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機率上的優勢

《華富財經》連結:
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打造零犯罪社會 大數據能取代人類? 電腦預測犯罪機率 依嫌犯風險高低分類

2016-03-21  TWM

當今電腦已能預估誰會犯罪,而且準確率還不低;但現階段若凡事都靠電腦打擊犯罪,恐怕是本末倒置。

電腦的預測功力愈來愈厲害,甚至比人腦更準。

亞馬遜與Netflix等企業,能判斷你我的購物和收視喜好,氣象專家能精準預報未來十天氣象,全拜電腦之賜。

現在電腦還能預估誰會犯罪,準確率連法官都甘拜下風。根據刊登於二月號《法律實證研究期刊》(Journal ofEmpirical Legal Studies)的報告,有位科學家打造出一套先進的電腦系統,輸入家暴者的相關數據後,可判斷出哪些人最容易再犯。

有了這項技術,遭家暴而受傷、甚至喪命的被害人數可能降低,亦可讓情節輕微的施暴者避免坐牢,造成無謂成本。但用電腦預測一個人會不會犯罪,總讓人隱隱不安。

警方以電腦判斷何時何地可能發生犯罪事件,進而主動出擊,已有二十年歷史,如今技術再升級,透過分析大數據,可找出哪些人有犯罪傾向。這些系統的透明度與科學測試程度不一,比方說,加州夫雷上諾市(Fresno)採用名為「必威」(Beware)的系統,將市民分成高、中、低危險三級。

數據運作遭疑「不科學」

媒體報導指出,該系統除了彙整過去犯罪事件的數據外,還分析網路搜尋紀錄、不動產紀錄與社群媒體貼文。但有人批評說,這套技術未經公眾充分討論便上路,有很多問題尚待釐清,例如軟體運作原理(供應商稱是商業機密),效果是否經過科學證實。

反觀這份家暴預測系統的報告中,詳盡說明該系統的目標與效果。發明人之一、賓州大學統計學教授伯克(RichardBerk)指出,這套系統以遭到逮捕的施暴者為資料,並不蒐集分析一般民眾的數據,進而預測是否該收押或釋放某嫌犯,就與法官或警員執法時面臨的抉擇一樣。

伯克十年前開始研究犯罪預測技術,二00八年研發出能判斷哪些假釋犯最容易再犯的電腦系統,比專家更精準。他使用機器學習(machine learning)系統,將大量不同數據輸入電腦,讓電腦找到模式後作預測,再將預測結果比對實際數據。

機器學習產生的演算法,人類未必能了解。使用者知道有哪些參數,但不明白機器會如何使用它們,算出答案。

判斷再犯率準確率九成

在研發這項新預測技術時,伯克和同樣任職賓大的心理學教授索蘭森(SusanSorenson),分析0九年到一三年間約十萬個案件。這次亦使用機器學習系統,將年齡、性別、郵遞區號、首犯年齡的數據輸入系統,還加入可能的前科紀錄,如酒駕、虐待動物、槍枝犯罪等。種族因素雖然沒納入考量,但伯克表示,系統從郵遞區號,還是能稍微推斷出一個人的種族。

他們使用三分之二的數據「訓練」系統,讓機器分析原始資料和後續結果(是否再犯),其餘三分之一則用來測試系統,只輸入法官在傳訊時知道的資訊,藉此測試系統預測家暴再犯率的準確度。

伯克說,要把家暴再犯率降到零,把每個嫌犯都關進牢裡就可以了,但這樣成本太高,有些人其實不會再犯。在被捕的施暴者中,目前有半數在傳訊時由法官當庭釋放,其中約兩成再犯;但由電腦判斷而釋放的人,再犯率只有一成。

伯克和索蘭森目前正與費城警方合作,要調整這套機器學習系統,預估哪些住家容易出現家暴,藉此加強監督。

而費城現有的假釋制度已採用機器學習系統,將假釋犯分成高、中、低風險三個族群,讓假釋官能夠多注意高危險群。

讓人依賴電腦不相信專業

但這種制度可能會造成決策過程流於片面。我幾年前撰文討論費城的假釋制度時,發現有些假釋官認為這套制度太作繭自縛,如果也能多關心低危險群,幫助他們戒毒、找工作、拿到高中學歷等,整體成效可能更大。他們擔心長官寧可相信電腦,而不信他們這些假釋官。

伯克也有同樣的擔憂,深伯各界美化了這項預測技術。未經科學測試的系統,自然會招來質疑聲音,即使是經證實準確率高於人類的系統,也絕對稱不上完美。有了機器學習的幫助,警方能掌握足夠資訊再下判斷,但現階段如果凡事都靠電腦打擊犯罪,恐怕是本末倒置。

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長線投資遇上price shocks 的機率?

