勛龍汽車輕量化應用有限公司(前勛龍智造精密應用材料(蘇州)股份有限公司)專區
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GS(14)@2019-02-23 09:42:34https://baike.baidu.com/item/%E5 ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8勋龙智造精密应用材料（苏州）股份有限公司是江苏一家大型模具制造公司前身是勋龙精密模具昆山有限公司,是一家专业从事模具设计制造以及生产的综合性公司从1991年一个小作坊一步步发展为一个大型集团公司模具已出口至欧洲日本美国东南亚等地区。
公司名称 勋龙智造精密应用材料（苏州）股份有限公司 总部地点 江苏省昆山市张浦镇阳光中路2号 成立时间 2002年01月08日 公司性质 股份有限公司
目录
1 企业简介
2 企业发展
3 主要客户
4 企业理念
5 产品系列
企业简介编辑
勋龙智造精密应用材料（苏州）股份有限公司是江苏一家大型模具制造公司前身是勋龙精密模具昆山有限公
勋龙智造精密应用材料（苏州）股份有限公司
勋龙智造精密应用材料（苏州）股份有限公司(14张)
司,是一家专业从事模具设计制造以及生产的综合性公司从1991年一个小作坊一步步发展为一个大型集团公司模具已出口至欧洲日本美国东南亚等地区。
企业发展编辑
1991年，勋龙工业于台北成立，主要从事大型CNC加工；
2002年，勋龙精密模具昆山分厂成立，主要从事大型双色模具、汽车模具、液压模具、注塑模具（塑胶模具）热压模具加工；
2008年，勋龙通过ISO9001:2008质量管理体系认证；
2010年，获得国家专利认证4项，专精于模具研发与制造；
2011年，获得国家专利认证5项；
2012年，勋龙精密模具昆山二厂成立，主要从事模具制造；成为“高新技术企业”和“江苏省外资研发机构”，获得国家专利认证11项；
2013年，获得国家专利认证11项，提出上市的目标；
2014年，青岛勋展模塑科技股份有限公司成立，主要从事塑胶模具制造；
2015年，发展汽车双色模具的制造与成型；
2016年，公司更名为勋龙智造精密应用材料（苏州）股份有限公司，正式进入上市流程。
主要客户编辑
直接客户包括：海信，毅昌，海斯坦普，夏普，西卡，长虹，施耐德，AO史密斯，璨宇光学，伊丹等
间接客户包括：宝马，奔驰，大众，保时捷，长城，三星，丰田，LG，惠普，欧姆龙，三菱，江淮，雪佛兰等
企业理念编辑
行业第一感恩互动快乐人生
产品系列编辑
注塑模具
注塑模具主要用于产品的注塑生产与制造，勋龙拥有高光急冷急热技术（RHCM），该技术的导入可以省略产品电镀，喷涂等工艺，降低产品后置成本，既环保，又省钱，对产品良率提升具有非常大帮助。
热压模具
主要用于汽车的A柱B柱保险杠车架纵梁等零部件。
液压模具
液压模具主要用于汽车的一体成型无缝异型钢管骨架的汽车领先新工艺，主要用于汽车的支架、悬架、控制杆等管状零部件的生产与制造 [1-2] 。
词条图册
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GS(14)@2019-02-23 09:49:13https://kknews.cc/zh-hk/finance/b4gxv8o.html
新股前瞻︱市场规模仅几十亿，勋龙模具弃A转港虚不虚?
2019年2月22日 17:48:21
智通财经APP获悉，国内第二大热压汽车模具制造商勋龙汽车轻量化应用有限公司(以下简称勋龙模具)于21日向港交所递交了主板上市申请，独家保荐人是博思融资。
实际上这不是勋龙模具首次寻求上市融资，据招股书披露，2016年12月23日，勋龙模具就曾经向中国证监会申请在上交所上市，不过由于其审批过程较长，于2018年1月15日，又主动撤消了上市申请。
A股上市难度大时间长是事实，不过侧面说明了勋龙模具的实力可能不够过硬，一年多时间仍然没有拿下入场券，那么这次在香港上市又会是怎么样呢?
