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自從兩岸簽署ECFA後，台股的長線結構就悄然出現變化，「傳產上、電子下」的大方向更加明顯。

尤其這波從7251點起漲的漲勢，傳產股裡的食品、紡織、橡膠、汽車、運輸、百貨、金融等，都各擅勝場，領先大盤創新高，和過去電子獨強大不相同。

台股的主流正在替換，投資人要進行腦內革命，並掌握五大趨勢，才能繼續在股海裡遨遊。

撰文‧謝金河

八月九日台股悄悄站上八千點關卡，加權指數當天上漲七十一．一九點，成交量達一二四八．五六億元。在歐美受到經濟數據表現不佳的衝擊下，股市相繼回檔；惟獨台股開高，並帶領中、港股市奮力往上漲，連南韓、新加坡股市也被台股帶上去，台股成為引領亞股強勢市場之一。

ＥＣＦＡ帶來的質變

台 股主力開始轉移 傳產鳳凰再生這樣的情況與二○○○年以來，台股一向是漲勢敬陪末座，跌勢一馬當先的情況迥異，原因是兩岸關係隨著簽署ＥＣＦＡ（兩岸經濟合作架構協議）帶 來了新改變。很多在「戒急用忍」與「積極管理」時代困在台灣的產業，如今，有如火鳳凰再生一般，逐漸展現潛力。

兩岸直航 航空股大翻身最讓人感到驚奇的是航空股，華航受制於油價高漲，加上金融海嘯衝擊，○八年底股價一度跌到五．○一元，那一年華航稅前巨額虧損三六六．九億元，被迫減資一四九億元，再增資六十億元，然後又再私募六十億元。

一 樣慘的還有長榮航，○八年股價跌到五．七一元，那一年長榮航空稅前虧損一七三．九億元，被迫減資一六八億元，再增資七十億元。但是兩岸直航帶給航空業實 益，華航與長榮航從去年第四季起開始轉虧為盈，華航今年至少可賺一百億元，長榮航至少也有五十億元，最明顯的是專門飛航兩岸的復興航空。

去年復興航空小賺五千萬元，扭轉了多年來的虧損。今年上半年復興航空獲利三．五億元，下半年以每個月賺一億元的速度增加。擁有復興航空近半股權的國產實業成了贏家，業績翻揚，也帶動股價的上揚。

兩年之間，華航股價從五．○一元漲到二十．三元，長榮航空從五．七一元漲到二十三．九元，連國產實業最近也開始受到注意，股價從十一．六五元緩步推到十五．四元。春江水暖鴨先知，航空業是最早感受到兩岸互通有無的早期收割者。

連 結十三億人 中國概念股收成除了航空業外，最大贏家則是早期進入中國布局，一個是搶占通路的贏家，一個是征服中國大市場，營運規模從小變大者，我們統稱這是中國收成 股。中國從封閉的體系走向開放，最難經營的是通路，早期台商到中國投資因為收錢困難，寧捨通路，專責代工；但就因為難做，如今做成了，市場都給予極大的回 報。

台灣的通路贏家寫下了台股的傳奇，最具代表性的是中國大潤發兩大股東——潤泰創新與潤泰全球。

今年第一季潤泰全球仍然虧 損，但八月九日股價創了一○八．五元歷史新高價。最可怕的是○八年十一月，潤泰全球股價只有十二．四五元，兩年來股價大漲七七一％；同樣的，潤泰創新從十 一．四元大漲到五十九．五元，漲幅高達四二二％。推動潤泰創新與潤泰全球大漲的，是中國大潤發。

這家由台灣經營團隊打造出來的大型量販店，在中國經營績效超越跨國集團Wal-Mart與家樂福，今年全中國據點將達一六○店，今年稅後純益人民幣十七億元，搖身一變成為中國的Wal-Mart。潤泰全球與潤泰創新也跟著中國大潤發快速成長，股價節節走高。

這樣的通路贏家，至少包括在中國有百腦匯３Ｃ大賣場的藍天、嬰兒用品的麗嬰房、衛浴設備的櫻花和成霖。

而談到最大宗的則是食品股，在中國深入聯華超市據點的佳格，這兩年股價從十四．七元飆升到九十三．九元，令人嘖嘖稱奇。過去食品股都是低價股，如今因為與中國連結，全都翻了身。

具 代表性的有南僑，從油脂到餐飲，陳飛龍闖出一片天，兩年之間，南僑從三．九五元狂漲到四十八．五元。至於有康師傅加持的味全，股價從十三．一元漲到四十 八．八五元。天仁因為天福的加持，股價從二十四．八元漲到五十四．八元。休閒食品的聯華食品，也走上佳格模式，股價從六．四五元狂漲到三十一．二五元。

中 國十三億人口的市場，給台商開啟了一個馳騁的大空間，這些年來在中國布局深廣的，最具代表性的是康師傅與旺旺，這兩家在香港上市的公司，已搖身變成大型企 業。旺旺目前市值逾八百億港元，超越台灣面板大廠友達；而康師傅市值超過一千億港元，也超過台塑、南亞、台化，這是很不可思議的事。

除了食品業，台灣的輪胎大廠正新，與自行車大廠巨大，也是成功的典範。

這兩年正新輪胎的股價，從二十二．五元大漲到八十四．六元，巨大也從六十二元漲到一二六元，至少都漲了一倍多；市值大幅成長後，正新與巨大也朝大企業邁進。目前正新資本額達二○六．四億元，市值逾一千四百億元，已超過三商銀，而巨大市值也朝五百億元邁進。

另 外，從台灣成功轉戰中國的便利商店中，統一超商與全家便利商店更是成功典範。統一超商一年來從七十一．九元大漲到一一五元，完全一改昔日牛皮形象；更可怕 的是統一超商已將總市值推進到一一九六億元，使母公司統一企業成了最大贏家。而全家便利商店一年來股價從四十一．四元漲到八十一．六元，也讓大股東泰山風 光。

迎接中國觀光客 觀光類股上揚這是台股罕見能持續連漲兩年的股票，而且，以傳產股居多。從二○○○年以來，台股投資人已經很習慣電子股的操作，電子股最狂熱的時候，經常囊括總體股市成交值的七成到八成，傳產股根本乏人問津。

