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太保涨停故事:传延税型个人养老金破冰上海


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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090401/01516049490.shtml


  3月31日午后,一宗有关延税型个人养老金计划即将在上海试点的传闻蔓延资本市场。

  传闻称,上海方面日前已同国家税务部门达成协议,上述酝酿已有多年的试点不日将执行,在上海试点2-3年后将向全国推广。

  受此推动,总部位于上海的保险股中国太保(16.53,-0.25,-1.49%)(601601.SH)于13:25涨停。但截至记者发稿,接受查询的多渠道均尚未能证实此事。

   花落上海

  “个人养老金税收优惠计划在上海试点,是行业内预料中的事情,只是不知道在什么时间启动。”上海某寿险公司负责人说,“现在看来,上海的金融、航运‘双中心’获批极可能成为推行的催化剂”。

  有关个人养老金计划取道延税之路的讨论已有两年之久。早在2007年9月,关于个人延税型养老保险运营机制的论证报告便已完成。作为前期试点机 会最大的城市,上海保监局会同当地金融服务办公室及相关寿险公司与养老公司启动政策研究。之后,由国税总局人士参与的大规模市场调研随之展开。

  恰在上海建设“双中心”意见获批的前夜,3月中旬,前期参与调研的多间沪上寿险及养老险公司负责人再度被上海保监局召集,会同国税总局相关人士就个人养老金税收优惠计划技术、政策等问题深度磋商。

  综合记者通过多种渠道获得的信息,在已获得批准的试点中,预计个人每月可以享受额度为每人500元-600元,即全年6000-7200元。参与税延型养老计划的投保人,可在税前列支保费,但须在领取保险金时补缴税款。

  作为行业内期盼多年的税收优惠养老计划,促成投保人购买欲望的因素至少有两点:前期免税金额的时间价值与所得税递延后的边际税率变化。对于前 者,被延后征收的税款将与“税后”部分同样进入保险公司投资账户,同样进行增值保值;而对于后者,在不再有工作收入的晚年领取年金,适用税率自然大幅降 低。

  对于税延方式的确定,参与前述研讨会的人士称,最终出台的试点方案有两种可能,投保时确定或领取时再测算。

  而接近上海保监局的一人士称,为了最大程度的体现这一方案的优惠,“领取时测算”的方式概率较大。

  东方证券分析师王小罡当日就此事向机构群发的销售邮件中称,此举意味着长期限制养老险(年金)发展的因素——缺乏全国统一的税收优惠政策——有 望破冰。他预计,中国的年金规模有望在2010年增长到4000亿元,2030年将增长到15万亿元。即年金业务增速有望超过寿险12%-15%的长期年 均复合增长率。

   谁是最受益公司?

  中国太保3月31日的走势,俨然成为延税型个人养老金上海试点的最大受益者。一位市场人士称,当日下午这一消息的放出,正是来自于某投行对中国太保的推荐理由。

  该计划的试点地正是中国太保大本营所在。太保在受让原上海国际集团持有的长江养老约20%股权后,将持有后者33%的股权。后者正是昔日近200亿元上海社保基金的养老公司。

  知情人士说,由于参与研讨会的保险公司人士多为团险部门负责人,便有参会者提议个人客户可通过所在企业在现有的企业年金之外购买。但国税总局相关负责人强调,本轮上海的试点,会将受益者尽可能扩大到那些没有或不需要单位挂靠的个人身上,让其可以直接进行购买。

  依此逻辑,寿险公司的个人保险渠道将极可能成为本次试点的最大受益者。各大保险公司在沪原有业务规模,将很大程度上成为本轮试点的受益规模。

  按上海保监局的统计数据,2008年上海市场份额最大的是平安人寿(19.85%)、其次是中国人寿(23.11,0.12,0.52%)(16.44%)和新华人寿(9.04%),太保寿险仅以7.03%的份额位列第5。

  另一位上海外资寿险公司人士推断,中国平安(38.78,-0.33,-0.84%)将是最大的受惠者,因为平安(个险)是上海的老大,国寿第二,友邦第三,太保第四。同样以客户群角度,平安、友邦的客户收入较高,在不考虑外资受限的情况下,受此利好的机会较大。
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地方養老金入市:羊入虎口還是保值增值?

http://www.eeo.com.cn/2011/1224/218699.shtml

經濟觀察報 記者 歐陽曉紅 近期,中國部委高層官員動議地方養老金入市之風頻頻吹起。同時,吹起的還有業內人士對養老錢「羊入虎口」為股市買單的擔憂之聲。

不過,事實是由於投資受到嚴格限制,地方養老金年均收益率不及2%,面臨著「縮水」的狀況,那麼,養老金管理難題將如何破解?

12月22日,一位人社部官員稱,「國家正在積極研究地方養老金的保值增值問題、制定相關配套政策,但尚無時間表。」

財政部財政科學研究所博導文宗瑜說,有些省份的養老金統籌工作尚未完成,短期看,入市可能性幾乎不存在。

2%與9%

目前,總額約2萬億養老金分佈在全國2000多個縣市級統籌單位,呈「碎片化」行政管理狀態。

在地方行政管理體制下,2萬億養老基金只能存入財政專戶、銀行,收益率不足2%,扣除通貨膨脹率後,十年年均收益率為負數。而相較之下,投資方向包括固定收益類產品、股票和直接股權投資的全國社保基金10年投資的年均收益率超過9%。

如此差距,亟待保值增值的2萬億養老金似乎視社保基金為學習榜樣。「『十二五』規劃已提出『積極穩妥推進養老基金投資運營』,為此,有關部門醞釀將 省市區管理的一部分基本養老保險基金集中起來,按一定比例投資到各類金融資產。」12月20日,全國社會保障基金理事會理事長戴相龍在中國社會科學院社會 保障國際論壇說。

人社部社會保障基金監督司司長陳良亦坦言,各方在地方社保基金的未來投資運營問題認識上,趨於一致,未來應出台相關政策,逐步規範形成相關的投資品種。

此前,12月15日,中國證監會主席郭樹清建議全國近2萬億元的養老保險資金學習社保基金進行投資。

實際上,由於地方政府普遍缺乏資產管理經驗,成立一家專業資產管理公司代理投資行為的呼聲漸起。市場有消息稱,中國一些官員正試圖建立某種機制如成立一個類似於全國社會保障基金的機構,由其代表地方政府管理2萬億元養老金中的一部分投資國內股市。

據悉,人社部對養老金的投資運用已研究論證數年,其在上報相關方案中,曾提議養老險以類似全國社保基金的方式進行運作,但決策層一直未對此表態。

據財政部相關數據顯示,2010年全國社會保險基金收入17070.6億元,支出13309.9億元,結餘3760.7億元,年終滾存結餘為2.143萬億元。

事實上,為形成穩定的基金來源渠道,提高保障能力和水平;決策層已開始加強養老金管理的制度建設。2010年1月2日,國務院發佈《關於試行社會保 險基金預算的意見》(國發[2010]2號),決定在全國建立社會保險基金預算制度,單獨編報社會保險基金預算。值得一提的是,2號文件的五項原則之一是 收支平衡,留有結餘,即社會保險基金預算堅持收支平衡,適當留有結餘。

至於入市比例,考慮養老金較高的流動性要求,戴相龍認為,應該低於全國社會保障基金,高於商業養老基金。那麼,以2010年結餘3760.7億元為 基準測算,養老金可入市資金約在750億至1128億元之間;若以年終滾存結餘2.143萬億為基準測算,可入市資金約在4280億至6430億之間。

然而,按照2號文件的要求,國家要求養老金收支平衡,適當留有結餘;並未強求較高回報的投資收益。這或許令「養老金入市」充滿不確定性。

操作難題

聯想近期資本市場持續低迷,養老金入市的動議讓市場解讀有「救市」或「托市」之意。

有觀點認為,雖然此時點建倉,或許可以切中股市觸底反彈時機,但更令人擔憂的是,在A股市場未能破解制度瓶頸之前,養老金若以普通投資者身份入市可 能會鎩羽而歸。「證監會特別關注更多資金入市活躍市場,當然這也關係養老金的保值增值,但那可能是一個各方協調的漫長過程。」中國企業年金網CEO蘇志鋼 說,「另外,各地方政府從未披露養老金的收支情況,其還是行政管理,距市場化投資還很遠。」

文宗瑜表示,最大的問題是,有些地方的養老金還沒有做完省級統籌,這就意味著雖然證監會入市動議方向很明確,但由於省級政府掌握財力與實權,且證監 會不算政府行政序列單位,最後響應證監會的地方政府可能不多。他舉例說,如果某個省份願意配合證監會的工作需要耗時走一套相關程序,如由省政府提議,省委 研究,再經省人大通過。

此外是運行機制,文宗瑜解釋,地方養老金與社保基金完全是兩個概念,前者每月都在對外支付,但社保基金目前無需對外支付,其風險壓力自然不及養老基金。同時,不容忽視的問題是,地方政府從未披露過養老金收支信息。此背景下,很難精確計算可以拿出多少比例的養老金用於投資。

不過,中長期看,讓養老金進入一個成熟的資本市場無疑是明智之舉,但現實問題是現在A股市場大起大落,仍處初期發展階段,市場機制建設有待完善。因 此,「證監會最需要考慮的不是解決資金入市,而是從改革機制入手,特別是構建退市與處罰機制;市場不缺錢,缺的是公平交易機制以及信心。」文宗瑜建議。

地方 老金 入市 羊入 虎口 還是 保值 增值
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養老金入市卡在哪裡

http://magazine.caixin.cn/2011-12-23/100341865.html

 股市連跌,對養老金入市的期待迅速膨脹。

  履新不久的證監會主席郭樹清在不同場合對養老金、住房公積金在內的長期資金入市發出熱切邀請,無異於為市場打了一針興奮劑。而類似「利好」一時紛至沓來。

  不過,作為社會保險基金的主管部門,人力資源和社會保障部(下稱人社部)十分謹慎。「(養老金)投資運營對市場來說,應該說是一個積極的力量, 但我們從來不講救市,或者是托市,頂多是助市。」人社部基金監督司司長陳良在12月20日召開的「2011中國社會科學院社會保障國際論壇」說。

  他透露,對養老金投資運營,有關各方在投資品種、國家支持政策、基金運行、市場監管和法律責任等方面的意見和認識不斷趨於一致。

  發改委就業和收入分配司副司長紀寧亦稱,當前對城鎮職工基本養老保險基金投資運營的研究,有了「突破性進展」。

  然而,最終的投資運營政策何時才能落地,仍取決於諸多前提。即便證監會態度熱情,而長期資金確有穩定市場之功效,但鑑於中國股市只重籌資,不重投資人利益保護的特性,不少業內人士認為作為老百姓「養命錢」的養老金、公積金,絕對不應進入這個過度強調圈錢的市場。

  一個被媒體廣泛援引的說法是,證監會正就鼓勵長期資金入市與各有關部門溝通,也得到了有關部門支持。對此,不少業界人士都認為長期資金入市的實質性前提,其實在於證監會能否拿出更切實有效的政策來保護投資人利益,同時又避免讓此類資金成為市場中的特權享有者。

  此外,全國社保基金理事會、人社部以及地方基金管理部門三方對投資運營主體地位的爭奪,成為影響政策順利出台的一個關鍵因素。即便期待中的養老金得以入市,其額度也未必能夠達到市場預期。

可入市資金有限

  讓不少市場機構心馳神往的,是中國社會養老保險的龐大基金結餘。

  截至2010年底,全國城鎮職工基本養老保險基金(下稱基本養老保險)累計結存15365億元;僅試點一年的新型農村社會養老保險(下稱新農 保),便有423億元的基金結存。基本養老保險中迫切需要投資增值的個人賬戶,儘管空洞猶存,但在已部分做實的13個省市中,也有2039億元資金;新農 保中的個人賬戶資金,已累積達到了387億元。

  事實上,廣義的「養老金」,早已有相當部分進入了資本市場。上述社會養老保險基金所能入市的額度有限。

  已入市的第一塊資金,是被視為國民養老第二支柱的企業年金。截至2010年底,全國有3.71萬戶企業建立了企業年金,年末企業年金基金累計結 存達到2809億元。這筆資金,通過信託模式,由市場機構專事運營。其投資限制在不斷放寬,2010年底對《企業年金基金監督管理辦法》的修改,取消了企 業年金投資股票的比例不高於基金淨資產的20%的限制,權益類投資比例仍保持30%不變。中國社科院世界社保研究中心學者齊傳鈞認為中國年金的市場表現 「比較正常」,據其統計,截至2010年底,各家年金的累計收益率基本上處於行業平均收益率上下50%之間。

  第二大資金,來源於全國社會保障基金。該基金成立於2000年,乃是國家戰略儲備基金,主要用於彌補人口老齡化高峰時期的社會保障需要。根據相 關規定,全國社會保障基金對證券投資基金、股票投資的比例不得高於40%。到2010年底,由全國社保基金理事會管理的基金資產總額8566.9億元,自 成立以來的累計投資收益額2772.6億元,年均投資收益率9.17%。

  第三部分資金,則來自基本養老保險中的個人賬戶。中國的基本養老保險採取「統賬結合」的部分積累制,即養老保險基金由統籌賬戶和個人賬戶共同構 成,統籌賬戶「現收現支」,個人賬戶則通過個人繳費形成積累。對於長期積累的個人賬戶,制度設計即要求其資金要進行投資運營,以實現保值增值。

  不過,由於絕大部分地方的個人賬戶已被當地政府挪用於發放當期養老金,個人賬戶長期空賬,所謂投資運營無從談起。

  但自本世紀初,為償還歷史欠賬,應對未來老齡壓力,做實個人賬戶試點逐步推開。截至2010年底,已有吉林、黑龍江、天津、山西、上海等13個 省市開展了做實企業職工基本養老保險個人賬戶試點,賬戶累計金額達到2039億元。這些個人賬戶的資金,有三部分來源,分別是中央和地方的財政補貼,以及 個人繳費的積累。自2006年12月20日起,天津市、山西省、吉林省、黑龍江省等九個試點省份將個人賬戶裡中央財政補助資金交給社保基金理事會委託管 理,按照全國社會保障基金的有關投資規則進行運營。截至2010年底,該部分資金的權益餘額達到了566.4億元,2009年之前的年均收益率達到了 18.9%。

  在業內人士看來,已進行市場化運營的這部分養老金,整體表現良好,戰勝了通漲壓力,實現了保值增值。但這部分資金,相較於仍沉睡在各地財政專戶上的龐大的基本養老保險基金,可謂微乎其微。

  當下可能入市的養老金,事實上出自兩大部分:一部分是基本養老保險已做實的個人賬戶中,地方財政補助和個人繳費部分,以及正在試點的新農保及城 鎮社會居民養老保險的個人賬戶;另一部分則是基本養老保險統籌基金。由於大部分地區並未將養老保險統籌賬戶和個人賬戶分賬管理,基本養老保險統籌基金的龐 大結餘便與個人賬戶的空洞並存。到2010年底,基本養老保險統籌基金的累計結存已達到了15365億元。

  然而,按照相關規定,這些資金僅能按規定購買國債和轉存定期存款。由中國政法大學法和經濟學研究中心副教授胡繼曄主持的《社保基金監管立法調研 報告》顯示,大部分省份都抱怨無處購買國債,結餘的基金只能存在財政專戶中,估算的存款平均收益僅在1%—2%之間。而2010年以來,消費者物價指數高 企。胡繼曄測算,1.9萬億元的五項基本社會保險基金結餘的實際縮水將達100億—300億元。

  在此背景下,開放基本養老保險基金的投資運營、實現保值增值的呼聲強烈。人社部也並非沒有意識到基本養老保險基金投資運營的重要性。據財新《新 世紀》記者瞭解,他們制定了社會保險基金投資運營「三步走戰略」:第一步先實現基本養老保險個人賬戶及農村社會養老保險個人賬戶的投資運營;第二步對基本 養老保險統籌基金部分進行保值增值;最後對其他社會保險基金進行投資。

  國務院對該問題的表態始終是「安全第一」,在完善法規、嚴格監管的前提下,「適當」拓寬基本養老保險基金投資渠道,實現保值增值。不少學者看來,這意味對於基本養老保險基金的投資工具和比例的限制,將更為嚴格。

  中央財經大學學者褚福靈分析指出,統籌基金與個人賬戶功能不同,前者要滿足現收現支需求,穩妥地增加一些低風險投資渠道即可,股票等權益類產品 並不一定在其中;而胡繼曄則強調後者作為長期投資,股票必然是重要的投資工具之一。至於社會保險基金投入股市的比例,戴相龍表態認為應低於全國社會保障基 金,高於商業養老基金。

  不過,個人賬戶資金量十分有限,2009年以來,中央便未再擴大試點省份。人社部有關司局負責人曾告訴財新《新世紀》記者,下一步的做實不再是「試點」,而是全國統一鋪開,從3%開始做實。如此一來,財政投入巨大,有關部門和學者對「實賬」的意義也頻頻質疑。

  在許多社保專家看來,記賬式個人賬戶養老金制度(NDC)是適合中國社保體系發展的方向。在該模式下,個人賬戶中僅有繳費記錄,而無真實資金。 但在繳費期間,賬戶中將被注入名義利息,最終由中央政府擔保支付,其兌付資金的來源則是未來不斷增長的國民財富。事實上,在一些並未做實個人賬戶但基金實 力較強的省份,已採取此種方式應對支付壓力。若採納此種模式,無所謂虛實的個人賬戶基金也不再有投資運營的必要。

