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聽父親告誡「領導人沒有專業，什麼都不用談」 林明昇戰戰兢兢要破富不過三代魔咒

蘋果泡沫要破了

http://www.eeo.com.cn/2011/1226/218760.shtml

  與中國經濟一樣，蘋果在過去幾年裡高歌猛進。其產品的創新度越來越高，也越來越受到大家的關注。然而，蘋果的股票似乎過熱了。

目前蘋果的股價超過300美元，股價估值過高，但是其創新度卻矇蔽了投資者。如果我們不考慮股票名稱，只告訴投資者這裡有一支股票在過去五年中上漲 了420％以上，你會得到一個一致的答案：賣掉。無論這家公司的創新度如何，這種趨勢是不可能持續的。這只是簡單的金融和經濟學規律。我相信蘋果的合理價 格是85美元，略高於其賬面價值。如果當蘋果股票面臨大規模的拋盤，股價將會更低——我們已經看到過這種恐慌。

是什麼讓蘋果估值過高

• 第一個，也是最重要的原因：喬布斯的不幸逝世。他是蘋果成為今日帝國的唯一原因，同時他也是計算機行業中充滿了爭議的風雲人物。喬布斯的逝世是蘋果公司的 巨大損失，隨著喬布斯的離去，蘋果帝國將隨之動搖。我相信喬納森和菲爾將永遠難以承繼史蒂夫•喬布斯這個充滿遠見和超凡魅力的靈魂角色。

• 大多數蘋果產品屬於價格敏感型產品，成功抓住了相對高收入的人群。而當前我們正陷入全球經濟二次衰退期，當人們的收入減少時，價格因素就會被放大。這就會影響到蘋果產品的銷售，消費者可以選擇更便宜的安卓產品而捨棄iPhone。

• 蘋果產品市場已經飽和。一旦每個蘋果粉絲都擁有了蘋果產品，蘋果公司就只能通過產品升級來獲得新的收入。蘋果產品的銷售量正在逐漸變少，這也是微軟曾經面臨的問題。

• 蘋果公司是美國市值最高的公司，諸多的法律限制著它在未來難以保持極快的增長速度，因此，它的股票過熱了。

• 對於蘋果來說，微軟不是唯一的競爭者，而是每天都可能會遇上新的競爭對手，越來越激烈的競爭來自於使用谷歌安卓手機平台的競爭對手們。

• 很多人都開始懷疑蘋果在生產了iPad之後，是否還能拿出新的革命性的產品。正是這些革命性的產品讓蘋果公司取得了成功。如今，夢想家走了，我預見不到蘋果在不久之後能有任何開創性的產品面世。

• 當一個公司運作良好的時候很容易贏得大眾，但追逐泡沫的心態已經讓許多投資者陷入太多次麻煩中。從1637的荷蘭鬱金香泡沫，到2000年的網絡泡沫，我們總是衝動的蜂擁而上。在泡沫中跟進或許能賺到快錢，但是這取決於能否把握正確的時機。

蘋果是一家偉大的公司，擁有很優秀的產品，但是在我看來，蘋果的創新正開始枯竭，股價也過高。該公司的股價已從426美元的最高點開始回落。如果經 濟不回暖，股價下滑趨勢得不到遏制，到2012年蘋果股價將達到新的低點——也許就是85美元。不管怎樣，我只看到一個艱難的前景和一個新的即將破滅的泡 沫。（  來源：《基金研究》  作者：列奧尼德·科諾普卡   編譯：張實）

視頻付費用戶明年要破7400萬 網站 “賣腎買劇”模式還將持續

視頻網站付費風已經起來，那這個市場規模到底有多大?這將直接決定承受了高額版權成本的視頻網站能否擺脫“賣腎買劇”的困境，甚至扭虧為盈。

9月21日，愛奇藝高級副總裁楊向華在2016上海網絡視聽季“付費產業沙龍”上預測，2017年中國視頻付費市場規模或將突破200億。今年6月，最先發起付費模式的愛奇藝公布其有效VIP會員數已突破2000萬，持續占據中國視頻付費最大市場占有率。騰訊視頻、優酷土豆、樂視網等也均公開表示付費用戶數量均在快速增長。

