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分析師:能股債齊飛 當然也能股債齊墜

來源: http://wallstreetcn.com/node/212438

上月多家券商發布報告看好資本市場走勢,認為市場利率和實際利率下行會帶動風險偏好。海通證券還在研報中提出了股市與債市齊飛的樂觀預期。近日公布的一份西方機構報告指出,研究發現,近兩年的市場波動期間,幾乎所有類別的資產都在貶值。這種一損俱損的趨勢在警告我們,股債齊飛之時也應提防股債齊墜。

美國資產管理公司Columbia Management的全球資產配置負責人Jeffery Knight在上述報告中寫道:

“觀察最近兩次市場波動,即2013年美聯儲暗示考慮退出QE引起的震動和2014年9月的回調,我們發現讓人苦惱的共性。在這兩次波動期間,各資產類別幾乎全都出現負回報。”

如果爆發危機,按說投資者全面清倉也合理。可誰也不會把Knight提到的上述市場波動視為危機。Knight認為:

“雖然兩次波動經證實是短暫的,但我們覺得,它們預示了,當許多市場價格都和政府幹預的宏觀政策相關時,投資者面臨多大的風險管理挑戰。如果所有資產一起上漲,它們當然可能同時下跌。”

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