ZKIZ Archives


桑乐金:桑拿设备市场有待进一步激发

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-8/0MMzA3XzM2OTg0MA.html

A股市场上主营业务独一无二的个股总能因“唯一性”受到资金的热烈追捧。但市场行情不佳之时,这类个股似乎也“扛不住”,破发或股价连续下跌的情况时有发生。

7月29日登陆创业板的“桑拿养生第一股”桑乐金(300247.SZ),在8月2日的时候股价一度攀升至31.66元,其后接连下跌。9月30日,报收16.31元。相对于上市首日28元的开盘价,跌幅达41.75%。

那么,下跌之后的桑乐金,是否已经具备投资价值?

市场激发尚需时日

桑乐金是一家专业从事桑拿设备研发、生产和销售的企业,主营产品包括远红外桑拿房和便携式桑拿产品两大类。公司产品目前主要应用在家庭,未来也会拓展商用客户,比如酒店、美容健康休闲场所等。

从公司的收入结构来看,远红外桑拿房是公司的拳头产品,收入占比超过60%,其次是便携式桑拿产品,占收入的比重也在三分之一左右,这两个产品构成公司盈利的基础。

事实上,桑拿设备在国内应用尚处于导入阶段,相关国内企业还没有形成稳定的竞争格局和较高的市场集中度,目前看来,公司在行业中属于领先企业之一。

“随着国内消费者消费实力和消费理念的逐步转变,桑拿设备的市场需求会逐步释放,作为朝阳产业的桑拿设备产业将迎来需求的较快增长。”中投顾问高级研究员贺在华在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

尽管如此,对消费者而言,桑拿设备本身并非生活必需品,即使从国外来看,产品的普及率也不高,其消费群体集中在中高收入群体。

数据显示,在欧美发达国家,桑拿房的市场普及率并不高,德国家庭桑拿房的普及率为4%左右,美国家用桑拿房普及率也仅为3%左右,只有芬兰作为桑拿的起源国家,家用桑拿房设备的普及率在50%左右。

“由于消费者消费观念尚未转变,部分桑拿设备的消费需求并未完全释放,产品的供给也有限,再加上产品生产技术的成熟度不够,导致产品成本较高,这在一定程度上限制了这一产品的市场拓展。”贺在华认为,当前行业现状已有很大改观,这或许预示着该行业将具有强势增长动力。

国信证券分析师王念春则认为,国内消费者对桑拿设备的接受还需要时间,大部分消费者会选择偶尔到美容休闲场所进行桑拿,而不习惯在家中配置。他预计,国内每年消费家用桑拿房约3万~4万套,商用场所约20万~30万套。

“从国内外的市场需求情况来看,家用桑拿房以及便携式桑拿房产品的消费需求前景不错,但还有待进一步的激发,这不仅仅是价格因素,最主要还是人们消费习惯的问题。”某券商研究员认为,未来几年内该市场恐怕很难出现普遍消费的表现。

盈利能力较高

据了解,公司所属的大类行业——美容、保健器具行业2010年获得销售收入186亿元,同比增长25%,利润额13亿元,同比增长30%。

该行业2010年的收入相当于厨房电器收入的14%,相当于家用清洁、卫生器具行业收入的27%,这主要是因为其并不是家庭必备,而是家庭电器中消费支出的小类行业。

事实上,从产品本身来看,公司进入的门槛并不算高,产品根本性创新空间并不大。公司的招股说明书中标明有多项专利,但发明专利仅有一项,公司每年研发投入比例相比其他类别公司也不算高。2010年,公司研发投入为684万元,仅为当年公司收入的3.5%。

“家 用桑拿设备属于新兴产品,并融入了家居、红外技术等几方面的科研成果,开发这些产品还是需要一定的研发实力的。但目前行业发展一直处于粗放型的态势,导致 产品良莠不齐的现象严重。”贺在华表示,这表明要获得发展,并在竞争中占优势地位必须要提高产品技术水平,行业竞争最终将演变为产品的技术竞争。

