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茂业系17天举牌三家上市公司 目标锁定深国商

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茂業 17 天舉 舉牌 三家 上市 公司 目標 鎖定 深國商
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茂业系举牌引发三大富豪资本较量

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茂業 系舉 舉牌 引發 三大 富豪 資本 較量
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南京銀行:原二股東外資銀行巴黎銀行借QFII舉牌成為第一大股東 林雋168

http://xueqiu.com/1789287598/24961282
南京銀行:原二股東外資銀行巴黎銀行借QFII舉牌成為第一大股東

銀行股向來很少發生收購戰,一方面有外資持股不能超過20%的紅線,另一方面銀行股一直處於國家嚴密監管和保護之中,多年來,不管經濟波動多大,銀行向來旱澇保收具有良好業績,中國A股市場自成立以來,發生外資控股銀行的案例也只有美國新橋私募控制深發展一例,但深發展不是通過二級市場收購而是通過協議方式從深圳市政府手裡獲得了控股權

2012年底,巴黎銀行突然通過QFII通道舉牌南京銀行使得市場突然感覺是不是又會出現外資控股國內銀行的案例。這個案例中巴黎銀行並沒有增持到5%的舉牌紅線,由於原來就是第二大股東,並及時對增持進行了公告,而且成了名義上的第一大股東,我們把這個案例還是做個探討。

一、南京銀行股權結構比較分散

2005年南京銀行與巴黎銀行簽訂了《戰略聯盟合作協議》。根據該協議,巴黎銀行作為戰略投資者的身份入股南京銀行19.2%的股份。同時,雙方將在零售銀行、資本市場、消費信貸等8個方面展開合作。南京銀行同意,在巴黎銀行持股被攤薄的情況下,將協助其增持股份,使其持股維持在合理水平。

隨著2007年南京銀行成功登陸A股,巴黎銀行的持股比例也被稀釋至12.61%。截至2012年9月30日,巴黎銀行持有南京銀行3.77億股,持股比例為12.68%,

2012年三季報顯示,當時南京銀行位列第一大股東紫金集團持股數量為4.08億股,持股比例只有13.76%。上市公司南京高科持股 33345股佔比11.23%

二、巴黎銀行借道QFII舉牌南京銀行成為第一大股東

2012年12月8日刊登關於巴黎銀行增持本公司股份的提示性公告

  南京銀行關於巴黎銀行增持本公司股份的提示性公告

  2012年12月6日本公司接到大股東巴黎銀行書面報告,巴黎銀行於2012年10月10日至2012年12月6日間以合格境外機構投資者(QFII)的身份通過上海證券交易所交易系統增持本公司股份59,378,034股,佔公司總股本1.99998%。至上年末巴黎銀行作為戰略投資者已持有本公司股份12.682%。合計佔比14.68%

2013年2月19日刊登關於公司持股5%以上股東股權變動提示性公告

  南京銀行關於公司持股5%以上股東股權變動提示性公告

  近日,公司接到法國巴黎銀行來函,確認法國巴黎銀行QFII通過二級市場購買本公司的股份61,125,996股為法國巴黎銀行持有。兩者合併計算法國巴黎銀行持有本公司股份437,646,785股,佔公司總股本的14.74%。

巴黎銀行正式成為南京銀行名義上的第一大股東

三、原大股東利用一致行動協議保護控股權

在巴黎銀行舉牌後,南京銀行接到南京紫金投資集團有限責任公司和南京高科股份有限公司一致行動人協議,確認兩者為一致行動人。兩者合計持有本公司股份741,863,292股,佔公司總股本的24.99%。

。而巴黎銀行的最新增持行動,讓南京銀行第一大股東之位的歸屬增添了變數。雖然按已披露數據顯示,巴黎銀行持有南京銀行的股份,已超過此前南京銀行第一大股東的紫金投資,但南京銀行並未發佈大股東變更公告。由於紫金集團與南京高科成為一致行動人後,持股比例達到24.99%,而巴黎銀行持股最高也只能達到20%,所以紫金集團與南京高科佔據實際控制人之位已無懸念,這也可能是目前南京銀行第一大股東仍未公告變化的原因。

雖然此前南京銀行相關人士在接受記者採訪時曾表示,巴黎銀行在書面報告中並未明確表示短期是否還將進一步增持,且因為並沒有達到5%(舉牌)的增持比例,南京銀行方面也無法強制巴黎銀行披露下一步動向。但據媒體報導,巴黎銀行方面已透露,將繼續增持南京銀行持股比例,從目前的15%左右提高至接近中國法律允許的上限20%。

對於巴黎銀行的增持行動,原處南京銀行第一大股東之位的紫金集團是否也相應進行增持,一直是外界所關注的。就在2012年頭三個季度,紫金集團均進行了增持,合計增持超過了1000萬股。但是巴黎銀行增持後,紫金集團和南京高科都沒有進行增持.

四、 巴黎銀行獲利頗豐

估值的低迷以及南京銀行良好的發展前景,這兩大因素的迭加給了位列該行第二大股東之位的巴黎銀行一個絕佳的增倉良機。

結合巴黎銀行增倉時間可以發現,在巴黎銀行增倉期間內,南京銀行股價處於7.61-7.84元區間內,而這也是該行上市已來股價最低的區間。就在巴黎銀行成功增持後,南京銀行股價開始了一輪大幅上攻,一度上攻至11元,巴黎銀行增持行為獲利頗豐。

五、啟發

我們判斷,這次巴黎銀行舉牌是借股市低迷銀行股嚴重低估的一次增持行為,同時也為以後政策放開取的控股權埋下伏筆,南京國資始終會有一種危險感存在。從巴黎銀行增持價格上看,屬於進可攻退可守的從容地位。

不過目前由於銀行業諸多政策限制,得不到地方國資支持斷難拿到控股權,因此二級市場反應也沒有超出整個板塊漲幅過多,不過外資銀行的增持充分說明了銀行股處於低估狀態,這給二級市場投資者吃了一顆定心丸。

  由於銀行資本要求,長期以來銀行毫無節制地再融資, 我們很多股份制銀行如民生銀行、招商銀行、寧波銀行、華夏銀行等股權分散程度都超過南京銀行,都隱含著控股權失控的風險,股權極其分散加上股價嚴重低估,一旦政策放開,外資會蜂擁而入爭奪銀行控股權。地方政府、銀行高管、銀行股東等要做好不得不防的準備。

股價走勢圖(後補)
南京 銀行 原二 股東 外資 巴黎 II 舉牌 成為 一大 林雋 168
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長園集團加碼重組 狙擊沃爾核材舉牌戰

來源: http://www.eeo.com.cn/2014/1114/268604.shtml

經濟觀察報 記者 吳僑發 這是一場與時間賽跑的舉牌大戰。

沃爾核材(002130.SZ)及其一致行動人通過多番增持,已經成為長園集團(600525.SH)第一大股東。不過,這一股東地位尚存變數。

長園集團定增落地在即,一旦成行,沃爾核材及其一致行動人股權將被稀釋。長園集團管理層甚至可借此奪得第一大股東的位置。要最終獲得第一大股東,沃爾核材及其一致行動人尚需在定增落地前,買入長園集團股票約3986萬股。不過,隨著長園集團10月23日臨時停牌,暗流洶湧的戰局戛然而止。以長園集團停牌前一日收盤價12.46元/股計算,沃爾核材及其一致行動人若購入3986萬股至少要耗資4.97億元。

11月6日,長園集團因籌劃重大資產重組事項繼續停牌,稱爭取於12月8日前召開董事會審議重大資產重組預案,獨立財務顧問將出具核查意見。

通過重組,長園集團管理層可以騰挪出更多的時間推進定增落地。而正在準備資金“彈藥”的沃爾核材及其一致行動人,如今無法買入長園集團股票。

關鍵的4.97億

11月6日,長園集團宣布籌劃重大資產重組的同時,還公告進行一項股權收購,公司同意以7.2 億元收購沈錦良等26 位股東合計持有的江蘇華盛精化工股份有限公司80%的股權。由於該收購未達到股東大會召開條件,所以沃爾核材及一致行動人也無法幹預這一事項。

股權爭奪的最大變數,就是長園集團的定向增發。

2013年10月30日,長園集團發布定增預案,創東方擬籌建和管理的股權投資基金以現金認購本次非公開發行的股票,認購1.5億股。

長園集團董秘辦人士告訴經濟觀察報,推進定增落地是公司內部的事情,公司正在按照流程做,處於與證監會溝通反饋之中。

雖然早已知曉其定增動作,但沃爾核材方面依然一步步入股長園集團。

隨著李嘉誠旗下長和投資減持長園集團股權,沃爾核材及其一致行動人趁機買入。其中,萬博兄弟在2014年1月24日買入長園集團的股票,其後,易華蓉、邱麗敏在4月1日買入,周和平在4月8日買入。

長園集團停牌前夕,7月7日至10月21日,沃爾核材及其一致行動人易華蓉、邱麗敏及中國對外經濟貿易信托有限公司閃電增持,從二級市場共購買長園集團股票約4318萬股,占長園集團總股本的5%。

截至10月22日,沃爾核材及其一致行動人合計持有長園集團股票約14434萬股,占長園集團總股本的16.716%,位列第一大股東。

沃爾核材董秘辦人士稱,長園集團是公司相關行業內的優秀企業,具有良好的投資價值。他表示,公司部分業務與長園集團相同,舉牌長園集團,“有利於實現協同效應”。

不過,長園集團總裁魯爾兵公開表示“要抵制”,主要理由是“害怕對方攪和決策,同時擔心商業機密受到影響”。

舉牌兇猛的沃爾核材,早與長園集團結下梁子。19年前,周和平在長園集團的木料廠任廠長,三年後離開並創立沃爾核材。沃爾核材IPO時,長園集團遞送舉報信稱被竊密,雙方自此埋下恩怨。

財經評論員宋清輝表示,股權爭奪戰決勝的關鍵,取決於股東資本力量的較量。沃爾核材與一批機構投資者達成一致行動人,長園集團管理團隊則與創東方站在一起,雙方力量在較量中此消彼長。

為應對沃爾核材及其一致行動人的舉牌,4月11日,長園集團非公開發行股票認購人深圳市創東方長園一號投資企業、深圳市創東方長園二號投資企業、深圳市創東方長園三號投資企業以及許曉文、魯爾兵、倪昭華簽署了《一致行動協議》。

另外,通過向股東分配利潤,長園集團在5月13日調整非公開發行股票的數量。利潤分配後,非公開發行股票的發行價格由7.11元/股調整為7元/股。在保持募集資金總額不超過106,650萬元不變的情況下,非公開發行股票數量由150,000,000股調整為152,357,142股。

如此,長園集團管理層收購的股權份額有所提高。事實上,管理層早已直接持有長園集團股票。資料顯示,截至今年4月11日,長園集團管理層許曉文、倪昭華、魯爾兵合計持有公司股票約1413萬股。

此外,長園集團管理層還通過藏金壹號間接持股。長園集團在6月23日披露的藏金壹號股權過戶公告中提到,長園集團管理層為藏金壹號合夥人,占藏金壹號股權的47.26%。而藏金壹號持有長園集團股票37,485,469股,管理層通過藏金壹號間接持有長園集團股票17,715,632股。

一旦上述定增成行,長園集團管理層及其一致行動人將直接或間接持有公司股票184,203,234股。

宋清輝表示,長園集團一旦定向增發通過,沃爾核材目前持有的股權將被稀釋,甚至被排擠出第一大股東的位置,那麽沃爾核材之前為了獲得第一大股東而做出多次增持的努力將付之東流。

如今,沃爾核材及其一致行動人尚需買入長園集團股票約3986萬股,耗資約4.97億元,才能在定增後成為第一大股東。

宋清輝表示,沃爾核材要最終取得控制權,必須繼續增持。沃爾核材及其一致行動人近日在公告中也提到,不排除在未來12個月繼續增持長園集團股份的計劃。

10月22日,沃爾核材與外貿信托簽訂《外貿信托·萬博穩健7期證券投資集合資金信托合同》、《外貿信托·萬博穩健9期證券投資集合資金信托合同》。“我們之前跟外貿信托買過理財產品,這一次剛好他們那邊再次發行產品,我們就去認購。他們有可能去買一些股票,但具體是由他們操作。”沃爾核材董秘辦人士說。

沃爾核材本次出資共計1億元購買上述信托產品,投資於A股股票以及基金、債券以及新股等。如果上述信托產品全部投資於長園集團的股票,要達到最終成為長園集團第一大股東,沃爾核材尚需準備資金約3.97億元。

恩怨往來

耗資4.97億元只是一個保守的數字,前提是長園集團股價不上漲。

南方基金首席策略分析師楊德龍說:“沃爾核材和長園集團管理層爭奪股權已經到了白熱化的地步,他們開股東大會,沃爾核材的人被拒之門外,可見現在競爭已經非常激烈,通過定向增發稀釋股權,可以打擊沃爾核材爭奪長園集團的股權。現在關鍵看誰的動作比較快,誰能有更多的支持者,拿到更多的股份。”

如今,長園集團修改公司章程,由原來公司章程第九十七條:“……公司董事會不設由職工代表擔任的董事。”修改為:“……公司董事會設職工代表擔任的董事2名。”

本次章程修改獲得通過,包括獨立董事(3名)和職工代表董事(2名)的非股東董事有5名,超過全體董事50%。宋清輝表示,這意味著舉牌進來的沃爾核材及一致行動人,最多只能獲得股東董事4名,無法在董事會中獲得主導地位。

齊魯證券研究員曾朵紅在其研究報告中指出,“此次股東大會授權通過了公司章程修改和股東大會議事規則,一定意義上穩定了公司的大後方。”