付費模式春天來臨？

艾瑞《2015年中國在線視頻用戶付費市場研究報告》分析數據顯示，2017年中國視頻付費用戶規模將突破7400萬，市場規模或將達到140億元。

在楊向華看來，艾瑞的數據顯然太保守。事實上，第三方、甚至視頻網站都沒有料到付費市場能夠如此快速增長。以愛奇藝為例，從一千萬付費會員數到兩千萬只用了半年時間。付費市場正在快速增長，有望在未來達到甚至超過傳統廣告收入。

隨著視頻網站發力自制劇，進一步豐富視頻內容，以及盜版的有效打擊、移動支付快速發展為中國視頻會員服務發展的有利環境，包括尊重版權願意為優質內容付費的群體形成，推動了付費市場快速增長。

楊向華表示，當前在美國和英國電影院線後付費市場是院線期間的1.8倍，日本則高達3.3倍，而該數據今年在中國市場預計為20%左右，電影在中國的院線後收入擁有極大增長空間。

愛奇藝創始人龔宇表示，雖然目前各家視頻網站都沒有公布付費收入情況，但通過私下了解到的情況估算，今年付費的分支收入是去年的數倍。

付費市場的發展最核心的原因還是整個公眾對知識產權的重視，龔宇認為，除此之外，這背後有兩個具體原因：第一個，在政府和司法的體制內，嚴厲打擊盜版，為我們這個行業奠定了非常好的基礎。第二是移動支付的普及，讓小額支付的用戶體驗更好，支付更便捷，所以我們進入了小額收費的春天。

付費帶動內容繁榮

付費會給視頻產業帶來哪些商業模式的影響?

視頻會員服務的快速發展，也使得上下遊產業加速繁榮，院線電影和網大獲得更高的分賬收入、優質網劇在視頻平臺獲得更多流量和話題，用戶、片方和平臺實現多方共贏。付費產業沙龍上，制片人、前臺灣金馬獎主席焦雄屏表示;“網絡上內容選擇更加方便，年輕人追求更加主動的內容，使得電影在題材選擇或美學變化上更加自由，線上線下互相影響融合，加速了電影時代的推進，從創作、發行到觀影習慣都會發生全面變革。”

對於付費模式對內容產業的影響，龔宇認為，首先，這種商業模式更公平，因為一個作品的回報決定於它的用戶，這些用戶去付費，如果你作品好，用戶一定會願意付費，付費的用戶一定會多，而且可能單用戶平均的付費金額會高，是真正的用戶來決定你這個作品的前途。但是有些商業模式，比如說采購電視劇的模式，無論是網站還是電視臺，通常是少數人來決定大眾來看什麽內容。總體來講，也許是公平的，但也許在局部可能會出現一些偏差或者少數人的導向。這種真正廣大的大眾來決定一部作品好壞的回報商業模式顯然更公平一些。

其次，有利於提高內容質量。龔宇認為：“對比傳統的影視行業，他們的投資範圍，我們內行人都知道，在電視什麽平臺上一部劇的投資在什麽範圍內是合適的，如果投資過大肯定是收不回成本。但在網絡上的收費模式，直接向用戶收費，可以大大降低投資風險，如果投資很大，只要他的作品好，用戶會給更多的回報。所以，這種模式更有利於提高內容的質量。”

第三，因為用戶是通過互聯網點播方式看的，用戶自己決定了是不是喜歡這部作品，會讓作品的種類更多，內容品種更豐富。“也就是說，大眾內容，他可以掙更多的用戶付費收入，小眾內容做得好，熱愛小眾內容的粉絲也會給他付費，獲得公平的回報。”龔宇表示。

付費市場的發展最核心的原因還是整個公眾對知識產權的重視，龔宇認為，除此之外，這背後有兩個具體原因：第一個，在政府和司法的體制內，嚴厲打擊盜版，為我們這個行業奠定了非常好的基礎。第二是移動支付的普及，讓小額支付的用戶體驗更好，支付更便捷，所以我們進入了小額收費的春天。