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勋龙模具主要供应汽车及家电产品模具，包括热压模具、液压模具及注塑模具。其中汽车模具占比较大，往续期间占总收入的53.1%、56.1%及57%，汽车模具中又主要是热压模具，占比超过80%。其余为家电模具生产。
勋龙模具主要客户是海斯坦普集团(汽车部件供应商)和海信集团(电信及家电供应商)，分别位于昆山和青岛，而勋龙模具的工厂也位于这两个地方。
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智通财经APP获悉，2016年至2018年，勋龙模具实现收入1.31亿、1.78亿、2.17亿元人民币(下同)，年复合增长28.7%，毛利润0.51亿、0.66亿、0.73亿元，相应毛利率38.9%、37.1%、33.6%，经调整净利润0.26亿、0.35亿、0.38亿元，净利率19.8%、19.7%、17.5%。
往续期间收入增长主要得益于汽车模具客户的收入增加，但是一个客户增加也就几百万上下，最多的是2017年来自海斯坦普的1.99百万元。所以可以看到，由于收入规模并不算大，几百万的订单变化对于收入和毛利的影响是十分明显的。
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2017年至2018年增速有所下滑，除了与市场竞争有关系之外，还与汽车和家电行业的预冷有关系。2018年国内GDP增速下滑，下半年开始汽车销量下滑甚至出现负增长。而随着电视机的市场饱和度进一步增加，增速明显下滑，购买力示弱。
受此影响，勋龙模具的业绩也受到冲击。并且，2019年开始，电视机销量提振不足，目前来看，汽车销量同比仍在下滑。未来勋龙模具的销量增速可能还会下滑，从2018年的存货和合约负债的数据来看，2019年的收入增速压力也比较大。
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而且，从模具市场规模来看，实在不大。
单看勋龙模具的主业务——汽车热压、电视模具看，按销售价值统计，2018年中国热压汽车模具市场规模只有21亿元，预计未来五年会有18.1%的增速增长至2023年的47亿元。
电视模具市场规模也不大，2018年只有23亿元，预计2023年增至30亿元。并且2018年的23亿元中，勋龙模具的主业务注塑模具占比63%，也就是14.5亿元的规模。
按照汽车热压模具市场份额来看，勋龙模具尚有4.9%的占比，排名第二，而电视机模具市场份额只有3%，距离第五名还相去甚远。因此总的份额来看，勋龙模具面临市场份额不大、竞争力不足的问题。
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不过从资本回报的角度来看，勋龙模具还是值得关注的。智通财经APP观察到，公司的股本回报率比较高，经计算其ROE也常年在30%以上。这主要是因为其流动负债比率较高，使得净资产较低，这可以看出其资本利用率较高，资本运作能力较强。
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但是其募资用途来看，似乎透露出其对自身问题认识不足的短板。智通财经APP了解到，募资用途一是拟用于为昆山一间新厂房租赁物业;二是拟用作新厂房的建筑及一般设立成本;拟用于购买新生产设备，包括CNC加工机、电火花加工机、注塑机及测试机;三是拟用于购买软件，作产品分析及模具设计之用;余下拟作增补营运资金。
从当前工厂运作情况来看，其CNC机台使用率一般在90%左右，并未满荷运作，其核心问题应该是订单数量，客户数量。假如募资用于继续扩充产能，资金利用并不充分。
3 :
GS(14)@2019-02-23 09:49:31https://kknews.cc/zh-hk/finance/b4gxv8o.html
中國經濟網編者按：9月11日，證監會網站公佈了勛龍智造精密應用材料(蘇州)股份有限公司(下稱勛龍智造)的首次公開發行股票招股說明書。去年12月22日，勛龍智造報送過一次招股書。
