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狗娘養的匯率 土著

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7b56dde00101ca0v.html

這裡先談真實利率,它只和實體經濟有關,和印鈔量無關,鈔票印得再多

通貨再膨脹,真實利率還是變化不會大,這和十八九世紀西班牙挖掘南美銀礦

後銀幣暴增一樣,利率下降是實體經濟資本回報下降了。

利率有代表時間或未來的意思,借入資本的費用;匯率則反映了空間或當前的概念,

你美國拿多少東西換我天朝多少東西的比率。九十年代1刀換12元人民幣,老美需要

這邊的東西少,天朝需要他的東西多,所以拿12袋大米換他1機器馬達;現在情況

改觀天平逐漸傾斜,在正常情況下匯率應該反映這個狀況,有可能三四袋就能換

一個馬達回來。

但當前現實並非如此,在官定利率下,6袋大米只能換別人1機器馬達。

世界人民不傻,三四袋和6袋之間有套利空間啊。

讓我們仔細看看央行的資產負債表,2012年外匯佔款達到基礎貨幣95%之多,由01年

的2000多萬到現在的33000億,12年翻了4翻,年均增長30%,老外忙著往外倒騰富裕的2袋大米,

央行則每年以將近20%的速度印鈔緊趕慢趕追外匯,由此造成房價物價飆漲有目共睹,這麼簡單

的問題那些外管局的博士們看不出來?

 

是不是有2個可能? 

 

一是由於重商主義的氾濫,某個熟讀國富論的就認為美金就是真實財富,退稅獎勵創匯一切

鼠肚雞腸的東東全部鼓勵把東西運到國外,把紙票票搬回天朝,目前的匯率還是以外管局本位

6袋大米換一馬達。

二是通過外向型經濟換取美金,然後反哺各種以國企面目出現的殭屍企業,在諸多企業需要

外貿企業輸血的情況下,不敢輕易讓市場決定匯率,讓繼續氾濫的貨幣支撐國企和既得利益

團體的窮奢極欲的揮霍。

 

第二種可能性更大一些,由此也就知道利率和匯率其實是一碼事,真實匯率會減緩出口量

造成外匯收入銳減,因此造成政府無法印鈔票繼續托市(九十年代國家明智地立法中央政府不可以

隨便加印鈔票,有外匯則名正言順印刷兌換),這個真實的邏輯被各種富麗堂皇的藉口掩蓋,就像

眾多磚家說通脹有十幾種一樣;真正市場化的利率取決於真實的資本回報,

相對來說民企的ROE遠高於國企,民企可以在近似高利貸利率情況下存活而國企只有死路一條,

利率又在顧忌國企就業穩定的冠冕堂皇的藉口下被壓制。

 

對國人來講,在被人為扭曲的匯率和利率面前,辛勤工作卻不能消費自己生產的產品,努力

儲蓄卻無法得到貸款。

 

不管是出於哪種原因,我覺得現在沒有人敢動匯率和利率,罵匯率其實就是罵這個僵硬被

既得利益劫持的經濟現狀,誰動這些誰就要承受資產價格崩盤的後果,苦了自己但確實造福子孫,

不過誰有勇氣面對銀行體系會出現過去類似的大批呆壞賬?國家再次購買呆壞賬成本相比過去的

風險幾何級增長,現在滿目蒼夷四處漏水的破船已經是最好的狀況了。

 

我不懂宏觀經濟也不信所謂的預測,但希望以上的邏輯鏈條足夠清晰,能夠解釋一點點叫人

冒火的現象。

 

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