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王亞偉做客央視:首推保險,避談創業板,仍然愛著重組股

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1833

本帖最後由 晗晨 於 2015-3-31 10:23 編輯

王亞偉做客央視:首推保險,避談創業板,仍然愛著重組股


3月30日,王亞偉做客央視,稱牛市已是共識,且行且珍惜。

        3月30日,滬指百點長陽大漲2.59%逼近3800點,盤中創下2008年3月25日以來新高。深證成指亦一路狂奔,沖上13000點關口,創下近4年以來新高。當晚23時10分,“最牛基金經理”王亞偉做客央視財經頻道《市場分析室》欄目暢談市場看法。

        公開信息顯示,從3月17日晚上起,中國基金業協會聯合央視財經頻道,邀請八位私募基金明星分期做客央視,王亞偉3月30日晚作為壓軸出場的明星現身。以下是澎湃新聞即時整理的全部文字實錄。   


中央電視臺財經頻道《市場分析室》專訪王亞偉文字實錄:


“牛市還能持續,且行且珍惜”

        主持人:從七連陽到十連陽,2015年的奔牛行情出現了大好的勢頭。創業板指數漲幅達55%,中小板指數上漲45%,均遠遠超越滬指漲幅,本輪行情從去年11月20號起,由藍籌最先發動。      

        今天來到演播室的嘉賓是深圳千合資本董事長王亞偉,你好亞偉,大家對你的了解是華夏基金,管理華夏大盤,非常高的收益,包括你的一些投資理念,對大家的影響。我們今天先回到短期市場來。前天一根長陽,很多人在微信圈里說牛市來了。而且下午有一個很重要的消息,二套房貸最低比例降到四成。據說短期會啟動一輪新的行情,你怎麽看?        

        王亞偉:短期還是比較看好的,市場牛市已經持續了一段時間,前期也經過一段調整。可能現在這種政策各方面回暖的氣象比較明顯,所以牛市還能持續。        

        主持人:從大的周期來看,現在大家對於牛市格局,好像分歧不是很大,關鍵問題就是它的高度、寬度,或者說深度到底會怎麽樣?比如說會不會超越2007年?原來2007年的牛市說是黃金十年,結果兩年走完了,大家現在這一輪市場是不是比那一輪市場要大,而且能夠紮紮實實走十年,你怎麽對比這個?      

        王亞偉:牛市大家是共識,但是這個牛市會怎麽走?我覺得且行且珍惜。

        主持人:走一步看一步。      

        王亞偉:對,走一步看一步,能不能超過2007年的高點,這個可能性不能排除,但是這只是粗淺的判斷,現在沒法證實真偽,而且也沒有必要這麽早做這個明確的結論。

        從成交量的情況來看,現在已經遠遠超過了2007年的高點。某些板塊的估值現在也是超過了2007年的一些高點,但是如果從點位上來看現在才3000多點,離2007年的高點還有一段距離,談超越也不是一時半會的事。

        從我們制定投資策略來講,策略制定也不是建立在能不能超越前期高點的基礎上。對我們來講,能不能超越2007年的高點,不是最緊急、也不是最重要的事情。        

        主持人:你覺得現在最緊急、最重要的事情是什麽?

        王亞偉:把團隊建設好。

        主持人:對你來把說團隊建設好,收益最高。對於電視機前的觀眾來講,你覺得對投資者來講最緊急、最重要的是什麽?

        王亞偉:在牛市里風險控制很重要,我這里反而要強調風險控制,因為從主觀願望上來講,我希望股市能夠超越2007年的高點,甚至到一萬點,因為夢想總是要有的,萬一超越了呢。牛市也是一步一步走的,不能好高騖遠,也不能一蹴而就。在牛市里反而要強調風險意識。黑天鵝不常有,但是萬一飛過來一下呢。        

        主持人:“1·19”也是很驚人的表現。

        王亞偉:還好。  

“現在是全面牛市,A股估值仍偏低”     

        主持人:這一輪牛市走起來,走到目前和上一輪牛市相比有哪些相同的地方?有哪些跟以前不一樣的地方?

        王亞偉:我覺得相同的地方是資金大量的入市,背景不一樣,這次主要是無風險利率的見頂回落,未來大家預期會持續下行,這樣引發的社會財富向股市重新配置。

        股價上漲一方面是估值提升,一方是業績增長,上一輪就是說黃金十年,所以有很多的資金入市,這一輪經濟還處於轉型調整過程當中,更多還是要依靠估值的提升。對於低估值的藍籌板塊的提升效益是最明顯的。

        還有大家的改革預期,比如說國企改革、資產註入,這個同時提升了估值和業績。再加上目前我國處在轉型升級的特定階段,新興產業的估值也被大幅度的打高了,所以總體來講各個板塊的估值都在提升,造就了這個牛市。        

        主持人:目前來看還是估值提升本身帶來的,包括外延式的一些動力,無論是並購還是改革帶來的預期帶來的估值,還沒有到業績促使估值繼續提升和股價上漲的階段?        

