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阿里IPO半年後,再看中概股受“阿里效應”影響幾何

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本帖最後由 jiaweny 於 2015-3-12 08:47 編輯

阿里IPO半年後,再看中概股受“阿里效應”影響幾何
作者:Eastland

“中概公司”在狹義上指在美上市的中國企業。在總市值約17萬億美元的美國資本市場,它曾是微不足道的一葉扁舟。根據虎嗅統計,2014年一季度排名前27位的中概股市值合計僅為1474億美元,不到美國上市公司總市值的1%。2014年9月中旬,阿里上市募集250億美元、市值一度超過2500億美元,引發國際資本市場對中概公司的空前關註,資金將被“抽幹”的擔心亦彌漫於中概公司投資者心中。半年過去了,阿里在美國資本市場的存在已成常態,中概股格局如何?哪些公司值得投資?

阿里對中概股市場的影響被誇大

阿里確定赴美上市後,一種觀點相當流行:阿里首次公開發行及上市後二級市場的交易將象“黑洞”一樣吸引大量資金。其它中概公司,想上市的無資可募,已上市的股價大跌。最極端的說法是“阿里之後、寸草不生”。

回過頭來看,阿里中概公司IPO的影響是客觀存在的,特別是象京東這樣的大盤股,如果不搶在阿里上市前搞定自己的“終身大事”,局面會相當被動。聚美、智聯、獵豹、迅雷等小夥伴,紛紛加快上市進程也是明智的。在阿里IPO之後沖刺上市的陌陌、一嗨租車遠不如聚美順利,安居客放棄獨立上市被收購、窩窩團上市幾近擱淺
但阿里對中概公司股價的影響被高估了。

2014年9月18日,阿里上市當日,24家中概公司總市值(名單附後)為2162億美元。2015年3月5日,上述中概公司總市值為1995億美元。半年間,阿里市值縮水9.2%,24家中概公司總市值跌掉7.7%。市值變化同向、同步,且阿里跌幅稍高,怎麽也得不出阿里從其它中概股抽水的結論。



阿里上市,電商板塊的小夥伴一度很受傷。9月18到10月15日,京東、唯品會、聚美優品、當當網市值蒸發了79億美元。

半年後,情況有了變化。

2014年3月5日,阿里股價相當於2014年9月18日收盤價的92%,而京東是102%,唯品會高達128%。上市6個月,阿里跌了8%,京東漲2%,唯會漲28%。對這兩家企業來說,傷害已成往事,阿里不再是壓在頭上的大山。

聚美優品、當當網由於負面事件、業績不佳等原因,半年間分別下跌47%和30%,與阿里上市沒半分關系。

企業IPO要想成功,離不開資本市場乃至社會各界的廣泛關註。 註意力是稀缺資源,讓京東、聚美與阿里爭奪人們的關註實在是勉為其難。所以京東、聚美要搶在阿里之前上市。

而估值不是非此即彼的,高估阿里不意味著低估唯品會,買入阿里亦不需要先拋掉京東。說到資金,美國其它投資機構和個人不算、世界各國湧入的資金不算,僅美國養老基金的資產就超過20萬億美元。盡管機構來對某個板塊會有一個相對固定的資金配比,但阿里這樣的大家夥來了,如果看好中國經濟、看好電商,當然會增加資金配比。資金是死的、人是活的。

估值最終還是以業績為基礎,心理作用、資金面的影響都是暫時的。阿里融資上百億、市值幾千億,唯品會該漲照樣會漲。如果唯會品的利基被動搖,股價就會大跌,與阿里上市無關。連電商股都如此,其它中概股更沒有必要被所謂的阿里效應影響。

關註長期投資價值

歷史數據表明,買入並持有股票的策略能夠戰勝所有技術流派、打敗其他各種投資品種(包括債券、黃金及其他固定收益投資)。把看似反複無常、難以琢磨的個股,放在較長的時間段考查,其上漲下跌的邏輯就會變得有跡可尋。

過去的三年,中概股經歷了許多波折。2012年極度低迷,僅有唯品會和歡聚時代兩家成功上市,合計融資僅1.53億美元;2013年是中概股私有化之年,由於估值低、被惡意做空等原因,分眾傳媒、先聲藥業、柯萊特、文思海輝、安博教育、利農國際、亞信聯創、7天連鎖、九城關貿、巨人網絡等中概公司紛紛宣布退市;2014年是中概股的融資之年,市場一直在擔心泡沫、擔心阿里抽水……

業績增長加資本市場兩重大浪淘沙,足以鑒別一家公司的投資價值。

盤點過往三年中概公司的股價表現,大致有三類情況:

第一類大起大落,代表是奇虎360、搜房和攜程

以2012年1月收盤價為100%,奇虎360股價兩年後的摸至606%,在後面的一年里又跌至262%。2014年3月以後進入的投資者損失慘重。

類似地,搜房股票2013年11月的價格是2012年1月的491%。由於房地產成交低迷、中介抵制,從媒體向交易平臺轉型,搜房業績和股價雙雙下跌,2015年3月股價為三年前的186%。

2013年2月20日,梁建章重歸攜程任董事會主席兼CEO,大刀闊斧的整頓、轉型和並購提振了人們的信心。不到一年股價就翻了一倍有余。但由於在線旅遊競爭加劇,攜程業線由盈轉虧。


