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點解咁多財演唔做功課?


繼黃老師之後,今日又看到一單笑到我暈低的新聞,不知是笑自己過罵人。

2009-02-05  AppleDaily
實戰理論:金蝶百齡長線低吸   沈振盈
   

已很久沒有瀏覽一些討論區,昨日因為翻查資料而閱讀到一些對本欄文章之回應,感覺其實已頗為清淡。或許筆者過往的推介,令部份投資者有所損失,筆者自當抱歉萬分。但筆者亦經常強調,策略是最重要的,而且成敗得失也並非只看失敗的例子,更不應抹煞之前的得着。寫股評之難處,在於要用同一篇文章去面對長線與短炒的投資者。你給予長線的方向與策略,短炒者就會以短暫的升跌來批評。到你給予短線的止蝕止賺位,又會話你前言不對後語。

難甚!筆者很佩服討論區的一群忠實「柴台」的擁躉,食飽飯無所事事,日日柴台但又日日跟足筆者的傳媒節目及文章,不斷翻看又翻看,目的只在找出一兩句說話,雞蛋裏挑骨頭。對於此等事件,筆者早已超然物外,相信讀者們的眼睛是雪亮的,怪只怪自己夠膽直言,影響了不少人的飯碗。然而,做得出就不怕噪音滋擾,你肯浪費時間,我自當奉陪到底。

指數等待突破

回說港股,仍在12800-13200點波幅上落,等待突破,但國企股已各有各精采。若想將投資組合多元化一點,可留意個別具實力的股仔,但預先聲明,只可小注低吸,作為貨底,等大市進一步攀升之時作長線持有。當中可留意金蝶國際(268)及百齡國際(8017),前者主要業務為財務軟件供應商,後者則經營軟件電腦業務及澳門賭業中介業務。百齡去年首6個月受非現金成本影響而出現虧損,但撇除此項目則轉虧為盈,相信踏入09年業績有望改善。以上兩股皆是長線之選,可低吸。

作者沈振盈為證監會持牌人士

greatsoup:


我相信一句「人必自侮然後人侮之」,即是你不看輕自己,人們也不會看輕你,他就是一個人辦,他自己看輕自己,我又不用替他客氣。

我多次講述百齡國際是如何的一隻股票,我再引述我之前個Blog的文章一次:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4045

這家公司原名美域數碼,在2000年8月科網高潮上市,其後出現股權集中的現象,之後公司出現財困及轉換核數師的財困預兆,但前者後來和解...

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030307/GLN20030307010_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030320/GLN20030320012_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030408/GLN20030408011_C.PDF

公 司在2005年4月,大股東終於撐不住,宣佈授出1.775億股選擇權予由黃先生及謝先生持有的Wine Fine(博暉),每股認購價為6.76仙,其後分兩次認購5,000萬股及1.275億股,以完成收購,並以同價提出全面收購,但是可以顯示出他們都是 沒有太多錢的.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050408/GLN20050408016_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050725/GLN20050725020_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20051020/GLN20051020015_C.pdf

在收購期間,公司宣佈進軍賭業,獲得一紙三年疊碼仔專營權

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050714/GLN20050714011_C.pdf

收購完成,公司易至現名,黃先生就任主席,原主席退任執董,副主席也換人

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20051220/GLN20051220006_C.pdfhttp://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060117/GLN20060117010_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060206/GLN20060206013_C.DOC

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060221/GLN20060221010_C.DOC

公 司宣佈以2.302億收購70%新賭廳的疊碼仔業務,以3,000萬現金,1.452億零息可換股債,及5,500萬新股支付,行使價及發行代價股份價格 俱為1.1港元,同時疊碼仔業務有八季(即兩年),每季1,125萬的溢利保證,即其間共有9,000萬溢利保證,70%即佔6,300萬,並按季支付, 但之前我說過錢(即保證溢利)在股票來.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060822/GLN20060822004_C.pdf

副主席又變換,又換核數師

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070305/GLN20070305014_C.DOC

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070517/GLN20070517050_C.DOC

公 司宣佈由於賭廳疊碼仔業務不理想,所以代價相應下調至8,987.7萬元,以5,500萬新股及3,987.7萬現金按季支付,並取消溢利保證,另外公司 1供1,每股0.13元,並1送1紅股,實際供股價為6.5仙,發行6.06億新股,集資3,900萬,以應付收購代價,相信老股民對之這些供股都有一點 印象,這非常像大淩系供股呢!

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070604/GLN20070604011_C.pdf

最後更獲得超額認購約5倍

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070827/GLN20070827000_C.pdf

賭業派及舊股東派全部辭職,相信已成功出貨,並委派新人入局,看來又有新搞作了

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070829/GLN20070829044_C.pdf

公司宣佈1供1,又1送1紅股,每股11仙,即每股5.5仙,共發行18億股,集資接近1億,又以供股前股份數目作基礎10送2認股證,行使價同為5.5仙,若全部行使,又集資約1千萬,並削減股本,由一亳削至一仙,為低價發股做準備.

包銷商和上次孑一樣,並加上一名新包銷商.

同時,向一家公司收購放債業務,作價4,950萬,為集資額的一半,你猜猜他們在做甚麼?

今次供股更布有大淩風格.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071107/GLN20071107008_C.pdf

上次收購更顯出大淩和特殊關係,不過,最後被否決..

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3933

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080530/GLN20080530042_C.pdf


此後無端端又去搞造紙,其後又改內容,可能這樣更方便炒作。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.asp


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090123/GLN20090123022_C.pdf

在造紙業這樣困難的時刻,竟然去做這盤生意,當然是買賣雙方都有利才去做啦,點會益你小股東。


據香港交易所的資料,現時擁有最多股票的,是長雄證券有限公司,這些股票應是大股東持有的 :

B01523長雄證券有限公司 18/F DAH SING LIFE BUILDING 99 DES VOEUX ROAD CENTRAL HONG KONG692,408,00025.37%



而長雄證券,據其網頁的資料:

http://www.everlong.com.hk/big5/page01.php

長雄集團由香港交易所主闆上市之大淩集團有限公司【股份編號:211】( 「大淩集團」)全資擁有。


而大淩有甚麼問題呢?

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=2131

證券及期貨事務監察委員會(證監會)已在高等法院對大淩集團有限公司(大淩)的前主席、一名前執行董事及兩名現任執行董事展開法律程序(註1)。

....

