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中國財險承保風險管理出色 市場先生自語

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匯豐策略日的主要信息是繼續削減成本和增加股息, 對股東均是好消息, 因此近期股價表現強勢. 匯豐佔筆者的股票組合高達6成, 自然也得益不少. 雖然匯豐現價只有88.8元, 仍然未返回"紅底股", 但不要忘記匯豐曾經於2009年3月進行供股, 每12股供5股,供股價28元, 現價其實相當於供股前的114.13元. 匯豐最後一次是紅底股的時間是2008年10月23日, 如果當時有人以100元買入一手共400股匯豐, 需付出資金40,000元, 然後參與2009年3月的供股, 需供股份166股, 需供金額4,648元, 供股後共持有566股, 總成本為44,648元或每股78.88元, 以現價88.8元計算, 市值50,260.8元, 但期間共收取股息7,740.8元, 表示持有匯豐4年半的總回報率約為29.9%, 金融海嘯對匯豐的衝擊是前所未有, 不需要政府救助而能夠靠自身努力漸入佳境, 匯豐表現已經算很不錯.

繼續內險股分析系列. 中國財險2012年股東淨利潤按年增長29.63%至104.05億元(人民幣), 每股基本盈利為0.849元. 財險業務較壽險業務簡單, 因為財險保單通常沒有儲蓄和投資成份, 保險公司無需和客戶分享投資收益. 內地財險公司通常以銷售車險為主. 車險保單的特色包括保單年期較短, 因此財險公司只能將保險資金投資於較短年期的投資產品, 例如銀行存款或短期債券. 此外, 車險保單較簡單而且不同保險公司的產品差異不大, 因此維持客戶忠誠度是一大挑戰. 期內已賺淨保費收入增長16.65%至1,553.04億元, 於內地市場份額34.9%, 穩佔一哥地位. 當中, 車險保單佔比高達78.38%. 不過單看保費收入不夠全面, 還要看賠償金額. 期內已發生淨賠款為987.22億元, 按年增長12.77%, 低過保費增幅, 主要受惠於車險的的已發生淨賠款只增長8.9%, 大幅低於已賺淨保費16.01%的增幅. 賠付率因而由65.8%下降至到63.6%, 屬利好現象. 降低賠付率的方法包括嚴格控制承保風險, 減少高風險客戶的保單或者提高高風險客戶的保費, 以及加強反欺詐活動, 進行真實性檢查和打擊假保單, 假賠案等等.

內地車險市場進行費率市場化改革, 競爭加劇導致費用率上升. 此外, 集團加大縣域,鄉鎮及農村網點建設, 強化電網銷售落地服務, 導致承保相關費用支出明顯增長. 期內包括獲取成本及其他承保費用和一般行政及管理費用的費用總額為490.01億元, 按年增長30.42%, 費用率因而由28.2%提升至31.5%, 帶動綜合成本率由94%上升至95.1%. 承保利潤率只有4.9%, 下降1.1個百分點. 在投資資產增長12.47%的帶動下, 存款利息, 股息和租金收入大增28.46%至83.87億元, 此外, 集團因應市況調整權益類投資品種結構, 已實現及未實現的投資淨損失大減64.88%. 不過, 財務費用大增23.78%, 由要原因是次級債利息和回購證券(Repo)利息分別增加14.7%和48.91%. 以現價10.08港元計算, 中國財險市盈率為9.4倍, 市帳率為2.15倍, 股息率為2.55%, 估值合理應有上升空間, 如能等待9.5港元或以下才買入勝算更高.
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財險供碎股賺錢真人騷

2013-06-06 NM
 
 

 

上月中,中國財險﹙ 2328﹚宣布大折讓供股,碎股黨的身影又再出現。按照今次供股價五元三角多,較市價折讓高達四成七,絕對是「賣大包」之作!若參照以往靠供股發達的碎股黨模式,今次拆碎一個戶口可賺九千多元,碎一百個戶口便有九十多萬!發達真係咁簡單?記者為驗證碎股的過程及結果,親身借貨分拆多個戶口,來一場碎股真人騷,結果出乎意料。

 

國財險在上月二十日晚上,突然宣布供股,每十股供一點一股,抽水七十三億港元,以補充資本金及提升保單償付能力。消息一出,即時觸動一眾碎股黨及本刊記者的神經。事關,今次供股價僅$5.38,較當時市價$10.2,折讓高達四成七,即近乎半價!而最令大家「興奮」的,是財險在供股文件中表示,由於每一手股數二千股,持碎股的散戶可藉「碎股額外供股可優先處理」機制,以供股價換來一手股份。換言之,假如手上只得一股,都可藉此機制,以五元多供股價,認購額外一千九百九十九股,等如半價入貨;按此計一手賺九千六百多元!
這個供股機制,已令密密拆碎股份的供股黨,進身百萬、甚至千萬富翁;一一年十二月,財險已試過大折讓供股,當時供股價五元五角,較停牌前收市價十元四角,折讓四成七,與這次供股價非常相似。當時財險宣布,所有持碎股的戶口,百分百可湊足一手;而供股後,財險股價企硬在十元左右;按此每個碎股戶口,在扣除經紀佣金、印花稅等「製作費」約三十元後,每個戶口可賺近九千八百元!有前人經驗,記者一於「照辦煮碗」。


每張股票排「快證」,要收取$20。 

24/5 09:50提取多張已拆碎的股票。 

27/5 13:30到灣仔稅局打釐印。

27/5 14:50再到過戶處辦理轉名手續。 

3/6取回已拆碎、並以五名同事的姓名及地址登記的實物股票。 

播種期 揸緊時間最重要

供股第一步,自然是「播種」。財險公布供股後,記者立即「撲股」,於二十二日下午向一名投資者借入實物股票轉名及拆碎。手續一定要在專責登記上市公司股東資料的過戶處進行;而財險的過戶處,是位於灣仔合和中心十七樓的香港中央證券登記公司。
當天下午四時,距離過戶處關門尚餘半小時,大堂已有十多人排隊,當中以中年人士及長者居多,平均年齡估計超過四、五十歲,有的來到便與眾人打聲招呼,似彼此相識,反而記者的陌生面孔被上下打量。記者第一次拆碎股份,為免「甩轆」,先去詢問櫃枱問個究竟,卻被職員調侃說︰「你一定係新丁,想拆股,咪跟住人排隊囉!」排了十多分鐘已到窗口位。記者向職員要求,把手頭股票轉到名下,再拆碎成十四張、每張持二十股的股票;由於財險在上月三十日截止過戶,為趕及時間,記者排「快證」,每張收費二十元,須三個工作天。搭正四時半,過戶處還有數人在排隊,大堂已關燈開始落閘,足見過戶處做到與股市「同步」收市!
五月二十四日,記者已可到過戶處拿回十四張已拆碎的財險股票,並在其中五張股票背後,填寫轉讓書,登記五位同事的姓名、地址,變相「炮製」五個碎股戶口。記者帶着這些股票先到灣仔稅務大樓打釐印,每張六元,排了十分鐘已搞掂,後再重回中央過戶處,正式再過戶,手續費每張收二元五角。總成本每個戶口二十八元五角,至此相關手續已大功告成。

發夢期 拆得多賺得多

記者經驗,拆碎股一點也不繁複,要的是時間和耐性。若在市場掃貨,再提取拆碎,所需時間最少六天,按一般上市公司慣例,需時綽綽有餘。若每個戶口可賺約九千多元,五個戶口便變出近五萬。
有的碎股黨,看穿過戶處機制漏洞,以同一名字配搭多個地址,又或將地址的街道名和樓層等倒轉申報,就當多了一個地址,藉以「炮製」更多戶口去持碎股。碎股黨最費神的,就是要併構地址和簽名,有百多個戶口,就要簽百多個名填百多份表,往往做通宵。這條搵銀方程式,就在碎股大王楊漢生身上「完美演繹」,在行內已「響晒朵」。家住市值一千六百萬元中半山豪宅的楊漢生,藉供股致富;上一次財險供股,他與家人共申報七十七個戶口,共賺七十多萬;楊伯對本刊透露,今次亦有照辦煮碗。

夢醒期 每戶賺五蚊


去年三月,信德( 242)供股遭碎股黨圍攻,最後大股東何超瓊使出「撒手鐧」,否決大部分碎股申請,粉碎碎股黨「搵食」大計。 

正當人人等收錢之際,事情卻出現「微妙」變化。原來,在財險宣布供股後,財險的股東人數,由四千人激增至一萬二千人,反映多個碎股集團正「做世界」;其中一群有十二名黨員的碎股黨,運用兩個住宅及一個工廈單位,透過不同組合方式,「炮製」出一百七十五個僅持一股的碎股戶口,「胃口」之大令人咋舌!另一名碎股黨員亦說:「我知有人買一手二千股,真係拆足二千個戶口出來!一個皮喼拎去過戶處,嚇到職員目瞪口呆,亦做到啲職員死死吓!」
碎股戶口激增,分分鐘「搭沉船」,有二十多年碎股經驗的一名碎股黨員稱:「由於太多人申請,估計每個戶口只分到七股左右。」按此計算,每戶在股價差價上,只賺三十四元左右,若扣除二十八元五角的「製作成本」,即每戶只賺五蚊雞!