這類股票起是有原因的,跌也不是市場“錯殺”,在局面明朗之前不宜介入搶反彈。

第二類模式陳舊、創新不力,代表是新浪、搜狐、新東方

新浪是互聯網界的元老,孵化出微博、樂居兩家上市公司,參股9158。但母公司沒什麽看頭,越來越象一家投資控股公司。搜狐的情況與新浪類似,但視頻和搜索兩塊業務還沒有完成分化出來,不確定性更大些。新東方在2000年就投資在線教育,十幾年後註冊用戶僅為1000多萬。而YY教育僅用半年的時間,月度活躍用戶數就超過了600萬。新東方在新教育業務一直沒有起色,令投資人看淡。


第三類成熟穩健,代表是百度、網易

百度、網易都是老牌勁旅,近三年上漲雖不迅猛,但比較穩健。投資者只要不犯低級錯誤(如被套立即斬倉),投資這類公司不會賠錢。網易成功轉型為一家遊戲公司,2014年Q3在線遊戲收入占比74%;百度鞏固了其在PC搜索的霸主地位並成功實現移動轉型。特別是在攜程被惡性競爭拖入虧損後,百度、網易成為中概公司歷久彌新的績優藍籌股。特別是市值遠超其它中概股的百度,在資本市場風雨飄搖的日子里,成為投資者的最佳避風港。


中概股回歸A股的可能性

每有優秀科技公司到海外上市,都會引發一陣反思。造成大陸科技企業外流的因素有很多。例如,缺乏對新興產業和創新商業模式的包容,硬性的盈利門檻、對股東及註冊地的要求等。

目前,大陸科技股有老虎不在家猴子稱大王的意味。與優秀的中概公司相比之,A股公司質地差、估值高,市盈率不到50倍都不好意思自己是玩互聯網的,有時老板發條微博都能換幾個漲停。

對於在美國完成“鯉魚躍龍門”中概公司而言,回歸A股不成也沒什麽風險,成了可以按高估值融一筆錢。此外,還有兩點好處:一是讓用戶分享公司的成長;二是有利於通過投資、並購,打造以資本為紐帶的生態系統。

盡管中概股多數采用了VIE結構,回歸A股存在政策障礙。但如果公司真心想加歸,監管部門希望他們回,就不難找到破除政策障礙的方法。

在BAT中,騰訊曾表示暫無回歸意向,港股通讓大陸投資者可以直接購買騰訊股票,更加弱化的它的回歸意願;阿里的合夥人制是在A股上市的最大障礙;百度態度則相當積極:今年3月4日,李彥宏在參加兩會時對媒體表示“百度非常希望到A股上市,希望國內投資者享受回報。”

如果BAT能回歸A股,哪怕只有一家,都將成為大陸科技股板塊的定海神針。



來源:虎嗅網




阿里 IPO 半年 看中 概股 股受 效應 影響 幾何
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A股受暴跌洗禮 新華社連發四文論慢牛

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A股受暴跌洗禮 新華社連發四文論慢牛
作者:張昊


在連續數日的縮量之後,昨日滬指遭遇了180余點下跌,4300點失守,收盤跌4.06%報4298.71點。


節前的4月28日,面對A股瘋牛行情,證監會罕見地在盤中為股市緊急降溫——年內第八次提醒股市風險。節後,新華社、人民日報、央視新聞同時警示A股風險。再加上市場傳聞有券商自昨日(5月5日)起,對近期漲幅過大的創業板股票和“中”字頭股票的融資進行控制。再加上新股申購等諸多利空因素的疊加,導致了昨日的暴跌,而市場未來調整的概率也已然加大。


市場短期資金面受考驗


股市就是股市,自然無法擺脫漲跌的循環規律。昨日在多重消息面共振作用下,滬指全日遭遇了181.75點暴跌,早盤震蕩走低,午後更是加速下行,全日滬指跌4.06%報4298.71點。此外深成指跌4.22%報14233.10點。創業板指跌2.17%報2783.44點。


從具體的行情看,主板市場無疑是殺跌的重災區。從板塊來看,鐵路、航空、電力、建築、煤炭等前期漲幅較大的板塊出現大幅回調,領跌市場。“中”字頭多只個股殺跌尤為慘重:中國中治(601618,SH)、中國化學 (601117,SH)、中國聯通(600050,SH)、中國建築(601668,SH)等跌停,中國電建(601669,SH)、中國交建(601800,SH)、中國鋁業(601600,SH)等跌幅均在7%以上。


值得註意的是,本輪行情受資金推動的特征非常明顯,市場的杠桿率不斷攀高。隨著大盤的持續上漲,許多券商都開始采取風險管控措施。繼中信大面積調整兩融可抵充證券的折算率後,海通、華泰等多家證券也在本月初加強風險控制,上調了保證金比例。


除此以外,市場更有消息稱,某券商自5月5日起,對近期漲幅過大的創業板股票和“中”字頭股票的融資進行控制,多家近期漲幅較大的標的個股暫停融資買入,其中“中”字頭股票包括了中國聯通、中國一重、中國鐵建等10只個股。


分析人士指出,兩融杠桿比例調整無疑將導致流入股市的資金放緩,而自5日起,將有24只新股發行上市,從公布數據看,共募集資金達110.44億元,而預計凍結資金將超過2.5萬億元,上述兩方面都對短期內市場資金面形成考驗。