該四名董事分別為大淩的前主席張志誠(男)、現任執行董事楊杏儀(女)和陳志媚(女),以及前執行董事李宏泰(男)。

證監會亦指稱張在若 幹交易中違反對公司的職責,涉嫌直接或間接收受合共7,900萬元財務利益。證監會指稱該等交易理應向股東(及市場)披露且須經股東批準,但股東從未接獲 有關批準申請,亦從未作出有關批準。證監會亦指稱楊違反職責,透過未經公司股東授權進行的涉嫌關連交易,收受合共695萬元財務利益,而本會堅信該等交易 理應獲股東授權方能進行。


關於張志誠這名人兄,大家也看以看看這篇舊博文:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3958

以上,就是我對這隻股的評價,更對一名財演為某些人的利益傷害小股東,更譽為「長期投資」,真是為香港股票從業員感到痛心。

以下一句正正為這篇文作總結:

但筆者亦經常強調,策略是最重要的,而且成敗得失也並非只看失敗的例子,更不應抹煞之前的得着。寫股評之難處,在於要用同一篇文章去面對長線與短炒的投資者。

我敢擔保,這次他無得抵賴,今次我肯定他實輸給我,哈哈。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5600

財演/股神的方法 CUP


http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=20894


 

寫網誌不經不覺都近3年的時間。

 

在開始寫網誌之前,幾乎不會去理會財經圈發生什麼。當時更加沒有所謂「Blog 界」。

 

當大家在這個財經圈留意一段日子,很易就發現一些時常出現的財經評論人士、投資特別在行人(至少表面上特別在行)。

 

這一班人一些是基金界,一些是證券行的,另一些就是傳媒的。

 

例如林少陽是基金界的,大C是證券行,燈火就是傳媒的。

 

當網誌這個媒體愈來愈受重視,而一些網誌寫手實力也的確強(有些是真的投資功力很強,有些是吹噓的能力很強),網誌寫手也能登上這個圈子入面。

 

這個圈子統稱是財經演藝業界。

 

其實演藝業界是很中性的名詞,但不知為何總是令人想到負面的東西。

 

不能否認,這財經演藝業界是有需求的,而的確有人靠這行飯搵食。

 

大眾需要財經演藝人士,包括財經解釋員、股神等等。

 

例如一隻股票急升/強勢/弱勢/崩盤等等,很多投資者總會問點解。

 

雖然知道那個「點解」在專業炒賣的角度多數是沒有需要的。

 

例如A股票炒上,財經解釋員解釋是A所處的行業復甦。但B股票的行業也是復甦,但為什麼B股票沒有炒上?

 

作為專業炒家,當然未必需要理會那些解釋。有人炒自然炒上,那「人」是誰,未必知道,總之知道什麼東西正在炒上,能炒到幾時,怎樣加入才能獲利就行。或者早就知原因是什麼,大家都知就是那幾個因素。就是那時候炒起就是那時候,有什麼原因可言?

 

即使解釋沒有必要,但人們總是要聽解釋,所以解釋員是有存在的必要。

 

而股神也是有必要存在。

 

因為人們需要貼士,也需要一個學習的 role model,也要有成功的典範。沒有炒股發達的人,怎能證明股票市場值得參予?

 

當然真的股神世上沒有幾多個,能真的賺錢好的投資者較多。但要有說服客戶或者觀眾的能力,還是需要股神。

 

要成為股神並不太難,例如能證明自己買中一隻股票半年能升一倍就可以了。

 

大家都可以做到。炒股炒得咁上下多年,總能有機買到一隻咁既股票,有單為證都得。

 

可是,當你立志、或者你的僱主要你做股神時,你要先忘記你倉內這隻股票以外的其他十幾隻蟹股、點穴股、揸一兩年只升10%的股等等。你要告訴別人,我只買這隻股票、我重倉這隻股票、我訓身這隻股票、我碌爆卡、按樓等等買這隻股票。

 

其他蟹股、點穴股、升少少的股,不要提,完全忘記,當完全沒有買過。

 

然後公布,半年100%回報,一年200%回報,海嘯以來300%回報等等。

 

要憑證......拿那一支股票的買賣單據就行了。

 

推介股票........推很多隻股票--在牛市中N隻股票,什麼時候總有一兩隻會爆升。

 

爆升的,日日講,日日報價,日日解釋自己如何有先見之明選中這個股票,並且如何早有預謀有計劃地在極佳的時候買入了。買入也不夠,而是重倉的買入、訓身的買入、借錢買入甚至碌爆卡的買入。

 

買入後幾天就清盤的,盡量不提,無乜事絕不再提起。被觀眾、聽眾挖出來講,只輕輕帶過,說自己只玩票式的只買了一手兩手,早知道破產的風險很大,還教訓你風險的管理,聽推介盈虧責任自負。最高明的,那就索性不理那些傳言,唔講當無。

 

熊市一樣玩法,在高位沽掉一手兩手股票,但其實如舊也推呢隻果隻股票,自己仍重倉股票等。只需日日講自己高位「沽盡股票」、「避過海嘯一劫」之類,之前推過的股票,自己重倉的股票等,也是唔提等於無,或者持有10萬股當自己得一兩手都可以。

 

一直這樣玩法,日積月累輝煌的戰績,以及不斷抹掉、不提失敗或者錯誤。那股神的「CV」就能隨年資變強,由半信半疑的股神,進化為似模似樣的股神。

 

CV1例子(如有雷同,實屬巧合):03 年大學畢業,口袋只有一蚊,仲要條褲是穿窿的,但受到富爸爸啟發,鑽研投資例如巴菲特價值投資法,效法巴菲特價值投資某中資股(當然不是二仔底死跟,而是 深入鑽研財務報表、石油價格走勢、油田產量趨勢、環球經濟等等),由於經詳細分析後,實在太有把握,股票當時嚴重低估,簡直逼人發達,所以申請50張信用 咭優惠無抵押貸款(雙失青年也能申請),怒入那股票。入完股票就升,升完又按股,按錢出來07年又買入N隻股票又買樓。然後在高峰沽盡中資股(記得千萬不 要提仍然持有的美股、造孖展的HSBC、在當期近頂位買入的樓宇等等),死守到海嘯谷底才從容不迫的別人恐懼時我貪婪(記緊不要提21000點叫過人按 股,和買過/推介過某嚴重「低估」但買入後跌了六成的地產股)。然後重錘買入幾隻倍升股,賬面獲利驕人,仍然持有中。果幾層樓買入後無升 過........嗯,唔緊要,樓價有無升並不重要,最重要是租金帶來現金流。記住按揭要借盡, 那是迫人發達,用 hibor plan 等等。買入航空股但公司清了盤,嗯,面對這高風險投資,早就心裏有數,了然於胸,洞悉一切,所以我只玩票買入一兩手參予一下,全變廢紙也不影響我整體回報 的萬一........................不過,總有人懷疑我,不要緊,世上很多人酸葡萄,攻擊和質疑我的人是妒忌我的,他們是失敗者,那 是窮人的思考模式,記得學我這種富人的思考.........窮人是失敗者,富人就是成功者........

