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神經錯亂?-中民燃氣(681)

2008年5月發生的事會影響截至2008年3月年結的業績?他們是神經錯亂嗎?把業績超越未來地計算?

減值不是計入截至2009年的業績嗎?這可是管理層用來推諉管理失誤過錯的藉口來的,這家公司這樣做是為了甚麼,不過我肯定這不是好股。


公司公告如下:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080514/LTN20080514113_C.pdf
盈利警告

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東及準投資者,本集團截至2008年3月31日止財政年度之業績預期將因(其中包括)本公司數間位於川渝地區之附屬公司(「該附屬公司」),於2008年5月12日四川發生黎克特製7.8級強烈地震而受到不利影響。

該附屬公司占截至2007年9月30日止6個月期間綜合業績之 (i)集團營業額約20.6%和 (ii)業務分部內供應燃氣及接駁燃氣管道分部之分類業績約33.8%。 因地震災情嚴重,損失(包括其它)物業、廠房及設備、商譽和無形資產之減值亦在計算中。

由 於本集團截至2008年3月31日止年度之綜合業績於本公布日期尚未敲定,故本公布所載資料僅屬董事會按照現有資料之初步估計。 因此,董事會於現階段無法就財務影響提出確實及進一步之資料。 本集團表現之進一步詳情將於截至2008年3月31日止年度之末期業績公布時披露。
神經 錯亂 中民 燃氣 681
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华燊燃气预计5月12日复牌 拟供股集资3260万


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090505/2009050502403575.html


每经记者  李凌霞

        此前因涉嫌违反外汇管理条款而从2004年停牌至今的华燊燃气  (08035,HK)复牌终于指日可待。昨天华燊燃气宣布了一项供股集资计划,并同时表示公司预计将在5月12日在联交所恢复买卖。

        华燊燃气宣布,建议以1供1,每股供0.04港元,发行共计8.16亿股新股,集资共约3260万港元。若扣除相关公开发售开支后,集资净额约为2900万元。公司表示,此次供股集资净额将用作日后发展、项目资金及不时确定的业务收购的保留资金。

        据 悉,此次供股集资的供股价较华燊燃气停牌前最后交易日收市价每股0.64港元折让了93.8%。在供股完成后,公司主要股东沈家燊以 及  SantaResourcesLimited将分别拥有扩大后股本28.9%及16.58%的权益。华高和升财务、联发证券、鹰达证券及宏高证券为 包销商。

        与此同时,华燊燃气还宣布,从4月29日起,高亮获委任为主要附属公司华燊燃气中国的总经理,以代替管学斌,而管学斌仍为公司的执行董事兼总经理。

        此外,华燊燃气表示公司将申请复牌,并将于刊发章程文件后(预计在5月12日)于香港联交所恢复买卖。

        华燊燃气为一家专业性燃气投资公司,在天津港保税区注册。目前,其在天津、北京、河北、山东、浙江、江苏、湖南、江西、安徽等地具有50多家分公司,而其主要业务范围集中在管道天然气和瓶装液化气。

        该 公司曾在2000年3月在香港创业板上市,2004年4月6日因违反有关条例被罚款并停牌。经天津、香港两地警方缜密调查取证,未发现公司原董事长沈家燊 有任何违法行为,现为天津市政协常委、香港华燊发展(集团)有限公司董事局主席沈家燊去年的重组后仍为华燊燃气的大股东。此前,华燊燃气的11名董事全部 辞职并获10年内不得在华燊燃气担任董事的处分。

        去年5月份,华燊燃气提出重组方案,称将向主要股东天津发展 (00882,HK)旗下国企天津泰达,发行新股、可换股优先股及可赎回优先股。并向银团发行4000万股可换股优先股,集资总额约8.33亿元,用作重 组债务。重组后,华燊燃气将获注入资金净额约8.731亿元,其中约5.07亿用于偿还银行债务,2亿元向附属公司注资以兴建管道,余款作日常经营需要 等。

        今年2月份,华燊燃气公告称,公司名称将更改为  “滨海投资有限公司”,并表示公司将尽快复牌。

華燊 燃氣 預計 12 日複 複牌 擬供 供股 集資 3260
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华燊燃气本周五正式更名“滨海投资”


每经记者  李凌霞

        此前因涉嫌违反外汇管理条款,从2004年停牌4年多的华燊燃气  (08035,HK)已于上月12日复牌,日前复牌一月的华燊燃气进一步宣布完成其重组计划。该股预计在本周五  (6月19日)正式更名为“滨海投资”进行交易。

        昨天滨海投资宣布,泰达香港置业通过津联BVI获得配发滨海投资30亿股后,已经成为滨海投资的控股股东。目前,泰达共持有滨海投资的34.96亿股,占其已发行股本的约58.34%。按照此前安排,将向华燊燃气的股东提出强制性现金收购建议。

        据了解,泰达提出全购的收购价为每股0.08港元,较华燊燃气6月12日收盘价0.335港元这让了76.1%。若所有收购建议获股东接纳,则泰达及其一致行动人士的持股量将为85.57%,滨海投资的另一主要股东沈家燊的持股量为14.43%。

        据 悉,华燊燃气在2000年3月在香港创业板上市,2004年4月6日因违反有关条例被罚款并停牌。经天津、香港两地警方缜密调查取证,未发现公司原董事长 沈家燊有任何违法行为,现为天津市政协常委、香港华燊发展(集团)有限公司董事局主席沈家燊去年的重组后仍为华燊燃气的大股东。此前,华燊燃气的11名董 事全部辞职并获10年内不得在华燊燃气担任董事的处分。

        去年5月份,华燊燃气提出重组方案,称将向主要股东天津发展 (00882,HK)旗下国企天津泰达,发行新股、可换股优先股及可赎回优先股。并向银团发行4000万股可换股优先股,集资总额约8.33亿元,用作重 组债务。重组后,华燊燃气将获注入资金净额约8.731亿元,其中约5.07亿用于偿还银行债务,2亿元向附属公司注资以兴建管道,余款作日常经营需要 等。

        华燊燃气已经于5月12日正式复牌,并且目前泰达向该公司注资事项已经基本完成,该公司并已经完成偿还部分银行的贷款。

華燊 燃氣 本周 正式 更名 濱海 投資
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40城市燃气专营权逐鹿 中华煤气10亿资金整装待发


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-7-7/HTML_Y08WCN6NSI72.html


“这是中华燃气的第一个煤层气项目,也是国内第一个煤层气液化装置全部国产化项 目。”7月5日,在山西港华煤层气液化一期工程投产仪式上,中华煤气(00003.HK)行政总监陈永坚称,该项目虽是公司溯至气源上游的首次尝试,“都 是在摸着石头过河”,但中华煤气高层一直力挺。

能够获得高层力挺的山西港华煤层气工程为目前亚洲最大的液化煤层气项目,由中华煤气与晋煤集团合建,总投资计9800万美元,其中中华煤气持股70%,晋煤集团占据剩余30%股权。

中华煤气是香港最大燃气供应商,成立于1862年,为“亚洲股神”李兆基旗下公司。中华煤气自1994年进入内地,主要依托内地投资子公司港华燃气负责运营,已斩获72个城市燃气项目经营权。

“中华煤气此举,即有保障自身气源的考虑,亦可借此获得低价气源,为竞逐最后约40个城市燃气经营权埋下伏笔。”7月6日,一位南京天然气经营商向记者透露。

三大终端巨头齐进入煤层气领域

煤层气俗称瓦斯,是成煤过程中形成的非常规天然气,属清洁能源。山西港华液化煤层气项目位处山西晋城沁水县,该项目一期工程年产液化煤层气约9000万立方米,二期工程年生产液化天然气约2亿立方米。

在一期工程投产之时,港华液化煤层气项目二期工程即于同时启动。“明年下半年即可以达产。”陈永坚告诉记者,液化煤层气可至少液化压缩至气态前的1/625,前期主要依靠低温常压液化槽车运输,“港华燃气在内地的72个城市会陆续使用上煤层气,第一批会选择10个城市。”

在内地城市燃气经营权的市场份额争夺上,当前基本上由中华煤气、新奥燃气(02688.HK)和中国燃气(384.HK)三家把控,三者份额相当。此中,中华煤气享有72个城市和地区的管道燃气专营权,新奥燃气拥有71个城市管道燃气项目。

港华煤层气工程一期项目的投产,标志着终端三大供应商已集体进入煤层气领域。此前,新奥燃气已在山西晋城及宁夏银川布局两个项目,其中与中华煤气同处沁水县日产30万立方米的项目已进入试产阶段;中国燃气(384.HK)宣布于内蒙古乌审旗从事勘探及开发煤层瓦斯气业务。

上述南京天然气经营商告诉记者,由于国内外天然气价格存在较大价差,如果单论城市天然气价格,目前的经营商基本亏损,企业主要依靠先期2000-3000元/户的开户费、政府补贴获取微利,“在这方面,谁能获得更低的气源,企业的赢利水平就越高”。

事实上,国内外天然气的价差一直存在,如2008年中国国内天然气平均售价为每立方米人民币0.93元,较国际市场价格低40%。与之相比,去年我国天然气在一次能源消费中比例虽然迅速攀升至3.2%,但仍与国际上25%的比例有较大差距,且市场需求仍放量增长。

陈永坚分析,目前港华燃气在内地的72个城市总的用气量达到62亿立方米,“即使晋城项目全部投产,仍达不到目前全部用气量的5%”。

晋煤集团副总工程师何辉在接受记者采访时坦承,港华煤层气项目90%以上签的是长协合同,仅有少量短期合同,长协方面主要来自港华燃气。“有老朋友的合作及先来后到的原则,我们给港华的价格是所有客户中最低的”。

10亿布局5城市经营权

目前中国已经有200多个城市向非国有企业出售了城市燃气的专营权,国内还有约40个城市的专营权可供竞标。

陈永坚透露,今年该公司将预留10亿元资金用作收购5个内地管道燃气项目,而其中3个已经签订或接近签订。

记者从常州建设局获悉,港华燃气已于7月份获得常州市管道燃气特许经营,期限为30年,但该局没有透露该经营权的出资金额。

事实上,除目前传统的城市天然气专营三大巨头外,新的竞争者不断涌入。2008年夏,中石油成立了中石油昆仑燃气公司(下称“昆仑燃气”)宣布投资城市燃气,而国内天然气供应的80%则来自中石油。

作 为支持昆仑燃气的第一步,5月19日中石油以10.93亿元现金出价,将旗下8省市的燃气业务资产挂入至昆仑燃气旗下。据悉,未来中石油旗下的另外四家地 方燃气企业——北京华油联合燃气开发有限公司、临澧华油燃气有限公司、华油集团公司永清分公司、洛阳新奥华油燃气公司——也会陆续实现资产过户至昆仑燃 气。

前述燃气经营商的观点是,中石油掌有上游气源,这使得其子公司进军城市燃气业务可获得充足及价格合适的气源,“这使得终端企业不得不未雨绸缪”。

中国城市燃气协会理事长王天锡预计,2010年我国天然气需求量将达1100亿立方米,按国内提供900亿立方米计算,缺口将达200亿立方米;2015年,缺口达400亿立方米,2020年国内需求缺口可能要达到800亿立方米。

