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千萬不要說格雷厄姆的時代一去不復返 李白雨的投資博客

http://blog.sina.com.cn/s/blog_bd1ba90a0101bgla.html

  證券分析之父格雷厄姆一直強調投資者要挑選便宜的股票。在《聰明的投資者》中,他對積極型投資者和防禦型投資者都分別提出了很多條挑選股票的標準。比如對於積極型投資者,要尋找符合流動資產與流動負債之比至少達到1.5倍、債務佔淨流動資產的比例不高於110%(對工業企業而言)等指標的股票;對於防禦型投資者,要尋找符合流動資產至少是流動負債的兩倍、當期股價不應該超過最後報告的資產賬面值的1.5倍等指標的股票。

   但價值投資者的腦海裡浮現最多的,我想還是其著名的廉價證券標準,也稱之為格雷厄姆最嚴苛的選股標準,他提出「最容易識別的一類廉價證券,其售價比公司扣除所有優先債務後的淨營運資本本身還要低。」格雷厄姆所說的淨營運資本,指的是公司的流動資產減去全部負債,意味著買入這樣價格的股票沒有支付任何固定資產以及商譽的價格。格雷厄姆-紐曼公司在其30年的投資業務中,經常挑選這種「淨流動資產證券」,並且購買價一般都是淨營運資本價值的三分之二或更低一些。

   光陰荏苒,現在很多人都認為,經過幾十年的經濟發展,證券市場越來越發達,市場信息傳遞的速度加快,特別是近年來投機之風盛行,像格雷厄姆提出的這些嚴苛標準,已經不適合當今的股票市場,那個經常能碰到特別便宜的股票的時代已經一去不復返了,在現在的股票市場上,已經無法找到符合格雷厄姆要求的極端便宜的股票了。

   真的是這樣嗎?我想大多數人並沒有真正耐心按照格雷厄姆的標準仔細的翻閱全部的股票資料,而目前就有一家企業的股票已經跌進格雷厄姆最苛刻的標準,股價低於淨營運資本的三分之二。

   在香港上市的通天酒業近期公佈了2012年的年報,由於受中國經濟下滑及進口葡萄酒競爭激烈的影響,其營業收入6.58億,同比下降了20.7%,淨利潤0.89億,同比下滑了52.9%,其股價受多重因素的影響,從2012年3月的1.18港元到現在,短短一年的時間已經下跌了56%。

   細讀年報,其流動資產合計14.49億,其中存貨2.55億、應收帳款0.78億、按金及其他應收款0.08億、預付租賃款0.03億、銀行結餘及現金11.05億。非流動資產4.85億,其中物業廠房及設備2.87億、預付租賃款0.81億、收購物業、廠房及設備的已付按金0.17億、可能收購事項的已付按金0.95億、生物資產0.05億。流動負債0.41億,非流動負債0.42億。

   按格雷格姆標準,通天酒業昨天的收盤價0.52港元,總股本20.1億,市值僅為港幣10.45億,而其淨營運資本13.66億,按照1:1.25換算成港幣為17.08億,市值只相當於淨營運資本的61.2%,居然真的低於三分之二了。

   說到這裡,有些讀者恐怕要激動起來了,可大家別忘了,極其廉價的股票往往意味著公司的經營出現了問題,比如通天酒業的利潤同比下滑就非常厲害。格雷厄姆在提出這些標準的同時,一直強調必須通過購買很多便宜的股票來分散風險,他在《聰明的投資者》裡說過「大多數年份裡,我們都在這方面做到了充分的分散化--至少包含有100種不同證券。」找出一個都很不容易了,我們要去哪裡找出100個像通天酒業這樣跌破淨營運資本三分之二的股票呢?

   目前價值投資者有兩大投資風格:一是尋找出現問題,股價特別低的股票買入,通過充分分散的方式控制風險,在股價回歸正常的時候賣出;二是選擇優秀的企業,在合理的價位買入,適當集中並長期持有。第一種風格主要就是繼承了格雷厄姆的投資思想。

   千萬不要以為格雷厄姆的時代已經過去,他提出的選股標準依然有適用的可能,情緒變化無常的市場先生一直都在,當他過度悲觀的時候,機會就可能悄悄出現。所以,關鍵在於,作為一個價值投資者,你選擇哪一種投資風格。

 

   註:此文章不構成任何買入建議,股價便宜的同時,仍需考慮企業的基本面、行業未來發展前景、財務數據的真實可靠性等等,並且企業的經營和財務數據每個時點都在發生變化,股市有風險,投資需謹慎。

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“壓屏哥”月入百萬不稀奇,然而手機換屏其實也有貓膩

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4662207.html

“壓屏哥”月入百萬不稀奇,然而手機換屏其實也有貓膩

一財網 未來 2015-07-29 22:05:00

雖然聽上去好像滿專業的,不是工科出身都不敢下手,但事實上,“壓屏”只是把碎掉的手機屏幕最外層的保護玻璃用機器重新壓一下。要購置這樣一臺機器的花費不多,萬把塊基本搞定。