縮量後調整概率加大


昨日的暴跌,發生在連續數日的成交縮量之後。3月17日開始兩市成交量過萬億,4月20日更是創下了接近1.8萬億元天量。而從周數據看,4月10日開始進入加速上漲趨勢,尤其以上證指數最為明顯。


從滬指單日的成交量看,28日成交1.06萬億元;29日、30日及5月4日,連續三個交易日大幅萎縮至7000多億元水平,而昨日全日交易量也僅8000億元出頭。


“歷史數據顯示,成交量是未來價格最有利的保證。”長城證券指出,一旦成交量出現見頂回落,股價走勢未來調整的概率即增加,而目前已經開始出現這種征兆。


長城證券認為,短期市場走向取決於增量資金和場內資金的博弈,市場延續調整的概率加大,隨後以創業板為代表的小票有望率先走出調整。與此同時兩條投資主線也更加清晰,一是自上而下的政府主導的轉型鏈條,集中在“一帶一路”、自貿區、京津冀、國企改革、環保、工業4.0等方向;另一條則是自下而上的以創業板為代表的新興成長行業,主要包括互聯網、新能源、醫藥健康等領域。


與此同時,申萬宏源在最新的研報中稱,中期股指上行趨勢未發生根本扭轉,但政策面出現了進一步微調,而前期上證綜指持續拉升格局表現出一定的衰竭態勢,同時個股的賺錢效應減弱,預計短期股指震蕩加劇,上漲格局未變但上攻動能有所減弱。


昨日盤後有分析認為,監管層態度轉變引發了A股的暴跌。晚間新華社連發四文回應,認為常規降溫遭遇過度解讀,A股將啟動慢牛模式。


新華社的文章認為,無論從技術面還是消息面,本輪股市的快速修正有利於市場進入管理層所倡導的慢牛模式,昨日的大跌與其當做“牛市終結”不如視為“模式切換”。中國資本市場不斷走向成熟,該經歷的坎坷總要經歷。


來源:每日經濟新聞



股受 暴跌 洗禮 新華社 新華 連發 文論 慢牛
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憧憬放水 歐股受追捧

1 : GS(14)@2016-03-11 00:49:41

【本報綜合報道】歐洲央行周四舉行議息會議,市場預計歐央行是次將進一步壓低負利率,並擴大量化寬鬆(QE)規模。另高盛昨日再次呼籲,歐央行今日需要為市場提供一個叫人驚喜的抗通縮方案。高盛表示,如果要令歐元區逃離通縮漩渦,及實現2%的通脹目標,歐央行今日需要宣佈更進取的貨幣政策。歐元區2月核心消費物價指數(CPI)按年升0.7%,低於市場預期的上升0.9%。



料擴大負利率

高盛預計,歐央行是次會議宣佈將存款利率下調10個點子,並將每月買債規模擴大100億歐元。摩通預計,歐央行將存款利率下調20個點子至負0.5厘,並將於6月進一步減息至負0.7厘,料歐央行將QE規模擴大100億歐元至每月買債700億歐元,QE期限將延至2017年中期,相信歐央行可能會表明考慮為負利率設分級制。滙市方面,歐元兌美元曾跌0.47%,至每1歐元兌1.0955美元。另外,路透社引述消息人士表示,日本央行下周議息會議料不會削減利率,消息透露,相比於減息,日央行更加傾向擴大資產購買計劃。市場憧憬歐央行今日加碼放水,歐美股市周三齊向好。英股周三尾段上升0.63%,法股升1.06%,德股升1.16%。追蹤歐洲股市整體表現的Stoxx600指數亦升1.27%。美國市場截至本港時間昨晚9時正,道指期貨上升82點,報17054點。亞股方面,日股昨收跌0.84%,韓股收升0.35%。





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憧憬 放水 歐股 股受 追捧
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林少陽﹕美難加息 收息股受捧

1 : GS(14)@2016-07-11 23:34:31

【明報專訊】放了兩個星期大假返港,除了天氣酷熱破紀錄之外,完全感受不到離市兩周有何損失。近月傳媒熱炒的英國「脫歐」黑天鵝,竟然只為全球股市泛起了一兩日的漣漪,亦可以算是另類的「黑天鵝」。

市場的短期上落,向來有如醉漢踱步,難以捉摸。今次事件市場反應短癮到只得一日貨仔,哪有人事前能估得中?我自問就沒有這個本事了。不過,今時今日的英國,已經不是100年前的日不落帝國。由始至終,本欄都認為英國「脫歐」與否,對全球經濟都並不是一件什麼大不了的事件,市場將很快回復平靜。全球冷待今次事件,意外嗎?不意外。

英鎊數十年低位可吸

大市既然跌不下去,餘下只有兩個可能的方向:一是繼續維持目前半生不死的窄幅上落局面,二是利用一次重大的利好因素突破向上。然而,隨着七一回歸紀念日的過去,市場憧憬「深港通」可望於短期之內落實的預期已經落空。在缺乏重大利好因素支持下,看來市况維持窄幅上落的機會,應該遠大於在短期之內出現突破悶局的機會。有貨的,可以繼續坐;沒貨的,可以慢慢等,慢慢揀。

假如投資者仍然未想放暑假,仍然手痕痕,想做買賣,我認為現在最有價值的投資,應該是趁目前好價,將部分港紙換做英鎊,做未來遊英旅費又好,或純粹的財務投資都得。英鎊兩三日內的走勢好難講,但是現在這個價錢,是幾十年難得一見的好價,卻已清楚寫在牆上。