週日瑞年國際(2010) 公告已和沽空機構Glaucus 達成和解協議 - 包括 Glaucus 不會收回早前的研究報告,而是將和解協議並列,未來不能直接或間接促使第三方詆毀瑞年和其董事及員工。瑞年則有權聲明所有財務報表「為經審核、真實及正確,而其財務及業務活動乃以誠實適當方法進行」,並就相反指控作回應。筆者估計美國的法律控訴費用非常昂貴,和解協議對雙方都有利 - 至少不需撥備一大筆律師費。Glaucus 向來透過出研究報告唱衰上市公司並同時沽空股票賺錢,瑞年被唱後叫停供股計劃亦即時停牌,去年聖誕前前復牌,但股價陰乾式下跌。和解協議公告令不明朗因素暫時消失,股價單日升超過5成。筆者提及瑞年的公告,除了以往曾為文分析需作跟進,亦想說明單靠分析財務報表和市場前景,難以避免突發事件。
恆指慢慢回升,但實體經濟未見好轉,暫且不選股。早前分析的粵海置地(0124.HK) 和中國民航訊息(0696.HK) 股價持續造好,也算是對讀者有交代,今次分享近日學習所得。
傳統價值投資法是buy & hold,未知讀者有否細心思考過背後原理?Buy & hold 甚至願意持股一世,代表對未來樂觀,預期價格於幾十年間反覆向上走,所以不會因為股價「短期回落」離場。這種長期投資,算是趨勢投資法的一種。「趨勢」是會改變的,例如牛市大部份股價回升,熊市則大部份股價回落。即便內在價值高兼且財務穩健的公司,股價也會跟隨市場走低,難以倖免。捱過熊市總有一天牛市會再臨,只是投資者要有心理準備,對股價上落幾成(可以超過5成)視而不見,真正只看幾十年長期趨勢。而願意持股幾十年,不運用風險管理的唯一理性解讀:不會為了短期效益放棄長遠更大的利潤。
筆者估計讀者對長期投資的定義,未必是持股幾十年間無動作吧。如果有此打算,大概不會
每天閱讀《信報》,因為新聞對市場的影響是短暫性的。長期而言,股價會自行調節並反映公司的真實價值。


另一個值得注意之處 - 市場總會有突如其來的price shocks。Buy & hold 代表 100% 時間在市場,即是必定會遇上無法預測的price shocks (不論升跌)。對比短線買賣或只有15% 時間在市場的投資者,他們遇上price shocks 的機率低長期投資者85%!這個機率差異值得長線投資者深思吧?千里馬令人嚮往,但同時必須承受無可避免的風險。要舉例嗎?也不談2008年的金融海嘯,只說財務穩健的個股。單是過去2年,就有基金愛股四環醫藥(0460)突然停牌、中國安芯(1149) 資產被挪移要清盤、中國生物製藥(1177)公告溢價入股與主營業務無關的投資公司,令股價單日大跌超過25%、博耳電力(1685)業績遜預期至股價單日大挫18%,而三個月間的高低位相差70%...!  名單未完,要數是可以繼續數下去。上述例子只是說明price shocks 並非罕見,隨口也能數出不少例子。
另外,筆者嘗試印證「股價長遠會升」是否事實。測試方法是選取2003年1月1日至2016年3月31日期間,所有港股的每日收市價(已調整價格),然後統計2016年3月31日收市價的「位置」。處於13年間最高位70%或以上的港股有553間,而股價只及最高位30%或以下的公司有670間,佔港股的比例分別約32% 和 38%。這個統計未有分辨公司的財務穩健度,所以未能精確說明基礎因素好的公司,是否長遠而言股價一定升。但上述的統計結果顯示,股價長遠而言不見得總是處於高位,而是有週期性兼大幅上落吧。
筆者分享上述所想,並非要否定長線投資。而是每種策略總有優缺點,不時challenge 既有運作模式,應該會有得著。

