ZKIZ Archives


李澤楷好波! 味皇


From

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1261&suc=1#rte


以為佢私有化女星先叻,現家私有化電盈都pass埋,不由得讚句:"李澤楷好波!"

味皇吟曰:輕輕的錢走了,正如佢偷偷的來,免費的私有化,不留給你一點銀兩

作為上市公司的主席,李澤楷簡直是典範,上市公司做生意賺錢有兩個方法,一係賺消費者的錢,二係賺小股東的錢,李生賺消費者的錢不過不失,但賺小股東的錢就出神入化,令人感動

如果味皇係上市公司的主席,我一定會以李澤楷為榜樣...

不過李澤楷美中不足的地方就是犯左眾憎,雖然女友唔憎冇所謂,但係害左子孫冇籮柚了

正確的私有化方法是,免費將股票收回來之餘,小股東仲會感激佢,當佢恩人咁拜先為之極品,這就是李澤楷美中不足的地方

我想像左個方法,以電盈來說,只要具備一些條件,提早一兩年準備就可以做到以上效果

首先,私有化幾年之前,李澤楷的身份唔可以係電盈的管理層,可以由手下代替,自己扮成外人,之後,電盈同會計師商量,重估一d無形資產,高估無形資 產價值,然後開始進行無形資產攤銷,令公司出現虧損的假象,只要連續兩年虧損,最好係虧損增加,股東就會心淡,等人打救,另一方面,公司將值錢的有形資產 以證券形式包裝起來,再由公司持有,然後設定奇低的市價入賬,例如1/5的價錢入賬,扮窮,咁李生就可以出黎扮救世主,例如以半價私有化,由於公司顯示出 來的有形資產只有1/5,因此半價就係市價的2.5倍,心淡的小股東一定當佢神咁拜....(咳咳,不過佢現家都係神--瘟神),到時再將包裝起來的資產 分拆,就可以賺一倍,而且可以再上市

李澤楷同佢d智囊真苯
李澤楷 李澤 好波 味皇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5670

私有化泡汤+业绩下滑 李泽楷遭当头两棒


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090423/20090423023926955.html


每经记者  李凌霞

        连续开庭审理六天后,昨日3位上诉法官一致判定电讯盈科不得实施私有化方案,一场小股民与大股东的直接利益对决,港证监会及电讯盈科小股东获胜。败诉后李泽楷昨天表示可能上诉至香港终审法庭。

        几 经波折后,电讯盈科(00008,HK)私有化案终于峰回路转。在电讯盈科小股东的极力抗争以及香港证监会的据理力争下,“小超人”李泽楷拟私有化电讯盈 科的如意算盘落空。昨天傍晚,香港上诉法庭推翻了此前香港高等法院对于批准电讯盈科私有化的裁决,电讯盈科私有化方案将无法落实。

第一棒:官司输了私有化泡汤

        昨天下午5点左右,已经在香港连续开庭审理六天的电讯盈科私有化案终于审结,3位上诉法官一致判定香港证监会胜诉,电讯盈科不得实施私有化方案。

        对于证监会胜诉的结果,电讯盈科小股东表示非常欣喜,电盈小股东代表称,“此次小股东能够获得平反,证明香港是有法治的地方,有权有势的人并不能剥削小股东的权益。”

        而 昨天法庭判决一出,电讯盈科也立即在其网站上挂出申明,“考虑到高等法院已于2009年4月6日的判决列出了明确的定论及理由,因此本公司对于上诉法庭的 裁决表示失望。”电讯盈科还仍旧强调,其私有化的协议安排是公司应其两名主要股东要求向少数股东提出,提供了一个机会让他们在目前的经济情况下,通过全现 金的要约将他们的公司股票投资套现。

        而事实上,在过去长达六天的案件审理中,对于电讯盈科私有化目的到底是给小股东套现 机会还是逼迫小股东出售股份,法官林文瀚已经表示出质疑。同时,在此轮审理中,证监会代表律师除了坚持上轮的电盈涉嫌在私有化投票中有“买票”行为,更是 提出了对于电盈分拆股份令投票人数增多属不合理,而主审法官罗杰志则质疑电盈私有化的动机,以及交易完成后向大股东派发特别股息的理由。

        在此轮审理中,面临证监会律师以及当庭法官的种种质疑,电讯盈科已经失去了在上轮审理中占据的优势,最终不得不输掉官司。

        虽然电盈私有化被上诉法庭否决,但有消息称李泽楷昨天在回复个别媒体的询问时表示,电讯盈科还将有可能就该案上诉至香港终审法庭。

第二棒:净利下滑15%前景堪忧

在电讯盈科昨晚发布的申明中,电讯盈科强调“无论本公司是一间上市公司或私人公司,都会致力巩固公司作为香港首屈一指的电讯服务商的地位。”

        而事实上的情况并非如电讯盈科所指的那么乐观,电讯盈科前天晚间公布的年报业绩显示,该公司去年的业绩出现高达15%以上的下滑。

        业绩显示,去年电讯盈科净利润下降了15.37%,为12.72亿港元,每股盈利18.78港分。由于私有化案件仍在审理过程之中,所以公司将延迟考虑派末期息。2007该公司的净利润为15.03亿港元。

        对于业绩下滑,电讯盈科表示,这主要是由于吸纳客户所需的成本上涨、重估投资物业所导致的亏损以及投资减值拨备而导致的。去年电讯盈科重估投资物业亏损高达3.96亿港元,而投资减值拨备为1.61亿港元。

        公  司  核  心 EBITDA(EarningsBeforeInterest,Taxes,DepreciationandAmortization的缩写,即未计利 息、税项、折旧及摊销前的利润)上升了3%为67.14亿港元;计入盈大地产的综合EBITDA上升9%至79.82亿港元。而其核心分类业绩及综合分类 业绩则分别下降了14%及12%,为28.37亿港元和35.29亿港元。

        基于电讯盈科业绩下滑的表现,昨天大摩及标普等多家评级机构均降低了对电讯盈科的投资评级。

观点:电盈输了官司更输了形象

        对于此次电讯盈科私有化案件,投资界各类人士都非常关注,而因为这是香港证券业内的一次小股东直接与大股东的利益对决,其社会影响力较大。

        昨天,《每日经济新闻》采访了多名在香港业内人士,众多业内人士均表示,电讯盈科输掉的不仅仅是官司,更是输掉了在股民心目中的好形象。

        农 银证券分析师郭信麟表示,在私有化事件上,电讯盈科虽然钻了一些法律空隙,但从香港证监会一开始高调的介入便注定了李泽楷等人私有化计划不得人心,在此情 形下,电盈输官司是正常的。郭信麟还指出,由于在此次诉讼当中,几名电讯盈科高管都陷入指控,所以未来电盈还有可能面临一场高层变动,这必然对公司将带来 更多不利影响。

        另外,第一上海证券策略分析师叶尚志则对电讯盈科复牌后的股价表示不看好。叶尚志表示,因为私有化方案的 憧憬,电盈股价上涨至4元以上,现在这个憧憬彻底破灭,其股价下跌也将成为必然,他预计复牌后的股价将跌至3.6元左右。叶尚志同时表示,目前香港电讯业 的竞争激烈,电讯盈科未来将面临艰难的挑战。

        电讯盈科于4月16日停牌,停牌前报收4.12港元。

事件回放

        2008 年11月4日,电讯盈科宣布其大股东盈科扩展联合中国网通提出150亿港元将电讯盈科私有化。12月31日,电讯盈科再度宣布将此前的私有化方案提价,由 原来每股4.2港元升至4.5港元。2009年2月4日,电讯盈科私有化方案在法院会议及股东大会上被获通过。不过其后又传来电盈私有化存在“买票”嫌 疑,香港证监会介入调查。

        2月24日,香港证监会向高等法院申请准许介入电盈私有化的法律程序,并获批准。2009年4月1日~2日,香港高等法院对电讯盈科私有化案件进行为期两天的聆讯,但未有判决。

        4月6日,香港高院宣布,电讯盈科私有化被获通过,香港证监会随即表示将重新上诉至上诉法庭,并于当晚获批。

        4月16日~22日,香港上诉法庭对于电讯盈科私有化案进行长达六天的审理。期间案情跌宕起伏,港证监会和电盈律师驳辩激烈,最终法庭裁决香港证监会上诉获胜,电盈私有化不得实施。

私有化 私有 泡湯 業績 下滑 李澤楷 李澤 當頭 兩棒
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7447

亚视豪门恩怨 内地开发商、李泽楷均有意介入





http://www.china-cbn.com/s/n/000023/20100126/000000146913.shtml



查懋声 插图/苏益


CBN记者 郭兴艳 舒时 

近两三个月来,香港亚洲电视(下称“亚视”)两大股东之间龃龉不断,近日终于爆发公开的口水仗。

20日,香港查氏家族掌门人查懋声召开记者会,亲自向媒体披露了与台湾旺旺集团(00151.HK)主席蔡衍明之间的股权争议。次日,蔡衍明也向香港媒体公开一份声明,力驳查家的言论。

十多年来,亚视股权纷争不断,老板换了一拨又一拨,在无线电视(TVB)的竞争下无法抬头。如今,香港特区政府正在考虑扩大免费电视牌照申请,对亚视是个巨大的利空消息。内外交困的亚视将何去何从?

两家族入股亚视始末

现年66岁的查懋声是香港名流查济民的长子,其本人为全国政协委员,也是香港国际主题乐园有限公司的独立非执行董事,同时还是香港兴业国际集团(00480.HK)主席。

1月20日,近年来备受胰腺癌困扰的查懋声不顾体弱,罕有地召开了记者会。

在长达2个小时的记者招待会上,查懋声详述入主亚视原因、蔡衍明加入前后以及未来计划。会后,查懋声更向包括《第一财经日报》在内的传媒提供长达12页的声明,将他所讲内容形成文字,可见查懋声对此次记者会非常谨慎认真。

据查懋声披露,2007年受荷兰银行邀约,他和弟弟查懋德通过一家全资控股公司Panfair 控股公司,投资约2.5亿港元持有亚视约10.8%股 权;然后再通过另一家全资控股公司Alnery No.112 Limited,与荷兰银行及另一投资者合作,由荷兰银行投资约11.25亿港元,共同持 有亚视约47.6%股权。

但在金融危机后的2008年11月,荷兰银行被苏格兰皇家银行并购,决定出售全部亚视投资。查懋声称:“2008年8月,蔡衍明通过胡兢英的先生徐敏辉接触我,表示有意投资亚视。”

2009年2月,香港广播事务管理局(下称“香港广管局”)批准亚视股权及拥有权结构的变动。是次变动,由Antenna投资公司(下称 “Antenna”)全数收购亚视现有股东Alnery所持有亚视47.58%的控制权股份,成为亚视的新股东。其中,蔡衍明全资拥有的神旺媒体控股有限 公司占Antenna 股权的49%,查氏兄弟则拥有Antenna 51%的股权。

“蔡先生同荷兰银行一样,不能控股,亚视一定要香港人控股。我们两兄弟当时向蔡衍明表示:5年内,只要蔡先生遵守广播条例取得香港广管局的批准,具有表决控制权资格后,我们会以既定价格,将已定数量的亚视股份及Antenna表决控制权转让给蔡衍明。” 查懋声说。

根据《香港广播条例》的规定,公共电视的表决控制权,必须由“符合资格”人士持有。其中一个资格要求是该人士必须是常居于香港,且不少于7年连续居港并已获得永久居民身份。蔡衍明父子均非香港永久居民。

蔡衍明竹篮打水一场空?

但随后事情的发展令查懋声不快。他在记者会上指出,蔡衍明在投入1.5亿港元后,表示不愿独自向亚视注资。“2009年9月,亚视董事会第4次请求注资,蔡先生拒绝,又提出新的股东贷款方案,主要是提供贷款,年息为30%,并且以广告收入来抵息。”

查懋声表示,亚视大部分董事对上述方案表示不能接受,而在亚视继续入不敷支的情况下,董事会决定按照蔡氏入股时的0.28港元换股价,向所有股东配股。

“我们不是去刻意摊薄任何人的股份。”查懋声说,“蔡先生一日未向香港广管局提出申请和取得批准,我们也无法把前述亚视及Antenna的股权转让给他。”

对于查懋声的这番言论,蔡衍明次日即通过声明反驳。

蔡衍明称,当初的合约规定,蔡有权要求查懋声把股权转让给由他所提议的合资格人士,而并非一定是他或蔡绍中。

对于蔡衍明所指上述约定,本报向Panfair 控股公司公关进行查询,截至发稿时尚未得到回复。

而查懋声欲将亚视出手的想法更是刺激了蔡衍明。查懋声坦承,已经有投资者正在与他接触入股亚视事宜。

蔡衍明针锋相对地指出,查懋声在亚视的投资,“应该已经获利出场”。香港媒体猜测,蔡衍明的声明,矛头直指查懋声与神秘内地地产开发商王征,已就出售亚 视股份达成交易。据本报了解,生于1963年7月的王征是深圳上市公司荣丰控股(000668.SZ)董事长。据报道,王征最早于上世纪80年代来港工作 赚得“第一桶金”,并已成为香港居民及持有香港身份证,符合香港广管局对公共电视控股人的资格要求。

本报昨天向荣丰控股查询王征购买亚视股份事宜,其发言人表示:“这是董事长个人的事情,我们上市公司并不清楚。”

查懋声方面则承认,的确在与王征接触,“现在仍在谈之中”。

内忧未平外患又起

事实上,对于亚视来说,目前正面临的不仅是大股东之间的股权内斗忧患,还存在严峻的外部竞争压力。在香港特区政府打算扩大免费电视牌照申请的决策之下, 目前已经有多家媒体打算加入竞争,瓜分这块市场。最新的消息是,李泽楷旗下的电讯盈科(00008.HK)将会紧随城市电讯(01137.HK)及香港有 线宽频(01097.HK)的步伐,向监管层申请免费电视牌照。

昨日,电讯盈科的发言人对本报记者确认了上述消息。电盈的发言人透露,有关申请工作正在进行之中,一旦有进展将会进行公告。

目前尚不知道,在市场竞争加剧的情况之下,如果以查氏为代表的大股东不准备出让控制权,是否还能吸引到类似蔡衍明这样的财务投资者。香港前工商及科技局 长王永平就亚视股权纠纷撰文称,表面看来,香港应该可以容纳两家赚钱的免费电视台。但在资讯多元化及网络化的大趋势下,使积弱多年的亚视恢复生机,比开办 一家新电视台困难得多。

对于多家竞争对手向香港广管局申请免费公共电视牌照,查懋声直言对亚视不利。“对观众来说,多竞争多选择是好事,可是对亚视来说十分不好。”他说,“竞争也要看是恶性还是良性,香港传媒的路应怎样走要重新思考。”

遗憾的是,亚视在解决自身的大股东内斗之前,可能还没有精力考虑香港传媒的整体发展道路问题。

亞視 豪門 恩怨 內地 開發商 開發 李澤楷 李澤 有意 介入
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13984

李澤楷明恰小股東袁天凡玩殘證監

2009-04-09  NM





本 週一,法院通過由電盈主席李澤楷提出的私有化方案,令一眾電盈小股東大感意外。電盈私有化的種票事件,盡顯商家為求達到目的而不惜一切的本性。在傳媒及證 監會的調查下,揭發出一眾證券行老闆動員公司上下掃電盈股份,亦有保險公司阿頭買股份贈下屬,再而炮製一手股東等等的手法,務求電盈私有化順利通過。而盈 拓副主席袁天凡更與種票人士關係密切;曾任職聯交所行政總裁及投資銀行的他,可謂見慣風浪,遊走於法律罅而得以置身事外。儘管私有化過程並無違法,但從道 德層面來看,不見得有智慧可言。電盈私有化是否合情、合理、合法,有待下週四證監會的上訴聆訊結果。

三年前,李澤楷(左)打算出售電盈時,弄至滿城風雨,要老父李嘉誠出手收拾殘局;並由梁伯韜出面做「醜人」,如今電盈私有化又在種票聲中鬧上法庭 ,而袁天凡(右)亦是事件中的主角。

本 週一電盈私有化獲通過,在場的小股東都感到非常意外。其中一名在法院聽審的小股東葉小姐聞判決後,在法院內大叫:「唔公平、唔公正、官商勾結。」另一在場 小股東黃先生,於十年前,以三元八角買入十多萬股電盈,反對電盈在種票疑雲下通過私有化,他亦在場內大聲叫囂:「天天壓價,我哋就好似非洲飢民,被人吸乾 吸淨得番棚骨……如果種票成功,我哋將會被國際恥笑。」兩人一唱一和,法官關淑馨宣佈休庭,並要執達吏把二人趕離法庭。

大律師湯家驊指出法 官有這樣的判決,是她並沒有考慮把證監提出這次私有化異於尋常的情況,判斷成不良意圖。他認為法官甚至沒有考慮電盈私有化是否符合上市條例是奇怪的:「於 這兩個月間新登記的電盈股東,有八百四十九人,證監指出有問題的票數是五百至七百多票,如果剔除這些票數,可能唔符合上市條例中規定出席股東大會人數中, 不多於百分之十的股東投反對票的規定。我見唔到判詞中法官有提及過呢點,似乎佢覺得上市條例唔係咁重要。」根據上市條例中的《收購守則》,私有化最少有七 成五獨立股東批准,以及反對票不超過持股一成,亦同時要符合《公司條例》中,要有半數出席股東大會的股東同意。

種票合法化

小 股東如斯激動,源於證監會調查電盈種票事件對小股東有欠公道的結果。於上週三召開的法院聆訊中,證監指出在電盈提出私有化期間,曾調查多名相關人士及證券 公司。其中包括金利豐證券老闆朱李月華及中南證券的莊友堅。朱太旗下黃金集團,有一名前僱員證人B透露,其上司要求在金利豐開戶買電盈股票,但投票權會被 取走,日後無論股價如何,朱太都會以每股四元五角回購;而另外朱太私人在平均三元五角價位亦購入二百多萬股電盈,如成功私有化,朱太可賺一百五十萬元,證 監會指她明顯有極強動機去「種票」。

在去年十二月至今年一月期間,透過金利豐登記,持有一至三手電盈的股東共有一百七十五人。中南的莊友堅 亦向證監承認於今年一月,不斷叫身邊朋友、公司職員購買電盈,故透過中南買賣電盈的一手股東共有一百三十二個。法官認為莊友堅及朱太明顯有「種票」。但法 官認為證券行老闆「種票」只是維護自己及客人利益。

袁天凡秘書放長假

而事件的關鍵是富通保險經紀的四百九十四票,如果是由袁天凡操控的話,就不能計入贊成通過私有化的票數。不過法官卻指出,她看不到袁天凡,有透過富通行政區域總裁林孝華去操控私有化投票。

曾 任職聯交所行政總裁及投資銀行多年的前盈保主席袁天凡,對上市公司收購合併的法律問題可謂瞭如指掌。今次他接受證監調查,亦只是透過律師回答。證監曾調查 富通行政區域總裁林孝華,指十年來沒有買過電盈股票的他,卻於今年一月期間,買入五十萬股電盈股票,並把這些股票連同授權書(proxy form)送給下屬當花紅。而這五至六百份的授權書,是由林孝華的妹妹林孝玉,從袁天凡的秘書Leslie Wai手中取得。證監希望訪問Leslie Wai,但她卻由二月十八日,亦即證監開始進行調查後,開始放大假至本月九日,證監透露一直未能成功聯絡她。

 

九四年袁天凡(右)創立盈保,邀請楊梵城(左)帶同馬仔從國衞過檔,包括現任富通區域行政總裁林孝華及伍永強。上圖為九九年六月,二人一同出席盈保記者會。

 

二月中,電盈小股東遊行要求政府徹查種票案,至三月底,突然有神秘人透過立法會議員長毛(梁國雄)出資,助小股東請律師代表出席聆訊。

敏感時刻通電

證 監又指出袁天凡於去年十一月,曾與林孝華及富通區域行政總裁伍永強吃飯。及於去年十二月三十日(即電盈私有化股東特別大會當日),一月五日及今年二月四日 (即電盈股東特別大會當日),與林孝華通電話。不過袁天凡指出他們聯絡只是想瞭解一下富通保險的收購事宜及日常業務,袁天凡更向證監表示已忘記與林孝華及 伍永強的談話內容。法官認為袁天凡及林孝華於敏感時期通電話確實有可疑,但就沒有實質證據指證他們的談話內容是涉及電盈私有化,因此不能接納證監對他們的 指控。

而有份在去年十一月和袁天凡、林孝華吃飯的富通區域行政總裁伍永強,九四年跟隨楊梵城從國衞過檔盈保。他過檔後,國衞即向法庭申請禁 制令,阻止盈保經紀挪用國衞保單持有人的資料,作保單「移植」用途。伍永強於九六年因為逃稅三十多萬,被判入獄三個月,是「有底經紀」。但證監就未有訪問 過他。無獨有偶,楊梵城現任民豐(279)主席,其公司執董柯淑儀亦於十二月十日成為持有一萬股電盈的股東。

證監不服上訴

林 孝華於一九九四年隨楊梵城過檔盈保而與袁天凡認識。他在富通任職的行政區域總裁是經紀中最高級,是萬人之上。此職位全公司只有三人,年薪過千萬。事實上, 林孝華對李澤楷的另一間公司盈大地產亦十分支持,於○七年三月貝沙灣六期開售,他就以一億五千萬元,購入六個單位,其中包括一個六千多萬的洋房單位。當時 貝沙灣平均呎價一萬一千元至一萬四千元,林孝華購入的單位呎價都約在一萬一千元,如一個三座高層向海一千四百多呎單位,他以一千五百六十九萬買入,呎價是 一萬一千多元。其大部分於今年一月才上會,現在正出租。

法官認為是次私有化事件,小股東並沒有在大股東強迫下,做出違反自己最佳利益的行 為。而她認為小股東已有足夠機會表達意見,他們的投票是真誠、理智及合理的。更關鍵的是,法官指出有人分拆股票的行為並沒有違法,因此宣判電盈私有化獲得 通過。而電盈的股價,截至本週二收市為四元,距離私有化作價每股四元五角,相差有一成多,事關私有化仍存有變數。

證監會於本週一即時提出上 訴,向法官提出暫緩執行電盈私有化的申請,就是要求澄清分拆股票在港是否合法的問題,及關注小股東利益是否得到充分反映。上訴庭緊急開庭後,法官以「事件 重大嚴重性」為由接納申請,排期至下週四進行聆訊,因此電盈私有化未必能如期在本月廿三日完成。

隱形富豪輸錢玩踢爆

是次種票 風波牽連甚廣,在私有化前後持有電盈股票的證券行及炒家,均成為證監會的重點調查對象。聆訊過程中,再爆出證人A,於供詞中另揭驚人內幕,表示去年十二月 中,即電盈私有化首次股東會舉行兩星期前,袁天凡曾於來電中透露私有化將會加價,涉嫌披露內幕消息,成為證監指證懷疑種票案幕後主腦—袁天凡的關鍵。而證 人A所講,與曾是電盈股東的炒家莊永昌的「口供」,不謀而合,令這位股壇隱形富豪的身份正式曝光。

電盈私有化公佈前,莊永昌曾持有一億多股電盈,之後突然陸續沽清,因而成為證監會座上客。對於被擺上枱成為證人A,莊永昌大呻無奈,並向記者重述當日與袁天凡的對話內容,但繼續語出驚人:「佢(袁天凡)打來同我講:你揸咁多,支持嚇我哋啦,我話個價唔好,唔係好吸引,佢就有少少含意,指(私有化價格)或者會好啲。」「咁已經係等同洩露內幕消息?」(記者問)「我覺得佢只係想表達誠意。」莊永昌表示。

 

莊永昌強 調,與袁天凡之間沒有任何利益輸送,更以受害人自居。「電盈股票係一、兩年(前),四個幾買嘅,大部分係私有化第一次股東大會前,喺三個三至四嘅價位沽 出,全部係蝕盤。」根據證人A的口供,在與袁天凡通電後的星期一,因對方沒有再來電,電盈亦沒有任何公佈,便沽出幾千萬股電盈。莊永昌解釋,當時覺得私有化不會成功,「四個二(個價)點會有機會過到?咁多小股東反對,我寧願早啲攞番啲錢。」蝕本賣股後,電盈才突然宣佈加價,「捉錯路」的莊永昌承認覺得氣憤:「最後一秒先加價,完全唔諗人哋感受!」於是,第一次股東大會上投票贊成私有化,希望儘快套現的莊永昌,在第二次股東大會上,晦氣地改投棄權票,更形容電盈私有化猶如「一潭污糟水,混濁到不得了」。

不過,莊永昌雖肯出面爆料,一吐烏氣,但在憶述與袁天凡的對話細節時,仍不時以「唔想提,唔記得」,含糊應對,用意難測,而證人A的供詞,最後亦被法官以「不合邏輯」等理由推翻。

股壇狙擊手身家億元計

由輸家突然挺身成為證人,莊永昌更一度被懷疑是出資支持小股東,聘請大律師馮華健代表出庭的神秘人。莊永昌直指傳聞乃「造謠」,是「有心人作出來嘅古仔」,更表示自己已退休逾十二年,與世無爭。

五十多歲,證券經紀出身的莊永昌, 早年活躍於股壇。他表示,以往他投資的公司進行私有化,均會接觸他尋求支持,十分正常。據其憶述,早年曾持有一成二的大新公和(建築商),及約百分之二的 嘉宏國際(李嘉誠旗下),後來兩間公司私有化,都收到公司高層來電,要求支持。「我最記得新昌地產私有化時,主席葉謀遵(葉維義父親)親自打俾我,我應承 佢一定支持,後來佢仲請我返屋企食飯。」莊永昌說。

