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安博凱售中嘉 百億獲利課稅二億 台灣成了私募基金「免稅購物天堂」

2010-9-27  TWM




外資私募基金近來紛紛準備出脫有線電視股權,由於不符國內課稅規定,上百億元獲利又相當驚人,引發違背租稅公平的批評。政府應立即圍堵這塊嚴重漏稅的灰色地帶。

撰文.周岐原

亞 洲私募基金業者安博凱(MBK)出售台灣第二大有線電視系統中嘉網路,進入最後關頭,據傳最後成交金額可能達到新台幣六五○億元,成為亞洲今年最大的私募 股權交易案。台灣的有線電視交易案創下天價,但是政府卻一點都笑不出來,因為安博凱只需繳交千分之三證交稅,與一般散戶相同。

安博凱於二 ○○五年成立後,隔年底就以十五億美元(約合新台幣四八○億元)奪得中嘉六成股權,並向銀行聯貸取得二八○億元資金。在貸款未還完之際,安博凱就要以六五 ○億元的天價出售中嘉股權,短短四年,獲利率高達八五%,也就是說,安博凱今年就可以捧著一七○億元現金獲利出場,這其中還未計算四年來安博凱在中嘉所獲 得的股東分紅。

就在政府財政吃緊之際,國稅局也在緊盯這項巨額交易案,「很遺憾,幾乎是一毛都抽不到」,一位國稅局人員私下無奈表示,外資 這回能夠大賺一票,主因是證券交易的資本利得免稅,加上私募基金多透過境外法人身分來台,不適用最低稅負制有關「須在中華民國登記」的課稅規定,所以才能 夠成功地在兩端避稅。

相對地,假設賣方是設籍國內的企業,即使證交所得免稅,這六五○億元仍要併入最低稅負制計算,若以一○%稅率來說,國 庫至少多了六十五億元稅收。然而在一旁乾瞪眼的國稅局,只能針對賣方課徵千分之三的證交稅,也就是說安博凱只要繳二億元稅金就可以走人,嚴重不符私募基金 所得比例。這種所得極高卻課不到稅的交易,明顯違背租稅公平的基本精神。

透過投資有線電視,外資私募基金到底賺多大?真實的獲利幅度,可能都在一倍上下,探究箇中原因,就是私募基金採用的是高額融資槓桿。

銀 行業者表示,私募基金投資國內有線電視業者,往往不是全數自行掏錢,而是自備五成金額,餘款則透過國內銀行融資五成來給付。由於這些私募基金實力雄厚、放 款「出事」的風險甚低,故銀行普遍對放款態度「樂觀其成」。近年由於利息低落,銀行不敢隨便放款,惟有購買有線電視的私募交易,因為貸款利率可比一般利率 加收一%(一百個基本點),對銀行而言收益更佳,成為少數銀行用來消化爛頭寸的去處。

私募基金成立目的,本就是追求高額報酬,至於長久經營旗下事業,從來不是私募基金的當務之急。然而在外資私募基金紛紛「來台採購」時,原本就財政告急的政府,要如何修補稅務漏洞,避免台灣成為私募基金的「免稅購物天堂」,還有待當局有所作為。


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荃灣成戰場 海之戀柏傲灣料對撼 兩盤共涉1953伙

1 : GS(14)@2016-11-23 07:38:27

【明報專訊】政府加辣近三周,部分發展商開始重整推盤步伐。長實地產(1113)荃灣西灣畔項目,正式命名為海之戀,預期稍後可獲批預售,有機會趕及年底前開售,成長實繼去年底推出元朗世宙後,一年來最大型新盤。事實上,荃灣西同區由新世界(0017)發展的柏傲灣,亦正待批預售及部署推出,意味兩盤合共1953伙將對撼。

明報記者 方可兒、林可為

長實與港鐵合作的荃灣西站灣畔項目分兩期發展,合共提供2406伙;首期涉970伙,樓花期約22個月,並命名為海之戀,是繼去年11月推出世宙(1129伙)後、長實近一年所推的最大型新盤。

長實執行董事趙國雄表示,海之戀正待批預售樓花同意書,一旦獲批預售即盡快推出。

對港府突擊加辣,趙國雄表示無論政府出任何招,作為發展商,也是盤照開,樓照賣。

主打兩至三房戶 最細單位370呎

海之戀整個項目共分9座發展,首期佔5座,涵蓋1房至4房;當中1房戶設160伙(實用370至393方呎);2房戶設328伙(實用496至519方呎);3房戶設443伙(實用734至799方呎);4房戶設39伙(實用1113至1149方呎),即樓盤約八成單位採2、3房間隔。

至於毗鄰海之戀的另一港鐵項目、由新世界及萬科發展的柏傲灣,共提供983伙,包括開放式至4房單位,樓花期約21個月,如獲批預售,相信亦會於今年底至明年初期間登場,意味兩大荃灣西新盤,有機會正面對撼。

麗展今年賣樓42億 創20年新高

此外,今年賣樓豐收的麗展(0488),集團高級副總裁潘銳民表示,旗下土瓜灣喜築、將軍澳藍塘傲,今年共售約570伙及套現42億元,兩項數字均為集團20年來新高紀錄。潘指出,現時樓市受新辣招影響,加上美國有機會加息,故集團對樓市採觀望態度。

另麗展明年計劃推出深水埗基隆街(以細單位為主,一房戶約200方呎),筲箕灣兩新盤,合共約250伙。

加多利軒個別單位提價4%

恒地(0012)上月至今累售103伙的何文田加多利軒,加推25伙實用180至390方呎單位,定價454.2萬至796.9萬元,維持最高5%折扣,即95折後,折實入場費431萬元起,周六售6伙;當中個別單位加價4.5%,如18樓B室(實用181方呎)以定價計呎價25,188元,比樓層較高19樓B室的呎價24,110元,調高4.5%。


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