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Google落腳彰化 台灣產業會更「綠」

2011-10-10  TCW




你可能不知道,當你滑著手上的智 慧型手機,你也加速了一場世界級選秀競賽的白熱化;在擂台上捉對廝殺的,是各國的小鎮。

九月二十八日Google宣布在亞洲建造三座資料中心,其中之一將落腳彰化,約新台幣三十億元(約合一億美元)的投資。經濟部工業局興奮的說,臉書 (Facebook)的資料中心,是台灣的下一個招商目標;據了解,亞馬遜(Amazon)不久前也來到台灣探勘。

雲端應用普及,讓網路流量大增,思科(Cisco)預估,未來五年流量將有四倍以上的成長,其中又以亞洲速度最為驚人,微軟(Microsoft)、美國 軟體服務業龍頭Salesforce.com、亞馬遜等,去年起在新加坡、香港、日本、韓國等地建置資料中心。擁有搜尋、YouTube、Gmail等服 務的Google,九月在歐、美、亞三洲都有關於資料中心布局的新動作。

「他們的競爭是以零點幾秒來算的!」台灣大學資訊工程系助理教授陳彥仰說,資料中心靠使用者越近,網路服務越穩定、快速,對每次搜尋都顯示秒數的網路服務 商們來說,這是一場不能輸的戰爭。

亞洲各國熱烈的戰況,寒冷的北歐也在上演。

芬蘭東南部小鎮哈米納(Hamina)中,一座近六十年的老廠房,在○九年被Google看中,投入兩億歐元、打造成資料中心,今年九月上旬正式啟用。不 到二十天,Google又宣布,將在都柏林投入七千五百萬歐元,擴張原有資料中心。

中選原因:位在亞洲,人力物力閒置

鄰國瑞典也不甘示弱,由官方列出五十個地點,供國際企業參考,其中只有五萬人口的呂勒奧(Luleå),傳聞已被臉書看中, 將建造資料中心。知名社群網站Zynga、LinkedIn也都在瑞典勘察。

全球小鎮於是開始蠢蠢欲動。 建造資料中心需要足夠的土地、電力、水力,科技大廠們只能四處「下鄉」,從市郊小鎮中展開選秀,尋找靠近市場、又符合條件的標的。以Google的三個亞 洲新據點來看,只有偏處市郊的彰化符合所有條件,投資面積足足比香港、新加坡多出四倍。

能夠符合條件的小鎮,有相似的過去:原有產業出走、失去投資動能,留下水電、土地、人力等閒置產能。引進資料中心,對當地政府來說,一舉三得:產業升級、 利用閒置產能、活化當地發展。人口老化、多傳統產業的彰化縣,正符合此邏輯。

要從資料中心選秀賽中勝出,夠不夠「綠」,是台灣的最大挑戰。

挑戰:碳足跡過高,得「種電」

據顧能(Gartner)調查報告指出,資訊通訊科技產業,從○七年起,碳足跡已正式超越航空業,成為全球觀察重點。以Google為例,追求碳中和已是 企業的核心之一。財團法人台灣綠色生產力基金會副執行長張啟達表示,企業要做到碳中和,減少用電量、降低排碳量是兩大要點。

「資料中心的用電占了Google用電量的最大部分!」PanSci泛科學網主編鄭國威說,為了達成環保、節省電力成本,Google自行開發軟硬體,用 最少的電力,達到最好的效能,「那是他們最注重,也最強的優勢!」陳彥仰補充。

另一個耗電重點是機房的降溫,Google在芬蘭直接用海水導入系統,減少用空調降溫的耗能,彰濱工業區的近海區位,也因此被認為是優勢之一。

就算Google夠綠,台灣電力系統,仍讓碳中和顯得困難。

「台灣每度電的電力排放系數高達○.六三六,僅次於中國!」張啟達說,台灣火力發電偏高,讓企業每用一度電的碳足跡,比在其他國家要高,「韓國也只有○. 四五。」

第二道阻礙,台灣的替代能源如太陽能、風力發電等供應過低,不符Google提高替代能源用量的目標,加上台灣缺乏智慧型電網,替代能源和石化能源發的電 都混為一體,企業就算願意付出高價使用替代能源,也沒有機會。

「沒有條件,它會去創造條件。」鄭國威表示,如果Google在台灣能堅持碳中和的原則,還有另一條路可走:種電。

商機:為減碳,將投資替代能源

按過往經驗,Google可能在台灣四處投資替代能源發電,除了以早期投資、簽下低價供電合約,也採用「認證制度」,將Google投資開發的替代能源, 與所使用的石化能源抵消,達到碳中和。據了解,目前Google已與台灣一家太陽能廠商洽談合作可能。

Google落腳彰化,為台灣在這一輪資料中心熱,擊出第一支安打。曾是Google早期高階主管的雲端科技創辦人沈修平表示,這是對台灣投資環境的一大 肯定,但資料運算技術是Google的核心技術,不可能轉移給台灣員工,Google未來聘用的五到二十個員工,也以低階工作為主。換言之,促使台灣變 綠,可能是Google到彰化的最大潛在意義。

史丹佛大學顧問教授Jonathan G.Koomey指出,相較於二○○○年到○五年,全球資料中心用電量多出一倍,但○五年至一○年,用電量成長幅度並未因流量大幅度增加而明顯上升,顯示 使用資料中心的企業,都在邁向節能省電。

台灣想要從資料中心選秀賽中勝出,贏得其他跨國企業的青睞,變綠的大改造,要越快越好。

 


Google 落腳 彰化 臺灣 產業 會更
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上半年漲最凶 咖啡、豬肉會更貴

2014-07-14  TCW
 
 

 

二○一四年上半年,何種資產價格的漲幅最大?答案是「咖啡」。

目前巴西是全球最大咖啡生產國,產量佔全球三分之一,該國生產的阿拉比卡咖啡豆(主要用於濃縮咖啡及卡布奇諾)佔全球一半。

但自今年一、二月以來,原本時逢雨季的巴西,卻碰上五十年來最嚴重大旱,咖啡產量銳減使價格攀高,阿拉比卡咖啡豆價格,上半年(截至六月底)漲超過五○%,創歷史新高。

這也使許多咖啡銷售商改變策略,如美商卡夫食品(Kraft foods)旗下的麥斯威爾(Maxwell House)及Yuban咖啡皆漲價一○%;星巴克(Starbucks)則是為降低成本,從四月開始便提前鎖定咖啡豆交易價格,它還在哥斯大黎加海拔一千三百九十五公尺的山坡,買下農田自種咖啡。

除了巴西原有的乾旱外,世界氣象組織還預估,今年全球氣候極可能出現「聖嬰現象」(El-Nino),巴西乾旱可能更加嚴重,因此咖啡豆價格未來仍有上漲壓力。

今年上半年漲幅第二高的資產,則是生豬肉。從去年四月開始,美國等主要養豬場皆被一種病毒PEDv侵襲,這種病毒對仔豬的致死率百分之百,去年以來,有七百萬頭豬因此死亡。生豬肉供應銳減以致價格攀升,消費者也付出代價。

鎳排第三,下半年漲勢趨弱

雖然美國農業部打算投入二千六百萬美元防疫,但目前這種病毒的疫苗仍在試驗階段,遠水救不了近火下,生豬肉未來價格仍有上漲空間。

今年上半年另一個大漲的資產,是鎳。這種金屬主要用於製造不鏽鋼,不鏽鋼又被用來建摩天樓、橋樑、發電廠等。今年上半年鎳的價格上漲逾三成,主因是重要生產國限制供應,如印尼出口禁令、俄羅斯因烏克蘭問題對西方經濟制裁。

受鎳價上漲衝擊的國家,除了本身不生產鎳的美、日、澳洲外,還包括近年大興土木的中國。不過鎳的未來,不像咖啡、生豬肉那麼強勁,因為許多生產鎳的公司可在短期內投入生產,而政治因素所導致的禁令,因為損人不利己,通常也不會持久,未來鎳價恐怕很難維持今年上半年的漲勢。

上半年 上半 漲最 最兇 咖啡 豬肉 會更 更貴
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下周全球財經前瞻:歐洲會QE嗎?中國GDP會更糟嗎?

來源: http://wallstreetcn.com/node/213285

20150118qianzhan

越來越多“血淋淋”的事實告訴我們,如今“央媽”們才是市場的主宰。

揮別了瑞士央行,下周市場將迎來歐洲央行導演的QE大戲。向來“光說不練”的德拉吉能否頂住德國壓力推出QE,市場已經充滿了期待。

英國央行也來湊熱鬧,全球通縮風險籠罩,英國加息預期是否依然堅挺,周三的會議紀要告訴你。

中國GDP周二將揭開神秘的面紗,年度7.5%的增長目標大概是完不成了,而且一不小心可能會創六年新低。

不過,不可預測才是市場的魅力所在,黑天鵝也不得不防。

歐洲央行:給我一個不QE的理由?

歐洲央行絕對是下周市場最大的焦點,1月22日,歐洲央行將公布最新利率決議和貨幣政策,隨後德拉吉將發表講話。如今看來,似乎所有的跡象都表明QE已是眾望所歸:

數據上,歐元區2014年12月CPI終值同比下降0.2%,為2009年以來首次跌至負值,技術性通縮已經確認。

本月以來,德拉吉迫不及待地三次釋放強烈的QE信號,為寬松造勢。先是1月2日稱,不能完全排除歐元區通縮風險,“必須以行動抵禦這類風險”。隨後1月9日又公開了自己的一封信,稱歐洲央行推出的任何刺激措施都可能包括購買政府債券。

這還不夠,德拉吉生怕市場不能“領會”精神,本周在接受采訪時幹脆赤裸裸地表示,央行已經準備好購買政府債券,為了維持價格穩定,有必要采取擴張性的貨幣政策。

本周,歐盟法院初步認定歐版QE(OMT計劃)原則上合法,為QE掃清了法律上的障礙。

屋漏偏逢連夜雨,歐洲央行長期以來的好兄弟瑞士央行也反戈一擊,鬧得雞飛狗跳。明擺著告訴歐元,“丫太不爭氣,大哥不陪你玩了”,也算是友盡了。

看來,歐版QE已是箭在弦上,你甚至很難找出歐洲央行不馬上推出QE的理由。市場也早就開始為QE定價,自年初以來,歐元已經從1.20急劇下滑至1.15水平。

不過,現在全球央行似乎都學會了“任性”,學會了給市場送“驚喜”。還記得中國央行意外降息嗎,記得俄羅斯央行意外加息650個基點嗎,記得日本央行擴大QQE“偷襲珍珠港”嗎,記得瑞士央行取消匯率下限引發的金融海嘯嗎……也許,這周輪到德拉吉了。

中國GDP:或創六年來新低

1月20日(下周二),中國將公布四季度GDP,屆時2014年全年GDP的謎底也將揭曉。同時還將公布固定資產投資、零售總額、工業產出等數據。

作為全球經濟多年來的發動機,中國近年來的經濟增速是逐年下降,年初7.5%的增長目標眼看著就要實現不了。今年前三季度,中國的GDP增速分別為7.4%、7.5%和7.3%。

按照彭博的預期,中國四季度GDP同比增速將滑落至7.2%,不但要創年內新低,而且這一水平僅僅高於2009年一季度。當時因受到金融危機的沖擊,中國經濟增速降至6.6%。

分析師警告,如果中國GDP數據不及預期,大宗商品可能會遭遇新一輪的暴跌潮。近日,全球需求的重要風向標——銅價暴跌已經充分表明市場對中國經濟的看跌。

不過,管理層已經多次吹過風,新常態下經濟增長“無論多一點少一點都是可以接受的”。經濟轉型期,短期的陣痛似乎難以避免。

中歐PMI:還會繼續下跌嗎?

周五,中國1月匯豐制造業PMI初值和歐洲Markit PMI初值將新鮮出爐,目前來看,形勢並不樂觀。

中國12月制造業PMI終值49.6,為7個月首次低於50的榮枯線。2014年年底,中國制造業繼續惡化,產出指數和新訂單指數都在12月小幅下跌。1月或將進一步下滑,彭博的預期為49.5

自2014年中以來,歐元區PMI就開始一路下滑,目前已接近50的榮枯線。歐元區12月綜合PMI終值51.4,不及預期51.7,制造業和服務業分別為50.6和51.6。彭博對1月歐元區綜合PMI的預期為51.7,制造業和服務業分別為51和52。

英國央行會議紀要:加息預期還在否?

這是一個央行主宰市場的時代,要謹防各大央行搞“突襲”。本周三,英國央行將公布1月政策會議紀要。加息預期依然是英國央行政策的焦點,會議紀要將顯示央行成員對於目前通脹走低的看法。

在上周的利率決議中,英國央行將基準利率維持在0.5%的歷史低位,並保持金融資產購買計劃即量化寬松政策規模3750億英鎊不變。

而本周最新數據顯示,英國12月通脹率從1.0%降至0.5%,創2000年5月以來新低。市場懷疑英國央行可能將低利率維持更長時間,但英國央行行長卡尼(Mark Carney)向英國廣播公司(BBC)表示,稱加息仍是該行要面對的問題,英國央行有信心將通脹拉升至目標水平。

希臘大選:退歐風險仍存

希臘周日(1月25日)將會舉行大選,民意調查顯示左派政黨Syriza將在1月25日的選舉中獲勝。

該黨承諾取消緊縮條款,並要求對債務進行重新談判。但歐洲央行威脅稱,如果希臘這麽做,將扼制對希臘銀行業的融資。

所以,希臘大選焦點並非Syriza能否獲勝,而是其獲勝後態度是否會軟化,如果該黨依然堅持與歐洲對著幹,那麽希臘退歐的風險將會大增。

大多數分析師依然認為希臘退歐的可能性很低,德國商業銀行的經濟學家預計這種可能性低於25%。

不過,未雨綢繆的歐洲銀行業與其他金融機構正在對內部系統進行壓力測試,並重啟應急預案,以應對本月末一場關鍵選舉可能導致的“希臘退歐”風險。

A股會暴跌嗎?

截至本周,A股已連漲10周,創下2007年5月以來最長時間周度連漲記錄,區間漲幅達39.63%。

不過,上周五,銀監會與證監會一起出招,分別規範銀行理財資金為傘形信托融資及券商的兩融業務。加上證監會主席肖鋼的講話使得註冊制推出的預期再升溫,這都有可能壓制短期的市場情緒。

面對監管層的“殺招”,不少股民、尤其是手持券商股的股民紛紛大喊黑天鵝,對下周的市場感到分外不安。A股短期會跳水嗎?這一輪牛市會就此被剎住嗎?

至少分析師們不這麽看。申萬、中信、國軍、華泰紛紛表示,牛市還在路上,“殺招”並無大礙。

好了,說了這麽多,到底後事如何,華爾街見聞第一時間與您不見不散!

