12月11日，中國長城資產管理股份有限公司（下稱長城資產）在京正式掛牌成立。四大AMC股改迎來收官。
11月25日，財政部、社保基金理事會、人壽保險共同發起成立了中國長城資產管理股份有限公司，註冊資本為431.5億元。其中，財政部以長城資產凈資產出資，持股比例為97%。全國社會保障基金理事會以貨幣出資，持股比例為2%。中國人壽保險（集團）公司以貨幣出資，持股比例為1%。
“未來，中國長城資產管理股份有限公司將適時通過增發等方式引入其他境內外戰略投資者，進一步優化股權結構、增強資本實力。符合法定條件後，將根據境內外資本市場狀況擇機上市。”長城資產稱。
長城資產股份公司的成立是四大AMC的股改的收官之作，“希望金融資產公司，無論股改還是沒有股改，要不辱使命、不忘初心、不忘主業，‘咬定風險不放松，始終紮根不良中’。”銀監會主席助理楊家才在長城資產股份公司成立大會上表示。此前，楊家才對AMC改制也提出“改制不改性、改制不改方向、改制不改誌向”的要求。
股改之路
長城資產的前身是成立於1999年10月的中國長城資產管理公司，是經國務院批準成立的大型國有非銀行金融機構，成立之初的註冊資本為100億元。
“長城資產管理公司成立於應對亞洲金融危機的特殊歷史背景下，成長於國家經濟金融改革開放大潮中。”人民銀行副行長範一飛表示，四大資產管理公司的成立主要為化解為防範、化解金融風險，支持國有銀行改革。
長城資產數據統計，其通過多種途徑支持國有企業和國有銀行改革，累計收購處置不良資產債權總額1.7萬億元。
“2007年初步完成了政策性任務之後，公司又以化解金融風險、提升資產價值、服務經濟發展為使命，全面開始向商業化的轉型。”長城資產董事長兼總裁張曉松稱，針對新的形勢，我們確定了五年兩步走的中期發展戰略，提出要將公司打造為專業的資產管理服務商。
2015年8月，長城資產管理公司的改制方案得到國務院就已經批複，一年多的時間完成方案落地。
股改完成後，公司機構等方面也面臨新的變化。例如，長城資產會沿襲長城資產管理公司的資產、機構、業務、人員和相關政策，在全國各省（自治區、直轄市、計劃單列市）設立的30家辦事處統一轉變為30家相應的分公司。不過其經營時間依然是從1999年10月18日成立之時算起。
在管理層方面，銀監會核準張曉松任董事長兼總裁，沈曉明任副董事長。周禮耀、胡建衷、孟曉東、鄒立文任副總裁，桑自國、王彤人總裁助理。同時，周禮耀、李良、田鑫、邵榮華任董事，王蓉任獨立董事，張士學任董事會秘書。
在2007年啟動商業化轉型之後，長城資產管理公司開始布局金控經營格局。目前，長城資產在全國設有31家分公司和1家業務部，旗下擁有長城華西銀行、長城國瑞證券、長生人壽保險、長城新盛信托、長城金融租賃、長城投資基金、長城環亞國際等11家子公司。
長城資產表示，將堅持不良資產經營處置主業，以不良資產經營和第三方資產管理為核心構建“大資管”，以並購重組為核心構建“大投行”，不斷加強全牌照綜合金融服務的“大協同”。
完成股改之後，長城資產下一步也將推進引戰工作。事實上，去年開始長城資產已經開始了引戰工作，計劃引入5-8家戰略投資者。長城資產擬在2017年三季度或者年底完成引戰，同時啟動IPO的前期準備工作，根據時間窗口，啟動A+H股上市。
“這次長城股份的改制，我們占比只占了2%，希望社保基金下一步還要繼續加強和長城資產的合作，在引戰的時候能夠繼續增資派出董事。”社保基金理事會股權投資部主任肖世軍在長城資產成立大會上稱。
截至2016年11月末，長城資產管理的資產合計6447億元，凈資產569億元，歸屬母公司所有者權益523億元，與1999年成立時國家投入的100億元資本金相比，實現國有資產保值增值率523%。
AMC的四大金融功能
17年時間，從完成政策性不良資產處置到商業化轉型探索，再到現在的股改完成，如今四大AMC的經營版圖已經擴大。
今年8月底，東方資產也完成了股改，目前信達資產和華融資產也成功在H股上市。四大AMC在發展戰略上會有所差異，不過總體來看都選擇“全牌照經營”。
“當前，我國經濟運行基本平穩，但經濟走勢仍然分化，經濟下行壓力加大，特別是非金融企業部門杠桿率持續攀升，商業銀行不良貸款持續反彈，需要進一步發揮金融資產管理公司在金融體系中盤活存量資產管理處置不良資產，化解金融風險，推動金融創新的獨特功能。”範一飛稱。