善於狙擊私有化潛力股票的莊永昌,自爆證監會並非首次搵上門。「十幾年前,我用七百萬買彩星,即做忍者龜間玩具公司,一年升值咗六十倍,證監走來問我,睇係咪有內幕交易。」

莊永昌表示,九七年七月一日,已將手上三張證券及期貨牌照出售,退出股壇,兩年前買入電盈,只為「收嚇息」。「科網潮時,我唔信咩概念,所以最憎電盈這隻股票。兩年前,我見電盈股價累積跌咗近九成八,平咗且派息又幾好先買。」當年,莊永昌買入一億多股電盈,耗資超過四億元,十分疊水。現時,莊永昌仍持有逾一成美麗華酒店。「九一年,(每股)五個幾買嘅,覺得佢資產淨值吸引,九三年李兆基以每股十七元收購,我都冇賣。」雖然現時美麗華股價只與莊永昌買入價相若,但一直以來派息理想,手持股份市值仍逾三億元。初步估計,莊永昌身家逾十億元,堪稱隱形富豪。

「阿叻」師傅祖父顯赫

坐擁億萬身家,莊永昌不但好炒股,亦好賭,更是藝人陳百祥「阿叻」的賭馬師傅。阿叻於七、八十年代時,曾任股票經紀,經常把愛股美麗華酒店掛在口邊,早年更曾聲稱持有逾一成股權,但原來,持有一成的卻是其師傅莊永昌。二人相識多年,無論在股票市場或馬場,阿叻都跟著這位師傅搵食。本週一下午,記者亦碰到阿叻往銅鑼灣的寫字樓找莊永昌,而據馬評人余伯樂說:「莊永昌是職業賭徒,佢靠分析馬匹磅數等數據去賭馬,唔入馬場嘅,聽聞佢試過有一季贏過億元!」

莊永昌於 八二年,開設華順投資公司,九一年曾經營永順證券,○三年結業。今年二月,再以華順為名,開設賽馬公司(Vision East Bloodstock Ltd),經營買馬及馬匹配種生意,在澳洲及紐西蘭的馬匹買賣公司的網站,亦有該公司的買馬記錄。今年二月,其賽馬公司的另一創辦人馬慶傑,因帶同電筒、 軟尺及麻繩等,夜闖馬場,而被警方拘捕。除咗賭馬,莊永昌亦精於「撲克牌」(poker),曾參加在澳門舉行的○八年亞洲撲克巡迴賽,取得第七名。

股壇賭壇皆得意的莊永昌,作風低調,是次因捲入電盈風波成為焦點,顯赫家底亦因此曝光。莊永昌祖父莊成宗,是早年福建幫元老,是香港福建同鄉會創會人之一,在商界交遊甚廣。早於三八年,便與已故愛國富豪王寬誠等人,開設東方醬油罐頭有限公司,名噪一時,後於七四年結業。另外,莊成宗更夥拍富豪霍英東及馬萬祺等,開設北角華豐國貨,十分威水。

莊永昌並無承繼祖業,轉戰股壇,一旦看中心頭好,便大手落注,令公司大股東亦要忌他三分。○二年,上市公司寶福集團小股東,登報直斥大股東將垃圾資產注入公司騙取現金,據聞莊永昌正是幕後策劃人。

莊永昌曾沾手私有化公司

大新公和

大新於七二年上市,先後興建綠楊新邨、九龍灣地鐵站等近百個項目。在八十年代取得耗資五十五億元的滙豐銀行總行建築合約,這項工程有七千五百萬元的利潤。大新於八九年私有化。莊永昌曾持有大新股份百分之十二。

大新的創辦人陸孝佩最自豪是公司有份參與興建滙豐銀行總行。

 

嘉宏國際

曾是港燈全資附屬公司。八七年改組成為和黃附屬上市公司,業務包括持有港燈百分之三十四點三股權、希爾頓酒店、國際城市股份、加拿大赫斯基石油及證券投資。

前新昌地產主席葉謀遵,是新昌國際董事葉維義父親,當年新昌私有化,葉謀遵曾致電股東之一的莊永昌,尋求支持。

新昌地產

九一年和黃提出每股四元一角把嘉宏私有化,但當和黃一提出私有化後,股價已經上升兩成,有小股東認為和黃應將私有化價格提高。九二年和黃把私有化價格提高至五元五角,才令私有化獲得通過。莊永昌持有百分之二。

公司於七二年上市,於八六年進行私有化。每股作價一點四八元。



李澤楷 李澤 明恰 恰小 股東 袁天 天凡 凡玩 玩殘 證監
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14451

【人物】李泽楷的“影子魔戒”


http://www.cnemag.com.cn/tebiebd/toutiaowz/2010-03-05/186187.shtml

人物 李澤楷 李澤 影子 魔戒
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14584

踩太子女擦李澤楷曹仁超林行止一拍兩散


2009-9-10  NM


上週三,已半隻腳踏出傳媒業的《信報》創辦人 ——香港第一健筆林行止,在其專欄以「舊事雖往矣,記錄當存真」為題,筆訓筆名曹仁超的舊部曹志明,財經界及新聞界莫不嘩然。

近年曹仁超以《信報》代言人身份四出講股、論勢,更積極返國內出版書籍、接受訪問,被國內粉絲封為「香港股神」,而此舉亦配合老闆李澤楷開拓大陸財經新聞市場。只是曹仁超與林行止之間出現了「夥伴與伙記的認知差異」,才導致在《信報》專欄出現批評《信報》代言人的尷尬局面,歸根結底,這與李澤楷購入《信報》時的管治安排不無關係。

林行止以「舊事雖往矣 記錄當存真」為題,筆訓舊部曹仁超(真名曹志明)的文章長達三千多字,語氣婉轉,但綿裡藏針,而且針針到肉,先踢爆曹仁超並非《信報》創辦人,再爆曹之成名作——《投資者日記》乃集體創作,當中的政壇內幕,更「百分之九十九點九九與他無關」,最後再為女兒林在山沒興趣接棒而申冤。

「真相」大白,一向高調敢言的曹仁超,竟出奇地「沉默」,記者致電其辦公室,秘書表示曹不在香港。眾所周知,林行止與曹志明,同為《信報》的招牌,前者諷權論政,後者則主財經,以往二人雖同為公司股東,但表面上以賓主相稱,一直相安無事。○二年,還是林行止伙記的曹仁超接受本刊訪問時,對林行止還是恭恭敬敬,他說:「我景仰林山木(林行止真名),一切以他為尊。《信報》行政我不理,賺幾多蝕幾多,我無諗。因為我感激他七○年塑造了我。」不過,這段「賓主」關係,由○六年八月,林行止與妻子駱友梅,以二億八千萬,將《信報》售予電盈主席李澤楷後,已出現變化,成為是次「割席」風波的源頭。

魔童塑造代言人

當時,曹仁超亦一併出售手上百分之五的《信報》股權,林行止家族則先賣出五成股權,再分階段減持餘下股權。雙方更訂立為期三年的「共管協議」,其間除了保留林行止與曹仁超在《信報》的專欄外,曹與駱友梅更加入李澤楷成立的新公司——信報財經新聞有限公司任董事,在北角工業大廈六樓,仍為林太設有寫字樓。

過去兩、三年,林氏夫婦如約逐漸淡出《信報》。○八年,二人股權進一步減持至兩成。同年底,駱友梅一併辭去《信報》董事、社長及董事會聯席主席職務,而曹仁超則改任非執董。

經過這兩、三年的「共管」時期,林行止與曹仁超的身份同時出現改變,二人均不再是《信報》股東,更重要是,雙方的「賓主」關係亦隨之結束。賣盤後,李澤楷委派綽號「魔童」的傳媒人何國輝入主《信報》,大力替《信報》搞改革,搵生意。曹仁超高調接受香港及內地媒體訪問,儼如《信報》代言人,大談炒股致富及創辦《信報》的輝煌往績。一向視《信報》為「親生仔」的林氏夫婦,對於無端多了個「哎吔老豆」,早已滿肚「烏氣」。

飯局起風浪

而觸發林行止執筆揭曹仁超底牌,就是八月二十二日的志雲飯局專訪,曹仁超一開首已得罪林行止。他直認自己是「小甜甜」、「陳四萬」、「鄭大班」及「煲呔曾」等政經名人花名的始創者,又侃侃而談如何「度」出這些絕世好名。結果林行止在專欄內澄清,指「曹仁超」一名,乃由他所起,屬於公司資產,不屬個別作者所有,還指出《投資者日記》乃集體創作,曹仁超只負責「金錢財務的點評會議」,社會、政治的花邊題材完全跟曹仁超無關,而那些名人代號更無一出自曹志明之手。

在《志雲飯局》中,曹仁超更大談《信報》的創辦經過。「查生(《明報晚報》老闆查良鏞)七三年見到股市大跌,打算將報紙(《明報晚報》)由金融轉為娛樂為主,林生同我反對,因此出現《信報》,如果轉咗娛樂,咁我哋點呀?」曹仁超在節目中說。

曹仁超大鑊《飯局》扼要

重點

踩太子女,擦李澤楷

曹指林氏夫婦九三年曾叫女兒林在山接棒《信報》,但她對經營報紙無興趣,加上林氏夫婦年紀漸大,自己又對辦報興趣大減,於是決定賣盤予李澤楷。陳志雲亦就李澤楷私有化電盈一事,問曹仁超看法,他說:「公司無前景,有機會俾股東套現,俾我都會咁做。」

視舊老細為朋友

曹仁超指七十年代林行止曾介紹他到一投資公司任職,後來林行止創辦《信報》就叫他去幫手,七八年正式入股。問到林行止為人,曹仁超說:「佢係一個好幽默嘅人,不過佢啲幽默係佢自己識嘅啫,人哋唔知佢講緊笑話嘅。我同佢做到好朋友嘅話呢,佢講嘅笑話我識笑。」

晒億元身家

曹指自己從無購買雷曼債券或Accumulator,個人投資方面,六至七成投資由自己話事,餘下才交由三間投資銀行打理,「我大膽講我嘅投資知識好過好多基金經理」,不計及地產投資及太太的身家,曹仁超自稱身家(包括股票及現金)約有一億元,將來希望將財產平分為三份,一份回饋社會,一份送予兩名女兒,一份作為太太的生活費。

自認為政經人物起朵

陳志雲問及曹仁超在《投資者日記》內,為眾多政商界人物起朵的來龍去脈,曹仁超直認自己是始作俑者,並侃侃而談「小甜甜」龔如心、「陳四萬」陳方安生、「江握手」江澤民、「鄭大班」鄭經翰、「煲呔曾」曾蔭權及「烏冬」廖秀冬等花名的來由。

為女兒平反

他又指,創辦《信報》初期,本想將之搞成如《明報》般的規模,但卻遇上股市大崩潰(七三年股災),「七四年無錢出糧,唯有賣機器出糧,捱得好辛苦……初時以為唔使廣告,林太後來由TVB返嚟話,你兩個咁樣唔得o架,任何嘢都要靠廣告,林太返嚟先成立廣告部接廣告。」

然而,林行止卻實行大踢爆,指曹仁超「正式成為《信報》的受薪職員,是在報館財政危機解除後(約在七五、七六年間),職位是資料室主任;邀他入股,購入百分之五的股份,更是再經幾年的發展。」又亳不留情地批評:「他(曹仁超)年來提及《信報》的事情屢有失準,也能體會那是話多有失、忘其所以的說過了頭而沒加糾正。」

而最「辣㷫」林行止的,是曹仁超提到林氏女兒林在山無興趣接手《信報》而要賣盤予李澤楷一事。曹仁超在節目中,口吻嚴如林氏夫婦發言人:「由頭到尾佢哋(林行止夫婦)冇咁樣諗(賣盤)嘅,九三年佢叫個女入嚟,想佢接棒,但經過幾年時間試驗,佢個女對經濟報紙無興趣,慢慢佢哋年紀大,我亦對做報紙興趣下降,所以應該係二○○一年左右,大家共識搵個好嘅接班人,我哋退出。」

自認對口單位

這番言論,引來一向視女兒林在山為掌上明珠的林行止大動肝火,成為掀起罵戰的觸發點。林行止認為女兒對《信報》向有感情,因為極不捨得讓其停辦而主動要求由她打理,只是後來報業因科網潮和其他媒體競爭而更趨惡劣,林在山支撐了七、八年後,到婚後生兒育女,由於報館業務令她情緒緊張,林太駱友梅認為女兒應該留在家中照顧子女,於是自己重返報館,反駁曹仁超的一句「她沒興趣」。

曹仁超在節目中還經常有意無意顯示自己與李澤楷是老友,表示一早便知李澤楷生仔的消息,又說:「我話Richard你唔可以打電話俾信報任何員工,除咗我,因為我唔驚你。如果佢(李澤楷)有嘢不滿,直接打俾我,由我決定話唔話俾員工聽。」然而林行止卻暗寸指,對曹仁超與李澤楷的相交,都是他「意識以外的事情」。

喜歡粉絲成群

「其實以林行止既級數,有啲嘢佢唔應該寫得咁盡,咁會令人覺得好hurt。」一《信報》老員工說。而在《信報》員工眼中,曹仁超為人非常健談,經常有仰慕他的新進女同事,會入他房「吹水」,一講便一個小時。「舊年雷曼爆煲前,股市係咁升,每逢曹仁超去編採部㩒股票機,都有唔少人愛同佢吹兩嘴。個市跌咗之後,唔少人都話佢寫嘅文章同大市走勢不合,明明睇錯市又會兜返,而家已經少咗資深同事同佢傾偈,得番啲妹妹仔同佢傾。」

向來喜歡自誇的曹仁超,口頭禪是「唔到我唔牙擦」,他在公司內有不少舉措,都經常引來一班員工竊笑。「早前佢喺公司行出走廊大聲高呼:『勁呀!我本書五月中成為中國銷量no.1呀!』佢大聲到半間公司都聽到,見冇人理佢,又同自己秘書講多次。突然練乙錚行過,結果又被佢拉住講,練乙錚聽完都唔知點反應,仲一臉尷尬。」有《信報》員工說。

瞓身當財經演員

但事實上,曹志明及林行止賓主關係的變化,在《信報》賣盤後已出現,曾在信報任職政治版新聞助理總編輯的施立儀,私底下獲曹仁超力撐,想把信報編採進行改革,但遭到林氏夫婦的愛將,《信報》總編輯陳景祥成為阻力。最後改革不成,施立儀亦離開了信報。

被林行止評為機靈的曹仁超,亦配合新老闆的做生意方針。○六年八月《信報》賣盤時;曹仁超就與李澤楷簽了一個補充協議,就是讓他在大陸開拓讀者群。何國輝擔任《信報》董事後,亦一手塑造曹仁超為《信報》招牌,而曹仁超亦為《信報》出謀獻策,例如他擔任講者的講座,慈善機構不收費,但商業機構的話就要在《信報》落二十萬廣告才首肯。除出席各研討會外,○七年,更擔任滙豐銀行「創富智囊」網上系統代言人,與詹瑞民合演舞台劇《富爸爸 笑爸爸》及投資Talk Show作宣傳,愈來愈出位。

內地知名度爆升

曹仁超在今年初宣布減產,把每日一篇的「投資者日記」,改為每週一篇的「投資者筆記」,表面上是退下火線,實際上想全面進軍內地市場,配合李澤楷打開大陸財經新聞的市場。他更向傳媒指,不會再在香港出書。相反,他與國內「中國人民大學出版社」合作,把其創富系列中的《論勢》翻譯成簡體版,專講A股,目標是在國內賣五十萬本,而兩個月內該書已加印至第六版。他又獲寧波大學頒發客席教授聘書。此後,他不斷接受國內傳媒訪問,如早前他就以普通話接受國內傳媒《財經》的訪問,更成為大眾笑柄,他其後表示已請來普通話老師惡補,希望以更純正的普通話面對國內粉絲。不過,這亦不影響他在國內的氣勢,就連中央電視台都想請他主持一個每日十分鐘的講股節目,只是曹仁超指每天都做太辛苦而拒絕了。

隨着林行止夫婦全面淡出《信報》,新老闆李澤楷正密鑼緊鼓籌備一個名為「Cai」的英文財經網站。「Cai」是普通話「財」的拼音,「Cai直接由李澤楷持有,計劃提供收費嘅中國財經資訊,目標嘅競爭對手係路透社同彭博,佢希望借助此平台打入亞洲及中國市場。」消息人士說。

事實上,李澤楷○七年買《信報》後,已為這個構想成立公司,公司今年八月正式改名為「財庫智慧」(Cai Business Indepth Limited),而另一間「財庫業務發展」(Cai Business Development)亦於今年成立,兩間公司辦公室均設於《信報》大本營,北角工業中心對面的甲級商廈港運大廈。「財庫智慧」的股東為海外註冊公司 Goana International Limited,但公司董事則露出玄機,分別是被李派入《信報》任董事,本為電盈媒體業務顧問的陳慶祥,及早於○七年已被李澤楷羅致的前納斯達克亞太區主管James Ogilvy Stuart。James任職納斯達克之前,曾任彭博亞洲區銷售主管,如今在「Cai」亦負責市場部工作,主力去搶生意。

四出挖角打大陸市場

「『Cai』早前挖咗《南華早報》嘅財經編輯Stuart Jackson過檔,負責『Cai』自己嘅新聞部。另外『Cai』仲會向兩個內容供應商賣新聞,包括內地嘅《財經》同《信報》自組嘅英文新聞組。呢個《信報》英文部由前《南華早報》資深編輯楊健興睇檔,同《信報》自己嘅編採部分層辦公。」消息人士指。據知現時「Cai」資源龐大,現已聘有研究部員工返工,但仍不斷招聘人手;而《信報》英文部亦定下三十多人的編制,但現時只請得十多名記者和編輯跑新聞和翻譯新聞,為「Cai」開台做定預演;而《財經》亦因此而自組英文新聞部,與「Cai」通力合作開拓大中華市場。

林行止夫婦以二億八千萬出售《信報》股權後,除買入上環荷李活道一幢舊樓外,前年一炮過以七千萬買入山頂紅莓閣予兒子林外山作新婚之所,新抱何熒今年為林家添丁;而女兒林在山亦專心湊着五歲女兒,認識她女兒的都稱讚她管教得甚有規矩,一家人可說是生活無憂。而身家逾億的曹仁超亦早已上岸,林行止夫婦及曹仁超因《信報》而合作,亦因《信報》而發達,最後因《信報》而決裂,歸根結底,雙方對《信報》仍抱有一份情意結,未能調節及適應賓主關係之變化。而事件亦暴露了李澤楷購入《信報》後,對公司兩大資產「林行止」及「曹仁超」未能絕對控制;出現《信報》專欄中剝代言人光豬的尷尬之局!

風頭搶盡

06年

把《投資者日記》內容結集成書,出版《曹仁超投資智慧——風險與機會》及《曹仁超投資智慧——時機與智慧》兩書。

新城財經台與比聯金融產品合辦的「曹仁超——小資金大贏家」講座,吸引三千人參加。

07年

擔任滙豐銀行「創富智囊」網上系統代言人,與詹瑞文合演舞台劇《富爸爸笑爸爸》及投資talk show作宣傳。

08年

曹仁超《創富》系列,《論勢》、《論戰》及《論性》打入商務二十大暢銷書排行榜。二十大當中只有五本是財經書,曹仁超佔三本。

09年1月

向傳媒表示不再在香港出書,全面進軍內地市場。同月宣布減產,《投資者日記》變成《投資者筆記》,逢星期六刊登。

09年3月

獲寧波大學頒發客席教授聘書。

09年4月

轉戰內地,聯同「中國人民大學出版社」,把其中一部著作《論勢》翻譯成簡體版,內容講A股,第一版印五萬本,目標是在國內賣五十萬本。

到北京與全國婦聯領導見面,宣布把書本版稅捐給農家女學校。

由《Value》雜誌協辦,在上海首次與內地投資者見面,主講「論勢、論戰、論性」。

4月至6月間接受國內大小傳媒訪問,如《新京報》,並舉辦投資講座,如為中國新聞社及濱江網合辦的「勢在中國勢在財富」演講及《錢經》舉辦的「趨勢投資法」講座擔任主講。

09年8月

中央台找他主持一個十分鐘的財經節目,但曹仁超不想每天主持而拒絕了。

打工變夥伴之路

1973年

七月三日,《信報財經新聞》創刊。由林行止、駱友梅夫婦及「股壇怪傑」香植球分別持有五成權益。任職投資公司的曹志明,以思聰為名,撰寫專欄《香港股市》,後再撰寫《投資者日記》,筆名「曹仁超」出自林行止。

1975年

正式加入《信報》,任資料室主任,為受薪職員。

1982年

以十萬元購入二百股,約百分之五,成為《信報》股東。

1983年

出任《信報》董事。

1995年

林氏夫婦開始將《信報》及《信報財經月刊》交給長女林在山打理,銳意栽培她為接班人。

1997年

回歸後,林行止停寫《信報》社評,改寫專欄,公司正式交予林在山。

2003年

林在山懷孕後淡出公司,林氏夫婦回朝重掌《信報》。

2006年

一月向彭博通訊社大爆李澤楷洽購《信報》,林氏夫婦怒而否認;同年八月,交易正式曝光,李澤楷以二億八千萬買入《信報》,曹仁超同時售出股份,獲一千四百萬元,與駱友梅同任新公司 董事。

2008年

十二月,林氏夫婦分別辭任社長及董事會聯席主席,駱友梅同時辭任《信報》董事,曹仁超亦轉任非執董。

2009年

九月,林行止在《信報》專欄筆訓曹仁超。

太子 女擦 李澤楷 李澤 曹仁 仁超 超林 行止 一拍 拍兩 兩散
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16933

李澤楷變魔術 電盈一鋪番生

2004-3-11  NM




衰足四年的電訊盈科,終於可以一 鋪番生。電盈於上週日傍晚公布,將旗下數碼港項目及部分投資物業,包括北京與鰂魚涌盈科中心,以及機樓重建優先權,注入另一上市公司東方燃氣,借殼上市。 本週一,東方燃氣復牌,股價一度升近三倍,收市時亦有一倍多升幅。電盈獲配的東燃股份,一日便賬面賺了百多億!李澤楷今日再次揮動魔術棒,雖然魔法無復當 年勁,但依然點殼成金。今次這一招借殼上市,與當年盈科數碼動力借殼得信佳,形式相若。當年正藉科網股興起,李澤楷乘機將一間科網概念公司,揮動魔術棒, 變成一間市值千億的網股,還鯨吞香港電訊,結果招致千億巨債焚身。電盈已三年無息派,市值跌剩三百億,又是唯一負資產的藍籌股。電盈決定釜底抽薪,趁樓市 升溫,故技重施,憑藉「機樓有龐大重建潛力」這個當炒概念,令東燃股價水漲船高。電盈今鋪不單可錄得巨額特殊盈利,而且日後可透過配售東燃股份,真金白銀 套現幾十億還債,以減少利息支出,回復可觀盈利。電盈再來一招股本重組,以脫離負資產,便可望有息派,股價將受刺激。電盈最黑暗的歲月,終於過去。電盈與 東方燃氣在本週一雙雙復牌,開市前,小經紀已金睛火眼,?戴磢F燃走勢。「還未開市,東燃已經升咗一倍六,今日一定升得好急,有好戲睇。」果然,東燃在開 市後四分鐘,已由停牌前四毫八仙,升至一元九角,升近三倍,令人張口結舌。「東燃股份將會十合一,今天股價一元多即係等於十幾元,較電盈借殼上市的作價貴 咗成十倍,電盈今朝早已賺咗二百億。只要東燃股價保持這個水位,今年可以錄得一筆巨額特殊盈利,且日後配股又分分鐘可套現幾十億,今次借殼交易,真係幾高 明。」一證券行董事說。東方燃氣每股資產淨值只得一毫四仙八,以往股價一直在三、四毫打橫行,電盈宣布注資後拔足Ч升,全因市場憧憬電盈機樓的重建價值。

機 樓重建有得炒現時電盈大概有八十幾幢機樓,當中最值錢的包括位於美孚月輪街二至四號的機樓連員工運動場,估計可建五百五十個單位。另外,九龍灣兆業街機 樓,也可有五百二十個單位。香港大學電機電子工程系教授吳冬生表示,現時電盈的電話機樓,都是八、九十年代,甚至更早時候的產物,「當時機樓內電腦體積龐 大,佔地亦多;但其實十多年前開始,固網科技步入數碼化,機器所佔的空間已大大縮小。」騰出的空間,便成為發展地產項目的潛力所在。此外,市場亦憧憬,李 澤楷還會進一步將新加坡母公司盈科拓展,所持有的日本盈科中心,以及其他私人物業注入。東燃將變成李澤楷大變戲法的地產股,大家自然有所期望。本週二早上 十一時多,在深水埗的中國銀行內,一位師奶小股民看到東方燃氣的股價徘回在九毫五仙,即高聲跟身旁另一位師奶講:「喂,四三二(東方燃氣)今日最高去到一 蚊二,而家九毫幾,不如同你一齊買九千幾蚊搏吓囉!」但她的友人聽完,立即耍手擰頭謂:「梗係唔好啦!李澤楷你都好信嘅?佢嘅嘢冇隻好㗎,好似八號仔就累 死好多人啦!四三二大上大落,係炒股嚟,唔掂得㗎!」附近的一眾師奶議論紛紛,最終未敢入市。其實電盈憑着借殼東燃,可望一朝番生。而現時手持的東燃股 份,亦為每股電盈帶來二元二角賬面盈利。然而市場對電盈此舉,譭譽參半,不少分析員認為電盈將有利可圖的物業項目出售後,前景有限,建議沽貨,電盈股價在 本週一急跌百分之七,至五元五角五仙。

