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宜進利(304)(更新了)

又吃一家先施(444)的母公司啦,作價28.5億(以整家企業計,大股東持有50.67%股權,約值15億),八成現金,兩成股票

但是可能吃不消,因為動用的現金量都好大(10億淨現金,但要20億現金收購,以借貸利率5-6%計,只算借10億計,都近6,000萬,今年上半年盈利接近1.7億,預計今年賺4.2億元,佔其今年預計盈利約10%),加上商譽(按20年計,溢價約21億,要撇消每年近1.05億),兩個合計已共1.7 億,已佔收購公司上年倒退約20%的盈利的120%(上年盈利共1.36億),即收購後要面對的是虧損2,000-3,000萬,尚未計算整合資源前的虧損。

預計收購後的今年的盈利約降至4億(上年3億+盈利增長40%+收購的負效果+其他行政費用),下年約4.8-4.9億
(今年預計未收購盈利4.2億+30%增長+收購負效果+整合的開支)

上半年業績,營業額及盈利都有超過30%的增長

真係好勁

以未收購前的50%增長,以1 PEG計,都值17元大洋...但要視乎公司收購吃了該公司後的整合情況,也可能使盈利放緩...也可能是一個壯大的機會
宜進 進利 304 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3813

不停回購有潛質的的股票(2007/12/13 更新)


IPE 集團(929)

東瑞製藥(2348)+大股東不停增持

精熙國際(2788)

三隻均是P/E較低,有息派的公司,有機會和大家討論一下。

這並不構成任何的買賣建議及呈請,我可能會錯,如果跟賣,你甚至可能虧大錢,股價可升可跌,請大家留意 。

不停 回購 潛質 的的 股票 2007 12 13 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3816

大冷門、大超值、大回購-利興發展(68)-(1)(又更新)


精英大師在此貼大晒此冷門股的價值,現在就等我們去研究一下吧:
http://www.inv168.com/phpBB2/viewtopic.php?t=45677&sid=cb89e9bef7734e1748597ac5b5c4bfdd

公司在1972年上市,是七三狂潮的產物,近幾年,不停地回購股票。




http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031120/LTN20031120029_C.pdf
2003年,公司回購原最大股東群其中一個持股實體,Parkway所持有的125,332,186股,即約37%股權。


每 股回購價2.28元,作價2.85億,以5,700萬現金及分三份年息一厘、罰息三厘的2.28億的票據,以清理他們的關係及套現一筆。


完成後,大股東實體們的持股量由63.98%(216,738.186股)降至42.83%(91,406,000股),仍為公司最大的股東,但由於持股頗為分散,所以並不是單一大股東,完成後,由新世界系 當時成為他們的最大單一大股東。

公司的股份由338,765,471股減至213,433,285股,每股資產淨值由3.57元,升至4.28元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070717/LTN20070717191_C.DOC
公司如期贖回票據,連最後一期票據也提早購回。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040205/LTN20040205035_C.xls
公司在2004年又回購97,000股,每股回購價2.075元,所費約二十萬。

公司的股份由213,433,285股減至213,336,285股。




http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070829/LTN20070829014_C.pdf
在1995年,新世界發展(17)以胡志明市的賭場酒店的32.4%股權轉讓予該公司,該公司以2.85元發行5,450萬股支付該代價,其後新世界發展(17)把該5,450萬股票轉讓至一家新世界發展及母公司周大福持有64%和36%的合營公司。

公司現在以每股3元的代價,即總代價1.635億元,向合營公司回購該5,450萬股股票,代價以胡志明市賭場酒店的32.4%及哈爾濱物業支付回購的代價,正式完璧歸趙。

公司的股份由213,336,285股減至158,836,285股。

由2007年12月6日開始,公司開始零星回購,共回購達30次,直至2008年3月12日,共回購781,000股,佔當時間的成交數目約120萬股的65%,即可謂公司不停購買市面上的股份。股價由期間4元,升至4.59港元。

其實3月12日為業績公佈前一個月的最後一日,法例規定公司在業績公佈之前一個月不得回購及大股東不得增持股權,可見公司對其價值的折讓是非常看重的。



















































































































































































































































































利興發展 - (68)
日期成交量
06/12/200791,000
07/12/200798,000
10/12/200710,000
11/12/20074,000
12/12/20070
13/12/200736,000
14/12/200710,000
17/12/20070
18/12/200710,000
19/12/20070
20/12/20077,200
21/12/20076,000
24/12/20070
27/12/20070
28/12/200712,000
31/12/20070
02/01/200865,000
03/01/20089,000
04/01/200833,000
07/01/200842,000
08/01/20085,000
09/01/200858,000
10/01/200835,000
11/01/200830,000
14/01/200825,000
15/01/200810,000
16/01/200847,000
17/01/20086,000
18/01/200840,000
21/01/200820,000
22/01/200858,000
23/01/2008156,000
24/01/200846,000
25/01/20085,000
28/01/20080
29/01/20080
30/01/20081,500
31/01/200830,000
01/02/200820,000
04/02/20080
05/02/200810,000
06/02/20081,000
11/02/200832,000
12/02/20080
13/02/20080
14/02/20080
15/02/200810,000
18/02/200810,000
19/02/200810,000
20/02/200830,000
21/02/20080
22/02/20080
25/02/20085,000
26/02/20080
27/02/200810,000
28/02/200810,000
29/02/200810,000
03/03/20080
04/03/200816,000
05/03/20080
06/03/200816,000
07/03/20080
10/03/200815,000
11/03/200810,000
12/03/20083,000


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071206/LTN20071206129_C.doc
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080312/LTN20080312204_C.doc



公司的股份又由158,836,285股,降至158,055,285股。



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080416/LTN20080416220_C.doc
公司在4月15日公佈業績,在次日,公司又急不及待回購973,000股,回購價4.53元。


公司的股份又由158,055,285股,降至157,082,285股。

查及港交所數據,該公司該日只有994,000股成交,以這股成交疏落,該日竟有百萬股成交,其回購的股數又佔該日成交量98%,實在大得驚人。

由在4月15日至今日,公司又回購達586,000股,回購價約在4.5元上下,共費逾二百六十餘萬。

公司的股份又由157,082,285股,降至156,496,285股。






















































































































































































利興發展 - (68)
日期成交量
16/04/2008994,000
17/04/200837,000
18/04/200810,000
21/04/20080
22/04/2008138,000
23/04/2008219,000
24/04/20080
25/04/200810,000
28/04/200820,000
29/04/200812,000
30/04/20080
02/05/200812,000
05/05/200824,000
06/05/20080
07/05/20080
08/05/200827,000
09/05/200812,000
13/05/200812,000
14/05/200826,000
15/05/200810,000
16/05/20080
19/05/20088,000
20/05/20080
21/05/20080
22/05/200816,000
23/05/20082,000
26/05/20080
27/05/20080
28/05/200810,000
29/05/20080
30/05/200810,000
02/06/20080
03/06/200820,000
04/06/20080
05/06/20080
06/06/20080
10/06/200816,000
11/06/200820,000
12/06/200830,000
13/06/20080
16/06/200840,000
17/06/200812,000


查及當時的成交約1,700,000股計,公司回購的股數共佔當時的成交逾九成,可見公司有大量現金,又覺得公司超值,所以大舉回購股票。

究竟該公司為甚麼回購得這樣頻密?我會在下一篇和大家研究公司近一年來的交易及業績報告。
大冷 門、 、大 超值 回購 利興 發展 68 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3951

暫停更新

由於事忙,所以更新速度會降低....

但湯財文庫會繼續更新...

網址是:

http://blog.zkiz.com/greatsoup38
暫停 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4046

某XX股 (已更新) CUP


From

http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=11549

有些事情實在不吐不快,純粹個人意見。

近一年睇 blog 實在是令我愈來愈 R 頭。

其實寫財經 blog 有一些冧把推介,或者告訴別人自己買入了什麼股票,實在是家常便飯。

一個寫手買入什麼,睇好什麼股票,多多少少會令我們知道他在想什麼,進而理解他的理據等等。

其實睇得呢D財經嘢既人多數都已是成人,有自己的想法,跟財經寫手的推薦去買而輸錢,大家都十分明白責任自負的道理。

一些寫手一分搞笑,一方面公開自己買入一支股票,另一方面又話唔可以話俾人知隻股票係乜。一係唔知點解要入齊貨先可以公開,一係就話隻股票交投量不大、風險較高、並非藍籌點點點之類的東西,怕人地跟佢會發生任何問題而不能公開。

一方面想話俾人知自己買咗乜/睇好乜,但另一方面又唔想話俾人知係乜。我感到十分之矛盾和分裂。如果係驚影響到人既話,咁不如一開波就索性乜都唔好講比較好囉。

這是對自己的讀者沒有信心,還是說穿了,其實是對自己沒有信心?

連個 Portfolio 表都寫個「某XX股」上去(例如「某地產股」),我實在感到 O 嘴。

咁我個 portfolio 持有一大堆股票(一係就波動大,一係就係海嘯風眼,一係就交投量細,一係就是非大價股,一係就前景沒有共識),都係唔少人認為高風險架喎,咁咪要改一改?

-----------

Stock Portfolio: (13 Feb 2009)

某保險股                         22.0%

China Life (2628)                16.5%

某貿易股                            16.0%

Tracker Fund (2800)           12.5%

某機械設備股                    11.0%

某地產股                             7.5%

某發電設備股                    4.5%

某服裝股                            4.0%

某飲品股                            4.0%

Ping An Insurance (2318)   2.0%

------------

今日清出維他奶 (345) 的部位,趁回調加大了東方電氣 (1072) 和寶姿 (589) 的持股量。

現在密切的股票主要是中國人壽 (2628)、招商銀行 (3968) 和恒隆地產 (101)。

Stock Portfolio: (16 Feb 2009)

Manulife (0945)                  22.0%

China Life (2628)                17.0%

Li & Fung (0494)                15.0%

Tracker Fund (2800)          12.5%

Kunming Machine (0300)  11.0%

SOHO China (0410)            8.0%

Dongfang Electric (1072)    6.0%

PORTS Design (0589)        6.0%

Ping An Insurance (2318)   2.0%
XX 更新 CUP
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5871

肖亚庆正式出任国务院副秘书长(更新)


From

http://www.caijing.com.cn/2009-02-17/110069600.html

中铝总经理肖亚庆出任国务院副秘书长,其职务由香港中旅总经理熊维平接任

【《财经网》专稿/记者 严江宁】
中国铝业公司(下称中铝)总经理肖亚庆正式被任命为国务院副秘书长。其职务由香港中旅(集团)有限公司总经理熊维平接任。
今日(2月17日)下午,中铝在北京京西宾馆召开干部大会,中组部副部长王尔乘在会上宣布,肖亚庆被任命为国务院副秘书长,同时宣布其职务由香港中旅总经理熊维平接任。
就在上周四(2月12日),肖亚庆刚刚在英国伦敦宣布了迄今为止中国企业在海外最大手笔投资,向注资力拓195亿美元。

大交易制造者
关于肖亚庆职务可能变动的传言,已经在业内流传甚久。知情人士告诉《财经》记者,国务院的任命在2月初就已经传达到中铝,但是一直未正式宣布。
今年50岁的肖亚庆在五年前接掌中铝。此后,中铝进入高速扩展阶段:由最初的“七厂一院”变成现在50多家分、子公司和成员单位组成的世界第三大铝业集团。
在肖亚庆的主导下,中铝不仅在国内展开对铝业和铜业的整合,还在国际上展开了大手笔的收购。2008年1月31日,中铝联合美国铝业公司斥资 140.50亿美元,收购力拓英国公司(Rio Tinto plc)约12%股份(相当力拓约9%股份),成为力拓的单一最大股东。这笔当时中国最大规模的海外收购,将肖亚庆推上全球新闻媒体的头条,也进一步确定 了中铝“国际化多金属矿业公司”的目标。

不影响与力拓交易
入股力拓之后,中铝国际化的战略目标并未就此止步。上周四,中铝和力拓联合宣布达成交易,中铝将通过购买可转债和力拓部分资产的形式,再次向力拓注资195亿美元。此项交易如果完成,中铝将增加其在力拓的股份至18%,同时在力拓董事会中获得两个席位。
这次注资力拓也可谓肖亚庆在中铝的“收宫之战”,再次创下中国企业海外投资规模之最,也将肖亚庆和中铝再度推上风头浪尖。
交易宣布之后,肖亚庆并没有像一年前收购力拓股份之后那样,立刻飞往澳大利亚,与当地相关政府、企业和投资者沟通,而且在次日即飞回北京。
2月16日上午,肖亚庆在中铝北京总部接受媒体采访。采访中肖亚庆尽管神色还有些疲惫,嗓音略有沙哑,但掩饰不住内心的兴奋。
肖亚庆并未刻意否认其职务变动一事。但他再次强调,与力拓的合作经过了详细的研究和讨论,整个管理团队和董事会对此高度一致,“中铝不会因为任何人的变化改变发展方向。”
肖亚庆除担任中铝总经理和党组书记职务外,还同时兼任中铝旗下上市公司中国铝业股份有限公司(上海交易所代码:601600,香港交易所代码:02600;下称中铝股份)董事长和首席执行官的职务。预计中铝股份将不日公告肖亚庆的职务变动。

熊维平回归
对于接任中铝总经理职务的熊维平,此次可以算是一次“回归”。
今年53岁的熊维平,于2006年6月起担任香港中旅(集团)有限公司副董事长、总经理,并同时担任香港中旅国际投资有限公司董事局副主席、总经理。
在加入香港中旅前,熊维平参与了中铝组建、上市的筹备工作并担任高管职务,他自2000年起任中铝筹备组成员、副总经理,中铝股份董事、高级副总裁等职务,2004年后进一步担任中铝股份总裁,一度被认为是中铝“二号人物”。
业内人士多认为熊维平为“学者型”企业家。根据公开材料,熊维平1984年后在中南工业大学矿物工程系矿物工程专业攻读博士学位,1993年后任中南工 业大学校长助理,后担任该校国际经贸学院院长、常务副校长兼国际经贸学院院长、经济管理学院院长等职务,期间在北京大学经济学博士后流动站在职从事中国证 券市场国际化问题研究。
1999年后,熊维平任中国铜铅锌集团公司副总经理,直到此后进入中铝工作。
基于熊维平丰富的资本市场经验,有业内人士认为,这也将有利于保证中铝注资力拓下一步的实施工作。■
肖亞 亞慶 正式 出任 國務院 國務 秘書長 秘書 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5898

口心不一致-匯創控股(8202)(更新)

 
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20081212/GLN20081212027_C.pdf

去年十二月,公司宣佈向大股東購入大中華媒體23%股權,作價4,338.4萬元,以發行無息可換股債支付,換股價6.38仙,完全兌換後,可換得6.8億股。

如購入大中華媒體的23%價值4,338.4萬元的話,整家公司的價值約在1.88億,而在交易完成後,大股東尚持有26.08%的股權,可以再賣給公司套現一筆,但是不是物超所值呢,我們一起看看。

公告稱,大中華媒體子公司正向TDI Transportation Displays International Limited收購深圳市泰迪亞廣告有限公司,但須待中國有關機關批准,即是收購尚未完成。

另外深圳市泰迪亞和公司管理的酒店簽訂協議,讓深圳市泰迪亞有獨家權利,在外牆及內部之廣告位製作及展示所有廣告項目。

這就是這家管理公司和浙江和祥集團達成的協議,大股東也從中沽出1,700萬股,套現幾百萬。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080522/GLN20080522001_C.pdf

另外,大股東投放了多少錢進大中華媒體呢?

