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英工商界警告“硬脫歐”風險 難掩英鎊危機隱憂

英國首相特麗莎•梅發出的所謂“改變我們國家方向”的呼籲贏得了英保守黨的熱烈掌聲以及英鎊的一輪閃電暴跌,並刷新了英鎊31年以來的新低價位。

針對梅內閣所出現的“硬退歐”傾向,與梅政府關系跌入冰點的英國工商界決定“上書”並作出兩點重要警告:無論在“何種情況下”英政府都不應采納硬脫歐的方案;使用世界貿易組織(WTO)法則同歐盟進行貿易的做法,將對英國進出口商造成巨大負擔。

“硬脫歐”的重要風險在於外資將不再樂於持續對英國進行融資,其中一個信號即是在6月24日所發生的英鎊兌美元匯率暴跌11.1%,且在近幾周英鎊的持續下跌也可以看到,在“硬脫歐”的可能性逐漸增加後市場是如何理解的。國際貨幣基金組織(IMF)前高級官員、美國企業研究所研究員拉赫曼(Desmond Lachman)在其最新一期報告中指出,市場對於“硬脫歐”以及隨後英國無法再持續吸引國際資本的憂慮主要在兩方面:第一,英國將無法像目前一樣擁有通向歐盟單一市場的市場準入;第二,“硬脫歐”將造成英國丟掉其“歐盟金融市場護照”。最終,“硬脫歐”造成的國際資本降低將極大降低英國國內的生活水平。而英鎊的進一步下跌則有可能提高英國進口成本並增加英國國內通脹水平。

警告:無論如何不能“硬脫歐”

在看到英鎊在7日2分鐘之內兌美元匯率一度暴跌逾6%後,英國的工商界高管坐不住了。

據英國《金融時報》披露,英國工商業聯合會(CBI)在當地時間8日致梅的信中警告,無論在任何情況下,英國脫歐都不能放棄維持同歐盟單一市場的特別聯系,並呼籲英政府在制定脫歐戰略時,要多考慮英國企業利益。

“政府必須在同所有行業及所有企業進行咨詢方面制定一張清晰的路線圖,用以增強各方脫歐信心,即這些複雜的脫歐決定是建立在事實以及對經濟影響的真正理解基礎之上的。”CBI在信中寫道。

此前,梅在5日的一場演講中宣布英國將在2017年3月正式啟動脫歐程序,並在其中強調,將在脫歐談判中將“控制移民”放在比歐盟關稅同盟/單一市場更優先的位置上。

英國工商界人士憂慮,這樣的“硬脫歐”將對英國的對外出口貿易造成巨大傷害。

事實上,在《里斯本條約》中有關“歐盟單一市場”與“勞工的自由流動”之間存在法律上的必然聯系,而將“控制移民”放在單一市場之前意味著英國同歐盟之間的現有貿易關系將無法持續。簡而言之,“硬脫歐”意味著完全退出歐盟的單一市場,甚至連歐盟經濟區成員國的身份都不要了。此外,還要正式切斷英國同歐盟剩余27個成員國之間的貿易紐帶,重新就貿易協定進行談判。

在梅內閣中,以財政大臣哈蒙德為代表的謹慎“軟脫歐”派和外交大臣約翰遜、脫歐大臣戴維斯以及國際貿易大臣福克斯所代表的“硬脫歐”派就英國應如何脫歐展開激辯。考慮到梅在控制移民方面的堅定立場,“硬脫歐”派在辯論中更占上風。

而戴維斯和福克斯均在此前建議,英國可以在脫歐之後同歐盟采取WTO成員國方式進行貿易往來。在CBI的信中,各高管均意識到了這種建議正在占據決策上風,並警告梅政府,這種貿易方式將令英國的進出口付出巨大代價。

“無關稅的單一共同市場對於英國經濟的健康至關重要,特別是對於英國的制造和服務業而言。”CBI在信中寫道,“政府應對業界明示,在任何情況下,都會排除WTO貿易方式的這一選擇。”

而在華盛頓參加IMF與世界銀行年會的“軟脫歐”派--哈蒙德則急於滅火,稱目前英國政府尚未決定是否要追求“硬脫歐”的方式。

哈蒙德表示,英國政府在此次的發言中唯一確定的就是,將在2017年4月之前正式開始退歐程序,並觸發《里斯本條約》第50條,而在業界所關心的WTO模式問題上他甚至表示英國仍然保留留在歐盟單一市場內的選項。

梅的發言已然在歐洲造成惡劣後果。除法國總統奧朗德表示脫歐談判必須有代價之外,歐盟委員會主席容克也號召歐盟全體商業界人士不要同英國方面進行任何有關脫歐的秘密談判,並稱“一個人不能一只腳在門內一只腳在門外,而在門外的那只腳又想把門內的毀掉。”一直對於英國脫歐談判持寬容態度的德國總理默克爾也終於親自發聲,會將英國脫歐視為德國工業的不利因素。

二戰後重演英鎊危機?

在7日閃電暴跌後,有人猜測這是由於“胖手指”交易失誤或流氓算法引發、並在亞洲早盤後被低流動性放大,隨後英鎊兌美元匯率在紐約尾盤持穩在1.2435美元,但這仍是英鎊在31年以來的最低價位。自6月24日以來,英鎊兌美元貶值近25%。

哈蒙德此次在華盛頓的采訪中,試圖沖淡對英鎊大跌的憂慮,表示類似於此次的英鎊大跌,是在他預期之中在未來五年內都會發生的“動蕩”事件。

拉赫曼則指出,“在二戰之後,英國對於痛苦的英鎊危機並不陌生”事實上,在1967年,1976和1992年,英國都經歷了此種動蕩。”