大後方穩定後,長園集團旋即大展身手,布局股權收購。

7月31日,長園集團公告使用自有資金1.4985億元設立長園秋石壹號投資企業,持股19.98%,設立7.5億元並購基金。9月30日,長園集團再次出手,公告參股成立長園瑞哲,規模不超過10億,長園集團出資1億元,複星瑞哲出資1億元,其余資金由複星瑞哲負責募集。“成立兩個並購基金,旨在繞開定增,直接對好項目進行並購。”曾朵紅稱,經過了一年多的準備,無論是從標的選擇還是資金儲備的角度來看,長園集團的並購戰略隨時可能進入實施階段。

對於並購戰略的實施,長園集團董秘倪昭華表示,“這個要看我們以後標的的情況,跟定向增發沒關系。”

宋清輝指出,長園集團借此實現重大資產重組,將一舉三得。在重組停牌的過程中,沃爾核材無法實施其閃電增持戰略。即使長園集團開盤後,一旦外延擴張順利實施,可在一定程度上促漲股價,增加沃爾核材增持長園集團股票的成本。另外,通過重組還可稀釋沃爾核材及其一致行動人的股權。

之前,在多番利好催化下,長園集團股價震蕩上升。由5月26日的9.34元/股,上漲到10月22日的12.46元/股,漲幅達33.4%。一旦長園集團股價繼續上漲,沃爾核材參與股權爭奪戰將耗資更多。

再看看沃爾核材當前的資金情況。截至第三季度末,沃爾核材短期借款9.2億元,比年初增加了6.5億元,增幅達243%。如今,短期借款占凈資產比重,由年初的25.7%飆升到第三季度末的78.2%。

楊德龍認為,通過銀行貸款,可以募集到資金,但是其短期借款利率會提高,這會增加沃爾核材本身的財務壓力。由於銀行貸款增加及貸款利率提高,沃爾核材第三季度財務費用達3358萬元,同比增加了36.05%。

沃爾核材第三季度末應收賬款為4.3億元,較年初增加了31.19%。

11月1日,沃爾核材公告披露,實際控制人周和平及其兄弟周文河通過拋售沃爾核材股票獲取資金。8月18日至10月31日,周和平、周文河出售沃爾核材股權4.18%,套現2.6億元。

長園集團複牌後,沃爾核材是進是退尚未可知。不過,停牌期間,長園集團的資本運作還在繼續。

 

長園 集團 加碼 重組 狙擊 沃爾 核材 材舉 舉牌 牌戰
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“金融新貴”安邦意外舉牌 民生銀行 “打開巨大想象空間”?

來源: http://wallstreetcn.com/node/211440

金融業“新貴”——安邦集團繼去年天量大宗交易舉牌招商銀行後,再度舉牌上市銀行。

民生銀行12月1日晚間公告稱,截至11月28日,安邦保險集團及其下屬公司合計持有該行A股股票共計170203萬股,首次達到民生銀行總股本的5%,由民生銀行第六大股東一躍成為第二大股東。

按照港交所披露易數據,劉永好通過新希望集團等共持股近6.67%仍為第一大股東,但安邦在《簡式權益變動公告書》明確表示“擬於未來12個月內繼續增持。”

按11月28日民生銀行A股收盤價7.33元/股計,安邦共斥資近58.6億元進行增持。值得註意的是11月28日,民生銀行A股放量大漲,當日漲幅8.59%。但本周一民生銀行股價下跌1.91%,收於7.19元。

新財富銀行組第一名、國泰君安分析師邱冠華在報告中將民生銀行股票目標價上調至10.03 元,對應15 年1.2 倍PB,現價空間40%,給出增持評級

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邱冠華指出安邦保險舉牌民生銀行完全超市場預期,打開巨大想象空間(業務空間和股權空間)。

業務方面:參照中國平安保險集團對平安銀行的存款(直接和間接)拉動就不難理解,作為一家總資產達到7000 億元的保險集團,安邦保險亦有望對民生銀行貢獻相當可觀的存款。除此以外,業務聯動、業務創新亦有望產生良好示範效應。

國泰君安還指出,安邦和舉牌民生還帶來了巨大的股權想象空間,綜合有七方面:

①民生銀行是唯一一家沒有真正控股股東的上市銀行;

②新浪財經2014 年11 月12 日報道安邦保險擬於2015 年啟動香港上市;

③安邦保險正在加速完善金控集團拼圖;

④保險公司資金實力雄厚;

⑤安邦謀求招商銀行董事會席位未如願;

⑥第一大股東持股比例只有微弱優勢;

⑦中民投與民生銀行高管淵源深厚。產生巨大想象空間:安邦、老股東、潛在股東將如何應對?

但是國泰君安也提示了風險所在,例如安保保險舉牌民生銀行被監管層強制叫停。

安邦集團作為保險業的“土豪”近年來大動作頻繁,根據安邦近幾年的布局,其打造全牌照金融控股集團的目標恐怕是其大手筆購入銀行股的初衷

成立於2011年6月28日的安邦保險,在2012年底時總資產規模達到5100億元。另據其官網最新數據,安邦保險目前總資產規模已達7000億元。縱觀安邦保險目前的版圖架構,包括了產險、壽險、健康險、養老險、國內資產管理公司、香港資產管理公司、保險銷售、保險經紀、成都農商銀行、邦銀金租、世紀證券。

如果說去年安邦保險還只是保險圈的一匹“黑馬”,經過先後舉牌招商銀行、金地集團、收購華爾道夫酒店和比利時FIDEA公司,如今的安邦保險集團已聲名大噪,成為金融圈的一匹“黑馬”。

公開資料顯示,安邦集團目前擁有財險、壽險、健康險、資產管理、保險銷售、保險經紀、銀行等多種業務,是一家綜合性保險集團。集團網絡遍布全國31個省市自治區,擁有3000多個網點、2000多萬客戶以及海外資產管理公司。除了對保險全牌照的布局,安邦保險對銀行、租賃、券商、信托的收購亦一城連著一城。

在大手筆收購的同時,安邦保險已在安排融資事宜。今年11月,有消息稱,安邦保險將最早於2015年啟動在香港的IPO(首次公開發行),融資規模在20億美元,這是繼2012年中國人民保險集團之後,香港市場第二大保險公司的IPO。

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金融 新貴 安邦 意外 舉牌 民生銀行 民生 銀行 打開 巨大 想象 空間
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安邦保險再次大幅度舉牌銀行的可能性 以股會友

來源: http://xueqiu.com/7820797289/34525148

昨晚民生銀行再次宣布安邦保險的股份再次大幅加倉,最近安邦保險已經先後舉牌金地集團、金融街、招商銀行、民生銀行。最近安邦保險幾乎已經把A股的投資者逼瘋,買金融股的興奮,買成長股的痛苦(因為資金的趨利性,當金融成為熱點時,成長股就會下跌)。很多人都在猜測安邦的瘋狂是否能夠持續。
一、我們先來分析一下安邦的實力。
    安邦的背景:

從這個圖上可以看到背景非常強。
安邦的註冊資本619億元。僅以註冊資本金論,已是行業第一。
安邦的保險收入:
2014年1-11月財產保險公司原保險保費收入情況表(單位:萬元)
1 、人保股份                 22932964.77
2、平安財                      12864651.81
3、大地財產                  2033126.34
4、出口信用                  1021596.51
5、太保財                      8447212.89
6、華泰                          575262.88
7、天安                           1019937.55
8、華安                           687463.92
9、永安                           639622.85
10、太平保險                   1186704.93
11、永誠                           531471.65
12、中銀保險                    487513.64
13、安邦                           461398.62

2014年1-11月人身保險公司原保險保費收入情況表(單位:萬元)

1、國壽股份          31269801.63
3、平安壽             16138675.72
2、太保壽              9431155.62
4、新華                 10284851.56
7、人保壽險          7633470.29
5、泰康                  6418484.27
6、太平人壽           5994357.75
8、安邦人壽            4820810.15

保監會的數據顯示,2014年1-11月,安邦保險的財險保費收入為46.14億元,在中資保險公司中位列第13位;人身保險保費收入為482.2億元,排名第8位。從保費收入來看,安邦的保險業務的保費收入並不高,如果與中國人壽和中國平安比簡直是相差十萬八千里。

安邦保險的總資產規模排名連續上升,目前7000億已居行業第四位,僅次於中國平安的3.8萬億元、中國人壽的2.12萬億元和中國人保集團的8103.6億元。

安邦保險今年的大手筆投資投資:

1、安邦保險19.5億美元(約合120億元人民幣)收購美國紐約地標建築華爾道夫酒店
2、安邦保險2億歐元(約合人民幣15億元)收購比利時保險公司fidea。
3、安邦保險2.19億歐元(折合人民幣約17億元)收購德爾塔·勞埃德銀行。
4、安邦保險繼去年136億增持招商銀行後,今年再次花大約150億元增持到持股10%。
5、安邦保險今年大約400億增持民生銀行。
6、安邦保險今年耗資大約50億增持金融街至20%
7、安邦保險今年耗資大約70億增持金地集團至20%

安邦今年大手筆投資約822億。

安邦在A股持有金融資產:
萬科:2.3億股                         約25億人民幣
華業地產7000萬股                   約5億人民幣
中國電建2800萬股                    約2億人民幣
工商銀行5.4億股                       約25億人民幣
民生銀行可轉債620萬張           約6億人民幣
中國銀行可轉債2100萬張          約25億人民幣
工商轉債640萬張                      約8億人民幣
吉林熬東1100萬股                    約3億人民幣

從上面可以看出安邦持有大約100億,幾乎都是銀行和地產,是目前A股市場上市盈率最低的資產。

我們從上面可以看出,安邦的主營保險收入是非常低的,但是資本市場投資卻是非常大。

據了解,保險公司的投資資金一方面來源於保費收入,另一方面來源於註冊資本金。
“僅從安邦財險和壽險的保費收入來看,如果除掉賠付和一年期返還之外,保險業務收入沒剩多少錢,”上述大型保險公司高管認為,主要還是拿著資本金做投資。

安邦保險為代表的險企新貴們正在嘗試走一條非常規的發展之路,與之類似的還有近年在資本市場頗為活躍的生命人壽。這類保險公司更加註重投資,對保費規模要求較高,相反對保險產品的價值要求卻並不高,可以承受相對較高的保費獲取成本。
據介紹,多年來,國內壽險市場一直遵循著 “負債驅動資產”的戰略。但安邦保險、生命人壽卻反其道而行之,實施的是“資產驅動負債”新路,通過將投資做大,將總資產做大,再反過來在承保端吸引客戶資金的流入。盡管業界對此種操作有不同觀點,但在最終“成績單”沒有出來之前,誰也沒法將這種新路徑一票否決。畢竟,在競爭激烈的承保市場,不排除“安邦們”會走出一條可被後來者所複制並沿襲下去的成功新路。

安邦保險大幅度增持銀行和地產的目的:

市場傳言安邦保險想明年上市,保險主營業務實在太差,這個主營收入很難去估值,只能通過投資來增加收益,短期大幅增持民生銀行大幅拉高股價控股一家銀行,有幾個目的。一、有助於改善資產負債結構,降低保險行業的運行風險,有助於扭轉保險公司現階段虧損的局面,增強保險行業的盈利能力。二是增加保險的銷售渠道,增加主營收入。三、民生銀行大幅上漲有利於拉動整個銀行股的估值提升,有利於安邦保險拋售A股的其它金融資產如中行轉債、工行轉債等。大幅提高投資收益。這可能也是為什麽安邦保險不去香港增持股價更低的H股。四、大幅度提高知名度。現在A股市場有幾個人不知道安邦保險。

現在這些目的已經達到,離今年結束還有三個交易日,保住這些投資收益已經沒有問題,目前安邦的投資已經遠遠超出了他的註冊資本,在上市前再去大幅度投資的可能性已經不大。
而且受限於保監會對保險機構參股銀行是一參一控的要求,安邦已經控股成都農村商業銀行,再控股民生和招行的可能行很小。其實當年中國人壽非常想控股民生銀行,但是因為民生銀行股東的反對一直處在第二股東的位置。民生銀行現在的股東肯定也不希望安邦來控股民生銀行。從規模上來說就算需要一家來控股,顯然民生銀行的股東更想跟中國人壽這個金主合作。
就算安邦保險霸王硬上弓增持民生銀行到20%,也會逼退中國人壽,不可能一家銀行銷售兩家保險公司的產品。當然在股市里沒有什麽事不可能發生,中國人壽和安邦保險兩個都大幅增持搶民生銀行。

我想成長股的投資者也不用太擔心安邦會再繼續瘋狂下去。銀粉也不用再憧憬安邦更大的動作。
@不明真相的群眾

$桑德環境(SZ000826)$$歌爾聲學(SZ002241)$ $光明乳業(SH600597)$ $民生銀行(SH600016)$ $招商銀行(SH600036)$$中國銀行(SH601988)$ $工商銀行(SH601398)$ .
安邦 保險 再次 大幅度 大幅 舉牌 銀行 可能性 可能 以股 會友
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中科招商瘋狂舉牌“獵食” PE市場自造生存土壤

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4662220.html

中科招商瘋狂舉牌“獵食” PE市場自造生存土壤

一財網 黃思瑜 2015-07-29 22:48:00

在PE機構覬覦二級市場的同時,資本市場也在預見中靜待其下一步的投資路徑浮出水面。

A股市場的深度調整,為各路資本提供了抄底舉牌的良機,其中國內PE巨頭中科招商瘋狂舉牌12家上市公司震驚資本市場,被認為是PE界的一大風向標,將為更多PE機構開拓思路、提供路徑。

在業內看來,近年來部分國內PE機構沈澱有大量投資項目,面臨資金難以流通的桎梏,在IPO等等路徑受限的情況下,通過在二級市場大肆舉牌,可憑借自身來打通資本運作的道路;此外,二級市場的大幅下挫,恰為較好的進入時機,“戰略投資和財務投資兩相宜”。