 

Oh my god..........

 

亦有CV2, CV3等等........有趣得緊。

 

那當然幾百萬甚至千萬上落的大戶、股壇怪傑等,是不用這等CV的。



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13890

[轉貼] 財演常用的百發百中分析法 精工窮人


http://hk.myblog.yahoo.com/Seiko-Investor/article?mid=138


下面既內容係唔係似曾相識呢??

 

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http://www.ftpgt.com/archives/3215

專業財經演員訓練班 – 全球首次曝光!



作者︰ Triumph 發表時間︰ 2010-07-08


 




【FTPGT.COM Trimph】TVB的藝員訓練班,訓練出不少影視界出色演員。例如:周潤發、周星馳等。其實在金融界也有不少專業財經演員,他們的演技也神乎奇技,無論 升跌市,都可準確分析!

有些朋友想入行做財經演員,可惜市場上苦無相關課程。有見及此,筆者全球首次公開專業財經演員訓練班絶密內容,希望為有志入行人士提參考,為金融界 訓練演藝人才,而且費用全免!

要成為專業財經演員,就一定要說話內容夠專業,要說話內容夠專業,就用專業詞句。只要用以下專業詞句,組合成一系列句子,就可作出最專業分析。專業 到可以把散戶投資者嚇餐死! 

 

 一、 王牌專業用語

1. 『資金流入/流出』

解說:『資金流入/流出』是最常用王牌專業用語,百發百中,簡直是天下無敵。如果升市,你就分析是因為『資 金流入』;如果跌市,你就分析是因為『資金流出』

至於對於有些深入問題,例如:資金流入多少?流入那一個板塊?流入那一隻股票?何時流入?何時流出?可不可以流入前告訴投資者?‧‧‧你就算不懂回 答,也大可放心,因為散戶根本不會問這些醒目問題。

2. 『大戶買貨/沽貨』或『基金經理買貨/沽 貨

解說:『大戶買貨/沽貨』或『 基 金經理買貨/沽貨』也是一絶。如果升市,你就分析是因為『大戶買貨』或『 基金經理買貨』;如果跌市,你就分析是因為『大戶沽貨』或『基金經理沽貨』

至於對於有些深入問題,例如:大戶買多少貨?買入那一個板塊?買入那一隻股票?何時買入?何時賣出?可不可以買入前告訴投資者?‧‧‧你放心,你也 不用想如果解釋,因為散戶也不會問這些醒目問題。

3.『外圍因素』

解說:如果升市,你也可以分析是因為『外圍因素』向好,帶動港股上升,例如:美股上升,或A股上升;如果跌市, 你就分析是因為『外圍因素』變差,拖累港股,例如日本下跌,或A股下跌。

 

 

二、阿媽是女人分析

1.『恆指企穩 X , 有機會上望 Y『跌 穿 W有機 會下試 Z

解說:例如,『恆指企穩 20,000 點,有機會上望 21,000。企穩 20,000點,當然有機會21,000了,難道企不穩20,000,會有機會上21,000嗎?至於有些難答問題如:今次恆指可以企穩20,000點 嗎?誰知道呢?你遊下花園回答就算。

2.『今年恆指高低波幅有機會大約 X 點,至 Y 點』 『今年恆指有機會上望 Z

解說:例如一位財演名宿在2010年頭時說:『今年恆指高低波幅有機會大約 18,00028,000』。名宿 果然是高手,大拿拿成10,000點波幅,九成九都估中!

至於為何恆指有機會上望28,000? 而不是27,000?或29,000?‧‧‧不用解釋。有機會即是多大機會?八成?九成?七成?‧‧‧也不用解釋。統計學的標準差(Standard Deviation)是多少?‧‧‧唔好煩啦!散戶點會識這樣問?!

3. 『成交配合』

解說:大成交就是成交配合,少成交就是成交不配合。連小學生都明的專業用語!

 

 

三、亂吹必勝法

1. 『留意/有利下例板塊』

解說:只要列出三至五個板塊,就可以包括市場約50隻至200隻股票,到時只要有兩三隻上升,就可以在下次演出時炫耀一番。例如:可以留意,內需, 內銀保險,新能源板塊。嘩,當中包括超過百隻股票,又點會不中!

2. 『唱好又唱淡』

解說:先講好方面,再講壞方面。無論以後升跌,你都估中,絶!

3. 『超級馬後炮』

解說:如果某股上升,搜集所有利好消息或利好因素,只講好方面;如果某股下跌,搜集所有壞消息或壞因素,只講壞方面。

4. 『暈浪技術分析』

A浪,B浪,C浪,到調整浪,有機會行D浪;三隻烏鴉,穿頭破腳,晨光之星;100天線穿200天線,20天線痴左線,痴50天線。

解說:自由發揮,總之,心法是要講到觀眾不明白。對,重點是讓觀眾不明白你說甚麼!他們就會以為十分深奧,覺得你才是專家!雖然你可能不懂炒股,甚 至沒有持有以上股份。

表情方面

至於表演時的表情就要更專業,穿老西,撓起手。請向周星馳的《喜劇之王》學習如何『情緒是 由內到外再回到內』表情。

以下是財演名宿的實例示範,如果你明白當中手法,恭喜你,你已經專業財經演員訓練班畢業了!

07/07/2010 09:16

《選股YY-XXX》20000徘徊

《選股YY》今天(7日)的分析很易做,20000上下徘徊,但如20000區真能成為個有支持之區,則後市是可望向好(二、阿媽 是女人分析 – 『恆指企穩 X , 有機會上望 Y), 因為不少近期公布業績的公司,逾70%錄有盈餘或虧轉盈,這終會利好股市。

  在7月中後,歐洲債務危機將有較明朗的退去,農行(01288)(滬:601288)上市後,被凍結逾萬億元資金將可回流市場,這筆資金未必全 流回入股市(一、王牌專業用語 – 資 金流入/流出』),但在筆者於《ZZ日報》周一(5日)文所指的四大淡友前鋒,有三個會陸續缺氣 時,亦會利下半年股市。(三、亂吹必勝法 – 『唱好又唱淡』 歐洲債務危機將有較明朗的退去(唱好) + 這筆資金未必全流回入股市(唱淡) )