“因此這令人更難以理解目前英國學術界和決策圈的在‘硬脫歐’方面的自滿情緒,特別是英國正面臨著外部脆弱性將加強其英鎊危機的可能性之時。”他指出,英國外部脆弱性的一個指標是其對外經常帳戶赤字,目前該赤字已經站到了英國國內生產總值(GDP)的6%,這是其在二戰後的最高水平。正如英國央行行長卡尼所指出的,由於英國的對外經常賬戶赤字的規模,這已經令英國在融資上需依賴於“陌生人的仁慈”。

如英鎊持續下跌,在國內方面,英國不得不隨之收緊經濟政策,不僅是為了治理通脹,也要填補對外經常帳戶赤字中原本外資可以填補的空缺。拉赫曼指出,英國居民最終不得不降低其消費水平,企業必須降低投資計劃,而英國整體經濟增長前景也將黯淡。

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力阻英國“硬脫歐” 蘇格蘭已公布獨立公投法案草案

10月20日,蘇格蘭政府在其官方網站公布了二次獨立公投法案草案,向選民征求意見。蘇格蘭政府稱,如果英國政府一意孤行,堅持“硬脫歐”,法案草案在征求意見後,將隨時可能提交蘇格蘭議會進行表決,以“維護蘇格蘭的利益”。法案草案的征求意見期將持續到明年1月11日。

據英國廣播公司(BBC)報道,新草案就公投操作程序和內容作了陳述,基本與2014年獨立公投方案相似。但是,新草案並未明確設置公投時間表,只是表示在明年1月的公共咨詢階段結束後,蘇格蘭議會將負責決定何時或者是否舉行公投,而這個決定還需要通過英國政府批準才具有法律約束。

受“硬脫歐”刺激?

據光明日報消息,蘇格蘭政府首席部長斯特金稱:“我的優先任務很明確,我們將盡自己所能保護蘇格蘭的利益。”她表示,英國脫歐,尤其是“硬脫歐”,對蘇格蘭就業和經濟造成的損害顯而易見。蘇格蘭將在英國全國範圍內尋求避免“硬脫歐”,並將提出保護蘇格蘭在歐盟單一市場中位置的提議。但是,如果蘇格蘭的利益無法得到保護,那麽蘇格蘭人民就有權考慮獨立。

所謂“硬脫歐”是指英國徹底從歐盟獨立出來,重新與歐盟通過談判建立各種關系,包括在世界貿易組織(WTO)的規則下建立貿易關系,而且優先考慮控制移民,而不是歐盟單一市場的準入權。這與歐盟方面堅持的單一市場準入與自由移民掛鉤正相反。

2014年9月17日,英國格拉斯哥,支持蘇格蘭獨立的民眾集會。(圖:搜狐)

眾所周知,蘇格蘭在2年前就曾進行過獨立公投。2014年9月19日,蘇格蘭獨立公投計票結果顯示,55.8%、共1877252名選民對獨立說“不”,英國繼續保持統一。

據解放日報消息,蘇格蘭此番理直氣壯要求二度公投,從技術上說在於其手中握有一道“前朝聖旨”——英國前首相卡梅倫在2014年蘇格蘭首次獨立公投前夕曾表示,如果蘇格蘭選擇留在歐盟,而英國全國卻投票支持脫歐,蘇格蘭有理由要求二度公投。而6月的英國脫歐公投結果是,英國52%的人選擇脫,蘇格蘭卻有62%的人要留,恰恰滿足了二度公投的“卡梅倫條件”。

專家:蘇格蘭真正目的是想維護自身的特殊利益

英國《金融時報》指出,特雷莎·梅強調“硬脫歐”或成為此次蘇格蘭開始二次公投的導火索。因為“硬脫歐”意味著脫歐談判的焦點將完全放在英國如何與歐盟分道揚鑣上,蘇格蘭的利益可能被邊緣化。

複旦大學歐洲問題研究中心主任丁純表示,蘇格蘭之所以要在此時擡高獨立公投的調門,是因為6月脫歐公投後的事態發展直接刺激了蘇格蘭的神經。由於“硬脫歐”方式將導致英國無法繼續享受與歐盟國家間的自由貿易特權,斯特金擔憂蘇格蘭的經濟、就業和生活水準將受到“硬脫歐”的沖擊。

中國前駐歐盟大使丁原洪表示,表面看來,蘇格蘭獨立心切,一再叫嚷要公投,其實不具有現實意義,其真正目的還是想維護自身的特殊利益。因為歐盟有規定,成員國各地區GDP若低於一定水準可給予補貼。蘇格蘭經濟發展落後於英國整體水平,如果英國脫歐,勢必動了蘇格蘭的補貼“奶酪”,因此,蘇格蘭不願跟著英國脫歐。

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英財政部官員:忘記“硬脫歐”和“軟脫歐”,我們會“合理脫歐”

英國首相特蕾莎·梅將在當地時間在本周二發表講話,在市場擔憂其釋放“硬脫歐”信號之際,英國財政部一位重要官員出面呼籲市場“平靜下來”。

特蕾莎·梅

英國財政部經濟事務大臣科比(Simon Kirby)周一在香港接受媒體采訪時表示:“我們不會‘硬脫歐’或‘軟脫歐’,我們會‘合理脫歐’。”

“值得指出的一點是,最好的合理脫歐方案不僅對英國有利,也對整個歐洲和全世界有利。”科比如是表示。

如果選擇“硬脫歐”,那麽英國將脫離歐盟單一市場,進一步使其移民政策及與歐盟的貿易關系複雜化。

據路透社援引唐寧街的一份聲明報道,首相梅預計將在演講中呼籲民眾在統一目標上團結起來。

科比還表示,英國將著力打造與全球的聯系,特別是香港地區和整個亞洲。

在與亞洲的潛在合作關系上,科比列舉了金融科技、綠色金融、貨幣產品(如印度盧比和中國人民幣)等幾個行業。

另據CNBC報道,德國副財長Jens Spahn在接受采訪時表示,如果英國希望尋求某種介於現有單一市場和世界貿易組織規則之間的協議,並無需切斷其和歐盟的貿易和經濟紐帶,不過英國必須認識到,它必須做出讓步。

