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香港按揭息率欲升乏力 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/03/blog-post_21.html
繼2013年2月香港金融管理局要求採用《內評法》後,匯豐(00005:HK)和渣打銀行(02888:HK)先後宣佈加按揭利息。最近中銀香港(02388:HK)亦宣佈了其最新按揭的條款,包括首三年及五年可以2.40%將按揭供款息率鎖定的定息按揭,而首七年息率則鎖定於3.00%。另外中銀香港(02388:HK)同時提高Prime按的息率25點子至Prime減2.60%至1.95%,即實際利率為2.40%至3.05%。而Hibor按息率就由原本牌價Hibor加240至290點子,擴闊至Hibor加195至315點子。據報調低Hibor按息下限是因為市場目前提供Hibor按息率最低為Hibor加170點子。
日前筆者拙文《牛津順嫂的街頭智慧》以頗為學究的理論去剖析樓市和無風險利率(Risk Free Rate)及信貸息差(Credit Spread)關係,今天且讓筆者推測未來香港按息的走勢。按息是銀行根據市場現況來給予客戶的街息,其決定性因素在於市場上資金的供求關係,而這個供求關係的指標便是貸存比率(Loans-to-deposit Ratio)。港元跟美元掛勾,其供應基本上受制於美國財金政策;而港元的貸款需求理論上是跟香港實體經濟掛勾,但由於「南水北調」的因素,港元貸款需求其實受中國的影響更大。
根據香港金融管理局數據,香港整體貸存比率由1997年4月的150.01%下跌至2009年10月的50.05%才急升至2012年12月67.12%;其中港元貸存比率亦由1997年4月的107.62%下跌至2009年10月的69.09%才回升至2012年12月79.81%。以整體貸存比率計2012年12月僅是1997年4月的44.74%矣!
 
這點亦與筆者記憶中的按息走勢吻合。1990年代按息隨樓價急升一直扯到1997年中超過十釐仍有大把人搶住借。之後按息跟隨樓價下滑,到了2003年許大概是2.50%至3.00%左右。之後樓市反彈而按息隨Hibor計劃再創新低,於2007年至2010年許還可以以Hibor加70點子許借錢(由於Hibor利息幾近零,實際息率低於100點子,遠低於通脹)。之後中國收緊銀根令香港出現「南水北調」的盛況,按息亦同歩上揚至現在街息仍可低於200點子。由這些歷史可引證,樓市基本上跟利率乃至按息無甚關係!

那麼是那些因素令貸存比率下跌多年呢?其根源便是貸款增長不如存款增長快,這個亦反影貨幣增長比以香港為融資中心的大中華經濟増長快。由1997年4月至2012年12月,香港總存款由港幣26,508.15億元上升至港幣82,973.57億元,升幅3.13倍;期內總貸款由港幣39,789.11億元上升至港幣55,693.33億元,升幅僅1.40倍。

近年美、歐、日、中皆狂開印鈔機,令大量游資在全球金融體系流竄,這是香港近年出現存款急增加水浸銀行的主因。此外香港本身的經濟增長動力老化,其未來發展乃至貸款需求基本上只能靠作為服務中國的金融中心。近年尚幸有「南水北調」令香港貸款需求重拾升軌,但明顯未能跑嬴港元貨幣增長。

未來按息會否上升要視乎數個因素。其一是美國國債息率的走勢,特別是聯儲局會否停止QE而令十年期國債息率升穿350點子;其二是香港(特別是源自「南水北調」)未來貸款需求會否高於存款增長令貸存比率持續上升(如90%水平);其三是金管局會否使出貸存比率或按揭貸款總額設限這些非常的行政手段。

昨天筆者與相熟的地產經紀聊天,市場轉買為租已成風氣,因此租盤奇缺而租金反升。筆者估計短期按揭貸款增長會以加按為主,因為未還貸款仍可以用舊息。因此筆者斷言,可見將來香港按揭息率欲升乏力。
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受賄5000萬欲升副省被騙 陜西國土原廳長被判無期

陜西省國土資源廳原廳長王登記,不甘於仕途止步正廳級,通過掮客活動,希望可以升任副省級官員。其仕途升遷未果,落馬後舉報掮客詐騙。

王登記為此支付5350萬元,其中5000萬是王登記從一名煤老板處受賄而來。此受賄款是王登記8筆受賄指控中最大一筆。

第一財經1℃記者獲悉,近期,王登記受賄案已由河北省廊坊中級法院作出一審判決。判決認定,王登記受賄額總計6624.34萬元,被判處無期徒刑。司法文書顯示,王登記所涉受賄指控全部來自於煤礦領域。

中紀委直接帶走調查

現年62歲的王登記,曾任煤炭主產地之一的陜西省榆林市市長。

2006年4月,王登記轉任陜西省國土資源廳廳長。2013年3月,59歲的王登記辭任國土資源廳廳長,轉而被任命為陜西省政府參事室參事,退居二線。

2014年10月28日,陜西省人大大常委會第十三次會議審議通過,王登記因涉嫌受賄,接受司法機關立案調查,本人提出辭去省十二屆人大代表職務請求。王登記落馬的消息由此得以公開。