        王亞偉:這是下一輪可以預期的。        

        主持人:大家對牛市兩種判斷,一個是全面普漲,只是誰先漲誰後漲。還有一個結構性的問題,你的判斷是什麽?

        王亞偉:這里要看以什麽樣的時間段去看這個問題。比如說從2013年到2014年上半年是一個結構性的牛市,主要是成長股的行情,2014年下半年演變成一個藍籌股的價值回歸,也是結構性的行情。今年前三個月也是成長股的行情。 獨立看每一個階段結構性的特征都比較明顯。

        時間拉長來看,2013年初一直看到現在就是一個全面的牛市,所有的板塊其實都在上漲,都有投資機會。所以我覺得如果從一個更長的時間去看,我們現在正處在一個全面的牛市之中。        

        主持人:全面的牛市。歐美股市上大家都註意到,比如說美國市場、歐洲一些市場,好像都回到了金融危機之前的高點,但是A股似乎沒有到,而且差不多還有40%,離(上一輪高點)6124點,A股算不算低估。        

        王亞偉:離6124點還不止40%,我覺得可能有50%~60%。時間上來講,我們比歐美股市是滯後的,人家從2009年開始上漲,到現在已經持續了五六年,我們從2012年下半年,到2013年才開始上漲。從時間上是滯後的。

        但是如果要直接跟歐美股市比,說中國股市是不是比他們便宜,這個可比性不是很強,因為大家所處的利率環境不一樣。還有一個就是投資渠道的多樣化程度也不一樣,不能直接比。

        但是有一點比較明確,現在目前在海外上市的一些人民幣資產,中概股有一些被嚴重低估了,
不然就沒法解釋他們爭先恐後私有化回歸A股。


        所以說,考察周邊的股市並不是比較我們比他們貴還是比他們便宜,而是我們看到他們過去幾年的走勢給我們的一個啟示,如果中國未來幾年無風險利率像他們一樣持續下行,並維持低位,可以得出一個結論,目前我們的A股還是偏低的。     

看好保險股,連說了兩遍  

        主持人:不管怎麽樣,亞偉對市場有一個定義,現在可以認為是一個全面牛市的階段。實際上對這一輪牛市的性質做了一個判斷。下面關鍵是不錯過這個牛市,到底如何把自己的投資方法進行重新梳理,稍候回來繼續和王亞偉討論牛市里面的重大投資機會在哪里。        

        (畫外音):如果把時間拉長到最近十年,漲幅在十倍以上的個股達284只,從去年至今漲幅超過十倍的股票也有6只,這些十倍牛股廣泛分布於27個行業。        

        主持人:私募明星觀大勢,今天來到演播室的是千合資本的董事長王亞偉,他在過去創造了十倍的記錄,現在新的牛市過來了。雖然說你現在做私募,可能原來做相對收益,現在更多考慮絕對收益,開門見山來說你現在關註那些行業和哪些領域?

        王亞偉:我說三個領域,可能這三個領域都不是那種給大家感覺一定是會十倍的投資機會。投資最重要是一個複合收益率,複利的力量是比較強大的,如果時間一長自然會獲得比較高的收益率。

        這里我比較看好的是保險,從保險的深度和密度來講都有比較大的提升空間,從2014年的情況來看,全年的保費收入是2.02萬億,按照規劃到2020年這個數將達到5萬億,未來五年會保持16%以上的增長。

        還有另一方面來講,保險資金的運用渠道也在不斷的拓寬,投資領域在不斷的拓寬。一方面保費收入在持續的增長,領域又在不斷的拓寬,現在又處在牛市當中,可以判斷保險會有比較好的提升,所以保險股是比較看好的。      

        主持人:確定?

        王亞偉:比較確定。        

        主持人:這是第一個行業。第二個呢?