公告稱:


於二零零八年九月三十日,大中華媒體之賬目內有結欠黃國聲先生款項8,358,234港元,列為董事提供之貸款。


目標集團於二零零八年九月三十日之未經審核綜合資產淨值為7,371,427港元。

另公司在前年二月成立以來,盈利約613,628港元。

可以算出,大股東約在公司投入約1,170萬港元 (7,371,427-613,628) x 49.32%(原本持股) + 8,358,234),然後在上市公司取回4,338萬,已經賺取了3,200萬,另尚有大半未沽,以比例計算約值4,964萬,即是潛在獲利達8,100萬,若計算股價上升(現時股價8.2仙,換股價6.38仙,以6.8億股計算,又多賺1,237.6萬)帶來的獲利,收益更達9,300萬。

以市盈率計算,收購公司的P/E約307倍(43,384,000 / 23% / 613,628),以兩紙未發展概念(獨家廣告權利及收購公司合同),價值當然是見仁見智。

前兩天,有幾份報紙有寫鱔稿,做公司專訪,以下是新報的新聞:

【新 報記者高卓炎報道】匯創控股(8202)剛完成收購大中華媒體23%股權,公司已引入先進的「環球之星」(大型圓球型展示體)技術在內地應用。集團執行董 事黃國聲昨日說,收購大中華媒體後,公司可涉足酒店內外牆廣告及新型媒體業務。同時,大中華媒體已經與《人民日報》落實協議,將在內地九個一線城市發展環 球之星,初步目標是在每個城市三個地點設置,估計未來的收入,將有逾半來自環球之星。匯創控股昨日股價收報0.08元,下跌0.006元(6.97%), 成交額205.9萬元。年初至今,該公司股價已累計上升33.3%。


 

集團主席黃婉兒昨日接受訪問時說,雖然內地經濟增長放緩,惟公司對環球之星的發展前景 相當樂觀。因為中央積極刺激內需,而環球之星不單止可吸引人流觀看,更可將該地方成為旅遊點。現時內地正在整頓戶外媒體範疇,不少發光二極管 ( LED ) 顯示屏都被拆掉,令內地戶外媒體沒有足夠發展空間,相信可為環球之星帶來商機。

黃國聲說,「環球之星」是一種高質素充氣式顯示屏幕,可於球體外層及內層表面放映高解像度全天域視頻或激圖像,提供360度獨特環迴體驗。它曾應用於香港旅遊發展局舉辦之香港明珠激光匯演。集團副主席黃祐榮說,今年公司希望將經營酒店的數目增至10間。

看他們盛讚這盤生意如何有前景的同時,我們可以看看是不是真的這樣好。


近來持股所見,大股東是在不斷減持,上文的黃小姐減持2,400萬股,陳先生多次減持又沽出了4,000萬股,大家都在套現,你信他們的實際行動?還是信他們的說

股東名稱 作出披露的原因 買入/賣出或涉及的股份數目 每股的平均價 持有權益的股份數目(請參閱上述*註解) 佔巳發行股本之百分比(%) 有關事件的日期 (日/月/年)
陳志樂 104(L)
16,500,000(L)
HKD 0.093 78,300,000(L)
4.85(L)
18/02/2009
陳志樂 104(L)
11,700,000(L)
HKD 0.074 94,800,000(L)
5.87(L)
16/02/2009
黃祐榮 136(L)
    238,082,596(L)
14.74(L)
23/01/2009
黃祐榮 104(L)
    238,082,596(L)
14.74(L)
23/01/2009
黃婉兒 136(L)
    241,392,597(L)
14.94(L)
23/01/2009
黃婉兒 104(L)
    241,392,597(L)
14.94(L)
23/01/2009
陳志樂 104(L)
12,300,000(L)
HKD 0.091 106,500,000(L)
6.79(L)
13/01/2009
黃祐榮 136(L)
24,300,000(L)
HKD 0.061 238,132,596(L)
15.19(L)
02/01/2009
黃祐榮 136(L)
24,350,000(L)
HKD 0.061 238,082,596(L)
15.18(L)
02/01/2009
黃祐榮 103(L)
24,300,000(L)
HKD 0.061 238,132,596(L)
15.19(L)
02/01/2009
黃祐榮 103(L)
24,350,000(L)
HKD 0.061 238,082,596(L)
15.18(L)
02/01/2009
陳志樂 103(L)
20,000,000(L)
HKD 0.060 118,800,000(L)
7.58(L)
16/12/2008
City Beat Holdings Limited 102(L)
50,000,000(L)
HKD 0.060 55,000,000(L)
3.54(L)
08/12/2008
陳志樂 101(L)
50,000,000(L)
HKD 0.060 98,800,000(L)
6.36(L)
08/12/2008
黎耀強 102(L)
50,000,000(L)
HKD 0.060 58,000,000(L)
3.73(L)
08/12/2008
City Beat Holdings Limited 104(L)
30,000,000(L)
HKD 0.087 105,000,000(L)
6.75(L)
02/12/2008
黎耀強 103(L)
30,000,000(L)
HKD 0.087 108,000,000(L)
6.95(L)
02/12/2008
City Beat Holdings Limited 101(L)
135,000,000(L)
HKD 0.087 135,000,000(L)
8.69(L)
28/11/2008
林兆燊 136(L)
    103,380,500(L)
6.65(L)
28/11/2008
林兆燊 104(L)
    103,380,500(L)
6.65(L)
28/11/2008
黃祐榮 136(L)
    262,432,596(L)
16.89(L)
28/11/2008
黃祐榮 104(L)
0(L)
  262,432,596(L)
16.89(L)
28/11/2008

賣:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090216/GLN20090216044_C.pdf


剛剛在幾日前,公司宣佈出售美國一蚊型上市公司予大股東家族,作價100萬,錄得虧損6,000多萬。

這家公司肥了大股東,高價賣出資產予公司,低價買回資產予自己,逐步損害了上市公司的價值,建議都要小心一點。
口心 心不 一致 匯創 控股 8202 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=6006

中聯石化(346)歷史(2)補遺(更新@4月15日)


上篇: 中聯石油化工歷史(2)

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7254


2004年5月許先生得到油田。不到3個月,許智明及陳華先生持股55%及45%的Wisdom On就購入了明倫集團的62.66%的股權,據公司網頁稱,現時只持有約2億股,較之前的7.5億股減少達5億股,以之前的股價計,套現款項不在少數,可見以這個未出油的油田變公仔紙後,獲利甚豐。


陳華先生非常神祕,現時已無持有Wisdom On 的股權,看來是出資方,在後來已轉讓股權予許先生。但在公司網頁也有詳細對這位許先生的描述,詳情請看這兒。


http://www.sunpec.com/drhui.htm


現任中聯石油化工國際有限公司董事局主席、香港嘉浩集團國際有限公司董事局主席、香港聯力集團國際有限公司董事局主席、馬達加斯加工商銀行董事局主席、馬達加斯加石油國際有限公司董事局主席、馬達加斯加能源國際有限公司董事局主席、馬達加斯加南部石油化工集團有限公司董事局主席、馬達加斯加北部石油化工國際有限公司董事局主席、北京茂發實業有限公司董事長、深圳聯力發展有限公司董事長、香港「鏡報」董事長等中國和香港以及海外多家經營公司及項目機構的董事長和主席。     

許智明博士是國際學術委員會和平安全發展委員,中國全國政協委員,俄中友好、和平與發展委員會(中方)委員,馬達加斯加共和國駐香港名譽領事,中國光彩事業促進會第一和第二屆副會長,中非民間商會副會長,中華全國工商業聯合會常委,北京市工商聯名譽會長,香港特別行政區太平紳士,香港特區行政長官選舉委員會成員,香港中華總商會常董,香港國際投資總商會會長,香港孔教學院主席,香港廣東社團總會會長,香港國際扶貧基金會會長等多項社會公職。
   
許智明博士在商務取得長足發展的同時,其為推動人類社會發展與和平進步不遺餘力,他是國際社會事務發展和人類扶貧事業的積極推動者、參與者和重大貢獻者。十多年來,其先後無償捐巨資和積極參與推動國際社會發展和人類扶貧事業。聯合國和世界多國政府對許智明博士的貢獻給予高度讚揚和充分肯定,聯合國授予其「推動人類和平進步獎」、中國政府授予其中國「全國十大扶貧狀元」、中國「光彩事業勳章」、「2006 中華魅力英才」,中國郵政部門發行「許智明與中國光彩扶貧事業」扶貧紀念封一套七枚,並獲香港特別行政區政府頒授「金紫荊星章」。俄羅斯科學院授予其榮譽博士學位和羅蒙諾索夫獎章。國際小行星中心和國際小行星命名委員會更將國際編號 5390 號小行星永久命名為「許智明星」等崇高榮譽,予表彰許智明博士所作出的傑出貢獻。


根據文匯報的吹水稿,可以知道他是一位掛著「親中」大旗的人士,就連那油田都是憑空得來的。


http://paper.wenweipo.com/2006/09/20/AZ0609200001.htm
         
許智明博士曾為美國哈佛大學肯尼迪政府學院的訪問學者,榮獲聯合國及國際公開大學哲學博士、科學博士學位;俄羅斯科學院榮譽博士學位、俄羅斯科學院遠東研究所榮譽經濟學博士學位;獲聘出任中國南京大學名譽校董和暨南大學校董;南京大學商學院兼職教授、俄羅斯莫斯科國際高等商學院名譽教授、中國石油大學兼職教授等。


 香港國際投資總商會會長許智明旗下公司,日前在非洲島國馬達加斯加再下一城,投得馬國兩個陸上石油區塊,簽約儀式將於近期舉行。這是繼去年10月該公司與馬國簽定2104和3113兩塊石油區塊100%勘探、開採和油氣經營權之後,再次創下中國私人公司在海外投得石油經營權的神話。許智明這個在石油界名不見經傳的人物,一時間在非洲島國擁有5萬平方公里的石油區塊,可謂一鳴驚人。更為戲劇性的是,許氏與馬國結緣於扶貧,石油生意則可說是無心插柳柳成蔭!

許智明憶述,在聯合國秘書長安南的推介下,04年5月19日馬達加斯加總統拉瓦魯馬納納對中國進行國事訪問後,專程飛到香港與他會面。一番交談過後,兩人一見如故,結為好友,許智明亦對馬國了解加深,對赴當地發展甚感興趣:「這個國家擁有豐富資源,人民卻那麼貧窮,我感到應有好大的潛力可改變當地的貧困!」

投資當地農業捐校扶貧

許智明分析,馬國當時面對的發展制約,包括15億美金的外債包袱令馬國各項政策的推行都受制於世界銀行;其次是銀行貸款利息高達22-25厘,令整個國家可說是為銀行打工。作為對馬國總統迫切希望改變馬國貧困狀況的支持,許智明一方面向總統提出了包括出租土地,改善稅制,優惠吸引外資等政策改革建議;另一方面身體力行,先後投資收購了馬國第二大商業銀行,購買了二萬公頃土地,發展經濟型農作物,改善當地農民的貧困生活。同時還捐資修建學校,配合馬國減貧計劃中優先發展教育事業。

美英印日搶奪島上石油

一步一個腳印,許智明的默默耕耘及實在成果,贏得了馬國總統的信賴及肯定,也為他開拓當地的石油區塊上佔據先機。他形容,一股圍堵中國在馬達加斯加傳統友好影響力的暗流悄然興起,美英日印等國正加緊對馬島這個非洲最大島嶼和印度洋上最具戰略地位之國的滲透,從國際能源石油資源的爭奪到施以各種經濟援助的控制。在馬國最近推出的10個陸上石油區塊的招投標中,美國、英國、印度和日本的石油公司已分別中標,佔據了馬國能源資源開發的先機。

競投油田成功再奪經營權

許智明深感中國開發國際石油市場的重要:「我最初踏足馬國亦非為了石油,而是在投資過程中得知馬國油田資源。而馬國總理很信任我,把2104和3113這兩塊佔地共約3萬平方公里,在當地發展潛力最好的油田,交予我來做。」最近,他又競標拿到了另外兩塊陸上石油區塊,令美英石油公司為之眼紅,卻又無計可施。

許智明透露,原石油工業部部長王濤應邀出任其馬達加斯加石油國際有限公司高級顧問,中油遼河勘探局、中石油東方地球物理公司和中國石油大學,為許氏在馬國的石油開發生產提供了強有力的專業及技術支持,馬國產油指日可待!

化解僵局:消弭外交風波立大功

訪問許智明前,最新一期《亞洲周刊》報道了他化解一場中國與馬達加斯加外交風波的「秘聞」。

報道指,「中國中央政治局常委、中紀委書記吳官正率領的中共代表團在8月31日至9月1日正式訪問馬國,希望進一步推進中馬關係發展。不過,由於中國有關部門長期不兌現胡溫對馬承諾援建專案,加上當地中資機構製造的『豆腐渣』工程,令拉瓦魯馬納納總統震怒,下令取消與中國領導人吳官正的會面。」

報道說,一場中馬之間外交風暴迫在眉睫的危急關頭,中方想到了身兼馬達加斯加駐香港名譽領事的港商許智明。許智明既是全國政協委員,又是拉瓦魯馬納納總統的好友,在雙方僵局難以解決的情況下,他自然成為一道最好的溝通橋樑。而那時,許正好身在馬國,臨危受命,乃極力奔走、斡旋,終於「力挽狂瀾於既倒」,化解了中馬建交34年來最嚴峻的「危局」。

許智明:責任所在

問及許智明此事,他對事件草草帶過,只強調這是責任所在。而據《亞洲周刊》報道指,吳官正在離開馬國時,曾握著許智明的手說:「你在這裡所做的工作,我已向胡錦濤主席和溫家寶總理報告了,胡主席和溫總理讓我轉達對你的感謝。你為黨、為人民、為國家立了大功,我代表黨中央、國務院對你在馬島所做的工作表示感謝!」

閃電拍板:合同數百頁 簽名簽到手軟

 許智明取得首兩塊馬達加斯加油田開發權的經歷,真帶點戲劇性。話說某個星期六夜晚,他在老友拉瓦魯馬納納總統家中做客,酒過幾巡,兩人放開懷抱談到馬國的石油產業。許智明指出,若由馬國自行開發,少不免又要舉債,但若交由他去開發,則資本投入全由自己負責,馬國則可坐收油田開發後的利潤分成。拉瓦魯馬納納聞言毫不猶疑地拍板,那時是夜晚11點多,拉瓦魯馬納納打電話給能源部長,要他即刻準備合同,翌日簽署。

星期日既要臨時開工,還要「加班加點」趕制合同,每塊油田合同一式六份,每份合同100多頁,每頁都要簽名,許智明真的簽到「手軟」。他笑說,合同由法文寫成,看不懂但照樣簽名:「我只看分成及年份,大家互相信任,沒有問題。」


法文看不懂 全憑互信

不過,簽到一半,他才忽然想到應該邀請中國大使同來見證此「歷史性」一刻,立刻打電話到中國大使館,惜當時大使正在北京,乃派出兩名商務參贊出席簽約儀式。言及於此,許智明笑說:「由簽約到完成所有合法性程序,並把法文譯作英文、中文,進行公證,才花了20多天。」