但是這樣的景象，在進入新的ＥＣＦＡ時代，台股開始質變與量變，所有大漲的類股或個股，都不是過去大家熟悉的產業或公司，而是那些能從中國十三億人口市場中，脫穎而出的內需產業或是通路。

最 具代表性的是台灣的加權指數到八月九日才正式挑戰八千點成功，但是今年食品分類指數從三六一．一七點大漲到八四○．七六點，指數大漲一三三％，成為今年漲 勢最強勁的產業。然後則有正新輪胎的橡膠股與裕隆汽車為主的汽車股。當然今年兩岸直航，從航空到貨櫃輪都有很好表現，也讓航運分類指數從四十九．三四點飆 升到一一一．八二點。

另外因開放大陸人士來台觀光，台灣觀光分類指數從五十四．二一點大漲到一五五．九八點，漲幅兩倍。百貨貿易類從一一五．二點漲到一九三．三三點，大漲了一倍多。這其中，以晶華酒店漲到五百元以上最具代表性。

西進創造想像力 金融股重燃火光但最值得一提的是，蟄伏了二十年的台灣金融股終於大牛翻身。

今年六月間，金融分類指數仍停留在七二七．九五點的最低檔，但是經過一個多月的光景，金融分類指數就漲到九二五．二五點，上漲幅度達二七．一％。對二十年來看到金融股就嚇死的投資人來說，這是十分不可思議的事。

金融業是最標準龍困淺灘的產業。過去二十年來，先是傳統產業外移，到了二○○○年以後，電子業大舉西進，惟獨金融業困在台灣出不去。

在一九九○年、那個台股漲到一二六八二點的狂飆年代，當時台灣有六檔金融股漲到千元以上，其中國泰人壽一度漲到一九七五元。

二十年的滄海桑田，有誰料到彰銀會從一一○五元慘跌到九．四六元、第一金控從一一一○元跌到十二．二元、華南金控則從一一二○元跌到十三．六元，這是全台灣最慘的產業。

但是兩岸ＥＣＦＡ簽署之後，台灣的銀行業可以登陸，想像空間也隨之改變，這是金融股股價蛻變的第一步。

這 兩個月來，金融股成了市場吸睛的焦點。其中彰銀從十二．三元漲到十九．三五元，股價大漲五七％；京城銀行因為宋學仁入股利多，股價從八．三一元漲到十五． 二五元；亞東集團的遠東銀行則從九．一元大漲到十五．三元。金融類股幾乎全面大漲，富邦金控更是寫下四十一．六五元的歷史天價，這是金融股的新里程碑。

富邦金控從金融海嘯的十五．九五元起漲，拉升到四十一．六五元，是上市以來新天價，也快速拉近了與國泰金控的差距，成為台灣最具競爭力的金融集團。

從食品、觀光、飯店、百貨，到航運、金融，連沉寂了二十年的紡織股也有大牛翻身的感覺。

最 近，股性溫吞的成衣股儒鴻，突然從十八．七元飆漲到三十二．二元，打出Tony Wear品牌的台南企業也寫下四十八．八元新高價，大家赫然驚覺紡織股原來也會漲。過去一年多來，紡織分類指數從一六二．八四點大漲到四三五．九點，有如 地牛翻身一般。下一個可能連造紙、化工、塑化產業都會跟著崛起。

中國市場帶給台股的新成長空間換句話說，ＥＣＦＡ的效應可能改變台股生態，那些二十年來殞落的產業，可能開始翻身。這是因為這些過去困在台灣的產業，開始連結中國十三億人大市場，康師傅與旺旺是過去二十年來領先到中國投資布局、成功的台商先驅。

但接下來能把產品賣到中國十三億人市場，並且能以品牌在中國市場立足的企業，可能充滿了爆發力，而這些企業不再是過去大家情有獨鍾的電子業。

例如知名的８５度Ｃ，最近獲得上市審議案通過，準備回台ＩＰＯ（第一上市），這家不起眼的咖啡西點麵包連鎖店交出了一張十分亮麗的成績單。

８５度Ｃ去年營收達六十二．八三億元，稅後純益達八．九六億元，ＥＰＳ（每股稅後純益）高達十一．二五元，毛利率居然高達五○％以上，年底掛牌上市可望成為市場矚目焦點。

這種高毛利率，高ＥＰＳ的公司，過去在台灣都是ＩＣ設計公司才有可能，如今因為連結中國市場，台商開的咖啡連鎖店也能向星巴克看齊，這是十三億人的中國市場帶給台股的新成長空間。

電子股勢弱 傳產股走強ＥＣＦＡ時代的台股五大趨勢有了中國大市場加持，台股蓄藏二十年的底層爆發力正逐漸顯現。今年歐債危機引來了全球第二次衰退的疑慮，全球經濟詭譎多變難測，連中國總理溫家寶都直言看不懂，Ｆｅｄ（聯準會）主席柏南克也動輒改變自己的判斷。

但是台股不但在中國股市大挫中，守穩七千點大關，且在國際股市回穩後，立刻上攻八千點大關。在這個一千點的區間，台股出現了好幾樣過去從來沒有過的現象。

投機力增強 小股狂漲

一 是投機力增強，當央行總裁彭淮南不斷祭出打房政策後，很多投機性資金湧向股市，讓台股出現多年來罕見的投機炒作行情。例如小家電廠唐鋒，去年ＥＰＳ二．一 八元，今年第一季ＥＰＳ○．一四元；如今以一款防盜雷射燈新產品，號稱明年一股可賺二十元，股價居然從二十六．二元飆向一七一．五元。

這樣的情況還不止是唐鋒一家。大飲從八．六三元炒作到三十七．九五元；飼料廠興泰第一季ＥＰＳ只有○．○一元，股價也炒到六十四元。

這股投機風再擴及去年回台第二上市的ＴＤＲ（台灣存託憑證）。

其中，最具代表性的是陽光能源ＴＤＲ從十．七五元炒到三十一．○五元，約等於七．四六港元，比起香港的陽光能源股價貴了近三倍。大成糖業ＴＤＲ、新焦點ＴＤＲ、歐聖ＴＤＲ也頻頻出現飆漲的投機行情。這是台股多年來僅見。