在PE機構覬覦二級市場的同時,資本市場也在預見中靜待其下一步的投資路徑浮出水面。

中科招商瘋狂舉牌路徑

大盤的深度調整令一些“肉食動物”異常興奮,中科招商投資管理集團股份有限公司(簡稱“中科招商”)在不足一個月的時間便通過舉牌“獵食”12家上市公司,一舉震驚資本市場。

7月28日,中科招商舉牌的上市公司陣營再添新丁。該公司通過增持設計股份0.32%的股份,持股比例累計達5.01%超過舉牌線。這是繼天晟新材、祥龍電業、大連聖亞等11家被舉牌上市公司之後的第12個獵食對象。

這12家上市公司在市值和業績上存有著相似點。截至7月29日,除設計科技市值為77.37億元、朗科科技為47.87億元外,其余10家上市公司平均市值在30億元左右;中報業績預告也均顯得不盡人意,除天晟新材預計凈利潤同比增101.06%-129.78%,已有業績預告的8家公司中,其余7家凈利潤多為同比下滑或虧損狀態。

多位業內人士表示,這些公司市值比較小,未來可以向上市公司註入資產,這應該對中科招商後續整合項目有幫助,且目前這些上市公司的股價較前期大打折扣,有一定投資價值。中科招商董事長單祥雙近期向媒體表態時也承認,這些上市公司的產業可做空間大,結構調整空間大,並購重組空間大。

但中科招商的連環出擊方向並不集中,其所投資的行業較為分散。除北礦磁材、海聯訊、朗科科技均屬計算機外,其余股票分別屬於休閑服務、有色金屬、醫藥生物、機械設備、房地產、電氣設備、橡膠和塑料制品等行業。

深圳市世紀恒豐資產管理有限公司的投資總監宋曦認為,這可能是舉牌的上市公司與中科招商手上有的存量資產有一定關聯,但可以肯定的是,中科招商看好這些行業未來的發展方向。

“中科招商目前在新興產業技術如信息產業、新材料、新能源、文化傳媒和教育產業等,都有雄厚的產業基礎”。單祥雙稱,此次布局具有重要的戰略目的,將通過資本市場參控一批上市公司,把中科招商的資本和產業優勢與上市公司的平臺優勢相結合。

在單祥雙的計劃中,將重塑這些被舉牌的上市公司,構建“中科招商+上市公司+新技術+新產業+新產品+新市場”的版圖,未來未來五年,中科招商將會參控股的上市公司30-50家,圍繞著戰略性新興產業,在資本市場進行布局。

PE巨頭介入上市公司的案例在資本市場上並不陌生。同為新三板掛牌公司的北京同創九鼎投資管理股份有限公司(下稱“九鼎投資”)於今年5月中旬公告稱,以41.50億元拍得江西中江集團有限責任公司(簡稱“中江集團”)100%的股權,並擬將持有的部分資產註入中江集團控股的上市公司中江地產。此為新三板公司吞下A股上市公司的首個案例。

PE機構投資二級市場或將掀起風潮

在國內資本市場的歷史中,“PE+上市公司”的首次組合出現在2011年,此後該模式逐漸被人所熟知。多方業內人士認為,受IPO退出路徑遭到限制、國家政策支持兼並重組等因素共同作用下,中科招商打通一級市場和二級市場的此舉,將為更多的PE機構開拓思路,提供路徑。

“以前國內PE機構退出投資項目會發生很多困難,如IPO經常受到二級市場影響而暫停,而PE機構在前些年沈澱了大量的投資項目,如果資金難以流通,可能會是毀滅性的打擊。”一位資產管理公司的高管向《第一財經日報》記者表示。

宋曦也表示,PE巨頭頻繁舉牌上市公司,跟IPO暫停有一定的關系,同時即將推出的註冊制也將帶來一定的影響,殼資源的稀缺性將會打折扣,投資價值呈現分化狀態。

據了解,中國私募股權投資興起至今,IPO一直是最重要的退出渠道,這主要在於其高回報的特征。但是IPO的暫停與啟動多受A股市場行情影響。於2014年1月重啟的IPO因近期大跌行情影響,在今年7月4日又宣告暫停,成為A股歷史上的第9次IPO暫停。

“現在PE記過視角開闊很多,通過模式創新將一、二級市場通路打開,這樣可憑借自身來鋪墊、打通資本運作的道路,資產的流動性加強。”上述資管公司高管認為,這不僅是PE市場的創新,也為二級市場帶來活力,這是目前二級市場所需要的“活水”。

中科招商的連環舉牌模式被業內一致看好,認為未來將會有更多的PE機構效仿這種模式。而活躍於一級市場的PE巨頭在轉型路徑上有何差異?上述資產管理公司的高管表示,根據國內PE機構的分工,在投資的領域有所差異,他們一般都在熟知的領域進行運作,以中科招商來看,其所舉牌的行業可能與其手中沈澱的項目存有一定的關聯性,這樣可以使得存量資金得到盤活。

宋曦同時稱,PE機構舉牌上市公司可能存在戰略投資和財務投資相混合的情況,如果控股上市公司可能就是戰略投資,但這需要看後續雙方的合作情況以及上市公司的價值。

目前以中科招商為代表的PE舉牌,已讓市場有了一致的預見:估計幾個月之後,部分被舉牌的上市公司可能將在資本運作上有所動作,戰略投資的路徑將會浮出水面。

編輯:許雲峰

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中科 招商 瘋狂 舉牌 獵食 PE 市場 自造 生存 土壤
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*ST新梅股权争夺开庭:大股东诉举牌方诉讼欺诈 争议是否恶意收购

http://www.yicai.com/news/2015/09/4686839.html


几轮推搡,近两年嘴仗,*ST新梅新旧大股东终于就公司控制权争夺正式对薄公堂。

9月16日下午,*ST新梅大股东大股东上海兴盛实业发展(集团)有限公司(下称“兴盛集团”)诉王斌忠、上海开南等16名被告(下称“开南方”)涉嫌证券欺诈等责任纠纷的案于上海第一中级人民法院开庭。

《第一财经日报》记者现场了解,在兴盛集团和开南方你来我往的对抗之中,开南方违规超比例买卖上市公司股票是否构成“恶意收购”,以及开南方违规超比例持股又是否侵犯了兴盛集团对上市公司的控制权和反收购权等相关权利,成为近5个小时的庭审的焦点。

《第一财经日报》现场注意到,该案由上海第一中级人民法院院长亲自开庭审理,同时引发了多家媒体现场“围观”。不过,在长达数小时的庭审后,法院并 未当庭作出判决,具体判决日期也并未公布。作为本案的第三人代表,*ST新梅董秘何婧则表达称,希望法院能尽快做出公正判决,以扫清上市公司转型所面临的 法律障碍。

兴盛指开南方“恶意收购”

作为*ST新梅的第一大股东,兴盛集团在开庭前首先陈述其6项诉讼请求。主要包括:要求法院判令自2013年10月23日(被告合计持有第三人已发 行股票首次达到5%之日)起,各被告买卖*ST新梅股票的行为无效;判令各被告抛售2013年10月23日当日及后续购买并持有的*ST新梅已发行股票所 得收益赔偿给第三人;判令全部被告在持有*ST新梅股票期间,均不得享有股东权利,包括但不限于表决权(提案权和投票权)等各项具体的权利和权能;判令全 部被告持有的*ST新梅股票自证监会宁波监管局《行政处罚决定书》生效之日起,不得以集合竞价方式和连续竞价以外的方式处分持有的*ST新梅股票,不得以 任何方式向特定投资者处分被告持有的*ST新梅股票,包括但不限于不得以协议转让、大宗交易转让、质押、托管、市值(或收益)互换等方式处分被告持有的第 三人股票等。

不过,对于这些诉讼请求,作为*ST新梅举牌方也是本案被告的开南方认为毫无法律依据,要求法院驳回。

就整个庭审过程来看,兴盛集团6项诉讼请求的核心事实和法律依据,首先来自于兴盛集团认为开南方违规超比例买卖*ST新梅股票构成收购,且构成“恶意收购”。

兴盛集团认为,开南方在已持有上市公司分别达到5%及10%时,未履行信息披露义务,且继续买卖新梅置业股票的行为违反了禁止性规定,属于无效民事行为,该行为属于对上市公司股票的“恶意收购”行为。

“被告通过合谋串通的方式,买卖上市公司股票,并向上市公司和上市公司股东隐瞒了控制账户组的事实,严重损害了上市公司和上市公司股东的利益。”兴盛集团律师称。

兴盛律师给出的核心事实则是,根据证监会宁波监管局[2015]1号《行政处罚决定书》查明的事实,2013年7月至11月,王斌忠通过其实际控制 的其他十五名被告的证券账户,持续不断买卖新梅置业公开发行的股票。相关账户组于2013年10月23日合计持有新梅置业股票首次超过5%,同年11月1 日合计持有新梅置业股票达10.02%,同年11月27日合计持有新梅置业股票14.86%,而被告均未按《证券法》第86条规定,对超比例持股情况及时 向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告、通知新梅置业并予公告,也未披露该账户组受同一人控制或存在一致行动关系。直至2014年6月,新梅 置业才知悉被告签署《一致行动人协议》等情况。

针对这一核心点,开南方律师反驳称,兴盛集团所提出的“恶意收购”为主观词语,法律上并无相关界定,只能从主要股东意愿判断各收购是否“敌意”。“收购并无违法行为,仅仅能够算作上市公司的经营策略,不该是原告应该维护的权益。”开南方律师抗辩称。

开南方律师陈述了以下核心事实:被告持有第三人股票比例未超过30%,不属于《证券法》规定的要约收购,亦不存在协议收购的情况,因此被告不构成兴 盛集团诉称的收购行为;且并未提供证据证明其存在任何损失,其要求被告承担民事赔偿责任缺乏依据;本案各自然人被告已不持有第三人股票,原告要求该些自然 人被告承担连带赔偿责任缺乏法律依据。所以,开南方认为,开南方违规超比例购买第三人股票的行为仅违反了信息披露义务,并不属于所谓的恶意收购。

开南方认为,自由市场中即使存在第三方收购的行为,也是属于上市公司市场资源重新配置与体制进化,司法应该维护中小股东的权益。

开南方称兴盛主动放弃公司控制权

在庭审中,兴盛集团还主要要求法律判定兴盛集团违规超比例买卖上市公司股票行为无效,核心依据之二就是开南方恶意收购的行为侵犯全体股东知情权、交易选择权等权利,并且侵害了兴盛集团对上市公司的控制权和反收购权等权利。

“被告的恶意收购严重违反了上市公司披露制度,破坏了证券市场公平、公开、公正的交易准则。在信息未披露的情况下不可以自由买卖上市公司,是基本法 人的自然权利。被告付出的交易成本仅仅是低廉的行政处罚金,以及低于市场价格的股价,就实现了并没有被披露的收购事实。这种行为市场反应极其恶劣,以至于 动摇上市公司信息披露的基石。”兴盛集团律师如是强调。

兴盛集团律师所说的行政处罚金,来自于宁波证监局于2015年1月20日下发的《行政处罚决定书》。该《处罚书》认定,王斌忠能够对上海开南账户组 进行控制、管理和使用,是该账户组的实际控制人和信息披露义务人,王斌忠的行为违反了《证券法》第八十六条关于“举牌”的相关信息披露的规定。处罚书决 定,责令王斌忠改正违法行为,给予警告,并处50万元罚款。

更为关键的是,对于兴盛集团律师主张的开南方侵犯兴盛集团控制权和反收购权,开南方律师当庭反驳指责,是开南方自己曾多次自愿放弃上市公司控制权。

“自2013年2月起,原告及其关联方对ST新梅不断减持,从50.4%至11.9%套现金额10亿元。至今为止,也并没有采取增持的方式来增加控 制权,而是企图以11.9%的低持股比例控制公司。”上述律师进一步称,法律上并不存在控制权一说,只存在保护股东利益,而反收购权在法律上也没有相关定 义。

至于侵害上市公司股东知情权这一项,开南方解释称,知情权核心为股东对于公司的知情而非股东对股东的知情。


ST 新梅 股權 爭奪 開庭 股東 訴舉 舉牌 牌方 訴訟 欺詐 爭議 是否 惡意 收購
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南寧百貨獲前海人壽二度舉牌 資本緣何青睞低迷的商業零售版塊?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4701154.html

南寧百貨獲前海人壽二度舉牌 資本緣何青睞低迷的商業零售版塊?