惺惺相惜:回饋社會與馬總統一見如故

自言出身貧寒的許智明,深明在社會低下層掙扎求存的困苦,因此充滿濟世情懷,在事業有成後積極回饋社會。許智明與馬達加斯加總統拉瓦魯馬納納所以一見如故,正緣於他們有相似的成長經驗,及對人生意義的共同追求。許智明笑說,「我們的話題很多,大家都相信有機會賺到錢,便要懂得如何把錢用得有意義。」

提倡企業家社會責任

許智明透露,拉瓦魯馬納納總統也是出身貧困家庭,對於民生疾苦感受甚深,由商界轉入政界亦多次提倡企業家的社會責任:「花錢花得開心,是要真正用於社會急需。」當年許智明致力於內地扶貧工作,曾獲中國「全國十大扶貧狀元」,他多次無償巨額捐資人類社會發展與扶貧事業而受到聯合國的嘉獎,授於其「推動人類和平進步獎」,聯合國秘書長安南更把他引薦給拉瓦魯馬納納總統。兩人04年初次見面,但有志一同,談企業家的社會責任及如何助窮困人士脫貧,可謂一拍即合,互相尊重,進而變成無話不談的好朋友。

事業上積極互動互助

隨後不久,許智明應邀首次訪問馬國,在觥籌交錯的暢談中,兩人更產生了在事業上積極互動相助的默契。許智明更把國酒茅台帶到馬國,成為兩人「把酒論英雄」的必備美酒。

八歲放牛娃 已懂生意經

梅花香自苦寒來。許智明撫今追昔,不禁慨嘆:「有了文革時期的磨練,如今碰到甚麼困境,我都不怕。」他笑言,像他這個年紀在內地長大的人,各有一部「辛酸史」,際遇染成他額上的一抹滄桑,艱難中奮進的歲月也讓他練就一身銅皮鐵骨,練就一雙名利場上觀人於微的利眼,練就看準便去做、不輕言放棄的堅毅。

父親是老游擊隊員,在文革時被打成反革命,許智明和母親由城市「流落」農村,母親雖體弱,卻仍每天拉著許智明一起挑著20斤重的柴去市集賣。許智明從那一擔柴枝的重量中,深切感受到生活的壓力,苦思應怎麼賺錢,減輕母親的負擔,讓母親可以有錢求醫。

在夜裡輾轉反側,他悟出初階的生意之道:「我們有20多個小朋友,放學就去山邊放牛,我打他們的主意,將自己珍藏的圖書借給他們看,看到一半就收起來,他們想看就要幫我打工,到山上去挖金銀花。」當年金銀花一斤約兩塊錢,他一個星期就賺到十幾塊錢,比母親每日辛苦挑幾十斤柴去賣才賺得幾塊錢要好多了。

刻蠟版印書賺萬元

冬天沒有金銀花,他又想出以燒木炭代替,過年時則賣鞭炮:「一年收入有一千多,比起農村一家一年才百多塊的收入,我已經很富有。」小學四年級,見到《少女之心》手抄本甚受歡迎,可成為生財之道,他花了三晚親自刻蠟版,前後共印了2萬多本,每本成本5分錢,他賣兩毛多,賺了1萬多塊錢,成為鄉中無人不艷羡的萬元戶。

到初中時代,別的初中生還處於「懵懂」狀態,他已往來於廣州和高州進行手表貿易,賺取兩地的價格差額。

離開家鄉,16、17歲孤身到廣州讀高中,展開他記憶中最開心的讀書與開拓生意時期:「那時福建有個集團想買20部豐田麵包車,不知道他們為甚麼那麼相信我,一張200萬的匯票就這樣交給我,我也膽粗粗為他們走了一趟海南,後來又去湛江,把麵包車買回來。」憶及此事,他眼放異彩,彷彿又回到自己押著20部車浩浩蕩蕩駛回廣州的日子。

來港遇「貴人」 深感幸運

生意由廣州做到深圳,再來到香港,許智明坦言自己是幸運兒,得到曾憲梓、徐四民及莊世平等人的幫助,無私地把他們多年累積的各種資源奉上:「有他們的幫助,我融入香港的速度自然比其他人快。」





而那個憑空得來的油田是甚麼來的,據公司網頁稱,是這樣的:


http://www.sunpec.com/index.htm

(1)中聯石化(0346)所擁有馬國 3113 油田的基本情況:馬國 3113 油田佔地面積為 8,320 平方公里,擁有石油為期 30 年、天然氣為期 35 年的勘探、開採、經營權和合同以及協議所約定的分成權益。

最新的勘探成果報告顯示,馬國 3113 油田地質結構完整、地造結構充分發育、擁有 19 個存在的圈閉,具有 3 個非常良好的生油、供油、儲油區域,具備大型油氣田的地質結構特點和打井採油的地質條件。馬國 3113 油田存在圈閉的有利開發面積超過 4,800 平方公里。馬國 3113 油田經已打有油井 8 口,油井井深由 715 米至 4,670 米,該 8 口油井均有石油。馬國 3113 油田現正在進行開發採油相關工程工作。

馬國 3113 油田經國際著名石油評估機構 NETHERLAND SEWELL & ASSOCIATES 評估,作出了馬國 3113 油田的石油蘊藏儲量保守估計不少於 20 億桶(折合 2.7 億噸)的評估結論。截至 2008 年 5 月 31 日止,馬國 3113 油田的現狀估值為 105 億港元。

(2)中聯石化(0346)所擁有馬國 2104 油田的基本情況: 馬國 2104 油田佔地面積為 20,100 平方公里,擁有石油為期 30 年、天然氣為期 35 年的勘探、開採、經營權和合同所約定的分成權益。

最新的勘探成果報告顯示,馬國 2104 油田存在著兩個生油、儲油條件良好的地質圈閉,面積超過 2,000 平方公里。迄今為止 2104 油田經已鑽井 5 口,深度由 67.5 米至 2,153 米,其中 3 口深度由 450 米至 2,153 米的井均有油氣。馬國 2104 油田現正在進行勘探開發相關工程工作。

馬國 2104 油田經中國石油大學和國際著名石油評估機構 NETHERLAND SEWELL & ASSOCIATES 評估,作出了馬國 2104 油田蘊藏的石油遠景資源量為 4.9 億噸、天然氣 為 662.4 億立方米,具有龐大的開發經營價值的結論。截至 2008 年 8 月 6 日止,馬國 2104 油田的現狀估值為 60 億港元。

但是這個油田卻不時遭別人質疑,官方如人文網亦曾有懷疑這個事情,但後來卻得到澄清,甚至不惜和曾經購入權益的智庫能源的劉夢熊訣裂,最後以中聯石化高以8億溢價新股,購回智庫能源的權益,購回的事稍後有述。

http://finance.people.com.cn/BIG5/42775/4286766.html


http://gegu.stock.cnfol.com/070515/125,1332,2970827,00.shtml


http://www.cs.com.cn/cqzk/03/200705/t20070531_1114004.htm


(更正:鱷兄稱
提出質疑的不是人文網,它只是轉載報導,源頭其實是中央電視台的《經濟半小時》“
9000億美元石油神話——反商業欺詐調查之四”
http://finance.people.com.cn/BIG5/1038/4312327.html)

如其他人有任何其他新消息,請以e-mail聯絡我,我會更新此文。


鱷兄再補充:

如果「憑空」等於不需用錢買,而忽略其他代價,「油田」確實是憑空得來的,估計所有在馬達加斯加取得「油田」
的公司也一樣。「油田」值百億?這個笑話一點也不好笑。


greatsoup:


總統說是要引入資金,才給油田開發權,所以他買了個殼,主要都是引入資金及方便套現之用。但是我都是認為這是憑空拿出來的。

中聯 石化 346 歷史 補遺 更新 15
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7255

隱名研究人及鱷兄的研究及資料、引用本博客資料的方法(有更新,更改語氣)


味皇兄及鱷兄對會計師及生化藥業的公司的研究實令筆者覺得自愧不如:


最近有位隱名投資者(味皇兄已澄清)發了一個留言給我,告知稱有一家經常爆大鑊,有三個姓的會計師事務所,有一位董事的故事。



該會計師為上市公司核數情況及分析如下:


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1209

該留言:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8157


該公會的2009年中期報告:


http://www.hkicpa.org.hk/publications/annual_report/2008/Annual_report_TC.pdf


在這份東西第50頁第3.5x 2,可以見某董事為是專業平水監察委員會成員,


據該會計師樓該董事的資歷如下:


...從事會計專業超過22年,其中13年任職多間四大國際會計師事務所,在結束四大生涯前於其中一間事務所出任一個審計組的主管.... 對上市項目前期審閱、內部監控系統評估、管理顧問及內部審計擁有豐富經驗,曾服務上市及非上市、本地及跨國公司客戶及政府部門。

....在2005年加入本公司前,曾在一個半官方機構的財務調查部門出任主管,服務超過6年,成功協助解決多宗著名的商業詐騙案件。.... 為司法鑒證及防弊 調查專家,尤精於帳目分析、公司管治、上市申請、財務調查、企業管理及訴訟支援,是極少數為法庭接納的鑒證會計師之一。

另外,在2000年某報亦有訪問同名同姓的人,基本上和資料大致相符,資料如下:


如 果 不 是 家 中 的 「 香 爐 躉 」 ﹐ .... ...... ...  當 了 十 五 年 的 會 計 工 作 。


....  早 已 有 加 入 紀 律 部 隊 的 心 願 ﹐ 當 年 預 科 畢 業 後 ﹐ 曾 投 考 警 隊 督 察 ﹐ 但 卻 無 法 如 願 。


.......


於 是 ﹐ 他 大 學 唸 會 計 ﹐ 畢 業 後 一 直 從 事 這 門 專 業 工 作 ﹐ 直 到 看 到 廉 署 的 招 聘 廣 告 ﹕ 「 這 次 家 人 沒 有 反 對 ﹐ 因 為 在 廉 署 工 作 不 用 佩 槍 。 」 九 個 月 前 ﹐ 他 從 會 計 界 「 五 大 」 之 一 的 安 永 會 計 師 事 務 所 ﹐ ........... 。 他 說 ﹐ 金 錢 方 面 跟 會 計 工 作 相 差 不 遠 ﹐ 但 現 在 ....  的 工 作 得 到 更 大 的 滿 足 感 。


故該隱名人稱「一手為暗夜帝國做嘢收$,一手幫自己個機場把風,賊喊捉賊,點捉?」,因該先生公私也做過,熟悉情序,故有方法卸去責任,加上其資歷,確難以被人調查為有問題,故部分低素質公司走去這家會計師樓核數,確不無道理。

該人人到中年,或有妻有兒,或即將退休,或人事複雜,或財政問題,為謀生不得不轉回私人機構,為保其飯碗,因此隱去其名,以存厚道。


另外,鱷兄在這兒找到以excel 方式找到全港上市的董事資料,另外在轉成Access 2007 版本上有一些問題,因為我的電腦未換過,所以玩唔到Office 2007版本,所以開不到。請問大家有沒有方法把它製成網上版呢?


http://www.hkex.com.hk/listing/dirsearch/dirlist/full_list_c.htm


其問題如下,其中2,我的能力應有方法解決。

1. 人數太多,無法慢慢逐個校對,
唯有假定中英文名都相同的就是同一人。


2. 港交所的資料並不完整,已知的問題是希慎完全沒有董事資料。


3. 不敢肯定沒有離職日期的是否一定仍然在位。


4. Access轉換的過程好像出了錯,職位上沒有了單純的CEO選擇,所有CEO都被自動改成主席。


另外,某財經報章在18日及19日有一份報導是講帝通國際的,其中有部分段落是有合理嫌疑抄襲本博客的在6月5日當日的文章。


本博客在6月5日的文章:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8360


該報章懷疑抄襲的內容如下:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8725


該財經報章,除了部分資料是原創外,基本上該報章關於可換股債券及股票的分別的分析,及8220的背景資料大部分相信都是我找出來,然後整理的。

另外在日期上亦能證明是我原創在先的。該報導及另外一份報導,及其後描述此單交易的中國傳媒,都是日期在後的,基本上遲我兩星期。

如果報紙需要引用的話,我在網頁中有指出,是「歡迎引述,但需引述在互聯網中的出處」,亦可以透過e-mail或留言告訴小弟一聲,我不會反對你們用小弟的文章。

http://space.zkiz.com/-38-viewspace-1918.html


隱名 研究人 研究 及鱷 鱷兄 兄的 資料 引用 博客 方法 更新 更改 語氣
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8727

投資與賭博(已更新) CUP


From


http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=13905


 

當人們最認為買股票是賭博行為的時候(通常是股票跌到阿媽都唔認得的時候),它就最具投資價值。當人們認為股票是最可靠的時候(通常是股票升了好一段日子的時候),買股票反而像賭博行為。

 

而賭博和股票投資具有一些難以區分的特質,兩者的區分主要是技術和心態的分別。

 

昨日瀏覽市場先生為谷主的 newsgroup《價值投資谷》,發現不少發言的版友已不再相信價值投資。

 

「價值投資」的價值(係咪最能賺錢的投資法)經常有很多爭議,主要是因為大家對「價值投資」的定義沒有共識。

 

如上所講,投資與否並不是由買什麼所決定。魯莽地買大藍籌長持也可以是賭徒般的決定。

 

對於我自己來講,即使沽空都可能是價值投資(只不過將低買高賣的過程掉轉來做。但要記住,做沽空最不利的地方是,贏的幅度是有限〔max. 100%〕,但輸的幅度卻是無限)。

 

買賣期權都不是洪水猛獸,有人的確是可以 獲利,但要考慮的是 A. 能否長期這樣操作都同樣能獲利;B. 是否明白操作的目的;C. 這是否達到目的最好的工具。我個人相信很多人對自己的期權操作並不是太理解而產生了危險。(大家千萬不要問我關於期權的問題,因為我的確不太擅長這方面的 操作)

即使是市場先生的所謂投機組合,其買入理念都是抱著價值投資的原則來進行。(大家是否認同他對個股的看法是否正確是另一回事)

 

但有一個觀念肯定是錯,那就是認為在現今資訊發達的香港市場,幾乎無可能找到市場錯價的對象,因而無法進行價值投資。

 

一、市場錯價時常存在,只不過是投資者能否找到而已。資訊是很發達,但錯誤或誤導性的資訊同樣發達。

二、如果找不到,等待也是價值投資的技巧之一。例如今年年初,價值投資者會憂愁找不到市場錯價的投資機會嗎?恐怕最令人憂慮的只是現金不夠,不能買入更多。

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Peter Lynch "One Up On Wall Street"

 

Frankly, there is no way to separate investing from gambling into those neat categories that are meant to reassure us. There's simply no Chinese wall, bundling board, or any other absolute division between safe and rash places to store money. It was the late 1920s that common stocks finally reached the status of "prudent investments," whereas previously they were dismissed as barroom wagers -- and this was precisely the moment at which the overvalued market made buying stocks more wager than investment.

 

Historically, stocks are embraced as investments or dismissed as gambles in routine and circular fashion, and usually at the wrong times. Stocks are most likely to be accepted as prudent at the moment they're not.

 

I'm always amused when people describe their investment as "conservative speculations" or else claim that they are "prudently speculating". Usually that means they hope they're investing but they're worried that they're gambling.