無息派跑輸大市根據電盈與東燃的交易協議,電盈將注入(一)數碼港權益,(二)北京盈科中心及鰂魚涌 電訊盈科中心等數幢投資物業,(三)機樓重建優先權,(四)物業管理合約。整項交易作價六十五億元,電盈將收取東燃十合一後的十六億四千八百萬新股,每股 作價一元八角。另外,電盈還會收取兩批可換股票據,合共可換十一億九千多萬新股。交易完成後,電盈將佔東燃九成三股權。電盈今次借殼分拆物業項目,其實是 力求扭轉衰了四年的噩運。建基於概念的盈科數碼動力,當年為求虛擬變實質,不惜舉債近千億,收購有百年歷史的香港電訊。電訊盈科自○○年八月合併以來,不 單要為商譽撇賬千多億,淪為負資產,而且一直為此孭七百億巨債。自此電盈萬劫不復,即使不斷出售業務,例如將流動電話所有股權,售予澳洲電訊公司 Telstra,以及去年配股集資三十多億,亦只是杯水車薪。電盈至今仍有近三百億債務,去年利息開支便達廿二億元,而且還要為網絡撇賬,因而連年虧損, 幾年無息派,令基金經理敬而遠之,股價跌了九成多。即使近日港股反彈,電盈的升幅也落後大市,長此下去,市值只三百億的電盈,遲早會被踢出恒指成分股。一 向愛面子的李澤楷,又怎能容忍這「瘀」事。

借殼套現減債一半電盈於是急於部署救亡大計,來一個借殼套現大行動。電盈的如意算盤是,將物業注 入東燃的同時,將數碼港及其他物業所拖欠的八十億元債務,一同注入東燃。完成交易後,電盈持有東燃九成三股權,為了符合港交所要求,上市公司要有兩成五流 通量,電盈必定要批出東燃股份套現。按東燃本週二的收市價來計,電盈手持股份,價值一百四十八億元,若電盈以現價批五成股份出街,將可套現七十四億元還 債。再加上電盈只要減持東燃至不足五成股權,根據會計準則,東燃那八十億負債,將不會落入電盈賬目,電盈這樣一舉兩得,負債淨額,將可由去年底的二百九十 億,劇減一半至百四億左右。由此估計,電盈來年利息支出,將大為減輕,純利攀至廿多億,市盈率約十一倍。擾攘多年的債務危機,終於解決。據電盈副主席蘇澤 光表示,電盈今年還會削減股本,進行股本重組,以會計手法令電盈由負資產公司變為正資產公司,屆時電盈便可再次大派股息。

幕後軍師鍾楚義李 澤楷在幕前變戲法,令電盈可以一鋪番生,背後軍師,原來是精於買殼的電盈董事鍾楚義。鍾楚義在今次借殼分拆一事上,不單幕後出橋,而且還四出找尋合適殼 股。據悉,他先後考慮了三隻殼,最終他選擇了「殼王」旗下的東方燃氣,皆因鍾楚義與殼王非常老友。今年四十三歲的鍾楚義,在英國修讀法律,八八年加入渣打 銀行企業財務部任職,兩年後出任奔達國際董事兼總經理,就在奔達集團工作時認識了中策的前主席黃鴻年。鍾楚義其後加入黃氏旗下的中策集團,出任董事專責財 務,替中策在國內收購業務,大玩財技。九九年三月,鍾楚義獲李澤楷垂青,過檔盈科任董事,替盈科部署在股市大幹一番。鍾楚義揀選前老細黃鴻年旗下持有的得 信佳,替盈科在港借殼上市,得信佳獲盈科入股後狂升,帶挈黃鴻年旗下的中策,在出售得信佳股份時大賺六億五。當時適值網股Б烚烚,不少科網公司在市場借殼 上市。此際,手上有不少上市殼的陳國強,開始與鍾楚義埋堆。二人於九九年底,第一次交手。當時日本第二大網霸光通信,與電盈攜手入股陳國強旗下的金力國際,借殼上市。金力國際因獲盈動和日本光通信入股的消息,一日內股價由三毫子炒上二十元,創出一日股價勁升五十倍的神話,陳國強不單手持股份升至十幾億,更被封為點殼成金金手指,這也是多得鍾楚義為他穿針引線。自此,二人老友鬼鬼,經常一起去打golf。至二千年,鍾楚義舊老細黃鴻年撤離香港,鍾楚義亦作紅娘,介紹陳國強收購中策。今次電盈要借殼分拆,鍾楚義當然又再關照陳國強

替 李澤楷挽回面子而鍾楚義這幾年靠買殼賣殼,由年薪數百萬的打工仔,成為李澤楷身邊紅人兼打工皇帝。○○年電盈合併,鍾楚義獲得二千八百多萬股認股權,鍾楚 義與電盈副主席,同樣在合併當日行使部分認股權,並以十五元高價出售,鍾楚義賺了七千二百萬,袁天凡則賺了一億。據悉,鍾楚義打算在今年離開電盈,他於今 年初以七千多萬,買入傳聞是黃鴻年親家持有的上市公司資本策略,自己做老細,準備大展身手,但得知電盈有大動作,便決定留低做多一鋪。電盈今次能除下負資 產巨債這緊箍咒,加上盈利改善,將可望再次有息派,以吸引基金持有,令股價有起色。完成借殼分拆後,電盈只剩下固網及其他互聯網業務,將來會變回如中電、 煤氣等公用股,收入穩定兼有息派。而電盈旗下的機樓,估計在三年後開始陸續重建成住宅出售,可為電盈帶來不定期的特殊盈利。李澤楷終於能挽回失去多年的面 子。

東方燃氣水鬼升城隍至於東方燃氣這隻蚊型股,則被帶挈勁升,水鬼升城隍。東方燃氣從事雲石等建材生意,每股資產淨值本來只得一毫四仙八,股價亦長期在三、四毫子水位打橫行。這隻殼股放售多年,今次成功出售,股價倍升,令「殼王」陳國強旗 下,原持有四成股權的東燃大股東中策集團喜出望外。東方燃氣的前身,其實是由有才子稱號的蕭若元持有的友聯建材。四年前,蕭若元因瞓身搞網杷網股,導致○ 一年時欠下周大福集團周身債。由鄭裕彤私人持有的周大福集團,便派出專替鄭裕彤執爛攤的大福集團副主席魯連城,於○二年入主接管友聯建材及天網。友聯建材 炒股輸鋪甘,盤數認真杰笪笪,○一年蝕七億五千多萬,○二年蝕四億六千多萬,魯連城入主後亦十分頭痛,務求盡快甩掉這個爛殼。

尋寶遊戲開始與殼王陳國強相識相交的魯連城,遂於前年中,透過發行新股把友聯建材連同天網,一併轉手予陳國強控制的中策,一於「無眼睇」。陳國強接手友聯後,曾傳出引入國內天然氣生意,因而改名為東方燃氣,但一場仙股事件後,賣殼一事就告吹。一手殼的殼王曾經非常頭痕,誰不知等到今天,東方燃氣獲電盈垂青借殼注入地產項目,陳國強再次食糊,又再令人投以羨慕眼光。魯連城眼見陳國強變戲法如此過癮,亦心動起來。據悉,魯連城手持的兩隻殼——亞洲物流及新世界數碼,亦可能有動作,股價近日出現不尋常升幅,一輪尋寶遊戲已然展開。

電盈番生變法1借殼上市將貝沙灣、北京及香港盈科中心,以及機樓重建優先權等,連同$80億負債,注入東方燃氣,以換取東燃16.48億新股及2批可換股票據。

2 套現減債東燃復牌後,股價被炒高至本週二收市的$0.9(即相等於十合一後,每股$9),電盈手上東燃新股市值逾$148億,較交易作價高出$118億, 即每股電盈賺$2.22元。電盈若以每股$9,配售其中50%新股,將東燃的持股量減至50%以下,不單可套現約$74億還債;而且那注入東燃的$80億 元負債,將不用列入電盈的賬目內。電盈一舉兩得,債務可由$291億,減半至$140億左右。

3盈利回升已減債近五成的電盈,今年利息支出,估計將由$22億減至$11億,估計今年純利可回升至廿多億左右,預計市盈率約11倍。

4脫離負資產電盈將透過會計手法,削減每股票面值,進行資本重組,令公司由負資產變回正資產,為未來洹鋪路。

5有息派逃離負資產行列的電盈,今年將因為利息支出減少,再加上注資東燃的交易,將帶來巨額特殊盈利,估計今年有息派。

6股價有希望恢復洹後,可吸引基金持有,長期介的股價,終有支持。日後機樓重建計劃,亦會為公司帶來非經常性收益。

得 信佳神話今次電訊盈科把地產項目注入東方燃氣的方程式,相等於五年前李澤楷的盈科收購得信佳的戲法。九九年五月初,已獲港府送贈數碼港發展權的盈科宣佈, 透過得信佳集團在港上市,小小超挾着老父李嘉誠的魅力,令得信佳復牌首日,即創出狂升的紀錄,股價由開市一毫三,直標上三元二角五仙。得信佳這二、三線股 頓時山雞變鳳凰,市值由三億暴升至六百億,創港股單日升幅的紀錄。持有得信佳半成的星光電訊及星光的母公司中策集團,亦母憑子貴,升幅分別有七成五及兩 倍,得信佳更帶挈蕭若元的友聯建材發了一筆橫財,友聯把早年買入的得信佳於首日復牌後即沽,大賺一億二千九百萬元,十分之和味。不過,得信佳與東方燃氣一 樣,股價猶如坐過山車,得信佳復牌後首日收市報一元八角三仙,較當日高位三元二角五仙,跌七成七。而東方燃氣於本週一復牌時,同樣升近三倍至一元九角,收 市撻落一元水平。


李澤楷 李澤 魔術 電盈 盈一 一鋪 鋪番 番生
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22100

買銀河殼王出面 李澤楷撼有線

2005-4-28  NM




由電視廣播持有的收費電視銀河衛視,前年啟播以來波折重重,其佔五成一的大股東Intelsat 去年中途退出,電視廣播一直為尋覓新買家而頭痛。終於,在市場沉寂了一段時間的殼王陳國強,再度出山,透過私人及其控制的上市公司瑞 力入股銀河衛視,再次染指傳媒事業。陳國強本來提起傳媒兩字都怕怕,事關他以往搞的《成報》或東方魅力等皆輸到仆直,今次肯出面買銀河衛視,與其「李嘉誠 馬仔」角色有關。電盈主席李澤楷一直對傳媒情有獨鍾,近排對電盈旗下的NOW寬頻電視業務尤其在意,陳國強獲得銀河衛視後,雙方將會緊密合作,力撼李氏的 商場冤家九倉,搶攻旗下有線電視的生意,以搶佔收費電視市場。陳國強入股銀河衛視消息在本週一曝光,市場無不嘩然。有從事收費電視的業內人士大表詫異: 「銀河衛視不是『殼』喎!陳國強居然搞正當生意?」對於陳國強修心養性做實業,市場半信半疑。殼王入股銀河的消息並未刺激電視廣播的股價,週二收市更逆市 跌百分之二,報四十元六角。根據電視廣播披露的協議,陳國強及瑞力以三億五千萬現金,買入銀河衛視五成一股權,首期二億六千萬元要在七月底支付。交易條文 乾脆清楚,完全看不到陳國強慣用的複雜財技。經營數碼相機業務的瑞力,截至去年底只得五十萬現金,根本無財力收購銀河衛視,唯一方法是在市場抽水。據知瑞 力將透過以一供三,集資一億六千萬。此外,瑞力又會發行三億元可換股債券,陳國強旗下的錦興將會認購一億七千萬,藉以取得瑞力的話事權。這個融資安排的巧 妙之處,就是陳國強只要「科」少少水,收購的現金主要由錦興及瑞力支付。換言之,投資銀河衛視幾乎都是街外錢。有基金經理說:「這個安排令 Charles(陳之洋名)進可攻,退可守。一有閃失,賣殼便可以甩身。」陳國強表面闊佬收購銀河衛視,但查實他的財政狀況並非十分鬆動。陳國強最高峰時 有十五間上市公司,市場予他以「殼王」稱號,○二年仙股除牌風波令殼價大跌,加上系內公司虧損流血不止,造成沉重的財政負擔。一度令陳國強十分頭痛。

殼王大平賣過去三年,他的德祥系便積極清理門戶,將表現欠佳的公司脫手。由○二年至今,先後甩掉成報、珀麗酒店、東方魅力、流動廣告及東方燃氣。中策上週亦宣布易手,目前仍等股東批准。過往賣殼為殼王帶來和味收益,但上述賣殼卻是純粹減輕德祥系「養殼」的負擔。事關維持一間上市公司,包括核數師及上市年費等每年起碼五、六百萬,皮費不輕。殼王最近賣殼都是透過發行大量新股,以攤薄自己持股量,並無現金入袋,只求甩掉手頭的殼。陳國強的德祥系在過去一年亦有動作,就是不斷透過出售保華德祥股份套現,連陳國強一向惜貨如金的澳洲工程公司Downer, 亦在去年底盡沽,套得十五億元。在這一連串減持活動中,德祥系套現二十一億元,甚有機會以特別股息方式派發予股東,估計陳國強可從中得到約兩億元。有「爆 棚哥」之稱的陳國強在○○年買入《成報》後,業績年年見紅,這役令陳國強聽到傳媒兩隻字都怕。○二年他不計成本,將《成報》轉讓予吳征夫婦,代價只是收回 不值錢的陽光文化股份。今次陳國強重投傳媒實在另有盤算,這與在商場上多次與陳國強交手的李澤楷有關。一向對傳媒情有獨鍾的李澤楷,九一年創辦衛星電視, 後來把股權出售予英國傳媒人梅鐸而大賺一筆。

電盈舊伙記搭路李澤楷旗下的電盈亦經營NOW收費電視業務。銀河衛視放盤以來,李澤楷都有興 趣,但礙於電盈已經手持一個收費電視牌照,若收購銀河衛視,便違反廣播條例中同一機構不得持有多於一個牌照的規定;加上李澤楷家族控制的和黃已持有新城電 台,若染指銀河衛視,當然相當敏感,故最後只得由陳國強出面買入銀河。電盈發言人指李澤楷有意入股銀河衛視為市場傳聞,不作評論。不過李澤楷與陳國強在商 場上就常有合作。兩人的關係可追溯至二千年科網股熱潮。陳國強買下殼股金力國際,引入盈動及日本光通信,令金力股價飛升,創下香港科網股神話。去年李澤楷 將地產業務借殼上市,亦選擇了由陳國強持有的東方燃氣,現已改名為盈大地產。今年初,李 澤楷及陳國強又一同入股電盈執行董事鍾楚義打骰的資本策略。而今次陳國強買入銀河這單交易,負責拉線者正正是曾為李澤楷打工的陳禎祥。陳禎祥於一九七五年 加入無綫,由行政助理做起,後來晉升至市場推廣及營業總監,九三年獲李澤楷賞識加入盈科拓展,主力搞衛星電視,並協助李澤楷全力發展NOW寬頻電視業務。 前年,陳禎祥離職重返無綫工作。他是電視廣播副主席方逸華的心腹,在他推薦下,陳國強火速在三個月內與電視廣播達成入股銀河衛視的協議,上週四,方逸華更 親自與陳國強簽下出售協議。

否認代人出手就市場傳聞謂陳國強代李澤楷出手買銀河一事,陳國強回覆本刊時說:「這個說法不對,不過不排除將來 有機會同NOW合作。」投資界對銀河衛視覓得買家不甚看好,一名歐資分析員說:「而家有人入股,只不過俾多點時間銀河衛視燒銀紙。計及每月的營運開支,預 計這些錢只可用多二十個月。」不過陳國強就非常樂觀,「我們入股注入三億五,銀河衛視本身有兩億元現金,再加上無綫承諾隨時動用五千萬元貸款,加起來有六 億,足夠未來兩至三年用。」他又預計銀河衛視在兩至三年內達到收支平衡。其實陳國強心目中已有一張美好圖畫,向投資者推介。他有把握解決銀河衛視入屋的問 題,其實早於今年一月,銀河衛視已經與和黃旗下專搞寬頻網絡的和記環球電訊協議合作,租用其網絡作收費電視傳送。合作一事直至今年四月獲廣管局通過才落 實。陳國強亦覬覦長實、和黃旗下管理的屋苑住戶可為銀河衛視帶來大批用戶。李澤楷控制的NOW寬頻電視,日後與陳國強控制的銀河衛視合作,將可互補不足。 銀河衛視既可藉着NOW寬頻網絡解決入屋問題,而NOW亦可共享銀河的節目頻道,如專門播放無綫劇集的TVB星河頻道。而最重要是合縱連橫,李澤楷與陳國 強可攜手力撼九倉主席吳光正控制的有線電視。收費電視一哥有線一直緊盯着對手一舉一動。銀河衛視以往已多次違反「防火牆」條款,如延遲啟播,又與無綫電視 共用節目內容及資源等,有線電視亦就此多次向廣播管理局投訴。今次陳國強入股銀河衛視,有線電視方面亦加緊留意,發言人陳嘉耀說:「未有詳細資料,不便回 應。」

殼王人棄我取收費電視前景,各人看法不同。前銀河大股東Intelsat當初入股銀河衛視時,與陳國強一樣也是雄心壯志,○三年二月,Intelsat以作價五億四千萬入股銀河衛視五成一權益,Intelsat還部署上市。然而Intelsat上市觸 礁,更於去年八月被Zeus Holdings收購。新的股東Zeus Holdings對銀河衛視這項投資並不樂觀,故去年九月,Intelsat不計其當初已注資的三億多元,亦要把銀河股份售回無綫。銀河衛視至去年底,就 虧蝕了三億四千萬元。前銀河衛視營運總裁鄧思田一手湊大銀河衛視,引入Intelsat為股東,前年離職後,曾轉到香港寬頻,現時在台灣東森電視台工作。 他說:「香港收費電視過去發展慢,只是收費模式及內容的問題,並不代表香港人不接受收費電視。」他估計,香港收費電視市場仍未飽和,飽和點至少是一百五十 萬戶,他指台灣的收費電視滲透率就達九成。其實台灣的收費電視台,早於七十年代末已出現。當時台灣只有三家免費的無線電視台,根本未能滿足台灣達二千多萬 的人口,因而造就專門提供電影或劇集等頻道的「第四台」。反觀香港,自開放收費電視市場五年來,雖然已獲牌照的公司眾 多,但當中的衛星電視、香港網絡、Yes TV等均紛紛退出,令現存的競爭者,只剩下三家:九倉旗下的有線電視、電盈旗下的NOW寬頻電視和無綫的銀河衛視。香港收費電視比台灣發展得慢,與鋪設網 絡及節目內容有關。香港收費電視在入屋問題上比台灣棘手,有線電視的入屋方法是自行鋪網,單去年的網絡及其他經營費,便用了三億八。鋪網的龐大支出,令有 線蝕足七年,到二千年才開始獲二千多萬元的微利。而銀河衛視雖以衛星傳送,但同樣要得住宅的發展商及大廈業主委員會批准才可安裝碟型天線,又要與網絡經營 商洽談安裝接駁引入線,至令銀河衛視發展裹足不前。

挑戰有線電視電盈旗下的NOW寬頻電視,利用本身已有的寬頻網絡提共收費電視節目,效率 比掘地鋪網快。銀河衛視捨棄原有的裝鑊方法,利用和記環球電訊的寬頻網絡提供收費電視服務,自是看中此方法更為便捷又省成本。在電視節目內容方面,香港收 費電視的王牌,主要靠球賽及廿四小時新聞。因此,有線不惜以高價奪取英超聯等球賽的獨家直播權。不過有意在收費電視上爭一杯羹的NOW寬頻,亦出手取得 ESPN及可播放歐冠杯足球賽事的Star-Sport頻道,去年更與亞視合作推出廿四小時新聞頻道,並大灑金錢作宣傳,與有線力撼。NOW亦推出按每個 頻道收費的方法,較有線的固定月費更有彈性。NOW前年年底才啟播,但已迅速佔領了三成市場,有近三十六萬用戶,直逼現有六成市場佔有率的有線電視。

搬 竇到金鐘自從仙股事件後,沉寂兩年多的殼王因出手買銀河衛視又再成為焦點。去年中,德祥以一億元購入金鐘美銀中心三十樓全層兼四個車位,並把德祥總部由工 廠區的觀塘搬到港島區金鐘,做真正出入金融區商人,方便與一班出入中環的富豪往來。今年初劉鑾雄一擲五億購入私人飛機後,一班富豪亦相繼對私人飛機着迷。 就連陳國強也提升層次,愛上這富豪的最新玩意。近月陳國強以永安旅遊名義,聯同和黃大班霍建寧斥資一億五千萬,購入Gulfstream製造的私人飛機 G200型號。這架可載十人的中程飛機,機身內裡有活動真皮梳化椅、真皮坐廁、液晶電視等,還可接駁宪星電話及iPod等,配套一應俱備。為人沉靜的陳國 強,亦喜以大慈善家身份出現。他曾在培正中學讀書,有關培正的事,陳國強單外關心。據一名培正校友說,只要培正校友想找人捐錢贊助,都會即時想起陳國強, 而陳亦永無托手踭。據知,數年前一名培正校友想在台山辦一所培正中學,但缺乏經費。他想起陳國強,遂邀請對方吃飯,他即時應約。據一名在場人士說:「當時 陳國強同大家講:『我爸爸話過,一個人發冲跡就要回饋社會,而最好嘅方法,就係推動教育。所以有關教育嘅事,我都一定支持!』」說畢即取出支票,填上七位 數字銀碼,盡顯「豪」氣。近年陳國強變得低調,與○二年時,經常在李嘉誠旗下新城財經台亮相暢談生意經大有不同。前年九月有週刊就大字標題報導陳國強欠債 七十七億。已經沒有傳媒手的陳國強,於是在多份報章上刊登廣告,表示報導虛假。陳國強對該週刊報導摸不着頭腦,為此邀請曾是老友的週刊老細見面食飯,此 事才告平息。現時陳國強入主銀河衛視,手一個傳媒,似乎可吐一口烏氣。

 

 

陳國強搞傳媒勁蝕陳國強有鋪傳媒癮,不過以往掂親都衰收尾。最經典之役莫如將東方魅力上市及收購《成報》。九九年,他聯同一眾明星好友譚詠麟、曾志偉等,成立東方魅力,並借殼DC財務上市。開首時確搞得有聲有色,既開設Planet Hollywood餐廳,又製作《俠骨仁心》等電影。乘着科網股熱,東魅更邀請盈動入股,又與當時世界級網霸AOL合作,陳國強可謂搶盡風頭。陳國強在東魅上市時,早已套現兩億,但小股東卻是一殼眼淚。事關東魅上市頭 三年,表現差勁,總共蝕十二億,結果於○三年,由內地傳媒大亨覃輝的星美集團入股控制。另一役是於○○年,陳國強旗下的中策與東方魅力,以一億五購入《成 報》。開初陳國強亦雄心壯志,派出熟悉財務的張國華任行政總裁整頓財政;而負責改革馬經版的叻哥,亦大灑金錢成立「成報馬迷會」,號召東魅旗下藝人靚女陪 馬迷揀馬,甚至以年薪過百萬找來名馬評人。不過,《成報》改革不到一年,已月蝕千萬,前後埋單共蝕逾四億,最後在○二年,股權售予吳征的陽光文化。

廣管局偏幫銀河衛視為了防止在免費電視市場有優勢的無㵟,在拓展旗下銀河衛視(下簡稱銀河)時,對其他收費電視台構成不公平,廣播管理局遂設立「防火牆」條款,加以約束。然而,銀河在獲得收費電視牌照五年來,屢犯不改。


銀河 殼王 出面 李澤楷 李澤 有線
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22508

電盈科水 李澤楷幫SUNDAY填氹

2005-6-16  NM




好不容易才轉虧為盈的電盈又再有動作,本週一宣布以近二十億元,全面收購流動電話服務供應商SUNDAY股權,加入第三代流動電訊(3G)市場。電盈翌日復牌,股價即跌,反映投資者並不看好。

SUNDAY去年純利僅得五百多萬,但電盈仍慷慨地以溢價兩成三收購,疏爽得令人咋舌。與李澤楷份屬友好的SUNDAY大股東衞斯文(Richard Siemens)及鄭維新,終於成功鬆綁,套現逾十億。

不過SUNDAY股價在上週五急升一成,涉嫌內幕交易,惹來監管機構插手調查,為這項交易添上一條不光彩的尾巴。

電盈入主SUNDAY的消息,在本週一傳出。電盈主席李澤楷當日早上在會展出席研討會,被記者問及交易詳情時,不但沒有迴避,還風騷地說:「好有信心在四至五年內,將SUNDAY變成第一網絡,成為最賺錢及ARPU(每戶每月平均消費)最高的公司。」電盈及SUNDAY在當晚才正式發出通告,公布交易詳情。

小小超一番雄心壯志,卻未被市場接納,電盈週二復牌後跌百分之一,報四元七角五仙。SUNDAY股價則急升一成九,報六角三仙。持有一萬股電盈股份的劉先生勞氣地說:「咁難至等到電盈有錢賺,有息派,而家李澤楷又走去倒水。」