“賣腎買劇”痛點仍在

雖然付費模式已經給視頻網站帶來更多收益，並且在未來可能幫助視頻網站扭虧為盈、推動內容多元化。但視頻網站面臨的問題依舊不小。

騰訊視頻負責人、騰訊公司副總裁孫忠懷就表示：“行業還存在不少痛點，我自己體會最大的一個痛點，是不斷攀升的版權內容價格，就跟上海房價一樣在非理性上漲。其實電視劇、綜藝節目的版權價格一直在非理性的上漲。我們用戶數字是10%的增長，播放量超50%的增長，但版權價格成本卻是翻倍甚至是兩倍以上的增長，這是我們最大的一個痛點。我們最大的成本項就是版權價格，第二是帶寬和服務器的消耗量，這兩項加起來差不多占我們成本費用的百分之八九十。所以版權價格的上漲是讓我們這個行業依然不能盈利的最主要原因。這兩年視頻網站發瘋式的做自制內容，這個真的不是跟風，實際上是我們被逼上絕路了。

龔宇則表示，視頻網站盜版問題依舊存在，盜版形式更先進，變成了盜鏈，救生不進你的內容盜過去、連你的帶寬、日常運營開銷都在盜。雲盤分享技術也是盜版的重災區，相信這些問題將很快得到解決。

馬雲為何重談紅旗法案？阿里總裁金建杭：邁向新經濟有很多局要破

第三屆世界互聯網大會今日繼續舉行，在上午的中外政企對話“數字經濟：為經濟發展註入新活力”論壇上，阿里巴巴總裁金建杭發表了演講。

在演講中，金建杭提到了剛剛結束的雙十一1207億交易額，在他看來，這樣的數據是由八年來不斷的技術創新和數據創新帶來的。金建杭回憶稱，回顧中國電子商務發展歷史，2008年是一個分水嶺，2009年中國工商總局出臺49號令，任何一個自然人在網上只要提交真實身份就可以從事網上經營活動。這樣的制度創新，才能有今天1000多萬人在淘寶從事網上經營，才造就了不斷的商業模式創新和技術創新。

在談及馬雲為何提到“紅旗法案”時，金建杭表示因為人類有很多的局，身處當時很難破，我們今天邁向這樣一個新經濟體的時候，也有很多這樣的局需要去破的，今天對一個新經濟來說我們大概只占了10%，還有90%是非新經濟形態。

金建杭認為，未來的一個普惠共享的經濟體，首先一定是商業主體劇增，人人都能在網上進行經營，人人都能獲得貸款，人人都能進行全球消費;第二，商業競爭會從拼關系、拼資金、拼地段到拼智慧、拼數據、拼計算；第三，商業結果從利用信息的不對稱謀求暴利，轉變到誠信是財富的時代，只有利他解決社會問題，才能贏得消費者贏得這個市場。

以下為金建杭演講實錄：

各位來賓、各位同行、各位朋友上午好！很高興參加數字經濟論壇，“雙11”的1207億交易額，如果把它放到8年以前，它正是超過2008年全年的網上交易額。

2008年其實是有一個分水嶺事件，我們應該回顧整個中國電子商務發展歷史的話，要看到在2009年中國在出臺一個很關鍵的制度，就是工商總局的49號令，是石破天驚，有一個非常大智慧、大勇氣的決定。什麽決定？任何一個自然人在網上只要提交真實身份就可以從事網上經營活動。

我們回顧人類歷史上的商事制度，有三個制度很有意思，是非常具有關鍵性的價值。第一個是有限責任，讓一個人從事這一個商業活動風險邊界得以鎖定；第二個是平臺的避風港原則，讓一個單一主體的平臺把它的服務範圍可以無限地擴大，甚至在今天已經出現了可以服務十幾億消費者這樣的大平臺；第三個就是讓自然人可以開網店，可以從事網上經營活動，讓每一個人都具有經營權。

所以我們要感謝，在8年以前這樣的一個制度沒有成為“紅旗法案”，而且它成為一個關鍵性的制度創新，所以我認為今天全社會對於這樣的一個關鍵性的制度創新，是不能忽視，也不能輕視，而且要給予重新認識，並且要給予高度的重視。

因為有這樣的一個不斷地湧入的人群參與到中國的電子商務的實踐，今天在淘寶上面有1000多萬人從事網上經營，所以才造就了不斷的商業模式創新和技術創新。那麽，我們也看到一個新的、普惠的、共享的商業基礎設施正在服務我們新的經濟，我們的數字經濟。