王念春认为,现在行业内各主要公司之间的差距并不算大,或者说差距并不是不可逾越的,因此,家用桑拿房及便携桑拿产品的国内竞争格局仍然存在较大不确定性。

事实上,公司此次募集资金完成后,从拓展销售渠道方面来看要比其他公司更有资金上的实力,而这对公司而言或许是目前最大的优势。

此 外,由于在A股市场上并没有与桑乐金主营业务类似的公司,所以一般选择厨电类上市公司作为可比的对象,包括苏泊尔(002032.SZ)、九阳股份 (002242.SZ)、爱仕达(002403.SZ)、万和电气(002543.SZ)、老板电器(002508.SZ)等。

记者了解到,和其他电器类公司相比,桑乐金生产的属新兴产品,在盈利能力上的表现要相对较好。

2010年年报显示,公司的销售毛利率为56.96%,而上述几家公司的毛利率分别为27.96%、36.35%、28.70%、28.18%、54.60%。显然,桑乐金的毛利率表现和老板电器略为接近,而大幅领先于其他公司。

从体现公司盈利能力的另一项指标净资产收益率(加权)来看,桑乐金去年的该项指标为22.4%,上述几家公司的该项指标分别为17.58%、21.62%、5.9%、38.23%、25.82%。桑乐金基本上是处于一个中间的水平。

估值并无优势

截至9月26日,共有11家机构对桑乐金201年度业绩作出预测,平均预测净利润为0.57亿元,,比上年增长24.68%,平均预测每股收益为0.70元。

海通证券预计公司2011~2013年的每股收益分别为0.71元、0.91元和1.12元,给予公司2011年18倍~22倍PE。

事实上,分析人士认为,从产品的角度看,远红外桑拿房更像是个家用电器产品,估值可在家电行业的基础上予以上浮,毕竟这个行业的增速要高于传统家电产品。

但华泰证券在研究报告中称,即使按分析师一致预测的乐观每股收益,公司2011年的市盈率也在35倍左右,估值已无明显优势,给予“观望”评级。

截至9月30日,桑乐金和上述可比公司苏泊尔、九阳股份、爱仕达、万和电气、老板电器的动态市盈率分别为31.91倍、24.30倍、12.57倍、42.08倍、19.38倍、24.24倍。CFP图 制图/马静

樂金 桑拿 設備 市場 有待 進一步 進一 激發
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28237

馬會=東莞桑拿?

1 : GS(14)@2011-08-16 21:25:05

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15527666

呢班老野,咁多廢話講,其身不正也

各位請注意,這些問題馬會會員不是大陸人(只有興趣入馬場)、不是 80後(無資格入馬會)、不是富二代(起唔到身去健身室),他們是五六十歲獅子山下的一代,職業是醫生、律師、大學教授、高官、商人等,是純種高等華人。這些人大聲批評今日年輕人如何不濟,不懂建設,只懂搞亂香港。香港的江山是他們一代用血汗,在獅子山下的歌聲中,辛辛苦苦建立起來。江山是老子打回來的,他們就是社會的棟樑,當然不讓位,年輕人有本事就放馬過來。至於他們在大庭廣眾分享去珠海東莞尋歡的經驗,當然是他們的驕傲,顯出他們老而彌堅,食到肚滿腸肥仍有心有力,年輕人行多兩步又話喘氣,慘不忍睹。

高等華人 目中無人
在這一片醜陋之中,有一群人發出香港人的光輝,這群人是馬會會所的工作人員。在他們的眼中,這些高等華人粗鄙、無禮、使人唔使本、以為自己大晒,但工作人員仍默默地盡責為會員服務。其實工作人員一切都看在眼裏,或者高等華人的虛偽正是香港社會的寫照,當權者和有錢人外表威武,內裏空洞,人格向下流。
2 : 200(9285)@2011-08-16 21:34:53

香港廠佬質素係咁上下‧
3 : GS(14)@2011-08-16 21:37:25

好似大部分都唔係讀好多書,但是回心一想,如果佢地唔係讀咁少書,點解會去博一鋪,又剛巧遇上生產東移的大浪呢?
4 : 200(9285)@2011-08-16 21:54:09

3樓提及
好似大部分都唔係讀好多書,但是回心一想,如果佢地唔係讀咁少書,點解會去博一鋪,又剛巧遇上生產東移的大浪呢?