分 析員亦對電盈入股SUNDAY不表樂觀,認為短期內會拖累電盈盈利。一名中資證券行分析員說:「我估計SUNDAY今年至少蝕二億,後年繼續蝕,好難睇到 電盈將SUNDAY起死回生。」第一信貸波士頓在研究報告亦指出,SUNDAY每賺十億元,最多只能將電盈每股盈利提高一角五仙,更何況SUNDAY一年 都賺不到十億,短期只會拖低電盈收入。

豪擲廿億全面收購

不過電盈一於少理,週一與SUNDAY達成協議,以每股六角五仙,向分別持有SUNDAY四成六及一成三股份的Distacom及富聯提出收購,作價為十一億六千萬。電盈亦要按比例向其他股東提出全面收購,預計總收購代價近二十億元。

這 二十億現金對電盈來說,並非大數目。電盈執行董事艾維朗週二在記者會上,稱擁有三十億美元流動資金。不過有歐資證券行分析員便質疑,電盈管理層口口聲聲稱 以減債為重,但一有錢便身痕,收購一項需要長遠投資的業務,猶如一個無底氹。電盈截至去年底負債淨額仍高達二百六十二億。

事實上,電盈的固網業務不斷萎縮,營業額由○一年的一百九十八億,跌至去年的一百五十二億。住宅及商業電話線在五年間,分別流失七十九萬及四十二萬名客戶。固網市場佔有率由○○年的九成四,跌至去年的六成八。

電盈去年才轉虧為盈,賺十六億元,全賴來自出售貝沙灣地產項目的得益。不過貝沙灣在○七年便全數出售,電盈需要透過開拓流動電話業務,以彌補固網業務走下坡的損失。

然而3G在香港仍然是一門蝕本生意。以李澤楷父親李嘉誠經營的和記電訊為例,旗下的香港及澳門流動電訊業務,前年還賺六億元,去年推出3G後,流動電訊業務即蝕五億三千萬。規模較和電小得多的SUNDAY,要在四至五年做一哥,實在是高難度動作。

電盈曾經營過流動電話CSL,二千年李澤楷蛇吞象電盈前身的香港電訊,令公司債台高築,被迫賣子救母,於是將最賺錢的CSL六成股權,出售予澳洲電訊Telstra,套現一百三十億。兩年後,電盈再向Telstra出售餘下的四成CSL股權,套現近五十億元還債。

有分析員估計,電盈今次入股SUNDAY,很可能是第二大股東網通的主意。網通今年一月宣布入股電盈兩成股權,持股量比持有兩成六的大股東李澤楷只差百分之六,網通入主電盈只是遲早的事。

網通目前只有固網業務,但市場預期,中國最遲會在明年發出三個3G牌照,網通將是其中一個經營者。網通透過電盈入股SUNDAY,取得香港3G牌照,長遠有利於發展內地的3G業務。

舊老闆解困

電 盈收購SUNDAY的效益,不知何時反映,但可以肯定的是,SUNDAY是今次交易的大贏家。SUNDAY○一年投得3G牌照,因缺乏資金發展,令其3G 服務遲遲未能推出。今次李澤楷用電盈資金慷慨仗義,救SUNDAY一把,皆因SUNDAY高層與李家十分稔熟。SUNDAY創辦人衞斯文曾助他一臂之力發 展衞星電視(Star TV),另一創辦人馬世民又是前和黃高層,前任和現任董事總經理何力勤(Craig Ehrlich)及許博志(Bruce Hicks),都曾是和黃要員。

SUNDAY居然有人以高於市價兩成買走,最開心的莫過於持有SUNDAY四成六股權的大股東衞斯文、馬世民,及持有近一成四的鄭維新,他們分別套現八億九千七百萬及二億六千七百萬元,放下SUNDAY這個包袱,成功甩難。

嘴頭最了得

其 實SUNDAY由成立開始,管理層的經營手法已令人側目。曾在SUNDAY打工的業內人士形容,SUNDAY一開始經營已像在等出售:「啲人唔理成本㗎, 啲設備明明貴咗都買返嚟,邊有人咁做生意㗎!」SUNDAY創辦人衞斯文從事電訊業近三十年,追隨李嘉誠父子多年。八四年他成功拉攏和黃與摩托羅拉成立和 記電話,又參與成立亞洲衞星、衞視及歐洲Orange之業務。九三年與和記高層不和而離巢,與同年辭職的和黃前董事總經理馬世民創辦了匯亞通訊,並落嘴頭 氹掂麗新集團林建岳、富聯國際鄭維新及中旅等入股,打算在電訊市場上吃大茶飯。匯亞九七年正式以SUNDAY命名推出流動電話服務,首推月費八十八元無限 通話計劃,掀起流動電話市場減價戰。

一名SUNDAY上市包銷商說:「衞斯文把口好叻,成日自認和黃的電訊業係佢一手搞出嚟,想話要自立門戶,搵咗唔少闊佬出錢來搞,我都蝕到唔想講啦。」二千年SUNDAY坐網股尾班車,以每股三個七毫八招股,上市就跌破招股價,潛水至今,○二年曾跌至九仙二水平。SUNDAY上市後不出一年,麗新、中旅等有意減持,衞斯文及馬世民無可奈何地出資購回股份,令持股量由兩成增至六成。第二大股東富聯是永泰鄭翼雄家族在港的上市公司,SUNDAY業務由他的第五子鄭維新負責。鄭維新與衞斯文共同擔任SUNDAY之聯席主席一職,當初眾多孖沙股東中,亦只有他參與實務。如今電盈提出全面收購,富聯亦乘機鬆綁套現。

公司蝕本董事掠水

SUNDAY 正式推出前,衞斯文找來和記舊臣何力勤擔任董事總經理。何力勤的太太就是前立法會議員陸恭惠,創辦思匯政策研究所,專替大財團做政治游說。何力勤八七年加 入和黃,擔任和記有線電視董事總經理,其後參與創立衞星電視和出任和記電訊營運總監。何力勤出名鬼主意多又敢於創新,由他帶領的SUNDAY,狂谷廣告吸 引客戶,包括「夜班的士司機撞鬼——平到你驚」及「食麵送牛眼——儲值卡送全套增值服務」,大膽得曾被公眾投訴。

他在任時不斷燒銀紙的作風,令廣告費用及經營成本高昂,SUNDAY連年蝕錢,由九六至○一年共蝕近廿九億。雖然SUNDAY流血不止,但何力勤在○一年仍執意要投3G牌照,令SUNDAY陷入萬劫不復之地。事後他更把投得3G牌照視為有功,向公司支取二千八百萬元袍金作獎勵,惹來股評人David Webb大力批評。最後何力勤在○一年底黯然離任,由許博志頂上。他於○三年重返和黃,擔任國際電訊業務的顧問至今。

何 力勤雖離職,但仍留給SUNDAY 3G業務這個爛攤子。○一年投得的3G牌照訂明首五年每年要交五千萬頻譜使用費,之後的十年都要交最低保證金,總額達十億五千多萬,牌照又規定○六年底前 要興建好至少覆蓋一半人口的網絡,投資額龐大,財政緊絀的SUNDAY根本無力負擔。現時四個3G經營商中,只有SUNDAY未正式推出服務。

3G牌也押上

○ 一年,3G經營商要支付首五年頻譜使用費,共二億五千萬的銀行備用信貸額,以換取牌照,但唯獨是SUNDAY因未能及時取得銀行的支持批出該備用信貸,而 要以現金一次支付全期二億五千萬的費用。當時何力勤還死撐集團有足夠現金,未對他們造成壓力,又說一次過交現金不用蝕息給銀行,但實情是該筆款項已用掉他 們一半手頭現金,而且SUNDAY本身亦孭了十幾億的長債未還。

SUNDAY的債務主要是上市前 借落的,當時的大股東匯亞通訊利用所有資產及收入作抵押,向北電網絡及華聯銀行借下長期信貸額共十八億元,每季還款直至○四年九月。但SUNDAY還債乏 力,最後為了維持這信貸額,○二年SUNDAY要將3G牌照拿出來,加押在這筆借貸中,投資者擔心SUNDAY的賬目有問題,引致股價單日急挫一成五,淪 為仙股的厄運。

為了在到期日前搵錢還債,SUNDAY引入內地電訊設備商華為科技,借款共十六億元,興建3G網絡和償還到期債務,華為還購 入SUNDAY股份並增持至現時的百分之八股權,成為第三大股東。一直債冚債的SUNDAY,截至去年底淨負債四億八千萬,負債比率近七成,手頭現金只有 一億一千多萬。

3G投資亦拖累SUNDAY的業績表現,公司去年只賺五百五十萬,比前年大跌近八成,就是因為3G的初期成本用掉了四千三百萬。SUNDAY營業額年年下跌,去年營業額十一億多,較○○年上市時還少兩成,規模亦是六間流動電話經營商中最「奀」。SUNDAY這間半生不死的公司,獲電盈睇上眼,股東自然雀躍。難怪SUNDAY上週五股價突然急升一成,成交量亦多了六倍,而當時SUNDAY仍未公布電盈入股一事,表面看來有春江鴨先行偷步買貨。證監會亦罕有地透過不同傳媒,高調表示會調查事件,令這單交易畫上了不光彩的一筆。

SUNDAY坎坷九年

年份事件

96年由衛斯文及馬世民創辦的Distacom,拉攏麗新集團、富聯國際、中旅及僑福合資成立匯亞通訊,成功取得本地流動電話牌照

97年以「SUNDAY」品牌推出流動電話服務

00年3月主板上市,集資$23億,但首日掛牌即跌破$3.78招股價

01年以底價投得3G牌照。年底,因未能及時預備銀行信貸額而要動用現金$2.5億一次過支付5年頻譜使用費

02年以3G牌照作銀行借貸抵押,股價單日急挫一成半至$0.092,淪為仙股

03年年底引入深圳電訊設備商華為科技,向其借款還債及為設備融資

05年6月,電訊盈科以每股$0.65向SUNDAY兩大股東Distacom及富聯買起SUNDAY,兩大股東成功套現共$11.6億

 


盈科 李澤楷 李澤 SUNDAY 填氹
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22512

李澤楷廢新電視硬撼有線

2006-2-16 NM




「殼王」陳國強入主新電視(前稱 銀河衞視)近一年,上客量依然未見有起色;近日陳國強又再出手,市場盛傳新電視將會把多條由無綫製作的獨家頻道,放在李澤楷的now寬頻電視上播放;這一 着正正暴露了作為「李嘉誠馬仔」的陳國強,去年入股新電視的原意:就是作為李澤楷一隻棋子,收服收費電視市場的競爭者之一新電視。

近年,李澤楷鍾情傳媒業,為了建立其寬頻電視王國,不惜大灑金錢,撬走有線的王牌電影頻道;短短兩年間,now的上客量達到五十萬戶,新電視已非其對手,今次李澤楷表面與新電視合作,實際儼如「廢」了新電視的武功,之後他便可以集中火力硬撼擁有七十萬客戶的有線電視。

本 週四,提供內容予新電視的無綫電視收費頻道,將召開記者會,公布有關與now寬頻電視的合作事宜。消息說,now將以高價向無綫購買正在新電視獨家播放的 收費節目。對於雙方的合作,新電視揸弗人陳國強表示:「現階段正在洽談,不方便透露,不過好快就會有公布。」現時只有約七萬名用戶的新電視,開台兩年來, 波折重重,當初佔五成一的大股東美國衞星公司Intelsal,入股年半後寧願輸少當贏,把權益無條件交還給另一股東:電視廣播有限公司

去年四月,陳國強透過私人及其控制的上市公司瑞力(後易名為漢傳媒),作價三億五千萬元,購入銀河衞視百分之五十一的股份。

五 年前在收購《成報》一役中,埋單共損手四億的陳國強,原本已對傳媒怕怕,但去年他突然入股新電視,當時已惹起市場揣測他另有動機;加上他向來和李嘉誠家族 關係密切,指他為李家入股新電視的傳聞,甚囂塵上。陳國強上場後,表現出雄心壯志,先將銀河衞視易名為新電視,花費近千萬元重新包裝品牌,更誇口公司兩、三年內便可收支平衡。

硬銷手法嚇怕人

與 和黃董事總經理霍建寧稔熟的陳國強,透過租用和記寬頻網絡,嘗試解決新電視入屋問題,合作推出月費二百四十八元、寬頻上網加電視捆綁式「套餐」;去年十月 更一度劈價五成搶客,為擁有衞星覆蓋的用戶,提供平均月費低至九十九元的計劃。可惜,新電視的上客速度差強人意,至今仍只有約七萬戶,與新公司成立時所定,希望於○八年達到約三十萬戶的目標,相差甚遠。

新電視在聲勢已不及人。獨家賣點只是無綫舊劇集和一些尚未在無綫播出的劇集,對本地劇集早已厭倦的觀眾來說,這賣點根本沒吸引力。

除 了節目內容欠叫座力外,新電視的推銷手法,也影響其上客速度。曾任新電視推銷員的Joyce說:「不少同事為了入屋推銷,通常會話自已係無綫員工,而家無 綫加台,可以免費安裝;或者,話大廈要轉訊號,之後電視就唔會有雪花鬼影。最離譜係令啲師奶、老人家以為唔轉訊號,就連無綫、亞視等免費台都睇唔到。」 Joyce表示不少人聞新電視就怕怕。「試過一開門就被人鬧到飛起,有公共屋邨,更貼晒告示,寫到明新電視員工誤導人,咁搞法,根本開唔到單。」

負 責何文田愛民邨物業管理的副房屋事務經理李倩文表示,由去年十二月尾至今年一月初,連續收到多名市民投訴新電視的推銷手法,於是決定在整個屋邨的電梯內, 張貼告示,提醒居民。「我哋個屋邨比較舊,住咗好多老人家,平均知識水平亦較低,新電視嘅人同佢哋講,唔裝就連免費電視都睇唔到,直情係誤導。除了貼告 示,我哋都有去信新電視投訴。」

掟銀紙搶內容

在陳國強主攻下的新電視,未能動搖九倉旗下的有線電視「大阿哥」地位,艱苦經營十二年,有線客戶目前約有七十萬戶。反觀這一年多,李澤楷瞓身力攻旗下的now寬頻電視,且漸有起色,不單大大超越陳國強揸弗的新電視,更有步步迫近有線之勢。

now享先天之利,透過電盈旗下的網上行寬頻網絡入屋,不像有線要靠鋪線入屋麻煩;而且now和網上行寬頻又以捆綁式推廣,不少網上行用戶貪方便及月費低而成為now用戶。

李澤楷更不惜工本,加強節目內容,並擺明和有線硬撼。

now 撬走有線電視手上多個王牌頻道:○四年七月,now就從有線手上搶走ESPN及衞視體育台的獨家播映權,亦因此令now獲得○六至○九年歐洲聯賽冠軍盃的 直播權。○五年七月,再從有線手上搶走HBO、Cinemax及衞視電影台的獨家播映權,now更為此找來藝人林曉峰大賣廣告,重擊有線。雖然now並無 透露花費多少從有線手上搶得王牌頻道,但業界估計數字不菲。

收費電視比併

1. 證券界估計數字

2. 公司年報數字

3. 寬頻速度視乎大廈線路而定

4. 另須付$990購買解碼器

*持有新電視49%電視廣播公布05年上半年虧損$9,900萬,以此推算,新電視半年虧損為$2.02億#截至06年5月底

有線盈利受壓

現 時有線手頭上最值錢的節目之一英國超級聯賽,將於明年到期。瑞士信貸第一波士頓報告指出,有線取得英國超級聯賽○四至○七年直播權估計代價約為一億美元 (七億八港元),如有線未來要保住英超的直播權,相信要花十億港元,將進一步增加其節目成本。由於節目成本佔有線總開支約四成,每上升百分之五,將會令盈 利下跌百分之十四。now大灑金錢搶內容,對有線已構成重大壓力。

事實上,有線○五年上半年中期業績公布,收費電視的經營溢利已減少了百分之十七,形勢險峻。

now 還自行製作內容,一於和有線對着幹。首先向新聞台入手。二十四小時新聞一向是有線的鎮台之寶。○五年一月,now與亞視合作推出「亞視24小時新聞」,但 效果未如理想,now索性自行製作。去年九月起,籌辦以財經為主打的新聞台,並找來前無綫新聞部主管羅燦任新聞及財經資訊的首席副總裁,預計下月中便會正 式推出。

now從無綫新聞部挖走大量舊部,如財經有羅志輝、馮淑媚、謝瑞華等,時事有「新聞之花」林燕玲、鄭麗矜及陳凱欣等,編採、攝影師 連工程部等,已有過百人;還落重本四出挖角,據聞平均以高出三成人工撬走各大小傳媒的財經記者。「而家仲試緊機,我哋平日都要出去採訪,照報、照寫,內部 自己試播。」一名在now新聞部工作的員工說。而下一步相信是向娛樂台着手,有線前娛樂台台長余穎珊就剛剛跳槽到無綫,她說:「現正着手搞緊個廿四小時娛 樂台,會供應埋給新電視播放。」如now能順理成章向新電視購入內容,將來有大量娛樂節目,可與有線的廿四小時娛樂新聞台一較高下。

陳國強今勻和李澤楷合作,明顯是廢了新電視僅餘的武功,猶如給now多一把利刀,和有線決一高下。

而對於持有四成九新電視股權的TVB來說,這次合作也是好事,事關新電視由開始至今連年虧蝕,now向新電視買內容,可以幫手填氹。

銀河衞視坎坷路途

00年7月:港府發出5個收費電視牌照,TVB旗下的銀衞得其一,TVB的如意算盤是與九倉旗下的有線電視競爭。但礙於銀衞為TVB附屬機構,為免無綫加入收費電視導致不公平競爭,發牌時政府設立一系列的「防火牆」條款,包括無綫只可持有低於50%的銀衞股權等。

01年3月23日:原定銀衞於當日繳交$8,800萬保證金予廣管局,但未能成功引入馬來西亞財團的銀衞,以需時物色策略性投資者為由,提出延遲半年繳款。及後廣管局為此裁定銀衞違反牌照,罰款$15萬。

02年6月:多次嘗試引入股東不果,向廣管申請將減持至低於50%的規定,延期至03年2月28日執行。

03年2月:引入美資衞星通訊企業Intelsat,以$10.6億出售銀衞51%股權。

03年5月:啟播日期延至11月。

03年10月:委Jim Bloombfield為行政總裁,李勤為財務總監,鄧思田為營運總裁。

03年11月:鄧思田離任,銀衞啟播日期再延至04年2月。

04年2月18日:以exTV品牌正式推出收費電視。

04年7-8月:市傳Intelsat萌退意,行政總裁Jim Bloombfield請辭。

04年9月:Intelsat宣布退股。Intelsat寧願無條件交回旗下51%銀衞股權予TVB,也要封蝕本門。TVB再次陷入不符「防火牆」條款狀態。

05年4月:落實TVB出售旗下之51%銀衞股權予瑞力控股,現稱漢傳媒(49%)及德祥集團主席陳國強(2%)。

05年5月20日:易名SUPERSUN新電視,並透過和記環球電訊網絡解決入屋問題。

06年2月:市傳新電視將與電盈合作,可能將多個頻道交由盈科旗下now寬頻電視播放,並以拆賬方式攤分利潤。

燒錢速度加快

在漢傳媒入股時的公告中顯示,當時的銀河衞視,○四年度虧蝕達三億四千萬。根據TVB○五年中期業績報告顯示,持有新電視百分之四十九權益的無綫,需要攤分的虧損達九千九百萬元,即是新電視半年間已燒掉超過二億元。

陳國強入股時,對新電視的前景甚為樂觀,表示注入的三億五千萬現金,加上前身銀河衞視本來有的兩億元,以及無綫承諾隨時動用的五千萬元貸款,新電視擁有近六億元現金,足夠未來二、三年用。當初,陳國強入股時動用資金,大部分由旗下上市公司——錦興及瑞力(現稱漢傳媒)支付,陳國強私人投資只有約二千多萬元。所以,新電視虧損擴大,雖然不至於燒埋陳國強身,但公司現金,也只夠燒多一年多。

將來無綫仍可靠賣節目賺錢,而且now寬頻電視客戶已增至五十萬戶,節目價格可相應提高,比放在只有七萬客戶的新電視更值錢。

「新 電視本身吸引力有限,最值錢的,講來講去都係無綫幫其製作的六個獨家頻道,其他台就係人都買得到,再無辦法改善業績,隨時摺埋都唔出奇,就好似無綫嘅節目 咁,收視唔好,都要被腰斬。」中銀國際分析師吳維克表示。now開台不夠兩年,被視為是唯一可挑戰有線電視領導地位的競爭者。一投資銀行家說:「李澤楷唔 志在喺電視度賺錢,賺錢係寬頻嗰度;咁打法新電視等執埋,有線根本無反攻餘力。」

打造傳媒王國

對傳媒情有獨鍾的李澤楷,一方面大灑金錢,湊大now寬頻收費電視。至於早前盛傳李澤楷買入《信報》一事,有關交易仍在商討中,其傳媒王國漸現雛形,將來大可分拆上市

另 一邊廂,李澤楷亦部署淡出電盈。去年一月,李澤楷以發展中國市場為由,引入中國網通,注資七十九億,買入電盈兩成股權,成為電盈第二大股東。是次交易後, 身為主席的李澤楷雖仍是單一大股東,但持股量已由原來約百分之三十二,降至約百分之二十五點五。另外,今年初,李澤楷更主動引入美國私人投資基金新橋 (Newbridge Capital)為首的德太集團(Texas Pacific Group),向電盈於新加坡上市的母公司——盈科亞洲拓展的小股東,收購百分之二十五的權益,若能成事,新橋將持有電盈百分之五點七的股份,成為第三大股東。

李澤楷淡出電盈,正好集中火力強攻傳媒,是次新電視被廢後,市場上收費電視就只剩低李澤楷的now及吳光正的有線電視互鬥,未來好戲還在後頭。


李澤楷 李澤 廢新 電視 硬撼 有線
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22531

偷食多仔丸 擅自生孖胎 私會舊情人再發聲明李澤楷打發梁洛施

 
2011-3-3  NM

 

梁洛施(Isabella)上週六(二月二十六日)突然發聲明宣布跟相戀三年的李澤楷分手,事隔三日,李澤楷亦發聲明,希望外間停止一切有關他與梁洛施的分手報導,正式替這個灰姑娘童話故事畫上句號。

據了解,二人決定分手的導火線,原來跟孖仔H&N有關。○九年李澤楷雖然公開長治及梁洛施母子身份,但身為城中鑽石王老五的他,感情生活依然多姿多采,加上不時為百億生意王國周圍飛,根本無時間陪伴兩母子。

獨留在加拿大全職湊仔的梁洛施,擔心地位危危乎,於是偷食多仔丸生孖胎,以為可以穩固地位,點知李澤楷不但唔領情,時至今日更拒絕為孖仔改中文名。被打入冷宮加上寂寞難耐,於是背住男友跟舊情人古宇聯絡,早前又被發現私會初戀情人Simon,罪加一等的梁洛施,再次激嬲李澤楷,兩人在半個月前為此吵大鑊分手。電話嗌大交

自從為李澤楷誕下三個兒子,梁洛施由灰姑娘變為童話故事女主角,才二十二歲的她,甘願長時間定居多倫多做全職母親,直至早前被踢爆於去年聖誕夜,跟初戀男友Simon到酒吧半夜談心,男方甚至餘情未了邀請舊女友到日本旅行,令梁洛施與李澤楷早已存在的感情問題一觸即發。

據了解,在發「分手聲明」前兩星期,由於酒吧瘟仔相片被本刊曝光,梁洛施每次跟李澤楷通電話都會嗌大交,不甘受辱的她,更在電話主動提出分手。自動放棄大好錢途,同意分開的李澤楷,除協議分手,同時亦禁止梁洛施返香港,為期起碼一年,復出拍戲亦無情講,要她留守多倫多悉心照顧三個兒子。

多仔有辦法

近年名人明星生完三包胎又佗孖B,全靠人工受孕達至多仔效果,如果唔想勞師動眾,食多仔丸或者打多仔針一樣得。坊間所講的多仔丸,即是排卵藥,透過刺激腦下垂體來增加催卵激素,從而增加排卵;至於俗稱多仔針的排卵針,是直接以人工催卵激素來達至增加排卵效果。因為女性每月排卵一般只會排一顆,受到多仔丸或多仔針幫助,可以使卵巢產生一個或更多的卵泡。通常打多仔針或者食多仔丸,只為幫助不孕婦女增加排卵及成孕機會,如處方在能夠自行懷孕的婦女身上,便會容易懷雙胞或多胞胎。至於副作用方面,一般會出現如卵巢過激反應綜合症、噁心、失眠、乳房脹痛、體重增加等問題,但上述情況並不普遍。

軟禁生活

事實上,表面衣食無憂過着富貴生活的梁洛施,雖然被李澤楷公開承認身分,但並不如外傳所講,能夠在李家地位穩如泰山,先後誕下長子長治及孖仔的她,除繼續無名無份外,加上長期在多倫多被「隔離」,連日常生活亦要規行矩步。「Isabella生咗長治之後,Richard最初都成日返多倫多陪兩母子,嗰陣時Isabella好開心,因為佢哋一家三口會不時飛去第二個地方度假,不過後來,Richard愈來愈少時間返去探佢哋,Isabella本身朋友唔多,所以間唔中都會打電話同舊朋友傾偈,好似同佢拍過拖嘅古宇,Isabella都有聯絡,點知俾Richard發現咗,佢要Isabella同所有舊男友斬纜,甚至要改電話號碼避朋友,就算得到Richard批准,可以約舊朋友見面,Richard都會用車去接佢啲朋友,然後送去指定嘅地方食飯傾偈,要全程保密。」知情者透露。