易 高环保投资有限公司总经理萧锦诚对记者表示,华东、华南地区才是港华煤层气项目的市场所在地,目前运至这些地方的液化煤层气可以作为管道燃气的应急气 源,“虽然初始是10个城市,但未来72个城市都会陆续使用上煤层气”。易高投资为中华煤气在内地开发新能源业务的投资主体。

一位业内知情者透露,液化煤层气目前并不能运用至管道燃气上,但三大巨头看中的是未来的管道资源铺设,随着西气东输入及其支线管网的建设,譬如中华煤气可以通过这些管网输至华东、华南区域。

据悉,目前晋城境内已规划有6条煤层气集输管道工程,其中:沁水—晋城、端氏—晋城—博爱(接豫北支线)、端氏—长治—林州—安阳—邯郸、端氏—八甲口(接西气东输管网)输气管道项目已列入国家《煤层气开发利用“十一五”规划》。

值得注意的是,山西港华煤层气项目显然不会是中华煤气在煤层气方面的最后一个项目。

“我们在山西、陕西等地方都有一些煤层气项目在谈,也取得了很大进展,但是涉及商业机密,现在不方便更多透露。”陈永坚说。计划投资40亿~50亿元人民币,以应对内地新能源项目的发展需要。

事实上,在去年河南新郑黄帝拜祖大典时,陈永坚便已考察河南,并表示计划总投资300亿到500亿元,在河南投资新建一个“煤层气煤炭一体化开采暨煤化工产业园”。



40 城市 燃氣 專營權 專營 逐鹿 中華 煤氣 10 資金 整裝 待發
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燃氣股故事(留言回覆)


http://hk.myblog.yahoo.com/skyknowbook/article?mid=3409&suc=1


(註: 部分財技過程已大致省略,其中1198並不是燃氣股,是傢俬股,請留意。)


1193和1198可是不同的兩盤生意。

1083前身是百江,主席是做能源出身,後來把廠地改造住宅,就是現在的百仕達,百江之後分拆上市,百仕達之後購入威華達(前稱凱達、銀網)、威華達後獲注入百江。

後來百江玩衍生工具失利,被迫引入煤氣,注入項目,易名港華,後港華售出部分百江業務,現時主攻城市燃氣業務。

1193前是勵致國際,後來華潤入股,易名華潤勵致,專注晶片業務,後來分拆部分業務作華潤上華上市,不久,勵致購入上華餘股,並注入所有晶片業務,而華 潤集團(291母公司)注入中港混凝土(即此前私有化、現時上市的華潤水泥的部分業務),後又售出,並注入燃氣業務,易至現名。

1198原名中意控股,由謝先生及林先生創辦,後林先生售股離開,管理層亦內鬨,又嘗購入兩儀(現時是Sino Forest子公司,主席是陳德源(管仲連))的傢俬業務(即現時興利(396)的業務),亂了一陣子,又易至現名皇朝傢俬,後謝先生購入股權,成為控股股東。

2688大股東原有公司安瑞科,後被中集購入,易名中集安瑞科。

燃氣 故事 留言 回覆
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真假燃氣股+ 回蝦仔


原本想寫1163的交易,但時間不夠,暫以留言代替。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11388


燃氣股好多,8035、228是吹水的,小心一點吧。
不要忘記228這一項失敗的吹水交易,為現時幾十億收購礦業的始祖:
大發新股及可換股票據:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050222/LTN20050222019_C.PDF

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050510/LTN20050510025_C.PDF

50億煤礦收購:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060410/LTN20060410067_C.pdf

382、603是一半一半,382負債很大、603都還可以。

8035現時好像沒有做燃氣業務,之前股票在2000年上市,天津發展是第二大股東,後來做假數,大股東被捕,股票停牌,獲天津市背景公司拯救,剝離大部分業務至今。

現時市值太大,小心點。

3899原名安瑞科,原為新奧王先生持有,中集後來入主,獲注入幾項業務,易名中集安瑞科至今。
買殼:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070803/LTN20070803336_C.pdf


注資、改名:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080828/LTN20080828415_C.pdf


大注資及條款改變:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080910/LTN20080910581_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090421/LTN20090421148_C.pdf


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http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11130


還有一隻中裕燃氣,在創業板,好像都是債重的。


你說得真對,我真的不是經驗豐富的投資者,我的股票肯定較大家少,但是我看股票新聞都有十多年,隻懂這些資料性的東西。

至於做研究方面,其實點明的大原則是,老千的不買,老千的意思已在老千股故事已述,不詳。其它購買的股票方法,請去買證券分析、Intelligent Investor來看,以及請去學一點點會計就可以去買股票了。

至於供股的遊戲,不是用來給你短炒的,要看長些,復牌後急升了不買,大股東不包銷的不買,後來買件東西來吸水的不買。另外要看看是誰買殼才供股,如果是一些不知名的人,都是敬而遠之。

至於送紅股的股票,一般都是不安好心的股票。拆股那些是好心一點,亦證明大股東水頭是足一些的。

至於購買股票,就是自己的功夫,我經常都不準的,不過我一般都無買這一類炒股票的,我隻是買REIT和一些價值股,得閒抽下新股。

至於你的研究是用來炒短線,我都無辦法可以說甚麼。另外,他為何輸了錢在這兒罵人,你輸了錢,就應該好好想你的方法有甚麼錯,人地賺到錢的東西為何要教你,你好好想想。

我寫東西跳point,是因為我做了太多這些東—西的研究,所以才可以跳。我是認真研讀每一天的新聞(不是看報紙股評),不是看看哪隻急升了,就去追貨,不然就會輸得很慘。

我哪兒寫得空白呢,請你指點看看。至於供股那一點,我已經說得很明白,例子你之前已經找過了。至於供股那些「8200好像530」好像跳point那些, 你可以去港交所披露易www.hkexnews.hk或www.etnet.com.hk找回新聞,然後對照股價圖來看,然後寫點東西出來,你會發覺有些 東西會出來的。

不是我不答你,是你自己沒找清楚新聞/公告,如果你肯逐個逐個新聞找出來,然後配上時間,我會好樂意答你詳細,但是你隻是問我一句,我當然答你一句幾句,因為你寫的就是一句,所謂「種花得花,種果得果」,很正常。

如果沒有空,萬勿買細價股短炒,買2800、823及部分公用股就已經足夠,雖然悶一些,但長線來說,應該賺到錢。

這是你離別前的忠告。


如果你還有甚麼不明白,仍可以補足證據來問,不過請不要問8200升了多少多少,點解點解,我真的不懂答呢。

如果你懂了如何玩的話,仍然歡迎你發言,或是自成一家,來反駁我也好。現在,我只是尋找退出的機會,如果真的不準,可能以後不再回答大家對股價變化的留言,並留待大家去回答了。
真假 燃氣 回蝦 蝦仔
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駿新能源(91)的燃氣故事(謝鱷兄提供某人的資料)


(註: 由於該公司的抽水紀錄及股本重組太多,故此完全忽略,敬請留意。)


呼嚕兄:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12314


....


前兩天短線投機的91也是,91有更有趣的東西,賣家是個代名人,居然是大陸某投行的中層。香港的CB真是個毒瘤,監管基本上是真空。有代名人,背後的真實人物無法得知;還可以轉讓,買家也不知道是誰。

greatsoup:


1.


駿新能源(91)前身為一家建築商德榮投資,後來給一位唐先生購入,不久入主廣東信託(已清盤)在香港的上市公司廣信企業(340),又注人臍帶血業務,易名創富生物科技,不久就已轉移控股權。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7313

2.


至於本身則搞科技概念,易名航宇數碼科技,不久又還原。在2004年,唐先生以股代債,取回控股權,易名駿新集團。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040824/LTN20040824130_C.PDF


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20041020/LTN20041020077_C.pdf


3.


至於唐先生,也很早回國搞生意,也很喜歡炒股票和地產,但是他公司的股價,我從未見它好過,甚至覺得他向下炒:



http://business.sohu.com/history/990531/stock/file/748tzdb-n.html

http://paper.wenweipo.com/2009/03/21/zt0903210005.htm


4.


在2006年5月,公司開始進軍燃氣業務,購入由譚老闆控制的三峽燃氣,作價2.5億,以新股及票據支付,為進軍能源的開端,財顧就是現時在創業闆上市域高金融(8340)的前身。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060510/LTN20060510048_C.pdf

5.


2006年10月,易名駿新能源。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060925/LTN20060925226_C.pdf


6.


第二次買燃氣生意,作價2.5億,以現金及可換股債券支付。

譚老闆為何不肯出面,要利用它女兒的名義和朋友合資?不過該收購不久即終止。

收購公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071204/LTN20071204390_C.pdf



http://www.hktdc.com/info/mi/a/cbn/tc/1X04WV69/1/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E5%85%A7%E5%9C%B0%E7%B6%93%E8%B2%BF%E6%B6%88%E6%81%AF/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E9%A7%BF%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%8E%A7%E8%82%A1%E5%B1%B1%E8%A5%BF%E9%80%9A%E8%B1%AB%E5%B9%B4%E5%85%A7%E5%B0%87%E5%BB%BA%E5%9C%8B%E5%85%A7%E9%A6%96%E6%A2%9D%E7%85%A4%E5%B1%A4%E6%B0%A3%E7%AE%A1%E9%81%93.htm


昨天,駿新能源公告稱,將出資人民幣2.5億元收購山西通豫煤層氣輸配有限公司(下稱“山西通豫”)56%的股份。出讓股份的是駿新能源的執行董事譚傳榮的女兒譚佚男和譚傳榮之友陳科宇。

終止公告:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080226/LTN20080226219_C.pdf


7.
另外,這盤生意但當時仍是為殼創業闆殼主龐維新先生控制的環球工程(8192),有過一段注入資產的合作,但最終失敗:


意向:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080310/GLN20080310006_C.pdf



正式收購
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080410/GLN20080410063_C.pdf




失敗:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080624/GLN20080624043_C.pdf


8.