賽後檢討 碎股見光死


碎股大王楊漢生,做五金出身,依靠低成本及零風險的供碎股方法「致富」,單是一一年財險大折讓供股一役,已令他賺逾七十五萬元。(于港民攝) 

這場真人騷,以微賺告終,全因愈來愈多人加入碎股黨行列,僧多粥少。「碎股王」楊漢生便嘆道:「今次財險供股,實分得好少;而家愈來愈多人玩,同以前無得比。無得玩啦!無得玩啦!」有錢搵,自然人人仿效;加上,兩大股東,包括持有三成二財險 H股的 AIG及六成九財險內資股的大股東人保﹙ 1339﹚,亦已宣布跟供,一般散戶多會照跟,令不供股可用來分派的股數大大減少。在供不應求下,每戶分到的股數自然少得可憐。
碎股可發達這招「被曝光」,源於去年信德﹙ 242﹚供股一役。在信德宣布大折讓供股後,揸實物股票的股東,在短期內急增逾萬人。信德董事會遂開先河,行使「酌情權」否決大部分碎股申請,部分碎股黨僅獲分配數股。此後亦有公司設立防火牆,如最近公布供股的第一太平( 142),講明不足一手的零碎股權,不獲優先考慮補足一手。要再靠碎股發達,未來碎股黨將要變陣。

財險不值博


股壇長毛 David Webb的資料庫顯示,上月二十日晚財險公布供股後翌日,從 CCASS提走的財險股票達十三萬餘股,總額十分「零丁」,顯示多為碎股。 

至於財險的供股權,將於本週三至下週四買賣,不過今次同樣不值買賣炒作。供股權﹙又叫「威士」,英文 rights﹚猶如一隻「末日輪」,無時間值;價格的理論價,只是正股股價減去供股價,當然價格隨供求亦有上落空間,但著有《香港股票財技密碼》一書的梁杰文指,財險供股權好難「炒」,「由於財險係國企股,唔同細價股,短期之內股價波幅唔會好大,故『威士』好難炒上炒落!」
財險是次集資,雖然可把償付能力充足率,提升至百分之二百,不過,業務前景卻被睇低一線。翻開財險去年年報,公司賺一百零四億元人民幣﹙下同﹚,增長三成,看似「亮麗」,但其實只是因為投資「蝕少咗」,由一一年損手二十六億元,減少至去年蝕九億一千萬元。至於保險本業,營業額較一一年上升逾一成,但承保利潤卻由八十億元減至七十五億元,主要因為淨賠款增加了一成二,亦即「賠多咗」。
而財險面對的競爭亦愈來愈激烈,一名分析員指:「財險以前喺車險市場,佔有率係一半,但近年受平保同太保搶生意,已跌到去三成五左右。今年保監會又話要進一步開放車險市場,競爭十分大。」另一邊廂,財險亦步入成本上漲周期,「你年頭收咗車主保費,呢年間人工、佣金及汽車零件價格貴咗,無可能加人哋保費啦,只好硬食。」他續稱,「無貨的散戶,唔好搞財險啦,要搏都搏壽險股,股價已跌到谷底,今年可望反彈!」

碎股池清倉

一般散戶都會經銀行及證券行買賣股票,這些股票會收集起來放在港交所( 388)旗下的中央結算系統( CCASS)保管及交收。
每一次有碎股搵錢機會, CCASS都會非常熱鬧;事關 CCASS設有一個碎股池,預留一定數量的碎股,供客提取去供股。情況就如過年時,存戶到銀行換新版銀紙一樣,手快有、手慢無。財險上月 20日宣布供股後,其「碎股池」隨即出現異動,碎股數天內被碎股黨「清倉」,單是 5月 21日,從 CCASS被提走的股票十三餘萬股,不單是平日的二十多倍,尾數亦非齊頭,其中不乏是碎股。《香港股票財技密碼》作者梁杰文解釋:「碎股黨一窩蜂走去碎股池攞貨,一來慳咗去過戶處拆碎股份嘅工夫;二來,可以阻止其他人攞到碎股,減少競爭。」若然手慢攞不到貨,就要等 CCASS自行去過戶處「切碎」股份,但要等十多天,屆時已過了供股的截止過戶日了。

供股「搵銀」夢碎


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平安騰訊試水個人虛擬財險


2013-06-17  NCW  
 

 

僅屬噱頭,還是具有廣泛實用價值的業務創新?

◎ 本刊記者 符燕豔 文fuyanyan.blog.caixin.com 中國平安(601318.SH,02318.

HK)旗下平安產險公司和騰訊(00700.HK)6月8日 簽 署戰略合作協議,平安產險將為騰訊近6億網絡用戶提供全方位的專業保險產品,用于保障網絡虛擬財產安全。

這並非國內首次針對虛擬財產保險進行承保——2011年,陽光財險的“網絡遊戲運營商用戶損失責任險”便面對網絡遊戲運營商提供保險。但這次仍是一石激起千層浪。此番推出產品將第一次面對個人,即遊戲玩家直接進行投保。

雙方合作的首款虛擬財產保險名為騰訊遊戲道具保險,平安產險為騰訊遊戲旗下網游《御龍在天》提供裝備保險業務。根據設計, 《御龍在天》玩家在遊戲過程中,可以將其道具放入相應的已投保格子中,從放入開始,該道具即獲得保險保障。該功能將在6月29日《御龍在天》的新版中開始出現。

要面臨的問題不少:虛擬財產的估值手段不成熟,虛擬財產尚未立法,財產屬性如何判斷懸而未決。此番金融機構與互聯網公司的聯合試水,僅屬噱頭,還是具有廣泛實用價值的業務創新?業界正翹首而望。

空間有多大

“僅《御龍在天》一款遊戲,每月線上交易金額數億,與傳統財產險業務的承保金額相比,這已經相當于一個中小型工程險的規模其規模與線下普通標的業務,比如一棟樓房也就價值幾億元,兩者差不多, ”平安產險個人產品管理部個人財產險產品經理王昌明 平安產險新渠道網銷業務部非車業務經理余建明接受財新記者採訪時說, “市面上還有那麼多款遊戲,具有非常大的想象空間。 ”中國網游的市場規模確實巨大。興業證券報告指出,2012年中國遊戲市場實際銷售收入中,網絡遊戲為569.6億元,移動遊戲為32.4億元,單機遊戲為 0.75億元。而中國遊戲產業在 GDP 的占比也在逐年穩步上升, 由2008年0.06% 左右上升至2012年0.12%。

王昌明告訴財新記者,平安產險去年開始與騰訊去年洽談,雙方最終選擇 遊戲作為切入點,因為目前這個領域尚屬於空白,沒有保險公司介入過,平安一方面可以可以積累經驗,另外其客戶群也相對更容易切入。

與陽光財險網絡遊戲運營商用戶損失責任險不同,騰訊遊戲道具保險主要是針對個人客戶。前者賠償的前提是運營商對玩家遊戲道具丟發生損失存在賠償責任的時候,保險才會賠償。而後者的理賠標準主要是看客戶道具是否被盜竊且無法找回丟失,可以避免運營商和玩家的糾紛,受衆面也將會更廣。

中央財經大學保險系主任郝演蘇向財新記者指出:“虛擬財產保險不是民生業務,決定了這將只是一個小衆業務。 ”他指出,雖然網游市場規模大,但“真正有意投保的人不會很多” 。

2011年,陽光財險為 GAMEBAR 旗下網游《聚仙》設計出“網絡遊戲運營商用戶損失責任險” ,至今為止《聚仙》仍然是其惟一保險購買者。

一名遊戲玩家也向財新記者表示,自己不會為道具購買保險。 “現在,網游即使發生了盜號、丟失裝備,運營商一般都會幫忙找回來,他們有一套驗證 的方法。 ”但王昌明認為,遊戲裝備市場對於保險而言,就像航空意外險,雖然出事概率低,但依然有這個可能性。 對於遊戲玩家而言,不少裝備需要要花費很多時間和金錢才能打造出來,具有一定的價值和意義。因此,玩家投保後,平安首先將會協助玩家找回裝備,如果找不回,則會通過保險賠付。

騰訊樂見其成。騰訊遊戲書面回複財新記者稱,雖然騰訊遊戲一直以來致力于通過技術和法律等手段打擊盜號、木馬等非法行為,但客觀上,確實無法做到100% 的完全杜絕。騰訊以往基於合法的前提幫助用戶追索,但由於界定虛擬財產的真實主人是一件非常困難的事情, “難以保證玩家損失能夠100% 被追回” 。

