ZKIZ Archives


太陽能空有三利多 股票漲多別買

2013-11-25  TCW
 
 

 

台灣「四大慘業」之一的太陽能產業,去年合計虧損逾百億元後,如今,真看見一絲曙光了嗎?

今年第二季,根據資策會(MIC)統計,台灣太陽能電池廠出貨量較第一季成長超過三成,價格從去年第四季的每瓦○‧三五美元,上漲到○‧四一美元,連帶讓新日光等大廠轉虧為盈。

從九月開始,一直至十一月十八日為止,新日光股價大漲六二%,茂迪則漲逾五○%,矽晶圓龍頭廠綠能也漲超過兩成,「最壞的時候已經過去,」似乎成為太陽能產業的最佳寫照。

但,就當大家認為寒冬已過時,日前,第三季財報公布,結果卻不如預期。即使一線電池廠幾乎全面獲利,綠能、達能等矽晶圓廠依舊虧損,一瞬間,連漲兩個月的太陽能類股,又被打入跌停,不禁讓人質疑,復甦,真的來了嗎?

「大環境是有變好,但之前外界期待太高。」EnergyTrend研究經理胥嘉政說,今年第二季起電池報價已經漲過一波,矽晶圓才正要漲,短期內,獲利自然還看不到明顯成長。一位本土券商分析師也認為,現在太陽能股股價「利多出盡」,「不是後勢不好,而是已經漲太多了。」

過去,全球太陽能產業供過於求,以上游原料多晶矽為例,一路從二○○七年的每公斤破四百美元,跌到現在只剩十七美元,多家廠商不敵虧損,只好關門大吉。

如今,除了股價大漲,新日光訂單滿載到明年底,中美晶、國碩也準備大舉徵才。太陽能產業終於看見了希望,來自三大關鍵。

亞洲需求超越歐洲日本已占台廠出貨量三成

第一,亞洲市場崛起,台廠大吃日本訂單。

根據資策會研究調查指出,過去,最常使用太陽能發電的是歐洲地區,占全球八五‧五%,但二○○八年金融海嘯與歐債風暴後,各國政府逐漸下調補貼金額,去年,歐洲裝置量占全球約一半,今年僅剩下二二%,反觀,亞洲卻後來居上,EnergyTrend估計,今年中國、日本等地太陽能需求量將正式超越歐洲,約占全球四四%。

尤其日本經歷三一一核災後,大力發展替代能源,目前已是太陽能第三大國,「夏普大幅向台灣電池廠下單,現在日本已占台廠出貨量三成,歐洲只剩一○%到二○%,」該位分析師說,避免把雞蛋放在同一個籃子裡,即使歐洲政府再降低補貼,影響也比較小。

中國出手重整供需六大六小政策逼劣廠出局

第二,中國政府「六大六小」,把劣質廠商逼出局。

今年三月,中國太陽能大廠無錫尚德宣告破產,鳴起倒閉潮的第一槍。彭博新能源財經(Bloomberg New Energy Finance)也曾報導,光中國前十大太陽能廠負債就達二百八十八億美元,淪為一大財政負擔。

因此,中國政府從去年底開始,限定只有「六大六小」十二家太陽能廠才能獲得國家銀行一定程度的貸款補助,其他廠商只能自食其力;今年九月更提高準入門檻,詳加規範研發費用占營收比率、電池轉換效率等,避免廠商盲目擴產,持續壓低產品價格。

「過去兩年中國產能開太大了,」台新投顧研究部襄理李翰興說,如今,中國政府帶頭調控,供過於求的幅度將從去年的七六%,收斂到今年的三○%,明年可望供需平衡,台廠不用再和中國廠商殺價競爭,尚未轉虧為盈的矽晶圓廠之前想漲價漲不動,一旦明年接單順利,報價如有成長一○%到一五%,就可能擺脫虧損陰霾。