(此文同見於《信報》的《價值投資》專欄)
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跟007學工作心法 加薪機率多20%

2016-07-04  TCW

如何在高壓職場中,保持正向?接演前大眾最不看好,接演後票房最好的龐德探員丹尼爾.克雷格說:感激你的工作。

有雄心壯志的人通常不會停下來享受成就,因為他們要全神貫注在下一步。在任何職場中,一個有事業心的人幾乎都會想辦法往上爬。當我向一些朋友提起我這個月的目標是更感激我目前的寫作事業時,他們都用充滿疑慮的眼光看我,顯然擔心如果我對現狀感到滿意,很可能會偏離跑道,對我已完成的工作過於滿意而……不求上進。

有意識的實踐感恩有助提升目標達成率

我向感恩大師羅伯.艾曼斯(Robert Emmons)請教,他研究這個主題十多年了,「我常聽許多人擔心感恩會使人沾沾自喜與疏懶,」他說:「但研究結果恰恰相反,感激的人比其他人更能達成目標。」

我不曾覺得感恩會使我變得疏懶,但聽他說感恩不但不會減損進取心,反而能助長它,讓我驚訝。這是怎麼回事?艾曼斯博士說,「有意識的實踐感恩」的人,會有一種目標感和想要達成目標的欲望。

為了證明這一點,他在一項簡單的實驗中,請參與者寫出他們想在未來十週內完成的事。他並隨機選出若千人,指定他們每週寫一篇感恩日記,實驗結束時,艾曼斯博士確認感激的那一組人達成目標的進度,比沒有感激的那一組人高二?%,而且似乎更努力。

他的計算看起來似乎有點問題——你如何提高二?%的加薪機率?但我沒有質疑他的觀念,因為整體研究結果符合我自己的經驗。艾曼斯博士發現,感激的人有採取行動的動力,不會被動地守株待兔。

從外人眼光來看,顯然有些人是應該慼激他們的職業。誰不想成為電影明星、公司總裁、科技業老闆?但感恩的感覺無法寫在工作說明上,無論它多麼美妙。我第一次從我的職業感受到這種夢幻時刻,是我坐在倫敦多切斯特酒店的豪華套房內,採訪封面人物丹尼爾.克雷格(Daniel Craig)。

他剛拍完??七系列電影《皇家夜總會》。當時外界對於由他飾演龐德議論紛紛,我是頭一個與他正武談論龐德角色的美國記者,我走進房間,發現他有些憔悴與不安。

他邊點早餐邊閒聊。早餐送來時,他拿起一雙筷子,然後用湛藍的眼睛望著我。

「我不希望我是搞砸龐德企業的那個人。」他說。

他白天拍片,晚上又要進健身房鍛鍊肌肉,讓自己具備大家心目中的??七情報員的體魄,因此肉體極度疲勞。他低頭吃早餐的模樣一點也不像動作片英雄,但他向我保證,他在片中出現時一定都是乾乾淨淨的,穿上燕尾服更是好看。

「現在影片殺青了,我只想躲到海灘,優閒的躺在躺椅上。」他嘆口氣說。

克雷格知道他的生命即將改變,但他仍下確定會如何改變。他戰戰兢兢為影迷拍攝這部偉大的影片,一方面又必須維繫他自己的事業,他無法享受這一刻。我很驚訝,連一個即將成為世人偶像的名演員都不能真實的得到快樂。

我發現克雷格的手腕上戴著一個手環,便靠過去瞧瞧。

「我們越喜樂就越接近完美。」我讀出鐫刻在手環上的句子。

克雷格抿著嘴笑笑,「這句話源於斯賓諾沙(Spinoza),」他說,指的是十七世紀哲學家斯賓諾沙語錄,「我喜歡喜樂能使人完美的概念。這是一句很好的人生哲學,不是嗎?」