投資股得到青睞 牛皮股開始活化其次是投資股也得到青睞，過去三家電信股是典型的收息股，股息回報率高，但股價文風不動。

但是今年中華電信從五十五．四元漲到六十九元、遠傳從三十六．四元漲到四十五．六元、台灣大哥大從四十九．八元漲到六十七．八元，都出現至少二○％的漲幅。還有REITs（不動產信託投資基金）相關個股如富邦Ｒ１、國泰Ｒ１、駿馬Ｒ１，都出現明顯漲勢。

值得一提的是國內最大市值企業台積電，今年配發近三元現金，逐漸蛻變成為高息股，但股價在除息後寫下六十三．一元高價，還原權值已超越二○○○年所創下的二二二元歷史天價；意味著台積電已站在領先台股創新高的位置，隱含台股有挑戰高點的實力，與富邦金控創新高價遙相呼應。

股王爭霸戰提前開鑼

三是經常在股價漲升末段才會跑出來的股王爭霸戲碼，在台股七五○○點左右就已經開鑼了。

在今年，生產導電膜的小型股碩禾漲到九百元，揭開興櫃股王序幕，而三檔高獲利的高價股從聯發科、大立光、宏達電，又拉出新一波股王爭霸戰的新戰場。

這回先落敗的是堅守山寨大本營的聯發科，股價從五九○元跌到四一三元，在股王爭霸中提前出局。但是智慧型手機的宏達電卻從二七七．五元漲到六二二元，在大立光除權後順利取得股王寶座。

大立光因為蘋果電腦大訂單，一度在除權前攻上六五三元成了新股王；而傳產股中，晶華酒店一口氣攻到五三一元，也為傳產股帶來新里程碑。

過去台股上演的股王效應都是大行情即將結束的秋波，是主力為掩護出貨用的煙幕彈；如今台股才剛踏出多頭步伐，股王大戰就此起彼落，代表這是台股拉大空間的初試啼聲之作。

長多題材越來越多

四是台股展現長多格局的個股愈來愈多，在香港掛牌的康師傅從二○○○年的○．三八七港元，可以一口氣漲到二十．六港元，是十年大成長典範；旺旺從新加坡轉戰香港，股價也寫下六．七九元新高價。

另外，台灣的正新輪胎從二十二．五元漲到八十四．六元、巨大從六十二元漲到一二六元、中碳從四十三元漲到一○七元、佳格從十四．七元漲到九十三．九元，都是傳產股走上長多的代表作。

而電子股走上長多的個股，則都與中國內需、通路有關。

例如，藍天因百腦匯從十六．三元走到七十六．五元；最具代表性的是全球第三大半導體通路商大聯大，在一連串購併下，股價從十．九五元漲到七十六．一元；通路商聯強股價從二十七．一元，漲到七十九．四元，表現也是可圈可點。

電子產業不能再只做代工

五 是電子產業在股市成交比重會逐漸降低。昔日電子股經常囊括大盤總成交值的七、八成比重，未來將降到五成左右。電子股仍是台灣最具影響力的產業，但是在中國 調結構，薪資成本無限拉升中，電子業純代工股很可能走入過去傳統產業二十年的厄運，成為「新傳產股」，未來電子股必須不斷推出新產品來決勝負。

例 如，今年最夯題材的PV inverter（太陽能變頻器），這是太陽能電源轉換的新產品。相關廠商科風股價今年從十九．六元，大漲到七十二．五元，台達電從九十二．六元漲到一一 九元；而漢唐因為子公司盈正豫順介入此產品，股價也從二十五．五元漲到四十三．二元。盈正豫順半年前上了興櫃，股價只有三十二．二元，如今一口氣漲到二八 五元，完全展現新產品的魅力。

兩岸連結新概念全面催化進行中

台股將朝萬點目標挺進

這五個來自底層的爆發力，展現了台股的實力，也就是說後ＥＣＦＡ時代，台股有如加上了翅膀的老虎，未來活力可能超過中、港。

另一方面，電子業過去二十年發展完全未設限，ＥＣＦＡ後，電子業只能以平常心面對，隨國際經濟景氣浮沉；反而最局限在台灣的傳產、金融業逐漸恢復活力，表現將優於電子股。

還有通路的價值愈受肯定，中國大潤發可以讓潤泰新、潤泰全走出長線兩年大多頭格局；未來食品業的通路、紡纖業的通路、金融業的通路，甚至是電子業的通路，都可享有最高本益比。在兩岸連結的新概念下，台股終將朝萬點目標挺進，甚至向失落二十年的一九九○年天價邁進。

兩年前，啟碁執行長謝宏波在一次法說會中，提出啟碁核心競爭力為ＢＭＷ時，很多人都聽不懂他在講什麼，電子業和寶馬汽車怎麼會扯上關係？原來這指的是啟碁事業布局的三大主軸， 更是營收爆發的原因。

撰文‧林宏文

在眾家廠商十月營收紛紛下滑之際，啟碁繳出驚人成績單，營收達三十億元，較去年成長一三八％；而且，這已是從七月起，連續四個月創新高。若與其他年營收在 二百億元上下的中大型企業相比較，能像啟碁一樣保持續航力，合併毛利率達一六％的公司，已是少之又少，啟碁為何能夠一路向前衝？

啟碁早期是宏碁集團成員，宏碁分家後劃歸緯創次集團，目前緯創董事長林憲銘同時擔任啟碁董事長，是緯創轉投資中獲利最好的公司之一。擔任啟碁執行長的謝宏波則相當低調，即使啟碁上市至今七年，他仍是極少數不曾接受過專訪的專業經理人。

許多法人都知道，謝宏波每次預測公司業績成長時，給的都是非常保守的數字。例如今年八月半年報公布時，謝宏波還預測，由於市場需求平穩，下半年營收較上半 年可能持平或者好一點，但不會有太大的成長。結果，這個﹁下半年難有大成長﹂的預測，很快就﹁跳票﹂了，因為啟碁營收不斷創新高，第三季較第二季還大幅成 長三成。