美元後市強極有譜

可能是職業病的關係,筆者每到一個地方旅遊,都會對當地的物價有一番的體會。今次旅遊最大的感受,是近年美元的強勢,已令美國的消費物價飛漲至全無吸引力的水平。今次旅行之前,我早已有心理準備,這次旅程絕對不是「價值消費」,只是要陪太子讀書,沒得揀。何况這個世界,下下計錢,就不過癮了。

美元的匯率,其實已經到了偏高水平。現在算不算是到了強弩之末?學已故財經界前輩曹仁超講,木宰羊,但就肯定不像兩三年前,前途無限那種。

既然美金強極有譜,市場對人民幣貶值的擔憂,應該不致於令港股決堤式回落,進一步引證本欄認為大市跌不下去的看法。

量寬救市因無計可施

英國「脫歐」另一個利好全球市場的副作用,是多國或將進一步量寬救市(雖然筆者認為道德上極不可取,亦不是目前全球經濟問題的解救藥方,但各國央行無計可施,已顧不了那麼多)。在全球低息之下,利率曲線將進一步扁平化,估值偏高不再派高息,但勝在盈利能見度高的公用股,將繼續受到追捧。

上周末美國非農業新增職位數據爆冷急升,忽然之間,市場又有聲音認為美國加息機會將重新回升。然而,即使過去兩年美國經濟數字上很亮麗,美國兩年來亦只是加了0.25厘的息,一次的就業數據,應該改不了美國目前的低息政策。不再高息的「前高息股」,雖然看來估值已不廉宜,但相信仍將繼續受到追捧,直至炒爆為止。

以立投資董事總經理 Vincent@vlasset.com

[林少陽 細味.投資]


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少陽 美難 加息 收息 股受 受捧
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鐵路基建 煤炭股受捧

1 : GS(14)@2016-09-23 08:05:42

【本報訊】北水昨日暫緩湧港,港股通昨錄淨走資,中資金融股不再領升H指,取而代之的是近日獲大行唱好的鐵路基建股及煤炭股。


中車神華漲半成

昨升幅最大的H指成份股為獲大摩同時上調目標價與評級的中國中車(1766),該股昨升5%,貢獻H指6點升幅。神華(1088)昨亦升4.6%,為H指帶來8點升幅,成貢獻最大的H指成份股。上述兩股連同中國中鐵(390)、中車時代(3898)及中交建(1800)三隻鐵路基建股,昨合共貢獻H指近20點升幅,相當於H指昨逾四成升幅,貢獻超越中資金融板塊。大摩昨發表報告指,市場對內地鐵路設備股的需求前景,看法仍過於審慎。該行料鐵路設備需求將於明年起復蘇,但認為有關預期尚未反映在股價之上,因而將中車評級由「與大市同步」升至「增持」,目標價由7.9元升至8.8元。煤炭股方面,德銀日前將2016至2018年度的煤價預測上調,並一併將神華、兗州煤(1171)及中煤能源(1898)的目標價上調,最新分別看18.54元、5.13元及4.47元。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160923/19779130
鐵路 基建 煤炭 股受 受捧
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劉思明:低殘股受捧 升勢存疑

1 : GS(14)@2016-12-01 07:52:35

【明報專訊】港股好淡爭持,原材料繼續受壓,個別低殘股反彈。大市出現強勢股調整、弱勢接力做好現象,不利向上破關,短線維持反覆走勢。

恒指高開過百點後升上22889點回順,之後大部分在22800點上落,收市報22789點,升52點或0.23%;國指跌0.08%。競價時段成交大增,相信是受MSCI成分股變動生效影響,競價時段前大市成交669億元,與60天平均相若。據《明報》港股數據庫,升跌比率49比51,升逾3%、跌逾3%分別佔上升及下跌股份約一成半,大市好淡爭持,個股波幅較大;陽燭對陰燭為36比64,沽盤壓力稍大。

新辣招打擊地產股 基本面難改善

本報數據庫追蹤的31個行業,有超過六成下跌,金屬及礦石、煤炭及相關、建築及材料等原材料行業跌逾1%,沽壓未消。受息口趨勢打擊的地產及房託出現反彈,會德豐(0020)、嘉里建設(0683)升6%、7%;房託置富(0778)、泓富(0808)升逾2%。美國10年期債息升幅放緩,有助減輕房託沽壓,加上房託息率漸見吸引力(詳看11月21日《數據尋寶》),有條件回穩。不過,地產股面對新辣招打擊,基本面暫時難有改善,升勢持續存疑。正如周二中資電力股借好消息炒高,昨天已沒有買盤進一步跟進。

聯通回落至9.2元可吸

藍籌股聯通(0762)表現搶鏡,曾經升近一成。有報道指聯通母公司已確認改革實施方案,百度、騰訊(0700)及阿里巴巴都會參與,刺激聯通股價急升,雖然之後聯通否認,股價高位收市。聯通以大陽燭突破50天線,走勢強勁,但過去以大成交屢攻不破10元阻力,窒礙升勢。無疑聯通、中移動(0941)及中電信(0728)與恒指相比,下半年聯通逐漸擺脫上半年跑輸劣勢,反之中移動、中電信維持跑輸恒指走勢,因此聯通可謂是三者中首選,若看好該股,不妨待回落至50天線附近約9.2元才考慮。