歐美反中傾銷補貼轉單效應讓台廠出貨大增

最後,延燒近兩年的中國、歐美「雙反」貿易戰,台灣太陽能電池廠正是最大贏家。

從二○一一年十一月美國商務部對中國太陽能電池廠提出「反傾銷、反補貼」調查,去年九月歐盟也跟進,並於今年六月徵收一一‧八%的臨時反傾銷稅,引發中國廠商「轉單」效應,模組如要出口,就必須搭配台廠電池。

雖然,之後美國擬撤銷調查,歐盟也和中國達成協議,但,光是今年上半年,台廠出貨量就比去年同期成長六‧七%,達三‧二GW,其中更有四○%銷往中國,部分大廠產能因此滿載。

但是,在曙光再現之際,保德信基金經理人葉獻文也提醒,各國的補貼政策仍可能是一大變數。

由於太陽能裝置成本高,仍須政府扶持,一旦政策跳票,像日前西班牙就再度大砍補貼,「廠商的希望很容易落空。」雖然中國政府一聲令下,預計今年起到二○一五年,每年新增裝置量將達十GW,不少台廠也看好其中商機,「可是它根本沒訂什麼配套措施,只是喊一喊,很難保證做到。」

此外,購料長約的問題也需要注意,「如果是二○○八年以前簽的,幾乎都是不平等條約,買太貴。」即使毀約,算一算還比履約划算,茂迪就在去年與國外矽晶圓廠終止合約,「就看它們什麼時候要認列虧損,讓真實狀況現形。」

「現在是微利時代,」胥嘉政形容,雖然大環境逐漸改善,但太陽能這行,產品差異度低,一般產品價差頂多二%,報價難大幅提升,不能再期望賺取暴利,只能求穩定成長,「最瘋狂的時候已經過去了。」

【延伸閱讀】第3季賺得比虧得多,股價也全面齊漲——國內7家太陽能廠股價與獲利現況

廠商/產業鏈位置:碩禾/下游電廠 今年9月來股價漲幅:25.9% 今年第3季EPS:1.52元

廠商/產業鏈位置:茂迪/中游電池今年9月來股價漲幅:50.2%今年第3季EPS:0.90元

廠商/產業鏈位置:新日光/中游電池 今年9月來股價漲幅:62.0% 今年第3季EPS:0.74元

廠商/產業鏈位置:中美晶/上游矽晶圓 今年9月來股價漲幅:21.7% 今年第3季EPS:0.10元─連3季穩定獲利

廠商/產業鏈位置:昇陽科/中游電池今年9月來股價漲幅:36.2% 今年第3季EPS:0.22元─轉虧為盈

廠商/產業鏈位置:綠能/上游矽晶圓 今年9月來股價漲幅:22.8% 今年第3季EPS:-1.36元

廠商/產業鏈位置:昱晶/中游電池 今年9月來股價漲幅:24.3% 今年第3季EPS:-1.26元

註:股價統計至2013/11/18 資料來源:鉅亨網 整理:康育萍

太陽能 太陽 空有 有三 利多 股票 漲多 多別 別買
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=83416

中國內需題材最純 F股短線漲多

2014-01-06  TCW  
 

 

「F」開頭的海外來台上市公司,曾一度是台股票房毒藥,但二○一三年,情勢卻是一百八十度大轉變。

在台灣上市櫃的五十六檔F類股中,二○一三年有十六檔漲幅超過五○%,占F股掛牌家數逾二八%,股價三位數的更超過三成,與台股整體上市公司家數來對比,F類股的漲勢與價位都相對驚人。

尤其二○一三年十一月以來,中國召開三中全會釋出經濟開放利多後,原本零星表現的F股,拉出漂亮的齊漲行情。包括在中國擁有自有牛仔服飾品牌的金麗、經營黃色小鴨童裝的東凌,都在短短一個月內拉出兩成以上漲幅,預告二○一四年的F股掛牌熱潮充滿中國內需商機風。