由嫩男戀上熟男

01年入行的梁洛施,歷年緋聞唔算多,只係擇偶對象由同齡嫩男,突然變成戀父狂,鍾情成熟型男士。

Simon

據傳是梁洛施9歲時的初戀男友,二人一直保持聯絡,早前更被拍下相約到多倫多市中心Park Hyatt酒店的Roof Lounge見面談心。本刊報導出街後十日,梁洛施便突然發聲明,宣布同李澤楷分手。

陳柏霖

04年合作《虫不知》傳撻着,但遭二人否認,後來陳柏霖戀上混血名模 Mandy Lieu,有傳女方近日搭上李澤楷,踢走梁洛施,成為新任灰姑娘。

古宇

合作電影《見鬼10》認識國內演員古宇,梁洛施大方公開戀情之餘,還邀請男友在MV《見鬼》中擔任男主角,但兩人戀情好快無疾而終。

陳輝陽

06年因戀上比自己大二十年的音樂人陳輝陽,開始無心工作,經常推job玩失蹤,之後遭英皇雪藏,但二人仍難逃分手宿命,之後梁洛施要無條件跟公司加簽三年合約才獲准復工,而飽受情傷的陳輝陽,一度離港出國散心。

李澤楷

07年年尾,身在上海拍攝荷李活電影《盜墓迷城3》的梁洛施,經楊紫瓊介紹,認識前來探班的李澤楷,二人年齡雖然相距廿二年,但仍一見鍾情,李澤楷何止幫梁洛施跟英皇解約,09年4月,女友更為他誕下兒子Ethan李長治,去年7月再生下孖仔H&N。

鄰居女友

冇朋友冇事業,梁洛施的生活圈子愈來愈窄,相反,李澤楷就繼續單身自由,據了解,桃花極旺的他,過去兩年,除傳出與混血模特兒Mandy Lieu以及內地模特兒交往外,緋聞名單甚至有酒店年輕練習生,以及留學海外,住在歌賦山獨立屋的富貴女學生鄰居,完全將梁洛施母子打入冷宮。「Isabella知道自己地位危危乎,所以生長治之後,無經Richard同意偷食多仔丸,諗住可以生多幾個箍住個男人,件事後來俾Richard發現,孖仔到依家都未有中文名,本來農曆年俾佢哋幾仔乸返香港過年,後來又突然叫停,Isabella都空歡喜一場,搞到孖仔咁耐都未返過香港,一直留喺加拿大。」知情者透露。

跟李澤楷拍拖初期,Isabella被刻意打造成上等人,除安排在美國史丹福大學讀英文,又找教練修身,十足童話中由灰姑娘變公主。

除Mandy外,有指喜歡後生女的李澤楷,先後跟在酒店任職的女友坐August Moon出海,以及近日跟鄰居學生妹發展新戀情。

又後生又靚

身為上市公司電訊盈科及盈大地產主席的李澤楷,兩間公司市值接近280億港元,加埋105.3億賬面身家,在香港富豪排行榜中佔第30位,貴為鑽石王老五筍盤,身邊女伴都是有樣有學歷的城中美女,包括新加坡籍律師Margaret Chew、日籍主播真正加留奈、「電盈之花」林慧儀,以及中英混血兒Rachel,據知,近年小小超追女口味年輕化,鍾情model、年輕美少女,除了梁洛施合乎以上條件,來自南京的名模陳碧舸,因為同小小超約會而傳出緋聞。

冇現金躭手

為李家開枝散葉,寧願犧牲到荷李活發展機會的梁洛施,有指她與李澤楷斬纜後,獲得物業、現金以及房車等接近四十億分手禮物,作為未來生活費,不過,二人感情要好時,梁洛施只不過被安排住在多倫多一個面積數千呎的apartment,縱使李澤楷在加拿大有大把物業在手,卻未有安排她們住在私隱度更高更豪華的獨立屋,據了解,激嬲李澤楷的梁洛施,分手費根本無外傳所講的四十億。「其實Isabella都唔係好識『擸嘢』,佢哋拍拖初期,李澤楷成日叫Isabella買珠寶首飾,著得靚啲同佢去私人party,但佢話唔鍾意所以冇買,就算依家住緊嗰間apartment,都係李澤楷公司名下嘅物業,冇Isabella名,不過佢呢世都會衣食無憂,始終佢係三個仔嘅媽咪,只係冇可能有出面所講嘅四十億,加加埋埋或者有一億嘅,相比李澤楷副身家,只係好少錢。」知情者透露。

四男孫千億身家

雖然李澤楷同梁洛施分手,但二人所誕下的三名兒子,話晒都係李家血脈,加埋李嘉誠長子李澤鉅的孻仔Michael,將來都有機會繼承爺爺李超人的千億地產王國。根據《福布斯》今年初公布的香港富豪排行榜,李嘉誠繼續蟬聯首富,賬面資產高達1,872億,旗下長和系的上市公司,總市值近9,000億元。今年82歲永不言休的李嘉誠,過往在訪問中曾透露,若他日決定退休享兒孫福,長子李澤鉅將會接管長和系在港的上市公司業務,至於次子李澤楷,會集中管理他的海外業務及私人生意,而二人所掌管的資產值亦相當接近;另一方面,李嘉誠早年創立慈善機構「李嘉誠基金會」,李超人視之為第三個仔,更明言三分一身家會捐出來做善事:「三個仔之中,(李嘉誠)基金會最有錢,因為佢冇負債!」

偷食 食多 多仔 仔丸 自生 孖胎 私會 會舊 情人 再發 聲明 李澤楷 李澤 打發 梁洛 洛施
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23036

焗網通啃電盈李澤楷袋130億

2006-6-29  NM




本週二全國政協主席賈慶林訪港,其行程成為焦點,市場盼以此解讀李嘉誠和中央的關係,皆因其次子李澤楷甘冒觸怒北京之險,擬出售電盈的電訊及媒體資產予外資;縱使電盈中方股東網通大聲疾呼反對,李澤楷至今並無退意。

中央由始至今都不願這間香港規模最大,歷史最悠久的電訊公司,落入外人手中。○○年英國大東想賣股給星加坡電信,立時撬起當時的華資第二大股東——中國電信。結果,李澤楷在中銀等財團的信貸支持下,成功擊退星加坡電信。六年後的今天,李澤楷「玩」相同伎倆,中資第二大股東——中國網通,同樣被逼到牆角。

收購建議提出至今已逾一週,還未有結果,按中央一貫做法,不外乎是由信得過的本港富豪,或者是網通,買下李澤楷的股份。

愛做大「刁」的李澤楷收購及放售電盈,都引起哄動。他七年前獲港府「贈送」數碼港項目,注入上市公司得信佳(即盈科數碼動力前身),不足一年鯨吞香港電訊。若然電盈成功出售資產並派發特別股息,加上早年李澤楷配股所得,小小超憑電盈便淨袋近一百三十億元,大把籌碼另起新爐灶。

「嘩! 又傳李澤楷會買TVB嘞,八號仔追唔追得過呀?」「唔好呀!千祈唔好買八號呀!以前累死過好多人㗎啦!」連日來,雲集在深水埗中國銀行的師奶阿伯,都對電 訊盈科議論紛紛。事關股價一直低沉,了無起色的電盈,忽然充滿希望,受收購消息影響,上週四曾高見五元八角,比停牌前四元八角,升了兩成。

但其後證監罕有地主動表示,會調查電盈四天內三度停牌及股價大幅波動;之後,「財爺」唐英年更插手,親自要求證監主席韋奕禮徹查此事。

雖然證監調查予人印象都是不了了之,李嘉誠父子的公司,向來都得到監管機構「格外開恩」,今次看來政府的確是分外重手。

售資產提升至政治層面

這亦反映李澤楷放售電盈資產,已提升至政治層面,而且不在本港,而是北京。

電盈第二大股東中國網通,既是中國四大通訊網絡公司之 一,又是江澤民之子江綿恒所創立,是江派的代表企業。網通反對李澤楷把電盈資產賣給外資,代表着中央對此事的態度,所以買賣三方:澳洲的麥格理、美資的新 橋、李澤楷,當然包括其父親李嘉誠,不得不摸清中央的看法,而且須得到其「祝福」,交易才可成事,否則,他們日後要在中國「搵食」,必定困難重重。

特別是李氏父子。自江澤民下台,胡溫掌權後,李嘉誠的影響力被指大不如前,胡溫對於江撐腰的董建華,毫不留情地拉下台,讓曾蔭權上台,這一年來,也刻意淡化「李家天下」的色彩,原為李家囊中物的西九,突然要推倒重來,就是最明顯例子。

李嘉誠今趟為子與中央「交手」,亦是胡溫上場後的第一次,正可考驗他在中央的地位。

收購消息自上週一傳出後,本週突然沉寂下來,適逢此時總理溫家寶非洲訪問之旅即將結束,回國後會親自為此事拍板,因此各方都偃旗息鼓。

網通高層急返京

北京傳來的消息說,網通董事長張春江和剛辭去首席執行官、仍任副董事長的田溯寧,已被急召回北京開會,中央更下令網通不得聘請財務顧問,研究收購建議,可見中央不想「被玩」。

中央如此嬲怒,皆因網通去年入股電盈,根本就是怕李澤楷把電盈賣給外資。

香港不像其他國家,有法例限制電訊業不得落於外國人手中,雖然固網市場已開放,但電盈固網佔有率有六成八,仍是行內一哥;中央於是透過網通出手,落注電盈,當作中央「睇實」電盈。

去年一月,網通以每股五元九角,收購兩成電盈股權,作價七十九億元。這個價錢較當時市價溢價達兩成半,已令市場人士嘖嘖稱奇;而入股條件之一,原來要在合約列明,電盈出售香港電話或電盈互動影院一定投票權前,須取得網通同意。這在上市公司入股或合作中,並不尋常,擺到明網通不想電盈甩掉電訊資產予他人。

合作規模極細

網通當時聲言,會在四個範疇與電盈合作,引入NOW寬頻電視的模式進軍內地、共同發展內地流動電話業務、開發內地地產項目,及發展海外電信。

但到目前為止,落實的只有北京一個機樓重建項目,及由電盈收購網通母公司的杭州、寧波寬頻項目,規模極細。而當時派入電盈董事局的網通要員張春江及田溯寧,亦極少理會電盈日常事務。「網通入股後,與電盈的合作項目並不多,而張春江等人多留在北京,甚少理電盈的事,這正是因為網通的政治責任,重要過賺錢盈利。」接近中方的消息人士說。

電信市場諮詢公司Frost & Sullivan(中國)總裁王煜全說,電訊從來具戰略性作用,「控制網絡,便可以截獲往來的訊息,加以分析,不但可得知訊息內容,什麼人、從哪發出,都查得出來。美國政府就是靠截聽等方法,獲知恐怖分子的行動部署。」

擺明藉外資脅迫

中央認為,既有此共識,李澤楷今次竟找來兩個外資洽談電訊業務,擺明是逼網通「食埋」電盈股份。而麥格理及新橋,又「巧合」地與李澤楷關係密切。其中澳洲最大投資銀行之一麥格理,在今年一月,找來和黃及長實獨立非執行董事馬世民(Simon Murray)加入,成為該公司的企業融資亞洲區主席。馬世民以往是李嘉誠重臣,亦曾任李澤楷的「太傅」,在和黃打工時扶助太子上位。

美資的新橋資本與李家更有淵源,其董事總經理戴德時(Timothy Dattels),為前高盛董事總經理,曾替長和系達成多宗交易。李澤楷在三年前有意收購英國大東,亦找來新橋母公司德太集團合作,不過其後告吹。而新橋○四年購入深圳發展銀行,成為第一大股東,原來亦是由李澤楷穿針引線。

今年一月,新橋提出收購電盈母公司,新加坡上市的盈科拓展兩成半股權,並有意私有化,作為李澤楷淡出電盈的第一步。

中央企硬不示弱

市場傳聞,麥格理和新橋都向網通招手,表示購入電訊資產後,成立的新公司可 讓網通持股五成,但消息人士透露,被激怒了的中央企硬不會屈服。一來中央認為不能示弱,被人脅迫;二來網通無論財政及管理上,都未必啃得落電盈。 Frost & Sullivan(中國)總裁王煜全說:「近年來,網通面對客戶流失及用戶每月消費(ARPU)下跌的問題,較主要對手中國電信嚴重。」

當年南北分家,中國電信將北方十省分予網通,保留較富裕的南方省份,形勢較網通為佳。「再加上內地寬頻競爭白熱化,3G前途未卜,網通根本無暇再外顧,而且也沒有錢。」

去年全年網通總收入為八百七十億元人民幣,與中電信的一千七百億元人民幣,相差甚遠;而在現金方面,網通亦只有約五十億元人民幣,是中國電信的三分之一。

馬世民幫手賣甩蝕本貨

網通最近亦收縮業務。話說○二年網通聯合新橋投資、軟銀亞洲基金,以六億三千萬元,收購原屬和記環球電訊的亞洲環球電訊,並以此基礎成立了亞洲網通,主要業務為海底電纜。其後,網通從兩個合作伙伴手中收購亞洲網通股份,總作價為十五億元,令亞洲網通成為網通的子公司。不過,亞洲網通原來是爛茶渣,○五年度虧損三億五千萬元,流動資產淨值為負八億元。

今年六月初,馬世民牽頭找來英資安石投資管理公司(Ashmore)和Spinnaker資本集團,收購亞洲網通,涉資約十三億元。市場預期馬世民等會再購入亞洲網通其他相關資產,作價估計約十八億元。網通總共以三十億元出售亞洲網通,因此淨賺十五億多,有助改善現金流動。

恍如○○年翻版

今 次電盈收購戰,恍如○○年的翻版。當年英國大東為打入中國市場,把香港電訊股份售予中方,中方為加強在香港電訊業的影響力,最後示意中國電信入股香港電訊 近一成三,成為第二大股東。豈料大東後來突然決定出售香港電訊予星加坡電信,中方遂找來李澤楷出手,由中國銀行等多家銀行牽頭,借予李氏旗下的盈動九百億 元,並以總代價二千九百億元,鯨吞香港電訊。

如今李澤楷變成當年大東的角色,同樣突然要出售電訊資產,中方若重施故技,就要找港商接棒,市傳恒基主席李兆基及中信泰富主席榮智健是人選。本週二,榮智健對此傳聞,只微笑搖頭,不作回應。

派息可套九十億元

假如美國新橋及澳洲麥格理銀行真的落實以近六百億元,向李澤楷收購電盈旗下電訊及媒體資產,扣除電盈的二百六十多億元債項後,將剩低三百四十億元,若以每股約五元的特別股息盡派給股東,以小小超及其有關公司現時持股計,即約可收到八十九億元。加上六年前他截香港電訊母公司英國大東胡,搶先以每股十五元八角一仙,配售二億四千萬股盈動,套現足足三十八億元,李澤楷前後可套回一百二十七億元,成為此次交易的最大贏家。

回想當年李澤楷取得電盈,幾乎不費分毫!

李澤楷在美國史丹福修讀電腦工程,未畢業已在父親的和黃集團任董事及副主席,在父親打本下,他與和黃合作投資九億多元,成立衞星電視。到九三及九五年,分兩次合共六十八億元高價,出售予澳洲傳媒大亨梅鐸,勁賺六十億!

小小超其後以出售衞星電視賺得的三十億元,自行創業成立盈科集團,並在新加坡借殼上市成為盈科拓展(即電盈母公司)。

港府祝福獲數碼港

不久變身IT人的他,獲香港政府「祝福」,從董建華手中,不用招標便取得數碼港發展權。由是將原本為地產股的盈科包裝成高科技項目,再加上私人及星洲盈拓持有的北京、上海及香港零碎物業,以廿五億元作價注入黃鴻年旗下的得信佳,令李澤楷成功借殼上市,並將公司改名盈科數碼動力。

趁着科網風潮大熱,盈動四出大肆收購和入股網業,如東方魅力、Outblaze、時富數碼金融等,每次盈動公布有新投資,股價便受刺激上升,令股民及基金趨之若鶩,盈動亦多次以先舊後新方式,不斷配股集資,向外擴展。

及至二千年,小小超進而得到中央「祝福」,收購香港電訊。在短短一年多,小小超的神仙棒,將電盈股價炒高到約廿六元(五股合一股前)的歷史高峰。盈動未與香港電訊合併前,只是市值才三億元的蚊型股,一鋪變成市值三千三百億元的大型企業。

變負資產忙減債

然而,在科網股泡沫爆破後,盈科亦爆煲。合併後的電盈,變成負資產三百億的公司,要不斷變賣資產減債。

除了要將最賺錢的流動通訊業務 CSL售予澳洲電訊公司Telstra,前後共套現一百八十億元,為了爭取銀行為過渡性銀團貸款再融資,李澤楷忍痛將心血結晶NOW寬頻電視擱置。

不過電盈負債纍纍,而股價亦一瀉千里,由高達百多元(五合一後計),跌至不足四元,小股東欲哭無淚,而李澤楷亦成千古罪人。

為 打救已成負資產的電盈,李澤楷○四年初又再重施故技,把數碼港的豪宅項目貝沙灣、北京及香港盈科中心,以及機樓重建優先權等地產業務,連同八十億元負債, 注入東方燃氣,以換取東燃九成三權益及兩批可換股票據,東燃遂變身成今天的盈大地產。到了○四年底,電盈配股減持盈大股份,成功套現十一億元。

一條龍增吸引力

見電盈業績開始穩定,李澤楷開始執靚公司,在○五年中以近二十億元,收購流動電話服務供應商SUNDAY,取得3G牌,並開始大肆發展NOW寬頻電視,既大灑金錢挖角,又落重注取得ESPN等頻道播映權。

過去四年一直沒有出席電盈股東大會的李澤楷,由於心情靚靚,今年五月突然出席,更獲小股東拍掌支持。

他精心炮製,把固網、流動電話、寬頻電視捆綁成「一條龍」,令電盈包裝得更吸引,目的就是向外資推銷,沽售求利。

野 村證券分析員何景行表示,由於盈大擁有電話機樓的優先重建權,就算以後電盈將電訊資產出售,盈大仍有機會從重建中獲益。現時電盈手上有八十多個機樓項目, 其中重點及處 於市區的,有十多個,牽涉十七萬平方呎地方,可建二千個住宅項目。無論是麥格理還是新橋購入電訊資產,盈大仍擁有機樓優先重建權,屆時雙方仍可合作賺錢, 李澤楷甩身後地產項目仍有「揸拿」。

二億八轉戰《信報》

李澤楷淡出電盈後,新發展之一可能是《信報》。他一直洽購這份有三十 三年歷史的老牌財經報章,去年十二月消息曝光後,雙方曾因價錢問題談不攏而作罷,但現在雙方又再談判,並落實到律師樓洽談階段。「六月初,有電盈的人來 《信報》參觀印刷廠及寫字樓,看得很仔細,相信林生(林山木)、林太(駱友梅)賣給李澤楷的機會好高。」《信報》員工道。

市場傳聞,林氏夫婦出售《信報》的目標價接近二億八千萬元。屆時李澤楷又會在媒體市場出現,勢將再起風雲。


網通 啃電 電盈 李澤楷 李澤 130
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23152

富豪唔俾面李澤楷甩身靠老豆

2006-7-13  NM




擾攘了三星期的電盈收購戰,本週一終有突破性發展。前花旗銀行董事梁伯韜,以九十一億元購入盈科亞洲拓展持有的兩成多電盈股權,成為電盈第一大股東。

未做過電訊的梁伯韜忽然沾手電盈,背後原來全因李嘉誠。這次李澤楷不顧反對定要出售電盈資產,已經激嬲中央。不方便親自出手的李嘉誠為補鑊,遂找來愛將梁伯韜向城中富豪「敲門」,豈料他們並不賣賬。

而乘機甩身的李澤楷,亦只屬慘勝,套現大計縮水,甚至梁伯韜購入電盈股份,亦要由盈拓提供其中七成融資。

梁 伯韜雖是財技高手,過去亦促成不少大刁,但斷估也不會有百億元獨吞電盈。而記者翻查記錄,他手上亦只有跑馬地樂活道一個自住單位。城中一直流傳,梁伯韜只 是「代理人」,背後有一班財團出手支持。而該個財團中人位位是超級富豪,包括有新世界主席鄭裕彤、恒基地產主席李兆基、信德主席何鴻燊等。

不 過,據榜上有名的富豪表示,梁伯韜的確有聯絡城中富豪,但通通都耍手擰頭,無一落疊。接近富豪人士說:「其實大家都好open-minded(開通),但 問題是在商言商,電盈嘅資產唔見得好值錢。我諗固網拆出來賣,最多只值兩蚊。呢件擺明豬頭骨,買咗都未必有好處。所以大家口頭上就話可以考慮,實質咩都無 落實。」

急上北京撲火

梁伯韜四出奔波搵富豪落疊,其實只是「代客泊車」。在三星期前,李澤楷出聲想出售電盈大部分電訊及媒體資產時,中央因未獲知會,已被激嬲,而網通亦強硬表示不增持或減持股份。就在事件陷膠着之際,在內地有大量業務的李嘉誠親自飛上北京解話。

「佢 同中央講,會搵梁伯韜做中間人,買起電盈股份。如果無人肯要,佢會出晒全部錢包底!」一名消息人士說。不過,李嘉誠未料到的是,這批一向關係良好的富豪並 未賣賬;但由於已作出承諾,李氏要即時平息中央怒火,暫時解決此事,遂趕忙在上週五促成交易。而梁伯韜亦已會見網通及國資委有關人士,獲得「祝福」。

在本週一的記者會上,梁伯韜被問及李嘉誠有否參與收購計劃,他拒絕回答,記者再三追問,他曖昧地既不承認也不否認。

根據電盈公告,梁伯韜在本週一先付五億元訂金,再在十一月尾付二十二億元,即全部款項的三成;一年後再付七億八千萬元。餘數五十六億元,則在此後半年付清。

這 種分期付款方法,在股權交易中並不尋常。就算○○年李澤楷收購香港電訊,須籌借銀團貸款數百億元,交易由提出到正式落實,亦只是半年。現時梁伯韜買股的情 況,就好像買樓,竟然可以先付首期,再在長成交期內找人接棒。李澤楷更在本週二承認,盈拓替梁伯韜提供其中七成交易費用的融資。

拆骨最和味

不 過,梁伯韜想找人落疊,相信要重組電盈。事關現時電盈雖已度過了最困難的時刻,亦正如李澤楷本週一所言,做到固網、寬頻、寬頻電視、流動電話四合一,但未 來前景只屬穩定,難有大增長;而且固網競爭大,市場佔有率不斷萎縮,亦是致命傷。市場相信,作為財技高手的梁伯韜,要執靚電盈,最快捷辦法就是幫其「拆 骨」。

「現時電盈盤數唔靚,好大程度係佢嘅稅務效率(tax effectiveness)低得唔合理。」一名外資分析員說。

根 據電盈去年年報,其除稅前盈利達到二十九億元,但稅項支出竟高達十一億元,佔了盈利的三成八,令到除稅後盈利只得十八億元。該分析員說:「咁係因為李澤楷 當年買入香港電訊時,借錢太多,而這些債項的利息支出並不是營運開支(operating expense),所以不能扣稅,結果令電盈的稅務負擔極重。」若然將電盈拆骨出售,所得資金便可減債,利息負擔亦可減輕。不過,中央企硬電訊資產不可落 入外國人手中,相信最終可「拆出」的,是較有前景的NOW寬頻電視,或地產項目。

李嘉誠愛將報恩

未來梁伯韜將有大把機會一顯財技,而這亦是他「報恩」的時候。事關過去梁伯韜能在金融界順風順水,全賴李嘉誠帶挈。

梁伯韜與李嘉誠的淵源,早於八○年開始。當時梁伯韜加入滙豐銀行附屬的獲多利當商人銀行家,上司為後來成李澤楷愛將的袁天凡,翌年獲多利為李嘉誠旗下的國際城市(現已私有化)安排上市,梁伯韜首次為李嘉誠效力。

八五年梁伯韜過檔萬國寶通(現稱花旗),負責建立商人銀行部。兩年後萬國寶通為李嘉誠旗下四大公司,即長實、和黃、嘉宏(現已私有化)及港燈,安排供股,集資一百零三億元,創下當時香港股市最高供股金額的紀錄。而供股不久後便發生十月股災,恒指從高峰三千九百多點跌至一千八百多點。

八八年九月,梁伯韜與上司杜輝廉離開萬國寶通,打算成立一間搞上市、收購合併及直接投資的金融機構,李嘉誠不但入股支持,更拉攏中信集團入股,令他們順利創立百富勤集團。

梁伯韜簡歷

年齡:52歲

學歷:加拿大多倫多大學工商管理碩士

物業:跑馬地樂活道18號樂陶苑A座中層一單位

1980:12月加入滙豐集團的投資銀行獲多利公司(現易名為滙豐投資銀行),與袁天凡共事。

1985:梁伯韜、袁天凡一同跳槽到萬國寶通(現稱花旗銀行),杜輝廉成為梁的上司。

1988:梁伯韜離開萬國寶通,夥拍杜輝廉創辦百富勤證券。成立時得李嘉誠等富豪支持,集資$3億。

1990:從香植球手上購入泰盛,百富勤藉此上市,並在九十年代協助多家大型紅籌公司來港上市,其中包括北京控股、上海實業等。梁伯韜因而得「紅籌之父」稱號。

1998:97年百富勤於印尼的投資失利,導致嚴重虧損,至98年1月被強制清盤。及後法國國家巴黎銀行入主百富勤,梁伯韜與部分員工過檔新公司,組成BNP百富勤。

2001:7月加盟花旗集團旗下的投資銀行所羅門美邦公司,任亞太區主席兼董事總經理。上任後更重金禮聘趙紫陽媳婦任克英任其副手。

2003:雖最終成功安排中國人壽上市,但掛牌前

曾鬧出股份分配通告出錯事件,險些令上市告吹。

2004:協助網通上市, 集資近百億。

2006:2月辭去花旗亞太區主席及董事總經理職務,轉任花旗高級顧問。梁伯韜離開花旗後成立私人投資基金,市傳獲本地富豪提供逾$10億美元(逾$78億港元)的啟動資金(seed money)。上週五梁更辭任花旗顧問。