        王亞偉:
第二個比較看好銀行,銀行的機會來自於估值的提升,現在銀行估值太便宜了。


        我覺得有幾個方面,第一個無風險利率的下行,我覺得對於低估值的銀行彈性最大,理論上來講,無風險利率下降50%,銀行的估值應該提升一倍。

        第二個方面來講,中國經濟企穩以後,大家對於銀行資產的擔憂會緩解,在這種情況下也會促使銀行股的估值提升。

        第三方面,現在銀行有很多業務,未來比如在業務的分拆或者進入新的領域,有一些突破,也是有利於銀行股的估值提升。

        還有一方面,如果從分紅收益率的角度來講,現在銀行也是有吸引力的,現在分紅收益率是5%左右,我們知道居民存款現在總額是50萬億,這50萬億放在銀行里,無論是定期存款還是活期存款一年只能得到2%的利率。        

        主持人:所以你覺得銀行的估值彈性比較大。

        王亞偉:對,現在的彈性比較大,剛才說到居民儲蓄的財富分配向股市重新配置,這里面對普通老百姓來講,拿出儲蓄存款的一部分,換成所在銀行股票,收益率,這其實就是一個最簡單的炒作。如果假設一下,這50萬億里哪怕只有2%換成銀行股,會造成銀行股以萬億的市值。      

        主持人:這是第二個行業,銀行和保險。都是穩定、確定的有投資價值的穩定的收益率。

        王亞偉:從風險收益比角度來講比較有吸引力的投資。第三個行業我比較看好保險行業。

        主持人:保險剛才說過了。

        王亞偉:第三行業是環保行業,不是保險,是環保。因為環保過去欠帳比較多,投入不足,現在環保是整個非常重視的一個行業,未來在這方面會大力投入,我們知道今年以來,增收的燃油稅也會投入到環保建設當中,所以環保領域未來的前景非常看好。

“創業板熱度過熱了”        

        主持人:這三個領域前兩個給大家的感覺相對確定性比較強,也比較穩定的,環保可能彈性稍微會大一些,最近節目里面進演播室的嘉賓,每個人都沒有回避創業板,也沒有回避互聯網+,但是這兩個你都沒有提到。

        王亞偉:對。

        主持人:怎麽看創業板,怎麽看互聯網+。

        王亞偉:創業板可以避而不談嗎?

        主持人:避而不談也是一種態度。

        王亞偉:如果非要談的話,每個嘉賓都必須要談一下創業板的話,我覺得從一個側面說明創業板熱度過熱了,現在整個創業板的平均市盈率達到了80倍,這個估值水平無論放在國內外哪個市場,或者哪個歷史時期去考察,都是很高的水平。

        當然,單從一只股票來看,不要說80倍,哪怕有幾百倍,甚至不盈利,或者沒有收入,但是只要未來的增長空間足夠好,都不能說是高估的。

        但是如果作為一個板塊的整體80倍的市盈率,靠幾只這樣的股票去支撐,是無法長期維持的,畢竟好的股票、達到這個標準的股票是鳳毛麟角,可遇不可求的。        

        主持人:大家都說創業板是一個轉型的方向和主力軍,給一個板塊高估值有什麽關系?

        王亞偉:
高估值還是要跟成長還是要相匹配,給40倍也可以促進中國經濟的增長,並沒有必要給100倍,一個東西足夠好就可以。


        關鍵是,每個人都認為自己手上的股票就是未來之星。但是實際上往往高估了自己去挖掘未來之星的能力,也往往低估了這些成長型的股票在未來成長的巨大的機會。所以既要看到機會,也要看到風險,風險和機會匹配才是最理性的投資。   

“互聯網有很多投資機會”   

        主持人:互聯網+現在也是變成了一個熱門的話題,似乎比純粹去年炒作互聯網公司還要熱,這個是不是機會也會比較多?        

        王亞偉:互聯網有很多的投資機會,現在有一句話說你沒有觸網就意味著錯過,這種說法有點絕對,因為這麽說的話,我覺得體現了一種對於機會的貪婪或者說對於錯失機會的一種恐懼。

        但是如果在這種或者貪婪或者恐懼的心理下去匆忙做投資決策是不明智的,互聯網里面是有好的機會,但是從個人投資來講怎麽樣把握,要排除這種浮躁的情緒,要靜下心來仔細去考察,靜下心來多做功課,充分理解互聯網行業的特征還有企業的盈利模式,在這個基礎上再去找品種。

        比如說大家現在說的互聯網+,更多是互聯網和傳統行業的結合,有一個能力圈的範圍,一個是對互聯網理解,第二要對傳統行業理解。因為更多的是傳統行業為主,互聯網是一個工具,只有傳統行業有深入的理解,理解這個模式,才可以預判到這個行業引入到互聯網以後會帶來哪些變化,有哪些突破口,在這個突破口當中找到有競爭優勢的公司。        

        主持人:要根據自己的能力範圍和對公司的理解去考慮,互聯網+的品種是你該炒的還是該投資的?