在這之前,F股其實曾有過一段慘澹期。二○一二年發生投信操盤人盈正弊案時,政府基金一度曾要求代操業者停買F股,加上過去TDR(台灣存託憑證)引進的外國股票表現不佳等負面印象拖累,F股中除了少數知名的台商公司以及大型股有較高成交量外,中小型股並不太受投資人留意,股價不高,本益比也偏低。

元富證券投顧總經理劉坤錫觀察,由於農曆年前大盤走勢偏多,主流族群傳產股短線漲高,紡織類個股本益比甚至來到三十倍、四十倍的超高水準。這時,資金急著找新標的,於是看上同樣有傳產題材、價位合理的F股。

他分析,由於F股籌碼乾淨、股本不大,一開始是吸引中長期資金換股加碼,但當股價開始蠢動,把短線炒作資金也吸引進場,隨著近來F股密集掛牌上市,更出現連鎖拉抬效應。事實上,已經有主力、中實戶放話,要把特定F股價炒高。

不過,由於有TDR淪為冷凍櫃的前車之鑑,投資人對於F股仍小生怕怕。

好處》股利一百萬元以下,無須課稅

過去TDR的失敗,主要原因是流動性低與資訊揭露不透明。大慶證券自營部主管林明謙分析,TDR由原股兌換為存託憑證來台發行,本來發行量就偏少,流動性不高;但F股在台第一上市,流動性雖然比本土公司略低,成交量比TDR高出許多。再加上TDR股價與原股連動,常常有兩地價差比較問題、漲幅有限,F股就沒有這方面問題。

F股的資訊透明度也較TDR改善許多。證交所副總簡立忠表示,TDR由於受限原掛牌市場規定,大多不須公布每月營收與季報;但F股上市時與一般台股一樣,都採實質審查,資訊透明度、管理力道已與國內掛牌公司極為接近。

倒是F股與TDR都一樣有個國內上市公司無法比擬的好處──節稅。由於F股屬於國外公司,公司發放的股利屬於海外所得,一百萬元以下不須課稅。對投資人而言,省下所得稅,無形中拉高了投資報酬率。

風險》一旦有爭議,舉證求償大不易

但投資人必須留意,F股與TDR也都有比國內上市公司更高的風險──求償不易。

投資人保護中心處長趙順生指出,外國的公司主要受當地法令規範,與台灣不盡相同。而台灣投資人保護法只在本土適用,一旦涉及外國公司爭議,事證、被告的資產都在國外,取得、舉證時難度大增,是一定要留意的風險。

「其實F股選股與一般台股沒有兩樣,」劉坤錫說,由於F股各屬不同產業,一樣得看各產業穩定度、循環是不是在上升段,以及公司在主要市場的市場地位。

傳產股首選龍頭股,電子股重獨特性

台新投顧協理黃文清觀察,這波F股中概股與過去台股中概主流不同,過去談的是大潤發等中國通路,但這波F股明顯走的是自有品牌與重量級原料供應商題材。包括大漲的金麗、東凌都是品牌業者,甫掛牌的淘帝更是大陸前十大童裝品牌。另一批大漲的中概股,包括生產果汁果粒的鮮活、中國前三大沖壓鑄件廠永冠,則是擁有領先的市場地位或掌握大廠訂單。

二○一四年將大舉來台的F公司,幾乎以中國內需傳產題材為主,由於都是中小型企業,因此最好以具備市場龍頭地位,或高門檻技術的個股,較為安全。

「至於F電子股,真的很不好選,要小心挑,」黃文清提醒,由於電子的循環週期短、競爭激烈,不像傳產股般穩定,選股的重點首重獨特性。例如貿聯搭上特斯拉(Tesla)電動車供應列車,譜瑞切入蘋果供應鏈,安瑞有中國4G、雲端題材。而有大集團庇蔭的F股,如鴻海旗下的臻鼎、乙盛,是較有機會表現的選股。

由於F股已經漲了一波,劉坤錫提供一個簡單的判斷方式,如果本益比低於十五倍,就是偏低;若大於二十倍,就要有風險意識。他建議,對於一些小型F股,資金百分比不要放太高,限制在約三成內,免得這些過去屬於冷門股的F股,萬一股價突然翻轉、交易量急凍,資金恐怕就此被套住,不易出場。

【延伸閱讀】2013年漲幅逾50%,15檔F飆股出列!

