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APEX重出江湖 四川長虹再拓歐美市場

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http://tech.sina.com.cn/e/2008-04-01/03432111475.shtml


在2006年底四川長虹成功控股香港上市公司中華資料廣播(8016.HK)後,這家被抵償880萬美元的小公司2007年依然沒有擺脫虧損的厄運。

3月26日,中華資料廣播公佈2007年年報顯示,其2007年銷售收入3.21億港元淨虧損389萬港元,雖然沒能徹底告別虧損,但與2006年1619萬港元的虧損額相比,已經是一份不錯的業績。

四川長虹有關人士告訴記者,2008年四川長虹將會努力爭取讓中華資料廣播複牌,隨著四川長虹將更多的產品交由中華資料廣播作為首席代理商來向海外市場拓展,中華資料廣播2008年扭虧將成為必然,這就為其複牌創造了良好的基礎。

該人士還表示,如果中華資料廣播能夠成功複牌,四川長虹將肯定會擇機增持。

2006年4月,四川長虹與季龍粉控制的APEX公司達成諒解協定,APEX已 將“Apex”、“Apex Digital”商標轉讓給四川長虹,並在美國專利商標局完成登記,到2006年10月APEX公司以每股0.72港元的價格向四川長虹轉讓了中華資料廣 播9537萬股股份(占股大約29.99%),用以抵償欠款880萬美元並在當年完成了股權過戶。

2007年3月2日,四川長虹的合作夥伴——四川省投資集團有限責任公司(簡稱川投集團)與APEX和季龍粉分別簽署協定,收購了兩者持有的中華資料廣播26.1%的股份。

這樣四川長虹就完成了對中華資料廣播的絕對控股,然而四川長虹收購這家香港上市 公司顯然有更深刻的目的,消息人士告訴記者,“在2006年收購中華資料廣播時,四川長虹一方面將其作為一個海外行銷中心進行運作,利用APEX以往在美 國的管道優勢來重新開拓美國市場,同時在中華資料廣播複牌後使其成為四川長虹在香港的一個資本平臺。”

此前長虹海外行銷部部長王悅純曾表示,長虹在歐美市場會利用好APEX以往的管道資源。

顯然這樣的目標並不容易實現,2007年四川長虹與中華資料廣播簽署了三年期的 銷售協定和採購協定,向長虹提供全球各地的零部件,並將長虹的彩電、機頂盒等產品銷售海外市場,然而2007年的表現來看,四川長虹更多是通過中華資料廣 播採購國外的產品零部件,而向海外出口方面效果不佳。

在2007年中華資料廣播3.2億港元的銷售收入中,有2.77億港元是來自中國大陸,這主要是來自四川長虹,另外有2900萬港元和1360萬港元銷往亞洲(印度、香港、中國除外)和澳大利亞,而來自歐美、印度市場的銷售額幾乎為0。

顯然以往APEX在美國、歐洲市場與沃爾瑪、家樂福等超級終端依靠低價模式建立起的良好的合作關係,在四川長虹進入中華資料廣播後並沒有得到很好的利用,長虹在海外市場的銷售更多是通過香港長虹、澳大利亞長虹等海外分公司來完成的。

在中華資料廣播2007年年報的展望中指出,由於四川長虹、川投集團已經與季龍粉達成和解協定,2008年中華資料廣播的經營範圍將有所拓展,如平板電視、機頂盒、DVD、冰箱和數碼相機等消費電子產品都將經營。

但值得注意的是,中華資料廣播前董事局主席季龍粉和妻子劉汝英還擁有公司14%的股份,季龍粉依然是中華資料廣播的執行董事,四川長虹要充分調動中華資料廣播的管道資源,必須繼續增持這家只有16名員工的企業。

然而對於四川長虹來說,如果開拓曾經輝煌的美國和歐洲市場將是難題,特別是在平板電視和數位電視時代,如何讓中華資料廣播儘快恢復上市並在海外銷售方面取得突破,如何通過APEX品牌來繞過關稅和專利壁壘,將成為接下來四川長虹海外拓展的最重要因素。

顯然擺在四川長虹面前的難題依然很多,APEX這個曾經讓長虹巨虧4億美元的品牌能否成為長虹重返歐美市場的金鑰匙呢?讓我們拭目以待。

APEX 重出 江湖 四川 長虹 再拓 歐美 市場
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兩岸三地:中國債務不遜歐美 Uncle Ray

2011-1-4  AD




 

新年開始,有不少對歐美國家在2011年的展望,去年希臘的國債問題,引起一連串對歐元區其他國家債務問題的關注,作為主權實體,國家是不會破產,最差的情況只是債務重組。

在上世紀八、九十年代的中、南美洲國家,例如巴西、阿根廷,都曾經無力還債。由奢入儉,很不容易,亦相當痛苦。很多評論都集中在歐美國家的債務問題。其實,中國亦不遑多讓。

印銀紙可解決問題

去年,路透社有報道指出,中國中央及地方政府的債務佔中國國內生產總值(GDP)約20%,比起歐美國家還嚴重。

國 內財經網引述,11月21日中國房地產及住宅研究會副會長顧雲昌指出,2009年3000個地方融資平台向中央銀行借貸8萬億元人民幣,他所擔心的是,如 果中央打擊房地產太厲害,使地價下跌,地方政府不能通過賣地還債,稅收受影響,引發地方政府債務危機,像美國加州政府一樣。

目前中國的地方政府,表面上只能夠通過中央政府代為發債,然而,地方政府可以成立國內外公司,以公司的名義舉債,避開中央的審批,相信股齡比較大的讀者還記得GITIC(廣信)爆煲時,王岐山到香港債權人會議賴賬的場面。

中國的統計數字從來都十分「X-File」,相信沒有人會知道或者接近真實情況,這些就是有中國特色的統計數字。但無論如何,地方政府的債務,肯定遠高於8萬億元人民幣。

人民幣不是自由兌換,再大的壞賬,中央都可印銀紙來解決,可以想像,內地通脹及資產泡沫,只會繼續。

Uncle Ray

ray.uncleray@gmail.com

 


兩岸 三地 中國 債務 不遜 歐美 Uncle Ray
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兩岸三地:中國債務不遜歐美 Uncle Ray


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新年開始,有不少對歐美國家在2011年的展望,去年希臘的國債問題,引起一連串對歐元區其他國家債務問題的關注,作為主權實體,國家是不會破產,最差的情況只是債務重組。

在上世紀八、九十年代的中、南美洲國家,例如巴西、阿根廷,都曾經無力還債。由奢入儉,很不容易,亦相當痛苦。很多評論都集中在歐美國家的債務問題。其實,中國亦不遑多讓。

印銀紙可解決問題

去年,路透社有報道指出,中國中央及地方政府的債務佔中國國內生產總值(GDP)約20%,比起歐美國家還嚴重。

國 內財經網引述,11月21日中國房地產及住宅研究會副會長顧雲昌指出,2009年3000個地方融資平台向中央銀行借貸8萬億元人民幣,他所擔心的是,如 果中央打擊房地產太厲害,使地價下跌,地方政府不能通過賣地還債,稅收受影響,引發地方政府債務危機,像美國加州政府一樣。

目前中國的地方政府,表面上只能夠通過中央政府代為發債,然而,地方政府可以成立國內外公司,以公司的名義舉債,避開中央的審批,相信股齡比較大的讀者還記得GITIC(廣信)爆煲時,王岐山到香港債權人會議賴賬的場面。

中國的統計數字從來都十分「X-File」,相信沒有人會知道或者接近真實情況,這些就是有中國特色的統計數字。但無論如何,地方政府的債務,肯定遠高於8萬億元人民幣。

人民幣不是自由兌換,再大的壞賬,中央都可印銀紙來解決,可以想像,內地通脹及資產泡沫,只會繼續。

Uncle Ray

ray.uncleray@gmail.com

 


兩岸 三地 中國 債務 不遜 歐美 Uncle Ray
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前有歐美大廠圈地 後有大陸追兵死咬 台灣IC設計業 三十年的四大挑戰

2011-8-22  TWM




面對高通、博通這些世界一流企 業,國內IC設計業如今面臨大革命中緊要關頭,人才、標準、文化與規模,將是廠商最重要的四道關卡,誰能夠一一克服這些挑戰,就有可能成為大贏家。

撰 文‧林宏文

台灣IC設計業近幾年表現大不如前,營收不是停滯成長,便是大幅衰退,獲利率也因競爭激烈而明顯下滑;從股價表現來看,許多都已 跌到歷史低檔區,讓投資人損失慘重。

面對國際大廠不斷透過購併擴張版圖,加上大陸業者也拚命追趕,都讓台灣IC設計業感受到前後夾擊的壓 力,如果仔細探究廠商目前面對的挑戰,將有四大問題需要積極解決。

挑戰一:人才來源

是否跳脫區域格局 不畫地自限?

任何產業最重要的競爭力,都取決於人才素質,過去台灣IC設計業由於有眾多優秀工程師投入,因此創造了很強的競爭力;但如今產 業規模已建立,要進一步提升,就需要更多好人才加入,可惜的是,台灣IC設計目前很難跳脫格局,到全世界去吸收優秀人才。

以博通 (Broadcom)為例,在台灣員工有四百人,位於新竹的研發中心團隊就高達二百人,而且全部是國內頂尖學府出身,畢業自台大、交大、清大的比率超過四 分之一,擁有博士學位有二.三%,碩士學位則達到六四%。

也就是說,博通這樣的國際性企業,來台灣可以吸引到本地最優秀的員工,但台灣的 IC設計公司,卻很難招募到歐美的工程師,最多可以找到大陸、印度地區的員工;即使過去台灣企業曾進行海外購併,但最後大多以人才流失收場,能夠整合成功 的少之又少。

一位在博通服務的台灣員工說,從薪水來看,外商通常比台商高一倍,過去台灣廠商靠著分紅配股來縮短收入差距,甚至有些廠商還明 顯高過外商,但三年前實施員工分紅費用化後,雙方的待遇差距已不明顯。

這位在台商及外商都服務過的員工說,當待遇接近時,此時公司的管理是 否上軌道?有無很多人為及政治的因素?就變成員工選擇企業重要的參考,若把這些因素都放進來,外商的吸引力往往比台灣本地企業好。

其實,以 目前枱面上最強的幾家美商IC設計公司為例,基本上都是靠收購與合併進行擴張,並透過這種模式把很多外國企業都納進去,而且只要整合成功,優秀人才就自然 進入企業版圖,這種購併擴張並吸引人才的模式,就是未來台灣企業的第一個挑戰。

挑戰二:標準制訂

是否積極參與 不與主流脫節?

在資訊科技業中,有關產業標準之爭,向來是決定競賽勝負的關鍵,例如早年的錄影帶VHS及Betacam之爭,較近的也 有高解析度(High Definition,HD)與藍光(Blu-ray Disc,BD)光碟的標準之爭,最後勝出的VHS及藍光陣營,當然可以取得商業上最大的利益。

在IC設計領域,高通的勝出,可以說就是標 準制訂的大贏家。早在二十五年前,當大家還不相信CDMA(通訊技術之一)的技術時,高通創辦人艾文.雅各(Irwin Jacob)就堅持進行研發,最後這項技術變成大家公認的3G標準。擁有最多CDMA智財權(IP)的高通,就奠立了如今在3G無人能及的地位,所有要推 出3G手機及晶片的公司,都得付出大筆權利金給高通。

至於在無線網路產業撒下天羅地網的博通,也是透過參與許多標準制訂的組織,進而掌握專 利權,近年來博通更透過購併五十餘家企業,其中包括不少以色列企業,這些公司不僅掌握新技術,也參與各種新標準的制訂。

過去,台灣在無線技 術領域的布局本來就少,加上有些企業鎖定發展大陸市場,因此很少參與國際組織,但未來從網通、多媒體到通訊等技術領域,都勢必要整合到產品裡,加上要更積 極往國際市場發展,因此,及早參與標準制訂,已是刻不容緩的趨勢。

早年網通晶片廠瑞昱參與乙太網路(電腦區域網路架構技術)的標準制訂,較 早投入研發,因此在這個領域取得領先,另外台灣也參與像WiMAX組織,但可惜WiMAX市場發展不如預期,沒有獲得應有的效益。放眼未來,不論是在 4G、無線、多媒體等領域,台灣雖然已有部分龍頭企業參與,但仍然有很大的努力空間。

挑戰三:企業文化

是否積 極追求創新 不消極等待跟隨?

是否參與前期的產業標準制訂,除了企業有無足夠實力參與外,與公司的定位也很有關。台灣公司一向定位在﹁改 善製程、降低成本﹂的角色,因此大部分執行長都已默認,制訂標準是歐美企業的事,等到他們把標準訂好了,台灣企業再拿來改良就好,這種事情做久了,早就習 以為常。

企業使命既然如此定位,公司內部的組織結構也會跟著調整,台灣IC設計公司的研發人員大多分配到事業群,主要工作是幫客戶解決問 題,因此,研究開發(R&D)人員做的事情是「小R大D」,也就是研究做得少,開發做得多,目標是幫客戶把成本降下來,讓商業化能夠更順利。

甚 至,有些台灣IC設計公司對研發人員的績效考核,還以產品最後賣不賣來衡量,讓研發人員傾向拿成熟產品做修正版,而非鼓勵員工去做創新或需要冒險的事情。

對 比高通及博通,兩家公司有不少研發人員不屬任何事業部,而是歸由技術長(CTO)管理,因此可以策略性地規畫新產品,或是領先目前業界一個或兩個世代,甚 至創造出一個新事業。

許多預測都說,二○二五年中國經濟體就有可能超越美國,有的預測甚至提前到二○年,如果這已是確定的趨勢,只是時間早 晚的問題而已,那麼,大中華市場中的每個行業,都可以容許有一家世界級龍頭企業誕生,IC設計當然也不例外。

蘋果近幾年傑出的表現,已明顯 超越所有廠商,蘋果執行長賈伯斯領先群雄開發新市場的魄力,確實值得大家學習,在大中華市場商機崛起下,台灣IC設計業也應勇敢地站在消費者前端,感受第 一線客戶的需求與脈動,以「賈伯斯精神」來激勵自己。

挑戰四:經濟規模

是否持續擴張 產業發展不萎縮?

