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檢閱投資組合有如視察子公司 (舊文章修改後重溫) 止凡 Blog

http://cpleung826.blogspot.com/2011/08/blog-post_412.html

我與老婆一向十分節儉, 加上多年來穩當投資, 總算有個可觀的投資組合, 投資組合以股票為主, 經驗過百年一遇的金融海潚過後投資回報都尚可以 (金融海潚時仍100%股票, 並沒有做出止蝕之類的動作), 心中已經覺得算是有所交待。反觀很多身邊朋友、師奶及親戚都由買股票變炒股到抽新股、再變炒輪、再變期指及牛熊證, 最後再變為發誓永遠不沾股票, 而我卻永遠堅持買股票是與企業擁有人夾錢一起做生意, 相信這個概念一定可以令我們早點獲得財務自由。

曾看過李嘉誠先生的訪問, 他說自己記憶力驚人, 長實有數十間子公司, 她們的賬目李生全部都看過, 隨便都可以說出某家子公司會計賬目內的數字。其實同樣的能力, 巴菲特都同樣擁有, 他們都是對會計數字十分敏感的人。

可能有人會說, 他們都是企業家, 生意是自己搞的, 當然對公司的會計數字十分掌握, 買股票的又怎會擁有公司或子公司呢? 其實大家手上是否有一堆股票呢? 她們不就是你們的公司及子公司, 她們每年都為你賺錢, 你應該每年每季檢閱她們的業績, 還要記入腦, 不時有什麼公司新聞及政策推出, 第一時間想想對自己投資的公司及子公司有什麼影響, 當然你不是營運者, 你不能作出什麼營運動作, 但你有權增持或減持的, 這是你運用資金的權利。

如果長線來看, 其中一家子公司表現不佳, 發展潛力有限, 管理層又表現不濟, 李嘉誠先生一定會動手處理, 換掉管理層又可以, 把公司重組又可以, 成本控制等。而投資者的投資組合 (子公司) 如果出現上述情況, 投資者大可沽貨離場, 把資金投入有未來的子公司。

但請記住一點, 如果經常買入沽出 (假設不是炒作), 而原因是買入後不久你又發現管理層不濟或公司沒有未來, 一次半次還可, 一年十次八次的話, 你就要好好檢討自己買入子公司前的研究分析是否做得妥當, 外國人有一句很好的形容, 'fool me once shame on you, fool me twice shame on me', 被人騙了兩次以上, 應該好好檢討自己。


此仍舊文章經修改後重溫, 原文網址
http://hk.myblog.yahoo.com/cpleung826/article?mid=5463

檢閱 投資 組合 有如 視察 子公司 子公 文章 修改 重溫 止凡 Blog
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濠賭股有如減價名牌包 by 阿梅

來源: http://www.hunghuk.com/2015/06/17/%e6%bf%a0%e8%b3%ad%e8%82%a1%e6%9c%89%e5%a6%82%e6%b8%9b%e5%83%b9%e5%90%8d%e7%89%8c%e5%8c%85/

濠賭股有如減價名牌包

P6140007

近日收到一位朋友查詢(實情是抱怨),問我為什麼很久都沒有在報章上提供股票貼士了。我當然不能老實回答說是因為太懶惰,根本沒有看股票,所以只好找個理由來開脫。

我對朋友解釋說,在雞犬皆升的牛市之中,選股能力並不重要。你比起我,甚至那些所謂的專業炒家,其實一點都不輸蝕,因為亂點一隻,隨時都會爆升。每隻股票贏錢的機會,基本上都差不多,你所欠缺的,並不是股票號碼,而是一點點的自信心而已。所以我最需要做的,就是在旁邊給你打氣加油,就好似方展博在大奇蹟日般,跟著全場一齊大叫升升升,便已經足夠了。

只不過,話雖說回來,我又不是真的完全沒有心水,只是大家都知,我一向喜歡在無人問津的股票堆中尋寶,而這招又在牛市當中不太吃香,所以才費事嘥氣而已。

前排名牌股PRADA公布了一份差勁的業績,主要是受到大中華表現下滑所影響。雖然市場有曬心理準備,但差成咁還是令人有點吃驚。較早之前,各大名牌已經開始爭相減價清貨,還引來大批中環OL大呼好抵排隊搶購。有趣的是,幾乎所有產品大家都喜歡買平貨,但減價的股票則偏偏無人問津。

