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一貶無妨 Money Cafe

http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/03/blog-post_17.html
中環銀行界傳聞,人行每有重大政策性決定前,總會參考幾間大行意見:包括大摩、高盛、德銀,三間認為無問題,一幾中級首肯,就可以去馬。

的而且確巧合是,無論高盛,德銀及大摩,上週後期已發表詳盡分析,WHATIF 擴大波幅影響,尤其大摩十多頁報告,無論從經濟基本面、資金面、信貸質素、企業盈利、公司負債,以市況影響,既詳盡,亦立體說明,波幅可擴,幣值可貶,正正符合人民銀行口味。於是報告看了,中譯本領導人過目了,大行支持,還等什麼?

老實,兩年前擴大波幅後,市場捉錯用神,將波幅擴大等同升值擴大,礙於當時形勢,人行
將錯就錯。但近幾個月,情況大有不同;一,經濟上無需要幣值太多貨幣,鄰國幣亦持續受壓、二,改革行先,幣值不斷升,或多或少影響資金流、去槓桿、及傳導至市場利率層面。

一貶無妨,無謂添煩添亂,於是人民銀行去年底起,連續兩次做預期管理,包括先進行政策
預期,不斷吹風波幅隨時會闊、到一個月前左右,就啟動第二輪預期管理,扭轉市場只升不
跌預期。論對市場盡責,人民銀行當之無愧!

當然,市場今日重點在於是升是貶,或宏觀放大至國際化、資本帳開放加快。但中環賓卡指,更實質作用,擴大波幅其實在於內地要加快金改,而當中涉受兩件事必做,一,利率市場化、二,去槓桿。

去槓桿關擴大波幅咩事?好簡單,升值預期建立,匯兌風險有限,造就近年國產利差交易,金額為數天文數字,在公在私,一定要截。

至於又關利率市場代咩事?又好簡單,利率市場化啟動,離岸息率進一步低於在岸息率短期似乎必然,但某程度上,又會傳導至現貨在岸人民幣匯率上,形成雙重升值壓力,並隨時構成市場資金管理問題,為改革,為將來,又一定要截!!

沒有CARRY TRADE,少了炒升值熱錢流入,市場共識是,人民幣走向更符合基本因素,尤其小川行長上週多次'強調的經常帳數字

好了,大家又會問,亦最關心,短期人仔點先?

雖然賓卡認為,早前已有跌勢,但匯市呢家野,仍然受衍生產品左右,特別涉及為數數千億美元的TRF,指定匯率遠期合約。

強調一點,TSF並非炒作對賭,而屬於普及貨幣常用對沖坐盤工具之一。

大摩計算,或估值,經過一輪拆倉,TRF規模由原本逾三千五百多億美元降至千五億。但由於大部份合約當觸及6.15-6.2水平需要合盤,買美元沽人仔,所以短期壓力仍在,某程度上,人行是日將中間價刻意定高,某程度上是避免呢批合約一次過,於一日內平盤。
一貶 無妨 Money Cafe
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境內銀聯卡刷不了香港人壽險了!意外、疾病等旅遊消費險無妨

對於銀聯卡停刷香港保險產品的傳聞,第一財經記者從銀聯國際方面獲悉,按照監管政策要求,境內發行的銀聯卡不能購買具有資本項目投資性質的人壽險。

銀聯國際方面表示,境內發行的銀聯卡僅可進行個人旅遊、消費類支付,不得用於資本和金融項目交易,而人壽險有著資本項目投資性質。

換言之,境外保險類商戶的銀聯卡支付服務並未停止,銀聯卡仍然且僅僅可用於與意外、疾病等旅遊消費相關的“經常項目保險”。

消息稱,10月29日零點開始,境內發行的銀聯卡停止認購香港人壽險類保險產品。友邦保險(01299.HK)、保誠(02378.HK)等公司銷售給持境內銀聯卡的境內居民的相關業務的確會受到影響。事實上,今年2月3日,在銀聯加碼規範香港保險銀聯卡刷卡5000美元限額時,相關港股股價表現就受到一定影響,友邦保險、保誠、和宏利金融(00945.HK)當日股價跌幅都接近5%。

不過,也有業內人士表示,除了使用銀聯卡以外,其他付費方式仍然可行,比如匯款到香港賬戶或使用現金付費等。刷卡方面,Visa、萬事達卡、美國運通等境外卡組織的發卡尚可以使用支付。

近年來,此類業務量有較快速上升。香港保險業監理處數據顯示,首次披露香港向內地訪客發出人壽保險新單保費的2005年,這一數字還僅有18.2億港元,而2014年全年,內地訪客人壽保險新單保費已漲至244億港元,是2005年的13.4倍,已占整個香港市場2014年個人壽險新保單(1136億港元)的21.5%。而即使是在內地赴港遊客數量明顯下滑的2015年,前三季度這一數字也已達到211億港元,占該年首三季香港個人壽險新保單總保費的21.7%。有業內人士估計,去年香港保險銀聯跨境交易約百億元以上。

需要註意的是,一直以來,保險屬於境外限制類商戶類別,持境內銀行卡購買相關保險產品,均有單筆5000美元限額。銀聯卡實施這一限額管理,既可滿足境內持卡人購買小額保險的合理需求,又實現對涉及資本項目的投資性保險的限制。

今年春節前後,銀聯方面就要求多家香港保險公司對POS機MCC(商戶類別碼)進行了規範。根據《國家外匯管理局關於規範銀行外幣卡管理的通知》(匯發(2010)53號)及其附件《境內銀行卡在境外使用的商戶類別碼》,共有4個商戶類別碼(MCC)涉及境外保險類商戶。外匯局將保險類商戶設為“金額限制類”,持卡境內銀聯卡消費者在此類商戶單筆交易金額不得超過等值5000美元。

