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以股代樓 拉利Larry的投資日記


http://stock-challenge.blogspot.com/2010/07/blog-post_26.html


在人生旅途上,一般人均會經歷幾個重要的人生階段,分別是畢業、工作、求偶和置業。而筆者於今年六月也正式畢業,並開始正式工作。從現在開始計算,未來十 年應該是要為結婚和置業作好準備。一般而言,當一段感情進入到談婚論嫁的階段,雙方家長及情侶大都希望會先確定了居所,然後才正式「擺酒結婚」。


當然,要確定居所,情侶們並不一定要選擇買樓,租樓也可能是一個選擇。而最近,筆者則跟朋友討論到一個非傳統的置業方法,就是「以股代樓」,筆者希望透過本期專欄跟讀者們探討一下有關方案。

以股代樓的意思是我們並不直接買樓,反而是運用買樓的資金,去買入一些優質、具派息的股票,然後再用股息收入租樓居住。此方法的論調是建基於: 優質股票長遠上升空間應比物業大,始終物業存在資產折舊(Depreciation),樓齡越高的話,樓宇的價值應該持續下跌,而且所牽涉在維修保養方面 的支出也會增加;而優質股票的盈利及股息應該持續增加,用買樓的資金作股票投資,長遠價值應該會增加。簡單而言,如果我們想買入一個價值300萬的物業, 以年租4厘作計算,市場租金大約應該為$12000元;但如果我們以300萬買入一些長線優質、具派息的股票(假設息率同樣為4厘),我們已經足夠交付租 金,而且股息也會隨著上市公司的盈利增加,在未來為我們創造更多現金流(股息收入大於租金)。這些餘下的現金流更可再投資,尋求更高回報。同時,股價的上 升也會導致你的資產淨值上升,令到「以股代樓」方案能夠跑贏直接買樓置業。

不過,此方法當中也牽涉不少難處,其中最重要的是選股能力,倘若你未能選中一只「千里馬」股票,你的投資會變得難以維持持續增長,於是也有機會未能應付租 金指出。而且,上述例子是假定了我們擁有與置業目標價值同等量的現金,這對一般人來說也是難以實現的,因為大部分人買樓時均需要做按揭,因此此方法或許只 適合能夠一筆過現金買樓的朋友。

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以股代息之威力 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=41966

港股由9月初開始,一條直線升到現在,恆指由20623點升到昨日23852點,升幅達16%,長線投資的你與我已經超過9成持股,可憐投機賭徒,唔係手持現金,就係玩衍生工具行錯方向沽空,回報必定大打折扣,長線投資而言,除了股價回報,收取股息以及其再投入對長線回報也非常重要,網友可重溫108日那篇《股息再投入之威力》的文章,今天,我再講以股代息對長線回報的貢獻,我又用瑞房(0272)做例子。

一般香港的上市公司每年都會派發股息給股東,但有少部份公司例如匯豐銀行(0005),有以股代息計劃,相比只派股息,以股代息方案對長線持有普通股的小股東有利,但對短炒、持優先股、或持其他股權的投資人不利,何解? 試想想,在某段時期,持普通股的小股東可以選擇現金或在設定的價格換股,正如持有認購期權,這種型式比收息應該有一個溢價(PREMIUM),以瑞房為例,本年上半年每股派息$0.06,可以股代息,換股價$3.84,決定限期是1021日,但在本月13日之前,瑞房股價低於$4.84,持有普通股的小股東可以在低於$4.84的價錢等量入貨,並收取每股$0.06的股息,做一個無風險的套利(ARBITRAGE),昨日瑞房股價$4.14,現在又可以選擇要股唔要息,再食 $4.14 - $3.84 = $0.3 的差價,咁你話爽唔爽﹖所以有以股代息方案的上市公司,會吸引一班投資人長線持有公司的股票,大股東羅生與羅太的心意也非常明顯。

還有,以股代息更能發揮複利增長之威力,我在本年416iPhone App 建議讀者在$3.79買入瑞房股票,到現在升幅約9%,與恆指升幅相約,之後派息2(每股$0.12$0.06),換股價分別是$3.18$3.84,但如果小股東兩次都選以股代息,手上股份會增加5.39%,現價回報會增至15%,有小股東認為之前公司發優先股攤薄了小股東一成股權,但如果持有普通股的小股東在兩年內選以股代息,已經可以抵償那一成的攤薄,選以股代息多幾年,可儲蓄更多會生金蛋的雞,利疊利,所以愛因斯坦都講,複利增長是宇宙間最強大的力量。


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中環在線:當年拒以股代債銀河承建商呻笨 李華華

2011-5-17 AD




 

銀河娛樂(027)旗下澳門銀河喺剛過咗嘅周日開張,華華唔少老友上周五傍晚已過大海,展開兩日三夜銀河考察之旅。其中一班承建商老友話,諗番08年起呢間酒店嗰陣,相信銀娛主席呂志和、呂耀東兩父子,同佢哋都一樣,百般滋味在心頭!