        王亞偉:我覺得最好是投資的。        

        主持人:最好是投資,不要是帶著浮躁的心態去炒。

        王亞偉:不要隨波逐流,人雲亦雲。   

“重組股始終都有機會”     

        主持人:剛才討論了投資的領域,除了找到自己適合的投資領域和投資份額也比較關鍵,稍候繼續討論,在這一輪牛市里面怎麽樣找到適合自己的方法。

        主持人:私募明星觀大勢,今天來到演播室的嘉賓深圳千合資本董事長王亞偉,曾經在公募基金有“基金一哥”的稱號,剛才推薦三個行業:保險、銀行、環保啊,都讓大家覺得你是一個穩健的投資者。是不是進入私募之後你的投資風格有一個比較大的轉向?

        王亞偉:我並沒有簡單的把自己的投資風格作為一個簡單的劃分,到底是激進還是穩健,或者是價值還是成長,就這種簡單的劃分,有利於外界去區分,但是並不全面準確。

        我們可能在小學的時候就接受一種教育,有一個口號叫做“團結、緊張、嚴肅、活潑”。但是怎麽樣做到既嚴肅又活潑,這是矛盾的。但是說的是該嚴肅的時候要嚴肅,該活潑的時候要活潑。

        投資也是一樣的,不要拘泥於一種類型,該穩健的時候穩健,該激進的時候激進,價值和成長也是一樣。要做到和諧統一,不可偏廢。

        從我自己來講,做投資的時候力求讓自己做到靈活務實,不拘一格。這樣的話才能夠應對不同市場的變化,老實說要做到這一點非常難。        

        主持人:非常難。自由的轉換,和諧的平滑過渡很難。

        王亞偉:對,要不斷的學習。        

        主持人:當年投資重組股的經歷匹配經濟結構大的產業背景。而現在投資穩健的銀行和保險,也契合了現在的背景。

        王亞偉:我覺得不一定說是背景,其實重組股始終都有機會,過去有,現在也有,現在重組機會也很多。

        重組在當時的市場環境下是不是被大家忽視的一種機會。比如說原來的重組都被大家忽視了,現在大家都很重視重組,在這種情況下,要找到被低估的重組股就很難,很多東西大家都預期在內。那個時候大家沒有預期,往往簡單的劃分這些股票是ST,或者說業績不好的大家不要碰,這樣存在一個系統性的低估。

        所以對於我來講,尋找投資機會,往往我喜歡挖掘不被大家重視、被市場忽視一些投資機會,在那里可以慢慢研究、慢慢挖掘,沒有人跟你搶,而且投資成本比較低,如果花了工夫去研究,別人沒有研究,容易被低估,這樣未來獲得收益就是一個時間的問題。然後用組合的方法去投資,這是一種確定性比較強的操作收益來源。        

        主持人:這句話的總結對你十幾年的投資生涯做了一個很好的總結,你去找一些不被別人關註的盲點,因為你的成本可以控制到最低。      

        (直播結束)        


背景資料


        現年44歲的王亞偉是目前A股最有話語權、也最低調的投資人。他在20年前進入華夏證券,後參與籌建華夏基金管理公司,曾經管理華夏大盤精選和華夏策略兩只公募基金。其中,華夏大盤精選在2006年至2007年大牛市里位居公募第一,在2008年之後的大熊市里,依然表現最好。在其任職期間,華夏大盤精選回報率高達1186.99%。

        王亞偉在公募和私募期間,已有多年不接受公開采訪。2012年9月,王亞偉轉型私募基金,成立“千合資本”,並在當年成立首只產品“外貿信托•昀灃證券投資集合資金信托計劃”。

        在沈默三年之後,王亞偉於今年3月28日在杭州罕見公開露面,大談“長期價值投資”理念,引發市場爭議。

        引發爭議的原因是,過去多年,王亞偉以偏好成長股和精準買入重組股聞名於市場,投資風格被認為是“快、準、狠、穩”。但在近期證監會積極唱多藍籌股之時,王亞偉卻一反自己的常態,於去年四季度大舉買入大盤藍籌股工商銀行,並在近日公開大喊“長期價值投資在A股前景樂觀”。

        根據中國工商銀行近日公布的2014年年報,昀灃私募基金在2014年斥資8.87億元,購入工行1.88億股,占比0.05%,為公司第十大股東。

        王亞偉為何買入工商銀行?是否按照“長期價值投資理念”放棄過去的投資風格?市場猜測聲四起。

        除了工商銀行,截至2014年年末,王亞偉管理的“昀灃”還是啟明信息、三聚環保、明家科技的前十大股東,其中三聚環保、明家科技為去年三季度即持有。啟明信息今年來漲了76.63%,而三聚環保也有52.4%漲幅。

        截至去年第三季度,昀灃還持有新華聯、金亞科技、中能電氣、銀之傑、雪浪環境、同方股份、杭鋼股份和北京城鄉等股票。上述公司目前尚未披露2014年年報。而同期持有的同方國芯與華潤萬東,其最新年報中的前十大股東中已不見“昀灃“蹤影。