不過雖有限額管理,彼時部分刷卡人仍以多卡、分單刷卡的方式試圖規避監管。

境內 銀聯 聯卡 卡刷 不了 香港 人壽險 人壽 意外 疾病 旅遊 消費 無妨
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重發《早買無妨》 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wopu.html

    近日,股市大跌,市場低迷,不少朋友低位出手,但都紛紛落套,深感郁悶。“媽的!又買早了!”顯然,他們是想買的更低或最好能夠抄底。針對這種念頭,我想起自己以前寫的一篇小文:

早買無妨
(2010-10-30)
    L君是與我交流個股最多的股友,我們選買的股票大部分相同,操作方法也差不多。但隨著時間的推移,我們之間逐漸出現了差異,目前主要表現在“買入時機”上。長期以來,我們大都是左側買入的,而對於我,由於技術水平低,敏感性差,更容易買的早,有時買得過早。針對這個現象,L君一直想加以糾正。特別是,自從他進入某家證券公司做客戶經理之後,我們在買入時機上的分歧進一步增大。
    L君潛意識里總想解決買套問題,他努力研判趨勢,越來越多地運用技術方法,逐漸形成了這麽一個買入思路:反正是做中長線的,與其早買,還不如等它漲上來再買;漲上遲買所失去的幅度並不一定比買套的幅度大,頂多也差不多,更何況有可能買得更低一點呢。L君正不知不覺地從“價值評估”走向“趨勢預估”,想以此來解決“買早”的問題,企望選擇更好的右側買點。他也曾屢次得手。
    但竊以為,這個方法是難以長期奏效的。“價值評估”和“趨勢預估”兩者的思維方式完全不同,有時甚至是矛盾的。前者是以確定性的思維來對待確定性的事件的,而後者是以確定性的思維來對待不確定性的事件的。比方說,對於某只下跌股票,當“價值評估”者根據價值評估認為有了可買的安全邊際,就會買入,而且可能會越跌越買,這是因為他相信該股票確定會漲回來,而且還能夠漲得更高——這是確定的;而這時對於“趨勢預估”者來說,他生怕買早了,於是就會等到它趨於穩定,才會出手,而這常常需要較長一段的時間並上漲到一定的高度——這往往是不確定的。可見,價值評估買入並非想買的最低,而趨勢預估買入是企圖買得更低或抄底。    還有,選擇更好的右側買點,看上去很有道理,具有可操作性,其實是誤覺。為什麽?因為底點或低位只有等事後走出來才能確定的,而這常常需要較長的時間,並要達到一定的高度。底點或低位對於大盤來說都非常難以及時確定,更不用說是活躍性大得多的個股了,短期里根本就難以知道的,也就無從判斷它是否已經是從底點反轉開始沿右側上漲了。尋找右側好買點的想法是把結果當原因來看待了:打開已經走過來的K線圖,看著那些已經形成了的底點及低位,從而想當然地認為可以避免左側買套而選擇右側更佳買點。殊不知,這是事後之明的認識,實際上“買入”是處在不可知的行進過程中,是無法吃準漲跌的。所以,想要絕對避免買得早,必定會買得晚或較晚或很晚。
    回頭來看看L君最後幾次的買入情況,雖然他根據技術分析,都抓在短期回蕩的底部買入,但卻都比我在之前波動的高位買入時的點位還要高!眼下,L君手上想買還未買的現金還有,比以前明顯增多。越是強調趨勢操作,這種情況越是會發生。
    當然,技術分析和趨勢研判肯定是有用的,比如,倘若我這方面能力強一點的話,買入時還可以做得更好一點,盡管如此,但重點還是應該放在估值上面為宜。
    因為從更大的邏輯上講,投資越早越好,所以L君的“反正是做中長線的,晚點兒買也沒關系”不妨改為:
    “反正是做中長線的,早點兒買也無妨!”
重發 早買 無妨 xuyk 博客
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=248961

iBond賺硬 申請無妨 周顯

1 : GS(14)@2014-07-24 11:07:58

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】今年的iBond又出場了,記者來電,問我的意見,我的回答是引用了彼得‧林治的名句﹕「無論英女皇出售什麼,身去買。」

當天晚上,我去教書,再去詳細解釋了這句話﹕政府發行金融產品,如果市民買了之後,輸了錢,會罵政府,影響民望。反正這又不是出自政府官員的荷包,所以梗係要訂一個讓市民贏梗的價格,玩薛家燕《皆大歡喜》啦。

第二個原因,是因為政府官員都是笨瓜,不懂得商業運作,那些投資銀行當然會老點他們,亂吹一個低價,給自己低價入貨啦,反正,官員又哪裏會知證券的合理價格呢?

我都申請了一手

不過,通常政府發行的證券,必須要等上好幾年,才會炒上。因為如果快快炒上去,政府官員就會被罵賤賣政府資產,這筆帳就會算在商人銀行家的身上,大家都不好過。所以,商人銀行家通常會過一年兩年,才會開始動手,以免遭遇到政治上的麻煩。

然而,iBond的情有點不同,它不會賺太多,而且人人獲派一手,商人銀行家也難以藉配售而獲得太多的平貨。不過它既然是賺梗,所以我都申請了一手。

在我的股票班學生當中,最肥仔水的應該是上兩班的那些學生。據說他們大部分都買了英發國際(0439),不但賺回了學費,而且有一個肥仔同學還贏了幾百萬(有人說他贏了過千萬),做佢好過做我啦!如果大家有意報名新班,請電郵至phemey@gmail.com

[周顯 投資二三事]
iBond 賺硬 申請 無妨 周顯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284902

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