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今年鋼煤去產能有望提前收官,一些企業成A股香餑餑

去產能的光環使得相關企業的產品價格、財報、股價“漲聲不斷”。

國家發展改革委副秘書長許昆林25日在去產能工作進展通報會上表示,2016年全國鋼鐵煤炭去產能有望提前完成。

同日下午,A股煤炭板塊強勢上漲,金瑞礦業(600714.SH)、平莊能源(000780.SZ)沖上漲停板。相比去年的疲軟,如今的煤炭板塊已成市場上的“香餑餑”、A股的“領頭羊”。原因在於,去產能使得行業出現明顯好轉。截至9月底,鋼鐵、煤炭行業退出產能均已完成全年任務的80%以上,前8月規模以上煤炭企業盈利同比增長51%。

平莊能源25日走勢

亮麗的成績單背後也存在煤炭、鋼鐵、有色去產能步調不協同的問題。雲南某有色金屬企業負責人白熹孫向第一財經記者表示,煤炭價格前一段時間的快速上漲使得企業用電成本大幅上升。煤炭、鋼鐵和有色金屬行業間有著緊密聯系,去產能協同機制不完善,煤價的攀升會壓縮下遊用煤企業的利潤。

許昆林在上述通報會上表示,鋼鐵煤炭去產能下一步將處理好去產能、調結構、促轉型的關系,做好鋼鐵去產能的市場預期引導,多措並舉保障煤炭供應、穩定價格。鼓勵推進煤炭供需雙方簽訂中長期合同,保障煤炭有效穩定供應。

曬曬去產能成績單

鋼鐵、煤炭行業經濟運行狀況如今明顯好轉,主要體現在產量、價格和效益三個方面。

發改委最新發布的數據顯示,從產量看,1~9月份,粗鋼產量6.04億噸,同比增長0.4%;粗鋼表觀消費量(粗鋼產量減去凈出口粗鋼量後的值)5.26億噸,同比下降0.8%。煤炭產量24.6億噸,同比下降10.5%,消費量28.4億噸,同比下降2.4%;第三季度全國煤炭消費由負轉正,同比增長約0.5%,其中電力行業耗煤增長4.8%。

價格方面,鋼鐵、煤炭價格從年初至今持續回升。截至目前,四種鋼鐵產品(線材、螺紋鋼、中厚板、冷軋薄板)綜合價格為每噸2931元,較年初回升了685元,漲幅達30.5%;秦皇島港5500大卡動力煤價格為每噸580元,比年初回升210元,漲幅高達56.8%。

5500大卡煤炭價格走勢圖

效益方面,鋼鐵協會會員企業1~8月實現利潤214.7億元,同比扭虧增盈393.5億元;規模以上煤炭企業實現利潤224.8億元,同比增長15%,應收賬款同比下降7.6%。

“鋼鐵煤炭價格回升,貨款拖欠明顯緩解,行業生產、安全和經營在較短時間內實現整體好轉。隨著經營效益逐步好轉,鋼鐵煤炭企業融資環境有所改善,現金流緊張、安全投入欠賬、欠發緩發工資等深層次矛盾都得到了較明顯的緩解。”許昆林表示。

行業的轉好也使得相關上市公司受到投資者熱捧。A股煤炭板塊延續近幾日的強勢,取得3%以上的整體漲幅,有色也表現不俗。

申萬宏源分析師周泰表示,受三季度煤價反彈影響,煤炭公司整體業績環比二季度明顯改善,“因動力煤6月份開始上漲,7~9月份價格出現大幅快速上漲,而焦煤價格主要在9月份出現上漲,因此以動力煤為主的公司業績預計超預期,業績彈性最大。”

許昆林表示,鋼鐵、煤炭行業作為國民經濟的基礎產業,其行業的好轉也帶動了關聯行業的回升。其中,鐵路煤炭運輸從前8個月的持續下降,轉為9月份增長3%。

行業轉好的同時,隨著淘汰落後產能、違法違規建設項目清理和聯合執法三個專項行動的深入開展,鋼鐵、煤炭行業發展環境明顯改善。

數據顯示,146處未批先建的煤礦項目中,除個別地區部分煤礦因涉及基本民生需求外,其他均已停產停建。除此之外,有關部門共查處183家存在環境違法行為的涉鋼企業,59家能耗不達標或無法核實的鋼鐵企業;72處應依法關閉類、限期淘汰類的煤礦和26戶能耗不達標的煤礦企業均依法依規進行了整改和處理;對20家存在事故隱患的鋼鐵企業責令整改,28處煤礦安全生產許可證予以吊銷,286處煤礦責令停產整頓。

