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美聯儲三號人物:加息不著急 高度寬松仍持續

來源: http://wallstreetcn.com/node/79889

周五紐約聯儲主席William Dudley 表示,美聯儲可能會在2015年中期左右上調利率的預期非常合乎情理,美聯儲仍會保持高度寬松的貨幣政策立場,“零利率”已經實施五年了,美聯儲還沒有準備好立即加息。 Dudley在布魯克林大學演講時稱,“市場預計美聯儲會在2015年中期上調利率,我認為,基於我們目前所了解到的信息和經濟前景,這個預期是非常合理的。大部分關註美聯儲動向的市場參與者都預計,美聯儲會在失業率降至6%左右的時候開始上調利率。” 但是,Dudley還表示,盡管如此,美聯儲還是並沒有想要撤回高度寬松政策的意向。 談及美國經濟複蘇的情況,Dudley表示,美國經濟前景“較為良好”,但他同時強調,就業市場的複蘇依然疲弱,希望在失業率下降、通脹水平增長的基礎上能夠看到美國經濟增長加速。 對於貨幣政策走向,Dudley仍然保持著鴿派立場,稱在長達5年的零利率政策之後,美聯儲目前也並沒有準備好收緊貨幣政策。 12月美聯儲公布的經濟預測顯示,17名政策制定者中有12名預計美聯儲將在2015年開始收緊貨幣政策,2名官員預計這個時間點是今年晚些時候,另有3名官員認為要等到2016年。 Dudley還預計美國經濟增長會保持在2.25%以上,這足以促進就業市場複蘇,但他還警告稱,就業和資本方面的資源都沒有得到充分的利用。Dudley表示,“這意味著,目前高度寬松的貨幣政策立場在未來很長一段時間內仍然是合適的。” 雖然人口老齡化在勞動參與率下降的過程中扮演著重要角色,但是Dudley預計未來還是會有更多的美國人重返工作崗位,促進勞動參與率回升,“失業率的下降顯然過分誇張了就業市場的改善情況。” 美國勞工部周五公布數據顯示,2月非農就業增長17.5晚,遠遠高於預期,切此前1月和去年12月的就業增長數據均有所上修,另外,2月美國失業率微升之6.7%,詳情請參見華爾街見聞報道的美國2月非農就業報告。 談及烏克蘭危機,Dudley表示,美聯儲有專員密切關註烏克蘭事件的動向,並會隨時提供任何該事件對美國經濟的影響分析。
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14年12月全國PMI數據解讀:增長動力不足,寬松仍需加碼

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1021

14年12月全國PMI數據解讀:增長動力不足,寬松仍需加碼
作者:姜超、顧瀟嘯、於博等



12月PMI跌至50.1,連續6個月下滑並創18個月新低,指向制造業景氣繼續走弱、經濟增長動力不足,聯系12月以來發電耗煤增速依然徘徊在-10%左右,預示短期經濟低迷延續、15年經濟開局壓力較大,寬松貨幣政策仍需加碼。

一、制造業景氣繼續走弱
12月PMI的主要分項普遍下跌,其中生產、新訂單、購進價格均對PMI產生負向拖累。

二、內需羸弱外需尚可
12月新訂單較11月下降0.5個百分點至50.4,連續3個月回落、處歷年中偏低水平。雖然11月中旬以來地產銷量增速持續好轉,但前期持續負增令需求萎靡不振,好轉仍需時日。
12月新出口訂單回升0.7個百分點至49.1,依然位於榮枯線下,顯示外需差強人意,雖然美國經濟保持強勁增長,但歐元區和日本增勢疲弱、新興市場國家亮點難尋,外需總體一般。


三、生產繼續下滑
12月生產指數較11月回落0.3個百分點至52.2。需求整體較為疲弱、庫存狀況轉差,令生產繼續回落,這與12月發電耗煤同比增速仍在-10%左右相一致。


四、庫存狀況轉差
12月原材料庫存繼續回落而產成品庫存回升,顯示庫存狀況再度惡化。當企業面臨需求下行時,首先會去化原材料庫存,而產成品庫存則會堆積,進而造成庫存狀況惡化。


五、通縮風險未消
12月購進價格小幅下跌1.5個百分點至43.2,連續5個月處於榮枯線下。預計12月PPI環比-0.4%、繼續負增,同比降幅擴大至3.1%,通縮風險未消。


六、就業指標微幅回落
12月就業指數為48.1,較11月微幅回落,依然位於榮枯線下。從歷年比較看,處於08年以來的次低點。PMI就業較難顯示實際就業形勢,源於人口紅利拐點已過,勞動力供給下降,統計局3季度數據顯示當前就業無憂,增長與就業正在脫鉤。







來源:海通證券

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