  因而,當前可明確的,僅是現有個人賬戶的小部分資金進入股市,對資本市場的影響,恐不及市場預期。

投資權博弈

  有關養老保險個人賬戶的投資運營辦法,已在爭議中醞釀多年。屢次上報,卻始終未得到國務院的首肯。人社部就此對外表態,多年來始終只能是「仍在研究起草」中。

  不過,正如人社部、發改委官員所透露,經過長時間研討、博弈,各部門已就大部分問題達成共識。個人賬戶投資乃是必然,採用信託模式進行市場化運營也已確定。至今仍阻礙政策出台的關鍵性問題在於,投資主體究竟是誰。

  據財新《新世紀》記者瞭解,人社部、全國社保基金理事會和地方基金經辦管理機構,各有一套方案。

  人社部的方案,乃是以人社部社會保險事業管理中心為委託人,同時在人社部主導下另行建立基本養老保險投資運營機構,作為受託人。該受託人再通過市場機構開展具體的投資運營工作。

  對這一思路,全國社保基金理事會理事長戴相龍在12月20日的論壇上公開表態支持。他表示,將省市區管理的一部分基本養老保險基金集中起來,按 一定比例投資到各類金融資產,是「正確的措施」。不過,據知情人士透露,全國社保基金理事會的設想與人社部在操作上有顯著區別,其更希望在編制上將這個新 設的運營機構掛牌於社保基金理事會之下。也就是由全國社保基金理事會作為受託人,開展投資運營。這其實是第二套方案。

  相較於由人社部為主導的方案,全國社保基金理事會更具專業優勢,不僅集合了財會、金融背景人才,且已有十年的社保基金投資運營經驗。但人社部門畢竟是主管部門,更具話語權。二者之間的取捨,讓最高決策者再三為難。

  第三套方案,則立足於地方。基本思路是,由省級基金管理機構作為委託人,在省一級重新成立運營機構作為受託人。發改委就業和收入分配司副司長紀寧即表示,集中投資運營是一個難點。她認為個人賬戶應由省級來負責。

  有學者分析,地方主導的這套方案有其優勢,有利於打破壟斷,分散風險;但地方人才儲備不足,同時易受地方行政力量的干預。不少學者擔憂地方對基本養老保險基金的投資運營,最終都成為對地方項目的救急。

  除此之外,在中央層面運營,更符合當前要求實現基本養老保險基金全國統籌的政策趨勢。若仍由省級機構投資運營,無疑還將加劇已飽受詬病的碎片化。

  然而,中國養老保險省級統籌雖然名義上已經在2009年底實現,但事實上很多統籌基金還在市縣一級運營管理。要將資金上收,並不是一件容易的事。也正因此,即便最終選擇由中央層面運營,能否按規劃在「十二五」期間真正實現全國統籌,仍受到各界高度質疑。

  不過,無論最後誰是投資主體,市場機構都將加入運營。而股票市場也將是基本養老保險基金的重要投資渠道。然而,基本養老保險基金何時才能真正開放運營,當前仍然沒有時間表。

老金 入市 卡在 哪裡
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慎對養老金入市

http://magazine.caixin.com/2012-02-10/100355232_all.html

  高層人士頻頻吹風,要求養老金入市呼聲甚高。而就如何入市,高層目前已有傾向性意見。爭議已久的養老金投資方案,近期將有實質性進展。

 

  據財新《新世紀》瞭解,國務院屬意成立「養老金理事會」,該方案如正式獲批,新機構將專事基本養老保險基金等社會保險基金的投資運營。

  不過,圍繞養老金入市問題,爭議聲浪甚高。最終決定尚未落地,諸多關鍵性問題仍須慎重推敲。養老金入市背後,有名無實的「統賬模式」需系統性反思;而個人賬戶的虛實,以及制度結構的調整,是決定中國養老保險制度可否持續的關鍵。

入市如箭在弦

  有關基本養老保險基金投資運營的方案,已在爭議中醞釀多年。其具體辦法由社會保險基金主管部門人力資源和社會保障部(下稱人社部)牽頭制定,並已納入2012年人社部須「突破」的工作重點、難點。

  如此緊迫感,來自養老保險基金的縮水恐慌。人社部公報顯示,至2010年底,全國城鎮職工基本養老保險基金(下稱基本養老保險)累計結存 15365億元。據財新《新世紀》記者瞭解,截至2011年底,該基金結餘已高達1.92萬億元;基本養老保險中迫切需要投資增值的個人賬戶,在已部分做 實的13個省市中,已有2039億元資金。

  巨額的結餘,大多分散在全國各市縣一級的財政專戶上,僅能按規定購買國債和轉存定期存款。

  由中國政法大學法和經濟學研究中心副教授胡繼曄主持的《社保基金監管立法調研報告》顯示,大部分省份都抱怨無處購買國債,結餘基金只能存在財政 專戶,估算存款平均收益僅在1%—2%之間。而近幾年來,消費者物價指數高企。胡繼曄據2009年數據測算,1.9萬億元的五項基本社會保險基金結餘的實 際縮水,當時即約有100億—300億元。

  基金保值增值壓力當頭。早在2008年,人社部有關市場化運營基本養老保險個人賬戶資金的方案即已定型。此後,人社部還制定了社會保險基金投資 運營「三步走戰略」:實現基本養老保險個人賬戶及新農保個人賬戶保值增值後,再針對基本養老保險統籌基金部分以及其他社會保險基金結餘進行投資。但相關方 案始終未得到國務院的首肯。

  經過長時間討論,關於個人賬戶資金運營的大部分問題,各部委間已經達成共識:投資乃是必然,採用信託模式進行市場化運營也已確定。

  於是,投資主體由誰來擔當,成為關鍵性分歧。人社部、全國社保基金理事會和地方基金經辦管理機構,曾分別提出方案。人社部與全國社保基金理事會 主張將分散在各地的資金上收,委託中央機構開展投資運營;地方主導的方案,則希望在省一級成立運營機構。該方案有利於打破壟斷,分散風險,但地方人才儲備 不足,同時易受地方行政力量干預,還將加劇已飽受詬病的社保體系碎片化。相較而言,在中央層面運營的呼聲更大。

  而在中央運營的方案中,人社部力主在其下另行建立基本養老保險投資運營機構;更具專業優勢和投資經驗的全國社保基金理事會則希望由他們運營。

  兩相權衡的折中方案,是在國務院下,由人社部、財政部牽頭,重新成立一個正部級的「養老金理事會」。其管理結構、投資方式,則將大量借鑑全國社保基金理事會的經驗。

  在胡繼曄看來,在部門利益難以協調的情況下,這是最符合常理的選擇。這一機構也將和全國社保基金理事會形成良性競爭與合作。

  胡繼曄強調,全國社保基金理事會管理的是戰略儲備基金,事實上與養老金並無直接關係;而養老金理事會將成為中國第一個真正的養老金投資管理機 構。在具體投資策略方面,也將與全國社保基金理事會有較大差異。養老金投資需要充分考慮流動性,風險容忍度亦低於社保基金;同時因關涉參保人實際利益,需 要進行更高層次的信息披露。

  據瞭解,各有關部門正積極探討籌劃養老金理事會落地事宜,包括具體部門構成、治理模式、理事長人選等等。

巨額基金幻象

  在新機構呼之慾出之際,更為現實的問題是:真正可入市的資金在哪裡?有多少?

  當前中國的基本養老保險,採取的是「統賬結合」模式。其資金分為兩大部分:一部分是單位繳費的20%,進入統籌基金,實行「現收現付」,即用年 輕一代的繳費支付退休一代的養老金。按照制度設計初衷,現收現付下,基金僅需「略有結餘」,結餘部分以確保支付為首要前提,適度保值即可。

  另一部分是個人繳費。在老齡化加速的背景下,「現收現付」制度的未來支付壓力顯見。為應對老齡化壓力,中國基本養老保險在統籌的同時,還設計了 強制儲蓄性質的個人賬戶。參保人每月繳納工資的8%進入個人賬戶,長期積累,多繳多得。這部分用於未來支付的積累資金,必然要通過投資運營實現保值增值。 不僅要戰勝通貨膨脹率,更有觀點認為要戰勝工資增長率。

  由中國社科院學者鄭秉文主編的《2011中國養老金發展報告》披露,到2011年底,基本養老社會保險個人賬戶累計記賬額實際已達到19596 億元。胡繼曄預計,該部分資金將在高峰期達到百萬億級別。主流觀點認為,對這部分資金的運營,應當是未來養老金理事會的首要任務。

  不過,至2010年底,這部分資金實際在賬戶中的僅2039億元,其餘已被挪至統籌賬戶並用。原因是,基本養老保險制度建立之初,由於老齡化趨 勢導致退休職工人數逐年增加,加之以往制度體系下養老金欠賬無法釐清,統籌賬戶每年支付缺口可觀,各地不得不用個人賬戶基金填補統籌賬戶支付缺口。個人賬 戶所謂「空賬」即來源於此。

  「空賬」是對個人財產權利的侵蝕,同時也有違應對未來老齡壓力的初衷。自本世紀初,做實個人賬戶試點工作逐步推開。目前為止已有13個省份開展試點,主要採取兩種「做實」方案。

  其一是以遼寧省為代表的「補缺口」模式。即從做實之日起,個人賬戶與統籌基金分開管理。個人賬戶強調賬人對應,並與基金總數嚴格對應。由於統籌基金不得佔用個人賬戶資金,當期發放缺口由財政資金填補。

  其二是其他省市採取的「補賬戶」模式。即個人賬戶資金仍先填補當期統籌賬戶的發放缺口,而後再用政府財政資金補賬戶。不過,財政資金並沒有一一 對應到每個人的賬目上。在採用該模式的試點省份中,有九個省份享有中央財政提供的補貼,並由各省委託全國社保基金理事會進行投資運營,而未真正填補進地方 的個人賬戶;與此同時,地方政府也需要按比例為個人賬戶提供大量補貼,這部分資金也是由省級財政管理。如此,地方實際的個人賬戶中仍為虛賬,僅有財政專戶 的補貼資金與之遙相對應。

  無論哪種模式,地方財政均需為填補個人賬戶缺口付出巨資。儘管中央定調仍將繼續推進做實個人賬戶,但自2009年後,做實個人賬戶的試點沒有進一步擴大。本應積累大量資金的個人賬戶空洞猶存。

統籌結餘不應輕率投資

  由於未做實個人賬戶省份的個人賬戶基金,仍與統籌基金混賬管理,實際上被當做統籌基金使用,不少地區原本將「以支定收、略有結餘」作為管理宗旨的統籌基金結餘巨大。人社部相關部門負責人透露,對於尚未做實個人賬戶的地區,基金結餘部分也醞釀投資。

  對此,中央財經大學中國社會保障研究中心主任褚福靈指出,由於記賬不清,大部分地區統籌基金的結餘中,混雜著個人賬戶資金,兩者不可能清晰分開;而兩部分資金宗旨不同,投資理念、手段及風險容忍度也都不一樣。

  上海社會科學院副院長兼上海社會科學院經濟研究所所長左學金尤其對養老保險統籌基金結餘用於投資表示懷疑。他表示,當前的結餘總量雖看似巨大,但分散在全國各地,能用於長期投資的量並不大。

  左學金認為,所謂「社會統籌與個人賬戶相結合」的社會養老保險,目前實際已成為社會統籌的現收現付體制。有限的統籌基金結餘應首先確保支付。

  在大多數學者看來,將統籌基金與個人賬戶徹底分開,做實個人賬戶,乃是養老金投資的前提,但做實的成本令地方政府不堪負擔。

  以遼寧為代表的「補缺口」模式曾備受推崇,被看做是真正意義上的做實。然而,由於在遼寧,個人賬戶和統籌賬戶的聯繫被切斷,現收現付體系被徹底打破,統籌賬戶的支付壓力比預想的要沉重許多。

  根據《2011中國養老金發展報告》披露的數據,若無財政補貼,僅考慮徵繳收入,2010年遼寧的基本養老保險資金缺口在146.5億元。由於 老齡化趨勢,以及每年養老金支付基數增加,失去個人賬戶資金支援的統籌基金缺口越來越大。而中央的補貼為定額補貼,壓力均集中於地方財政;與此同時,已經 做實的個人賬戶資金無處投資。鄭秉文形容遼寧是「頭枕面包餓肚皮」。不得已之下,遼寧又開始「借支」個人賬戶資金,以填補統籌基金缺口。

  而當初,也正是考慮到「補缺口」模式給當期財政帶來的巨大壓力,在此後做實個人賬戶的試點中,決策者才選擇了「補賬戶」模式,並降低了做實的起步比例。

  即便如此,在一些地區,財政面對的壓力並未減小。如在上海市,2010年基金收入為707.93億元,支出高達811.47億元。就算將個人賬 戶徵繳資金全部墊付給統籌基金,當年仍有103.54億元缺口。地方財政拿出107.43億元「補缺口」,而對於個人賬戶部分,則無力再行補貼。作為做實 個人賬戶試點省市之一,上海市依靠財政補上的個人賬戶比例遠未達到預計的3%。

  若不計算財政補貼,根據《2011中國養老金發展報告》,2010年全國有14個省市和新疆生產建設兵團的基本養老保險收不抵支,缺口總計 679億元。其中,湖南、上海、湖北、吉林、天津、黑龍江、新疆均是通過「補賬戶」來做實個人賬戶的試點省市。財政既要補當期支出缺口,又要補賬戶,苦不 堪言。

  在褚福靈看來,「補賬戶」只是在原有虛賬運營的基礎上,增加了一個儲備基金,並非真正做實個人賬戶。「這就失去了做實個人賬戶的本來意義。」褚福靈認為,這種總額做實的儲備基金,必然在發放個人賬戶待遇時難以兌現,等於「做實而不實」。

  但當下要做實個人賬戶,財政壓力不可小覷。據世界銀行測算,做實個人賬戶後,未來50年內財政補助增長速度平穩,且佔GDP比重逐年下降,由 0.5%降低到0.22%左右;若按空賬運行,則財政補助將從2034年開始驟然增加,財政負擔更加沉重,未來支付風險難以控制。

  除了理論上的分歧,財政的現實壓力,是進一步做實個人賬戶的障礙。而養老金運營方案的出台也必然受個人賬戶無錢可投的牽絆。

  對此,左學金認為,可以用於投資的應該是養老保險個人賬戶的資金,繼續做實個人賬戶仍是方向。為此,要深化養老保險制度的改革,一方面降低現收 現付的社會統籌基金的強制繳費率,如降低到工資總額的10%-12%,使城鎮基本社會養老保險能切實擴大覆蓋面,尤其是擴大對農民工和城鎮非正規就業的覆 蓋,降低統籌基金的贍養率和支付壓力,並為發展多層次的養老保險留出空間。

  另一方面,養老保險個人賬戶應該從屬地政府管理中剝離出來,實現市場化運作,由中央政府指定的若干家全國性基金管理公司管理運作;允許參保人自主選擇基金管理公司,並允許參保人在一定範圍內(如4%-16%)選擇個人賬戶繳費率。

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【問對解讀】打好養老金的小算盤

http://www.infzm.com/content/78602

「莫等閒,白了少年頭,空悲切」,這話用來形容社保養老金再合適不過:年輕時沒攢夠養老的錢,成為白髮的退休老頭老太太時如果僅靠社保養老金過日子可真有點悲催。

假如2012年應屆畢業生從入職開始繳納養老保險,到60歲退休後,每月可領取社保養老金5000多元。

按照過去20年的通貨膨脹率計算,這5000多元退休金大致折合目前的900元。

每月900元能幹嘛?問對網的顧問們規劃了一下,發現也能夠「維持」生活。

衣(5元):選購幾塊錢的便宜內褲和襪子,其他衣物一律穿舊的,千萬別趕時髦。

食(395元:除去大米、青菜、豬肉、水果等生存必需品外,不吃其他食品。有些醫生說半飽有利於健康。

住(400元):到退休時應該已經還完房貸,否則就麻煩了。水、電、煤氣、物業費都沒法省,此外通訊費和衛生紙、洗衣服等日常開支也省不了。發揚節約精神,例如快速洗澡、夏天不開空調、洗菜水用來沖廁所等。

行(100元):室內交通可以憑老年證免費。喜歡旅遊的就在市內多轉轉,感受一下城市翻天覆地的新貌。別出遠門,費用太高了。

看病(0元):一般的病醫保可以應付,真遇上大毛病只有靠積蓄了。平時多鍛鍊身體吧,既保持良好體型又可以少得病。有人說醫院裡「人比號容易掛」,能不看病當然再好不過了是吧。

粗略算算,工作一輩子共繳納社保70多萬元(還不包括社保的投資增值部分),感覺上這麼多錢換來的退休金應該可以做到「老有所養」,可是不盡然。有 一種論調說非公務員交社保很虧,有生之年只能拿回一部分投入;也有不少論調歌頌我國社保的優越性。問對網對此不發表評論,我們只有一個忠告:儘早開始理 財,讓你的退休生活過的更有尊嚴!