一財網 陳姿羊 2015-10-22 22:36:00

部分商業零售上市公司估值相對較低,投資前景較佳,同時充裕的現金流和豐厚的自有物業也或是受到資本青睞的原因之一。

一個月時間,南寧百貨(600712.SH)再次遭資本狙擊。10月21日晚間,南寧百貨公告稱,截止至當日,前海人壽再次增持公司股份2723.42萬股,增持比例占公司股份總數的5%。增持後,前海人壽持有公司股份5451.42萬股,占南寧百貨股份總數的10.01%。

在此之前,已有多起金融、產業資本對商業零售版塊上市公司進行突襲舉牌的相關案例。為何在零售行業整體低迷的情況下,資本大鱷卻選擇大幅增持?《第一財經日報》記者采訪中了解到,部分商業零售上市公司估值相對較低,投資前景較佳,同時充裕的現金流和豐厚的自有物業也或是受到資本青睞的原因之一。

或進一步增持

此次距離前海人壽第一次舉牌南寧百貨僅一個月時間。9月21日,前海人壽通過上海證券交易所集中交易方式增持南寧百貨股份至2728萬股,占公司股份總數的5.01%,也是首次超過公司總股本的5%。

前海人壽兩次大幅增持背後,其增持價格也逐步提高,第二次增持時舉牌價格在7.57元~8.70元之間而第一次成交價則在5.36元~6.52元之間。

目前,前海人壽對南寧百貨的持股比例為10.01%,僅次於其第一大股東南寧沛寧資產經營有限責任公司的18.23%持股比例。對於此次增持,前海人壽僅表示對上市公司未來發展前景的看好,並無過多解釋,而其亦稱,在未來12個月內,也不排除進一步增持南寧百貨股份的可能性。

作為廣西省目前規模最大的商業零售企業之一,近兩年南寧百貨的經營狀況並不盡如人意。今年上半年,南寧百貨實現營收12.11億元,同比下滑7.27%,歸屬上市公司股東的凈利潤為135.17萬元,大幅下滑82.28%。2014年,南寧百貨營收則下滑13.73%至24.97億元,歸屬上市公司股東的凈利潤同比下滑4.17%至1625.82萬元。

對於前海人壽的增持,海通證券分析師汪立亭認為,前海人壽舉牌原因可能是南寧百貨股價自14年11月以來漲幅較小(25%),市值僅35億元(第一次舉牌時),且經營偏弱,屬於弱經營小市值的國企。

不止南寧百貨,另一區域零售上市公司合肥百貨(000417.SZ)也獲得前海人壽舉牌,9月17日合肥百貨公告稱,截至9月16日,前海人壽通過集中競價交易買入合肥百貨3907.44萬股,占合肥百貨現有總股本的5.01%。

“前海人壽舉牌合肥百貨和南寧百貨可能有兩方面考慮,一部分零售上市公司估值低、經營弱,也屬於商業類上市國企,前景好;另外就是這兩家百貨都有較好的自有物業和現金流,比如南寧百貨的朝陽店、新世界店等主力門店就為其自有物業。”華南一券商商業零售業分析師對記者分析。

緣何青睞

加入到商業零售股角力的“資本狙擊手”不止前海人壽。

今年8月10日至20日,劉益謙旗下國華人壽舉牌新世界(600628.SH),累計增持比例達10%;新華百貨(600785.SH)控股股東物美控股和二股東私募大佬崔軍旗下的上海寶銀的股權拉鋸戰還在進行中,兩者持股比例僅相差不到1%。除此之外,武漢區域型零售上市公司漢商集團(600774.SH)也受到湖北富豪閻誌及其旗下的卓爾控股的兇猛增持,目前持股比例已經逼近公司大股東漢陽區國資辦。

根據《第一財經日報》記者統計,大商股份(600694.SH)、歐亞集團(600697.SH)、中百集團(000759.SZ)等商業零售上市公司也受到了來自金融和產業資本的增持。

而事實上自2011年之後,在經濟下行、消費疲弱的大背景下,同時在商業地產過剩、電商沖擊、控三公消費等諸多不利影響,零售行業收入增速已由最高的20%逐步回落至當前的0%附近,行業上市公司業績表現差強人意,為何會頻受資本青睞?

“零售業上市公司資產豐厚並且現金流充沛,一直都是資本關註的領域。增持方如果是出於財務投資考量,部分百貨上市公司屬於國企改革概念升值潛力大。如果是側重於拓展業務,百貨公司擁有良好的現金流和供應鏈,也有利於完善產業鏈。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新如是分析。此前在增持中百集團時,崔軍便對記者表示中百集團擁有不錯的資源,但因為經營不善導致凈利潤節節下降,若能掌握控制權將會在企業管理等方面著手變革。

對此,汪立亭認為,零售業已經步入2.0時代,並購轉型、融合共生將成為趨勢。對於一些有價值難成長的區域商業龍頭,以及經營較弱的邊緣性小市值公司,並購重組是一個較好的外部驅動力。

編輯:胡軍華

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南寧 百貨 前海 人壽 二度 度舉 舉牌 資本 緣何 青睞 低迷 商業 零售 版塊
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上市公司增持舉牌不減速 機構都換倉了你還不快點下手嗎

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4711271.html

上市公司增持舉牌不減速 機構都換倉了你還不快點下手嗎

一財網 一財網綜合 2015-11-13 10:07:00

數據顯示,10月以來,重要股東二級市場總體呈現買入大於賣出的狀態,期間增倉參考市值達到563.7億元。各路資本的逢低增持甚至舉牌顯示出市場已經度過階段性底部,大股東增持更是成為市場“定海神針”。

伴隨著大盤指數和交易量的節節攀升,各路資本二級市場增持、舉牌潮重新再起。數據顯示,10月以來,重要股東二級市場總體呈現買入大於賣出的狀態,期間增倉參考市值達到563.7億元。各路資本的逢低增持甚至舉牌顯示出市場已經度過階段性底部,大股東增持更是成為市場“定海神針”。

霸氣險資組團舉牌

險資組團舉牌已經成為A股一景。不差錢的險資繼續扯起舉牌大旗,不僅有老面孔,新晉“小夥伴”也頗為激進,思路、擇股方面深得前輩真傳,呈現出較高的一致性。

11月11日,浦發銀行公告稱,截至11月10日,富德生命人壽通過集中競價系統買入浦發銀行股份累計已達27.98億股,占公司普通股A股總股本的15.00%。在不到3個月的時間里,富德生命人壽3次觸及舉牌線,持股已經逼近浦發第二大股東上海國際集團有限公司。以舉牌均價估算,富德生命人壽三次舉牌已耗資超過500億元。

“舉牌大王”前海人壽近期也是繼續舉牌。南玻11月2日晚公告稱,前海人壽及其一致行動人已共計持有南玻A股5.29億股,B股3554.50萬股,占公司總股本25.05%,構成第五度舉牌,前海人壽及其一致行動人股份占比遙遙領先。除了南玻A,前海人壽還舉牌了萬科A、明星電力 、合肥百貨 、中炬高新 、韶能股份和南寧百貨 .

除了熟悉的前海人壽等老面孔外,百年人壽 、上海人壽、君康人壽等持續加入,使得險資舉牌團顯著擴容。

萬豐奧威 10月9日晚公告稱,百年人壽累計買入公司股份4291.09萬股,從而構成舉牌。資料顯示,百年人壽成立時間並不長,公司於2009年6月3日正式開業,總部選址大連。公司註冊資本35.3億元人民幣,由萬達集團 、東方資產、國電電力 、融達投資、大連港集團、大商集團 、時代萬恒 、新光集團、一方地產等股東構成。

大股東增持增多

6月市場非理性下跌時,為了穩定資本市場,證監會發布政策,鼓勵上市公司控股股東、持股5%以上股東及董事、監事、高級管理人員通過增持上市公司股份方式穩定股價。隨即眾上市公司紛紛公布增持計劃,並明確增持金額下限。

三季報窗口期一過,多家上市公司大股東及高管加快了增持步伐據記者不完全統計,10月至今,已有同洲電子 、慧球科技 、華蘭生物 、諾力股份和浙江醫藥等多家上市公司完成增持計劃。10月10日,信達地產發布控股股東信達投資完成增持計劃的公告,控股股東增持2234.08萬股,涉及金額15012萬元。紅日藥業 、壹橋海參 、中國西電等控股股東也完成增持計劃,且增持數量均達到1000萬股以上。

除了承諾的增持計劃外,部分公司大股東近期發布公告大舉增持。*ST松遼11月3日晚公告,截至11月3日,公司控股股東文資控股通過交易系統集中競價方式累計增持公司股份623.00萬股,占公司總股本的0.756%,增持金額為14014.01萬元。此次增持計劃完成後,文資控股持股比例為22.884%。

上海家化 11月1日晚公告,上海太富祥爾股權投資基金合夥企業向除上海家化集團及上海惠盛以外的上海家化股東發出部分收購要約。太富祥爾是中國平安一致行動人。本次要約收購股份數量占上海家化總股本的31%,要約收購價格為40元/股,較停牌前的收盤價34.46元/股溢價16.08%。基於40元的要約收購價,此次要約收購所需最高資金總額為人民幣83.58億元。

控股股東完成增持計劃的公司,股價往往走出一輪行情 ,平均漲幅跑贏大盤。近期完成增持計劃的威創股份等公司,股價上漲幅度均較大。根據相關規定,股東在增持行為完成後一般承諾6個月內不減持。因此,大股東增持尤其是承諾外的增持,明顯向市場釋放了積極的信號。

三季度基金逃離互聯網概念 大舉增持藍籌

三季度A股巨震,建材、機械、農業等傳統行業紛紛進入基金重倉股名單,而二季度火爆的互聯網+概念遭到基金遺棄。

百只基金力推網宿科技

根據三季報,興業銀行、中國平安、浦發銀行位列基金重倉股前三位,基金持有市值分別達到93.03億元、83.58億元和64.79億元。招商、易方達、華夏、富國等基金公司均持有興業銀行超過10億元;基金對中國平安持股相對分散,易方達和南方基金持有最多,持有市值分別達到20.13億元和22.38億元。

三季度市場的調整對基金的打擊是全面的。基金前50大重倉股中僅10只未出現浮虧,其中怡亞通、通策醫療、海南海藥、華信國際等4只個股三季度漲幅為零,實際上僅6只實現上漲,其中僅網宿科技、信維通信兩只個股漲幅超過10%。

值得註意的是,網宿科技雖然位列基金三季度重倉股第五位,持有市值52.35億元,但是持有的基金數量達到104只,這也是唯一一只被超過100只基金持有的個股。同時,網宿科技也是三季度基金增持力度較大的一只個股,增持市值達到22.27億元。其中,建信基金旗下14只基金重倉該股,共計持有4.38億股,而興全旗下基金興全全球和興全社會持有網宿科技7.81億股,成為最大的贏家。

此外,招商、上投摩根、南方、景順長城、嘉實、華安、華寶興業、廣發、富國、大成基金三季度均持有網宿科技超過2億元。

互聯網行業遭棄

大盤藍籌受寵

由於三季度市場的大幅下挫,互聯網+概念所屬的多只個股遭到了基金的一致拋售。其中遭減持最多的是恒生電子,二季報時,有多達72只基金重倉該股,到三季度末,僅剩下18只基金,持股數量也從二季度的6964.51萬股降至2917.42萬股,減持市值達到65.29億元。東方財富、萬達信息、信雅達緊隨其後,被基金減持市值分別達62.43億元、58.86億元和37.77億元,以上個股的重倉基金數量也減少了50%以上。

從基金減持最多的前50只重倉股中可以看到,信息技術行業股票占15只,而這50只重倉股三季度平均跌幅達到了41.29%。上半年受熱捧的同花順、皖通科技、安碩信息、歐菲光等多只個股紛紛從基金三季報的重倉名單中隱去。

三季度市場調整之中,基金轉而大規模增持大盤藍籌股,農業銀行、浦發銀行、貴州茅臺、中國人壽、民生銀行等個股均被基金增持超過15億元。

社保基金新進或增持156只個股 三板塊受追捧

隨著上市公司三季報業績的密集披露,素有“國家隊”之稱的社保基金的最新布局路徑逐漸顯 現,並成為市場關註的熱點。數據顯示,截至10月27日,278家公司前十大流通股股東中出現社保基金的身影,有156只個 股在三季度被新進或增持,主要集中在通信、公用事業以及食品飲料等三大領域。

截至昨日,在278只三季報前十大流通股股東中出現社保基金的個股中,有156只個股為社保基金本期新進或增持。其中,社保基金新進或增持6只通信股,占社保基金持有通信股比例為75%,位列社保基金所持行業占比第一;12只公用事業股,占社保基金持有公用事業股比例為70.59%,位列社保基金所持行業占比第二;7只食品飲料股,占社保基金持有食品飲料股比例為70.00%,位列社保基金所持行業占比第三。

今年三季度社保基金持股數量增加最多的通信股是永鼎股份,持股數量增加了1085.39萬股,最新持股數量為2255.62萬股;持股數量增加最多的公用事業股是聚光科技,持股數量增加了2185.53萬股,最新持股數量為5043.74萬股;持股數量增加最多的食品飲料股是中炬高新,持股數量增加了300.00萬股,最新持股數量為4661.04萬股。

QFII三季度增持新進61股

隨著三季報加速披露,作為外資進入A股的主要渠道,QFII的動向也浮出水面。根據Wind統計,截至昨日下午5點,QFII三季度末現身95家公司前十大流通股東名單,合計持股數為13.42億股,市值達299.53億元。這其中,截至三季度末QFII新進35只個股,此外還增持了26只個股。

從數據來看,三季度QFII增持數量超過1000萬股的分別為燕京啤酒、海康威視、宇通客車和福耀玻璃,增持股數分別為3420.14萬股、1958.4萬股、2100.79萬股和1909.9萬股。而QFII新進超過1000萬股的分別有華電國際、招商地產、內蒙華電和格林美,其新進數量分別為3480.69萬股、1476.09萬股、1052.89萬股和1003.99萬股。

從行業分布來看,醫藥生物、計算機通信以及專用設備制造業成為QFII布局的重點。已披露的QFII重倉股來看,多達8只醫藥股三季度前十大流通股股東名單中出現了QFII的身影,其中精華制藥、桐君閣、泰格醫藥等均為三季度QFII新進個股。此外,立訊精密、海康威視、歌爾聲學等TMT個股被QFII有不同程度的加倉。

根據Wind統計,截至昨日下午5點,QFII三季度增持和新進的個股中,持有流通股比例最高的前五名分別為梅安森、新宙邦、東安動力、海天味業和惠而浦,持股流通股比例均超過了3%以上。

一位業內人士在接受記者采訪時表示,與國內多數機構采取順周期的投資手法不同,QFII往往采用逆周期操作,也就是說,每當市場偏弱時,QFII反而會選擇增加倉位,反之亦然。“就風格而言,二季度QFII還是偏保守的,大消費成為其主力,但是從目前數據來看,QFII三季度對創業板個股的反彈把握非常到位。”

11月以來增持規模居前個股

(綜合中國證券報、證券時報、證券日報、大眾證券報)

編輯:羅懿

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寶能系巨資橫掃A股 兇猛舉牌背後現杠桿財技

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4723424.html

寶能系巨資橫掃A股 兇猛舉牌背後現杠桿財技

一財網 楊佼 2015-12-09 22:57:00

兇猛舉牌背後,是巨量資金的支撐。除了前海人壽的險資,金融機構等“金主”的大量資金支持,也是寶能系四處舉牌底氣所在。而借助股權質押、收益互換、結構化資管產品、兩融等手段,寶能系將四兩撥千斤的杠桿工具,利用得淋漓盡致。