估值賠付難題

對平安而言,2011年陽光財險推出“網絡遊戲運營商用戶損失責任險” 是後事之師。其面對的冷遇,一名保險業中介人士認為,虛擬財產價值認定存在困難,開發難度高。

陽光財險的產品在價值認定上,一是看時間成本。時間成本的計算是由遊戲玩家在遊戲中的等級價值來確定的,由於各個遊戲的時間成本計算標準可能不同,需根據不同遊戲的實際情況確定;二是看購買遊戲虛擬道具的實物貨幣,購買時的實際花費和報案時的重置價值,兩者取低者來確定。

平安產險在估值上採取了較為類似的做法。王昌明指出,在跟騰訊溝通後,將考慮玩家付出的金錢和時間精力來做出對應的估值。

根據平安產險的設計,網游《御龍在天》的保險共有三類格子,分為1元 / 格 / 月、10元 / 格 / 月和100元 / 格 / 月三檔保險格子,對應的保障對象分別是9星 -11星、12星 -14星和15星以上的裝備,對應的保額則分別是200元、2000 元和30000元。

可見,與往常標的物千分之一左右的保險費率相比,該款產品的費率相對偏高。王昌明承認,互聯網風險比較特殊,涉及的高新技術較多,且一直處於變化當中,加之目前所積累到的歷史數據也還比較有限,與傳統業務相比,還不是非常充分,因此,在保險定價方面,平安在參考已有歷史數據的基礎上, “會偏向保守一些” ,但由於“遊戲道具的實際保額不高,所以客戶所需繳納的實際保費也不高。

一名遊戲玩家對此測算不以為然 :“9星 -11星的裝備,如果我們玩得一方風順的話,也至少要花100多元才能達到 ; 12星 -14星的裝備,需要花上幾千元 ;15星以上,那難度更高,達到這個級別,相當于中六合彩的幾率了,不但要花上幾千幾萬元,並且能達到這個級別的人基本上只有5%的人。 ”郝演蘇認為定價的問題並不足慮。

他指出,保險公司開發一款產品,投入並不大, “如果賠付和保費不成正比,保險公司按時進行調整就可以了。不需要太明確精算,只需要粗算就可以” 。

王昌明也表示,平安將會參考實際出險情況進行費率調整,以確保定價的充足、公平與合理。

如何賠付亦有爭議。一名保險業中介人士指出,虛擬財產保險想要推廣,最有可能的辦法是設立虛擬銀行,而不是真實的現金賠付。

對此,王昌明告訴財新記者,平安在前期論證時,確實重點考慮到是否直接以遊戲道具來賠付玩家相應的損失問題。但結論不予支持。其原因在於,玩家雖丟失了裝備,但裝備還存在遊戲里,並沒有憑空消失。如果保險賠付同樣的裝備,等同于裝備的數量增加,這必然影響前一件裝備的價值,類似于現實生活中的通貨膨脹。此外,玩家投保時支付現金,因此,賠付現金也是合理的做法。

虛擬財產立法風險

由於目前國內關於虛擬財產方面的法律並不完善,其財產屬性和歸屬問題在立法上尚屬空白,虛擬財產保險的發展面臨一定風險。

早在2007年,國家便針對虛擬財產 問題,制定《中華人民共和國虛擬財產 保護法》 (草案) ,將虛擬財產界定為指網民、網絡遊戲玩家在網絡遊戲中的賬號(ID)及積累的“貨幣” “裝備” “寵物”等“財產” ,並規定虛擬財產獨立于服務商而具有財產價值,受到法律保護。運營商只是為遊戲玩家的私有財產 提供了一個存放的場所,無權對其肆意刪改。

該法至今沒有正式出台。北京大成(深圳)律師事務所律師劉子孺指出,主要原因是有很多問題尚未搞明白。 “買車買房有相應的發票和證據可以證明其歸屬,但你怎麼證明虛擬財產是屬於你的?”劉子孺說,由於虛擬財產比如遊戲裝備是玩家開始遊戲後才獲得的,但“獲得證據怎麼提交,其獲得過程是否合法,玩家在遊戲中的角色一旦死亡也會發生裝備失落”等,雖然遊戲公司可以提供交易數據,但數據會很龐大,也很難提供。要解決這些問題, “一是需要運營商自我完善,第二是運營商需要開放客戶平台,但這些比較難。 ”在此背景下,王昌明指出,根據平安產險前期調研中搜集到的相關司法案例,虛擬財產利益已獲得司法領域一定程度的認可。 “全國不少城市都判決過與虛擬財產有關的案件,有涉及遊戲裝備的,有涉及遊戲點卡的,法院普遍對虛擬財產的價值屬性表示認可,認為對 虛擬財產的盜竊可納入刑法和民法調整範圍,該類標的權益是受法律保護的” 。

騰訊遊戲也表示,雖然界定虛擬財產的真實主人是一件難題,但在實際業務中,通過現有的技術手段,可以在一定程度協助判斷。 “而雙方簽訂的保險合同和保險條款的約定,以及相關司法條例,也是理賠時的重要依據。 ”這種“先行先試”能否倒逼法治環境完善尚未可知。天冊律師事務所合伙人高峰認為,按照中國立法進程和規劃,虛擬財產保護法最終會出台,但目前來看不可能超車, “有很多利益需要平衡,國家立法層面也看得不是很明白” 。


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半年兩度減持三一重工 三一集團欲開辟財險等新業務

來源: http://www.yicai.com/news/2015/04/4611949.html

半年兩度減持三一重工 三一集團欲開辟財險等新業務

第一財經日報 張國棟 2015-04-29 06:00:00

對於此次減持動作,4月28日下午,三一集團方面向《第一財經日報》回複稱,近年來三一集團一直致力於業務升級轉型,所獲資金將主要用於投資,“其中PPP項目、久隆財險正處於緊密籌備之中,另外公司以工業4.0為主題的智能化升級也已正式啟動”。

如果從去年12月算起,三一重工(600031.SH)在半年內已經兩次遭大股東減持了。

4月27日,三一集團通過上海證券交易所大宗交易系統累計減持三一重工1.91億股,占其總股本的2.505%。三一重工昨日公告證實了該消息,並表示,上述權益變動情況不會導致該公司控股股東、實際控制人的變化。

本次減持前,三一集團原持有三一重工股份38.28億股,占其總股本的50.257%;減持後,三一集團持有股份36.37億股,占總股本的47.752%。

這不是這家公司第一次遭控股股東的減持。

去年12月18日,三一集團與上海朱雀珠玉橙投資中心(有限合夥)(下稱“上海朱雀投資”)及陳發樹簽署了《股份轉讓協議》,三一集團將其持有的三一重工1.5億股(占三一重工股份總數的1.97%)轉讓給上海朱雀投資,另將持有的3億股(占三一重工股份總數的3.94%)轉讓給陳發樹。

根據當時公告,三一集團轉讓股份所獲得的資金,將主要用於民營銀行籌備項目、機器人及智慧工廠研發項目、流程信息化提升項目。該集團認為這些項目將有利於其整體核心競爭力的持續提升、資源配置優化、智能制造能力提升。

不過,陳發樹受讓了三一重工3.94%股權後,今年一季度減持了3.41%,截至3月底,陳發樹在三一重工的持股比例僅為0.53%,而三一重工前十大股東中,已找不到另一受讓方上海朱雀投資的身影。

對於此次減持動作,4月28日下午,三一集團方面向《第一財經日報》記者回複稱,近年來三一集團一直致力於業務升級轉型,所獲資金將主要用於投資,“其中PPP項目、久隆財險正處於緊密籌備之中,另外公司以工業4.0為主題的智能化升級也已正式啟動”。

三一重工主要致力於全球裝備制造業,產品包括了混凝土機械、挖掘機械、起重機械、樁工機械、築路機械等。2012年,這家公司成功收購混凝土機械全球第一品牌德國普茨邁斯特,在業內引發轟動。

不爭的事實是,受制於房地產投資持續放緩、工程機械產品需求不振的影響,近年來,包括三一重工在內的機械大佬們的業績接連下滑。其中,三一重工2014年實現歸屬上市公司股東的凈利潤為7.09億元,同比下降75.57%,今年一季度凈利潤又同比下滑96%。

不過,三一集團的回應“打消”了市場疑慮,“三一集團一直都是三一重工的大股東,本次減持並不會削弱集團對三一重工的控股權,工程機械業務仍將是集團長期發展的重點業務。”

三一集團方面還表示,自成立以來,三一集團不斷以母公司的角色孵化著新業務,從早期的焊接材料,到後來的機械制造,再到港口機械、風電業務等等,在開拓新業務的過程中需要大量資金支持,此次減持正是為三一重工未來發展提供助力。