        



王亞 做客 央視 首推 保險 避談 創業板 創業 仍然 著重 組股
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著重與大市同步 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/05/blog-post_10.html

還記得上年年中左右,止凡決定試試與巴黎兄搞投資工作坊,巴黎兄就坐言起行,找場地、找贊助、發文看反應,還問blog友有何題目最想在工作坊內出現,最終工作坊成功於今年一月搞成了。還記得當時看到blog友對工作坊的意見,多數反應都是想學習股票投資技巧,例如股票估值的技巧,以及在今天股市大環境的投資考慮之類,這類題目其實對我來說是很吃力的,所以還是選擇與巴黎兄不同的style,還是說一些較「悶」的題目了,幸好反應也不錯吧。



其實,早前止凡曾經跟一位朋友討論股票投資時,發現朋友也是經常問我近期有何個股分析研究,我好奇話為何朋友這麼緊張,總要時時刻刻找尋投資機會,他表示很怕對股票的研究不夠快,當遇到大跌市時,不知道手上的現金買什麼好,這就是他最擔心的。

我建議朋友不用擔心,其實多數人都非常著重選股,而選股都的確很重要,這也是跑贏大市的有效途徑。然而,多數人都著重跑贏大市,又有多少人真的跑贏大市呢?反而,能與大市同步已經很了不起了。與大市同步,本身已經不是普通的投資了,是集多方財務知識於一身,平日理財有道,收入支出控制得宜,到需要資金時才會有豐厚資金運用。

回應朋友的考量,當股市大跌時,股災來臨,假設恒指跌至一萬點,在這個時候,到底是分析個股技巧重要?還是有資金在手重要呢?當然,兩者都有就完美,但若要賺取豐厚利潤,這時候根本不用花太多時間分析什麼,把手持資金大手買入代表恒生指數的盈富基金(2800)就是了,不是嗎?明知三兩季能賺一倍以上,還用研究那麼多嗎?需要想太多,分析太多嗎?

很多時大家都太著意在跑贏大市的技術之上,但投資並不一定需要很複雜,反而著眼於如何整理好自己的資產組合,在適合的時候做對事,成功其實不太難。重點是全方位的財務知識,投資計劃如何,理財效果如何。

例如,面對一次股災,如何在股災前的熱騰騰股市中減持,平日又如何做到收支有道,在資產值高位時又做點動作,令到股災面前手持資金,這比平日找尋能跑贏大市的投資項目更有效益,而且操作更容易。相反,今天面對一次「大時代」大家又準備了什麼呢?可以做什麼呢?準備做什麼呢?這些問題可能比起應該買什麼更重要。

因此,當時在工作坊內,我的部份都沒有太著重說教,技術等命題,反而是討論一下,分享一下,交流一下,主要希望讓大家朝向增長財務知識的方向,做到輕鬆地能與大市同步。當然,再高級一點的投資技巧,如何跑贏大市,就交給巴黎兄了,我也從他的演說之中學習了不少。
著重 大市 同步 止凡
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報告:上海供給側結構性改革應著重“降成本”、“補短板”

上海多家研究機構21日稱,在推進“三去一降一補”的過程中,上海與全國其他地方相比,在去產能、去庫存、去杠桿方面的問題並不突出,最突出的問題是“降成本”與“補短板”。

當日,上海社會科學院經濟研究所、上海社會科學院科研處和社會科學文獻出版社共同舉辦2017年上海經濟形勢分析報告會,並發布了《上海經濟發展報告(2017)》。

上海經濟發展報告課題組表示,推動供給側結構性改革是我國經濟發展新常態背景下的重大舉措,是解決經濟發展深層次結構性矛盾的必然要求。上海作為我國改革開放的排頭兵和先行者,肩負著實踐創新驅動發展戰略,探索中國特色的自主創新和科技進步道路,為實現經濟轉型升級、新舊增長動能轉換先行先試的任務。

課題組認為,在推進“三去一降一補”的過程中,上海與全國其他地方相比,在去產能、去庫存、去杠桿方面的問題並不突出,雖然這些問題在某些範圍也存在,如產能過剩是局部性的,房地產過剩僅限於商辦樓宇方面,金融風險以外部輸入為主,但上海最突出的問題是“降成本”與“補短板”。

課題組表示,一線大城市面臨著越來越高的地價、持續攀升的融資成本和不斷上升的勞動力成本等壓力,許多企業利潤率下降,不得不向二、三線城市轉移。因此,供給側結構性改革要激發市場主體的活力,就必須切實幫助企業降低各類成本。