最近有沒有考慮換個跑道?日複一日對著電腦、被頭頂的冷氣吹到迎風流淚的白領們,在看完靠賣鹵豬蹄、做美甲成功致富的諸多案例之後,又將被一門技術含量不算高、成本也不算大可就是掙得比你多的新手藝生生逼出羨慕嫉妒恨來。

這就是“壓屏”。

雖然聽上去好像滿專業的,不是工科出身都不敢下手,但事實上,“壓屏”只是把碎掉的手機屏幕最外層的保護玻璃用機器重新壓一下。要購置這樣一臺機器的花費不多,萬把塊基本搞定。材料也比較簡單,無非就是和手機相匹配的玻璃、支架等等,在市場里或者網上都能找到。等配件買好之後,用這套機器輕輕一壓,十幾分鐘就能將新的保護玻璃壓到手機上。

可不要小看這輕輕的一下。但凡怒砸過手機的人都知道,沖動是魔鬼。單單這屏幕花了,可能就要耗費一兩百甚至上千元的維修費。所以,這里面的商機不容小覷。“除去成本費,換一塊玻璃屏少說能賺幾十塊,多的上百;主要就是人工成本,只要有單子,還是挺能賺的。”有從業者透露,生意好的時候,一個月做個上萬元不成問題。機器買來個把月,就已經回本了。而據媒體報道,一家生產壓屏機的廠商也表示,他們的客戶除了來自國內各個省份,還有美國、俄羅斯、馬來西亞、韓國等國外客戶,其中還有月入上百萬的。

壓屏哥專用壓屏機

這個就是壓屏機

“壓屏”​有門道,換屏須謹慎

不過您可別急著下手,手機屏幕雖然小小一塊兒,但也不像我們看到的那麽簡單。它從外向內分別包含保護玻璃、觸摸屏和顯示屏。其中,觸摸屏和顯示屏是比較昂貴的,需要最外層相對便宜的玻璃面板來保護。而一般情況下手機被摔後,最先碎掉的就是這層保護玻璃。

通常一款iPhone 6 換外屏的價格在200到600元不等,換里屏的價格在800到1300元不等。想要分清摔碎的是哪塊屏,一個簡單的辦法就是:手機開機後,能照常使用,里面存儲的圖片可以顯示、觸摸狀況都還比較靈敏,那一般壞的就是最外面那層保護玻璃。而上文所說的 “壓屏哥”基本上壓的就是這塊玻璃屏幕。而假如你遇到的是一體屏幕,就不是換塊玻璃能夠解決的了。

除此之外,手機屏幕還有“原裝屏”、“後壓屏”、“原壓屏”之分。

原裝屏就是直接從富士康等代工廠收購的手機屏。這種手機屏無論是零件質量,還是壓制工藝,都是最值得信賴的,當然這種手機屏的價格也最高。iPhone 6原裝屏的批發價格在700元以上。

後壓屏則是指從破舊的屏幕上,將未損壞的液晶顯示層和觸控層取出,再壓上新的玻璃面板而成。這種手機屏的核心部件液晶顯示層和觸控層大多是原裝零件,但由於在壓制過程中膠水質量、技術工藝的不同,後壓屏的質量也是參差不齊。而很多手機維修點要求顧客將原手機屏留下,也是為了得到相關零件。

原壓屏指的是零部件是原裝貨,但組裝是在其他廠里進行的。這種原壓屏目前還很少有工廠能生產。

某手機屏銷售人員透露,原裝屏和非原裝屏在排線和支架上會有區別,但由於安裝後都被埋在了手機內部,普通人不拆開根本看不到,也很難分清楚。

而消費者通常最害怕的是買到仿屏,這種屏多為小工廠加工的劣質或有缺陷的液晶壓合制成,做工粗糙,顯示色彩偏色,可視角度小,質量不穩定,價格便宜。

此外,還有一些維修店會把摔壞的手機的原裝內屏收走,然後換一套內外屏的總成。以iPhone 6為例,換走內屏的一種結果是,由於內屏後面有與序列號對應的二維碼,換了原裝的內屏,會把手機變成黑機,以後蘋果售後再也不受理該機的售後了。

另外還有一些小店收的可能是原裝內屏,但給你的總成不一定是原裝的。原裝和高仿的價格差極遠。而即便維修店給你的是原裝的總成,但過度維修之後,價格也就上去了。所以,換個屏幕還是要當心。

如果只是換外屏,而用原來的內屏,就需要去有分離設備的店單獨換外屏。而一些維修點之所以會回收你的內屏,其實是寄回到工廠店,換好外屏之後,搖身一變成全新的屏幕總成賣給當地的消費者。而回收你的內屏價格就已經超過了一個高仿總成的價格了。