編輯:一財小編

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半年 兩度 減持 三一 重工 集團 欲開 開辟 財險 新業務 新業
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寶能系再添一子:保監會核準姚振華任新疆前海聯合財險董事長資格

7月7日,保監會發布《關於姚振華等人任職資格的批複》,批複顯示:姚振華、陳琳、宋粵霞、畢曉南、羅錦明、張雲飛、張炯、陳曉燕符合《保險公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理規定》的有關要求,核準姚振華擔任公司董事長的任職資格,核準陳琳、宋粵霞、畢曉南、羅錦明擔任公司監事的任職資格,核準張雲飛擔任公司總經理的任職資格,核準張炯、陳曉燕擔任公司副總經理的任職資格。

徐維軍符合《保險公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理規定》和《保險公司獨立董事管理暫行辦法》的有關要求,核準其擔任公司獨立董事的任職資格。張韌符合《保險公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理規定》和《保險機構內部審計工作規範》的有關要求,核準其擔任公司審計責任人的任職資格。

這也就意味著寶能系旗下再添一家保險公司,“壽險+財產險”的格局使得寶能系距離保險控股集團再進一步。

根據保監會此前的批複,新疆前海聯合財險註冊資本為人民幣10億元,公司住所為新疆維吾爾自治區烏魯木齊市經濟技術開發區維泰南路1號維泰大廈1601、1602單元。營業場所為廣東省深圳市前海深港合作區前灣一路63號前海企業公館2A棟2、3層。法定代表人為姚振華。

公司業務範圍包括機動車保險,包括機動車交通事故責任強制保險和機動車商業保險;企業/家庭財產保險及工程保險(特殊風險除外);責任保險;船舶/貨運保險;短期健康/意外傷害保險;上述業務的再保險業務;國家法律、法規允許的保險資金運用業務;經中國保險監督管理委員會批準的其他業務。

批複同時顯示,新疆前海聯合財險開業後在新疆、廣東和深圳開展業務,兩年後根據公司經營管理水平、業務發展狀況和人才儲備情況,逐步在上述區域外設立分支機構。

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長江財險和大地財險因準備金不足被保監會通報

10月9日,保監會發布的《關於兩起財產保險公司準備金不足問題的通報》指出,近期,個別公司出現準備金提取不足、總公司本級不做業務但留存準備金等問題,影響總公司及分支機構經營數據的真實性和準確性,扭曲對公司保單業務質量的判斷,不利於商業車險改革閾值監管工作的有效實施。該項通知通報了長江財產保險股份有限公司和中國大地財產保險股份有限公司準備金不足的問題。

針對長江財產保險股份有限公司準備金提取不足問題。保監會指出,該公司2016年二季度末回溯結果顯示,2015年末再保後未決賠款準備金不利發展金額為3654萬元,不利偏差比例為22%。經初步核實,該公司準備金提取不足的主要原因:一是訴訟案件和人傷案件估損不足,二是公司精算人員對公司準備金基礎數據質量的掌握不足、評估過程中謹慎性不夠。保監會已於2016年7月13日向該公司下發監管提示函,要求公司進行整改。

針對中國大地財產保險股份有限公司總公司本級不做業務但留存準備金的問題,保監會表示,經核實,該公司總公司本級未做業務,但截至2016年6月末總公司本級仍留存準備金3.2億元,未按規定分攤至各分支機構。我會已於2016年7月13日向該公司下發監管提示函,要求公司立即糾正上述違規行為。

保監會表示,各公司應從上述問題中汲取教訓,切實引以為戒,認真貫徹落實各項準備金監管制度,按照規定提取各項準備金,嚴防準備金提取不足風險。保監會將根據準備金監測情況開展專項檢查,依法對未按規定提取準備金的公司及相關責任人進行處理。

長江 財險 大地 準備金 準備 不足 保監會 通報
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準備金提取違規 長江、大地兩財險公司被保監會通報

因準備金提取違規,大地財險及長江財險近日被保監會通報並下發監管提示函。

保監會表示,近期個別公司出現準備金提取不足、總公司本級不做業務但留存準備金等問題,影響總公司及分支機構經營數據的真實性和準確性,扭曲對公司保單業務質量的判斷,不利於商業車險改革閾值監管工作的有效實施。

而大地財險及長江財險則因上述問題被保監會點名通報。

具體來說,中國大地財產保險股份有限公司總公司(下稱“大地財險”)存在本級不做業務但留存準備金的問題。

保監會表示,經核實,大地財險總公司本級未做業務,但截至2016年6月末總公司本級仍留存準備金3.2億元,未按規定分攤至各分支機構。保監會已向大地財險下發監管提示函,要求公司立即糾正上述違規行為。

長江財產保險股份有限公司(下稱“長江財險”)則存在準備金提取不足問題。長江財險2016年2季度末回溯結果顯示,2015年末再保後未決賠款準備金不利發展金額為3654萬元,不利偏差比例為22%。

保監會認為,長江財險準備金提取不足的主要原因:一是訴訟案件和人傷案件估損不足,二是公司精算人員對準備金基礎數據質量的掌握不足、評估過程中謹慎性不夠。為此,長江財險同樣也收到了保監會下發的監管提示函,被要求進行整改。

保監會將開展專項檢查

據了解,保險責任準備金,是指保險公司為了承擔未到期責任和處理未決賠款而從保險費收入中提存的一種資金準備。保險責任準備金不是保險公司的營業收入,而是保險公司的負債,因此保險公司應有與保險責任準備金等值的資產作為後盾,隨時準備履行其保險責任。

而長江財險問題中所涉及的準備金回溯分析是利用後續信息對前期準備金評估結果進行評判與分析,以檢驗與改進準備金評估質量的過程與方法。即采用回溯日的數據基礎和信息對前期會計報表中的準備金評估結果進行重新評估,通過比較重新評估結果與原評估結果的差異,衡量保險公司準備金評估的充足性,分析前期準備金評估的假設、方法與流程的合理性,以此發現問題並在後續會計期間的準備金評估中進行修正。

準備金偏差金額為回溯日評估值與前期會計報表中的評估值之差,準備金偏差率為準備金偏差金額除以回溯日評估值的比率。偏差金額為正值顯示準備金評估結果存在不利發展,偏差金額為負值顯示準備金評估結果存在有利發展。當不利發展金額較大時,保險公司財務狀況、盈利水平以及償付能力狀況將會受到顯著影響。

業內人士表示,加強準備金評估關鍵環節的工作,需要根據險種特點、數據質量、風險分布等因素選擇合理的精算模型和假設;根據賠案發生規律、結案速度與案均賠款變化趨勢以及承保理賠實務的發展變化謹慎選擇發展因子;且經驗數據不足的公司應遵循穩健原則,在參考行業數據的基礎上選擇預估賠付率。

保監會表示,各公司應從上述問題中汲取教訓,切實引以為戒,認真貫徹落實各項準備金監管制度,按照規定提取各項準備金,嚴防準備金提取不足風險。而保監會也將根據準備金監測情況開展專項檢查,依法對未按規定提取準備金的公司及相關責任人進行處理。

準備金 準備 提取 違規 長江 大地 財險 公司 保監會 通報
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建行綜合化經營再下一城 建信財險公司在寧夏成立 

10月18日,經中國保險監督管理委員會批準,建信財產保險有限公司(下稱“建信財險”)在寧夏正式宣告成立並舉行開業儀式。自此,在建設銀行綜合金融版圖布局中,金融牌照涵蓋基金、信托、租賃、壽險、財險、期貨、養老金等7大領域。

攬入壽險、財險兩大牌照

建信財險是經中國保監會批準設立的全國性財產保險公司,註冊地設在寧夏銀川,股東為建信人壽保險有限公司、寧夏交通投資有限公司、銀川通聯資本投資運營有限公司等三家具有雄厚實力的國有大型金融機構及寧夏當地國有企業,註冊資本金人民幣10億元。

在成立儀式上,建信財險高管團隊首度亮相,董事長薛峰,原為建設銀行山東分行行長;總裁張華清,原為建設銀行信貸管理部副總經理。

隨著我國經濟社會發展進入新的階段,保險業在經濟社會發展戰略全局中的重要作用日益凸顯。《國務院關於加快發展現代保險服務業的若幹意見》的實施,國家“十三五”規劃的出臺,開創了保險業在更廣領域和更深層面服務經濟社會全局的戰略機遇,同時也對我國保險業的深入發展提出了新的更高要求,要求保險行業立足新起點,持續推進行業改革創新,更好地支持經濟社會建設,服務國家治理體系和治理能力的現代化。