當影藝界的艱鉅重擔壓在他寬大的肩頭上時,這只鐫刻斯賓諾沙語錄的手環,提醒他要感激生命與找到生命的喜樂。

二號樂與感恩,這兩樣東西我現在都感受不到,但我會努力嘗試。」他說。

提醒自己要快樂

讓你保持冷靜思考

克雷格明白他不可能期待在片場找到喜樂,他必須隨身攜帶。在層層壓力的情況下,感恩有助於你冷靜思考。克雷格知道這一點非常重要。外界對他個人的評價是敏銳、性感、堅毅、有見地,但感恩不會自然出現,所以他很聰明,會借助哲思來提醒自己要快樂。

《皇家夜總會》上映後,票房收入高居龐德電影史上之冠。

我又想到,我們也都可以戴一只斯賓諾沙語錄的手環,因為無論你是電影明星也好,計程車司機也罷,從工作中找出喜樂必須向內求,而不是訴諸外在環境。

感激你的工作不會減損你的雄心壯志,也許還能提高工作效率,反而會使你在當下那一刻更快樂。

你可以感激現在的工作,未來仍然飛黃騰達。

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機率百萬分八印度女嬰心臟外露

1 : GS(14)@2015-03-22 22:33:50







印度中央邦一名初生女嬰出現罕見的心臟異位(ectopia cordis圖),心臟長在胸膛外,性命危在旦夕,目前已送到專科醫院治療。女嬰父親對女兒的遭遇感到十分無助,自言家境清貧,收入僅夠餬口,但會盡力拯救自己的孩子。主診醫生已為女嬰施手術,對女嬰的情況感到樂觀,有信心她可以完全康復。心臟異位極為罕見,每一百萬名初生嬰兒中,僅得八人患上,其中九成不是胎死腹中,就是出生後不久即夭折。英國《每日鏡報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150322/19085383
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機率廿三萬分之一中滙豐鈔全餐 幸運兒欲炒賣助供樓

1 : GS(14)@2015-04-15 08:27:07

■「中全餐」的Rico稱僅留一張單鈔收藏。司徒世華攝


【本報訊】滙豐150周年紀念鈔昨日公佈抽籤結果,全城瘋狂認購下,查詢抽籤結果的紀念鈔網站一度「大塞車」而無法登入。中午過後不少幸運兒相繼在網上「報捷」,有幸運兒抽中比六合彩三獎更難中的「全餐」(即3張單鈔、1套3連張及1套35連張全部抽中),盼轉售可助供樓一至兩個月。記者:袁柏恩 林社炳



滙豐今次發行150元紀念鈔,每人最多可申請購買3張單鈔、1套3連張及1套35連張,分別錄得4.4倍、21.6倍及64.8倍超額認購。如果要抽中全餐,成功機率僅得23.4萬分之一,比六合彩三獎(5.5萬分之一)更難中;要抽中3張單鈔,機率亦僅157分之一。





雖然中獎機率低,但昨午起仍有不少幸運兒報捷。facebook專頁「滙豐銀行150週年紀念鈔齊齊報價區」,至少5人貼出中全餐的截圖分享喜悅,亦有不少人獲「安慰獎」,抽中3張單鈔。《蘋果》員工Rico是抽中全餐的其中一名「幸運哥」,他早前在妻子慫恿下加入認購行列,本着「中晒都唔會蝕」的心態,認購時點算了全餐,妻子則只認購2張單鈔及1套3連張。豈料今午登入時驚見自己中全餐,妻子則無抽中。他表示當初只是湊熱鬧,今次當「發橫財」,如有好價錢會立即放售,預算35連張約5萬元會放售,但會留一張單鈔收藏。他笑言不預計大賺,自己亦非炒家,「幫補吓買吓奶粉呀、供吓樓,幫得幾多得幾多啦,香港又冇錢派」。他過去亦曾認購中銀紀念鈔,轉手兩張,每張賺約千元。