儘管零售數據及澳門賭博收益持續不濟,但商場及港澳碼頭依舊人頭湧湧。我的想法是,高消費客戶的消失雖則帶來陣痛,但迫使商家轉向發展大眾市場,對行業的長線發展或更有利。例如,澳門賭場由依賴黑箱作業的VIP業務,慢慢過渡變成倚重透明度高的中場生意,長線而言不是件好事嗎?

世界上有某些行業是很難賺錢的, 相反,有些生意永遠都能賺錢,這跟行業對社會的重要性沒有太多關係,純粹只是行業的財務特性而已。又或者借何生的說話,開賭,想窮都難。

在我眼中,現價濠賭股的吸引程度就有如減價的名牌包包,分別只在於,我不用排隊跟人爭,可以施施然的買個夠。

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濠賭 賭股 有如 減價 名牌 by 阿梅
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林少陽:滬港通效應 有如自由行

1 : GS(14)@2014-09-11 19:03:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140911/news/ec_ecn2.htm\r\n\r\n
【明報專訊】以立投資管理董事總經理兼投資總監林少陽稱,在國家主席習近平及總理李克強領導下的班子正致力推行國企改革,實行「國退民進」,反映施政就是要朝經濟自由化推進,釋放市場活力。


拯救瀕危A股 可當愛國

他認為,滬港通只是連串國策改革的一環,目的有三,一是中央希望藉滬港通引入外資,拯救瀕危的A股,林笑指:「這可說是愛國行為,但作為價值投資者,如果資產是有投資價值,愛國行為都無所謂,而且愛國人士很多都很成功。」

二是作為人民幣國際市場流通的手段之一,同時可令內地投資者更趨成熟,內地股民向來不喜盈利穩定的大型企業,因缺乏憧憬及想像空間,很多內銀因而備受冷落,估值更低於帳面值,他們就很難透過發新股來籌集資本,面對經濟增長放緩和結構性轉型的將來,潛在壞帳風險會提升,而外資則偏愛估值吸引的內銀及其他大型企業,正好平衡A股的「投資生態」。

林少陽形容滬港通是「港澳自由行」的翻版——資金自由行,「起初如自由行一樣,影響不太明顯,但現時大家都明白對香港經濟及社會有何其深遠的影響,然而滬通港可否如自由行般否玩足10年?我答不上,視乎是國策屬周期性抑或制度性的轉變。」不過,他認為滬港通會慢慢擴大,有深港通是合理期望。

賣有溢價H股 轉吸A股

滬港通的北向每日額度為130億元(人民幣‧下同),南下則為105億元,林從負面角度揣測,假如兩地每日均用盡限額,即香港每日會有淨流出,南水北調,港資會被A股吸納,對股市估值或有負面影響。

不過,林少陽亦有「包賺」的投資方法建議,「假如投資者手上持有的H股比A股有溢價,就可賣出H股,透過滬港通機制買入A股,等同做了套戥,至於其他概念性的主題,未做功課就切勿輕舉妄動,因為投資A股就如隔山買牛,資訊方面亦不及內地股民般熟悉。」

2 : GS(14)@2014-09-11 19:04:19


3 : patricklau1236(18474)@2014-09-13 00:25:46

滬港通通後, 人人也說兩地同股價差會收窄, 我就覺得相反, 資金流入香港會比流入大陸的為多. 結果價差會擴闊.

原因有三, 第一小弟覺得香港小小資金對大陸大巿影響不大. 況且大陸大巿從高位回落六成, 周圍都係蟹貨. 要泵起個巿不簡單. 投資者買大陸股資本利得的機會微.

第二股價難大升主力要靠股息, 收股息要時間, 可能會夜長夢多, 因為第一大陸政策難說, 第二大陸的對手可能知道更多內情.有咩風吹草動投資者未必走得切.