今年3月29日,建信人壽收到中國保監會下發的《關於籌建建信財產保險有限公司的批發》,至今獲批時間不足7月,建信財險就破繭而出,迅速籌備成立。

據介紹,作為新的市場主體,建信財險將順應經濟發展新常態和供給側結構性改革的大趨勢,深刻把握銀行系財產保險公司的特色和功能,積極服務建行集團整體戰略,全面融入建行綜合金融平臺,與時俱進,開拓創新,打造核心競爭力,走出一條有自身特色的銀行系財產保險公司發展道路。

發力綜合金融

建行方面表示,建信財產保險有限公司的成立是中國建設銀行實施集團綜合化經營戰略的又一重要舉措,同時,作為寧夏首家全國性法人保險機構,對於完善寧夏地區的金融體系,促進自治區經濟和社會發展具有重要意義。

目前,中國建設銀行已經擁有建信基金、建信租賃、建信信托、建信人壽、建信期貨、中德住房、建信養老金等7家境內子公司和建銀國際1家境外非銀行類子公司,以及27家村鎮銀行。建信財險的成立,標誌著中國建設銀行向集團綜合化經營轉型方向又邁出了重要一步,至此,建設銀行聚齊產壽兩塊保險牌照,綜合金融經營平臺更加完善。

自此,在建設銀行綜合金融版圖布局中,金融牌照涵蓋基金、信托、租賃、壽險、財險、期貨、養老金等7大領域。

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華夏銀行:銀監會同意中國人保財險受讓德意誌銀行所持公司股份

華夏銀行11月3日晚間發布公告稱,公司於近日收到《中國銀監會關於華夏銀行股權變更事宜的批複》(銀監複﹝2016〕338號),同意中國人民財產保險股份有限公司受讓德意誌銀行股份有限公司、德意誌銀行盧森堡股份有限公司及薩爾∙奧彭海姆股份有限合夥企業(普通合夥人為股份公司)持有的本行2,136,045,885股A股普通股股份。

受讓後,中國人民財產保險股份有限公司持有本行2,136,045,885股股份,持股比例為19.99%。

華夏銀行 華夏 銀行 銀監 會同 意中 國人 財險 受讓 德意 所持 公司 股份
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中國財險完成受讓購華夏銀行19.99%股份 為第二大股東

華夏銀行公告稱,18日收到中國結算公司過戶登記確認書,人保財險受讓德意誌銀行、薩爾∙奧彭海姆股份所持華夏銀行股份,已完成過戶登記手續。

本次轉讓後,人保財險持有華夏銀行21.36億股,持股比例19.99%,為華夏銀行第二大股東。

另外,華夏銀行董事會審議並通過《關於申請設立消費金融公司及後續授權的議案》。 同意設立消費金融公司,註冊資本 5 億元人民幣。本行出資 2.55 億元,持 股 51%。同意授權經營管理層負責辦理與消費金融公司籌建、開業有關的各項事 宜,簽署與消費金融公司籌建、開業有關的各項文件。

中國 財險 完成 受讓 華夏銀行 華夏 銀行 19.99% 股份 為第 二大 股東
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精典汽車擬將登陸新三板 太平財險投4500萬持股10.11%

太平財產保險公司(下稱“太平財險”)投資4500萬元入股即將登陸新三板的四川精典汽車服務連鎖股份公司(下稱“精典汽車”),持股10.11%。這是太平財險首次投資國內汽車後市場民營實業公司。

11月28日,精典汽車董秘湯敏在精典汽車啟動戰略升級發布會上向《第一財經》記者透露以上信息。同時,精典汽車希望借助資本力量,打造全國性汽車服務互助式共享平臺,將從服務終端客戶轉變為服務平臺所有參與者的全新商業模式。

精典汽車主營業務為汽車後市場服務業務中的汽車維修、美容保養業務。今年1月,精典汽車正式申請新三板掛牌。在改制前將保險經紀、汽車金融服務兩項汽車後市場服務業務整合進入公司業務體系,並通過汽車服務線上平臺將公司從事的各項業務進行整合,形成了更為完整的汽車後市場服務體系。

精典汽車總經理唐智勇介紹,截至目前,精典汽車在四川範圍內已建立50家服務連鎖、22家24小時社區店和2個鈑噴中心,1家汽車保險售後服務中心,擁有59萬客戶,年收入超過3.16億元。

太平財險和精典汽車已經有10年合作歷史。去年,精典汽車提出希望太平財險成為其戰略投資者。經過一年多的談判,今年9月,太平財險和精典汽車簽訂戰略投資協議。10月,精典汽車遞交了補充資料,這也延後了精典汽車掛牌時間,預計明年初正式掛牌。

精典汽車稱,這次股權投資是基於10年的業務合作的信任基礎,雙方沒有對賭協議。此次合作的資金將主要用於線上系統進一步研發、發展合夥人計劃等。實際上,太平財險和精典汽車的股權合作,這也是雙方應對市場形勢變化的一大舉措。

太平財險助理總經理丁安貴向《第一財經》記者表示,“從國外的經驗來看,汽車保險費改對保險公司的沖擊非常嚴峻,現在我們進行了第一期,肯定還會有第二期,價格會降得更低一點。從長遠來看,產險公司將進入虧損通道,而且這個期限是10到20年,所以我們也在選擇優秀的合作夥伴,從其他地方進行彌補。”

而對於精典汽車來說,市場形勢更面臨急劇的變化。由於中國汽車消費市場的蓬勃發展以及移動互聯網的興起,過去不屑於線下網絡的汽車主機廠也開始了快速的線下擴張;以阿里巴巴為代表的互聯網巨頭進入市場,O2O項目遍地生花,形成對傳統汽車後市場的沖擊。

與此同時,也出現了一些新問題:由於進入門檻不高,服務人員魚龍混雜,導致整個行業的平均服務水平降低;其次行業整體產能過剩,導致行業競爭無序;由於近年房租、人工等成本不斷攀升,劇烈的競爭導致利潤降低,整個行業的運營成本高企。

唐智勇表示,精典汽車在這段迷茫期看到新機遇——目前整個汽車後市場(包括汽車維保、洗美、裝飾、用品等綜合服務),以成都為例,汽車主機廠主導的各品牌經銷商店占比27%左右,各類維修廠、個體維修門店占比60%,以精典汽車連鎖為代表的標準化、規範化的獨立品牌連鎖企業市場份額僅有13%。而在歐美等成熟的汽車消費地區,獨立品牌連鎖企業市場份額均超過40%。

唐智勇認為,汽車後市場中國獨立品牌連鎖企業發展是大勢所趨。但如果依靠傳統的加盟模式,很難在當下的市場環境實現突圍,行業需要創造一個面向未來的商業模式。近年來逐漸興起的“共享經濟”理念,就是這樣一種面向未來的商業模式。

2015年,精典汽車明確線下實體+互聯網的經營方向。通過項目改制、優化集團供應鏈體系、上線第3代ERP、研發APP實現汽車後服務市場O2O新商業模式等手段。11月28日發布的升級“汽車服務互助式共享平臺”戰略,就是將整體構建全新服務平臺生態。這個平臺生態包含5大子平臺:金融互助平臺、智能管理雲平臺、供應鏈平臺、合夥人平臺、資本平臺。

“以前我們是做實體的,隨著2015年的戰略轉型,希望獲得資本市場的資源和資金,為我們在四川和全國的擴張提供資源。我們現在在線下的基礎是十分夯實的,如果能借助資本的力量,再加上股東的資源,我相信我們能比線上的公司發展更快一下。”湯敏表示。

太平保險是精典汽車的第一家外來股東,精典汽車未來的意向性投資者包括了戰略協同性投資者,資本運作類投資者、各類財務投資者等。湯敏表表示,“未來精典汽車還將吸引越來越多的戰略投資者進入,不管是上遊的供應商,還是互聯網技術團隊,也包括在資本市場有經驗的人,純財務投資者也將是未來是一大塊。”

精典 汽車 擬將 登陸 三板 太平 財險 4500 持股 10.11%
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美都能源:擬24.5億競購信達財險41%股份 進軍保險業

美都能源12月4日晚間公告稱,公司擬現金參與信達資產轉讓信達財險股份的競買,受讓總股數12.3億股,掛牌底價1.99元/股,合計金額不低於24.5億元。

若並購成功,美都能源持股比例將達到41%,且因信達財險其余股東股權相對分散,美都能源將對其實現實際控制,並將進入保險行業。

美都能源表示,本次交易的資金來源為自有資金。截至 2016 年 9 月底,公司貨幣資金余額為 35.99 億元,較 2015 年末增長 144.50%。公司貨幣資金充足。

公司同時表示,本次股權轉讓項目,需通過在產權交易機構以掛牌、摘牌方式實施,公司最終是否能夠中標存在不確定性。另外,相關議案已經上市公司第八屆董事會第 三十五次會議審議通過,尚需經上市公司股東大會審議,標的資產股權轉讓尚需經中國保監會批準。

