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上市公司收買會計政策 頻炒不聽話注會

From http://finance.sina.com.cn/stock/s/20080606/02584954238.shtml每經記者 古暘 發自上海 中國註冊會計師協會日前發佈2007年報審計情況快報透露,2007年年報審計期間,共有147家上市公司變更了會計師事務所。這幾乎占到深滬 兩市公司總數的1/10。其中,有20家上市公司變更事務所後,被出具的審計報告意見類型發生了變化,其中8家2006年年報被出具了非標意見審計報告, 2007年卻被出具了標準審計報告。 上市公司為何頻換會計師事務所?從非標到標準,背後隱藏著怎樣的秘密?《每日經濟新聞》為此展開調查。 更換“注會”成風 “找一家聽話的會計師事務所,總比找一家不聽話的要來得實際。”一位券商評述。 目前,不止擬上市企業在尋找適合自己的甚至聽話的會計師事務所,已上市公司也已通過行動來表達了他們同樣的願望。 據中國註冊會計師協會最新的年報審計快報顯示,2007年年報審計期間,共有147家上市公司變更了事務所,幾乎占深滬兩市公司總數的1/10。而在2003和2004年,這一數字是75家和86家。不過,2005年和2006年則驟然升為142家和154家。 該數位連續三年維持高位,可見上市公司“炒注會”已蔚然成風。 “更換會計師事務所的現象,其實並不奇怪。”上海財經大學會計學院副教授錢逢勝在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時如此表示。 他認為,現在大部分更換會計師事務所的行為,屬於正常調整。 根據中注協公佈的快報顯示,事務所變更的主要原因包括:按照國資委要求,國有上市公司實行招投標選擇事務所,中央企業集團統一財務審計機構,審 計機構滿5年強制輪換事務所,有40家上市公司變更事務所,約占全部變更事務所的1/4以上;由於地域(距離遠、溝通不便)、時間(前任事務所繁忙)等限 制更換事務所,約15家;由於公司重組、大股東變更、實際控制人要求上市公司變更事務所的有13家;專案審計人員轉所引起的事務所變更,例如,中准所吸收 海南從信大部分審計人員,承接了海南從信12家上市公司年報審計業務;其他原因中,包括前任事務所連續審計多年,聘期屆滿,A、B股審計統一審計機構變更 事務所等。 事務所競爭慘烈 “但是,現在會計師事務所的生存狀態不容樂觀,競爭導致的更換也不在少數。”錢逢勝說,“四大事務所(德勤、普華永道、畢馬威、安永國際)進來 以後,對國內會計師事務所衝擊很大,他們還和優秀的內資事務所合併,搶奪我國客戶資源。由此,國內事務所丟失了很多客戶,生存狀態堪憂。當然,這跟國內事 務所自身的實力和能力也有一定關係。” 雖然“四大”的收費遠高於內資事務所,但這並不妨礙他們擁有最優質的客戶資源,來華的跨國公司、大型國有企業和其他優秀本土公司都傾向於把業務交給“四大”。那些打算上市的企業請了“四大”後,上市之路相對就要輕鬆許多,畢竟市場對他們的認同度將大為提升。 “現在的國內事務所,兩極分化很嚴重。好的事務所忙都忙不過來,客戶自己找上門來;沒有品牌的小事務所則是到處挖客戶,甚至不惜靠打折、返點等手段來搶單。”上海某上市公司董秘這樣形容。 可以說,“競爭慘烈”是當前國內會計師事務所生存環境的真實寫照。 據相關統計資料顯示,目前我國有會計師事務所將近5000家,執業註冊會計師超過5萬人,非執業註冊會計師超過7萬人,而上市公司不到1600家。雖然事務所還有其他生存途徑,但A、B股所有上市公司的業務也不是一個小數字。 從中注協最新披露的資訊顯示,截至4月30日,為1570家上市公司2007年年報出具了審計報告的會計師事務所只有64傢俱有證券資格。可見,集中度還是比較高。這樣,其他事務所的生存空間更小了。 為了生存,那些實力偏弱、品牌度較差的會計師事務所,只好通過其他非正規手段來達到招攬生意的目的。而擁有著眾多選擇餘地的上市公司,則可不緊不慢地找到自己“滿意”的事務所。“狼狽為奸”、損害投資者利益的事情,就在這種供需不平衡的土壤中逐漸生根發芽。 公司收買會計政策 “更換會計師事務所的原因很多很複雜,比如事務所之間競爭激烈,上市公司與事務所的合作‘不愉快’,大股東要求更換等。但是,上市公司收買會計政策,則是一個普遍的原因。”PWC(普華永道)的一位審計經理說。 據瞭解,在目前的審計市場上,由於牽涉到各方利益團體,因此這些具有關鍵作用的方面有時候卻有著非正常的需求。他們有時候要求會計師事務所提供的不是高品質的而是低品質的乃至虛假的審計報告。 “用我們的行話說,上市公司更換會計師事務所的主要原因之一就是收買會計政策。這個意思就是指,上市公司更換與其在會計政策上意見不一致的事務所,轉而聘用意見一致的事務所。”錢逢勝副教授說。 DTT(德勤華永)的一位做過多家上市公司IPO和年報審計專案的審計經理則向記者分析說,在實際操作過程中,上市公司的收買會計政策是一個比較普遍的現象。 “當我們按照慣常的審計原則和審計方法進行審計時,客戶可能會提出他們自己的一種想法或審計方式。這時,能說服客戶的,我們就儘量說服,如果雙 方溝通不了,我們往往會兩種方式都計算。如果計算結果相差不大,不會產生比較嚴重的原則問題,我們會通過流程進行適當的變更;如果改動的結果會產生很大的 風險,我們則會拒絕客戶的要求,甚至拒絕這個項目的繼續更進。”該審計經理說。 浙江杭州的一家內資事務所負責人則向記者表示,“四大”因為有著自己的品牌和優質客戶,所以在碰到上市公司收買會計政策時,往往不會處於弱勢低位。但是,內資的小事務要被動很多,有時候只好睜一隻眼閉一隻眼。 他還表示,上市公司需要虛假的審計報告,其實一些地方政府也有著同樣的需求。有時為了政績或其他利益,一些領導人甚至會直接干預,於是,事務所就只好按上市公司要求,出具一份標準意見的審計報告。“這也是一種無奈之舉。”公司與事務所的博弈 “說到底,這實際上是上市公司與事務所之間的博弈。”錢逢勝副教授說:“上市公司有自己的要求,而事務所為了聲譽,則想把審計報告儘量做到符合標準。所以,誰最先妥協,這就要看誰最退不下去了。” 就在這場博弈中,上市公司的“炒注會”數量在逐年增加,雙方抗衡的格局也顯得愈發具有火藥味。“從提高風險意識方面來說,這可能是個好現象。”中央財經大學會計學院丁瑞玲教授如此評述。 業內人士告訴記者,其實雙方並不想頻繁“分手”。 隨著管理層對上市公司更換會計師事務所的監管越來越透明和制度化,上市公司“炒注會”的隱行成本和風險也在提高,畢竟管理層並不想看到頻繁更換事務所。 事務所也不太願看到同行被解聘,如果無正常理由就解聘,就意味著有審計風險,一般也不願意接手。 證監會幾年前就已明確表示,上市公司不按規定程式就更換事務所,或要求事務所出具指定意見的審計報告等行為,均屬違規之列。 綜上所述,不到萬不得已,雙方都不會輕易“分手”。 “這就要看雙方各自的底牌在哪里了。比如已經兩年虧損,第三年審計出來還是虧損就要被退市的上市公司,他們的底牌就是,第三年的審計報告認可該年度扭虧為盈。否則,在出年報之前,可能就要找個理由炒掉事務所。”錢逢勝副教授說。 博弈的結果,就是讓會計師事務所強者更強,弱者更弱。對於上市公司,帶來的也許就是公司治理上的一定進步。這何嘗不是廣大投資者所願意看到的呢? 中注協:密切關注 中注協發佈的快報顯示,在出具的非標報告中,帶強調事項段的審計報告的主要內容中,有60份審計報告是針對上市公司或其子公司持續經營能力存在 重大不確定性的;有19份是針對上市公司存在的關聯方擔保、訴訟等不確定性事項;有11份是針對上市公司受到相關監管部門立案調查及要求整改的。 從保留意見的內容來看,主要是審計範圍受到限 制,無法就應收賬款、預付賬款等專案實施函證,無法確認應收款的可收回性;無法核實長期股權投資及 投資收益專案;存在訴訟等不確定性事項;無法就壞賬準備、子公司資產減值準備計提的合理性做出合理的判斷;持續經營能力存在重大不確定性等。 從無法表示意見的內容來看,主要是針對上市公司持續經營能力存在重大不確定性,審計範圍受到限制,無法判斷公司按照持續經營能力編制的財務報表是否適當,無法證實公司債務重組、資產重組能否成功,無法判斷關聯方佔用資金的可收回性、預計負債計提的充分性等。 中注協表示,將密切關注事務所變更情況,要求後任事務所在發生變更後5個工作日內向協會報備,並向9家未及時報備的事務所發出了提示函,要求事 務所及時向中注協報備變更情況,謹防“炒魷魚、接下家”的行為。涉嫌“炒魷魚、接下家”行為的事務所,中注協將在2008年執業品質檢查中重點關注,並將 對2007年年報審計情況進行更深入分析。 案例·擬上市企業 找個聽話的事務所,難! “沒想到,花錢找會計師事務所還這麼費事。”昨日,上海一家從事新能源開發和生產的民營企業董事長老葉告訴記者,他為了能儘快上市,正四處與各 類仲介機構談判。“我和不下十家會計師事務所談過了,能答應我一些條件的事務所,可惜沒有做上市審計的資格,有資格的事務所,卻不願意輕易答應。” 老葉的企業是典型的家族式民營企業,主營業務轉到新能源開發和生產還不到兩年。現在趁牛市還未遠去、創業板即將推出的大好時機,老葉加快了企業上市的步伐。 不過,相關政策規定卻阻礙著他快速上市的腳步。“雖然企業已存在了近10年,可擬上市那塊資產的主營業務需要至少連續三年的盈利經營資料,而我轉到新能源上還不到兩年。急啊!”老葉私下向記者訴苦。 他告訴記者,他已經找好了一家據說“能量很大”的財務顧問公司幫他實現上市夢。不過這家公司暗示說,他必須有一份拿得出手的財務審計報告。言下之意,便是要找一家“聽話”的會計師事務所。 這正是令老葉最近頗感頭痛的事情。“雖然現在一時還找不到合適的會計師事務所,但我想總會找到,大家都是受益者,何樂而不為呢?” 案例·上市企業 連夜趕制財務報表,忙! 一位交往多年的券商朋友,私下向記者講了一個他曾經親眼所見的故事。 那還是在幾年前的某個傍晚,他正好有事去找某上市公司證券部的領導朋友。湊巧的是,第二天就是這家公司上一年度年報的公佈日。他走進辦公室,看到裏面一片繁忙。因為都是老熟人,對方也沒回避他。 “明天就要出年報,今天再加加班,那也是很正常的事情。”他一開始也沒特別在意。 不過,隨著時間的推移,他發現事情並不是那麼簡單。“我就看到他們在不停打電話,又不停修改各種財務資料。我就隨便問了一下朋友,都什麼時候 了,還要改那麼多數字。朋友直接告訴我說,主要是為了把去年的年報和今年的一季度報表都同時做好,把相關賬目調整好,前後都能對上就行。我們也並不知道很 多,反正這是老闆最新的意思。” 他又問:“那審計報告怎麼辦?” “今天他們也要加班了,直接發傳真給他們確認就行了。審計報告只是一個形式罷了,問題不大。”對方回答。 第二天,一份修飾過的財務報表就出來了。
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兩岸三地:看長線訂政策 因念