名稱:F-貿聯收盤價:127.52013年漲幅(%):280.6產業:連接器、Tesla概念股

名稱:F-鮮活收盤價:2192013年漲幅(%):257.26產業:果汁原料打入中國6成連鎖飲料店

名稱:F-永冠收盤價:107.52013年漲幅(%):214.79產業:中國前3大金屬鑄件廠

名稱:F-昂寶收盤價:2752013年漲幅(%):175.28產業:利基型電源管理IC業者

名稱:F-安瑞收盤價:28.52013年漲幅(%):110.33產業:中國最大企業虛擬網路設備商

名稱:F-六暉 收盤價:45.252013年漲幅(%):90.13產業:全球產量最大輪胎氣門嘴廠

名稱:F-淘帝收盤價:2202013年漲幅(%):86.44產業:中國前10大童裝品牌

名稱:F-麗豐收盤價:3042013年漲幅(%):80.95產業:克緹護膚品牌,成功打入中國市場

名稱:F-金可收盤價:5632013年漲幅(%):73.77產業:中國隱形眼鏡市占第1大

名稱:F-鎧勝收盤價:1562013年漲幅(%):73.33產業:和碩旗下的機殼廠,為蘋果供應鏈

名稱:F-紅木收盤價:712013年漲幅(%):69.86產業:中國前3大精品店裝潢商

名稱:F-立凱收盤價:74.32013年漲幅(%):65.11產業:潤泰集團鋰電池正極材料業者

名稱:F-矽力收盤價:2292013年漲幅(%):63.57產業:中國電源控制IC廠

名稱:F-金麗收盤價:108.52013年漲幅(%):59.56產業:G-apple服飾品牌主攻中國三線城市

名稱:F-福貞收盤價:862013年漲幅(%):59.26產業:中國第3大馬口鐵製罐廠

註1:收盤價為2013/12/31數據,淘帝、六暉、矽力、麗豐、鎧勝、立凱為新掛牌股,以承銷價做為漲幅計算基礎註2:本表不含漲幅超過5成但將併入聯發科的晨星資料來源:台新投顧 整理:蔡靚萱

中國 內需 題材 最純 短線 漲多
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=87428

阿里巴巴第十輪競價$92-93 BABA究竟能漲多高?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208445

第一時間了解阿里巴巴IPO進展,請點擊華爾街見聞實時新聞。 

20140918-ipo-alibaba,w_640

阿里巴巴開盤前,開始了激烈的詢價環節。首次詢價80~83美元,較IPO定價高出17.6%~22.1%。第二輪開盤詢價區間:$82-85。第三輪開盤詢價區間:$84-87。第四輪開盤詢價區間:$86-88。第五輪開盤詢價區間:$87-89。第六輪開盤詢價區間 :$88-90。第七輪開盤詢價區間 :$88-91。第八輪開盤詢價區間:$90-91。第九輪開盤詢價區間:$91-92。第十輪開盤詢價區間:$92-93。

84-87

周五很有意思的是,馬雲沒有親自上臺敲鐘,阿里巴巴選擇了八位客戶登臺為周五美股交易開鑼,其中包括一名位於華盛頓州的櫻桃種植者,一名中國的手鐲賣家,前奧運冠軍現淘寶店主勞麗詩。

阿里巴巴在紐約證券交易所的交易代碼是“BABA”,IPO定價為每股68美元,籌資約220億美元。如果能實現超募,阿里巴巴將超過中國農業銀行,坐上史上最大規模IPO的寶座。