美都 能源 24.5 競購 信達 財險 41% 股份 進軍 保險業 保險
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險企吸金利器: 限了萬能險,還有理財險

來源: http://www.infzm.com/content/121302

 

2016年10月27日,北京第十二屆國際金融博覽會暨北京國際金融投資理財博覽會上,安邦金融、安邦保險展臺。(東方IC/圖)

華安財險當年曾憑借該產品,僅用數年就從一家小型財險公司進入行業前五梯隊,其最高峰時期銷售額一度超過350億。

2010年安邦財險獲批銷售理財險產品,從0到近1660億元的銷售規模,只用了四年。

對於集團化公司或者背後有“兄弟企業”的一些公司來說,理財險這樣擁有快速現金流的產品更多用於關聯交易或者內部拆借,而非投資主力。但是相關交易信息並不為外界所知。

名詞解釋:理財險

被稱作非壽險投資型產品,通常由“保障+固定收益”兩部分組成,投保年限一年至幾年不等,除了與通常的財產險(如家庭財產險、火險等)結合外,還可與健康險、意外險組合。在該產品設計下,客戶符合出險條件就可獲賠。在保單期限內若沒有出險,客戶除本金返還外還可以獲得一筆額外投資收益。

自2015年險資舉牌現象發端,萬能險這一名詞開始為人熟知。保監會也在四個月前專門出臺了針對萬能險這種中短存續期產品的限售令。

但不為人知的是,險企還有另一種更為隱蔽、同樣對市場影響巨大的投資型產品——理財險。

理財險曾於2008年前風靡財險行業,然而市場環境巨變讓這一產品的銷售一度停滯。由於理財險收入並不計入險企原保費規模,外界很難通過保費數據了解到這一產品實際經營情況。直到近年來安邦財險、天安財險在業內異軍突起後,理財險才又重新浮出水面。

繼2010年獲批經營後,安邦財險依靠理財險迅速做大,2015年資產規模(不包括子公司)已擴張至2686.62億元;天安財險半年報數據顯示,該公司資產規模已於2016年上半年迅速上升至2888.75億元,在財險公司中排名第四位。

相比市場熟知的萬能險,理財險僅由財險公司經營,當前收益率普遍在2.5%左右,和動輒5%、6%的萬能險相比並不高。但理財險多為一年、三年的短期經營,且收益多與基準利率掛鉤相對穩定,所以對短期定存的客戶具有一定吸引力。

去年底已超3000億

根據會計師事務所畢馬威2016年10月的一份報告,中國市場上共有8家公司在銷售非壽險投資型產品,以聯動利率型產品為主。截至2015年底,理財險投資部分存量規模已超過3000億元,且市場集中度很高,絕大部分份額由安邦財險和天安財險兩家公司占據。

正是依靠此產品快速累積資產,安邦、天安等新晉財險公司打破了保險公司“十年才可盈利”的行業規律,大有超越老牌險企之勢。

例如安邦財險,截至2015年底該公司總資產(不包含和諧健康等子公司)約為2686.62億元,而其保戶儲金及投資款的這一數字高達1657.92億元,占總資產六成以上。據年報解釋,保戶儲金及投資款是險企開展非壽險投資型保險業務所收儲金,用戶保費和用於投資的資金都在其中支取。

2010年安邦保險開始集團化布局,旗下安邦財險和安邦人壽分別獨立。也正是在這一年,安邦財險獲批銷售理財險產品,從0到近1660億元的銷售規模,安邦只用了四年。

同樣的故事也發生在天安財險身上。2013年天安財險獲保監會批準售賣理財險,僅2014年一年的時間,銷售規模就突破250億大關,公司資產總額從前一年的146億元飆升至452億元。2016年上半年,天安財險的儲金數額達到2369.89億元,占總資產的82%。

值得一提的是,理財險用於投資部分的資金並不計入財險公司原保費,而是單獨列入保戶儲金及投資款計算,因此出現了財險公司主營業務(車險、意外險等)保費數據與資產規模不匹配的現象,一些公司的資產總額擴張速度非常快,但是保費收入卻始終不高。

以天安財險為例,保監會數據顯示其2016年上半年原保費收入僅為67.68億,遠不及平安、太保等大型財險公司,但公司截至2016年中期的資產規模達到2888.75億元,在財險公司中排名第四位。

華安的“教訓”

安邦與天安在財險界的異軍突起,讓劉力想起了曾經的華安。劉力是老牌財險公司華安保險的資深員工,他曾眼看華安憑借理財險異軍突起,卻又受累於此,最終重重跌落。

華安保險成立於1996年,是國內最早的專業財險企業之一,公司總部位於深圳,主要股東包括特華投資控股有限公司、廣州市澤達棉麻紡織品有限公司、海航資本集團有限公司等多家企業。截至2015年,公司資產總計139.6億元。

劉力向南方周末記者回憶,華安保險因為車險業務虧損,曾在2004年向監管部門申請經營理財險,目的是想通過投資收益填補主營業務上的虧損,幫助公司增加盈利渠道。這款名為“華安金龍”的產品是當時國內首個利率聯動型理財險,一經推出便風靡市場,最高銷售規模一度達到超過350億元。

“這類理財險像一種‘類存款’。保險向銀行支付一定的中介費用,讓銀行說服客戶將定存改為理財。客戶看到利息比銀行定存高一些、還有額外的保險保障後,就會選擇購買這類產品。”劉力告訴南方周末記者。

恰逢2005—2008年股市行情漸起,財險公司的投資收益頗為可觀。“華安當時做了很多理財險產品,募集到的資金主要用於投資股市。當時投資效益非常好,通過資本市場盈利,公司一度甩掉了歷史虧損包袱。”劉力回憶。

數據顯示,華安借助2006、2007年的牛市,獲取的投資收益不僅抹平了此前車險經營上的虧損,更出現8000萬元的賬面盈利,公司2007年的綜合收益率高達32.5%。

但保監會對於每款理財險的銷售規模和經營期限都有明確規定,且華安當時的理財險產品均以3年、5年為期,這也意味著,自2008年起華安將進入到期給付高峰,350億左右存量資金的壓力顯而易見。

2008年金融危機下股市應聲大跌,投資市場“哀嚎一片”。更糟糕的是,華安的理財險產品已於2008年到期,卻遲遲不見監管部門批複新的銷售份額。

這邊投資收益暴跌、給付集中到期,那邊遲遲不見新產品現金流的增援,華安只能揮淚斬斷理財險業務。

2008年的市場巨變,也讓監管層開始出手嚴控該類產品的準入。當年12月,保監會發布《關於加強財產保險公司投資型保險業務管理的通知》,對財險公司銷售投資型產品的條件、產品收益率水平、手續費、財務管理、投資管理等做出新規定。

通知首度要求理財險的經營必須與公司償付能力高度掛鉤,只有滿足最近連續4個季度的償付能力充足率高於150%,才可申請該產品,而一旦財險公司上季度末的償付能力充足率小於150%時,應立即停止投資型保險產品的銷售。同時針對產品收益“通知”作出了明確的要求,要求預定(收益)型產品的收益率不得超過同期銀行定期儲蓄存款利率的80%;非預定型要每天公布產品凈值。

文件效果明顯,此後數年少有財險公司再獲批理財險業務,人保財險、平安財險、華泰財險等曾經的銷售主力也陸續宣布停止銷售理財險,該產品一度進入“冰封期”。

直到2010年底,金融危機後的市場逐步企穩,保監會再度開閘理財險的報批工作,安邦財險、紫金財險等公司成了這一次少數獲批銷售理財險的“幸運兒”。

劉力向南方周末記者坦言,由於理財險可以按照短期(如一年、二年)售賣,能夠幫助財險公司快速吸收現金流,因此對資本市場影響很大,對保險公司的資金運作能力要求更高。

“當初華安是第一個吃螃蟹的,等別人發現這個產品威力的時候,華安的實力不足以繼續了。”劉力說。

“彎道超車”的利器

相較此前市場熱議的萬能險,此類理財險對普通投資者顯得更陌生,卻是改革開放後國內最早出現的投資型保險產品。

中央財經大學保險學院院長郝演蘇告訴南方周末記者,1980年代起,此類家庭理財險產品就已經風靡全國。“當時產壽險還沒分家,這類產品那個時候非常普及,很多人拿這類產品替代銀行定存”。

國內險企經歷“利差損”風波後,對這類理財險設計有了大幅調整,演化為與利率掛鉤的產品。

理財險收益和基準利率掛鉤,因此產品的投資收益普遍不高。但其銷售期短、資金來源快的特性,讓整個財險行業發生了深刻變化,許多中小型險企意識到了理財險的厲害之處,想要通過此產品實現“彎道超車”。

當時的華安財險曾憑借該產品,僅用數年就從一家小型財險公司進入行業前五梯隊,其最高峰時期銷售額一度超過350億。這一數字對當時整體保費規模只有2086億的財險行業來說無疑是巨大沖擊。