原來剛才兩次收購故事的譚老闆也不簡單,他的弟弟就是在2007年前後想上市的(可以在港交所除牌搜尋中找到該公司),譚木匠(805)掌舵人:
http://www.cq.xinhuanet.com/2008-03/16/content_12709472.htm


http://www.sfwhw.com/html/renwu/waidi/2009/0817/582.html



譚木匠:


http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/cq.xinhuanet.com/business/2006-03/30/content_6640369.htm


9.
終止後,又購入一個和中石油合作燃氣業務,作價非常的高,約25億,以現金、新股、承兌票據及可換股債支付。


賣方有兩位,劉先生和何先生,據稱是唐先生認識的,但是第一位是曾當幾家中國證券公司的高層,第二位連資料也找不到,其後又賣股東給某方,所以極大可能是人頭。

收購:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080722/LTN20080722415_C.pdf



據該公告稱,主要資產英發能源資料如下:


英發能源於二零零七年九月十九日在加拿大註冊成立,其全部已發行股本由力天投資全資擁有。英發能源之主要業務包括但不限於勘探、開發及生產煤層氣。


根據產品分成合同,英發能源可開採合同區之煤層氣資源,由合同開始執行之日起計為期三十年。有關產品分成合同之詳情已載於下文「有關產品分成合同之資料」。


英發能源之營運總裁


(i) 於石油勘探及開發行業積有逾40年經驗;


(ii)曾於中國山東省勝利油田之開發擔任監管職務;


及(iii)曾為多家國際及國家級石油公司及煤層氣開發公司擔任高級工程師及╱或高級代表人員。


營運總監已同意與英發能源訂立服務合約,為期三年,直至二零一一年為止,因此,彼於英發能源之持股量改變後將繼續為英發能源提供服務。有關英發能源營運總監之詳情將於通函披露。


英發的合作方背景:


中聯已取得國務院批准可選擇與外資企業合作開採合約區內之煤層氣資源。


於 二零零七年十一月九日,中聯及英發能源訂立《中華人民共和國安徽省宿南地區煤層氣資源開採產品分成合同》,據此,英發能源已獲委聘為外資夥伴,以提供先進 科技及指派其專業人員開拓、開發、生產及出售從合約區提取之煤層氣、液態烴化合物或煤層氣產品。中聯(其中包括)將促使取得地方批文、與地方及政府機構聯 絡、推廣煤層氣及液態烴化合物及將該等產品出售予準買家。


經董事作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信,中聯分別由中國石油天然氣集團公司(中石油集團)及中煤建設集團公司持有50%權益,該等公司均由中國中央政府全資擁有。


由 於中聯由中石油集團持有50%權益,而中國(香港)石油有限公司(股份代號:135)及中國石油天然氣股份有限公司(股份代號:857)為中石油集團之附 屬公司,因此與中國(香港)石油有限公司(股份代號:135)及中國石油天然氣股份有限公司(股份代號:857)屬聯繫人士。


中聯乃一家於一九九六年成立之公司,其主要業務包括中國煤層氣之勘探、開採、開發、生產、交付及運輸,並提供相關之輔助服務。國務院已於一九九六年授予中聯獨家權利與海外公司合作開採、開發及生產煤層氣。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081030/LTN20081030270_C.pdf


原來技術總監稱杜明(pdf p.28)。


賣方劉先生:


http://www.csrc.gov.cn/n575458/n776436/n804920/n2466262/n3567637/9694116.html


根据《证券发行上市保荐制度暂行办法》,宏源证券股份有限公司刘侃巍、韩志谦,瑞银证券有限责任公司李民,联合证券有限责任公司赵明,平安证券有限责任公 司刘俊杰,中信证券股份有限公司郁俊松,广发证券股份有限公司史建杰,海通证券股份有限公司孔令海,东方证券有限责任许劲,中国银河证券股份有限公司彭 强,山西证券有限责任公司李捷,新时代证券有限责任公司段俊炜已注册登记为保荐代表人。

http://74.125.153.132/search?q=cache:PDIwVkcVLGEJ:www.de-zhao.com/cn/news/imgs/file/1001/2223977129.doc+%E5%8A%89%E4%BE%83%E5%B7%8D&cd=15&hl=zh-TW&ct=clnk&gl=hk

 

7、刘侃巍:男, 1971年1月出生、硕士研究生学历、中级会计师、注册房地产估价师、准保荐代表人,投资银行领域从业经历10年。

 

    曾任北京证券有限责任公司投资银行部高级经理、宏源证券股份有限公司深圳业务总部深圳投资银行部经理,现任宏源证券股份有限公司深圳业务总部副总经理。

10.


在2009年7月,劉先生和何先生把所得的控制性股權約50億股,當時價值約數億,賣給另一位某方,其後兩位也陸續減持:


這個某方,根據紀錄估計是一位叫Tai Kwok Leung, Alexander(拼音後叫戴國良)購入。我相信這位人兄也是人頭,也許是大股東的人頭。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090728/LTN20090728564_C.pdf


同日股權變動紀錄


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSNoticeSSList.aspx?sa2=ns&sid=22920109&corpn=New+Smart+Energy+Group+Ltd.&corpndisp=%c2%40%b7s%af%e0%b7%bd%b6%b0%b9%ce%a6%b3%ad%ad%a4%bd%a5q&sd=26/11/2008&ed=23/10/2009&sa1=cl&scsd=01%2f11%2f2008&sced=01%2f11%2f2009&sc=91&src=MAIN⟨=ZH
Joyous Wing Investments Limited 103(L)
2,504,834,000(L)
  895,166,000(L)
21.57(L)
23/07/2009
New Alexander Limited 101(L)
5,009,668,000(L)
  5,009,668,000(L)
120.70(L)
23/07/2009
Pearl Day Group Limited 103(L)
2,504,834,000(L)
  895,166,000(L)
21.57(L)
23/07/2009

新股東的來歷:


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm2.aspx?fn=118928&sa2=ns&sid=22920109&corpn=New+Smart+Energy+Group+Ltd.&corpndisp=%u99ff%u65b0%u80fd%u6e90%u96c6%u5718%u6709%u9650%u516c%u53f8&sd=26%2f11%2f2008&ed=23%2f10%2f2009&sa1=cl&scsd=01%2f11%2f2008&sced=01%2f11%2f2009&sc=91&src=MAIN⟨=ZH
11.


關於這位Tai Kwok Leung, Alexander,鱷兄其後有少量補充。


Tai Kwok Leung, Alexander的確叫做戴國良,香港人。


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm2.aspx?fn=118928&sa2=ns&sid=22920109&corpn=New+Smart+Energy+Group+Ltd.&corpndisp=%u99ff%u65b0%u80fd%u6e90%u96c6%u5718%u6709%u9650%u516c%u53f8&sd=26%2f11%2f2008&ed=23%2f10%2f2009&sa1=cl&scsd=01%2f11%2f2008&sced=01%2f11%2f2009&sc=91&src=MAIN&lang=ZH

根據紀錄,香港主要營業地點是:


8th Floor, No. 313 Lockhart Road, Wanchai, Hong Kong

根據這個地址,可以搜尋到Tai Kwok Leung, Alexander是一間在NASDAQ上市的China-Biotics, Inc的股東,當中提到他是香港公民。內裡提到他是Charming Leader Group Limited的唯一股東。

http://mfc.marketwatch.com/TSX/fr/Market/secarticle.aspx?guid=6410447&symb=US:CHBT

1 Alexander Tai Kwok Leung is the sole shareholder of Fascinating Gain
Investments Limited and Charming Leader Group Limited, each of which holds
734,850 shares of Common Stock.

Charming Leader Group Limited曾經擁有太元集團(620)股份。
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm2.aspx?fn=37345&sa2=np&scpid=1755641&sa1=pl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=02%2f11%2f2009&pn=Charming+Leader+Group+Limited&src=MAIN&lang=ZH

Charming Leader Group Limited是博資財務顧問有限公司的聯營公司。博資與Charming Leader Group之前太元顯示的營業地點是相同的。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050908/LTN20050908032_C.pdf


戴國良是卓怡融資有限公司的執行董事,於博資財務顧問有限公司擔任董事總經理。



卓怡融資網頁:
http://www.accap.com/index.php?_room=4&lang=chi


戴國良 執行董事
紐西蘭威靈頓維多利亞大學
澳洲及紐西蘭特許會計師學會會員 (ACA)

由1989年至1995年於渣打銀行任職期間,開始參與企業融資及資本市場,自此累積多年經驗,其後於博資財務顧問有限公司擔任董事總經理。

追尋到卓怡融資有限公司,就可確認他就是宏華(196)和六福(590)的獨立非執行董事。





雖然每手股數有變,但是也不忘抽水及紅利證股權,可見對資金的飢渴,但公司股數太多,所以都不會炒得太高,未來繼續向下的機會很大。


改每手股數:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090825/LTN20090825501_C.pdf


批股:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090825/LTN20090825501_C.pdf


送紅利認股權,認股價低至5仙:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091005/LTN200910051110_C.pdf

新能源 91 燃氣 故事 謝鱷 鱷兄 提供 某人 資料
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12347