Spahn認為,英國和歐盟應該能就此種協議達成一致,但英國政府必須持有開放態度。

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視點丨英國政壇激戰“硬脫歐” 風險論層出不窮

英國首相特雷莎·梅定於17日在倫敦蘭卡斯特宮發表演講,闡述英國政府脫離歐盟的方案。據有關人士透露,特雷莎·梅將計劃放棄歐盟單一市場準入權,從而實現“硬脫歐”。

消息一經放出,英鎊兌美元匯率隨即下跌,為十月份英鎊“閃崩”以來首次跌破1.20美元。

對此,英國最大在野黨工黨領袖傑里米·科爾賓似乎並不看好特雷莎·梅的決定。他在1月15日接受BBC采訪時稱,特雷莎·梅的決定將會帶領英國“駛向一種廉價經濟”,這種經濟下企業稅收的水平會很低。科爾賓認為,英國將會失去一半的出口市場,“這個決策非常具有風險性”,因此他呼籲英國政府應對此“進一步討論和協商”。

針對英國財政大臣哈蒙德此前的言論,科爾賓認為哈蒙德“顯然是在威脅歐洲”,並稱哈蒙德強硬的表態可能會在未來造成與歐洲的貿易戰, 對此科爾賓評價“這不是一個很明智的方法”。

此外,科爾賓還表示,議會必須承認公投結果並同時展開脫歐的相關事宜,但未來英國還會“與歐洲就環境條例、消費者權益等方面進行合作”。

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【達沃斯觀察】梅姨“硬脫歐”表態反引英鎊暴漲:市場買錯了?

1月17日,英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)在倫敦蘭卡斯特宮(Lancaster House)就英國脫歐事宜發表演講。她明確了英國脫歐後絕對不會繼續留在歐盟“單一市場”,要擺脫“半留半走”(half in half out)的狀態。1月19日,特蕾莎也將到訪達沃斯論壇(1.17-1.20),並發表演講,因此其言論已經引發了論壇各界的熱議。

然而,面對這種強硬的“硬脫歐”表態,英鎊不但沒有出現此前預期的暴跌,反而一度對美元暴漲3%,周二到目前為止,英鎊是G10中表現最強勁的貨幣。“英鎊上方壓力線突破後,集體止損導致空頭回補,英鎊大漲。”資深外匯交易員顧騁告訴記者。

嘉盛集團分析師Kathleen Brooks對第一財經記者表示,特蕾莎演講中以下有關脫歐的觀點幫助了英鎊反彈——第一,確認議會將就英國與歐盟的最終脫歐協議展開投票;第二,有關英國提出的、與歐盟的新關稅協議的細節,英國希望與英國最大的貿易夥伴歐盟的貿易可以免稅;最後,特蕾莎希望用兩年時間達成脫歐協議的目標,並且在達成協議後有一個分階段實施的過程,以確保英國順利過渡到脫離歐盟的新現實。

此外,似乎特朗普也幫了英鎊一個大忙。由於特朗普在同日接受外媒采訪時強調強美元打擊美國競爭力,且其某經濟顧問在冬季達沃斯論壇期間表示,強美元或是美國經濟的最大風險之一。美元大幅回調。

英鎊暴漲與“硬脫歐”共生

硬脫歐表態和英鎊暴漲同時出現,各界一度懷疑——難道是市場買錯了嗎?

不過,也有分析人士稱,“沒錯,因為特蕾莎描述的脫歐設想都是利好英國的”。

特蕾莎公開講話表示:“英國不會半退半留,不會延長歐盟單一市場的成員國身份,不會尋求其他國家已經采納的模式。”英政府將推動退歐協議在議會進行投票,脫歐決心明確,其實並不“軟”;同時她表達了關於貿易、人力流動、資本及金融業的一些看法,所隱含的脫歐前景全方位利好英國。“市場看懂了,因此英鎊暴漲2.5%,接近創2008年金融危機來最大單日漲幅。”有外匯交易員表示。

此外,過去市場買的是擔憂——英國強脫歐預期強化一般伴隨英鎊跌。歐盟單一市場體系下,英歐相互之間,人、物、資本幾乎全流動,一旦退歐,三要素雙向流動成本加劇,互相損害,兩敗俱傷;現在與未來市場買的是邊際變化:英國強脫歐已經被納入預期,脫歐已成基本情景,關鍵看具體脫歐的細節,只要英國強勢堅持的政策利好英國,態度越強英鎊越強,因此出現強脫歐伴隨英鎊走強。

某參加此次冬季達沃斯的NHK倫敦駐站記者也對第一財經記者提及,特蕾莎梅提到了英國脫歐的進程需要英國議會投票,這也意味著如果從歐盟拿不到一個好的脫歐條件,英國不會輕易妥協,這也從一定程度上鼓舞了英鎊多頭的士氣。他也表示,此前公布的經濟數據向好,這也助力了英鎊反彈。英國12月CPI年率上升1.6%,升幅創2014年7月來最高水平,且高於預期值1.4%和前值1.2%。

此外,就特蕾莎的人員流動政策來看,在恐怖襲擊頻發的背景下,她對於人員自由流動的強硬態度從某種程度利好英國經濟。

數據顯示,英國是典型的老齡化國家,60歲以上人口占總人口比重高達23%,因此英國依賴歐盟勞動力供給,每14個工作者中就有一個歐盟移民。此次特蕾莎的表態體現出,英國想通過退歐擁有移民控制權,將可以避免負擔難民的湧入,但她又明確表達希望繼續引入歐洲的高技能勞動人口,這從整體利好經濟。