2008-09-26  AppleDaily

這 場金融動盪,資訊媒體已有詳細報道,筆者無意也無能加上任何「高見」,皆因連過去擁有頂尖財經人才的雷曼和貝爾斯登,都執笠收場,再作推測和估計,只會貽 笑大方;但另一方面,亦可預測未來,已沒有專家之分,不管是千萬工資的財金專才,或是星斗市民,成王敗寇,還看今朝!筆者有此慨嘆,不是妒嫉財經界超高人 工而落井下石,是擔心國家對於未來的政策制訂,會否在大風大浪中,失去方向。從年初的「雙防」(防經濟過熱、防通脹),到7月份的「一保一控」( 保持經濟平穩較快發展,控制物價過快上漲),到今天相信又要調整到「保增長」這環節上,政策跟成王敗寇不同,豈可只看今朝?

方針搖擺不定

所 謂「保增長」,可以說是源自中國出口增長持續放緩,國內有報告顯示,今年1月到8月份出口實際增長率只有3%左右,假如這個情況繼續,到發表全年統計時, 有可能會食零雞蛋。這個現實的發生,看官應該非常清楚箇中原因:周邊經濟因素、人民幣升值、原材料和工資猛漲、新勞動合同法執行、收緊稅務優惠和銀行流動 資金等,大部份是國策因素。有說此時應讓國家三頭馬車重新洗牌,是把內需拉動增長的好時機,要配合這行動,相信政府要平衡和考慮的事情更多,兩面不是人的 風險也更大。要增加內需,先要讓人民的消費意識改變,願意把金錢變成物件,如減少儲蓄、刺激需求等,但這些是造就通脹的先決條件。

難改消費習慣

此 外,中國人的消費往往帶着人群心態,看見人家買,自己就想跟,還有就是人民對將來的預期,好像筆者廣東友人提過,現在廣東人喜歡把積蓄(一千幾百萬算是普 普通通)存進銀行,每月拿他幾萬,喝茶吃飯,怎樣都夠啦!所以要增加內需,談何容易。今天的困局,國家如只考慮今時今日的形勢,作出短時間的政策配合,只 會讓人有消防員的感覺,當一次又一次發生這種心態,日後政府再出謀訂策時,市場的反應往往背道而馳。要把政策的釐定和執行能夠達到原意,的確需要高瞻遠矚 的眼光,以及洞察先機的能力,這又豈可與千金萬銀的財經專才雙提並論呢!因念yanlim.lim@gmail.com
兩岸 三地 長線 政策 因念
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利好政策與市場熱炒 王雅媛

2009-03-27   上海證券報




  筆者上周的文章中推薦了因與可口可樂分手而股價大跌的匯源果汁,理由是大盤已經跌了那麼多,如果一些有實力的公司因某單一事件而大跌,買入它們的贏面是十 分大的。前天匯源果汁果然大漲10%以上,股價重回5港元之上,原因是市場傳言匯源有可能再次賣盤或引入境外投資者,這實在有點幸運的成分。除了匯源果汁 之外,另一隻可以印證筆者理論的是合生創展,從傳言其主席被查的那天起,到昨天,股價已經上漲了一倍以上。

  最近一些朋友談起這波升浪會 持續多久,筆者堅持認為這波升浪只是反彈,逢高應該賣出一部分籌碼,逢低則應吸納。但這兩天的漲勢出乎筆者的意料,比想象中強得多。市場上又開始出現有關 牛熊的言論,牛市要來了嗎?素有“新興市場教父”之稱的鄧普頓資產管理董事總經理麥樸思表示,新的牛市行情已經展開,法巴更是預期恒指有望在上半年見 16000點。近日看了那麼多的上市公司年報,十家公司中有九家的業務都在經歷熊市,大盤怎會那麼快再次步入牛市?目前還看不到業績好轉的跡象,市場熱炒 的熱點似乎總是圍繞著美國和中國所推出的利好政策。

  筆者曾說投資者如果想買指數基金,不要買盈富基金,而要買恒生H股指數。筆者認為如 果去杠杆化完成後,基金的錢都會買內地企業而不是買香港企業的股票。回過頭去看這一個月中它們的表現,恒生H股指數從低位上漲了25%以上,盈富基金只上 漲了大概18%左右。另一個有力的例子是陸續有國外大型企業趁股票市場大跌收購或入股中國企業,尤其是在內地的食品市場上,先有可口可樂欲收購匯源果汁, 後有在紐約上市、經營多個餐廳品牌,其中包括肯德基、必勝客的Yum!Brands Inc.入股小肥羊。與之相反,香港的企業則無人問津。

   2008年之前因為木漿價格狂漲,導致維達國際的成本躥高。木漿是維達的主要成本,這個成本占了營業額的一半,只要木漿成本下跌一點點,盈利的增長可能 是成倍的。目前木漿比去年高位時已經下跌了50%,再看維達近期股價走勢,似乎也印證了這個觀點,其股價從去年11月低位不到1.6港元一路直上漲到現在 的3.3港元,上漲了一倍多。

  其實,與維達相同概念的還有一隻股票,那就是群星紙業,群星的主要成本也是木漿,下星期的專欄會談一談群星。



利好 政策 市場 熱炒 王雅 雅媛
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隔牛打山──思想混亂導致政策進退失據(2010/03/06) 脫苦海


http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=11344


小魚兄上期《據實的客觀質疑》,點出集體創作財經界名人前言不對後語,此現象筆者亦有留意,比如有人曾說買三百萬匯豐正股風險仲大過買三萬元匯豐窩輪,又或者炒窩輪學做CEO。同一個人講野都會自相矛盾,何況是「集體」?