絕對係呀‧
5 : 龍生(798)@2011-08-16 23:34:51

有時呢的野, 真係有點命數....
6 : GS(14)@2011-08-17 07:34:53

你唔得一樣,就會畀第二樣你
7 : GS(14)@2011-08-17 23:23:09

中門大開:馬會早已墮落(一)
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15531342
以往大董係幫馬會辦事,屬當權精英圍內人士,有乜要求一邊在 Patron Room睇衝線,一邊飲乜少珍藏 82 Lafite,談笑間已搞掂,仲有時間去隔籬廂房同滙豐艾爾敦打招呼。今日大董係靠馬會作退休 Club House,當中有天淵之別。難怪當日港鐵南港島線設馬場站的爭拗,馬會對運輸局規劃好似一無所知,搞到 CEO應嘉柏與政府互片。今日馬會希望擴大賭 NBA,試問眾多大董中,有誰有力打通民政局這關?
添馬男
8 : 龍生(798)@2011-08-17 23:59:02

今日呢篇幾到題, 實情也是如此

權力核心早由匯豐馬會轉移到北京

現金馬會早己名存實亡, 己是一班退休人仕的聚腳地
馬會 東莞 桑拿
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275783

金融人語:馬會桑拿評唐唐婚外情

1 : GS(14)@2011-10-12 22:44:53

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15696759
講到去滾或搞婚外情,馬會桑拿獅子山下一代算是權威,唐唐婚外情風波,自然成為桑拿房近日熱門話題。獅子山下一代雖然為人貪威識食,沒半滴氣質,除咗馬經,一年睇唔到一本書,但對男女關係卻有着頂天立地的男子氣概。馬會桑拿房對唐唐婚外情風波的看法一致:唐唐的所為是男人之中最卑劣。

為了仕途拖人落水

馬會桑拿房的分析是,婚外情是一段男女雙方發生的不正常關係,在婚姻以外與異性秘密地發生感情,雙方明白遊戲規則,接受了很可能沒結果。當這段婚外情終結,這段歷史是男女雙方之間的一個秘密。女方今日可能已嫁作人婦,有幸福家庭,或繼續開心的過單身生活,無論如何這段婚外情是過去式,無必要也不想提起。婚外情有一個 Code,是 Code Of Silence,當情逝了,大家各自各生活,互不相干。
唐唐部署競選特首,是他自己的事,為何要把其他人拖落水?甚麼自我引爆,甚麼坦白從寬,全部是關乎唐唐一個人的事。他在未經過女方的同意下,把這段秘密在 700萬人面前公開,一切是為了自己的仕途,這是男人應有的所為嗎?婚外情中,男人也應該清楚遊戲規則。
好彩桑拿房充滿蒸氣,其他人不為意我感動到眼濕濕。桑拿友說得太好了,唐唐為了自己,出賣牽涉他人的關係,枉為男人。假如你是唐唐婚外情女主角,想到傳媒無孔不入的威力,你今晚會瞓得好嗎?
2 : Sunny^_^(11601)@2011-10-12 23:12:01

比我係佢既女人,我會出賣佢先
3 : Sunny^_^(11601)@2011-10-12 23:12:33

同電視/報紙講做專訪.不過收錢
4 : 龍生(798)@2011-10-13 00:58:48

我第一次想讚你....

你個諗法真係幾好

袁沙央妮與其俾人不斷唱衰, 反正又出左名

不如主動回應事件, 你做初一我做十五

睇下邊個玩得起lor, 當然, 咁搞法, 佢仕途會無晒....
5 : Wilbur(1931)@2011-10-13 13:43:04

4樓提及
我第一次想讚你....

你個諗法真係幾好

袁沙央妮smiley 與其俾人不斷唱衰, 反正又出左名

不如主動回應事件, 你做初一我做十五

睇下邊個玩得起lor, 當然, 咁搞法, 佢仕途會無晒....


佢就想!
6 : Sunny^_^(11601)@2011-10-13 17:12:20

4樓提及
我第一次想讚你....

你個諗法真係幾好

袁沙央妮與其俾人不斷唱衰, 反正又出左名

不如主動回應事件, 你做初一我做十五

睇下邊個玩得起lor, 當然, 咁搞法, 佢仕途會無晒....