华润燃气全国“圈地”郑州燃气A股上市受阻


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100428/412402.shtml


  资本市场上总是存在着许多不可预知的变数,郑州燃气(03928,HK)A股上市计划受挫为这句话又添了一个注脚。
由于华润燃气集团与郑 州市政府之间达成的合作协议,郑州燃气不得不宣布:“由于此前华润燃气收购其股份,公司决定撤销此前的A股上市申请。”
“公司实际控制人发生 变更,包括我们的券商也认为,再做下去风险非常大,所以董事会决定撤销上市计划。”郑州燃气董秘办金部长日前对《每日经济新闻》记者表示。
郑燃A 股上市计划受挫
“走到这一步,如果再做下去的话,会支付更多的成本和精力,而结果可能仍不乐观。”金部长表示。
此前,郑州燃气已 经公告称,由于华润燃气收购其0.54亿股份会导致公司控制权变动,可能导致在取得上市批文时出现重大障碍。
这一结果出乎很多中小股东的意 料,不久前他们还对郑州燃气上市充满憧憬。
郑州燃气是郑州燃气集团的核心资产,于2002年10月在香港创业板成功上市,是内地第一家在香港 创业板上市的国有控股城市燃气企业,后成功登陆联交所主板。
金部长介绍,2009年3月,郑州市国资委启动了郑州燃气的A股上市程序,到6月 底,相关程序都已走完,包括初审提出的14条整改意见。“已经过了证监会两次意见反馈,就等着上市了。”
2009年11月20日,由郑州市国 资委和华润燃气共同设立的郑州华润燃气有限公司成立。华润燃气将向合资公司注资7.6亿元,郑州市国资委将注资1.9亿元。合资公司将以4.22亿元向郑 州市国资委收购郑州燃气43.18%股权。此外,华润燃气还将支付郑州燃气及其员工约4.567亿元的赔偿金。算下来,华润燃气出资约12.2亿元。
郑州华润燃气有限公司将取代原来的郑州燃气集团,成为上市公司郑州燃气的大股东,拥有43.18%股权。同样在香港上市的华润燃气将通过合资公司80% 的股权,从而间接拥有郑州燃气34.5%股权。
据悉,在新成立的郑州华润燃气中,华润燃气占据了重要位置:董事会由5名董事组成,郑州市国资 委只委派一名,华润燃气集团则委派4名,董事长由华润燃气提名。
这样一来,郑州燃气控制权改变,其A股上市之路也平添变数。
强制收购 郑燃资产
根据此前公布的合并股份方案,郑州燃气注册资本约为1.25亿元,由每股面值0.1元的7亿内资股和5.5亿H股组成,将按照内资股 和H股分别合并的方式进行,即10股现有的内资股合并成1股面值1元的内资股,H股的合并亦如此。此外,郑州燃气的H股股东可获每股0.08元的特别股 息,按其当时股价核算,股息创下H股的派息最高纪录,达到10%。
一位当地知情人士对《每日经济新闻》记者透露,对于上市计划受挫,中小股东 意见很大,上书到证监会。因为郑燃股份属于H股,“他们还联系了香港监管部门。”
“我们也征询过部分中小股东的意见。发行A股肯定对中小股东 有利,但公司实际控制人发生变更,包括我们的券商也认为,再做下去风险非常大,建议我们及时采取措施。”对于撤销上市这一结果,金部长无奈地表示。
中小股东的反对,对整个事件的进程影响甚微。郑州燃气人士告诉记者,收购直接由郑州市国资委和华润燃气谈判,甚至郑州燃气在此之前也不知情。
在当地分析人士看来,华润燃气收购郑州燃气的背后,隐含当地政府对招商引资的渴求。2009年7月,郑州市政府与华润集团达成了涉及电力、商业、燃气、 停车场、医药、微电子、啤酒、水泥、超市等多领域多项目的战略合作协议,投资总额200亿元。收购郑州燃气,也是整体合作战略中的一部分。
双 方的合作还具有排他性。在合资公司的接牌仪式上,郑州市国资委承诺,合资公司成立后,郑州市政府在其管辖范围内不再批准设立新的燃气公司,不再批准其他企 业投资加气母站、加气站、燃气管道地方支线等相关燃气项目。
“目前收购已上报国资监管部门,尚未得到批准。一旦批准,接下来我们将启动相关的 要约收购程序。”上述郑州燃气人士表示。
由于收购将导致郑州燃气控制权改变,将触发全面要约收购,据公开资料,最初华润燃气提出以每股 8.45元向郑州燃气其他股东进行强制收购,不过随后的2009年12月14日,华润燃气宣布提高全面要约收购报价,由每股8.45元调升至12.96 元。
对这一报价中小股东并不买账,“按照目前情况来看,公司有2亿多元的利润,每股1.67元的收益。华润燃气却用6倍市盈率来买我们的股 份,是完全不公平的。”
华润燃气“跑马圈地”
通过资本运作,华润燃气完成了对郑燃集团绝大部分资产的并购。根据协议,郑州华润燃气将 承接现在郑燃集团 (含其分公司、子公司)的经营区域,加之此前控制的安阳市场,华润燃气将占据河南60%~70%的市场份额。
来自河南省燃 气协会的资料显示,河南燃气市场早已是“群雄争霸”。新奥燃气掌控开封、洛阳、新乡和商丘四城,中裕则坐拥焦作、三门峡、济源和漯河,外资英国富地拿下了 信阳市场。
“除了濮阳尚未改制外,目前河南城市燃气市场已几乎被各个资本方瓜分完毕。”河南省燃气协会一位人士表示,“华润拿下郑燃,将大大 强化其在河南市场的主导和影响地位。”
河南燃气市场的争夺只是燃气企业跑马圈地的一个缩影。记者检索华润燃气近几年的并购发现,截至2009 年底,华润燃气已经在10个省份经营27个城市燃气项目。今年华润燃气还将推出10个城市的工程项目。除收购郑州燃气外,同一时间进行的,还有11.6亿 元战略入股重庆燃气集团的投资。

華潤 燃氣 全國 圈地 鄭州 上市 受阻
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清倉式暴跌下的2688新奧燃氣 維斯



http://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=23619







2688 新奧燃氣因賄賂事件出現清倉式暴跌前後, 美林、匯豐和野村都分別對新奧燃氣發表了最新的盈利預測報告:

美林於5月25日發表報告預期, 新奧燃氣的2010及11年的預期每股盈利分別是1.08及1.26元人民幣, 以現價15港元計算, 新奧燃氣的2010年及11年預期P/E分別是約12.2倍及約10.4倍


匯豐於6 月2日發表報告預期, 新奧燃氣的2010及11年的預期每股盈利分別是0.97及1.18元人民幣, 以現價15港元計算, 新奧燃氣的2010年及11年預期P/E分別是約13.5倍及約11.2倍


野村則於6月3日發表報告預期, 新奧燃氣的2010及11年的預期每股盈利分別是1.1及1.29元人民幣, 以現價15港元計算, 新奧燃氣的2010年及11年預期P/E分別是約12倍及約10.2倍。

以新奧燃氣的經營模式和國內 燃氣行業特性, 盈利預測清晰度是相對不少行業較高


綜合三間大行的
盈 利預測報告所得, 以現價15港元計算, 新奧燃氣的2010年及11年預期P/E分別是約12.0-13.5倍及約10.2-11.2倍, 數據是比其他燃氣股預期P/E低約40%-50%左右


假設市場預期的盈利數據準確, 一旦新奧燃氣的預期P/E估值能夠回復過往20倍左右的平均水平, 那麼2688合理股價便將會是至少$20元以上。

不過, 市場一些觀點認為, 假若新奧燃氣真的涉及賄賂問題, 例如《明報》昨天引述北京市第二中級人民法院刑事判決書指, 新奧母公司新奧集團亦捲入商務部外資司副司長鄧湛行賄案, 而新奧前董事楊宇需在審訊過程作供等。最終結果可能是會對新奧燃氣現時和未來合約出現負面影響, 從而影響其發展前景。不過個人暫時認為, 以新奧燃氣的規模和行業特性, 這方面的風險不算太大, 最多只會是罰款了事。

其實現今市場只是一面倒關注賄賂事件, 卻忽略了新奧燃氣剛剛成功入股越南城市燃氣成為第一大股東, 並計劃在正處於工業化、城市化加速發展階段的越南, 以城市燃氣和車用加氣站為經營切入點, 目標成為越南居領導地位的天然氣分銷和服務商, 這個便是新奧燃氣正式邁出跨國經營第一步的新潛在增長點。


此外, 當回顧新奧燃氣的財務狀況結構和盈利前景清晰度、經營現金流的穩定性、公司管理層的多年往績、公司在國內燃氣市場的位置、競爭者進入該市場的壁壘高度、公 司向消費者轉駕成本的能力、國內消費者採用燃氣習慣的趨勢變化、以及國內城鎮化對國內燃氣行業未來發展的影響等等, 這已經能夠了解為何新奧燃氣的股價於2001年上市至今都能夠長升長有了。

至於現時是否值得吸納2688新奧燃氣? 2688新奧燃氣現價是否屬於平宜? 始終這是真金白銀的投資, 我想大家應該要多做功課和細心研究了。




清倉 暴跌 下的 2688 新奧 燃氣 維斯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15969

两高管被带走 中国燃气紧急临管

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-28/wMMDAwMDIxMzEwMw.html

12月27日,深圳福田滨河大道5022号联合广场内,中国燃气控股有限公司(00384.HK)(以下简称中国燃气)的深圳总部一切 如常,各个楼层的办公室都摆上了圣诞树。

但这样平静的氛围下却潜藏暗流:中国燃气12月24日晚间发公告表示,公司董事总经理及执行董事刘 明辉和执行总裁黄勇在12月17日于公司深圳办事处被自称是中国深圳市公安局的人带走。

中国燃气表示,事件发生后一直未能与这两名管理人士 联络,现在正试图通过这两人的家属和有关的中国政府机构获得更多有关事件的资料。

本报记者在一份中国燃气12月20日公司会议纪录中看到, 当日召开的深圳总部会议已无刘明辉、黄勇两人的影子,代之以总经理助理等人出席。12月23日,中国燃气紧急委任公司首席财务长梁永昌和执行董事朱 伟伟为公司代理联席董事总经理。

另外,自获知刘明辉和黄勇被“带走”后,中国燃气已经从12月20日开始停牌。

中国 燃气法务部一位负责人告诉记者,目前正在与香港总部负责人沟通,但由于香港总部人员或在休假中,故无法对刘明辉和黄勇的具体情况发表评论。

而 中国燃气新闻发言人则表示,由于事件敏感,没有最新的情况可以透露。

中国燃气在联合广场拥有6、13、15、18四个层的办公区域。记者在 现场看到,黄勇与各地嘉宾握手的照片依然挂在15楼的墙上,而在疑被带走的前一天,刘明辉于12月16日刚增持100万股中国燃气的股份。

资 料显示,国台办海峡经济科技合作中心是中国燃气的主要发起者,其余股东还包括中石化、阿曼国家石油公司、印度燃气公司、韩国SK集团、亚开行和阿曼政府投 资基金以及荷兰国家开发银行。

截至目前,中国燃气已拥具200多亿港币的公司资产,并在全国20多个省市自治区布有121家城市管道燃气企 业,35家液化石油气分销储运企业,拥有国内第二大近海LPG运输公司——上海华辰船务公司以及多家天然气长输管道公司和资源开采公司,初步形成了以城市 燃气项目为主业的上中下游一体化战略格局。

48岁的刘明辉于2002年4月担任中国燃气集团董事,并于同年7月委任为董事总经理,刘明辉于 10月6日、12月3日及早前的2008年9月18日等均有增、减持中国燃气超百万股股票的举措;47岁的黄勇已担任中国燃气执行总裁多年,并于今年9月 15日任命为该公司执行董事。

目前中国燃气仍在停牌中,该公司称,将就该事件专门公告。


兩高 管被 帶走 中國 燃氣 緊急 臨管
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=20638

投資香港股市:又有消息股 384 中國燃氣

http://hk.myblog.yahoo.com/yomagyomag/article?mid=4794

 

      

 

有隻股票叫做0384中國燃氣,佢地自從十二月十八日,就開始停牌。理由喺:『待發股價敏感消息』。但喺一路無消息發佈,直到今日,先至有消息:公司董事總經理及執行董事劉明輝和執行總裁黃勇在12月17日於深圳辦事處被自稱是中國深圳市公安局的人帶走。

很好,即喺公司高層惹官非;讓我地首先睇吓間公司。

公司總值:149億

業務:燃氣,和燃氣管道設施分銷

2010年高低點:$3.34/$5.03

PE:31.81

盈利:唔錯,而且升緊

派息:多少喇

公司損益表如下:

       

咁拉左邊個呢?

阿牛比較單純,睇公司董事局,唔多知道乜嘢職銜高,乜嘢職銜低,淨喺知道好似睇電影咁,邊個名行先,邊個就喺大明星。所以拉左嗰個劉明輝就喺『老三』,黃勇就連董事局都唔入,阿牛估佢就喺跟住劉明輝後面嗰個。

       

阿牛分析就咁樣:

⑴ 公司好大間,唔會冧得。

⑵ 公司正行正業,而且賺緊錢,冇欠債,財務健康嘅。

⑶ 拉嘅喺老三,正副主席都冇事。但喺必然涉及工作,否則公司早已經發通告話佢兩個涉及私人事件被捕。例如醉酒鬧事,公眾地方攪基之類……

⑷ 公司十幾日都仲扮懵,話唔知乜事,証明公司好清楚乜嘢事,而且唔支持被拉左嘅兩個高層。如果喺支持嘅,當事人已經揾左公司攞料,證明喺『一場誤會』,公司亦都保番佢兩個出嚟,有事慢慢講。天寒地凍,要兩個同事踎監,點忍心呀。

⑸ 如果冇估錯,公司有份篤佢兩個出嚟添。

⑹ 極有可能牽涉有紀律違規之類。

                                  * * * * * * * * * * * * * * * * *

....