勛龍智造主要從事汽車、家電等精密模具研發、設計、生產和銷售，同時對外提供零件加工服務。勛龍智造汽車模具主要為熱衝壓模具，家電模具主要為注塑模具。根據最新招股書，勛龍智造擬在上交所公開發行 1,300 萬股，發行後公司總股本將擴增至 5,200 萬股，擬募集資金1.85億元。發行所募集資金擬投資如下項目：汽車模具生產項目、家電模具生產項目、研發中心項目，三個項目投資額分別為1.01億元、5,377.80萬元、3,046.70萬元。本次保薦機構為長江證券。
2013年-2017年6月，勛龍智造營業收入分別為8,901.82萬元、10,766.39萬元、12,766.23萬元、13,070.52萬元、8,770.28萬元，凈利潤分別為1,552.12萬元、1,729.00萬元、2,367.61萬元、2,609.77萬元、1,712.10萬元。
數據可見，2013-2016年，連續四年，勛龍智造凈利潤均低於IPO警戒線3000萬元。
2013年-2017年6月，勛龍智造存貨賬面價值分別為4217.93萬元、4,727.48萬元、6,467.35萬元、8,047.74萬元、10,833.53萬元。
數據可見，截止2017年6月30日，勛龍智造資產總計2.21億元，存貨賬面價值1.08億元，勛龍智造存貨佔資產總額比為49%。
2013年-2017年6月，勛龍智造負債總額分別為5,016.43萬元、6,901.38萬元、11,437.49萬元、10,610.79萬元、12,610.05萬元，流動負債分別為4,835.76萬元、6,827.16萬元、11,357.26萬元、10,547.16萬元、12,554.71萬元。
2013年-2017年6月，勛龍智造經營活動產生的現金流量凈額分別為1,474.05萬元、1,351.83萬元、986.59萬元、3,806.46萬元、360.45萬元。
針對上述情況，中國經濟網記者採訪勛龍智造董秘辦，截至發稿，未獲回復。
四年凈利未達IPO警戒線 實控人中國台灣籍
勛龍智造控股股東為 SHINE ART INTERNATIONAL LIMITED，實際控制人為林萬益先生。林萬益為中國台灣籍。
SHINE ART 持有勛龍智造 65.50%股份，為勛龍智造的控股股東。林萬益持有 SHINE ART 的 58.31%股份，為 SHINE ART 的控股股東， 林萬益通過其控制的 SHINE ART 可間接行使勛龍智造的 65.50%股份表決權。同時，林萬益通過崑山龍駿間接持有勛龍智造 0.1%股份，合計可間接行使勛龍智造65.60%股份表決權。
勛龍智造系勛龍精密模具(崑山)有限公司整體變更設立。2016 年 3 月 16 日，公司取得了崑山市商務局出具的昆商資[2016]137 號《關於勛龍精密模具(崑山)有限公司變更為外商投資股份有限公司的批覆》。
2013年-2017年6月，勛龍智造營業收入8,901.82萬元、10,766.39萬元、12,766.23萬元、13,070.52萬元、8,770.28萬元，凈利潤分別為1,552.12萬元、1,729.00萬元、2,367.61萬元、2,609.77萬元、1,712.10萬元。
2017年招股書中的合併利潤表
2016年招股書中的合併利潤表
數據可見，2013-2016年，勛龍智造凈利潤連續四年均低於IPO警戒線3000萬元。
資產中一半為存貨
2013年-2017年6月，勛龍智造資產總計分別為9646.35萬元、1.32億元、1.68億元、1.84億元、2.21億元。
2017年招股書中合併資產負債表
2016年招股書中合併資產負債表
2013年-2017年6月，勛龍智造存貨賬面價值分別為4,217.93萬元、4,727.48萬元、6,467.35萬元、8,047.74萬元、10,833.53萬元。
2017年招股書中存貨
2016年招股書中存貨
數據可見，截止2017年6月30日勛龍智造資產總計2.21億元，存貨賬面價值1.08億元，勛龍智造存貨佔資產總額比為49%。
勛龍智造招股書指出，公司 2017 年 6 月末資產總額較 2016 年末增加 3,711.36萬元，其中流動資產增加 2,603.52 萬元，流動資產主要是存貨增加 2,785.79 萬元。