有意思的馬雲不會親自上臺敲鐘。據彭博新聞社報道,阿里巴巴選擇了八位客戶,包括一位於華盛頓州的櫻桃種植者及一位中國的手鐲賣家,登臺為今日美股交易開鑼。

紐約證券交易所總裁Thomas Farley告訴CBNC,紐交所保證系統一切正常,來迎接阿里巴巴IPO。兩年前Facebook在納斯達克上市時曾遭遇系統故障。

雅虎財經編輯Aaron Task認為:

“阿里巴巴定價具有明顯的優勢。如果股價上漲至100美元,阿里巴巴的市盈率也僅有40倍,和現在的Facebook大體相當。如果以亞馬遜作為參考的話,股價應在168美元左右。”

雅虎本身是阿里巴巴第二大股東,持有22.4%股份。而發布看多評論的Aaron Task承認他本人有雅虎的股份。

以68美元的股價計算,阿里巴巴市盈率為24倍。美國電商巨頭亞馬遜市盈率高達71倍,Facebook為35倍。而阿里巴巴在中國的競爭對手騰訊則為29倍。 看似不高的估值、以及增長空間已經吸引了不少投資者。路透援引消息源稱,全球最大的資產管理公司貝萊德至少認購了價值10億美元的阿里巴巴股份。

不過,路透社對此前15宗最大規模IPO的分析顯示,除了上市首日的大漲之外,多數大型IPO第一年的表現可以稱為慘淡。

在這15宗最大IPO中,首日交易收盤的一年後,有八支新股最終錄得上漲,平均漲幅17%,因為這漲幅主要受到兩支個股大漲拉動:中國工商銀行和日本NTT Docomo。

QQ截圖20140919183212

(點擊放大)

而僅僅從中國概念股看,據從1993年至2013年,至少有168家中國大陸或香港企業在美國上市。在上市三年後,這些168家中國IPO的平均回報是-3.6%,平均每年約-1.2%。

20140918-ipo-alibaba,w_640

華爾街見聞網站昨天報道,承銷商周四盤後將阿里巴巴待售股票賣給25到50家大型機構,涉及面很窄,這主要是為防止阿里巴巴上市初期股價劇動,因為誰也不想重蹈Facebook上市第二個交易日就跌破發行價的覆轍。

美國佛羅里達大學Gainesville校區的金融學教授Jay Ritter對路透社表示:

“未來三年阿里巴巴表現不佳的可能性約為三分之二”,僅僅是規模巨大這一點,可能就是這些新股的一個障礙。

 

阿里 巴巴 十輪 競價 92 93 BABA 究竟 能漲 漲多 多高
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=112825

商品期貨早上漲多跌少 黑色系仍舊領漲

商品期貨早上收市,漲多跌少,領漲的依然是黑色系。當中,鐵礦石漲3.16%,螺紋上漲2.8%,錳矽上漲2.77%,熱卷上漲2.43%,棉花上漲2.17%,豆粕上漲1.8%,焦炭上漲1.79%,焦煤上漲1.69%;雞蛋下跌0.98%,鎳下跌0.95%,白銀下跌0.24%。

大連商品交易所總經理王鳳海近日表示,大商所正在證監會的統一部署下,推進鐵礦石期貨國際化工作,有條件允許國外企業和機構客戶直接參與鐵礦石期貨交易。

同時,環保執行力度加碼有望削減鋼著供應,市場供需形勢趨於改善,預計短期國內鋼價將有望延續上漲走勢。

煤炭企業限產依然是煉焦煤價格上漲的主要原因,統計局數據顯示,6月原煤產量27754萬噸,同比下降16.6%。6月山西原煤產量6511.3萬噸,同比下降29.4%。

商品 期貨 早上 漲多 多跌 跌少 黑色 仍舊 領漲
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=208834

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019