﹁ 寧為雞首、不為牛後﹂一向是台灣社會的風氣,也因此衍生出台灣的創業家精神。過去,台灣在許多新產業發展初期,從電腦、半導體到通訊等,由於不斷有人投入 創新與創業,因此造就了許多新崛起的企業。

不過,這種創業精神有利於產業發展初期,卻不利於產業進入成熟階段,因為當產業規模愈來愈擴大 時,就必須具備更大經濟規模才有競爭力。因此,像近年韓國三星(Samsung)、樂金(LG)兩大集團以整合式作戰方式,從半導體、面板到手機等,將台 灣打得招架無力,就是最好的示範。

同樣的,IC設計業的競爭門檻愈來愈高,開發一顆四十奈米的IC,光是請晶圓廠生產就要耗費一百萬美元, 這樣的金額絕非小公司可以負擔得起,這也是為何國外許多小型IC設計公司,最後並非選擇獨立上市,而是併入大公司。

不過,台灣IC設計業發 展至今,購併的例子雖然也有,但大部分採取不斷切割的模式,例如從聯電開始,到後來的威盛、凌陽、奇景、旺宏、華邦等,都陸續獨立出許多新公司,此外,像 友達、奇美、力晶等集團也陸續培養自己的IC設計公司,形成到處都是小型IC設計公司的現象。這種切割企業的作法,有時只是對股東好,不見得對企業發展有 利。

此外,崛起中的大陸IC設計業,目前規模開始快速成長,也值得台灣注意。去年兩岸華人IC設計公司中,大陸已有兩家公司擠入前十強,分 別是排名第四位的海思,以及排名第八位的展訊;其中海思是華為旗下的公司,展訊則帶給聯發科不小壓力。

這四大挑戰,如今都已是台灣IC設計 公司無法迴避的問題,面對此波資訊科技正進行大革命與大變動之際,廠商更應該快速調整、謹慎因應,才能在新的行動通訊產業中取得一席之地,三十年辛苦建立 的IC設計競爭力,也不至於輕易地流失。

高通、博通、英特爾及聯發科

未來無線趨勢四大贏家

觀察過去幾年IC設 計業的發展,無線是一個很重要的趨勢,從筆記型電腦到智慧型手機及平板電腦等,都要大量應用無線技術;因此,無線技術夠不夠強,就成了IC設計公司能否突 圍的關鍵。

預估到2015年以前,無線技術仍是最重要的應用,平板電腦及智慧型手機將是推動無線網通晶片持續成長的動力。我看好四家公司未 來最具實力,分別是高通、博通、英特爾及聯發科,主要原因就是它們都有最強的無線技術。

高通在專利及產品都很完整,接下來要看高通能否成功 整合創銳訊(Atheros);博通雖然在手機基頻晶片上落後,但在無線的技術及產品都是最強的,未來也值得留意。

雖然英特爾早期發展無線 產品一直不成功,但因為資金雄厚且屢敗屢戰,加上後來收購英飛凌,無線技術已慢慢成熟,未來是不容忽視的公司。

至於聯發科,目前雖然遇到許 多挑戰,但無論在技術整合、市場定位都有其長處,目前聯發科已推出整合藍牙(bluetooth)、WiFi(無線區域網路)、GPS(衛星定位系統)及 FM(調頻)等四大功能的晶片,這是目前所有公司中整合速度最快的,即使連博通都還無法把最難的GPS整合進去,這也顯示聯發科有其獨到之處。

(口 述.洪岑維 整理.林宏文)不是停滯,便是衰退台灣IC設計業近2年獲利成長不如國際註1:數據為與前一年相比之獲利成長率註2:台灣五大IC設計廠:聯發科技、聯詠 科技、KY晨星半導體、瑞昱半導體、群聯電子註3:國際五大IC設計廠:高通、博通、安謀、邁威爾、輝達


前有 歐美 大廠 圈地 有大陸 追兵 死咬 臺灣 設計業 設計 三十 十年 年的 四大 挑戰
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歐美銀行再現「瘦身」熱

http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/201110/t3878986.htm

 以銀行為代表的主要金融機構紛紛以裁員和重組的方式來維持、改善盈利能力。美國和歐洲經濟前景堪憂,更為嚴格的金融條例頻繁出台,金融機構「瘦身」熱或將延續。

  在歐美經濟的一片撲朔迷離之中,9月伊始,美國銀行(Bank of America)傳出消息將進行大規模的業務重組,計劃將現有六大業務板塊整合成消費者個人服務和機構服務兩大部分。預計此舉將直接導致約600家分支機 構關門大吉,而因此丟掉飯碗的員工人數高達3-4.5萬人,佔到美國銀行現有28.5萬僱員人數的逾10%。在此之前,已經有2500名美國銀行員工被 裁,並且據其之前的一份聲明,截至9月底還將有3500名員工不得不捲鋪蓋走人。9月6日,美國銀行首席執行官莫尼漢(Brian T. Moynihan)在接受海外媒體採訪時表示:「是時候簡化美國銀行的組織構架了????我們不再需要依靠規模取勝。」
認為是時候進行一定程 度的業務調整收縮、精簡員工編制的顯然不只美國銀行一家。幾乎是在美國銀行業務重組消息見報的同一時期,在大洋彼岸,香港上海匯豐銀行於9月7日宣佈,為 了配合集團匯豐控股(00005.HK)控制成本的策略,計劃未來三年削減約3000個香港地區職位,約佔香港員工總數2.9萬人(包括恆生 (00011.HK))的10%,主要涉及後勤人員。這將成為匯豐銀行香港有史以來規模最大的裁員行動。而在8月舉行的業績說明會上,匯豐控股總裁歐智華 (Stuart Gulliver)已經明確表示,至2013年年底,匯豐將在全球削減3萬個職位,達成同期集團節省成本25-35億美元的目標。首批五個簡化架構的市 場,除香港地區外,還包括巴西、加拿大、墨西哥及美國。
儘管已是夏末秋至,但整個夏天蔓延在歐美銀行乃至金融機構間的「瘦身」熱潮顯然未見任 何偃旗息鼓之兆。7月,有歐美諮詢機構發佈調查稱,金融機構此輪大規模的裁員行動將影響約9萬名員工的生計。而彭博財經的統計則顯示,2011年以來,全 球50家最大的銀行發佈的裁員計劃,涉及總人數已近6萬人,是自2008年金融危機以來的最大規模。在美國和歐洲經濟依然躑躅不前之時,銀行和金融機構為 求自保,不得不通過大刀闊斧的成本壓縮來維持良好的「造血」功能。
而骨牌效應則在更早就傳至了中國,雖還未見裁員,但股市下跌導致業務縮水, 被視為香餑餑的投資銀行也正在經歷著降薪風潮。國信證券早在半年前已經對保代的薪資結構做出調整,隨後平安效仿跟進,近日業內又傳出中信證券投行著手降薪 20-30%的消息。中外金融機構齊齊準備過冬了嗎?

  裁員「多米諾」
  對於剛經歷了2008年次貸危機重創的金融機構來說,裁員從來都是家常便飯,而進入2011年以來,也陸續有金融機構零星裁員的消息傳出,但很明顯,與入夏以來這場動輒就裁掉僱員總數10%的「瘦身」運動相比,規模與幅度都不可同日而語。
推倒這第一塊多米諾骨牌的則是高盛。6月底,高盛知會紐約州勞工部,「將因經濟原因裁減當地僱員」。隨後公佈的數據顯示,從2011年9月末到2012 年3月底,高盛將裁員230人。儘管由於業績不佳,高盛的證券業務每年都會進行常規裁員,但此次「動刀」的意圖顯然不僅於此,按照計劃2012年公司將致 力於將非補償性支出削減10億美元。差強人意的7月業績表現後,高盛將裁員人數上調至1000人。
雖然迄今為止,高盛的裁員仍侷限在美國本 土,規模也相對較小,但正如1982年IBM的一紙裁員公告引發大批公司跟進一樣,這一次,高盛也扮演了同樣的角色。整個夏天,巴克萊銀行 (Barclays)、瑞銀、瑞士信貸(Credit Suisse)、摩根士丹利、蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)相繼發佈了裁員公告,直至最近的匯豐和美國銀行,幾乎所有的裁員方案均以「千人」甚至「萬人」為單位(附表)。有些裁員僅針對某個區 域,例如瑞士信貸將要裁減的2000個崗位都在歐洲,而像匯豐這樣橫跨多個區域的行動也不在少數。


此外,各大銀行還想盡辦法把崗位從高成本向低成本地區轉移,從美國本土的紐約轉至人力、租金 成本更低的鹽湖城或是尤他,而更普遍的目的地則是印度、菲律賓等國家。高盛在宣佈裁員的同時,就表示將把一部分業務從美國轉移到新加坡,對失業率接近 10%的美國來說,類似轉移的打擊與大規模裁員並無二致。

  業績表現差強人意
  包括總部位於倫敦的匯豐,英國乃至 歐洲的銀行皆因近幾個月甚囂塵上的歐元區、特別是希臘的債務危機而步履蹣跚;與此同時,美國的金融機構則仍在試圖擺脫次貸危機和房市塌陷所帶來的致命影 響。各家的難題雖不盡相同,但表現出來的症狀卻幾乎如出一轍:糟糕的股價走勢和差強人意的業績表現。進入2011年以來,歐美銀行和金融股儼然成了價格下 跌的重災區,遠不如同期道瓊斯和標普500的表現(附圖)。


以美國銀行為例,不僅有數十億美元的次貸壞賬,同時還在吃力地「消化」著之前收購的美林和美 國曾經最大的抵押貸款商全美金融服務公司(Countrywide Financial)。2011年二季度,美國銀行因花費85億美元(撥備140億美元)了結與抵押債券投資者間的糾紛,當季收入下滑54%至135億美 元,淨虧88億美元。上月,美國國際集團向美國銀行提起總額100億美元的訴訟,而美國聯邦住房金融局也打算將包括美國銀行在內的十餘家銀行告上法庭,並 提出索賠。由於出現流動性危險,美國銀行先是獲得了巴菲特50億美元的注資,並在隨後出售了其所持有的10%中國建行股份的半數,籌集大約83億美元現 金。
美國銀行的遭遇絕不僅僅是個案,瑞銀2011年二季度股東可分配利潤驟減約44%,巴克萊上半年稅前利潤下挫24%。唯一的例外大概要數 匯豐了,其上半年的稅前利潤從一年前的111億英鎊小幅增加至115億英鎊,核銷的壞賬和其他信貸風險約計53億英鎊,同比減少了30%。從區域來看,拉 美、亞洲和中東對利潤的貢獻度從上年的64%增加到76%,歐洲則從32%下跌至19%,北美市場維持在5%左右。而從業務領域來看,商業、零售銀行業務 以及財富管理利潤的提高彌補了投資銀行近60億美元的盈利下滑。匯豐控股總裁歐智華表示,只要巨額預算赤字和高負債率持續影響經濟活動,美國和歐洲經濟都 會維持目前的疲軟狀態,與此同時,頻發的金融條例以及未來規則的不確定性都將拖累銀行未來的盈利表現。不難猜想,正是基於這樣的考量,匯豐才會在中期業績 喜人的情況下,依然高舉裁員、收縮以求降低成本的大刀。

  從多元回歸核心業務
  為了改善業績表現,伴隨人員的精簡,以往各大銀行被拉得過長的業務戰線也開 始收縮。過去,業務多元化是銀行乃至金融行業的主流,而眼下,久病未癒的他們開始反思,剔除過多的旁枝末節,回歸核心業務。這樣的做法,一方面在不景氣的 大環境下便於銀行集中優勢資源發展核心業務,另一方面同樣也符合它們降低成本的初衷。
匯豐從年初開始在拉美地區、美國、英國、法國和中東地區 進行業務重組,並因此裁員5000人。而俄羅斯和波蘭等20個國家的零售業務,以及三塊保險資產也均囊括在裁撤的計劃方案之內。在美國,匯豐在對信用卡業 務進行戰略評估後,宣佈將主要位於紐約上州的195家分支機構以10億美元的價格轉手給了第一尼加拉金融集團(First Niagara Financial Group Inc.)。緊接著,其又宣佈與美國第一資本金融公司(Capital One Financial Corp)簽定協議,後者擬斥資327億美元接手匯豐控股美國信用卡業務。此外,匯豐還計劃剝離其在加拿大的零售經紀業務,在上述地區全面收縮個人消費者 業務、尤其是最終退出美國次貸消費者市場的意圖十分明顯。
可以料想,在市場環境未有改善以前,銀行陸續退出非傳統業務的舉動也將持續,這就 意味著2011年夏天開始蔓延的銀行「瘦身」運動在未來數年內都可能保持現有熱度,從而引發更多金融僱員的下崗。而事實上,市場人士大多同意,更加嚴格的 國際金融條例的出台,有毒債券的橫行以及歐元區債務危機的深化都將成為這場大規模「瘦身」運動得以延續的主要推動力。英國銀行業獨立委員會 (Independent Commission on Banking)於9月中提交了關於銀行業改革的最終報告,其核心建議是禁止零售銀行從事投行業務和自營交易,其他內容還包括投資銀行的資本金比率不得低 於新巴塞爾協議的要求,以及銀行解體時優先照顧儲戶等。很難說這一方案不會為其他多數國家的銀行業改革提供借鑑,而一旦各國均出台類似的政策條例,起碼在 一定時期內,業務精簡和裁員將依然是銀行業的普遍現象。■

歐美 銀行 再現 瘦身
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全球最大汽車維修零件廠頭號悍將 率東陽打下歐美江山 吳永祥接班掌舵

2012-2-20  TWM




東陽在去年年底進行接班交替,吳家老三吳永祥接任總裁兼總經理,這位業務悍將在中東、美洲及歐洲開疆闢土每戰皆捷,他打下江山的奧祕何在?為何他見過的客 戶,訂單都跑不掉?

撰文‧劉旭曜

金龍年九天長假,東陽新任總裁吳永祥幾乎足不出戶地待在家門內,有時在庭院餵魚、逗狗,有時在自己種了一二十年,長到兩三層樓高的台灣欒樹、桃花心木、帝 王椰子等林園之間漫步沉思,他在想,今年東陽的業績、毛利要怎麼像自己種的樹一樣,至少提升五%?

吳永祥上任時,宣示集團未來六年業績將翻轉一倍達六百億元;然而,二○一二年國內外形勢嚴峻,背負著無形的壓力,他需要縱橫國際汽車市場,好好沉澱思考!

度過如同閉關的九天,出關後的吳永祥神清氣爽、洋溢自信地說,中國市場今年可望恢復正常,維持五%的成長,東陽應該有高於五%的表現;而日本核震、泰國水 災將促使該地車廠釋出訂單,也有助於東陽的OEM業務。

坐上總裁位子,吳永祥了解到必須以總裁該有的高度思考集團發展,事實上,這幾年他做的最重要也最得意的是整頓改良工廠,這種內行人看門道,「寂寞」的工 作,他覺得萬般重要,因為「工廠整頓不僅僅是硬體改善,人也要跟得上,人才跟上了,就會帶動技術跟上」,他進而點出,其實,「就是在做人才與技術的培養 庫」。這東陽所有提升的根源,也是吳永祥六年業績要倍數成長的戰略憑藉。

而累積三十年攻無不克的戰績,則是吳永祥的另一武器。

東陽從摩托車零件起家,轉型到汽車零組件市場的過程中,都是由老大吳永豐固守後方基地,老二吳永茂發動策略指揮方向,而真正「提著膽子」披戰袍深入市場, 打下東陽國際市場半壁江山的,正是老三吳永祥!

