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巴菲特選股委曲求全與「市」無爭反而無人能爭 劉建位__學習巴菲特

http://blog.sina.com.cn/s/blog_53c8e9ab0102e56e.html
一、巴菲特小故事

  1999年,巴菲特管理伯克希爾公司只取得了0.5%的收益率,遠遠落後於同期標準普爾500指數21%的漲幅。這時網絡股最熱門,巴菲特卻一股網絡股也不買,依舊繼續重倉可口可樂、吉列刀片等傳統行業股票。很多人批評巴菲特的投資策略過時了,巴菲特卻不為所動。

  「我可以理性地預期投資可口可樂的現金流量。但是誰能夠準確預期10大網絡公司未來25年裡的現金流量呢?如果你說你不能準確預期,你就不可能知道這 些網絡公司的價值,那麼你就是在嗐猜而不是在投資。對於網絡企業,我知道自己不太瞭解,一旦我們不能瞭解,我們就不會隨便投資。」

  2000年網絡股泡沫破裂,三年股市暴跌50%。而巴菲特不與市場爭搶熱門的網絡,卻能三年盈利10%,相當於領先市場60%。這正如《道德經》所說:夫唯不爭,故天下莫能與之爭。

  二、《道德經》大智慧

  《道德經》第22章說:曲則全,枉則直,窪則盈,敝則新,少則得,多則惑。是以聖人抱一為天下式。不自見故明,不自是故彰,不自伐故有功,不自矜故長。夫唯不爭,故天下莫能與之爭。古之所謂曲則全者,豈虛言哉!誠全而歸之。

  我理解大意是:生活中我們常說委曲求全,忍受一時的委曲,反而能夠得到最完整最全面的好結果。生活中我們常說矯枉過正,其實生活中的事不能做過頭,過 猶不及。不嚴格要求一板一眼,不過於講求規規矩矩,反而能夠長期正常進行,就好像我們騎自行車一樣,你不可能永遠走一條直線,但在車子小幅的左右搖晃中, 反而能不斷快速前進。看看大地上低窪的地方,反而能夠把水聚得滿盈盈的。

  中國人常說做人要低調,反而能夠得到更多的好處更多人人的稱讚。舊的東西,反而更能適應新的情況,比如老馬識途,在迷途中老馬反而容易找到正確的路, 在迷惑中我們往往找老人指點,儘管他從來沒有遇到我們這樣的新問題。在碰到新的大困難大問題時,我們反而最依賴我們的老朋友。我們的慾望越少,我們追求的 越少,反而容易得到。我們想要一次得到太多的東西,反而會一無所得,所以飯要一口一口地吃,吃得太多會消化不良。

  電影《讓子彈飛》中師爺說的好:路要一步一步地走,步子太大了蛋痛,容易摔跤。想要同時實現太多的願望,反而一事無成,所以一次只做一件事。選擇越多 越容易迷惑,到超市幾十種牙膏幾十種洗髮水會讓你不知挑什麼好。所以聖人教育我們要用一個全面系統整體的眼光來看事物和問題,不能只看事物的一時一面一 點。不過於自我表現,反而能夠讓更多人注意你。不過於自以為是,反而讓更多認可你。不要過於自己誇耀自己,反而會讓更多人把功勞歸於你。不過於自大自滿, 反而能夠長盛不衰。正是因為你不爭強好勝,反而天下沒有人能夠和你相爭。

  古人所說委曲求全,可不是什麼空虛的大道理,真的是,忍一時的委曲,最終全部的好處都會歸到你這裡。其實說來說去,就是一個矛盾問題,事物都是矛盾,相反相成,必須從相反的兩個方面來看問題,尤其是要學會從相反的角度來看問題。

  三、劉建位「胡說巴道」

  分析巴菲特的股票投資策略,核心可以歸納為兩個字:不爭。

  第一,曲則全:巴菲特從不爭搶那些熱門股,反而委曲求全,買入那些低估的冷門股:「大部分人都是對大家都感興趣的股票有興趣。無人對股票感興趣之日,正是你應對股票感興趣之時。熱門股票很難賺到錢。」