公司 2016 年末資產總額較 2015 年末增加 1,576.97 萬元，其中流動資產增加 1,145.26 萬元，，流動資產增加主要是存貨增加 1,580.39 萬元。
公司 2015 年末資產總額較 2014 年末增加 3,603.72 萬元，其中流動資產增加 3,561.51 萬元，流動資產的增加主要是由於存貨增加 1,739.87 萬元、應收票據增加 728.75 萬元、應收賬款增加513.46 萬元。
證監會反饋意見中也關注到勛龍智造的存貨問題，指出，根據招股說明書披露：報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為4,746.24萬元、6,500.29萬元和8,102.51萬元，占流動資產的比例分別為65.10%、57.48%和65.47%，主要包括發出商品、在成品、原材料和庫存商品。請發行人：(1)補充披露公司原材料備貨的標準及執行情況、主要產品的生產周期、存在大額發出商品的具體原因及庫齡情況及其計價核算的合規性以及發出之後的結轉情況，並結合上述產銷周期分析披露目前原材料、在產品、發出商品和庫存商品庫存水平是否合理;(2)補充披露存貨(尤其是發出商品)的盤點制度、各報告期末的盤點計劃、盤點範圍、地點、時間、人員和結果;請保薦機構和會計師詳細說明存貨監盤的具體情況，包括監盤時間、地點、人員和結果;(3)補充披露報告期各期末存貨庫齡情況及跌價測試的方法和過程，並將存貨跌價準備計提情況與同行業相比較，說明各類存貨跌價準備是否已經足額計提。請保薦機構和會計師對上述事項進行核查，說明核查過程、方法和結論，並發表核查意見。
向控股股東借款遭證監會問詢 實控人、控股股東多次提供外債擔保
報告期內，勛龍智造存在因經營需要向控股股東 SHINE ART 借款的情形。
2015 年 12 月 1 日， 公司與 SHINE ART 簽訂了55 萬美元借款合同。借款年利率參照 2015 年 11 月30 日的 12 個月 LIBOR(美元)拆借利率 0.9806+1%，商定按固定年利率 2%，公司於 2015 年 12 月 16 日收到借款。2016 年 5 月 18 日，公司召開 2015 年年度股東大會，通過《關於 2016 年度關聯交易的議案》，同意將向控股股東 SHINE ART 借款 55 萬美元展期一年，同時公司與 SHINE ART 簽訂了延期協議。2017 年 6 月 8 日，公司已經向控股股東 SHINE ART 歸還全部借款本金及利息。
報告期內，控股股東及實際控制人多次為勛龍智造提供外債擔保。
2017 年 7 月 17 日，勛龍智造 2017 年第三次臨時股東大會通過《關於公司接受擔保的議案》的議案，同意控股股東 SHINE ART 為公司提供 200 萬美元額度的借款擔保，實際控制人林萬益以個人名義為公司提供 50 萬美元額度的借款擔保。
2017 年 7 月 17 日，勛龍智造與中國信託商業銀行股份有限公司(台灣)達成《一般融資授信》協議，中國信託商業銀行股份有限公司為發行人提供不超過250 萬美元的授信額度，年利率為美元 LIBOR90+1%(不含代扣所得稅)，由公司控股股東 SHINE ART、實際控制人林萬益先生或第三人以中國信託商業銀行股份有限公司的足額定期存單作質押或者維持足額活期存款為發行人的上述借款提供擔保。
2017 年 7 月 1 日，勛龍智造與中國信託商業銀行股份有限公司香港分行簽署了一份《銀行借款契約》，借款金額為美元 100 萬元，借款期限為 2017 年 7 月 6日至 2017 年 9 月 30 日，借款利率為美元 LIBOR90+1%，公司控股股東 SHINE ART以中國信託商業銀行股份有限公司香港分行金額為人民幣 760 萬元的定期存單作質押為發行人的上述借款提供擔保。 2017 年 7 月 5 日，發行人就前述外債簽約情況向國家外匯管理局崑山市支局辦理了外債簽約登記。
2017 年 7 月 3 日，發行人與中國信託商業銀行股份有限公司香港分行簽署了一份《銀行借款契約》，借款金額為美元 50 萬元，借款期限為 2017 年 7 月 10日至 2017 年 9 月 30 日，借款利率為美元 LIBOR90+1%，公司控股股東 SHINE ART以中國信託商業銀行股份有限公司香港分行金額為人民幣 400 萬元的定期存單作質押為發行人的上述借款提供擔保。 2017 年 7 月 3 日，發行人就前述外債簽約情況向國家外匯管理局崑山市支局辦理了外債簽約登記。