就退出歐洲單一市場而言,特蕾莎也表明了希望同歐盟國家逐步簽署新的更大膽的自由貿易協定,並重新進入歐盟市場,這樣就不用每年都向歐盟支付巨額“會費”。

此外,特蕾莎梅也暗示英國將準備退出歐盟關稅聯盟,因為這使得英國無法自主抉擇。例如,歐共體以關稅同盟為基礎,對內取消成員國之間的關稅,對來自非成員國的進口產品實行統一的共同對外關稅率,就稱為共同海關關稅(Common Custom Tariff—CCT)或共同對外關稅。

此外,從外匯交易本身而言,“英鎊貨幣對的交易容量並非很大,在交易清淡時間點,很容易出現暴漲暴跌的情況。” 洛克-克里克集團(Rock Creek Group)創始人、世界銀行前首席投資官Afsaneh在達沃斯期間對記者表示。

美元回調助力英鎊反彈

當然,一個貨幣的反彈仍不可忽略外部因素——1月以來美元的持續回調也使得英鎊充實動能。

截至北京時間1月18日下午記者發稿前,美元指數報100.49,較特朗普當選後的高點回調近3%。

在特蕾莎講話的同一時期,特朗普高級經濟顧問Anthony Scaramucci在達沃斯論壇上表示,強勢美元可能是美國經濟前景面臨的最大風險之一。不過他也表示,美國經濟目前能夠承受強美元的沖擊。

同日更早前,特朗普在接受外媒采訪時也開始“口頭打壓”美元,他稱美國公司無法與中國競爭,因為美元太強勢,並且在“消滅我們”。

此外,市場此前多數押註美元走高,因此一旦趨勢逆轉,恐慌性拋售也更加猛烈。CME數據顯示,截至1月10日,美元多頭持倉量高達260億美元,接近一年新高。而周二的市場波動也正體現了投資者對於“特朗普式貿易”的疑慮,此前正是因為對於特朗普財政刺激、減稅、去監管的預期,才導致美股、美元、債券收益率在大選後暴漲。

英鎊反彈能否持續?

盡管英鎊暫時反彈,但市場最大的疑問在於——這種反彈能夠持續嗎?

“英鎊眼下強力推進當前反彈,但我們必須記住原因不僅僅是特蕾莎的演講。脫歐還有給英鎊造成困境的能力,但我們目前看到的調整可望延續。既然英鎊/美元站上了1.23,我們預測其在接下來兩天里上攻1.25。” Kathleen Brooks告訴記者。

她所暗示的“外力”之中,除了美元走弱外,“特朗普在接受外媒采訪時還表示,英國排在與美國簽定貿易協議的名單前面。可以說,特蕾莎擁有‘特朗普牌’,可能在與歐盟進行脫歐對話中占有議價能力。”

然而,也存在一種普遍的擔憂,即特蕾莎所提的諸多脫歐條件可能並不現實,歐盟恐會以硬還硬,否則英國脫歐後反而比過去過得更好,這恐將會大幅激發其他國家效仿,歐盟也會避免此類問題。

因此,主流觀點認為,脫歐談判真正開啟後,各種爭論和博弈不會停止,後續英、歐交鋒會愈發激烈,歐元英鎊波動加大。“這必定是一個很漫長的過程,說是兩年,但各種談判的推進可能要花上五年甚至是十年。” Afsaneh對記者稱。

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視點 | 英國首相特雷莎·梅強硬表態“硬脫歐”

1月17日,英國首相特雷莎·梅在倫敦蘭卡斯特宮發表有關英國“脫歐”談判立場的演講。由於這是英國政府在去年6月公投決定“脫歐”後的首次表態,因此吸引了全球範圍內的廣泛關註。在特雷莎·梅作出“硬脫歐”的強硬表態後,英鎊兌美元從演講前的1.2美元升至1.22美元,隨後又升至1.23美元,短時間內匯率變動超過2.7%。

據演講內容,英國將退出歐盟單一市場,這意味著英國將尋求“硬脫歐”。英國尋求將與歐盟建立一種全新和平等的夥伴關系,並將努力與歐盟簽訂一份“大膽且雄心勃勃的自由貿易協議”。它將允許英國企業和歐盟成員國企業在雙方領域內進行最自由的貨物和服務貿易。

特雷莎·梅在演講中表示打造一個“真正全球性的英國”。她希望英國能從“脫歐”中走出來,比以往還要強大、公平、團結和開放,不僅與歐洲鄰國成為好夥伴,也要放眼全球其它國家和地區。

此外,對於外界關註的移民問題,特雷莎·梅在演講中強調,脫歐意味著英國將收回邊境控制權,英國必須嚴格控制歐洲移民人數。不過她也表示,英國是一個開放且包容的國家,會一直支持移民,特別是高技能移民。

視點 英國 首相 特雷莎 特雷 強硬 表態 硬脫 脫歐
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首相傳對硬脫歐讓步 英鎊「急跌」變「慢跌」

1 : GS(14)@2016-10-13 07:45:23

【明報專訊】上周五英鎊閃跌6%,兌美元跌至1.2以下,隨後雖有反彈但仍處弱勢,市場對英國「硬脫歐」的擔心仍主導英鎊走勢;直至昨日消息指英國首相文翠珊對啟動脫歐程序態度軟化,允許國會投票表決脫歐計劃,英鎊隨即反彈最多1.8%。然而,市場料政治因素仍將令英鎊維持弱勢,文翠珊讓步只是讓英鎊由「急跌」變「慢跌」。

昨日早上據彭博報道 ,文翠珊一改此前啟動脫歐程序毋須國會投票的立場,但同時要求相應表決給她留出談判空間。英鎊隨即反彈,但反彈幅度有限,至1.2324水平後回落。天王國際金融行政總裁盧楚仁表示,英鎊反彈原因有二:一方面是文翠珊對「硬脫歐」讓步,另一方面,從英鎊日線圖看,英鎊已嚴重超賣。然而,脫歐已是不爭事實,料英鎊兌美元將繼續下跌,支持位在早前閃跌後的1.1943水平,之後需要再次反彈才有可能跌穿該支持位。