開始有較多證券行分析認為港股後市可望25000(二、阿媽是女人分析 – 『今 年恆指有機會上望 Z』) ,是否過份樂觀?到7月底已可以有初步答案,7月如能收於20500上,已是向好之兆。(二、 阿媽是女人分析 – 『恆指企穩 X , 有機會上望 Y』)

《ZZZZ日報研究部主管 XXX》

筆者想在此補充,筆者本文無意批評任何人,其實也有很多財經分析員(或人稱財經演員)都是敬業樂業,他們用心研究,為散戶投資者提供有價值分析和投 資知識,對香港金融界貢獻良多。筆者只是想以此文章穿破少部分財經分析員流於表面的分析。希望分析員能真正用心研究,提升業界水平。

投資者也不可把投資失誤責任全歸咎於財經分析員。要投資,必先求知。投資者有責任學習投資知識,提升自己水平,作出獨立分析。良好需求,創造良好供 應;有良好水平的投資者,才會有良好水平的財經分析員。

Triumph

[email protected]

2010-07-08





PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16492

財演、專家 股海無涯

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=U5ESNT0PL4145585&id=214313&catID=&keyword=&searchtype=

由於hohoyee的回應, 令我睇番d舊文, 才發現我有好多"有機會再詳談"的東西都冇左下文, 所以趁有機會我就詳談一些先.

先 講"財演", 此行業由蔡東豪冠名, 依家已成專業, 由10年前d人打死唔肯出鏡到今時今日聽講d人爭住出鏡, 身份同地位好似高左好多.  我有一位朋友連某電視台座談會主持都照殺, 但求有得出鏡, 而佢本身(一個月前)係head一隻中型fund...我問佢搏咩? 佢話佢上開bloomberg, CNBC Asia, 覺得好威但可惜冇乜街坊睇, 所以想上local 台, 俾個靚樣大家睇下, 遲d可能轉行做藝人, 佢唔係吹水, 佢依家報讀緊"演藝"課程. 所以我估未來"財演"好可能會正式進身成為專業演員.

經 我多年上網觀察的結果, 網上"有識之士"大都唔信財演, 有d財演更俾人當股海明燈咁用, 大部份上財經版既網民寧願信d仲無厘頭既blogger或網友都不屑信d財演. 財演係咪真係咁癈? 我看法是他們當中9成9係經紀角色, 理論上同我地散戶冇乜分別, 只係有d日日咁吹水法, 想準確預測短期市況根本冇可能, 而且佢地出鏡時間又有限, 唔同我呢d 網友, 沽完貨, 但個市繼續大升, 我即刻可以拿幾篇舊文同大家解釋自己一早話左升市莫估頂, 一早預左仲有得升, 不幸講完個市又即散, 咁又可以話俾大家知我一早沽左貨, 再順手讚下自己有幾靚仔. 財演冇我地咁既優勢, 所以好多俾人當係癈柴, 其實佢地只係同你我一樣, 都係冇預知未來能力既普通人....

講下以前有咩人可以上鏡吹水. 由於上local台既財演99%係來自本地經紀行或一d細行, 所以佢地點推舉d人上台我唔知, 而電台日日講warrant攻略d外資行代表, 佢地多數係sales我唔計佢地, 只講我以前幾間公司既情形. 基本上除左local d電視台, 其實仲有好多國際傳媒係香港日日call d人問野或上鏡接受訪問, cnbc, bloomberg, reuters, Dow jones Telerate 等等...日日有人找上門, 公司一向規矩係邊個得閒邊個去"應酬". 有d咩人咁得閒? 多數都係d公司可有可無既的同事又或者要當日要離台"冷靜"的人. 可有可無既人多數叻極有限, 要"冷靜"下既人好多時已迷失方向, 自己都唔知自己講緊乜. 

蔡東 豪話陸東係超班財演, 係有真材實料.... 我承認以陸東身份絕對超班, 至少佢當年係外資大行研究部head, 好少咁既人肯得閒就出鏡吹下水, 逢請必到咁過癮. 但我都曾問過人, 陸東係咪咁"堅", 那人答我" 佢好presentable....d客好仲意聽佢講野....所以公司推佢上去....多左好多客...." 我只記得呢幾句, 印像中冇蔡東豪講得咁勁, 而我相信那人一定比蔡東豪更了解陸東.

講咁多, 只係想話俾大家知, 市埸冇專家, 只有贏家和輸家. 無論你覺得財演係咪真係尃家都好, 佢地一定係贏家, 因為今時今日佢地憑知名度多左好多收入, 例如開班授課, 開下講座, 出下書寫下專欄又或者好彩有fans支持更可以開個fund用opm炒下等等.....

或 者你會問咁d係大形投行做0個d唔係財經專家係咩? 佢地係財務專家, 亦係贏錢專家, 前者要有d專業知識, 要識財技, 後者就基本上乜人都可以做, 你同我只要身在其位都可以翻手雲雨, 唔需要有特別技倆, 就正如賭埸既荷官, 佢羸你唔代表佢係賭術尃家, 大家要明白呢種分別, 唔好見到d人做金融就以為係專家可以預知個市上定落.


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財演跑馬仔:我的成績表

2014-01-09  NM
 
 

 

每個開市日,都有一眾財演,在電視或收音機內,為心大心細的股民分憂釋疑,一同經歷起跌,受歡迎程度不下於一眾明星姐仔。去年六月,特刊《財演舞台》一欄,請來十個最為人熟悉的財演,推介股份。半年過去,是時候公開成績表。為令賽果更公平,本刊將他們去年六月時,在其他專欄推介的股票,都一併計算在內,以推介股份的數目、平均升幅及命中率為準則。最後,再請來在是次「跑馬仔」中表現最好的頭三名「騎師」,為各粉絲推介二○一四年心水股。各位觀眾,開跑!賽果分析

青姐和柏文BB分別在平均升幅及命中率部分,取得最高分,但是他們都只推介兩隻股票。若計及推介股票數量,郭Sir、陸叔及鄧聲興的平均成績最好。

第一名:陳永陸

「今年恒指首季會先低後高,農曆新年之後,資金回籠,會逐步上升,最高到24,500點;第二季恒指會下挫,守喺23,000點。但我睇好國指升幅,估計會到12,500點,因為新年後,三中全會嘅決定好多都會落實,利好中資股。從板塊來睇,大型藍籌股同環保股可看高一線。和黃(13)或會分拆屈臣氏等業務,股價可望升至一百二十五蚊。復星(656)亦具分拆概念,因為旗下業務多元化,發展成熟。而且復星喺自貿區有好多地,可受惠自貿區嘅發展,業務穩中見進取,目標價八元。」