攜百億資金卷土重來,再次強勢舉牌並搶回萬科第一大股東寶座,風格彪悍的“寶能系 ”,在沈寂了兩個月後,重新回到市場焦點的中心。萬科12月7日披露,寶能系成員深圳鉅盛華股份有限公司(下稱“鉅盛華”)再度舉牌,一周共計買入5.49億股,動用資金達94億元左右,並導致萬科A股史無前例出現連續兩個漲停。

兇猛舉牌背後,是巨量資金的支撐。除了前海人壽的險資,金融機構等“金主”的大量資金支持,也是寶能系四處舉牌底氣所在。而借助股權質押、收益互換、結構化資管產品、兩融等手段,寶能系將四兩撥千斤的杠桿工具,利用得淋漓盡致。

550億“橫掃”A股

根據萬科12月4日披露,11月27日~12月4日,寶能系成員鉅盛華前後7次、共計買入萬科5.49億股,當時萬科股價平均為17.1元左右。這意味著,此次鉅盛華至少已經耗資94億元之巨。

如果將時間拉回至今年6月,不難發現,鉅盛華及其一致行動人前海人壽陸續買入萬科,前後動用資金已達到驚人的300億元以上。公開資料顯示,在炬盛華之前,前海人壽陸續買入萬科共計約7.35億股,買入價在12.7元~15.6元之間。

《第一財經日報》測算,從今年年初開始,鉅盛華、前海人壽,已經累計動用資金多達330億元以上。加上對其他上市公司舉牌,以及尚在推進的參與定增,前海人壽、鉅盛華所動用的資金,已經達到驚人的550億元之巨。

對萬科連續舉牌雖耗資巨大,但也不過是寶能系系列動作的一部分。2014年以來,通過鉅盛華、前海人壽兩大核心平臺,寶能系在資本市場四處舉牌出擊。迄今為止,包括萬科在內,僅A股市場,炬盛華、前海人壽已經舉牌或計劃入股的上市公司,就已達到8家,其中包括華僑城、中炬高新、韶能股份、明星電力、南寧百貨、合肥百貨、南玻A等。

兇猛舉牌背後,是巨量資金支撐。根據公開資料測算,僅在二級市場舉牌上市公司,前海人壽、鉅盛華等寶能系成員,目前實際動用的資金,至少已達到430億元之巨。

除了萬科,寶能系舉牌耗資最多的是南玻A。公開信息顯示,自去年12月開始,前海人壽、炬盛華等通過二級市場及定增,到今年11月初,累計買入南玻A 5.29億股,B股3554萬股股,持股比例達到25.05%,成為控股股東。保守估計,前海人壽、炬盛華買入南玻A,累計動用資金已達50億元以上。

同樣,通過二級市場集中競價的方式,前海人壽還連續三次舉牌,買入韶能股份1.62億股,前後耗資約達14億元。此外,從今年4月到9月底,前海人壽還累計買入中炬高新1.6億股,持股比例20.11%,粗略估算,動用資金亦達23億元左右。

在舉牌明星電力、南寧百貨、合肥百貨時,耗資不菲。公開信息顯示,前海人壽分別持有上述公司1625萬股、5244萬股,5451萬股。據買入價格區間大致計算,前海人壽增持上述公司,合計動用資金約10億元。

在A股歷史上,如此兇猛出擊尚不多見。如果前海人壽參與的定增全部實現,加上上述舉牌時已經動用的430億資金,寶能系一年內用於舉牌、參與定增的資金,至少達到550億元,從而成為至少4家上市公司第一大股東。

誰是背後“金主”?

從南玻A開始,寶能系的舉牌行動,一直由前海人壽打頭陣,但在爭奪萬科第一大股東的過程中,鉅盛華卻充當了主力。

《第一財經日報》查閱公告發現,目前前海人壽、鉅盛華所持萬科22.1億股中,前海人壽陸續買入萬科共計約7.35億股之後,便一直按兵不動,增持主要是通過鉅炬盛華進行。根據公開數據測算,動用資金在220億元以上。

根據2014年年報,截至去年底,炬盛華總資產為283.13億元,凈資產186億元,賬面貨幣資金僅有3.23億元,年度凈利潤則更是只有2.62億元。僅憑這樣的規模,想要奪取萬科第一大股東寶座,似乎還有不小距離。

為了提升資金籌集能力,今年8月至11月,炬盛華先後5次增加註冊資本。工商資料顯示,今年8月26日,炬盛華將註冊資本從101億元,增加至104億元。進入11月份後,更是連續3次增資,將註冊資本增加到163億元。

但這似乎並不能滿足鉅盛華的全部資金需求。除了增持萬科,鉅盛華還參與了舉牌南玻A、認購華僑城、韶能股份定增等一系列行動。多方信息顯示,今年密集舉牌以來,鉅盛華開始多方籌措資金,除了前海人壽的險資,還包括股權質押、兩融、收益互換、資管計劃等5種籌資方式,為其提供資金的金融機構,至少達到7家。

根據萬科12月7日披露,增持前的11月24~26日,鉅盛華連續與南方資本、泰信基金、西部利得基金簽訂協議,三天內成立了7個資管計劃。在7個資管計劃中,通過南方資本成立的共計4個,西部利得基金兩個,泰信基金1個。

11月27~12月4日,鉅盛華買入的5.49億股,資金全部來自資管計劃。按照增持價計算,南方資本提供的資金約為73億元,西部利得基、泰信基金分別約為15.5億元、5.5億元。

根據萬科此前公告,炬盛華買入的萬科股票,主要是通過收益互換、兩融等方式進行。其中,兩融部分占萬科總股本的0.34%;收益互換部分占萬科總股本的8.04%,資金來源於華泰、中信、國信、銀行四家券商,目前鉅盛華已經全部回購。

依靠上述資金,似乎尚不能全部滿足需求。根據萬科11月11日公告,鉅盛華已將所持有的7.28億股萬科股票,質押給了鵬華資產,該部分股份共計占萬科總股本的6.59%。

四兩撥千斤的財技

由於缺乏詳細披露,在舉牌萬科及其他上市公司過程中,鉅盛華使用了多少自有資金,以及資金的杠桿比例,目前尚不得而知。但通過舉牌萬科,鉅盛華以及其背後的寶能系,閃轉騰挪的資本運作財技,已經盡顯無余,而加杠桿則是其中核心。

萬科公告,鉅盛華從銀行、華泰等四家券商手中回購上述股份,先後進行了兩次,第一次是在10月14日至10月20日,回購數量為3.32億股。第二次則是在10月27日至11月17日,鉅盛華再次回購以收益互換享有收益權的萬科5.6億股。

而其質押萬科股份的時間,與回購時間高度接近。公告顯示,鉅盛華質押萬科上述7.28億股,時間是在10月15日至11月9日,質押起始時間與回購時間,前後僅相隔1天。

此次舉牌,鉅盛華放棄收益互換途徑,也可能與政策環境的變化有關。11月27日,券商收益互換被叫停的消息,得到證監會確認。“收益互換政策收得很緊,現在大家都不敢做了,停止新增之後,即便利用存量客戶還錢騰出的額度,為其他有需求的已有客戶提供資金都已經做不了。”華南某券商人士稱。

而收益互換被叫停的時間,正與鉅盛華舉牌時間相近。即便如此,鉅盛華此次舉牌萬科的資管計劃,同樣通過結構化設計,實現資金加杠桿。公告顯示,其此次舉牌萬科的資金來源中,使用的是鉅盛華自有資金和金融機構配資。

“根據我們了解,這樣的資管計劃,一般都會撬動銀行資金進來。”某基金資管人士告對《第一財經日報》稱,此類產品杠桿比例一般在1:1~1:3之間。而據公開信息,此前上市針對公司大股東、員工持股的收益互換,杠桿比例也與基金資管計劃接近。

這意味著,若按1:3計算,此次增持鉅盛華利用的杠桿資金規模為72億元,其通過收益互換舉牌萬科的9.26億股,動用的資金可能也只有數十億元。若按1:1計算,鉅盛華所持萬科股份,初始資金共計在120億元左右。

編輯:許雲峰

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寶能 能系 巨資 橫掃 兇猛 舉牌 背後 桿財 財技
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忘掉安邦、寶能吧!“舉牌狂魔”橫空出世拿下三股 下一個“幸運兒”是誰?

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-12-25/973270.html

《每日經濟新聞》火山財富(微信號:huoshan5188)記者了解到,中融人壽至今已經舉牌三家上市公司,且幾家均有很多共同點。那麽,下一個“幸運兒”會是誰呢?

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每經記者 劉海軍

在安邦、前海人壽、富德生命人壽、國華人壽等之外,險資舉牌潮又現新生力量——中融人壽。《每日經濟新聞》火山財富(微信號:huoshan5188)記者了解到,中融人壽至今已經舉牌三家上市公司,且幾家均有很多共同點。那麽,下一個“幸運兒”會是誰呢?

接連舉牌三家公司

12月25日,真視通發布簡式權益變動報告書。公告稱,2015 年 12 月 25 日,真視通收到中融人壽發來的通知。截至 2015 年 12 月 25 日,中融人壽通過深圳證券交易所二級市場交易增持本公司股份達 4,000,087 股,占公司總股本的 5.00%,首次達到本公司總股本的 5%。此買入是在2015 年 10 月 27 日到 12 月 25 日發生的。

公告表示,中融人壽在投資市場、融資市場和產業市場擁有豐富的經驗,認可並看好真視通的業務發展模式及未來發展前景,希望通過此次股權增持,獲取上市公司股權增值帶來的收益。中融人壽除本次股份增持外,不排除在未來12個月內繼續增持真視通股份的可能,並將按照相關法律的規定及時履行信息披露義務。中融人壽同時表示, 在本報告書簽署日前六個月內,除本次披露的增持股份外,其未買賣公司股份。

鵬輝能源也在今日發布股東權益變動提示,稱中融人壽增持本公司股份達4,200,052 股,占公司總股本的 5.00%,首次達到本公司總股本的 5%。

而在幾天前,天孚通信公告,2015年10月26日至12月 21日,中融人壽通過深圳證券交易所二級市場交易增持天孚通信無限售條件流通股371.71萬股, 占天孚通信總股本的5%。

據了解,中融人壽的主要股東有清華控股有限公司、吉林省信托有限責任公司、聯合銅箔(惠州) 有限公司、中潤合創投資有限公司、寧波杉辰實業有限公司。

尋找下一個“幸運兒”

仔細分析中融人壽對三家公司的舉牌路徑,《每日經濟新聞》火山財富(微信號:huoshan5188)記者了解到,中融人壽是在2015年10月26日至12月 21日買入天孚通信,在 10 月 27 日到12 月 25 日買入真視通的。 即在天孚通信、真視通股價還處於相對低位,在上升趨勢已經形成並且開始突破前期阻力位時不斷的買入股票的,其買入的成本比較低 。

從舉牌的三只個股的情況看,天孚通信、真視通、鵬輝能源都為次新股,盤子都很小,流通盤為1524萬股、2000萬股、2100萬股。

此三只股票均在年中的市場大跌中回調很大,跌出了價值。在後來一波次新股的上漲大潮中均大幅上漲,最後創出歷史新高。

而從十大流通股東的角度看,在三季度時,三只股票的前十大流通股東持股合計占比為7.14%、8.76%、5.94%。股權均很分散,且三只股票中的機構席位很少,更多的是自然人流通股東。

從三家公司所在的行業來看,主營產品分別為光收發接口組件、陶瓷套管,多媒體信息系統,鋰離子電池,均為高科技新興產業 ,也為時下市場關註的熱門行業。

而從業績來看,三家公司的的凈資產收益率分別為12.40% 、11.25% 、8.14%,每股收益為 0.990元 、0.600 元、 0.700 元,業績表現均不錯。

在舉牌三家公司的同時,記者註意到,中融人壽今年在資本市場表現的十分活躍。

在二季度時,公司進入了13家上市公司十大流通股東中,而在三季度增加到了18家,包括重慶路橋、弘業股份、士蘭微、大洲興業、玉龍股份 、全築股份 、福安股份、龍韻股份、中原環保、青島雙星、石化機械、科陸電子、康力電梯、猛獅科技、三五互聯、開爾新材、美晨科技、潤和軟件。其中全築股份、福安股份、龍韻股份三家公司為次新股,且流通盤很小。

在大舉買入上市公司的同時,中融人壽近期的調研節奏也較快。在11月18日調研了勁拓股份,其中前海人壽也在調研者之列。12月3日,中融人壽的劉長江調研了鵬輝能源,巧合的是,此次中融人壽剛好舉牌了鵬輝能源。12月18日調研了賽升藥業。這些股票中,勁拓股份是做焊接設備和機器視覺的,流通盤5242萬股,賽升藥業主營免疫系統和神經系統用藥,流通盤為3000萬股,兩者均為次新股。

尤其值得註意的是,中融人壽的劉長江在12月23日作為唯一的對象調研了南華儀器,該股的流通盤才1020萬股,流通籌碼也比較分散。

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  • 每日經濟新聞
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  • 每經記者 劉海軍

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忘掉 安邦 、寶 寶能 能吧 舉牌 狂魔 橫空 出世 拿下 三股 一個 幸運兒 幸運 是誰
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圖解:這一年險資頻頻舉牌 他們為什麽這麽有錢?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4732685.html

圖解:這一年險資頻頻舉牌 他們為什麽這麽有錢?