筆者有時也會前言不對後語,大家可以看看筆者2004年前的網誌仍然是看淡的,看錯市不要緊,最緊要識得改,不可死撐。市場是因某些因素而出現走勢,而非跟隨某君的指導而行,強如股神也是看到鐵路的前景而投資,而非自以為點石成金而亂點鴛鴦。人誰無過?但有些「始終如一」的人,亦不見得值得欣賞。

某發展商屬下的電子傳媒,無論是財經節目,還是地產節目,所有主持人都是始終如一地看淡樓市,連現在的大旺市,他們也有辦法在千頭萬緒的消息中發掘利淡的觀點。又如某大代理集團的隱形大股東,也是無論任何市況都是看淡,我們作為讀者真不能不寫個「服」字。

進行分析時要抓著重點,筆者以前因看淡香港的長遠發展而看淡樓市,但後來發覺 這點是無關重要的,最重要的是樓宇的供求、資金及信貸的鬆緊度,對於次要甚至無關痛癢的因素,看得越多,只會自亂陣腳。某些人居然想到用美匯指數預測香港 樓市,就算圖表併出兩者有關係又如何?根本難以解釋兩者的因果關係。同樣地置業決策,首要是究竟可以買多大金額的樓宇,偏生人人都想著自己的Dream House,列出一大堆條件,然後說樓價太貴,筆者只有一句:「萬丈高樓從地起。」

最近的樓市政策,亦有此款傾向,簡單如究竟現在樓市有沒有泡沫,金管局與政府 一個話有,一個話無,皆因所謂「泡沫」根本就沒有公認的定義。那麼政策應該是防止泡沫形成,還是防止泡沫爆破?更滑稽的是所謂「豪宅價會否傳染到中小樓 宇」,特首說沒有,林鄭月娥卻在上周說,要推出好幾幅豪宅地,若能紓緩豪宅供應,亦可紓緩中小型樓宇的價格。

我們的政府思維主次倒置,連那個是山,那個是牛都分不清:究竟政府應該解決市民的居住問題,還是去幫市民去置業?方今政府要負責幫市民讀大專、幫市民創業,甚至肯去搵工送你五千大元,連甚麼是應該做的事也混亂起來。

而近半年來,政府都是以各種方法打壓豪宅市場,以免中小市場跟升,實踐的結果 是豪宅市場的確冷卻下來,但中小市場一樣照升!歸根結底,豪宅與中小樓宇的「用家市場」是分開的,但是對於「炒家市場」卻沒有這個防火牆,市場上有的是資 金,同時銀行體系放出大量貸款,兩者並行引發了物業市場的投資動力,偏生豪宅市場被打壓了,炒家還不在中小樓宇市場尋寶?

以筆者觀之,香港樓市的真正問題,是有些人明明只有能力買二手市場的中小單 位,卻想去迫政府提供一手的上車盤。就當政府硬要把市民置業責任攬上身,在居屋二手市場的補地價政策入手,可即時提供大量的中小單位的樓盤及租盤,比如容 許居屋先賣樓後補地價,或者未補地價居屋只需交市值租金的三成代替補地價之類。總好過以為增加豪宅供應(卻未必影響樓價)可以控制中小樓宇的樓價(而非供 應)。一如某財經爛gag:「由於恆生指數太多中資股,所以標普500指數更能反映香港經濟。」

隔牛打山,死未?



隔牛 牛打 打山 思想 混亂 導致 政策 進退 失據 2010 03 06 苦海
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政策受惠股 看長不看短 王雅媛

2010-03-13  TET





幾個月前,曾寫過一檔香港上市的內地空調股-志高控股(449);志高為大陸第四大空調生產商,僅次於格力、美的和海爾。前三位都是A股市場上市公司,在香港上市的海爾,業務只是包括洗衣機及熱水器而已。

當時寫志高的理由是認為估值不高,業務又剛好受惠於節能惠民工程。近日中央便推出新國家標準,新的能效標準將定頻空調能效等級劃分為三級,相比起舊能效標準的五級劃分制度少了兩級。

這項措施把一些還集中生產舊有標準三級,甚至四級能效的弱勢企業趕出市場,把市場占有率進一步集中到前幾間龍頭企業。大陸頭幾位的生產商如美的、格力、海信科龍、志高、長虹等,一年前就已停產二級以下能效空調,它們在市場上的絕大多數空調產品均可成功過關。

國美及蘇寧也發布2010年國內空調銷售看法。兩者白皮書有相同也有不同之處。

相同之處在同時看好2010年空調的銷售,原因是空調換代進入高峰期、宏觀政策持續推動、房地產市場火爆、空調產品重新定位等因素。新能效標準的發布,將讓二級以上節能空調成為市場絕對的主導者,蘇寧更認為85%市場將被蘇寧占領。

國 美及蘇寧分化之處在於空調價格走向。國美認為,空調價格將繼續下跌,蘇寧堅持看漲。國美看跌的原因是國美在2009年逐步改變與供應商的合作模式,在賣場 管理、規範合同、進場費方面進行整合和修訂,降低供應商的管道推廣成本,從整體上降低空調售價。蘇寧認為,空調價格在去年下滑後,將出現急劇反彈,原因是 原材料成本上漲壓力明顯。

上星期五,志高錄得了一手大成交量的交叉盤交易,股數剛好跟新世界(17)所持有的一樣。相信是新世界以港幣5.3元賣出給一些機構投資者。買這類政策受惠股最害怕的便是政策突然停止。

我認為,節能惠民工程政策屬迎合環保大趨勢而推出,推行時間應比一般刺激經濟的措施來得長。即使新世界以5.3元賣出,只要它估值夠低,我還是持有得比較放心。(作者任職申銀萬國證券,負責港股經紀業務,在2007年2月中港模擬投資比賽拿下冠軍)
 



政策 受惠 看長 長不 不看 看短 王雅 雅媛
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看大股東持股成本與股息政策挑選個股以關大戶致富心法嚴選當前好股

2010-8-9 TWM




透過關大戶的絕對低價投資法,在當前股市中能夠找到不少大股東仍被套牢的金融股,在兩岸金融市場相互開放後,這些低價標的值得追蹤。

此外,每年穩定配息的高股息傳產股,也是投資人長線投資的好標的。

撰文‧周岐原

「會買股是徒弟,會賣股才是師父。」這句股市名言,充分表達賣股時機的重要性。然而,即使適時退場,獲利程度往往不是由賣出價格決定的,反而在買入時就已決定。也就是說,買進成本才是左右投資股票能否賺錢的關鍵。

投資經驗長達二十多年的關大戶,就利用「股價低於大股東成本」這一記簡單招式縱橫股海,為自己賺得二億元的可觀財富。由此可以看出,跟隨大股東腳步行動,進而發現股價被低估的標的,確實是長線投資者重要的參考指標。

讓大戶為自己抬轎

《財訊》雜誌創辦人邱永漢曾說,「股票獲利,是耐心的報酬。」以台股來說,大幅崩跌的歷史經驗幾乎每十年會重演一次,當風暴來臨時,投資人若能做好基本研 究,確定公司沒有倒閉或下市的危機,那麼盡量壓低買入價格,便可避免在「你丟我撿」的資本市場中,成為大股東高價倒貨的對象。

進一步看,透過觀察籌碼面的價格趨勢,幾乎篤定能帶來獲利,甚至能賺到數倍的價差。因此,學習如何研判一檔股票的「絕對低價」,是投資人該好好練習的功課。

衡量股價的高低程度,資本市場最常用的工具就是本益比、股價淨值比等數據。但四十五歲才開始做股票的關大戶,將這些指標全數捨棄,專心從研究大股東投資成本著手,得到驚人的績效。

關大戶的核心理念是,散戶對公司經營實力、獲利前景的了解,絕對不如公司大股東;但散戶只要在股價劇烈下跌時,用低於大股東的成本買進,那麼就等於搭上必勝列車,讓大戶為自己抬轎。

還有一種情形,是當上市櫃公司引進策略性投資人時,私募的成本價格是公開的。只要在公司體質完成調整、獲利能力開始顯現前,用低於私募的價格吃貨,也能達到「絕對低價」買進的效果。

當前,大盤的位置比十年線所在的六千三百點高出甚多,更有許多個股持續大漲,想找到股價低於大股東成本的標的,已頗不容易。

但換個角度,從歷來公司透過私募、引進策略性投資人的價格來看,還有許多金主正被套牢在高點。透過這個方法找到的特定標的,可作為投資人選股的比照參考。

低於私募價格的好標的

若從低於私募價格的條件來篩選個股,可發現金融股是上榜家數最多的產業,族群性相當顯著。

過去曾有許多金融股,引進國外避險基金或壽險投資,然礙於國內金融政策變遷,及○八年猝然爆發的金融海嘯,金融股互相整併、出售的進度並不順利,這些意在獲利的資金,只好繼續停泊。其中,就有許多投資案的大股東,至今仍處於套牢狀態。

從一般散戶角度觀察,這些股價低於大股東成本的個股,顯然存在著超額利潤;如果能擇優買進,以兩岸金融業開放的潛在機會,加上金融股長期股價盤低累積的爆發力,長線持有的利潤,將以倍數計算。

例如國內的老字號行庫彰銀,就是這波金融股大漲的領頭羊之一,即使近來股價由十二.三元爆量漲到十七.四元,足足漲了四成;然而在大股東的眼裡,這筆投資還是嚴重套牢,原因是台新金控在○五年吃下的彰銀二二%股權,是以每股二十六.一元高價買進的。