2017 年 7 月 17 日，勛龍智造與中國信託商業銀行股份有限公司香港分行簽署了兩份《銀行借款契約》，借款金額均為美元 50 萬元，借款期限均為 2017 年 7月 19 日至 2017 年 10 月 16 日，借款利率均為美元 LIBOR90+1%，公司控股股東 SHINE ART 以中國信託商業銀行股份有限公司香港分行金額為人民幣 380 萬元的定期存單作質押， 同時實際控制人林萬益先生以中國信託商業銀行股份有限公司香港分行金額為人民幣 380 萬元的定期存單作質押為發行人的上述借款提供擔保。 2017 年 7 月 17 日，發行人就前述外債簽約情況向國家外匯管理局崑山市支局辦理了外債簽約登記。
報告期內，勛龍智造亦存在關聯股東為公司提供擔保的情況。
2016 年 5 月 18 日，勛龍智造 2015 年年度股東大會通過《關於公司接受擔保的議案》的議案，同意關聯股東 FRIENDLYHOLDINGS 之實際控制人 LIU Fang Jung(劉芳榮)以其個人名義為公司提供 1,000 萬元人民幣額度的借款擔保。2016 年 6 月 7 日，發行人與合作金庫商業銀行股份有限公司簽訂了《借款合同》，授予發行人 1,000 萬元人民幣的借款授信，可循環使用，每筆最長 2 年，最後到期日至 2019 年 4 月 28 日，借款利率按合作金庫商業銀行股份有限公司人民幣外匯授信牌告利率減 1.9%浮動計息。截至本招股說明書籤署日，公司尚未使用上述借款額度。
證監會在反饋意見中問詢勛龍智造向控股股東借款的情況，指出，根據招股說明書披露：報告期內公司向關聯方優德精密採購模具配件，並存在向控股股東借款的情形。請發行人補充披露：(1)報告期向關聯方採購模具配件的價格確定方法、同行業價格比較情況、並結合同類商品採購情況說明並披露關聯交易價格的公允性;(2)擬採取的減少關聯交易的措施，說明經常性關聯交易是否仍繼續進行，是否存在交易規模擴大的可能性;(3)報告期內與關聯方發生資金拆入的利率水平及確定依據，並說明是否具有公允性;(4)與關聯方之間擬採取的減少資金拆入的措施及效果。請保薦機構、會計師對上述事項進行核查，並發表核查意見。
負債總額逐步攀升 負債結構有待改善
勛龍智造負債總額呈逐步上升之趨勢。報告期內，勛龍智造流動負債餘額及佔比均遠高於非流動負債，流動負債占負債總額比例分別為 98.92%、99.30%、 99.40%和 99.56%。公司負債結構有待改善。
勛龍智造各期末負債餘額具體情況
勛龍智造 2017 年 6 月末負債總額較 2016 年末增加 1,999.26 萬元，主要是由流動負債增加 2,007.55 萬元所導致。流動負債增加主要是短期借款增加 872.59 萬元、應付賬款增加 2,990.35 萬元。
勛龍智造2016 年末負債總額較 2015 年末減少 826.70 萬元，主要是由流動負債減少 810.10 萬元所導致。流動負債減少主要是短期借款減少 470 萬元、應付票據減少 400.00 萬元和應付股利減少 603.89 萬元。
勛龍智造 2015 年末負債總額較 2014 年末增加 4,536.11 萬元， 主要是由流動負債增加 4,530.10 萬元所導致。流動負債的增加主要是由於公司 2015 年接收訂單增加導致預收賬款增加 1,982.26 萬元和應付股利增加 2,962.08 萬元。
子公司被上海外高橋港區海關罰款2.1萬元
勛龍智造招股書指出，報告期內公司存在一起行政處罰。
勛龍智造子公司青島勛展向上海外高橋港區海關申報出口貨物時，申報商品編號錯誤，違反了海關相關法律規定，被上海外高橋港區海關於 2016 年 2 月 23 日以滬外關緝違字【2016】 0003 號《行政處罰決定書》 對青島勛展作出罰款 2.1 萬元的行政處罰。
招股書表示，青島勛展上述違規行為屬於業務人員缺乏歸類經驗，工作差錯所致，不具有主觀故意。上述行為發生後，公司促使青島勛展予以積極配合，及時更正申報、繳納罰金，並未造成重大後果。公司及時進行內部控制整治，根據海關相關法規制定和更新了公司及子公司的《報關作業管理制度》等內控制度並進行培訓和嚴格執行。