御用保薦人

不過,在金融界叱咤一時的梁伯韜,在九八年遇上了人生最大的挫折,百富勤因投資印尼失利倒閉,部分業務被收購,並改名BNP百富勤,梁伯韜擔任副董事長,他的事業又再因李嘉誠翻開新一頁。

○○年,梁伯韜為李嘉誠旗下的tom.com作保薦人到創業板上市。由於BNP百富勤只安排了十間銀行收表格,結果製造出萬人空巷趕入飛的局面。TOM上市前傳出暗盤至少十二元,較招股價一元七角一仙高出六倍!兩年後,長實分拆旗下的長江生命科技集團在創業板上市,保薦人又是○一年從BNP百富勤轉投花旗銀行的梁伯韜。

在投資銀行界打滾了二十六年的梁伯韜,工作很講求效率,罵人亦罵得厲害。他在百富勤的下屬便表示,若下屬工作上犯錯,梁伯韜會作出嚴厲的指責,而且聲浪很大,辦公室內外同事也能清楚聽到他罵人的內容。

近幾年梁伯韜較前低沉,三年前他安排中國人壽上市,但掛牌前卻鬧出股份分配通告出錯的鬧劇,險些令上市告吹。今年初他辭去花旗亞太區主席職務,轉為花旗高級顧問,上週五他索性辭去顧問一職。

小小超甩身「慘勝」

而 成功甩身的李澤楷,其實只算「慘勝」,他本週一會見記者時亦忍不住說:「(這宗交易)一定無賣資產咁好。」依麥格理和新橋提出的拆骨方案,估計涉資約六百 億元,扣除百多億負債後,若盡派作股息,持有盈拓七成五的李澤楷實收約六十億元,而電盈還可保留持有貝沙灣等地產項目的盈大地產,以作日後發展。

但 現時根據今次的交易,李澤楷只能以每股六元,出售盈科拓展持有百分之二十二點六六的電盈股份,涉資九十一億多元。照計算可以套現接近六十九億元,但扣除他 私人向小股東派發的特別股息及成本後,李澤楷只淨袋四十六億,較澳洲麥格理又或新橋的方案,實收少了兩成三。證券界人士便說,以李澤楷愛做買賣的性格,每 宗交易都會「去到盡」,今次賣股份的得益,便遠低於將電盈的資產「拆骨」出售。

至於觸怒中方,與中方關係破損這個更是沉重的代價。網通一開 始便強硬表態,反對李澤楷將資產售予外國財團,聲稱以「商業原則」為先的李澤楷,似乎沒有考慮到這點,最後交易亦因為中方不滿而告吹。有市場人士就相信, 李澤楷的野心是拓展海外的事業,內地市場並不是他的首選。但無論如何,他日後跟中央打交道,相信要做更多修補工作。

要「執手尾」的,還有他 與父親李嘉誠的關係。李澤楷一向自視甚高,十分反感外界認為他靠父蔭,因而多次向外界表示,自己的業務會與長和系劃分得清清楚楚。據梅鐸較早前向旗下報章 The Australian表示,李嘉誠其實曾想親自出手,購入電盈資產救仔,但卻遭李澤楷拒絕,結果折衷地要找梁伯韜出手。而李澤楷亦曾表示,當年他將有意收 購香港電訊的通告傳真予聯交所後,才致電通知父親,此事令李嘉誠激到跺地,數日互不瞅睬。

梁伯韜與李嘉誠父子關係

1981:梁伯韜首次為李嘉誠旗下的國際城市安排上市,打破當年上市紀錄,凍結資金$53億。

1987:協助李嘉誠旗下的長實、和黃、港燈及嘉宏集資$103億,創下當時最高供股金額紀錄。

1988:跟萬國寶通時上司杜輝廉合組百富勤,得李嘉誠、榮智健、胡應湘等富豪入股支持,集資$3億。

1989:長實私有化廣生行失敗,將股權轉讓予百富勤,梁伯韜以派高息財技成功收購廣生行。

1999:協助李澤楷收購得信佳集團,借殼把盈科數碼動力上市,復牌後該股股價急升,創造科技股神話。

2000:2月梁伯韜說服銀行家,極速集資一億美元借給盈動,作為收購香港電訊的部分資金來源。3月又協助和黃分拆tom.com上市,掀起熱潮,超額認購668倍。

2002:7月安排長江生命科技上市

2003:為電盈配股集資$30億;另又為TOM旗下之TOM Online上市,公開招股超額不足100倍。

派息九牛一毛

李澤楷並未明言為何要急於甩身套現,他否認要收購海外媒體資產,做其傳媒大亨;但對《信報》,則非常感興趣。然而,被李澤楷離棄的小股民,將成為最大輸家。

一直自稱要為小股民做點事的李澤楷,本週一公布股權易手的同時,多番強調會私人拿出十三億八千萬元,作為特別現金股息,派予電盈小股東,即每股約為三毫三到三毫八。他感性地說:「當我寫張十三億八嘅支票時,就會好開心!」

不 過小股東對李澤楷依然怨恨,認為現金股息只是九牛一毛。例如手上持有數千股電盈的城大工商管理碩士課程主任曾淵滄。他首次入市時,正值李澤楷收購得信佳, 股價一元,另一次是盈動收購香港電訊之前,股價已升至十二元。以股價五合一之後計,他的平均買入價是三十二元五角,但本週二收市時,電盈每股只值五元一 角。換言之,每股貶值八成多。「好多小股民因八號仔而損失好多,今次派息只因為佢(李澤楷)良心過意唔去。我覺得佢今次算係為小股民做咗件小小嘅好事,好 過冇啦!」

而電盈本週二復牌後,股價曾一度大跌百分之九,已反映市場對梁伯韜打骰的電盈,投下不信任票。信誠證券聯席董事連敬涵表示:「電 盈短炒長揸都唔掂。」他解釋,雖然電盈的股價回落至五元,可以暫時企穩,但短線難以回升至五元六高位。長遠而言,這隻股份有太多不明朗因素,包括管理層變 動和日後公司會否再出售資產等等,都令投資者卻步。事實上,市場正揣測今次的交易完成後,電盈的董事可能會「執位」,這些都為電盈添上很多不明朗因素,預期小股東要翻身將有排等。

李澤楷沽出電盈事件簿

6月19日:電盈停牌,發通告謂6月16日獲一名獨立第三方提出的無約束力意向,收購電盈電訊及媒體資產,其後證實第三方為麥格理。

6月20日:網通發表聲明,表示不願意看到港人擁有和管理的電盈或其主要資產狀況發生任何變化。

6月21日:電盈表示日前接獲第二份由TPG Newbridge 提出之收購意向,並指出售資產無需網通同意。

6月22日:有報導說電盈會於收購落實後私有化,電盈復牌七分鐘再停牌。

6月28日:梅鐸在旗下的《澳洲人報》 (The Australian) 表示新聞集團擬加入麥格理牽頭的財團, 聯手洽購電盈資產。

7月1 日:國安環球投資公司的廖婉庄自稱為北京中信國安附屬公司,有意夥同網通合作洽購電盈資產,後北京中信否認旗下有國安環球投資公司,並說將保留對此採取必要法律措施的權利。

7月3日:召開董事會後,李澤楷稱氣氛良好,但仍未有「完全的決定」,數天內將繼續召開董事會討論。

7月10日:梁伯韜開記者會,宣布購入李澤楷手上22.66%電盈股權,作價每股$6.00,涉資約$91.6億。

電盈股價圖

19/6:宣布有第三者擬收購資產,停牌前報$4.8

7/7:傳出有財團擬收購李澤楷手上盈科股份滋$5.55

11/7:梁伯韜宣布收購電盈股份後,首日復牌$5.1

 


富豪 唔俾 俾面 李澤楷 李澤 甩身 身靠 老豆
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24380

TVB爭奪戰新地必贏李澤楷

2006-8-3  NM




邵氏及TVB掌舵人邵逸夫雖已出院,還風騷地拖着修身堂老闆娘張玉珊的玉手去酒店歎茶,不過,邵逸夫決意出售其影視王國。TVB(電視廣播)大股東邵氏發通告證實獲洽購,令邵氏股價勁升,創十一年新高,見十五元七角。

消息指出,目前起碼有五大財團競逐TVB的控制權,包括覬覦邵氏清水灣八十五萬呎靚地皮的新鴻基地產郭氏三兄弟、前TVB第二大股東SCMP集團郭鶴年、剛剛甩掉電訊盈科,一心建立傳媒王國的李澤楷、銳意在東亞地區插旗的梅鐸,及其士集團主席周亦卿牽頭的財團。

競逐已呈白熱化,眾財團希望趁邵逸夫精神尚好的時候,搶灘成功。表面上與傳媒最沾不上邊的新地,因為夥拍到加拿大新時代傳媒主席、馮景禧長子馮永發,被看高一線。相反,八年來對TVB虎視眈眈的李澤楷,因堅持出售電盈而激怒網通,難獲中央祝福,只能陪跑。

早在四、五個月前,數大財團已厲兵秣馬,為入主TVB鋪路。今次適逢邵逸夫感染肺炎入院,才令爭購TVB的消息曝光,並由邵氏發表聲明證實。

數大財團正在與時間競賽,希望趁九十八歲的邵逸夫健在之時,儘快完成洽購事宜,以免夜長夢多,其中以新鴻基地產郭氏三兄弟和邵氏已傾談到非常細節的階段。

據知情人士透露,早幾個月前,郭氏三兄弟曾就是否洽購邵氏股權,召開家庭會議,連郭氏第三代都有份參與,一致決定去馬。

低 調保守的新地郭家,突然想染指娛樂事業,皆因郭氏垂涎邵氏的資產。巿值近六十億元的邵氏,持有兩成六電視廣播股權,收購邵氏,便可以小控大,執掌巿值逾二 百億元的TVB王國;此外,佔地八十五萬平方呎的清水灣舊電視城及附近地皮,位處西貢豪宅地段,極具重建價值,亦叫新地動心。

夥拍加拿大傳媒大亨

新地由黑馬一躍而成大熱,原因之一是夥拍到一個邵逸夫可以接受到的人選——加拿大新時代傳媒(Fairchild Group)創辦人兼主席馮永發。

馮永發是加拿大華語傳媒大亨,他創立的新時代傳媒,現有五個電台和電視台,分布於溫哥華和多倫多,是加拿大最受歡迎的華語媒體,旗下電視台經常播放無綫劇集,收視率達九成。

其父馮景禧,為新鴻基證券創辦人,與邵逸夫淵源深遠。早在七七年,馮景禧已入股香港電視,他先後向余東璇家族、邱德根家族等上海幫購入香港電視股份,持股量一度達兩成八,僅次於持股量三成半的邵逸夫家族,還加入了香港電視的董事局;而邵逸夫亦曾出任馮景禧旗下新鴻基有限公司的董事。香港電視上市,包銷工作亦由新鴻基證券負責。

在金融界吃得開的馮景禧,與一眾華資富豪交情頗深。 「邵逸夫很早被封為爵士,在華人來說很是少見,所以馮景禧對邵逸夫特別尊敬。」一曾跟隨馮景禧的證券界人士說。

被迫出售電視股份

好景不常,八三年香港地產和股市因為前途問題大跌,馮景禧投資失利,遂趁八四年香港電視上市時減持股份,翌年三月更完全沽清予機構投資者。前新鴻基證券董事馮家彬說:「馮景禧當年賣TVB好肉痛㗎,咁好嘅投資。部分股權係賣咗俾郭鶴年。」

然而,邵、馮兩家關係不變,馮景禧於八五年中風逝世,馮永發回加拿大發展自己有興趣的媒體事業,將父親的金融王國拱手讓給弟弟馮永祥。

馮永發搞電視台亦得到邵逸夫的賞識,據一名證券界人士透露,電視廣播很早期已經入股馮永發在加拿大的新時代電視台,至今持股量兩成左右。在九二年,兩家公司更一同斥資約八千萬港元,收購加拿大中文電視及國際電視;並由電視廣播提供部分節目、技術與人力培訓予上述兩間電視台。

在港經營電影廣告

此外,馮永發在加拿大還有物業投資,在本港業務則不多,但都和媒體有關,包括經營電影廣告代理業務的影藝,該公司曾承接新地珀麗灣的樓盤廣告。另外,馮永發的新時代集團,亦透過一間叫慧駿科技的公司,在香港經營網站設計和電視動畫設計等業務。

知情人士透露,今次競逐 TVB王國的一眾財團,包括新地、郭鶴年及梅鐸,都有找馮永發洽談合作,令他炙手可熱。

馮永發和郭氏三兄弟,是由細玩到大的老友。○二年,馮永發為了鍛鍊獨子馮尚賢,安排他返港,在新地旗下的帝苑酒店當執房及門僮,可見兩家人交情之深厚。而且,馮永發性格仁厚,「不會起飛腳」,令合作夥伴放心。

「八三年馮景禧財政出現困難,才被迫出售香港電視,如今兜兜轉轉,這間電視台可能又回到馮永發這代手上,亦不失是一件好事。」一名曾跟隨馮景禧的證券界人士說。

新地重臣深入核心

新 地還有一位重臣梁乃鵬,深入TVB的權力核心。六十五歲的梁乃鵬,是前廣管局主席,現任載通國際(九巴)副主席,又曾任路訊通副主席,新鴻基物流控股主席 等職位。他○三年應邵逸夫之邀出任TVB副行政主席,對TVB的財政及發展瞭如指掌,可充當新地的謀臣,及與無綫的溝通橋樑。

邵氏令新地垂 涎的,應是拍下無數經典片集的清水灣電視城,及毗鄰的邵氏影城,總面積達八十五萬平方呎。由於無綫在○三年已遷往將軍澳工業邨,這舊電視城便告丟空。早於 四年前,城規會已「開綠燈」,規劃該地可作住宅及商業用途,不過邵氏卻遲遲未發展。皆因整個重建範圍有兩成半土地,是由郭鶴年控制的 SCMP集團持有。

原來在一九八八年,政府在《電視條例》規定,禁止電視台經營其他非廣播業務。當時簡稱無綫電視的香港電視企業,遂分拆出電視企業電視廣播兩家上市公司;電視廣播主要經營電視及相關業務,而電視企業則經營旅行社「見聞會社」,唱片公司「華星娛樂」等,部分清水灣電視城的地皮,亦因此由電視企業持有。

清水灣靚地誘人

八 八年底,與邵逸夫私交甚篤的郭鶴年,以廿億元收購瀕臨破產邊緣的奔達國際主席龐雅倫手頭三成的電視廣播股權。當時奔達要求郭氏要一併購入電視企業股份,郭 鶴年亦吞下三成電視企業股份,不過電視企業只經營零售消閒業務,無大作為,反而旗下的清水灣電視城地皮,則是最值錢的資產。

九六年,郭鶴年在未有事先通知邵逸夫的情況下,突然由他控制的上市公司南 華早報(即現時的SCMP集團)發行新股,向電視企業進行敵意收購。邵逸夫隨即還招,以邵氏兄弟名義,向電視企業進行反收購。大戰一輪後,邵逸夫見好就 收,火速套現四億元便抽身,電視企業及其清水灣地皮,則落入 SCMP集團袋中。郭鶴年及邵逸夫,關係亦由友好變為冷淡。

由於兩塊地皮縱橫交錯,兩大宿敵邵氏和SCMP集團必須合作發展,才能獲厚利。

根據該區規劃大綱,清水灣電視城的重建可分三部分,其中二十五萬呎可作商業零售用途,最高可建五層;四萬呎可作為服務式住宅,樓高四層。而其餘五十多萬呎地皮,將可發展私人住宅,樓高三至八層。以地積比率一點五倍計,總樓面面積達八十三萬呎。

邵氏與郭鶴年不咬弦,地皮發展計劃一改再改,現時該區豪宅樓面呎價八千元,扣除估計每呎四千五百元的建築費及補地價費用,發展該地皮的住宅項目,將可淨賺二十九億元!這還未計及商業零售部分的每年租金收入,回報相當和味。城規會安排在今年九月再討論該地皮的入則申請。

若 然新地成功入主邵氏,SCMP集團轉為和新地合作。新地以往和郭鶴年旗下嘉里建設,在地產上皆有合作,例如鴨脷洲擬建的住宅項目及長沙灣嘉里鴻基倉改建項 目等,而早年郭鶴年在《南華早報》上高調批評該報中國版編輯的編採方針,惹來批評,新地主席郭炳湘及副主席郭炳江,還聯同另外數名富豪,致函南早力挺郭鶴 年。相信兩位郭氏合作,會順暢得多。

電視業務上軌道

對新地而言,買邵氏一石二鳥,地產發展可獲利豐厚,而且電視廣播經營已上軌道,盈利穩定。

電 視廣播最主要的收入來源為廣告,去年度,有關的收益達二十二億元,較○四年度上升一成一。「雖然廣告收入很受經濟影響,但有慣性收視的無綫電視,相比其他 電視台,收入始終較穩定。」一名外資行的證券分析員說。事實上,無綫近年積極開拓所謂的「軟性廣告市場」,除在劇集內加入廣告商品外,近期就連由新聞部製 作、每日分段直擊股市走勢的環節《交易現場》,主持人的枱面上都放了屈臣氏的蒸餾水,以收廣告之效。

開源之餘,以方逸華為首,電視廣播新一 批的管理層在節流方面,特別成功。去年,電視廣播包括人工在內的總務及行政開支,就下跌了百分之四;其間電視廣播廣告收入和純利都有上升,可見即使經營環 境改善,管理層「睇盤數都好緊」。一名證券分析員這樣說:「預計電視廣播繼續節流,人工的開支全年只會輕微上升百分之三左右。」

邵氏影城是「豬頭骨」

唯一「豬頭骨」,是邵氏電影城。

電影城是邵逸夫九八年以邵氏兄弟名義,與另外五個財團合組公司,向政府競投的,名目是「為振興香港電影業」,但實情卻與邵逸夫、鄒文懷的一段私人恩怨有關。

鄒文懷原是邵逸夫在五七年以高薪聘請入邵氏的左右手,在鄒協助下,邵氏當年更成為「全球最大私人擁有的片場」。

直至六九年,邵逸夫將方逸華安插入邵氏,鄒文懷因為權勢日衰,七○年與何冠昌,帶着影星王羽和導演羅維等拉隊走人,開設嘉禾電影公司,又接收了李小龍和許冠文等,造就了此後二十年的嘉禾盛世與邵氏衰落。

邵逸夫對鄒文懷另起爐灶之事心有不甘,直至九八年,他知道鄒文懷因為斧山道的片場要交還政府,還看中位於將軍澳的地皮。邵逸夫於是與向華強的中國星、王晶的晶藝製片、鍾再思的寰亞綜藝、李國興的美亞國際以及邱復生的年代國際,組成合營公司實行「搶地」,結果成功以七千八百萬元投標價擊退嘉禾,令鄒文懷大大吃了一記悶棍。

影城佔地五十萬呎,擁有全球最先進電影數碼製作和後期製作設施,共有九座廠房,可是這座「勞斯萊斯」式影城,投資額亦一再加碼至十一億。合資財團早在○二年便已紛紛打退堂鼓,影城至今仍未完工,亦沒有片商打算「幫襯」拍片。

據寰宇電影老闆林小明說,究其原因,是因為香港電影已萎縮得很嚴重:「去年全港才拍了五十部戲,大部分電影人都北上拍電視劇,並租用內地影城。」他說,邵氏經常邀請行內人到影城參觀,希望他們租場地拍片。

影城曾借出作時裝騷及演唱會,不過卻換來西貢地政處的警告信;原來政府批出該地時,限制只可作電影製作用途,亦不可拆卸另作發展。若新地落實收購邵氏,肯定要苦思電影城的出路。

新地再逢小小超

其實,新地有意涉足本港傳媒事業,已有先例,早於八八年,新地曾經與九倉、美資美西電訊公司及其後加入的邵氏合作,競投本港首個收費電視牌照,並於翌年八月順利中標。後來因見政府發牌給小小超的衛星電視,對前景不樂觀,加上與股東意見分歧,才向政府交回所獲牌照。

而新地今鋪的對手,又有李澤楷。他早在九八年向梅鐸出售衛星電視,收到第一桶金後,便親自找上邵逸夫本人,傾談收購TVB的事。當時,邵逸夫笑語李澤楷:「你太後生了!不如我教你追女仔吧!」

不 過,李澤楷始終對TVB死心不息,每年新年都會送上名貴的禮物籃給邵逸夫夫婦,寫着「To Sir Run Run Shaw and Lady Mona 」,希望保持友好關係。到二○○二年,李澤楷找來俞琤作陪,再找上邵逸夫,邵逸夫在TVB董事總經理費道宜陪同下,傾談收購TVB一事。不過,邵逸夫素來 對李嘉誠家族印象普通,而且索價高昂,令談判膠着。

近月「殼王」陳國強突然對TVB燃起興趣,據說,他曾向本港一個基金招手,表示願意出資二十億元,再由對方出另外的八十億元,湊夠一百億以洽購TVB,但未談得攏。外界相信,陳國強只是「代客泊車」,為李澤楷出面洽購TVB。

就連TVB副主席、邵太方逸華也當着TVB的員工面前,試探「殼王」說:「人哋話你入嚟,係為咗幫Richard(李澤楷)買TVB!」

陳國強去年在無綫副董事總經理陳楨祥穿針引線下,以三億五千萬接下五成一的銀河衛視(現改名為「無綫收費電視」)股權,並隨即在今年初宣布將無綫收費電視多個頻道交由盈科旗下的NOW寬頻電視播放,為李澤楷立下大功。

而 小小超最近甩掉電訊盈科,套現九十二億元,正是洽購無綫的好時機,奈何在出售電訊盈科的過程中,得失了第二大股東中國網通,令中央震怒。缺乏中央的祝福, 李澤楷無望把虎視眈眈了八年的TVB王國收歸囊中。有美資行分析員直指李澤楷與內地關係差,一旦他成功入股電視廣播,可能會不利電視廣播在內地的發展。

眾財團虎視眈眈

除了新地和小小超外,SCMP集團大股東「糖王」郭鶴年、其士國際集團主席及上海市政協常務委員周亦卿,亦有意洽購邵氏股權。

郭鶴年與邵逸夫素有嫌隙,行情普通。反之,周亦卿與邵逸夫同為寧波人,他並獲邵逸夫之邀,出任邵氏獨立非執行董事及TVB執行董事多年。據聞他正牽頭為內地財團洽購無綫。

另一黑馬便是國際傳媒大亨梅鐸,他看中TVB是全亞洲最大中文節目供應商,又擁有台灣最高收視的有線電視TVBS。

不過,由於本港法例規定,外資不能擁有本地傳媒超過百分之四十九的表決權股權,因此,他必須要夥拍熟悉香港電視業的本地財團。

TVB花落誰家,要看邵逸夫心意誰屬,幾大財團仍在盡最大的努力。邵Sir幾個星期前才和方逸華到桂林遊玩,九月亦將乘中央派出的專機到大陸旅行。看來,TVB新主人是誰,答案快將水落石出。

TVB大事紀要

1965︰香港一眾商家成立電視廣播有限公司,包括利孝和、邵逸夫及余經緯等人。

1967︰獲政府發免費電視廣播牌照後,正式開台。

1971︰電視廣播母公司邵氏兄弟上市

1984︰香港電視有限公司上市,邵逸夫任公司主席,旗下持有電視廣播有限公司

1987︰澳洲幫奔達集團從邵逸夫手上承接23%電視廣播權益,其後利孝和夫人亦向奔達出售3%股份;奔達繼續在市場收集電視廣播股份至30%。

1988︰電視廣播分拆獨立上市。奔達國際主席龐雅倫擬出售股權,邵逸夫引薦郭鶴年,郭氏遂入股電視廣播有限公司,並且任副主席。

1989︰郭鶴年家族開始減持電視廣播股份。

1994︰郭鶴年辭去電視廣播副主席職務。

1996︰郭鶴年控制的南華早報向電視企業敵意收購,邵逸夫隨即進行反收購,但最後終肯出售股份予郭氏並套現$4億。郭鶴年則獲得電視企業及清水灣電視城部分地皮,並由南華早報持有。

2000︰投得收費電視牌照,名為銀河衞視。同年方逸華獲委任為電視廣播副主席。

2003︰幾經延遲,找到美資Intelsat入股銀河衞視51%股權,以達到政府要求的防火牆協議。

2004︰Intelsat被Zeus Holdings收購,新買家對銀河衞視並不樂觀,把銀河衞視股份售回予電視廣播。

2005︰陳國強以瑞力入股銀河衞視49%權益,另私人入股2%,並將電視品牌exTV改名為新電視。今年初新電視改名為無綫收費電視,並與電訊盈科旗下的NOW寬頻電視合作,透過NOW解決入屋問題。