一財網 2015-12-30 07:22:00

2015年,有著“野蠻人”之稱的險資頻頻出手舉牌上市公司。近期,鬧得沸沸揚揚的“寶萬之爭”更是將險資推上風口浪尖,也引發了監管層的高度關註。

編輯:姚逸霄

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圖解 這一 一年 年險 險資 頻頻 舉牌 他們 為什麼 這麼 有錢
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民營銀行、險資舉牌、萬能險……尚福林、項俊波今天說了這些幹貨

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-03-12/990732.html

3月12日下午16時,十二屆全國人大四次會議新聞中心舉行記者會,銀監會主席尚福林、證監會主席劉士余和保監會主席項俊波。

每經記者 朱丹丹 實習記者 袁園

3月12日下午16時,十二屆全國人大四次會議新聞中心舉行記者會,銀監會主席尚福林、證監會主席劉士余和保監會主席項俊波。“三會”領導同臺回答記者提問,除了股市話題成為輿論最為關註的熱點,對於銀行和保險行業,尚福林和項俊波也拋出了不少“幹貨”,比如說關於民營銀行,再比如關於去年以來引發廣泛關註的險資舉牌潮和萬能險問題。

開展不良資產證券化和不良資產收益權轉讓試點

近兩年商業銀行經營的外部環境遇到了一些挑戰,凈利潤增速逐年放緩,現在又處在去產能、去杠桿的過程中,整個銀行業信用風險管控壓力在逐漸增大。

對此,尚福林表示,今年的重點工作:首先要促進銀行業進一步提升服務實體經濟的質量和效率。包括推動投貸聯動試點等。

其次,要提高銀行的資產質量,開展不良資產證券化和不良資產收益權的轉讓試點。

“我們現在貸款的總量是比較充裕的,但是貸款的周轉速度在逐年下降。通過開展不良資產的證券化和不良資產轉讓,希望可以提升銀行貸款的周轉速度,這樣可以提高支持實體經濟的能力。而且,還要提升銀行市場化、多元化、綜合化處置不良資產的能力。再次,支持壓降銀行運營成本,提升銀行的運營能力,推動“僵屍企業”重組、整合,或者是市場化退出,降低信用杠桿,降低企業的融資成本。”尚福林表示。

對P2P業務,銀監會繼續加強監管

今年來,監管層加大防範和處置非法集資工作的力度,以防止外部風險向銀行業傳染。

“當前,非法集資的形勢比較嚴峻,案件處於高發和頻發階段,作案的方式和花樣也在不斷翻新。比如像e租寶這樣一個公司,打著互聯網和P2P的幌子,向社會不特定對象吸收資金,涉嫌非法集資,目前有關部門已經立案查處,正在追繳資產,最大限度地挽回損失。”尚福林表示。

他還特別指出,對P2P業務,銀監會也會繼續加強監管,與有關部門共同開展互聯網金融的專項治理。

尚福林提示,在參與社會金融活動的時候,必須十分審慎,要著重做好“三看”:一是看對象。看它是不是面向社會不特定對象在籌集資金。二是看回報。看是不是承諾超常的高利回報。現在的企業情況、經濟發展情況大家都清楚,動則高達百分之十幾、甚至百分之二十幾的回報,這種情況是不可能做到的,這就有涉嫌非法集資之嫌。三是看營銷。看營銷是否公開宣傳,以公開宣傳的形式募集資金。總之,看清三點以後再做審慎的投資決定。

評級機構下調中國評級是誤判 

目前銀行業不良風險攀升,利潤不斷下滑,同時行業還面臨宏觀經濟結構調整和下行的壓力,這引發了各界對於中國銀行業是否會爆發系統性風險的擔憂。

值得註意的是,國際評級機構巨頭之一的穆迪日前將中國主權信用評級從穩定轉為負面,同時還將30多家中國國有企業的評級展望從穩定調整為負面。這25家金融機構包括:3家政策性銀行、12家中資商業銀行、3家不良資產管理公司、3家金融租賃公司、3家證券公司和1家資產管理公司。

“防範系統性風險是銀行業監管所必須堅守的風險底線。目前,銀行業總體運行平穩,風險還是可控的。”尚福林表示,“也註意到最近有一些評級機構下調了中國的主權評級和部分金融機構的評級展望,我們感覺這是目前對中國銀行業運行情況的誤判。”

他還進一步指出,到去年底商業銀行的資本充足率13.45%,比年初有所提高,總體水平較高;不良貸款率1.67%,不良率有所上升,但是同國際水平比較低;商業銀行撥備覆蓋率181%,也就是說1塊錢的不良資產有一塊八毛一的支出,撥備充裕;行業利潤增速下降,但是盈利絕對額較高,內源性資本補充能力較強;銀行資產利潤率比較高,是1.1%,資本利潤率14.98%,高達發達國家平均水平。

12家新民營銀行在路上

銀監會此前表示,民營銀行會進入常態化發展階段。不過,目前已經有5家民營銀行開業,但是近來並沒有新的民營銀行獲批。

對此,尚福林回答記者稱,對於新設的民營銀行,把審批權限下放給各地監管局,已經全面受理申請,並盡調審查,已經有12家進入論證階段,下一步加強政策輔導和與政府的會商等。後面還是要按照成熟一家就設立一家的原則,來推進新設的工作。

他還指出,發展民營銀行受到民間資本的高度關註,到目前為止還是按照審慎積極的原則推進試點工作,現在進入正常的審批程序。2014年試點的5家情況,運行總體平穩,為傳統的市場帶來新的活力。由於民營銀行數量規模較小,整體效果還不明顯,但取得較好的反響。

數據顯示,截止2015年末,5家民營銀行資產總額794億元,負債總額651億元,各項監管指標基本達標。

銀行理財資金投向最終還是到了實體經濟

據了解,近幾年銀行開發了一些理財類的金融產品,這些理財產品的利息收入會比一般的存款利息收入高,不過,在吸引投資者同時,也被人質疑存在監管套利。

“這些理財產品的資金投向最終還是到了實體經濟。這類產品當中有沒有套利的、躲避監管的?這個不排除,個別的有這種現象。但是對這種情況,我們已經采取了一些措施,對於新的創新產品,我們也要要求它按照實質重於形式的準則來計提撥備。目前整體情況看,撥備還是比較充足的。”尚福林坦言。

他進一步解釋道,根據相關規定,一是金融企業承擔風險和損失的資產應該計提準備金。現在理財實際也分很多種情況,有的理財是向大家公開發售的,有的是對高凈值客戶發行的,就是所謂私人銀行業務,完全是委托業務,這類是不需要計提風險撥備的。因為這個風險完全由委托人承擔,按照實質重於形式的方式來處理這類業務。第二,商業銀行全部的表內風險和表外風險,這些資產風險都需要按照要求計提資本,在資本計算時這部分都要計算進去。

險資舉牌:風險整體可控

保險資金舉牌潮後,受到各方關註。今年年初股市的大跌,一些在二級市場舉牌的保險資金被套入其中。保險資金舉牌的風險到底怎樣,對整個保險行業的影響究竟如何,受到了各方的關註。記者會上,項俊波也就此問題給出了答複。

項俊波表示,監管部門也一直在高度關註險資舉牌問題。這兩年保監會按照放開前端、管住後端的思路,連續出臺了一系列關於保險資金改革的監管政策。由於改革,保險資金投資的收益率從2012年的3.4%提高到去年的7.6%,達到了2008年國際金融危機以後的最好水平。在放開保險資金投資渠道的同時,保險資金的運用依然保持了安全穩健,目前的整體風險還是可控的。

首先,險資資產結構比較好。現在保險資金的運用余額達到了11.4萬億,其中固定收益類的資產占比達到75%;二是資產質量比較好,持有債券的信用等級有90%達到AA級以上,股票、股權等權益類投資以藍籌股為主,基礎設施等投資AAA評級的占比達到了92%,有擔保的資產占到了88%,而且其中42%是商業銀行提供的擔保;三是資產流動性比較好,債券、股票還有基金等流動性比較高的資產占比達到56%,其中有34%是高流動性資產。

談到舉牌的問題,項俊波也給出了自己的看法。他表示,舉牌是二級市場普通的股票投資行為,國際上保險資金是重要的機構投資者,保險資金都是長線資金,包括舉牌在內的投資行為,對股票市場的穩定發展具有非常重要的支持作用。大家都知道,在國外的資本市場上75%都是機構投資者,75%的機構投資者里面有70%是保險機構,因為是長線資金,需要找很好的出口。

從目前的情況看,國內險資的舉牌行為總體風險是可控的。我們有一個數字,到去年年底,一共有10家保險公司累計舉牌了36家上市公司的股票,投資余額是3650億元,占整個保險資金運營的余額是3.3%,5%都不到,是很小的比例。平均持股比例是10.1%,涉及的36家公司中有21家是藍籌股,投資余額占全部被舉牌股票的93%。

當然,每個問題都有兩個方面,對於保險公司舉牌上市公司的股票,我們應該客觀地看待:一方面加大股權投資是今後一段時期國家大力發展直接融資、支持資本市場發展、降低宏觀經濟杠桿的大方向,這是一種發展趨勢;另一方面,也要對少數公司舉牌行為可能引發的風險保持警惕,防止投資激進所帶來的流動性和期限錯配等潛在風險。下一步我們會持續關註和監測險資的舉牌行為,強化監管措施,加強風險預警和管控,確保在規則允許和法律法規的框架下來進行操作。

萬能險:將展開風險排查

對於2015年聲名鵲起的萬能險,能險作為保險的一個產品能夠引起熱議和關註是一個很好的現象,說明大眾對保險業的認識在提高、廣大消費者保險需求的增強。萬能險在國際上是成熟的和主流的產品,同時兼具財富管理和保障的雙重功能。萬能現在美國已經有37年的歷史,中國是在2000年引入的,去年57家人身險公司開辦萬能險,占人身保險總體份額28%,和國際40%的占比仍是有差距的,相差10到15個百分點。

項俊波認為,萬能險在中國發展這麽快的有三個原因。第一,萬能險的功能比較多,具有保障和投資功能,比周邊國家和地區的保障性能更強一點,比如我國的風險保額和保單的價值比例是20%,韓國和香港大概是5%左右,高出15個百分點;第二,繳取比較靈活,投保人繳納保費以後,可以不定期、不定額的繳納保費,而且賬戶資金可以在靈活的條件下支取;第三,收益保底,通常設定的是最低保證利率,定期結算投資收益。正是因為有這三個特點,萬能險受到了消費者的追捧。

不過,項俊波同時表示,雖然萬能險在我國發展平穩,風險可控,但由於其繳費靈活、流動性比較強,資金在運用方面可能會出現錯配,進而引發資金流通風險。項俊波表示,對於這款產品,保險會是比較重視的,並從償付能力、產品報備、信息披露等方面實施了重點監管。而且從2014年以來,保監會先後18次對萬能險結費利率較高、存在銷售誤導等問題等15家保險公司采取了監管措施,近期保監會也會在系統內開展萬能險的風險排查,出臺規範中短期產品的監管措施,近一步發展長期儲蓄和風險保障率的業務更好地服務民生和社會保障建設,守住行業的風險底線。

  • 每日經濟新聞
  • 柴剛
  • 每經記者 朱丹丹 實習記者 袁園

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寶能系舉牌股票過半浮虧 發債質押籌資“救急”

萬科控制權之爭的“周一見”,終於即將迎來刺刀見紅的時刻。

一路攻城掠地之後,除了萬科,寶能系大肆舉牌的其他七家上市公司,股價全部都曾出現了大幅下跌,導致寶能系一度全線虧損。不得已,寶能系只能出手繼續增持。但《第一財經日報》查閱數據發現,即便大量增持,其舉牌的股票中,過半至今仍處於賬面浮虧狀態。

不同於他舉牌其他上市公司的小規模補倉,耗資超過400億元的舉牌萬科,牽扯到大量的杠桿資金。隨著萬科複牌在即,寶能系能否抵抗下跌壓力,幾乎已經成為全民競猜。

“如果萬科複牌後下跌,會對寶能系產生多大沖擊,要看萬科跌幅,也取決於寶能系有多少資金。”業內人士向《第一財經日報》分析,萬科一旦大幅下跌,寶能系借助杠桿買入的萬科股票,風險將首當其中。

萬科複牌之後,股價一旦擊穿資金安全防線,寶能系要想堵住潰口,無疑需要大量資金。作為寶能系現金奶牛的前海人壽,大規模提供資金的空間已經不大。《第一財經日報》查閱前海人壽相關數據發現,截至去年底、今年三月底,其股權投資、萬能賬戶投資性房地產余額,已經達到其同期總資產的25%、18%以上,寄望於前海人壽接盤,似乎已經沒有多少空間。

舉牌股票大幅虧損

2014年以來,包括萬科在內,通過鉅盛華、前海人壽兩大核心平臺,寶能系僅A股市場已經舉牌或入股的上市公司,共計達到8家,雖然其中部分實現浮盈,但總體上卻存在較大虧損。

根據相關上市公司披露數據,迄今為止,寶能系舉牌、入股的上市公司中,賬面浮盈的共有3家,分別是南寧百貨、韶能股份、明星電力。截至今年3月底,寶能系分別持有這三家上市公司7978萬股、1.627億股、1626萬股。

公開信息顯示,寶能系舉牌明星電力、南寧百貨、韶能股份的均價分別約為11.07元、7.03元、8.5元左右。截至7月1日收盤,南寧百貨、韶能股份、明星電力股價分別為10.56元、10.17元、12.16元,賬面均有一定浮盈。截至目前,寶能系賬面浮盈約1780萬元、2.7億元、2.8億元,合計賬面浮盈接近5.7億元。

但這並不意味著寶能系的舉牌行動,一直無往不利。舉牌之後,除了停牌的萬科,上述七家上司公司均在今年年初大幅下跌,導致寶能系的舉牌行動一度出現全線虧損。

在上述七家上市公司中,當時虧損幅度最大的是中炬高新,今年股價最低時僅為10.11元,比寶能系舉牌均價低6.21元,虧損幅度達到38%左右。按1.6億股的持股數量,寶能系當時的虧損額高達10億元左右。