 

Once the unsettling fact of the risk in money is accepted, we can begin to separate gambling from investing not by the type of activity (buying bonds, buying stocks, betting on the horses, etc.) but by the skill, dedication, and enterprise of the participant. To a veteran handicapper with the discipline to stick to a system, betting on the horses offers a relatively secure long-term return, which to him has been as reliable as owning a mutual fund, or shares in General Electric. Meanwhile, to the rash and impetuous stockpicker who chases hot tips and rushes in and out of equities, and "investment" in stocks is no more reliable than throwing away paychecks on the horses with the prettiest mane, or the jockey with the purple silks.
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看誰跑得快:http://www.editgrid.com/user/rsbcheng/Competition



投資 賭博 更新 CUP
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8740

為何不救德發(928)? -志高空調(449)、德發(928)、恆寶利(3989)(略有更新)


剛才一篇都是寫老千莊、但是今篇的主角都是寫他的其中被經濟日報發現他原是志高空調(449)主要股東的德發國際(928)及和它相類的恆寶利(3989)。


星期三,我分別分析志高的值博率及黃玲的文章,分別都有講這兩家公司,其資料如下:


德發的資料:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E5%BE%B7%E7%99%BC&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=%E5%BE%B7%E7%99%BC&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


志高的資料:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8889


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E5%BF%97%E9%AB%98&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


在星期四,香港經濟日報報導,公司的招股書的股東資料有誤,報導如下:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8974


  新股浪潮中,志高空調(新上市編號︰00449)亦剛於本周初宣布招股。志高早於數年前,已先後獲多名投資者入股。但本報發現,其中一名於志高上市後持有2.66%股權的投資者,最終持有人身份存疑,招股書刊載內容與公司查冊所得,出現明顯差異。

 


  追查之下,種種迹象更顯示,有關股權可能與已經爆煲的德發集團(00928)有關,令人懷疑德發是否在爆煲前夕,出現資產流失。

 


志高公關指處理中

 


  本報於周一晚上,已開始電郵志高保薦人法國巴黎融資,及聯絡志高的公關,查詢招股書的準確性,公關一直指正在處理中,但至昨晚截稿時仍未有回應。

 


   志高招股書指出,上市前曾引入包括新世界集團在內的5名投資者,其中一名投資者是一家名為智匯動力(Menlo Dynamics)的公司。招股書指智匯動力由獨立第三者Zhang Wen Kai,透過其全資擁有的葆達實業(Potter Industries)持有。智匯動力早於2005年透過借出3,000萬元貸款形式投資志高,其後轉為股權。


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greatsoup:


志高策略投資者一段:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090630/00449_577768/C120.pdf

智匯動力為一家於香港註冊成立的投資控股公司,為葆達實業有限公司的全資附屬公司。葆達實業有限公司由獨立第三方Zhang Wen Kai先生最終全資擁有。智匯動力的投資目標是透過對中國具優厚發展潛力的公司作投資,以達致長遠的資本增值。



....

於2005年3月30日,本集團分別與智匯動力......向本集團提供一筆總額82.0百萬港元(約人民幣86.1百萬元)的貸款,以港元計值及須於一年內償還。

.....




於2006年11月17日,智匯動力與本公司、志高集團及李興浩先生訂立一份認購協議,據此,智匯動力認購3,110股股份,相當於緊接全球發售及資本化發行前的已發行股本約3.11%,代價為30.0 百萬港元。


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德發曾擁同名公司


   不過,翻查德發過往年報,發現旗下有兩間全資附屬公司,名字同樣為智匯動力(Menlo Dynamics)和Potter Industries。根據德發6月初公布,因重組出售包括Potter Industries在內的資產,但至5月29日交易執行前,Potter Industries仍為德發的全資附屬。而德發2006年及07年報財務報表附註均指出,德發有投資一家中國合營公司非上市權益,金額也是3,000萬 元。

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090603/LTN200906031107_C.pdf


德發6月2日公告稱:


於二零零九年五月二十九日,轉讓人(本公司之直接全資附屬公司)與Key Winner訂立契據,據此,Key Winner同意購買及轉讓人同意轉讓轉讓股份,象徵性代價總額為 1.00港元。轉讓股份指Lantern Services、Potter Industries及Sino Profit之全部已發行股本。
                                                                                                                                                                                          Key Winner由臨時清盤人所控制,乃為債權人之利益而設。轉讓根據重組建議主要促進本集團重組,亦將為本公司精簡其營運締造良機。



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060731/LTN20060731157_C.htm


德發2006年年報,財務報表附註14:


Potter Industries Limited    英屬處女群島/香港  2股 每股面值1美元之普通股– 100 投資控股



智匯動力有限公司             英屬處女群島/香港    2股每股面值1元之普通股    – 100 投資控股



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070805/LTN20070805003_C.pdf


德發2007年年報,頁71-72,附註14。


Potter Industries Limited 英屬處女群島╱香港 2股每股面值1美元之普通股  –  100   投資控股 


智匯動力有限公司             英屬處女群島╱香港   2股每股面值 1元之 普通股   –  100  投資控股


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  至於Zhang Wen Kai名字亦似曾相識,德發於2007年5月,斥資3.3億元收購一休閒服裝零售業務,賣方同樣名為Zhang Wen Kai。


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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070529/LTN20070529160_C.pdf


於二零零七年五月二十五日,本公司之全資附屬公司買方與賣方及擔保人訂立該協議,據此,買方已同意收購而賣方已同意出售銷售股份,惟須受限於本公佈所載之條款及條件,代價為330,000,000港元,全以現金支付。


「擔保人」指Zhang Wen Kai先生,賣方全部已發行股本之最終實益擁有人,及為獨立於本公司及其關連人士(定義見上市規則)之第三方;


將予收購之資產:
Best Favour已發行總股本中9股每股面值1.00美元之股份,佔Best Favour已發行總股本之90%。Best Favour為New Profit及Think Tank全部已發行股本之唯一及實益擁有人。New Profit則分別擁有New Profit(深圳)及New Profit(羅定)之全部股權,而Think Tank則為XS Image全部已發行股本之唯一及實益擁有人。Best Favour已發行總股本之餘下10%乃由Noble Group Investment Limited擁有,Noble Group Investment Limited為獨立於本公司及其關連人士(定義見上市規則)之公司。


Best Favour集團之資料:
Best Favour集團主要從事其XXESS品牌時尚便服之服裝設計及管理,XXESS為中國服飾品牌之翹楚之一。Best Favour集團之目標客戶群為對時裝潮流敏銳之年青消費者。藉著逾200家自營及專利零售服裝店之龐大網絡,Best Favour集團之業務遍佈中國東北地區,覆蓋北京、上海、天津、大連及哈爾濱等城市。


Best Favour集團之管理層專業卓越,經驗豐富,彼等經營XXESS品牌之設計、市場推廣及宣傳事宜以建立客戶商譽及對品牌的忠誠度。Best Favour集團聘用一個經驗豐富之設計團隊,以為其商店及產品均帶來令人耳目一新之形象及設計。


Best Favour集團之營業額主要來自於其於中國之便服零售及分銷。Best Favour集團現正著手將其業務及營運拓展至中國南方。


根據Best Favour集團按香港公認會計原則所編製之未經審核綜合賬目,於截至二零零五年六月三十日止年度,Best Favour集團錄得除稅前之未經審核溢利約24,600,000港元以及除稅後之未經審核溢利約21,700,000港元;於截至二零零六年六月三十日止年度,Best Favour集團則錄得除稅前之未經審核溢利約37,300,000港元以及除稅後之未經審核溢利約31,700,000港元。


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greatsoup:


原來該次購入XXEZZ的交易,據去年明報的新聞稱,稱賣方原本都是大股東郭榮:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=1789

2008-08-18  明報


質疑交易資料指 主席曾持XXEZZ

德發2007年5月發表的交易通告,指稱阿瑟斯業務賣方為獨立第三者Zhang Wen Kai。但據本報早前收到質疑德發有關交易的資料,資料顯示,早在2006年底,德發主席郭榮曾與多家基金簽訂買賣協議,阿瑟斯業務曾經由郭榮持有。經過一系列公司重組安排,最終在德發進行收購時,交易賣方變成「獨立第三者」。

查詢德發外判公關 未獲回應

本報曾經向德發外判公關公司就有關的質疑提出查詢,但獲答覆是「不會有回應」,另外本報亦向基金Lotus Capital查詢,同樣未獲回覆。

該份日期為2006年11月的合約,列出包括Lotus Capital Management等多個基金,曾於2006年3月以2.43億元向郭榮收購阿瑟斯業務,其中一個基金及後更曾注資200萬美元(約1,560萬港元)予阿瑟斯業務內,但至同年11月,各方又簽訂協議,由郭榮以3.34億元回購阿瑟斯業務。合約指交易會分四期付款,交易完成日期為2007年3月30日,郭榮須在這日期前,支付最後一筆2.47億元款項。根據資料,用作持有阿瑟斯業務的居間公司名稱,於上述合約文件以及德發2007年5月的通告中,並不相同,中期經過一連串的公司重組以及更改英文名稱,但總括來說,整項業務主要由3間公司持有,包括用作持有商標的XS Image Ltd,以及智威服飾(深圳)及智威服飾(羅定)。



查詢德發外判公關 未獲回應

本報曾經向德發外判公關公司就有關的質疑提出查詢,但獲答覆是「不會有回應」,另外本報亦向基金Lotus Capital查詢,同樣未獲回覆。

該份日期為2006年11月的合約,列出包括Lotus Capital Management等多個基金,曾於2006年3月以2.43億元向郭榮收購阿瑟斯業務,其中一個基金及後更曾注資200萬美元(約1,560萬港元)予阿瑟斯業務內,但至同年11月,各方又簽訂協議,由郭榮以3.34億元回購阿瑟斯業務。合約指交易會分四期付款,交易完成日期為2007年3月30日,郭榮須在這日期前,支付最後一筆2.47億元款項。根據資料,用作持有阿瑟斯業務的居間公司名稱,於上述合約文件以及德發2007年5月的通告中,並不相同,中期經過一連串的公司重組以及更改英文名稱,但總括來說,整項業務主要由3間公司持有,包括用作持有商標的XS Image Ltd,以及智威服飾(深圳)及智威服飾(羅定)。

交易未公布 已付2.8億訂金

雖然德發於去年5月始公布交易,但公司2007年報卻顯示,德發早於公布交易兩個月前,即去年3月底止年結日前,支付了一筆2.818億元的可退還訂金。回購合約中指稱的交易完成日期為去年3月底。

本報獲得的資料顯示,德發及後曾經就收購,向銀行申請一筆金額2億元貸款。申請期間銀行曾就收購會否涉及關連交易,表示關注,有人曾就此出示了一份「信託聲明書」(Declaration of Trust),指郭榮當時持有的阿瑟斯業務權益,隻是代Zhang Wen Kai持有。即使郭榮隻是曾經代「獨立第三者」持有阿瑟斯權益,但以往的交易瓜葛又是否應向股東及公眾披露?


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   若細心查看,志高指投資者智匯動力,是一家於2003年10月22日註冊成立的香港公司,而德發的智匯動力則是英屬處女群島註冊公司。本報於是進行公司 查冊,發覺香港公司智匯動力,原來大股東是Potter Industries,但於去年4月,已將所持的2股智匯動力股權,轉讓至另一家公司Ocean Glory Trading Ltd。查冊資料顯示,Potter Industries地址正是德發原來位於葵湧的辦事處。

  查冊資料更指智匯動力於去年5月前一直沒有業務活動,07年至08年期間,智匯動力唯一的董事是郭榮,亦即德發大股東兼主席,傳聞他現身處柬埔寨,一直未有返港(見另文)。

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   至於Ocean Glory公司查冊顯示,其持有1股的股東為一名居於廣東省羅定市的居民張遠州。所有查冊紀錄,均看不到有Zhang Wen Kai的名字出現。為何招股書上,指智匯動力由Zhang Wen Kai,透過其全資擁有的葆達實業(Potter Industries)持有?

  既然志高早於2005年就接受智匯動力3,000萬元投資,並於2006年11月將貸款轉為志高股權,按道理應該清楚知道背後的實質擁有人。

  本報曾向德發方面了解,獲悉因為文件流失,一直都找不到海外註冊的智匯動力的任何文件。另外,記者亦曾分別向證監會及港交所(00388)查詢,前者暫時未有回應,而港交所則表示會考慮有關事件及採取適當的措施,但並不會就個別公司作出評論。


星期六,香港經濟日報稱志高昨日已發出補充公告。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090703/LTN20090703554_C.pdf


對智匯動力之澄清
就董事會所深知、全悉及確信,董事會謹此澄清及聲明下列事項︰


(a) 於全球發售及資本化發行(假設超額配股權不獲行使)後持有本公司權益約2.66%的股東智匯動力,為於香港註冊成立的公司;


(b) 根據智匯動力於2008年10月22日向香港公司註冊處提交的周年報表,兩股每股面值1.00港元的普通股(相當於智匯動力全部已發行股份)於2008年4月19日自葆達實業有限公司(「葆達實業」)轉讓予海耀貿易有限公司;


(c) 本公司與智匯動力訂立日期為2006年11月17日之認購協議時,智匯動力所發行股份乃由葆達實業持有。根據在香港公司註冊處所存檔日期為2006年11月16日的註冊辦事處座落地點通知書,Zhang Wen Kai先生當時為Active VisionInvestments Limited的授權代表,而Active Vision Investments Limited為智匯動力的唯一董事,因而誤將Zhang Wen Kai先生視為智匯動力及葆達實業的最終擁有人;


(d) 由於智匯動力


(i)為本公司少數股東;


(ii)自2006年11月成為股東以來從未參與本公司業務及營運;及


(iii)並無參與本公司董事會或出任其他代表,


故本公司並不知悉上文(b)項所述智匯動力於2008年4月19日的股東變動,而本公司於招股章程刊發前亦不知悉任何有關變動;


(e) 本公司一名中介人於2004年為智匯動力投資於本公司的利益引薦智匯動力,而本公司直至2009年6月29日晚上前並不知悉


(i)智匯動力與聯交所主板上市公司德發集團國際有限公司(股份代號:928)(「德發」)之間有任何關係;


(ii)智匯動力與德發董事兼智匯動力前董事郭榮先生之間有任何關係;及


(f) 一名授權人士代表智匯動力於2006年11月17日就認購本公司的股份簽立協議,而本公司並不知悉該授權人士與德發有任何關係。


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http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8979



  【本報訊】志高空調(新上市編號:00449)就招股書中投資者資料有誤,發表招股章程附件,更正持有上市後2.66%的投資者智匯動力(下稱智匯),並非原本的Zhang Wen Kai,志高以「inadvertently」(疏忽)為由解釋資料失誤。

周一晚前 不悉智匯與德發關係

  志高並聲稱直至本周一(6月29日)晚上前,並不知悉智匯與已爆煲的德發(00928)及其主席郭榮有任何關係。

   志高招股書原本指智匯由Zhang Wen Kai透過葆達實業(Potter Industries)持有,但本報日前報道,公司查冊顯示,智匯股東已於去年4月,由Potter轉移至海耀貿易,後者由張遠州持有。智匯前董事為德發 郭榮,而Potter地址與德發辦事處相同。

   志高解釋,於2006年11月17日與智匯訂立認購協議時,Zhang Wen Kai為Active Vision Investments,即智匯當時唯一董事的授權代表,故「誤將」Zhang Wen Kai視為智匯及葆達的最終擁有人。此外,自智匯成為志高股東以來,從未參與公司業務及營運,或參與董事會,故並不知悉智匯的股東變動。