海外長征 業績成長五百倍三十年前,東陽營業額不過四億元,從摩托車零組件的售後維修市場起家。當年,擅長謀略的吳永茂認為,東陽若想壯大,一定要轉型發展汽車售後 維修市場,並且走出台灣到國際市場接受競爭挑戰。在大哥吳永豐的支持下,吳永茂帶著吳永祥兩人連手出擊,展開東陽的三十年海外長征。

這一轉變,讓東陽的格局大開,躋身世界舞台,其中,美國、義大利是最難打、最關鍵的兩大市場,也是吳永祥一戰成名,展現高超業務力的主戰場。

吳永祥回憶進入美國市場之初,當時的車主需要維修零件時不是找原廠,就是回收零件的黑市天下。「根本還沒有AM(售後維修)市場的概念。」他去到人生地不 熟的美國,第一件事情就是著手市場調查。

「當時市場流行什麼車子?哪一類零組件的需求最大?市場價格如何?開發模組的成本?每一個細節都得確實掌握」,做完市調回到台灣,吳永祥一口氣提出要開發 二十種品項,大約須投入四千萬元的投資計畫。

「所有人聽到這個天文數字,都打個大大的問號!」對當時一年營業額在四億元之譜的東陽來說,砸四千萬元的風險之大可以想見。不過,吳永祥半開玩笑地說, 「總得裝滿一貨櫃成本才划算吧?也不能只賣一種品項吧?」一開始,吳永祥採取的作法是避開原廠,直接找上專賣回收零組件的商家,提供與原廠品質有得拚,價 格卻比原廠便宜多多的東陽產品。

他說,原本做汽車零件回收的商家,貨源不穩定,有如靠天吃飯,東陽提供完整的產品、服務到位,利潤又好,很容易攻占業者心防。就這樣,東陽的海外售後維修 市場從初期一個月兩百萬元的業績,做到如今一個月十億元,成長五百倍。

細心體貼 讓客戶死心塌地全心投入海外市場,吳永祥連結婚日也不忘經營客戶,在他的大喜之日,所有中東、東南亞、美國的大客戶不遠千里,全都到齊了,只見隔天老婆歸 寧宴一結束,他竟丟下新婚太太「披甲」上陣,陪客戶應酬去了。

吳永祥雖說經營客戶「沒什麼撇步」,其實輕鬆的背後是細心地耕耘。副總吳淑珍形容,「只要客戶見過吳永祥,訂單一張都跑不掉」,客戶個個對他死心塌地,他 不只拚勁驚人,體貼的程度也讓客戶「足感心」。

吳永祥「挺」客戶,贏得客戶的用心,可從最近一次的例子窺得一二:一位以色列客戶的倉庫因火災而付之一炬,庫存燒得精光,損失慘重不說,如果重新下單補足 庫存,起碼要耗費半年時間,而眼前他就有幾十個貨櫃待出,結果吳永祥二話不說,在最短的時間內把幾十個貨櫃的貨,一次出足給他,替他解決燃眉之急。事後, 這位客戶特地送上一件黃金打造的龍,表達感激!

不僅如此,吳永祥也深諳滿足客戶一次購足的道理,絕對做到每一款車所需的零組件都能在第一時間供應,讓客戶沒有缺貨、補貨的煩惱;相較於原廠售後服務無法 及時回應車主立即的需求,東陽總能永遠跑第一,不論服務、時間、價格,在在讓客戶滿意,自然客戶就跑不出吳永祥的手掌心。

說穿了,讓客戶「非得向你買不可」,就是吳永祥經營客戶稱霸市場的核心要旨。

靠著「非我不可,非我莫屬」的戰鬥氣勢,吳永祥不但攻下美國,且占有美國售後維修市場八成市占率,戰功彪炳,之後他與吳永茂乘勝追擊,瞄準義大利,放眼後 面的大歐洲市場。由於義大利汽車零組件廠商的生產製造扎根深,外來品很難打進市場,這場台義大戰打了八年,最終決勝的關鍵便在於「就地設廠,就地供應」。

吳永祥主張直接推進義大利設廠,並挑選人工耗用少,運費成本高的保險桿著手,讓東陽站在與對手同樣的基礎下競爭,卻能在效率、價格略勝一籌。歷經八年,東 陽終於打敗最大競爭對手UniCar,並在歐洲售後維修市場站穩一席之地,就此摘下全球汽車碰撞零組件的第一大。

在外打仗靠官兵,面對從零開始的高難度市場,吳永祥治軍嚴謹,只看市占率。「沒達到要求,就是要罵!」要求業務人員「是不是每一個點,都贏過競爭對手?」 有沒有做到讓客戶「非我不可」?

帶兵衝刺業務的同時,吳永祥在○三年接任台灣開億總經理,跨足管理領域,開億在他整頓下,順利轉型掛牌上市,打開管理視野後的他,對「業務」內涵有了新體 認,開始要求業務「幫客戶訂業績」,跟著他征戰多年的吳淑珍說,「哪一個客戶每個月應該下多少訂單、多少櫃的貨」,都訂出目標加以追蹤,而且「不僅追求業 績,也開始重視利潤」。

改善廠務 生產效能大躍進歷經二十年以上的業務「外功」修為,近幾年,吳永祥轉向整頓工廠及自動化工程;廠務的改善很難立刻算出績效來,卻像練「內功」,他練得很有 心得與成就感。

吳永祥砸下重金汰換機器,一台身價高達三千萬元的射出機器,他全面更新,讓產品從入料、射出成型、塗裝到包裝上架流程就此一氣呵成,生產速度因而提高三 倍;同時工廠的運輸主通道改成九米寬高,並鋪上縱橫軌道,塑件、鈑金的運作產能因此分別提高一九%、七五%。

他甚至設計地下專用隧道,所有鈑金廢料通過輸送帶運送壓模,一貫化又能提高廢料出售價格。未來,這套工廠流程也將逐步複製到東陽全球其他工廠。

吳永祥形容自己擁有不斷的好奇心,每天都樂在迎接挑戰,,「愈是別人做不來的,我愈有興趣挑戰嘗試。」歐、美整體汽車零組件市場中,售後維修市占率約二、 三成,遠不及代工的七、八成,以吳永祥海外售後維修市場操兵的戰果與經驗,這不啻是未來倍數成長的空間所在。

這幾年,東陽在前總裁吳永茂的操盤經營下,已在中國打下售後維修、代工兩大支柱,提供東陽穩健營運的基礎。吳永祥接手的,是一個全新格局的大戰場,有長年 國際征戰的「外功」淬煉,又歷經廠務、管理的「內功」修為,吳永祥的任督二脈早已通暢,所謂未來六年集團業績倍增的目標,應是手到擒來。

吳永祥

出生:1957年

現職:東陽事業集團總裁兼總經理經歷:台灣開億總經理、東陽事業 集團副總裁

學歷:中原大學化工系

家庭:已婚,育有一女一子

東陽

成立時間:1967年

董事長:吳永豐

總經理:吳永祥

資本額:55.48億元

主要業務:汽機車零件

近三年營收及EPS:


全球 最大 汽車 維修 零件 頭號 悍將 東陽 打下 歐美 江山 永祥 接班 掌舵
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為何歐美富翁的太太多半兒不是美女 陳思進

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5ef1fe090102e12w.html

   (這是幾年前的一篇「舊文」,也是2年前剛在騰訊開博時,最初貼上來、點擊接近30萬的文章。剛突然發現它在某大網站的首頁,看來依然屬於熱點吧,再次貼上來,和大家分享)

 

為何歐美富翁的太太多半兒不是美女
文/陳思進
 

 

  有篇文章提到,在紐約曼哈頓,至少坐擁一千萬美金才算中產階級。或許你不信,那就看看曼哈 頓的房價吧,哪怕是窮人住的最便宜的合作公寓(Co-op),都得五、六十萬美元一個單元;而中央公園周圍的高尚住宅區,哪一套公寓不在兩、三百萬美金以 上!特別是宋美齡女士曾經住過的曼哈頓上東區,外表「普普通通」 的一棟Townhouse(連體的鎮屋),或是Penthouse(大樓頂層內的複式公寓),更是動輒幾千萬、甚至上億美金。如果你只是個年收入在10萬 美金以下,稅後淨收入不到7萬美金的「升斗小民」,就是送你一套公寓,你都住不起。因為你連每年7、8萬美金的地稅都付不出來。

  2006年美國稅務局的統計顯示,紐約華爾街三十多萬員工的年平均收入超過30萬。我在華 爾街前後工作了十幾年,知道這個統計數字所言不虛。我周圍年收入超過50萬美金的同事多如牛毛,超過百萬年薪的也隨處可見。其實這些高收入的同事們也不過 是「打工仔」而已。紐約是全球幾百家大公司的總部所在地,扳起手指數數有多少老闆們,就可以想像紐約有多少億萬富翁了。可見,在紐約「坐擁一千萬美金只能 算中產」,的確沒錯兒。

  紐約更是美女如雲的地方。華爾街公司的女秘書們,哪一個都不比好萊塢的女明星差。「水往低處流,人往高處走」,既然紐約的億萬富翁多如牛毛,殷實人家不計其數,按說「Beauty and the Beast」—— 「郎財女貌」,富翁娶美女該是順理成章的事情。但據我多年觀察下來,富翁的老婆多數不是美女;而想嫁富翁的美女也很難如願以償。

  94年我剛進入華爾街不久,我的部門經理、西班牙裔老美Juan(發「黃」音)在華爾街對 面的「布魯克林高地」買了套百萬公寓。喬遷之喜,他請同事們到新居開Party。「黃」一表人材,30歲剛出頭。雖然在美國不能打聽收入,但華爾街大投行 的部門經理,年收入隨行就市至少30萬美元。從平時的聊天得知,他已經結婚幾年,有一個孩子。我想他的太太一定很漂亮吧。那天去他家,一個相貌平平的黑人 大嫂開的門,我說是來參加Party的,她歡迎我進去,還問我是 「史蒂夫(我英文名Steven)嗎?我心想她大概是「黃」家的保姆。進去後,「黃」一作介紹,才知道她就是「黃」的太太珍妮。

  珍妮雖然相貌平平,可她是「黃」大學裡的同學,哈佛的高材生。據「黃」講,珍妮不但才智超 人,讀書時,儘管課業繁忙,她仍經常擠出時間做義工,有時去病童醫院給孩子們講故事;有時到老人公寓陪孤老上街散步,「黃」愛上了極具愛心的她。娶了珍妮 之後,家庭後方穩定,「黃」的事業蒸蒸日上。

  自從見到了珍妮之後,我便「小心翼翼」,但凡參加這樣的Party,別亂猜測誰是誰,聽主人介紹後再打招呼為好。

  我的朋友玉芬,因為老公有了外遇,快畢業時離婚了,兩個孩子都歸她。那時我想,這下她可慘 了,徐娘半老,又無風韻,還帶著兩個孩子,今後恐怕只能找個老頭兒相伴了。沒想到半年後就接到了她的結婚請柬。在她的婚禮上,我又一次跌破了眼鏡,原來她 嫁了個老美——理查德,小夥子帥極了,人高馬大的,乍一看還真像湯姆克魯斯!而且是「初婚」,還比她小了兩歲,是華爾街的交易員,每年至少賺50萬美元。

  細想下來,玉芬雖然外表一般,歲數大些,還帶著孩子。可她不僅像西方婦女那樣特立獨行,在 職場上勇於進取;而且開朗活潑,經常帶著孩子打網球,理查德就是在球場上認識她的。她做得一手好菜,理查德是意大利後裔,一吃她燒的菜便想起了他的母親。 看來張愛玲說得不錯,要拴住男人的心,首先得拴住男人的胃。

  我在紐約讀書那會兒,同學中單身的中國女生有六個,不怕她們罵我,在我的眼裡,這六個人不 僅沒一個稱得上美女,有兩個連中等姿色都夠不上,還都上了點兒歲數。她們都說自己在國內是老大難——「高不成低不就」;父母每天嘮叨,親友們不斷追問,一 逮著機會就拖著她們到處相親,真是不勝其煩,出國是她們擺脫煩惱的一大動機。有意思的是,國內的老大難,一到美國都成了「香餑餑」,和玉芬一樣,後來一個 個嫁得如意郎君,清一色的老美,個個年輕英俊,雖不大富大貴,也都是高收入專業人士,前途無可限量。

  談了我們普通人,再來看富翁們的婚戀吧。

  好萊塢大亨伍迪埃倫(Woody Ellen),在中央公園附近擁有價值上億的Penthouse,他幾年前拋棄了同居多年的女友,娶了養女為妻。雖說他老牛吃嫩草,不符倫理綱常。不過瞄 一眼他們的結婚照,伍迪雖然上了年紀,可依然神采奕奕、風度翩翩;都說韓國出美女吧,而他那個小新娘呢,就是做十次整容,估計也縮短不了與美女的距離。

  再來看傳媒大亨默多克的忘年交。幾年前,默多克以六十八歲之高齡毅然拋棄糟糠之妻,迎娶了 三十五歲的廣州妹鄧文迪,一時傳為「佳話」。依我之見,默多克身家幾十億,集團下又有電影公司、電視台,身邊一定美女如雲;我想鄧大小姐即使不是國色天 香,也至少是廣東靚女吧。但從電視裡一看,要按中國人民的審美標準,鄧文迪也很難列入靚女的行列。

  而希臘船王奧納西斯,則可謂是「名女人收藏家」。他先是看中「世紀之鶯」——歌劇女神瑪麗亞卡拉斯,後又迎娶傑奎琳肯尼迪。他的這些名人老婆其實都不算漂亮,最多只能說有氣質。看來他就「好」這一口兒。想想他的老婆是前美國第一夫人,也真夠「牛」的。

  這會兒肯定有人要問了,不對呀,新聞裡不是常有富翁娶美女,妙齡少女嫁富老頭嗎?其實新聞工作者都知道,「狗咬人不是新聞」,「人咬狗才是新聞」。新聞報導的都不是常態。可見「郎財女貌」的婚配並不多見!

  那麼是不是美女碰不到大款兒呢?當然不是。我前面提到,單華爾街就群集了十多萬高收入金 領。只是在美國,辦公室戀愛是職場大忌,稍有不慎便會冠以性騷擾的帽子,所以那些經理、主管對公司的美女大都敬而遠之。不過,紐約好些公共場所倒是富翁出 沒之地,曾經有好事之人,在網上列出了一些酒吧的名字和詳細地址,專供美女上那兒挑選如意郎君。我早已「名草有主」,不便貿然前去,不過聽我一哥們兒說, 那兒的美女可真是多啊!是一夜情概率最多的地方,但想找結婚伴侶,No way, don't even think about it!(沒門兒!)

  為什麼呢?愛思考的我,常琢磨這事兒。

  我在瑞士信貸上班時,我們部門的秘書和我關係不錯,有點兒紅顏藍顏知己的味兒。她對東方文 化頗有興趣,我對西方文化情有獨鍾,我們時常共進午餐海闊天空地聊。一次我冒昧地問:「你老公在哪兒高就?」她苦笑道:「在天上飛呢。」「不會吧?你長得 這麼漂亮會沒有人追?」她說:「是呀,我也納悶呢。我倒是不缺男朋友(她在這兒用『Boy friend',就是指有親密關係的男性朋友),但早已到了談婚論嫁的年紀。其實,我只想嫁個年收入過 30萬的人。我周圍好些小姊妹,長相如同白開水,毫無吸引眼球之處,可卻大多找到了心儀的郎君,有的甚至嫁入豪門,我偏偏找來找去找不到,Why?! 你分析分析是怎麼回事兒?