今年五月頭,忽然間話2688新奧燃氣嘅主席王玉鎖先生俾人拉左,股價急跌。後來澄清左,原來冇嘢;咁股價又反彈,由5月9日嘅$13.92,升上21日嘅$18.82,共35%

                    

                                    * * * * * * * * * * * * * * * * *

大家知阿牛想講乜嘢喇。

留意住先,如果有得玩,用亂炒基金買番多少。

亂炒基金往績如何?

時得時唔得!

哈、哈、哈…….

          


投資 香港 股市 又有 消息 384 中國 燃氣
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=20674

中国燃气两高管被带走其一曾增持自家股票

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101230/2177046.shtml

 每经记者 李潮文 发自深圳
总部位于深圳并在香港联交所上市的中国燃气(00384,HK)从本月20日起停牌,复牌的日期未知。当日,公司在联交所发布公告称,待刊发涉及股价的敏感资料。
24日,公司公告称,公司董事总经理及执行董事刘明辉和公司的执行总裁黄勇,在12月17日,被两名自称为深圳市公安局的人士带走。值得注意的是,在公 告中公司用的是“自称为”的字眼。公司公关部门陈小姐对《每日经济新闻》记者表示,公司目前还不能确定带走两名高管的是否是深圳市公安局的人士,也没能联 系到两名被带走的高管。
记者试图就此联系深圳市公安局,但未得到回复。据媒体报道,一名接近深圳公安局高层的消息人士表示,带走中国燃气两名高管人员的消息在深圳公安局系统内没有公布,不排除事件是其他省市的公安机关负责。
据了解,就在被带走的前一天即12月16日,刘明辉刚增持100万股中国燃气的股份;但此前在10月份,即公布配股及上半年业绩前,刘明辉曾以每股4.15港元的价格卖出4000万股。
数据显示,在10月下旬以前,公司股价一直上升,而自10月公布配股消息后,股价一路下跌,自停牌前低至3.39港元。而11月29日公布的上半年业绩显示,归属上市公司纯利9300万港元,比去年同期大降78.5%。
不愿透露姓名的分析人士向记者表示,刘明辉此举或有套利嫌疑,但如果是因资本市场的操作涉嫌违规的话,不应当由内地警方出面,而应该是香港证监部门介入调查。
陈小姐表示,目前公司或者是子公司都没有被政府机构调查或者通知将被调查,也没有其他的管理层被查问,因此现在还不能确定事件是否与集团有关。
事件发生后,集团委任了新的执董以及成立临时管理委员会,监察集团日常的业务及执行董事会的指示。
就在昨日,中银国际发布报告称,该行今年10月首次覆盖该股并给予持有评级以来,一直对该股持负面看法。“鉴于复牌后投资者对公司治理及运营方面的担忧,该股仍将面临持续的抛售压力,建议投资者不要盲目抄底。”

中國 燃氣 兩高 管被 帶走 其一 曾增 增持 自家 股票
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=20761

中石油天然气资产整合推进 昆仑燃气有望注入昆仑能源

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101229/2164850.shtml

 每经记者 喻春来 发自北京
中国石油天然气股份有限公司
(00857,HK;601857,SH)(以下简称中国石油)天然气资产的整合再进一步。
昆仑能源有限公司(00135,HK)(以下简称昆仑能源)与其母公司中国石油12月27日发布联合公告称,昆仑能源将斥资188.7亿元从中国石油手中收购中石油北京天然气管道公司的有关权益。这是昆仑能源今年以来的最大一笔天然气资产整合的交易。
显然,中国石油的天然气资产正在一步步地注入昆仑能源,而中国石油旗下另一家天然气业务关联公司中石油昆仑燃气有限公司 (以下简称昆仑燃气)也在各地的燃气销售终端市场积极“跑马圈地”。
中石油集团内部人士对 《每日经济新闻》表示,天然气业务正加速成为公司的重要利润增长点,中国石油一直在加快天然气上下游一体化整合,不排除未来将昆仑燃气注入昆仑能源的可能性,这也是大的趋势。
昆仑能源188亿再购天然气资产
北京天然气管道有限公司分别由中国石油和北京市燃气集团有限责任公司拥有60%和40%股权,该公司主要业务为向陕西-北京1号和2号天然气管道线沿线城市燃气经销商输送天然气。
目前双方正在订立有关股权收购协议,中国石油直接持有昆仑能源25.14亿股,占已发行股本50.75%。
业内分析人士称,继中国石油去年陆续挂牌转让旗下零零散散的天然气股权后,这是昆仑能源今年以来的最大一笔天然气资产整合的交易。中国石油希望将上下游天然气资产整合到昆仑能源的意图越来越明显。
昆仑能源2010年半年报显示,其天然气业务销售收入占中国石油该业务总收入的39.88%,较去年同期增长70.02%。
今年,中国石油加快了向昆仑能源注入相关天然气资产。5月,昆仑能源从中国石油手中以5亿元收购了江苏液化天然气55%的股权;10月,再次以20.1亿元成功竞得中国石油旗下辽宁大连液化天然气业务75%的股权。
与此同时,昆仑能源也先后通过股权收购、注资、成立新的独资及合资公司等形式,组建了6家控股子公司:中石油江苏液化天然气有限公司、昆仑能源青海有限 公司、昆仑能源(山东)有限公司、四川川港燃气有限责任公司、中石油天津天然气管道有限公司,以及沧州中油燃气有限公司。
“之所以大规模整合天然气资产,主要是因为自2007年以来,天然气业务正加速成为中国石油重要利润增长点,近几年一直保持两位数的增长。而整合可以发挥上下游一体化的优势,更便于运营和市场拓展。”上述分析人士说道。
昆仑燃气有望注入昆仑能源
除昆仑能源外,中石油集团旗下的昆仑燃气也在各城市的燃气销售终端市场“跑马圈地”。
昆仑燃气有关人士说,为实现天然气业务上中下游一体化,该公司目前一直专注于开拓终端销售市场,沿着中国石油天然气管道沿线,大力开发城市燃气市场。
2009年,中国石油将液化气业务交由昆仑燃气统一经营,中国石油城市燃气和压缩天然气业务步入专业化经营的新时代。
卓创资讯的分析师李裬譞认为,昆仑燃气是中国石油旗下专营燃气分销的企业,自2008年该公司成立以来,就筹谋整合燃气销售业务。国内70%的天然气和近一半的液化气都是中国石油生产的,如果不控制终端就没有最终的市场控制权。
虽然与更多关注上游和中游的昆仑能源在业务上不同,但是整合方式却也相似。2009年,中国石油也曾将旗下的燃气资产大规模注入昆仑燃气中。目前,昆仑燃气进入近100座城市,供气能力达50亿方以上,拥有全资子公司、分公司、控股公司、参股公司100多个。
昆仑能源主要业务涵盖油气田勘探开发、天然气终端销售和综合利用等,也致力于发展天然气终端销售业务,两家公司业务关联性很大。
中石油集团内部人士认为,从大的发展趋势看,两家公司合为一体的可能性很大,这符合公司打造天然气业务上下游一体化的大战略,不排除未来将昆仑燃气注入昆仑能源的可能性。
对于昆仑能源未来的战略方向,该公司半年报中表示,重点发展天然气终端销售和综合利用业务,在平稳发展CNG、城市燃气和伴生气回收业务的同时,优先发展LNG,实施“以气代油”的战略,积极拓展天然气利用的高端市场。

石油 天然氣 天然 資產 整合 推進 昆侖 燃氣 有望 註入 入昆 能源
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18 Mar 11 - 鄭州燃氣(3928) 全年業績 藍兵手記

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18 Mar 11 鄭州 燃氣 3928 全年 業績 藍兵 手記
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華潤燃氣繼續「攻城」

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3月16日,華潤燃氣(01193.HK)公佈了2010年全年業績。碰巧,此前深陷高管被拘門的同業公司中國燃氣(00384.HK)也在同日公告稱,擬召開股東大會罷免李小云、徐鷹、劉明暉等人的董事職務。

16日,在記者會上被問及是否有趁機收購中國燃氣的計劃時,華潤燃氣董事總經理王傳棟笑稱,他也是在別人詢問時才聽聞(收購中國燃氣計劃)。

業績公告顯示,截至去年12月31日,華潤燃氣資產總額為191.59億港元,股東應佔溢利增長74%至7.34億港元,基本每股盈利增長七成至0.51港元。

2010年,華潤燃氣收購了21個城市燃氣項目,其中9個購自母公司華潤集團,12個購自市場。得益於此,其業績大幅增長。燃氣銷量大增1.5倍至55.77億立方米,燃氣分銷業務營業額增長1.2倍至83.27億港元。

目 前,華潤集團尚有23個城市燃氣項目未被整合入華潤燃氣,華潤燃氣主席馬國安表示,目前尚無購入的時間表。面對這些項目是否盈利性較差的質疑,王傳棟向本 報記者指出,尚未購入並不代表是項目盈利空間有限。「比如,位於福州以及南昌的項目,都是經濟較為發達的省會城市,項目有發展潛力。」王稱。

2010 年內地天然氣供應量約為1000億立方米,而公司目標是2015年供氣量達到200億立方米,其時內地市場供應量約為2500億-3000億立方米,即屆 時華潤燃氣的內地市佔率將達到6.7%-8%。要完成目標,僅靠購入集團手上餘下的項目並不足夠,從市場收購的步伐還將延續。同日,公司公告稱,將收購富 茂石油,這是一家主要於山東省及浙江省從事城市燃氣業務的公司,作價3.53億元。

華潤燃氣執行董事兼首席財務官王添根表示,目前尚無具體 收購計劃,但今年用於收購的資本開支約為40億-50億港元。去年兩次配股後,公司持有的現金大幅上升,去年末銀行結餘及現金為65.12億港元,借貸總 額約56億港元。「儘管無需再融資以用於收購,但公司會利用目前淨現金的優勢提升負債率。」王添根稱。

針對目前日本的核危機,王傳棟指出, 這可能會改變市場能源的使用結構,日本以及其他國家地區可能更多使用天然氣,從而使天然氣價格有所上升。他相信這並不會過多影響天然氣的消費量,據其透 露,去年中發改委上調天然氣井口價所導致的成本增加,已有9成轉嫁到了終端用戶上,對公司利潤率並沒有構成很大的影響。


華潤 燃氣 繼續 攻城
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再陷高層動盪 中國燃氣未了局

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一波未平,一波又起,正處多事之秋的中國燃氣(00384.HK)再陷高層動盪。

中國燃氣16日宣佈,公司再於3月14日舉行董事會會議,罷免董事李小云及徐鷹在公司的董事職務,而曾經的董事總經理劉明輝的董事職務也於該次會議上罷免。此次罷免,距離3月4日董事會罷免此二人在公司的主席及副主席職務僅有10天之遙。