第三, 大陸投資者, 可能協資訊優勢, 有閒置資金(最近大陸樓巿下跌, 出口疲弱等因素) 和香港股巿相對上比較暢旺, 所以進香港作炒賣.
到最後, 香港或許有一番榮景.
少陽 滬港 效應 有如 自由行 自由
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財經評論 :富貴劏房有如賓館

1 : GS(14)@2016-09-27 08:01:11

劏房盤話題停不了,何文田加多利軒「不能坐的馬桶」嚇親人,發展商高層示範如何使用,解說參考酒店式設計云云。把口講明如此,行動上起樓當起酒店,只是酒店房有中央空調系統,劏房單位沒有,可以慳更多,甚至屬低檔賓館格局,畀一張床的空間,細廁所連浴缸放唔落,有個雪櫃仔,家陣加個鋅盆同電磁爐,就叫廚房,實際分別不大。內櫳豆腐膶咁細,引起各方批評,收宣傳之效,大把人排隊爭睇示範單位。事實床位及籠屋都可以住人,劏房盤為何不能住,若然住唔到,點會賣得出呢?同系北角尚譽冇示範單位,開售30伙,即晚賣出24伙,用家當買間房,賓館格局又如何?反正住入這類劏房以瞓覺為主,極少煮食,簡單煮個麵,搞到全屋充斥氣味,盡量可免則免,寧願叫外賣或落街食,乾手淨腳。再者,日常大部份時間返工,回來洗澡便睡覺,瞓完就走。然而,總算擁有一個單位,自住之外,更多人買來投資,市區全新樓交通方便,一定有租客捧場,據聞尚譽獲兩組買家分別掃入3伙,另一組買家掃2伙。點解越劏越細?說穿了是樓價問題,要在市區興建400、500方呎,樓價可能約800萬至1,000萬元,銀行按揭額上限500萬元,首期300萬至500萬元,一般人怎畀得起,但剁到尚譽同加多利軒160餘方呎,300餘萬元有交易,三成首期約100萬元,金額細得多。作為發展商想單位容易賣得出,劏細做開放式,屬正常現象。劏房盤合乎採光通風消防等建築條例,屋宇署便批則,無規定住宅單位必須有廚房,將來劏細到100方呎,十足賓館冇廚房一樣得。記者:溫潤潔




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160927/19782774
財經 評論 富貴 有如 賓館
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高氏密語:股王有如藝術品

1 : GS(14)@2017-09-17 12:32:43

大家經常會問「乜嘢係藝術?」又會說「藝術嘅嘢我識條鐵咩?」,其實藝術真是很廣義,甚至乎不一定與美麗有關。1917年,法國藝術家Marcel Duchamp將一個尿兜(urinal)變成一件藝術品,名為"Fountain",我在英國Tate遇見它(1964年複製品),興奮了一陣子,聞名不如見面,大概如此。
Duchamp最出名是將一些「現成物品」(readymade)變成藝術品,包括雪鏟、車輪,Fountain是其中一件代表作,上面寫上R.Mutt,據講是Duchamp創作,他在J.L.Mott Iron Works Company買下尿兜,不想直接用Mott,改為Mutt,Mutt就是當年美國一漫畫主角。
Duchamp的作品讓人思考何謂藝術,當一件現成物品失去原本的用處,可不可以變成藝術呢?正如這個尿兜,不放在男廁,再將它橫放,簽上大名,可否被視為藝術品?如果不可以,點解呢?總覺得,藝術就是技巧加上點子,如果要問「甚麼是藝術?」倒不如問「甚麼不是藝術?」當然,藝術加上價錢牌又是另一回事,有專家講過,一件作品的價值只是反映某人願意買入的價錢,未必等於作品的真正價值。正如Fountain,這件作品在現代藝術史上別具意義,如果有人被感動,願意出價1億買入,它便值這個價錢了。如果閣下將它視為一個尿兜,它便是一個尿兜的價值了。這個道理亦可套用於股市,以「股王」騰訊(700)為例,有誰可以準確計算騰訊的合理價,股王升到300、400元,歸根究底,只是有人願意以這個價錢買入,有人認為它值這個價吧。
bonjour.mypal2017@gmail.com高淑嫻