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下周 全球 財經 前瞻 歐洲 QE 中國 GDP 會更 更糟 糟嗎
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周小川:資本市場會更開放 可到國外買賣發行股票

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1689

本帖最後由 三杯茶 於 2015-3-23 08:47 編輯

周小川:資本市場會更開放 可到國外買賣發行股票

  
“資本市場會更加開放”,3月22日,全國政協副主席、中國人民銀行行長周小川在中國發展高層論壇“新常態下的穩健貨幣政策”分會場作出上述表示。
  
“過去資本市場開放也都在議程之中,但是人們心里上總是有些擔憂,或者擔憂一些不確定的威脅”,周小川說,“去年大家都看到中國成功順利地實現了滬港通,前不久李克強總理又明確提出來,今年還要加一個深港通。那麽這種連通實際上進展的比較順利,沒有出現特別多的令人擔憂的問題,這樣的話,就大幅度的提高了我們在這方面進行推進的信心。”
  
資本市場除了應該使國際上的投資者能夠自由投資國內的股票債券,國內的投資者也可以投資國外的股票債券,以及投資者的權益方面也應該得到更高程度的保護。再有,不管是股票的發行者還是債券的發行者,他們也都有更大的自由程度,將來可以選擇境外的發行者可以在境內發行,境內的發行者也可以考慮在境外發行。他們選擇的幣種可以是可兌換貨幣,也可以是人民幣。
  
以下為周小川發言實錄:
  
周小川:女士們,先生們,各位來賓,下午好!很高興又一次參加中國發展高層論壇,過去我們搞發展論壇,在論壇的最後期間經常是央行給大家搞一個閉門會,後來可能中方的代表也都很願意參加,所以覺得這個閉門會似乎有意見,所以今年調整了一下,所以還是搞成公開的,另外也不是上來就直接問答形式,我們先講一小段,當然我會盡量簡短。
  
題目是“新常態下的穩健的貨幣政策”,我覺得這個題目我個人還需要進一步研究領會才能說得好,所以我還是先說,盡管貨幣政策是穩健的,但是改革開放的步伐還是會進一步的加快。今天恰好有克里斯蒂娜·拉加德女士參加這場討論,而且國際貨幣基金又在今年對SDR的籃子進行評估,大家也都知道,人民幣目前的國際化正在有序的進展,人民幣是否能夠在這次SDR評估中被考慮並加入SDR,也是大家關心的題目。因此,我就借這個機會先說一下這個題目。
  
總體來講,中國在這方面是做了一些準備,而且會進一步的有所推進,我們也是歡迎各個方面對人民幣進行評估,對我們的改革給予推動。我們知道,雖然說國際貨幣基金並沒有明確說加入SDR的貨幣應該是資本項目可兌換的貨幣,但是大體來講邏輯關系也是接近的。那麽中國在四年以前,也就是做第十二個五年計劃的時候,就提出了加快推進人民幣實現資本項目可兌換,同時在金融改革里面明確提出,是實現人民幣資本項目可兌換。那麽今年,也就是2015年正好也是第十二個五年規劃的最後一年,我們是打算通過各方面改革的努力來實現這樣一點。具體來講有三件事情現在是要做:
 
第一,要使境內境外的個人投資更加便利化。
  
目前來講,在這方面已經有了一些進展,但是在有關的法規條例上,在自由程度上還是有缺陷的。我們主要在中國的國內居民到海外投資證券或者其他金融產品的時候,目前還是個事前審批的制度。那麽這個已經準備要進行改革了。
  
外國的居民如果投資中國的金融市場的產品,主要是通過QFII,走這個渠道進來。那麽方便程度和靈活程度也都不夠,都沒有能夠滿足更高的自由程度,這方面準備在今年出臺一系列的政策和試點的舉措,當然具體的還要和其他部門共同討論。在這個之後,也就是說不光是企業,而且境內外的居民在金融市場上的投資會更加便利。應該說基本上達到資本項目可兌換,或者是作為一種自由使用貨幣的標準。
第二,資本市場會更加開放。
  
過去資本市場開放也都在議程之中,但是人們心里上總是有些擔憂,或者擔憂一些不確定的威脅。去年大家都看到中國成功順利地實現了滬港通,也就是上海股票市場和香港股票市場的連通。前不久李克強總理又明確提出來,今年還要加一個深港通,就是深圳股票市場和香港股票市場的連通,那麽這種連通實際上進展的比較順利,沒有出現特別多的令人擔憂的問題,這樣的話,就大幅度的提高了我們在這方面進行推進的信心。那麽資本市場除了應該使國際上的投資者能夠自由投資國內的股票債券,國內的投資者也可以投資國外的股票債券,方便程度上,以及他們投資者的權益方面也應該得到更高程度的保護。
  
另外,再有就是發行者,不管是股票的發行者還是債券的發行者,他們也都有更大的自由程度,將來可以選擇境外的發行者可以在境內發行,境內的發行者也可以考慮在境外發行。他們選擇的幣種可以是可兌換貨幣,也可以是人民幣。
  
第三,現在我們在法律方面有一個起草的隊伍,在準備新一輪的修改《外匯管理條例》,中國的《外匯管理條例》過幾年都要修改一次,主要是因為中國的開放程度總是不斷的加大的,過去的開放程度和現在的開放程度都是不可同日而語。因此,過去的外匯管理方面的有關外匯管制,就是控制方面的條款很快慢慢不適應了,就需要修改。
  
在這次修改過程中,我們也考慮有關實現資本項目可兌換,人民幣變成一個自由使用的貨幣所提出的要求,根據這樣一個框架來審視我們的《外匯管理條例》,並對它進行修改。
  
除此之外,我們說在資本項目方面,在金融市場開放方面,還有一系列稍微小一些的改革,也會在今年進一步推進。所以我說一方面是穩健的貨幣政策,但是要使貨幣政策更好的運轉,需要改革開放,大膽有力地向前推進。
  
那麽如果我們回到貨幣政策這個題目來講,我聽到一些問題,說中國前一段時間一直出臺了一些新的流動性管理以及信貸總量管理的工具,確實我們在嘗試,同時也是在引進國際上一些成功的做法,使我們流動性管理的工具多元化,這個多元化包括對短期流動性市場產生影響的工具,也包括一些中期甚至長期的流動性管理的工具,同時也在使用傳統的數量型和價格型工具,大家也註意到我們在最近半年時期兩度調低了中央銀行的利率,同時我們也調低了存款準備金率。
  
當然有的人就會問,是不是這就意味著是一種比較寬松的貨幣政策,我認為我們仍舊選擇是穩健的貨幣政策。我們說工具的使用還要看它在數量上的影響,可能用了多種工具,但是加在一起總體來講它的量並不是很大,大家也可能想跟以前相比,這些工具使用的量應該比以前放大了,但是我們說中國整個經濟,特別是GDP作為分母來講,也比以前大多了,所以任何工具操縱的從數量上來講,也可能和以前相比會比較大。也就是說,這些工具加在一起,我們總體來講信貸擴張的速度或者是說貨幣供應總量擴張的速度,也就是我們廣義貨幣的擴張速度,仍舊是相當穩健的,這個穩健我們說和名義GDP相比,也就是實際GDP加上GDP的平減指數,相比來講我們按照傳統來講,可能整個社會信貸的擴張總量應該比名義GDP擴張總量可能略高2—3個百分點,根據中國傳統的經驗數據來看,這種量的掌握是比較穩健的。也是大幅度的低於經濟刺激計劃期間的擴張的幅度。所以我們說,新常態下的穩健的貨幣政策,就是貨幣政策一方面要支持經濟增長,考慮經濟增長的新的特點。同時,也要促進結構改革,如果太過度寬松的政策的話,對於結構改革也許是不利的。(來自財經)
周小川 資本 市場 會更 開放 可到 國外 買賣 發行 股票
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周小川:資本市場會更開放 可到國外買賣發行股票

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本帖最後由 三杯茶 於 2015-3-23 08:47 編輯

周小川:資本市場會更開放 可到國外買賣發行股票

  
“資本市場會更加開放”,3月22日,全國政協副主席、中國人民銀行行長周小川在中國發展高層論壇“新常態下的穩健貨幣政策”分會場作出上述表示。
  
“過去資本市場開放也都在議程之中,但是人們心里上總是有些擔憂,或者擔憂一些不確定的威脅”,周小川說,“去年大家都看到中國成功順利地實現了滬港通,前不久李克強總理又明確提出來,今年還要加一個深港通。那麽這種連通實際上進展的比較順利,沒有出現特別多的令人擔憂的問題,這樣的話,就大幅度的提高了我們在這方面進行推進的信心。”
  
資本市場除了應該使國際上的投資者能夠自由投資國內的股票債券,國內的投資者也可以投資國外的股票債券,以及投資者的權益方面也應該得到更高程度的保護。再有,不管是股票的發行者還是債券的發行者,他們也都有更大的自由程度,將來可以選擇境外的發行者可以在境內發行,境內的發行者也可以考慮在境外發行。他們選擇的幣種可以是可兌換貨幣,也可以是人民幣。
  
以下為周小川發言實錄:
  
周小川:女士們,先生們,各位來賓,下午好!很高興又一次參加中國發展高層論壇,過去我們搞發展論壇,在論壇的最後期間經常是央行給大家搞一個閉門會,後來可能中方的代表也都很願意參加,所以覺得這個閉門會似乎有意見,所以今年調整了一下,所以還是搞成公開的,另外也不是上來就直接問答形式,我們先講一小段,當然我會盡量簡短。
  
題目是“新常態下的穩健的貨幣政策”,我覺得這個題目我個人還需要進一步研究領會才能說得好,所以我還是先說,盡管貨幣政策是穩健的,但是改革開放的步伐還是會進一步的加快。今天恰好有克里斯蒂娜·拉加德女士參加這場討論,而且國際貨幣基金又在今年對SDR的籃子進行評估,大家也都知道,人民幣目前的國際化正在有序的進展,人民幣是否能夠在這次SDR評估中被考慮並加入SDR,也是大家關心的題目。因此,我就借這個機會先說一下這個題目。
  
總體來講,中國在這方面是做了一些準備,而且會進一步的有所推進,我們也是歡迎各個方面對人民幣進行評估,對我們的改革給予推動。我們知道,雖然說國際貨幣基金並沒有明確說加入SDR的貨幣應該是資本項目可兌換的貨幣,但是大體來講邏輯關系也是接近的。那麽中國在四年以前,也就是做第十二個五年計劃的時候,就提出了加快推進人民幣實現資本項目可兌換,同時在金融改革里面明確提出,是實現人民幣資本項目可兌換。那麽今年,也就是2015年正好也是第十二個五年規劃的最後一年,我們是打算通過各方面改革的努力來實現這樣一點。具體來講有三件事情現在是要做:
 
第一,要使境內境外的個人投資更加便利化。
  
目前來講,在這方面已經有了一些進展,但是在有關的法規條例上,在自由程度上還是有缺陷的。我們主要在中國的國內居民到海外投資證券或者其他金融產品的時候,目前還是個事前審批的制度。那麽這個已經準備要進行改革了。
  
外國的居民如果投資中國的金融市場的產品,主要是通過QFII,走這個渠道進來。那麽方便程度和靈活程度也都不夠,都沒有能夠滿足更高的自由程度,這方面準備在今年出臺一系列的政策和試點的舉措,當然具體的還要和其他部門共同討論。在這個之後,也就是說不光是企業,而且境內外的居民在金融市場上的投資會更加便利。應該說基本上達到資本項目可兌換,或者是作為一種自由使用貨幣的標準。
第二,資本市場會更加開放。
  
過去資本市場開放也都在議程之中,但是人們心里上總是有些擔憂,或者擔憂一些不確定的威脅。去年大家都看到中國成功順利地實現了滬港通,也就是上海股票市場和香港股票市場的連通。前不久李克強總理又明確提出來,今年還要加一個深港通,就是深圳股票市場和香港股票市場的連通,那麽這種連通實際上進展的比較順利,沒有出現特別多的令人擔憂的問題,這樣的話,就大幅度的提高了我們在這方面進行推進的信心。那麽資本市場除了應該使國際上的投資者能夠自由投資國內的股票債券,國內的投資者也可以投資國外的股票債券,方便程度上,以及他們投資者的權益方面也應該得到更高程度的保護。
  
另外,再有就是發行者,不管是股票的發行者還是債券的發行者,他們也都有更大的自由程度,將來可以選擇境外的發行者可以在境內發行,境內的發行者也可以考慮在境外發行。他們選擇的幣種可以是可兌換貨幣,也可以是人民幣。
  
第三,現在我們在法律方面有一個起草的隊伍,在準備新一輪的修改《外匯管理條例》,中國的《外匯管理條例》過幾年都要修改一次,主要是因為中國的開放程度總是不斷的加大的,過去的開放程度和現在的開放程度都是不可同日而語。因此,過去的外匯管理方面的有關外匯管制,就是控制方面的條款很快慢慢不適應了,就需要修改。
  
在這次修改過程中,我們也考慮有關實現資本項目可兌換,人民幣變成一個自由使用的貨幣所提出的要求,根據這樣一個框架來審視我們的《外匯管理條例》,並對它進行修改。
  
除此之外,我們說在資本項目方面,在金融市場開放方面,還有一系列稍微小一些的改革,也會在今年進一步推進。所以我說一方面是穩健的貨幣政策,但是要使貨幣政策更好的運轉,需要改革開放,大膽有力地向前推進。
  
那麽如果我們回到貨幣政策這個題目來講,我聽到一些問題,說中國前一段時間一直出臺了一些新的流動性管理以及信貸總量管理的工具,確實我們在嘗試,同時也是在引進國際上一些成功的做法,使我們流動性管理的工具多元化,這個多元化包括對短期流動性市場產生影響的工具,也包括一些中期甚至長期的流動性管理的工具,同時也在使用傳統的數量型和價格型工具,大家也註意到我們在最近半年時期兩度調低了中央銀行的利率,同時我們也調低了存款準備金率。
  
當然有的人就會問,是不是這就意味著是一種比較寬松的貨幣政策,我認為我們仍舊選擇是穩健的貨幣政策。我們說工具的使用還要看它在數量上的影響,可能用了多種工具,但是加在一起總體來講它的量並不是很大,大家也可能想跟以前相比,這些工具使用的量應該比以前放大了,但是我們說中國整個經濟,特別是GDP作為分母來講,也比以前大多了,所以任何工具操縱的從數量上來講,也可能和以前相比會比較大。也就是說,這些工具加在一起,我們總體來講信貸擴張的速度或者是說貨幣供應總量擴張的速度,也就是我們廣義貨幣的擴張速度,仍舊是相當穩健的,這個穩健我們說和名義GDP相比,也就是實際GDP加上GDP的平減指數,相比來講我們按照傳統來講,可能整個社會信貸的擴張總量應該比名義GDP擴張總量可能略高2—3個百分點,根據中國傳統的經驗數據來看,這種量的掌握是比較穩健的。也是大幅度的低於經濟刺激計劃期間的擴張的幅度。所以我們說,新常態下的穩健的貨幣政策,就是貨幣政策一方面要支持經濟增長,考慮經濟增長的新的特點。同時,也要促進結構改革,如果太過度寬松的政策的話,對於結構改革也許是不利的。(來自財經)
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SENSE隨筆150814少一點自由,人會更幸福嗎?

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SENSE隨筆150814
少一點自由,人會更幸福嗎?
執筆人:蟬

「西班牙第二共和」只維持了短短八年,第二任總統Manuel Azana執政期間曾被問道: “你真的相信自由可以讓人們更加幸福嗎?” Azana答道: “老實說我不知道,但有一件事我能肯定,自由可以讓人們活得更像一個人。”
推銷民主自由的掮客或許未能說出這番話,他們往往只集中精力發掘當權者的獨裁傾向, 而忘記向人民解釋自由民主的代價:「責任」的重要性。 要生活在一個成功的自由民主社會當中,往往比大家想像的要複雜和困難。

專制或極權政府理所當然地抑壓人民的自由,透過宣傳指出自由的無效性,把自由描述成騙人的把戲,試圖將公權最大化,並以 “民眾” 的名義去實行統治。 這種行徑固然是與自由公然為敵,然而自由的敵人並不單只在人民之外,也可能匿藏在人民自身當中。

半世紀以前精神分析學家 佛洛姆Fromm 在名著《逃避自由Escape from Freedom》中指出,公民害怕自身擁有的自由,各種各樣的選擇與誘惑鋪陳在面前,包括那些可能導致犯錯者。*** 一切價值都要親身去揀選,並需獨立判斷甚麼是他該做的事,這壓力對他來說極難承受。
但相比起自身的自由,公民更害怕別人擁有的自由:每個人對於將要發生的事情都沒有十足把握,時常感到別人的自由是種威脅。**** 故此很多人寧願放棄自身的自由,去換取別人也不能享受自由,以消除這種不確定狀態。
公民們對自由感到厭倦和恐懼,甚至主動呼籲當權者進行鎮壓。*** 自由公民可能會運用他們的自由來終結自由,就像希特勒通過民選上臺一樣。

自由之所以如此難以面對,是因為 自由在政治上包含著責任。***
所謂「責任」,意味著有能力應對做過的事情,為自己的行動承擔後果。 所謂 “應對” ,除了無論結果好壞也要坦率承認之外,也要申述自己行動的理由,並與社會成員討論並聽取別人的意見。 聽取意見不代表放棄自己觀點,而屈從多數人的想法,蘇格拉底就寧願面對死亡也不願放棄自己觀點並逃出監牢,這成就了一個經典象徵:公民精神極度成熟的立場***。

然而這卻不代表將自己的信念視為真理的狂熱份子是負責任的,他們追求完成超脫現實而無需檢驗的使命,是無可辯駁的正義之化身。 這並不是一種成熟的公民態度,只是拒絕為自身行為作出解釋的狂熱者。

康德曾指出,啟蒙標示著人類已然走出政治的未成年狀態,如果我們是成年人,便有能力組織自己的生活,在法律面前做平等而自由的人。 如果我們欠缺這種能力,就需要一位「超級爸爸」來保護、約束和指導我們的行動,這個超級爸爸,就是「國家」。***

國家原本只是我們的經營顧問,現在卻出現了一種想法,要把國家變成父親,而作為兒女的公民,便應該表現得膽怯、幼稚和嬌生慣養。*** 幼稚病令他們相信自由是罪惡的根源,喪失了判斷力和抗拒誘惑的兒女,只有在父親下達越多的禁令,才會感到安全和快樂。
現代國家把某些上癮行為如賭博、吸毒等列為犯罪行為,除了暗藏著“好公民”的典範形式外,還反映國家認為公民缺乏自我管理和控制的能力。 這種透過禁令壓抑的取徑,為何不能透過教育熏陶默化呢?