  她的問題,我實在難以回答,便只能用中國人的說法,什麼「情人眼裡出西施」啦,「千里姻緣一線牽」這類話來「忽悠」她。這些話很難用英文解釋,我說得真辛苦,她倒是聽得津津有味,還一個勁兒地點頭。

  其實那會兒我已經漸漸地整理出頭緒。窈窕淑女,君子好逑這種喜愛,首先是生理上的需要,上 升到心理層面的愛情則是另外一碼事兒。而再要昇華至談婚論嫁,那更是一種理智的選擇。富人們之所以成為富人,他們的智商一定不低,情商肯定不俗,財商更是 超凡。他們是一定能把性愛、情愛和婚姻分得涇渭分明的。

  對好些富人而言,婚姻是一項長線投資。美女提供漂亮的外表,富翁出錢獲得美色,看似一場公 平的交易。但是,如果美女僅僅只擁有美貌的話,跟美女結婚就絕對不是一項划算的投資。因為美女的美貌會逐年慢慢地消失,就像買輛豪華車,車的價值在到手的 一瞬間,就已經「Depreciation」(貶值)了,而富人的錢卻往往會越來越多。因此,從經濟學的角度講,美女擁有的是貶值資產,不但貶值,而且會 加速貶值!而富人擁有的是增值資產。如果美貌是美女擁有的唯一資產,往往十年以後她的價值可能歸零!你說婚姻對於他們來說是一個公平交易嗎?

  真是「Great minds think alike」(英雄所見略同)。前些日子,JP摩根銀行的投資顧問羅波坎貝爾先生在他的博客表達了類似的意思:「用華爾街的術語,每筆交易都有一個倉位,跟美女交往屬於『交易倉位』(Trading position),一旦價值下跌就要立即拋售,而不宜長期持有——也就是美女想要的婚姻。」

  我突然想到房地產大王川普(Trump),他的「老婆們」倒個個是美女,而他就是遵守了華爾街的規則,隔三差五不斷地「拋售」——「You are fired!」(川普名言),另娶新歡。

  坎貝爾接著說道:「聽起來很殘忍,但對會『加速貶值』的美女,明智的選擇是租賃,而不是購入。」

  說到這兒大家明白了吧,為何富翁多半兒不娶美女。他們並不缺美女,他們會經常「租賃」。

  國內這些年新詞兒層出不窮。比如人們將年過三十待字閨中的女子稱為「剩女」。我周圍親友中 就有好幾個「剩女」,她們個個風情萬千,用「剩」字來形容她們真是不公。我的遠房表妹小倩就是這樣的「剩女」。有一次回國去她家,表姨當著她的面托我在華 爾街給她找個對象,我問她想要什麼樣的人。她頭一揚:「媽,你煩不煩!寧為英雄妾,不做庸人妻!若沒有上億身家,別來惹我!」真是擲地有聲!我聽了這話, 不禁替她捏把冷汗,只怕她有一天真的做了「英雄妾」,恐怕過不多久便會唱一出「霸王別姬」。

  最後,再借用坎貝爾的話送給那些想嫁給富翁的美女們:「我勸你們不要苦苦尋找嫁給有錢人的秘方,而是多想想如何使自己不斷的增值,這比碰到一個有錢的傻瓜的勝算要大得多。」


為何 歐美 富翁 太太 多半 不是 美女 陳思
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【天下遠見】歐美股東大會:拿再多錢的高管也是僱員

http://www.infzm.com/content/77037

每年的四五月份,眾多歐美上市公司召開股東年度大會扎堆。各大公司的管理層在大會前莫不「如臨深淵,如履薄冰」,精心準備,努力證明 自己在過去一年裡如何增進了每一個股東的利益,如果過去乏善可陳,那就要把重點放在承諾改革和未來將如何讓股東滿意上,這樣,一則才能維繫和穩定股東和投 資者們的信心,二則高管薪酬方案才有可能被股東接受。

如今,經濟危機持續深化、流年不利,平日裡一言九鼎的高管們要做到這一點可就難了,股東不滿意,就不會太給高管面子。畢竟管理層理論上是股東利益的執行者,你為我服務不力,我是小股東、進不了董事會照樣能給你難堪,股東大會上不見不散哈。

是的,在各大公司的官方網站上,無一例外都有設計精美的「投資者關係」(investor relations)欄目,提前數月發佈召開股東年度大會的日程。所有的大會相關材料、議程及財務數據,也可以輕而易舉地在該欄目上下載。只要你持有公司 的股票,哪怕只是一股,你就有資格提交申請,獲得參加股東大會的門票,並在現場或通過網上系統行使自己的投票權,對大會上的議題表明態度。

熱門的上市公司股權大多非常分散,這意味著小投資者和個人股東,也有機會對大會造成影響。而且,多數大公司都會在網上現場直播自己的股東大會,有什麼風吹草動,也很容易吸引媒體及輿論的興趣。因此有些團體也會借這個舞台表現自己。

比如十幾個代表佔領華爾街運動的年輕人,通過購買一點摩根士丹利的股票,得以出現在2012年5月15日的股東大會上,大唱反對貪婪金融家的論調。大摩的CEO James P.Gorman對此見怪不怪,淡然對記者說「還不夠刺激」。

投票通過高管薪酬報告,是股東大會的必要議題。這個提案一般都能順利通過,但是若是公司表現令股東失望,陰溝裡翻船的也不乏其人。在2012年4月 27日巴克萊銀行的股東大會上,高管薪酬報告被股東們投了31.5%的反對票,使得CEO Bob Diamond1700萬鎊的收入可能不保。該公司的員工分紅三倍於股票分紅的情況,也被媒體廣為詬病。

當然,最慘的還是花旗的CEO Vikram S. Pandit。在2012年4月17日的花旗股東大會上,薪酬報告的反對率是55%,花旗集團主席Richard D.Parsons只得當即表示董事會將認真對待股東們的意見。可憐見花旗的CEO連拿了兩年1美元年薪,公司的表現也有所改善,仍沒能平息股東的怨氣。 自金融危機以來花旗股價下跌逾8成,季度每股分紅僅1美分。

無怪乎匯豐銀行在2012年5月25日的股東大會前,先於5月17日開了個投資者互動日(investor day),大肆宣傳公司的成本削減及業務拓展計劃,並承諾將35%的利潤用於股份分紅。雖然Pirc(一家英國的投資者服務公司)在會前提議反對匯豐的薪 酬報告,CEO Stuart Gulliver 720萬英鎊的薪酬仍然獲得了股東大會上近90%的支持率。

除了投票,中小股東還有其他方式表達自己的聲音。比如在股東大會上發言提問,比如提起議案。關於提問方式,各公司規定不同,最多也只是要求事先提交審核,確保沒有不當內容(比如人身攻擊)。

提起議題的門檻也不算太高。以英國的公司法為例,取得5%以上參會股東的同意,即可提起議題。在5月2日的百事集團股東大會上,由於達到了提案要 求,某人權組織在股東大會上正兒八經的作了一個抗議瓶裝水公司危害用水權的演講。不管台下的集團總裁Indra Nooyi女士對這番言論作何感想,也只能乖乖聽完發言,並禮貌性的表示作為印度女性,水的議題頗能引起自己的興趣。

如果你看不懂上市公司發佈的數據,或不知道作為股東的權利怎麼辦?沒關係,有的是投資者諮詢和教育的機構和網站,教你怎樣不在大公司面前吃了虧去。

當然,從市場中摸爬滾打出來的上市公司們,也非常懂得不能得罪股東和公眾的道理,所有你應該知道的公開資料和常見問題的解答,都能在公司官方網站上輕鬆查找到,並有專門的投資者諮詢熱線面向公眾。

歐美的上市公司們如此小心認真履行義務,未必出於企業社會責任感,也不單是因為監管嚴格。道理簡單明了:高管拿的薪酬再多,也是僱員;股東出的本金再少,也是老闆。僱員能「哄」人繼續當老闆,「哄」更多的人來當老闆,才能製造對僱員更高的需求,僱員的收入才有保障。

【點評者說】是的,僱員不管拿錢多,還是拿錢少,要提高自己收入,無非兩端:一是一個儘量自由的勞動力市場,換工作、另謀高就的交易費用儘可能低,二是增加市場對你的需求,就是要有更多的人當老闆開廠開公司,老闆之間的競爭會推高僱員的工資,舍此之外,無非歪門邪道和零和遊戲。



天下 遠見 歐美 股東 大會 拿再 再多 多錢 錢的 高管 也是 僱員
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歐美續走寬鬆路

http://magazine.caixin.com/2012-07-13/100410594_all.html

 經濟下滑的諸多擔憂,令全球央行貨幣政策寬鬆的大幕越拉越開。

  繼美聯儲在6月宣佈延長「扭曲操作」後,7月初,中國、歐洲和英國央行相繼宣佈貨幣寬鬆政策。與此同時,美國經濟一改一季度的強勢表現,6月疲弱的就業數據更是令第三輪量化寬鬆(QE Ⅲ)的預期有所升溫。

  7月6日,美國勞工部數據顯示,6月非農就業人口僅僅增加8萬人,而市場預期值多在9萬人到10萬人之間。雖然失業率仍維持在8.2%的水平上,但降至歷史低點的勞動參與率卻足以說明當前就業增長的窘境。

  多國央行相繼降息後,政策寬鬆被解讀為貨幣當局的悲觀預期。不過,全球央行的領頭羊——美聯儲依然按兵不動,使得市場對寬鬆政策的效力心存疑慮。市場仍在期待寬鬆政策加碼,但政策空間究竟還剩多大?

  7月11日,美聯儲在其網站上公佈了最近一期的議息會議紀要,紀要中雖然並未出現更加明確的政策加碼暗示,但與會委員也認同,一旦經濟進一步惡化,QE Ⅲ仍可能出現。中性的政策描述是否意味著QE Ⅲ不會很快來臨?面對經濟愈發明顯的下行風險,美聯儲最終又是否會做出妥協?

QE Ⅲ逼近

  QEⅢ是否真的會來到?答案就隱藏在就業報告中。儘管對6月就業報告存在諸多不同的解讀,特別是「暖冬」和「酷暑」等天氣效應作用其間,想要從紛雜的數據中勾勒出美國就業市場的真實面貌難度頗高,但不可否認的是,就業增長確實要比預想的更糟糕。

  在數據公佈前,部分機構調高了對6月就業增量的預測值。高盛將其預測值上調至12.5萬人,而諸如美銀美林、瑞士信貸、花旗、摩根士丹利的預測值也多在10萬人以上。

  做出上述預測的主要根據在於,供應管理協會(ISM)製造業和服務業就業分項指標有所改善,ADP就業報告增長也高於預期。但市場的樂觀預測最終並未成真。

  6月就業報告中幾個重要指標幾無任何亮點。失業率雖持平於前月8.2%的水平,但勞動參與率也持平前值,維持在63.8%的歷史低點。

  這意味著,沮喪求職者並未重新返回求職大軍,統計基數並未擴大。在這種情況下,失業率持平帶給投資者的更多是擔心——一旦月度新增就業人口持續維持在10萬人以下,就業將無法滿足經濟潛在增長率的需求。

  有分析人士指出,ADP報告素以波動性大而著稱,和非農報告的關聯性並非密不可分。而製造業和服務業採購經理人調查多採用定性方式進行調研,主觀判斷性過於強烈。因此,預期和實際值出現背離並不值得驚訝。美國過度炎熱夏季的來臨,可能是導致新工作供給下降的重要原因。

  招聘經理可能會減少招聘活動,而求職者也更加青睞於網絡求職而非面談。加上去年冬季暖冬導致部分工作機會前移,諸多因素共同導致了6月的低迷就業。

  然而,6月低迷的就業增長確實會讓大家感到不安。沒有人敢說,在異常天氣消失後,就業增長就能恢復正常。一旦就業低迷反映的是經濟的真實面貌,政策層面又能做些什麼?

  目前,聯儲理事會中「鴿派」力量雖佔據上風,但對比最近幾次議息會議投票情況,聯儲內部對當前經濟形勢惡化的判斷仍存在分歧。

  部分委員仍然堅信,更為寬鬆的政策,僅有在經濟進一步惡化時才能出現。而某些態度偏中性的委員,其政策傾向也並未出現明顯偏離,這讓市場略感失望。因此,6月就業數據公佈後,雖然威廉姆斯、埃文斯和羅森格林等聯儲委員陸續呼籲寬鬆,但是市場對此反應平平。

  不過,就業惡化也確實為市場敲響警鐘。6月非農就業數據公佈後,市場對QE Ⅲ的預測概率明顯攀升。而從預測時點看,多數經濟學家的判斷集中於今年年末和明年年初。

  「更為寬鬆的政策很可能出現。」瑞士信貸首席經濟學家索斯(Neal Soss)稱,經濟數據下滑將會引發更多的刺激政策出現,而目前,美聯儲最為關注的仍然是失業率,如果就業數據一直讓人失望,四季度很可能引發QE Ⅲ的出現。

  高盛首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)則在近期發佈的報告中則稱,美聯儲或會選擇在最近一次議息會議上延長超低利率的期限。當扭曲操作結束時,美聯儲會啟動QE Ⅲ以提振經濟。隨著令市場神經緊繃的「財政懸崖」日益臨近,就業萎靡引發的經濟減速現象會變得更加明顯。當這種實質性威脅出現後,也許QE Ⅲ真的會成為美聯儲無奈的選擇。

  不過,在布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)全球貨幣策略主管馬克·錢德勒(Marc Chandler)看來,雖然就業數據很糟糕,但是期盼美聯儲很快就啟動QE Ⅲ並不現實。

  「期盼美聯儲在7月末的議息會議就動手並不現實,特別在扭曲操作剛剛啟動的時候,QEⅢ為時尚早。」

  渣打銀行美國經濟學家席大維(David Semmens)則認為,雖然說,美聯儲進一步量化寬鬆的概率很大,但其出現的必要前提是,通脹預期急速下降,就業狀況嚴重惡化,且資本市場出現較大幅度的深跌。

歐洲寄望LTRO

  對歐洲而言,政策進一步加碼的空間也同樣相當有限。目前,市場對進一步寬鬆政策的期待主要集中在長期再融資操作(LTRO)上。

  在最近一次降息後,歐洲央行主導利率已經降低到0.75%,而存款利率已經降低至零。歐洲央行執行委員會理事科爾(Benoit Coeure)近期表示,雖然繼續降息令存款利率降至負值並非不可能,但卻並不認為「現階段對歐洲央行是恰當的」。

  和美國相比,歐洲的情況更加糟糕。儘管近期歐盟在政策妥協上有所進展,特別是在「減赤字」和「保增長」方面尋找到新的平衡點。

  但是,不可否認的是,在諸如銀行業監管、希臘和西班牙等國援助等問題上,短期內,要想取得突破性進展,仍困難重重。而諸如財政大聯盟設想和區域內競爭力改善等任務,更是遙不可及的目標。

  目前,歐元區失業率已經走高至11.1%,雖然歐洲央行並沒有保持低失業率的明確任務,但高企的失業率無疑會對歐洲央行「略低於2%」的通脹目標產生威脅,因為這意味著更多的產能限制甚至是通縮危險,而這,是歐洲央行要努力避免的。

  因此,一旦歐元區通脹壓力持續減弱或者就業狀況持續惡化,歐洲央行惟有進一步寬鬆加以應對。

  7月9日,歐洲央行行長德拉吉在布魯塞爾參加聽證會時,在被問及是否存在繼續降息空間時,德拉吉雖未直接回答,但卻表示將密切關注經濟狀況,且將「竭盡所能維持歐元區內物價穩定的目標」。