課題組分析,“成本”主要體現在四個方面:

非稅收費種類繁多。非稅收費包括專項收費、行政事業性收費、罰沒收入、國有資源(資產)有償使用收費等多種類型。其中,行政事業性收費項目中涉及企業收費的有64項,占全部行政事業性收費項目的50%以上,對企業來說負擔過重。

中小企業融資成本高。上海大型國有企業眾多,銀行信貸資金多向大型國有企業集中,擠占了中小企業的信貸資源。中小企業受資產和規模的限制,一般較難符合銀行貸款的要求,只能通過民間融資渠道進行融資,長期面臨融資難、融資貴的困境。

商務和用工成本較高。主要表現在辦公成本高、土地成本高,企業的社會保障負擔較重。

在土地成本方面,數據顯示,上海自2007年開始實施工業用地招拍掛制度以來,工業用地價雖然在全球金融危機爆發時出現了波動,但上升的趨勢未變。2012年以後,工業用地價格呈現持續上升態勢,特別是2015年以來,上海每季度工業用地平均價格的同比上升幅度均保持在10%以上。2016年第三季度,上海工業用地招拍掛出讓平均價格已高達每平方米2324元,同比上升10.5%。

制度性交易成本高。制度性交易成本是指企業因遵循政府制定的各種法律、法規、政策等需要付出的成本。比如上海的知識產權保護落實不到位、行政審批手續不夠簡化導致企業的制度性交易成本升高。

課題組稱,降成本的關鍵在於降低企業稅費負擔和制度性交易成本,因此上海在降成本的過程中,需要采取“組合拳”的方式,通過降低企業稅費負擔、融資成本和制度性交易成本,幫助企業緩解成本上升的壓力,增強企業的市場競爭力。

課題組介紹,上海“短板”也有三個方面:

城鄉收入差距大是上海突出的短板。 隨著上海城市化進程的加快推進,城鄉差距逐步凸顯。2015年,上海城鎮常住居民人均可支配收入52962元,農村常住居民人均可支配收入23205元,農村常住居民收入約為城市常住居民收入的44%。上海城鄉公共服務差距大,中心城區小學的年實際生均公用經費投入是郊區縣的1.6倍,每千人執業醫師數是郊區縣的1.5倍,人均擁有公共文化設施面積是郊區縣的1.4倍,上海城鄉之間在教育、醫療、文化資源配置上的差距非常大。

城市環境治理不到位也是阻礙上海發展的短板。課題組介紹,近年來,上海市某些區域違法經營戶增多。2016年1~8月,上海共拆除違法無證建築3776萬平方米,是2015年拆違總量的2.7倍,超過年初預期的3300萬平方米目標。

上海的綜合交通運營管理也存在短板。道路擁堵嚴重,快速路區段、交叉路口常發生擁堵;軌道交通高峰時期擁擠嚴重,包括1號線和2號線在內的10條軌道交通線路在高峰時段經常處於超負荷運行的狀態;地面公交高峰時段平均運營時速低於每小時12公里,換乘等待時間長,乘客滿意度低;路網局部連通性不高,“斷頭路”還沒有全部打通;交通運營秩序不佳,中心城區存在多個秩序易亂的交通集散點,交通違法行為高發。

課題組稱,推動城鄉一體化發展,加強城市環境治理,提升公共部門的服務質量和運營效率將是上海推進供給側結構性改革的重要任務。

課題組建議,上海應控制重化工業產能,為高效率、高附加值的產業騰挪資源和空間。加快轉移改造傳統制造業,堅持人口、土地、環境、安全“四條底線”,用足用好自貿區平臺,以浦東新區政府職能轉變為突破口,加快政府職能轉變。進一步推進政府簡政放權、放管結合,優化服務,使上海的投資環境更加優化、貿易更加便利化。建立更加透明開放的市場準入制度,破除限制新技術、新產品、新模式、新業態發展的準入障礙,清理行業準入限制,制定和調整相應的技術規範和標準體系,使各類企業能夠實現更高效率的運營。

此外,課題組建議,通過全面推行負面清單、權力清單和責任清單制度,使自貿區的權責清單制度與國際貿易和投資新規則逐步對接,進一步劃定政府與市場、企業、社會之間的權責邊界,形成權責清單動態調整和長效管理機制,為高標準的國際經貿談判提供制度支持。同時,充分利用大數據、雲計算、物聯網等現代信息技術,構建以企業誠信為評價內容的監管體制,建立激發市場主體創新活力的人才管理制度和收益分配制度。

報告 上海 供給 結構性 結構 改革 著重 成本 補短 短板
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施政報告着重遠水 市區上車盤趕應市恒地三貨尾盤擬加價