然而理財險的風險並非沒有前車之鑒。有學術研究表明,理財險誕生於1960年代的日本,並在1990年代末達到頂峰,峰值時的保費規模一度占到日本財險行業總保費的60%。然而隨著經濟泡沫破裂,日本銀行利率連續下降,與銀行利率掛鉤的投資收益無法達到預期,產品集中的滿期給付對保險公司財務造成了巨大壓力,並直接導致後期非壽險儲蓄型產品的開發及銷售持續低迷。

為了追求銷售規模,險企也開始用各種違規手段過度競爭,比如向銀保“貼費”。

“理財險對保險公司和銀行來說是雙贏,保險公司可以獲得現金流,銀行也可以獲得無風險的利差。所以有些財險公司為了爭取銷售額,會有違規提高中介費的行為。”某財險資管資深人士劉深告訴南方周末記者。

保監會早已明確此類手續費標準:支付給代銷機構的預定型產品手續費率,1年期產品不得超過0.8%,1年期以上產品年化手續費率不得超過0.5%。但據劉深透露,部分險企向銀行支付的費用會提升至1.2%左右,有的甚至高達1.5%,以此爭奪銷售渠道。

這也變向提高了這類產品的經營壓力,若以高額1.2%左右的中介費用計算,加上不高於定存基準利率1%的年化收益要求(目前一年期基準利率為1.5%)以及其他費用,產品必須獲得3.5%以上的總收益才有可能實現盈利,在當前“資產荒”的大環境下,無疑是對財險公司投資能力的考驗。

據Wind數據統計,目前天安財險位列前十大股東或者前十大流通的股東的上市企業共計80家,資金均來源於旗下理財險產品“保贏1號”,但均為小規模投資,極少達到舉牌標準。而安邦財險的主要股市投資賬戶為傳統產品(如車險),並非理財險投資資金。

郝演蘇指出,相比壽險的投資資金,理財險的投資周期更短,並且資金到賬時間不一,所以投資較為分散,不利於統一進行長期投資規劃。

不過郝演蘇也向南方周末記者透露,對於集團化公司或者背後有“兄弟企業”的一些公司來說,理財險這樣擁有快速現金流的產品更多用於關聯交易或者內部拆借,而非投資主力。但是相關交易信息並不為外界所知,保監會對此也曾多次強調,必須嚴格執行關聯交易的信息披露制度。

根據保監會2015年出臺的《關於進一步規範保險公司關聯交易有關問題的通知》以及《保險資金運用內部控制指引》,保險公司在向關聯方進行資金投資運用和委托管理的時候,需在官網上進行信息披露,並需要聘請獨立第三方審計機構開展年度外部審計工作,嚴格排查股票投資領域的資產配置風險、內幕交易和利益輸送風險等問題。

2015年5月,保監會曾通報保險公司關聯交易存在的幾個問題,包括關聯交易資金運用比例不符合規定、關聯交易未向監管報告、未在行業協會網站信息披露等問題,此前憑借舉牌活躍市場的前海人壽和中融人壽則榜上有名。

同時,相對於萬能險,投資型業務對財險公司資本金的消耗更快。

根據保監會2013年發布的《關於進一步加強財產保險公司投資型保險業務管理的通知》規定:投資型保險產品可使用規模與公司償付能力充足率150%以上的溢額掛鉤,其溢額應大於預定型產品應計本息余額的10%加上非預定型產品應計本息余額的2.5%之和。

也就是說,理財型的規模將取決於一家險企的償付能力,償付能力越高、獲批的銷售規模就越大。安邦、天安等公司近年來就多番註資,通過提升註冊資本金的方式提高償付能力,進而延續、擴大理財型的銷售規模。

例如安邦財險為滿足類似要求,就於近年來數次增資達到目前的370億元資本金。相比之下,安邦旗下另一家子公司安邦人壽的註冊金僅為307.9億元,但是資產規模卻是安邦財險的數倍。

更重要的考驗來自投資端。為了應對保費給付周期,保險公司必須具有較強的投資能力才能持續滿足預定收益的要求。安邦集團董事長吳小暉曾多次公開表示,安邦選擇投資標的的底線是PB低於1、ROE高於10%。

“很多傳統的保險公司是拿到錢後找資產,但現在很多公司是找到了好的資產,才向監管部門申請產品審批,監管無疑更願意看到償付能力穩定、投資歷史成功較好、資本運作穩定的公司來經營理財險產品。”郝演蘇解釋道。

據他介紹,目前監管層對此類產品的審批比較開明,只要滿足相關申請條件,都可以獲批這類產品的資質。“問題是現在行業投資理念分化比較嚴重,大公司並不需要依靠理財險沖規模,小的公司又沒有投資能力去做,所以真正做理財險的不多”。

換句話說,已經擁有充足資產規模的大型險企並不想通過在一定程度上犧牲現金流動性的方式大規模銷售理財險,而小型險企也不具備持續拿到優秀投資標的的能力,似乎只有安邦、天安這類股東實力強勁、能滿足持續註資,且具有優質投資資源的險企才適合經營理財險業務。

(應被訪者要求,劉力、劉深為化名)

 

險企 企吸 吸金 利器 限了 萬能 有理 財險
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浙商財險:已提交辦理僑興不動產抵押登記申請 理賠仍需補充材料

12月22日晚間,浙商財險發布關於僑興私募債保證保險有關情況的說明稱,公司在僑興電訊、僑興電信私募債違約後,第一時間成立了由高管、律師、專業人員組成的專項工作小組,全力以赴地處理這起理賠案件。現就大家關心的問題做出說明如下:

一、關於補充資料通知的說明

第一,僑興電訊、僑興電信私募債保證保險為涉及互聯網產品的保證保險業務,與傳統保險業務具有較大區別。

第二,被保險人數量眾多,索賠材料數量較多,還存在部分投資人已“變現”的複雜情況,增加了我司理賠審核的難度。

第三,僑興電訊、僑興電信私募債保證保險業務交易結構複雜,法律關系複雜,我司需要專業人士投入大量時間進行研究。

第四,根據《保險法》規定,保險人只有一次機會要求補充提供理賠資料。

鑒於上述原因,我司需要全面、細致地審核投保索賠資料,並一次性通知補充提供理賠資料,確保被保險人的合法權益。

二、關於風控措施和償付能力的說明

僑興電訊、僑興電信私募債保證保險業務中,僑興集團董事長吳瑞林向我司提供個人無限連帶責任擔保,某金融機構出具了履約保函。

此外,有媒體咨詢我司是否已經獲得僑興6億資產抵押。12月19日,我司已向相關政府主管部門遞交辦理僑興不動產抵押登記申請。截至目前,我司尚未取得相應的他項權證。後期能否取得,存在較大的不確定性。

截至2016年3季度末,我司償付能力充足率為266.24%,符合保險監管要求。

此類涉及互聯網產品的保證保險業務理賠,牽涉被保險人數量多,交易結構複雜,與常規的理賠有所不同。希望社會各界能理性看待此次理賠案件,不要把正常的理賠工作看成拖延、扯皮甚至推諉。

浙商 財險 提交 辦理 僑興 不動產 抵押 登記 申請 理賠 仍需 補充 材料
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浙商財險:至今未得到廣發銀行官方回應

12月23日晚間,浙商財險發布《關於“廣發銀行惠州分行保函”媒體報道的說明》,公司註意到相關媒體發布了關於“廣發銀行惠州分行保函”的報道。自僑興私募債到期無法兌付開始,公司一直與廣發銀行總行及惠州分行接洽與聯系,至今未得到其官方回應。後續進展公司將及時公告。

浙商 財險 至今 得到 廣發 銀行 官方 回應
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僑興私募債事件最新進展 浙商財險公開證據稱保函真實有效

紛擾一周的僑興債務風波因為“假保函”而陷入迷局。12月25日晚間,浙商財險發布多份證據稱保函真實有效,暗指廣發銀行之前說法是在撒謊。

12月23日下午,廣發銀行就“假保函”一事向第一財經轉發了惠州分行辦公室對此的回應:“感謝新聞媒體對浙商財產保險股份有限公司保函事件的關註,事件發生後,我分行高度重視,立即組織人員開展調查,經查驗、核實,該保函非我行出具,為不法分子假冒我行名義出具的虛假銀行履約保函。目前我分行已將情況報上級主管單位、當地監管部門和政府主管部門,並已向當地公安機關報案。”

但此前的5月31日,廣發銀行惠州分行曾向浙商財險出具一份《銀行履約保函聲明》,確認與浙商財險就僑興債券簽訂的保函真實合法有效。聲明落有廣發銀行惠州分行行長張中華的名字,並蓋有廣發銀行惠州分行公章。