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誰來堵上養老金缺口

http://www.infzm.com/content/90100

1990年18個中國人養一個老人,2000年10個養一個,現在3個養一個,很快就將2個養一個,中國的養老問題已經迫在眉睫。

中國養老金缺口來自兩處,一是轉製成本和歷史欠賬,二是人口老齡化帶來的。

要縮小缺口,並且減少通脹帶來的侵蝕,必須改革現行的養老金管理體制。

養老金缺口再次成為關注焦點。

全國社保基金理事會黨組書記戴相龍2013年4月7日在博鰲論壇上的一句言論,引發輿論熱議。這位昔日央行行長、中央委員建議,通過加大國有資產劃撥社保的力度和擇機考慮延長退休年齡等辦法,來彌補社保和養老金缺口。

這是近期又一位直言社保存在缺口或制度性漏洞的高層官員。在此前十天召開的中國發展高層論壇上,財政部部長樓繼偉表示,「社會保險方面的制度漏洞太多,如果我們不把這些制度的漏洞堵上,給多少錢也會吃光。」

這卻與社會保障的主管部門——人力資源和社會保障部(簡稱人社部)的說法大相逕庭。人社部部長尹蔚民在2013年兩會上明確表示,養老金「不存在缺口」,「目前我國企業職工的養老基金收入是1.9萬多億元,支出是1.5萬多億元,當期結餘4000多億元,累計結餘2.3萬多億元」。

官員的表述不一樣,讓養老金缺口成為焦點。

在養老金問題上截然不同的看法並不是第一次出現。2012年年中,由中銀國際首席經濟學家曹遠征和德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿牽頭的研究團體聯合發佈報告,稱到2013年中國養老金的缺口將達到18.3萬億元。

隨後,2012年6月18日,《人民日報》刊文「養老金不會缺口18.3萬億 空賬沒有太大問題」,稱2011年我國全年城鎮基本養老保險基金總收入1.69萬億元,總支出1.28萬億元,到2011年末,基本養老保險基金累計結存1.94萬億元。

「缺口」的正解

多種不同的觀點,其實都是從不同的側面在討論缺口問題。

社保收支到底有沒有缺口?有的話,缺口規模究竟如何?博鰲論壇上,戴相龍被大群記者追訪,他止住腳步在嘈雜間作答。

「我國養老金確有缺口。」他解釋道,有兩個缺口,一個是轉製成本和歷史欠賬,即1997年養老金制度改革為現有「統賬結合」模式前(參見南方週末2012年8月1日「老何所依:從『天堂』到人間」一文),老一批退休工人沒有繳納養老金,佔工資總額20%的統籌賬戶不足以支付他們的養老金,因此政府挪用了8%的個人賬戶用以支付這部分缺口。但根據十六大決議精神和國務院相關文件,養老金要把統籌賬戶和個人賬戶分開,逐步做實個人賬戶。「這樣的話,是存在缺口的。」

養老金的第二個缺口是人口老齡化帶來的。這個缺口的彌補有兩種途徑,一是退休年齡與國外接軌,擇機適當延長,比如人均壽命每延長5年退休年齡延長1年;二是增加養老金的戰略儲備基金,以備老齡化社會之需。

戴相龍的這番話實際可算是社保養老金是否存在缺口的「正解」。

多種不同的表述,其實都是從不同的側面在討論缺口問題。

馬駿、曹遠征說的18.3萬億缺口,實際上是指以現有給付水平,未來數十年老齡化社會的養老金收支缺口的貼現值。1994年世界銀行保守評估1.9萬億元的缺口主要是指政府對老職工的負債。而人社部所言的「沒有缺口」是指佔用個人賬戶的前提下,養老金當期可以實現收支平衡。

一位學者告訴南方週末記者,最近有一次專家委員會開會時,有關官員曾表示「沒有缺口」是「從需要出發的說法」。

實際上,養老金實現當期收支平衡的代價是個人賬戶的空賬和巨額財政補貼。

據社科院世界社保研究中心發佈的《中國養老金發展報告2012》,繼2007年突破萬億元大關後,中國城鎮職工基本養老保險個人賬戶空賬額2011年達2.2萬億餘元。戴相龍也曾公開指出,到2011年底,全國城鎮職工基本養老保險個人賬戶為2.5萬億,但是個人賬戶實有資金2703億元,空賬金額高達2.2萬億元。

收不抵支的省市當期的支付缺口只能由財政轉移支付予以解決,每年各級財政要拿出的錢越來越多。

上述報告顯示,1998-2010年養老保險制度的財政補貼逐年增加,到2010年已累計高達1萬多億元。2013年中央財政預算中,基本養老金和低保等轉移支付預算數為4342.51億元,比2012年執行數增加579.57億元,增長15.4%。

一些老工業基地如上海和遼寧,已提前感受到了老齡化社會的壓力。

據上海人社局的數據,上海市養老保險基金的缺口從2010年起已經突破100億元,而其財政每年補貼也超過100億元。到2020年,上海可能會面臨831億元的養老金缺口。遼寧省從2001年開始在中央財政的補貼下試點做實個人賬戶,但此後缺口越來越大,三年前不得不再次挪用個人賬戶並持續至今。到2011年,遼寧省養老金缺口接近200億元。

全國社保基金理事會規劃研究部副主任熊軍告訴南方週末記者,養老金個人賬戶2萬多億空賬要在短時間做實,難度非常大。因為財政既要填補這2萬多億的歷史空賬,同時又要支付當期養老支出中因不能佔用個人賬戶而形成的資金缺口,考慮到老齡化社會贍養比例上升,養老金支出增速上升的同時收入增速卻下降,會使得制度體系的收支壓力將成比例增加,「因此,十八大文件中對個人賬戶空賬問題的表述是『逐步做實』」。

「一張千瘡百孔的網」

中國養老金依然沿襲著收支以縣市級統籌為主,各地分散管理的制度。這帶來兩個麻煩,一是養老保險基金「跑、冒、滴、漏」;二是養老金形不成規模效應,而且地方之間難以互濟。

現有社保制度是否有可能彌補或逐漸縮小缺口?

事實上,讓人們交更多的錢來縮小缺口並不現實,我國養老金和社保繳費率與其他國家相比已經非常之高。

最近清華就業與社會保障研究中心招聘了一名秘書,中心主任、清華大學公共管理學院教授楊燕綏給她開出5000元的稅前月薪,心想以大專學歷「這夠高了」。但月底秘書訴苦,楊燕綏一細算,嚴格按照「五險一金」的法定社保標準,企業繳納工資的41%,個人23%,加起來64%,其中養老金佔了近一半(28%),「依法繳完稅費,拿到手的只剩下1800多元!」

而中國政法大學法和經濟學研究中心教授胡繼曄擔任一家上市公司的獨立董事,跟公司管理層交流時發現,現在企業面臨的最大成本壓力就是員工社保成本太高。他說,「他們的財報我都看了,我認為社保費率要降,不降企業真的負擔不起。」

儘管繳費率如此之高,但中國養老金的替代率(退休後養老金水平與退休前人均工資的比率)卻很低。據社科院世界社會保障中心主任鄭秉文測算,以28%的繳費率,理論上替代率應該達到84%,但實際上現在僅為42.9%(2011年數據)。可資對比的是,美國人的繳費率僅為12.4%(企業和個人各6.2%),卻實現了低收入者40%、高收入20%的替代率。

繳費率與替代率的明顯倒掛,是因為中國養老金的收支管理系統極為低效而落後。

現代社會中,社會保險資金需要中央層級的收支管理系統來進行資金歸集、保值增值,形成抵禦老齡社會這類系統性風險的資金池。但中國養老金卻依然沿襲著收支以縣市級統籌為主,各地分散管理的制度。這帶來了兩個結果,一是養老保險基金「跑、冒、滴、漏」——楊燕綏把社保網絡比喻成「一張千瘡百孔的網」。

二是使得養老金的互濟性差,形不成規模效應。2011年養老保險收不抵支的省份有14個,收支缺口達到767億元。廣東這樣的結餘大省卻能將結存資金1000億元委託全國社保基金理事會投資運營——廣東的數個城市都有結存,比如在年輕而富裕的東莞,養老金繳存率可以降到9%(其他省市是28%)而沒有缺口。

提高統籌層級之難

很多省市反對提高統籌層次,因為中央統籌意味著省際互濟,養老金有結餘的省市要把自己賬上的錢拿去補貼有缺口的省份。

2011年12月,時任中投公司董事長樓繼偉在《比較》雜誌發表署名文章,題為「中國需要繼續深化改革的六項制度」,其中談到中國社保體制改革應借鑑其他大國經驗,逐步實現養老保障由中央政府直接負責,管理責任要上劃。他指出,縣、市統籌不符合經濟規律,倒逼著國家往集中方向走,但是越走麻煩越大,因為養老保障制度本身漏洞太大。

在文章中,樓繼偉也提出提高統籌層級之前,必須首先設計出有約束機制的社會保障制度,因為原來地方管的時候,由於最終由其承擔支付責任,所以地方總是想辦法控制成本;但當中央統籌管理的時候,地方就有擴大成本的動力。

事實上,中央早在1991年就要求提高統籌層級,當時國務院發文要求「各地由目前的市、縣統籌逐步過渡到省級統籌」。但據鄭秉文介紹,直到目前真正實現省級統籌的只有四五個省或直轄市,絕大部分養老保險的統籌層級是縣、市級,全國的統籌單位大約兩千多個。

之所以難以提高統籌層級,是因為現有社保體制隸屬於1994年分稅制改革「分灶吃飯」的財政體制,當時並未對中央和地方政府在社保事業上的責任劃分做出清晰界定,形成了「中央點菜,市長埋單」的體制,即中央定社保繳存和支付費率水平,地方政府自己負責收支平衡。如果提高統籌層級,則意味著中央政府或省級政府需要負責收支平衡,而這又牽涉到不同層級政府間財權的調整,因此是個系統工程。

另一方面,因為中央和地方之間的事權和財權不清楚,進而導致中央對各地養老金補貼的標準多寡不一。

鄭秉文介紹,2001年決定做實8%的個人賬戶時,最早從老工業基地遼寧省試點,8%中財政補貼5%,其中中央財政給3.75%,遼寧省拿出1.25%。2002-2003年黑龍江、吉林兩省加入該試點後也適用此比例。但到後來做實個人賬戶的試點擴大到13個省份時,對上海市、廣東省這樣的「財政富庶」地,中央財政不再給錢,由地方財政全部承擔。

此外在八次提高養老金水平的過程中,中央對各地的財政補貼幅度也不一樣。

這樣的現實,讓很多省份反對提高統籌層次:因為中央統籌意味著省際互濟,養老金有結餘的省份要把自己賬上的結餘資金拿出來,去補貼貧窮的、養老負擔重的省份。

被通脹吞蝕

將社保資金進行專業化市場運作的增值管理,在國際上是通行做法。但在中國,每當有人提議養老金進入股市,總會被公眾質疑。

現行養老金管理體制的另一個麻煩在於,它使得養老金無法進行正常的保值增值,坐等通脹致其貶值,而不能給縮小缺口帶來任何幫助。

按規定,各級政府管理的基本養老保險基金只能用於購買國債或存入銀行。若按協定存款利率計,每年收益率僅約1.5%,遠遠落後於每年3%-5%的通脹率。據戴相龍介紹,全國社保基金理事會管理的近萬億元全國社保基金12年來的年均收益率為8.4%,高出前者6.9個百分點。若按基本養老保險基金累計結存1.94萬億元算,前者每年少收了1300億元。

在以銀行存款為主的投資體制下,中國1.9萬億元基本養老金的保值增值任務被束之高閣。

鄭秉文2012年11月份去人口僅有450萬的哥斯達黎加考察時發現,該國社保局精算處有25人,而中國人社部精算部門僅有3人。據他測算,從2001年到2011年間中國基本養老保險基金獲得的年均收益率不到2%,同期年均通脹率卻高達2.47%,以此推算基本養老金「縮水」近6000億元。

「從世界範圍看,養老金要麼買國債,要麼市場化投資運作,存銀行的只有中國,獨此一家。」他說,據1955年塞米爾斯和1966年艾倫定律,如果社保制度實行積累制,其投資收益率若不能達到人口自然增長率加上社會工資平均增長率之和,即為低效投資,「還不如現收現付制」。

將社保資金進行專業化市場運作的增值管理,在國際上是通行做法。據楊燕綏介紹,各國養老金的通行投資法則是「三分法」,即資本市場投放1/3,保值投資放1/3,剩下1/3做項目投資,比如新加坡養老金投資黃金,澳大利亞投資房產,加拿大投核電,英國投資高速公路。「什麼賺錢投什麼,只要政府好好管,養老金是不會虧錢的,把公共基金放在那貶值是政府失職。」她說。

但在中國,每當有人提議養老金進入股市,總會被公眾質疑——在美國等發達國家,養老金是資本市場最大的投資者,兩者間是互利互惠關係。比如美國的401K僱員個人養老金賬戶在2008年金融海嘯期間因股市暴跌而損失了27%,但之後很快於兩年內收回了全部損失,到2011年達到市值頂峰。

而在現實中,存銀行的中國養老金現行管理方式也給了地方養老金經辦機構尋租空間。胡繼曄三年前寫作《社保基金監管立法調研報告》一書時,曾帶隊走訪調研了18個省份的社保經辦機構,他告訴南方週末記者,當年他在西部某市看到,當地養老金經辦機構並不購買國債,而將社保基金以活期存款存入銀行財政專戶,相互競爭的銀行為了拉到這筆數十億元的低息大額存款,向該經辦機構提供了兩輛轎車和一棟辦公樓的使用權。


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養老金個人賬戶空賬2.6萬億

http://www.infzm.com/content/96756

《第一財經日報》報導,12月12日公佈的《中國養老金發展報告2013》(下稱《報告》)的最新數據顯示,2012年中國城鎮職工基本養老保險制度的個人賬戶空賬達到2.6萬億。

養老金擴面的潛力縮小

《人民日報》早前報導,2013年11月底,人力資源和社會保障部曾披露,2003—2012年這10年間職工養老保險參保總人數年均增長8.2%;撫養比,即參保職工人數/離退休人數,在2012年達到3.09,年均增長0.7%。對此,報導解讀稱,「儘管人口老齡化在加劇,但隨著養老保險逐步擴大覆蓋面,總的撫養比並不像一些專家指出的那樣一年比一年低,過去10年反而有所增長。」

但此次報告卻顯示出了養老金擴面潛力縮小的徵兆。根據《報告》顯示,2012年城鄉居民基本養老保險參保人數達到了4.84億人,領取養老金人數達到1.34億人,都比2011年有顯著增長。但與上年度的增速相比,卻有急劇下滑,分別下滑了169.47個百分點和161.68個百分點。

《報告》分析,主要原因是農村居民基本養老保險參保人數佔應參保人數的比例已經比較高,繼續擴面的潛力在急劇下降,而城鎮居民基本養老保險擴面速度比較緩慢。

《報告》相關內容的作者、中國社科院世界社保研究中心副教授孫永勇分析,上述數據表明基本養老保險制度擴面的潛力越來越小,繼續依靠快速擴面來控制城鎮職工基本養老保險制度贍養率的上升難度越來越大。

除此之外,記者在實地調研中發現,不少地方政府為了擴大覆蓋面,不惜默許、縱容甚至鼓勵個別企業降低繳費率,最終將為制度的可持續埋下隱患。

事實上,依靠持續提升的參保覆蓋率帶來的繳費人員增加,進而使基本養老保險收入大於支出的方式,最終也會隨著參保比例逐步穩定而失效。

做實個人賬戶難度大

財新網消息,個人賬戶空賬額度在2011年時是2.21萬億,整個制度結餘量近2.4萬億。換句話說,如果把結餘的所有資金用於填補個人賬戶,在2011年底時舊賬尚可償清。

但到2012年底,基本養老保險個人賬戶的累計記賬額已達到29543億元,而基本養老保險基金的累計結餘為23941億元。這意味著,即使把所有基金積累全部用於填補個人賬戶,個人賬戶仍然會有空賬。

而且基本養老保險基金分散在全國,不同地區收支狀況不同,不可能讓收大於支的省份去補貼收不抵支的省份。

當前中國基本養老保險採取「統賬結合」模式:單位按職工工資的20%繳費進入統籌基金,實行「現收現付」,即用年輕一代的繳費支付退休一代的養老金;參保人每月繳納工資的8%則進入個人賬戶,長期積累,多繳多得,以減輕「現收現付」的支付壓力。

但在制度建立之初,從原有體制轉入社會保險體系內的老職工並未充分繳費,其養老負責的國企及政府也未向養老基金注入相應資金。為確保養老金當期發放,年輕一代的個人賬戶普遍被挪用,由此形成空賬。

需要注意的是,個人賬戶空賬並不等於制度虧空。西北大學公共管理學院副教授張盈華強調,由於中國的基本養老保險本質上屬「現收現付」制,基金本身還有大量結餘,且有戰略性基金儲備,公眾對此不必過度擔憂。但現實數據卻說明,做實個人賬戶不僅不可能,也沒有必要。

中國社會科學院世界社保研究中心主任鄭秉文亦在《報告》發佈中呼籲公眾關注名義賬戶制。在他看來,中國目前的高增長條件下,實賬上的個人賬戶基金投資幾乎不可能取得高於社會平均工資增幅的投資收益,甚至連CPI都跑不贏,個人賬戶基金越大,福利損失就越大。而選擇名義賬戶制,不僅會緩解做實個人賬戶下的財政補貼壓力,個人權益清晰、可攜帶性強,也更利於實現基金的全國統籌。

老金 個人 賬戶 空賬 2.6 萬億
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奧斯本的大難題:削減120億英鎊福利支出 養老金成最大障礙

來源: http://wallstreetcn.com/node/70990

英國財政大臣奧斯本周一表示,在保證不削減老人養老金的前提下,未來的保守黨政府將會削減120億英鎊福利開支。而養老金恰恰是社會福利開支最大的項目,奧斯本的壓力可不小。 奧斯本稱,為了實現2018年財政收支平衡的目標,大選過後保守黨政府需要減少250億英鎊財政開支,其中包括新增的120億英鎊福利開支,需要自大選後的前兩年完成;將會采取減少住房福利、取消富人住房補貼等措施達成這一目標。 上個月,英國財政金融研究所表示,如果不減少社會福利和其它可控開支,政府各部門的開支在2016年4月之後就要減少3.7%,而2010年到2016年每年才減少2.3%,如果政府各部門的開支在2016年4月之後不減少3.7%,繼續減少2.3%,就需要削減福利開支120億英鎊。 首相卡梅倫上周末表示,如果保守黨下次大選勝出,政府養老金將保證每年2.5%的漲幅。同時,奧斯本也承諾,不對教育、衛生等公共服務削減開支。在這些前提下,削減120億美元福利開支可不是一件容易的事情。 奧斯本可能不得不染指花在年輕人(大部分是殘疾人)上面的930億英鎊開支。 奧斯本表示,將砍掉25歲以下購房者的住房福利,但是節省下來的資金只有不到12億英鎊,還不及目標120億英鎊的10%。 因而,再次審視養老金承諾對下一屆政府非常關鍵。英國預算責任辦公室表示,養老金承諾實際上保證每年將增長50多億美元,如果不增加這一塊,就節省了50多億英鎊,基本上相當於120億英鎊的一半。 如果砍掉燃料補貼、公交免費等老人福利,也能一年節省40億英鎊。 奧斯本的減支計劃招致了批評。自由民主黨人士稱,奧斯本的計劃太“極端而且不公平”,他需要明確說出要增加哪些稅、在哪些方面減開支。
奧斯本 奧斯 大難 削減 120 英鎊 福利 支出 老金 最大 障礙
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你敢自己掌控養老金嗎?