1 : GS(14)@2015-01-19 00:59:34





【本報訊】施政報告只着重長遠供應及增加資助房屋,市場多個一手貨尾盤齊齊加價,恒地(012)三個位於深水埗及長沙灣的曉字系單幢貨尾盤擬短期內加推,並指有加價空間。而今明兩日一手樓將有逾四百五十伙出售。記者:程俊華


四叔李兆基旗下香港小輪(050)將粉嶺逸峯貨尾瘋狂加價最多近三成後,同屬四叔的恒地亦部署加推貨尾。恒地營業(一)部總經理林達民表示,深水埗曉尚、曉盈及長沙灣曉悅最快下周加推,三個項目有現樓亦有樓花,全為市區上車盤,由於現時建築成本持續上升,每方呎達四千至五千元,而細單位成本更高,故有加價空間。



■恒地林達民表示,建築成本持續上升,細單位更有加價空間。 李潤芳攝





全為單幢樓 涉約百伙

三個樓盤合共四百三十五伙,共售出三百二十九伙,套現十六億六千七百萬元。以售出的單位計算,曉尚、曉盈的平均呎價為一萬四千七百元,曉悅則為一萬七千元。現尚餘一百零六伙貨尾,以曉悅有五十八伙最多。林達民又指,農曆新年前會推售貨尾為主,羊年頭炮將會是旺角曉珀.御或土瓜灣馬頭圍道項目,分別有四十一伙及一百伙。他認為,施政報告豐富各類型物業供應鏈,而公營房屋與私樓客源不會重叠,對樓價未有影響,料今年樓價上下波幅15%。施政報告後已有逸峯、將軍澳THE PARKSIDE及尖沙嘴The Austine Place趁勢加價加推。而周末一手市場共有逾四百五十伙新盤推出,包括新地(016)東涌東環今售三百三十伙。中國海外(688)及市建局合作的西營盤星鑽明日發售一百伙,共收逾二百八十票。信置(083)大埔天賦海灣重推一百一十六伙,據一手銷售網紀錄首日共沽逾二十三伙,九成以上為用家。房協長沙灣喜盈、喜韻共六伙撻定戶加價後亦全數沽清。恒地營業(二)部總經理韓家輝表示,與金朝陽(878)合作發展的大坑雋琚將於明日開放示範單位予公眾。



白居二購買康強苑

此外,政府早前推出的免補地價買綠表居屋(俗稱白居二)計劃,有申請人趕尾班車入市。富山地產黃澤龍表示,樂富康強苑剛錄今年首宗成交,高層13室,實用面積五百三十方呎,買家以四百零八萬元買入,實用呎價七千六百九十八元。原業主一九九三年於居二(綠表)市場以一百三十一萬元買入,持貨十六年,賺二百七十七萬元,升逾兩倍。美聯物業曾偉明表示,葵涌葵芳閣一座中層E室,實用面積約為三百九十七方呎,成交價約四百二十二萬元,呎價約為一萬零六百三十元,屬屋苑新高呎價。單位放盤兩日即獲承接,業主臨場反價四萬元,用家照追價。





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施政 報告 著重 遠水 市區 上車 盤趕 應市 地三 三貨 貨尾 尾盤 盤擬 加價
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港人投資短炒冠全球調查:12%散戶着重半年內回報

1 : GS(14)@2015-04-23 01:49:47

■股市進入大時代,本地股民亦鍾情短炒博取更高回報。 陳奕釗攝



【本報訊】港人最愛短炒!中港股市進入大時代,基金公司富蘭克林鄧普頓昨發表環球投資者情緒調查報告顯示,有12%香港人只用半年或更短時間,去評估一項投資是否成功,比例全球最高,亦遠超環球平均6%,與成熟國家如英美等差距更大。有基金經理指,本港股民眾多,加上容許即日買賣,零售投資者較短視相對合理,但建議投資最少以一年作為持貨目標較佳。記者:林靜 彭美芳



鄧普頓的調查在今年2月至3月在23個國家或地區進行,合共訪問1.15萬人,包括香港502名受訪者。結果顯示,被視為最愛短炒的內地投資者,亦只有9%會選擇以半年或以下為投資年期,但以6至11個月為投資目標者高達42%,即有逾一半人只着重不足一年內回報;有31%本港投資者以6至11個月為投資年期,意味着眼一年內的回報者合共43%。