  市場將此解讀為,一旦經濟惡化,歐洲央行仍可能繼續使用「非常規工具」來提振經濟。

  花旗集團歐洲經濟學家米歇爾斯(Jürgen Michels)指出,雖然並無充足理由歐洲央行不會將存款利率降低至負值,但隨著存款利率降低至接近零的區間,利率政策空間將變得十分有限。

  而歐洲央行如果再有寬鬆動作,更可能通過長期再融資操作(LTRO)來實現。


歐美 續走 寬鬆
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多晶硅電池遭歐美印圍堵 光伏出路何在?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-19/2ONDE3XzUyNDk2OA.html

「我的觀點和上月底訪華時一樣,即政治上通過對話解決爭端。」9月17日,德國總理默克爾就歐盟對中國光伏產品反傾銷立案一事再次作出表態。默克爾 稱,儘管歐盟委員會已針對中國光伏產品啟動反傾銷調查,但是否出台臨時性的制裁措施「還需要好幾個月」,中歐雙方「可以充分利用這段時間開展對話」。

這段表態對於惆悵中的中國光伏來說無疑具有鼓舞和撫慰作用,但在接受記者採訪時,一些光伏企業的內部人士仍然開心不起來。「美歐已先後舉起了雙反大棒,現 在印度這些新興市場也蠢蠢欲動,開始加入這一陣營,中國光伏業已經被圍堵了。」昨日,一位江蘇光伏企業內部人士無奈地表示。

日前,印度反傾銷局表示,該局已收到印度業界申請,對原產於馬來西亞、中國、中國台北和美國或從上述國家和地區出口的太陽能電池組裝板或部分組裝板進行反傾銷調查。這一消息對於中國光伏企業來說無疑又是一大打擊,原本新興市場被中國光伏企業視為遭遇歐美圍堵後的出路。

「印度對於原料產地的限制比歐美更為嚴格,堵住了企業『繞行』的可能性。」另一家光伏企業的相關人士對《國際金融報》記者表示。

新興市場岌岌可危

早在2011年上半年,印度市場就已經暴露了危機。當時,印度最大光伏電池製造商印度太陽能公司於當年6月停產併負債27.5億盧比(約合3.2億元人民幣),該公司把問題歸咎於中國企業的激烈競爭及歐洲政府減少對新能源補貼導致的需求減少。

去年12月19日,中國商務部網站上發出預警提示,印度商工部近期已收到國內太陽能電池板產業提交的對原產於中國的太陽能電池板的反傾銷調查申請,預計一個月內可能發起反傾銷調查。

如今,在歐洲宣佈對中國光伏反傾銷調查立案之後,印度反傾銷局再次表態意義頗深。上述光伏企業內部人士表示,雖然企業對印度市場的出貨量很少,但印度的表態加重了市場的不確定性,而不確定性對於目前的市場來說負面影響很大。

多家知名企業高管此前接受《國際金融報》記者採訪時均表示,在遭遇歐美「雙反」之後,企業開始加大對日本、印度等新興市場的戰略佈局。

光伏出路何在?

接連不斷的壞消息已經讓國內的一些企業吃不消了。繼天合光能被指裁員後,9月17日晚間,尚德電力宣佈,基於全球光伏行業形勢持續惡化,特別考慮到美國「雙反」和歐盟反傾銷調查對中國製造的影響,公司決定暫停在無錫地區部分電池工廠的生產。

那麼,現已遭受美歐印三方圍堵的中國光伏出路何在?對此,業內專家表示,美國「雙反」和歐盟反傾銷政策均針對我國多晶硅產業,多晶硅產業將在一段時間內陷入寒冬,但中國光伏產業不會因此停滯,中國光伏業的當務之急是探索出一條新的發展道路。

「完成從晶硅到薄膜的光伏技術轉型和升級,將成為我國光伏產業走出困境的突破口。」「薄膜太陽能之父」拉爾斯·斯托特表示。

據記者掌握的數據,當前薄膜電池主要有硅基薄膜電池(a-Si)、銅銦鎵硒(CIGS)、碲化鎘(CdTe)三種主流的技術路線。

漢能控股一位內部人士向《國際金融報》記者確認,其近期正在加快對薄膜民用應用市場的佈局,9月9日,該公司就在宜家家居位於英國米爾頓凱恩斯的門店舉行 推介會。「這標誌著其正式開始通過宜家的零售渠道向英國家庭推出漢能的小型太陽能發電系統解決方案。」一位接近漢能控股的人士評價說,對整個行業來說,實 際上也是一種借鑑。


多晶 電池 歐美 圍堵 光伏 出路 何在
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根留台灣自創品牌 擄獲歐美大客戶的心 益張實業從五金小廠到國際貨架王國

2012-11-05  TWM
 
 

 

從小五金廠蛻變為台灣第一、亞洲前五大的貨架公司,陳新約帶領益張從台灣本土小廠,躍升為國際大廠,憑恃著技術與品質,讓美國零售兩巨頭沃爾瑪、塔吉特認同,也深獲德州儀器、德國Lidl超市等公司信賴。

撰文‧林麗娟

門面樸素、行事作風低調的益張實業,隱身彰化縣埤頭工業區。令人想像不到的,二○○九年,它卻是亞洲第一家通過美國包括兩大零售商沃爾瑪(Wal-Mart)、塔吉特(Target)等多家集團「反恐評鑑(九一一事件後,美國海關與相關業界合作,建立供應鏈安全管理系統,從而阻止恐布分子的滲入)」的廠商。益張以製造金屬櫃架、推車,打造年營業額十一億元,每股稅前盈餘一.七元的王國。包括漢翔、德州儀器、德國Lidl超市都是它的客戶。

益張實業雖然沒有上市櫃,但一九八七年成立以來,每年業績都成長,這兩年全球景氣不佳,業績還逆勢成長四成,表現不輸大企業。Lidl超市德籍總經理Yen Benett指出,益張替客戶著想,一再挑戰高難度技術面,提升品質,精益求精,是最主要的致勝關鍵,目前它已經是台灣第一、亞洲前五大的貨架公司。

堅持品質 深獲客戶信任今年五十二歲的益張實業董事長陳新約,高工畢業、服完兵役後,就跟著表哥一起製作衛浴小五金。五年後,他很有生意頭腦,除了做衛浴、廚房裡的小置物架,也開始製作大型的、重量級的展示架,「如果利潤是二○%,那麼我不要定價百元產品的二○%,而要取千元產品的二○%,才能賺得多。」從小置物架到大型展示架,益張也是過關斬將,才有今天的地位與規模。一九九四年,日本做飯店設備、展示架第一品牌的Erecta集團找上門來,出示一件櫃架問:「你能不能做?」陳新約在仔細地觀察、觸摸後坦承:「如果你給我時間,我應該能夠克服技術上的困難,製作出來。」原來,Erecta集團早已拜訪過多家台灣工廠,但大多才聽到需求後就輕率地表示:「OK!沒問題。」只有他審慎評估,仔細考量,讓客戶最後放心把這張大訂單交給他。正因為這樣的態度,三年內,益張就從家用小五金,跨入商用五金櫃架市場。

陳新約因接到Erecta訂單而翻身,但也差點因該公司抽單陷入經營困境。一九九六年,日幣貶值,Erecta社長柳屋隆要求降價二○%,被陳新約拒絕,於是占益張七成營收的Erecta,一口氣退掉十五個貨櫃、總額一千多萬元的訂單。益張為此停工一個半月,後來透過下游經銷商、承包商銷庫存,才度過倒閉危機。

陳新約痛定思痛,他想起對方曾說過:「不能降價,就只有提升品質,才能拿到訂單。」他親自到原料廠挑選鋼材,將產品做到毫無瑕疵的完美程度,讓柳屋隆刮目相看,兩個多月後,又透過貿易商請益張供貨。

近年來Erecta逐漸將工廠收起來,全委託益張製造,柳屋隆對陳新約有深刻的認識:「當他的競爭對手,還不如當他的物流上游與事業夥伴,我信得過他。」客戶之一的美國進口商「快搜」公司執行長William Perrino也點頭:「即使原料漲價,陳董接了訂單,就會維持如一的品質,這是最讓人放心而且願意長期合作的。」陳新約用實力贏得客戶的信心,但產業環境的遽變,又讓益張再次面臨危機。十五年前,家用五金市場遭中國低價競爭,許多公司赴大陸設廠,益張員工看在眼裡,害怕會失業。陳新約決定根留台灣,因為「一千名員工代表一千個家庭」,他避開紅海市場,專攻技術門檻高的產品,他對員工信心喊話:「如果全台灣只剩下一家能生產展示架的公司,也必須是益張。」朝德國百年工藝廠目標努力陳新約訂定市場策略後,著手整頓人事,妻子黃秀英是他安定的力量,擔任副董事長兼執行長,掌握財務與人事,使他無後顧之憂,再聘請台大經濟系畢業的邱明鶴為總經理,自己專注於研發,更大手筆投資七億元建廠,開發新產品,轉進超市、百貨的設備市場。陳新約抱著「有飯大家一起吃」的想法,在中彰區拉拔核心外包廠作為衛星廠,自己則重新定位為製造服務業,九成產品外銷歐美。

益張從本土小廠打到國際市場,陳新約是靈魂人物,尤其他帶頭研發的「移動式倉儲架」,更讓益張立於不敗之地。他說:「當時市面上已有移動式倉儲架,但都非得破壞地板面施工不可,我決定改良,開發出不必施工、最方便的,甚至可以DIY的移動式倉儲,讓小空間也能夠藉由具有收納功能的移動式倉儲,來擴充空間的利用率。」○四年,益張「移動式倉儲」進軍美國紐約國際文具展,獲最佳新品獎,並取得二十年專利,陳新約順勢打出Ogee自有品牌,贏得美國等多國代理商合約,拿下全球擁有八百家以上分店的德商Lidl超市採購訂單。此外,新光銀行、農糧署、高雄市及北市府也成了益張的客戶。

「將朝著德國的百年工藝廠目標努力。」這是陳新約對益張的期許。

陳新約

出生:1960年

現職:益張實業股份有限公司董事長

學歷:彰化高工機工科

獲獎紀錄:榮頒中華民國第22屆創業青年楷模家庭:已婚,育有1子2女

益張實業

成立:1987年

負責人:陳新約

產品:多功能置物架、工作台車、移動式倉儲設備營業額:2011年11億元

員工:1000餘人


根留 留臺 臺灣 自創 品牌 擄獲 歐美 大客戶 大客 的心 益張 實業 五金 小廠 廠到 國際 貨架 王國
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上市與多元化:歐美PE的分水嶺

http://wallstreetcn.com/node/22579
在2006年10月,Guy Hands與他在花旗的顧問以及其他兩家銀行在倫敦開會討論他領導的英國PE公司Terra Firma的改革計劃。他的想法是讓Terra Firma上市以幫助其將業務擴張到地產、基礎設施和債務融資等領域。
 
與此同時,在紐約,黑石的創始人Stephen Schwarzman和Fortress的聯合創始人Wesley Edens也在做著類似的計劃。但Hands最終否決了IPO,而Schwarzman和Edens則繼續推進。最終,Fortress2007年2月上市,2個月後Terra Firma正式放棄IPO計劃。當年6月,黑石上市。
 
許多觀察家把Fortress、黑石及最終KKR的上市看做信貸驅動的PE潮的終結。但現在回頭看,這一時刻也標誌著美國和歐洲PE集團財富走勢背離的開端。
 
上市後的美國企業將業務從傳統的PE領域擴張至資產管理業務。這使其可以在艱難的時期獲得穩定的收益支撐下去。但包括Apax Partners、Permira和BC Partners在內的歐洲同行們卻在自己最擅長的槓桿收購業務中泥足深陷。
 
自金融危機爆發之日起的5年後,大部分美國PE集團看起來度過了風暴並且仍在持續成長,儘管增速不如此前。而在歐洲,PE集團卻在收縮。
 
AxaPE的主管Dominique Senequier向FT表示:「在業務興旺的日子裡,歐洲的企業選擇擴張其收購基金而非利用融資圈子進去其他產品。對於一個成熟行業,多產品運營是一個很自然的進展。」
 
儘管自IPO以來,黑石的股價跌去了40%,該公司資產卻翻番到了2100億美元。Fortress的資產也膨脹了60%到510億美元。同時Terra Firma的資產仍然維持在110億英鎊,在收購EMI的交易巨虧17.5億英鎊後,Hands再也沒能發行任何傳統的收購基金。
 
Terra Firma並非唯一一個面臨困境的歐洲PE。歐洲PE業歷史最悠久的機構之一Candover也被迫停止投資。隨著投資者願意投向收購基金的資金減少,Permira和Apax這樣一度主宰行業的PE也碰到了募資困難的問題。
 
相比之下,美國頂尖的PE機構已經從單一的收購企業變為上市的另類資產管理公司。美國與歐洲PE選擇的不同道路反映了兩者對待業務的不同態度。美國的PE高管喜歡將自己看做做大企業揚名立萬的企業家。他們將自己形容為自我驅動,打破金融世界既有格局的外來者。凱雷的Rubenstein是一個郵遞員的兒子,他讀大學和法學院的錢都來自獎學金,和TPG的David Bonderman及KKR的Henry Kravis、George Roberts一樣,他們把自己看做現狀的挑戰者。
 
而他們的歐洲同僚則對做大企業沒興趣。上市會讓他們處在聚光燈下,這是他們不喜歡的。他們的股權結構並不集中在少數創始人手裡,這使得改變很難。此外,許多歐洲機構只希望小而精。
 
美國市場的結構也使得收購企業更加好做,而歐洲企業在歐債危機的陰霾下不得不更多依賴銀行融資。HEC商學院的教授Oliver Gottschalg說道:「現在當一家歐洲機構與非歐洲的投資者坐下來開會時,他們必須要花45分鐘來為歐元辯護,再花10分鐘解釋為何在歐洲收購是行得通的,最後只留下5分鐘來說服對方自己是正確的選擇。」
 
倫敦Better Capital的創始人Jon Moulton認為歐洲有足夠空間來容納更大和多元化的機構,但不清楚誰會脫穎而出。
 
「做業務需要有一個金字招牌,但很可惜,歐洲沒有一家有。他們的品牌都在歐債危機中蒙塵。從企業所有者角度看,多元化是一個更堅韌的模式。而事實是歐洲人沒這麼幹。沒人有動力或渴望去這麼做。」
上市 多元化 多元 歐美 PE 分水嶺 分水
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新能源金融「突圍」 「歐美都已海陸空三軍作戰了,我們還在地上跑」

http://www.infzm.com/content/90425

儘管中國節能與新能源的金融化進程剛剛起步,但對於處於「技術等待期」、缺乏多元融資渠道的整個行業來說,這無疑注入了一針強心劑——金融創新意味著流向新能源領域的金融和私人資本得以開閘,等待資金激活的新能源項目得以開工。

12219億的機會

2013年初,在美國投行Pacific Crest Securities(太平洋頂峰證券)工作了5年的劉文平辭去了其美股研究部副總裁的職務,開始創業。他看中的機會是未來幾年中國新能源領域巨大的融資業務需求。