第二名:郭思治

「上半年係樂觀嘅,就算美國量化寬鬆貨幣政策開始退市,都只係減少買一百億嘅美債,對市場資金流影響不大。恒指第一季見26,000點,第二季會整固,喺24,000至27,000點之間上落。選股可以從內需同財政政策入手,例如房屋建設係剛性需求;汽車亦係一個選擇,中央好睇重,因為汽車拉住四十幾個下游行業。個股我揀中人壽(2628)及和黃(13)。預計A股會好,中人壽會受惠喺A股嘅投資,而且回歸合理水平仍有一段距離;和黃旗下有電訊、港口同零售等業務,每個資產嘅估值相當高,未來會陸續分拆上市,每次分拆都可望帶動股價。」

第三名:鄧聲興

「股市第一季會偏好。美國雖然退市,但經濟數據顯示復甦加快,而且只係減少買債金額,唔影響現存嘅市場資金。第二季會少少似舊年嘅情況,擔心進一步退市嘅影響加大。預期恒指首季會上到25,000至26,000點,第二季跌落21,000至23,000點。揀股可以從國策入手,選擇同福利、醫療同金融改革有關嘅公司。我推介銀河(27)以及康健(3886)。銀河今年推出金都娛樂場項目,有新財源,可以推動股價到一百元。另外,國家要將私營醫療服務做大,康健就食到呢個概念。」

東麟(8120)累街坊

有一隻股票十分「厲害」,令兩位財演齊齊中伏,就是沈振盈和鄧聲興去年六月推介的東麟。該公司是○一年在創業板上市的民企,生產及分銷飼料產品,亦有畜牧及相關業務。過去半年,該股大跌超過七成。沈大師解畫:「買創業板股票都係短線投機,通常搏升幾倍,風險在所難免。」鄧聲興就解釋得較清楚:「東麟嘅業務食正農業概念,所以我當時先推介,冇諗到主席不斷將股票賣走,之後直情將公司轉手。不過而家市值同負債都低,相信有後着,但唔知何年何月何日反彈。」

黑馬幫:貴精不貴多

大部分財演都好勤力,如黃德几,一個月推介三十五隻股票,記者計到眼凸。但亦有貴精不貴多的,如孫柏文及胡孟青。出名愛玩一注獨贏的柏文BB,六月份獨推珠管(1938)同御彩(555),半年來都錄得四成多嘅升幅,他風騷道:「揀細股要啱timing,佢哋嗰時資產淨值高但股價殘,好抵。而且我嗰陣時戒咗酒,諗嘢清晰好多,所以奉勸各位,炒股唔好飲酒!」踏入一四年,柏文BB少有地不推介細價股:「而家市況不明朗,我會揀數碼通(315),佢基本因素比較好。」另外,青姐就靠勵駿(1680)跑出,上市至今,已升了兩、三倍。「當時見到勵駿嘅人事同中資背景好強,奇怪市場點解睇唔起佢,所以將自己睇到嘅嘢寫出來。」今次,她推介的是信達(1359),「而家好多股票都升咗,好難推,買信達起碼唔死得人。」

 
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財演大合奏 易明的生活點滴

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四月二十四日,周顯在《AM730》「品題」毅信(1246),同日,聞風至及歐陽風分別在《頭條財經報》及《蘋果日報》齊齊「品題」,結果當日毅信的股價由開市的1.12元被推高至1.21元的最高價收市。

  次日,沈振盈亦在其《蘋果日報》的專欄內加入「品題」毅信之行列,結果其股價以1.23元開出,於高見1.24元之後回落至1.18元收市。

  兩日之內竟然有四大財演合力吹奏,而「品題」的理由全是三個字--搏賣殼。究竟這是巧合亦或是有預謀?真是天曉得!

  然而,在四大財演的大合奏之下,毅信的股價竟然無法突破1.24元的阻力而長驅直進,卻幾乎跌至低收,究竟今次財演是在派錢?抑或是在幫手散貨?又是天曉得!

  對於沈、周的「品題」,真是不敢恭維,且來看看他們自四月二日以來截至四月二十五日所曾輪流「品題」過的股份表現:

  四月二日周公子「品題」彩娛(8022),當日該股高見0.42元之後亦以此價收市,可是昨天收市已經跌至0.26元,較之當日的最高價及收市價低了59%及52.6%;同日「品題」的天年生物(1178)最高曾見0.187元,收市為0.184元,昨天已經跌至0.142元,較之當日的最高價及收市價分別低了24%及22.8%;

  四月四日沈大師「品題」的長盈(0689)最高曾見0.29元,收市為0.26元,昨天已經跌至0.21元,較之當日的最高價及收市價分別低了27.5%及19.2%;

  四月八日周公子「品題」的中銅資源(0476)最高曾見1.18元,收市為1.13元,昨天已經跌至0.88元,較之當日的最高價及收市價分別低了25.4%及22%;

  四月九日周公子「品題」的世界集團(0713)及幸福投資(8116)最高分別曾見0.425元及0.123元,收市則為0.38元及0.11元,昨天卻都已經分別跌至0.315元及0.079元,前者較之當日的最高價及收市價分別低了25.8%及17.1%,後者則是低了35.7%及28%;

  四月十日周公子「品題」的昌明(1196)最高曾見1.3元,收市為1.21元,昨天已經跌至1.15元,較之當日的最高價及收市價分別低了11.5%及4.9%;

  四月十一日沈大師「品題」的東方匯財(8001)最高曾見2.25元,收市為1.87元,昨天已經跌至1.5元,較之當日的最高價及收市價分別低了33.3%及19.28%;

  四月十七日周公子「品題」的盈進(1386)最高曾見0.51元,收市為0.44元,昨天已經跌至0.42元,較之當日的最高價及收市價分別低了17.6%及4.5%;

  四月二十三日周公子「品題」的結好(0064)最高曾見0.39元,收市為0.375元,昨天則跌至0.365元,較之當日的最高價及收市價分別低了6.4%及2.6%;至於同日所「品題」的匯創最高曾見0.255元,隨後回落至0.222元而停牌至今,故此暫時無法作出比較。

  印象最深刻的莫如譽宴(8107)了,沈大師於二月六日「品題」當日曾經高見2.2元而收2.11元,可是昨天?已經跌至0.73元較之當日的最高價及收市價分別低了66.8%及65.4%。

  所以,對於沈、周的「品題」,真是可以稱之為「沉舟效應」,此稱呼真是非常貼切,可謂當之無悔。

  當然,股價可升可跌,上述所「品題」的股份幾乎「全軍覆沒」,傷亡慘重,日後能否重見家鄉?機會當然存在,只是不知道要等到何年何月何日了。一年?五年?十年?