http://www.xcf.cn/newfortune/qianyan/201402/t20140226_554719.htm
養老最怕什麼?恐怕莫過於「人還在,錢不夠」,不過這個問題卻越來越成為現實。

  一方面,中國養老金空賬危機難以避免。另一方面,據《華爾街日報》報導,十幾年後的中國將擁有3.4億老年人口。屆時中國退休人口數量將較目前增加1倍,可能成為全球養老金負擔最重的國家。通過對比海外國家的養老金制度,並考慮中國經濟特色,在養老金制度改革中,可以尋找公共和私有制之間的平衡點,並鼓勵養老基金逐步私有化。

  空賬危機來襲

  中國養老金制度最初是針對城市公共部門員工所制定的以慷慨的固定收益為分配的制度。隨後發展成為擁有三柱式養老金體系—基本養老金(強制性養老保險,由城鎮企業及員工共同繳納)、個人賬戶(員工繳納8%)以及企業年金或私人退休金(附圖)。考慮到人口快速老齡化、養老基金淨投資回報不足、未覆蓋農村人口、監管缺陷以及安全網不夠等因素,養老金制度的長期可行性受到明顯衝擊。在這種情況下,儘管城鎮職工養老保險覆蓋人數超過3億,但同時每年有3800多萬人中斷繳納養老保險。

  中國社會科學院發佈的《中國養老金發展報告2013》顯示,2012年有19個省份城鎮職工基本養老保險基金當期「收不抵支」;城鎮職工基本養老保險個人賬戶空賬達到2.95萬億元,比2011年空賬缺口擴大了240億元。而社科院世界社會保障中心主任鄭秉文推測,截至2012年底,中國養老金備付能力僅為154%,只夠支付1年半,據此判斷中國養老金隱性債務的規模大於20萬億元。

  他山之石

  全世界的養老金體系所使用的方法多種多樣,成效各不相同,但都旨在盡力實現為民眾提供舒適退休生活的共同目標。

  美國養老金體係為公私混合體系,由兩個核心部分組成,社會保障和個人退休賬戶(IRA),如401K。其優勢在於,通過公共和私有基金相結合來為退休人士提供高標準的生活。不過,缺陷亦很明顯。第一是人口轉變和人口老齡化將導致養老金體系公共部分的融資缺口不斷擴大。第二是401K體系的個人投資靈活性過高,由於投資少或投資選擇欠佳,可能會使很多人面臨退休時養老金不足的困境。

  希臘養老金體系被廣泛認為是全世界最糟糕的,效率低下且不公平,是眾多人嘲笑的對象:年長者獲得更高的收益金,而稍年輕人群的收益金卻越來越少或不得不增加供款,甚至數以萬計的希臘人死後仍多年接受養老金支付。此外,由於養老金體系的負擔由政府承擔,希臘養老金體系不具備財政可持續性。一旦經濟陷入衰退,養老金體系將遭受巨大衝擊。

  與希臘相反,瑞典的養老金體系是當今世界最成功的養老金體系之一,成功經受住了金融危機及其自身人口老齡化的雙重考驗(表1)。瑞典養老金體系的公共和私有部分之間較為均衡,既實現了強大的保障網絡,又不會給政府預算帶來太大壓力。並且在兩大支柱範圍內,瑞典養老金的替換率約為60%,意味著平均收入者在退休付款中可收到其一生平均月薪的60%;相較之下,美國和希臘養老金體系則為領取養老金者分別提供78.2%和95.7%的養老金。

  儘管瑞典養老金體系堪稱典範,但中國要在中短期內達到此種狀態顯然不太可行。在中國進行養老金體系全面改革之際,作為同屬人均GDP依然較低的新興經濟體成員,智利也許能為中國提供更多的借鑑,尤其是兩國還同樣面臨著人口老齡化和社會收入不均等問題。

  在全面改革後,智利擁有世界上私有化程度最高的養老金體系之一(表2)。只有少量基礎團結養老金資金來自全民稅收,為65歲以上的部分人群提供基本養老金;而作為主體的個人私有賬戶則由20個指定的養老金基金管理人進行管理。在從公共向私有體系的過渡中,智利通過向固定供款體系的轉變,成功鼓勵個人為自身退休而儲蓄。

  推進私有化並不意味撒手不管

  過於強大的公共體系,如希臘,不僅會導致政府供養退休人員的負擔過於沉重,也會消除個人供款並規劃自身退休生活的積極性。相比之下,私有化程度過高的體系,如智利,未提供足夠的保障網絡,導致很多退休人員在年老時無法供養自己。這給中國提供了一個重要的經驗,在考慮私有化程度問題時,實現養老金體系內公共和私有部分的穩固均衡極為關鍵。

  鑑於中國的社會經濟屬性,公共和私有二者的均衡特別棘手。中國是世界上人口最多的國家,而人均GDP位於世界中等行列,獨生子女政策使出生率驟然下降,導致人口迅速老齡化。政府對於既要擴大覆蓋率又要實現高收益基本已經無能為力。

  但這並不意味著政府對養老金體系能夠徹底撇開責任。類似瑞典的模式,由政府為該體系提供強有力的支持,卻把絕大部分供款負擔留給個人和企業。私有化程度不斷提升的進一步挑戰在於,為管理養老金儲蓄建立牢固的基礎設施,包括尋找靠譜的私有投資基金,並制定充分的監管措施。

  能夠吸取的另一個經驗是,必須控制個人養老金計劃的靈活程度。希臘養老金體系因為個人在資產配置方面毫無話語權,因此個人經常覺得並未直接擁有養老金,從而失去為養老金供款的積極性。相反,若過於靈活,如智利的養老金體系和美國的401K,可能會導致個人因投資決策不佳而損失即使不是全部但也是很大一部分退休金。因此,合理制定製度的靈活性,在不以犧牲穩定性為代價的前提下,允許一定的投資自由度也是必要的。■

你敢 自己 掌控 老金
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英國公布百年來最大養老金改革計劃

來源: http://wallstreetcn.com/node/82114

英國財政部長喬治·奧斯本(George Osborne)本周三公布了養老金改革計劃,英國《金融時報》稱之為“近一個世紀以來最大的養老金改革”,其中包括稅收優惠政策及給予民眾使用更多養老金賬戶的自由度等。 本周三,英國財政大臣喬治—奧斯本向政府提交了2014年度財政預算報告,其中對養老金部分提出了如下改革: 取消所有對退休的人從養老金儲蓄取錢的稅務限制;養老金儲蓄中退休時領取的需要交稅的現金部份將根據正常的個稅規定收稅,現行的稅率為55%;政府設立新的養老金債券(Pensioner Bond),支付 “市場領先”的利率,明年1月起年齡超過65歲的人可以開始購買,一年期債券利率可能為2.8%,三年期債券利率為4%,每人最多可以投資1萬鎊;政府將發行100億鎊價值的債券。 本次改革將有利於改善老年階層的收入,但是市場人士也普遍認為此舉將削弱英國保險商養老金服務的吸引力,導致當天倫敦股市權重股壽險類股大幅下挫,並拖累大盤走低。 英國富時100指數當日收跌0.49%,保險與其他金融服務商法通集團( Legal & General)股價當天領跌,跌幅為8.37%;其他知名保險機構如英傑華保險(Aviva)和Resolution公司跌幅也分別在5.15%和4.56%,而專業養老金機構Partnership Assurance Group當日股價暴跌了超過40%。 惠譽表示:如果該計劃實施,我們認為這將大幅削減一年150億英磅的英國養老金市場,因為很多儲蓄者將會選擇以現金形式來支取他們的養老金,特別是養老金利率仍然很低的時候。養老金是很多人壽保險公司較大和相對盈利的業務,所以養老金市場的大幅縮水將會對他們的運營規模和盈利都會有負面影響。 因英國政府赤字已超1000億英鎊,並且預期在2019年之前都不可能抹平如此龐大的赤字,奧斯本的財政計劃傾向於將資源更多的分配給“努力工作的人們”,比如提高個稅起征點至1.05萬英鎊,高於預期的1萬英鎊。本次也預算計劃也包含廣泛的措施幫助儲戶規劃他們的退休收入。 此外,奧斯本還發布了一系列刺激經濟增長的措施。例如,將政府對出口企業的借款額度提高到3億英鎊,同時貸款利息將下降三分之一;凍結了政府對蘇格蘭威士忌和蘋果酒的征稅。在公共支出方面,給結構性的福利開支規定了上限,將為買房者提供貸款的計劃延長至2020年,並籌資集建12萬套新住房
英國 公布 百年 最大 老金 改革 計劃
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養老金新局破冰

http://www.infzm.com/content/100861

南方週末採訪多位參與政策制定的學者得知,儘管阻力重重,但養老金並軌已箭在弦上。此次並軌很可能不會將機關(政府部門)和事業單位分列或分步實施,但具體的並軌方案高層還在研究,預計今年內出台。

人社部官員稱養老保險雙軌制改革今年將出方案。 (CFP/圖)

醞釀多年的養老金並軌終於破冰。2014年5月15日,國務院發佈《事業單位人事管理條例》,規定自7月1日起,事業單位及其工作人員依法參加社會保險。

但事業單位具體如何參加社保,其養老保險如何與企業職工並軌,條例並未給出具體辦法。至於公務員的養老保險要如何走,文件更未涉及。

中國現行的職工養老保險二元結構,始於1993年實行統賬相結合的城鎮職工養老保險基本制度時,機關事業單位並未參與改革,而是繼續沿用傳統的國家-單位保障制。運行20年來,雙軌制形成了巨大的不公,企業與企業職工要承擔職工工資28%的養老保險費率(其中企業20%,個人8%),機關事業單位及其職工不用繳費,但退休之後,財政發放的機關事業單位職工退休金的替代率(即退休金與工資的比例)卻高達80%以上,而企業職工僅為不到50%。在有些地區,兩者之間退休金差距達到3倍以上。

多年來,輿論對關於養老金並軌的呼聲不絕於耳,但始終難以落實。2013年11月,黨的十八屆三中全會決定提出,「建立更加公平可持續的社會保障制度……完善個人賬戶制度……實現基礎養老金全國統籌,堅持精算平衡原則。推進機關事業單位養老保險制度改革」,此後,包括養老金並軌在內的一系列頂層設計工作開始加速。

並軌之難

在試行改革的一些地區,事業單位職工甚至集體提前退休,避免繳納養老保險,也避免退休金降低。每年的政協大會上,對養老金並軌投反對票的代表,多是來自學校和醫院的校長、院長們。

「中國社保30人」成員、中國體制改革研究會會長宋曉梧是最早呼籲養老金並軌的官員,他曾任國家體改委分配和社會保障司司長。早在1996年,他就提出建立統一的城鎮職工養老保險制度,事後他收到大量來信反映養老金不公平的問題。

2004年,溫家寶總理聽取專家對政府工作報告的意見時,時任發改委宏觀經濟研究院院長的宋曉梧在會上提出,養老金雙軌制不合理、不公平。會後國務院有關領導曾找到他表示,「曉梧你這個建議提得很好。」

但此後雖然企業職工的養老金水平連續10年提高,並軌一事卻沒有下文,宋曉梧稱之為「揚湯止沸而不釜底抽薪」。

2011年,退休之後的宋曉梧作為全國政協委員,在兩會上再次提交關於養老金並軌的提案,引發媒體熱議。

「到現在這個事還沒解決,我覺得實在說不過去。」宋曉梧對南方週末記者感嘆,「國際上又不是沒先例,美國、日本等國都能並軌成功,我們怎麼就這麼難啊?」

養老金並軌之難,主要難在利益格局的固化。

2008年2月,國務院出台方案,在山西、上海、浙江、廣東和重慶五省份先期試點事業單位職工養老保險制度改革。試點的初衷是循序漸進,因此不涉及公務員。但6年來,這些試點地區事業單位仍然沿用舊的養老金制度,改革無疾而終的原因是事業單位職工的抵制。

有媒體報導,在試行改革的一些地區,事業單位職工甚至集體提前退休,避免繳納養老保險,也避免退休金降低。浙江人社廳人士近日對媒體表示,並軌改革「很多利益問題不好協調,地方上很難真正推進」。

宋曉梧認為,將事業單位和機關(政府部門)分隔是那次改革失敗的主因,「我當時就說一定搞不成功,事業單位和機關有千絲萬縷的聯繫,事業單位好多人都是機關過去的,還都有行政級別,怎麼可能分割開?」

並軌的另一難題在於,錢從何來。機關事業單位職工前期並未繳納8%的養老金個人賬戶,並軌意味著需要按工齡補齊這筆錢。

據中國社科院社會政策研究中心秘書長唐鈞計算,760萬公務員平均每人補20年,每年補2萬(基本養老保險和職業年金各1萬),就是3.04萬億元。而中國還有3150萬事業單位職工,這意味著機關和事業單位總共需要補15萬億元。

如果採用「財政支出+單位自籌」的模式,意味著醫院和學校等事業單位要承擔部分上述成本,且並軌之後,機關和事業單位還要負擔與企業同水平的統籌賬戶繳費,這又引發了對並軌後學校和醫院向學生和患者轉嫁成本的擔憂。

因此,每年的政協大會上,對養老金並軌投反對票的代表,多是來自學校和醫院的校長、院長們。

國際經驗中,智利曾經通過出售國有銅礦做實了其個人賬戶。中國也很早就有學者提出變現部分國有資產補充養老金缺口,還上轉制欠下的舊賬,但這個方案並沒有落實。

全國統籌的突破口

不會將機關和事業單位分列或分步實施。目前中國養老金處於「多龍治水、信息孤島」狀態。

南方週末採訪多位曾參與政策制定的學者得知,儘管阻力重重,但養老金並軌已經箭在弦上,較為確定的是此次並軌不會將機關(政府部門)和事業單位分列或分步實施,但具體的並軌方案高層還在研究,預計今年內出台。

2014年3月,國務院副總理馬凱召集有關專家召開了一次關於養老保險頂層設計的專門會議。一位與會專家告訴南方週末記者,在會上養老金並軌問題是重點議題,「對於並軌,大家並無異議,但究竟怎麼並,是按現行社會統籌加個人賬戶,還是完全個人賬戶來並;個人賬戶縮小還是擴大;是做實個人賬戶還是以名義賬戶來並,看法不一樣。」

清華大學公共管理學院教授、就業與社會保障研究中心主任楊燕綏認為養老金並軌不能急,「福利是剛性的,不管哪個群體的養老金都不能減,只能財務緩衝。」她主張機關事業單位退休金逐步淡出,比如退休金每年降一個百分點,個人賬戶或職業年金每年增一個點,經過10-20年後,其退休金在養老金中的佔比較小,實現與企業職工基礎養老金並軌。

據多位專家介紹,目前的主流並軌方案,是通過費改稅「一石二鳥」地既實現基礎養老金並軌,又實現三中全會決定中的另一目標——基礎養老金全國統籌。

按國際經驗,養老金制度須遵循公平、可持續、可流動三原則,結束雙軌制是為公平計;三中全會提出的「精算平衡原則」,是為了養老金的可持續;而「實現基礎養老金全國統籌」,則旨在解決公平和流動性問題,如日本的國民年金和美國的聯邦養老保險都是全國統籌。

由於分灶吃飯的財政制度,中國養老金的全國統籌阻力重重,中央曾多次強調要提高統籌層級,但到目前為止,養老金連省級統籌都未實現。

中國政法大學教授胡繼曄主張將現行企業職工的統籌賬戶和個人賬戶分離,機關事業單位也加入統籌賬戶實現並軌,並降低統籌費率,且將統籌賬戶直接改成所有人都繳納的社會保障稅,稅率由目前的20%費率降至10%-15%之間,將來實現約30%-40%的替代率,成為體現社會公平的養老金「第一支柱」。

楊燕綏也認為,要實現全國統籌,應該將基礎養老金由社會保險繳費改為養老金稅,因為後者更便於測算、徵收和全國調劑。據她的課題組測算,按2010年數據,機關事業單位和城鄉居民的基礎養老金佔GDP的1.57%,相當於企業工資總額的9%,因此改為稅之後,企業繳費率會大幅降低。

關於如何實現全國統籌,有三種方式:一是信息系統統籌,基層數據向上集中,中央統一確定待遇、費率等標準,由各省收發基礎養老金;二是基金統籌,即資金流先收到中央,再由中央下發;三是養老金管理經辦機構統一到中央。

楊燕綏認為,理想的方案是統籌信息系統,因為這樣不僅解決了流動性問題,更重要的是可以保證數據的準確,「養老金的政策設計是三分政策、七分執行,數據向上集中,每隔幾個月就報告一次多少人退休或去世,多少人轉進或轉出養老金,中央才能做好頂層設計。」

