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忽如一夜春風來A股滿血複活 能否南下抄港股?

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忽如一夜春風來A股滿血複活 能否南下抄港股?

作者:筱帆 格隆匯


一:CPI低於預期,降準需求強烈

今早,11月的經濟數據出爐,在國際油價持續下行和產能依舊過剩的背景下,CPI同比漲1.4%,低於市場預期的1.6%,PPI同比下降2.7%。可以說現在是面臨著嚴重的通縮危機,市場也強烈希望央行可以降準。就從市場傳聞來說,最早小夥伴們預測降準可能會發生在春節前後,後來就預測12月底前會降,如今11月CPI出來了,小夥伴們就直接說就是周五,更大膽的直接說,就是今晚。另外昨天也傳聞國有四大行逼宮央媽降準,可見市場對於降準的預期有多麽強烈。但話說回來,央媽的想法豈是我們凡人能夠預料的,我們只能理解為,降息降準需求有,空間有,預期有。




一:A股滿血複活

A股在經歷昨日的洗禮之後,今天終於全面開花,截至收盤上漲2652平323跌83,漲停的共114家。之前資金一股腦的往金融股中沖,在昨天的大跌後,資金開始分流,前期淹沒在金融板塊浪花中的板塊開始浮出水面,金融板塊的瘋狂只能算是一個前奏。以後要來的就應該是健康的牛市,從沒聽說過牛市里只有個別版塊賺錢的,牛市里要賺大家一起賺,只是賺多賺少而已。所以後市應該是低估龍頭仍慢慢修複,題材仍就有市場的一個狀態。說白了就是行業研究員又可以安心幹活了的牛市。如果以後市場還要像之前那麽幹,昨天的暴跌只會來的更加慘烈。


三:南下,南下,南下,去香港過聖誕

如果說A股是忽如一夜春風來,千樹萬樹梨花開,那港股就是憋了半天的屁馬上要放出來了。如今港股恒指依舊趴在地上,但是,你可不要被指數騙了。是金子總會發光,有些細節我們必須給予關註。

1:價值必將回歸

都說港股是個沒媽的孩子,跟跌不跟漲,如果不算今天,從降息後,中小盤成長股都跌出了翔,比方新能源,環保,醫藥,TMT等成長股,跌10%那是家常便飯,跌20%也不算最可憐的。究其原因,這些股為中小盤成長股,操作資金一般為內地資金,而如今內地股市火爆,資金出走。另外牛市的預期導致市場風格轉換,牛市買周期,很多資金也開始出走,奔向藍籌。這些板塊下跌就不奇怪。


但問題就是,這麽跌,把價值都跌出來了


在長久看來,價值會遲到,但不會缺席,很多成長股則風險收益已完全不匹配,長期風險已非常低,可以忽略時間去做布局。今天的結果也很好的印證了價值投資必將回歸的道理。


2:首只滬港通ETF發行

華夏恒指ETF在緊鑼密鼓發行。這是滬港通以來一個正規意義上的南下的機構和正規軍。這是開始,是第一個,但絕不是最後一個。如今1000元即可買遍恒生指數股,而且這個ETF必須實實在在的買入相關成分股,雖說可能份額不大,但對港股市場情緒是個不錯刺激,這錢可是真真正正的解放軍啊。

另外要吐槽的是,幹嘛不發國企指數呢,國企指數最近走的可比恒生指數好啊,而且又便宜,又有故事。


3:AH溢價持續放大

AH價差大到了傻瓜都能看到的程度,相信中國大媽自然也看到了,在A股瘋長,港股跟跌不跟漲的情況下,溢價越來越大。

拿金融板塊舉個例子,最誇張的中信銀行的溢價達到了40%,海通證券也有37%,之前A股海通天天一字板,幹嘛就不買港股呢。



4:香港調集7000警力,明天清場

也許我們覺得占中只是個笑話,所以我們在做港股是根本沒把這個風險因素納入考量。但主導港股資金的老外不這麽看,老外都是嚴格按照國際標準的一套投資理念,政治風險在老外手上都是可以量化的,任何政治上的風吹草動,對會影響老外手上的估值模型。簡單來說有風險,先把預期收益率提高,那麽結果就是,港股真貴,沽。現在好了,要清場了,可以把預期收益率降了不。



5:本地券商已經指明了道路

最近的A股也很明確的告訴大家,券商就是牛市先行指標。而港股的券商也代表港資告訴大家,他們看好後市。

總結:

資金永遠逐利,哪里便宜去哪里,就如同水永遠往低處流。清場之日,港股牛市開始之時。外資集體踏空此輪行情就可看見聖誕將至,外資都是懶得動了。那我們勤奮的中國人民就讓那些外資基金經理回歐洲回美國過聖誕去吧,我們堅決留在香港慶祝聖誕,順便等等南下的解放軍,等外資回來時,送他們一個目瞪口呆的指數和牛市。


四:金融股可追否


對券商股來說,成交量就是保障。2013年,A股日均成交1000億,2014年截至目前,日均成交1400億,而如今分分鐘都是上萬億的成交(今天8000億也被市場理解成縮量,想想也是醉了)再加上融資融券都是券商在賺錢。而且大BOSS的降準,T+0,註冊制等大招都還憋著沒放。

對銀行來說,PE14平均為5.89,PB為0.97,大大低於香港本土銀行的11.13和1.27。不過話說回來,內銀的估值水平是不會向香港看齊的,要不然內地股市也不會熊那麽多年。現在的市場判斷是估值修複,所以牛市邏輯沒壞的話,港股銀行的估值的參考水平比幾年前的意義更大。同時,如上文說的,不僅是A股金融股可追,港股內資金融同樣可追,並且更值得追。

所個人的看法是,找準節奏,控制倉位,牛市邏輯不破,放心追。

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