如文章開端所指出,自由的敵人往往是自由者自身。 很多在自由民主社會生活的人都認為政府在解決問題上面表現無能,但卻不反思到底政府的責任包括甚麼。如果期望當權者不去壓抑自由,那公民必需為社會承擔責任。 透過個人或民間組織為社會服務,才是真正體現自由人應負的責任。 單以正氣凜然的態度譴責政府瀆職而不去躬盡公民的責任,那對於民主荏弱是難辭其咎的。

說到底,自由作為一種政治倡議,只能提供治療方案,而幸福卻不是政治制度能夠獨力解決的問題。*** 人們不應期望政府會為人民帶來幸福。
在政治動蕩時期,人們深信某些根本性的政治變局除了能夠解決社會問題,還可以滿足每個人心底最強烈的欲求,然而這從來沒有發生過。****

參考: 《哲學大師寫給每個人的政治思考課Politica para Amador》(1992) Fernando Savater

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少一點自由,人會更幸福嗎?
執筆人:蟬

「西班牙第二共和」只維持了短短八年,第二任總統Manuel Azana執政期間曾被問道: “你真的相信自由可以讓人們更加幸福嗎?” Azana答道: “老實說我不知道,但有一件事我能肯定,自由可以讓人們活得更像一個人。”
推銷民主自由的掮客或許未能說出這番話,他們往往只集中精力發掘當權者的獨裁傾向, 而忘記向人民解釋自由民主的代價:「責任」的重要性。 要生活在一個成功的自由民主社會當中,往往比大家想像的要複雜和困難。

專制或極權政府理所當然地抑壓人民的自由,透過宣傳指出自由的無效性,把自由描述成騙人的把戲,試圖將公權最大化,並以 “民眾” 的名義去實行統治。 這種行徑固然是與自由公然為敵,然而自由的敵人並不單只在人民之外,也可能匿藏在人民自身當中。

半世紀以前精神分析學家 佛洛姆Fromm 在名著《逃避自由Escape from Freedom》中指出,公民害怕自身擁有的自由,各種各樣的選擇與誘惑鋪陳在面前,包括那些可能導致犯錯者。*** 一切價值都要親身去揀選,並需獨立判斷甚麼是他該做的事,這壓力對他來說極難承受。
但相比起自身的自由,公民更害怕別人擁有的自由:每個人對於將要發生的事情都沒有十足把握,時常感到別人的自由是種威脅。**** 故此很多人寧願放棄自身的自由,去換取別人也不能享受自由,以消除這種不確定狀態。
公民們對自由感到厭倦和恐懼,甚至主動呼籲當權者進行鎮壓。*** 自由公民可能會運用他們的自由來終結自由,就像希特勒通過民選上臺一樣。

自由之所以如此難以面對,是因為 自由在政治上包含著責任。***
所謂「責任」,意味著有能力應對做過的事情,為自己的行動承擔後果。 所謂 “應對” ,除了無論結果好壞也要坦率承認之外,也要申述自己行動的理由,並與社會成員討論並聽取別人的意見。 聽取意見不代表放棄自己觀點,而屈從多數人的想法,蘇格拉底就寧願面對死亡也不願放棄自己觀點並逃出監牢,這成就了一個經典象徵:公民精神極度成熟的立場***。

然而這卻不代表將自己的信念視為真理的狂熱份子是負責任的,他們追求完成超脫現實而無需檢驗的使命,是無可辯駁的正義之化身。 這並不是一種成熟的公民態度,只是拒絕為自身行為作出解釋的狂熱者。

康德曾指出,啟蒙標示著人類已然走出政治的未成年狀態,如果我們是成年人,便有能力組織自己的生活,在法律面前做平等而自由的人。 如果我們欠缺這種能力,就需要一位「超級爸爸」來保護、約束和指導我們的行動,這個超級爸爸,就是「國家」。***

國家原本只是我們的經營顧問,現在卻出現了一種想法,要把國家變成父親,而作為兒女的公民,便應該表現得膽怯、幼稚和嬌生慣養。*** 幼稚病令他們相信自由是罪惡的根源,喪失了判斷力和抗拒誘惑的兒女,只有在父親下達越多的禁令,才會感到安全和快樂。
現代國家把某些上癮行為如賭博、吸毒等列為犯罪行為,除了暗藏著“好公民”的典範形式外,還反映國家認為公民缺乏自我管理和控制的能力。 這種透過禁令壓抑的取徑,為何不能透過教育熏陶默化呢?

如文章開端所指出,自由的敵人往往是自由者自身。 很多在自由民主社會生活的人都認為政府在解決問題上面表現無能,但卻不反思到底政府的責任包括甚麼。如果期望當權者不去壓抑自由,那公民必需為社會承擔責任。 透過個人或民間組織為社會服務,才是真正體現自由人應負的責任。 單以正氣凜然的態度譴責政府瀆職而不去躬盡公民的責任,那對於民主荏弱是難辭其咎的。

說到底,自由作為一種政治倡議,只能提供治療方案,而幸福卻不是政治制度能夠獨力解決的問題。*** 人們不應期望政府會為人民帶來幸福。
在政治動蕩時期,人們深信某些根本性的政治變局除了能夠解決社會問題,還可以滿足每個人心底最強烈的欲求,然而這從來沒有發生過。****

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岑釗雄:2016年樓市分化會更大 對地王不必過於擔心

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4746181.html

岑釗雄:2016年樓市分化會更大 對地王不必過於擔心

一財網 林小昭 2016-01-31 10:38:00

2015年,我國多次出臺樓市救市新政,央行也多次降息降準,但不同城市之間卻加劇分化,一線城市、部分二線城市房地產市場呈現出快速複蘇的態勢,而廣大三四線城市仍冷冷清清。

2015年,我國多次出臺樓市救市新政,央行也多次降息降準,但不同城市之間卻加劇分化,一線城市、部分二線城市房地產市場呈現出快速複蘇的態勢,而廣大三四線城市仍冷冷清清。企業方面,在中小房企退出、被並購的同時,包括萬科、恒大等龍頭房企的規模進一步擴大。

那麽在樓市告別黃金十年進入新常態後,2016年樓市的走勢如何呢?在日前召開的廣東省十二屆人大四次會議上,廣東省人大代表、時代地產(01233.HK ) 董事長岑釗雄在接受《第一財經日報》專訪時說,2016年樓市應該會繼續2015年分化的態勢,區域之間、城市之間的分化會越來越大,企業之間的分化也會更大,行業的集中度會進一步提高。

企業將加速整合

2013年底才完成上市的時代地產,是近年來廣東地區業績增長最快的房企之一。2012-2014年,時代地產的年銷售額分別為70.31億元、110.56億元和152.34億元,三年間實現翻倍增長。2015年繼續高速增長,銷售額達到195.08億。

“2015年比我們在2014年的預期要更好。”岑釗雄說,2015年樓市回暖的主要原因是國家的激勵政策比原來市場的預期來得更大一點。整個經營環境比較寬松,利率也有很大的下調,大大降低了購房者的購房成本。

展望2016年,他認為樓市整體將繼續分化的態勢,而且分化態勢會更大。一二線大城市與三四線城市之間的分化會更大,企業與企業之間的分化也會進一步加劇。

這其中,在一二線城市熱銷的同時,三四線城市面臨著越來越大的庫存壓力,樓市去庫存已經成為目前我國經濟工作的重要任務,目前各地也紛紛出臺了一系列去庫存的政策。

對此,岑釗雄認為,去庫存是一個很積極的政策,“對政府來說,很需要去解決這麽大的一個存量,這不單是樓市庫存的問題,還有大量的資金沈澱下來,社會的效率沒有得到很好的一個發揮,所以肯定要去調動起來。”

他認為,去庫存應該企業、政府和消費者三方一起來做。當然政府和跟企業要稍微多做一點。作為政府來說,對購房者購買層面要提供一系列優惠,包括戶口、補貼、在市政配套設施等方面。比如原來可能整個配套還沒有很完整,很多人就不一定買,現在配套上來就不一樣。“政府做的事情多一點,企業也要讓點利。”

除了區域、城市之間的分化,企業的分化也會更加明顯。企業之間的整合會更多,行業的集中度會進一步提高。“每個行業發展都要經歷由分散到集中的過程,行業集中度會越來越高。”岑釗雄說,未來行業的集中度更大一點,房企會朝著更專業化、更有特色方向發展,尤其是產品要更有特色,更符合購房者的需求。

“每家公司都會針對自己主力的客戶群來設計產品,怎麽去更能滿足它主流的、想要的客戶群的需求,這是接下來每家公司都需要去考慮的事情。包括土地的選擇,產品的的升級等。”岑釗雄說。

對地王不必過於擔心

2015年,就在三四線城市面臨天量庫存壓力的同時,一線城市和核心二線城市卻迎來了熱火朝天的“地王季”。北京、上海等核心城市頻頻出現了樓面價超過在售房價的情況。這也讓外界擔心未來這些地塊蘊含著較大風險。

去年時代地產也拿過一些地王。去年11月24日,番禺區再拍出新地王。時代地產以24.7億元的最高限制地價及配建3600平方米保障房競得市橋南區住宅用地,折合樓面地價高達1.6萬元/平方米,晉身市橋新地王。這個價格相當於目前周邊的在售房價。

今年1月22日,位於廣佛交界處的大瀝黃岐泌沖沿江路“桃花地”一宗江景地塊,被時代地產以64億元總價,折合約1.5萬元/m2樓面地價獲得,成為佛山新“地王”。時代地產在該“地王”附近的在售樓盤為時代水岸,去年3月拿地時項目樓面地價僅約7500元/m2。相差不到一年,同地段地塊樓面地價價差已達一倍。

對於一線城市和二線核心城市地王頻出,岑釗雄對《第一財經日報》分析,大的城市、有魅力的城市對人口的吸引力越來越大,這種情況下,這些城市的地價往上走也是正常,有的地方想招人去都沒人去,土地也沒人去買。

岑釗雄說,土地價格由市場自動調節,很難判斷到底是高還是低,最終還是取決於消費者是否有消費力去承受。“市場就是一個最好的調節器,消費者承受不了,這個價格賣不動,那麽企業就肯定要調整價格。不必對地王過於擔心。”

他認為,目前有能力在市場去買地的發展商都是行業里面做得比較好的,他們有自己的判斷,沒有人會糊里糊塗地去買一塊很貴的地。“也有些開發商是基於自己戰略的選擇,還有這個階段他認為他要做的最重要的事情是什麽。所以我們不能太單一去看這家公司買了某塊地王就會怎麽樣。”

至於未來時代地產的拿地策略,岑釗雄說,接下來主要還是在珠三角布局。“我們不會刻意去買一些很貴的地,我們認為合適、符合公司未來發展戰略的地就會去買。”

編輯:汪時鋒

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岑釗 釗雄 2016 樓市 分化 會更 更大 地王 不必 過於 擔心
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王小川力推 “搜狗明醫”,未來的醫療信息會更真實、權威嗎?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0509/155688.shtml

王小川力推 “搜狗明醫”,未來的醫療信息會更真實、權威嗎?
i黑馬 i黑馬

王小川力推 “搜狗明醫”,未來的醫療信息會更真實、權威嗎?

唯有讓真實、權威的醫療信息觸手可得,才能夠真正幫助到用戶,這是搜狗明醫誕生的初衷。

近期,“魏則西事件” 引發了有關醫療信息商業推廣的激烈爭論。百度在這場事件中成為焦點。在事情發酵後不久,同樣有搜索業務的奇虎 360 公開表示,“360 搜索放棄一切消費者醫療推廣業務”。但搜狗 CEO 王小川昨晚發文從另一個角度提出了自己的解決方案——搜狗明醫。

“搜狗明醫”的功能其實說來也簡單,就是將優先展示非商業、真實、權威的醫學信息。而非像360搜索那樣宣布放棄一切消費者醫療商業推廣業務。

文章發出後迅速在社交平臺引起廣泛轉發和回應。華映資本的投資人張寧認為:此前看過類似的項目,醫療垂直搜索如果能做出來質量和口碑,優化搜索還是很多機會。騰愛醫生運營部某從業者直接轉發並點評“贊”。

但筆者認為“搜狗明醫”確實是一個不錯的思路,畢竟要讓這個醫療健康行業能夠健康有序的發生發展下去,最離不開的就是患者和大眾願意為可靠信息買單,然而搜狗名醫能夠提供的幫助也很有限。

因為專業醫療咨詢服務遠比想象中的複雜,工作量也非常巨大,網上的信息越繁雜,鑒別其真偽的難度就越高,需要專業人員和專業知識的協作,這是目前的“搜狗明醫”很難有效解決的。當然,這也讓我們對“搜狗明醫”的未來充滿了好奇和想象。

以下是王小川的公告全文:

這幾天魏則西事件持續發酵,牽動著全體國人的心。朋友們、網友們帶著對另一家搜索公司的憤怒與失望,期盼著搜狗說些什麽,做些什麽。

抱歉讓大家久等了,今天搜狗搜索發布了新的產品功能:搜狗明醫,我們更願意以這種方式交出搜狗的答卷,請大家檢閱。從今天起,當用戶發起與醫療相關的搜索請求時,搜狗搜索將優先展示非商業的、真實、權威的醫療信息,並引導進入搜狗明醫頻道,該頻道提供包括維基百科、知乎社區、學術期刊、丁香園等網站的權威內容,以及正規大型醫院、疾控中心、世衛組織及科研機構的專業內容,並與國外知名搜索公司合作提供國際前沿的英文學術論文。

醫學信息涉及的專業性極強,不僅真假難辨,一些診斷、療法本身也有很強的爭議性。前北京大學生命科學院院長饒毅教授上個月還對我說,據他估計,中文網上和大眾媒體有關健康的資訊大部分是錯誤的、甚至虛假的為主。雖然我們深知醫療搜索在整體搜索中具有特殊性,與用戶的生命和健康息息相關,但面對難以甄別的信息,很羞愧此前我們沒有足夠作為,沒有承擔起更大的社會責任。

此次魏則西事件發生後,有搜索公司宣布放棄醫療商業推廣服務,吸引了一定的社會關註。但冷靜思考後不難發現,這種做法並不能如他們所說“杜絕虛假醫療信息給用戶帶來的傷害”,因為即便是沒有商業推廣服務,正常的搜索結果也良莠不齊,對於急切想獲取權威知識和幫助的用戶,結果是同樣的無助,甚至會帶來誤導和更大的傷害。

比如這次的“細胞免疫療法”,我因家人得癌癥的原因之前就接觸到了這個概念,不僅病友強烈推薦,也是成都市最正規的醫院在開展的業務,初聽起來挺靠譜的。上網搜索相關信息,絕大多數中文資訊也積極描述此項服務。作為患者家屬,必然認為自己看到了希望。直到我聯系了哈佛醫學院的朋友,才知道這項療法幾無效果並已經被淘汰。