盧楚仁:英鎊支持位1.1943水平

雖然上周五「閃跌」疑似因為「胖手指」(fat finger)導致交易失誤,引致大量自動賣盤,但其後英鎊亦未能反彈至閃跌前的1.26水平,目前在1.21與1.24之間波動,市場對「硬脫歐」憂慮仍然主導英鎊走勢。本月初英國首相文翠珊在保守黨年會上指,最遲將於明年啟動脫歐程序,並且不會在移民政策方面讓步,市場擔心這可能需要以自由貿易等關鍵經濟籌碼作為代價。

中銀香港首席經濟學家鄂志寰在其報告中稱,「硬脫歐」之下英國金融業將首當其衝,雖有條文指非歐盟國家已可於歐盟成員國提供金融服務,但未覆蓋整個金融業,例如零售銀行和分銷基金受到限制,逾5000家金融機構或受影響。另外,新任財長夏文達未有表示會跟隨前任財長提出減稅至15%的建議,故財政政策寬鬆的力度是否足夠抵消經濟下行壓力仍有待觀察,預料英鎊匯率中期前景持續偏弱,若英國與歐盟爭拗升級,不排除英鎊會再試新低,惟跌至1985年1.05美元低位的機會不大。

百達料下月減息至0.1厘

百達財富管理報告稱,即使公投後英國經濟現狀遠勝市場預期,負面政治因素仍然主導英鎊走勢,「9月英國PMI指數顯示英國經濟活動相當活躍,市場亦降低了減息預期,但這並未對英鎊形成支持」。百達財富管理分析預料在「軟脫歐」情况下,英鎊兌美元將在1.25至1.35之間波動,若出現「硬脫歐」,英鎊或跌至1.15。雖然英國第三季度GDP仍錄得增長,並且因英鎊貶值輸入通脹,百達仍預期英倫銀行會於下月減息至0.1厘,惟再下一次減息將至少推遲至明年。

中銀鄂志寰:美元升 其他貨幣與金價受壓

鄂志寰又稱,近期金融市場再次開始為美國12月加息做準備,帶動美元匯率上升,英鎊與金價和其他貨幣一同受壓。另外,現時全球金融市場,無論股市或債市表現較佳是受到貨幣政策支持,而非經濟好或企業盈利成果,市場對央行政策極為敏感,對央行政策是否已走到極限,以及央行是否考慮調整貨幣政策極為關注。

對於文翠珊讓步,盧楚仁認為英鎊閃跌只是原因之一,畢竟英國政府亦希望英鎊貶值,不過貶值需有序進行。

另外,英鎊跌破阻力前需再一次反彈,該反彈可能來自美元貶值,可留意今天凌晨公布的聯儲局會議紀錄、周五出爐的美國PPI數據及耶倫的措辭,耶倫倘再次「放鴿」,令美元下跌,英鎊兌美元便會反彈。

明報記者

[姚丁鈺 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7706&issue=20161013
首相 傳對 對硬 硬脫 脫歐 讓步 英鎊 急跌 慢跌
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硬脫歐恐慌降溫 英鎊回升2%

1 : GS(14)@2016-10-13 08:06:55

■英鎊終止跌回穩,昨日曾回升近2%。 資料圖片



【本報綜合報道】連跌多日的英鎊終止跌回穩!由於英國首相文翠珊接受英國議會為其脫歐計劃投票表決,硬脫歐恐慌降溫,英鎊兌美元昨日曾回升1.68%至1.232,英鎊兌港元報9.56。


美股早段跌46點

美元持續增強,追蹤美元兌6種主要貨幣的美滙指數昨日曾升0.18%至97.87。美元兌日圓昨日曾升0.46%至103.99,每百日圓兌港元報7.46。美國聯儲局9月議息會議紀錄公佈前,美股周三早段表現平淡,道指跌46點,報18082點。標普500指數升1點,報2138點;納指跌13點,報5233點。至於歐洲市場,英、法及德股周三尾段跌幅介乎0.3%至0.4%。紐約聯儲銀行行長杜德利周三表示,美國通脹預期似乎穩定下來,雖然可能仍略低於目標,但問題卻不及歐洲及日本般嚴重。杜德利在美國利率調整上具決策權。另外,花旗首席策略師Tom Fitzpatrick表示,現時標指走勢與1987年股災前走勢幾乎一樣,若標指失守2119點關鍵位,後果將十分嚴重。1987年10月19日「黑色星期一」,道指及標指齊暴挫,道指更跌逾22%。市場憂慮泰王蒲眉蓬健康狀況,使泰國股市昨日最多跌6.5%,惟收市時跌幅縮窄至2.5%。另外,泰銖兌美元昨日曾跌1.3%至每美元兌35.91泰銖,每港元兌4.62泰銖。日本股市昨日收跌1%,而南韓股市則收升0.1%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161013/19799255
硬脫 脫歐 恐慌 降溫 英鎊 回升 2%
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英擬硬脫歐 棄歐盟單一市場

1 : GS(14)@2017-01-17 01:55:16

英國首相文翠珊明日將發表演說,是自去年6月公投決定脫歐後,首次明確指出有關脫歐細節,消息指演說將披露政府不惜脫離歐盟單一市場、關稅同盟和歐洲法院的硬脫歐立場,料會受反對派政黨和軟脫歐派系強烈反對。