  至於今次齊齊「品題」的毅信,日後的命運又會如何?惟有拭目以待了。

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財演擂台:我的心水股!

2015-05-07  NM
 
 

 

港股大時代,迎接牛市,全民皆股。單是四月,恒指已累升超過三千六百點!踏入五月,「五窮六絕」已被拋諸腦後。恒指高位徘徊,但人人都話升勢未完,一眾心思思的散戶想入市,無非都是想要一個「冧巴」。今期,本刊開設一個擂台陣,找來城中十位人氣最高的股評人「互揪」,點評大市,再加一人推介一隻心水股。三個月後,再來一個結算,贏家輸家,毋須牙擦擦,到時自有分曉。擂台規則

所有推介股票,以本週四開市價計算,三個月後即八月六日(星期四)埋單計數。預測恒指升幅最準確、推介股票升幅最多者勝出。

陸叔(陳永陸)裕陸控股創辦人

正所謂「五窮六絕七翻身」,估呢幾個月走勢有啲難度喎。而家個市係資金主導,但啲錢到唔到位、點樣到都未知,又難評估。公募基金未落嚟已經炒起晒個市,我睇五月應該有個調整,五月中後期資金會到,六、七月應該會升上去。我睇恒指高位會升到30,000點啦,調整期間跌到26,000點就好入市。而家好多股票都升晒,要搵隻追落後都難,唯有揀啲調整緊嘅股票。我嘅策略係最早升嘅股票,會最早調整,所以睇好中交建(1800)。「一帶一路」概念一出,所有鐵路股炒起一輪,中交建$10起步,最高上過$17,而家跌番一半,加上佢會分拆旗下的中交疏浚上市,應該七月成事,所以當佢調整到$13.5就要吸納,三個月有機會重上$17。

青姐(胡孟青)獨立股評人

嚟緊呢季,32,000點實破o架啦,頂係要嚟破嘅!當年科網股泡沫爆破,納斯達克由高位跌落嚟,好多人都話有生之年都見唔番個高位,咁近排都過咗5,000點啦。而家周圍都QE,就係因為錢太多,銀行利息太低,所以啲資金要泊晒落股市。而家個市都搵緊新嘅催化劑,下一個應該係深港通。政改唔得,深廣通都一定得,人哋都出晒口術!我年頭推介過萬達商業(3699),而家都行咗啦。嚟緊梗係推萬洲國際(288)啦。而家好多板塊都行晒,佢有$700幾億市值,夠大隻。個市一路炒概念,良莠不齊都升晒上嚟,係未輪到佢。隻股而家仲潛緊水,起碼上番去招股價$6.2。食品股從來未炒過,佢大市值,多大行睇,夠穩陣,中國人一定要食豬肉o架啦,一定係佢﹗

郭Sir(郭思治)耀才證券市務總監

今年為止每一個月恒指都係升,累積升幅已經唔少,而且上個禮拜起港股成交金額回落咗,即係話個市向上推升動力唔夠。我認為個市而家都升快咗,五月份需要調整一下。中央取態都係想個市穩定咁升,所以會定時出啲政策,加上近期外圍因素唔太好,個市都係走向整固為主,預料未來三個月都係28,000到29,000窄幅徘徊。我建議大家留意吓港交所(388),因為等深港通開咗,港股成交就唔止而家一、兩千億咁少,港交所絕對係直接受惠。如果個價去到$280左右,可以買一注,要睇吓成交金額,如果港股成交金額有突破,可以上到去三、四千億,港交所個價上到去$350都有可能。

天才經紀(梁杰文)宏高證券投資經紀

五月都係上落格局,成交咁多,恒指應該可以保持高位,唔會大跌。三個月後恒指升到咩位,要視乎有無深港通,因為呢個係股市最大支持。如果有,恒指會升到上30,000點,如果唔得,我就擔心股市會跌番去25,000點。你都知中、港經濟好一般,香港旅客少咗,拖累其他行業都差,依家係靠阿爺放水撐住個股市。個股我睇好港交所(388),都係搏深港通會開通。港交所嘅盈利好簡單,成交額多佢就賺得多,一蚊生意就有一蚊盈利。而家佢乜都唔使做,每日就有一千五百億成交,幾好賺。我睇佢會升到$388,哈,講吓笑,$350至$400啦。

渾水獨立股評人

大市我唔識睇,唔係扮嘢,係小弟才疏學淺,淨係識炒細價股,唔好意思。我睇好民生珠寶(1466),因為佢係由民生國際(938)分拆出嚟,自從上市之後未有大炒過,非常細粒,市值只有4億銀,而且非常貨源歸邊,主席鄭松興揸住超過60%,好有賣殼概念。佢現價$1.46,目標價$3!

Alex(黃國英)豐盛金融資產管理董事

三個月後走勢,要視乎有冇大陸佬喺度,而家齋吹有好多錢會到之嘛,其實港股通個額度用咗好少,又話要俾時間公募基金成立,多多藉口,之後唔可以再靠吹,要真係有錢到啦。短期個市係驚o架,因為外圍插到乜咁,美債又大插,即係啲人準備加息,其實外圍氣氛唔好,只係香港唔理照炒。三個月後,正路大陸佬啲錢會到嘅,所以我睇恒指會高過○七年高位,即係32,000點。要買梗係買騰訊(700)同中移動(941),因為大陸最欠缺呢啲大型科網股同電訊股,只此一家就係香港,啲公募基金一定會買。我睇騰訊可以升到$200,中移動可以升到$130。兩隻要揀一隻?黐線o架?呢個時勢仲玩一注獨贏?食家興板塊輪流炒呀,我買嘅股票數目,都要比以前多一倍呀!你買得一隻,淨係唔升你嗰隻點算呀?得一注錢你就唔好賭啦。

股壇師奶殺手(鄧聲興)君陽證券董事兼行政總裁

預料嚟緊呢三個月,恒指都會上試30,000點,不過阻力就會比較大,未必咁容易突破住,因為恒指累積升幅都唔少。而家香港同內地股市都幾緊密,如果內地股市係咁上,H股差價就會大,資金又會落番嚟炒H股,今年「五窮六絕」未必應驗到。我睇好中資證券股份,主要國家政策要發展資本市場,同埋寬鬆政策,都對股市有利。內地人炒港股,多數都會去番內地行開戶,對佢哋業務上都會有幫助,我自己會推介國泰君安(1788),本身上年業績都靚,今年開戶量大增,預料業績以倍計上升,三個月內上望$15。

小炒王(梁心欣)獨立股評人

四月減完存款準備金率,五月應該會減息,因為上次個模式都係咁,所以呢幾日重債股都受惠,紙業股、內房都升好多。八月我估個市會升穿○七年高位,即係高過32,000點,因為到時深港通應該出咗。如果內地投資者獲批買創仔(創業板)咁就升得更勁,你知唔知今年以嚟,內地創業板已經升咗90%,只係四個月喎!短線我睇個市會好chok,因為啲錢未到,而家都係炒大股多。但我就睇好中遠國際(517),搏佢做船業合併,之前航運股爆升佢都唔升,有得追落後,再加上佢有$61億現金喺手,一隻現金牛跌極都唔驚。現價可以買啦,目標倍升到$10,我之前冇介紹過佢o架,秘密武器!