啟碁今年能夠大成長，主因是六大產品線中，有三個舊產品線持續大成長，另外三個新產品則從今年起大量出貨。前三項是汽車衛星接收器、家庭網路及無線模組、 傳統衛星接收器（ＬＮＢ），後三者則是智慧型手機、雷射雕刻天線、同軸電纜多媒體設備（MoCA）。其中，舊產品事業成長率至少三成，新產品則以倍數逐月 往上跳。

其中，在智慧型手機部分，是啟碁快速成長的關鍵。早期啟碁是國內ＰＨＳ手機主要生產廠，如今轉而開發智慧型手機，並幫聯想樂Phone獨家代工。這款號稱 ﹁中國人的iPhone﹂手機，是由啟碁與聯想一起開發，硬體規格不下於iPhone，且結合包括２Ｇ到３Ｇ，以及WiFi、ＧＰＳ等七個無線頻段，技術 上相當困難。

根據聯想預估，樂Phone手機明年就可達一百萬支的出貨，預估啟碁今明年的出貨量可分別達四十萬及八十萬支，年成長率超過一倍。至於在舊汽車衛星接收器 產品項上，過去一年多由於北美兩大汽車衛星接收器廠商Sirius及ＸＭ已合併完成，此項產品還有六成以上的成長。另外，原本就是啟碁大客戶的 Direct TV，如今也採用MoCA等新產品，讓啟碁在數位家庭的產品線更加齊全。

兩年前，啟碁執行長謝宏波在一次法說會中，提出啟碁核心競爭力為ＢＭＷ時，很多人都聽不懂他在講什麼，因為電子業和寶馬汽車怎麼會扯上關係？其實他所指的 ＢＭＷ，就是寬頻（Broadband）、多媒體（Multi-media）以及無線（Wireless）等核心技術，如今啟碁發展都已完整齊備，並構成 今年大成長的主軸。兩年前謝宏波的話，如今終於讓投資人恍然大悟。

手機與中國移動結盟 筆電拚第三大

去年金虎年，台股果然虎虎生風，全年漲幅22.89％。富豪排名第45的華碩董事長施崇棠，在與和碩分家後首度接受媒體專訪，他說：「未來30年最大的趨勢主流是雲端科技，華碩將跳入個人雲端。」3年內華碩筆電要拚上全球第3大，手機部門則將與中國移動結盟。

而穩坐股王的宏達電，董事長王雪紅、陳文琦夫婦持股市值大增278億元，在農曆年前傳出入股香港TVB，震撼市場。至於威達雲端董事長賴富源則新面孔，不僅趕搭數位匯流趨勢，還一舉打入富豪第20名，實力驚人。

施崇棠 小檔案

現職：華碩電腦董事長

財富：40.78億元，2010年台灣50富豪排名第45

生日：1952.8.12

家庭：妻曾瑞棼，育有2子1女

學歷：台大電機系畢、交大管理科學研究所碩士

經歷：1979年起任職宏碁電腦；1994年出任華碩董事長至今。

事業：華碩集團核心事業為華碩、和碩，2上市公司市值合計約2,575億元，施崇棠個人另投資上櫃公司點晶科技。

經歷虧損、分家風波，華碩董事長施崇棠一月二十七日在關渡總部接受本刊專訪，這是華碩蟄伏二年來，掌門人首度面對媒體、談華碩的下一步棋局。施崇棠辦公室位於華碩總部大樓的頂層十六樓，外人難窺其祕。這天，本刊跟隨施崇棠，進入他領軍作戰的最高指揮總部。

簡樸密室 研發

這間小小辦公室堆滿書，沒有起眼的裝潢，但有面大落地窗，引進一覽無遺的關渡平原風光。令人驚訝的是，辦公室旁、約二坪大小的密室，是施崇棠搞研發的實驗室和打坐室。

「裡 面都是屍體。」他半開玩笑地說。一進去，靠牆的老舊書桌，布滿了遭分解的手機、筆電等產品零件，還有一本老舊斑駁、頁數已破損的天線參考書，「這本大學的 教科書，很好用。」密室書架上，從佛書、管理到技術書籍都有，牆上掛著他八十多歲母親寫的書法。施崇棠脫下鞋子，當場示範他面對母親書法打坐的樣子，露出 灰襪上的小破洞也不以為意。

瞄準雲端 拓疆

施崇棠鑽研佛多年，身材清瘦的他，平日生活簡單，頗有仙風道骨的風範，言談中多有禪意，他多次提及廣欽老和尚與佛法的「止觀大法」，就是對外界整個資訊都能吸收，但內心保持清明不亂，「也就是常說的面對它、接受它，不管是人生或商場都很像。」

見我們聽得似懂非懂，已經瞄準下一個戰場的施崇棠，便開口分析起全球電腦戰場的大趨勢，「過去三十年，是PC（個人電腦）時代，但未來三十年，最大的趨勢主流mega trend（指雲端科技）就是那個雲。」

而在新舊趨勢的分水嶺上，頭髮半白、一派溫文儒雅的施崇棠以堅定口吻說：「未來華碩很多可以創新的東西，就是跳到新的個人雲端運算領域。」

施崇棠口中的個人雲端，指的是無線終端上網裝置。他索性比手畫腳解釋，個人雲端時代來臨，華碩將專注「端」的開發。「Eee PC只是華碩第一砲，下半年還有多款祕密武器。」

施 崇棠舉例說明：父親在書房裡看影片，兒子在臥室看影片，二人可透過無線傳輸，最後在客廳的電視上彼此分享。他下了結論：「在雲端時代，華碩將提供便利的工 具，讓家庭更容易創造雲端環境。」華碩日前在紐約CES（消費性電子展）上展示WAVI Xtion，其中WAVI為無線傳輸，Xtion則類似微軟的Kinect，將體感應的使用從遊戲機延伸到PC。

搶進前三 督軍

筆記型電腦（NB）市場變化多端，去年蘋果iPad平板電腦上市，惠普、宏碁、戴爾等筆電業者均遭襲擊，排名第六的華碩也受衝擊，原本全年預估筆電出貨量一千八百萬台，減少百萬台。面對市場即將重新洗牌，各大廠無不摩拳擦掌，全面應戰。