獲注3千萬 附件無披露資金來源

   但翻查志高招股書,智匯是於2005年3月與志高重組前的集團公司訂立協議,透過注入3,000萬元貸款投資志高,貸款並於翌年3月續期,再與公司查冊 紀錄比較,這段期間郭榮一直都是智匯的董事,直至智匯與志高簽訂認購協議前一天,即2006年11月16日才辭任董事,郭榮並於2007年1月1日,重新 再成為智匯董事,直至去年4月又再辭任。

   志高又指2006年11月17日,與一名代表智匯的授權人士簽立協議,當時不知悉他與德發有何 關係。但附件並無披露,其集團於2005年3月及06年3月,分別與智匯簽訂貸款協議及續期時,是與何人簽立協議,當時又是否知悉郭榮是董事,以及注入 3,000萬元的資金來源。

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極之顯然地,那位Zhang先生肯定為郭老闆的代名人,該批股份有好大機會是由郭主席持有,不過本文對這篇報導的研究純屬業餘性質,我會在下一篇講講其他更深入的東西。

為何 不救 救德 德發 928 誌高 空調 449 、德 、恆 寶利 3989 略有 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8993

業績不俗的股票-六福控股(590)、建溢集團(638)(更新)


(謝yukyat兄提醒,六褔公告連結已重置。)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090722/LTN20090722598_C.pdf


業績受人工、鋪租增加下降,幸其他收入不錯,使盈利下降,現P/E7倍,財政不錯,派息5厘。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090722/LTN20090722484_C.pdf


表面盈利下降,但重組支出大,實有增,扣除現金及特殊因素,P/E4倍,派息5厘。

業績 不俗 股票 六福 控股 590 、建 建溢 集團 638 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9795

數碼就是科技股?-神州數碼(861)(稍稍更新,謝Soros兄及會計仔兄)


今日經濟日報某財經專欄竟然有些嚇人的文章:


  現時,筆者仍然認為曾於7月18日推介之神州數碼(00861)估值偏低,當時價5.38元,昨收報5.92元,帳面利潤暫有 10%,維持向上望挑戰6元,突破上望7元目標,止蝕5元。最主要原因是相較同類股份如金山軟件(03888)及金蝶國際(00268)預測PE已抽高至 14倍及15倍,但神州數碼只有7.7倍。據公司管理層早前披露,4月至6月份首財季業績還不錯,比較之下,神州數碼還是揸得較安心。


據小弟掌握的資料,她應該寫了幾年專欄,但對股票種類這樣無知,真枉為寫了這麼多年專欄:


據招股書稱,金山軟件(3888)的業務是:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070924/03888_223251/C114.pdf


 


基於市場佔有率,本集團為中國一家主要軟件開發、分銷及服務供應商。集團利用本身一應俱全的軟件開發平台提供種類繁多的創新娛樂及應用軟件。本集團相信其擁有中國陣容最龐大的內部娛樂及應用軟件研發隊伍之一,專注娛樂及應用軟件的開發,....




本 集團的產品開發及支援營運部門專注於提升集團顧客的用家體驗上。本集團亦已逐漸利用互聯網作為推廣與分銷本集團多種現有和新推軟件產品的有效而相對安全的 渠道。雖然本集團的用戶主要在中國境內,但本集團亦在越南、台灣、馬來西亞及新加坡發售若干娛樂軟件產品,以及於日本、香港、台灣、澳門及越南發售部分應 用軟件產品。


據2008年年報稱:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090403/LTN20090403058_C.pdf


 


金蝶國際軟件集團有限公司(股票代碼:0268)是中國軟件產業領導廠商、亞太地區企業管理軟件及中間件軟件龍頭企業、全球領先的在線管理及電子商務服務商。



金 蝶以引領管理模式進步、推動電子商務發展、幫助顧客成功為使命,通過44家以營銷與服務為主的分支機構和約1,400家諮詢、技術、實施服務、分銷等合作 夥伴為全球超過60萬家企業和政府組織提供信息化服務。金蝶連續四年被IDC評為中國中小企業ERP市場佔有率第一名、連續三年蟬聯《福布斯亞洲》雜誌的 「亞太區最佳中小企業」及「最具價值中國品牌500強」、2007年被Gartner評為全球有能力提供下一代SOA服務的十九家主要廠商之一。於 2007年,IBM入股金蝶國際,成為集團的策略性股東,並與金蝶國際組成全球戰略聯盟,共同在SOA、市場銷售、諮詢與應用服務、SaaS多個方面進行 了合作。


總的來說,前面兩家是做軟件的,不過側重各有不同,金蝶是偏重企業方面,金山主打網絡遊戲、翻譯及殺毒軟件。


但是神州數碼是由聯想(992)分拆出來的,業務是以硬件為主,主要不同的是它可以提供「一站式」採購、提供售後技術支援,及網絡遍佈中國,同類股應為偉仕控股(856)及新龍國際(529),但估值應較前兩者高,但因不具備高技術或專利,故應該較其所述的軟件股低,更不適宜和軟件股作比較。


http://www.digitalchina.com/aboutus/companyprofile.aspx

神州数码致力于为中国用户提供先进、适用的信息技术应用,以科技驱动工作与生活的创新,推进数字化中国进程。为此,集团努力将自身打造成为中国最广大用户提供最为全面IT服务的首选供货商。
集团业务主要包括IT规划、流程外包、应用开发、系统集成、硬件基础设施服务、维保、硬件安装、分销及零售等八类业务,面向中国市场,为行业客户、企业级客户、中小企业与个人消费者提供全方位的IT服务。
集 团总部位于北京,在全国19个主要城市设有区域中心。同超过100家全球顶尖IT品牌拥有良好的战略合作伙伴关系,覆盖全国超过1万家代理合作伙伴,为中 国用户提供最优质便捷的IT服务。集团依靠多年经验积累的行业应用服务能力,在金融、电信、政府等行业的IT服务领域建立了领先优势。同时,神州数码亦在 IT产品分销领域保持了多年市场第一的地位。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20010308/LTN20010308028_C.doc



 

神州數碼集團乃由本公司成立,該集團於中國從事分銷外國品牌資訊科技產品、提供系統集成服務及開發及分銷網絡產品。神州數碼現時為本公司之全資附屬公司。






由 於神州數碼集團之業務於與聯想之其他業務獨立區分後將更有利於經營,董事會相信,就聯想集團之整體角度而言,分拆該等業務並於聯交所獨立上市乃於商業上可 行並可帶來經濟利益。進行分拆建議之理據及利益乃載於下文「進行分拆建議之理據及利益」一節。分拆建議之確實架構正在考慮中,預期將包括可能將神州數碼之 股份分拆於聯交所主板上市,並視乎市場狀況,可能進行公開發售及配售。高盛(亞洲)有限責任公司為上市事項之保薦人。董事會已於

二零零一年三月七日


 

就該項神州數碼股份之分拆上市建議向聯交所進行排期申請。現時並不能保證能獲取有關批准,亦不能保證神州數碼能夠上市。於分拆建議實施後,聯想之股份將繼續於聯交所上市。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070808/LTN20070808422_C.pdf

其後聯想母公司減持部分股權,予管理層及創投基金。

856:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090617/LTN20090617380_C.pdf

529:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090409/LTN20090409774_C.pdf

861:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090617/LTN20090617380_C.pdf

 

以最新的全年業績來計,新龍的營業額45億,偉仕220億,神州423億,盈利方面新龍4,180萬、偉仕2.61億、神州6.41億,利潤及規模來說,神州都是最大,估值應較高10-20%。

以 市值計,新龍P/E 8.33倍、偉仕6.07倍、神州9.51倍,但新龍財政穩健、偉仕較差、神州則在前兩者中間,故其合理P/E應是前兩者平均高10-20%,即7.92 倍-8.64倍,其估值約在5.28元-5.76元之間,現價其實已稍貴,但形勢上正向上,並破頂,實可繼續持有。

星期六補充:
http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1780025


會計仔先生寫這些東西是make sense,他都說這隻是trading股,所以我認為,仍不可以用軟件股的估值,而是以未來的盈利,乘上這類股龍頭股的P/E溢價去計。

如下年增長20%,即做500億營業額,純利率提高0.5-1%,至2%-2.5%,即盈利是10-12.5億,乘上約7.92 倍-8.64倍P/E,即價值達79.2億- 108億,除以962,390,581股,即估值是8.23元-11.22億,即有約35-80%的上升空間,如以個人值博率來計,是可以買的。


P.S.


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070924/LTN20070924004_C.HTM


金山軟件和神州數碼都有聯想為股東呢。

數碼 就是 科技股 科技 神州 861 稍稍 更新 Soros 兄及 會計 仔兄
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10084

麥先生之發展(仍在更新)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10176


註: 多謝Louis兄之提醒。


 


麥紹棠,一名商人,有二子,大子為香港雜誌Milk之創辦人,二子為大家熟悉的明星麥浚龍先生。

 

 


麥先生在1991年中建電訊上市,上市後不久,曾洽力寶和龔氏地產爭奪的,已故前和黃大班、曾和劉鑾雄並為華置大股東韋理掌舵的前稱藍寶石、亞洲證券、華人地產、的丹楓控股(271),最終失敗,其後搞搞財技,購入不少東西,股權逐步攤薄。


1999年至2000年間,公司憑著「電訊」概念,公司和信和置業換股,並合作在信和管理物業中,提供網絡業務,又和劉德華合作搞網之刺激,股價一度炒上5元(即未合股前的50元,除權後的20.5元)。

另外,公司在2000年購入經營幼兒電子產品業務偉達燊(1169),易名中建數碼媒體,之後和海爾注入無線電話業務、網站及出版業務,易名其海爾中建集團,並購入原上市的資產幼兒電子產品業務,在2005年正式退出,成功使十多億的空氣變成大量現金,並因此派發68仙股息。其後欲再把該等幼兒業務在創業板上市,但最終告吹。

中建電訊在2001年左右,重組前稱,陷於財困的誠德國際集團、浩宇科技的中建電訊科技(261),在後期幾年逐次以高價、低換股價,把變壓器業務、無線電話業務,之後把公司土地賣掉給母公司,又後來2次私有化不成功,中建電訊最後以保證回購價把部分股份賣給惠理基金(806)及德意志,減持以恢復上市地位。


2002年中建電訊宣佈,10合1,之後4供1,每股5元,又1送5股,即是2供3,每股83.3仙,獲得大量資金,以這些資金作為認購中建電訊科技(261)之本金。

2006年中建電訊認購蔡先生在文中暗中提及的,聲稱為朋友開的易貿通(8163),其後,麥先生逆向收購,以一個東南亞林由相對控股,變為絕對控股權,後來代價稍降,又批股集資,在2008年正式成功購入。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071023/GLN20071023080_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071114/GLN20071114218_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080330/GLN20080330009_C.pdf


最後中建電訊在2007年個個炒「仙股」高峰期時刻,學達利國際(608)賣掉榮暉國際(990)股權一招,把中建電訊科技大批股權減持,取得大量現金。次年,公司最大客戶不再下單,故發盈警,不久又想合股,然後注入業務,惜失敗。


2009年,大股東以50仙作出局部回購,大股東無本增加了自己的持股量,也可以絕對控股此公司,這些就是財技了。

前幾日,公司聘請前中信高人王先生坐陣,估計又再重演點石成金之歷史,但現時是等待套現,並不是有概念可炒,這是需要留意的。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090809/GLN20090809001_C.pdf


如果需要更多考證,可以告知,我會儘量找出舉證的。
先生 發展 仍在 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10365

林少陽忘記了-盈大地產(432)、永發置業(287)、湯臣集團(258)、天安中國(28)、會德豐地產(49)(更新於8月27日)


謝味皇兄提供湯臣集團(258)及謝Louis兄提供天安中國(28)及會德豐地產(49)。


上星期一,我看到林少陽先生的文章如下,內中提及淨現金的地產股如下:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10428


...


恒隆財政健全,是極少數處於淨現金水平的本港上市發展商(記憶中只得恒隆及冷門地產股大 昌集團 (088)手頭現金高於負債),根本不急於賣樓。巧合地,大昌近日亦積極推售其舂磡角的豪宅單位。

....


 


但他可能真的記錯了,如果只以負債等於現金減銀行負債減其他可換股票據等而論,雖然大昌地產仍是手頭現金高於負債,但恆隆現時非現金高於負債了。

 


此外,如果只以現金多於銀行負債而論,其實仍有一大一中一小的香港上市地產公司符合這個標準,分別是前名友聯建材、東方燃氣的盈科大衍地產(432)、前稱永盛財務、湯臣太平洋、浦東發展的湯臣集團(258)、和大昌地產接近同時上市的永發置業(287)、前稱新亞置業的會德豐地產(49)及天安中國(28)


恆隆之緣起(自脫苦海先生之紀錄):


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/74


五、恆隆集團

恆隆創辦於1960年,創辦人陳曾熙(1923-1986年),原籍廣東台山。陳曾熙戰前曾留學日木,攻讚土木工程學,回港後在永隆銀行任職,擔任外匯、 樓宇按揭業務,認識到香港地產業的潛力。50年代初,陳曾熙離開永隆銀行,與友人合夥創辦大隆地產,開始涉足地產業。其弟陳曾燾早年畢業於上海復旦大學, 曾在婆羅洲一帶經營建築生意,回港後協助兄長承包建築工程,生意逐漸做大。

1960年,陳曾熙兄弟自立門戶,註冊成立了恆隆有限公司,初期在九龍太子道一帶發展過不少住宅樓宇。恆隆的起步,得益於60年代初與港府的一次換地交 易。當時,港府需要恆隆擁有的九龍荔枝園後面的一個山頭興建瑪嘉烈醫院,於是以何文田山與恆隆文換,後來恆隆在何文田發展起恆信苑住宅樓宇,奠定了公司日 後在地產業發展的基礎。

1972年10月21日,恆隆在香港上市,公開發售2,400萬股新股,每股面值2元,以8.5元價格發售,集資逾2億元。恆隆上市時共擁有5個發展地 盤,包括港島半山區列提頓道1號的豪宅大廈恆柏園、北角雲景道的恆景間、恆英樓等,另有6個已建成或正在建築中的收租物業,包括銅鑼灣的恆隆中心、九龍的 柏裕商業中心、港島南灣道的寶勝樓等,已初其規模。

恆隆上市後,即將所籌集資金進行項重大投資,它耗資1.15億元以高價購入九龍旺角的邵氏大廈和新華戲院,而這兩項物業都須到1973年底才能交吉。由於 出價遠遠拋離當時旺角的樓宇價格,這項交易成為當時轟動一時的新聞。後來,香港股市、地產暴跌,恆隆的大部分資金被凍結,以致錯過了1975至1976年 香港地價跌至谷底時廉價購入大量土地的良機。在把握地產市道循環走勢方面,恆隆顯然比長實、新地稍遜籌。

恆隆上市後首年純利曾高達6,570萬元,超過合和,比新地高出二成八,比長實高出五成。其股價亦一度衝至每股29.2元水平,市值達35億元。不過,由於恆隆看錯地產循環走勢,翌年純利大減近四成,直至1978年度才再度超越1973年度的水平。

在經營上,恆隆與長實、新地等相比一個明顯不同的特色是,它相當重視地產投資業務。1972年恆隆上市時,它的租金收入僅500萬元,佔公司經營收入的10%。但到1977年度,恆隆的租金收入已增加到2,880萬元,佔公司綜合純利的比重已超過45%。