17日,一位接近中國燃氣人士對記者透露,罷免緣於兩人與劉明輝、黃勇關於公司的戰略方向不一致有關,而這種衝突在去年年初即已在公司掀起較大波瀾,並在7月份達到高潮,從而影響中國燃氣2010年下半年的戰略決策及併購計劃。

兩位董事被正式解職背後,中國燃氣大股東的衝突或仍將持續,而各種交易亂象醜聞如何清除、海峽金融控股有限公司(以下簡稱海峽金融)的未來態度、韓國SK集團是否會升任第一大股東則成為下一步待解的謎題。

高層動盪

與3月4日的罷免理由相同,中國燃氣對此的解釋是,李小云、徐鷹在2010年12月23日舉行的董事會會議上,沒有披露他們知道的中國燃氣兩名高管被捕事件,而彼時他們對此事已知情。

劉明輝及執行總裁黃勇於2010年12月17日被深圳公安局拘捕,但至12月24日,中國燃氣才披露此事。而直至1月中旬,深圳公安局披露逮捕原因之時,此段時間中國燃氣一直對外語焉不詳。

直到1月31日傍晚,中國燃氣方發佈公告稱,兩名高管被捕乃與一宗數年前湖北省四個城市的燃氣項目收購案有關,劉明輝及黃勇二人涉嫌職務侵佔罪。

數位中國燃氣員工向媒體證實,劉、黃二人被捕是遭人內部舉報,系公司內部利益紛爭激烈所致。在有關論壇上,有發帖者以知情人身份稱,2010年12月17日上午深圳警方實施抓捕後,中國燃氣董事局副主席徐鷹便帶人查封了劉、黃二人辦公室。

在罷免李徐兩人職務之前,中國燃氣一直對上述傳言予以否認,但3月4日、14日的兩次罷免,才在某個側面上予以佐證。

根據中國燃氣年報顯示,李小云現年54歲,現為國台辦海峽經濟科技合作中心(以下簡稱海峽中心)主任,自2001年起獲任中國燃氣的董事,2002年獲任公司主席。徐鷹,現年49歲,自2001年任中國燃氣的董事及副主席,曾任海峽中心主任助理。

值得注意的是,海峽中心下屬海峽金融是中國燃氣的主要發起人之一。中國燃氣2010年半年報顯示,徐鷹分階段擁有中國燃氣共計1.95億股購股權,佔當時中國燃氣已發行股份的5.36%,僅次於劉明輝的6.46%。

前述知情人士稱,大股東之間的利益衝突即已在2010年3、4月份於公開市場上展現,彼時,中國燃氣股東內對是否併購中裕燃氣有不同訴求。

當年的併購中,中國燃氣發佈公告稱,中裕燃氣主席王文亮向中裕燃氣管理層說明被收購的情況後,管理層要求爭取更多利益,王文亮同意派發特別花紅及送贈汽車,並似乎得到中國燃氣董事總經理劉明輝的默許。

此前,中國燃氣董事局擁具15個席位,包括7名執行董事、5名非執行董事,以及3名獨立非執行董事。此中,李小云、徐鷹及非執行董事馮卓志來自海峽金融。

如今,隨著李徐的被罷免,海峽金融在中國燃氣董事局中僅存馮卓志一人。

國企外衣和SK進退

資料顯示,國台辦海峽經濟科技合作中心是中國燃氣的主要發起者,其餘股東還包括中石化、阿曼國家石油公司、印度燃氣公司、韓國SK集團、亞開行和阿曼政府投資基金以及荷蘭國家開發銀行。

在中國燃氣的網站上,國台辦的背景充斥其間,亦重點提及中石化為其第二大股東,加上「中國」二字,「國企」角色躍然紙間。

「從 2001年中國燃氣成立至今,海峽金融從未嘗到第一大股東的滋味,它不是國企。」前述高管解釋,2005年海峽金融曾與劉明輝簽訂分批收購中國燃氣股權協 議,有望最後以15.35%的股權登頂第一大股東,但隨後因為公司股票漲到4.3港元左右,較之當年協議收購價漲了2-3倍之多,協議隨著被撕毀。

不是國企,但儼然以國企角色出現,使得中國燃氣在國內市場中斬獲頗多。截至目前,中國燃氣已擁有200多億港幣的公司資產,並在全國20多個省市自治區布有121家城市管道燃氣企業,35家液化石油氣分銷儲運企業。

10年在內地市場從零到121家城市管道燃氣快速擴張的過程中,多項併購充滿瑕疵。

在鄭州標準石化、牡丹江燃氣、南寧管道燃氣的併購過程中,交易疑點層出不窮。如以後者為例,劉明輝作為中國燃氣下屬中燃實業的法定代表人,將南寧管道燃氣的部分股權轉給其也曾任法定代表人的深圳市中燃氣技術有限公司。

更為引人矚目的是,48歲的劉明輝於10月6日、12月3日及早前的2008年9月18日等均有增、減持中國燃氣超百萬股股票的舉措,均是高點賣出、低點吸入,為個人積累過千萬財富。

中國燃氣的角色變換亦到關鍵時點。

截至2010年11月30日,韓國SK集團法定代表人崔泰源已間接持有中國燃氣合共4.242億股,佔9.68%,為單一最大股東。中國石化已退居第4大股東角色,海峽金融則以4.21%的股權降至偏角位置。

從2007年3月13日與中國燃氣簽署合資合同,到迄今升任單一最大股東,韓國SK用時不過3年。

有分析人士稱,中國燃氣高管已分成三派,海峽金融、劉明輝及黃勇、韓國SK各列其一,如今韓國SK有望借助中國燃氣進入中國內地市場。

擋在韓國SK前方的限制在於,2月份,國務院辦公廳發佈了《關於建立外國投資者併購境內企業安全審查制度的通知》,其中重要能源及資源一項,被列入併購安全審查範圍。

對於中國燃氣而言,已身陷囹圄劉明輝的8.94%則成為未來各方的利益爭奪所在,而劉明輝妻子持有7.2%的股權亦是可左右的棋子。


再陷 高層 動盪 中國 燃氣 未了
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爭奪中國燃氣

http://stock.hexun.com.tw/2011-05-09/129418683.html

 2010年12月17日,中國燃氣控股有限公司(00384.HK,下稱中國燃氣)董事總經理及執行董事劉明輝、執行總裁黃勇被深圳公安帶走。

  這一突發事件的後續影響在2011年4月26日達到高潮。當日上午10時,中國燃氣股東特別大會在香港金鐘舉行,前正副主席李小雲、徐鷹,以及前董事總經理劉明輝的董事職務被罷免。董事會認為,前兩位董事在劉明輝被捕一事上存在不誠信行為。

  中國燃氣董事會內部的激烈鬥爭,源於該公司沒有占絕對優勢的大股東,最大單一股東持股比例也不超過10%,因此劉、黃被抓之後董事會內部分裂。這出跌宕起伏的情景劇被業界視為“國美第二季”,劇中,國內油企巨頭魅影頻現。

  中國燃氣目前已在全國27個省市投資建設136個城市燃氣項目,燃氣供應覆蓋城市人口近1億,是中國最大的跨區域城市燃氣分銷商和集管道天然氣、液化石油氣分銷為一體的燃氣運營商。

  截止到2010年3月31日的財政年度,中國燃氣的營業額為102.1億港元,同比增長61.5%;凈利潤為10.2 億港元,同比增長658.1%

  圍繞中國燃氣的控制權之爭,外企、民企、國企輪番登場,而這是國內城市燃氣市場激戰正酣的一個縮影。

  “國美第二季”

  4月26日,中國燃氣的股東會議現場,火藥味十足。原定投票時間一小時完成,但多名股東代表與管理層在會場內針鋒相對,令整個過程拖延逾四小 時。多名小股東質詢兩名聯席董事總經理龐英學及梁永昌,李小雲和徐鷹被罷免之後,是否會影響中國燃氣在內地的項目,龐、梁未予回應。

  劉明輝和黃勇於去年12月17日被深圳公安局拘捕,直至12月24日,中國燃氣才披露,這為董事會後來的系列衝突埋下伏筆。

  資料顯示,劉明輝曾擔任香港上市公司詠輝國際的董事,該公司後來重組成為大中華科技。 2001年,大中華科技增發吸收海峽集團為股東後,開始投資天然氣項目,並更名為中國燃氣。2002年4月29日,劉明輝也被委任為海峽集團董事,並於同 年7月被委任為中國燃氣董事總經理。在劉的帶領下,中國燃氣開始大量收購天然氣相關資產,其市值最高時達300億港元。

  截至2011年4月末,中國燃氣的單一最大股東為韓國SK集團,持股9.7%;第二大股東劉明輝持股8%。其他外資策略股東——阿曼國有石油公 司(SAOC)、印度國有天然氣企業GAIL(India)Ltd以及亞洲開發銀行分別占5.4%、4.8%及3.4%的股份,兩名國有股東中石化股份有 限公司(下稱中石化)和海峽金融控股公司(下稱海峽金融)分別持股4.8%和4.6%。

  海峽金融是中國燃氣的發起人股東,其為海峽經濟科技合作中心的下屬公司海峽旅行社在香港設立的全資子公司,代表該中心持有中國燃氣股份。海峽經 濟科技合作中心為國務院臺灣事務辦公室(下稱國臺辦)下屬的事業單位,李小雲現為該中心主任,徐鷹為其助手,兩人代表海峽金融在中國燃氣董事會任董事。 2010年9月至11月間,海峽金融四度減持中國燃氣股票,持股比例由6.75%降至4.21%,已低於5%的披露線。

  知情人透露,盡管同為公司發起人,但2010年起,劉明輝開始和海峽金融以及徐、李二人產生矛盾。在劉明輝、黃勇被捕後,變故很快降臨到徐、李二人頭上。

  3月3日,中國燃氣舉行董事會會議,李小雲與徐鷹的主席與副主席職務被罷免,理由是李、徐二人在事發之後,“沒有完全披露他們對劉明輝、黃勇被捕的了解”。

  中國燃氣還指出,罷免李小雲、徐鷹的另一個理由是,該二人在中國燃氣危機時與有關央企秘密接觸。當日,中國燃氣董事會還委任獨立非執行董事黃倩如出任董事局主席並立即履職。公告發布後的第一個交易日,中國燃氣股價微跌1.79%,收於2.74港元。

  3月16日,雙方的爭鬥升級,中國燃氣發布公告說,將舉行股東特別大會,投票決定李小雲和徐鷹的董事職位。

  中國燃氣董事會再次重申,徐、李二人在劉明輝被捕時沒有完全披露他們對事件的了解。

  李、徐在董事會的地位自此岌岌可危。4月12日、4月19日,海峽金融在香港媒體刊登廣告,否認董事會對其“不誠信”的指責。兩次廣告均高調打出“政府牌”。

  “海峽金融認為中國燃氣最具價值的地方是各個城市的燃氣供應專營權。如果李先生和徐先生被徹底罷免,海峽金融將不可能再為此發揮相關作用,這可 能是中國燃氣未來發展的一個極不穩定的因素。中國燃氣董事局沒有了中資股東的代表,這可能為中國燃氣的未來發展,蒙上巨大的陰影。”

  中國燃氣迅速予以回應,指出海峽金融不過是通過打“政府牌”來虛張聲勢,李、徐去職不會影響公司未來。

  攻守之間,在李、徐去留問題上,董事會內的陣營逐漸明朗:前總經理劉明輝及其下屬與韓國、阿曼和印度等外資股東暫時結盟;國有股東海峽金融和中石化保持一致,但後一陣營持股僅約一成,未臨投票,勝負已決。

  盡管海峽金融百般造勢,但仍然未能挽回敗局。4月27日,中國燃氣公告了前一日舉行的股東特別會議結果:65.59%的票數贊成罷免李小雲、徐 鷹董事職務,68.33%的票數贊成罷免劉明輝董事職務。26日,或受本次股東會影響,市場仍存在疑慮。公司股價昨以3.42港元開盤,收於3.21港 元,全日累計重挫6.14%。

  兩大巨頭另有所圖?