2014年,浙商財險與僑興集團簽訂保險合同的同時,還與廣發銀行惠州分行簽訂了一份反擔保的保函,廣發銀行由此卷入僑興債風波。

不過,隨後又被曝出這份保函蓋的是“蘿蔔章”,保函可能為假,廣發行已報案。浙商財險公告則稱,確實與廣發銀行簽訂了保函,且一直就此事“與廣發銀行總行及惠州分行接洽與聯系,未獲官方回應。”

事件因此陷入迷局,輿論焦點集中於保函的真假。12月25日晚,浙商財險在官方貼出多份證據,證明該保函真實有效。

浙商財險的公告稱,債券發行兩天前的2014年12月8日下午工作時間,浙商財險工作人員在僑興公司人員陪同下,在廣發銀行惠州分行營業場所辦理了銀行保函面簽手續。

浙商財險稱,今年2月1日,浙商財險工作人員前往廣發銀行惠州分行進行保後回訪,廣發銀行惠州分行出具了回訪回執。

浙商財險還在公告中貼出一份關鍵的證據稱,實際上,今年5月31日,事發半年前,廣發銀行惠州分行曾向浙商財險出具了一份《銀行履約保函聲明》,確認這一保函真實合法有效。

這份《聲明》稱:“惠州僑興電信工業有限公司、惠州僑興電訊工業有限公司在廣東金融高新區股權交易中心有限公司備案發行的2014年私募債券項目,貴公司(指浙商財險)就上述私募債券提供了履約保證保險,本行(指廣發銀行惠州分行)就上述私募債券項目履約保證保險於2014年12月8日向貴公司出具了兩份《合作銀行履約保函》。前述銀行履約保函真實合法有效。”

《聲明》除了“廣發銀行股份有限公司惠州分行”的公章外,還蓋有廣發銀行惠州分行行長張中華的簽字印章。

第一財經記者從多方獲悉,目前,保函真假確實未有最終定論。因為保函涉及金額達10億元,廣發銀行對保函一事非常緊張,正在內部開展調查,當地監管部門和政府主管部門都已知曉該事。

浙商財險公告稱,自僑興債事件爆發以來,已多次與廣發銀行接洽溝通,不過截至12月24日,浙商財險再次向廣發銀行總行和惠州分行發出《有關合作銀行履約保函真實性的詢問》,要求其對保函真實性作出正式回複,目前仍未得到正式回應。

僑興 私募 事件 最新 進展 浙商 財險 公開 據稱 保函 真實 有效
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浙商財險再次詢問廣發銀行保函真實性 仍未獲回複

12月25日,浙商財險在其官網披露與廣發銀行惠州分行簽署保函過程、後續兩次向惠州分行核實時的回執和聲明文件。回執及聲明均指向惠州分行向浙商財險提供了不可撤銷擔保責任。12月24日,公司再次向廣發銀行總行和惠州分行發出《有關合作銀行履約保函真實性的詢問》,要求其對保函真實性作出正式回複,目前仍未得到正式回應。

私募債違約後浙商財險與廣發銀行的溝通情況

12月15日,發債企業未按時還款,我司工作人員前往廣發銀行惠州分行。廣發銀行惠州分行鄧副總表示分行主要領導均在總行匯報工作,對我司要求其履行保函責任未明確否認。

12月16日,廣發銀行惠州分行公司銀行部葉總與僑興公司財務汪副總監約見我司工作人員。我司再次要求廣發銀行惠州分行履行保函責任,葉總對履行保函責任沒有明確回應,同時沒有否認保函的存在,也沒有提出保函是虛假的情況。

12月17日,我司主要領導前往惠州,要求與廣發銀行惠州分行行長見面溝通,但該行以領導不在為由拒絕。

12月19日,我司向廣發銀行總行和惠州分行發出《有關銀行保函履行事宜的重大風險提示函》。同日上午,我司顧問律師前往廣發銀行總行了解該行履行保函責任的意願。廣發銀行總行辦公室蘇某口頭否認該行出具了保函。同日下午,廣發銀行惠州分行公司銀行部葉總和信貸管理部鐘總約見我司工作人員,口頭表示保函的真實性存在問題,將不會履行保函責任。我司要求其出具書面回複,但遭到拒絕。

之後,我司多次電話催促,要求其書面回複,但未得到正面回應。

12月24日,我司再次向廣發銀行總行和惠州分行發出《有關合作銀行履約保函真實性的詢問》,要求其對保函真實性作出正式回複,目前仍未得到正式回應。

浙商 財險 再次 詢問 廣發 銀行 保函 真實性 真實 仍未 未獲 獲回 回複
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浙商財險:已就保函問題向本地公安機關報案

浙商財險發布公告稱,已經註意到廣發銀行12月26日關於該行保函的聲明,並已就該情況向本地公安機關報案。另外,公司正在積極推進理賠資料的審核工作,力爭在3日內反饋補充資料清單。

浙商 財險 已就 保函 問題 本地 公安 機關 報案
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一波賠付來襲!浙商財險明起賠付僑興違約債券

浙商財險發布公告稱,為踐行保險企業的社會責任,最大限度地維護廣大被保險人的合法利益,我司將對僑興電信、僑興電訊2014私募債第一、二期保證保險的被保險人開展預賠工作,自12月28日(星期三)開始支付預付賠款。我司同時啟動追償程序。

招財寶也於同日發出公告,向投資人表示,相關資金將陸續到賬,投資人的利益獲得最終保障。自僑興債券出現逾期開始,招財寶一直與產品承銷商廣東金融高新區股權交易中心、增信機構浙商財產保險股份有限公司等各方保持密切積極的溝通。

招財寶在公告中明確表示,針對此次事件,對於任何直接間接涉嫌欺詐陷害投資者等違法行為的,招財寶會和平臺各方合作夥伴一起,全力配合公安司法機關和監管機構,堅決一查到底絕不退讓。

12月21日,廣東金融高新區股權交易中心表示,未收到浙商財險進一步的補正通知。12月22日,浙商財險公告了關於補充資料通知的說明,"僑興電訊、僑興電信私募債保證保險業務中,僑興集團董事長吳瑞林向我司提供個人無限連帶責任擔保,某金融機構出具了履約保函。"其中,某金融機構即為廣發銀行。

不過,隨後又被曝出這份保函蓋的是“蘿蔔章”,保函可能為假,廣發行已報案。浙商財險公告則稱,確實與廣發銀行簽訂了保函,且一直就此事“與廣發銀行總行及惠州分行接洽與聯系,未獲官方回應。”

事件因此陷入迷局,輿論焦點集中於保函的真假。12月25日晚,浙商財險在官方貼出多份證據,證明該保函真實有效。

26日廣東金融高新區股權交易中心正式公告,僑興電訊、僑興電信於12月15日、16日到期的債券已經違約,涉及本息3.12億元。兩筆僑興私募債合計本息11.46億元,到2017年1月中旬將全部到期。

同日,浙商財險發布公告稱,已經註意到廣發銀行12月26日關於該行保函的聲明,並已就該情況向本地公安機關報案。另外,公司正在積極推進理賠資料的審核工作,力爭在3日內反饋補充資料清單。

 

一波 賠付 來襲 浙商 財險 明起 僑興 違約 債券
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浙商財險母公司聲明:僑興事件不影響公司償債能力

12月28日,浙江省商業集團有限公司最新公告稱,浙商財險近期的“僑興私募債”事項未對公司償債能力產生重大不利影響。據悉,浙商財產保險股份有限公司(以下簡稱“浙商財險”)為浙商集團子公司。

據悉,浙商財產保險股份有限公司(以下簡稱“浙商財險”)為浙商集團子公司。截至發稿,查閱聯合資信評估有限公司,並未對浙商集團發行的14浙商集MTN001、16浙商集MTN001進行評級調整。

12月27日晚間,浙商財險發布《關於預付賠款的公告》,表示“對僑興電信、僑興電訊2014年私募債第一、二期保證保險的被保險人開展預賠工作,自12月28日開始支付預付賠款”。

浙商集團公告表示,根據《保險法》及保險條款規定,浙商財險作為保險人,收到被保險人或者受益人的賠償或者給付保險金的請求後,應當先進行保險責任核定,在索賠資料齊全的情況下,核定時間不超過30日;如核定屬於保險責任的,將在核定後3日內進行保險賠付。

另外,浙商集團還表示,發行人僑興電訊和僑興電訊為同屬僑興集團有限公司(以下簡稱“僑興集團”)的關聯企業,僑興集團董事長吳瑞林向浙商財險提供個人無限連帶責任擔保。2016年12月19日,浙商財險已向相關政府主管部門遞交辦理僑興集團不動產抵押登記申請。截至目前,浙商財險尚未取得相應的他項權證。後期能否取得,存在較大的不確定性。

浙商 財險 母公司 聲明 僑興 事件 影響 公司 償債 能力
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