今天我們看到在網上開一個店成本非常低，你在網上得到一個貸款甚至你不需要擔保，不需要抵押。我們叫“310”，你在網上三分鐘提交一份申請，一秒鐘得到批準，零人工幹預。我們今天看到每一個人都有能力把一只包裹送到全國各地，我們每一個消費者都可以在手機上隨時查看這一只包裹從賣家經過種種的倉庫路線到達你的家門口，整個路徑你可以隨時了解，這也意味著就是說今天你即使是在一個鄉村里面，你都能服務好全球的客戶、全國的客戶。阿里雲最近的一次叫“Sort Benchmark”這樣一個雲計算領域的奧林匹克賽，我們拿到了一個成本最低的記錄，1.40美元可以促使1TB的數據排序。今天看到雲成為公共服務以後，讓幾個人的公司可以擁有上萬人公司所具有的計算能力，讓他們不要被這樣的一種計算擋住創意的門檻。

我們也看到很多的新制造，讓更多的年輕人把自己的創意變成產品，很多的案例也看到了，我也很希望在座的諸位有機會去看一眼，有些很好的淘寶村，會有很大的感觸，就像江蘇的睢寧縣，就是以前的蘇北貧困地區，年輕人都不願意在當地留著，沒有一個人願意留在當地發展，但是從2006年開始，他們把一個當地根本不存在過的產業變成了網上的冠軍產業，去年一年在網上賣的家具超過80億，今年預計會超過100多個億，他們抓住了什麽？就是抓住了我們每年中國700多萬的大學生進入工作崗位，他們要在城市里安家落戶，但他們又不可能有一個非常大的房子，需要有非常多的很完備的家具。就幾個很簡單的擺設家具，就這麽一個簡單的需求他們抓住了他們一直成長，從最早的做簡單的床、寫字臺到今天。因為隨著那批年輕人在成長，他們成家立業有了孩子，他們開始做更多的比如子母床。抓住了一個城鎮化里面龐大的年輕消費群體，抓住這個消費群體需求的人是誰，是鄉村網商。

今天因為有數據資源被任何一個地方的人所掌握的時候，鄉村的網商他們的競爭力絲毫不輸給城市網商。在阿里巴巴這樣一千多萬的群體里面，有31萬是殘疾人，有一個安徽殘疾人我很感動，他從四處求職無門到自己創業，不僅解決技藝問題，在2014年的時候，他的員工已經超過了500人，他的整個經營額過了4000萬，你掌握了數據，你就擁有了讓每一個人可以向上走的通道，而且我特別有一種感觸，在農村你們看到留守兒童，在一個數字經濟充分發展的地方這已經不成為一個問題，孩子就可以和父母在一起，他們離土但是不離鄉。

昨天，我們跟公安一起合作的失蹤兒童緊急信息發布系統，在這個上面發布286個失蹤兒童的信息，有260個被找到了，大家可以想一想，一個對孩子越友好的數字經濟體，它是越有活力，有人願意待在這樣一個區域里面，我們也在想，未來我們有更多的服務形態變得數據化，變得虛擬現實化，變得更加智能，可能我們在城市規劃里面可以拿出更多地給那些孩子，讓他們有更多的地可以去跑可以去瘋可以去玩耍可以去實踐的空地、綠樹，這樣的城市真是我們需要的。所以多一些無用的空間給孩子，是我們要把以前做的死死的產業讓它變得更加數據化。

那麽這樣的一個數據化也會基於數據、基於計算形成新的零售、新的制造、新的金融、新的技術以及新的資源。昨天馬雲先生已經特別跟大家在講，後30年未來是基於數據成為關鍵生產資料，計算成為核心生產力的時代，也是一個我們去看未來經濟的評判標準，是要看你數據的流通量以及你的開放度，是要看你對計算的規模成本是否具有領先水平，你對計算是否有足夠的消耗。這樣一個數據的時代，可能會超出我們的想象。

