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金融杠桿率已超警戒線 蘊含重大系統性風險

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4752075.html

金融杠桿率已超警戒線 蘊含重大系統性風險

一財網 李德尚玉 2016-02-21 21:40:00

目前我國金融杠桿率不斷提高,去年已經超過警戒線,並且至今還在繼續提高,這蘊藏著發生系統性風險的危險,必須加快轉變經濟發展方式

吳敬璉警示:金融杠桿率已超警戒線 須加快轉變經濟發展方式

在“中國經濟50人論壇2016年年會”上,著名經濟學家吳敬璉警示:目前我國金融杠桿率不斷提高,去年已經超過警戒線,並且至今還在繼續提高,這蘊藏著發生系統性風險的危險,必須加快轉變經濟發展方式。

國民經濟研究所副所長王小魯也指出,目前我國貨幣增長繼續放大,不但不能去杠桿,還要迅速提高杠桿率,王小魯擔憂稱,在此情況下,未來我們離金融危機將不遠。

貨幣政策沒去杠桿

吳敬璉分析稱,我國現在陷入了一個困境,出現了兩個現象:第一是投資回報遞減。這些年來,每年刺激的力度並沒有減弱,但是效率是不斷衰減,幾乎沒有太大的作用。第二是杠桿率不斷提高。

去年11月,中共中央提出著力推進供給側結構性改革,推動經濟持續健康發展。“這是一個非常重要的決定,意味著我們從原來主要靠凱恩斯主義式的刺激政策搞增長,轉向提高供給質量、提高發展質量為主的宏觀經濟政策。這是領導決策思路的重要改變。”吳敬璉說,西方經濟學家多次提出,凱恩斯主義的刺激政策對於中國的中長期發展來說弊端很大。

現在的貨幣政策究竟是穩健的還是寬松的?國民經濟研究所副所長王小魯引用數據稱,去年的GDP增長率是6.9%,但是名義增長率只有6.4%,相比起來,M2增長率是13.3%,“整整比GDP增長高了7個百分點。這種情況下,貨幣政策實際上已經是寬松的了。”

“今年1月份,貸款投放增長2.5萬億,同比多增了1萬多億,按這個速度,我們的貨幣增長還要繼續放大,不但不能去杠桿,還要迅速提高杠桿率”。王小魯擔憂稱,“這種情況下,未來我們離金融危機還遠嗎?”

在王小魯看來,實踐已經證明寬松的貨幣政策對解決經濟疲軟是無效的。造成經濟疲軟的主要問題在於結構,如果結構不調整,單靠寬松的貨幣政策來解決增長疲軟的問題,可能會帶來重大風險。

加快轉變經濟發展方式

“經濟振蕩,因為供給側幾個因素都在減弱,人口紅利消失,增加投資難以為繼,潛在增長率下降。”吳敬璉表示,解決這種震蕩的處方就是通過糾正資源的誤配置、改變結構惡化的狀況和建立兼容的激勵機制來調動積極性,千方百計提高資源的配置效果和宏觀經濟的運行效果。“所謂提高資源配置效率和經濟運行效率,其實就是轉變經濟發展方式。”

“然而,加快經濟發展方式轉型成敗的關鍵是能不能通過全面深化改革消除實現轉型的體制性障礙。”吳敬璉進一步表示,提出實現經濟發展方式轉型已經20年了,但是直到現在轉型還沒有完全實現。“為什麽進展這麽慢?結論是存在體制性障礙。而如何解決,我認為就是要全面深化改革,發揮市場的有效配置資源、有效激勵機制的作用來實現轉型。”

“對於政府機關和官員來說,最順手的就是老方法,即用行政手段幹預。”吳敬璉對供給側改革可能會走老路表示擔憂。其認為,供給側改革應是體制改革,而現在常常被誤解為“供給側的結構調整”,“供給側的結構性調整實際上回到了老辦法,就是用行政力量調結構。我很擔心,這個辦法恐怕不能取得我們預期的效果”。

保持去杠桿與穩增速的平衡

國家金融與發展實驗室理亊長李揚在會上表示,在現代經濟條件下,特別是在經濟廣泛類金融化的情況下,去杠桿將是一個極為緩慢、曲折波動的過程。而降低杠桿率的唯一出路只能是在控制債務增長速度的同時保持中高速的經濟增長。