沈大師(沈振盈)訊匯證券行政總裁

我就唔信五窮六絕,過去十年出現的命中率少過一半。五月會有一個中期調整,因為之前升得多、升得急,加上希臘債務問題個個月都要傾;美國加息雖然維持不變,但今個月八號出嘅就業數據係一個關鍵,有機會借勢調整。內地監管機構又叫人冷靜、量力而為,唔好將慢牛變快牛,以A股之前升得咁急,有機會要調整。以技術走勢嚟講,我睇三個月後,恒指高位可以見34,000點,低位就27,600點。我睇好人保(1339),好簡單:第一業績好;第二估值偏低;第三累積升幅係行業中最少,目標價大約$7。

Matthew(郭家耀)中國銀盛財富管理首席策略師

我對後市睇法仍然樂觀,個市喺上個月都升咗唔少,短線有整固係正常現象,但喺內地政策背景之下,以目前嘅通脹水平,人行有足夠嘅空間再放水,而且中央都強調增長係首要經濟任務,所以嚟緊降息降準機會都相當高。喺央行鼓勵投資者之下,加上資金持續流入港股,呢一季恒指都會睇好,我預料七月尾恒指可以企穩30,000點。如果手上無太多貨,又睇好恒指前景,指數ETF都係一個唔錯嘅選擇。深港通好大機會喺呢季公布,A、H差價題材仲會有得炒,但係相對估值合理而又受惠到放水,我建議要留意吓啲內房板塊,中央針對房地產嘅政策放寬咗,好似限購、首套房貸咁。碧桂園(2007)自從中國平安入股之後,對佢發展都相當有利,同埋佢嘅物業銷售量一直都做得好好,相信未來業績都會反映到呢啲因素出嚟,股價呢排都升咗唔少,但係我相信繼續破頂機會都幾高,七月尾可以上望$6。

 
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財演擂台:新星撼贏老師傅!

2015-08-06  NM




今年五月初,港股大時代期間,本刊找來城中人氣最高的十位股評人,點評大市走勢,以及每人推介一隻心水股。話咁快,已到埋單計數嘅時候。過去三個月,港股如坐過山車,大時代泡沫爆破,恒指由高位最多急挫兩成。十位參賽者成績「驚人」,冠軍竟然是出道僅一年的渾水。渾水:靠細價股跑出(冠軍)

「我都唔知自己贏咗,多謝晒!民生珠寶(1466)好多嘢都符合我嘅揀股準則,例如貨源歸邊、市值唔算大。不過,我都估唔到跌落嚟之後,上得都幾快。事實上,今次大跌市對細價股影響一樣咁大,好似跌二千點嗰日,細價股都跌得好急,但有啲反彈得幾快。依家我自己個倉市值都跌咗兩至四成。一直以來,我嘅規則都係市值太高就放,暫時仲work。上一季散戶對細價股嘅參與少咗,殼股嘅買賣冇咁密,財技動作少咗,但係零零星星都有啲疑似賣殼動作,好似上個星期嘅卓高(264)同日成(3708)。嚟緊我會推介偉志控股(1305),貪佢市值細,貨源又歸邊,佢跌咗落嚟升得唔算多,依家仲係under value,目標價睇$5.75。

女子組:輸少當贏

青姐(胡孟青):「我五月時睇萬洲目標價$6.2,之後最高上過$6.19,股災後可以有$5,仲想點呀?好多公司股價唔見一半啦。豬肉價格已見底,我繼續睇好萬洲,$6.2係招股價,衝唔上係因為太多蟹貨,要時間消化。依家梗係Cash is king,搵啲現金多又業績好嘅買囉。我睇好電能實業(6)。佢揸住五百幾億現金,如果冇新收購,可能派特別息出嚟,你一定有賺;如果有新收購,一定係好嘢,係電力資產,你又皆大歡喜。」

小炒王(梁心欣):「七月時港股三日跌成三千幾點,我都無諗過咁快。八月個市會較靜,但係上個月嘅低位(22,836點)就唔會穿。我之前揀中遠國際,主要係因為佢資產夠多,航運股喺呢個時間做得幾好,同埋有息派,雖然之前set個目標價$10今年未必到,但會繼續睇好。」

沈大師變「沈大輸」

「以五月頭恒指嗰時嘅水平,大家都計唔到之後個跌市,但係我喺五月尾,衝上去28,500嗰時,已經喺報紙叫人減磅,如果大家有聽我講,問題應該不大。至於我推嘅人保,個市唔就都冇辦法,加上A股個變數,好老實,我都預計唔到。我相信個市會上番,嚟緊睇$5到$5.5。」

淡市四大抗跌股

港股轉勢,財演擂台幾乎全軍盡墨。恒指五月時高見28,524點,截至本週二,已累跌超過一成四。大時代期間熱炒的股份,升得快亦跌得急。不想再食「驚風散」,首選穩打穩紮的抗跌股。

友邦(1299)

賣點•今年上半年的新業務價值達9.59億美元,按年升21%,符合預期。•業務表現相當強勁,香港表現最佳,而中國年化新保費升至2.2億美元,新業務價值利潤率更達84.8%。•獲美銀美林、摩根大通及高盛等多間大行唱好。專家耀才證券市場研究部經理植耀輝:大家可能擔心加息會影響到集團在東南亞市場的表現,但內地的業務可抵銷這方面的負面因素。

創科(669)

賣點•美元持續升值,利好一眾主要客戶為美國的出口企業。•美國六月新屋動工大幅增長9.8%,利好創科在當地的業務。專家大和分析員John Choi發表報告,指出創科旗下Milwaukee(充電式鋰電)仍然是15至17年增長最快的電動工具品牌之一,並將目標價由31.5元升至33元,維持「買入」評級。

滙控(5)