唯有讓真實、權威的醫療信息觸手可得,才能夠真正幫助到用戶,這是搜狗明醫誕生的初衷。知恥而後勇,魏則西事件加快了搜狗明醫的面世,團隊表現得異常團結一致,所有其他研發都為此項目讓路,自發通宵加班,爆發出極大的主動性和自覺性,在大是大非面前,充分展示出良知與技術才能,我很為搜狗的技術、產品團隊驕傲和感動。

作為一家技術驅動的公司,搜狗一直秉承不作惡、不作秀的理念。這次我們切實開始推動醫療相關搜索的改進。第一版上線的產品可能還存在若幹的不足,但我們已經邁出了紮實的第一步。後續我們還會持續改進,把產品功能打磨精致,讓用戶面對醫療信息不再焦慮,真正做到明明白白看醫生。

隨著對微信和知乎內容的獨家索引,搜狗得到了更多用戶的喜愛,無線搜索量快速成長,今年年初重回搜索行業市場第二,成為搜索行業壟斷者唯一的挑戰者。今年搜狗還會持續有新的功能發布,給中國搜索行業註入新風。推動競爭,為用戶帶來更好的服務,這也是搜狗存在的意義。歡迎大家使用搜狗,給搜狗提意見。

讓我們相信美好,執念前行。

搜狗CEO王小川 2016.5.8 於北京

王小川 搜狗 搜狗明醫 醫療
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王小川 王小 力推 搜狗 明醫 未來 醫療 信息 會更 真實 權威
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公投宣傳戰白熱化 財長稱脫歐後英國人會更窮

來源: http://www.yicai.com/news/5016953.html

“現在我不讀報,也不看電視新聞,媒體上狂轟濫炸的退歐爭論,已經把我徹底搞暈了。”一名在英國地方政府部門就職的公務員向第一財經記者吐露了心聲,“作為‘小土豆’(普通民眾),我們又能怎麽樣?都是黨派政客的遊戲,都是輿論的戰爭。”

Brexit是對英國退出歐盟的一種戲虐說法,即British exit or Britain exiting from the EU(英國退出歐盟)

距離英國退歐公投僅剩1個月 (6月23日),英國2800萬住戶都已收到相關宣傳信函。留歐派和退歐派雙方共投入240萬英鎊,打起了英國歷史上最昂貴的宣傳戰爭。“我都要吐了。”面對整個英國鋪天蓋地的“公投熱”,有民眾已經發出了這樣的感慨。

就在剛剛過去的周末,包括“卷福”本尼迪克特·康伯巴奇在內的300名英國明星以公開信的方式呼籲留歐。此前,留歐派一直無法推出能與退歐派陣營內保守黨籍倫敦前市長鮑里斯·約翰遜相匹敵的代言人。

英國男星“卷福”

與此同時,民調也發生了近三個月以來的首次轉變,正從之前的平分秋色,朝著留在歐盟的方向發展。這一轉變似乎反映了民眾對於脫歐後的英國經濟的擔心。歐盟委員會主席讓-克洛德·容克也警告英國選民:“背叛之人再歸來,不要期待(我們會)張開雙臂迎接。”

“過氣”政要紛紛上陣

離公投日還有一個月,整個英國的退歐和留歐宣傳團隊上周末都走上街頭、進入購物中心、來到公園車站,幾乎所有熱鬧的公眾場合,都可以看到手持宣傳牌的人向民眾派送傳單。

包括前首相、前財長、前部長、前市長們在內的“過氣”政要們,在“退歐”公投這個問題上也表現得相當活躍,紛紛出來站隊:前首相梅傑、布朗四處遊說;已移居法國南部盡享晚年的前財長勞森特意回到倫敦做退歐宣講;當年堅決不加入歐元區的財長拉蒙特爵士也強烈表態“離開歐盟英國可以過得很好”。

相比上述“過氣”政要,剛剛卸任的倫敦市長約翰遜更是“上躥下跳”。日前,約翰遜還乘上一輛標有“Vote Leave”(選擇退出)的紅色大巴,在英國全境宣傳他所謂的“英國獨立日”。不過有英國評論稱,與其說是退歐宣戰,不如說是約翰遜利用此次機會提前展開首相職位爭奪戰。

標有“Vote Leave”的紅色大巴

留歐陣營的英國首相卡梅倫也很難同“政治明星”約翰遜相匹敵。英國《星期日鏡報》和《獨立報》委托做出的民調顯示,在英國公投問題上,只有21%的受訪英國民眾相信卡梅倫說的話,卻有45%的民眾認為約翰遜的話更可信。

5月12日,前倫敦市長鮑里斯·約翰遜在發表演講,呼籲民眾為脫離歐盟而投票

5月14日,英國威特尼,英國首相卡梅倫舉辦反對脫歐集會

第一財經記者在社交網站上發現,“退歐”及“留歐”兩派每發布一條信息,都會遭到對方陣營支持者的“攻擊”。

在英國主要媒體上,一些與“公投”相關的標題,也越來越聳人聽聞,甚至完全失實。以周末的報紙標題為例,《星期日郵報》刊發了《如果退歐商店價格將飛漲》的報道;《星期日電訊報》的是《貿易戰:歐盟消耗了英國幾十億》;《星期日快報》的一篇報道更誇張,標題為《1200萬土耳其人聲稱要來英國》。

一名評論人士在“星空電視”上表示:“這些標題都太誇張了。特別是土耳其這條,完全不是事實。擔心土耳其加入歐盟是無知,因為按照入歐標準,土耳其目前的情況只符合三十五分之一。土耳其入歐可能是3000年的事情了。”

經濟已成首要議題

空客、思科、易安信、通用電氣、日立等跨國企業的CEO於當地時間5月19日在英國《金融時報》上刊登了以《退歐將打擊英國經濟增長,阻礙外國投資》為題的聯名信,反對英國退歐。CEO們在信中稱,調查顯示有近四分之三的外國投資者都將歐盟單一市場作為投資英國的關鍵原因,英國一旦退歐將給經濟帶來不確定性,這種不確定性是投資者不喜歡和擔心的。

英國財長奧斯本在當地時間5月20日警示民眾,英國退歐可能導致房價下跌五分之一:“公投如果以退歐收場,在2018年之前,英國房價或下跌10%~18%。”奧斯本還表示,長期來看,英國人為此將變得更窮,個人資產將明顯縮水。

退歐派則指責奧斯本在以討論房價的方式,在民眾間刻意制造恐慌。

不過,留歐派在上周末贏得了商界、銀行界之外最大的支持。金融城政府政策及資源委員會主席包墨凱在接受第一財經記者專訪時表示:“英國需要留在歐盟,包括商業領袖、貿易協會等都這麽看,現在創意產業的人們也這麽看了。”

300名英國明星發布的題為《英國留在歐洲會更強》的公開信也指出,選擇退歐將會讓英國變成“在一旁幹喊的局外人”。此外,退歐還將令英國的創意產業遭受重創。

“如果我們打算離開,我們必須考慮各種(新問題),比如重新出現的關稅壁壘、獲取歐盟國家政府采購準入的產品標準等。”英國政府前經濟顧問、英國經濟研究院高級顧問維姬·普萊斯對第一財經記者表示,“如果退歐,英國服務業乃至創業產業這樣具有明顯比較優勢的產業在歐洲就無法具備競爭力了。”

普萊斯表示,貿易對於英國非常重要,良性競爭促進了英國的企業繁榮,促使英國成為了進入歐洲的門戶。

英國工商業協會(CBI)首席經濟學家牛頓·史密斯對第一財經記者表示:“我們展開了非常廣泛的磋商調查,其中一份直接會員調查問卷顯示,80%的成員認為,為了他們的生意,英國最好還是留在歐盟。”

CBI的成員企業雇用了全英1/3的員工,它的報告顯示,如果退歐,到2020年,英國的經濟產出將損失5%,即1000億英鎊左右。與此同時,每個英國家庭將損失2100~3700英鎊的收入,目前5.1%的失業率也可能上升2~3個百分點。

“誰也不知道‘退歐’這筆賬到底怎麽算,所有的數據和事實都可以有不同的闡釋。但英國有句俗語:既然都是‘魔鬼’,對付一個已經了解的魔鬼會更容易些。”一位金融界人士在接受第一財經記者采訪時表示。

民意向留歐傾斜

上周末的多項民意調查顯示,留歐派首次占據了上風,甚至連博彩公司也因此改變了賠率。

包墨凱向第一財經記者表示,過去的一周內,民意正朝著留歐的方向發展。伊普索-莫利調查機構(IpsosMori)的民調顯示,留歐派比退歐派的民調要高出18個百分點,這是留歐派自今年2月中旬以來獲得的最大優勢。

英國《金融時報》的最新動態民調則顯示,有47%的受訪民眾選擇留歐,40%選擇退歐,剩余人群尚未作出決定。

與此同時,接受CBI調查的企業也多認為,英國最好繼續留在一個經過改革的歐盟(註:英國正要求歐盟改革)之中。“我們沒有在大型或小型成員企業間發現意見有明顯區別。”牛頓·史密斯也表示。

另有一項調查表明,75%的外國投資者認為,歐盟成員國身份是英國整體吸引力的關鍵組成部分,如果英國退歐,將使英國失去這些投資。

“留歐意味著我們擁有與歐盟其他國家進行貿易通商的能力,英國具有吸引高端人才的能力,以及英國吸引全球企業投資的能力。”牛頓史密斯說。

代表倫敦金融城發聲的包墨凱亦表示,這麽多金融機構都選擇倫敦,並不僅僅是因為歐盟身份,但這是一個至關重要的因素。

與目前英國本土民調相反,在比利時、法國、德國、匈牙利、意大利、波蘭、西班牙和瑞典等八大歐盟國家中,49%的民眾認為英國最終將“脫歐”。

有趣的是,這8個國家也擁有極強的“脫歐”欲望。一份覆蓋了6000多名來自上述國家歐洲人的民調顯示,45%的人希望擁有公投的權利,大約三分之一的人表示,如果有公投的機會,他們會投票給“脫歐”。其中,“脫歐”最踴躍的是意大利和法國:48%的意大利受訪者希望“脫歐”,41%的法國人想投票給“脫歐”;緊跟法國之後的是瑞典,然後是德國。

公投 宣傳戰 宣傳 白熱化 白熱 財長 稱脫 脫歐 後英 國人 會更 更窮
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「比聯準會更可靠」的橋水基金創辦人 達利歐用矩陣思考法 賺贏索羅斯

2016-06-06  TCW

相信投資99%皆有系統,投資標的遍及整個市場、從不預測漲跌,他獨特的投資哲學連美國前財長都推崇。

全球最大的對沖基金橋水(Bridgewater),日前在上海自貿區註冊成立分公司,該基金創辦人達利歐(Ray Dalio)是否看多中國,以及他獨特的投資哲學都引起關注。

重視邏輯

用兩變數思考投資策略

達利歐旗下的純粹阿爾發(Pure Alpha)基金,超越索羅斯的量子基金,是史上最賺錢的對沖基金。

他在行家間大名鼎鼎,聯準會前主席沃克(Paul Volcker)、前債券天王葛洛斯(Bill Gross),都稱達利歐的經濟模型「比聯準會更可靠。」美國前財長桑默斯(Larry Summers)也推崇達利歐的經濟理論,邀他去哈佛大學授課;《經濟學人》亦稱達利歐的看法「須認真看待」。

達利歐的投資哲學有兩大特色,一是重視邏輯。「我會把做每筆交易的邏輯寫下,」他將其投資理念公開,鼓勵人人吐槽,即使下屬亦可和其當面辯論,「我不在乎結論,我重視的是思考邏輯」。他力行有話直說,公司任何人犯錯都須當面指出,背後議論者一律開除。一位經理曾直接寫信給達利歐,批評他在某次會議二毫無準備,你的表現只有D。」後來達利歐將信轉發給所有員工,讓己過大白於天下。

達利歐投資時慣用「炬陣思考」,用一個2 X 2矩陣,以「經濟成長率」與「通貨膨脹率」兩個變數,分為成長加速、成長減速、通膨率提高、通膨率下降四種情況,各自對應不同投資組合。例如當「成長減速、通膨率下降」,達利歐就增持黃金減持股票。他的投資組合在四種情況間平均分配,這意味著其投資有四分之一是壓在「成長減速、通膨率提高」的經濟體,這和一般人看好某國家前景的邏輯大不相同。

分散風險

每個組合至少15種資產

這就是達利歐投資哲學的第二大特色「分散風險」。他的每個投資組合至少有十五種資產,因為他認為這可將風險降低八成。他的「純粹阿爾發基金」,投資標的遍及整個市場,每次進行三十王四十種資產交易。他自稱無法預知哪項單一資產會漲或跌,「所以我不會在單一標的上孤注一擲。」這源自他初出道時做多豬肉、連續多日無量下跌的慘痛經驗,「我不想惡夢重演。」達利歐稱其投資「九九%都是有系統的」,他買進或賣出某檔股票,不是單純看好或看衰該公司,而是不同狀況下整體投資的調整。這就是為何達利歐用電腦交易:預先設定各種條件,由電腦程式買進或賣出。今年三月他選出橋水新任聯合首席執行長,乃是曾與蘋果創辦人賈伯斯(Stene Jobs) 共事過十六年的魯賓斯坦(Jon Rubinstein),因為「他是科技專家,這正是我們需要的。」

不信明牌

「只看漲跌,必輸無疑」達利歐的系統化策略,不重視公司經營者素質,和股神巴菲特大異其趣。巴菲特曾說:「我們尋找的是那些擁有一流管理水準的公司。一家公司有優秀的經理人,最後必能取得輝煌成就。」

巴菲特和達利歐的差異有

二,一是巴菲特的策略更易讓一般人模仿。股神買進或賣出個股,反映的是他對該公司未來看法,這等於巴菲特挑出「明牌」,一般人只須「無腦照搬」即可。

但達利歐買賣個股,卻是其整體投資策略的一環。據美國證管會最新公布的報告,達利歐今年第一季賣掉亞馬遜,減持蘋果三分之二及臉書近半持股,買進「字母」(Alphabet,Google母公司)及麥當勞,這不能解釋為他看好或看衰這些公司,而是他整體投資策略的調整,他在上海自貿區設分公司亦是類似邏輯。一般人若無達利歐的整體策略,只仿效他買賣單一資產,是很難賺錢的。這也

是為何達利歐對所

謂「明牌」嗤之以

鼻,「如果投資只

想知道哪檔股票會

漲或跌,你必輸無疑。」

另一差別在於投

資的「藝術」與「科

學」之分。人人都想學巴菲特的策略,但他出過無數本書,

世上仍只有一個「股

神」。因巴菲特的投資眼光,就如畢卡

索等偉大藝術家天分一

樣,是無法複製的。

達利歐視投資為科學,他說:「宇宙萬物皆有規律,經濟也是一樣。」因此他重視投資邏輯而非經營者素質,他的投資策略就和科學一樣,理論上是可被複製的。

兩者立足點不同,卻都是投資大師。他們各自用其人格特質,為不同的投資理念做了最佳注解。

達利歐

出生:1949年

學歷:哈佛商學院

經歷:紐約證交所交易員、

橋水創辦人

現職:橋水首席聯合執行長地位:《富此世》全球富豪

榜48名’個人資產

156億美元。

比聯 聯準 準會 會更 可靠 的橋 橋水 基金 創辦人 創辦 利歐 矩陣 思考 賺贏 索羅斯 索羅
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如果你知道消防文化,會更尊敬他們

時昌迷你倉,燒了兩日多,之前有一名高級消防隊長殉職,本來年青有為,前途無限,亦仔細老婆嫩,實在可惜。殉職高級消防隊長遺下4個月大的兒子,令我想起百日宴時的小兒,得意可愛,但夜晚起來餵奶也不容易,當想到今後高級消防隊長的太太突然要獨自面對這一切,心情非常難過。誰知回家途中得知今晚又多一名消防隊目殉職,又看見很多現場消防員力竭根疲的相片,心中戚戚然,很多情感於心,唯有發文舒發一下。




由於止凡本身工作與工程有關,平日有很多機會接觸消防部門,所以對消防的文化也時有聽聞,今天分享一下所認知的消防文化,可能會讓大家更尊敬他們。

消防處的批核可謂工程界的一大重要關卡,在審判時,消防處的權力很大,消防的條例中差不多所有條規都加了一條,就是消防處長可按當時情況作出不同決定。即就算一個工程項目設計上符合所有法例,消防都有權不批准,當然這些情況不常見。

於工程界,大家都很尊重這個權力,我所講的是特別尊重消防。其實,一個工程有很多審批過程,有政府的,例如屋宇署、水務署、路政署,也有不同的公司,例如港燈、煤氣。當然,不同部份的審批決定都有可大可小的後果,例如屋宇署出問題,可能會榻樓。水務署出問題,可能出現食水問題。甚至,海事處出問題,可能有沉船事件。為何工程文化上好像特別尊重消防呢?