施崇棠顯然有備而來，「今年將是競爭最激烈的一年，華碩士氣高昂，我們機會很大。」「今年是華碩關鍵的一年，我們要衝全球第四。」華碩還訂下「三三」計畫，未來三年NB要拚上前三大。

為達成目標，施崇棠已下令進入備戰狀態。每週三下午，施崇棠親臨作戰會議，包括業務、產品、行銷、財務的最高主管列席，和海外主管視訊連線，每個人神情嚴肅，對各地敵情詳加分析，不但緊追訂單與庫存，施崇棠更重視第一線的銷售情況。

西進中國 卡位

除 了主攻雲端產品，施崇棠也沒放棄手機產品。「我們要在中國市場做二個眼（圍棋術語，做活的意思），至少把角占住，借角、借邊，借那個勢，做出二個眼。」施 崇棠透露，今年將走「銀豹策略」（產品以質取勝），他脫口而出華碩將與中國電信業者一哥∣中國移動合作，進軍大陸手機市場。話一出口，他發現自己說漏嘴， 便微笑不肯再多說。

這是因為中國移動來頭不小，是不折不扣的電信巨人。全中國手機高達八億多用戶，其中，中國移動就擁有五億用戶，是全球最 大電信業者，用戶數超過西歐國家的用戶數總額。台灣的各大科技業者，不管是王雪紅、郭台銘或林百里，都想搭上中國移動、搶進中國市場，華碩若跟中國移動合 作，等於立於優勢位置。

華碩去年營收三千多億元，筆電、非筆電分占六、四，非筆電業務又以主機板為主、手機等業務為次。本刊調查，為了攻占手機市場，施崇棠親自帶隊領軍，正蓄勢待發。

今 日充滿鬥志的華碩，和近二年的「睡獅」模樣，不可同日而語。華碩成軍二十年來，從最初一統天下的主機板，到敢打「堅如磐石」跟著奧運火炬上珠穆朗瑪峰的筆 記本電腦，再到○七年推出Eee PC，掀起小筆電熱潮，從全球筆電第八名，擠入前六名，以「巨獅」自詡的華碩，幾乎是常勝軍，未嘗過失敗。

金融海嘯 驚醒

○八年初，施崇棠順勢引退，交棒給沈振來。但同年下半年，史上最大金融海嘯巨浪打來，華碩股價首度被宏碁追過，還面臨成軍二十年的首度虧損，這副慘況，無異是對這頭巨獅的一記當頭棒喝。

施崇棠坦承二年前的失敗。「就是要面對嚴酷的現實，虧了就是虧了，難道是假的？要面對事實，保持很清明的心，才能針對弱點改進。」施崇棠扮演起公司「安慰長」，到處安慰員工、穩定軍心，「失敗的經驗很重要，這將累積成日後再起的力道，大家要樂觀看待。」

當時，景氣驟然大壞，華碩來不及應戰，庫存水位過高，造成虧損。○九年，華碩總經理沈振來在施崇棠力挺下，採取降低營運成本，將十一個事業單位縮減剩下三大事業群，並且調整庫存水位，才站穩腳步。

分家陣痛 煎熬

這段調整過程，也讓華碩集團徹底走上品牌、代工分家。「○七年中，華碩宣布與和碩分家，卻一直沒有具體行動，當時Jonney（施崇棠）還曾被客戶嗆聲，想買下Asus品牌，要他們專心做代工。」和碩主管透露。

對大當家而言，品牌與代工，手心手背都是肉，資產、人才如何公平分割，讓施崇棠飽受煎熬，雖○七年宣布分家，但遲遲未行動，直到去年才完成。

問起分家時的心路歷程，施崇棠雲淡風輕地回說：「我看現在的總統，要到二十年後才能來看他到底對不對，到底有沒有走出讓台灣人最幸福的路。」繞了一大圈，才回到華碩分家，「我們過去每階段都在絞盡腦汁，想出怎樣才是對的策略，我覺得每個點，都還算可以。」

這段從坐大到分家的歷程，完全不在當年還是工程師的施崇棠計畫裡。「那時只是夢想開創一個小而美的公司，沒想到現在搞到幾千億元這樣的公司。」他欲言又止，最後首度對外公開說明創業華碩的過程。

施崇棠出生於彰化的公務員家庭，台大電機系畢業後，再進入交大管理研究所進修，二十七歲進入宏碁帶領研發部門，當時，施崇棠團隊研發的386個人電腦，在美國Comdex秀擊敗群雄，拿到年度最佳產品，宏碁在那一年順勢竄起。

話說創業 闢謠

以施崇棠為首的工程師團隊興起創業念頭，「我們都是對電腦技術瘋狂、認為自己是天下無敵的那種人。」 但施振榮因宏碁有困境，慰留施崇棠，一九九○年，施崇棠只好出資六成，讓童子賢、謝偉琦、徐世昌和廖敏雄四人先行自立門戶。

一九九三年，施崇棠跟施振榮再提：「宏碁現在穩定成長，我可以離開了。」施振榮只好放手。施振榮在《宏碁的世紀變革》書中提到：「施崇棠本來是最有潛力接班的人選之一，可是他後來離開宏碁到華碩去。」

這段創業歷程，和流傳多年的童子賢等遇上技術瓶頸，三顧茅廬請出師父施崇棠、接掌華碩的坊間傳聞，完全不同。施崇棠頓了頓，「我說出真相，就是不要再有三顧茅廬，或變成王子復仇記（指和碩分家後壯大）這些東西。」

華 碩從主機板起家，施崇棠加入後沒多久，英特爾宣布進軍主機板，施崇棠因而登門拜訪。不料對方讓他坐了好幾小時冷板凳，他攔下從會議室出來的員工問，才知道 英特爾研發的主機板出問題，結果施崇棠進去一分鐘就搞定，讓英特爾刮目相看。後來英特爾每年舉辦的技術大會，施崇棠是唯一受邀的企業家。