目前中國養老金是「多龍治水、信息孤島」狀態。據一位專家介紹,2013年世界銀行、世界社保協會、國際勞工組織曾派出精算師來幫助中國做養老金改革的頂層設計,人社部養老司當時召集社科院、國研中心等幾家學術單位提交方案,但由於幾家所使用的統計數字、口徑全不一樣,國際專家表示無能為力,「只提了一點意見就走了」。

如何完善個人賬戶

事實上,關於統籌賬戶和個人賬戶誰大誰小的結構問題,學界一直有爭議。前者體現公平和共濟性原則,後者則體現其效率和激勵性原則。

關於養老金改革,三中全會決定的另一提法是「完善個人賬戶」,其涵義是目前的養老金個人賬戶並不完善。

個人賬戶的一大問題是空賬運營。中國選擇統籌賬戶加個人賬戶的制度時,並沒有按照國際慣例將兩者實行分賬管理。到1998年國企改革時,兩千多萬職工提前退休,其二十多年的工齡視同繳費,但沒有預算,於是各地方政府就挪用了職工個人賬戶裡的錢去解決當時下崗職工的繳費工齡問題。

混賬管理的結果是個人賬戶形成空賬,進而引發財政可持續性問題。社科院發佈的數據顯示,2011年養老金收不抵支的省份有14個,收支缺口達766.5億元,個人賬戶記賬金額約為2.5萬億元,但實際上賬戶裡做實的僅有2703億元。到2012年,即使把所有基金積累全部用於填補個人賬戶,個人賬戶仍然會有空賬。

對財政可持續性的擔憂引發了人們的「棄保」行為。據《新聞聯播》報導,2013年累計有3800萬人中斷繳納城鎮職工養老金,其中一部分人擔心30年後人口老齡化加劇,到時結存的金額不夠支付自己的養老金。

個人賬戶的另一問題,在於定位不清。企業職工養老保險個人賬戶究竟是稅、是費還是養老儲蓄,無人能說清楚。雖然遭挪用,但法律規定個人賬戶是職工個人財產,可轉移攜帶,因此它並不屬於稅或費,但它又兼有社會保險基金性質,並非完全的個人儲蓄。

此次三中全會提出完善個人賬戶,題中之義是會對個人賬戶進行改革和完善。楊燕綏的理解是,個人賬戶將會得到強化。

事實上,關於統籌賬戶和個人賬戶誰大誰小的結構問題,學界一直有爭議。統籌賬戶體現社會保險的公平和共濟性原則,個人賬戶則體現其效率和激勵性原則。做大前者強調公平,在老齡化越來越嚴重的將來,財政壓力將越來越大;如果做大個人賬戶強調激勵,又有擔心它進入資本市場後風險太大。

楊燕綏認為,從長遠來看,老齡化壓力大的中國還是應該選擇小統籌賬戶、大個人賬戶,因為這一安排會使得人們自動延遲退出勞動力市場,以領取更多的養老金。據她研究,凡是採用二元結構且個人賬戶搞得好的國家,人們退休的時間都比法定領取養老金的年齡要晚。

她提出的關於個人賬戶的改革方案是,將現行8%的個人賬戶分解,其中3%劃入社會統籌作為基礎養老金以彌補缺口,剩餘5%留給個人,企業再拿出4%進個人賬戶。加上企業和個人再各繳納2%的企業年金,職工個人賬戶可以高達工資的13%。而企業繳費率則從20%降到13%(9%的養老金稅+4%的個人賬戶)。

而宋曉梧則認為基本養老保險應更多考慮公平和共濟,主張擴大社會統籌的比例,他反對將基礎養老金全部變成個人賬戶,「現在一次分配收入差距這麼大,二次分配再擴大差距,不合理。將來第二支柱的職業年金可以更多強調激勵原則。」

國際上,職業年金是養老金第二支柱的重要組成部分。胡繼曄告訴南方週末記者,OECD國家的職業年金(個人賬戶)資產佔GDP的平均比例高達72.4%,其中美國2013年職業年金達18.9萬億美元,是其GDP的113%,而比例最高的荷蘭則達到149%,比利時120%,英國98%,澳大利亞88%。

與之相應,陷入歐債危機的「歐豬四國」(西班牙、葡萄牙、意大利和希臘)中,希臘人均職業年金只有6美元,佔GDP的比例幾乎是零,而其他三國均低於8%。

「這說明一個國家如果沒有強大的職業年金資產做後盾,很有可能陷入金融危機,美國是次貸金融危機的肇事者,它資本市場反彈的如此之快就是因為有強大的養老金資產做支撐。」胡繼曄說。

而中國目前職業年金尚未起步,企業年金只有2000萬人參與,到2013年底才有6000億元的資產。據OECD同口徑數據,第二支柱僅佔中國GDP的0.7%。胡繼曄主張,中國應大力發展職業年金和企業年金,機關事業單位的職業年金應該達到8%-12%,並將資產拿到資本市場上進行投資運營。

楊燕綏也認為,將來養老金的保值增值應該依靠法人受託,按國際通用的「三分法」投資資本市場、特種國債和大額儲蓄,「養老金不進資本市場,資本市場沒規模長不大,沒有長期短期配置,也不可能治理得好,養老金進去誰敢拿幾億人的養老錢亂搞?」

中國已於2000年進入老年人佔總人口7%的老齡社會,並將於2025年之前進入老年人佔總人口14%的深度老齡化社會,但時至今日,中國還未建立起發達國家進入老齡社會時的全覆蓋、保基本、可持續的養老金制度。

「我們已經沒時間了,頂層設計刻不容緩。」楊燕綏說。

名詞解釋

養老金三支柱:世界銀行提出的養老金三支柱分別為社會基本養老金、個人賬戶和自願養老保險,目前美國、英國、荷蘭等發達國家採用養老金三支柱體系。

老金 新局 破冰
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全國首單養老金投資收益率6.2% 超過同期CPI

http://www.infzm.com/content/101933

全國首單養老金「入市」,投資收益率6.2%

6月30日,全國社保基金理事會發佈2013年度報告,2013年度基金權益投資收益額為685.87億元,其中,交易類資產公允價值變動額為93.16億元。投資收益率為6.20%。

基金自成立以來的累計投資收益額為4187.38億元,年均投資收益率為8.13%,超過同期2.46%的年均通貨膨脹率5.67個百分點。

值得注意的是,截止至2013年末,基金權益總額為11927.45億元,其中全國社保基金權益9911.02億元,個人賬戶基金權益921.93億元,廣東委託資金權益1094.50億元。

廣東是全國第一個將富餘養老金委託全國社保基金投資運作的省份,2012年3月19日,全國社會保障基金理事會和廣東省政府簽訂1000億元養老金委託投資協議,投資期限為兩年。

如今兩年委託投資期限已滿,而作為同一個基金池中資金,廣東委託資金的收益率也同為6.2%(2013年末全國社保基金收益率為6.2%),超過同期CPI,這意味著全國「首單」養老金投資運營在過去21個月實現了保值增值。

去年逾2.7萬億養老金空躺在賬戶上

根據人社部近日發佈的《2013年全國社會保險情況》,2013年全國城鎮職工基本養老保險基金資產總額為29930億元,居民基本養老保險基金資產總額為3124億元,如果將城鎮職工和居民基本養老保險基金合併(核算財政專用戶金額),則意味著截至去年末,有逾2.7萬億的養老金空躺在賬戶上。

《經濟參考報》消息,如果社會保險基金結餘按照活期存款和定期存款4:6的大致比例,結合2013年全年2.6%的CPI,以及目前0.35%的活期存款利率和3%的定期存款率,即使在2013年物價水平相對較低的年份,由於資金僅限於存入財政專戶或購買國債,扣除通貨膨脹率,年均收益率為負數,去年2.7萬億元的養老金損失高達178億元。

中山大學社會政策與社會保障研究所所長岳經綸向新華網表示,養老金的投資運營在國際上已經是大勢所趨。一方面我國養老金標準在不斷提高,結餘數字不斷刷新;另一方面養老金缺口問題也不可忽視,而且養老壓力還會日漸加大,讓結餘的「養命錢」增值非常必要。

如今全國「首單」養老金投資運營實現保值增值,廣東作為第一個成功吃螃蟹的人,委託全國社保基金運營和管理地方基礎養老金,這會是未來養老金增值的路子嗎?

前述新華網消息稱,中央財經大學教授褚福靈認為,廣東養老金委託運營可能只是個特例,養老金是用於當期支付的保障金,與全國社保基金戰略儲備資金性質不同,不是投資基金,更加需要高度的安全性。

同時,專家也提出,廣東可以做這種委託投資嘗試的一個重要原因是其基礎養老金做到了全省統籌,但從全國看,地方基礎養老金的管理有的只是統籌到市,甚至是縣一級,資金池子非常小,也就很難實現投資運營。

前述《經濟參考報》消息,根據人社部統計,目前全國有31個省份和新疆生產建設兵團已建立養老保險省級統籌制度。但從資金管理上看,省級統籌並沒有真正到位。收繳的養老保險基金仍然大部分掌控在市級、縣級政府等兩千多個獨立的行政單位手中,現有的2000多個社保統籌單位相當於有2000多個資金池。養老保險基金的分散管理與「碎片化」狀態,導致其很難實現集中管理運營。

而財政部發佈的《關於清理整頓地方財政專戶的整改意見》規定,在社會保險基金的計息和保值增值問題上,明確地方財政部門不得動用基金結餘進行除定期存款、購買國家債券以外任何其他形式的直接或間接投資。這意味著,地方投資和運營養老金面臨重重障礙。

中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文表示,通過這種投資策略,十多年來養老金收益率平均不到2%,扣除通貨膨脹率,年均收益率為負數,處於貶值風險之中。

不過,在今年3月的全國社會保障基金理事會第五屆大會上,理事長指出,目前已大力推進《全國社會保障基金條例》立法工作,推動修訂《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》、《全國社會保障基金境外投資管理暫行規定》等重要法規制度。

養老金投資運營的法律體系正在逐步構建,這意味著全國社保基金的運作在制度與法律的保障基礎上,將更加規範透明。

全國 首單 單養 老金 投資 收益率 收益 6.2% 超過 同期 CPI
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優化強積金每月發放養老金(2014/9/25) 林本利

2014-09-25  NM
 
 

 

關於香港應否推行全民退休保障計劃,已經討論了近半個世紀。到上世紀90年代,港英政府曾經作過廣泛諮詢,最終決定引入強積金計劃,放棄推行隨收隨支的「老人退休金計劃」。

二十多年後,社會再次討論全民退保,實應吸收其他國家這方面的經驗,以及考慮到香港未來人口結構的轉變,並配合現存的退休金計劃,提出一套全面而財政上可持續的全民退保方案。自從2000年12月推行強積金計劃後,絕大部分就業人口的退休生活已得到一定的保障。根據積金局最新資料,現時已經有270萬人(包括僱員及自僱人士)加入強積金計劃,戶口結餘累積至5,000多億元。此外,接近40萬人參與其他職業退休計劃(ORSO),累積資產近3,000億元,20多萬公務員可獲長俸,公務員退休金準備高達8,000億元。上述三項退休金準備,合共超過1.6萬億元。過去數十年,香港經濟增長不俗,投資市場回報十分理想,加上港人儲蓄率高,大部分年過60的人已累積一定財富作為退休之用。因此即使實行全民退保,亦應集中支援那些年老無依,缺乏足夠儲備的長者。相信大部分港人都反對要求打工仔額外供款(僱主供款其實也是來自打工仔),去承擔全民退保的財政責任。對於年輕力壯的打工仔來說,政府首要任務是改善強積金「食水深」,回報率偏低的情況。即使實施「半自由行」後,強積金的平均收費率仍接近1.7%,5,000多億元戶口結餘,一年便被蠶食近100億元。粗略估計,過去13年,強積金中介人及基金公司至少收取超過700億元費用,這還未計算基金經理買買賣賣的交易費用。早前積金局諮詢公眾關於引入「核心基金」的意見,期望能夠降低收費和提升回報,是朝着正確方向發展。然而,即使打工仔參與強積金或其他退休金計劃,但由於投資回報沒有保證,到65歲退休時又不知市況怎樣,實在擔心退休生活得不到足夠保障。政府可以優化強積金計劃,由私人或公營機構提供「核心基金」給打工仔參與,除了保證最低回報外,還會承諾他們只要供款達到某一年期和累積一定金額,到65歲退休時,每月至少可以獲發一定金額的養老金,金額隨通脹調整,類似公務員長俸。這便可讓他們安心供款,退休生活得到足夠保障。退休長者若沒有足夠積蓄和公積金,但擁有自住物業,政府可協助他們申請安老按揭,每100萬元樓價每月可領取約2,000元年金,直至終老。納稅人向退休長者提供生活津貼,而他們數以百萬元計的物業卻可留給下一代,實在於理不合。透過「核心基金」,公務員長俸和安老按揭,向擁有足夠資產的長者每月提供一定金額的退休金,相信已能夠解決大部分退休長者的基本生活問題。政府有限的公帑,就可以集中支援那些沒有足夠積蓄,又沒有自住物業的退休長者。期望政府研究推行全民退保的同時,可以把優化強積金(及其他退休金)計劃一併考慮,設計一個財政上持續可行,而又能夠保障所有退休長者基本生活開支的制度。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作初網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

優化 積金 每月 發放 老金 2014 25 本利
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養老保險改革方案通過 終結養老金“雙軌制”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212369

新華網報道,第十二屆全國人民代表大會常務委員會第十二次會議23日審議了國務院關於統籌推進城鄉社會保障體系建設工作情況的報告。報告指出,我國將推進機關事業單位養老保險制度改革,建立與城鎮職工統一的養老保險制度。

報告稱,按照中央部署,有關部門經過廣泛調查研究和反複論證,已經擬訂了改革方案,並經國務院常務會議和中央政治局常委會審議通過。

改革的基本思路是一個統一、五個同步。“一個統一”,即黨政機關、事業單位建立與企業相同基本養老保險制度,實行單位和個人繳費,改革退休費計發辦法,從制度和機制上化解“雙軌制”矛盾。

“五個同步”,即機關與事業單位同步改革,職業年金與基本養老保險制度同步建立,養老保險制度改革與完善工資制度同步推進,待遇調整機制與計發辦法同步改革,改革在全國範圍同步實施。

報告稱,由於城鄉居民基本養老、基本醫療保險起步晚,待遇水平仍不高;由於各地財政承受能力和基金結余分布不均,且統籌層次仍偏低,社會保障互濟功能發揮不夠,導致地區之間待遇差別較大;由於機關事業單位仍實行單位退休養老制度,與企業職工養老保險制度“雙軌”運行,待遇差距矛盾突出,社會反響強烈。

由於我國社保體系建設采取先城鎮後農村、分人群漸次推進的方式,再加上農村社保制度實施時間不長,而且實行自願參保政策,目前全國還有1億多人沒有參加基本養老保險,主要是部分非公經濟組織員工、城鎮靈活就業人員、農民工以及部分農村居民等。

報告雖然沒有透露具體的改革方案的內容,但這仍舊意味著,在我國實行近20年的養老保險“雙軌制”終將被破除,走向統一。

此外,國務院報告還稱,2020年我國人口預計達到14.3億人,為實現“全面建成覆蓋城鄉居民的社會保障體系”的目標,國務院有關部門已經制定並開始實施以養老、醫療保險為重點的全民參保登記計劃。

 

雙軌制的終結的探討由來已久。從2014年5月起,全國人大財經委調查組以基本養老保險制度、基本醫療保險制度、社會救助制度為重點,進行了專題調研。據調研組在中國人大網的問卷調查,49%的被調查者對機關事業單位職工退休金與企業職工養老金差距大表示不滿。

調研報告稱,各地反映雙軌制是當前社保制度不公平方面的突出問題。上世紀90年代初開始的企業養老保險改革,機關事業單位並未參加,雖然後來一些地方開展了機關事業單位養老金改革試點,但多數僅是在形式上繳納社保費,體制機制沒有根本改變。

 

註:"雙軌制”問題始於1995年,國家率先對企業養老制度進行社會保障改革,實行企業和個人共同承擔為內核的“統賬結合”模式。機關和事業單位未列入改革範圍,依舊由國家財政完全撥付。這就形成了在養老制度上,企業和機關事業單位兩種截然不同的“雙軌”模式。

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養老 保險 改革 方案 通過 終結 老金 雙軌制 雙軌
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養老金雙軌制正式廢除

來源: http://wallstreetcn.com/node/213121

屢遭詬病的養老金雙軌制正式廢除。本周三,國務院下發公務員養老體制改革辦法,文件旨在解決目前城鎮職工基本養老保險制度不統一的問題,並明確提出實行社會統籌與個人賬戶相結合的基本養老保險制度。

文件要點包括:

①黨政機關、事業單位建立與企業相同的基本養老保險制度。②機關事業單位按工資總額的20%繳費+個人按本人繳費工資的8%繳費;③職工如果未領夠139個月即死亡,養老金余額可繼承 。

《瞭望》新聞周刊此前一篇報道曾提到,養老保險制度改革,被視為公務員和事業單位分類改革、事業單位人事管理制度改革等多項改革的“痛點”。撬動了這個“關竅”,與之相關的多項改革推進難度將大大削減。

以下是文件全文:

各省、自治區、直轄市人民政府,國務院各部委、各直屬機構:

按照黨的十八大和十八屆三中、四中全會精神,根據《中華人民共和國社會保險法》等相關規定,為統籌城鄉社會保障體系建設,建立更加公平、可持續的養老保險制度,國務院決定改革機關事業單位工作人員養老保險制度。

一、改革的目標和基本原則。以鄧小平理論、“三個代表”重要思想、科學發展觀為指導,深入貫徹黨的十八大、十八屆三中、四中全會精神和黨中央、國務院決策部署,堅持全覆蓋、保基本、多層次、可持續方針,以增強公平性、適應流動性、保證可持續性為重點,改革現行機關事業單位工作人員退休保障制度,逐步建立獨立於機關事業單位之外、資金來源多渠道、保障方式多層次、管理服務社會化的養老保險體系。改革應遵循以下基本原則:

(一)公平與效率相結合。既體現國民收入再分配更加註重公平的要求,又體現工作人員之間貢獻大小差別,建立待遇與繳費掛鉤機制,多繳多得、長繳多得,提高單位和職工參保繳費的積極性。

(二)權利與義務相對應。機關事業單位工作人員要按照國家規定切實履行繳費義務,享受相應的養老保險待遇,形成責任共擔、統籌互濟的養老保險籌資和分配機制。

(三)保障水平與經濟發展水平相適應。立足社會主義初級階段基本國情,合理確定基本養老保險籌資和待遇水平,切實保障退休人員基本生活,促進基本養老保險制度可持續發展。

(四)改革前與改革後待遇水平相銜接。立足增量改革,實現平穩過渡。對改革前已退休人員,保持現有待遇並參加今後的待遇調整;對改革後參加工作的人員,通過建立新機制,實現待遇的合理銜接;對改革前參加工作、改革後退休的人員,通過實行過渡性措施,保持待遇水平不降低。

(五)解決突出矛盾與保證可持續發展相促進。統籌規劃、合理安排、量力而行,準確把握改革的節奏和力度,先行解決目前城鎮職工基本養老保險制度不統一的突出矛盾,再結合養老保險頂層設計,堅持精算平衡,逐步完善相關制度和政策。

二、改革的範圍。本決定適用於按照公務員法管理的單位、參照公務員法管理的機關(單位)、事業單位及其編制內的工作人員。

三、實行社會統籌與個人賬戶相結合的基本養老保險制度。基本養老保險費由單位和個人共同負擔。單位繳納基本養老保險費(以下簡稱單位繳費)的比例為本單位工資總額的20%,個人繳納基本養老保險費(以下簡稱個人繳費)的比例為本人繳費工資的8%,由單位代扣。按本人繳費工資8%的數額建立基本養老保險個人賬戶,全部由個人繳費形成。個人工資超過當地上年度在崗職工平均工資300%以上的部分,不計入個人繳費工資基數;低於當地上年度在崗職工平均工資60%的,按當地在崗職工平均工資的60%計算個人繳費工資基數。

個人賬戶儲存額只用於工作人員養老,不得提前支取,每年按照國家統一公布的記賬利率計算利息,免征利息稅。參保人員死亡的,個人賬戶余額可以依法繼承。

四、改革基本養老金計發辦法。本決定實施後參加工作、個人繳費年限累計滿15年的人員,退休後按月發給基本養老金。基本養老金由基礎養老金和個人賬戶養老金組成。退休時的基礎養老金月標準以當地上年度在崗職工月平均工資和本人指數化月平均繳費工資的平均值為基數,繳費每滿1年發給1%。個人賬戶養老金月標準為個人賬戶儲存額除以計發月數,計發月數根據本人退休時城鎮人口平均預期壽命、本人退休年齡、利息等因素確定。

本決定實施前參加工作、實施後退休且繳費年限(含視同繳費年限,下同)累計滿15年的人員,按照合理銜接、平穩過渡的原則,在發給基礎養老金和個人賬戶養老金的基礎上,再依據視同繳費年限長短發給過渡性養老金。具體辦法由人力資源社會保障部會同有關部門制定並指導實施。

本決定實施後達到退休年齡但個人繳費年限累計不滿15年的人員,其基本養老保險關系處理和基本養老金計發比照《實施〈中華人民共和國社會保險法〉若幹規定》(人力資源社會保障部令第13號)執行。

本決定實施前已經退休的人員,繼續按照國家規定的原待遇標準發放基本養老金,同時執行基本養老金調整辦法。

機關事業單位離休人員仍按照國家統一規定發給離休費,並調整相關待遇。

五、建立基本養老金正常調整機制。根據職工工資增長和物價變動等情況,統籌安排機關事業單位和企業退休人員的基本養老金調整,逐步建立兼顧各類人員的養老保險待遇正常調整機制,分享經濟社會發展成果,保障退休人員基本生活。

六、加強基金管理和監督。建立健全基本養老保險基金省級統籌;暫不具備條件的,可先實行省級基金調劑制度,明確各級人民政府征收、管理和支付的責任。機關事業單位基本養老保險基金單獨建賬,與企業職工基本養老保險基金分別管理使用。基金實行嚴格的預算管理,納入社會保障基金財政專戶,實行收支兩條線管理,專款專用。依法加強基金監管,確保基金安全。

七、做好養老保險關系轉移接續工作。參保人員在同一統籌範圍內的機關事業單位之間流動,只轉移養老保險關系,不轉移基金。參保人員跨統籌範圍流動或在機關事業單位與企業之間流動,在轉移養老保險關系的同時,基本養老保險個人賬戶儲存額隨同轉移,並以本人改革後各年度實際繳費工資為基數,按12%的總和轉移基金,參保繳費不足1年的,按實際繳費月數計算轉移基金。轉移後基本養老保險繳費年限(含視同繳費年限)、個人賬戶儲存額累計計算。

八、建立職業年金制度。機關事業單位在參加基本養老保險的基礎上,應當為其工作人員建立職業年金。單位按本單位工資總額的8%繳費,個人按本人繳費工資的4%繳費。工作人員退休後,按月領取職業年金待遇。職業年金的具體辦法由人力資源社會保障部、財政部制定。

九、建立健全確保養老金發放的籌資機制。機關事業單位及其工作人員應按規定及時足額繳納養老保險費。各級社會保險征繳機構應切實加強基金征繳,做到應收盡收。各級政府應積極調整和優化財政支出結構,加大社會保障資金投入,確保基本養老金按時足額發放,同時為建立職業年金制度提供相應的經費保障,確保機關事業單位養老保險制度改革平穩推進。

十、逐步實行社會化管理服務。提高機關事業單位社會保險社會化管理服務水平,普遍發放全國統一的社會保障卡,實行基本養老金社會化發放。加強街道、社區人力資源社會保障工作平臺建設,加快老年服務設施和服務網絡建設,為退休人員提供方便快捷的服務。

十一、提高社會保險經辦管理水平。各地要根據機關事業單位工作人員養老保險制度改革的實際需要,加強社會保險經辦機構能力建設,適當充實工作人員,提供必要的經費和服務設施。人力資源社會保障部負責在京中央國家機關及所屬事業單位基本養老保險的管理工作,同時集中受托管理其職業年金基金。中央國家機關所屬京外單位的基本養老保險實行屬地化管理。社會保險經辦機構應做好機關事業單位養老保險參保登記、繳費申報、關系轉移、待遇核定和支付等工作。要按照國家統一制定的業務經辦流程和信息管理系統建設要求,建立健全管理制度,由省級統一集中管理數據資源,實現規範化、信息化和專業化管理,不斷提高工作效率和服務質量。

十二、加強組織領導。改革機關事業單位工作人員養老保險制度,直接關系廣大機關事業單位工作人員的切身利益,是一項涉及面廣、政策性強的工作。各地區、各部門要充分認識改革工作的重大意義,切實加強領導,精心組織實施,向機關事業單位工作人員和社會各界準確解讀改革的目標和政策,正確引導輿論,確保此項改革順利進行。各地區、各部門要按照本決定制定具體的實施意見和辦法,報人力資源社會保障部、財政部備案後實施。人力資源社會保障部要會同有關部門制定貫徹本決定的實施意見,加強對改革工作的協調和指導,及時研究解決改革中遇到的問題,確保本決定的貫徹實施。

本決定自2014年10月1日起實施,已有規定與本決定不一致的,按照本決定執行。

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老金 雙軌制 雙軌 正式 廢除
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養老金雙軌制正式廢除 建立職業年金制度

來源: http://www.infzm.com/content/107159

2014年12月24日,養老“並軌”改革方案已經國務院常務會議和中央政治局常委會審議通過——《國務院關於統籌推進城鄉社會保障體系建設工作情況的報告》透露了這一消息,這一改革預計涉及約4000萬機關事業單位人員。 (新華社發 大巢/圖)

1月14日,國務院發布《國務院關於機關事業單位工作人員養老保險制度改革的決定》(簡稱決定),自2014年10月1日起,機關事業單位工作人員基本養老保險費由單位和個人共同負擔。這意味著,養老金雙軌制正式廢除。

該決定適用於按照公務員法管理的單位、參照公務員法管理的機關(單位)、事業單位及其編制內的工作人員。決定規定,機關事業單位基本養老保險基金單獨建賬,與企業職工基本養老保險基金分別管理使用。

個人8%+企業20%

根據決定,單位繳納基本養老保險費(以下簡稱單位繳費)的比例為本單位工資總額的20%,個人繳納基本養老保險費(以下簡稱個人繳費)的比例為本人繳費工資的8%,由單位代扣。按本人繳費工資8%的數額建立基本養老保險個人賬戶,全部由個人繳費形成。個人工資超過當地上年度在崗職工平均工資300%以上的部分,不計入個人繳費工資基數;低於當地上年度在崗職工平均工資60%的,按當地在崗職工平均工資的60%計算個人繳費工資基數。

個人賬戶儲存額只用於工作人員養老,不得提前支取,每年按照國家統一公布的記賬利率計算利息,免征利息稅。參保人員死亡的,個人賬戶余額可以依法繼承。

減少的養老金由職業年金彌補

決定顯示,機關事業單位在參加基本養老保險的基礎上,應當為其工作人員建立職業年金。單位按本單位工資總額的8%繳費,個人按本人繳費工資的4%繳費。工作人員退休後,按月領取職業年金待遇。

“我個人認為,大家不要對這個養老金並軌抱太大希望,從制度上並軌了,不一定能從結果上並軌。並軌後,公務員和事業單位工作人員的退休金未必會變少,企業人員跟他們的退休金差距不一定能縮小。”中國社科院社會政策研究中心秘書長唐鈞向《羊城晚報》表示,建立職業年金後,如果所在單位是全額撥款單位,職業年金由財政全額補貼,這是有保障的。“因此,並軌後,公務員的職業年金會在很大程度上彌補養老金的減少。”

已退休人員繼續按照原標準發放養老金

決定提出,立足增量改革,實現平穩過渡:對改革前已退休人員,保持現有待遇並參加今後的待遇調整;對改革後參加工作的人員,通過建立新機制,實現待遇的合理銜接;對改革前參加工作、改革後退休的人員,通過實行過渡性措施,保持待遇水平不降低。

對改革實施前已經退休的人員,繼續按照國家規定的原待遇標準發放基本養老金,同時執行基本養老金調整辦法。機關事業單位離休人員仍按照國家統一規定發給離休費,並調整相關待遇。

對決定實施後達到退休年齡但個人繳費年限累計不滿15年的人員,其基本養老保險關系處理和基本養老金計發比照《實施〈中華人民共和國社會保險法〉若幹規定》(人力資源社會保障部令第13號)執行。

對決定實施前參加工作、實施後退休且繳費年限累計滿15年的人員,按照合理銜接、平穩過渡的原則,在發給基礎養老金和個人賬戶養老金的基礎上,再依據視同繳費年限長短發給過渡性養老金。

本決定實施後參加工作、個人繳費年限累計滿15年的人員,退休後按月發給基本養老金。基本養老金由基礎養老金和個人賬戶養老金組成。退休時的基礎養老金月標準以當地上年度在崗職工月平均工資和本人指數化月平均繳費工資的平均值為基數,繳費每滿1年發給1%。個人賬戶養老金月標準為個人賬戶儲存額除以計發月數,計發月數根據本人退休時城鎮人口平均預期壽命、本人退休年齡、利息等因素確定。

個人賬戶養老金計發月數表 (中央人民政府網站截圖)

老金 雙軌制 雙軌 正式 廢除 建立 職業 年金 制度
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“養老金改革要還欠賬不要往回扯”

來源: http://www.infzm.com/content/107355

中國養老金雙軌制的“前世今生”。 (CFP/圖)

養老金的缺口不是賬戶問題,而是有一個歷史欠債。

一定要市場化,包攬的包袱要逐步卸下來,否則20年以後還是老樣子。

名詞解釋:

DB:現收現付制。由德國在120年前創立,即政府向企業和職工征繳養老保險金,用於支付當期退休職工的養老金。它是待遇確定型制度,即參保人繳費時已確定未來自己的養老金水平。好處是運行成本低,弱點是應對老齡化時缺乏彈性。

DC:個人賬戶制,又稱基金積累制。為克服DB制的弊端,由世界銀行的一些專家設計,並於1980年代在智利等拉美國家付諸實踐。國家給每個參保人建立個人賬戶,實賬積累自己的養老金,退休後多繳多得。同時委托專業機構管理,到資本市場上投資增值。它是繳費確定型制度,即參保人的養老金水平取決於自己的繳費積累和投資損益。好處是更顯公平、更具激勵性、資金效率更高,弊端是運行成本高、共濟性差、資金投資有風險。

NDC:個人名義賬戶制。介乎上述兩者之間,在融資方式上它是現收現付制,在計發方法上,它又是繳費確定型。NDC的個人賬戶中沒有實際資金,而是對個人繳費進行記賬,結合工資增長率與人口增長率等因素,作為將來養老金的計發標準,同時不可繼承。是1998年誕生的一種歷史最短的養老保險制度,目前有瑞典等歐亞7國實行。

 

怎麽還歷史欠賬

我不贊成搞NDC。

原因有這麽幾個,第一,我們這套制度前身是單位保障,當時啟動養老保險改革有一句話:要改變國家和企業把養老金包攬起來的做法。但在實際運行中統賬結合變成統賬混合,結果就是做不實個人賬戶,做不實就想把它變成名義。但是如果把這個賬戶取消了,名義賬戶又是包攬,就同原先改革的初衷不一致了。

第二,NDC跟世界上的主流取向不一致。因為世界上的養老保險一般是多支柱的,社會統籌包最基礎的部分,個人賬戶的部分相對大一點。

第三,老百姓繳費是真金白銀拿出來的,現在你告訴他這是名義的,這啥意思呢?社會心理也不接受。

第四,我們後來出臺的城鄉居民養老保險的結構更清晰,一個賬戶一個統籌,它沒有挪用問題,沒有統籌基金缺口,完全是實賬。你現在把職工保險個人賬戶變成名義,那農民跟居民要不要名義?這不是往回扯嗎?

要問一下,為什麽統籌有缺口?問題在於“老人”和“中人”沒有繳費。老人一分錢沒繳,中人是部分繳費。簡單算一下,制度運行20年,就算人群結構一樣,每年退休和新增繳費人數一樣,退休人員平均才繳了10年。從上海情況來講,380萬退休人員,平均計發養老金的繳費年限是30年,等於中人只繳了三分之一,老人一分錢沒繳。所以根本原因不是在賬戶問題,而是有一個歷史欠賬。

你現在用名義賬戶能渡過眼前難關,實際上只是延緩當期投入,把債務矛盾後移,僅此而已。而我們後延的條件又不好,越往後老齡化程度越高,2030年到2050年是一個高峰。

關於歷史欠賬問題,2010年頒布的社會保險法已明確規定,國有企業和事業單位職工視同繳費年限,應當繳納而未繳納的費用由政府承擔。那麽就應該來研究如何解決歷史債務,而不是說怎麽用空。

歷史債務很難確切計算,但是有一個標準可以計算,就是從建立養老保險制度以來,我們用空了多少個人賬戶,個人賬戶記賬額3.5萬億減去做實的4000多億,用空了3萬億。現在養老金也結余了3萬億,說是統籌積累,但理論上講,應該先把個人賬戶用空的部分還上,然後才是統籌資金。

如果從這個角度,還歷史欠賬不需要拿出很多錢,只要把個人賬戶逐步還上就可以。那麽用什麽機制呢?我個人認為應該是列規矩。就是列出一個財政支出的公式,綜合考慮這個地方老人和中人的數量,然後財政應該每年列支幾個百分點,剛性支出,就像教育支出4%一樣。有的地方現在財政很困難,中央財政還在補貼,那是另外一碼事。基本責任要落實,財政不平衡問題用財政轉移支付解決。

資金短缺還有一個因素,我們有1億農民工沒有參加到職工保險里來,帶來兩大問題。一是影響當期總收入,加劇資金平衡困難。第二,這些人又將變成“半截子”保障,等他們老了再進來,年限又短水平又低,形成惡性循環,我們今天的問題就是因為從半截子搞社保。

擴大社保覆蓋面,應該是一個戰略考慮。統籌面越廣,贍養比越合理,資金壓力越小。改革推出越晚,政府負擔越重,就像機關事業單位如果早10年改革,現在也有很大一筆積累。

另外繳費機制也要改善,要加大多繳多得的力度。

要市場化不要政府包攬

為什麽要做實個人賬戶?一是要走出包攬的路子。因為我們現在的養老金界限不夠清晰,盡管說是統賬結合,老百姓的意識中還是靠國家養老,沒有把賬戶當回事,你看到誰來問我賬戶里的錢都到哪去了?賬戶的作用被壓抑了,沒有形成一個好的制度文化。

第二,賬戶沒有市場化運營,也沒有運營的規則,所以沒有分享改革開放的成果。沒有市場化運營的一個原因是賬戶資金被統籌借用了。賬戶沒有做起來,好像就和老百姓關系不大,弄來弄去還是三方:國家、單位、個人,那麽市場呢?