這家剛剛成立的公司名叫瀾晶資本,是國內第一家專門為太陽能相關行業提供融資方案的財務顧問公司。劉文平希望通過設計金融產品、創新擔保方式等方法,打通新能源產業與金融資本之間的通道。

「十二五期間,中國僅在太陽能一個行業完成35GW裝機目標就至少需要3000億元資金,這麼多錢不可能全靠銀行融資,這為其他金融創新提供了巨大空間。」劉文平對南方週末記者說。

過去半年,不僅是個人創業者,越來越多的中國大型金融機構也發現,節能與新能源領域的金融需求在迅速增多。興業銀行可持續金融部門的研究員李承曦對南方週末記者說,自從2012年12月興業銀行決定將合同能源管理(EMC)融資產品由試點「升級」成標準化產品後(即將合同能源管理合同項下的未來收益權質押做成擔保品,從而有效緩解節能項目融資難問題),提出融資需求的客戶已經達到幾十個。

北京國際信託首席風控官幸宇暉同樣發現,近期EMC項目的融資需求迅速增大,而這對信託來說同樣是個「非常大的機會」。感到興奮的還有證券公司,據南方週末記者瞭解,國內多家券商都正在探索節能和新能源資產的證券化,這種將節能或新能源資產做成資產池,再以該資產池所產生的現金流為支撐在金融市場上發行有價證券融資的新型融資方式,將有助於盤活節能和新能源資產,降低融資成本。

4月1日,一份由中央財經大學氣候與能源金融研究中心與氣候組織在京共同發佈的《中國應對氣候變化融資策略》報告指出,到2015年,中國將面臨12219億元的氣候資金缺口,相當於2015年中國GDP總量的1.88%。這意味著政府需要投入更多公共財政,同時也為金融市場和民間資本發展提供了巨大空間。

參與報告撰寫的中央財經大學氣候與能源金融研究中心主任王遙說,目前中國節能與新能源的金融化進程剛剛起步。「除了銀行、風險投資、上市等常用的融資手段外,多家金融機構都在探索金融如何與節能與新能源領域相結合,包括保險、債券、證券化、融資租賃、衍生品等等。」王遙說。

全球在行動

節能與新能源的金融化趨勢不僅出現在中國。

「最近我們的確看到,各國都開始出現新的金融工具,都開始尋找新的案例。」氣候組織大中華區總裁吳昌華說,完善的金融體系和立法保障已使該行業在歐美金融市場上逐步走向主流。

2013年3月19日,美國能源部(DOE)下屬的國家可再生能源實驗室(NREL)宣佈成立「太陽能進入公共資本」工作組(Solar Access to Public Capital,簡稱為SAPC),旨在推動太陽能光伏發電資產的證券化。

此舉很大程度源於2012年12月29位參眾議員對總統奧巴馬的致信,這些參眾議員呼籲聯邦政府應在美國能源戰略中優先考慮房地產投資信託基金(REITs)與業主有限合夥制(MLPs)這兩種金融手段。

上述兩種模式一旦試驗成功,或意味著大量流向新能源領域的金融和私人資本將得以開閘,更多等待資金激活的新能源項目將得以開工。在《紐約時報》一篇名為《如何使可再生能源更具有競爭力》的專欄文章中,斯坦福大學Steyer-Taylor能源政策和金融中心的研究人員進一步測算出,上述兩種金融創新將使新能源的融資成本降低80%。

據南方週末記者瞭解,目前加入到SAPC工作組的新能源企業和金融機構已增加到五十多家,包括花旗銀行、摩根士丹利和瑞士信貸。SAPC希望集合包括中國在內的全球同行力量,推動新能源資產證券化。在中國,2013年3月,上海證券聯合SOLARZOOM光伏太陽能網率先推出了資產證券化的業務,試圖吸引更多中國中小型投資者投資新能源。

過去一個月,兩家商業模式與上述兩種金融創新類似的公司已經在美國與英國成功上市,美國漢農阿姆斯特朗公司(Hannon Armstrong Suainable Infrastructure Capital,簡稱HASI)專注於為節能與新能源產品提供融資;英國Greencoat基金公司則專注於收購投入運營的風電資產,後者成為英國迄今可再生能源領域最大的IPO。

市場化融資大勢所趨

之所以越來越多的人開始關注節能、新能源與金融資本的結合,這與全球綠色浪潮所處的階段有關。

如今,節能與新能源產品的製造業已經相對成熟,甚至風電、太陽能產品還出現了相對過剩。一家從事清潔技術投資的投資人用「技術等待期」來形容眼下的局面。隨著節能與新能源產品的應用不斷深入,人們的注意力開始從技術創新逐步轉移到金融創新。

在中國,金融創新趨勢的漸起跟官方有意改善氣候融資結構的意圖有關。根據《中國應對氣候變化融資策略》報告,近年來,隨著國際氣候資金供應減少,使得國內公共財政資金正發揮主導作用。國際上,國際氣候融資的主要力量則是民間私人資本。據統計,2011年全球氣候融資中私人資金佔2170億美元,是公共資金總量的10倍。

「未來氣候融資的市場化是大勢所趨。」中國清潔發展機制基金管理中心副主任焦小平對南方週末記者說,目前清潔基金積極推動政府市場合作(Public Private Partnership, PPP)模式,促進市場創新融資多樣化,便利社會資金的進入。

與此同時,來自中國金融市場的逐步放開也使這一趨勢得到進一步加強。3月15日,證監會正式發佈了《證券公司資產證券化業務管理規定》,提出「企業應收款、信貸資產、信託受益權、基礎設施收益權等財產權利,商業票據、債券、股票等有價證券,商業物業等不動產財產」等均可作為可證券化的基礎資產。

這意味著證券公司資產證券化業務終於正式開閘。此前,受美國次貸危機的影響,資產證券化被證監會視做謹慎對待的對象。

受此政策鼓勵,多家券商正在研發將能效服務、風電場和太陽能電站等資產的收益權做成證券化產品。此舉不僅將受到缺錢的項目業主的歡迎,從事該業務的券商也能從中賺取利差。由於該業務尚處於起步階段,購買上述金融產品的投資者或將承擔一定風險。

金融機構觀望,成熟還需多「熬」

還是4月,韓國進出口銀行(KEXIM)發行了亞洲第一隻「綠色債券」,5億美元綠色債券一上市,投資者們便趨之若鶩,需求量是供應量的三倍多,達到18億美元。投資者的追捧被媒體評價為「標誌著投資者對中國及其鄰國的污染和氣候項目的興趣日益增長」。所謂「綠色債券」,是一種專為清潔能源等氣候友好項目融資的金融工具。

彭博新能源財經的報告中說:「今年將成為綠色債券創紀錄的一年。對綠色債券的認購超額確實存在,綠色債券都供不應求。」2009年,世界銀行發行了第一期綠色債券,並且至今仍是最大的發行者。發行過綠色債券的還包括歐洲投資銀行、亞洲開發銀行等。

然而,國際上的樂觀卻在中國遭遇了困難。據一位不願透露姓名的金融行業人士透露,此前中國一家大型銀行也試圖發行首批「綠色債券」,最後卻以失敗告終——在污染問題更為突出的中國,投資者似乎對此並不那麼感興趣。

事實上,目前大多數金融機構對能效和新能源領域的各種金融工具研發處於觀望階段。

北京國際信託公司首席風控官幸宇暉接觸綠色項目已有七八年時間,她感觸最深的是金融機構對綠色項目的風險認知存在障礙,「金融界和環境、能源界互相不明白對方在說什麼,有點像是雞同鴨講。」幸宇暉對南方週末記者說,中國現在急需跨行業的環境金融人才。

對金融機構來說,導致其在節能和新能源領域猶豫不決的還有中國新能源政策的不確定性,這是更為根本的障礙。劉文平說,由於可再生能源法沒有得到落實,風電和太陽能電站遭遇的「限電」和補貼拖欠等問題讓電站資產的價值大打折扣,甚至,很多銀行並不認為電站資產「有價值」,這導致證券化後的新能源資產反而成為一種「低收益、高風險」的產品。

「節能與新能源領域的金融化程度,與這兩個系統各自的成熟度密切相關。」劉文平在總結這兩年的經驗時說,有時並非金融機構創新能力不足,而是整個生態系統尚不成熟。儘管最近各種創新的金融工具陸續出現,但其大規模商業化仍需二者都步入成熟階段。

「如果把節能與新能源產品的製造比作海陸軍,金融化比作空軍的話,歐美都已經海陸空三軍作戰了,我們還在地上跑。」一位新能源業內人士如此評價。


新能源 金融 突圍 歐美 都已 海陸空 海陸 三軍 作戰 我們 還在 地上
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歐美危機差異:失業率

http://wallstreetcn.com/node/25181

即使2008年危機最嚴重的時期已經過去很久,美國依然處於疲軟的復甦中。但是美國起碼在控制失業率方面比歐洲做得好。

德銀經濟學家在最近的報告中指出,「美國和歐洲在危機中表現的差異之一是他們的失業率。2009年中,歐洲和美國失業率大致處於同一水平。但是在那之後,美國失業率下降至7.5%,歐洲失業率上升至12.1%。」

相比歐洲,美國起碼在控制失業率方面還是值得肯定的。

歐美 危機 差異 失業率 失業
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歐美創新高、新興市場動盪 第四季投資因應 獨家專訪榊原英資:我會大買日本股票!

2013-10-07  TWM
 
 

 

美國政府確定關門,鬧劇持續上演,新興市場結構難解,凶兆尚未退散,日圓先生大膽發言:「現在應該大買日股!」

撰文‧楊卓翰

有「日圓先生」之稱的榊原英資,從來沒有這麼樂觀過。

《今周刊》今年曾三度採訪榊原英資,三次的精準看法,都沒有讓投資人失望。身為謹慎的經濟學家,榊原幾乎不曾果斷地要投資人買進什麼樣的資產。這也是為什麼,這次採訪榊原英資的結果,會如此令人驚訝。

很多人把投資週期定在天、周、月,但是經濟學家看趨勢是用「季」來看。今年六月時,我們請教榊原英資一片欣欣向榮的日股是否能買,他只回答,會有一陣一○%的修正。直到夏天結束,才是進場時機。在九月的尾巴,夏天結束了,我們再次來到榊原英資位於東京的辦公室,發現滿面笑容的他,竟然果斷地要投資人「買日股」。在QE︵量化寬鬆貨幣政策︶要退不退之際,市場充滿不確定,是什麼新觀點,讓榊原如此信心滿滿?

QE延退 不見得是好事照理來說,QE延後退場,聯準會暫時延後縮減每個月八百五十億美元的資產購置計畫,應該讓投資人十分興奮,趕緊追捧這最後一波資金高潮。但是榊原英資卻指出相反的情況:「股市的反映很弱,我不會說這是一個好消息。」事實上,在九月十九日聯準會宣布QE延後退場的「好消息」後,道瓊指數已經從歷史新高下跌超過二%。

「QE退場已經是確定的事,這次延後,只是讓市場有喘息的機會而已。最晚,也不會晚過明年年中。」榊原英資認為,如果QE延後退場真的有什麼實質的意義,「那就是美國的經濟數據,並沒有大家想像的好!」也難怪美股反映會「叫好不叫座」。

新興市場雙引擎失靈

世界的另一頭,對於聽到QE抽銀根就聞風色變的新興市場,延後退場雖然換得些許反彈的機會,「但是新興市場國家根深柢固的結構性問題,不可能在短期解決。」榊原觀察QE延後退場,不會讓「醜姑娘」變回「美女」,只是暫時讓資金退潮的併發症發生而已。

的確,QE不退場,新興市場是最大得利者。榊原特別舉八、九月資金大退潮中,首當其衝的印度和巴西兩位「醜姑娘」為例。在外資撤逃中,受傷最重的印度盧比貶至歷史新低、股市則在四個月內大跌二成;巴西幣也貶至○八年低點。「延後退場,熱錢雖然暫停流出這些新興市場國家,甚至有一點回流,但是這個趨勢可以持續嗎?我很懷疑。我覺得不會。」榊原分析全球人口僅次於中國的印度,這個新興市場的重要引擎之一,如今政經情勢都很難在短期好轉。

「印度明年就要舉辦大選,但是執政的『國大黨』政權很不穩,這次情況看起來對他們很不妙。」榊原指出,明年的印度大選,可能是國大黨在二○○四年以來的首度政黨輪替。和印度政界有密切往來的榊原認為,為了維持政權,執政黨這一年可能「不會有重大的改變。」「更不用說他們有極高的通膨,雖然拉詹上任後的急拉利率,是有效的路。但是他現在的籌碼也不多了,我想他可能不會再有緊縮政策出台,否則,就得犧牲經濟成長率。」榊原表示。

中國,在榊原眼裡是另一個失靈的新興市場引擎。「中國不斷下修經濟成長率,政治上也不平穩。」兩大龍頭同時衰退的情況下,「新興市場我就會小心了。雖然它們有小反彈,但我懷疑能否持續,所以我在這半年裡會對這個市場很小心。別忘了,QE若退場,新興市場仍是外資撤出的第一號災區。」榊原說。

美股上漲力道有限

對於引起QE資金潮的原點||美國,延後退場反而是壞訊號。「美國股市本來就在最高峰了,雖然QE延後退場,資金氾濫會讓某些人去買股票,但是美股上漲的力道已經有限了。」︽華爾街日報︾分析師史賓塞.雅各︵Spencer Jakab︶就形容現在的美股是「公司獲利在追股票上漲」。他指出,單位數的季獲利,實在沒辦法和雙位數的股票漲幅比。「股票市場雖然三季連續上漲,但是最後,總是要付出代價的。」史賓塞耐人尋味地預測。

這個觀點,和榊原一致。他在專訪中重複了三次「股市在往下走了(It is going down.)」。他分析,QE退場趨勢不會改變,「退場最後一定會發生,我不覺得會延後多久,不可能超過一年。」「現在看來,退場的時間表仍然不變,最晚明年夏天QE就會結束。當然,還是得看美國經濟恢復的狀況,但是明年中是合理的時間。」榊原預測。

除此之外,美國現在正在糾葛的債務上限議題,也可能為未來美國市場產生衝擊。「債務上限很可能是假議題,但仍值得投資人注意。共和黨的勢力比過去還穩固,所以美國兩黨談判上可能不會很順利。雖然我不覺得這項議題真的會在經濟層面造成可怕的衝擊,但還是可能擾亂市場一陣子。」榊原警告。

先進國家反而表現較好

那麼,在後QE時代,投資人的資產配置該怎麼辦?「我會大買日本股票!」榊原斬釘截鐵地說,配上一陣爽朗的大笑。

「過去大家覺得,世界失衡了,要中國、印度這些新興市場的經濟來拉升;但是實情正好相反,先進國家反而表現得比較好!像日本,就是其一。」榊原預測,今年日本的GDP︵國內生產毛額︶成長率可能會超過二%,甚至突破二.五%,是金融海嘯以來不曾有過的榮景。「第二季的經濟成長率超過三.八%,比任何人、也比我預測的都高。日本的經濟復甦真的很強勁!」他認為:「現在買日股,正是好時機!」首先,「日本的機構投資人還在持續買國債,這從利率可以看出來。」榊原分析,日本十年期公債利率從六月的○.九%水準降到九月底的○.六七%,代表債券價格上升速度很快,日本的投資人仍然偏好債券。榊原的兒子正在日本大型人壽公司上班,機構投資人的習性,他最了解:「它們還是有點保守,所以抱著債券,因此,現在日股還是外資在買,日本機構投資人還沒進去。如果它們進去,股價就會繼續上去。」榊原預測。