利標成交轉旺 挑戰1.4元

此外,紡織及服飾、汽車相關昨有超過七成股份上升,升勢相對全面。服飾股利標(0787)自11月升穿1元關口後愈升愈有,成交轉旺,短線有機會挑戰1.4至1.5元,回調料於1.1元有支持。至於汽車股以華晨(1114)走勢最凌厲,連續4日升幅超過3%,可於10元附近吸納,跌穿9.2元止蝕。

[劉思明 數據尋寶]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0523&issue=20161201
劉思 思明 低殘 殘股 股受 受捧 升勢 存疑
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港股牛皮 資源股受追捧

1 : GS(14)@2017-01-26 18:04:53

【本報訊】大市悶局,資源股跑出!長假臨近,恒指昨創近兩年最窄波幅,但多隻資源股悶市下屢創52周高,恒生綜合原材料指數更單日大升逾4%,錄半年最大單日升幅,並再創一年半高。分析指鋼鐵及煤炭升幅過急,但水泥仍可追落後。內地傳媒報道,國資委今年會加快推進鋼鐵及煤炭業務整合,加上黑色系期貨上漲,鋼鐵、煤炭及水泥股造好,多隻資源股創52周高,中鋁(2600)及中建材(3323)分別升9%及8.6%。



專家:水泥股或追落後

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指,早前內地煤企開工日數受限,令煤炭供應減造就煤股上揚,但目前規限已放寬,煤炭股續挾上只因上季業績改善,但估計情況難延續。但她指鋼鐵股基本面相對較佳,因供給側改革及內房鋼鐵需求,連同工業生產者出廠價格指數(PPI)改善,支持鋼鐵價格及上半年業績,可候回吐吸納。耀才證券研究部總監植耀輝則指,現水平追入鋼材股及煤炭股風險高,惟水泥價格升幅不俗,板塊或追落後,看好海螺(914)。李惠嫻亦指,內房開發數據優於預期及行業整合利好議價能力,潤泥(1313)及金隅(2009)可追落後。整體大市方面,恒指昨升51點或0.2%,收報22949點,全日高低波幅僅79點,是差不多兩年最窄幅;H指升32點或0.3%,收報9759點。主板成交605億元,沽空佔9.6%。




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港股 牛皮 資源 股受 追捧
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資金避險 港股紅盤低收憂慮特朗普新政 公用金屬股受捧

1 : GS(14)@2017-02-03 02:52:45

■港交所主席周松崗(左二)及行政總裁李小加(右二)昨向出市代表派發利是。 何頴賢攝



【本報訊】港股雞年紅盤低收,資金避險公用及金屬股。外圍對特朗普上任後的新政憂慮升溫,港股昨農曆新年長假後復市,恒指低開後曾下試10天線(處23082點),惟及後在中移動(941)及騰訊(700)力撐下收復大部份失地,以全日高位收市,跌幅收窄至0.2%,多隻公用及金屬股逆市造好。記者:余倩敏



恒指昨低開近150點,早段最多曾跌278點,觸及10天線後跌幅反覆收窄,收市僅跌42點,以23318點的全日高位收市;H指跌47點或0.5%,收報9756點,A股昨則續休市。大市主板成交577億元,與長假前相若,但大市沽空率升至10.9%的今年高位,當中農行(1288)沽空佔該股成交52.9%,是近5年半最高。恒指夜期在聯儲局議息前造好,截至本港時間昨晚9時,報23389點,升70點,較現貨高水71點。



出口股跑輸大市

特朗普上台不久即連番動作,觸發市場對貿易戰憂慮升溫,出口股昨跑輸大市,敏華(1999)最多曾挫近8%,收市仍錄近6%跌幅,利豐(494)、偉易達(303)及創科(669)均跌逾1%。避險情緒升溫下,本港上市的黃金相關股與公用股有支持,恒生綜合原材料指數與恒生公用股指數創分別見20個月及約3個月高。中國黃金(2099)升6.5%,價值黃金ETF(3081)、紫金(2899)、招金(1818)及靈寶黃金(3330)齊升逾2%,公用股則以升1.5%的電能(006)最突出,恒指公用股分類指數昨升0.5%,報53666點的近三個月高。商品價造好,金屬相關股亦延續早前升勢,不單止盈喜的西王特鋼(1266),中鋁(2600)、鐵貨(1029)、洛鉬(3993)、江銅(358)、俄鋁(486)及中國宏橋(1378)等,昨亦齊齊創52周高。財經評論員熊麗萍估計,市場昨「炒定」內地商品期貨復市會開紅盤,又指鋼鐵股優於鋁業股及鋁業股,因鋼企改組概念較強,中線可升,黃金股則主要受避險因素左右,走勢料僅上落市。


專家:有博反彈空間

展望後市,資深評論員曾淵滄指恒指昨以全日最高點收市,後市似乎可看好,昨入市博反彈者毋須太早食糊。小牛金服行政總裁連敬涵同意資金昨低位有吸納,不排除在美元轉弱及外圍波動下,有資金來港掃貨,恒指後市或可上試23500點。熊麗萍則認為,出口相關股受累特朗普政策,但由於在指數成份股中佔比不多,故大市未必有太大調整,短期料介乎22700至23300點。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170202/19915157
資金 避險 港股 紅盤 低收 憂慮 特朗普 特朗 新政 公用 金屬 股受 受捧
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內銀股受捧 騰訊破頂恒指升316點 闖今年高位