4 :
GS(14)@2019-02-23 09:49:38http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpu ... 911534935622236.pdf
A股招股書
5 :
GS(14)@2019-02-23 09:49:53http://finance.sina.com.cn/stock ... ykyfwq8026897.shtml
勋龙智造净利未达3000万隐形红线 IPO审核被否
2017年09月18日00:01 北京商报
勋龙智造净利未达3000万隐形红线
9月11日，勋龙智造精密应用材料（苏州）股份有限公司（以下简称“勋龙智造”）更新招股说明书闯关IPO。然而，由于勋龙智造公司年度净利润规模不足3000万元，则让业内为公司捏了一把汗，因为3000万元的净利润规模被业内普遍认为是监管层审核IPO过程中设定的一道隐形“红线”。不完全数据统计显示，今年4月以来，2016年归属净利润在3000万元以下的7家上会企业全部被否。
业绩向好但“欠火候”
招股书显示，勋龙智造近几年的净利润呈现稳定增长的态势。不过，美中不足的是，公司实现的净利润在数值规模上却并不大。截至目前，年度净利润未超过3000万元。
财务数据显示，勋龙智造2014-2016年无论是营收还是归属净利润均呈现增长态势。具体来看，2014-2016年勋龙智造实现的营业收入分别约为1.08亿元、1.28亿元、1.31亿元。同期对应实现的归属于母公司股东的净利润分别为1729万元、2367.61万元、2609.77万元。扣非后归属净利润方面同期对应实现的数额分别为1732.45万元、2378.2万元、2574.94万元。
据了解，勋龙智造主要从事汽车、家电等精密模具研发、设计、生产和销售，同时对外提供零件加工服务。2014-2016年以及今年上半年，汽车模具和家电模具业务收入合计占勋龙智造主营业务收入比例分别为89.08%、91.81%、93.84%和89.85%，是公司主要产品。
从汽车模具业务收入实现情况来看，勋龙智造业绩向好态势也较为明显。具体来看，2014-2016年以及2017年上半年，勋龙智造汽车模具业务收入分别为4124.42万元、6139.82万元、7113.41万元和5322.45万元，金额逐年稳定增长。同期，汽车模具业务收入在勋龙智造主营业务收入中所占的比重分别为38.32%、48.11%、54.46%和60.73%，比重逐年增加。
此外，数据显示，2014-2016年以及2017年上半年勋龙智造在家电模具方面实现的业务收入分别为5464.54万元、5576.83万元、5144.35万元和2552.15万元，家电模具业务收入占勋龙智造主营业务收入的比重分别为50.76%、43.7%、39.38%和29.12%，占比呈下降趋势。勋龙智造在招股书中表示，相比同行业可比公司，公司家电模具业务收入保持稳定。不过，增长速度低于同行业可比公司。对此，勋龙智造表示，主要因为家电领域的模具行业竞争比较激烈，导致毛利下降。另外，由于公司产能有限，重点开发毛利率较高的汽车模具产品。勋龙智造称，随着公司未来产能的不断扩大，家电模具业务有望保持增长。
需要指出的是，从数据上来看，截至目前，勋龙智造年度净利润规模均未超过3000万元。数据显示，今年上半年勋龙智造实现的营业收入与归属于母公司股东的净利润分别为8770.28万元、1712.1万元，扣非后归属净利润则为1704.28万元。针对公司预计今年净利润实现情况等问题，北京商报记者向勋龙智造发去采访函。不过，截至发稿，对方未给予回复。
扩充产能AB面
实际上，除家电模具业务收入增速出现下滑受产能有限影响外，在招股书中，勋龙智造多次提到自身产能不足。
勋龙智造在招股书中坦承，公司的竞争劣势之一是企业规模偏小。对此，勋龙智造表示，公司主要产品中汽车模具及家电模具受到国内外企业肯定，具有一定竞争优势，但与行业内跨国企业相比，公司的生产能力和销售规模偏小，未能形成明显的规模竞争优势，不能有效发挥公司技术和生产效率的优势，也不能完全满足公司核心客户日益增长的订单需求，并限制了公司进一步拓展新客户的机会。