李揚認為,核心問題在於去杠桿和保持適當增長速度存在著矛盾。要在兩者間保持某種平衡殊非易事。在經濟增速下趨勢未得扭轉的背景下,保持適當增長速度會成為政府的首選。雖然去杠桿關乎經濟長遠健康發展,但在短期內就會被犧牲。危機持續過程中設定去杠桿的任務,核心的意義在於提醒全社會不能迷失方向,不能過度依賴需求方調控,需要供給側合理安排去杠桿的路線圖。

“還有結構性的問題,期限錯配問題,地方政府資產量很大,但是負債集中在短期,所以期限錯配問題非常突出。”李揚稱,我們需要重視這個問題,不要以為它能很快解決。

編輯:蘇蔓薏

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金融 桿率 率已 已超 警戒線 警戒 蘊含 重大 系統性 系統 風險
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單片網上購票率已超過90%,萬達為什麽不搞個萬達網把票務電商都幹掉?曾茂軍這樣說……

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-04-18/1095799.html

每經影視記者 丁舟洋

“我為大家更新一個數據,中國電影觀眾的網上購票率是80%,但在4月14日《速8》上映首日,在線購票率已突破了90%,達到歷史峰值。”貓眼文化副總裁康利在第七屆北京國際電影節論壇一場關於互聯網與電影發行的論壇上說。

根據微影時代副總裁楊丹的數據,微信背後有7億活躍用戶,每個用戶平均每天刷朋友圈20次,用戶在微信上瀏覽內容80%的信息來自於朋友分享。以微信為例的互聯網內容傳播新生態,已經由以往的如中央電視臺為核心的廣播式傳播,變為了現在的點狀傳播。

更令電影從業者們警醒的是,革新了人們傳播溝通方式的移動互聯網,還改變了中國電影發行界的話語權。

坐在中影股份副總經理周寶林、安樂影業有限公司總裁江誌強、貓眼康利、微影時代楊丹等嘉賓之間,萬達院線總裁曾茂軍總是難免成為話題的中心。畢竟這是一個院線、影院實力問鼎全國的影視全產業鏈公司,大家說著說著電影發行行業的多元化競爭時,總會話鋒一轉“當然,我們競爭不過萬達。”


2017北京國際電影節“多元環境下的電影發行與互聯網+的思考”論壇與會嘉賓合影

曾茂軍:布局在線生態,與人合作、自己也要單做

“萬達咱們幹脆搞個萬達網,把他們都幹掉吧?”對於來勢洶洶的互聯網電影公司,主持人半開玩笑對曾茂軍說。

“這是一個趨勢,這件事一定要做,基於兩種途徑,第一種途徑是與別人合作,第二個途徑是自己做。我們的做法是即合作也自己做,我們跟他們幾家都有合作。”曾茂軍說,“去年我們並購了時光網,也是希望讓萬達這樣的傳統企業擁有更好的互聯網的基因,時光網未來的平臺也是個多元化的平臺,除了售票目前在衍生品、直播和視頻的布局今年也會有比較突破的發展,我們的邏輯是要做用戶+,我們要把線下的場景留下來。”

雖然在線票務平臺把控了觀眾的入口,也就是“流量”。但燒錢搶市場份額一直讓這些互聯網公司長期陷入虧損。作為在線票務的三巨頭之二,貓眼和微影時代現在到了談盈利的階段了嗎?實現盈利不久的貓眼,在被問及這個問題時,康利秒答:“貓眼是盈利的。”楊丹說,微影時代是一個綜合業務模式,有的基礎打階段的業務沒有盈利,有一部分是盈利的。

其實無論是不是互聯網公司,大家都在講流量的價值。而在曾茂軍看來,有效的流量是要按停留時間來計算的。“比如我看一個視頻一秒鐘,也算一次點擊量了,那麽如何衡量點擊量的時間緯度呢?應該用人次乘以某個場景下的停留時間,我們發現,人們還是在線下的綜合體里停留時間最長,因為人是社交動物是需要社交屬性,任何一個人走進電影院、購物中心,最少最少一次花費超過兩個小時,一般會超過三四個小時。”他分析道。 

萬達線下綜合體的客流量與停留時間,與線上平臺結合,在曾茂軍看來,就能發揮產生化學反應。

曾茂軍(左)與周寶林(右)

周寶林:《建軍大業》是電影多元環境下的產物,光投資方就數十家

隨著2002年院線制改革,民營資本大量湧入電影業,曾經處於發行江湖絕對老大的公司如中影,也發生了深刻變化。發行的營銷手段也從過去的海報一貼、路牌廣告一做,變為了從制片階段就開始介入、互聯網思維的發行方式。多元化,成為當下電影環境的關鍵詞。

例如《建軍大業》這樣的電影,作為主導方的中影,如何讓它適應多元化的大環境呢?