榊原英資對日本經濟樂觀的程度,甚至不把日本增稅的負面利空放在眼裡。如無意外,日本將在明年把原本五%的消費稅提高到一○%,這讓不少投資人擔心,好不容易復甦的經濟將會被拖垮。不過,信心十足的榊原認為:「日本的經濟復甦真的很強,增稅,沒有問題。」「我在六月曾說過,八月會有一波修正,修正之後,機構投資人就會進場。隨著日本經濟更樂觀,對股市更有正面效果,我更相信它們會進來。」榊原英資很有把握地說:「所以你問我買什麼?我說,買日股!目前應該是買日股的時機!」「現在,全球經濟結構正在逆轉。成長的中心,已經從新興市場轉向成熟市場。」榊原最後分析。「之前我不認為先進國家的成長,能夠彌補新興市場的需求衰退;但是我認為,先進國家普遍來說是比新興市場好。」他舉例,除了大力看好的日本外,歐洲市場也是另一個亮點。

「歐元區國家結構性的問題當然還在,但是現在各國領袖似乎找到暫時解決的方法。這個政治協商的方向是好的。特別像是德、法等大國,它們未來經濟上升很快,所以我看歐元區,包括鄰近的東歐,經濟進一步下滑是不可能。」原來,榊原英資眼中的成熟國家,在經歷金融海嘯的顛簸路後,終於走上了復甦的軌道,這就是他對全球經濟樂觀的關鍵所在。事實上,他在九月出版的新書︽國家的成熟︾中,就認為日本及歐洲,都已經走向另一階段的經濟富足與穩定。

「過去,新興市場那種爆發性的成長,已經不再;我們的經濟,正在面臨另一次的轉型。」顯然,七十二歲榊原英資的觀點和理論,也還在成長、轉型。

榊原英資

出生:1941年

現職:日本青山大學客座教授經歷:日本國際金融局局長、大藏省財務官、早稻田大學教授、慶應大學教授學歷:美國密西根大學經濟學博士

「日圓先生」的

第四季私房投資地圖

日本:強烈推薦

日股今年以來上漲6401 % 日本經濟恢復比想像中更強,未來數據可能會讓大家大吃一驚。

機構投資人仍在買日本國債,尚未進入股市,未來進入機會大增。

未來QE若真的退場,日本貨幣政策也會繼續寬鬆,影響最小。

歐洲:前景看好

歐股今年以來上漲 13.84% 雖然歐元區結構性問題仍在,但各國領袖協商有成,問題縮小。

德、法等主要國家經濟動能恢復快,可望帶動歐洲地區成長。

先進國家整體需求回升,讓經濟下滑可能性進一步減少。

新興市場:遠離災區

新興市場股市

今年以來下跌1.07 % QE退場後資金撤離首當其衝的災區,現在僅僅只是喘息。

目前有小反彈,但能否持續,仍要進一步觀察。

人口最多的中國和印度,未來半年在政治上都有不穩定因素。

美國:小心為上

美股今年以來上漲 19.04 % 股市已經到達歷史高峰,修正的機率高於大漲機率。

QE暫不退場,代表經濟恢復沒有大家想像中的強。

未來仍有債務上限等財政問題要解決,是不確定因素。

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歐美儲戶的未來:為存款付錢?

http://wallstreetcn.com/node/65067

美國經濟仍處於弱復甦階段,失業率居高不下,然而美聯儲用於刺激經濟的常規工具早已耗盡。

現在,美聯儲正在考慮一個政策變化,這將使得銀行向儲戶徵收負利率。

美聯儲掌控短期利率。在經濟蕭條時期,美聯儲可以削減利率以帶來更大的投資和增長。但是美聯儲不能使利率為負,因為這樣的話人們就會把錢取出來而不是等著它隨著時間慢慢貶值。這樣限制美聯儲能力的情況被稱為「零利率下限(zero lower bound)」。

在最近幾週,經濟學家在討論如何實施負利率的同時又阻止人們囤積現鈔。經濟學家Miles Kimball已經在考慮創造一種電子貨幣,並且使其和紙幣之間存在一種兌換率。其他經濟學家則在考慮完全廢除紙幣。

歐洲央行最近在考慮對銀行存款實施負利率。這樣的政策是否能實施尚不明朗,但它已經在歐元區內銀行引起了一陣恐慌。

這些想法的目的是讓期望存款等於期望投資。現在,要實現這樣的想法需要一個負利率,但是鑑於它並不能發生,存款太高和投資太低導致了我們在過去幾年看到的疲軟經濟增長。

薩默斯在他那次著名的IMF講話中提到了更大的隱患,即美聯儲困於利率零下限的情況可能成為常態。當這幾年下一次經濟蕭條出現時,利率只會比0高一點,使得美聯儲恢復經濟的能力受到極大限制。不久聯儲又會發現其困於利率零下限。

然而,美聯儲的政策變化可能會帶來存款負利率,並得以試驗利率零下限的力量。

美聯儲正在考慮在未來幾個月逐漸縮減資產購買計劃,但是FOMC十月會議透露它在這樣做時也希望提供另一個刺激的方法。一種方法是下調付給銀行的超額準備金利率,從0.25%到0%。數家美國銀行已經警告美聯儲,如果這樣的變化發生,它們會開始向儲戶收取負利率。

銀行表示,這樣做是收支平衡的必需,因為他們必須支付一定金額的存款保險費用。在0.25%利率下,銀行表示他們正好收支平衡,但是利率的下調會讓他們入不敷出,因此迫使他們執行負利率。

這樣的變化可以檢測是否正如很多經濟學家預期的那樣,負利率導致大量資金的取出。比如說在-0.25%利率時,存款人是否會取出大量錢並冒險儲存在家裡尚不明朗。利率更低時,他們也許會這樣做,但是-0.25%的利率也許不足以讓他們把錢都囤在家裡。然而,沒人知道事態會怎樣發展。

這種不確定性是美聯儲主要關心的事情,也是其為什麼沒有將利率削減至0以下的原因。美聯儲希望不惜任何代價防止大量銀行中存款取出的現象。而為了阻止這種情況發生,美聯儲也許會建立一個單獨的機制,在部分準備金上給予銀行一些利息來抵消存款保險費用,從而避免銀行對存款人收費。美聯儲也有可能將利率保持在0.25%,然後選擇一個不同的刺激手段,如降低失業率門檻。

對於大眾來說,這意味著他們很快將面臨兩個選擇:要麼看著他們的錢慢慢變少,要麼取出他們所有的存款然後另尋他處儲存。

歐美 儲戶 未來 存款 付錢
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他不懂英文 造出歐美人最愛飯店

 

2013-12-09  TCW  
 

 

花蓮太魯閣國家公園裡,有一家最熱門的三星級飯店,歐美客比重二成五,是美侖飯店的近兩倍、遠雄悅來大飯店的二十五倍。

初冬的午後,位於太魯閣峽谷中間的布洛灣山月邨,像聯合國般,來了世界各地的遊客。

「So beautiful place.oh, so nice.(好美的地方,好棒)」一位來自英國的奶奶,驚喜的四處張望,彷彿來到人間仙境,隨即,她皺著眉頭問導遊:「為什麼我們不能住這裡?我下次一定要住這裡!」

遊覽車一抵達,二、三十個德國客人下車,他們只住一晚;隔天,是荷蘭團報到。

全世界最大私人旅遊出版社、被譽為「旅遊聖經」的寂寞星球(Lonely Planet),也曾在書中稱讚山月邨,是太魯閣峽谷中,最佳的住宿地點。

他做飯店,異於常人……標榜純粹,沒有娛樂配備

這裡沒卡拉OK、三溫暖、游泳池、麻將間,更沒電玩設備,它,憑什麼跟五星級飯店競爭?

跟你想的剛好相反,寂寞星球評語正是:「感謝上帝,這裡沒有該死的卡拉OK!」

山月邨,是太魯閣國家公園所屬唯一的一家飯店,三十二個房間,小巧玲瓏,員工三十二名,除自稱「邨長」的負責人鄭明岡,及一位管理部經理彭瑞東,其餘三十人,均是太魯閣族,是台灣飯店中,原住民「純度」最高的一家。

原住民木雕,是山月邨的特色,從大門、大廳到房間,布滿大大小小雕刻,四年前開始,每年帶德國客來此多次的導遊李英隆形容:台灣唯一用太魯閣族元素打造的飯店,眼睛看的、耳朵聽的、嘴巴吃的,都是太魯閣族的文化生活,外國人喜歡這種純粹的感覺。

不過大家很難想像,十年前,太魯閣國家公園將山月邨公開招標,當時國內十七家中大型飯店領標,結果竟然無人投標。因為,山月邨位於國家公園,是限建的飯店,房間數少,不能開發擴建,大飯店老闆們,算盤怎麼撥,就是不划算。

他當老闆,不假他手……發名片徵人,還被當色狼

這時,代表美侖飯店領標單的副總經理鄭明岡,突然發現,大家都放棄,不正是自己實現夢想的機會嗎?於是,他自籌三千萬元資金、組團隊,把飯店標下來。

他的夢想,是當老闆,打造一家原住民文創飯店,擁有山月邨,正好可實現夢想。

山月邨,曾經是太魯閣族人的聚落,抗日時期的新城事件,就發生於此,此地因為易守難攻,曾讓日本人傷透腦筋,最後施放毒氣才攻下;太魯閣國家公園成立,族人再度被迫離開;山月邨原本就是太魯閣族的家,不同統治者逼他們遷徙,鄭明岡決定在山月邨,重現太魯閣族文化。

經營飯店,第一步,就是找員工,登報三天,沒人應徵,朋友介紹,不合用,他決定自己找,他印名片,到7-Eleven、加油站,看到年輕人就發,結果,一位加油站打工的年輕妹妹,還誤以為他是色狼。

鄭明岡是外省二代,從小對原住民,就有種特殊情感,小學參加夏令營,看到原住民的小孩在溪邊跳水,動作快又迅速,讓好動的他嘖嘖稱奇,後來,更與原住民孩子結為好友;當兵時,抽到海軍陸戰隊,又看到原住民蛙人,不論如何困難的動作,都難不倒,加深他對原住民生活、文化的興趣。

鄭明岡有八個兄弟姊妹,家裡每個小孩都很會念書,只有他國中念放牛班,當時老爸認為,不會念書就沒出息,他卻暗暗立下志願:「我要當老闆、賺錢,要讓人看得起。」

他為圓夢,什麼都做……念夜校、當水電工樣樣來

國中畢業後,他從竹東離家北上,跑去當空調學徒,為了證明「不念書也有一席之地」給爸爸看,他甘願睡閣樓統鋪,幫老闆洗車,學技術,晚上念西湖工商(已停止招生),從此,未再拿家裡一毛錢,甚至,有一年除夕,為了籌措學費,還自願留下加班。

退伍後,他回空調公司上班,老闆鼓勵大家考證照,同伴們都考乙級,他偏偏考甲級,因為,甲級才能當老闆,後來他果真開了一家國岡空調公司,當大廠的小包商,兩年後,累到生病,只好打消老闆夢。

當時,福華飯店籌備處找空調師傅,他去應徵,也錄取了,從此,和飯店業結緣三十多年。

一個高工夜校生、水電工,竟然當上台灣五星級飯店副總經理,一句英文都不會,竟然打造出最受歐美人士喜歡的飯店,他是怎麼做到的?

答案就是,認真做、多管閒事、能學就學。

在福華飯店時,他看到飯店需要鍋爐證照,就努力考上;飯店辦活動,他主動幫忙做美工,他喜歡裝置藝術、室內裝潢,只要有活動,大家都會找他幫忙,早期台北燈會,飯店業都會參加,福華就是由他設計;在美侖飯店時,他更是點子王,每年推出創新活動,從工程、業務、行銷、管理,每個部門都歷練過,最後一路升上副總經理。

雖然,五星級飯店二十多年的經驗是絕佳後盾,但,飯店標下後,困難才真正開始。

他開先例,從錯中學……連虧三年後,靠口碑走紅

明知會虧三年,但,面對一個禮拜零住房的慘況,還是讓他心慌。同事熱心引薦一團阿公阿嬤旅遊團來,結果,阿公阿嬤晚上沒辦法出去逛街,一直抱怨,讓他沮喪,沒想到,隔天一早,老人家一直「哇哇哇」大叫,原來,他們入住時天已黑,來不及欣賞到山月邨的天然美景,直到清晨,才驚呼飯店的美。

此事之後,他都會笑著提醒客人:「不能「黑到」(天黑才到),要「白到」(白天到)。」

曾有一對外國夫妻中午結帳離開後,當天晚上又緊急打電話來,問是否還有房間,原來,外國客人當天轉往台東飯店,被當地飯店的卡拉OK吵得受不了,懷念山月邨的好山好景,一住就是三天。

多次經驗後,他終於掌握,山月邨的市場定位。國內團、大陸團、拚低價的,他不能做;愛大自然、原住民文化的,才是他要的客人;慢慢的,靠口碑行銷,靠年輕客人網路相傳,才打開知名度,知名科技公司宏?痋B智邦、緯創、達方……都成常客,連專做外國團的旅行社也找上門。

二○○八年,他為台灣紋面老人舉辦祖靈祭,邀請全台灣僅存的八名紋面老人,來山月邨辦祭典,他蓋茅草屋、瞭望台,完全仿照原住民居家擺設,當天,原本答應參加的馬總統沒來,但,寫了封祝賀的信來,老人家們都很開心。

鄭明岡說,全世界有紋面文化的,除了毛利人、紐西蘭人,就剩下台灣了,如今,這間茅草屋,紋面老人的照片,成了山月邨的文化資產。

接手五年後,山月邨賺錢了,年營業額三、四千萬元,淨利約千萬元。現在,假日滿住,一房難求,讓各大飯店跌破眼鏡。更重要的,是爸爸在過世前的肯定:「你居然能當上副總經理……。」

來到太魯閣、了解太魯閣族後,鄭明岡對這族的孩子,有份使命感。山月邨位於花蓮的秀林鄉,秀林鄉是太魯閣族的大本營,早年,這裡是台灣雛妓的最大來源,賣兩個女兒,就可蓋樓房;車子緩緩行經秀林鄉,街道兩旁,有平房、也有樓房,一棟棟屋子,仿佛向遊客說著那些年的故事;如今,秀林雛妓已成往事,但,這裡仍是人口嚴重外移、前景黯淡的偏鄉。

他成立基金會,做急難救助,只要有人住院、往生,就給急難金。他希望太魯閣孩子能活得好,藉由飯店舞團,給太魯閣族小孩、學生有打工機會,他鼓勵他們念書、工作、存錢,因為,他看到太多孩子國中一畢業,男的學壞、女的懷孕,一輩子不幸福。