今年7月︰電視廣播母公司邵氏公布獲財團洽購。

邵氏炒味濃散戶當心

受賣盤消息刺激,邵氏的股價在過去一個月,已經上升了近四成,曾高見十五元七角。

作 為電視廣播單一大股東,邵氏每年攤佔的收益逾億元。截至本年三月底全年度,隨着廣告市場穩步上升,來自電視廣播的貢獻更達三億多元,是邵氏最重要的收入來 源。一名證券分析員指出,單是這方面的貢獻,每股邵氏已經值十六元。連同清水灣舊電視城及其他資產,每股邵氏應該值二十一元。不過,他強調,近日邵氏炒作 的氣氛濃厚,雖然股價與資產值仍有折讓,但散戶要留意有獲利回吐。

邵六叔親友不聞病情

今次邵氏可能易手,全因邵逸夫的子女, 都無心接掌電視王國。邵逸夫與已故的第一任妻子黃美珍,育有兩子兩女。他奉行「易子而教」的方法,長子邵維銘一直跟隨伯父在新加坡打理當地的生意,現時邵 維銘與弟弟維鐘長居星洲,並打理商廈及住宅,當其包租公。就算連邵逸夫的三哥邵仁杖;其孫新抱Jenny Lim聽到邵逸夫入院的消息也表現驚訝:「噢!我們不知道,我們很少同Run Run Shaw聯絡。」而邵逸夫姪兒邵維鋒的太太也說:「香港的事情我們沒有理會。」


TVB 爭奪戰 爭奪 新地 地必 必贏 李澤楷 李澤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24383

李澤楷踩界巧取SUNDAY

2006-10-12  NM




全城競猜誰是電盈買家的連續劇剛告一段落,財技高手李澤楷又有新招。上週二,SUNDAY(866)發出通告,謂大股東電訊盈科(8)有意以逾十九億元,收購SUNDAY旗下2G及3G等所有資產,更建議自願除牌。

表面看,小小超出手慷慨,向小股東派發每股六毫半現金,較SUNDAY停牌前的股價高出兩成三。但實情是,如此變奏的私有化,SUNDAY小股東只能任人宰割。

上週三,電盈收購SUNDAY所有家當的消息傳出,SUNDAY復牌後,股價單日急升一成九,收報六角三仙。

從事出入口生意的林小姐,當年在科網熱時,趁墟認購了一手SUNDAY。對於電盈主席李澤楷今次出招,她大嘆無選擇餘地:「都無得揀啦!」

小股東聲聲無奈,皆因根據公告,今次電盈會以總代價逾十九億四千萬元,收購SUNDAY旗下所有資產。之後SUNDAY會變成上市空殼,明眼人一看便知,此舉根本就是變相私有化SUNDAY。

如 此刁鑽地私有化,皆因正常做法須獲九成小股東支持,但去年底電盈第一次提出私有化SUNDAY時,曾因小股東反對而遭遇滑鐵盧。今次以資產交易為幌子,只 需過半數小股東支持便成事。如今第二大股東華為(中國電訊設備巨頭)已表態贊成,小股東通過的票數接近一半,散戶根本難以左右大局。

「我未見過有人咁搞法。」一中資證券分析員坦言看不過眼,他舉恒地(12)私有化恒發(97)為例,人家多次失敗,都未嘗走捷徑;電盈捲土重來,卻硬上弓。他說:「咁做同逼啲小股東贊成無分別。」

上市規則漏洞

根據《收購守則》,上市公司若私有化失敗,一年內不得重提有關方案。中大工商管理學院副院長蘇偉文解釋:「此舉原意係防止大股東專登整殘間公司,例如短時間內賣走賺錢嘅嘢,或者荒廢業務,逼小股東就範。」

惟電盈懶理期限,只相隔十個月便變相再提私有化,而且是次承諾派發的現金,與上次遭拒的開價根本無分別,但今回小股東已再無扭轉局勢的希望。

港交所董事David Webb遂於上週三撰文,直斥電盈做法「低手」,兼「無恥地」利用上市條例的漏洞,避開正常的私有化程序。

私有化意在3G

電盈去年中收購SUNDAY時,已表明欲全資擁有該公司,其實就是看中其持有的3G牌照。

尤其電盈年初試推3G服務時,被迫公布向SUNDAY租用網絡的價錢等資料,令它更急於要吞掉SUNDAY。有電訊股分析員表示:「之前有任何關連交易都要通報,浪費好多行政費, 最大問題係比競爭對手知道底細。」

而且將SUNDAY據為己有,電盈的賣點亦即時加強。新世界電訊託管應用發展及銷售總經理袁念祖分析道:「依家固網同IDD嘅生意增長好緩慢,競爭又大,電盈今次合併肯定有好處。起碼固網、流動電話、寬頻同收費電視可以夾埋SUNDAY一齊sell,人手都可以慳多啲。」

事實上,兩公司早已開始一條龍的捆綁式銷售。本週一,記者以電盈固網長期用戶身份,查詢續約固網事宜,職員即謂:「依家續約十八個月,會送埋SUNDAY電話服務,每個月有四百五十分鐘。」如果二百多萬名固網客戶中,有一半肯附加幫襯其他服務,收入已相當和味。

如此銷售,似乎只養肥了電盈。一電訊分析員稱:「電盈係大股東,向SUNDAY租網,你話個價係唔係fair呢?好難講囉!但小股東又冇聲出。」

小小超 金蟬脫殼

由於電盈持有SUNDAY股權近八成,故逾十九億元的交易代價,儼如左袋交右袋,實際動用現金不過四億元。若小股東接納建議,每人派發六毫半;惟瑞信證券認為,若SUNDAY能繼續獨立營運,長遠目標價可達一元一角。

巧取SUNDAY後,電盈將成為全港唯一集合2G、3G、固網、寬頻及數碼電視的巨無霸。有分析員估計,「一心諗住甩身」的李澤楷,加了SUNDAY作嫁妝後,現在只等電盈出閣的時辰到。

新加坡上市的電盈母公司盈拓已擇日,決定下月底召開特別股東大會,投票是否通過將集團手上的兩成三電盈股權,賣予被市場形容為「代客泊車」的梁伯韜。嫁妝加碼後,梁伯韜應有更多本錢,游說投資者入股其財團,為電盈尋找真正的主人。

小小超屢闖灰色地帶


李澤楷 李澤 踩界 界巧 巧取 SUNDAY
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24397

再辣中央李澤楷絕地反撲

2006-12-07 NM




七年前的李澤楷,在商界呼風喚雨,他借殼得信佳注入數碼港,易名盈動,股價在一日間暴升廿三倍,打破股壇紀錄,在千禧年再收購香港電訊,彰顯他擅長做買賣的本色;二千年底時還獲《南華早報》頒發商業成就獎。

今 天,李澤楷卻做了一單世紀「笨」刁,出售電盈的交易,擾攘了近半年後最終告吹。不但股民喪失套現良機,出手相救兒子的李嘉誠亦面目無光,得罪中央的李澤楷 就自斷米路,更甚的是他的壞孩子本色盡露。電盈交易才於上週四告吹,他本週再度出招向中央反擊,在角逐選舉委員會議席的政綱上,打出民主旗號,殺中央一個 措手不及。

電盈的交易才於上週告吹,李澤楷再次辣㷫中央,在他競逐選舉委員會議席的宣傳單張上,以「齊心爭取真民主」為題;李澤楷由七年前的科技小子突然變身「民主鬥士」,中方人士稱:「李澤楷在電盈交易上老羞成怒,明知中國共產黨最忌民主兩個字,偏偏又以民主作為政綱。」

而 他亦有意與父兄劃清界線。週日早上七時四十分,李嘉誠與長子李澤鉅到達長實旗下的紅磡海逸酒店,與來港出席世界電信展的人大常委會委員長吳邦國共進早餐; 今年七‧一回歸前全國政協主席賈慶林到港,李嘉誠同樣只與李澤鉅到其下榻的灣仔君悅酒店會面。兩個與國家領導人會面的機會,皆獨欠李澤楷。今次電盈事件, 李家要修補與中方的關係殊不容易。

中方深信父子扯貓尾

擾攘了接近半年的交易,原本於十一月三十日,新加坡盈拓的小股東投票, 是否贊成由李嘉誠基金、投資銀行家梁伯韜及西班牙電訊的入股方案。豈料,股東會前李澤楷向外界表示:「如果盈拓小股東投反對票,我會好開心。」市場還盛傳 李澤楷已聯絡友好,數夠鐵票反對,結果方案獲小股東大比數否決。雖然電盈曾發表通告否認「圍飛」,但是「中方仍然問:點解李澤楷圍到飛,李嘉誠圍唔到 飛?」知情人士續說。

盈拓小股東反對致電盈交易告吹,由梁伯韜提出的收購方案,即讓中方的網通不費一分一毫而獲得電盈控制權亦好夢成空。一 名有份參與電盈賣盤交易的人士說:「包括網通在內,中方很不滿意李嘉誠沒有盡力出手,結果令電盈交易未能通過。」目前中方陣營普遍有這種看法,「即使你哋 父子不和,但亦要顧全大局,免中央尷尬。」

親疏有別

事實上論資排輩,李嘉誠在中央心目中從來不是至親。一名不願公開姓名的中 方人士說,中央一直顧忌李家獨大,擔心其在本港經濟有太大影響力,難以制衡亦破壞了社會和諧。像○一年八月,當被轟旗下集團壟斷香港各行各業,李嘉誠就曾 發表言論,謂會減少在香港的投資,這番言論令中方在政治上對他有保留。

本港一眾富豪,幾乎全部都有政協常委或人大常委的銜頭,李嘉誠偏偏沒 有接受這些任命,令中央更不放心。據知,李嘉誠不願從政,是擔心與大陸政府關係密切,身份太敏感,會影響長和系在海外進行收購。長和系約有七成半收益來自 海外,本港及內地只約佔兩成半。例如和黃在巴拿馬運河的港口業務,便曾因李嘉誠與北京的關係,令美國政府有所顧忌。

霍英東生前至少兩次推薦李嘉誠出任全國政協副主席,一次在○二年,一次在○五年,均沒有成事。至於李澤鉅亦在○三年起才出任政協常委,「共產黨會覺得李家重視生意多過國家囉。」一全國政協委員說。

李 嘉誠次子李澤楷,更擺明車馬與中央對着幹。就在盈拓小股東投票前,即十一月廿九日,有人向英國《金融時報》放風,指港澳辦主任廖暉在六月份,曾干涉電盈出 售資產,反對將資產售予「外資」澳洲麥格里和美國新橋,影響港人治港、高度自治的精神。中方為此大為震怒,因為由當日李澤楷鯨吞香港電訊,再到○五年網通 入股,到今次李澤楷計劃賣盤,由來都是一宗政治交易,中方認為李澤楷無可能不知情,臨門一腳還要打出政治牌回敬中方。

第一天已是政治交易

而為李澤楷整宗政治交易充當軍師的,就是在中國投資銀行界極具名氣,現任高盛高華證券董事長的方風雷。五十四歲的方風雷,政商兩界都吃得開,其得意之作包括九四年創立中國國際金融,到九七年安排中移動來港上市,之後出任中銀國際行政總裁和工商東亞行政總裁。

二千年時,任中銀國際行政總裁的方風雷,主動找李澤楷,提到由新加坡電信收購香港電訊並不妥當,並提議由李澤楷收購香港電訊。在中方的「祝福」、方風雷作「跑腿」,以及中銀提供收購融資下,促成了這宗世紀交易,令李澤楷控制着香港電訊這戰略資產。

擅 長做買賣的李澤楷,其最終目的是將電盈拆骨或轉手賺取厚利。但合併後的電盈,股價不斷下挫,不少以「香港電訊」股票為棺材本的小股東都損傷慘重,股民怨聲 四起。加上○三年沙士爆發,董建華政府對抗疫情失當,其後更硬推二十三條,結果同年七月爆發五十萬人大遊行,抗議董建華政府無能。

益股民消怨氣

據悉,當時方風雷及有關人士向李澤楷提出,為電盈引入中方股東即網通集團,一來李澤楷可以脫身,二來亦乘中國股份熱潮,引入網通集團令電盈股價「起死回生」,平息小股民怨氣,以及為董建華政府「沖喜」。

李澤楷當時不僅接納建議,還傾向出讓手上所有的股份,或出售電盈主要資產,但交易被港澳辦主任廖暉叫停。「廖暉當時認為,中國公司不應沾手香港電訊業務,以免招來民主派及香港人不滿。」知情人士透露。「最後佢哋搵江綿恒(前國家主席江澤民之子及網通創辦人)出面,結果網通獲批准入股電盈兩成。」

網通集團於○五年一月公布,以每股五元九角,即較當時電盈股價高出兩成六,入股電盈兩成股權,總代價七十九億元。這政治交易對網通和李澤楷來說,都不是最理想的安排。

一 心想全身而退的李澤楷,待至今年六月,主動向麥格里和新橋洽售電盈資產,由於澳洲麥格里的非執行董事馬世民,以往是和黃大班,與李家關係密切,中方相信李 嘉誠不可能不知情。知情人士說,此舉真正的目標是「焗」網通出手。據悉,網通原先有意增持,但亦因為港澳辦廖暉反對而不能進行,最後終於搞出李嘉誠救子的 鬧劇。

「中方搞不清楚誰是誰非,邊個講真話,總之目前對李澤楷完全失去信心,就算對李嘉誠和梁伯韜亦不敢完全信任,認定他們是同一夥的!」一名中方人士這樣分析形勢。

中 方亦重新估量李澤楷底蘊。李澤楷聘用港英前布政司霍德為電盈非執行董事,霍德出身英國軍情報機構「MI6」,在港英政府時代,曾任新聞處長,指揮政治部官 員,後來更獲保送至北愛爾蘭英軍政治及新聞策略部。李澤楷聘請這位專搞情報的港英高官作謀臣,中方認為「極度有問題」。

伺機再賣電盈

交 易告吹後,李澤楷及盈拓繼續持有電盈約兩成六股份,李澤楷並留任主席一職。當日李澤楷並沒有返到香港鰂魚涌的辦公室,由跟隨李澤楷八年、電盈財務總監艾維 朗面對傳媒。艾維朗當日心情「勁靚」,有記者笑問,今日是否他的「happy day(開心的日子)」,他還笑笑口答一句:「Yes(是)。」他表示,電盈未來會做得更好,更謂沒有聽過網通正密謀趕李澤楷出局的傳聞,李澤楷將繼續領 導公司

不過,激怒了中方無疑是斷送電盈的前途,一眾電盈小股東亦翻身無 望。上週五電盈復牌後,其股價急跌接近百分之五,至本週二收報四點八一元,新加坡盈拓亦下跌至零點三七坡元左右,跌幅約半成。一名投資銀行家這樣說:「大 家都知道李澤楷會再出售電盈,他只是再等候時機;而亦可以肯定,電盈未來難以再跟網通合作。」他解釋,網通曾將北京部分機樓的重建項目,與電盈旗下的盈大 地產合作,但恐怕未來雙方不會再有其他新的合作,因為網通擔心,「容乜易因為咁推高咗個股價,令李澤楷有機會搵到新買家,咁咪幫咗佢脫身!」

網通最終控電盈

事 實上,電盈的前景比以前更差,兩大股東鬥法,恐怕會忽略電盈的本業。摩根大通及野村證券認為,網通增持電盈是遲早的事,當中野村認為網通可能會從美國 AIG所持的電盈可換股債券入手,最終令其能夠取代李澤楷成為第一大股東。根據電盈年報,AIG持有一筆總值一億五千萬美元的電盈可換股債券,若網通能游 說其行使轉換權,並向其出售有關股份,則網通將可持電盈約百分之二十三點四股權,而李澤楷及盈拓合佔的股權則會被攤薄至百分之二十三點一。

至 於電盈旗下以「天價」(市傳逾十億元)奪得英超聯未來三個賽季的獨家播映權的NOW,雖有助電盈成為本港收費電視「一哥」,不過,「用咁多錢奪得播映權是 禍是福都未知,除非電盈管理層睇住條數同好好控制支出,否則未必能收回成本。」一名外資證券行的分析員說。市場估計NOW可以吸納三十萬名新客戶,料有助 提升其每月每戶平均收入(ARPU)。

公司的前景被看淡,但李澤楷本人就繼續「精彩」。近日他還主動約個別傳媒老闆會面,以了解在本港辦報的經營策略。今年八月,李澤楷公布以二億八千萬元入股信報。他首先成立一間離岸信託公司,並透過這間公司先入股信報五成股權,其後在一段時間後,信報創辦人林山木夫婦將逐步把餘下的股份,全數賣給李澤楷。

據知林山木已決定明年三月後不再撰寫「鎮報」的《林行止專欄》,近日亦傳出加入管理信報不久的信報執行董事何國輝有意離職。何國輝接受查詢時,對於傳聞自己即將離職,只重複表示不評論市場傳聞。至於《林行止專欄》何以停寫,則未有回應,亦沒有否認。

曾 任壹傳媒董事的何國輝,在李澤楷入股信報交易上角色重要。早在去年,一直「心儀」信報的李澤楷先派出盈科保險主席袁天凡試盤,與林山木夫婦傾出售信報的價 錢和意向,其後改由何國輝接手,全權代表李澤楷商談。交易在今年八月公布後,何國輝亦率先進駐信報八樓辦公室,主力管理廣告、行政及會計部門。雖然加入信 報只是短短四個月,但市場傳出何國輝感到營運上掣肘不少,有意請辭。

被迫走出香港

另一方面,社會各界還質疑李澤楷同時持有NOW寬頻電視和信報,可能涉及跨媒體擁有,包括湯家驊及單仲偕等多名立法會議員,已要求政府關注事件,認為即使李澤楷以基金或間接方式持有這兩間公司,亦有跨媒體壟斷之嫌。市場亦傳出,政府也認為事態嚴重,已展開研究,中方陣營亦已緊盯,其中有論調指:「呢個先例不可以開,特首曾蔭權亦不可不聽社會的聲音。」

市 場一般相信,中央繼續打壓下,李澤楷最終惟有「走出去」,放棄中國甚至減少在本港市場的投資,重點在海外市場尋找收購機會。誠然,他參選資訊界推選委員 時,打出民主牌,亦有助在國際社會建立正面形象,而他在香港擁有報章及電視等媒體業務,對香港政治及經濟有某程度上的影響力,可藉以提升與中央的議價力 量。

電盈政治鬧劇

2000年2月

盈動擊退新加坡電信奪得香港電訊。交易以現金及股票進行,涉及總額達$2,800多億

2000年3月

盈動副主席袁天凡向《遠東經濟評論》承認,收購得到中方的祝福。但其後盈動發表通告,指交易是商業決定

2000年8月

盈動和香港電訊合併完成,股價節節下挫,小股東惡夢開始

2003年7月

五十萬人倒董上街,其後有中方人士建議為電盈引入中方股東,替電盈及董建華政府沖喜

2003年7月至04年12月

港澳辦主任廖暉反對中方收購電盈,有關人士最終向江澤民兒子江綿恒叩門,最終網通集團獲准入股

2005年1月

網通集團以$79億,入股電盈兩成

2006年6月

電盈指獲麥格里和新橋出價,收購大部分電訊及媒體資產。第二大股東網通提出反對

2006年7月

梁伯韜公布以$91.6億,從李澤楷旗下的盈科亞洲拓展手上,購入22.66%電盈股權

2006年11月

梁伯韜公布財團名單,李嘉誠名下兩個基金將購入12%電盈股份,西班牙電訊佔8%,梁伯韜持股則增至約3.35%

2006年11月21日

李澤楷指不願其父參與,希望盈拓小股東反對交易。其後傳出已經夠票,在盈拓股東會上否決交易

2006年11月29日

英國《金融時報》指出,國務院港澳辦主任廖暉曾介入事件,反對電盈向外資出售資產

2006年11月30日

股東會否決梁伯韜財團入股,李澤楷指會繼續領導電盈

父子情仇

李 澤楷與已去世的母親李莊月明感情較親密,然而在事業路上,其父親李嘉誠一直出力不少。九○年六月時,廿四歲的李澤楷以和黃資金管理委員會董事總經理身份, 宣布和黃將初步投資四億美元(約三十一億港元),發展衛星電視的構思時,市場皆十分驚訝,因為一來李澤楷沒有經營電視業務的經驗,而且這門生意在當時是屬 於嶄新的項目,但李超人仍願意一下子投資逾三十億元栽培幼子。其後在九三年,李澤楷將衛視出售予傳媒大亨梅鐸,李氏家族及和黃集團在是次交易中,各自獲利 十五億元,超人對兒子的表現十分滿意。之後李澤楷到日本發展,九七年以七億二千萬美元投得東京千代區項目,其後和黃亦有入股。及至九九年借殼得信佳,李嘉 誠亦安排不少猛將包括袁天凡和梁伯韜協助收購。

不過,市場盛傳父子關係因為紅顏知己周凱旋出現而疏離。李嘉誠基金會中,周凱旋是董事之一, 更有傳聞謂因為今次以李嘉誠基金入股,間接表示周凱旋亦有參與,才令小小超不滿。但消息人士說,周凱旋從來沒有參與這宗交易,但愛恨分明的小小超相信難以 接受父親這名只較他年長五歲的紅顏知己。


再辣 中央 李澤楷 李澤 絕地 反撲
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24412

李澤楷再部署甩身


2008-2-21  NM




素來愛玩財技的電訊盈科主席李澤楷,自前年賣盤爛尾收場後,蟄伏一年多,終於按捺不住,在上星期再次「出動」。電盈宣布以每股兩個八毫半,向盈大地產提出私有化,希望藉簡化架構「省靚」電盈招牌部署甩身。

借殼上市四年的盈大,股價雖然一直停滯不前,但其○七年度每股資產淨值(NAV)估計逾四元,電盈今次想以低價私有化盈大,恐怕持有近兩成三股權的四個外國基金未必首肯。

自 從前年賣盤撻Q後,蟄伏一年多的電訊盈科主席李澤楷,終於有新動作,電盈在上週表示旗下盈大地產股價一直跑輸大市,提出以每股二元八角五仙,向盈大地產獨 立小股東收購餘下百分之三十八點四七權益。私有化消息一出,盈大上週四復牌後即急升兩成半,至私有化提出的價位,創出三年新高。

持有近兩成 三股權的四個外國基金,對私有化建議一律封嘴,一名美資分析員則表示,是次電盈提出的價錢絕對偏低,「盈大股價雖然四年都喺兩蚊左右,但係佢揸住廿一億現 金,仲有值成四十幾億嘅北京盈科中心,NAV(資產淨值)都唔止兩個八毫半,呢個價較NAV折讓至少百分之四十。電盈依家想用八十蚊買一百蚊嘅貨,梗有着 數。」

私有化不單只電盈有着數,更可以令其地產業務全面反映,有助將來賣盤。

英資出手買電盈

其實李澤楷從未放 棄出售電盈的念頭,去年八月,國家開發銀行入股英國巴克萊百分之三股權,一個月後巴克萊銀行曾構思過出手購入李澤楷手頭電盈兩成八股份,「由巴克萊去接手 電盈咪無咁覺係阿爺話事,到時電盈同網通在大陸合作就易話為啲。而電盈入面最值錢嘅係NOW,同埋可轉做地產項目的電話機樓。」一投資銀行家說。

而建議亦是以LBO(Leveraged Buy out)形式收購,即是以即將收購公司的資產做抵押,再向銀行融資借錢收購;收購李澤楷手頭電盈股份涉及約九十多億元,巴克萊在市場上亦四出找尋合作財團齊齊出手,但電盈每股資產淨值五至六蚊,其股價去年九月在四元七角左右橫行,投資界認為「水位」不多而不感興趣,建議因而告吹。

電盈一旦成功私有化盈大,集團架構便愈見簡化,剩下的只有母公司新加坡盈拓和電盈「兩母子」,「將電盈整得乾乾淨淨,無咁多子公司,日後賣盤都方便啲。」一名中資分析員說。

大玩私有化

上市僅 四年的盈大地產,較為人熟悉的是數碼港貝沙灣項目,現時九成以上單位已售出,只餘下貝沙灣五期的廿七座洋房。此外,價值逾四十多億元的北京盈科中心亦正在 洽售,如成功賣出,盈大便坐擁六十多億現金,換言之,電盈將盈大私有化實際上不用一分一毫。盈大還持有作度假村用途的泰國布吉及日本北海道地皮,而最具地 產發展潛力就是電盈在香港的電話機樓。

這已非電盈首次私有化旗下子公司,○五年十二月電盈曾有意私有化SUNDAY,但最終因支持票數不足而觸礁。翌年十月,電盈再以一億九千萬元收購其全數資產,將SUNDAY變成純現金公司,之後SUNDAY向股東派發特別股息六毫五,結果成功將SUNDAY收歸旗下,惟卻惹來股壇長毛David Webb指責電盈做法「不光彩」。

至 於電盈今次能否成功私有化盈大,則取決於持有近兩成三股權的四個外國基金,「呢個價都唔係太好,啲基金未必會接受,除非加價。若果私有化唔成功,都可以重 施故技,用番上次SUNDAY個做法,不過盈大資產同電盈核心電訊業務無乜關係,理由唔夠充分,可能會影響電盈本身股價。」一名美資分析員道。


李澤楷 李澤 部署 甩身
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24619

搣甩電盈李澤楷再搶$280億


2008-6-5  NM




喜歡追尋新鮮感的電盈主席李澤楷,與Rachel(羅愛茵)分手後,近日與英皇小花梁洛施(Isabella)的忘年戀,成為娛樂界焦點。同樣,收購逾八年的電盈未能帶來新刺激,在他眼中早已成為雞肋,本週五更會披剔出恒指成分股行列,認真無癮。