“本身這部影片就是一個多元環境的產物,光投資方就有數十家。主要投資方是中影和博納,中影是國企,博納是民企,還有南昌市委宣傳部、政府辦。這是黨的機關,這是投資主體多元化。”周寶林說。

“演員陣容也是非常多元化,既有資深電影演員,又有年輕的優秀演員。將來在宣傳和發行過程中也一定會體現多元化的進程,這部影片中影主導發行,博納主要進行宣傳方面的運作。不管是線上還是線下,一定能夠在今年暑期檔掀起一個觀影的高潮。”周寶林稱,這部影片是重大的主旋律題材,但是這部影片是商業大片的節奏和手法來進行拍攝,所以將來在宣傳發行上也一定按照市場的運作把這部影片宣傳好、發行好。

單片 網上 購票 率已 超過 90% 萬達 為什麼 不搞 搞個 網把 票務 商都 幹掉 曾茂 茂軍 這樣
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共享單車成績單:摩拜行業滲透率已遠超ofo

艾瑞咨詢5月2日發布《2017中國共享單車行業研究報告》,報告顯示,隨著資本的大量湧入以及用戶需求的顯現,共享單車行業得到快速發展,單車數量也快速增加。在半年多時間內,部分一線城市的共享單車數量已經超過10萬輛。90%用戶在目的地與地鐵/公交站相距3000米內時選擇使用共享單車,用戶使用需求被激活,共享單車成為最有效的“最後一公里”解決方案。而目前,摩拜單車行業滲透率已遠超ofo共享單車,處於行業領先地位。

摩拜用戶覆蓋力壓ofo 處行業領先地位

摩拜單車活躍用戶總體呈上升趨勢,由於春節的因素,2017年春節周摩拜單車活躍用戶規模受到影響,但在春節後迅速回升,2月末活躍用戶規模達到最高值,為769.3萬人,相較2016年10月末,增長455.7萬人,增長約2.5倍;摩拜單車目前在整體出行用車服務行業中滲透率已達13.9%。

同期,ofo共享單車活躍用戶整體穩步提升,活躍用戶規模最高為369.1萬人,相較2016年10月末,增長288.0萬人,增長約4.6倍,在整體出行用車服務行業中的滲透率最高達到6.7%。

App日均使用時長方面,摩拜單車由16年10月底478.8萬分鐘到2017年2月末,大幅增長至1095.5萬分鐘,相較10月底增長616.7萬分鐘,增長約2.3倍。ofo共享單車在2017年推出免費騎行日以及充值返現的營銷活動,日均總有效使用時長在2017年2月末達到最高值,為781.7萬分鐘,相較10月底增長596.9萬分鐘,增長約4.2倍。

從用戶覆蓋和日均使用時長來看,摩拜單車與ofo共享單車屬於行業第一梯隊。

融資方面,ofo與摩拜單車均已完成D輪融資。摩拜單車有騰訊、紅杉資本、華平資本以及高瓴資本等知名投資機構作為主要投資人;ofo投資方中則出現了滴滴、小米以及經緯中國等國內具有影響力的企業的身影。

各類單車中,摩拜單車及小藍單車采用自行設計及生產制造方式,整車科技感較強;目前能夠覆蓋全國主要大型城市的單車平臺較少,行業集中度較高;各單車平臺中,摩拜單車和ofo單車城市覆蓋最廣。

共享單車維保調度費是除制造成本外一重要模塊

行業的快速發展也隨之帶來城市管理等諸多問題,無樁化特點導致目前亂停車的現象屢見不鮮。另外,部分共享單車由於缺少GPS定位,不能夠及時、有效的管理車輛。共享單車的城市管理問題已經初步顯現。

目前各家企業主要通過大數據監管、人工調度車輛以及區域化分配維修師傅進行統一修繕,期間費用涉及零配件置換修理費、勞力成本、運輸調度費等,除車輛制造成本以外,運維成本成為共享單車行業另一重要模塊,而如何減少運維成本,提高運維效率需根據不同的車輛屬性、造價等因素進行策略規劃。