即使以波段高點計算,目前股價仍只有台新金出手成本的六折。由於大股東套在高點,加上彰銀被金管會列為可率先設置對岸分行的四家金融機構,投資人趁回檔布局彰銀的風險,確實小得多,未來上檔也有龐大的想像空間。

另一方面,台新金自己也算是被低估的標的。○六年入股台新金的日本野村證券及新橋資本,買進的成本是十八元,這和目前的十四元股價還有一段距離,投資人也可觀察。

在金控股中,日盛金與兆豐金值得留意。當初看上日盛金的日本新生銀行,在○六年投資一百億元,因減、增資影響,原始成本為七.二五元,仍比目前約五元的股 價高出近五成。另外與建群投資吃下的增資股則定在四元,只獲利二五%,也還沒達到滿足點。對照日盛金月KD值出現突破、即將逼近五○臨界點的情況,股價表 現大概還沒走完。

至於兆豐金也有異曲同工之妙,當初買下一五%股權的中信金,成本價約在二十二元,如今股價僅十九元,也比大股東成本還低,未來走勢同樣值得追蹤。

除了金控股,銀行股中與兆豐合併不成的台企銀,目前股價仍不到兆豐買進的成本價。此外,私募基金進駐的萬泰銀、大眾銀和安泰銀,都在大力調整體質;今年第一季大眾銀和安泰銀的營運,更是率先回到獲利的行列。以這三家銀行大股東尚未回本的情況來說,爆發力相當可觀。

關大戶心法其中一個原則就是不買電子股,只投資產品簡單、股東能夠徹底了解的傳產、金融與中概股。儘管如此,投資人還是能在眾多電子股中,篩選出現價低於大股東成本的例子。擅長操作電子次族群者,也可將找到的標的當作參考。

例如聚光片廠嘉威,當初被友達入股的價格是三十五元,但目前股價才三十元不到;更明顯的例子是受華映資金挹注的矽創,當初私募價格高達七十五元,目前股價才五十四元。

至於引進華碩及仁寶集團資金的類比IC公司迅杰,當初認股成本是在五十元,如今股價約五十五元,比大股東的買價只多一成,未來若跌破五十元,也可算是不錯的買點。

買進成本比大股東低,需要長時間耐心等候才能驗證投資眼光;相對地,為了穩健獲利,關大戶也透過投資高股息的標的,每年穩穩收取現金股息。

例如,關大戶持有熱門的未上市股上海商銀,除了今年配發二.五元股息,還是連年配息的優質標的,如此長期持有下來,也能賺到可觀的股息收益。

不碰電子股 選高股息個股關大戶選擇高股息標的的原則是,產品應有獨特的競爭利基,且股利政策最好以配發高現金為主。在此原則下,長年配發穩定股息的大統益、永記、中碳、台橡、明安、豐泰及中保等,可以考慮投資。

綜觀這些高股息傳產股,可以發現二大共通特色,就是產品具有獨特性,又能保持穩定的獲利能力,因此才能在利基市場中生存,並配給股東優渥的股息收入。

例如具有寡占性的中興保全,在國內市場競爭者不多,因此能占有近六成比率,是最大的保全業者。而中興保全的配息水準不錯,近四年來每年都配發至少三元的現金股息,算是一檔相當穩健的定存概念股。

生產油漆塗料的永記造漆,也是一家長年配發高股息的老牌傳產公司,每年的股息都在二元左右;即使是金融海嘯當年,仍配息一.八元,獲利能力頗為穩定。

近來永記為了進一步擴大產品出海口,已經與台船合資成立台船防蝕科技,目標是切入每年近百億元的塗裝市場。未來投資效益能否為股東帶來更大的股息收益,值得持續追蹤。

關大戶致富心法嚴選

股價接近大股東成本的標的公司代號 公司名稱 大股東 大股東每股成本(元) 第一季稅後

EPS(元) 收盤價

(07/30,元)

1441 大 東 陳建州等 6.25/5.90/5.80 -0.04 7.28 2801 彰 銀 台新金 26.12 0.29 16.90 2834 台企銀 兆豐金 12.68 0.09 9.47 2837 萬泰銀 奇異資融 14/私募16 -0.66 7.10

奇異資融、

SAC 13.26

2847 大眾銀 凱雷 17.00 0.13 7.71 2849 安泰銀 隆力集團 21.00 0.42 12.25 2884 玉山金 保誠集團 20.00 0.29 14.85

淡馬錫 21.00

2886 兆豐金 中信金 22.00 0.36 19.15 2887 台新金 新橋資本 18.00 0.36 14.30

野村證券 18.00

3557 嘉 威 友達集團 35.00 0.08 29.60 4703 美克能 寶嘉機構 7.50 0.09 7.37 5432 達 威 所羅門集團 3.80 0.15 3.99 5820 日盛金 新生銀行 22.80 0.12 4.99

新生銀行、

建群投資 7.68

6243 迅 杰 華碩、仁寶集團 50.00 0.74 53.10 8016 矽 創 華映 75.00 1.16 54.60 8941 關 中 頂新集團 11.00 -2.11 11.60 資料來源:財訊智庫、公開資訊觀測站

關大戶致富心法嚴選

長年穩定配息的傳產族群

公司代號 公司名稱 98年度

股息(元) 第一季

稅後EPS

(元) 前六月

累計營收

(億元) 累計營收

年增率(%) 收盤價

(07/30,元)

1232 大統益 3.00 0.96 72.2 4.6 38.90 1465 偉 全 0.50 0.24 6.6 5.6 14.50 1717 長 興 2.20 0.53 93.3 32.5 31.90 1723 中 碳 5.60 1.79 37.3 85.2 96.30 1726 永 記 2.50 1.22 29.3 13.3 43.60 2103 台 橡 3.20 0.99 73.3 53.1 46.55 2412 中華電 4.06 1.24 917.7 1.6 67.90 3045 台灣大 5.03 1.21 288.0 1.4 63.20 8924 大 田 2.50 0.48 21.8 37.5 41.70 8938 明 安 3.60 1.56 52.0 34.2 57.50 9910 豐 泰 1.80 0.81 58.1 15.9 28.90 9917 中 保 3.00 0.95 28.9 0.0 49.10 資料來源:財訊智庫、公開資訊觀測站


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兩岸三地:政策市下中央地方角力 因念

2010-9-9  AD




 

上周剛剛講過中央政策「放暑假」,本周初即刻出台《關於促進企業兼併重組的意見》,部份受惠行業的龍頭,例如鋼鐵、煤炭等,AH股價齊升,政策市依然!

單 看這次國務院的《意見》(看官應明白,所謂意見即是下令,中國人客氣點嘛!)中央主要為企業在兼併和重組的工作上,嘗試打通資金和地方配合這兩個關節。前 者,中央主動拍心口,包括相關的重組和兼併稅務優惠,還有增加財政資金投入,雖然都是間接的「水源」, 如技術改造所產生的利息補貼,兼併後的職工安置補助等,但這種老大請客,兄弟陪着送禮的意義,跑不掉。

冀保護主義變妥協主義

所以《意見》要求地方假如沒有直接能力作出補助,可推動當地商業銀行代勞,方便企業在兼併或重組過程的貸款需要。

為 了解開地方保護屏障,《意見》主動要求地方廢除各種不利企業兼併重組和妨礙公平競爭的規定,取消各地區自行出台,限制外地企業對本地企業實施兼併重組的條 例。由於國內徵收利得稅,以企業註冊地為依歸,地方為保護稅源,往往特別關注企業子公司的去留,《意見》試圖打開區域間協商重組兼併後的財稅利益分配之 門,讓各地方能在有根有據的情況下,把保護主義變成妥協主義。

看似簡單一份《意見》,背後中央與地方矛盾,隱隱可見,不談國企間的明爭暗鬥,在推動產能調整和技術提升的國策過程中,中國這個任何事都以黨為依歸的國家,可會是「成也黨,敗也黨」?

對於投資者來講,政治只會是飯桌上的魚米,還是一如既往,政策市上找點吃好?!