做實就為了形成制度文化,如果這一塊做好了、做強了,老百姓靠賬戶的意識、靠自身的意識,多投多得益的意識就會強化。現在大鍋飯文化還有遺留,因為現在享受養老金的都是這一代人,他覺得人是國家的,國家要給我養老。但年輕人不能再建立這樣的制度文化。

做實之後,國家可以從戰略上考慮這筆資金的使用方向,把它投在收益確保的戰略性項目上,比如石油管道、南水北調、電網高鐵等,都是有回報機制的,可以避免投資一般競爭行業的投資風險。

如果不做實,把它全部名義賬戶化,還是相信政府力量,交到政府手里我讓它增值,這個思路太老了。一定要市場化,包攬的包袱要逐步卸下來,把好的機制培育起來,否則20年以後還是老樣子。我們現在頂層設計要著眼的,是現在中年以下的這一代人要什麽制度,因為養老保險不是立竿見影的,是個長周期的社會發展過程。

決策者一定要清楚,要讓市場在資源配置中起決定性作用,都是自己包攬,走不遠也走不好。

南方周末記者馮禹丁采訪整理

 

老金 改革 要還 欠賬 不要 往回
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統賬,欠賬,混賬翻翻養老金20年舊賬

來源: http://www.infzm.com/content/107353

數億中國人如何養老,是世界關註的難題。圖為電影《桃姐》劇照。 (東方IC/圖)

從統賬結合制度的確立,到個人賬戶的去留,中國不止一次站在養老金制度抉擇的十字路口。

中國特色的“統賬結合”養老制度

名詞解釋:

DB:現收現付制。由德國在120年前創立,即政府向企業和職工征繳養老保險金,用於支付當期退休職工的養老金。它是待遇確定型制度,即參保人繳費時已確定未來自己的養老金水平。好處是運行成本低,弱點是應對老齡化時缺乏彈性。

DC:個人賬戶制,又稱基金積累制。為克服DB制的弊端,由世界銀行的一些專家設計,並於1980年代在智利等拉美國家付諸實踐。國家給每個參保人建立個人賬戶,實賬積累自己的養老金,退休後多繳多得。同時委托專業機構管理,到資本市場上投資增值。它是繳費確定型制度,即參保人的養老金水平取決於自己的繳費積累和投資損益。好處是更顯公平、更具激勵性、資金效率更高,弊端是運行成本高、共濟性差、資金投資有風險。

NDC:個人名義賬戶制。介乎上述兩者之間,在融資方式上它是現收現付制,在計發方法上,它又是繳費確定型。NDC的個人賬戶中沒有實際資金,而是對個人繳費進行記賬,結合工資增長率與人口增長率等因素,作為將來養老金的計發標準,同時不可繼承。是1998年誕生的一種歷史最短的養老保險制度,目前有瑞典等歐亞7國實行。

這不是中國第一次站在養老金制度抉擇的十字路口。

1991年國務院頒布《關於企業職工養老保險制度改革的決定》,養老金制度作為國企改革的配套,進入頂層設計。

當時全世界有兩種基礎養老金制度,一種是有120年歷史的現收現付制(DB制),籠統來說就是“向現在在工作的人收錢,養現在的老人”;一種是為了克服前者弊端、由世界銀行專家設計的個人賬戶制(DC制),並於1980年代在智利等拉美國家付諸實踐,簡單說就是“每個人自己存錢養自己”。

兩種制度各有利弊,DB制的好處是運行成本低,弱點是當老齡化社會老人越來越多時會出現麻煩。DC制看上去更公平、更具激勵性,但缺乏共濟性,也不能避免受托管理個人賬戶的專業機構投資失誤的風險。智利政府後來不得不建立新的統籌基金,保障低收入人群的老年生活。

在1990年代初的中國,個人賬戶也是有爭議的新生事物。當時負責改革頂層設計的國家體改委受世界銀行的影響,主張應該搞個人賬戶。而社會保障主管部門勞動部(人社部的前身)則與主張DB制的國際勞工組織和國際社會保障協會接觸較多,反對個人賬戶。為此,時任勞動部長李伯勇數次在會上“頂撞”時任副總理朱镕基。

最後中央決定在社會統籌的基礎上引入個人賬戶,1995年將“統賬結合”制度寫入了中央文件。

隨後,在個人賬戶與統籌繳費的比例上,兩大部委又產生分歧。

體改委認為應該搞占工資總額16%的大個人賬戶;勞動部則主張“大統籌、小賬戶”,理由是大個人賬戶制極易形成個人賬戶空賬,造成巨大的制度風險。據時任勞動和社會保障部副部長王建倫回憶,當時體改委和勞動部爭論得非常厲害,“拍桌子、瞪眼睛地爭”。

部委間相持不下,中央也拿不定主意,於是讓各省去搞試點,自行決定個人賬戶大小。

最早建立個人賬戶的城市是深圳特區。據《中國社會保障》雜誌記載,1992年時任深圳市勞動局局長張文超帶隊赴新加坡考察,學習引進了新加坡的公積金個人賬戶制(新加坡的個人賬戶並非只是養老金賬戶,而是集各種社保功能於一體)。深圳當時的設計是統籌基金占比5%,個人賬戶占比16%(個人和企業各繳8%)。

上海後來複制了深圳方案。但采用小個人賬戶的地方也不少,比如北京。有的地方,個人賬戶更是小到4%。

到1996年時,中央發現勢頭不妙,各地因職工工作調動引發的養老金繳費和計發爭議不斷。“當時到了什麽程度,湖北省和武漢市的賬戶大小都不同,省屬企業和市屬企業之間的職工流動都出問題。”時任體改委分配和社會保障體制司司長宋曉梧回憶說。

於是國務院決定緊急統一企業職工養老保險制度。經過激烈爭論,1997年,國務院頒布《關於建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》(國發[1997]26號文),將個人賬戶統一為繳費工資的11%(個人8%,企業3%),個人賬戶中個人繳費部分可繼承。社會統籌部分企業交20%。文件還統一了養老金計發辦法。

宋曉梧參與起草了統賬結合的方案,他還記得當時的爭論之激烈。他個人本不同意在基本養老里搞個人賬戶,認為中國的儲蓄率已經很高,從金融的角度沒必要搞。“有一次會上,有領導批評我說,宋教授,你現在不是教授了,是行政官員,你現在的任務是貫徹中央已經確定的方針政策,而不是發表個人學術觀點。”在調任體改委之前,宋是勞動科學院常務副院長。

至此,中國首創的統賬結合制度在現實中落地,但麻煩才剛剛開始。

取消還是做實個人賬戶

在兩種方向不同的制度之間過渡,最大的問題是如何做實個人賬戶。凡是從DB制轉向DC制的國家,都面臨這一難題,中國也不例外。

因為以前老職工並沒有為個人賬戶繳費,這部分賬戶是空賬。到1999年底,全國空賬額累計達到1914億元。宋曉梧是最早測算中國養老金個人賬戶空賬數額的人之一,2001年時他的課題組測算出如果財政不拿錢補貼,十年之內個人賬戶空賬將達到1萬億元以上。

要做實這些個人賬戶,需要一筆巨大的資產。個人賬戶制樣板國家智利是通過發行長達50年的特別國債,一次性做實了個人賬戶。據宋曉梧介紹,智利為償還這筆債務還變賣了大量銅礦等國有資產。

現任央行行長周小川等人在1993年提出,將一部分國有資產看作是由過去的養老基金和醫療基金的積累所形成的,劃撥出來由國有持股機構進行委托經營。這一方案在邏輯上順理成章,因為原來DB制下的老職工沒有建立個人賬戶,他們的這部分養老金被投資變成了國有資產。現在國家決定改制搞個人賬戶,理應變現國有資產彌補老職工的個人賬戶,而不是由新一代職工的個人賬戶去承擔改革的成本。

但在1990年代這一方案因財政緊張、國企困難等理由被否定,代之以提高企業繳費率。彼時官員的整體認識水平,也無法與今日相比。一位知情人士回憶,當時有領導在開會時說,我們有什麽欠賬問題?沒有。

2000年9月,中央財政撥款200億元,並劃撥部分彩票公益金,成立全國社會保障基金。據參與該基金方案起草的宋曉梧介紹,這筆錢原定也是用於逐步做實養老金個人賬戶缺口,做實之後由社保基金理事會繼續運作個人賬戶。但後來這筆基金變成了財政儲備基金。

在中國經濟剛進入新一輪高速增長周期的2003年,勞動部曾做過測算,若在2005年對全國企業職工個人賬戶按5%做實,共需要464億元,其中若對中西部21省補助50%,東部7省補助25%,中央財政共需出資167億元。這筆錢約占2005年財政支出的不到1%。當然,該方案並未實施。

國企脫困後,又有學者如政法大學教授胡繼曄等多次論述劃撥國有資產做實個人賬戶,但一直都沒有實現。“轉軌成本本來應該由國家承擔,全國社保基金理事會來彌補缺口的責任也不清,只能是繼續寅吃卯糧。”胡繼曄對南方周末記者說。

由於沒有做實個人賬戶,我國統賬結合制度一開始就實行了個人賬戶與社會統籌基金混在一起的混賬管理,實際上個人賬戶也被混用,實際就是回到了DB制。

上海市勞動和社會保障局原副局長鮑淡如告訴南方周末記者,當時統籌賬戶挪用個人賬戶“手續都不用辦”,債權債務的會計處理更談不上,“統賬結合變成了統賬混合”。

到1990年代末,關於要不要取消徒有其名的個人賬戶制,爭議重現。

2000年,國務院成立專門調研組,研究個人賬戶的取舍問題。結論是,取消個人賬戶會降低政府信用,即便取消它也解決不了養老金缺口,反而引發新的矛盾。因此,改革的方向不是取消而是做實個人賬戶。

再後來,因個人賬戶難以做實,新的方式——NDC開始進入議事範疇。

據一名與會者回憶,2004年國務院發展研究中心在釣魚臺搞名義賬戶的研討會,邀請勞動部副部長出席,結果一聽會議內容,勞動部參會人員差點提前退出會場以示抗議。原因是勞動部當年反對搞個人賬戶,被中央否決,好不容易把個人賬戶系統建立起來,突然又提出不做實個人賬戶了。“當時他們抗議說,制度不是兒戲。當初搖旗吶喊的是你們,現在要取消的也是你們,當我們做具體工作的人容易啊。”該人士說。

東三省試點失敗

2001年,一場做實個人賬戶的“遼沈戰役”在老工業基地遼寧啟動,隨後吉林和黑龍江也加入試點。

選擇東三省試點,是因為這里的養老金缺口問題最早爆發。據原遼寧省副省長兼財政廳長劉克崮對《中國社會保障》回憶,1999年遼寧一個礦區的領導被退休職工圍困要求兌現養老金,政府最後出動了武警部隊才把他們解救出來。

至2001年6月,遼寧省個人賬戶空賬達到200億元。《中國社會保障》編輯部主任劉洪清介紹,時任勞動部副部長王建倫陪朱镕基去東北考察,朱镕基下到離退休下崗職工居住的窩棚內,看到其拮據的生活禁不住流下眼淚,深感作為國企改革配套的社保體系建設不力。

遼寧試點的具體辦法是縮小個人賬戶規模至8%,做實的個人賬戶與統籌基金分賬管理。資金由中央財政轉移支付補助75%,地方財政補助25%。

2001年,中央財政為試點對遼寧的新增補貼額為7.2億元,2002年增加到14.4億元,此後一直保持不變。數據顯示,至2010年,中央財政因做實個人賬戶對東三省增加補助101.2億元,地方財政增加補助47.9億元。

東三省試點時,關於做實個人賬戶的路徑問題,財政部與勞動部又產生了分歧。勞動部認為,是社會統籌部分的歷史欠賬導致了個人賬戶的挪用和空賬,應該先補社會統籌的歷史欠賬,即“老人”的養老金缺口和“中人”的過渡養老金。而財政部認為,中央財政的轉移支付應該直接補進“中人”的個人賬戶。

後來中央的補貼主要進了“中人”的個人賬戶,地方財政則補了一部分社會統籌的歷史欠賬。但後來發現,統籌部分的歷史欠賬缺口未補,使得已做實的個人賬戶又不得不被挪用。

東三省試點一度看到曙光。遼寧做實的個人賬戶從13億元起步,到2008年達到了430億元。

但隨後老齡化來臨,壓力不斷加大,2013年東三省參保職工撫養比分別達到1.53、1.34和1.07,也就是說,接近一個年輕人養一個退休老人。

另一方面養老金發放水平連年提高,從10年前的人均約七百元上調到約2000元,把財政轉移支付的增幅遠遠甩在後面。

到2010年,遼寧地方財政已經兜不住,國務院迫不得已,特批遼寧向已經做實的個人賬戶“借支”。至今累計已借支700多億元。隨後黑龍江和吉林等省也開始挪用個人賬戶,由此,做實個人賬戶的試點事實上宣告失敗。

原大連市社會保險基金管理中心總經理陳仰東告訴南方周末記者,當初就不應該把遼寧試點叫“做實個人賬戶試點”,因為養老金缺口根源在於歷史債務的政府責任不清,把做實個人賬戶作為重點掩蓋了這一問題,而讓財政感覺“你們現在的錢是我給的”,逐漸失去動力。

到2013年,全國養老保險個人賬戶的空賬已經從2007年的1.1萬億元擴大到了3.1萬億元,而做實個人賬戶規模僅為4154億元。

“我們認為,做實個人賬戶的黃金期已經過去,當時在1997年如果抓住時機的話,17年可能已經有相當大的規模了,現在時機已經過去了。”2014年12月28日,人社部社會保險事業管理中心主任唐霽松在社科院報告發布會上說。

宋曉梧也認為,在儲蓄率高企、經濟增速放緩的現階段,做實個人賬戶的窗口期“可能真錯過了”。持這一觀點的研究者並不少,在他們看來,如果早年做實了個人賬戶,過去17年的經濟高速增長或許可以為這筆基金提供豐厚的回報,一舉解決中國的養老金難題。

但中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文認為,幸虧當年沒有做實個人賬戶,“那我們將遇到一場災難,做實的資產都變成了沈沒成本,是巨大的福利浪費和損失”。他說,“中國的社會平均工資水平增長太快,養老金投資體制卻沒有建立起來,資本市場也不成熟,投資效率追不上工資增速。”

他的觀點也不無支持。據2003年底勞動部向國務院呈報的“遼寧省試點情況調研報告”,1993-2003年,企業職工工資年均實際增長率高達9.2%,而2000-2003年遼寧省做實的76.2億元個人賬戶基金的當年收益率僅為2.5%,原因是投資渠道局限於認購國債、銀行協議存款和定期存款等,而“資本市場尚處於起步階段,風險較大,基金進入的條件尚不成熟”。

但如果養老金真正實現了基金積累,倒逼投資體制的完善也未可知。“個人賬戶沒有享受到十幾年經濟高速發展的紅利,是因為賬戶是空的,空賬戶自然沒有市場化。”鮑淡如對南方周末記者說。

統賬 欠賬 混賬 翻翻 老金 20 舊賬
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大手術還是小修補養老金再逢關鍵路口

來源: http://www.infzm.com/content/107340

機關事業單位工作人員養老保險制度改革 (東方IC/圖)

編者按

這場充滿各種名詞的廟堂大爭論,關乎我們每個人的養老。

穿破重重阻力,養老金制度改革終於實現了企業和機關事業單位工作人員並軌,這在相當程度上呼應了社會有關公平性的爭議,但整個養老金制度未來要向何處去,主事者尚未達成一致。

1997年,中國首創的社會統籌與個人賬戶相結合的制度在現實中落地,歷史欠賬卻造成個人賬戶空賬越來越龐大,東北三省做實個人賬戶試點失敗讓這一改革路徑重重受挫。

老齡化社會的到來和經濟增速的放緩,讓巨額欠賬越來越積重難返。改革迫在眉睫。

十八屆三中全會之前,國務院委托國內外七個課題組參與設計養老金改革頂層方案。近期,財政部部長樓繼偉釋放了對“全賬戶NDC”方案青睞的信息,這意味著一場大手術,而人社部則堅持小改。

當年的路徑選擇究竟是錯失了改革黃金窗口,還是避免了一場大災難?現在究竟應該做大手術還是小修補?與過去20年來數次關鍵時刻一樣,養老金改革又到了事關成敗的十字路口。

動議多年的養老金並軌懸石落地。2015年1月14日,國務院發布《關於機關事業單位工作人員養老保險制度改革的決定》(以下簡稱《決定》),規定機關事業單位工作人員要跟城鎮職工一樣繳納養老保險。

至此,困難重重的中國養老金制度改革完成了它相對最容易的一個環節。

但並軌之後還有更硬的骨頭要啃,比如延遲退休、提高統籌層次等。最根本的問題是,整個養老金制度要朝何處去,尚未達成一致。

現行養老金制度在中國已運行17年,但它既難以克服空賬、缺口、碎片化、低效等痼疾,也無法抵禦迫在眉睫的老齡化社會養老壓力。

十八屆三中全會之前,國務院委托國內外七個課題組參與設計養老金改革頂層方案。但截至目前,養老金制度究竟是要做大個人賬戶還是做小個人賬戶;是回歸現收現付制還是引進個人名義賬戶制;對統賬結合制度是大調還是微調,共識並未形成。

同歷史上的關鍵時點一樣,與每個人息息相關的養老金改革又到了事關成敗的十字路口,但願這一次博弈的結果是一個能經受歷史檢驗的明智選擇。

名詞解釋:

DB:現收現付制。由德國在120年前創立,即政府向企業和職工征繳養老保險金,用於支付當期退休職工的養老金。它是待遇確定型制度,即參保人繳費時已確定未來自己的養老金水平。好處是運行成本低,弱點是應對老齡化時缺乏彈性。

DC:個人賬戶制,又稱基金積累制。為克服DB制的弊端,由世界銀行的一些專家設計,並於1980年代在智利等拉美國家付諸實踐。國家給每個參保人建立個人賬戶,實賬積累自己的養老金,退休後多繳多得。同時委托專業機構管理,到資本市場上投資增值。它是繳費確定型制度,即參保人的養老金水平取決於自己的繳費積累和投資損益。好處是更顯公平、更具激勵性、資金效率更高,弊端是運行成本高、共濟性差、資金投資有風險。