1 : GS(14)@2017-04-28 02:08:19

■內銀股帶動港股昨升316點,收24455點,距今年即市高位僅約200點。 李潤芳攝



內銀力撐下,恒指昨升316點,創逾五周最大升幅。北水大手掃入內銀股,刺激恒指收報24455點,與今年即市高位24656點僅距約200點。不過分析指中央收緊金融監管及金融去槓桿的陰霾下,A股與內銀股後市隱憂未除,大市本月未必有力再創高位,意味指數短線或快見頂。大市昨反覆向上,U盤時段進一步嘜高,最終彈升316點或1.3%,以24455點的全日高位收市。連升兩日兼累計進賬413點後,恒指見逾1個月高,距今年即市高位僅200點之差。H指升164點或1.6%,報10272點。主板成交769億元,是超過兩周最多。



昨近千股向上,升跌股份比例相當於整體股份近七成。值得留意的是,升市下盈富(2800)沽空率見53%的一年高位。北水買入意欲增加,昨經滬港通及深港通南下的北水合共見22億元人民幣的兩周高。工行(1398)及中行(3988)分別經滬港通錄4.6億元及近兩億元買盤。事實上,內銀股昨幾乎全線升,建行(939)、工行及中行三隻重磅內銀合共貢獻恒指81點,等同恒指昨約四分一點數升幅。騰訊(700)亦是昨日升市功臣,升逾2%兼再度破頂,收報242.8元,昨單隻股份已貢獻恒指55點。不過北水似乎趁勢獲利,騰訊經滬港通南下有3.7億元沽盤,沽額較買額幾乎多出一倍。恒指熊證街貨重倉區昨已由24400點水平上移至24700點水平,反映淡友押注恒指難以大舉突破24656的前高位。該處涉及逾1,400張期指,恐成後市重大阻力。


專家料難破24656

時富資產董事總經理姚浩然相信,恒指早前高位24656點不易突破,後市要視乎中資金融股能否保持強勢,以及內地銀根收緊及A股表現不濟會否累及港股。招銀國際策略師蘇沛豐亦提醒,A股會受累金融業監管加強,加上港滙轉弱,除非北韓局勢很快和平解決令避險情緒降溫,否則中港股市預料在23700點至24500點間上落。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170426/20001768
內銀 銀股 股受 受捧 騰訊 破頂 指升 316 今年 高位
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全球科網股受捧 騰訊破頂蘋果fb股價今年飆逾兩成

1 : GS(14)@2017-04-29 23:00:23

【本報綜合報道】資金熱炒科網股,今年首四個月回報跑贏大市。全球15大市值公司中科網股包攬八席,合計市值30萬億港元。蘋果公司、Google母企Alphabet、微軟、亞馬遜和facebook(fb)等年內股價分別升9%至27%,表現更勝納斯達克指數11%升幅。「股王」騰訊(700)穩守全球最高市值公司第十位,今年累升逾兩成。記者:伍詠雯



科網股備受市場追捧,「股神」畢菲特去年透過投資旗艦巴郡大手掃入蘋果公司;巴郡則以3.2萬億港元市值,為全球最高市值公司第五位。

■iphone銷情佳帶挈蘋果股價近年造好。 資料圖片



全球15強 科網佔8席

除騰訊外,阿里巴巴市值也高見2.2萬億港元,股價今年內勁飆三成,也跑贏主要環球主要股市。南韓三星電子以2.09萬億港元市值躋身全球15大市值公司之列,今年內股價累升超過兩成,回報亦跑贏大市。傳統行業相對科網股表現略為遜色,美資大行摩根大通以2.4萬港元市值打入全球15大市值公司第九位,亦是唯一入圍金融股。石油業巨企埃克森美孚則以2.7萬億港元市值排第七,受累國際油價表現反覆,股價年內累跌近一成。綜合港股今年至今升幅表現最佳的股份中,瑞聲科技(2018)和騰訊表現突出,分別累升53%和29%,優於恒指年內累升12%。外圍方面,納斯達克指數更突破6000點關口,昨日早段創盤中新高,見6048點,反映科網股成為升市主要動力。過去一周fb、Alphabet、微軟與阿里巴巴股價齊創今年新高;蘋果公司、亞馬遜及fb股價今年累升逾兩成。不過,市場不太擔心2000年科網泡沫爆破重演。《華爾街日報》分析指現時納指表現與千禧年難相提並論,首先納指成份股較科網股泡沫爆破時較多樣化。儘管蘋果公司及fb佔納指權重分別逾8%及逾3%,納指近年股份種類越來越多元化。千禧年科網股行業佔指數比例約六成,目前已大幅降至約四成半;期內消費股行業在納指比例,從2011年底的3.2%,上月底已擴大至5.3%。此外,納指於2000年科網泡沫爆破前市盈率高見70倍,納指過去12個月平均市盈率約27.5倍。中投傲揚基金經理溫鋼城表示,在互聯網發展的洪潮下,科網股已是環球基金組合不可或缺一部份,「覺得貴與不貴、看好看淡,只會影響組合持倉比例,但不會一啲貨都無」。他指以恒指為指標計,騰訊連同瑞聲的比例已超過一成,意味基金至少有約兩成科網持倉才保證可追上大市。


