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麗珠集團重大信息提前走漏 中信研究員微信洩密 吾心上善若水

華爾街走漏風聲：賭的就是特朗普贏

唐納德·特朗普北京時間11月9日“爆冷”當選新一屆美國總統，讓全球市場似乎又重複了英國公投“脫歐”的那個場景。

特朗普在美國紐約的集會現場向支持者致意

紐約COMEX黃金一度大漲逾5%，達到每盎司1338.3美元；納斯達克指數期貨甚至跌停，跌幅達5.08%；亞太各股指也出現大幅下挫，其中日經指數跌幅高達5.36%；美元暴跌使得人民幣順勢升值。

有危就有機。特朗普發表勝選演講後，美國期指紛紛反彈，香港恒生指數跌幅收窄，黃金的漲勢也有所收斂。不過，光以美股的表現來看，不僅當地時間8日收漲，9日開盤後也僅是小幅下跌。有市場人士表示，這樣的走勢表明，投資者表面上更愛希拉里，其實對特朗普也是有信心的。

第一財經記者在大選當日采訪多位華爾街人士時也發現，與此前“華爾街不歡迎特朗普”的主流認知不同，他們多數表示從2015年末開始便已成為特朗普的擁躉。

“我去年就認為特朗普有90%的機會獲勝。”擁有20年華爾街交易經驗的資深投行人士馮磊告訴第一財經記者。

清溪資本合夥人、資深美股交易員司徒捷對第一財經記者表示，特朗普拿下佛羅里達這個搖擺州後，他便覺得希拉里大勢已去，隨後便做空期指，平倉睡覺了。

美國投資機構貝爾德首席投資官布魯斯·比特爾斯認為，特朗普在這次大選中獲勝引發的震蕩將不亞於英國“脫歐”。

全球市場進入“不確定”時間

伴隨這次美國總統大選的進程，金融市場也是動蕩起伏、扣人心弦。

市場此前預計，美國民主黨總統候選人希拉里可能以較小差距領先並最終獲勝，於是當特朗普一路領先時，市場進入了急劇震蕩的狀態：紐約COMEX黃金突破每盎司1310美元關口，創出1個月新高；美國10年期國債收益率一度下跌10個基點，創英國“脫歐”以來之最；“大選風向標”墨西哥比索大跌8.5%；美元指數也創出8月以來最大跌幅。

北京時間9日12時50分左右，納斯達克指數期貨跌停，跌幅5.08%；標普500期指現跌停，跌幅5.02%；道瓊斯指數期貨下跌4.3%。特朗普確定獲勝後，市場又經歷了一輪加速下跌。

不過，在特朗普的勝選演講後，美國期指紛紛出現反彈，香港恒生指數收跌約2%，跌幅收窄，美元對墨西哥比索的漲勢也趨緩。

特朗普演講風格的突變令市場十分意外，他不再如此前那般極端、挑釁，而是開始強調合作和包容。他甚至還向對手表達了謝意：“希拉里在過去很長一段時間里非常努力，我們欠她一份深切的感激。”

“市場最痛恨的往往是不確定性，今天早期市場的暴跌也是經典寫照。”馮磊告訴第一財經記者，“當前的策略就是要逢低買入，再伺機拋出。”

司徒捷則表示，這次大選讓他想到了奧巴馬連任時遇到的財政危機，美股為此恐慌性拋售了近10天，但隨著美國民主共和兩黨達成解決“財政懸崖”的妥協議案，市場隨之開始了驚天大漲。

三山資本全球宏觀對沖基金首席投資官、紐約大學客座教授陳凱豐在接受新華社采訪時表示，特朗普以過激言論著稱，在投行和基金公司看來，他更加不可預測，將給金融市場帶來很大不確定性。