不放棄不良資產處置的主營業務是監管對四大AMC改制之後發展所提出的要求。當前，商業銀行不良貸款正處於上升階段，不良資產處置市場也迎來更多機會。銀監會數據顯示，2016年三季度末，商業銀行不良貸款余額14939億元，商業銀行不良貸款率1.76%。
楊家才在上述會議上也強調，資產管理公司有四大金融功能。首先是收持功能，要求AMC積極參與收購不良資產，並且一定時間持有，要“把冬天貓過去”。收持功能主要是承接金融債權，轉持金融股權，這樣幫助企業降杠桿、減負債、壓成本，可以起到阻止資產價格下滑甚至跳水的作用。
其次是資產重組功能，把剝離、收購甚至受托的資產拿來進行重組，通過資產重組、債務重組、企業重組，使社會資源尤其是生產資源更加優化配置，使價值增值、價格發現。
第三是發揮資產的流轉功能。資產是要交易的，這些資產管理公司就是最大的交易商，所以要通過一級市場的收購、二級市場的轉讓和委托資產的管理，來促進資產市場的交投活躍。
“在交易的過程中我們資產管理公司要‘高風亮節’，對市場有需求的優質資產不要長期持有，要適時轉變出去，對於優良的債務也不要持有到期，對於極優的股權你不要去長期占有、掌控，要能夠急流勇退。”楊家才稱，這樣讓這些資產債權實時的回歸業主、回歸生產、回歸市場。
最後則是發揮保理功能。資產管理公司是全牌照的集團，要做綜合的金融服務，這個金融服務就叫保理。資產管理公司要發揮全牌照優勢，為金融企業和工商企業提供資產買賣、資金融通、資信評估、信用擔保、銷售帳戶管理、應收帳款管理等一系列的金融保理工作，這樣讓銀行和企業能夠專心主業。
央企混合所有制改革再邁大步。
4月27日，中國石油化工股份有限公司(中國石化)發布公告，公司第六屆董事會第十三次會議審議通過相關議案，同意其控股子公司中國石化銷售有限公司(銷售公司)整體變更為中國石化銷售股份有限公司(銷售股份公司)後境外上市。
這是中國石化在2014年2月宣布率先啟動油品銷售業務引入社會和民營資本實現混合經營後取得的又一實質性進展。
銷售公司的股改上市事宜，尚須銷售股份公司董事會和股東大會審議決定，並提交國務院國有資產監督管理委員會、中國證券監督管理委員會等監管部門核準。具體上市時間、外資股發行數量和發行價格等，將由銷售股份公司股東大會授權其董事會及其授權人士根據資本市場和境內外監管部門審批進展等情況決定。
2014年2月，中國石化啟動了油品銷售業務板塊重組引資工作。2015年3月，銷售公司引入25家投資者增資合計人民幣1050.44億元(含等值美元)。重組引資實現了國有資產保值增值，按照引資估值3571億元計算，國有資本被放大約3.3倍。2016年，銷售公司重組引資完成後，在鞏固傳統油氣銷售業務的同時，銷售公司新興業務(非油品)進入快速增長階段，2016年交易額351億元，2014～2016年平均複合增長率達43.3%。
數據顯示，銷售公司擁有完善的成品油銷售網絡，包括3萬多座加油(氣)站、2.5萬多個便利店、367座油庫、1萬多公里成品油管道，加油站總數位居世界第二位，且重點分布於環渤海、長三角和珠三角等經濟發達地區，加油站網絡資源優勢明顯，境內市場份額保持在60%左右，整體實力處於領先地位，市場競爭力和盈利能力較強，投資前景良好。
截至目前，銷售公司累計建成並運營25591座易捷便利店，加油卡發卡數量目前已超過1.8億張，擁有全國最大的便利店零售網絡。
第一財經從中國石化新聞辦獲悉，銷售公司完成股份制改造和境外上市後，將進一步深化體制機制改革，激發企業活力，增強市場競爭力，提升中國石化整體價值，具體體現為以下三個方面。
一是有利於完善公司治理結構，轉換體制機制。通過資本市場進一步引入和強化外部監督，倒逼內部改革，推動完善現代企業制度和公司治理結構，在企業內部建立符合市場化要求的管理體制和運行機制，推動三項制度改革，激發企業活力。
二是有利於進一步提升企業價值。中國石化是上中下遊一體化的能源化工公司，業務門類多，產業鏈條長。銷售公司股改上市有利於通過資本市場獲得更高估值，從而進一步提升中國石化的整體企業價值。
三是有利於促進銷售業務統籌發展。既能鞏固傳統油氣銷售業務優勢，適應油品銷售領域日趨激烈的市場競爭，又能抓住互聯網經濟帶來的市場機遇，通過油品和新興業務(非油品)互促、線上線下互動、跨界融合和交叉營銷、兼並收購和參股相關業務等措施，提升綜合服務能力和水平。
據了解，銷售公司將堅持穩中求進，全面深化改革，規範公司治理，建立完善更加市場化的運行機制，在用人、用工、分配等重要領域取得改革成果，實現體制創新、機制突破。