NDC:個人名義賬戶制。介乎上述兩者之間,在融資方式上它是現收現付制,在計發方法上,它又是繳費確定型。NDC的個人賬戶中沒有實際資金,而是對個人繳費進行記賬,結合工資增長率與人口增長率等因素,作為將來養老金的計發標準,同時不可繼承。是1998年誕生的一種歷史最短的養老保險制度,目前有瑞典等歐亞7國實行。

先並軌再說

“老人”老辦法,“中人”個人賬戶是否做實以及做實到什麽程度,先並軌,再討論。

養老金並軌自2014年5月國務院發布《事業單位人事管理條例》,規定事業單位依法參加社保時風生水起,7個多月後,另一只鞋子終於落下。

一位接近人力資源和社會保障部的人士向南方周末記者透露,國務院原計劃在春節前夕公布上述《決定》,但2014年12月23日,國務院副總理馬凱向全國人大作相關報告時,提及該方案。這一消息隨後被媒體重點報道,引起社會高度關註。於是,國務院提前於1月3日簽發並公布。

並軌之後,約3900萬名機關事業單位工作人員的養老保險繳費和計發辦法與城鎮職工一樣,實行20%的社會統籌與8%的個人賬戶的“統賬結合”模式。但與企業職工非強制繳納企業年金不同,機關事業單位工作人員將按單位交8%,個人交4%的比例建立職業年金——不要小看這一筆年金,有媒體測算出它約占到公務員和事業單位人員退休後養老金的30%。

1月19日,人社部主管社保的副部長胡曉義在國新辦新聞發布會上承諾,機關事業單位將進行工資調整,“讓絕大多數人繳費之後收入不降低,還可以略有增加”。

與1997年統一城鎮職工養老保險時一樣,對於改制前已退休的“老人”和目前未退休的“中人”,《決定》區別對待,“老人”老辦法,“中人”改制前視同個人賬戶繳費,領取過渡養老金。但“中人”個人賬戶是否做實以及做實到什麽程度,並沒有具體規定。

據南方周末記者了解,這是因為城鎮職工的個人賬戶到底怎麽改,也還在爭論之中。“人社部和財政部爭來爭去,最後同意先並軌,接下來怎麽改還要討論。”接近人社部的人士透露。

財政部想大改

做實個人賬戶的試點省份,以遼寧為代表,僅兩年時間財政就“過不下去了”。

2014年12月28日,財政部長樓繼偉參加了兩個會。上午的全國人大常委會上,他聽到全國人大常委會委員長張德江向國務院提問:面對老齡化你們準備好了嗎?請國務院分析研究。

下午,他來到中國社科院學術報告廳,參加在此舉辦的“《中國養老金發展報告2014》發布式”,並以學者身份在會上作了三十多分鐘的發言,給出了一個“個人學術觀點”,那就是《中國養老金發展報告2014》的副標題——向名義賬戶制轉型。他表示,做實個人賬戶已經無法持續,個人名義賬戶(NDC)是下一步完善養老保險制度可選擇的模式。

NDC是1998年誕生的一種歷史最短的養老保險制度,目前有瑞典等歐亞七國實行。在NDC誕生前,世界上有兩種養老金制度,一種是歷史悠久的現收現付制(DB),一種是1980年代誕生的個人賬戶制(DC,又稱基金積累制)。

DB制即參保人的當前繳費用於支付已退休人員的養老金,它是待遇確定型制度,即參保人繳費時已確定未來自己的養老金水平;而DC制是繳費人為自己實賬積累養老金,並用於投資增值。它是繳費確定型制度,即參保人的養老金水平取決於自己的繳費積累和投資損益。

NDC介乎兩者之間。在融資方式上它是現收現付制;在計發方法上,它又是繳費確定型。NDC的個人賬戶中沒有實際資金,而是對個人繳費進行記賬,結合工資增長率與人口增長率等因素,作為將來養老金的計發標準。

在中國,研究和倡導NDC的學者首推中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文。他從十年前就開始建議中國實行NDC,但在社保學界一直和者寥寥。

上月28日的會議上,樓繼偉坦誠回顧了自己對養老金制度和NDC的認識歷程。

他說,1998年出任財政部副部長之後,他發現2000年開始做實個人賬戶的試點省份,以遼寧為代表,僅兩年時間財政就“過不下去了”。於是開始深思一些問題,發現無法做實個人賬戶是軟肋,原因有二,一是代際成本;二是高成本和道德風險,一旦由於管理不好財務不可持續,政府必然要救助或兜底。

結論是,“這個辦法不行”。

為此,樓還與主張個人賬戶制的美國著名經濟學家馬丁·菲爾德斯坦有過一次學術爭論。

這場爭論發生在2003年,5年之後的一場金融危機印證了樓的觀點。2008年美國爆發金融危機,股市暴跌使美國401K養老金賬戶資產大幅縮水。

美國人的401K並不屬於基礎養老金,投保人自願參保,賬戶管理也實行私有化。“我們倒過來想,如果強制性征繳的基礎社會保險也讓大家這麽去投資,結果會怎樣?”樓繼偉說。

雖然對個人賬戶制觀點不一,但樓繼偉與馬丁對於DB模式的看法是一致的,都認為其不可持續。但如何改革,樓繼偉建議,“認真考慮一下NDC模式。”

2011年,作為中投公司董事長的樓繼偉還發表過一篇文章“中國需要繼續深化改革的六項制度”,主張我國養老保險制度應實行基金積累制,但宜采取記賬式賬戶。

機關事業單位工作人員養老保險制度改革 (東方ic/圖)

人社部要小修

全賬戶NDC方案與財政部的主張一致;人社部的底線是“小賬戶”NDC方案。雙方都宣稱自己堅持統賬結合的現行制度,但實際上財政部方案對此動了大手術,人社部方案的變動則要小得多。

盡管樓繼偉強調他是以學者身份參加學術會議,但他的發言並不意外地引起廣泛關註,並被媒體解讀為他“力挺”全賬戶NDC方案。

這一方案即鄭秉文課題組在《中國養老金發展報告2014》中提出的推薦方案——“全賬戶+社會養老金”的新統賬結合。簡言之,這一方案是在不改變現有企業和職工繳費方式的前提下,合並20%統籌部分和8%的個人賬戶,建立占工資總額28%的NDC。另外再由財政出資按當年社會平均工資的5%(2013年這一數字為320元)建立社會統籌養老金,向所有退休人員發放。

課題組希望該方案所覆蓋的人群不局限於約3億名城鎮職工和機關事業單位人員,而是擴展到5億城居保和新農保人群。

據樓繼偉透露,本來2015年的機關事業單位養老金制度改革,國務院就曾考慮試行NDC大個人賬戶,再結合一個小的統籌方案。但有礙於現行法律規定,國務院只能制定公務員和參公事業單位的養老金制度,而這兩類人加起來僅占機關事業單位總人數的四分之一,故未能實施。

接近人社部的人士告訴南方周末記者,全賬戶NDC方案與財政部的主張一致,但不被人社部認可。

人社部堅持,無論是名義賬戶還是實賬積累,養老保險個人賬戶的個人權益屬性不能改變,即使采用記賬方式,也必須將互濟的社會統籌與個人賬戶分開,固化個人權益。換句話說,人社部的底線是“小賬戶”NDC方案——8%的NDC,加20%的社會統籌。

另外,人社部認為已經做實的城居保個人賬戶不宜再做虛做空;機關事業單位養老保險個人賬戶是名義賬戶還是實賬積累,應當進行充分論證。

雖雙方都聲稱自己堅持統賬結合的現行制度,但實際上財政部全賬戶NDC方案對於現有統賬模式動了大手術,它取消了原有20%社會統籌的互濟功能,將個人賬戶擴充至28%,同時需要取消其個人權益的重要屬性——可繼承。

而人社部方案對現有制度的震動要小得多,僅把目前已經難以做實的個人賬戶改為記賬模式,統籌部分仍維持不變。

接近人社部的人士認為,如果搞了全賬戶NDC,財政部首先可以擺脫做實個人賬戶的巨大財政壓力,不用再補空賬的無底洞。據樓繼偉介紹,各級財政已經對社保付出了1.7萬億。

其次,養老保險作為一種費,目前由人社部管理、征收和經辦,統籌和個人賬戶合並為NDC之後,財政部可以名正言順地把征繳方式改為社會保障稅,“錢都進財政賬戶,發放時由銀行發,與人社部無關了”。

《中國需要繼續深化改革的六項制度》一文中,樓繼偉在探討社會保障的實質時也認為,“國家幹預就是用稅收的方式,強制個人和企業將年輕時的財富積累一部分,確保老有所養,從而瀟灑一生”。

學界的少數派

“這是不公平的。”“是為了更大的公平。”

在學界,主張全NDC方案的是少數派。

“中國社保30人論壇的人,絕大部分都不贊成這個NDC。”一位中國社保30人論壇的學者對南方周末記者說,“統賬結合已經走了一次彎路,全賬戶NDC方案要通過,中國的社會保障又會走一大彎路。”

清華大學就業與社會保障研究中心主任楊燕綏對南方周末記者表示,成熟的法制和可信的精算對NDC十分重要,瑞典作為法治化小國NDC是個不錯的選擇,但它也保留了2.5%費率實賬運行。而中國的數據質量、社會誠信和法治程度均存在不確定性,一味倒向NDC意味著“不給職工留本金,完全依賴未來;政府進,市場退”,養老金制度將面臨公共便車、擠出市場等風險。

十八屆三中全會之前受托參與頂層設計的四個國內課題組中,除中國社科院鄭秉文課題組之外,還有人民大學、浙江大學、國發研三個課題組。

人大課題組主張學習德國的現收現付制,逐步做小個人賬戶直至取消,因為個人賬戶沒有再分配功能,沒有穩定預期,“基本養老保險一定要互助共濟,我們的方案中個人賬戶是個最不重要的問題,並軌、全國統籌、制度多層次才是重要的。”課題組帶頭人鄭功成對南方周末記者說。

浙江大學課題組成員何文炯教授對南方周末記者表示,他對NDC沒有研究。他的學術主張是以“A+B模式”構建養老保險體系,其中A為國民年金制度,其資金通過稅收實現,標準按照退休後居住地生活水平確定;B為個人賬戶制(DC模式),工薪人員強制參加並繳費,其余人員(含農民、自由職業者)自願參加。

中國體制改革研究會顧問宋曉梧早年是國家體改委分配和社會保障體制司司長,全程參與了現行養老金制度的設計。他受邀參加了上述社科院報告發布會並作了發言,認為如果把NDC看作回到DB制,只是改進計發方法,他並不反對NDC。

但他反對28%全賬戶NDC,理由是它取消了基本養老保險的互濟功能。“過去單位繳的那20%給了統籌,現在全給個人了,這不是二次分配擴大一次分配差距嗎?”他認為在基尼系數已經達到0.469的當下,這是不公平的。

社科院報告的起草人之一、中國社科院世界社保研究中心副秘書長齊傳鈞對此的解釋是,這是為了更大的公平。因為現有城鎮職工及機關事業單位基本養老保險的參保人總共只有約3億人,而我國經濟活動人口是8億人,還有5億低收入人群因為“社平工資的60%”這一參保門檻而被排除在制度之外。實行了全賬戶NDC之後,這5億人也可以加入,分享經濟增長的紅利。

“我們也是絞盡腦汁想破頭,必須要做取舍,只有這樣設計才是既有條件下的最優選擇。”齊傳鈞對南方周末記者說。

這番話需要放到更大的背景里理解。

在他看來,中國養老金制度的“命門”是統籌層次提高不了,這個問題一旦解決,很多問題如投資增值都迎刃而解。

如果堅持現行體制,有一個大麻煩——錢集中不起來。因為其一大弊端就是統籌層級過低,3萬億元養老金結余目前全部沈澱在市縣一級政府手中。距1991年中央提出全國統籌已二十多年,因為結余省份不肯補貼缺口省份,全國統籌依然毫無進展。

不僅全國統籌做不到,真正做到省級統籌的目前也只有三個省份和幾個直轄市,其中青海和西藏基本是國家包的,真正值得總結經驗的只有陜西省。“為什麽不敢搞省級統籌?因為制度本身的缺陷是反向激勵的。”樓繼偉說,地方政府必然利用統籌之機向上級政府多要養老金,同時扣留繳費。

在齊傳鈞看來,只有做全賬戶NDC,把養老金全部歸入個人名下,才可能與地方政府切割,實現全國統籌,“這是個必要條件。”而統籌問題一旦解決,很多問題如投資增值等都迎刃而解。此外,他強調全賬戶NDC相對於小賬戶,對參保人更具吸引力和激勵性。

取消繼承的難題

一旦個人賬戶取消繼承權,可能相當一部分人會選擇棄保。

宋曉梧對全賬戶NDC的另一個質疑是,如果不可繼承,其激勵性將大打折扣。

這的確是NDC在中國的又一軟肋。在精算模型中,無互濟性的NDC必須取消繼承才可以實現可持續,否則活過平均壽命的長壽者將無錢可領。鄭秉文告訴南方周末記者,標準的NDC是不可繼承的,因為它是個遵循大數法則的保險制度,靠“短壽補長壽”實現自我平衡,“否則這個制度從誕生第一天就有風險”。

但是,按我國社會保險法,基本養老保險個人賬戶屬於個人財產,參保人死後可由親屬繼承。NDC既然名為“個人名義賬戶”,當然也可繼承。如果要取消可繼承,就涉及修法的問題。

樓繼偉在上述論壇上表示,他看到該法律條文時“感到一驚”,“如果是個保險,不應該可繼承。如果可繼承,也是有條件的,如果選擇可繼承,那麽養老金發放到平均余命(平均壽命與退休年齡之差)時就應停止發放。若個人賬戶支付完了,國家繼續用其他投保人的繳費接著給付,這樣的話怎麽可持續呢?”

但如果修法,也面臨諸多問題。武漢大學法學教授熊偉認為,養老金個人賬戶是個人的財產,虛化相當於資金被挪用,取消繼承更相當於財產被剝奪,需要履行正當法律程序,並有相應的補償。

即使修法成功,取消繼承的NDC還將有多大吸引力也很難講。一旦個人賬戶取消繼承權,可能相當一部分人會選擇棄保。“設想一個人工作幾十年,退休之前突然去世了,他職業生涯28%的收入卻不能留給家人,那他為何不把這錢存銀行?”一位學者說。

上述接近人社部的人士也認為,一旦取消繼承,很多以“靈活就業人員”身份參加養老保險的人群就會轉向商業保險,“老百姓不是傻子。”

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養老金“並軌”是“多贏”之舉

來源: http://www.infzm.com/content/107702

養老金雙軌制正式廢除了。2015年1月14日,國務院發布《關於機關事業單位工作人員養老保險制度改革的決定》,機關事業單位建立與企業相同基本養老保險制度,實行基本養老保險費由單位和個人共同負擔,其中機關事業單位個人繳納費為月工資8%。針對早前社會上“尚未‘並軌’先漲工資”的誤解,筆者認為:每一項改革要想順利推進,都必須考慮歷史形成,不能大幅度損害改革對象的既有利益,否則就會增加改革阻力,不利於公務員隊伍的穩定。

當前公務員的名義工資偏低,至於個別地區、個別部門為公務員、事業單位職工濫發津補貼、濫發福利,導致公務員待遇過高現象,屬於亟待整頓的問題,不應該與養老金“並軌”時適當提高這類人員的待遇相混淆。

現行政策下,公務員及由財政供養的事業編制人員工資中就不包含養老保險。而一項政策的調整,應該正視歷史,不得不采取漸進式策略,用“老人(已退休人員)老辦法,中人(在職人員)中辦法,新人(新進人員)新辦法”來解決既有的問題,才能減少改革阻力。

此外,目前700萬公務員及3000萬事業單位職工既有的養老待遇,也是國家此前對他們的一個承諾,實際上形成了一種契約關系。如果陡然取消這個待遇,也是國家對這3700萬人的失約。因此,社會對此輪剝奪財政供養人員“鐵飯碗”的最後一層鍍鐵應該支持。

因為取消養老金“雙軌制”並不能解決養老金待遇不公的問題,一些網友質疑此輪改革的積極意義,筆者回應道:

目前養老“雙軌制”的最大問題,是導致財政供養人員待遇模糊化,不便於社會監督。此外,“雙軌制”還強化了社會的等級觀念,導致公務人員貌似高高在上;同時,“雙軌制”又堵死了財政供養人員的“出口”,讓財政供養人員失去了“自由身”,因為目前的700萬公務員及3000萬事業單位職工無論工作多少年,一旦脫離這個體制,或者犯罪,養老保障就會“歸零”。

因此,推行養老金“並軌”,一方面是祛除財政供養人員的隱性福利,對於破除等級觀念、彰顯公平正義具有現實意義。而最大的意義,則是便於建立行政事業單位“能上能下”、“易進易出”機制,便於淘汰行政事業單位部分“不能做事”、“不想做事”的幹部職工,給已有公務員及事業編制職工形成一定的壓力,為公務員職業“去特殊化”創造條件,加速推進部分領域事業單位的市場化改革,最終將公務員、事業編制職工改革成社會普通職業,全面參與社會化競爭。

養老金“並軌”讓3700萬人成了“自由身”之後的另一個積極作用,就是若幹年後,中國各級政府設置的“老幹部局”必將失去存在的價值,這對於精簡機構、減輕納稅人負擔也具有積極作用。

毫無疑問,養老金取消“雙軌制”的最終結局必然是“多贏”,至於推進過程中衍生出來的一些其它問題,當然離不開社會各界態度的寬容。

(作者為安徽省蕪湖市政協常委、民盟中央社會委員會委員)

老金 並軌 多贏 之舉
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