專家:科網股勿估頂

溫鋼城認為目前仍不宜為科網股估頂,因為「科網死即股市死」,而雖然部份科網股估值高企,如騰訊估值較facebook貴兩至三成,但在支付及手遊的獨特模式下,仍有再上升憧憬。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170428/20004349
全球 科網 股受 受捧 騰訊 破頂 蘋果 fb 股價 今年 飆逾 兩成
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內險及券商股受資金追捧港股偷步炒A股入摩

1 : GS(14)@2017-06-22 08:01:41

■MSCI將在周三凌晨公佈會否納入A股,港股昨率先升近300點至越25900點水平。 李潤芳攝



【本報訊】偷步炒A股入摩,港股逼二萬六!MSCI將在周三凌晨公佈會否納入A股,中港股昨走高,恒指升近300點至越25900點水平,除A股ETF外,表現與A股掛鈎的內險及券商股亦受資金追捧,惟整體大市成交錄一個月低。分析相信,A股入摩與否,大市均有機會回吐,但月底前可上試26500點。記者:余倩敏 林靜



恒指昨收報25924點,升298點或1.2%,單計騰訊(700)及友邦(1299)齊齊升逾2%,已合共貢獻逾百點升幅;H指升1.3%或135點,報10520點。



成交657億 1個月最低

不過,大市主板成交額只錄657億元,為上月底以來最低,而俗稱港股恐慌指數的恒指波幅指數(VHSI)亦由低位升5.3%,至12.88的近一個月高。財經評論員熊麗萍指港股昨日升市,主因是A股受入摩憧憬帶起,連帶本港掛牌的內險股及內銀股亦一併向上。除入摩憧憬外,騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示,資金追捧受惠息差擴闊的股份如友邦,亦是大市上升的原因。除內房、科網及汽車等強勢股回吐後昨再落鑊外,A股概念的內險及券商股亦受捧,平保(2318)昨彈近4%,中國太平(966)、新華保險(1336)及財險(2328)亦升逾2%;另中國銀河(6881)、海通(6837)及華泰(6886)亦齊齊有約2%進賬,國泰君安(1788)及申萬宏源(218)更飆逾4%。


結果公佈後或遇沽壓

熊麗萍指,大市在入摩結果公佈前已偷步上升,但A股入摩方案只是縮水版的逐步納入,佔MSCI旗下指數比例很少,故即時對A股買盤刺激料不大,擔心入摩結果正式公佈後,不論成功與否大市都會面臨調整。沈慶洪則指,入摩失敗恒指或輕微回吐,初步支持在25500點,惟一旦成功,再配合半年結及回歸廿年在即,恒指月底不排除會升至26500點。展望後市,二人均認為半年結及回歸對港股正面。熊麗萍相信投資者暫時不敢做得太淡,「除非美國啲科網股又跌,咁可能會穿25500點。」另對於大市昨成交僅600餘億有乾升之嫌,沈慶洪認為與散戶本身看淡後市追唔切貨有關,但倘升市持續而仍欠成交配合,則料指數不會行得太遠。



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170620/20062011
內險 險及 券商 股受 資金 追捧 港股 偷步 步炒 股入 入摩
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白酒 軍工股受追捧 慎防接火棒

1 : GS(14)@2017-06-23 01:34:25

【本報訊】倘A股成功入摩,除了南方A50(2822)、華夏滬深300(3188)及安碩A50(2823)等A股ETF將受惠資金追落後外,最大受惠股為大有機會入摩的多隻重磅A股,當中以白酒及軍工板塊等內地獨有企業最搶手,但由於相關板塊已率先炒高,境外投資者要提防接火棒。由於較大型及較具代表性的股份料有較高機會獲納入,而銀行、券商、食品及白酒板塊,正正包含A股市場中市值最大股份,上投摩根資深基金經理司徒芳華認為,上述板塊有機會因A股入摩而成為潛在投資目標,另H股所欠缺的股份如軍工股,亦同樣值得研究。


貴州茅台炒上

要留意是,貴州茅台在入摩憧憬推動下,過去一年長升長有,累升66%至462元,已成最貴股王,接貨可能變接火棒,宜先觀望。至於內地軍工股,中國近年領海主權爭議不斷,每次都成板塊炒作藉口,如境外基金擬對沖地緣政治風險,可能需持有部份軍工股。隨着中國第二艘航母即將下水,投資者可考慮中船科技、中船防務等航母股。參考外資透過互聯互通及QFII投資A股的數據後,滙豐環球投資管理高級市場策略師譚慧敏發現,外資傾向選擇買入估值低於整體市場水平的股份。



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170619/20060619
白酒 軍工 股受 追捧 慎防 防接 火棒
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投資者憂下半年風暴來襲 瑞郎公用股受捧 機構買期權對冲

1 : GS(14)@2017-07-02 13:46:46

【明報專訊】美股波幅接近歷史低位,美上市公司利潤和1年前相比也見反彈,但投資者已在未雨綢繆,採取行動防範市場可能出現的大幅波動。美國10年期國債孳息率在對上周一(26日)跌至今年新低,正反映投資者對經濟增長前景抱懷疑態度。與此同時,一向被視為避險工具的標普500指數公用事業股板塊,今年以來一直上揚,與標普500指數科網股板塊近期的回落趨勢迥異(圖1)。