因念


兩岸 三地 政策 市下 中央 地方 角力 因念
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闲置土地动工缘于政策压力?

http://www.21cbh.com/HTML/2010-10-28/zNMDAwMDIwMzIzNg.html

被国土资源部点名的“囤地”企业,泛海建设和新世界的北京项目,已于近期开工。其背景是,国土部的土地清查行动效果一直备受舆论质疑。

在政策和舆论的压力下,闲置土地开工速度在加快。

今年8月,一份从媒体传出的《有关房地产开发企业土地闲置情况表》中,泛海建设、新世界中国等大型一线房地产企业赫然在列。其中,泛海建设位于北京朝阳区东风乡土地被指捂地5年。一度令泛海建设(000046.SZ)紧急停牌。

10月20日,泛海建设东风地块即泛海国际居住二期传来开工的消息。

囤地风波带给泛海建设的不仅仅是舆论的压力。事隔两个月后,泛海建设一位高层提起该事件,仍难掩委屈之意。

按照这位高层领导的说法,致使该地块闲置5年的原因主要是规划调整。“泛海国际居住区一期建成后,朝阳区政府更希望泛海国际这样一个上市房企在这个地块上增加公建,而不是纯住宅。”

据 介绍,根据2004年的土地出让合同,泛海建设所获得的东风乡地块全部为住宅及配套商业用地,规划总建筑面积87.31万平方米,但朝阳区政府以及东风乡 希望增加公建部分,减少住宅部分,“2009年12月31日,项目公司与北京市国土局签订了上述地块土地出让《补充协议》,虽然建筑规模不变,但原来为纯 住宅的东风乡1#地改为商业、办公、酒店等综合用地。”

但这并不是该地块闲置的全部情况。据了解,泛海国际居住二期之所以闲置6年经历5次规划调整,还与泛海建设的土地获取方式有关。

“由于不是从土地市场上招拍挂所得,而是通过资产重组方式,泛海国际居住二期当时的地价仅为5000元/平方米,而当时周边的地价都要高出一倍。”接近泛海的知情人士介绍说,“如果是通过招拍挂,根本拿不到这么便宜的地块。”

据公开信息,泛海建设旗下地块多以股权收购方式所得,不完全统计约计7块左右。尽管泛海建设拿地成本都很低,但每块地都经过了曲折的产权转让过程。泛海建设东风地块二期亦是如此。

再 以今年同期开工的泛海建设武汉王家墩地块为例。该地块从2002年的政府口头承诺,到2003-2004年签订土地预出让合同,随后的土地交付过程,还经 历了从军队用地转到地方政府再到泛海建设手中等等复杂的过程,直到2007年,泛海建设经过再次资产重组,才获得该地块80%的股权。

泛海 建设上述高层透露,泛海建设通过资产重组获得的每块地,都有着复杂的前期规划问题。泛海拿到手后必然要调整规划,调整的过程又是漫长的。“公司这边流程就 得至少走一个月,政府那边再走个一年半载,几年就这么晃过去了。”该人士无奈地表示。泛海建设东风地块就是这样被卷入囤地风波。

令泛海建设 苦恼的是,自2007年以后,泛海建设被指开发速度慢,股价一直处于低位。而潘石屹也表示,为了通过土地储备获得更多的市值,上市公司更有囤地动机。“如 果这样,为何泛海建设股价一直很低?”上述高层认为,公司股价低迷就是因为泛海建设开工量过小,而泛海目前最着急的事情就是,加大开发速度。

据了解,泛海建设今年的开工量约在200万平方米,比去年增加100万平方米。

被点名囤地的开发商,正遭受着来自各方面的压力。国土资源部部长徐绍史近日接受媒体采访时表示,土地违法问责目前正在进行数据审核确认工作,国土资源部不会爽约,年内将严格问责。


閑置 土地 動工 緣於 政策 壓力
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十二五系列 – 農業政策轉向, 大興水利 會計仔筆記

http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2676983

見博友柴娃娃寫十二五寫得咁開心, 我也寫埋一份, 大概三至四篇,畢竟產量實在少了一點。看完這篇長長的十二五規劃, 大定預先估到的東西也無謂講了, 這個系列只講新的東西, 套用在CANSLIM 投資法上。 新野先好炒, 還記不記得當年的國策鐵路股幾多倍PE?

 

 .

大陸既十萬字公文, 排序、字數、加強語都很重要。先講排序, 開局第一段一如所料講胡總既科學發展觀, 不可謂政治不正確也。次序很反映政策的重要情度, 有時亦代表了資源投入的力度。字數次數這些大家都明, 就不講了。加強語就需要詳細一點講講, 大力、大幅、加快、改善、擴大、不斷、堅持等等都是加強語, 當然是越多越好。字眼的強弱也有明顯分別, 大力、大幅等當然要注意; 加快、擴大等都是現有的, 再加力的意思, 自然沒有這麼強, 但也是強;堅持就即是沒有加力, 又弱一點。還有一些叫做逐步、趨向d 就叫佢收皮吧。 

我睇左篇洋洋十萬字既十二五規劃全文3 (請見柴娃娃blog) , 只係見到一個政策係四重加強語, 仲要係新野, 這就是水利。第9 : 農村基礎設施建設要以水利為重點,大幅增加投入」。重點、大幅、增加、投入。請注意, 政策優惠有好多種, 有的是稅務優惠, 25%稅變15%; 有的是補貼, XX下鄉; 有的是政府自己比錢買, 就即係現在說的投入。我認為, 投入的效果最大, 補貼次之, 稅務優惠最小, 所以投入是加強語。 農業概念股, 以往例必炒一拖, 不如現在看看農機支持的位置? 8 : 加 快發展現代農業。堅持走中國特色農業現代化道路,把保障國家糧食安全作為首要目標,加快轉變農業發展方式,提高農業綜合生產能力、抗風險能力、市場競爭能 力。實施全國新增千億斤糧食生產能力規劃,加大糧食主產區投入和利益補償。嚴格保護耕地,加快農村土地整理復墾,大規模建設旱澇保收高標準農田。推進農業 科技創新,健全公益性農業技術推廣體系,發展現代種業,加快農業機械化。」第一是增加糧食收購價, 第二是幫助復墾, 跟住是搞水利抗旱抗澇, 第八才是加快農業機械。 

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看次數, 全篇除了以上的一段, 再沒有提過農機了。相反, 水利就多次提及, 除以上, 還有第8: 「發展節水農業、治理農業面源污染」、第9: 「推進小型病險水庫除險加固,加快大中型灌區配套改造,搞好抗旱水源工程建設,完善農村小微型水利設施,全面加強農田水利建設」「加強農村飲水安全工程、公路、沼氣建設」第26 :「加強水利基礎設施建設,推進大江大河支流、湖泊和中小河流治理,增強城鄉防洪能力」第24點:「高度重視水安全,建設節水型社會,健全水資源配置體系,強化水資源管理和有償使用,鼓勵海水淡化,嚴格控制地下水開採」還有這段和農業無關的,但也算是水利的第20: 「推 進大中小城市交通、通信、供電、供排水等基礎設施一體化建設和網路化發展」你看,篇章之多,不但農機是完全沒法相比,和農業無關的大國策也難以相比。我相 信,在一年之內,水利股會取代農機股成為農業概念的農頭,因為背後還有一個名稱很勁的大概念,南水北調,這個一會再講吧。 

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以上講的各點,可歸納為供河水、供食水、節水、排污水、建提防洪等。以上種種有什麼可食得最多? 我認為是水管。節水農業,如何節水? 鋪水管,避免太陽蒸發;治理農業面源污染,種田的農藥有多污染,污的是畜牧業的便便污水,就要鋪排污管;加強農村飲水安全工程,嚴格控制地下水開採,即是鋪食水管到農村;加快大中型灌區配套改造,就是把河的水引到田,邊挖到咁多渠,又係鋪管。進大中小城市交通、通信、供電、供排水,又係鋪供水管、排水管、電線管。我認為,水管將會是吃得最應的。水泵也是食得應的,可惜只佔重機一部份。 

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講 回南水北調。說起阿爺的大工程,十個人有十個說高鐵,卻沒有人提起南水北調,這也是一個千億計的大工程。總共分為3條線,西線工程將由長江上游天河引水到 黃河的西北地方,工程膠著沒有進展。東線由華東引長江水到天津,中線經河南引水到河南。我們要說的就是中線工程,因為中線工程最快完工,2013 全面打通,2014 北京收到水,更重要的,是途經農業大省河南。雖然南水北調水道是打石屎(河南水泥絕對值得留意), 但農業大省通水後,加大灌溉帶來的威力會在2013 年開始顯現。到2014年,通之後還有大量的排污配套要用,水行了半個中國,總要清潔一下吧。我認為當南水北調去到係人都識講的時候,水利股是不會平過二三十倍PE的。

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除河南之外,另一個要特別要講的省是新彊。新彊實在太重要,重要到要另寫一篇文專門寫佢。點解咁重要?因為阿爺告訴我們「堅持把深入實施西部大開發戰略放在區域發展總體戰略優先位置,給予特殊政策支援加大支援西藏、新疆和其他民族地區發展力度」睇唔明? 唔緊要,就劃公仔劃出腸。大家都知道新彊有人搞獨立,小小的釣魚台被國際化後居然被美國佬差到隻腳埋黎,如果新彊步釣魚台後塵就大鑊。記得香港50萬人大遊行嗎?阿爺的政策就是放水,用錢塞住你把口,現在新彊也是。我相信, 就算你由十二五數到二十五, 也不會有一個國策比領土完整更重要, 不講太多了,下一篇再講。 