這與消防本身的文化有很大關係,所有消防處的核心人員都必須要駐守消防局,又稱「坐局」。我們會發現不少政府部門的處長或高層都可以是空降的,但消防就一定不可以,要做高層,就一定要在消防內部升職,要在消防內部能升職的,一定要入過火場,還要有不少經驗。


負責審批工程的每個消防官,其實他們都曾「坐局」,這代表一定入過火場、救過火、知情況,所以在審批要求上不常會作出妥協。試想想,其他部門可能批出一些項目,但項目出事時都不是發生在自己身上,最多是有責任問題怕被追究。然而,消防審批馬虎的話,隨時害死伙計,而每個負責審批的消防官又的確有經驗與能力作決定。

例如,消防官在審批發現有問題,而對方又希望消防官作點妥協時,消防官多會提出:「如果你設計有問題,令我有伙計死了,誰負責?」,「你們有無試過入火場?面對1000度有幾熱?你知不知道?!」。一般來說,業主代表、顧問、承辦商等,誰都不敢辯駁,亦不可能辯駁,因為我們都無親身到過火場救火,感受高溫的經驗。

曾經與一位大發展商的私人物業工程項目經理討論,他表示,以他的人脈、江湖地位、商業合作關係,差不多所有政府部門的審批「死線」,他都有能力掌握及控制,不太擔心。但唯獨消防是他控制不了的,所以他負責的工程項目每次驗收消防時,他都一定要親自到來。

項目經理所講的「控制」是什麼意思呢?不是說貪污之類。說的是工程趕工時,如果審批驗收環節仍有問題,以他的能力,一些政府部門都會「俾面」,可能一人讓一步,把審批驗收完成吧。然而,由於消防是從不賣人情、不妥協、就算搬特首、中央出來都無用,尤其越想跟消防官搞關係,隨時就審批得越嚴格,這就是他「控制不了」的意思。

除工程審判上的文化,做消防的確頗辛苦。之前都提過每個消防員都需要經歷「坐局」的日子,定期更要返訓練學校操,入煙廠。不少消防員周身傷痕,原來雖然救火時有全身耐火的保護衣,但每次在火場中,當灑水一射向火處,會即時產生水蒸氣,體積為水的1700倍,很大的水蒸氣流會衝向消防員,會從保護衣的縫隙中接觸皮膚,所以消防員的手、頸,都有很多滾水燙傷的傷痕。

另外,大家都知道消防的煙帽隊可謂最危險的,每次都不可能等到火勢熄滅才入內,因為到現場後需要第一時間救出生還者,確認沒有人在火場後才慢慢救火。而有時火從外部救又未必可以,所以又有機會需要入內灌救。不少人可能會想,這些進入火場的煙帽隊如此危險,絕對是吃力不討好的位置,是否都是職位較低的消防員去當呢?但很奇怪,印象中,為何殉職的多是較高級的?不是消防隊目就是消防隊長(今次殉職的也是高級消防隊長及消防隊目)。

原來消防的文化,是進入火場中最高級的需要帶頭,不是我們所想的「將軍殿後」。這文化的原因可能是由高級消防員帶頭可以先觀察環境,再即時作最恰當的決定。另一個可能,是避免讓高級者躲在後方安排,使整個團隊更服從當時上級的決定。在如此的紀律部隊及制度文化之下,每一個高級指揮官都有無比勇氣及無數親歷火場帶頭的經驗,否則都不可能帶領團隊。

因此,聽到電台報導指有現場消防員對現場指揮官的決定作出質疑,並有口角,甚至動手,這跟我所理解的消防文化完全不一樣,個人亦不太相信這些傳聞。如果大家清楚以上的一些消防文化,可能會知道今天的現場指揮官也是非常專業與火場經驗豐富,從來沒有空降的、單靠讀書叻、只懂搞關係、坐冷氣房玩弄辦公室政治等,就能得到這個位置。知道有伙計在場內殉職,整個消防隊定必是非常難過,而下屬亦非常尊重上級,這是我所理解的消防文化。

一個地方失火,消防員隨時要賠上性命去撲救,向消防致敬之餘,也得要注意消防安全,回想今天這場火時,希望大眾的消防意識會更上心吧。

同時,亦希望殉職的兩名消防員的家人可以堅強,香港人都十分尊敬他們、記得他們,你們絕對可以他們為榮。

祝一路好走。
如果 知道 消防 文化 會更 尊敬 他們
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營改增四個月:有企業減稅已700萬 下半年力度會更強

8月22日,距離五一國家全面推開營業稅改增值稅(營改增)已經過了114天。一個牽動政府、企業甚至民眾的熱點話題是,營改增真的減稅了嗎?減稅力度怎麽樣?

東方證券購不動產抵稅2000余萬

第一財經記者從上海市稅務局了解到,5月1日被納入營改增的東方證券股份有限公司(600958),憑借購置不動產,實現了高達2000余萬元的進項抵扣。截至6月,企業較“營業稅時代”已累計減稅達700余萬元。

此次全面推開營改增政策中,減稅力度最大的政策正是企業新增不動產所含增值稅可以在兩年內抵扣。一位政策制定者曾對本報透露,新增不動產抵扣減稅規模占到此次營改增減稅規模(5000億元)約60%,也就是減稅規模超過3000億元。

2016年5-6月,東方證券累計申報營改增銷售收入6.6億元,其中按貸款服務、經紀代理服務、咨詢服務收入的比重較高,達5.7億元;累計應納增值稅2500萬元。但其中,6月東方證券應納增值稅僅10萬余元,環比下降了99%以上。

東方證券減稅離不開營改增前做好準備工作,早在年初就提前配備了專職從事增值稅管理的人員;業務流程上又專門聘請了專業的會計師事務所和信息技術公司開發和完善企業內部的增值稅管理核算系統,以全面滿足增值稅管理的要求。

由於提早籌劃,東方證券因為員工出差取得的增值稅發票,每月就能因進項稅額抵扣“節省”成本上百萬元。而真正抵扣大項仍是上述的新增不動產獲得的進項抵扣。

東方證券減稅是此次納入營改增的金融業減稅情況的一個側面。

營改增百日後,普華永道中國內地及香港間接稅主管合夥人胡根榮分析,營改增對金融業中的銀行、證券、保險三行業的影響將呈現差異化,其中,銀行業凈利潤可能有所降低,證券業稅負影響不大,凈利潤影響有限,產險公司凈利潤降幅較大。

7月27日的國務院常務會議指出,營改增試點全面推開後,各行業實際稅負總體下降,但由於多種原因,有些金融企業稅負增加。隨著改革深入,營改增減稅效應將更大顯現。要適時完善配套措施,做好政策解讀和納稅服務,引導企業用好增值稅抵扣機制,確保金融業稅負只減不增,穩定市場預期。

胡根榮認為,作為銀行利潤主要來源的貸款業務,由於“營改增”明確規定貸款利息支出不可進項抵扣,導致貸款服務利息收入實際上相當於按照全額征稅,因此,綜合測算,“營改增”之後部分銀行整體稅負水平可能會上升。

不過從更長的周期看,營改增減稅效應將體現。

“有些金融業尤其是銀行營改增5月增加了稅負,這主要是因為企業在營改增前已較多購進,使得營改增後進項抵扣很少,短時間內稅負有所上升。但如果從三年或五年的周期來看,銀行會有批量購進帶來進項稅額增加,應納稅額減少。另外,銀行營業網點房租的結算,往往一年結算一次,5月份房租抵扣進項稅額未能體現,也使當月應納稅額增加。因此,應從周期角度考察稅負,更準確。再就是,金融業營改增,稅率由5%轉換為6%,同口徑只提高0.66%,考察周期內購進及其進項抵扣,稅負穩中有降是有保障的。”山東財經大學教授潘明星告訴第一財經記者。

房地產、生活服務業也在減稅

同樣在5月1日被納入營改增的房地產業和生活服務業稅負也有所減輕。

聯洋置業有限公司是一家從事房地產開發銷售的企業。營改增後,企業銷售“老項目”因政策平移仍可按照5%的征收率計算繳納增值稅。企業本以為稅率沒有變化,稅收也不會有太大變化。但5-6月,企業累計銷售額超過9億元,較繳納營業稅,累計減負為240余萬。

總部位於上海的小南國集團(03666)有關負責人告訴第一財經,營改增後,企業稅負得到明顯降低,提升了經營利潤。自5月1日至6月底,小南國稅負降低約900萬元,到2016年底預計公司整體稅負將降低近5000萬元,這對於整個上市公司的經營貢獻是相當之大。

另外,營改增讓整個行業的經營管理趨於規範。以原材料為例,小南國合作的供應商多為行業內優秀、規範的企業,在營改增全面推開之前,其在采購環節取得的發票中就已經有45%左右的增值稅專用發票;在營改增推開後,通過短期準備,這一比例就已上升至85%。僅此一項,或將為企業節約上千萬的稅收成本。

小南國集團有關負責人表示,對於規範的餐飲集團,相比較於稅負下降、經營利潤提升,他們更樂意看到整個行業的經營管理更趨於規範,避免了餐飲行業內非同一起跑線的競爭格局。

企業減稅體現為政府稅收的減少,7月數據最為明顯。

財政部數據顯示,全面推開營改增試點後,原營業稅納稅人改繳增值稅,收入在增值稅科目中反映,體現為增值稅增收、營業稅減收。考慮收入在項目間轉移因素,將改征增值稅與營業稅合並計算,7月這兩項收入合計同比下降10.9%,其中,新納入試點的建築業下降23.8%、金融業下降18.8%、房地產業下降7.5%。

營改增後半場減稅力度更大

自5月1日全面營改增推開以來,減稅力度不斷加大。

比如,江西省財政廳數據顯示,前5個月該省財政總收入增速不斷攀升至兩位數,但全面營改增推開後,6月份江西省增值稅、營業稅、改征增值稅為77.5億元,比去年同期減少了34.9億元,下降31%。

江西省財政廳分析稱,這拉低當地財政總收入增幅2.2個百分點,減收效應已有顯現,並將在下半年對財政收入帶來較大影響。

為了將減稅落到實處,各地稅務機關也展開行動。

上海市稅務局相關負責人告訴第一財經記者,稅務機關下階段圍繞稅負“只減不增”的改革目標,將持續做好政策宣傳和數據分析等相關工作。

稅務機關將加強對申報數據的采集和運用,實時動態監測改革行業的稅負變化情況,通過細化對各類數據的分析比較,找出稅負變化的規律和原因。

另外,上海市稅務局還將持續加大政策宣傳力度,主要通過加大宣傳講清改革的“重點”,鼓勵納稅人以增加設備采購、購買應稅服務等形式,增加可抵扣項目,推動產業升級;通過開展培訓理清“減稅”的“難點”,進一步幫助企業規範內部管理,以增加試點納稅人的實際抵扣項目等。

上海市稅務局持續引導企業應抵盡抵,“點對點”地逐戶引導企業加強對“應抵未抵”項的梳理,積極轉變企業財務管理模式,重塑內部核算流程,引導企業主動適應增值稅稅制需要,真正全面享受到改革的紅利。

胡根榮表示,建築企業在以後的工程建設中,要註意選擇有資質的供應商和分包商,規範運作流程,才能盡可能增加抵扣,降低實際稅負。營改增會激勵房地產開發商增加精裝修房屋供給,轉型成功的企業將率先享受到減稅優惠。

營改 改增 增四 四個 個月 企業 減稅 700 下半年 力度 會更 更強
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高層次人才紮堆深圳,樓市基本面會更穩定

深圳“人才新政”重磅出臺半年後,各類人才紛紛進駐,其中高層次人才和團隊呈現爆發式增長,半年新增認定傑出人才總量相當於前3年認定量的總和。

分析人士稱,這將促進深圳加快建成國際科技產業創新中心,並產生潛在購房需求,深圳樓市的基本面也將更加穩固。

推動盡快建成國際科技產業創新中心

一直以來,深圳高層次人才存在不小的缺口。去年7月份,在當地的一場媒體見面會上,深圳市常務副市長張虎表示,預計深圳將來的高層次產業人才缺口在30萬左右。

今年3月,深圳出臺了《關於促進人才優先發展的若幹措施》(下稱《若幹措施》)。

其中,在大力引進高層次人才上,《若幹措施》提出要實施傑出人才培育引進計劃,未來五年重點培養一批具有成長為中國科學院、中國工程院院士潛力的人才並爭取入選3~4名,重點引進諾貝爾獎獲得者、國家最高科學技術獎獲得者以及兩院院士等傑出人才15名左右。

此外,要深化和拓展“孔雀計劃”,培育和引進海內外高層次人才和團隊;培育引進高層次創新創業預備項目團隊;加強基礎研究人才穩定支持,對符合條件的、從事基礎前沿研究的高層次人才,給予相對穩定的科研經費支持。

《若幹措施》對高層次人才引進和支持的力度頗大。比如說:經評審認定的海內外高層次人才“團隊+項目”,給予最高1億元資助。對具有成長潛力、但未入選“孔雀計劃”的創新創業團隊,給予最高500萬元資助。經認定的國家級領軍人才、地方級領軍人才、後備級人才和海外A類、B類、C類人才,分別給予300萬元、200萬元、160萬元獎勵補貼。

深圳市委黨校副校長譚剛告訴第一財經記者,上述人才新政是深圳在國家提出供給側結構性改革的背景下做出的嘗試。“今年上半年,深圳市政府提出重點圍繞人才發展、科技創新和提高企業競爭力等五大緊缺要素,來集中推動供給側改革。”

“一方面,在一線城市中,深圳因為缺少重量級的高校和一流的科研院所,在人才的吸引上自然就差一些。”他說:“另一方面,深圳迫切需要高端人才。國家對深圳的定位在不斷的加碼。在國家的‘十三五’規劃綱要中,深圳要加快建設成科技產業創新中心,但是現在深圳的建設目標已經提升到國際科技產業創新中心。”

暫時對樓市影響不大

此前,外界曾質疑房價高企的深圳是否能吸引和留住這些高層次人才?

深圳市政府在努力解決這一問題。上述《若幹措施》規定,未來五年市區兩級籌集提供不少於1萬套人才公寓房,提供給海外人才、在站博士後和短期來深工作的高層次人才租住,符合條件的給予租金補貼。

此外,傑出人才可選擇600萬元獎勵補貼,也可選擇面積200平方米左右免租10年的住房。選擇免租住房的,在深圳全職工作滿10年、貢獻突出並取得本市戶籍,可無償獲贈所租住房或給予1000萬元購房補貼。

符合條件的其他高層次人才,在享受相關獎勵補貼的同時,可選擇最長3年、每月最高1萬元的租房補貼,或選擇免租入住最長3年、面積最大150平方米的住房。

一位從西部來深圳已經1年多的高層次人才告訴第一財經記者,解決住房問題才能讓人才真正紮根。“我完全是奔著事業來的。我已經40出頭了,再不拼搏一把就晚了。來之前顧慮重重,深圳也幾乎沒有熟人,好在現在已經住上了政府提供的人才住房,仿徨感減輕了很多,慢慢安定下來了。”

那麽,高層次人才缺口大,又呈現爆發式增長,會對深圳未來的樓市帶來哪些影響?