  4月26日的中國燃氣股東特別大會結束後,海峽金融發表聲明,對中石化的支持表示感謝。

  耐人尋味的是股東內鬥過程中的一個小插曲。英國《金融時報》旗下的一份行業情報出版物4月7日報道稱,中石油正考慮收購近期陷入困境的中國燃 氣,並正與美銀美林洽談有關收購。消息並稱,中石油將直接或者通過旗下昆侖能源(00135.HK)收購中國燃氣。但很快,這一消息遭到雙方否認。

  盡管在股東特別會議上與持少數派立場的海峽金融站在同一條戰線,但對於是否會增持中國燃氣,5月4日,中石化人士在接受《財經》記者采訪時透露,後續不會有相應動作。

  由此,股東爭鬥期間,中石油、中石化掌控中國燃氣的傳聞均被否認,但這絲毫不改城市燃氣行業的激戰狀態。

  中石油下屬的城市燃氣企業昆侖天然氣利用有限公司河南分公司一位負責人在接受《財經》記者采訪時說,“城市燃氣的市場競爭已經進入白熱化階段,不僅是二三線城市,四五線城市都在搶著進。”

  在他看來,政策層面的推動是一大動力。在李小雲、徐鷹的正副主席職務被罷免的前幾日,中國第一部城市燃氣法規《城鎮燃氣管理條例》(下稱條例) 於2011年3月1日實施。對於城市燃氣企業的準入和經營,條例提出,“政府投資建設的燃氣設施,應當通過招標投標方式選擇燃氣經營者。社會資金投資建設 的燃氣設施,投資方可以自行經營,也可以另行選擇燃氣經營者。”

  建設部2004年3月發布的《市政公用事業特許經營管理辦法》只是提道,“通過市場競爭機制選擇市政公用事業投資者或者經營者。”前述昆侖天然氣利用有限公司河南分公司負責人表示,“相比之下,條例更加規範,更利於跨區域企業開展經營。”

  中國迅速增長的城市天然氣消費市場,則是吸引各路企業進入的根本原因。

  中石油規劃院管道所副所長楊建紅稱,預計2011年全國天然氣總需求為1350億-1400億立方米,仍然供不應求。

  楊建紅還預計,2015年中國天然氣需求將達到2000億-2400億立方米,2020年將達到3500億-4000億立方米。2015年,中國天然氣的需求結構為:城市居民燃氣占32%,工業用燃氣占31%,發電占21%,化工占16%。

  近幾年中國內地在供暖旺季屢屢爆發的“氣荒”,讓中石油感到進入城市燃氣終端的迫切。

  在去年5月的中石油年度股東大會上,中石油董事長蔣潔敏表示,天然氣已成為公司主營業務,中石油計劃在未來十年,讓天然氣產量占到油氣當量的一半。目前,中石油的天然氣管道占全國天然氣管道總長度的70%-75%,在天然氣產量中占據80%左右份額。

  中石油內部人士透露,集團天然氣資產整合正在進行,昆侖燃氣有望整體註入昆侖能源。他還透露,目前國內競爭最激烈的區域位於天然氣管道周圍。

  競爭最激烈的地區是工商業發達、能源需求旺盛的珠三角和長三角,這兩個地區正在建設多條天然氣管線,西氣東輸管線、川氣東送管線均伸入此地,城市燃氣業務的競爭異常慘烈。

  天然氣業務是中石化的短板。2011年3月28日,中石化總裁王天普表示,中石化對城市燃氣業務“有非常大的想法,公司正努力拓展這些業務。”

  當日,在香港舉行的業績發布會上,面對媒體提出的是否有意增持中國燃氣的問題,王天普未作正面回應。他表示,中石化發展城市燃氣業務,“或是選擇自己幹,或是和省一級的燃氣公司合作,要麽就是和華潤這樣的全國性公司合作。”

  2004年11月1日,中石化與中國燃氣在北京簽署戰略合作協議,中石化認購中國燃氣2.1億新股,成為中國燃氣當時的第二大股東。此舉被外界解讀為中石化進軍城市燃氣終端的信號,當時,城市燃氣市場行業也正迎來第一個春天。

  不過,對於中石化的城市燃氣業務,過去七年是“失去的七年”。中金公司的一份研究報告提道,“銷售量方面最大的是北京控股,其次是新奧燃氣與中國燃氣;從增長角度看,中國燃氣的增長最快,通過不斷的兼並收購,2010年之前的三年,中國燃氣的燃氣銷售量年均復合增長率超過了130%。”

  前途未蔔

  4月26日的罷免結果出來之後,海峽金融於晚間發表聲明,對當日舉行的中國燃氣特別股東大會結果“深表遺憾”,同時感謝中石化以及反對罷免公司主席、副主席李小雲、徐鷹的股東。

  海峽金融表示,對於中國燃氣董事局的部分董事,為掩蓋劉明輝、黃勇等人侵占公司利益真相,制造議題,罷免李小雲先生、徐鷹先生執行董事一職予以強烈譴責。對股東之一的韓國SK集團委派中國燃氣的董事積極支持、參與及推動各項罷免議案的做法“深感遺憾”。

  海峽金融同時譴責了不支持罷免涉嫌職務侵占罪、被內地公安機關逮捕的劉明輝執行董事資格的獨立董事毛二萬和執行董事、聯席總經理龐英學。

  海峽金融呼籲中國燃氣項目公司所在地人民政府及所有債權銀行,關註中國燃氣的現狀。作為能源企業、重要基礎設施的運營者,中國燃氣股東結構、董事局結構已不符合國務院辦公廳2011年3月3日相關通知的精神。

  海峽金融還呼籲香港監管機構、德勤及普華永道對劉明輝、黃勇及龐英學等人利用關聯公司,在中國燃氣獲取不當利益,給中國燃氣帶來經濟損失的情況進行認真審查,並向社會公告,以維護全體股東利益。

  這一聲明出爐,也表明海峽金融成為中國燃氣董事會鬥爭中最大的輸家。

  中國燃氣董事局擁有15個席位,其中4個為外資股東委任的非執行董事。在3位董事被罷免後,空缺將由中資股東還是外資股東來委任填補?中國燃氣 聯席董事總經理梁永昌表示,這要等董事會討論再作決定。公司將以利益為前提來決定戰略性合作夥伴,而非取決於央企或民企的身份。

  在發布會上,梁永昌還表示,李、徐二人被罷免不影響海峽金融的股東地位。他稱,公司在不同渠道上與國臺辦有溝通。對於海峽金融會否再委派人進入公司董事局,梁永昌稱,公司持開放態度。

  中國燃氣上演的這出“國美第二季”,讓市場人士驚訝。上海一位私人銀行業務分析師對《財經》記者表示,“我們內部已將中國燃氣的評級由之前的買 入降為賣出。”他表示,董事會的內部鬥爭超出了他們對公司財務和經營狀況的理解,盡管直接影響尚未體現,但不排除該事件對中國燃氣未來業務的影響。

  就在中國燃氣內鬥之時,其最大的對手華潤燃氣(01193.HK)公布了2010年業績公告:2010年,華潤燃氣收購了21個城市燃氣項目, 其中9個購自母公司華潤集團,12個購自市場。得益於此,其業績大幅增長。截至去年12月31日,華潤燃氣營業額為83.26億港元,增長122%,凈利 9.7億港元,增長73.8%。

  “華潤燃氣今年的動作仍然很大。”中石油內部人士透露。這對股權分散,變化尚存的中國燃氣,實在不是一個好消息。

  本刊記者張啟安、何佩欣對此文亦有貢獻

爭奪 中國 燃氣
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新奧能源收購中國燃氣探討 法國梧桐樹

http://blog.sina.com.cn/s/blog_544ef62e010118t3.html

林SIR講過,「避開他人的婚禮」,因此這次新奧伙拍中國石化,吞併中國燃氣,其實我是不讚成的,如果不是最近兩天實在忙得不可開交,一直到今天下午才稍微清閒,今早高開後可能就會賣出了。現在講多無謂,詳細探討一下新奧收購中國燃氣背後是否值得。
  這個是今天傍晚和財兄探討中燃的觀點:
  「正如談輝先生講的,中燃利潤大部分是天然氣貢獻的,石油氣收入大但不賺錢,其實間間燃氣公司都差不多,因此新奧呢幾年都已經剝離了石油氣業務。收購其實 還是為了天然氣「插旗」,由於國內政策,一間公司可以壟斷經營30年,而30年後相信還願意競爭的不多,因此,天然氣行業是不錯的行業,只要不斷在新的城 市插旗就可以擴大發展。同時,發展的方向還有車用天然氣,最近一兩年的確是逐漸多了很多,而這個就真是長做長有的生意。我以前也關注過135,背景很牛, 中石油壟斷了國內天然氣供應(也因此,這次新奧伙拍中石化,而非其他),但是管理層能力未知,因為轉型時間尚短無法判斷,同時股本回報率偏低,不知道管理 層有沒有辦法提高,因此如果關注這個行業也應該同時關注它。
  關於新奧,關鍵是我覺得為了這個收購可能資產負債表會惡化,我在博文中探討過,新奧從08年開始出現自由現金流,網絡開始成熟可以反哺新的投資,但是中燃 就未有詳細研究,擔心會出現拖累。另外,觀察過去幾年,新奧的負債成本是不斷下降的,去年大約是3%左右的財務成本,證明公司債務結構調整不錯,今年又借 債7年期美金幾十億,但是長遠來講應該成本還不錯,現在突然間債務增加80多億,財務成本可能驟增。」
   