2014年11月初,新華社旗下媒體的報道援引知情人士的話稱,王登記被中紀委直接帶走調查。王登記案相關司法文書證實了這一點。2015年5月22日,最高檢發布消息,河北省檢察院以涉嫌受賄罪,對王登記(正廳級)決定逮捕。

2016年9月,陜西省紀委宣布,王登記在任榆林市市長和國土資源廳廳長期間,違反組織紀律和國家法律法規,利用職務上的便利,為他人謀取利益,索取、收受他人財物,其行為已構成違紀並涉嫌犯罪,對其作出“雙開”處分。

受賄錢物全部來自煤老板

1℃記者獲悉,王登記受賄案已於2016年10月17日作出一審判決。

廊坊中院一審判決認定,王登記在擔任陜西省榆林市市長、陜西省國土資源廳廳長期間,接受黃陵縣江源有限責任公司法定代表人董江元、榆林市神通路橋建築工程有限責任公司法定代表人牛文兒、神木縣中雞鎮李家畔東興煤礦投資人王世春等8家單位及個人的請托,為他們在探礦權審批、礦產資源整合、劃定礦區範圍、承攬工程項目等方面提供便利,收受這些單位及個人的錢物,總計6624.34萬元。

王登記擔任榆林市市長、省國土資源廳廳長的幾年,正逢煤炭黃金十年。榆林市是陜西省最大的煤炭產區,煤炭行業的黃金十年中,榆林市下屬的府谷、神木等縣通過煤炭開采,經濟實現迅速騰飛。掌握著煤炭開采重要權力的正是國土資源部門。

司法文書顯示,王登記的受賄事實總計8起,收受的金額少則20萬元,多則5000余萬元。向其行賄的全部為煤炭企業及其負責人。除了錢款,他們還送給王登記江詩丹頓手表以及為他在西安市購買房產。

榆林市榆陽區長城煤礦負責人高崇樓,希望可以擴大資源面積。2009年10月,高崇樓得知王登記生病正在吃中藥,需要冬蟲夏草作為藥引子,高崇樓找到西安市一家保健品店,一次性購買了80萬元的冬蟲夏草,王登記派人將東西取走。2011年1月,高崇樓又找到王登記,希望其幫忙盡快辦理擴大後的煤炭井田的采礦證,將100萬元現金裝進一個酒箱子,送到了王登記家中,王登記予以笑納。最終,省國土資源廳為長城煤礦擴大了2.4平方公里采礦面積,並辦理了采礦證。

受賄買官

王登記最大一筆受賄金額為5350萬元,他將這筆錢全部用於“買官”,並準備借此升任副省級幹部,但最終卻發現自己“被騙”了。

2006年,王登記轉任省國土資源廳廳長,時年52歲,正值仕途升遷的最佳時期。王登記也自認為還有機會升職。升到副省級幹部,是他的最大願望。

2009年,神木縣店塔鎮石砭煤礦法定代表人高置林找到王登記,通過他辦理了石砭煤礦搬遷手續。2011年初,新礦批了下來,高置林又找到王登記,希望他能幫忙重新調整並擴大礦區範圍。2011年下半年,省國土資源廳批複了重新劃定的礦區範圍,比原址擴大了近3平方公里。早在2010年4月,高置林為了感謝王登記的幫助,送上了350萬元現金。送錢時,高置林按照王登記的指示,將錢放到一輛轎車的後備箱內。

2012年,王登記已經年滿58歲,距離退休年齡越來越近,為了能升任副省級幹部,他開始想各種辦法。和他的名字僅一字之差的王登廣最終成為王登記選定的買官“掮客”。王登廣的具體身份,在王登記案判決書中並未提及,僅提到此人已被另案處理。

王登記對王登廣深信不疑,王登廣提出,想升任副省級,至少要花幾千萬。

王登記便很快找到高置林,希望他可以為此提供資金支持。“我能往上走一級,對你也是有好處的”。高置林對王登記的要求沒有回絕,明確表示願意出錢支持。

隨後,高置林分兩次將5000萬元匯入王登廣的賬戶。為了掩蓋要錢的事實,王登記安排王登廣給高置林寫了一個借條,將這筆錢做成一個借貸關系。之前王登廣已經從高置林處借過5000萬元,王登廣隨即在一份股權轉讓協議上寫了質押1億元的字據。王登記將高置林之前送給他的350萬元,也交給王登廣用於活動。王登廣多次保證,事情應該可以辦成。

但僅幾個月後,王登記的美夢破滅,其因年齡到期而被宣布退居二線。2014年10月,王登記“落馬”。

司法文書顯示,王登記認為,他找王登廣買官的事情,實際是被王登廣騙了。他由此舉報王登廣詐騙,並認為這一情節應該屬於立功表現。王登記的這一理由,也由律師在庭審中提出,以此作為對王登記減輕處罰的依據之一。一審判決認為,這一情況屬於王登記認罪的具體表現,不屬於立功表現。對這一辯護意見未予采納。

王登記將5350萬元受賄款交給王登廣用於買官,王登廣如何支配了這筆錢,王登廣涉嫌犯罪的事實又有哪些,是否屬於詐騙犯罪等情況,官方尚未發布相關信息。

受賄 5000 萬欲 欲升 升副 副省 省被 被騙 陜西 國土 廳長 被判 無期
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