賣點•剛發表的中期業績表現不俗,集團第二季稅前盈利達66億美元,按年升18%,勝預期。•集團落實以 52億美元,向Banco Bradesco出售巴西業務,相信交易可帶來可觀財務效益。擁躉/專家蘭桂坊控股主席盛智文:大跌市時亦沒有減持,因為跌市是A股的問題,而出售資產可以令集團更靈活。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪:滙控純以收息計,炒上落市仍是不錯選擇,股價會在65至73元徘徊。

置富產業信託(778)

賣點•近年積極擴張,一三年向母公司長實(1)收購天水圍嘉湖銀座商場後,去年十二月再收購觀塘麗港城,為公司帶來增長潛力。•上半年置富每基金單位分派逾23仙,以六月底的平均收市價7.8元計算,相當於有六釐股息。業績公布後,股價升穿八元,息率仍逾五釐。擁躉理工大學管理及市場學系副教授梁劍平:置富旗下商場七、八成的商鋪與民生有關,受零售業不景氣的影響較小。現時平均呎租只是38元,還有增長空間。

撰文:梁延宇插圖:詹震寰[email protected]


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財演的無奈 易明的生活點滴

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  這一陣子財經界的財演圈子真的很熱鬧,令人感觸良多。

  不少散戶都是看各式傳媒上的財演們的分析及推介而進行股票買賣,然而,究竟有多少個財演是真心的想幫散戶賺錢?還是成為了某些人士的「散貨」喉舌,專出「鱔稿」「昆人」?

  蕓蕓眾多財演中,我較喜歡青姐胡孟青及《晴報》的唐德玲,前者經常不怕得罪同行,以敢言見稱,後者則以對話的方式帶出了不少財經知識,讓人可以在輕鬆的心情下學習。

  九月十四日,《晴報》「女人筆金心」的唐德玲於其專欄中有這麼一段說話:「其實,我不是股票專家,也不是分析員,我只是用分享投資經驗的心態跟大家談股票,因此,我未必能給予大家一些很實質的建議,希望大家體諒。」這一段說話同時亦道出了我的心聲,我只是一名中學生而已,在學校更是未曾選修經濟一科,所有的財經知識皆是在市場上付出了高昂的「學費」「實習」回來的,所以,我非常珍惜每次付出了的「學費」而得回來的經驗,並且一再警惕自己不可重蹈覆轍。

  至於青姐,這兩天在其專欄中又在「爆料」,揭露同行的「惡行」及「無知」,我輩散戶實在要多多拜讀。

  「好友=醜角,淡友=奸角,還做什麼財演呀?」據聞黃國英曾於某個場合感嘆地說了這段說話,而事實上的確又是如此,市場上人心習慣向好,唱淡必受千夫所指,買賣認沽證或者是熊證更隨時成為眾矢之的,備受詛咒。

  然而,市場始終是有升有跌,不可能一面倒地永遠向上。

  據聞林一鳴正因於大市早前處於高水平之時唱淡,因而遭到「圍剿」,結果決定封筆,不再公開談論股票了!哀哉!

  其實,看財經新聞不是專為聽取財演之言而只留意「號碼」,留意財演們提供的市場心得,學習最基本的投資概念才可得益良多。

 

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財演不會說騰訊的一面 林智遠

2016-03-24  NM

在恒指成分股中,若要選藍籌中的藍籌,你會選哪一隻?有一隻2004年上市,招股價3.7港元,除2010年外,過去12年每年回報,都超過恒指當年升幅,2008年成為藍籌股,到2015年底股價收市是152.5港元,經調整一拆五及多年股息後,累升逾225倍,此股就是騰訊(700)!居安思危

到了今年,市值約15,000億港元的騰訊,股價卻反覆不前,上週四收市仍僅152.3港元。上週四收市後,騰訊公布2015年全年業績,總收入突破千億元人民幣,按年升30%,接近2014年31%的升幅,年度盈利亦升22%,末期息增幅也達31%。騰訊公布業績後,大小證券行及財演紛紛唱好騰訊,不是建議買入,就是調高目標價。騰訊股價亦不負眾望,一洗今年頹風,上週五單日上升4%,收市是157.9港元,創三個月新高,成交達82億港元,同日恒指僅升1%。錦上添花,自有財演去做;反而,居安思危,更合《壹計就明》宗旨,騰訊有沒有財演不會說的一面或多面?

再做奇跡?

在內地的門戶網站、即時通訊工具及手機訊息應用,騰訊有極大影響,八成收入來自增值服務,包括網絡遊戲;而網絡廣告收入增長,2015年尤其出眾,按年升了1.1倍,故此收入及盈利增長相信仍有空間。可是,在電子商務交易上,騰訊發展並不順利,相關收入在2014年已按年下跌五成,今年更因規模縮減,已併入其他業務列示。從業績公布中計算,騰訊電子商務收入或已大跌九成,僅剩7億元人民幣。騰訊整體收入的增幅或因此受局限,2015年30%的收入增長,已是近10年的最低增幅。騰訊怎再做奇跡,創造高增長收入,或是一個挑戰!騰訊年度盈利雖繼續上升,但並未能與收入增長同步,盈利率再度回落。然而,騰訊的資產及負債增幅卻不斷上升,按年分別升約八成及一倍,結果是資產回報率(Return on Assets)及股本回報率(Return on Equity)都創近年新低。過去五年,資產回報率在14%至23%之間,今年僅9%;股本回報率在27%至37%之間,今年僅24%。

多投多得?

資產急速上升,導致負債也上升,原因應包括騰訊不斷加大在聯營和合營公司及可供出售金融資產的投資。騰訊此等投資在2011年仍不足90億元人民幣,但在2014年已急升至674億元人民幣,2015年更達1,113億元人民幣。相關投資佔騰訊非流動資產的比例,亦由2011年的四成,升至2015年的七成。落力投資,就可得到回報?過去五年持續加大投資,騰訊的回報就只有2013年,分佔聯營和合營公司的盈利約2億元人民幣,其餘年份分佔的回報,都是虧損,共34億元人民幣,相信此亦是導致資產回報率及股本回報率下跌的原因之一。騰訊在網絡及即時通訊表現出色,但在選擇聯營和合營夥伴方面卻有待改善。可幸,騰訊持有的可供出售金融資產,今年表現尚可,有126億元人民幣公允價值變動收益,僅列報在其他全面收益中,將來有需要變現時,或可回撥到收益表中。

執業資深會計師,會計專業發展基金主席,最愛與太太旅行,出名講talk及撰寫大學會計書,其著作已被翻譯成不同語言。目標以淺易簡單的方法,使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。

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