  那麼,新奧能源這次收購是否真的物有所值呢?
  林SIR在《投資王道》中對華能收購邯峰電廠做了詳細和具體的分析,非常值得借鑑:
  「(三)以最大型的邯峰作為例子,我們用一個企業價值/除稅、利息、折舊及攤銷前溢利(EV/EBITDA)的方法來衡量。華能收購邯峰40%權益,大約 用了人民幣16.54億元,換言之,邯峰整體的價值(100%計算)為人民幣41.35億元。企業價值是人民幣41.35億元加上邯峰的負債人民幣 46.32億元,減去其現金人民幣1.67億元,等於人民幣86億元。2003年邯峰的除稅、利息、折舊及攤銷前溢利為人民幣14.1億元。換言 之,EV/EBITDA(86億元/14.1億元)等於6.1倍,即是邯峰電廠本身所產生的EBITDA溢利,可於6年內完全抵償收購價(企業價值)。    
    (四)根據表29,2003年邯峰的現金流,足以應付資本開支及利息開支外,尚有人民幣9.65億元剩餘現金用作還債。2003年用了人民幣6.74億元償還長期債務,若以整體負債額,即人民幣46.32億元計算,邯峰本身的現金流,在5年內便可還清所有負債。    
    表29:邯峰電廠2003年的現金流    
              RMBM                    2003年    
       除稅、利息、折舊及攤銷前溢利              1,410    
       利息支出                       294    
       資本性投資                       150    
       稅項                 1    
       現金淨流入                       965    
       償還債項                       674    
       剩餘可作派息現金                        291

那麼中國燃氣的指標呢?
根據中國燃氣2010年年報以及新奧的收購報告,可以見到新奧
收購價                     16699757(千港元,以下皆同)
流動負債                   12301609
非流動負債                 8246763
現金                       -5081589
企業價值(EV)               32,166,540

除稅前利潤                 1097038
利息支出                   635029
折舊                       598992
攤銷                       48974
EBITDA                     2,380,033

EV/EBITDA                  13.51


中國燃氣現金流分析:
EBITDA                    2,380,033
利息支出                  -635,029
資本性開支               -1,780,605
稅項                      -315716
現金淨流入                 -351,317

可見,中國燃氣本身產生的EBITDA純利,需要13年多才能抵償收購價
同時,中國燃氣現在每年的現金流並不足以應付資本開支以及利息開支能,還需要新奧每年的投資。

因此,可見,這次收購不是很理想,以後可能會擇機賣出。


新奧 能源 收購 中國 燃氣 探討 法國 梧桐樹 梧桐
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被忽略了的燃氣公司:新天綠色能源(956 HK) 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c40010157zn.html
2012年6月9日在深圳慢牛投資俱樂部的發言,

最近幾年,中國燃氣板塊確實為投資者賺了很多錢。而且這個板塊很抗跌。我最近研究了一家公司,現在我把初淺的認識提交給大家研究。我首先強調,這家公司的風險很大,就像其它每個上市公司一樣。

我關注這家公司的原因如下:新天綠色能源(956 

HK)的業務具有較強的防禦性,利潤成長率在30%以上,今年的市盈率5-6倍,0.7倍的市淨率,5.5%的股息率。它的股價比一年半前的IPO價格跌了一半。

新天綠色能源(965 HK)背景介紹:
它是河北省國企,由河北建投所控制。它是該省最大的天然氣分銷商,現在擁有兩條天然氣長輸管道、四條高壓分支管道、十四個城市天然氣項目、以及兩座壓縮天然氣加氣母站,管道輸氣能力達到15億立方米,2011年本集團銷售天然氣量為12.1億立方米。

另外,新天運營風電場20個,控股裝機容量1,201兆瓦,權益裝機容量1,048兆瓦。以控股裝機容量計算,該公司在中國居第十位,是河北省最大的風電運營商。 截至2011年12月31日,公司的兩條長輸管道為(1)涿州市至邯鄲市,和(2)高邑縣至清河縣。

它有如下優點:
(1)安全性。它是河北省國企。而且在壟斷性行業。它在河北省佔有統治地位。對於這個行業的企業來說,它的負債率也很低,淨負債相當於股本的54%。

(2)高成長性。銷售收入從2008年的10億元人民幣,增長到2011年的31億元。同一時期,每股盈利也從4.3分增長到13.9分。這兩項指標的複合增長率分別為45.8%和47.8%。我認為,每股盈利還可以持續高增長若干年,因為它上市融資尚未發揮效益。

(3)高回報率。2011年,EPS 每股盈利 0.17 人民幣(即0.204港元)。 2011年該公司的 股東權益回報率(ROE)只有8.5%。這當然不好,但是,這有兩個原因,一是IPO資金的流入,大大地提高了分母(即股東權益),而分子(淨利潤)還沒 有馬上顯現出來。注意:這是個公用事業公司,上市才一年多。在IPO之前,它的股東權益只有15億元。它的ROE在2009年和2010年分別高達 12.4%和18.6%。

(4)股票的估值非常有吸引力。它的IPO在2010年10月22日,價格為2.64港元,但是2012年6月1日,它的股價跌到了1.30港元,下跌了 一半。當然,這不能說明問題,也許IPO的價格太高?但是我們換個角度來看。它的2011年市盈率5-6倍(用2012年6月10日的股價1.30港 元)。市淨率為0.7倍。同行業的公司一般在16倍市盈率和2-3倍市淨率。

(5)息率高達5.5%。2011年,新天公司每股分紅高達0.058分人民幣(即,6.96港分)。息率高達5.5%(用2012年6月10日的股價1.30港元)。這種高派息率會持續嗎?我們不知道(2011年,它的派息比例為三分之一)。

三大投資風險:

這項投資的最大風險在於它是國企。對於國企的高管究竟有無動力繼續把企業做好,把股東價值最大化放在首位,我們完全沒有把握。未來,它的高管將如何更迭,我們也不知道。

我注意到,該公司的業務全部在河北省。這本身不是問題,因為河北省足夠大。但是,這是不是意味著它的運營更強調政治因素?我們不知道。

這個公司的第二個風險就是,它的風電業務目前佔用資金太多,而且回報率太差。這種狀況何時能夠改善?比如,2011年,燃氣和風電這兩個業務板塊的"分部 利潤"分別為3.5億和3.1億元,不相上下,但是風電板塊佔用的資金遠遠大於燃氣板塊。它們的資產額分別為114億元和17億元。當然,它們的負債額也 大不相 同,分別為70億元和10億元。反對我的人可能會說,風電板塊是重資產型的業務,所以,2011年它的折舊就高達3.2億元,而天然氣板塊的同期折舊只有5000萬元而已。

它的第三個風險是,它下屬單位河北省天然氣公司未來幾年將繼續跟中國石油,北控集團(三家的股比分別為20%,51%和29%)合作打造唐山市曹妃店的 LNG接收,存儲和加工設施。這個項目的總投資66億元人民幣,其中資本金26億元。首期注資10億元已經完成。第二期注資將於2012年完成。

我們認為,從中國石油的其它管道業務來看,這個LNG項目很可能將是一項有利可圖的項目。但是,建造風險尤存。而且,它會不會超過預算的成本?我們無法事先判斷。我不讚成大家盲目投資。你們可以看看。


忽略 了的 燃氣 公司 新天 綠色 能源 956 HK 張化 化橋
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少陽談燃氣股短評 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3852647

昨天,我們讀過林少陽對明年領放行業的初步分析文章,提到了一些行業板塊;今天,我們整理近來林氏對內地燃氣板塊的Q&A回應,看看這個在2012年當旺、2013年仍然值得看俏的板塊的宏觀環境變化,再看看他對板塊內部分股份的評論與建議。

天然氣作為潔淨能源之一,現時在內地僅佔一次性消費能源比重4%,與全球平均水平24%有相當大差距,可見增長空間仍然龐大。事實上,隨伴西氣東輸二綫投產,內地天然氣管道網絡逐漸完善,加上內地城鎮化步伐未停,昆侖能源(135)、華潤燃氣(1193)、中國燃氣(384)和新奧能源(2688)等下游城市燃氣分銷商將持續受惠。

新奧能源近年較少收購新的項目,因此增長會稍為慢過其他的後起之秀,不過現金流則是多間燃氣股中(除了北控)較好(但北控業務更成熟,增長潛力更小)的。新奧預測2012年市盈率約19倍,2013年假設人民幣不升值,以來年增長15%算,市盈率將回落至16.5倍,並不偏高;因此,對穩健的投資者來說,仍然有吸引力。

事實上,新奧市值夠大,很多基金經理都對管理層的往績有信心;最近收購失敗,在很多保守的基金經理眼中,反而是好事,因為收購會阻礙業務發展,他們只希望集團維持目前的增長速度,已能交差。

至於中國燃氣,其過往的營運效率較低,主要是因為其經營的項目,發展較不成熟。現時中國的沿海大城市發展已開始放緩,二三線城市相對發展速度較快,或對中國燃氣增長提速有利。預測20133月底止年度市盈率約20倍多一點,表面看稍高於新奧,但這個溢價,因為較高的增長潛力,於升市時仍為市場所接受。不過,中國燃氣過往的表現始終較差,以及其較低的市場流通性,若按慣常的看法,其較低於新奧能源的估值較為合理。因此,以兩者現價計算,林少陽相信新奧會稍為提供較高的回報。

華潤燃氣今次配股沒有具體目的,似乎不是很好的訊息--管理層似乎是在告訴投資者,現價配股的資金成本便宜,投機性起先獲得部份資金,再看看有沒有好的資金用途。 

至於港華燃氣(1083),由於上半年人民幣貶值因素,令其增長較慢,現時人民幣已重新升值,估計下半年增長將提速,雖然投資者理性計算的話,不應該將匯率因素計算在內,但增長的速度,仍然是投資大眾廣泛參考指標之一,而不是每個投資者都對數字看得很仔細,甚至可以說,市場上不求甚解的人亦不少。 林氏預計,以2013年盈利計算,股價在6.5元水平,市盈率在15倍或以下。因此,最近港華燃氣的低估值,應該會提供了一個追落後的機會。

中油燃氣(603)業務頗新,很多項目仍未進入成熟期,未來增長空間可能較大,但不確定性較高。其市值較小,亦較難吸引大型基金進行大額的投資。目前只靠較小型的基金經理,以及個別國內大中小型基金經理的買賣盤推動。從市場的技術性操作問題考慮,中油燃氣過去兩次集資,配股價分別是1.2元及1.25元,當時只是一個概念,配售價都高於現價,林氏並不認為於現價水平,大股東有任何誘因配售新股。事實上,過去兩次配股的前後,股價都升越1.5元。可以試想像一下,假如今次配股價是1.5元,則股價要升上甚麼價位,才能成功吸引投資者認購新股?因此,林少陽建議,等中油燃氣真的宣布配售新股,才考慮減持或換碼未遲。

由於進入12月後,燃氣板塊同樣面對profit-taking壓力,上述不少股份的估值已拉近,在考慮潛在的回調風險後,若投資者仍然認為在市況向好時,市場繼續對燃氣行業看法正面,要堅持現在買入燃氣股,則新奧能源會是潛在短線回落風險較低的選擇。然而,林少陽指出,新奧可以成為投資組合中內地燃氣股的核心成員,但由於已有很多基金持有,再增持的空間較小,股價短線動力不強;追求增長的投資者應率先買中油燃氣,因市值較小者在現時risk-on的市況會繼續領放,直至大市出現較大的見頂回調為止。
少陽 燃氣 短評 楓葉 資料室 資料
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