恆隆在地產經營上的另一個重要恃色,就是它重視發展龐大的住宅計劃。早在1975年恆隆就興建有600個住宅單位的荔灣花園。1977年,恆隆與合和合組 財團,奪得地鐵九龍灣車輛維修廠上蓋的物業發展權,該項物業包括41幢住宅樓宇約5,000個住宅單位,即著名的德福花園。德福花園的發展利潤由地鐵公司 佔50%,恆隆、合和各佔25%,當時平均每個單位的銷售價達22萬元,超過原來的估計,恆隆賺取了可觀利潤。

1978年,恆隆以2億元向上市公司淘化大同購入約22.26萬方呎土地,計劃興建淘大花園。其後恆隆以每股9.65元收購淘大75.6%股權,使之成為 恆隆的附屬公司,以使進一步開拓淘大尚未開發的土地資源。淘大花園最後分四期發展,可提供4,800個住宅單位和部分商場,總投資達9.4億元。

1979年,恆隆與長實(恆隆佔37.5%),再投得地鐵旺角站上蓋物業發展權,興建一幢22層高的商業大廈旺角中心。80年代初,旺角中心推出之際,正值地產高峰期,扣除給予地鐵的盈利之外,總利潤高達43億元,恆隆賺得其中的1.6億元。

恆隆的發展,可說與地鐵站沿線上蓋物業發展有著極密切的關係。1981年,正值恆隆各項投資收成在望,業務進入高峰期之際,恆隆領導層雄心萬丈,先後與新 世界發展、凱聯酒店、華懋、信和地產、華光地產、怡華置業、益新置業、萬邦置業、廖創與企業及淘大等地產公司合組成3個財團,競投地鐵港島沿線9個地鐵站 上蓋物業發展權,全部發展計劃包括興建8幢商業大廈和擁有8,000個住宅單位的私人屋村,總樓面面積達700萬方呎,估計建築成本超過70億元,總售樓 收益高達183億元。其中,恆隆可獲利逾40億元。結果,以恆隆為首的3個財團奪得地鐵港島沿線9個地鐵站上蓋物業發展權。消息傳出,全港轟動。

這時,恆隆的聲譽和實力都達到了它上市以來的最高峰,主席陳曾熙更打破一貫低調的作風,對記老暢談恆隆的發展大計,喜悅之情溢於言表。據陳曾熙透露,當時 恆隆擁有的土地儲備,足夠發展到1987年,全部完成後擁有的總樓面面積接近1,000萬方呎。1981/82年度,恆隆錄得純利3.52億元,創上市以 來的第二個高峰。

80年代初,以恆隆為首的財團曾連奪港島地鐵沿線9個地鐵站上蓋物業的發展權,恆隆因而聲名大噪。可惜,後來遇上地產崩潰,恆隆被迫放棄金鐘二段的發展權,其他地鐵站上蓋發展權亦被迫押後。是役,恆隆備受打擊,股價亦一度跌至低點。

不過,恆隆與地鐵公司的合作關係並未中斷。踏入過渡時期,隨著地產市場的復甦,雙方著手修訂原來計劃,將地鐵沿線各站上蓋從原來的商業用途修改為住宅用 途,並減低補地價金額。1984年5月,太古地鐵站上蓋康怡花園動工,補地價3億元,另投資37億元,興建9,500個住宅單位,其中2,200個為居屋 單位。這個佔地17公頃的大型屋村出售時適值地產市道好轉,首批3,000多個住宅單位立即售罄。受此鼓舞,1985年7月恆隆再與新世界、廖創興企業、 萬邦投資及中建企業重組財團(恆隆佔60%),繼續與地鐵公司合作,斥資20億元發展港島剩餘的5個地鐵站上蓋物業,其中補地價僅6.14億元。是項計劃 包括上環果欄、海事處,灣仔修頓花園,以及天后站和炮台山站上蓋物業,總建築面積270萬方呎,其中住宅樓宇160萬方呎。這是恆隆在80年代最大的地產 發展項目。

不過,恆隆在80年代的發展,始終受金鐘二段一役的影響,對地產循環的戒心大增,投資策略亦漸趨保守。1985年以後地產市道逐漸回升,恆隆即迫不及待地 將地鐵沿線發展物業出售,則魚涌太古站上蓋的康怡花園、富澤花園及柏景台等8,000個住宅單位,即在1984年10月至1987年3月期間以樓花方式售 罄,絕大部分單位以每方呎500至800元分期售出,而這批樓宇在其後三年價格升幅逾倍,恆隆白白少賺了不少。也正因為對地產循環持有戒心,恆隆的土地儲 備亦逐漸維持在低水平,與長實、新地、恆地等相距日遠,若干很有潛質的物業,如太古水塘(現時的康景花囿)、樂活道地段(現時的比華利山等)均先後將半數 權益售予恆地,並由對方策劃發展及代理銷售,此舉亦削弱了恆隆的盈利。

1986年恆隆主席陳曾熙逝世,遺下龐大恆隆股份指明舊屬殷尚賢作為遺產信託人,其弟陳曾燾則擔任恆隆主席。陳曾燾時代,恆隆進行了連串集團架構重組。早 在1980年8月,恆隆已購得上市公司淘化大同75.6%股權,淘大以其食品加工業務為恆隆的盈利作出貢獻,同時亦為恆隆提供了牛頭角龐大土地儲備。淘大 被恆隆收購後地產業務比重加大,與母公司恆隆業務日漸重疊。1987年8月,恆隆與淘大重組,恆隆成為集團控股公司,並專注地產發展,而淘大則易名為淘大 置業,成為恆隆旗下地產投資公司,持有恆隆中心、柏裕商業中心、雅蘭酒店、康怡廣場、金鐘廊等一系列投資物業。1988年4月,恆隆透過淘大收購樂古實 業,並再度重組,將樂古改名為格蘭酒店,專責酒店業務。自此,恆隆集團自成一系,系內各上市公司業務清晰,便於發展。不過,亦有人批評恆隆將過多精力浪費 在業務重組方面,錯過這一時期積極增加土地儲備的良機。

1991年1月,陳曾燾退任董事,由陳曾熙長子陳啟宗接任恆隆主席,恆隆進入家族第二代管理時期。陳啟宗上任後,一方面表示將繼續遵循父親陳曾熙及叔父陳 曾燾的穩健發展路線,但同時亦採取了一系列矚目行動,包括親赴英、美、日等國進行全球巡迴推介恆隆集團;引進先進管理技術,如最早發行可換股價券吸引外國 資金、成功推行「C計劃」以打破銀行收緊樓宇按揭的僵局等等,獲得投資者的好評。陳啟宗並表示:恆隆會繼續積極擴大投資物業組合比重,同時在增加土地儲備 方面亦將更加活躍,爭取5年後與其他地產集團看齊。

不過,90年代恆隆系發展策略的重點,似乎仍集中於擴大投資物業方面,其中淘大置業擔任這方面的主角。1992年6月,淘大宣佈10股供3股計劃,集資 27.9億元,其後在8個月內全數用於擴展投資物業組合,包括以7.2億元購入約17萬方呎麗港城商場、以9億元購入約30萬方呎的中區渣打銀行總行大 廈、以3.3億元購入15萬方呎的長沙灣百佳大廈、以8億元購入的豪華住宅花園台2號等。1993年1月以後,淘大通過撥出內部資金及借貸共11.4億 元,10月再透過發行可換股價券集資19.9億元,繼續收購有升值、加租潛力的優質投資物業。換言之,在短短一年半時間內,恆隆系已動用50億元購入投資 物業。

1993至1994年間,淘大置業的投資物業陣營進一步加強,先是位於太平山頂的山頂廣場落成啟用,該物業樓面面積13.4萬方呎,全部租出;而早幾年向 張玉良家族購入的銅鑼灣百德新街一帶物業,價位亦已大幅上升。「食街」經改造成「名店坊」後租金升幅逾倍。1994年,淘大又斥資12億元收購旺角麗斯大 廈,而拆卸重建的尖沙咀格蘭中心亦落成啟業。到1996年,淘大置業旗下的收租物業面積已達546萬方呎,絕大部分均是位於地鐵及九廣鐵路沿線的優質物 業,年租金收益接近24億元。至此,淘大已躋身香港一流地產投資公司之列。



在2000年及2001年的重組計劃,把地產業務轉移至淘大地產,並把之易名為恆隆地產,其後恆隆控股(10)把格蘭酒店(A,195,B,196)注入恆隆地產,並把之私有化。


業務轉移:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000728/LTN20000728017_C.doc


格蘭酒店之注入:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020829/LTN20020829011_C.doc


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090731/LTN20090731123_C.pdf


 





恆隆主席陳啟宗先生之專訪等:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E9%99%B3%E5%95%9F%E5%AE%97&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=10


2009年上半年業績:


公司有96.32億現金,但有91.66億長期負債和8億短期負債,以及15億的浮息票據,現時淨負債21.34億元。


大昌地產之歷史(來自脫苦海先生之紀錄)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/85

大昌地產的創辦人陳德泰,祖藉廣東新會,早在1950年代初已活躍於香港地產界 , 1950年代中後期已成為香港較大的地產商。1972年8月,陳德泰創辦大昌地產 (集團)有限公司,同年12月11日在香港掛牌上市,將面值2元的股票共1,250萬 股新 股,以每股4元的價格公開發售,集資5,000萬元。當時,大昌地產除直接擁 有地 皮物業外,還擁有若干重要發展工程的少數股東權益,包括和記大廈25% 權益、 禮頓道一面積41萬方呎商場寫字樓組合40%權益等。
大昌地產上市後,充份利用股票市場狂熱的機會,發行新收購物業或其他地產公 司的少數股東權益及聯營公司權益。1973年,大昌就先後15次發行新股,發行的 股數高達1.5億股,先後用於與新鴻基地產、泰盛發展、利興發展、嘉年地產及 和記國際等公司換股,又購入太批物業及地產投資公司,如購入喜來登酒店35% 股權、都城地產25%股權及太古昌25%股權等。

大昌地產在上市初期,在投資者心目中的地位頗高,主席陳德泰更被稱為「地產 強人」。不過,大昌較少獨立自主地發展地產,也缺乏魄力獨力承擔大型發展項 目。上市不久,大昌就依附英資財團,協助其地產發展。當時,陳德泰與英資和 記洋行的祈德尊關係密切,大昌與和記屬下黃埔船塢在紅磡擁有龐大土地儲備的 黃埔船塢合組都城地產,以大昌的資金及由建築到銷售的系統,去發展黃埔船塢 在紅磡、大角咀及香港仔三座船塢的土地,但後來和記集團陷入財政危機,控制 權被匯豐銀行所奪,匯豐派「公司醫生」韋理入主整頓,安排和記與黃埔合併, 形勢發生變化。 韋理認為香港地產市道蓬勃毋須與大昌分享,因而推翻雙方往日的許多口頭合約,導致雙方關係破裂對簿公堂,
後來庭外和解。1979年,大昌地產以3.1億元向和記黃埔購回都城其餘55%股權, 同時以1.1億元價格將中區和記大廈25%業權售回和記黃埔,雙方合作由此終止。

1973年,大昌地產還和英資太古洋行合作,聯合收購小型地產公司健誠置業, 改組為太古昌發展,當時太古集團剛涉足地產業,試圖借助大昌的經驗發展規 模龐大的太古船塢。後來,太古集團也覺得沒有必要讓大昌地產分享,遂於1977 年收購太古昌發展全部股權。大昌兩次與英資洋行的合作都半途夭折。後來大昌 又和希慎合作,興建希慎大廈及禮頓中心,1981年9月,利氏家族組成希慎興業在 香港上市,大昌變成持有小量股票的小股東,也不成氣候。大昌地產這種經營方 式,雖不致吃大虧,但卻失去大事擴展的良機。

1981年,大昌地產創辦人陳德泰病逝,公司主席一職遂由其長子陳斌接任。陳斌 1974年畢業於美國麻省理工學院,學成後返港協助父親管理家族生意,當時出任 公司主席時年僅38歲,成為香港最年輕的集團公司主席。不過,由於大昌地產經 營作風較保守,缺乏大氣魄,此時已逐漸落後。

大昌集團(88)的業績公告


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090625/LTN20090625233_C.pdf


公司現金有3.68億,銀行負債1.15億,淨現金2.51億。


原地產之由來是來自盈科拓展最初注入德信佳的資產:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/19990504/LTN19990504025_C.HTM


注資入東方燃氣:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040308/LTN20040308025_C.doc


私有化失敗:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080214/LTN20080214007_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080417/LTN20080417540_C.pdf


盈大地產今年業績:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090820/LTN20090820182_C.pdf


公司有32.42億現金,短期負債2,400萬,長期負債21.66億,共21.9億,淨現金10.52億。

永發置業之故事:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3880


今年全年業績:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090720/LTN20090720682_C.pdf


公司有5,900萬現金,無銀行負債。


湯臣集團:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090407/LTN20090407623_C.pdf

2008年業績有15.13億現金,銀行負債3.85億,淨現金達11.28億。



會德豐地產:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090317/LTN20090317305_C.pdf


如 果沒有辨證錯誤,該公司已在約150年前上市,原稱香港麻纜有限公司,在1880-1890年間因一連串內幕交易,導致香港制訂證券法,其後獲會德豐收 購。在1960年間改組,易名置業信託,作為會德豐地產旗艦,並收購張玉良之聯邦地產(77,已私有化),其後會德豐又版股購入置業信託,令張玉良成為大 股東,埋下被包玉剛全面收購的伏線。


其後,公司成為會德豐的地產業務旗艦,並曾發展鑽石山地王項目(後重建成荷李活廣場及星河明居),及投資有線寬頻(1097),之後又控制新加坡上市之馬可波羅酒店。


2000年,公司逐步整合,售出荷李活廣場及有線寬頻,其後又全購聯邦地產,之後又購入新加坡地產的上市公司,在2004年易至現名。


現時的會德豐(20)其實是收購九龍倉的隆豐國際(前稱隆豐投資,在1918年上市,後被會德豐收購,在約60年代又被包玉剛收購,並注入航運資產,其後獲注入九龍倉股權,成為購入九龍倉的旗艦),在1994年才易名會德豐。


2008年業績有55.93億現金、銀行負債21.14億,淨現金34.79億。


天安:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090824/LTN20090824616_C.pdf


2008年業績有22.99億現金(6.02億為抵押現金),銀行負債18.77億,淨現金4.22億(若不計抵押現金,則為淨負債1.80億元。

大家仍找到這些高現金低負債的地產公司嗎,不妨分享一下。
少陽 忘記 大地 432 永發 置業 287 湯臣 集團 258 天安 中國 28 、會 德豐 地產 49 更新 27
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10429

鱷兄談Grow Harvest估值-采藝多媒體(8130)(更新)


Grow Harvest ,其實是采藝多媒體(8130)購入之醫療服務資產,公告收購之日,成立僅十餘天,只是一紙合約,據通函會計師報告稱,並無任何收入及盈利,就賣十餘億,此外,亦和聰仔之宏霸數碼(802)及多金控股(628)有千絲萬縷之關係。


公司歷史及收購概要:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9465


鱷兄解釋其與宏霸數碼及多金控股之關係:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9468


通函:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090824/GLN20090824044_C.pdf

該資產作價十五億,各七億五千萬現金及可換股債支付,可換股債換股價每股十仙,可換七十五億股,但鱷兄發現,該公司的通函中,有很多矛盾之處,現轉列如下:



目標集團已就提供Wi-Fi/RFID服務與享譽國際之世界級資訊科技公司簽訂技術支援合約。這個世界級資訊科技公司會不會是宏霸?暫時沒資料判斷。

收購的東西是甚麼?
8130買的其實是一個與天津港宏訂立為期15年的服務協議,但天津港宏擁有的只是一個5年期的合約。最詭異的地方是,「根據總服務協議,天津港宏委任Gold Asia為向其提供醫療資訊系統(包括保健資訊系統及區域網絡(LAN)及都會網絡(MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統)(「服務」)之獨家合夥人,直至二零二五年六月三十日為止。」2025年距離2009年,不是16年嗎?