深圳中原研究中心負責人王飛告訴第一財經記者:“這些高層次人才進駐深圳後,深圳的樓市基本面會更加穩固,樓市潛在需求會有所增加,因為這些人才目前雖有政府提供的保障房居住,但是若幹年之後,會產生改善性需求。”

她補充道:“但是短期內轉變成實際需要還比較困難,需要時間和積累,所以暫時對樓市影響不大。”

高層次 高層 人才 紮堆 深圳 樓市 基本面 基本 會更 穩定
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【房地產】物業管理產業鏈深度調研:看明白此篇你會更懂萬科所要轉型的“城市結合配套服務商”

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11186&summary=

【房地產】物業管理產業鏈深度調研:看明白此篇你會更懂萬科所要轉型的“城市結合配套服務商”
satine 轉載自【安信證券 諸海濱】
2016-12-14

業管理是房地產經濟市場化和房屋商品化的客觀需要和必然產物,對家庭、社會、經濟與環境都發揮著舉足輕重的作用。目前我國物業管理行業年營收規模超過5000億元,公司爭先啟動上市計劃。本文分析了我國物業管理產業的發展進程與行業現狀,並精選出開元物業(831971)、丹田股份(831947)、東光股份(831840)、華仁物業(832319)等新三板優秀物業公司為您詳解剖析。

行業簡介

“物業”一詞譯自英語property或estate,由香港傳入沿海、內地,其含義為財產、資產、地產、房地產、產業等。該詞自20世紀80年代引入國內,現已形成了一個完整的概念,即:物業是指已經建成並投入使用的各類房屋及其與之相配套的設備、設施和場地。一個單元住宅可以是物業,一座大廈也可以作為一項物業,同一建築物還可按權屬的不同分割為若幹物業。物業含有多種業態,如:辦公樓宇、商業大廈、住宅小區、別墅、工業園區、酒店、廠房倉庫等多種物業形式。

物業管理公司是按照法定程序成立並具有相應資質條件,經營物業管理業務的企業型經濟實體,是獨立的企業法人。它屬於服務性企業,它與業主或使用人之間是平等的主體關系,它接受業主的委托,依照有關法律法規的規定或合同的約定,對特定區域內的物業實行專業化管理並獲得相應報酬。

主管部門為:國家發展和改革委員會、住房和城鄉建設部

主要職能:行業進行宏觀管理。

相關行業協會:中國物業管理協會與各省、市等地方性物業管理協會

主要職能:協助政府貫徹執行國家的有關法律、法規和政策;協助政府開展行業調研和行業統計工作,為政府制定行業改革方案、發展規劃、產業政策等提供預案和建議等。

行業發展進程與現狀

2.1.發展進程

我國物業管理萌芽於上世紀八十年代初,起步於九十年代,本世紀初開始在全國範圍內得以全面快速的發展和推進。物業管理越來越顯示出廣闊的市場發展前景,被譽為現代社會的“朝陽產業”,該行業目前處於“成長期”的快速發展階段。

1981年,我國第一家物業管理公司--深圳市物業管理有限公司,在深圳誕生

2001年,明確了物業管理的行業地位

2001,在中共中央關於十五計劃綱要的建議和九屆全國人大四次會議通過的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十個五年計劃綱要》中關於規範發展物業管理行業的重要精神,國家進一步明確了物業管理的行業地位,並指明了發展方向。這同時也明確了房地產開發的規劃、設計、銷售、物業管理的分業經營,明確了以往計劃經濟下的房屋管理徹底走向社會化、市場化與專業化的改革道路。

2003年,《物業管理條例》

2003年,《物業管理條例》的頒布和實施,為物業管理的市場監管在國家行政法規層面上確立了基本依據

2007年,《中華人民共和國物權法》2007年,全國人大通過《中華人民共和國物權法》

2012年,大力鼓勵與扶持物業服務企業

2012年《政府工作報告》中提出要“大力發展社會化養老、家政、物業、醫療保健等服務業”。

同年,國務院印發的《服務業發展“十二五”規劃》中明確指出要“建立和完善舊住宅區推行物業管理的長效機制,探索建立物業管理保障機制。鼓勵物業服務企業開展多種經營,積極開展以物業保值增值為核心的資產管理。繼續推進物業管理師制度建設,提升服務規範化、專業化水平。提高舊住宅區物業服務覆蓋率,城鎮新建居住物業全部實施市場化、專業化的物業管理模式。”國家一系列政策的扶持為物業管理業的發展創造了良好的環境。

2013年,物業服務屬於“第一類鼓勵類”

2013,根據發改委頒布的《產業結構調整指導目錄(2011年本)(2013年修正)》,“物業服務”屬於“第一類鼓勵類”之“三十七、其他服務業”。

2.2.行業現狀

總的來說:

經歷三十多年的發展,物業管理服務全面推進並廣泛覆蓋,至2012年,該行業的年營業收入超過3,000億元。


具體來說:

根據我國物業管理協會公布的數據,到2012年底,物業管理面積約為145.3億平方米,較國家統計局2008年發布的第二次經濟普查數據公報顯示的125.46億平方米增長了約16%。按此速率增長,2015年我國物業管理市場規模將增至3120億元。


據不完全統計,物業管理企業約為71000余家,較2008年經濟普查公布的58406家增長了約23%


各省、自治區、直轄市物業管理企業數量。廣東、江蘇、山東位居前三。全國一級資質物業服務企業數量1168家。廣東、北京、江蘇位居前三,分別占19%,10.4%、8.5%。


據不完全統計,物業管理從業人員數量約為612.3萬人,較2008年經濟普查公布的250.12萬人增長了約145%。2007年國家開始全國物業管理師職業資格考試,截止到2012年底,全國共有43919人獲得物業管理師資格。占全國612.3萬從業人員的0.7%


行業未來發展趨勢


當前,我國物業管理的內外部環境和自身運作模式正在發生深刻變化,主要體現在以下幾個方面。

第一,物業管理對象由以住宅為主向各類城市綜合體擴大。物業管理公司的管理對象由傳統的以住宅為主,向寫字樓、商業物業、工業廠房、醫院、學校、寺廟以及各類城市綜合體擴展。


第二,物業服務由四項基本服務朝縱向、橫向擴展。物業管理的傳統四項基本服務為清潔、綠化、秩序維護和設施設備維修。而未來物業管理服務,將縱向延伸至房地產開發前期的規劃設計、中期的招商策劃與營銷、後期的樓盤銷售與經營等整個鏈條,橫向涵蓋消費者家政服務、房屋租售、電子商務等各類個性化需求,充分發揮出物業管理的商業與社會價值。


第三,物業管理在城市管理的地位日益重要。在北京奧運、上海世博會、汶川地震、新疆抗暴等重大活動和事件中,物業管理發揮著積極重要的作用。未來物業服務隊伍已經成為社會建設的生力軍,成為社會管理的重要力量。


第四,物業管理行業正在向現代服務業轉型。物業管理將更多依托現代科學技術、現代信息技術,物業物業管理實現網絡化,以達到設備的應用管理、人的管理和住戶的服務高效統一,深入地面向每個家庭提供更具個性化的服務。結合現代企業經營管理方式,物業管理行業正在形成一批走規模化、集約化、專業化經營的現代物業服務商。


第五,存在的問題:企業服務成本上升

物業管理產業目前仍以勞動密集為主,隨著職工工資標準和社保福利的政策性剛性調升,用工成本持續上漲,物業服務企業經營風險日益加劇。因此,成本上漲是影響物業服務企業發展的重要因素之一。

4.風口來襲:國內物業管理公司加快“上市步伐”

2014年66月30日,花樣年集團旗下彩生活服務集團有限公司在香港聯交所掛牌上市交易,成為中國內地第一家以社區服務運營為主業的上市公司。此後,內地房企效仿花樣年分拆物業上市的腳步紛紛邁出。

2015年33月月55日下午2點30分,全國中小企業股份轉讓系統公司在北京舉行新三板上市企業集體掛牌儀式,浙江開元物業管理股份有限公司成為國內首批上市物業公司。截止52015年010月,已有77家物業管理公司成功掛牌新三板。

52015年55月月222日,萬科在深圳召開股東大會,萬科總裁郁亮不僅首次公布了自己在萬科內部立下的軍令狀,也明確未來對包括物業在內的萬億級多上市平臺控股集團的目標。

52015年88月月919日,中海地產董事長郝建明在中期業績發布會上宣布,中海將分拆物業上市。此前中海物業已向港交所提交招股說明書。

同日,碧桂園集團總裁莫斌在碧桂園2015年度中期業績報告發布會上說:“碧桂園將形成以地產開發、社區服務及配套、金融三大業務板塊,業務將覆蓋客戶全生命周期。”其中,社區服務及配套包括教育、社區服務及健康養老、物業運營。

52015年88月月020日,富力地產的2015年中期業績發布會上,富力地產董事長李思廉表示,公司正在研究物業管理業務的分拆上市,“將物業管理分拆出來上市,我們也在研究,相信我們的物業管理業務也隱藏了很大價值。”

行業發展進程與現狀

5.1.國內物業管理上市公司一覽



5.2.A股上市公司

暫無。

5.3.H股上市公司

彩生活(01778.HK)::國內社區服務運營第一股

彩生活服務集團有限公司(以下簡稱彩生活服務集團)成立於2002年6月18日,總部設立於深圳。2014年6月30日在香港聯交所主板上市,股份代碼:01778,成為國內社區服務運營第一股。

主營業務:

彩生活服務集團是一家集物業服務、樓宇智能、社區服務為一體的科技型、綜合型社區服務企業。

公司亮點:

彩生活服務集團突破了行業的傳統壁壘,建立了在當今互聯網技術、物聯網技術、雲計算技術這些基礎之上的一種全新的物業服務模式——彩生活服務模式。彩生活服務集團將“對物的管理”轉變為“對人的服務”,研發並運營了彩之雲社區服務平臺。彩之雲社區服務平臺以社區服務為基礎,圍繞社區基本服務和配套生活服務,為業主和商家提供對稱的信息與交易平臺,滿足社區業主“衣食住行娛購遊”等在內的主要居家生活服務需求。在提供全新的客戶體驗同時,彩之雲以網絡技術結合本地服務為主,為業主和住戶打造一個一站式的本地生活服務平臺。


公司營收與盈利能力:

截至2015年6月30日,公司總收入為2.78億元,較上年同期增長70.2%,收益增長主要源於計算收益的總建築面積增加和集團提供社區租賃、銷售及其他服務的數量增加。半年稅後凈利潤為8415萬元,同比上升29%。整體毛利率為73.9%,同比上升7.8%,上升原因主要是由於所有業務部分的毛利率繼續維持高水平及毛利率較高的業務收益比重增加。


5.4.新三板掛牌公司

目前,新三板共有7家物業管理公司成功掛牌。在此,我們精選出年營收達到5000萬級別、成長能力強的新三板物業管理公司,進行詳細分析:

5.4.1.開元物業(831971)):中國物業服務百強企業

浙江開元物業管理股份有限公司由開元旅業集團投資組建。


主營業務:

公司主要經營物業服務、物業管理咨詢、酒店物業經營、樓宇智能、園林景觀,房產租售、社區商務、文化經營等一體化綜合性服務。業務輻射浙江、上海、天津、江蘇、湖北、河南、遼寧、雲南、海南等地,物業管理和服務面積達1900多萬平方米,所涉及的物業類型包括住宅、別墅、酒店式公寓、政府機關辦公區、銀行辦公樓、高端企業總部寫字樓、商業、醫院、景區以及科技產業園區等。

公司亮點:

公司為中國物業服務百強企業第52位,以“開元酒店式物業服務”為特色,通過開元物業品牌的宣傳及標桿項目的培育,在消費者、開發商、政府部門等培育一定的品牌影響力,並根據自身業務發展需要,制定五年發展規劃,從產品定位、市場定位和區域定位三個層次明確了開元物業在業務、客戶和發展區域三個方面的戰略定位,並積極發揮各區域的作用,以現有項目為中心,輻射周邊4小時交通圈。


公司營收與盈利能力:

截至2015年6月30日,公司實現營業總收入1.37億元,較上年同期增長40.51%,完成年度經營預算的44%,主要原因是公司管理項目數量增加53個;公司營業總成本1.27元,較上年同期增長45%,完成年度經營預算的57%;歸屬於掛牌公司股東的凈利潤815萬元,較上年同期下降7.41%,完成年度經營預算的55%;歸屬於掛牌公司股東的扣除非經常性損益後的凈利潤806萬元,較上年同期增長25.97%。公司總資產為1.48億元,凈資產為4368萬元。報告期內公司主營業務收入主要來自住宅社區及非住宅物業提供秩序維護、清潔、園藝、綠化、維修、保養等其他衍生物業服務、社區商務服務、養老服務。


5.4.2.丹田股份(831947):首批高校後勤管理服務掛牌

丹田股份自1997年建立起,丹田股份總部位於珠海,在全國擁有21家分公司,管理80所大學,服務師生超過200萬人。致力於成為一家中國領先的物業管理公司,為各類院校、商辦物業、政府樓宇、醫院及廠房提供多元化的管理服務。主營業務:

丹田物業提供校園管家服務:清潔、宿管、安防、綠化、維修等管理;

丹田“優里”提供校園物流快遞服務;

丹田“立標”提供多功能文化餐飲服務;

丹田“校里”提供校園O2O線上線下電子商務、社區增值服務;

丹田“智能”提供校園節能、安防、樓宇設備自動化、智能一體化等服務。

公司亮點:

丹田股份具有國家一級物業服務資質,並於2015年在新三板掛牌,成為首批高校後勤管理服務掛牌業。公司收購珠海校里信息服務有限公司的45%股權,100%控股珠海校里信息服務有限公司。校里涉足校園移動互聯市場,開發了校園移動互聯平臺APP,目前在珠海北京師範大學珠海分校試運營良好,流量很大,今後運營測試穩定後,會快速在全國市場進行推廣和複制。


公司營收與盈利能力:

截至2015年6月30日,公司實現營業收入97,558,936.09元,比上年度同期增長22.99%;報告期內的利潤有所上升,公司利潤總額1128萬元,比上年同期增長285.59%;歸屬於母公司的凈利潤858萬元,比上年度同期增長391.12%。公司總資產和凈資產分別為1.49億元和1.24億元,比上年度期未增長87.92%和183.25%。資產負債率16.68%,比上年度期未下降28.04%。


5.4.3.東光股份(831840):全國“物業後勤保障服務供應商”領軍企業

東光物業成立於1999年,註冊資金4000萬元,目前在廣東、江西、湖北、山東等地設有分支機構,物業服務總面積近1000萬平方米,是國家物業服務一級資質企業

主營業務:

為產業園區、公共場館、政府機關及企事業單位等領域的客戶提供一站式後勤保障服務解決方案,包括物業基礎管理服務、設施設備管理服務、資產管理服務、行政後勤保障服務等。


公司亮點:

“物業後勤保障服務商”商業模式,形成了滿足客戶需求的“一站式後勤保障服務解決方案”。


公司營收與盈利能力:

截止到2015年06月份已實現營業收入5316萬元,比上年同期增長了57.16%;利潤總額為215萬元,同比增長了373.68%;凈利潤為139萬元,同比增長了260.59%。本期現金及現金流量凈增加額3521萬元,較上年同期的-43萬元增長8370.13%,其中經營活動現金凈流量較上期增長50.03%。公司總資產為9694萬元,凈資產為4161萬元。公司經營業績取得大幅度增長。



5.4.4.東光股份(831840):華仁物業(832319):山東首家掛牌新三板物業管理企業

青島華仁物業股份有限公司註冊資金1000萬元,公司創建於1994年,是青島市最早進入市場化運作的物業公司之一,山東省首家新三板成功掛牌的物業服務企業。


主營業務:

華仁物業管理項目涉及高端寫字樓、高檔商務樓、精品住宅小區、政府工程、高校園區、工業園區等物業項目。服務範圍和業務主要分布在山東省,輻射廣州、北京、重慶等地。


公司亮點:

致力於承接高端項目的物業服務工作,涉及的項目包括高端公寓樓、高端住宅樓、高級商業寫字樓等多種類物業。公司不斷探索養老服務模式和手機APP平臺搭建,並且通過調研和分析已經編制出適合公司發展的服務方向和模式,下半年我們的進一步落實創新服務模式,向全新的服務領域拓展。

公司營收與盈利能力:

截止2015年上半年,公司繼續快速拓展市場。報告期內,營業收入較2014年度同期增加524萬元,增長19.81%,實現歸屬於掛牌公司股東的凈利潤159萬元,比較去年同期增長37.67%。


結語

目前,物業管理越來越顯示出廣闊的市場發展前景,被譽為現代社會的“朝陽產業”,該行業正處於“成長期”的快速發展階段。

從房地產角度看,物業管理是房地產經營管理的重要組成部分;從資產上說,物業管理直接經管的資產不輸任何資產管理部門;從城市管理方面論,物業管理是現代化城市管理的重要一環,事關千家萬戶。可以說,小到一家一戶,大到社會、經濟與環境,物業管理在其中都起著舉重若輕的作用。

目前我國物業管理行業年營收規模超過5000億元,公司正爭先啟動上市計劃。新三板目前擁有國內最多的物業上市公司,這些年輕的、成長能力強的公司將在新三板市場的孕育下不斷成長。我國物業管理產業也將繼續深化向現代服務業的轉型,未來將形成一批更具規模化、集約化、專業化的現代物業管理商。

(完)




股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。


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特朗普:等我上任後,俄羅斯會更尊重美國

美國當選總統特朗普7日說,美國與俄羅斯保持良好關系是好事。

特朗普當天在社交媒體推特上寫道,與俄羅斯保持良好關系是好事,只有“愚蠢”的人才會認為這是一件壞事。他說,當他本月20日正式上任後,俄羅斯會遠比現在更加尊重美國。他還表示美俄兩國未來或許能在解決一些全球性問題上進行合作。

特朗普當天還在推特上再次說,美國情報機構領導人強烈表示,沒有任何證據顯示網絡襲擊影響了2016年美國總統選舉結果,投票機沒有遭到破壞。他還指責遭到網絡襲擊的民主黨全國委員會在網絡防護方面有重大過失。

美國國家情報總監辦公室6日在一份調查報告中稱,俄羅斯政府通過網絡襲擊等方式幹涉2016年美國總統選舉。報告稱,俄羅斯的目的包括削弱美國公眾對美國民主過程的信心,破壞民主黨總統候選人希拉里·克林頓獲勝前景等。報告稱,俄羅斯政府對特朗普有明顯偏好,期望通過使希拉里喪失信譽的方式來提高特朗普獲勝的幾率。

在2016年美國總統選舉期間,“維基揭秘”先後曝光了民主黨全國委員會內部郵件和希拉里競選團隊主席約翰·波德斯塔的數萬封電子郵件,內容分別涉及民主黨全國委員會官員在黨內初選階段涉嫌暗中破壞該黨競選人伯尼·桑德斯競選活動以及希拉里對華爾街的閉門有償演講內容等,一時讓希拉里飽受負面新聞困擾。

2016年10月,美國國土安全部和國家情報總監辦公室發表聯合聲明,指認俄羅斯授意並幫助黑客入侵美國網絡,並將關於希拉里和民主黨的負面信息透露給“維基揭秘”。美國總統奧巴馬2016年12月29日宣布,因俄羅斯涉嫌通過網絡襲擊幹預美國總統選舉而對俄進行制裁。美國國務院宣布驅逐35名俄外交人員。

即將出任特朗普的白宮辦公廳主任的賴因斯·普里伯斯日前接受媒體采訪時沒有排除特朗普會撤銷對俄制裁的可能性。

特朗普 特朗 等我 上任 俄羅斯 會更 尊重 美國
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回到護城河理論,資本可能會更看好ofo

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0216/161253.shtml

回到護城河理論,資本可能會更看好ofo
周遊 周遊

回到護城河理論,資本可能會更看好ofo

ofo的第七輪融資規模達到1.3億美元。

本文由周遊(微信 ID:trip517)授權i黑馬發布,作者波波夫。

「讓我們來把護城河、保持它的寬度和保持它不被跨越作為一個偉大企業的首要標準。那並不意味著今年的利潤將會比去年的多,因為有時候這是不可能的。 然而,如果護城河每年都變寬,企業經營將會非常好。」

當很多人著眼於企業短期財務數據時,沃倫·巴菲特的黃金搭檔、伯克夏·哈撒韋公司副主席查理·芒格更在意一家公司的長期競爭力,芒格著名的「護城河理論」正是對企業長期價值的形象比喻,如今已被投資界奉為金科玉律。

今天,當輿論紛紛攘攘爭論時下流行的共享單車是否值得投資,是否是貨真價實的分享經濟、是否是曇花一現時,臧否皆有。我們不妨借助芒格的智慧,來審視共享單車這個市場的投資價值。

目前,市場排名前兩位的ofo和摩拜已經分別完成數輪融資,投資方可謂陣容強大:滴滴出行、小米順為、經緯中國為ofo主要投資方,而摩拜的投資方也有高瓴資本、騰訊、紅杉資本中國等。其中,ofo的第七輪融資規模達到1.3億美元。

一線風投的紮堆投資,本身就是對於共享單車價值的最好背書,但真正界定其投資價值的還是產品、用戶、戰略三個層面的「護城河」。

01、從產品看,共享單車不是憑空出世,乃是切入短距離通勤的硬需求。

作為解決用戶出行服務最後一公里問題,共享單車數十年前就已經在國外出現,2007年,北京奧運會前夕,在政府的主導下,開始系統地被引入國內,民間資本隨後陸續跟進投資,這一階段單車共享一大重要特征,均為有樁單車,需停靠在指定地方。

單車共享的真正質變發生在2014年前後,此時,移動互聯網在中國瓜熟蒂落,ofo、摩拜單車的成立,首次把智能手機、定位服務、移動支付與傳統的單車結合起來,開啟了共享單車的嶄新時代。與單車共享1.0時代不同,新一代共享單車均為「無樁」,隨騎隨放。

不過,領先的兩家公司的產品也差別。首先,從單車本身看,ofo單車成本約為摩拜的十分之一,資產相對較輕;其次,從使用流程上看,ofo只需關註其微信公號即使用,而摩拜則需要下載其專屬APP。在簡潔性上,ofo略勝一籌。

無樁單車與移動互聯網的結合,也引發了海外媒體的關註。美國科技媒體Technod在近期的一篇報道中評價稱,

「單車共享對於中國的交通問題來說是一個驚喜的變化。它正在重塑中國人的出行方式。特別是考慮到中國城市人口快速增長,交通供需矛盾日益突出,只有那些最具創新精神、最有效率的企業才能生存。」

02、從流量角度看,共享單車不僅僅是一種交通方式,更是重要的線下流量入口

據比達資訊發布的《中國共享單車市場研究報告2016》透露,中國共享單車用戶總人數超過1886萬人,這一數字雖然只是7億多網民的零頭,但對於出行領域的一個細分市場來說已足夠龐大。

特別是中國網民人數已經進入一個平穩增長期後,來自線下的流量入口顯得尤為珍貴,從vivo/oppo對小米的線下逆襲,到阿里重提線上線下結合的新零售,線下流量的價值正在被重新發現。

衡量一家公司的線下價值,用戶和區域的市場覆蓋面無疑是最重要的護城河。

在這一波共享單車企業中,ofo在用戶人數和區域覆蓋上的優勢較為明顯。據上述報告統計,ofo在共享單車市場投放量超過80萬輛,覆蓋城市超過33座,市場占有率為51.2%。這其中,最值得關註的是用戶的年輕化,ofo用戶中,近85%為35歲以下,大部分用戶每周使用3到4次。

今天ofo和摩拜的競爭恰如兩年前滴滴和快滴的比拼,此時,用戶、覆蓋範圍無疑是最為關鍵的競爭指標。在最近一輪投資中,滴滴出行領投ofo,正是在今日ofo身上看到昔日滴滴的影子。

用戶群體的青壯化,對ofo的最大投資方滴滴出行的意義尤為重大。那些出行範圍在5公里以下的短途訂單,許多滴滴司機並不願意接,而共享單車這一新品類恰好可以承載這些未能滿足的需求,對於滴滴來說也能實現「流量複用」。

單車在北京、上海等大城市仍然是不可忽略的重要通勤工具之一。 《北京交通發展年報》顯示,直2013年,超過12%的居民的首要通勤工具仍為單車。而且除去通勤功能之外,還有彰顯環保理念的價值附加和健身的功能疊加。在可預見的未來,單車人群還將進一步擴大。單車出行同樣也是一股世界潮流。倫敦交通局在2016年發布預測稱,高峰期騎自行車的人數在未來幾年將超過駕車人數。

03、從共享經濟的發展上看,投資的戰略風口並未結束,「豬」既沒有掉下來,而風投還需尋找新的標的。

有共享經濟鼻祖之稱的羅賓·蔡斯前不久斷言:

「Airbnb和Uber不是共享經濟的極致,未來還會有更多奇跡誕生。」

在中國,共享經濟在出行領域已經完成了基礎的用戶教育,並且培育出世界級獨角獸——在2016年9月的一次融資中,滴滴出行的估值已達到337億美元,其海外最大的競爭對手Uber當前估值為510億美元,與百度旗鼓相當。

盡管有學者對共享單車的「共享」內涵提出疑問,認為共享單車只是一個B2C的單邊市場,而非多變市場,從而把共享單車驅逐出共享經濟王國。這顯然是忽略了共享經濟除了共享之外的另一個精神實質——對分散性需求的滿足。一如網約車存在C2C和B2C兩種模式一樣,如果只是把C2B認為是分享經濟的唯一正途,而把其他模式視為離經叛道的異類,無疑過於教條。

回到芒格的護城河理論,衡量一家公司的價值,顯然沒有必要糾結於B2C還是C2C,否則該如何解釋電商領域同時出現亞馬遜和阿里巴巴兩家巨無霸?而采取同樣一種模式公司的,取決其成敗的因素同樣不僅僅是商業模式,否則又如何解釋twitter股價下跌和微博的第二春?

如果考慮到當下共享經濟的概念和外延還在進一步泛化,跳出市場類型的條條框框和教條主義,關註共享單車的商業本質、特別是出行領域新趨勢無疑更為重要。這也正是投資者所關註的。

美國沃頓商學院教授傑里米·J·西格爾在《投資者的未來》一書中曾指出投資者收益的基本原理:

不管一家公司真實的利潤增長率是高還是低,只要它超過了市場預期的水平,投資者就能贏取高額收益。

從這個角度看,今日的共享單車的唱空者或許將成就未來的新一波獨角獸。

ofo
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真要沒人玩王者榮耀了,你出頭只會更難吧

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0712/164101.shtml

真要沒人玩王者榮耀了,你出頭只會更難吧
肥肥貓的小酒館 肥肥貓的小酒館

真要沒人玩王者榮耀了,你出頭只會更難吧

在人生的前20年,是耽誤不起1年,哪怕半年時間的。因為這個階段所有人都在同一軌道競速,差了一點點很可能以後要用半輩子去彌補。

來源 | 肥肥貓的小酒館

作者 | 肥肥貓

有句話很多人不敢講,今天我來告訴你:

在人生的前20年,是耽誤不起1年,哪怕半年時間的。因為這個階段所有人都在同一軌道競速,差了一點點很可能以後要用半輩子去彌補。

01

到底是什麽決定了一輩子的成就高低?

很多人都愛人雲亦雲地說什麽性格決定命運,其實並不是。你去看成功人士,啥樣性格的人都有。

這個問題一直都有無數人在鉆研,而且已經有英國人用社會學實驗得出了靠譜的答案了,決定一個人成就高低的決定性因素只有一個,那就是:遞延享受。

這個實驗很簡單叫來一堆小朋友,來來來,有糖吃,給你們兩個選擇,可以現在立刻得到一塊糖,或者等上一個小時拿兩塊糖。小孩子選完後,按照選擇的結果分成兩組,進行長達幾十年的對照觀察。

幾十年後發現:選擇等上一會兒拿兩顆糖的人,成就明顯高於那些立刻拿一塊糖的人。因為這些人能遞延自己的享受。能忍住立刻吃糖的欲望,就能忍得下性子念書,就能熬得住時間坐班,來換取未來更大的享受。

一個人能在多大程度上遞延自己的享受是一個人成功的關鍵。但這種等待畢竟是痛苦的,是反人類天性的,所以能做到的人一定比做不到的人少,所以這世上成功的人永遠是少數

 02

那這和網絡遊戲又有什麽關系?

網遊之所以迷人,恰恰因為它和我們現實世界的這種邏輯是反的。遊戲講究的不是遞延享受,而是把享受折現。折現率越高,遊戲越吸引人。

讀書、考學、求職、競爭,最後獲得一點成功者的樂趣,這個過程實在是太慢了,在長期的奮鬥掙紮的歲月中還有大段時間沒有任何反饋,看不到希望,不知道自己到底有沒有走在對的路上。

遊戲則不然,遊戲是絕對順應人類本性的一種產品,讓你馬上能享受,快樂立刻變現,不用再多等待一秒。

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圖片來源於pixabay

在遊戲里,正反饋是實時的,絕對不遞延 —— 你殺一個怪立刻漲經驗,殺兩個怪便能得寶物,殺三個怪沒準就升級了。這種正反饋來的如此之快,這種勝利的刺激如此之強,讓“現實世界”這款遊戲自慚形穢。

而遊戲里的一切升級規則、點數卡牌、乃至聲音效果,魔法炫光,都是專門設計的,目的是能讓遊戲玩家用最快速度得到多巴胺。這個產品思路和靠化學物質刺激大腦來產生欣快感如出一轍,和毒品並沒有本質區別。

和這種即刻就能得到正反饋的東西相比,讀書,學習、工作這類事情太過漫長而絕望,簡直可以說是反人性的設計。在今天,任何反饋來得不夠及時的東西,都已經無法和遊戲這種專門為人性弱點打造的產品相抗衡。

 03

而王者榮耀,把這一切又提高到了一個新的高度

現在玩王者榮耀的人簡直誇張。玩的好的,一天至少需要4、5個小時以上的投入。有人甚至可以從吃完晚飯開始玩到天亮。

這種情況其實以前也出現過,比如最早的傳奇,後來的魔獸世界等等,當年都有聽到媒體批評沈迷的聲音。但是那都是PC平臺的時代,在那個年代,“沈迷遊戲”只是一小撮玩心重的男孩子的專利。

而王者榮耀則不然,它誕生在智能手機白菜化的時代,第一次把這種Bug級的娛樂方式鋪設到每一個人最貼身的設備里。上到老下到小,無論男女,一網打盡。

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圖片來源於花瓣網

之所以說王者榮耀是灌大毒藥,倒不僅僅是因為他用暴力的方式搶奪了人們的大塊時間(打麻將也占時間)。說它是毒藥,是因為這遊戲設計的太好,集過去20年網絡遊戲之大成,又加上了社交屬性。騰訊對人性的利用已經到了一個很高的層次,產品誘導多巴胺釋放太有效率。

網絡遊戲破壞了正常的獎懲機制,導致真實世界里按部就班獲取多巴胺的意義大大下降了。

 04

所以王者榮耀究竟有多牛逼?