文翠珊被指誤解民意

文翠珊將向各國外交官致辭,是她接任後最重要的演說。英國《每日電訊報》引述政府消息人士指,文翠珊將表明寧捨棄歐盟單一市場,亦須全權控制邊境,亦會表示準備離開歐盟關稅同盟,與新西蘭、印度等國簽署自由貿易協議,以及不再服從歐洲法院判決。脫歐議題令英國社會湧現大量不同聲音,公投前有脫歐和留歐派之爭,之後又有軟脫歐和硬脫歐派之分。文翠珊會借演說呼籲國民團結、尊重他人意見和遵循制度,並將說「我們須團結建立一個全球的英國(Global Britain)」。自由民主黨黨魁法隆批評文翠珊誤解民意,指國民投票脫歐不代表想硬脫歐,「她將我們與歐盟共同擁有的一切摧毀,罔顧對英國所造成破壞」。執政保守黨內亦有反對聲音,前部長蘇愛琳斥政府沒有民意授權,不應放棄單一市場和關稅同盟。英國《每日電訊報》




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英擬 擬硬 硬脫 脫歐 歐盟 單一 市場
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硬脫歐陰霾 英鎊3個月新低

1 : GS(14)@2017-01-18 07:59:26

■市場憂英國首相文翠珊宣佈硬脫歐,拖累英鎊昨跌至3個月新低。 資料圖片



【本報綜合報道】英國「硬脫歐」疑雲籠罩,英鎊創3個月新低。英國多份報紙報道,首相文翠珊將於今日演講中表示,英國將把移民控制及雙邊貿易協議置於首位,並離開歐盟單一市場及關稅同盟。受該消息影響,英鎊兌美元昨日曾跌1.6%至1.198,為去年10月「閃崩」後最低水平。在英國首相發言人澄清硬脫歐計劃報道純屬「臆測」後,英鎊跌幅收窄。截至昨晚9時30分,英鎊兌美元跌1%至1.2,英鎊兌港元報9.34。大行野村表示,若硬脫歐計劃報道屬實,英鎊本周可能跌至1.18。星展香港財資市場部董事總經理王良享則預料英鎊最低見1.15。


美滙指數造好

美滙指數昨日曾升0.5%至101.7,歐元兌美元曾跌0.6%至1.05,美元兌日圓曾跌0.8%至113。美國周一為馬丁路德金紀念日,美股假日休市。歐股方面,市場觀望文翠珊脫歐計劃,以及美國候任總統特朗普就職演說,截至昨晚9時30分,英、法及德股跌幅介乎0.03%至0.65%。沙特石油部長法利赫昨日稱,考慮到減產協議執行情況,以及全球需求增長前景,石油輸出國組織(OPEC)減產協議不太可能延期。紐約期油昨日曾升0.3%至每桶52.51美元。加拿大信評機構DBRS上周五將意大利主權信貸評級由A(低)下調至BBB(高),刺激意大利10年國債孳息率昨日曾升4點子至1.92厘。




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硬脫 脫歐 陰霾 英鎊 個月 新低
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文翠珊發表演說 促一刀兩斷英提「硬脫歐」棄歐洲單一市場

1 : GS(14)@2017-01-18 22:21:11

■文翠珊昨在倫敦蘭卡斯特宮發表脫歐計劃演說,表明英國脫歐後亦會退出歐洲單一市場。路透社



【英國脫歐】英國首相文翠珊醞釀多時後,昨終發表脫歐計劃演說,詳述英國立場。她列出4大原則和12項優先目標,明言要為控制英國邊境放棄歐洲單一市場,不會有「半脫半留」的狀況,和歐盟一刀兩斷。然而不少政界中人對於這種「硬脫歐」模式持保留態度,認為等同損害自身經濟。



文翠珊在倫敦蘭卡斯特宮發表這項歷史性的演說,具諷刺意味的是,已故前首相戴卓爾夫人29年前曾在此地大讚單一市場。文翠珊的4大原則包括「明確清晰」、「令英國更強大」、「令英國更公平」、「令英國真正面向全球」,12項目標包括要控制歐盟進入英國的人數、退出歐洲法庭司法管轄、保障勞工權益等。她表示,英國不會以任何類似「附屬成員」的形式留在歐盟,改為一種「全新和對等」的關係;也不會採用其他國家對歐盟關係模式,例如瑞士或挪威等,不入歐盟但實行部份歐盟準則。英國未來仍會向歐盟付費,不過數額會有所減少。



退出歐盟關稅同盟

英國將會收緊移民限制,不過「仍然歡迎歐盟國家公民進入」。至於外界最關注的歐洲單一市場,文翠珊確認英國將會退出,因為「留在單一市場意味要受歐盟法例約束」。英國將簽署新的主要自由貿易協議,並退出歐盟的關稅同盟,詳細安排日後會再商討。文翠珊強調,脫離歐盟並不意味閉關自守:「我們是全歐洲最多元文化的國家之一。」英國和歐盟仍會是合作夥伴和盟友,保持貿易等多方面合作,祝願歐盟未來取得成功。但她這次公開脫歐計劃,仍有不少細節尚待確認,例如退出關稅同盟後的汽車工業安排等,保留一定的談判空間。


協議將經國會表決

脫歐計劃其中一大障礙是國會阻撓,早前法院判政府不能繞過國會直接啟動脫歐,上訴預料兩周後有判決,不過官員已私下承認勝算不大。文翠珊表示,最終脫歐安排協議將會經由國會表決,在制訂方案時也會先考慮蘇格蘭和威爾斯議會的要求。脫歐派前司法大臣高文浩指,美國候任總統特朗普早前承諾,上任後會「盡快」向英國提供貿易協議,如今文翠珊已手握談判的「王牌」,有助向歐盟爭取更好的脫歐條件。前商務大臣兼前歐盟貿易專員文德森則在《衞報》撰文,指跟歐盟談判是漫漫長路,「硬脫歐」將令英國變成更小、更窮的經濟體,絕非投脫歐票的選民想要結果。民調機構YouGov最新的調查亦顯示,47%民眾支持「軟脫歐」,僅30%支持「硬脫歐」。保守黨留歐派議員卡邁克爾質疑,文翠珊希望保持自由貿易是好事,但留在歐洲單一市場就是最好方法。在野工黨亦批評,文翠珊如此做法是破壞前年大選留在歐洲單一市場的承諾。英國《每日電訊報》/《衞報》/路透社