剛才馮省長也提到阿里跟上汽合作打造的互聯網汽車，10月9號到13號做了一場拉力賽，從杭州的雲棲小鎮出發一直到陜西安康，全程來回3000多公里。他們這一路下來，有很多數據被沈澱下來，總行駛里程、總耗油量，大家想在自己車里面也能夠看得到，但隨時能把一個車隊的數據匯總在一起，必須要讓這些數據及時在線。接下來還有剎車數據、急轉彎數據以及收聽歌曲的數據，我們想想好像現有的車也能做到。接下來還有照片抓拍的數據、語音的數據、手表解鎖的數據、手機控車的數據全都有，更有意思的是這輛車走過沿途的網絡質量的數據、路面顛簸的數據以及空氣質量的數據也沈澱下來。想一想一輛不僅是擁有動力引擎，同時也擁有數據引擎的一輛車，它已經不僅僅是一輛車了，它就是一個數據的采集器、數據的生產器以及數據的貢獻和服務者。它產生大量的數據對我們很多非汽車行業都是非常有關鍵價值的。

杭州正在搞城市大腦，我們看到如果說是把一個城市的6萬臺攝像頭讓人工去處理的話，可能需要15萬的幹警花一整天，但大數據這個智能體系只要花幾分鐘全部搞定，今年在杭州蕭山區做了一個試點，產生的效果已經非常明顯，讓很多路段交通的通行效率提升了3—5%，有些路段提升了11%以上，這僅僅是一個開始。杭州是全球最大的移動支付城市，今天大家在烏鎮，很多朋友應該也有體驗，你不用帶錢包也不用帶卡，帶手機就付掉了，我也希望大家看看展臺里面，今天你刷臉也可以付了。如果刷臉，這樣的一個數據沈澱我們的應用範圍更多的話，它不僅僅解決的是支付問題，如果我們每一張臉都有數據，都能及時被沈澱的話，世界上再也沒有人敢拐賣那些兒童。

所以未來的一個普惠共享的經濟體，首先一定是商業主體劇增，人人都能在網上進行經營，人人都能獲得貸款，人人都能進行全球消費；第二商業競爭會從拼關系、拼資金、拼地段到拼智慧、拼數據、拼計算；第三，商業結果從利用信息的不對稱謀求暴利，轉變到誠信是財富的時代，只有利他解決社會問題，才能贏得消費者贏得這個市場。所以在這樣一個構建普惠共享經濟體的過程中，我們覺得整個社會都需要大勇氣、大智慧。

昨天馬雲先生提到“紅旗法案”，我是感同身受，英國人起了一個大早，但趕了一個晚集，就是因為這部法案，1865年通過，1895年終結，整整30年，剛好說的是一個技術在整個社會運用的30年周期，錯過了這個周期你都沒有時間、沒有地方去後悔。為什麽要再次不斷地去提這個法案，因為人類有很多的局，身處當時很難破，我們今天邁向這樣一個新經濟體的時候，也有很多這樣的局需要我們去破的，今天對一個新經濟來說我們大概只占了10%，還有90%是非新經濟形態。也因為路上跑了10輛車，9輛是馬車，1輛是汽車，而且更不幸的是汽車跑過把馬糞帶得到處都是。

在上上個世紀末的時候，汽車已經很主導了，但是我們很多的科學家以及今天這樣的場景很多的官員們、學者們、專家們、企業家們，我們聚在一起討論什麽問題呢？討論馬糞怎麽處理的問題，幸虧當時沒有因為說汽車輪子上粘著馬糞把汽車給叫停了，那真成了我們的悲劇。所以我們要去想一想那些問題在今天，其實是一個“馬糞”問題，根本不值得我們投入那麽多的資源，投入那麽多的心力，投入那麽多的時間。我們要去看一看怎麽讓技術有更大的空間，讓每個人有更大的能力參與到新的經濟里面。

第二個，我希望大家到北京的時候，也不要僅僅去參觀長城參觀故宮，去看一眼北京周口店北京猿人遺址，我在那邊很有感慨，我們的老祖宗在那邊整整待了50萬年，他們使用火的灰燼堆積了40米，50萬年就沒有走出那個山洞。為什麽?火對當時的人來說它是一門高科技，他要保存火種只能待在山洞里，我特別想知道是誰第一個走出那個山洞的，因為他需要大勇氣，同時一定也把他逼出了大智慧，他發明了人工取火。只有人發明了人工取火之後，才能走出那個山洞，走向更開闊的空間。所以如果我們要走出山洞，就不要再拿那個火把了，因為面對未來我們不斷地要有大勇氣、大智慧去創新去突破。謝謝大家!