共享 單車 成績單 成績 摩拜 行業 滲透 率已 已遠 遠超 ofo
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蘇州:審前羈押率已降至38.3%

來源: http://www.infzm.com/content/125108

(新華社/圖)

80%的人犯罪屬於一時失足,對於這些犯罪嫌疑人,如果不加區別的羈押,反而可能導致交叉感染;有時,他們還會感到被社會拋棄,轉而對抗社會。

“蘇州全市檢察機關受理的移送審查起訴案件,審前羈押率為38.3%。”

2017年6月1日,在中央政法委組織的“專家和媒體記者走進司法體制改革第一線活動”中,江蘇省蘇州市人民檢察院檢察長閔正兵透露的這一數字,引起了多名刑事訴訟法學專家的興趣。

據《法制日報》報道,最高檢理論研究所研究員但偉曾對全國20家基層檢察院進行統計,2004年至2009年間,上述檢察院羈押率全部超過90%。

中國政法大學訴訟法學研究院教授顧永忠向南方周末記者表示,目前,全國檢察機關的平均羈押率約在70%左右,“蘇州的犯罪人員結構中,85%都是外來人口,不羈押的話管理起來難度更大。他們的羈押率可以降得這麽低,讓我很意外。”

依據刑事訴訟法,未經人民法院依法判決,對任何人都不得確定有罪。顧永忠表示,在尚未確定有罪的情況下,嚴格限制羈押,才能在打擊犯罪的同時保障人權。

據蘇州市檢察院公訴二處處長王勇介紹,蘇州不到40%的羈押率,部分歸因於刑法及相關規範性文件的修改。一次是《刑法修正案(八)》將醉駕入刑,一次是盜竊罪的量刑標準上調。依據刑事訴訟法的規定,只有對“可能判處徒刑以上刑罰的犯罪嫌疑人、被告人”才能由檢察院批捕羈押,而醉駕和小額盜竊只能判處拘役,不符合批捕標準,不能進行審前羈押。“尤其醉駕,蘇州每年大約有3000人,擴大了基數,讓羈押率一下降下來十幾個百分點,”王勇說。

但相同的法律法規之下,為什麽蘇州的羈押率明顯低於其他地區?王勇認為,這與近年來公安、檢察機關多年磨合、理念漸趨統一有很大關系。“我們覺得只要符合取保候審條件,不影響刑事訴訟進程,盡量取保。”

“80%的人犯罪屬於一時失足,主觀惡性不強。”王勇舉了一個例子,有人為了幫妹妹籌措學費,盜竊了兩名室友的30000元人民幣。“雖然盜竊金額很高,但是主觀惡性很低,還不如扒竊了500元的慣偷,”王勇說。對於這些犯罪嫌疑人,如果不加區別的羈押,反而可能導致交叉感染;有時,他們還會感到被社會拋棄,轉而對抗社會。

據統計,2010年,蘇州市的羈押率為73%,2011年為63.9%,2012年為50.8%,2013年為42.5%。“這說明他們不是一天之間做到的,是一點點努力的結果,以後還可能更往前推進。”浙江大學光華法學院教授王敏遠向南方周末記者表示,這種漸進的努力需要觀念上的突破,必須勇敢邁出第一步。

蘇州市政法機關還與兄弟省份簽訂互助協議,以保證取保候審的犯罪嫌疑人、被告人及時到案。他們要求犯罪嫌疑人、被告人打開手機微信定位功能,且每天至少發送一次語音信息。

在許多公安、檢察機關人員看來,審前羈押不僅方便訊問,並且不可能出現嫌疑人脫逃的情況。而取保候審則有脫逃的風險。盡管進行了多方努力,蘇州每年仍有不足1%的取保候審嫌疑人脫逃。

“必須承認,脫逃肯定有社會危害性。但取保候審時,一部分損害修複的社會功能就已經完成了。比如盜竊的已經賠償了,降低了被害人的損失。”王勇認為,取保候審脫逃的社會危害性不會很大,不能因噎廢食。

對此,專家們還表示,2014年啟動的刑事速裁程序和2016年啟動的認罪認罰從寬制度改革試點,都會對降低羈押率帶來積極作用。

蘇州 審前 羈押 率已 已降 降至 38.3%
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