最後一批領鈔者憂炒不起

另一名認購了單鈔、3連張及35連張各一套並全中的幸運兒林先生則笑言,當初純粹抱着各選一套、「睇吓中邊樣」的心態認購。他坦言未了解市場價格,「如果(差價)有一倍就賣,有半倍都好好」。他表示對滙豐有感情,過往亦儲下少量舊紙幣和特別號碼的紙幣,今次亦打算收藏3連張不出售;至於放售所得則打算用作「食餐好」。雖然紀念鈔最快要到6月9日才到手,不過不少幸運兒已開始討論領鈔當日如何放售,高登討論區更已有人成立WhatsApp群組,預備在領鈔當日互通炒價消息。不過即使抽中亦未必開心,由於領鈔期由6月9日至28日橫跨3周,有抽中單鈔且6月28日始可領鈔的網民無奈表示自己為最後一批領鈔者,擔心屆時價錢炒不起。另外,有市民不滿原本選擇到荃灣分行領鈔,卻被安排到中環總行,「一係就唔好畀人揀地方領鈔,對好多老人家嚟講都好唔方便」。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150415/19113280
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支持政改民意 下跌機率高

1 : GS(14)@2015-04-29 08:53:46

【拆局】根據三間電視台委託大學及研究機構所做民調,政改方案支持度與政府宣稱六成民意支持,固然相差一截,當中有兩次民調支持度,更不足五成。雖有政府中人對民意戰仍然樂觀,指支持民意仍領先反對10個百分點,但也有官場中人憂慮,未來兩個月,支持政改民意下跌機會肯定大過上升,「萬一反對民意領先,泛民可以將否決責任推晒畀政府」。有官場中人坦言,個別官員已不再講「六成民意支持政改」,改為「大多數民意支持政改」,「但大家都明,大多數民意支持政改都有啲夾硬」,但他對民意戰仍傾向樂觀,相信支持政府民意「可以企穩五成」,「應該最高可以有五成五,特別係越近表決,支持袋住先民意應該越高」。



泛民可將責任推給政府

他更稱現時支持政改民意,仍領先反對10個百分點,「冇理由呢10個百分點會突然走去反對,我哋相信支持政改市民同反對一樣,唔會輕易轉軚」。不過,也有官場中人認為,對目前形勢不應過份樂觀,憂慮未來兩個月支持政改民意會下跌,「按過去經驗,不論特首、官員民望、施政報告定預算案民調,都係第一次民調支持度最高,之後就一直跌,所以支持政改民意下跌機會,肯定大過上升」,他更直言,萬一反對政改民意領先,到時泛民必咬住政府不放,「問政府會唔會按民意收回方案」,泛民可以將否決政改責任,推到政府身上。■記者莫劍弦





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150429/19129541
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提升預測質素 需留意基本機率 黃國英

1 : GS(14)@2015-10-15 00:18:48

http://www.eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=46604


上周談到,沃頓商學院的泰洛克教授﹙Philip E. Tetlock﹚,舉辦了一個名為「良好判斷計劃」的競賽。很多參與者事後回顧,都認為從競賽過程中,學到寶貴的經驗。例如一位在紐約投資研究機構工作的分析員,感嘆在一個領域擁有大量知識,與成為成功的預測者,並沒有必然的關係。他自問在這次競賽中,與財經有關的問題,表現幾乎一敗塗地,令他變得謙卑起來。之所以出現這樣的震撼教育,大抵日常工作時,沒有如像良好判斷計劃般,一來清楚列明要預測的問題,二來要求詳細紀錄判斷的過程、結果。因為一直以來,都是模模糊糊,難免大幅高估了自己的能力。

另一位同樣在紐約工作的電影人、歌劇監製,則表示對他最有用的,是學到可以改用機會率的眼光,而放棄非黑即白的二元判斷。不少人看事物時,經常抱有強烈的好惡情感,學會這個方法,有助作出比較客觀持平的判斷,從而提升準確度。
要分析一隻新股,先別幻想它是下一隻Google,而是先留意基本面,再從橫向及縱向看公司,及同業的表現。

除了個別參加者的感想外,從整個良好判斷計劃中,還可以得出甚麼結論,有助提升日後預測的質素?首先是預測技術,有高低之分,並不單靠運氣。由於專家的往績不好,很多人改而認為預測準否,只看運氣。但在計劃中可見,以作二百次預測計,先選出頭廿五次表現最好者,發現他們在餘下百多項預測中,同樣名列前茅。上回講過的超級預測者,準確度高達97%。如果靠運,應該大家回歸平均,不會有人秤先;出現超級預測者,足證是有技巧。