機板起家 竄紅

沒多久，英特爾因台灣主機板業者聯手杯葛，而放棄進軍主機板，華碩異軍突起，○六年一躍成為全球最大主機板廠商，榮登股王地位。隔年，華碩順勢推出自有品牌筆記型電腦。

那 時，施崇棠手上有二個代工大案，一個是PS3、一個是蘋果。「PS3我比較放心，我大部分時間都花在Apple，飛到美國去跟二號人物談，他說：『我們 Apple的brand（品牌）不能被影響。』就算我們已經從六十幾趴的滿意，做到九十八趴，他仍說我們品質沒有做到最好。」

在蘋果碰了壁，施崇棠並無怨言，反而讚嘆蘋果厲害，慎選供應商，才能成就卓越的公司。提到創業辛苦點滴，施崇棠畫了一張圖，說起「三個小和尚」的故事。

他說：「這是老和尚的期中考，甲和尚選『易得門』，這是好走的路，我想好走的路大家都會走，但最後會此路不通；乙和尚選比較難走的路，就是『難得門』，雖然中間有很多的挑戰，但最後會是唯一正確的路；丙和尚則是猶疑不決，貽誤軍機，最糟糕。」

最後，他像老和尚反問：「你們會走哪一條路？」沒等回答，他先下了結論：「華碩選難走的路，要有不斷奮鬥、強烈的旺盛鬥志，坦白說還是靠紮實的功夫，才能走到成功的地位。」

追趕蘋果 心占

「我看到高手下棋會心花怒放，有時候出一招，真是神來之筆。」施崇棠興奮到雙眼射出光芒，握緊拳頭、臉色泛紅。施崇棠父親是彰化稅捐處象棋冠軍，他五歲就看父親下棋擺譜，最喜歡看高手下棋。下棋如商場？「對！Apple是我覺得很可敬的對手，要有這樣的對手才過癮。」

為 迎頭趕上蘋果，施崇棠大力推動「Design thinking」（設計思維）。「很多工程師有個毛病，為了彰顯自己的能力，就再多個按鈕、功能，反而造成消費者不便利。」「消費者使用簡單快樂，這樣 你就黏住他，這就是我說的心占，消費者認同你的價值，就有市占。」華碩人一走進公司，電梯內液晶電視就會播放施崇棠的「設計思維」影片，不分日夜，二十四 小時耳提面命。

創新選擇 兼具

但施崇棠不畏戰，「蘋果創新，卻沒給消費者選擇；宏碁給了消費者很多選擇，卻沒有創新，只有華 碩二者兼具。」他秀出號稱「變形金鋼」的Eee Pad平板電腦、竹革筆電，順勢打廣告：「這款王偉忠有用。」轉身打開自己的Eee Note，「我開會、記事都用這個。」裡頭有施崇棠畫的龍和諸葛四郎與真平，「我五分鐘就畫好了。」

接著，他又拿起跟頂級音響品牌B&O一起合作設計的NX90（美聲機）筆電，「杜比大家都有。」一開口，就把訴求杜比音效的宏碁比下去。

像老王賣瓜般，施崇棠滔滔不絕，拿出一疊資料，去年華碩在國際上得到三千多個獎，其中美國消費者對筆電品牌信賴度，最讓他引以為豪。

施崇棠說：「前年我們贏Apple一倍時，他們還說要再觀察，一年之後差更多，Asus是最受信賴的品牌。」他意猶未盡補上一句：「『精采創新、完美品質』是華碩的DNA。」

伺機備戰 殺球

即使身為億萬富豪，施崇棠生活簡樸，長年茹素，只喝白開水，因為「不浪費時間想要喝什麼」；辦公桌用了十多年，開的是二手的福斯車，喜歡吃熱湯麵，假日偶爾陪太太爬山；家中三個小孩念小學時，每天零用錢只有十元，跟一般家庭沒兩樣。

施崇棠的太太也奉行簡單生活，有天下午好友來訪，二人聊到晚上，施太太說：「晚餐簡單吃。」客人怕打擾婉拒，施太太回說一點不麻煩，她從冷凍庫拿出一包煮熟黃豆，放到電鍋加熱，再打成豆漿，一人一杯。

採訪這天，施崇棠穿球衣，上場跟員工打桌球，只見他充滿殺氣，等待時機，給對方一記殺球，猛然地想起他說：「蘋果在成功之前，也沒有說自己厲害，這是不鳴則已，一鳴驚人。」

華碩 大事記

1990年

華碩成立。

1993年

人才流失、拿不到訂單，施崇棠出任董事長。

1995年

英特爾大舉進軍主機板市場，業界原以為將重創華碩，但華碩憑著技術，當年營業額成長134％，每股純益達32元，1年後英特爾反淡出。

1997年

跨入NB市場，7年後晉升全球第10大品牌。但掌製造與採購的創辦元老廖敏雄退休，經營團隊一度出現缺口。

2000年

成為全球主機板龍頭。

2002年

主機板龍頭地位受威脅、獲利年減38％，施崇棠推「常山蛇」策略，設副牌華擎攻中低價市場；另推「金鵝」降成本計畫，花2年保住龍頭。

2003年

創辦元老謝偉琦出走，砲轟施崇棠用人唯親、華碩官僚腐化。施推「巨獅」「銀豹」計畫，巨獅指主機板以量取市，銀豹則指筆電以質取勝。

2004年

設子公司恭碩，跨足手機代工市場，同步發展自有品牌手機。

2005年

併購網通大廠亞旭，成為數據機、無線網路通訊產品製造龍頭。

2006年

與對手技嘉結盟，雙方合設新公司，承接技嘉的主機板、繪圖卡資產營業，華碩因而坐穩主機板、繪圖卡龍頭。

2007年

品牌、代工分家。華碩負責品牌，卻100％控股代工事業和碩，分家不清，留下和碩接單困難的遺患。

2008年

華碩第4季虧損近30億元，是成立以來首次單季虧損。

2009年

華碩決心分割和碩、減資重新上市，與和碩徹底分家。

2010年

華碩、和碩分拆上市，年底華碩決議釋出一半的和碩持股，約12.2％，並斥資53億元收購研揚，跨入工業電腦領域。

小辭典 雲端運算

將 個人或企業電腦的儲存及運算功能，全放到遠端的超級電腦中心執行，就是所謂的「雲」；「端」則是泛指個人電腦、手機，甚至提款機等終端設備。未來，消費者 只要有密碼，就可使用任何可連上網的「端」設備，透過網際網路連結到「雲」（即超級電腦），取得資料並進行處理。像利用手機上Google查詢附近商家資 訊或進行金融轉帳等功能，就是一種雲端服務。