通函稱:

「目標公司乃Gold Asia全部已發行股本之實益擁有人。Gold Asia於二零零九年五月二十五日在香港註冊成立,
主要從事向中國保健行業提供醫療資訊系統,其中包括保健資訊系統及區域網絡(LAN)及都會網絡(MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統。Gold Asia已與天津港宏訂立總服務協議,據此,Gold Asia首先會向天津港宏提供區域網絡(LAN)及都會網絡(MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統,並已經及將會與中國醫院訂約按獨家基準提供Wi-Fi/RFID服務,由二零零九年六月一日起計為期15年儘管公司成立日子尚淺,但憑藉其自身之技術專長及來自享譽國際之世界級資訊科技公司之技術後盾,目標集團可提供此類服務。目標集團已就提供Wi-Fi/RFID服務與享譽國際之世界級資訊科技公司簽訂技術支援合約。據本公司獲悉,截至最後實際可行日期,天津港宏已與30家中國醫院簽訂合約,將向該等醫院提供區域網絡(LAN)及都會網絡(MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統,並預期會在未來三個月與另外20家醫院簽訂合約。」


估值報告於估值日期之公平市值之合理估值為二十億三千三百萬港元
(2,033,000,000港元)。估值報告披露的數據有限,難以作出全面評估,但有幾點令我質疑。

1. 與中國醫院簽訂合約的是天津港宏,而不是Gold Asia,合約年期只有5年;Gold Asia與天津港宏的服務協議只有15年。可是,
估值報告卻提到「在本評估中,於釐定目標集團在五年預測期間之末期價值時,吾等謹慎假設最終增長率為3%。」這樣寫法,如果認識Gordon Growth Model的人會知道,它實際上假設了收入的年期是直到永遠。不要說直到永遠,5年後天津港宏與中國醫院的合約也無法保證。

2. 我對財務預測的描述不大理解,它一方面表示「為期五年,
合約收入為人民幣313,000,000元」,另一方面表示「預測期間首年之預測收入及純利分別約為人民幣255,800,000元及人民幣133,300,000元」。 如果以純利133,300,000元開始,淨收入之四年複合年增長率10.8%,最終增長率為3%,25.90%的discount rate,40%之缺乏市場價值折讓,以這些資料,是無論如何計算不出20億市值,究竟有甚麼重要的數據沒有披露?如果將估值的年期收縮到5年,出現的問題會更大。

 
附註:

初期增長
10.80%
最終增長
3.00%
折現率
25.90%
缺乏市場價值折讓
40.00%







淨收入 折現值
Year 1 133,000,000 105,639,396
Year 2 147,364,000 92,969,381
Year 3 163,279,312 81,818,963
Year 4 180,913,478 72,005,887
Year 5 200,452,133 63,369,755
其餘年份折現值
875,336,825
計及缺乏市場前估計價值
1,291,140,208
估值
774,684,125
不計其他年份估值
249,482,030


相距(倍)
估值: 2,000,000,000 2.58
買價: 1,500,000,000 1.94



鱷兄 兄談 Grow Harvest 估值 采藝 多媒體 8130 更新
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香港高等法院继续冻结黄光裕夫妇16亿港元资产(更新二)


From


http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110243164&time=2009-09-08&cl=100&page=all





【《财经网》香港特稿/记者 王端】香港高等法院9月8日上午决定,与国美电器控股有限公司 (00493.HK)前主席黄光裕先生及其妻杜鹃女士有联系的两家公司Shinning Crown Holdings、Shine Group Limited,不得处置7.79亿股国美电器股份,直至法院另行颁令为止。

  高等法院此前已发出临时强制令冻结黄、杜及两家公司达16.55亿港元资产。

  根据香港证监会9月8日晚间发布的公告,上述两家公司现已依据有关强制令,将代表有关股份的股份证明书存放于法院。

  香港证监会指出,就香港证监会所展开的有关法律程序而言,这两家公司将有关股份证明书交付法院保管,加上法院8日颁令禁止处置上述国美电器股份,这批股份便得以保存。

  而针对上述两家公司的临时强制令因此解除,但对黄光裕及杜鹃的临时强制令则仍然有效。

  当天的聆讯从早上9时30分开始,为时三个小时,比计划聆讯时间超出两个半小时。作为第一、第二被告的黄光裕及杜鹃夫妇并未派出代表律师出席, 第三、第四被告,即Shinning Crown Holdings、Shine Group Limited,则由律师潘松辉代表出席。

  在庭上,身着黑色西装、打着花色领结的潘松辉,气势逼人。潘在之前的电讯盈科(00008.HK)私有化案件中,曾出任香港证监会的代表律师。而本次庭审的法官关淑馨,亦曾担任过电讯盈科私有案件中的法官。

  证监会则派出Simon Westbrook作为代表律师。

  证监会认为,被申请临时冻结的第三、第四被告资产,即其持有的国美电器股份,会随着大市上下波动,因此建议对被告持有的股份进行重新估价。

  证监会建议,若存放于法院的国美电器的股份价值跌至低于16.55亿港元,有关被告须提供额外的资产。

  但在经过辩论之后,证监会的建议,遭到法官拒绝。

  不过,证监会代表律师Simon Westbrook在聆讯后指出,若国美股价未来大幅下跌,证监会保有重回法院、要求被告提供额外资产的权利。

  8月4日,香港证监会向香港高等法院递交申请,以涉嫌“证券欺诈或欺骗活动”为由,要求冻结黄光裕、杜鹃夫妇及其所控制公司Shinning Crown Holdings、Shine Group Limited价值16.55亿港元的资产。

  证监会早前调查指出,黄光裕、杜鹃夫妇在2008年1月及2月进行国美电器股份回购计划,目的是以国美电器的公司资金购买本由黄持有的股份,从而协助黄光裕向一家财务机构偿还一笔24亿元的私人贷款。证监会指上述计划引致国美电器损失约16亿元港元。

  公开资料显示,在2008年1月22日至2008年2月5日期间,国美电器在市场购回共计1.298亿股国美电器股份,总值约22亿港元。

  香港高等法院于8月5日批准了香港证监会提出的临时资产冻结申请,冻结期限至2009年9月8日。

  证监会8日晚间指出,该会已向身处内地的黄光裕及其妻子杜鹃送达有关法律程序文件。为协助法院文件送达,证监会一直与内地机关保持联系。■
香港 高等 法院 繼續 凍結 光裕 夫婦 16 港元 資產 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10925

宏安(1222)系的未來(留言回覆及更新)


(註:謝呼嚕兄提醒,147應為超越集團(前稱新系集團、鷹馳實業),149才是中國農產品(前稱寶榮坤(又是一家酒樓股)、中國數碼港、中國置地、中國高速),謝謝指正。)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11671


 


蠱惑的羊:


湯才兄
我想問下 149 換老闆 。大折讓0.08配股後新股高達68%。。貨源應該歸曬邊。但現股價0.176,,溢價2.2倍
。。可否跟入博他炒高。。。你覺得他會向下炒大法
還是炒高派貨啊。。。感激


greatsoup:


他們一系的動作-共有四家公司,宏安(1222)控位元堂(897),位元堂(897)控利來(221),利來(221)控中國農產品(149),之前他們一系的動作:


公司至2006年全史:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/763


149:前大股東


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5795

手記內文章:
http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E5%AE%8F%E5%AE%89&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=9


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=221&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


文庫文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E8%BE%B2%E7%94%A2%E5%93%81&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=10

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4249

最早的主力是安全又宏大,之後買了獲利,改名位元組,後來又買利潤快來,搞越南東西….現在又利用利潤快來,買中國濃鏟笨,成為四殼公司。



這 一系最早都是cap 水為生,安全又宏大不停的發股送股炒下去後,後來1供4,每股1個仙,後來又100合1,第一日就跌剩三成,無幾耐得番兩成(即折合至那時的兩毛錢,現時 的一仙左右),之後慢慢上升,老細開始講講到自己間公司好好做,好有前景咁,總之大賊扮黃飛鴻咁,但股價就悶足兩年(那時兩元左右,拆股後的一毛錢),悶 完後就開始升,少年女股神買那時已經是四、五元左右(現時的兩毛五)、為人引人接貨,先批股,大股東又減持部分,集了一筆錢,之後一拆二十後,又引基金入 股,一路托上去一元,即由低位計起升了一百倍….之後引人落搭後,一路賣一路跌,由一元跌到一毛錢,跌了九成,但是較最早的一仙都 有錢賺,所以下跌空間是無限。現在又不停回購,都不知搞甚麼,看來是因為0.6元批股賺了錢啦,看來這家公司是印股票為實際業務啦,之後又無厘頭 0.075元發股,高價回購,低價發股的招數,看來要跟老莊手法玩啦,現在股價繼續下跌,又以一仙幾配股大量,大股東隻剩10%股權,又利用金金做禦用證 券行,看來下一次就是供股加合股了。



前幾年買了獲利,之後把兩年前和現在玩具大王入股的醫療公司,買回來的位完組注入呢間公司,發行了大量的CB…玩具大王入股過呢間公司,後來發覺不行, 全部沽出後就開始漫長的供股還債之旅,先就100合1,然後一路跌跌跌跌,跌到0.30-0.4時,又1供3每股毛五,以還債給大股東安全又宏大,之後又 跌跌跌,跌到幾個仙時,又十合一,又使出供股,即使之後升番一倍,給果你不供股的話,由你用幾千元買回來的100,000股,得番100股,每股幾毛錢, 隻剩下幾十元,真是欲哭無淚….



上一年買了利潤快來,這家公司在以搞越南東西為名,低價集資十個億後,母公司又認購一兩億,之後幾倍地上升,升到一元,但是後來大跌到得番兩毛錢,由高位 計 都跌了八成,剛剛這家公司用二億多買了母公司在中國的一塊地,大股東真好,一億多,賺兩億現金,無知股民真是他們的衣食父母,哈哈哈。利潤快來又借母公司 安全又宏大錢,但母公司又配股,即是用市場中人的錢買殼啦。

最近,公司利用利潤快來買入中國濃鏟品,看來是看中他的主業業務,又成為他們新的cap水一員啦。

---------------------
最近,他們好像想分裂為兩組公司,首先位元堂以股換股吃利來,宏安的持股大幅減少。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10373

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091005/LTN200910051058_C.PDF

前三日宏安又稱會增購中國農產品的股權,所以現時可能變成宏安和中國農產品一組,利來和位元堂一組,目的是加強大股東業這系公司的控制力。

未做任何動作前,因為缺水的關係,要所以要使用大槓桿,才可以控大量的資產,故其實上層的公司隻控制下層公司不到三成的股份,股權實在是非常脆弱,故用招數來加強自身控制權,但又導緻其他部分削弱。

因為現時在位元堂在換股購利來後,宏安對位元堂的持股不穩,但他們又不增持位元堂,卻去增持中國農產品,故可能會放棄這兩家公司股權,或會購回其資產,賣給適合的人,加強利來的持股量,隻為方便新股東進入吧。

至於中國農產品留下的原因,因為一來盤子較輕,二來貨源盡在他們手,所以控制股價相當易,不過玩他們的股是非常危險,因為背後是金仔。

反過來看,他們的成本是8仙,況且他已經以購入資產拿走這筆錢,可說是無成本,照派都得。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11686


cindy:


湯sir.
你好.今次我想問897位元堂同221利來.我睇唔明佢D野.之前你講1221有機會增持897.今D897收0.104.如果5股換利來2股.利來現在 未值0.26.唔知我有無計錯呢?咁1222如增持897.那897的股價應會再升.咁未又會間接推高221?‧另外我想問佢地咁樣目的係為什麼?雖然我 無買.但係想知佢地點玩法.謝謝你


greatsoup:


這樣東西有兩樣假設:
(1)1222會增持897至>20%
(2)位元堂的股價會維持在現水平。

至於(1):
我昨天都已經講過,1222宣佈,會增持147的股權,為何會這樣呢?

是否因為221無錢?
但如果221無錢,這樣可以叫221發CB給897借錢或者897出股東貸款221,然後897發CB給1222/1222出股東貸款給897,這樣就可以輸送現金給221來增持149,之後又可以利用這些方法來榨壓公司,增持股權,但是他沒這樣做。

況且,今日看報紙,曰1222以2.5億港元購入油塘一地皮,令他們的資金減少,令增持897的機會更低,故換股購221,這是一個令1222和897分離的計劃,目的是把897和221賣殼,增持147的原因亦因為盤子較易控制,加上較為乾淨,所以就留下這隻殼。

至於897以換股增持221的目的,相信是集中221股權,然後賣殼套現一筆,改善897的財政,其後再出售載入897的載物又套現,這樣又變成一隻淨殼,又可以賣了。

至於(2):
如果印公仔紙的話,公司股數將會劇增,供應會增加,這樣的話會如何,相倍不用回答吧。

總的來說,我有理由相信,想分裂為兩組公司,把四殼變成兩殼(1222,149),其餘兩殼(897,221)將逐步出售。

宏安 1222 系的 未來 留言 回覆 覆及 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11690

David Webb: 中策可換股票據的認購者(經小弟增補4人,更新2009-11-15 9:00pm)


昨晚因太累,故無上網,亦無出文,但Webb兄終於把他對老莊的關係公諸於世。


http://webb-site.com/articles/chinastrategic.asp


關於第一部分,不少傳媒已經提及,不重複。但第二部分,因有部分報紙已經提及,故好像很少人再提及這部分。至於第三部分及中南網絡的部分,似乎他們都是怕被人控告,所以不太敢下筆,只寥寥數筆即完。


但是說的東西大部分都有跡可尋,為何基於事實的東西不寫,反而去寫一些最不真實,即對中策集團(前稱紅寶石)的估值問題,但是小弟花了這樣多的時間研究這些東西絕不是白費,所以以個人有限的知識,先翻譯第二部分,供大家參看。


稍後,如有能力完成本年老莊系集資紀錄(粗略計算應有約20億),亦會努力把第三部分公諸於世。


據Webb兄的研究,以下是認購可換股票據的認購者:





1.  Cheung Chung Kiu 即張松橋,他是渝港國際(613)、中渝置地(1224,前稱確利達包裝、確利達國際)、港通控股(32,前香港隧道)及渝太地產(75,前彩星地產)的主席,亦曾任銀建國際(171)的執董。


2. PMA Stratgeic Investment Fund(Cayman) 是由 PMA Capital Management Limited 主理,背後的高人不知是誰了。他們持有的股票,除中策集團外,亦有一點味道,如張松橋持有的港通控股(32)、天譽置業(59,前安利汽車、人人控股,已 在清盤過程)等。


其基金公司持有的股票如下:

大股東/董事之名稱 上市法團之名稱
PMA Capital Management Limited 中策集團有限公司
PMA Capital Management Limited 天譽置業(控股)有限公司
PMA Capital Management Limited 高誠資本有限公司
PMA Capital Management Limited 港通控股有限公司
PMA Prospect Fund 天譽置業(控股)有限公司
PMA Prospect Fund 高誠資本有限公司
PMA Strategic Investments Fund 中策集團有限公司