手機屏幕結構

手機屏其實分三層

貓膩這麽多,還是先從預防做起吧

既然換個屏都會出問題,那不如在平日的生活中小心為好,也省去了許多麻煩事。下面這些註意事項或許對保護手機屏幕有些幫助。

1. 不要把手機與鑰匙等堅硬、尖銳的物體放在一起,這些物體容易劃傷屏幕。

2. 讓手機遠離雨水、霧氣,潮濕的環境對手機屏幕及芯片都不好。

3. 手機屏幕怕汙漬和汗水等導電介質,會使得屏幕出現觸摸無反應或者屏幕飄移,應該盡快擦幹凈。

4. 貼膜也是很重要的,可以防止意外的磨損和劃痕。或者買個質量好一些的手機保護套也可以。

5. 註意撞擊角度,正面撞擊一般不容易碎,如果是碰到各個角,就危險了。

 

(綜合錢江晚報、齊魯晚報、iPhone中文網、搜狐網、GeekBar等報道)

編輯:顏靜潔

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壓屏 屏哥 月入 百萬 萬不 稀奇 然而 手機 換屏 其實 也有 貓膩
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【扒房生日】30萬不鏽鋼餐車 嚐即切特級燒牛肉

1 : GS(14)@2016-09-29 08:06:36

除了煎牛扒,香港人最常吃到的,應該就是自助餐經常見到的燒牛肉。但一塊牛肉要燒得好並非易事,當中的切法亦相當講究。



老牌美式扒房Lawry’s The Prime Rib為慶祝在港開業十周年,於10月推出了「10周年晚市套餐」,除了配以3款頭盤、1款甜品外,主菜亦可選燒海鮮,或是招牌的10安士Lawry Cut特級燒牛肉。到Lawry’s用餐,無非就是想試那特級燒牛肉,點了燒牛肉後,師傅隨即會推着一架造價達30萬的不鏽鋼銀色餐車到客人面前,按要求即場切出牛肉。店內的特級燒牛肉分了4款切法,有6安士的California Cut(加州薄切)、7.5安士的English Cut(英式三片薄切)、10安士的Lawry Cut(招牌美味切)及16安士的Diamond Jim Brady Cut(金百帝厚切),而套餐中的主菜就是中間偏厚的招牌Lawry Cut。餐廳更會於10月9日舉辦10周年派對($798),當晚客人除了可以品嚐3道菜套餐外,還可以任添飲品,現場亦有本地敲擊樂隊表演助興。
Lawry's The Prime Rib地址:中環夏愨道10號和記大廈2樓201室供應日期:10月1日至31日價錢:$628(主菜及頭盤/甜品)、$688(3道菜)記者:黃子卓




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160929/19784818
扒房 生日 30 萬不 不鏽 鏽鋼 餐車 嚐即 即切 特級 牛肉
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周顯﹕港股「大沈判」 下試2萬不出奇

1 : GS(14)@2018-02-04 21:11:40

【明報專訊】沈振盈大師是我的好朋友,講到人品,簡直是謙謙君子,無得頂。至於他評論股市,其實有着大智慧,不過有時只是微觀看不全準,才會被人拿作話柄,我則笑他人沒水平,看不穿而已。

以他在兩年前向我推介的恒大(3333)為例子,先是下跌,過了大約一年後,才大升幾倍。要知道,這種大型股票,從籌備到炒上,需要比細價股更長的時間,但如果沒有耐性的普通股民,就看不穿了,就會批評他的預測不準確了。

對今年股市的看法,大部分股評人咪話低見28,500點之類囉!但只有沈大師,才夠膽說下半年低位或下試2萬點水平。不過,對於這個「沈判日」,他的說法是﹕「大沈判?未到未到,仲等緊啲因素出現。」

牛市完熊市現 跌一兩萬點閒閒地

我告訴大家,一個熊市,應該會跌去三成或七成的指數,幾乎沒有例外。所以,如果以今天的指數計,當牛市結束、熊市出現時,跌一兩萬點是閒閒地。所以,那些保守預測波幅幾千點的股評人未夠班,也不懂股市。沈大師的水平,的確是比這些人高上幾班。

不過,也按照沈大師的往績,往往有着一定的standard deviation,這正如恒大的例子一樣,是大方向正確、時間有偏差,說不定跌至兩萬點的日子,是在明年而非今年,也未可知,因為一個標準熊市,可以跌上一至兩年,才跌至最低點。

簡單點說,沈判日必將來臨,只是不知何時何日,正如耶和華的審判日,最初很多人會以為將發生在耶穌死後不久,後來人們以為發生在第一個千禧年……趁現在未發生,大家不妨盡量happy,繼續跳舞!

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9763&issue=20180201
周顯 港股 大沈 沈判 下試 萬不 出奇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347704

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