市場研究機構Gartner認為，2013年雲端商機可達1,500億美元（近新台幣5兆元）；資策會則預測，今年台灣市場達62.1億元。

華碩 VS.蘋果

註1：蘋果的營收與獲利，自2009年10月計至2010年9月。

註2：英國市場研究機構Canalys指出，若將平板電腦計入PC銷量統計，蘋果去年第4季已是全球第3大PC廠。IDC的數據則未加計入平板電腦。

2010五十富豪排行

資料來源：公開資訊觀測站、台灣經濟新報

註一：財富＝個人和配偶、未成年子女等第三人持有的上市、櫃股票總數（不含信託股數）Ｘ2010/12/31收盤價。

註二：夫婦均出任董、監事者一同列名，否則僅列任董、監事者。

全國毒食品爆發，幾乎每日都有「新毒」面世。

毒食品不限於化學添加劑，國內奸商更有本事將食物「分子改造」，將豬肉以化學品改頭換面成牛肉。

本刊發現，甚至羊肉也被造假，由豬肉及內臟合成，涮羊肉變成涮腐肉。

其他恐怖食品亦層出不窮，有劇毒塗染的腐竹，也有從坑渠撈上來的垃圾油，林林總總充斥大小城市的食肆。

貪污腐敗，是整個中國毒食品無法受控的根源，而道德淪亡，也促成大陸人為求金錢不擇手段。

北上遊玩的港人，慎防毒從口入。

毒食品問題，這一個月內像燒炮仗般被連環引爆，假牛肉、染色紫菜、墨汁紅薯粉、毒臘肉層出不窮，上週北京一名女童更因吃了含亞硝酸鹽的炸雞後，旋即中毒身亡。

雜肉扮羊肉

深圳一些餐廳老闆向本刊透露，當今揭發的假毒食品還只是冰山一角，市面上不單豬肉和牛肉有問題，就連港人最近潮興的涮羊肉，同樣也是由雜肉腐肉造成。「那 些刨成一片片的涮羊肉，入邊一點羊肉成分都冇，呢個係通行都知的秘密。」餐廳老闆阿力指出，深圳布吉和東門一帶的農產品批發市場，便是這些假貨的源頭。記 者來到布吉農產品批發市場，大小批發店的生意都很火旺，當中有賣乾貨的，也有批發各類肉食。當中一間名為旺記食品批發行，就被指有假羊肉提供。記者假稱要 買火鍋用羊肉，老闆城哥即時手托一條冰凍的肉棒：「哇！呢條好嘢呀，新鮮運到的火鍋羊肉條，平到你笑，一箱重四十斤都係三百五十蚊咋。」城哥的羊肉當真平 得出奇，一般四十斤羊肉市價要千六元，他的貨只有五分之一價錢。

上月全國爆發毒食品事件

生產商假地址

城哥手中的羊肉條，脂肪和瘦肉比例均勻，記者驟眼看不出當中有詐。城哥笑了笑，然後壓低聲線說：「睇唔出咧，既然你係行家介紹來，你都知呢啲唔係真羊肉， 但吃落去冇分別，大部分火鍋店都係用緊呢隻貨。」城哥表示這些羊肉都是以雜肉造成，具體成分他也不清楚，都是由山寨廠送來。從假羊肉的包裝紙盒上，看到一 間在河北張家口經營，名為「信通凍肉食品公司」的標記，上有電話和地址資料。記者多番致電該公司，電話一直無人接聽，透過上網搜尋，也找不到該凍肉公司的 任何資料，看來所有資料全是造假的。「這些假羊肉，一般都係由下價豬肉，加脂肪再加內臟打碎後，再重新合成冰凍肉。」記者把假羊肉條帶到市內一大型餐廳的 廚房，廚師以鼻聞加煮熟後鑑別，發現假羊肉的紋理和味道，與真的有很大區別。當中有廚師表示，見識過這些假肉製作的地下工廠，一般開設在市郊山邊，廠內地 下都是肥脂和爛肉，環境衞生只可以用恐怖來形容。「其實睇價錢都知真假，羊肉要四十蚊一斤，點可能十蚊買到，去得布吉那些假貨批發店，都知係買假嘢。」該 廚師表示，一般中下價食肆為節省成本，就有機會購入假肉，大型食肆則不會犯險。

假牛肉製作

內地常見的有毒食物

內地出現的有毒食物，千奇百怪。

利益網保護傘

為查證城哥的假貨流向哪些食肆，記者連續兩天在其店外觀察，殊不知記者的舉動早被批發市場內的保安員監視。首先有便衣保安假裝行過，再以手機偷拍，當記者 打算離開時，已有十多廿名保安四面八方奔來，把記者一行人團團包圍，城哥也在不遠處張望，向其他保安員指指點點。為首的保安頭目先「兇」一輪記者，喝問記 者是幹什麼的，記者稱來買貨，保安不相信且厲聲盤問。其後記者聲稱要報警時，幾名保安員卻不約而同哄笑起來，其中一人更以手機主動致電當地派出所，不消五 分鐘，一批公安即時到場。卒之，記者被公安帶返公安局盤問，並抄下個人資料及打了指模，就連手機內儲存號碼也全部複製，最後才獲釋放，臨走前一名公安更告 誡：「這裡不歡迎香港人嚟買貨，你哋好快啲走啦。」一名餐廳老闆告訴記者，批發市場內的店鋪，與市場內的保安有千絲萬縷的利益關係，這些保安除了收管理費 外，另外尚有紅包，但凡有政府監察部門來巡視，便會第一時間向店主通風報信，而遇到記者之類的麻煩人，保安也會出面阻撓。