不僅如此,韶能股份、合肥百貨、華僑城A、明星電力等的最低股價,相較於寶能系舉牌均價,跌幅也都超過15%。其中,韶能股份、明星電力、合肥百貨最大跌幅分別約25%、23%、21%,最低時股價僅為6.44元、8.77元、7.01元,當時寶能系分別虧損約3.3億元、3800萬元、8900萬元以上。華僑城則下跌約15%,其浮虧亦近7億元。

在上述七家上市公司中,南玻A的跌幅雖然不是最大,但由於持股數量較多,其股價下跌導致了寶能系舉牌的最大單一股票浮虧。年初大幅下跌後,南玻A最低股價為9.05元,低於其舉牌均價 3元以上,按去年底約4.1億股的持股數量計算,其虧損額超過14.4億元。

在此情況下,寶能系不得不大幅增持。一季報數據顯示,截至三月底,寶能系持有南玻A4.8億股(僅計算A股),華僑城7.61億股、中炬高新1.85億股,持股數量分別比去年底增加了約7000萬股、5600萬股、2500萬股。

增持並未扭轉浮虧的局面。截至7月1日,中炬高新等上述四家上市公司的收盤價為11.26億元、6.45元、8.11元、12.33元。根據《第一財經日報》測算,當初其入股、舉牌上述的均價依次為12.05元、6.81元、8.73元、16.32元左右,目前分別虧損約6.3%、5.3%、7.6%、18%。

據此計算,舉牌上述四家公司,寶能系目前虧損金額分別為3.84億元、2.74億元、3250萬元、5.5億元左右,共計虧損12.6億元。剔除上述5.7億元浮盈,舉牌、入股上述七家公司,寶能系賬面至今仍總計浮虧約6.9億元。

前海人壽權益投資或逼近上限

不同於上述幾只股票的小規模補倉,萬科複牌後如果大幅下跌,寶能系將將面臨巨大資金壓力。

根據公開披露信息,2015年7月份以來,寶能系舉牌萬科的過程中,由前海人壽直接出面的部分,共計A股7.36億股,占其總股本的6.66%,其余的9.26億股則由鉅盛華股份有限公司(下稱鉅盛華)買入,而鉅盛華動用的資金,也動用了高比例杠桿。此外,鉅盛華還通過7個資管計劃買入了萬科,買入均價在16.3元~19.6元之間,杠桿比例為1:2。

深圳某私募人士認為,從目前的情況來看,萬科複牌後,股價將面臨很大的下跌壓力,一方面,萬科停牌時股價處於最高位,停牌後A股又經歷了一輪暴跌,複牌後肯定會補跌。另一方面,由於目前的控制權之爭,萬科方面估計希望通過股價下跌,對寶能形成壓力,其使用 的杠桿資金將首當其中。

“如果我是萬科,肯定希望借這個機會壓一壓寶能,最好是把寶能壓出去。”上述深圳私募人士認為,目前萬科控制權爭奪戰膠著,在此情況下,萬科股價將會形成下跌合力。雖然跌幅如何尚難斷言,但下跌壓力肯定較大。

在6月27日的股東大會上,萬科董秘朱旭亦稱,其股價複牌後確實有補跌壓力。而且華潤、寶能此前均已明確表示,反對萬科引入深圳地鐵的重組方案。在此情況下,該公司的前景有一些不明朗,可能會對複牌以後的股價形成更大的壓力。

“萬科複牌後要是大幅下跌,會對寶能系產生多大沖擊,要看寶能系有多少資金,尤其是保險資金能扛多久。”深圳另一家私募人士對《第一財經日報》稱,由於所持萬科股票,尚在限售期內,一旦發生爆倉風險,寶能系只有補倉。而能否扛住爆倉風險,又取決於寶能的資金實力。

從目前來看,即便有足夠資金,前海人壽已經沒有多少馳援的空間。前海人壽一季報數據顯示,截至今年3月底,該公司總資產為1559億元,貨幣資金為285.8億元。同期,其長期股權投資金額為143億元,約占其同期總資產的9%,投資性房地產余額244.8億元,占同期總資產的16.1%,兩者合計占其同期總資產的25.1%左右。

但實際情況遠遠超過這一數字。根據前海人壽6月14日披露數據,截至今年一季度末,其萬能險賬戶對投資性不動產類累計投資達到290.33億元。這意味著,其投資性不動產的規模,已占其當期總資產的18.6%左右。

按照保監會規定,險資投資權益類資產、不動產的比例,均不能高於其上季末總資產的30%。由此可見,截至一季度末,其可用的投資性房地產、股權投資上線,均為470億元左右。根據其補充披露數據,截至一季度末,前海人壽可運用資金余額為569.87億元,其中萬能賬戶可運用資金余額為290.02億元。

但這並不意味著,這些資金可用於增持萬科股票。根據前海人壽2015年年報,截至去年底,該公司僅長期股權投資,規模就高達275.9億元。《第一財經日報》查閱資料發現,上述數據還不包括其舉牌萬科、南寧百貨、合肥百貨、明星電力四家上市公司。其中,前海人壽直接舉牌萬科的資金超過100億元,南寧百貨等三家動用資金約12億元。根據上述數據粗略統計,截至去年底,寶能股權投資規模已高達388億元左右。

今年1月份,被舉牌上市公司股價大跌後的增持,大多由前海人壽出手,但由於沒有披露相關數據,其動用資金規模無法得知。如果以上述2015年數據為基數,加上加上入股華僑城的近48億元資金,目前已知前海人壽股權投資規模已達440億元以上,比例已經接近監管上限。

發債股權質押補充彈藥

作為寶能系舉牌萬科的主力,面對可能的萬科股價大幅下跌,鉅盛華的資金壓力可想而知。面對這種情況,寶能系似乎已經有所準備。

《第一財經日報》獲得鉅盛華的財務數據顯示,截至2015年底,其總資產達到2603億元,凈資產638.6億元,實現凈利潤201.6億元,同比增長分別達到驚人的9倍、4.3倍、76倍。

與此同時,鉅盛華的現金流也有了較大改善。截至去年底,其賬面貨幣資金達到267.8億元,經營產生的現金流凈額為147億元,比2014年大幅增加179億元。同期,其資產負債率為75.47%,若扣除合並前海人壽資產負債率的影響,則其資產負債率為59.94%。

實際上,在很大程度上,鉅盛華資產規模快速膨脹、現金流得以改善,均與前海人壽有關。2015年,受讓前海人壽31%股權後,鉅盛華持有對前海人壽持股比例增至51%,從而實現合並報表。

盡管鉅盛華手握近300億元資金,卻並不意味著其資金充裕。數據顯示,截至去年底,除了11.16億元的短期借款,鉅盛華還有高達657億元的其他流動負債,金額已經逼近其同期凈資產。

大量的關聯公司,亦需要鉅盛華進行輸血。截至去年底,鉅盛華向關聯方香港銀通有限公司發放的委托貸款、短期貸款就達到14.5億元。此外,對深圳寶能投資集團、寶能商業有限公司等主要關聯方的其他應收賬款,金額也高達94億元左右。今年其手持資金若沒有大幅增加,以上述資金狀況,能否抵抗萬科股價下跌的壓力,將存在很大疑問。

通過前海人壽投資性房地產的輸血,成為鉅盛華及寶能系企業的一大資金來源。根據前海人壽近期披露,前海人壽通過向深圳金利通金融中心項目投資65.7億元。此次投資後,其萬能險賬戶對該項目累計出資為84.4億元。

不過,這一輸血手段的空間可能已經不大。據前海人壽披露,上述290億元的投資性房地產金額,僅是萬能險投資規模。而其全部投資性房地產余額,目前尚不清楚。據業內人士介紹,投資性房地產30%的規定,指的是非自用型房地產投資規模。這意味著,前海人壽的投資性房地產投資比例,可能已經高於上述的18.6%。

為了籌措資金,寶能系已計劃經通過大規模發債補充彈藥,規模至少達230億元。根據《第一財經日報》獲得的資料,鉅盛華目前正計劃在深交所發行債券,發行規模不超過150億元,首期發行規模50億元,目前深交所已經受理。同時,寶能 地產也計劃在深交所發債30億元,去年底深交所就已受理,目前進展情況不明。根據媒體報道,寶能系旗下的深業物流,也計劃發債50億元,但發行情況不太順利。

與此同時,寶能系還頻繁質押所持鉅盛華、前海人壽股權籌集資金。工商登記資料顯示,繼去年將前海人壽17.52億股質押給金融機構後,今年1月28日、3月7日,深圳粵商物流有限公司、鉅盛華又分別將所持前海人壽5億股、21.25億股,質押給上海信托、華福證券。目前,前海人壽已質押的股權共計43.5億股,占其總股本的50%以上。此外,鉅盛華的股權,也被多次質押,質押數量為47.38億股。

寶能 能系 系舉 舉牌 股票 過半 浮虧 發債 質押 籌資 救急
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寶能觸25%舉牌線:買萬科誌在必得 誰是神秘盟軍

“5日看到有數十億巨資在跌停板掃貨,我就跟著買了幾百萬元的萬科;6日低開後繼續買,早上翻紅後,就馬上把5日買的那部分賣掉了,11點後見到大跌傻眼了,好在最終翻紅,收益還過得去!”A股6日收盤後,這兩天倒騰萬科(000002.SZ;02202.HK)A股的一名市場人士向第一財經記者表示。

繼5日公告鉅盛華當日買入7529.3萬股股票後,萬科6日晚間再次發布公告稱,鉅盛華5~6日通過資產管理計劃在二級市場一共增持了萬科7839.23萬股A股股票,占公司總股份的0.710%。減去5日買入的7529.3萬股,“寶能系”6日買入了309.93萬股,按照6日萬科A收盤價19.8元/股計算,耗資6136.6萬元。

本次權益變動完成後,鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有公司A股27.6億股,占總股份的比例為25.00%。至此,雖然本次權益變動不觸及要約收購,且未導致公司第一大股東發生變化,但“寶能系”再次觸及了舉牌線。這意味著,7~8日兩天內,“寶能系”不能再買賣萬科的股票了。

兩天來,“寶能系”投入了15.5億元資金,使得複牌以來的萬科A走勢跌宕起伏。業內人士在接受第一財經記者采訪時認為,5日在跌停板上掃貨,6日又觸及25%舉牌線,加上賣房節奏加快、頻頻發債等募資舉動,“寶能系”似乎並沒有賣掉萬科股票的計劃,且讓人感覺他們“誌在必得”。

“寶能系”掌門人姚振華

第五次觸及舉牌線

萬科A複牌前的6月30日,曾跌到14.56港元的H股就已經開始拉升了,在A股複牌這幾天,盡管經歷了兩個跌停,但H股依然維持強勢,連續大幅反彈。

4日,萬科A複牌首日一字跌停,截至收盤,跌停板上仍掛著770萬手賣單;5日開盤後再次封住跌停,最終報價為19.79元,但在臨近收盤的15分鐘內,巨額買單陸續出現,從數千萬至十余億元不等。“所有人都覺得,寶能又出手了。”一名市場參與者對第一財經記者表示。

果不其然,萬科5日晚間公告稱,“寶能系”旗下鉅盛華於5日購入公司A股7529.3萬股,股份數量占公司總股本的0.682%,本次購入後,鉅盛華及其一致行動人合計持有公司股份數量占公司總股本的24.972%。按照當時萬科A收盤價計算,“寶能系”動用了14.9億元資金。

受“寶能系”巨資增持影響,萬科6日低開後迅速翻紅一度上漲5%,之後迅速跌至19.1元附近,這個價格已經低於“寶能系”個別資管計劃的持股成本。下午在大量買盤追捧下,萬科收盤勉強翻紅,僅僅漲了1分錢,報19.8元,成交量則達到了史無前例的201億元,換手率也高達10.59%。萬科H股則微升0.85%,報收16.56港元。

萬科A6日走勢

萬眾期待下,萬科6日晚間再次發布公告,“寶能系”5~6日在二級市場一共增持了萬科7839.23萬股A股股票,持股觸及了25%的舉牌線。據《上市公司收購管理辦法》,投資者擁有權益的股份占該上市公司已發行股份的比例每增加或者減少5%,應依照規定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告後2日內,不得再行買賣該上市公司的股票。也就是說,“寶能系”未來兩天不能再交易萬科的股票了。

上海某私募基金經理對第一財經記者表示,不少投資者去年四季度買萬科股票賺錢,是因為“寶能系”不斷在買;這次複牌跌得少,只跌了兩個跌停板,到第三天就翻紅,也是因為寶能5~6日花了15.5億元增持萬科A股。但相比5日的增持數額,“寶能系”6日只買入了310萬股,萬科全天的波動更多是遊資在相互博弈,其中很可能存在“寶能系”的“盟友”。另外,華潤明確表態15.88元的重組對價,對萬科來說是嚴重低估,換句話說,萬科A一旦跌到17~18元就會有大量買盤抄底。因此,就算“寶能系”不買,出現第三個跌停的可能性不算大,對“寶能系”來說,在第二個跌停尾盤就抄底可以在穩定價格拿到很多籌碼。

寶能的“華山一條路”

對於“寶能系”5~6日的再次開啟“買買買”模式,不少市場人士認為,這基本表明“寶能系”沒有想過賣掉萬科的股票來賺錢,已經選擇了“華山一條路”——堅定持有萬科。

《證券法》第四十七條規定,上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東,將其持有的該公司的股票在買入後六個月內賣出,或者在賣出後六個月內又買入,由此所得收益歸該公司所有,公司董事會應當收回其所得收益。但是,證券公司因包銷購入售後剩余股票而持有百分之五以上股份的,賣出該股票不受六個月時間限制。

深圳某上市公司證券事務代表向第一財經記者表示,按照上述規定,因為“寶能系”6日作出了增持動作,那麽半年鎖定期就要從6日重新算起,假如日後“寶能系”繼續增持,那麽就要繼續往後推。在實際執行上,就算是2015年“寶能系”買入的萬科所有股票,如果在近日複牌後賣掉的話,都要按照上述規定執行,買賣價差的收益歸上市公司所有。