美聯儲加息仍取決於基本面

當一切塵埃落定，各界不免開始反思特朗普此前的一系列政策主張，而特朗普與美聯儲之間的“恩怨”從一開始便吸引了眾人眼球。

特朗普曾指責美聯儲是政治化的產物，為了幫助總統奧巴馬而保持低利率，並希望換掉現任主席耶倫。但不久後，他又聲稱支持適度的低利率環境。

耶倫

一些分析師認為，耶倫可能提前離職，以避免遭到特朗普的攻擊。但摩根大通對此表示，無論誰當選美國總統，耶倫至少還會擔任美聯儲主席15個月，辭職“無歷史先例”可循。

此前各界一直擔憂，大選若出現意外狀況將導致市場劇烈波動、經濟形勢發生變化。這很可能使得美聯儲再度推遲12月的加息議程。此前，12月加息的可能性已超過70%。

興業研究認為，美聯儲如果依舊在今年12月加息，明年上半年則不太可能再次加息，只有在經濟數據良好的情況下，才可能在明年下半年再加息一次。明年美元的走勢則為“U”形，即上半年美元指數震蕩回調，下半年美元指數反彈。

相反，若加息延遲至明年上半年，在經濟數據良好的前提下，明年下半年仍有可能加息一次，則全年美元指數走勢類似“N”形，即在上半年加息前走強，年中加息落地後美元指數回調，隨著下一次加息臨近，美元指數再度走強。

資深外匯交易員顧騁則對第一財經記者表示，特朗普“爆冷”當選美國總統已經導致美元指數暴跌，如今從走勢上還沒有明確指示，需要等到12月加息窗口，如果美聯儲加息，且特朗普的政策意圖日趨明顯，美元才能有較為確定的上漲動能。

市場分析人士表示，當天市場情況和英國“脫歐”公投時非常相似，市場人士普遍沒有將特朗普贏得大選的風險考慮充分，因此全球金融市場出現明顯震蕩，未來市場變化也難預料，也有分析人士指出，隨著市場情緒逐漸消解，未來美聯儲加息等傳統因素可能又將主導國際金融市場走向。

中美爆發貿易戰可能性小

除金融市場的走勢依然撲朔迷離外，全球貿易和經濟增長也存在一定的風險。

作為美國第58屆總統，特朗普毫無從政經驗，執政沒有“過往記錄”可循，另外從歷史情況來看，總統候選人在競選時拋出的各種觀點和主張，與勝選後的具體施政並不完全一致。

特朗普此前明確提出，將通過大規模全面減稅、放松政府管制、大力發展傳統能源等措施，將美國年均經濟增速提升到3.5%以上。另一方面，特朗普還將美國當前的經濟困境歸咎於貿易協定，擬打出“美國優先”旗號，以期推動制造業崗位回流美國。

特朗普宣稱要就北美自貿協定重新談判，反對和退出跨太平洋夥伴關系協定(TPP)，對進行“不公平傾銷和補貼”的國家征收高額懲罰性關稅，甚至威脅退出世貿組織等，這導致投資者十分擔心特朗普會引發全球貿易戰。

特朗普曾威脅要對中國進口商品征收高達45%的關稅。但美國專家認為，特朗普真正當選總統後會緩和這一立場，中美之間爆發貿易戰的可能性較小，因為貿易戰也會將美國經濟拖入衰退和損害美國就業。

“特朗普有很大可能會‘食言’，但考慮到風險回報因素，即使他信守承諾的可能性微乎其微，也會影響到市場定價。”野村亞洲除日本外首席經濟學家蘇博文表示。

事實上，美國兩黨都更加傾向於與中國發展強勁的貿易關系，不想與中國發生貿易戰，貿易戰會損害美國商界的利益並遭到美國商界強烈反對。

在如今的反全球化的大潮之下，眾多“特朗普們”認為全球化侵占了本土居民的利益，但其實全球化導致勞動力成本降低，提高了美國的資本回報率。“逆全球化舉措反而會損害企業利潤、利空美股。而在外交政策上，特朗普態度相對保守，預計並不會加劇國際關系摩擦。”興業研究表示。

在這樣的背景下，嘉實財富認為，避險資產，諸如黃金、日元，也包括國債等將有不錯的短期前景，“特朗普當選後，將於2017年的1月20日進行就職演講，屆時他的具體施政理念也會更加清晰明朗，可能會對之前的部分政策進行修正和調整。”

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