增進技術的兩大方法,一是訓練,二是組隊﹙十二至十五人﹚。訓練前文已述;組隊好處,是可以分工、情報共享和聽取反向意見。單是這兩點,已能令錯誤的機率下降。當眾多超級預測者,組成一隊,效果更為顯著。不過重點是隊伍要熨平階級,人人能平等發言,攤分工作,才能盡量發揮各人才能之餘,意見、結論不會過早傾斜。

上周談過,泰洛克教導參賽者,隨着新消息、證據出現,要勇於調整看法。學以致用之後,是否真能提升表現?研究人員翻查績效,發現最準確的預測者,調節自己估計的次數,比其它參與者頻密。另一方面,這班超級預測者,在進行調節時,每次的幅度卻又比其它參與者小。這種碎步密密行,反映他們有留意事情的進展,而且反應恰如其分,不會過敏,以偏蓋全。

或者大家會問:想提升預測質素,有沒有最快、最易上手的起步點?調整看法等已是預測過程的中後段,如果最初的估計,能較為貼近現實,會是事半功倍。要做到這一點,最重要是留意基本機率﹙base rate﹚。例如見到一隻新股,先別忙着幻想它會是下一隻Google﹙GOOGL﹚;反而應該橫向、縱向了解新股表現、同業行情。這樣得出的結論,必定比熱情洋溢的樂觀推想,更經得起現實的考驗。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=293182

美新增職位勁 加息開綠燈 下月加息機率急升至七成

1 : GS(14)@2015-11-08 23:48:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151107/news/ec_ecg1.htm
【明報專訊】美國就業市場經歷上季增長放緩後,上月新增職位出乎市場意料強勢反彈。美國勞工部昨公布10月非農職位大幅增長27.1萬,幾乎是9月增長13.7萬的兩倍,也是今年最高的數字。薪酬增長高於近年均值,失業率跌至5%,按月跌0.1個百分點。市場認為數據為聯儲局下月加息開綠燈。數據公布後,CME的利率期貨數據顯示,市場認為下月加息的機會率由58%升至70%,預測年底加息後利率中值為0.375厘。

Edward Jones策略師Kate Warne表示,美股連升5周,投資者憂慮一旦加息令金融條件收緊,部分人沽出股票獲利。美股昨早段偏軟。美匯指數昨升1.3%至99.3水平,美元兌日圓曾升0.9%,升穿123。歐元兌美元跌1.5%至1.07水平,見7個月新低。美國國債價格下滑,兩年期國債孳息升至0.942厘,是逾5年來最高。美國10年期國債孳息也升至2.3厘以上,是7月以來最高。現貨金昨跌1.5%至每盎司1087美元,是3個月低位。紐約期油昨跌逾1%,跌穿每桶45美元。

美債息升 金價油價回吐

上月新增職位集中在私人市場,其中26.8萬職位來自私人機構,政府職位僅增加3000個。大部分職位來自零售業、專業和商業服務。建造業的職位增長也創8個月新高。

修訂的數據顯示,8月和9月的非農新增職位合計,比原先估計多1.2萬。每月平均非農職位增長,由次季的23.1萬降至第三季的16.7萬。不過上月數字強勢反彈,令8至10月非農職位增長增至18.7萬。今年以來每月非農職位平均增長20.6萬。

廣義失業率 海嘯後首低於10%

隨着就業市場收緊,經濟師都在尋找工資加快增長的迹象。10月私人市場的工人平均時薪按年增長2.5%至25.2美元,高於9月的2.3%,明顯高於過去6年經濟復蘇期以來平均2%增長,暫未知10月薪酬增長加快是暫時現象,還是新趨勢的開始。

上月把失業人口加上放棄尋找工作及找不到全職而被迫兼職的廣義失業率跌至9.8%,是2008年5月以來首次低於10%,反映就業市場的閒置產能減少。不過勞動參與率維持在62.4%的低位,維持1977年以來最低的比例,約9.7萬美國人上月脫離勞動人口。與此同時,仍有790萬求職者無法找到工作。