話 說當年金融海嘯,企業水緊,澳門金沙要叫停路氹項目,銀娛當年亦要延遲澳門銀河(前稱銀河度假村)開業日期。不過,酒店繼續起緊,點都要找數畀班承建商, 於是呂氏父子就同佢哋提出,想用銀娛股票找數,希望大家一齊共度時艱。但係當時銀娛股價得八毫幾,仲成日俾大行唱淡,所以大大小小嘅承建商都唔肯接受呂氏 父子一番美意,寧願叫佢哋分期找數。

股價3年升十幾倍

噚日濠賭股普遍下跌,銀娛都唔例外,跌咗1%,收報13.78蚊。當年班承建商如果收股票嘅話,家陣升值十幾倍。華華老友間公司屬大型承建商,條數講緊幾千萬,如果當年接受呂生美意,家陣條數真襟計。

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com


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A股代有才人出 盤點半年度最強董秘神回複!

在A股摸爬滾打了這麽一段不算長的時間,Zoe醬一個由衷的感受是,A股市場最直接的功能之一,就是為國家輸送了一批傑出的段子手。

正所謂,一有段子萬人傳,股民已覺不新鮮。不過最近,恰逢上市公司半年報季,中報業績、並購重組、股價波動,各路信息密集。投資者提問驚奇,上市公司董秘神回複雲集。

另有人曰,董秘代有才人出,各領風騷三兩年。兩年前,GOY視訊董秘以“姚明走進去,潘長江出來”形象回應投資者的慘痛經歷;去年股災,世紀鼎利董秘以一句“哭暈在鍵盤”一哭成名。

而今,以這兩位董秘為代表的前一代風騷人物逐漸淡出江湖,新一波神回複董秘笑傲A股!

在這清淡的行情里,上市公司想要紅,那就給公司董秘定個可以達到的小目標,比如1個月甩他100個神回複!

小貼士:董秘,即董事會秘書,屬於上市公司高管,直接對董事會負責。對外負責公司信息披露、投資者關系管理;對內負責股權事務管理、公司治理、籌備董事會和股東大會等。

Zoe醬覺著!在深交所互動易和上證e互動上,投資者和董秘之間的一問一答,不僅是上市公司和投資者之間直接溝通的橋梁,眾多個性董秘的存在,也著實使資本市場變得相當有人情味惹!

高瀾股份陸宏:每天被自己帥醒的自信boy!

“每天被自己帥醒”這個梗就不多解釋了,直接看問答,跟陸董一起上天,和太陽肩並肩

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「以股代息」增持匯豐(十一)

網誌分類:股票經
網誌日期:2016-11-16

匯豐(5)第三季股息每股0.1美元,一如以往對持有匯豐的收息安排,我繼續「以股代息」,以每股7.62美元(折合59.1港元),變相增持它的股票,長線投資。

匯豐的股價,自從本月初公布超預期的第三季業績後(經調整後稅前盈利55.9億美元,同比增長6.7%),表現強勢。今早股價最高62港元,較之前我用「股利折現模型」(DDM)計算出來的內在價值56.6港元(假設公司未來的股息增長率為零,即每年均保持派息0.51美元,直至永遠)高出近10%,反映投資者對匯豐的前景轉趨樂觀。

為何投資者對匯豐的前景轉趨樂觀?

第一,匯豐資本非常雄厚。截至2016年9月底止,匯豐的普通股權一級資本比率(CET1)高達13.9%,較6月底時的12.1%,增加了1.8%,足以支持未來的派息或股份回購。匯豐資本比率增強主要是基於釋放投資於交通銀行(匯豐持有19%股權,未有打算出售)的儲備資本,及減少風險加權資產(包括出售巴西業務)。

第二,受惠加息週期。近日美國10年期債券孳息率上升到2.3%,30年債券孳息率上升到3%,暗示投資者預期特朗普(Donald Trump)上任美國總統後,有計劃大幅減稅和加大基建開支,勢會令持續低息環境改變,未來加息步伐有機會加快,匯豐的淨息差有望擴闊。