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翠珊 發表 演說 促一 一刀 刀兩 兩斷 斷英 英提 硬脫 脫歐 歐洲 單一 市場
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民意授權度大減「硬脫歐」勢成泡影

1 : GS(14)@2017-06-10 13:46:33

■有示威者戴上文翠珊面具抗議,指她主張的「硬脫歐安息」。 路透社



【英國大選】今次英國大選結果跟脫歐前路唇齒相依,保守黨痛失國會過半數優勢,首相文翠珊雖說脫歐談判時間表不變,但因她所獲的民意授權度大減,加上要顧及黨內親歐派及北愛民主統一黨疑歐立場,令相關立法增添變數,恐怕她的「硬脫歐」路線或需有變。不惜退出歐盟單一市場也要箝制湧入英國的移民人口數目,文翠珊為了保送這條「硬脫歐」路線,兩個月前孤注一擲兼出爾反爾宣佈提前大選,結果作繭自綁,賠上誠信、管治優勢及脫歐談判的牙力。


文翠珊被嘲擺烏龍

脫歐談判定於本月19日正式展開,目標是在英方啟動《里斯本條約》第50條的兩年之內、即是在2019年3月29日前達成脫歐協議條款。大選結果明朗化初期,市場原先將文翠珊弱勢解讀成歐盟好消息,不過歐盟政要陸續表態顯示這絕非他們所想,歐盟預算專員奧廷格(Günther Oettinger)直言擔心談判能否如期展開,「我們要一個能話事的政府,弱勢談判對手只會令談判更糟」。歐洲議會脫歐談判代表伏思達(Guy Verhofstadt)就批評文翠珊今次豪賭壞大事,「繼卡梅倫(脫歐公投)之後,文翠珊這個『烏龍波』令本身已夠複雜的談判更加艱難」。亦有政要選擇「風涼」回應,歐盟經濟事務專員莫斯科維奇(Pierre Moscovici)指「反正歐盟已經準備好」,若「賭輸了的文翠珊」要點時間重整旗鼓「可以慢慢來」。德國外長加布里爾(Sigmar Gabriel)就着文翠珊「應該反省一下是否繼續持這種談判態度」,暗示她應放棄「硬脫歐」。愛爾蘭執政統一黨黨魁、篤定出任總理的瓦拉德卡(Leo Varadkar)亦認為,今次大選結果顯示,英國選民反對文翠珊的「硬脫歐」處理手法。


疑歐派恐借勢叛變

「硬脫歐」或需變軟,意味英國在限制移民湧入,連帶司法管轄上是否要繼續受歐洲法院掣肘、是否要按歐盟要求就脫歐繳付850億英鎊(8,450億港元)「賬單」等這些議題上,都將要跟歐盟痛若談判。英國人固然會不滿,就連保守黨內以外交大臣約翰遜為首的疑歐派亦或會借勢叛變,施壓阻撓脫歐條款通過。法新社/英國《太陽報》/《金融時報》




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民意 授權 度大 大減 硬脫 脫歐 勢成 泡影
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與歐盟首日談判結束英方堅持硬脫歐

1 : GS(14)@2017-06-22 07:42:17

【英國脫歐】英國首場脫歐談判結束,雖然英國留歐派和德國都盼首相文翠珊採納「軟脫歐」方案,但英國談判代表戴德偉(David Davis)和歐盟對手巴尼耶(Michel Barnier)卻關上大門,強調談判會朝完全切割的「硬脫歐」方向進行。英國未能爭取將脫歐和經貿談判同步舉行,勢令經濟帶來不明朗因素。前日在布魯塞爾經過7小時談判後,戴德偉在記者會上重申,英國硬脫歐立場沒有絲毫動搖,間接否認了執政保守黨在大選失利後會軟化立場的講法,他說:「我們需要重新控制邊境,因此將會離開單一市場和關稅聯盟。」可是,話雖說得硬,戴德偉的身段卻很柔軟,在談判桌上同意了歐盟要求,優先討論英國分手費清單、雙方僑民權益及愛爾蘭與北愛邊境接壤的三個重大問題上。


否認讓歐盟主導談判時序

英國《衞報》評論形容,英國在首場脫歐談判上是0比3慘敗,需先滿足歐盟三個棘手議題,歐盟才同意與英國就後脫歐時期的雙邊貿易關係展開談判,意味文翠珊試圖藉脫歐和貿易談判掛鈎來安撫商界的期望落空。根據時間表,首階段談判餘下還有4輪,分別會在7月17日、8月28日、9月18日和10月9日舉行,每輪一星期,換言之,在10月優先議題有結果出爐前,英歐都不會就新經貿關係展開任何磋商。戴德偉否認「跪低」讓歐盟主導談判時序,稱「除非一切塵埃落定,否則目前言之過早」,惟巴尼耶被記者問到英國作出讓步後,歐盟會否禮尚往來,他坦言沒有這個打算,「這是英國決定脫歐,並非歐盟要求……所有人都必須為自己決定所帶來的後果負上責任。」但他補充,歐盟並非想對付英國,強調雙方若能達成公平的協議,會遠好過沒有協議下脫歐。文翠珊明天會出席歐盟峯會,親自向其他成員國領袖解釋,英國會如何確保境內大約300萬歐盟公民在英國脫歐後權利得到保障。英國《衞報》/《泰晤士報》/《每日電訊報》




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歐盟 首日 談判 結束 英方 堅持 硬脫 脫歐
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市場憂硬脫歐 英鎊急挫 文翠珊遭逼宮信件外泄 黨內對立加劇