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我想提的是,新彊未有十年有529項水利工程,叫「富民興牧」http://www.xjtvs.com.cn/news/newslist.aspx?id=107004&classid=46 , 而之後5年既部份工程已過百億http://www3.xinhuanet.com/chinanews/2010-10/25/content_21218908.htm。「富民興牧」個名真的不得了.何解? 我地個水利工程叫興牧,即係搞水利比新彊既牧民養草放牧,新彊牧民多,牧民也要收買人心,駛錢養野草, 這種事只有在新彊才會發生。一句講哂,志在駛錢,收買人心,不問回報。不過,都唔可以有痛腳比人搞,我地去第26:「增強涵養水源、保持水土、防風固沙能力」,保持水土,抗沙漠化,這個名目妙,完全冇得measure,不似建咩大樓,偷工減料房倒了就大鑊。我敢肯定,新彊收買人心錢中,一定有好多走左去搞水利,而且仲係非常積極果隻。

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十二五另一個講得較多的要點,就係多建經濟適用房、廉租房等。和上面搞水利相比,依樣就冇官肯做,不過總會做多少。這些房當然是小戶型(不是和香港的相比),每戶都係一個廚一個廁,理論上用水管量一定比商品房多,又有一個看好的理由。

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香港有一隻水管股,叫聯塑,是全國龍頭,成本是煤化工做的PVC, PE都是10倍多一點,主要做的是食水管和污水管。半年計毛利率由19.5%上升至26.5%,  原因是economies of scale但比起國內同業還是低。你看看國通高新管業,毛利由上半年的11%增到Q319%,偉星維持在39%, 聯塑下年還有大量產能投產,形勢應該還是很不錯的。 還有一隻新彊股,做節水的,財務實讚不出口,不過行政開支佔毛利1/3, 如果新彊大興水利,應該食得最應。風險高,買小小當彩票,博大贏,也無謂開名了。 


十二 二五 系列 農業 政策 轉向 大興 水利 會計 筆記
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買樓兩頭賺──量化寬鬆政策下物業成為理想投資(2010/11/21) 脫苦海

http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=17193

量化寬鬆政策引發投資市場的變化,美元及相關資產弱勢已成為自我完成的全民共識,很多人但知所謂「買實物抗通脹」, 或因為港元與美元掛勾,便以存人民幣作為另一種出路。此處出現兩個考慮:首先,所謂實物,可以是黃金、物業,甚至有人去囤積商品甚至農產品,究竟選擇那一 種?第二是,所謂商品貨幣如澳元紐元,或甚囂塵上的人民幣投資,牌面上表現比美元強,又是否理想?

市傳國內炒賣諸如大蒜、蔬菜、肉類之類農產品,甚而有人煞有介事說因為各地冷藏設備發展起來,有利囤積居奇云云。而香港亦有一鼓收集諸如紅酒、名錶、錢鈔、茶餅作為投資標的。筆者不敢說類似的操作不能獲利,卻難以視之為投資,因為他們面對流通性及異質性的問題,導致難以大額進出,以及定價困難。相比之下,黃金及其他商品期貨就無此弊,不過相比之下物業金額大,而且高透明度的成交紀錄令定價較易,可以判斷估值水平。

此外還要考慮槓桿此一因素。黃金及其他商品期貨均可以高槓桿方式運作,而被人目為高風險投資;可是以按揭買入物業, 其實亦是槓桿,比如七成按揭是用三倍多,如按到九成則高達十倍,然則何以少人批評?說穿了,物業市場較少出現斬倉情況,即使物業市價低於按揭額,出現負資 產情況,只要按時供款,往往銀行亦不會收回物業拍賣抵償。至少在金管局網站看到負資產的統計數字,即是金管局亦默認此種現象的存在。反而其他商品,未跌到 負值,經紀行已經call margin追加保證金。因此物業投資的安全系數比其他商品高得多。

而另一被人忽略的因素是除了現金會貶值,其實債項也會貶值,美國政府深明此道,因此不惜大印銀紙製造流通量,今天的 債去到若干年後已貶去一截。借錢買物業,動輒十年、廿年甚至卌年,其間銀行欠款所代表的購買力亦隨通脹而降低。過去數十年樓價輾轉上升,債務購買力輾轉下 降,無論地產商或小業主,均是兩頭賺錢。

至於不買實物資產,改存商品貨幣或人民幣投資產品又如何?其實所謂人民幣升值,是購買力下降速度較慢的假象。美國政 府會印銀紙,難道歐洲、澳紐或中國不會做?至少中國政府亦是大量放水進入市場,而不會坐以待斃,國內物價上升已成普遍現象。據報導甚至出現國內居民回流香 港購物的現象,在流動性海量之下,各種貨幣只有爭相貶值一途,用那種貨幣只是程度上的分別。

租或供物業,往往佔家庭支出的一大部份,即使不以投資視之,能鎖定或控制居住支出已是自保。尤其在當今時勢,誰人會低價出售自住物業?樓價大跌又從何說起?

買樓 兩頭 量化 寬鬆 政策 物業 成為 理想 投資 2010 11 21 苦海
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專訪行政院長 談奢侈稅、金改、能源政策 吳敦義:公平, 是拚經濟的最後一哩路

2011-4-4 TWM




政府陸續端出開徵奢侈稅、官股行 庫整併等政策,施政軸線似乎從過去的「拚經濟」調整為「拚改革」,也引起諸多討論。為此,《今周刊》特別專訪行政院長吳敦義,請他闡述政府的決策思維與目 標。此外,針對近來討論沸騰的核電問題,以及台灣生育率極度偏低的危機,他也做出了明確表態,並且提出政府的努力方向。

口述.吳敦義 整理.羅弘旭 研究員.陳兆芬政府開徵特種貨物及勞務稅(俗稱奢侈稅),主要的考量,是來自於不要讓民眾因為房價高漲,降低對台灣經濟景氣好轉的滿意度。

去年是台灣經濟谷底翻升的一年,GDP(國內生產毛額)成長率高達一○.八二%,這是中國大陸改革開放以來,台灣的經濟成長率首次超過對岸;進出口總額也創歷史新高,達五二六五億美元;民間投資成長率三二%,也是四十五年來最高。

但這麼美好的一年,為什麼民眾若有憾焉?

主要就是經濟成長的表現,被幾件事情所折損。

例如兩岸直航,節省了大量時間,但很多台商卻是抱怨多過稱讚,原因就是票價過高,航空公司在兩岸航線上賺了很多錢,因此政府採取了斷然措施,迫使航空公司四度降價。

談奢侈稅

稅率絕不打折

政府也發現,台北都會區的房價的確被過度炒作。房價高升,部分來自供需不平衡,部分則是台商回流,墊高了成交價格,但房價快速飆漲,就變成古人所講的,「其進也猛,其退也速」。當房屋貸款已占銀行放款比率到一個水位,如果政府不注意,也可能演變成美國的二房危機。

因此經建會擬定了「健全房屋市場方案」,採取一些積極作為,包括央行針對部分房貸的授信規定轉趨嚴謹,以及貸款、租賃總預算無上限的青年安心成家方案,但幾次的處理,仍如媒體所批評:「力道都不夠」。

炒房業者和投資大戶毫無節制地繼續哄抬房價,但政府不能放任拚經濟的最後一哩路──全民加薪還沒出現,就消融在房地產的追逐炒作中。

不管是短中長期,政府都希望房價是穩定溫和地上漲,因此才會經由財政部提出類似於交易稅的特種貨物及勞務稅,打擊炒作房市的投機客,以消弭推升房價的不正常交易因素。

這案子不一定完美,因此條文中也保留了「對於自用住宅的除外條款」以及「其他經財政部核可的用地。」這些例外,都會受國會、全民和媒體的監督。

提出特別稅就是要健全房地產市場,追查短期交易卻不繳稅的行為,所以立法院大多贊成奢侈稅的開徵,絕大多數立委原則上支持在本會期中通過,稅率也絕對不會打折扣。

談金融整併

修正二次金改造成的不公義說到金融整併問題,政府的重要政策,是健全並穩定金融秩序,實現公平市場的發展、增加經營的能力、擴大經營規模,並且減少金融事件的發生。二次金改後,某些大股東與中股東、小股東之間鬥氣、鬥法,最後受傷的都是社會。

二次金改產生許多不公不義之處,大銀行被併入小銀行,賺得少的銀行併賺得多的銀行,天下沒這種道理,枱面底下更有見不得光的事情。

二 次金改產生的失衡失序,都是政府要重新恢復的公理和正義,所以從二○○八年開始,政府穩住兆字頭的銀行,拿回華字頭銀行的主導權(編按:由於吳敦義避談具 體個案,︽今周刊︾根據其所言判斷其所指涉個案,以下編按同。此處應指兆豐金控、華南金控),這並不是公股要和民股鬥,或者支持哪一派打哪一派,而是要穩 定金融秩序。

民營化有其好處,例如經營靈活,不受羈絆,但不能讓經營者產生邪念,試圖取得經營權,例如某家證券公司,兩派股東爭奪經營權, 每到股東大會前夕,雙方就徵集委託書,股價也被炒高(編按:此處指的是張平沼和辜仲爭奪金鼎證券),這問題已在去年適度解決了,用我交代的大原則處理,沒 事!