第三,銀行監管有望放寬。市場預期Donald Trump上場後,會傾向採用較寬鬆的金融業監管政策,對匯豐有利。

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利字當頭:股代薪乃上算設計

1 : GS(14)@2016-10-13 08:07:22

今屆諾貝爾經濟學獎得獎者Oliver Hart和Bengt R. Holmstrom,說對自己獲獎感到意外;也有經濟學者如徐家健提出,假如頒獎理由是二人對合約理論的貢獻,張五常也應在授獎之列。徐君的觀點令我想起了1986年得獎的布堪南(James M. Buchanan Jr.)。話說在公共選擇學派(Public Choice Theory)圈子當中,曾有人替布堪南多年的拍擋Gordon Tullock未能獲獎感到不值。另外,佛利民當年因為對貨幣理論的貢獻獲獎,但佛老的多年拍擋Anna Schwartz卻終身於這個獎項無緣。說到底,獎項只是錦上添花,醉心發現社會秩序的學者,像Tullock和Schwartz,他們的貢獻在有識之士眼中,始終得到公道的評斷。事實上,多人共同合作,究竟如何評斷團隊各人的貢獻,這就是制度經濟學中的一個重要課題。事實上,今屆經濟學獎得獎者Bengt Holmstrom曾就這個題目下了不少功夫,尤其是企業管理層的薪酬。「問題不在於高低,不要少看市場供求的影響力」。在得獎後的一次記者會,Holmstrom對問題的回應雖然答案頗為概括,但根據他的研究所得,管理層尤其是CEO的薪酬水平原則上應該以同行競爭對手作為基準,然後再根據企業本身超出或低於同行的效益,作出調整,賞善罰惡。像當年Steve Jobs,曾經只領取每年一美元的薪金,其餘以股代薪;蘋果股價由1997至2011年,由3.19美元升至365美元。不過,也有人一見到以股代薪就觸動神經;在香港,特首梁振英曾投訴領展管理層薪酬與企業表現掛鈎。其實,只要股價與企業表現有明顯關聯,以股代薪可以是一個相對合理的安排,尤其是企業管治嚴格而股份在市場全流通的上市公司,投資者對管理層有嚴謹監察,以股代薪將管理層和投資者利益放在同一陣線,是上算的設計。利世民
http://www.fb.com/leesimon.hk本欄逢周二、四刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161013/19798923
利字 當頭 股代 代薪 薪乃 上算 設計
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周顯﹕以股代息騙人把戲?

1 : GS(14)@2017-05-19 05:20:45

【明報專訊】話說長和(0001)主席李嘉誠在股東會上說過,股票高低他無法控制,不過自己的股票不會賣,「只會買,會在適當時機買入」。他會考慮回購,但以股代息則不大可能,但「派息會一路加啲。」

多半可折讓價買股票

通常,一家公司進入了成熟期,利潤穩定了,就會增加派息,甚至是回購,不過以股代息是騙人的玩意,李嘉誠當然不屑這樣做。可是,公司不派息以股代息是一回事,但通常,派息也會有一個以股代息的選項,如果選這一項,多半可以折讓價買到股票,那就不妨了……我指的是買長和系的股票就不妨,如果是以股代息購其他股票,就要小心了。

我一直認為,政府是有心限制在新樓興建停車場,以達到抑壓新車增長的目的。這當然是錯得不能再錯的政策,因為可以用一百種方式來壓抑汽車增長,如加稅,加燃油稅,電子道路收費計劃,但是減建停車場,甚至是減建道路,卻是邪得不再邪的邪路。

誰知在5月5日,運輸署長楊何蓓茵卻在一篇文章中指出,「亦有意見認為政府是以壓抑泊車位數目來控制車輛增長。我們必須指出,政府並沒有採取這措施作為控制車輛的方法。事實是香港有限的土地不可能不斷提高泊車位以配合私家車數目持續高增長」。

香港各種用地均缺 笨蛋才集中關注住宅

在此,我不得不很遺憾地指出,香港將會興建多少個停車位,是政策問題,並非由運輸署長可以決定的,而是由運輸及房屋局決定的。楊何蓓茵又從何得知,政府的政策究竟是不是這樣呢?

至於香港的土地究竟能不能應付私家車數目的高增長,其實相比北京、澳門等地,香港的增長率已經不算高了。如果以每年增長2萬架汽車來計算,需要大約4000個住宅單位的面積,這當然是很驚人的數字。不過,正如我一直強調,住宅單位的不足,只是土地問題的其中一端,香港真正的土地問題,其實是每一種土地,包括了休憩場所、商業用地、道路,統統都不足,只因為滿街都是笨蛋,才會把焦點集中在住宅之上罷了。但這又是另一條題目了。

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5481&issue=20170519
周顯 以股 股代 代息 騙人 把戲
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鷹君兩大陣營齊以股代息

1 : GS(14)@2017-06-29 08:04:23

【明報專訊】鷹君(0041)近排派息,家族各兄弟、集團創辦人羅鷹石遺孀羅杜莉君同羅氏家族基金都有得收息,好似小琴呢啲小股民,有息收梗係收現金啦,不過,唔知係咪因為而家大家都望實鷹君個股權,家族成員都寧願以股代息,呢個時候,梗係股權大於一切啦!

關鍵時候 股權大於一切

據港交所(0388)股權披露顯示,羅氏家族基金收到302.9萬股股份,持股由33.33%增加到33.42%。長子羅孔瑞、羅杜莉君同三子羅嘉瑞同時亦都有以個人身分或家族基金以外身分收取股息,而四子羅康瑞呢,就只有以家族基金成員身分收息。

值得留意嘅係,個個今次都係以股代息,每股股息價值相當於35.94蚊。最新股權分佈係,羅杜莉君持股由34.21%增加至34.31%;嘉瑞同孔瑞喺鷹君嘅股權就分別升至60.49%同33.57%,你多咗股票時我又多咗股票,學掌門人話齋,打和,SUPER!

email: piano@mingpao.com

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5869&issue=20170629
鷹君 君兩 兩大 陣營 齊以 以股 股代 代息
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