貪污擴大毒食品禍害

布吉批發市場的黑幕，也反映了整個中國毒假食品問題的核心，就是不少毒假食品的製作和販賣，都得到當地利益團體包庇。由基層保安，到負責監管的工商局、食 品監督局，甚至街道委員會，都因為當中有人貪污，而對這些製造和銷售毒食品隻眼開隻眼閉，又或不斷以罰款來斂財，整個利益網人人有好處時，問題便無法杜 絕，而且在全國愈演愈烈。由於毒食品已在全國造成恐慌，就連總理溫家寶也在上月中指出，惡性的食品安全事件，足以證明誠信的缺失，道德的滑坡已經到了嚴重 的地步。地下工場爭相製作假肉，也是因利之所在，一斤牛肉價格接近二十元人民幣，一斤豬肉卻不消十元。佛山南海一帶，便有人在豬肉加入硼砂、豬血醃製，結 果五百多斤豬肉浸泡增磅至七百多斤「假牛肉」，而硼砂又可使肉增加質感，當中所賺便是一倍以上的暴利，至於硼砂是否劇毒之物，則無人理會。

化學品數之不盡

不敢「落毒」的，仍有其他方法改變豬肉「本質」，當中常用的方法，便是近期內地火熱的「牛肉膏」，這種染色劑，可在短時間內把豬肉「漂染」成牛肉的模樣， 甚至還帶有牛肉的香味。除了假肉外，各類添加在食物上的化學物品，更達到聳人聽聞的地步。在東門食品批發市場內，記者也見識了中國食品「科技」的威力，各 種大大小小的膠罐，放滿了添加劑批發店內，林林總總都聲稱有「神奇」功能。其中魔字頭系列便有三款，包括魔油、魔膏、魔粉，三種產品都聲稱用於麻辣火鍋料 理，一點點就能使整鍋湯底發出濃香。記者開罐後聞到強烈的牛肉湯味道，手指沾了一點也整日不散。同時店內也有震驚全國的「一滴香」，據聞只需一滴，便可使 一煲白滾水變成濃味的豬骨湯，包裝紙上未有寫明生產商地址，只是鬼祟地寫上幾個手機號碼，產品的化學成分，當然也是隻字不提。

毒藥塗抹腐竹

記者在店內逗留了數分鐘，除了五味紛雜外便是頭昏腦脹。後步出店外，見一貨車正停在不遠處，幾名工人剛在店中購買了幾瓶化學品，然後各自上車蹲着，哼着山 歌將化學品塗抹在車內的物件上。行前一看，原來工人是用化學品塗抹一整車的腐竹。說也神奇，原已乾裂暗啞的劣質腐竹，經工人一輪塗抹後，卻即時變得油光飽 滿，工人滿意地看着自己「作品」，再將之放入透明膠袋包好，然後拿起另一片腐竹繼續塗抹。記者故作驚訝，向工人查詢所塗是何物，結果工人惡狠狠瞪了一眼 後，便關上車門揚長而去。據知，塗抹腐竹的油，屬工業用化學油，可使腐皮色澤變成金黃。工人在運貨之前，會偷偷來批發市場「加工」，然後再送貨給食肆，最 後落入食客的火鍋中。

坑渠油循環再用

除製造假肉，加添有毒化學品外，國內不法商人更是惡向膽邊生，在地面溝渠收集由酒樓排放出來的垃圾油，經過濾沉澱後，製成「地溝油」再轉售予小型食店。地 溝油在國內極為普遍，由於正常食油要九元一公升，因此三元一公升的地溝油便變得極為吸引。地溝油經過濾和化學處理後，表面與食油無異，但內含可致癌的黃麯 霉毒素。記者在中山採訪期間，便曾目睹有民工在大型食肆旁守候，因該處坑渠的「油產」十分豐富。其後另一民工騎着單車來到，車尾裝有鐵桶，他施施然取出一 支長柄鐵殼，小心翼翼從溝內撈起一殼殼廢油。完事後，他又往下一個坑渠口繼續「採油」，直至車尾鐵桶裝滿為止。至傍晚，民工把單車踩到山邊一處偏僻工場， 現場堆滿了一個個大鐵桶，桶身和地上都沾滿了黑色的油漬。民工將廢油經過濾、沉澱、加熱蒸發等繁複程序，黑色的廢油便逐漸變回金黃色。經加工後的地溝油， 最後轉售予糧油小店，其中深圳東門附近的平價食肆，又或者十幾元任食的自助火鍋，不少都買入這種油。

禁毒息民怨

由於毒食品在全國嚴重氾濫，全國人大常委會於今年二月修正法案，加重食品安全犯罪的刑罰，將生產、銷售有毒食品，導致他人死亡的刑罰提高到死刑。最令官方 擔心的，便是近期內地網民發動「茉莉花集會」，其中不少口號，便是針對內地日益嚴重的毒食品，毒食品亦從民生問題，上升到政治事件，隨時觸動社會穩定局 面。為了疏導民怨，中央媒體主動揭發各種食物安全新聞，希望為民怨降溫。同時，中央限制各類新聞採訪，卻唯獨放寬毒食品新聞限制，以致全國大小媒體一窩蜂 報導毒食品事件。毒食品問題，目前正全面爆發中。

香港暫無危機

雖然內地有毒食物氾濫，但由於香港對進口食物管制較嚴，加上香港防貪機制完善，有效杜絕任何人因利益而縱容毒食品避過檢查，故暫未見內地有毒食物大量流入 香港之勢。但新界北區一些小型食肆，則有可能以「自由行」方式，從大陸購入有毒食材，以螞蟻搬家方式帶回香港。而入口批發商則要向食環署申請有關牌照，以 進口內地冰鮮肉類為例，本地入口商只可以從牌照准許內的貨源地或貨場取貨，從而確保冰鮮肉的來源受控，供應商亦不會造假摻毒來「自斷米路」，另外食環署亦 會抽查及檢驗進口的冰鮮肉類，故香港人可暫時放心。○八年，時任蒙牛CFO的姚同山在香港新聞發布會上的一段講話，也可看出中港兩地食物質素有天淵之別， 「香港是與國際接軌的地方，出口到這裡的產品更安全，出問題的機率要比內地小得多……」記者在羅湖關口發現，每日亦有很多大陸人，專程來港購買各種乾貨食 品，他們均表示，香港食品比大陸安全。