明報記者 黃展翹

《華爾街日報》稱,迹象顯示市場瀰漫不安的情緒。儘管衡量投資者對股市波動預期的「恐慌指數」——芝加哥期權交易所波動指數(VIX),本月一直在歷史低位徘徊,但一些指標顯示,市場對VIX將出現大幅波動的預期,在本月升至歷史高位。對冲標普500指數下跌的成本,自年初以來一直穩定上升。瑞郎等避險貨幣,自5月以來兌美元持續升值(圖2)。

耶倫無視低通脹 市場感驚訝

FactSet的數據顯示,投資者直至上月底已從押注波動下降而獲利的兩大交易所交易基金(ETF)撤資2.35億美元,可能創去年11月以來單月最多資金流出的紀錄。《華爾街日報》稱,上述舉動反映很多投資者深陷困局。美股今年屢創新高,即使聯儲局加息或抑制經濟增長、油價偏軟可能使新興市場的押注蒙受損失、中國經濟面臨放緩的影響也可能波及其他地區,但市場的種種憂慮暫未動搖大市。雖然資金管理公司不願錯過這波升浪,但也增加了防守投資,以抵消一旦大市逆轉所帶來的衝擊。

低增長下加息 股市平均跌7.4%

投資機構Neuberger Berman的不同級別投資組合總監Erik Knutzen,最近減持了部分強勢股,包括美國大價股,恐其估值過高,一旦環球經濟增長放慢,這些股票或會受壓。Knutzen近期也買入認沽期權,作多手準備。他說:「把資金放在哪裏也有很多困擾。我們知道VIX不會永遠保持低水平。」

部分投資者憂慮,聯儲局加息將拖慢美國經濟的復蘇步伐。雖然聯儲局6月的加息是預期之內,但許多投資者都對聯儲局主席耶倫未有重視通脹增長放慢而感到驚訝。她上月初重申,聯儲局今年還會再加息一次。根據瑞銀綜合過去30年的數據,當聯儲局在GDP增長只有1.2%或以下的季度加息,股市在未來6個月平均跌7.4%。

部分分析師表示,債券市場已顯現出一些擔憂。美國10年期與兩年期的國債孳息差距,本月收窄至9月以來低位,逼近2007年的低水平。息差收窄令孳息率曲線趨於平坦,往往反映市場憂慮經濟增長可能放緩。

孳息曲線趨平坦 反映市場憂慮

美銀美林的環球利率及外匯負責人David Woo稱,債券價格已反映聯儲局策略錯誤的影響。他表示,雖然部分投資者憧憬環球經濟復蘇帶動通脹上升,刺激風險資產價格上漲,但債市投資者相信利率將繼續上調,令通脹受壓。他也擔心油價近期下滑,將促使投資者撤出新興市場交易。一貫跟隨油價起跌的俄羅斯盧布,6月跌約3.7%。

機構藉期權做淡澳元紐元

State Street Global Markets的EMEA宏觀策略部門主管Timothy Graf稱,已購入一些期權,一旦出現不確定因素令澳元、紐元等較為波動的主要貨幣大跌,其投資將可獲利。根據他最近進行的調查,中國的經濟放緩是其客戶最關注的議題。穆迪在5月下調了中國的信用評級,是近30年來首次。Graf稱,儘管風險資產仍然表現良好,但投資者仍尋求對冲,並試圖猜測下一次金融危機將從哪裏爆發。

[企業地球村]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4549&issue=20170702
投資者 投資 下半年 風暴 來襲 瑞郎 公用 股受 受捧 機構 期權 對沖
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港股彈457點 醫藥股受追捧

1 : GS(14)@2018-03-12 00:40:36

【本報訊】醫藥電力股衝高!港股走勢持續日升日跌,昨在騰訊(700)、友邦(1299)兩股重拾動力下升逾400點。醫藥及電力股成市場焦點,多隻股份錄強勁升幅。分析相信醫藥股將成今年炒作主題,惟建議投資者應趁高位沽售電力股。

北水掃貨 金斯瑞飆17%

近日升勢凌厲的醫藥股昨再跑出,多隻股份齊齊走高,以金斯瑞(1548)最強勢,不但狂飆16.6%,更錄超過5,000萬元深圳港股通淨買盤,為成交最活躍的深圳港股通股份。其他醫藥股亦錄顯著升幅,中國生物製藥(1177)衝高6.1%、復星醫藥(2196)漲6%、石藥集團(1093)升5.2%。電力股亦成另一焦點,華能國電(902)升6.9%、潤電(836)彈高5.9%、大唐發電(991)則漲4.2%。富昌金融研究部總監譚朗蔚表示,隨着不少醫藥企業將有新藥物推出或新技術應用,料板塊將成今年投資主題,投資者可考慮買入強勢醫藥股如石藥、綠葉製藥(2186)等。惟對於電力股,譚朗蔚稱板塊表現一直較差,即使近期反彈,亦不相信相關股份將展開長升浪,建議投資者趁高沽貨,未有貨者「都唔係咁使睇」。整體大市方面,恒指昨反彈457點或1.5%,收報30654點,收復20天線(昨處30611點),H指則升154點或1.3%,收報12334點。全日主板成交額續萎縮至1,002億元,為約半個月來最低,沽空率則連續21日高於一成,昨達10.1%。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180309/20326830
港股 457 醫藥 股受 追捧
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