股票賭徒曾輸百萬

值得留意是,成熟市場如美國及英國投資年期相對較長,前者有逾三成投資者着重3至5年回報,只看半年以下比例僅4%;後者以3年或以上為投資目標的比例高達68%,短線者只有3%。除投資傾向短線,有43%本地投資者的投資目標是回報跑贏大市,相較去年只有36%,某程度反映港人亦敢於投資風險產品。專門輔導賭徒的明愛展晴中心,每月收到約3至7宗涉及股票的求助個案,估計未來股市大跌會引發求助潮。明愛展晴中心把由2003年至今累積的4,718名問題或病態賭徒,分為股票賭徒(403人)和其他賭徒(4,315人)類別,把兩者比較,發現股民情況比其他賭徒更嚴重。



霸菱:優質股宜睇長線

明愛分析股票賭徒和其他賭徒的特徵,發現股票賭徒比其他賭徒輸更多,1/4人損失60萬或以上,其他賭徒只有8.6%。有人累積輸掉百萬元,為挽救婚姻才肯接受戒賭服務。鄧普頓投資銷售業務副總監黃德泰指,地區指數走勢越急速,投資者就傾向短時間內獲利,比例越高某程度反映投資市場換手率亦高,市場波動性亦會越大,但認為這亦是普遍新興市場的趨勢。向來買股票會持貨逾二十年的學者曾淵滄稱,本港直接買賣股票的散戶比例高,相對歐美投資者多數透過基金參與股市,因此本地短炒比例高亦合理,強調雖然長線持有股票可體現優質股的價值,但一切取決投資者眼光,非以年期定奪。基金經理、霸菱亞太區股票投資董事方偉昌從長線基金的角度看,指要看中優質股份需評估最少未來一年的盈利增長,以及管理層的能力,意味投資目標最少要一年。自本月資金湧入港股後,本港股市波幅亦更明顯,個別熱炒股份以每日股數除以整體發行股數計出的換手率不斷向上攀高,亦反映短炒風氣強勁。如鐵路股南車(1766)及北車(6199)的換手率昨高達10.1%及14.8%,意味每日成交股份佔整體股份逾一成,相對上月底相關比率只有約1%;其餘焦點股如港交所(388)及折讓概念的H股亦同樣見換手率大升的情況。





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港人 投資 短炒 炒冠 全球 調查 12% 散戶 著重 半年 回報
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中證監着重自保多於股價

1 : GS(14)@2016-01-14 13:26:56

【拆局】
A股今年大跌市以來,市場多次傳出國家隊出手消息,但證金公司在信證戶口沒有異動,顯示可能性不高。事實上,自中證監主席助理張育軍去年9月被中紀委帶走調查後,證金在信證戶口已經未有明顯見到大手入貨托市,而當局更要擔心的是穩住官位、多於穩住股市價位。去年6月股災以來,中證監表現一直成為眾矢之的,最新的熔斷機制又增加多一宗罪。內地多位金融專家曾提出,股災原因是監管機構各自為政,造成灰色地帶,倡議整合中證監、中銀監、中保監。以目前形勢,如果合併,中證監人馬日後必然處於弱勢地位,隨時有變「跛腳鴨」之虞。昨內地媒體報道,國務院已成立金融事務局,協調金融監管工作,似為合併先兆。按內地慣例,若真有整合方案,必須在3月兩會前後出台。在此關頭,中證監官員最操心的必然是日後官位能否保住,救市已是次要。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160114/19450839
證監 著重 自保 多於 股價
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專家論勢:投資基建要着重結構性增長

1 : GS(14)@2018-02-28 07:36:25

在經歷過2月初的下跌後,環球股市雖然回穩,但市場的波動性預期會顯著上升,所以投資者對於能夠提供穩定回報資產的需求上升,全球上市基建資產獲得增持。事實上,據長期的歷史數據分析,在全球股市處於升市期間,基建業能提供大市升幅的80%以上;但在跌市期間,其跌幅則相當於大市跌幅的60%以下。此外,基建資產有抗通脹能力,若以美元計,富時全球核心基建50-50總回報指數的表現,在過去十年較美國城市消費者物價指數(US CPI Urban Consumers SA)高5%。因此,在當前市場波動性上升兼對通脹有憂慮的因素下,基建資產的投資價值明顯。不過,在選擇投資對象時,也要着重結構性增長潛力,例如,科技、媒體及電訊公司現時均有策略性地在OTT(Over-the-top,即是通過互聯網技術向用戶提供應用服務)方面佈局,而且消費者習慣可隨時收看視頻內容後,促使高速數據網絡的需求會持續增長,營運商需要加大投資以提高質素,所以會令到提供無綫網絡的通訊基建公司如發射塔公司需求得到結構性支持。總結而言,目前市況趨於波動,全球上市基建資產的投資需求相信會得到支持,未來表現值得憧憬。首域投資(香港)有限公司



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180227/20316229
專家論 專家 投資 基建 著重 結構性 結構 增長
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