煤價攀升壓縮用煤企業利潤

煤價的節節攀升對於同為去產能行業的下遊用煤企業有不小的壓力。

鋼鐵行業多位采購人士告訴第一財經記者,作為鋼鐵生產的主要原料之一,焦炭價格此前曾在一個月里漲了四成多,漲幅遠大於另一主要原料鐵礦石,成本的不斷擡升也進一步推高了鋼材價格,但鋼廠利潤受到了擠壓。

面對快速上漲的煤價,很多鋼鐵企業往往會選擇降低高爐開工率。第一財經記者查詢統計數據發現,河北區域高爐8月的開工率已從6月的88%下降至80%。

電解鋁等有色金屬行業同樣也受到了煤炭價格上漲的影響。

今年以來鋁價有所反彈,相關企業開始進入盈利階段,中國鋁業(601600.SH)發布的業績報告顯示,其三季度實現利潤總額3億元,1~9月份盈利8億元,較去年同期大幅攀升。隨著當前鋁價的相對穩定,中國鋁業四季度的業績有望更加亮眼。

中國鋁業利潤增長率

除此之外,大宗商品市場今年下半年以來的逐漸回暖和房地產市場的火爆,助推了鋁價逐漸上升,給鋁企的轉型和改革提供了十分有利的時間窗口。

但數據卻顯示,2016年上半年中國電解鋁產量達到1534萬噸,同比增長0.4%,創十余年來同期最低增速。

力拓一名高級分析師對此向第一財經記者表示,雖然電解鋁企業的經營狀況在改善,但煤炭價格上漲卻在制約它們獲得更多的利潤。

針對上述情況,發改委已會同有關部門執行三級響應預案進行調節,並多次開會布置相關工作。

自9月上旬以來,發改委根據市場變動情況已先後啟動二級、一級響應預案,允許釋放部分先進產能。10月21日,發改委召開煤電油氣運保障工作部際協調機制會議指出,一方面,堅定去產能決心不動搖;另一方面,在有序釋放安全高效先進產能的同時,有序引導在建煤礦投產達產增加一部分產能。充分利用當前有利時機,鼓勵推進煤炭供需雙方簽訂中長期合同,建立長期、穩定、誠信、高效的合作關系,保障煤炭有效穩定供應。

發改委10月25日再次召集22家重點煤炭企業進行座談,分析當前煤炭供需形勢,研究做好煤炭去產能、保供應、轉型升級和健康發展有關工作。

據參會人員向第一財經記者透露,會議分別聽取了多家煤炭企業匯報產量、運力情況,平衡現階段在去產能、保供應方面出現的主要問題,“當前依舊是產能過剩的情況,煤炭總體需求沒有漲。保障供應冬季供暖沒問題。”

18家央企剝離煤炭業務加速

就在鋼鐵、煤炭今年去產能任務有望提前完成的同時,在國資委推動央企加大煤炭去產能的背景下,首例央企剝離煤炭業務的案例出現新進展。

證監會日前發布了對中國煤炭能源集團(下稱“中煤集團”)要約收購*ST新集(601918.SH)的申請反饋意見,要求中煤集團對相關收購信息披露和未來發展方向進行補充。

專家認為,此次處置央企煤炭資產,中央企業煤炭資產管理平臺公司即國源公司將發揮很大的作用。涉煤央企的負債、不良資產及到期償還債券量成為擺在其面前的“三座大山”。

中國企業研究院首席研究員李錦告訴第一財經記者,涉煤央企的不良資產處置需求較高,除了債務部分,未能盈利或者給企業帶來融資負擔的資產,也會在財務報表中以資產減值儲備的形式呈現。此外,債券兌付壓力需引起重視。尤其是在今年上半年屢次出現類似東北特鋼債務違約事件後,以煤炭行業為代表的產能過剩行業正在繼續承壓。

按照國資委要求,接下來還將會有一些央企剝離煤炭業務。第一財經記者了解到,國資委所指的“涉煤央企”主要是指華電集團、中煤集團、神華集團等在內的共計18家企業。截至2015年底,這18家涉煤央企的總體資產規模已達15.39萬億元,大多數均為躋身世界500強的巨無霸企業。18家涉煤央企將被分為三類:專業煤炭企業、電煤一體企業、其他涉煤企業。

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