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170905/20142831
高氏 密語 股王 有如 藝術品 藝術
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王弼:貿易戰有如當年次按

1 : GS(14)@2018-03-19 04:52:28

【明報專訊】上周國泰(0293)公布業績後,多間大行唱好。記得上次業績,國泰半年狂蝕20億元,全城喪罵管理層炒燶期油廢柴的時候,我多次在各傳媒斷言,該股已經見底,因為原本市場預期蝕10億,國泰蝕多足足一倍,如此羞家的業績,理應被市場重重教訓,例如裂口低開一成,誰知公布翌日(2017年8月17日),股價不跌反高開,更曾升超過6%,收市雖呈陰燭,但仍升0.1元,明顯有藝高人膽大者於壞消息瘋狂掃貨。因此,我對該股更有信心,多次於本欄提及,國泰為本人三大持倉之一。

過去半年,該股大部分時間在11至12元水平徘徊,給予投資者大量儲貨機會,期間只有零星投行提升國泰評級。股票市場跟紅頂白,既然今次國泰交出遠勝預期的成績表,投行打工仔跟風唱好無可厚非。今時今日,有誰不懂說國泰最差日子已過?不過14.68元的國泰值不值得投資,又是另一回事。我就趁大行跟風唱好這兩日,沽出所有正股,現在只留下一些3月認購證睇到月尾,相信短時間也不會再投資國泰。

趁大行唱好 盡沽國泰正股

話說回頭,我並非要跟投行包拗頸,投行報告也有參考價值,但今次跟他們分道揚鑣,有客觀因素支持。國泰去年淨虧損12.59億元,燃油對冲蝕66.77億元,假設沒有炒燶期油,其實去年有盈利約54億元,如此假設下,國泰市盈率10.7倍,比起航空業有高速增長憧憬的中國內地不算高,但對比成熟市場例如澳洲、日本和美國,估值就不算特別吸引,澳航的PE 11倍、日航9倍、達美航空11.5倍、美國航空9.82倍,如果國泰要在目前股價再有大升,就必須有內地航空公司估值。

然而,我認為內地航空公司過去幾個月急升,估值(預測市盈率也達14倍)已貴,國泰要有14倍PE絕不容易!何况,從來沒有炒燶期油,是一個很慷慨的假設,實際上今明兩年,國泰仍受期油對冲困擾,只是程度較低。2015年大時代,國泰炒至20.2元,當年盈利也只是60億元而已。市場還要等多少年,才望到國泰恢復當年的賺錢能力?

如果世界和平,純說經濟,國泰要於2019年恢復60億元的盈利能力尚有可能,不過,作為特朗普觀察家,看見他不斷炒掉建制派如科恩和蒂勒森,換入敵視中國的鷹派,猶如組織「對華貿易戰爭內閣」,我不得不對貿易戰高度敏感的航運股打個折扣。就算貿易戰打不成,要在下次業績前大幅上升已不容易,與其又等半年橫行,還計及貿易戰的風險,不如現在收割約25%的利潤更好。

對貿戰敏感 航運股打折扣

我重申,特朗普為捍衛Pax Americana的世界秩序,使用貿易戰來阻止中國的經濟增長,從他清洗建制Globalists以鷹派人士取代的一着,已經不可忽視。主流傳媒「假新聞」說他蠢,人事及施政混亂,我看到的是他不忘初心,一步步落實選舉時的政綱。大家千萬不要低估全面貿易戰對股市的影響,目前股市,有如2006年,市場明明見到美國次按危機,但不信會對股市帶來大衝擊,繼續推股市創新高。今天,不過是次按變成貿易戰罷了。

■最新一集「投資.王道」

香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資.王道」,以專業投資者角度分析經濟和股市市况,欲收看最新一集內容,可登入:link.mingpao.com/50719.htm

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension

[王弼 投資王道]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4150&issue=20180319
王弼 貿易戰 貿易 有如 當年 次按
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