多名券商業內人士對第一財經記者表示,雖然條文字面上稱“將其持有的該公司的股票在買入後六個月內賣出”,但從過去實際執行案例來看,即使是把持股超過半年的股票賣掉,同樣會被罰。

深圳一位券商投行人士稱,如果真的資金緊張,“寶能系”以後也可以硬著頭皮賣掉萬科股票,只是反向交易的收益歸入上市公司,“賣相”比較難看。當然,假如“寶能系”遭遇強行平倉,平倉價低於買入價,沒有產生收益,就無需上繳公司;如果平倉價高於買入價,那麽差價的收益部分將歸上市公司所有。

據第一財經記者此前測算,萬科A一旦下跌至15.7元左右,就將觸及“寶能系”資管計劃的平倉線(甚至更低才會觸發平倉)。不過,除了繼續護盤,“寶能系”也可以通過增加保證金來避免這一情況的發生。

上述深圳券商投行人士稱,對“寶能系”來說,既然5日就選擇繼續增持萬科,那麽表明他們已經不考慮賣了,否則沒必要這樣搬起石頭砸自己的腳,斷了減持萬科股票的後路。

賣房發債籌資

事實上,為了應對萬科A複牌,“寶能系”在過去半年多里已經使出渾身解數籌集資金,主要方式就是賣房和發債。有不少市場人士認為,因為過去兩年深圳房價暴漲,房地產項目銷售可望為“寶能系”補血,讓“寶能系”有更充足的資金增持萬科,並且償還此前各種債務。

公開信息顯示,從寶能地產項目貨值來看,以深圳主要兩個項目為例,寶能公館可售面積18萬平方米,2015年下半年開盤時每平方米8.5萬元左右,但因為深圳房價暴漲,近日這個樓盤已經可以賣到每平方米12萬元,也就是這個項目可望為“寶能系”回流超過200億元的收入(每年可能有幾十億元左右);寶能城可售面積50萬平方米,貨值超過300億元,僅深圳兩個項目共計超過500億元的總貨值。

發債方面,深交所近期披露,已受理海通證券承銷的鉅盛華150億元的公募債、50億元私募債,以及對招商證券承銷的寶能地產30億元私募債反饋了意見,加上此前獲批的深業物流50億元私募債,“寶能系”在短短一月內共有280億元債券現身。

在《深圳市鉅盛華股份有限公司2016 年面向合格投資者公開發行公司債券募集說明書》中,鉅盛華發債的資金用途是償還借款金額 78.59 億元,剩余部分擬用於補充公司營運資金;償債的資金78.59億元,由鵬華資產管理公司作為建設銀行通道貸出,到期時間為2018年11月18日。文件也稱,截至2015年12月31日,鉅盛華獲得的授信額度共91.2億元,未使用額度僅剩2.05億元,即已提取89.15億元。其中工商銀行授信18.8億元,渤海信托15億元,中誠信托13.2億元,交通銀行12億元,平安銀行10億元。

深圳一名私募人士則表示,根據這兩天在二級市場的舉動,“寶能系”最希望的還是控制萬科,逼走王石等管理層,甚至未來會把寶能自身項目註入到萬科的上市平臺,這樣可以很好地降低“寶能系”地產項目的融資成本。

寶能 能觸 25% 舉牌 牌線 萬科 誌在 在必 必得 誰是 神秘 盟軍
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炒股一年顆粒無收 3650億舉牌險資“白忙活”

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-07-30/1026642.html

7月28日,保監會對外公布的數據讓上半年保險資金的業績出爐。一如外界所料,盡管1.88萬億的增量保費讓保險業的增速仍然保持著高達37.29%的增速,然而投資收益卻出現大幅下降,其中上半年保險公司預計利潤總額為1055.86億元,同比下降54.05%,實現資金運用收益2944.82億元,同比減少2160.30億元,下降42.32%。

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7月28日,保監會對外公布的數據讓上半年保險資金的業績出爐。一如外界所料,盡管1.88萬億的增量保費讓保險業的增速仍然保持著高達37.29%的增速,然而投資收益卻出現大幅下降,其中上半年保險公司預計利潤總額為1055.86億元,同比下降54.05%,實現資金運用收益2944.82億元,同比減少2160.30億元,下降42.32%。

事實上,隨著萬寶之爭成為今年上半年資本市場最惹人眼球的大戲,那些去年下半年激進舉牌A股公司的險資,它們一年以來的收益又是如何,也成為市場關註的焦點。

《華夏時報》記者從相關渠道獨家獲得的數據顯示,到去年年底一共有10家保險公司累計舉牌了36家上市公司的股票,投資余額是3650億元,占整個保險資金運營的余額的3.3%,平均持股比例是10.1%,涉及的36家公司中有21家是藍籌股,投資余額占全部被舉牌股票的93%。

而記者也通過對31家上市舉牌公司股價統計發現,八家保險資金去年的舉牌成本到現在並沒有獲得可觀收益,相當比例的股價還出現下跌,這也使得這些舉牌資金面臨長期被套的風險。

險資下的“註”

在業內人士看來,與2015年之前相比,保險資金在A股市場上的投資風格變得激進,尤其是被業界視為資本大玩家的保險新秀如安邦、前海、富德生命、華夏等,而目前寶能旗下前海人壽所面臨的風險也最令人關註。

“無可爭議的事實是,在萬科管理層與寶能系資本已經鬥到膠著狀態時,一年前寶能控股的前海人壽動用的萬能險和傳統保費兩大險資至今還處於安全邊際,但是隨著萬科的複牌持續大跌,絕大部分浮盈已經被抹平。剔除交易成本和傭金費用,前海人壽投資萬科一年來能給投保人帶來的收益幾乎沒有,而作為地產股風向標的萬科股價下一步是漲是跌也難以判定。”有業內人士分析指出。

記者了解到,在寶能系對於萬科持股已經超過25%時,寶能系一共動用超過400億資金,剔除9個資管計劃面臨爆倉風險後,去年此時寶能系動用前海人壽的保險資金作為先頭部隊,共斥資104.22億元,其中包括萬能險賬戶保費資金79.6億元和傳統保費資金24.62億元。根據公開披露,截至去年7月11日,前海人壽持股萬科比例達到5%,成本價在15元左右,一年後萬科股價曾跌破17元。

“就這一百多億保險資金的安全邊際來說,還沒有觸發投資浮虧風險。不過,由於萬能賬戶和傳統賬戶都有基本2.5%的保底收益,估計前海人壽在去年大規模發售保險產品時給予投保人的預期收益還是比較高的,寶能系在忙活了一年之後,今年能夠給投保人的收益應該不會很高。這對於寶能系的資金運作來說,還是帶來了很大壓力。”上海一家私募機構合夥人高傑受訪時指出。

截至今年6月,保險資金對於二級市場股票的熱情已經大大降低。保監會數據顯示,截至6月末,險資股票和證券投資基金余額合計16959.44億元,占資金運用余額的比例為13.50%,較一季度末下降0.53個百分點,較年初下降1.68個百分點,實現收益241.44億元,同比減少2612.10億元。

值得一提的是,今年2月,曾經的舉牌大戶之一中融人壽因償付能力不達標被保監會勒令暫停投資業務,成為險資瘋狂舉牌後首家因資產狀況不良而嘗“苦果”的險企。繼保監會對中短存續期人身保險產品做出進一步限定後,業內預計,此前的險資舉牌潮將很難再被複制。

舉牌亦有因

顯然,高現金分紅的公司是最受保險公司青睞的。

“投資端的舉牌至重大影響采用權益法核算,在賬面上能提高保險公司的投資收益率,但是要覆蓋負債端的成本,仍然需要分紅等現金流入。”國泰君安分析師劉欣琦指出。

在劉欣琦看來,保險公司投資房地產公司不僅可以獲得相對穩定的回報,而且具有前瞻性:通過參與房地產經營或者加強與房地產公司合作,尋找好的不動產項目,擴大投資性房地產的占比。

“我國目前保險資金不能開展貸款業務,可選擇的投資品種不足,實踐上形成約四分之一的保險資金存放於銀行。在我國保險資金運用渠道不斷放開的監管背景下,抵押貸款的放開是個前瞻性的方向,並且隨著我國資產證券化進程的推進,保險公司在投資資產證券化產品上,如抵押貸款支持證券等,有望取得突破式發展。”劉欣琦指出。

上海財經大學保險系教授許謹良分析稱,保險資金具有長期負債經營風險,因此中國保險資金的投資原則必須遵循安全性、流動性、收益性。而對此監管部門的態度也很明確。“對於保險公司舉牌上市公司的股票,我們應該客觀地看待:一方面加大股權投資是今後一段時期國家大力發展直接融資、支持資本市場發展、降低宏觀經濟杠桿的大方向,這是一種發展趨勢;另一方面,也要對少數公司舉牌行為可能引發的風險保持警惕,防止投資激進所帶來的流動性和期限錯配等潛在風險。”在今年兩會期間舉行的一行三會新聞發布會上,保監會主席項俊波就如是稱。

  • 華夏時報
  • 張喜威
  • 胡金華

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炒股 一年 顆粒 無收 3650 億舉 舉牌 牌險 險資 忙活
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恒大耗資91.1億買入萬科股票 持股4.68%逼近舉牌線

恒大盤後發布公告稱,截至8月4日,本公司透過其附屬公司在市場上收購共516,870,628股萬科A股,占於本公布日期萬科已發行股本總額約4.68%,總代價為9,110,220,389.30元。

附公告全文

 

 

今日有消息稱,萬科股票近期的買家名單中出現了中國恒大的身影,其中部分資金出自許家印個人賬戶。對此,中國恒大相關人士稱該消息為假消息,沒有買入萬科股票。但隨後又有消息稱,恒大方面撤回了早前否認買入股票的說法,並稱公司正在擬寫正式回應公告。

此前有媒體報道,在2016年年初,恒大集團對萬科股權抱有較大興趣,並曾與寶能系有過深度接觸,希望能轉讓後者所持有的萬科股票,但最後未有結果。

目前萬科股權分布中,寶能系持股萬科比例為25%,華潤持股比例為15.24%,安邦持股比例為7.01%,萬科管理層持股比例為4.14%。

8月4日,萬科複牌已整整一個月,股價從24.43跌至8月3日的收盤價17.88,累計跌幅為26.8%,市值蒸發超700億元。萬科複牌後最低估價出現在7月21日,當天報收17.02元,跌幅為0.35%。7月22日開始,萬科開始小幅上漲,至8月4日,已走出了9條陽線。記者查閱7月22日至8月1日萬科A交易資金流向發現,資金凈流入分別為44714萬元、572萬元、-12779萬元、-36877萬元、31289萬元、-12519萬元、-2496萬元。

8月3日,萬科發布7月銷售業績簡報稱,實現銷售金額274.4億元、銷售面積207.7萬平方米,環比分別下跌35.3%和36.4%。而1-7月,萬科累計實現銷售面積1616.6萬平方米,銷售金額2175.1億元,是年內行業中首家突破2000億銷售的房企。

同日,恒大發布銷售簡報稱,7月實現銷售額430.1億元,同比增長205%,環比增長37.2%,刷新公司單月銷售新高的同時創下房企單月銷售最高紀錄。而1-7月,恒大累計實現銷售額1847.9億元,同比增長82.6%,已完成全年2000億元目標的92%。

 

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不少市場人士認為,萬科相對於其他已經被拉高的藍籌股來說,萬科在管理層股東之爭不斷的情形下早已經跌無可跌,17元左右的“白菜價”的確值得大資金搶籌。

【獨家】恒大大舉買入萬科股票 持股約5%

第一財經日報記者獨家消息,恒大今日買入萬科股票,持股比例預計占萬科的5%左右;涉及的資金數額預計超過恒大市值的10%,恒大預計將發布公告。

 

耗資 91.1 買入 萬科 股票 持股 4.68% 逼近 舉牌 牌線
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萬科高開逾3% 地產與被舉牌板塊領漲

萬科A高開3.36%,報20.33元,現報20.27元,上漲3.05%。受此影響,地產板塊與被舉牌領漲,地產板塊中,嘉凱城上漲7.23%,光明地產上漲4.24%,金融街上漲3.9%。被舉牌板塊中,恒順眾昇與新世界漲停。

中國恒大以及萬科A昨日晚間發布公告稱,截至8月4日,恒大已經累計買入萬科A股5.17億股,占萬科已發行總股本的4.68%。

萬科 高開 開逾 3% 地產 與被 被舉 舉牌 板塊 領漲
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新華保險:複星系舉牌 持股比例達5.01%

新華保險10日晚間公告稱,上海複星高科技(集團)有限公司於8月8日通過集中交易方式購買了公司55萬股H股股份,約占公司總股本的0.02%。此次增持後,複星國際有限公司、上海複星高科技(集團)有限公司、Fidelidade-Companhia de Seguros,S.A.、Peak Reinsurance Company Limited(鼎睿再保險有限公司)、南京鋼鐵聯合有限公司等5家公司合計持有新華保險15625.92萬股H股股份,合計持股比例由增持前的4.99%增至5.01%。

上述公司未簽訂一致行動協議或達成一致行動意向,但各自之間因存在關聯關系構成一致行動人,其關聯關系具體如下:複星國際有限公司直接持有上海複星高科技(集團)有限公司100%的股權,間接持有Fidelidade-Companhia de Seguros,S.A. 84.986% 的股權 , 間接持有Peak Reinsurance Company Limited(鼎睿再保險有限公司)85.1%的股權;上海複星高科技(集團)有限公司間接持有南京鋼鐵聯合有限公司60%的股權。複星國際有限公司實際控制人為中國籍自然人郭廣昌先生。

新華 保險 星系 舉牌 持股 比例 5.01%
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