1 : GS(14)@2017-11-19 15:31:53

【明報專訊】英國下議院今天起辯論「脫歐」法案修正草案,消息指執政保守黨部分支持「留歐」的議員,可能聯合在野工黨議員否決修正案,爭取國會對最終的「脫歐」版本有表決權。議案能否通過成疑之際,英國傳媒稱保守黨內已有40名國會議員同意聯署向文翠珊(Theresa May)發起不信任動議,目前差8人就可重選黨魁。此外,外相約翰遜(Boris Johnson)與環境大臣高文浩(Michael Gove)向文翠珊施壓的信件外泄,內容建議政府「硬脫歐」,令黨內對立加劇。市場憂慮「脫歐」談判面臨破裂,英鎊兌美元曾大跌近1%,跌穿1.31,低見1.3062,較上周五的1.32高位顯著下滑。

英鎊兌美元曾跌穿1.31

《衛報》稱外泄的信函顯示,去年曾與文翠珊角逐相位的高文浩,以及外相約翰遜,暗中要求文翠珊果斷推動「硬脫歐」,並對留歐派的勢力加以限制。兩人在信中批評政府有些部門對脫歐事宜「未有盡力」,又要求英國脫歐的過渡期必須在2021年6月完結,以示不認同財相夏文達(Philip Hammond)的立場。信件加劇了黨內對立,部分議員亦對兩人向首相暗中「發號施令」深感驚訝,突顯文翠珊的軟弱。

文翠珊正致力促使黨內的脫歐派及留歐派團結,但雙方都不相信她是處理問題的最佳人選;加上近期兩名閣員,包括國防大臣房應麟(Michael Fallon)及國際發展大臣彭黛玲(Priti Patel)因捲入醜聞而辭職,都不利文翠珊的管治。歐盟上周發出最後通牒,要求英國兩周內交代將付多少「分手費」,否則貿易談判將延至明年3月開始。 歐盟的脫歐談判首席代表巴尼耶(Michel Barnier)稱,正為談判破裂制訂應急方案,加深了市場對「硬脫歐」的憂慮。

歐盟代表:正制訂應急方案

市場人士認為,考慮到英倫銀行對利率的態度審慎,政治發展可能是未來幾個月影響英鎊走勢的最重要因素。英倫銀行本月2日宣布10年來首次加息,並預示2020年底前再加息兩次。市場當時理解為未來加息幅度有限,令英鎊急跌1.5%至1.3043,昨日跌幅是月初以來最大。法興稱,周末一些報道對文翠珊很負面,市場消化消息,令英鎊走低。瑞銀財富管理表示,英鎊價格原本計入了英國與歐盟之間達成協議的可能性,但政治狀况一旦改變可能令談判破裂,令英鎊下滑。加拿大豐業銀行認為,英鎊下滑與文翠珊面臨的威脅增加有關,加上兩名閣員向文翠珊爭取「硬脫歐」,也令市場憂慮。

國際貨幣基金組織(IMF)的經濟展望報告稱,歐洲經濟目前增長加快,部分是由於歐央行的刺激政策推動,加上基本面改善。

比特幣急跌後回升至6400美元

但脫歐的混亂狀况可能令英國和歐元區增長放慢。此外,美國證交會(SEC)對首次代幣發行(ICO)發警告後,比特幣由上周三的7879美元歷史高位,跌至周日的5600美元水平後喘定,昨回升至6400美元左右。

(綜合報道)

[國際金融]


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市場 憂硬 硬脫 脫歐 英鎊 急挫 翠珊 逼宮 信件 黨內 對立 加劇
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62議員促「硬脫歐」 英鎊兌美元微跌

1 : GS(14)@2018-02-25 02:58:10

【明報專訊】英國首相文翠珊周四與閣員進行會議前,執政保守黨內62名議員向文翠珊聯署要求「硬脫歐」,爭取英國「脫歐」後有「全面的監管自主」,不能跟隨歐盟的法規。主張「軟脫歐」的財政部專責委員會主席莫麗琪(Nicky Morgan)狠批聯署函是以首相為人質的「勒索信」。《衛報》稱,62名議員的聯署對文翠珊構成巨大壓力,倘他們不滿政府的脫歐談判進展,將有足夠力量發起黨魁選舉,推翻文翠珊的領導地位。

央行行長:匯率偏軟未有刺激投資

英鎊兌美元跌0.2%,在1.39水平徘徊。英倫銀行行長卡尼昨重申,英國脫歐是最大的不確定性,匯率傳導對英國有長期影響,但不會給予具體的利率路徑指引。他表示,匯率偏軟為貿易帶來提振,但未為投資帶來額外的刺激。

內閣將敲定與歐盟委員會談判的內容,文翠珊正爭取與主張「硬脫歐」的外相約翰遜、環境大臣高文浩等,就脫歐內容達成協議。

聯署的保守黨歐洲研究組(ERG)數十名成員表示,將繼續強力支持文翠珊在去年1月提出的脫歐願景,並提供一份清單,建議文翠珊如何落實願景,當中包括:擁有完全的監管自主權,脫歐後能改變法規,不再受制於歐盟規條。此外,在最終協議得到充分談判的情况下,才接受過渡安排,並確保這一階段受世界貿易組織原則規管。在英國離開歐盟後,可立即與其他國家進行新的貿易談判。

分析:議員寧犧牲經濟 增自主權

簽署信稱:「我們同意你(文翠珊)所指,只有與更多國家洽談貿易協議,才可抓住這些貿易機會,倘留在歐盟的關稅和單一市場內則無法做到。」歐洲改革中心的貿易專家Sam Lowe向《衛報》稱,倘英國認真與歐盟談判,爭取建立持續互利的關係,過渡安排符合每個人的利益,ERG的建議是要求政府犧牲經濟。文翠珊政府目前正爭取,英國脫離歐盟關稅體系和單一市場後,相互承認對方的制度。

(衛報)

[國際金融]


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62 議員 硬脫 脫歐 英鎊 美元 微跌
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