政府對金融體系的政策是希望健全金融體系,這包括擴大銀行的經營規模,提升經營效率和競爭力,用以因應國際化的競爭,因此有公股作為穩 定力量,就可以杜絕派系紛爭,這個過程,就是我一再強調的「目標合理可行、過程合法透明、結果全民共享」,就與政府操作BOT案子一樣的態度。

台灣高鐵和一○一公司是台灣的光榮與地標,這案子絕對不能倒,但如果要求政府出手協助,那麼,原來造成社會詬病或質疑的經營者就必須退出,原經營者不退出,我就不伸手;要我伸手,他就要退出。

談一○一股權

官股不賣,它是國家的建築所以我到行政院,第一件處理的就是高鐵案,當原來的經營者退出,我就立刻命令台銀為首的銀行團加入,由銀行團用新約取代舊約,合理地降低台灣高鐵的利率負擔。

行政院換了歐晉德擔任高鐵董事長,改組高鐵的董事,我們過程乾淨俐落、明確果斷,高鐵營運沒有停過,安全上大致也沒有問題,現在經營逐漸上軌道。

對一○一的態度也是一樣,這是我們台灣的光榮地標之一,它裡面含有很多我們台灣人的光榮、驕傲、信心,我不希望哪一天這座大樓變成「不單純的中華民國指標建築」。所以在我管得住的範圍內,官股都不會再賣。

從日本福島核電危機後,社會大眾對政府的能源政策有諸多意見,但是政府早就訂立︽永續能源政策綱領︾,整體發電系統中,推動低碳能源超過總體能源五五%,並將核能作為無碳能源的選項。

談能源政策

電 力備載,核能是必要選項目前我國核能發電占全國裝置容量一二.六%,外界有疑問說,我們的備載能量很多,但近幾年備用容量率偏高,是因為○八及○九年受金 融海嘯影響,景氣下滑,用電尖峰負載大幅下降,導致備用容量率提高。直到一○年尖峰負載上升至三五九九萬千瓦,才恢復到○七年的水準。

金融海嘯後,景氣明顯復甦,電力需求也逐年增加,備用容量率跟著下降,預估一四年將降至一六.一%,而後維持在一六%附近小幅波動。

我必須要說,一六%是危險的,整套電力系統裡面,有許多裝備每到一定的年限就要大修,會有很多廠需要歲修或大修,像最近核三廠就要大修,如果要再加計風險,說不定某一個廠會出一點狀況,譬如說,火力發電廠可能哪一個機組出狀況,出狀況怎麼辦?

備載電力是應不時之需,不管哪一個機組歲修、哪一個機組突然停電、停止運轉,電力都不能停止供應,如果竹科的電力斷掉,將會損失多少錢?

所以電力供應的銜接,需要足夠多的備載提供無縫隙電力供應,這是不能輕忽的。

談生育率

社 會責任會議勸說企業加薪超低的生育率的確是個問題。三十年前,我在十一個月內連生老大、老二(編按:長子吳子廉、次子吳子安),家庭計畫中心就很緊張地上 門詢問我太太:「吳太太,請教你們準備生幾個?」我太太就說:「順其自然,但我『尪』(丈夫)是想生很多個。」那個年代是不鼓勵生太多的,為什麼現在的情 況完全相反?

首先,男生女生學歷都普遍提高,讀大學、讀研究所、讀博士班的越來越多,出國的人也越來越多;第二,女性就業人數也越來越多,有些女性覺得工作得來不易,就算是交了男朋友,還是很猶豫要不要結婚,所以結婚年齡也跟著普遍提高。

馬總統就是典型的例子,他二十七歲結婚,在台大法律系同班同學中,他是倒數第二個結婚的,因為他跑去紐約讀碩士,再到哈佛讀博士,當然要晚婚。

但風水輪流轉,現在台大法律系畢業的,二十七歲結婚,應該算是榜首,這就是社會形態的改變。

另外,家庭觀念改變,過去養兒防老,現在覺得無妨,有很多人覺得不用生沒關係,瀟灑過一生,對國家、社會有貢獻就好。

台灣要做到生育率回升,第一個要樂婚,樂於結婚;第二要願生,願意生育;第三要能養,養得起孩子。

首先是樂婚,政府必須多鼓勵舉辦結婚媒合平台;另外,願生要環境允許,包括育嬰、懷孕、產後環境條件的強化;能養,要考慮到薪水能養得起孩子。

這些條件,政府也著手配套措施,現在五歲學童讀公私立幼稚園學費全免,推動十二年國教,也讓家長對中長線教育比較放心。

另外,我們還希望薪資水準能夠合理地提高。

原本三月十一日安排了四場與上市櫃公司的「企業經營與社會責任會議」,希望道德遊說企業主提高薪資,但因為日本震災的關係,延後到四月中召開,但這幾個方向政府仍將持續推動。

從全台灣上市櫃公司的獲利來看,這些大老闆保守估計賺了一兆五千億元,所以我也勉勵老闆們,「日進斗金賺大錢,守法重義繳稅多,善待員工闔家樂,節能減碳愛台灣。」以這樣的態度,善盡社會責任,台灣才能持續增加整體競爭實力。


專訪 行政 院長 奢侈 稅、 、金 金改 改、 能源 政策 吳敦 敦義 公平 是拚 經濟 最後 一哩 哩路
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只配五毛股票 宸鴻配股政策叫人開眼界


2011-4-25  TWM




去年每股稅後純益(EPS)大賺 二十三元的觸控面板龍頭廠宸鴻,卻只配出○.五元股票股利,跌破投資人眼鏡。但宸鴻財務長卻說,「公司章程寫得很清楚,當現金流量是正數,股利才發現金; 若現金流量是負的,就不配發現金。」高獲利等於高配股配息,這向來是投資人的既有認知,宸鴻回台掛牌不到一年,配股政策就為投資人上了一課,「畢竟我們是 資本密集的產業,跟聯發科、宏達電是不一樣的。」宸鴻財務長劉詩亮說。他強調,觸控面板每年的資本支出動輒上百億元,光今年上半年資本支出就逾兩百億元, 雖然年初已發海外無擔保可轉換公司債(ECB)籌資,但手上還是得保有一定現金。

只是,對比宸鴻前年賺十一.八二元,配發現金股利八.三九元、股票股利○.五元,看在小股東眼裡,很不是滋味,劉詩亮也只能無奈地說,「蘋果、 Google也不配發股利,是否就代表他們沒有投資價值?我們也只能向想有高殖利率的投資人說抱歉,可能其他高殖利率標的更符合他們期望。」看來,以後小 股東投資公司前,不只得看高獲利,公司章程的配股政策也得先看清楚,才不會被吃豆腐、吃悶虧。

(賴筱凡)

 

 


只配 配五 五毛 股票 宸鴻 配股 政策 叫人 人開 眼界
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水務股又有政策風聲 fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2011/05/05/%E6%B0%B4%E5%8B%99%E8%82%A1%E5%8F%88%E6%9C%89%E6%94%BF%E7%AD%96%E9%A2%A8%E8%81%B2/

要提醒大家, 今日傳出來的只是風聲, 並未有實質政策出台, 但我依然大注買回北控水務, 是賭性使然, 而且相信會有個小炒作跟進, 以下是在google找到的相關資訊:

水利部醞釀出台污水處理回用條例 (http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote/HK6/RUM.110505_092408.html)

2011-05-05 09:24:08

《中國證券網》引述水利部人士處透露,污水處理產業於未來五年將駛入發展快車道,系列扶持政策現正制定過程中;水利部已和法制辦聯繫,醞釀出台一個 污水處理回用條例,現正於立法調研和起草徵求意見階段。同時,水利部還在爭取出台污水處理回用設施及再生水管網的以獎代補政策。

fatlone: 咦, 再生水管網? 中國聯塑會否受惠?

污水處理系列扶持政策醞釀出臺 水利股或爆發
(
http://news.cnyes.com/Content/20110505/KDWR6BEG2D9EA.shtml)

fatlone: 原文很長, 不轉載於此, 內含大行報告和內地水務個股股評

污水处理扶持政策正加紧制定 水务股迎良机
(
http://zixun.wlstock.com/zixun/002001/2011/05050947341800.html

) 

fatlone: 又是很長篇, 有興趣的朋友可以一讀, 多數如此長篇的東西, 有很多成分是「炒冷飯」, 所以早前沒有跟進的朋友可以藉此溫故知新

如果仍有其他消息, 歡迎大家留言分享, 始終水利股較少人跟進, 我還未見過有其他博客如小弟, 會為水務個股寫長篇分析, 可能水務股現階段還未顯現出價值, 只停留於炒作的階段… 關注水務股的朋友, 一起來討論吧

水務 股又 又有 政策 風聲 fatlone's investment paradise
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「打車」政策發酵 電動車產業大轉向 兩大利空夾擊 比亞迪進入最寒冷冬天

2011-6-20  TWM




看到比亞迪在汽車市場欲振乏力的數據,鴻海董事長郭台銘可能暗中竊喜!