然 而這盤電訊業務並非如感情般容易「分手」;繼兩年前因部署出售電盈股權予外資,不但開罪中方弄至一鑊泡,還要老父李嘉誠出手收拾殘局。今次,適逢電盈第二 大股東網通面對內地電訊業重組,無暇干預業務相對濕碎的電盈,李澤楷遂以「新瓶舊酒」方式包裝電盈旗下業務,吸引投資者落疊,如順利甩身,李澤楷估計可套 回近三百億元作為彈藥,再追尋更有新鮮感的項目。

李澤楷與英皇小花梁洛施的戀情,成為娛樂界以至中環白領的話題,在上週四舉行的電盈股東大會上,被記者問及是否與梁洛施拍拖時,他就如沐春風,笑而不語。

事實上,五月初在美國三藩市為高中母校Menlo College畢業禮擔任演講嘉賓後,李澤楷與梁洛施雙雙回港,再出席股東大會。

而在股東大會上,他「不經意」地透露電盈的重組大計,會上有一名小股東問到電盈的稅務開支過重,李澤楷乘勢大談其鴻圖大計。

自從今年四月私有化盈大地產撻Q後,動作多多的李澤楷今番新作是以減低稅務成本為由,將現有的電訊服務、媒體及資訊科技解決方案,注入到新成立的控股公司HKT Group(下稱HKT)中,再向外出售HKT最多四成五股權。

消息一出,當日下午電盈股價即時上升逾一成,衝破五元大關,收報五點一元,錄得自二○○六年六月以來最大升幅,而成交激增至逾六億元。

電盈(008)公司變身後架構圖

 

減稅為名甩身為實

「難得個股價升番上去,我喺五蚊放晒啦,唔通仲期望李澤楷會帶嚟乜嘢奇蹟咩?佢連電盈最穩打穩紮嘅「老本」(固網業務),都夠膽賣出去,從來都無諗過我哋呢啲小股民,真係早走早着。」揸了電盈股份十年的李小姐心灰意冷地說。

電盈近年的稅項,一直佔稅前盈利的三成以上,交稅近十億元,十分沉重,比例更可說是本地藍籌公司之冠。不過,摩根大通上星期四發表報告,表示獲電盈方面的確認,重組架構對減輕稅款沒有大作用。

所以李澤楷這次精心部署,表面是減輕稅務負擔;但實情是想出售資產套現減債,為全面分拆上市鋪路。「李澤楷年初想私有化盈大吸水衰咗,依家咪試吓賣電盈最值錢嘅電訊業務搵錢,佢一直都想甩身,賣走增長有限嘅香港固網資產,賺到錢咪再去外國搵啲新項目。」一名投資銀行家說。

英超成本四網攤分

HKT Group內四瓣業務,盈利貢獻最多的固網,業務增長有限;而最有「可塑性」的就只有NOW。為了打造金漆招牌,NOW不惜在○六年以天價十五點六億元, 投得三屆英超聯獨家轉播權,足足是當年有線出價的兩倍;同時出價四億奪得歐洲國家盃三十一場賽事直播權,在「超強體育組合」帶動下,成功令NOW的安裝客 戶一年內急升一成六,達八十八萬二千戶,成為全港最大收費電視。

NOW雖然在短短四年間打響品牌,但仍然未有盈利。為了令NOW盤數更得體,電盈○六年先融合固網電話、流動電話、收費電視、寬頻網絡,稱之為「四網合一」,又以球賽內容會透過公司四個網絡出售為由,成本由這四項業務攤分,並且將有關成本按球季劃分三十六個月入賬,即是去年賬目只反映部分電盈成本,相反去年年底因獲得足球賽事直播權後而增加的上客量,相關收益就全數入賬,才令去年NOW虧蝕縮窄至三點九七億元,較○六年四億五少。

四網業績

 

照顧中方利益

除 了以NOW作為賣點,李澤楷更以資產轉移方式引入新投資者,巧妙之處就是不需要股東批准就可進行,以HKT內四瓣業務,按電盈公布的資料,資產共六百四十 億元計算,只要有投資者有興趣買起四成半,最少也可為電盈帶來二百八十億元的進賬,之後如順勢派特別股息,不單只李澤楷有錢落袋,持有電盈兩成股份逾三年 的網通,亦可撈一筆。 而電盈的固網資產,控制權仍在中國人手中,符合中方要求。

重組後,電盈的業務架構更清晰及簡潔,猶如一家空殼公司,正好方便李澤楷再作收購。只是作為電盈的小股東,收息後就喪失收入穩定的電訊業資產部分權益。

新瓶舊酒為套現

不 過李澤楷這個如意算盤未必輕易打得響。曾經參與收購電盈的投資銀行家指,所謂重組,只是新瓶舊酒。「李澤楷○○年買入電盈後,一直冇積極參與業務,只係想 賣資產套現。○六年賣控股權,本來賣俾香港人就冇問題,但以佢開嘅價,香港財團冇乜人有興趣。今次改為賣四成五,都係為咗幫外資開綠燈。」他認為,即使成 功分拆,是次電盈再出售資產,吸引力已遠不及○六年。「今次只係賣四成五,唔係控股權,一定賣唔到○六年,麥格里開嘅價(六百億元全購)。」對於李澤楷寄 予厚望的NOW,發展空間亦有限。「香港市場細,最多俾你拿到一百萬用戶,但而家都八十幾萬啦。仲有,買節目嘅成本好高,當時買英超聯轉播權,市傳要兩億 美元……講到最後,NOW到而家都蝕緊錢。」

他表示,中方資金入股機會甚微。「網通坐咗艇咁多年……至於其他內地電訊公司,更加唔會插手。」網通○五年初以七十八億元入股電盈,即是每股五元九角,較電盈當時的股價有兩成半溢價。

國內發展停滯不前

當時網通的總經理張春江還吹出一幅美麗圖畫,指會與電盈合作在國內的機樓搞房地產項目,以及借助電盈NOW的網絡電視技術,在國內齊齊透過網通寬頻,大搞寬帶電視(IPTV)。但網通入股電盈三年,房地產項目未有聲氣。電盈與網通各佔五成的網通寬帶的發展步伐也緩慢。

去年二月,網通曾於市場上以三億一千八百萬元人民幣,放售手上五成網通寬帶股份,雖未有成事,但反映雙方合作的IPTV發展並不理想,根據網通○七年年報,截至○七年底,公司IPTV的客戶,只有三十二萬四千戶。碰巧網通正面臨內地電訊業重組,上市的網通更與聯通合併,NOW與網通進入內地電訊業的故事,不再動聽。

另外,該投資銀行家指,電盈表示會將HKT分拆上市,此舉可能造成重複上市。「電訊及媒體業務等,是電盈最大的盈利來源及資產,分拆上市後,港交所都會留意,兩間公司的業務會唔會太相似?令人混淆?另外,電盈會有什麼新業務?旗下盈大地產嘅樓已賣得七七八八,又冇land bank(土地儲備)……」他表示,這也是網通最關注的問題。「當年,網通原意是買入電訊公司,而非地產或綜合公司,所以佢哋都好關注套現後,啲錢點用。」

以往網通的取態亦導致李澤楷喪失出售電盈的最佳時機;兩年前李澤楷一意孤行,打算以六百億元出售固網業務予澳洲的麥格里和美資的新橋資本,網通提出強烈反對後,老父李嘉誠出手,找來梁伯韜做「醜人」買起電盈來收拾殘局,最終因新加坡盈拓股東反對,收購才告一段落。

晉身娛樂大亨

多次未能「搣甩」電盈的李澤楷,傳媒及娛樂事業成為他的新寵。○五年四月,李澤楷以一千四百萬,向電盈旗下日本上市公司Jaleco,買入○二年成立的唱片娛樂公司大國文化,活躍於中港台娛樂圈,陸續簽下郭富城及內地當紅小生黃曉明等。

其間,大國文化不斷透過併購擴充地盤,包括○六年,入股著名音樂人小刀旗下翼星娛樂五成股權,成為最大股東,後易名為大國翼星。○七年,先出資買入擁有李玟等藝人的台灣藝人公司大熊星,再於十二月,落實收購台灣滾石唱片,市傳收購價約為一億四千萬港元。

今 年三月,李澤楷被傳在媒人婆楊紫瓊搭路下,看中前英皇小花,年僅十九歲的梁洛施,成為各大娛樂新聞頭條。梁洛施與母親不但入住貝沙灣,更有傳李澤楷出資兩 億元為其向英皇贖身。贖身的可信性無從得知,但自緋聞出台後,便傳出梁洛施入稟法院,為求解約,不惜與英皇反面,而梁洛施自己則避走美國三藩市,進修英語 及演藝課程。近日才返回香港,為與英皇的官司作準備。及後,更傳李澤楷將注資林志玲所屬的台灣模特兒公司凱渥,為女友未來鋪路。

台灣地產尋寶

娛樂事業之外,地產亦仍是李澤楷的狩獵目標。原鍾情日本的李澤楷,○六年九月,已放售大部分在日本物業。

最近,李澤楷轉投剛成為投資熱點的台灣。去年三月,李澤楷應台中市長胡志強的邀請,前往台中考察,有傳其看中當地水湳機場經貿園區,是台中市在兩岸三通後的重點發展區域。李澤楷此行,更形成所謂李澤楷效應,當地地價馬上水漲船高。

之 後,台灣方面先後傳出,李澤楷有意入標台北地標,投資額過百億港元的雙子星大樓。近日還傳出他有意投資航空事業,但這些新項目只聞樓梯響。事關計及前年出 售東京盈科中心,淨袋六億美元(約四十八億港元),他私人持有的新加坡盈拓,現金只有二千萬港元,要東買西購,必須出售電盈套現才可。

債高稅重雙重捆綁

電盈交稅比例較高,主要原因是旗下部分公司如 流動電話,NOW的虧損,不能與其固網業務的溢利抵銷,事關電盈自○一至○五年期間,多次透過旗下擁有強勁現金流的固網業務香港電話,發行債券或為融資進 行擔保,部分債券除訂明利息會跟隨香港電話的信貸評級浮動外,還包括香港電話的派息比率及總欠債額不可超過EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前利 潤)五倍等,在債務條款捆綁下,電盈難以將虧損的業務劃撥至電訊盈科內扣稅。

不過更關鍵的,是李澤楷○○年為鯨吞香港電訊而借入一百二十億的巨額美元貸款,去年利息支出逾十六億元,卻不得扣稅,即是電盈要以扣除這筆利息開支前的盈利,來計算應繳利得稅,如果該筆款項可以扣稅,電盈每年的稅項支出起碼可以減少三至四成。

「電盈依家『綁手綁腳』,即使重組債務都未必可以減到稅。新控股公司儘可能以一個高於賬面值嘅價格收購固定資產,則折舊會較高,拖低盈利,咁稅款就可以降低,不過淨係可以喺初期發揮作用。」一名專業會計師道。

電盈收購合併消息多籮籮


搣甩 甩電 電盈 李澤楷 李澤 再搶 280
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24639

電訊盈科負資產300億 李澤楷慘勝


2000-8-18  NM




▲重田康光,李澤楷,孫正義

  去年十二月,當盈動市值還不足一千億,位列亞洲第三大互聯網公司時,主席李澤楷曾許下宏願:「希望有朝一日,盈動可以成為全亞洲第一!」   當時全亞洲位列一、二位的網霸,正是日本公司, 分別是孫正義的軟庫及重田康光的光通信。今年三月網股泡沫爆破,亞洲網壇大執位,一輪移形換影,虛擬變實質後,李澤楷的盈動今天已突圍而出,透過收購電訊 的壯大,以及軟庫市值大跌八成的此消彼長下,登上亞洲網霸第一位。   然而高處不勝寒。李澤楷今天擁有的,原來是一間負資產逾三百億元的上市集團,大賣資產減債的功夫將陸續有來。而事實上,合併後的新公司「電訊盈科」,因前景不明及眾多大戶出貨而遭龐大沽壓,股價散落十六元以下,跌勢未止。

 

小超人圓亞洲網霸夢

▲李澤楷(左三)要收購電訊,馬上獲得由中銀牽頭的銀行貸款百二億,創了亞洲紀錄,盈動因此亦周身債。

  李澤楷於去年底許下的願望,將於本週四盈動電訊合併完成而實現。新公司市值將飈至三千一百億,拋離市值跌剩二千六百億的軟庫;而原本排亞洲第三位的光通信,市值更只得一百一十八億元。電訊盈科不單成為亞洲最大的網霸,而且更位列全球第三,僅落後於美國在線(AOL )及雅虎(Yahoo ! )。

  李澤楷只用了短短八個月時間,便完成他稱霸亞洲網壇的大業,身家亦因此暴漲至一千一百億。唯其如此,李澤楷並沒有大肆慶祝。這兩星期,他依然要為公司業務四出奔走。上週四乘夜機飛往英國,到那邊巡視寬頻網絡NOW 的業務;本週二返港,翌日便向和黃董事局請辭副主席。本週四,他會一早到香港電訊總部,與高級管理層及工會代表開會。

  原來,電訊盈科成為亞洲網霸後,李澤楷的煩惱才正式開始!

  根據盈動的收購方案,香港電訊股東,每股可換取一點一股盈動新股,或選擇收取七元二角三仙現金加零點七一一六股新盈動,若以盈動週一股價十五元三角計算,香港電訊股東收取現金加股票比較着數,每股可多一元三角。

一千億負債沉重

▲NOW 在英、港、日設置辦事處製作互動節目,未來幾年仍要不斷投資。

  所以,盈動無可避免要動用銀團貸款,斥資八百八十一億元現金,以完成收購。換言之,電訊盈科因合併而令負債升至一千億元,而總資產則只得七百四十億,負資產達三百一十四億!

  由於債高,利息支出沉重,電訊盈科的賺錢能力亦被削弱。根據與融資銀行訂立的協議,電訊盈科每年須還息高達五十億,而去年香港電訊盈利只有十一億元, 即使無需為設備撤銷七十億,電訊全年盈利亦只八十億元而已,夠還息多少少。況且,電訊的流動電訊及長途電話面對激烈割價競爭,難有可觀利潤,iTV 就更難有利可圖。

  至於來自盈動方面的盈利更乏善可陳,去年盈動公佈有三億五純利,但只是投資項目升值的賬面利潤,可謂「有得睇無得使」!現在科技股吹淡風,盈動旗下投資的互聯網公司亦風光不再,好像去年九月與美國CMGI 換股取得的百分之三股份,今日賬面已蝕了四億多。

  至於李澤楷近來經常巡視催谷的寬頻業務NOW ,雖然在六月底已開台,但還在投資階段,一眾分析員估計,未來三、五年都無錢賺。

  由於債台高築,電訊盈科還息還到氣咳,不單侵蝕盈利,而且根本無能力像香港電訊一樣,年年派高息,盈動在收購文件中,亦講明短期內無息派。

前景不明 股價受壓

▲孫正義在今年六月成立日本Nasdaq ,更與美國Nasdaq 主席Frank Zarb (左)手牽手出席記者會。(路透社圖片)

▲孫正義與雅虎的楊志遠不單合作搞日本雅虎,而且還一起與紙板公仔影相。

  電訊盈科財政受壓,市場預期,李澤楷除了會將電訊業務分拆上市套現減債外,亦會出殺手鐧,不斷進行併購去支持股價。然而,有盈動分析員預期,招數已然用老,「投資者唔會再為投資一、兩間細公司而雀躍,除非電訊盈科收購五成中國聯通,或是美國微軟入股一成等大交易才掂。」

  事實上,合併後電訊盈科的股價,有沉重的沽壓。獨立分析員David Webb 表示:「我哋依然覺得電訊盈科每股只值六元,而且市場上有很多備兌證,當股價下跌時,發行商會減持手上的股票作對沖,進一步構成沽壓。另外,大東在本週四 合併後可馬上出售百分之四點九股份(現價值二百億),半年後又可將手上一半股份(約一成)賣出。」再加上盈動員工持有的二億零六百萬認股證,亦可於本週四 行使,由於每股認購價只是二元三角五仙六,行使機會極大,令市場多出兩億股股份沽售。另外,電訊股東換回的電訊盈科股票,下週二便到手,可加入沽貨行列。

  對於電訊盈科股價形勢,李澤楷心裡有數。本月初,大東為配售盈動而找來承銷商;然而李澤楷先發制人,趁盈動股價升去十六元多時,上週一配售私人持有的 二點四億股盈動予盈富基金及其他大戶,每股作價十五元八角,自己套現卅八億元。其後盈動的股價,在十六元水位「死守」四天,最終於本週一跌至十五元三角五 仙,而且跌勢未止。

  雖然成為亞洲網霸,李澤楷看來有排煩,「李澤楷現在最大的對手,再唔係軟庫,而係佢自己——由於佢野心太大,今日佢要面對怎樣搞番好自己間公司。」一位分析員說。

軟庫風光不再

   曾是李澤楷最大假想敵的軟庫,今天亦風光不再。今年二月中旬網股熱潮時,軟庫主席孫正義曾榮登全球十大富豪榜第二位,僅次於首富蓋茨;其控制的軟庫集 團,亦是亞洲第一網霸,當日市值高達一萬五千六百億港元(下同),是盈動的五倍!當時意氣風發的軟庫,除宣佈成立全日本最大規模的百一億元創業基金外,並 有意向政府收購日本債券銀行。

  可惜只半年光景,網股潮退,孫正義今天身家固然縮水八成多,而軟庫集團亦四面楚歌。其中總值二百一十六億元新股集資計劃泡湯,而股價由最高峰的二十萬日圓(四月股份一拆四),跌至最近的九千二日圓新低。

  本來,收購日本債券銀行七成八股權,令軟庫業務由「虛擬」變「實質」,然而收購涉及的七十二億元資金,軟庫至今仍未有着落;加上網股潮冷卻,軟庫計劃分拆旗下五間網業公司的集資計劃,亦不得已於上週擱置。

  這與軟庫「露底」有關。今年三月集團公佈業績時,一直強調集團的「賬面盈利」有二千一百六十億元,部份來自持有的yahoo! 股票市值;但揭開賬簿,集團年營業額三百億元,五成半來自軟件批發生意;而實質盈利則只有六億元而已!「虛擬」本質盡露。

稀世吹水大王

▲孫正義(右)在美國加州柏克萊大學讀書時與同學合照。

▲日本債券銀行(圖)的七成八股權,收購代價七十二億元,但軟庫暫時未付款。(美聯社圖片)

  自八一年創立至今,軟庫一直在「爭議」中成長。四十二歲的軟庫社長孫正義,在日本有兩個極端的評價:喜歡他的人,會認為他是「電子情報革命家」,將日本僵化了的商法常規打破,破舊立新。例如他大搞創業投資,做其「IT 收買佬」,一直以來花樣百出,令人目不暇給。

  但不喜歡他的人,則封他為「稀世吹水大王」,只會「出口術」,靠傳媒做話題,將一個一個所謂「商業模式」推出,加上所謂「高科技」包裝,利用網股泡沫,發放利好消息來推高股價,然後批股、發債集資去收購。軟庫生產的,只是一件叫「孫正義」的商品。

  為什麼看法如此極端?皆因孫正義所靠的,並非舊經濟主義奉行的企業盈利能力,而是美國風行的「新經濟主義」。他認為「電子情報」革命已來臨,故此新興事業都是一些看似有前景,但大家都是摸不透的「網上前景」。

  最近孫氏揮動魔術棒,成立日本Nasdaq 創業板,以及收購日本債券銀行,都是希望推行自己的構想:建議銀行以「企業前景及現金流量」為貸款基礎,而並非沿用多年的「磚頭」;成立創業板,更可以讓有「前景」無盈利的企業,透過上市集資實行公仔紙換銀紙,然後收購有潛質的事業,這條「橋」軟庫過去五年行之有效。

  其實,細看軟庫所創的事業特徵,多數是與日本大企業拍檔,較少獨資搞生意,正所謂有個好靠山。例如九七年與梅鐸的新聞集團,合股收購一成朝日電視;去 年八月亦找來微軟及東京電力組成speednet 。孫氏認為軟庫是靠食腦去定勝負,而不是靠錢多,但能說服這麼多大企業「落疊」,正正就是他成功之道。

家臣內鬥成隱憂

▲日本雅虎是軟庫旗下最值錢的投資,所持股票現值逾七百億。(美聯社圖片)

▲李澤楷與重田康光(右)在今年初互換公司股份,結果,小超人手上的光通信勁蝕七十六億,現只值兩億。

  所以,軟庫經營手法,一言蔽之,「只要有夢想,凡事可成真」,與香港盈動合併香港電訊後的宣傳語句不謀而合。而軟庫的成功,與集團擁有一個財技專家,「港版」袁天凡的北尾吉孝有莫大關係。

  軟庫開始大動作,乃始於九四年七月,公司透過小型的日本第三交易所(OTC )掛牌買賣,上市時每股一萬日圓,集資二百一十四億日圓。當時做開軟件批發的軟庫,想以收購合併財技來發大。但縱有軍糧,也要有勇將軍才成,而這位人物,就是從野村證券企業部過檔的北尾吉孝。

  北尾在野村時代,因為負責為軟庫搞上市,因而與孫氏認識。九五年六月,他正式加盟軟庫出任財務大臣便大顯神通,透過財技及與野村的關係,令軟庫上市剛兩年,便透過發債、發行新股而籌得三百四十六億元資金,令軟庫有錢做收買佬,收購雅虎。

  然而網股泡沫爆破,靠「虛擬」及收購壯大的軟庫亦窘態畢露,集資無力。今年六月,孫正義於是為軟庫請來另一位財政大臣——前安田信託銀行大班笠井和彥 加盟,結果一山不能藏二虎,北尾與孫正義不和消息外洩,連軟庫股東大會上,亦有股東質詢北尾會否退休。市場預計,軟庫際此多事之秋時北尾一去,將動搖軟庫 的經營和軍心,孫正義有排力挽狂瀾。

光通信樹倒猢猻散

▲光通信旗下的手機分銷店Hit Shop 生意每況愈下,現正計劃關閉四成分鋪。(《蘋果日報》圖片)

  三大網霸中,以光通信最倒霉,由二月份高峰期市值五千三百多億,狂跌九成八,現跌剩「零頭」,只得一百一十八億。

  主席重田康光曾經風光,去年被美國《福伯士》雜誌選為全球第五大首富,現身家大縮水,只得八十億,而且還要為光通信的財政問題煩惱。

  以分銷手提電話起家的光通信,想趕搭網熱尾班車,大舉投資互聯網業務,結果異常黑仔,碰正網股低潮,無法集資之餘,連賣電話本業都蝕大本,預料今年將 會蝕八億五千萬,是成立十二年以來首次見紅。旗下賣手機的門市Hit Shop ,由於未能代理日本時下最受歡迎的Docomo 電話,所以生意額大跌,其中三間特約經營商已申請破產。至於屬下的互聯網創業基金,最近已無新投資,六十名員工中已有廿名離職。以「樹倒猢猻散」來形容今 天的重田康光及光通信,可能是最貼切的了。

撰文:郭慧妍、陳丹莉 圖片:何少忠 插圖:祝健中ed_bn@nextmedia.com


電訊 盈科 資產 300 李澤楷 李澤 慘勝
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25034

明益李澤楷? 左丁山

2011-11-24  AD

廂房內人人都識得兩位疑似特首候選人,似以捧唐者佔多數。但幾 大都唔公開表態住,留番選委誕生晒先至講。走出廂房,居高臨下望沙圈,喺樓梯遇到投資專家 A,大家以為「雄心威龍」贏硬,信心十足,於是唔講馬住,講吓股票先。投資 A話:「依家新股上市有隱憂㗎,睇唔通,最好不認購。我已向有關當局反映,上市委員會應該搵多一啲對中國經濟及商業情況比較熟悉,而且仲要識得衍生工具如 何運作,知道民企如何搵蠱惑嘅人士坐入上市委員會。依家唔少投資銀行掛住搵 IPO生意,啲三十幾歲嘅賓架其實經驗唔夠老到,連佢地都容易俾人迷惑㗎,上市委員會負責守龍門,角色好重要。」
唓,上市委員會個個星期開會,文 件積埋有幾公尺高,做委員要盡職嘅話,做得十分辛苦,搵你做咯;投資 A當然知道,所以佢好尊重啲委員為公務犧牲時間,好多投資項目係幾難睇得透嘅,不過買一隻商業信託收息就似乎幾 straight forward。投資 A話:「電盈分拆香港電訊商業信託,照計睇得透嘅!每位八號仔股東可以就持股量嘅一成,申請 BT,譬如李澤楷持有八號仔 26%左右,佢可以申請 2.6% BT,佢又可能準備動用起碼一億美元去掃埋任何股東放棄唔要嘅 BT配額。喂,你唔知呀,呢隻 BT派息幾高嘅噃,我估有成 8厘幾息,李澤楷一年可以收息成億銀港紙,益晒佢。」如果左丁山係電盈 8號仔股東(按:從來唔係),應該唔會放棄申請嘅,否則咪明益李澤楷,俾佢申領埋自己放棄嗰部份?

大家講講吓,馬已經開跑,左丁山睇見步速好慢,大叫不妙,「雄心威龍」可能後上不及,點估 到隻馬係追到呀,但終點前俾隻後勁素來強橫嘅「卡達聖」追及,輸咗個馬鼻,投資 A與左丁山同時大嗌一聲哎吔!左丁山捉住投資 A講:「以為贏梗嘅馬都會輸,咁樣電盈商業信託之高股息,會唔會係『雄心威龍』?」投資 A話:「跑馬冇保證嘅噃,但香港電訊商業信託招股書內載有好多資料,將來如果唔兌現,會有法律責任㗎!」

明益 李澤楷 李澤 左丁 丁山
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29550

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019