不止照顧他們,鄭明岡為了保存太魯閣文化,自己還努力學習太魯閣族的食衣住行、舞蹈、雕刻,比太魯閣族人,更像太魯閣族人。一開始對鄭明岡抱著懷疑,認為「漢人都是來賺錢」的秀林鄉鄉長許淑銀,曾經表揚他,稱他為秀林鄉第十村村長(秀林鄉只有九個村)。

他對山月邨的下一個十年,許下了願望,沒有小孩的他,已經開始著手訓練接班人,希望山月邨將來能「還給」太魯閣族人接手經營,因為,這裡,是他們的家。

他不 不懂 英文 造出 歐美人 歐美 最愛 飯店
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華爾街的新麻煩:外匯操縱調查橫掃歐美亞三大洲

來源: http://wallstreetcn.com/node/75430

華爾街銀行業醜聞不斷,最新的大麻煩就是外匯市場操縱醜聞。 粗略統計,自外匯操縱調查於去年10月正式宣布以來,華爾街有超過20名交易員被強制休假、停職或解雇。 ●花旗:上個月,花旗解雇了歐洲現貨外匯交易部門負責人,同時強制要求兩名外匯交易員“休假”。 ●高盛:兩位外匯交易部門合夥人離任。 ●德意誌銀行:兩位常駐紐約外匯交易員被炒魷魚。 ●勞埃德銀行集團:一位高級外匯交易員遭停職。 ●匯豐銀行:上個月兩名常駐倫敦外匯交易員被停職。 ●摩根大通:倫敦首席交易員去年10月份被強制“休假”。 ●巴克萊:倫敦和東京地區總計6名外匯交易員去年10月被暫停工作。 ●蘇格蘭皇家銀行:兩名外匯交易員去年10月被停職。 ●瑞銀:去年10月,美國及瑞士各有一名高級外匯交易員被停職。當月,還有一名已加盟渣打的前瑞銀交易員遭短暫強制休假。 彭博曾在去年6月份報道稱,部分交易員被指控在執行客戶外匯交易指令之前搶先自行交易為私人賬戶牟利,以及涉嫌操縱基準匯率。 截至目前,美國、英國、瑞士、中國香港及新加坡監管當局已經介入調查。 QUARTZ文章表示, 有跡象表明外匯市場可能存在影響極大的相互串通勾結行為。 正如下圖所示,全球前五大外匯交易銀行的成交額約占總成交額的60%;前10大銀行的交易額占比則接近80%: 如果你需要了解詳細內容,請查看華爾街見聞所作的詳細介紹《你需要知道的全球外匯市場操縱案始末》。 最近,紐約的金融服務局局長Ben Lawsky對十幾家銀行展開調查,當局要求被調查銀行提交電子郵件和即時通訊工具中的消息紀錄,調查對象包括高盛、德意誌銀行、勞埃德銀行、瑞士信貸、渣打銀行及蘇格蘭皇家銀行。Quartz援引一位知情人士的消息稱, 本次調查並不涉及超出紐約監管局權限之外的持有執照的銀行,摩根士丹利、摩根大通、美銀美林和花旗集團。這些銀行擁有國際銀行營業執照,歸屬不同的監管機構。 QUARTZ表示,紐約監管當局先前針對部分銀行涉嫌洗錢開出數億美元的罰單,預計銀行業未來因外匯操縱行為將面臨的罰金規模相當大,或與倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)醜聞罰款數額相當。英國金融監管機構負責人Martin Wheatley形容, 匯率操縱行為的惡劣程度與LIBOR操縱醜聞不相上下。 該機構的調查可能延續至2015年。 參與調查的一些律師表示, 外匯調查甚至可能比Libor更大,因為更多銀行可能受到牽連,而且匯市是基於真實的交易,而不是提交的估計數字。 去年11月消息稱, 多位銀行業人士和決策者正在考慮改變基準匯率的計算方式,或者要求客戶放棄基於這些匯率的交易。
華爾街 華爾 的新 麻煩 外匯 操縱 調查 橫掃 歐美 三大
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兩百多位電機、資工學者打臉NCC二類電信 歐美日澳都怕中資入侵

2014-04-14  TWM  
 

 

兩岸《服貿協議》開放第二類電信產業及電腦服務業,引發兩百多位電機、資工學者連署反對,擔心將使台灣失去競爭力和資訊安全。面對質疑聲浪,NCC遲遲無法提出有效的風險控管機制,讓人憂心。

撰文‧賴若函

兩岸《服貿協議》開放第二類電信產業及電腦相關服務業,近來引起學界反彈聲浪,四月四日展開連署,不到一星期即有兩百多位電機、資工學者連署,認為此協議若通過,將有如「木馬屠城記」,大開國家安全與資訊安全漏洞,放眼各國皆無此例,要求政府急踩煞車。

《服貿協議》開放的第二類電信事業,包括存轉網路、存取網路和數據交換通信三項特殊業務。國家通訊傳播委員會(NCC)強調,這些業務是二十年前的技術,需求大幅萎縮,且採取封閉性網路,不會造成個資外洩。總統馬英九也曾說:「開放的第二類電信與Internet(網路)無關。」暗示和國家安全無關。

這些說詞,引來一向安靜的電機、資工學界嚴詞反駁。

中國製手機恐暗藏後門

NCC說,「存取網路服務」是第二類電信業者替企業架設「只有企業員工可以存取的網路」,其他人都連不進去;但台灣大學電機系副教授葉丙成說:「只有像部隊的軍網使用完全獨立於網際網路的線路,才是真的封閉網路。」「NCC的說法,令人無言。」台大副校長、電機系教授陳良基更說,存取網路服務是網路世界每天二十四小時都離不開的服務,絕不是政府所講二十年前的老技術、和網路無關,是年輕人未來生存的命脈。

由於第二類電信業者沒有線路、基地台等設備,因此需要向第一類電信業者如中華電信、遠傳電信租用頻寬來架設企業的專屬網路;葉丙成強調,如果有心,還可以透過所租用的第一類電信業者線路外洩資料。

台大電機系教授林宗男舉例,一三年第二類電信業者是方電訊機房失火,造成全台網路大當機,成為十年來最嚴重的網路災難,可見第二類電信並非馬英九宣稱「與網路無關」。

至於NCC四月六日記者會解釋,第一類電信業者有安全把關的能力;葉丙成反駁:「依法,中華電信無權看他們網路上使用者傳輸的資料,又怎能阻止惡意的二類電信業者竊取資料、偷傳到國外去?」「現在電腦、手機都是中國做的,沒有經過資安檢測,可能暗藏後門,把傳送的資料偷送給敵人。」曾任NCC電信技術中心資安顧問、執行國家資通安全產品檢測計畫的成大電機系教授李忠憲說,一旦開放,影響層面更廣,日積月累下,中國可輕易控制台灣社會。

自業界退休的法國阿爾卡特朗訊台灣區前總經理曾祥峻也質疑,「數據交換通訊服務」決不是政府所稱過時的舊技術,如MPLS數據交換技術已廣泛使用在全台七萬多個基地台的上網服務,包括4G網路傳輸交換技術、光纖到府服務等,若開放中資,影響甚巨。

李忠憲指出,《服貿協議》還開放電腦相關服務業,主要內容是為企業、公部門寫軟體和資訊系統,「我無法想像,當台鐵訂票系統、戶政與稅務資料系統外包給中資廠商時,國安會陷入多大的危機。」

須靠立院逐條審查把關

對此,NCC強調,陸資總持股比率不能超過五○%,加上已明文禁止中國人員進入電信機房,所以不會產生國安問題。但這也遭學者質疑,若中國主管要求台灣員工把資料從機房取出交給他,怎有被拒絕的道理。

交通大學資訊工程系教授林盈達強調,資訊通訊服務是國家基礎建設的神經系統,歐美日等先進國家從未開放中方電信服務商可以經營國內的第二類電信服務,也對中資廠商通訊設備採用設限。

「在美國,最近的國會報告指出,中國華為和中興所提供的設備中有潛在危險,可能傷害美國核心的國家安全。澳洲政府在國安考量下,已禁止華為參與國家寬頻網路的建置。」台大資工系副教授洪士灝強調,美、澳均未對中國開放第二類電信業務。

洪士灝並指出,一三年六月,英國情報與安全委員會(ISC)在國會指出,○三年起,英國大量採購華為產品,後來官員承認當時為了經濟效益,忽視國安危機,「這些通訊器材裡的軟體包含超過一百萬行程式碼,情報機關根本無力查證裡面有無潛在危險。」他強調,政府若無法提出有效的風險管理制度,不如不要開放。

《服貿協議》簽署以來,針對電信產業的開放,雖有一些學者提出質疑,都未引起太大迴響,直到太陽花學運發生,李忠憲才開始研究,並在臉書提出憂慮,「沒想到一覺醒來,文章竟被轉貼了兩千多次!」在他與幾位教授發動連署後,不到一週就有超過兩百位相關學者加入,「其中有不少學者反對學運,但思考後還是站出來,足見大家對開放後的擔憂。」連原本較少談論社會議題的電信領域學者都跳出來反對,再加上NCC主委石世豪曾坦承,未派人參與服貿談判會議,形同空白授權;政府談判時的草率作法可議,立法院逐條審查《服貿協議》把關,甚至兩岸重新檢視協議內容,實有其必要性。

兩百 多位 電機 、資 資工 學者 打臉 二類 電信 歐美 日澳 澳都 都怕 中資 入侵
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歐美手機晶片廠 被中國特色KO

2014-06-16  TCW  
 

 

球第二大晶片設計公司的博通(Broadcom),出人意表的宣佈,棄守手機基頻(baseband)晶片市場。

博通擁有全球最多的通訊相關專利,而它宣佈棄守的手機市場,今年銷量成長率仍高達二四%、更是全世界出貨量最多的科技產品。

退出手機晶片市場博通股價卻不跌反漲

然而,博通棄守超級大餅──手機晶片的消息發佈後,短短四個交易日內,股價卻上漲近一八%。原因在於:博通估算結束這個虧損纍纍的產品線後,每年將可節省至少七億美元的成本,相當於每股盈餘增加一.一九美元。

就在博通宣佈棄守手機基頻晶片市場前不久,全球繪圖晶片龍頭恩威迪亞(Nvidia)也才決定淡出,創辦人黃仁勳甚至坦言,現在手機晶片市場已經是高通(Qualcomm)與聯發科雙強對決的局面。

智慧型手機今年出貨量高達十二億四千萬支,而且持續在成長,為何卻容不下這些歐美大廠?答案,就藏在中國。

根據研調機構顧能(Gartner)統計,全球智慧型手機有約八成都在中國生產,今年第一季全球前十大手機品牌的排行榜中,華為、中興、小米等中國業者已經入榜五家,它們代表了手機市場價格兩極化中的「低價端」,以低於新台幣五千元的代價,就能擁有好用酷炫的手機。

低價手機決戰中國連英特爾都要倒貼卡位

而在兩極化的另一端,也就是高價位的蘋果與三星供應鏈當中,高通擁有強勢的無線通訊專利、以及全球最先進的產品規格。研調機構Strategy Analytics統計,以銷售額論,高通去年全球市佔率超過六成。

但這也意味著,其他手機晶片業者,不管是美商博通、恩威迪亞,或是亞洲的聯發科、展訊(Spreadtrum,已併入清華紫光),最重要的決戰地點,就是中國。

即使博通曾是昔日手機霸主諾基亞(Nokia)力拱的晶片商,手上還握有三星低階手機的訂單,但只要攻不進中國,就很難提高全球市佔率,等於博通被卡在一個「上不上、下不下」的尷尬位置。

雖然中國市場的確是一片榮景,但在此間征戰,討到便宜的卻沒有幾人。就在博通宣佈退出的前幾天,全球半導體龍頭英特爾(Intel)也宣佈,與年營收僅約一億美元的福州瑞芯微合作,聯手進軍白牌平板市場,如此紆尊降貴的舉動,全因為英特爾努力多年,仍不得白牌王國其門而入。

摩根士丹利在英特爾最新公佈的行動網路事業群財務數字中發現,它為了在非蘋果陣營的平板電腦佔有一席之地,不惜以每台補貼二十五美元(約合新台幣七百五十元)的代價搶市。補貼折讓雖是英特爾慣用伎倆,卻導致該部門去年虧損是其營收的二.二八倍。

為了進攻手機基頻市場,英特爾先購併了英飛凌(Infiineon)的相關部門,也不惜祭出高額補貼來吸引客戶,可惜全球市佔率仍偏低,也持續流血虧損;英特爾貴為業界龍頭尚且如此辛苦,更何況是規模相對較小的博通、恩威迪亞?

因此,博通寧可壓重注在獲利金雞母──手機用無線通訊晶片,如藍牙、Wi-Fi等領域,它在此間擁有全球整合度最高、體積最小的技術優勢,供應給蘋果、三星等一線品牌。

而恩威迪亞,則決定利用其在繪圖領域「喊水會結凍」的長才,轉往車用領域等新戰場。

歐美廠還在評估聯發科已快攻搶市

為什麼中國市場對歐美業者來說,如此壁壘重重?聯發科的成功,解釋了箇中原因。

「用聯發科的方案,一個月就能把手機設計出來;用其他(美商)的,有的還要超過六個月!」一位中國手機製造業者說。

一位手機業者分析,從幾年前的「雙卡雙待」(一支手機有兩張SIM卡,可任意切換),到今年最夯的「真八核」(八個處理器核心,意味效能最高),只要聯發科董事長蔡明介喊衝,就義無反顧的投入;「美商則是回到總部,先搞清楚這些需求是什麼,再市場調查、研究個半年,等到產品做出來,熱頭都過了!」一位業者打趣的說。

在手機這個快速成長的市場裡,「速度」似乎比縝密的策略思考更為重要。

高通過去三年砸下千萬美元重金,推動類似聯發科公板的設計平台,「還是無法撼動聯發科,即便它(高通)是這麼有錢的公司,」顧能研究部首席分析師呂俊寬說:「中國的特殊模式,某些美商可能到今天都還不能瞭解。」

今年智慧型手機的「低價化」更助長了這樣的趨勢,讓歐美業者與亞洲業者的差距越拉越大,前者新產品推出的速度不如後者,成本結構也較高,手機中國聯盟秘書長王豔輝認為,歐美晶片業者走向沒落是遲早的事情;更有業者預期,未來歐美廠商只有高通能夠獨存。

也因此,在台北電腦展上,蔡明介堅定的說,有信心成為全球手機市場中,最後的兩至三個供應商,並且「具有相當的(市佔率)比重。」

不過,這場賽事正改朝換代進入4G LTE的新紀元,高通在此間仍握有九二%的壓倒性全球佔有率,聯發科、展訊這些亞洲公司的產品能多快追上?能不能延續3G時代的優異價格性能比,將是最後歐美與亞洲業者決戰的關鍵。

【延伸閱讀】手機市場大者恆大,好看不好吃──2013年手機基頻各家大廠銷售額佔比英特爾:8%聯發科:12%高通:64%其他(展訊、博通、恩威迪亞等):16%,去年全球手機基頻銷售額年增8.3%至189億美元;但歐美玩家紛紛退場,博通、恩威迪亞也宣佈不玩了註:市佔率以晶片銷售金額計算

資料來源:Strategy Analytics整理:王毓雯

 
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