  第二,枉則直:市場總是爭搶那些股價穩定波動性小的股票,巴菲特總是願意接受那些股價波動性巨大的股票,以追求長期更高的收益率:「我寧要波動巨大的15%年收益率,也不要平平穩穩的10%的年收益率。」

  第三,窪則盈:巴菲特總是在股市非常低迷時,沒有人要時從容出手:「我總是在一片恐懼中開始尋找。」「只有資本市場極度低迷,整個企業界普遍感到悲觀之時,獲取非常豐厚回報的投資良機才會出現。」

  第四,敝則新:巴菲特從不爭搶那些新潮的新興產業新 公司,更喜歡那些歷史悠久經營穩定的百年老店:「你會注意到我們重倉持股的美國運通公司和富國銀行都是由Henry Wells和William Fargo兩個人共同創建的,美國運通創建於1850年,富國銀行創建於1852年。寶潔公司創建於1837年,可口可樂公司創建於1886年。創業投資 並不是我們玩的遊戲。」「研究我們過去對子公司和普通股的投資時,你會看到我們偏愛那些不太可能發生重大變化的公司和產業。」

  大多數人總是願意遵循傳統的做法,追隨大眾的 主流,爭搶最熱門的股票,巴菲特卻不與大眾相爭,總是從相反的角度來思考問題,總是逆向投資,選擇沒有人爭的公司股票,從容地低價買入這些冷門股,忍受一 時的股價低迷,獲得更高的長期回報。在你羨慕巴菲特過去47年5131倍的投資收益率的時候,有沒有想過,天天在市場裡爭來搶去的你,什麼業績遠遠不如與 市無爭的巴菲特呢?


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投資要放長眼光和與世無爭 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wgdn.html

    接近年底,股市震蕩不息,有些朋友難免有點焦躁,常有抱怨。剛才,一位博友看了我於2012年5月30日寫的小文《小侃投資心態》,並與我交談。於是乎,想到重發此文與朋友們交流:


小侃投資心態

    今天中午,一位有著16年股齡的徒弟朋友說我做股票心態好,並問為什麽能這樣。於是乎,我從股市的基本原理和邏輯出發,講了兩個道理:

 

    一、因為做股票投資與做實體經營不同,它是被動式生意,所以需要“無為而治”對待。

    你拼命想去爭,那你找誰去鬥?跟誰去比?事實上,根本就沒有這個“誰”存在,所以你心態不好,能朝誰去發泄?有人說,投資最大的敵人是自我。而我認為,這也是個不存在的東西,是個偽命題。你不滿自己,遂要鬥敗自己,超越自己。而我說,你永遠就是你自己,你怎麽個超越?你莫非想要拉著自己的頭發離開地面不成?所以,不要與自己較勁,你一旦較勁,其實就與市場在爭鬥了,只不過是市場上的一些東西反映在了你身上而已。要知道,股市是專治各種不服的。太與自己過不去,太不原諒自己,實質上是另一種違反“能力圈”原理的表現。

    不斷地學習,求得不斷地進步與提高,這麽說才有道理,才有意義。

    許多人說,投資知易行難。而我認為,這話說的不全面,需再補充一下:其實,行難的原因恰恰是沒有真正地認知,而知是行的起點和基礎。你做股票,不管是用什麽方法,價值投資也好,趨勢投資也罷,等等,只要你覺得要熬啊熬的,忍啊忍的,等啊等的,那說明你還是沒有真正地知道和理解股市的原理和邏輯。做股票,要忍什麽?要熬什麽?要等什麽?這些個東西其實都是你自己沒事找事弄出來的情緒罷了,也是情商不夠的反映。

    二、因為股市雖然不可預測,但它是個長期多頭市場,永遠是向上的,所以想要減少風險或保證贏利,只能延長投資時間。

    而對於我來說,水平低,能力差,為了保險起見,我就來個終身式投資,甚至傳代式投資!那總能行吧?這樣一來,我心先“死”掉,那我還會去計較什麽呢?你不去算計什麽,心態自然就好。

 

    這就叫——

    唯其不爭,故天下莫能與之爭!

 

相關文章鏈接:http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100k7vn.html《知與行》

              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100rodh.html《投資方式》

              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e01017xp8.html《投資境界像座山》

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