3. Get Nice Holdings Limited,即結好控股(64)。他們持有可換股票據持有人結好證券有限公司,其亦為老莊系部分公司的股票配售代理,老莊系轄下的萊福資本(901) 持有結好的股權,可以兩者的關係緊密。另外,結好證券和金利豐經常為同一批公司做配售,今次中策的配售可換股票據,他亦為配售代理之一。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10547


4. Lau, Joseph Luen Hung,即劉鑾雄。他是華人置業(127)、至祥置業(112)的主席,為利福國際的執董,亦控股金匡企業(286,前東方紅地產等)。


5. Cheng yu Tund即 鄭裕彤。他為新世界發展(17)、萬邦投資(158)、利福國際(1212)的主席,信德發展(242)、澳門博彩(880)的非執董、恆生銀行(11)的獨立非執董,和劉鑾雄是好朋友。


6. Tang Ching Ho,即鄧清河。他是宏安國際(1222)的創辦人主席,其一系如位元堂(897,前名得利)、利來控股(221)、中國農產品(149,前稱寶榮坤、中國數碼港、中國置地、中國高速)、配股及供股包銷商通常也為金利豐。


7. Ng Leung Ho,即吳良好。現時是榮德豐(109,前名榮德控股、數字地球,稍後改名中國林大資源)主席。此前,他創立了金威集團(910,現名中國林大),最初為中華人民共和國最高人民檢策院做製服發跡。


8. Cho Kwai Chee,即曹貴子,是康健國際(3886,8138)的行政總裁,和宏安的鄧清河曾經合作購入盧森堡大藥廠,並把之置入位元堂(897),其配股及供股包銷商亦通常為金利豐。


康健國際上市時,長實曾購入可換股債券,作為策略股東之一。


9. Yam Tak Cheung,即任德章。他控制Integrated Capital(Asia) Limited,本年他因為錢債問題,控告陳達志(Ba叔)成功。


陳達志為中科環保(351,前稱中洲控股,現稱亞洲能源物流)前主席,亦和前中國環保能源(290,前稱耀生行,泓通控股,現稱中國富強集團)主席韓明光為挪用該兩家公司資金一案受審。


最近任德章購入新濠國際(200)所配售匯盈控股(821)其中2,300萬股,之後以約2.029元減持至不用披露的水平。在2007年,他因未及時披露南粵物流持股被譴責。


至於,他以金利豐為配售Rojam新股及換股債的代理,之前在潤迅通信一役,亦利用金利豐配售股票。同時金利豐的掌舵人朱李月華博士亦同時購入新濠國際(200)所配售匯盈控股(821)的股權。另外,他在2007年亦認購金利豐作為配售代理的中策(235)可換股票據。


另外,他曾經購入匯盈控股(821)附屬匯盈證券曾經包銷供股的中國天化工(362,前大慶石化),中國天化工過往的主要股東是亨泰(197),現已售出其持股。


至於,他曾持有的股票如下,但其控股的公司,他並非董事局成員:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10298


10. Seeker Master Fund (Cayman)在2007年12月7日在開曼群島成立,在2008年9月30日,他為老莊系民豐控股(279,前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)子公司 Hennabun (以下文件II-3,pdf: p.159)的附屬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090129/LTN20090129324_C.pdf

11. Lam , Peter How Mun,為林孝文。其為中渝置地(1224,前稱確利達包裝、確利達國際)的聯席主席及創辦人之一,其太太為李澤楷的姨母,和老莊有親戚關係,曾為威利(273,前稱怡南、華匯控股、互聯控股)的董事。


12. Wong Howard,即黃皓。其為越南控股(139,前稱預發集團、139控股)主席,越南控股母公司是金源米業(677),持有中南證券母公司Hennabun股權。

13. Ou Ya Ping,為歐亞平。他為百仕達地產(1168)及威華達控股(622,前稱凱達集團、銀網控股)的主席,其前亦為百江燃氣(8132、1083)的主席,後因財困,控股權轉予煤氣(3)。


14. Suen, Pau Cho Hung,是孫粗洪。他為百靈達國際(2326)、保興發展(1141,前稱新創企業)的主席兼大股東,亦為崇高國際(209)、奧亮集團(547)的大股東,前中國雲錫礦業(263,前稱保興投資)主席兼大股東。


他的配售代理及財顧為老莊系的中南、結好及鄭先生的大福。 保興發展之前購入的中國建設重工,由汪曉峰主理,汪曉峰之前曾和科維控股(586)老闆合作購入金信信託,科維控股亦曾把資金交託金信信託做委託理財,其 後因金信信託崩潰,科維控股陷入財困,其中一位白武士為莊友堅,莊友堅是老莊系的掌舵人之一。


汪曉峰現時為國盛投資(1227,前第一亞洲資本、中國金融產業投資)的主要股東,前主要股東為黃金富,其為前國際資源(1051,前中華發展、星光數碼動力、星光生物科技、信用卡防盜、智富能源)主席及主要股東。

15. Lee Yuk Lun,是李鋈麟,其為麗盛集團(1004)的聯席主席,該公司和老莊系的關係千絲萬縷。

16.  Cham, Anthony Wai Ho,湛威豪為結好(64)的聯席副主席。他曾涉及蔣麗莉太平洋興業(166,後易名新時代集團,現新時代能源)全購一案中,後來控告遭撤。

太平洋興業,即現新時代能源,為鄭裕彤曾入股的公司之一。


http://www.kui.name/event/2007-07-18/%E8%AD%89%E7%9B%A3%E6%92%A4%E5%A4%AA%E8%88%88%E7%B4%80%E5%BE%8B%E7%A0%94%E8%A8%8A.htm


17. Yeung Ming Kwong,為楊明光。他為褔方控股(885)的主席、科維控股(586,已除牌)的董事,兩家公司均和老莊系的關係密不可分。


其早期曾與三九集團入股華利資源(1215,後易名國新集團、開源控股),後被國中控股(202,前柏寧頓國際)主席張揚注資取得控股權,後張揚逐步透過金利豐證券等減持股份,最終把該公司控股權轉予胡翼時。


胡翼時同時向香港藥業(182,前南北行,現名中國風電)大股東購入了建美集團(851,現盛源控股)控股權,亦為泰德陽光(308)的執行董事,兩家公司均以金利豐為供股包銷售、配售代理和財務顧問。

18. Kwong, Benny Kai Sing,是鄺啟成,彼為漢基控股(412)的主席、民豐控股(279,前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)董事,該等公司亦和老莊系結下不解之緣。

19. Chong, Benny Tin Lung,即莊天龍。其為美林遠東有限公司的前證券交易商代表,後來因給別人印象協助控制鄭裕彤曾入股的高寶綠色(274)股份,故被譴責,亦被美林遠東 解僱。現時他持有的VMS Capital,亦曾持有輝影國際(630)的紀錄,和後面的麥少嫻應屬同一公司。

http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=03PR83


20. Kuk Po Shun,指谷保順。前因控制其後和前榮盛科技(1166,前美盛周氏)有附屬的星采控股(559,前稱精藝集團,現稱華藝礦業)未有予以披露,被判處罰款。

http://www.sfc.hk/sfc/doc/TC/speeches/public/enforcement/dec_04.pdf


華藝礦業現大股東王顯碩為智略資本的掌舵人,和金利豐淵源頗深。前主席周禮謙如鄧清河、曹貴子一樣,均喜歡以金利豐為配售代理。


至於Webb兄未提到的人如下:


21. Zhang Xingmei,為張興梅,據之前經濟日報報導,拼音與人和商業(1387)非執董一樣。人和商業股東成員包括鄭裕彤、劉鑾雄等。據報導,中南、結好、金利豐等在中央結算紀錄中,持有不少該公司股權。


http://gb.guococap.com/marketSensor/IPO_Prospectuses/01387/C118.pdf


22. Yan Chi Ping,是甄志平,曾為結好投資有限公司的當作持牌代表,因在僱主不知情的情況下透過以其友人的名義所開立的帳戶為自己進行證券交易,藉以從僱主賺取其無權享有的花紅,故曾暫時吊銷甄志平的牌照4個月。


結好投資應為結好控股(64)附屬之一。


http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?save=1&docno=05PR277


23.  Mak, Viola Siu Hang,即麥少嫻,是VMS Investment 的僱員,應和莊天龍的VMS Capital有關係,持有的股票如中國科技(985)、國際資源(1051),凱順能源(8203)、保利協鑫(3800)、匯盈控股(821),或多 或少都和上述的人有關係。


中國科技、國際資源的配股中,金利豐作為公司的配售代理。其和前述的任得章等人均持有匯盈控股的股權。


保利協鑫大股東朱共山現為中國能源物流(351,前中洲控股、中科環保)的主要股東。


鄭裕彤現持有凱順能源的股權,該公司的財務顧問也曾有金利豐。

大股東/董事之名稱 上市法團之名稱
麥少嫻 中國科技集團有限公司
麥少嫻 中國數碼版權(集團)有限公司
麥少嫻 中策集團有限公司
麥少嫻 保利協鑫能源控股有限公司
麥少嫻 凱順能源集團有限公司
麥少嫻 匯盈控股有限公司

http://www.irasia.com/listco/hk/gresources/announcement/a42575-cw01051ann.pdf


24. Bryant Yu Tao,即張裕濤,這個公司的張裕濤是他嗎?


http://www.huijinfund.com/aboutus/team.asp


現時只剩下Wong,Daisy Fung Kwan,即王鳳群資料找不到。

味皇兄嘗總結如下,結好同金利豐的淵源來自跑馬,天下財技人聚頭皆為賭也。

如有關於麥少嫻和莊天龍的關係、張裕濤及王鳳群的資訊,請告之或e-mail至greatsoup@gmail.com。


此外,我英文不好,如果大家能夠把新資料譯成英文轉達給Webb兄,相信他一定會喜歡。

David Webb 中策 可換 股票 據的 認購者 認購 小弟 增補 更新 2009 11 15 00 pm
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12647

鱷兄:Indophil Resources 迷局-紫金礦業(2899)、高誠資本(8088)(更新@2009/12/2)


 


(註: 這篇文部分結構及內容有所調整,敬請留意。)


這陣子味皇兄在forum談過福建股,想起紫金礦業都是根正苗紅的福建股票,不過今日主角不是紫金礦業,主要是談紫金礦業今日公佈購入的一件標的-Indophil Resources。鱷兄對這次收購之前的事做了一些研究,發現原來另一家香港創業板上市公司-高誠資本(8088,前亞科網、亞科資本)曾經和其他公司爭奪過這家公司。

福建股:

http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=0&tid=3350

紫金礦業造富術:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8897

就讓我們開始這段故事呢。

全文:


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=3367


(1)

2009年11月29日,紫金礦業集團股份有限公司(以下簡稱「公司」或「本公司」)與Indophil簽署《收購履行協議》,根據澳大利亞2001年公司法((the Corporations Act 2001 (Cth))),本公司以有條件場外現金收購方式,以每股1.28澳元的價格(約合人民幣7.91元/股)收購Indophil全部已發行股份及在收購期 間將予發行的股份,包括Indophil於收購期間因權利人根據相關條款行使現有期權或績效期權而發行的任何新股份,及Indophil為收購 Alsons在SMI所持有的A類股份3.27%的權益而發行的任何新股份。


本次收購金額約為5.45億澳元(約合人民幣33.68億元)(按收購 100%股權計算)。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091201/LTN20091201025_C.pdf


(2)


Xstrata和Crosby Capital(8088)去年展開收購戰,爭奪的對象正是Indophil Resources。Xstrata同時在英國和瑞士上市,是全世界第四大的銅生產商。


2008年3月,Indophil提出以發行股份收購Lion Selection Ltd,Lion本身擁有25.7%Indophil的股權。5月,Xstrata打算向Lion收購Indophil的17.7%股權,每股作價 A$1.00,同時又以每股A$1.00向Indophil提出全購,但被Indophil拒絕,向Lion收購的17.7%股權也失敗。


2008年6 月,高誠資本(8088)組織財團,提出以每股A$1.28收購Indophil,並得到Indophil獨立董事的推薦,之後Xstrata決定提價 至A$1.28爭奪。8月,8088再提高出價,除了每股現金A$1.28外,更附送New Exploration股權,New Exploration打算是由Indophil菲律賓銅礦,撇除Tampakan34.23%權益組成。


Tampakan銅礦是雙方爭奪的目標,由 Sagittarius Mines Inc(SMI)持有,Xstrata擁有62.5%權益,Indophil擁有34.23%權益,Alsons Corporation擁有3.27%權益,但有協議會將這權益賣給Indophil,Alsons也是(8088)財團的成員之一。


9 月,Xstrata突然宣佈成功向Lion收購Indophil的17.83%股權,令它擁有Indophil的19.99%股權,令高誠資本(8088)的全購計劃 無法取得90%的股權支持而失敗。不久高誠資本改變策略,改為支持Alsons Corporation,不對Indophil作出全購,而是與Indophil簽訂備忘錄,出價每股A$1.28收購菲律賓銅礦 Tampakan34.23%權益,並最後取得Indophil股東大會通過。


公司網頁資料:
http://www.indophil.com/history.asp

收購詳情:


http://www.reuters.com/article/rbssPreciousMetalsMinerals/idUSSYD4276920080820

(3)


雖然Alsons Corporation取得收購戰的最後勝利,但可能由於金融海嘯關係,備忘錄並沒有成為真正的交易。紫金礦業的收購價,明顯是參照收購戰時的出價。


一年 前Xstrata堅拒高誠資本的每股A$1.28的出價,更願意以這代價全購Indophil,又反對Alsons以每股A$1.28代價加 Tampakan34.23%權益,如今卻願意接受紫金礦業每股A$1.28出價。

紫金是冷手執個熱煎堆,還是做了老襯要將來才知道,需要留意預計的投產 年份是2016年。

(4)


這場收購價格不少,價值約33.68億人民幣,折合港幣37-38億,以當時高誠資本市值約2-3億而言,無論如何,這次收購肯定屬於非常重大收購。


但筆者翻看多個高誠資本公告,卻看不見有一個公告講述這場收購,是不是港交所失職呢,或是上市公司特意隱瞞事實,我就不知道了。


筆者認為,港交所應和其他交易所合作,促進上市公司間的披露是非常重要的。正如中國綠色事件一樣,如不看新交所公告,根本不知道這回事,這就導致資訊不流通的問題。


中國綠色事件:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11045

後記:


鱷兄:


New Exploration應該是Indophil Resources減去菲律賓銅礦Tampakan34.23%權益,即是財團打算要了Tampakan,其餘的打包送回原來股東。

greatsoup:


我找過公司網頁,公司的項目包括全部都在菲律賓,而看來Tampakan是公司最大的項目,其價值所在亦繫於此礦。


在上文Reuters文稱:


The new offer includes one share in a wholly-owned subsidiary of Indophil called New Exploration.

If the bid succeeds, New Exploration will hold Indophil's interests in mine prospects across the Philippines, excluding Tampakan, which the consortium values between A$10 million and A$15 million.


至於計劃中的New Exploration,資產包括以下公司網頁所稱:


http://www.indophil.com/philippines_ex.asp


所以你說得對的,財團打算要了Tampakan,其餘的打包送回原來股東。關於你的文章,我理解錯誤,真抱歉。

鱷兄 Indophil Resources 迷局 紫金 礦業 2899 、高 高誠 資本 8088 更新 2009 12
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13075

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