而家...都冇左啦
金融 人語 馬會 桑拿 評唐 唐唐 婚外情 婚外
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276254

天氣濕熱如焗桑拿街頭屍體橫陳

1 : GS(14)@2015-03-17 02:07:42





風暴過後,陽光昨天照遍瓦努阿圖,照出滿目瘡痍,觸目驚心,街頭猶如戰場一樣,屍體橫陳,等候民眾收屍。再加上天氣又熱又濕,猶如焗桑拿一樣。經過上星期五晚的狂風暴雨,維拉港度假村項目經理米爾曼翌日起來,在度假酒店門前大街發現一具男屍,屍體頭部有傷痕,懷疑他飲醉酒後,在回家途中不省人事,被強風颳來的物件擊斃。市民在港口外也見到一具浮屍。



新西蘭新婚夫婦胡林當晚下榻在坦納島假日酒店,和另外二百人躲在酒店地庫避風,妻子曼迪坦言:「我們現在不是住度假酒店,而是避難中心。」她形容,當晚「情況非常可怕,風聲叫人毛骨悚然,如果當時有人在外面或躲在簡陋小屋內,一定會嚇餐死」。她指現場猶如戰場一樣,很多村落被吹毀,電線杆斷了,屋頂都沒了。曼迪指昨天很熱,氣溫達攝氏二十八度,「又熱又濕,好像焗桑拿」,現在只想立刻回家,但沒有飛機。新西蘭Stuff網站





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150316/19077710
天氣 濕熱 如焗 桑拿 街頭 屍體 橫陳
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=288580

澳門何超明案被告:不知檢察院教休室有桑拿

1 : GS(14)@2017-01-12 08:05:09

【【本報訊】被控近2,000項控罪的澳門前檢察長何超明案昨日續審。案情指,何超明涉嫌在獲多利中心16樓以設置檢察院教員休息室為名,在單位內設卡拉OK房及桑拿室等娛樂設施作私人用途。法庭昨就案情先後傳召牽連案件的兩位被告黃國威及麥炎泰出庭作供,二人承認曾進入教休室,惟均指不知道單位內有桑拿設備。


何被指到證物室看沉香


首名出庭作證的黃國威,涉嫌協助何創辦多間空殼公司。他在庭上承認自己負責獲多利中心16樓教休室的維修保養,每周巡房一至兩次,亦獲檢察院提供單位鎖匙。但他指未曾在單位內見過何。控方多次問及教休室內有否睡房或桑拿等設施,黃均回答「唔記得」及「唔知道」,但稱記得單位內設有廁所及桌椅。其後控方展示教休室內的桑拿及淋浴設施相片,並出示單位廳內有通往套房的暗房相片,但他堅稱不記得單位內是否有桑拿設施。法庭其後傳召另一證人麥炎泰,他亦涉嫌協助何創辦多間空殼公司。他稱曾獲對方邀請到獲多利中心16樓教休室「傾家庭事」,多年來共到該單位一至兩次。控方質疑他為何要到教休室「傾家庭事」,麥說:「佢咁有身份嘅人,好少喺出面見面。」他續指,記得教休室內設有2至3張辦公桌,但不知單位內有桑拿設施。法庭昨午亦傳召檢察長辦公室前主任黎建恩出庭作證,他亦是何另一控罪的涉嫌共犯。對何涉挪用海關扣押的沉香,黎在庭上承認,何主動透過自己向助理檢察長王偉華轉達指示,希望對方研究案件是否涉刑事成份。他又指其後曾與何到證物室觀看屬扣押品的沉香。合議庭法官賴健雄質疑,何超明為何只對沉香感興趣。何回應指除沉香外,亦曾到證物室觀看發臭鮑魚及變質紅酒,指示如何處理有關物品。賴駁斥指法律上對變質證物已有處理指引。■記者紀靜雯




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170112/19894380
澳門 何超明 被告 不知 檢察院 檢察 教休 休室 室有 桑拿
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=322244

【馮仁昭四圍超】陳詩慧太空人焗桑拿

1 : GS(14)@2017-08-04 06:11:01

陳詩慧(Eva)為電影《西謊極落:太爆.太子.太空艙》唱插曲《太空艙》,早前拍攝MV,由老友王宗堯做導演,當中Eva有個太空人造型,着住超厚太空衣同頭盔,去咗多個地方拍外景,熱天30幾度,件衫密不透風,未停過出汗,Eva笑話:「自己有啲攞嚟賤,想配合主題,結果好似焗桑拿咁,好辛苦。」撰文:馮仁昭




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170803/20109783
馮仁 仁昭 四圍 陳詩 太空人 太空 桑拿
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=339504

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019