今年第一個季度,王者榮耀的收入就已經到了60億元人民幣,成為全球營收最高遊戲。60億人民幣這是個什麽概念?中國A股上市公司一共有3268家,營業收入高於這款遊戲的,只有區區189家。

有相當比例的人在這款遊戲上花費超過1000塊錢,這個數字又是什麽概念呢?大概是一個典型的80後男生在整個學生時代花在遊戲上的錢的總和。

我“沈迷”的最後一款遊戲是10年前的魔獸世界。我有一個90級的人類盜賊號,還有個小號在鐵爐堡靠賣兔子賺了第一桶金。但工作後慢慢就AFK了。之後所有流行的遊戲,什麽LoL、刀塔一概沒玩過。在我心里沒有任何遊戲能動搖WOW的位置,所以基本等於告別了所有的遊戲。

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直到最近一年,連我這個早就退出遊戲江湖的隱退者,也能不斷聽見王者榮耀這幾個字被人一直提起,朋友圈也見到人天天刷。最初我還以為這遊戲是小孩子玩的,離我很遠,後來發現居然有大量比我年紀還要大很多的中年人也在玩。問了下身邊人,居然還有退休老幹部玩出花的,我於是知道,這次事情不簡單。

前一陣,我淩晨3點在四川一個縣級市找夜宵,找到個路邊攤,讓老板來一份涼面,結果老板拌涼面花了整整10分鐘——他一個手不離手機,一個手在王者榮耀的間隙幫我拌幾下,然後又投入戰鬥中,又過好一陣才騰出手幫我倒點辣椒油——我不禁感慨,這tm還做個毛的買賣。

直到這時我這才意識到,王者榮耀已經滲透到了無孔不入的地步。

 05

知道什麽叫奶頭樂嗎?

“奶頭樂”( Tittytainment) 是一個非常黑暗的政治理論,是美國政府的重量級智囊,布熱津斯基提出的,這人是地緣政治方面全球最頂級的大佬,最近剛剛去世。

所謂 奶頭樂理論,說的是:社會動蕩的主要因素,來自於底層不斷向上的流動,和精英形成了利益沖突。那要如何避免20%的精英與80%的loser之間的沖突呢?可以給他們一個“奶頭”,讓這80%的loser心安理得的接受他們鹹魚的命運。

換句話說,要讓屌絲安分守己,讓精英高枕無憂,就需要采取溫情、麻醉、低成本、半滿足的辦法卸除邊緣化人口的不滿。就如同嬰兒,有奶頭吮吸才能安靜下來,不哭不鬧。

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色情業、八卦、影視娛樂、綜藝都是具有這種功能的“奶頭”,而網絡遊戲,則是其中非常有效的一款。如果有一個“奶頭樂”年度大獎,我覺得2017年非王者榮耀莫屬。

因為這類娛樂產品從設計上就是奔著迎合人性去的,所以比起嚴肅類文化產品,必然更受歡迎。由於底層大眾不知不覺在“奶頭樂”中樂不思蜀、喪失思考能力,因此社會對於烏七八糟的通俗文化也就變得十分寬容,而上流社會也樂見其成。

我絕對相信這套理論被西方精英階層聽進去了,所以整個西方在蘇聯解體後一直呈現娛樂至死的狀態 ——普通人家的孩子中流行的是反智的文化,讀書好的孩子都是nerd,沒有女孩喜歡。最受歡迎的是無腦的體育明星,最流行的歌曲都是裝扮成犯罪分子的黑人yoyoyo。

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而另一邊,精英的孩子在頂級中學受著嚴酷的學術訓練,好大學幾乎是一天看完一本書,一堂課不去基本就要掛科的節奏。最終,誰將會成為統治階級,一目了然。

這樣的階層分化手段,實在是太邪惡了。

 06

幸好我國精英還沒邪惡到這個份上

也許是還沒有意識到奶頭樂在統治上的好處,也許是因為意識形態的懷舊,我們國家至今對奶頭樂依然是抵觸和批判,而不是利用的態度。

所以就有了你最近看到的——狗仔八卦一網收,綜藝娛樂全歇菜。看風向,我估摸著王者榮耀也快了,現在正是風口浪尖的時候。

上層之所以打擊這些東西,我猜很可能是這些東西已經滲透影響到了他的身邊人,讓他們有了切膚之痛。比如某個老幹部發現自己的小孫子沈迷遊戲,某大領導的太太發現自己曾經工作過的圈子烏煙瘴氣等等。

甚至我看報道說有些幹部自己都沈迷了,每天

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上班就開黑,還貪汙了一千多萬專門去充值網遊。這才讓上面的人準備向奶頭樂痛下殺手,如果不是影響到了身邊人,何必要去管這些奶頭樂?讓這班屌絲都活在虛擬幻境中不好嗎?

其實說起來,我也是有私心的,就比如最近這一系列事情吧。我並不喜歡這款遊戲,但是從冰冷的理性上,似乎玩的人越多對我越有利。我也不止一次聽見比較有見識的人和我說起,所有人都去關註這些東西(八卦、遊戲)才好呢,幹嘛要去打壓,吃飽了撐的。

需知:只有當你的學業、事業競爭者都去玩遊戲了,對你才是最有利的。這一打擊,把他們趕回來做正經事,對你才不劃算。

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順便插一句,對於“墻”這個東西,我也希望你能辯證地去看,看到問題的要害。一個政策對整個國家有害,不代表你不能從中受益。信息封鎖對於能掌握信息不對稱優勢的人是紅利,就看你會不會用。

 07

別全信遊戲產業利益集團的說辭

網遊現在已經是一年幾千億人民幣的市場,到了這樣的規模,一定會產生龐大的產業共同體和利益集團,他們也一定會使用各種公關策略來發出自己的聲音。比如今天王者榮耀的團隊就發了一篇可憐楚楚的手寫信,把自己形容的和小媳婦似的,就差嚶嚶嚶了。

其實呢?他們真有那麽可憐?團隊每人都分幾百萬,賺的盆滿缽滿會給你說?我不贊同現在很多針對文化的政策,但這和遊戲行業本身的評價是兩碼事,不能混在一起談。

還有類似“網遊本身並不讓人沈迷,沈迷的本質是家長關懷的缺位”這種話。

這句話經常看見被用來為遊戲做辯護。但這是一句政治正確的假話。

這話說的好像遊戲能那麽容易就找到替代品似的,如果有這麽容易,開發者砸這麽多個億進去是吃飽了撐的麽。

我們這代人誰沒玩過遊戲呀,忽悠誰呢。事實就是——讓人沈迷的就是“好玩”,沒別的。好玩與否是遊戲的唯一屬性,要是不好玩,鼓勵你去玩都不會有人去。

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遊戲本身設立的獎懲機制,升級、法力、大招,都是一群專業的人設計來誘捕你大腦欣快感分泌的。你就是個普通的年輕人,論比意誌力,你鬥不過人家專業設局的,玩了一定上癮,所以最好的自控方法就是不玩。

還有人說你即使不玩王者榮耀,你也不會去幹什麽別的事。我靠,能幹的事情太多了好嗎,看書,洗澡,上廁所,背單詞,跑步,做俯臥撐,洗衣服,睡午覺,看電影,打球,撩妹,哪個不能幹?倒是王者榮耀玩多了,我想吃個涼面都吃不上了。是個男生就有沈迷過遊戲的經驗,還是哪句話,忽悠誰呢,沒你說的那麽清白。

還有人擡杠,非要說這些內容本身無罪,有罪的是別的東西。那就和反禁槍的人說“殺人的不是槍,是人”一樣,這是在玩邏輯詭辯。世界的真相就是:禁槍的地方就是比不禁槍的地方要安全,遊戲也一樣。

不玩遊戲了,用作其他用途的時間就是顯著增多了,工作效率必然提高,period.

後記

我其實沈迷過不少遊戲。中學時代沈迷紅警帝國星際,課都不去上。上了大學玩GTA和文明,通宵達旦。WOW更是個巨坑,不過因為我運氣比較好,學業尚在掌控之中,而且因為在很早年的時候就接觸到了這些當時世界最優秀的遊戲,所以反而對現在這些國產頁遊手遊有著非常高的抗體和免疫,從這個角度看,省了下我巨量的時間。

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但很多人沒有這麽幸運,在大學里,最容易打遊戲上癮的就是農村出來的娃,因為沒見過,所以沈迷得特別厲害,這些人是很可惜的。到今天我畢業這麽多年了,依然可以看到有些人至今吃著當年沒有蹉跎時光的苦頭。

忽悠這個年齡段的人去玩一款容易上癮的遊戲,用心不善。一個遊戲從上手,到玩成高手一般至少要6個月時間,按照我們這些過來人的經驗,其中有至少3個月是高度沈迷狀態,你才能嫻熟掌握這個遊戲。

有句話很多人都不敢講,今天我來告訴你

在人生的前20年,是耽誤不起1年,哪怕半年時間的。因為這個階段所有人都在同一軌道競速,差了一點點很可能以後要用半輩子去彌補。

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圖片來源於pixabay

上了點年紀的讀者都知道當年有個下載軟件叫Flashget網絡快車。Flashget的作者侯延堂在1998年就搞出了這款軟件,當時完爆迅雷。結果後來侯延堂因為沈迷魔獸世界,長達一年不更新軟件,市場份額被迅雷迅速占領。現在誰還記得網絡快車?按照迅雷今天的市值算,一年網遊,10億沒了。

如果你看到這里,覺得我的觀點很矛盾,但這只能說明你沒明白我的意思:

我愛遊戲

我玩過很多(沒那麽壞的)遊戲

我看好遊戲作為一個產業的前景

我反對打擊遊戲產業

但如果我有孩子,我不會允許他玩王者榮耀這樣的東西。

網絡遊戲 王者榮耀 遊戲產業
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匿名用戶
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真要 要沒 沒人 人玩 王者 榮耀 出頭 只會 會更 更難 難吧
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=254410

說好的14萬的“紅包”呢?如果你理解了ta,那麽思維層次會更高!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-02-13/1192596.html

哈哈,春節快要來了,到處都在發紅包。

不過今天,很多小夥伴希望獲得的一個“大紅包”卻沒能實現,養元飲品新股上市交易第二天就跌停,讓無數小夥伴不敢相信是真的,它也創下了一個尷尬的記錄:打新規則修改後的新股最少漲停紀錄。

在之前,很多人預期中一簽養元飲品,或將賺到14萬元的“大紅包”,當時股吧里很多網友希望自己能夠中簽,有的還說,房子裝修錢就靠它了,昨天很多網友還在盤算第幾個漲停,自己會賺多少錢.....沒有中簽的小夥伴也後悔得跺腳。

從今天養元飲品的龍虎榜數據來看,賣方前5家席位之中,除了一家機構席位之外,其余4家營業部現身昨天的買方5大席位。意思就是,昨天買入的這4家席位今天就賣出了,從股價走勢來看,很可能是虧損賣出的。

火山君看到今天養元飲品這個現象,忽然有所感悟,在股市里,當大眾預期高度一致的時候,未來的演變或將大概率事與願違。並且,當高度一致的預期被打破之後,體現出脆弱性的特征,比如,最近的美股大跌,A股的上證50成分股大跌。

實際,如果我們利用好高度一致性預期的脆弱性,不僅能夠規避風險,還能夠抓住機遇。

首先,我們需要識別市場是否形成了預期的一致性。這個可以從媒體報道,分析師看法,股吧朋友圈等地方體會得到。市場要形成一致性預期,有的還需要時間積累,時間過短,不一定能形成高度的一致性預期。

其次,當市場形成一致預期之後,市場是否進入了一個非理性的上漲或下跌階段,這個判斷很重要。如果市場形成一致預期之時,股價還是合理的,那麽風險則不大,其還不是很脆弱,如果股價出現比較大的泡沫之時或者嚴重價值低估之時,那麽其脆弱性就潛伏其中了。比如前幾年的重慶啤酒“黑天鵝”事件,一個乙肝疫苗講了很多年,股價也漲了好多倍,並且乙肝疫苗並沒有兌現利潤,這時脆弱性就潛伏其中,當不及預期的事情發生,下跌就比較迅猛。還比如,在2014年下半年時,當時大盤股受到市場冷落已有兩年多,當其價值被市場發掘之時,其短期漲幅也是非常可觀,如當時的中國中冶、中國建築、中國鐵建等大盤股在半年就翻了3倍,當年一家押寶大盤股的私募業績還排名靠前,收益率接近300%。

第三,當市場形成高度一致的預期後,股價出現非理性上漲,或者非理性下跌時期,順勢操作往往風險大,這個時候遠離大眾,獨立思考比較重要,這個時候一定要有逆向思維的能力。比如,當市場熊了好幾年,高手和專家看的點位一個比一個低,而市場估值進入低估階段,那麽卻是布局的良好時機。

第四,當市場高度一致的預期被打破之時,市場正在體現其脆弱性的時候,應該立即進行糾錯的操作。比如,就以這次美股和A股盈利豐厚的大白馬來說,當第一天下跌之時,就應該立即止盈。而那種經歷長期下跌,受到市場長期冷落,當公司業績出現巨大反轉之時,當股價出現第一天的上漲,那麽就應該引起高度重視了。

哈哈,春節快來了,今天火山君就說到了這里了。

作者:火山君 每經編輯 吳永久

說好 14 萬的 紅包 如果 理解 ta 那麼 思維 層次 會更 更高
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=261101

MSCI主席展望“後納入時代”:“試水”後A股納入步伐會更大

6月1日,A股將正式被納入MSCI新興市場指數。5月15日淩晨,MSCI公布半年度指數調整的結果,共有233家A股公司入圍。按MSCI公布的進程表,A股首次納入將在2018年6月1日、9 月3 日分兩次完成,6月1日進入首次納入適應期,納入比例2.5%,對應MSCI新興市場指數市值權重0.37%;9月3 日完成首次納入,納入比例5%,對應權重為0.73%。

具體來說,5月31日A股收盤結束後,A股就已經被正式納入到新興市場指數中(即當天被動資金要投資A股的都已經投完了)。所謂的6月1日,則是指6月1日正式生效,即到當天才能體現正式納入後的情況。

5月29日,MSCI主席、首席執行官亨利·費爾南德茲(Henry Fernandez)出席了在北京舉行的媒體發布會,他對第一財經記者表示,“未來,MSCI並不希望做頻繁、小幅度的納入調整,而是希望每次調整都會涉及更大百分比的A股納入,即步伐會更大。”

“如果海外投資者在這個很小額度的納入中,能增進對A股市場的了解、提升對A股信心,預計更多國際資本將會進入中國市場。” 他提及,在6-9月的這個階段,MSCI會與國際投資者、中國央行、香港金管局等保持密切溝通,並不斷收集反饋意見,包括了解投資者對於初步納入的體驗、是否有問題需要改善。

費爾南德茲也提及,9月納入階段完成後,MSCI的工作會集中在以下幾個層面:首先,確保投資者對中國市場的信心,即指機構能不能把資本持續投入中國,要賣出的時候能否自由退出,這是對中國資本市場的基本信心;第二,A股有自身的獨特性,例如深、滬港通有額度的限制,只能投資1500只股票,機構也不能參與IPO;第三,市場關註的停牌進展需要進一步改善。

過去很長一段時間以來,即在MSCI公布納入A股的決定後,主要在三大方面作出了諸多努力。

首先,MSCI不斷聽取客戶回饋,即全球機構投資者如何看待MSCI新興市場指數納入A股的決定。“我們驚訝地發現,機構客戶對這一決定非常支持,這超出了我們的預期。因為之前的經驗表示,往往機構都希望推遲這類決定。”

其次,“MSCI也不斷與內地和香港方面商量,包括上調每日交易額度,讓南下、北上資金進出更加便利。”他稱。早在4月11日,在博鰲亞洲論壇2018年年會“貨幣政策的正常化”分論壇上,中國人民銀行行長易綱宣布,為進一步完善內地和香港兩地股市互聯互通的機制,從5月1日起把互聯互通每日的額度擴大4倍。當時第一財經記者也從機構處獲悉,這一調整其實也在為A股納入MSCI新興市場指數鋪路。

第三,MSCI也不斷與中國央行、香港金管局合作,確保離岸市場有足夠的人民幣存量,來滿足納入日的需求。同時,MSCI也在不斷豐富其投資工具,滿足機構的需求。

就中國的金融開放進程,費爾南德茲也表示,“很難想象,中國作為全球第二大經濟體,擁有全球第二大的股市、第三大的債市,卻還沒有完全融入全球經濟金融市場,因此中國擴大金融開放只是時間、速度和形式的問題。”

他也提及了中國證監會副主席在同日發表的講話。第十五屆上海衍生品市場論壇於2018年5月29日在上海開幕,方星海在論壇上表示,中國資本市場開放將在深度和廣度上繼續推進。

MSCI 主席 展望 納入 時代 試水 步伐 會更 更大
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