耶倫﹕美可擺脫中國等外因影響

每月非農新增職位的變化與工資增長,是聯儲局衝量美國就業市場狀况與通脹壓力的重要指標。

聯儲局下月議息前,還將參考11月的非農數據。儘管中國等新興經濟體增長放慢可能影響美國經濟,但聯儲局主席耶倫認為美國將可擺脫這些外在因素的影響,表示下月可能是加息的時機。

(綜合報道)
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美3月加息機率降至26% 油價重上30美元 夜期再升249點

1 : GS(14)@2016-01-24 01:34:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160123/news/ec_ecs1.htm


【明報專訊】通脹停滯不前促使歐洲央行行長德拉吉強烈暗示可能於3月加推寬鬆措施,《日經新聞》亦報道日本央行正「認真考慮」加大寬鬆力度,預示環球央行放寬貨幣政策的壓力增加,市場預期聯儲局的加息步伐也會放慢。CME Group的利率期貨數據顯示,交易商預期聯儲局3月加息的機會,由1個月前的接近六成,降至不足三成,到年中加息的可能性亦不到五成。

市場昨彌漫樂觀情緒,淡友平倉獲利令國際油價低位回升,紐約期油昨升7%至每桶31.74美元;布蘭特期油升逾8%至每桶31.70美元。

受歐日央行加碼寬鬆的預期提振,加上油價反彈,刺激環球股市昨日回升。道指至今早零時15分升155點,泛歐Stoxx 600指數昨升逾3%,恒指夜期收市升249點。日經指數急升近6%。避險資產價格回落,日圓下跌,每美元兌118日圓以上。美國10年期國債孳息回升至2.05厘。

黑田﹕油價企穩 通脹將回升

日本央行行長黑田東彥昨晚表示,油價不會跌跌不休,只要油價企穩,整體通脹率將會回升,若撇除能源價格,整體通脹率介乎1%至1.5%,預計2016財年下半年可實現2%的通脹目標。他重申將繼續堅持當前政策,直至實現通脹目標,若通脹趨勢受阻將擴大寬鬆。他試圖派定心丸,指日本有許多金融資產,有許多擴大寬鬆方式,國債市場還有三分之二的國債未被央行買入,意指寬鬆未到極限。

他又稱,中國經濟增長逐步放緩,但不太可能硬着陸,對中國增長前景相對樂觀。《日經新聞》在黑田發言前引述一名日本央行高官稱,油價下跌可能壓抑消費者通脹預期,「那麼我們應該考慮進一步寬鬆」。報道稱,日圓升值與股市下跌將會是日本央行在本月28至29日政策會議的檢討重點。這說法有別於首相安倍晉三顧問柴山昌彥周四稱,尚未到日本央行出手時機。

日股急彈941點 今年最勁

截至周四由去年中高位累跌23.2%而陷入技術熊市的日經指數,昨急升941點,收報16958.53點,升幅5.88%,是今年來最高紀錄,鋼鐵和汽車等出口相關股票領漲。野村證券分析稱,投資者極端悲觀情緒導致超賣,對貨幣政策的期待及期油反彈的帶動。

泛歐Stoxx 600指數昨升逾3%,本周升幅在2%以上,是11月以來最大的每周升幅,資源股和銀行股受追捧。這主要由於德拉吉表示,歐洲央行可能在下次會議檢討貨幣政策立場,被解讀為最早在3月加碼寬鬆。他昨在達沃斯世界經濟論壇表示,不同的貨幣政策反映各經濟體在復蘇周期處於不同位置,美國的復蘇比歐元區和日本更深,這將反映在不同的利率上,並重申歐央行仍有很多工具刺激通脹。

市場憧憬歐央行增加買債,德國10年期國債孳息跌至0.46厘,接近8周低位。歐元兌美元昨回落0.3%至1.0839,接近兩周低位。加拿大皇家銀行分析師稱,歐洲疲弱的經濟前景增加了3月加推刺激措施的可能。

不過有分析認為,措施難對經濟基本面起提振作用,因此中、長期經濟狀况變化不大,但至少有兩天穩定的交易環境。澳元及加元等商品貨幣昨日靠穩。俄羅斯盧布由每美元兌86盧布紀錄低位反彈2.5%至80.38。

(綜合報道)
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