在提及现有生产设备的设计产能已不足以满足公司订单快速增长的需要时，勋龙智造谈到了公司现有模具加工类设备的产能利用率已接近饱和。由于模具生产过程中，均需要通过CNC设备进行加工，CNC设备为勋龙智造的主要生产设备，因此，勋龙智造表示，利用CNC设备的开动率对公司主要产品产能利用情况进行衡量。数据显示，2014-2016年以及今年上半年，勋龙智造CNC设备开动率分别为86.58%、87.5%、90.94%和94.89%。
对此，勋龙智造称，现阶段，公司产能利用率已处于高位并趋于饱和，随着销售规模的不断扩大，公司加工能力已显不足，需要增加设备、扩充加工能力，以适应业务规模的扩大。据悉，目前，公司通过租赁厂房和外协生产的方法来暂时缓解产能不足的问题。
另外，勋龙智造客户集中度较高也与公司产能受限不无关系。报告期内，公司向前十大客户的销售合计收入占主营业务收入比重分别为74.78%、79.34%、89.9%和93.83%，其中第一大客户海斯坦普销售占比分别为26.44%、26.67%、43.75%和56.49%。对此，勋龙智造称，公司因产能有限，基于战略选择，优先满足老客户订单需求，导致海斯坦普销售占比逐年增加。
然而，客户集中度存在的风险也不可小觑。勋龙智造也在招股书中坦言，虽然公司与核心客户如海斯坦普、西卡、海信集团之间建立了长期稳定的战略合作关系，对市场竞争对手已形成了较强的客户资源壁垒，但是如果公司的核心客户在经营上出现较大风险或其发展战略发生重大调整，导致公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，短期内可能对公司的经营业绩产生不利影响。
此外，从勋龙智造此次募投项目来看，公司拟募集资金用于汽车模具、家电模具等生产项目，将重心放在扩充产能上。不过，有业内人士表示，扩充产能通常具有两面性。如果在扩产后遭遇行业竞争加剧等情形，可能会对公司经营产生不利影响。
净利不足3000万过会率低
在业内人士看来，对于年度净利润未超过3000万元的勋龙智造而言，要想成功过会恐并不容易。
中国新三板投资联盟创始人许小恒在接受北京商报记者采访时表示，净利润低于3000万元的企业折射的是公司经营抗风险能力偏低，也将影响公司的持续经营性，被否概率比较高。
北京商报记者在统计相关数据之后发现，今年4月以来，2016年实现的归属于母公司股东的净利润不足3000万元的7家上会企业均未通过。诸如，9月13日上会被否的湖南广信科技股份有限公司在2014-2016年实现的归属于母公司所有者的净利润分别约为1721.26万元、2179.54万元、2267.81万元。
独立评论人布娜新告诉北京商报记者，IPO审核对主板、中小板和创业板有不同的业绩要求。 “净利润规模过小，会导致发审委重点关注发行人能否持续盈利的问题。”布娜新称。
“虽然目前监管并未要求净利润3000万元的门槛，但在一些保荐机构具体操作中都将3000万元看做隐形门槛，是立项的重要财务参考指标，也是衡量拟上市公司持续盈利能力的重要指标之一。”许小恒如是说。
一位私募股权投资机构负责人告诉北京商报记者，目前他们在选择项目的时候首先看的是企业的业绩，净利润3000万元以下的企业一般不会考虑，除非公司行业特别有前景。新鼎资本董事长张弛表示，也有净利润规模小、不足3000万元的公司成功过会的案例，不过这种情况还是少数。“主要就是创新性、科技含量强、用未来的成长性带动业绩发展的企业。”张弛进一步表示，“利润在2000万-3000万元左右的企业利润波动大，对于整个企业的发展稳定不利。监管层要为散户把好关，这样A股市场才更加安全。”北京商报记者 董亮 高萍
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GS(14)@2019-02-23 09:50:05http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2019022002_c.htm
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