尤其在中國「打車」政策,以及電動車產業大轉向之後,比亞迪從政策模範生被打入放牛班。

撰文‧楊方儒

中國首都北京的壅塞路上,從擋風玻璃四面張望出去,目前要找一輛比亞迪(BYD)的新車,是一樁很困難的任務。

在政策嚴打之下,京城人民如今想要買一輛嶄新座駕,需要「搖號」,也就是抽籤才能取得購車資格。試問,好不容易能夠成為人人稱羨的車主,誰會花錢買一輛「小B」?

新車是炫富的最直接方式,中國人跟台灣人一樣,「雙B」是最優選擇,甚至賓利、法拉利、勞斯萊斯等頂級品牌,在產量上一直沒有辦法滿足這些購買欲旺盛的大買家。

如今在北京,幾乎找不到任何一家比亞迪的新車展示中心。

真的倒光了!雖然比亞迪官方不願正面證實,但是自從打車政策執行以來,消費者全都用行動投票。

鴻海董事長郭台銘,六月八日又在股東會上抨擊比亞迪,甚至把股神巴菲特都拉下來一起罵。看到比亞迪如今在車市的黯淡表現,愛恨分明的老郭,肯定有著沒說出口的喜悅。

經銷商流失 業績與股價下滑不久之前,作為全世界成長最快的汽車品牌之一,比亞迪售出第一百萬輛車,只用了七年時間,銷量從二○○八年的十七.○九萬輛,大躍進至○九 年的四十四.八萬輛。比亞迪在全中國的經銷商,也從○八年左右的六百多家,在兩年內激增至一千二百家。

但如今這個牌子賣不動了,經銷商大幅流失中。已經公布的一○年銷售數據中,比亞迪表現確實乏善可陳,總銷量僅為五十一.九八萬輛,距離去年年初擬定的八十 萬輛很遙遠,甚至沒有達成下半年調降後的六十萬輛目標。初估一一年,在一線城市積極控制交通動線暢通、從源頭管制新車銷售後,比亞迪肯定要進入更寒冷的冬 天。

從基本面來看,比亞迪的銷售成長率,不及吉利、東風、一汽等中國同業的一半,這導致比亞迪的產能擴充,腳步也緩了下來!規畫中的兩大基地湖南長沙與陝西西 安,始終沒有大規模動作,仍在紙上談兵的階段,尤其西安工廠因違法占地問題,地方上爭議不斷,當地政府也沒有太多介入。

近年在與鴻海的官司中,比亞迪一直被視為根正苗紅的本土模範生而占上風,從廣東地方到中央政府,處處護著比亞迪創辦人王傳福。但如今,從小被呵護到大的王傳福,也要面對政府關愛眼神不再,被「打車」政策落井下石的殘酷現實。

股價同樣會說話。最近一年,在香港掛牌的比亞迪重挫達六二%,恆生指數大盤同期則上漲了一五%。

比亞迪在○九年獲利達三十七.九億元人民幣,是成立以來最佳成績,但到了去年,卻下滑至二十五.二億元人民幣,就是受到傳統汽車銷售不如預期,電動車遲遲只聞樓梯響,無法大規模上市的影響。

營運模式調整 電池商機削弱展望比亞迪的電動車前景,更關鍵的是,來自以色列、全球最大的電動車基礎設施公司「Better Place」,已經宣布與中國南方電網合作,雙方將在今年內,在廣州建立一個電池更換站與體驗中心。

南方電網是國營的電力公司,角色類似台灣的台電。一直以來,比亞迪與南方電網的關係,可以用「極其親密」來形容。

最好的例子是,南方電網在深圳和廣州,已經落成的多座電動車充電站中,只能為比亞迪E6和F3DM兩款車型充電。這導致深圳另一家電動車大廠五洲龍的車主,只能乾瞪眼。

另外,比亞迪和南方電網合作建立儲能電站,南方電網也積極參與比亞迪旗下深圳鵬程純電動汽車出租公司的業務。

這可以看得出來,比亞迪作為一介民企,從國企上頭得到了多少資源與助力。比亞迪副總裁王建均最近就公開說,去年F3DM銷量將近五百輛,主要也得益於南方電網的充電配套設施。

不過,比亞迪與南方電網,過去一直走傳統的充電模式,但如今進場攪局的Better Place倡導的是:換電池模式!

兩種模式的差異在於,充電模式中,電力公司只提供充電設施與場地,比亞迪這些汽車廠,仍然掌控著包括電池在內的整車架構。相較之下,在換電池模式中,電力公司將獲得電池所有權,並出租給電動車使用者。

簡單地說,在Better Place換電池模式中,辛辛苦苦把車子做出來的這些大廠們,僅僅提供的是「車殼」而已。

「換電池模式會削弱整車廠的利益,如果不賣電池只是賣車,電動車售價不超過原來的五○%!」這是Frost & Sullivan最新提出的分析報告。

「中國電動汽車的未來趨勢將以更換電池為主!」南方電網公司董事長趙建國如此公開強調。

對於比亞迪來說,電池一直是核心事業。從手機到汽車,電池上獨有的競爭力,為比亞迪贏來了Nokia與賓士等大廠的偏愛。王傳福多次對外界說,電池是比亞 迪發展電動汽車的核心競爭力。他言下之意是,比亞迪絕對不願意推動標準化電池,並與其他電動車品牌共用。事實上,不僅是電池,王傳福一手包辦電動車產業鏈 上所有關鍵零組件,從不希望讓別人分食大餅。

從電池、引擎、電機,甚至是一顆顆車用類比IC,全都是由比亞迪設計自製。有趣的是,這些車用類比IC,訂單都下到了台積電八吋廠,如果郭董今後還要再多罵幾句,恐怕連台積電董事長張忠謀都要被拖下水。

去年獲利大衰退!──比亞迪近六年營收獲利表現2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年營業額(人民幣億元) 64.98 129.38 212.11 267.88 394.69 466.85 毛利(人民幣億元) 14.54 27.38 42.47 52.18 85.64 82.64 毛利率(%) 22 21 20 19 22 18 淨利潤(人民幣億元) 5.03 11.17 16.11 10.21 37.93 25.23 淨利潤率(%) 8 9 8 4 10 5 EPS(人民幣元) 0.22 0.49 0.71 0.45 1.67 1.11 股東權益報酬率 (%) 12 21 15 9 23 14

資料來源:比亞迪財報


打車 政策 發酵 電動車 電動 業大 轉向 大利 夾擊 比亞 進入 寒冷 冬天
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稀土政策限制了誰

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100285579&time=2011-07-30&cl=115&page=all

在表面上爭回稀土定價權的背後,中國的稀土政策在引發國際貿易爭端的同時,也導致國內的上下游為此付出很大代價
財新《新世紀》 記者 蒲俊 於海榮

 

  「一放就亂,一抓就死」是中國許多行業乃至宏觀經濟的一大特徵,稀土行業也不例外。但是這一次,稀土政策的影響遠遠超出了行業本身,其引發的爭議也從來沒有現在這麼大。

有專家稱:「僅靠包頭的稀土礦,全世界還能用200年。」稀土何至於瘋漲成「黃金價」?王景武/東方IC


  自2011年年初以來,稀土價格飛漲,由過去的「白菜價」一躍而成「黃金價」。其中漲幅最大是氧化鏑,在七個月的時間內,價格上漲858.3%,漲幅最小的金屬鑭也超過300%。

  對於稀土價格不尋常的上漲,工信部新聞發言人朱宏7月21日解釋稱,這由四方面的原因造成:原來的稀土價格偏離其真實價格;世界範圍內資源型產 品普遍上漲;新材料產業的發展推動了產品價格的提高;受市場調節的影響,目前中國稀土產品需求很多,很多稀土產品的國內價格還高於出口的價格。

  原因僅止於此嗎?很多業內資深專家對此提出了質疑。一位曾在國務院稀土領導小組任職的老專家對財新《新世紀》稱,過去稀土賣成「白菜價」,主要是因為生產稀土的環保和資源成本太低,但現在的價格上漲也並非由於這些問題得到改善。

  包鋼稀土高科技股份有限公司(600111.SH,下稱包鋼稀土)首任總經理陳隆淮亦指出,稀土價格飛漲主要是「政策的問題,加上對未來的預期。比如限制出口的政策,大大抬高了價格預期。」

  在此預期的影響下,游資炒作趁勢進入。這些資本的逐利行為不難理解,但讓業界痛惜的是,不少稀土加工企業亦隨之囤稀土、倒稀土,將重心從生產轉移到了資源的買賣上,賺「快錢」的心理使得企業無心在稀土應用技術方面大力創新。

  稀土價格的飆升甚至未必是需求甚於供給的結果。國家對稀土生產本有指令性計劃,但事實上已在市場上徹底失靈。多位接受財新《新世紀》記者採訪的業內人士估計,目前中國稀土年產量在15萬噸以上,而國內年需求量在7萬噸左右,實際結果是市場供給遠大於需求。

  出口配額制度的不合理也是價格暴漲背後的推手之一。「買賣配額的交易盛行,一噸配額大概是50萬元」,一位業內人士對財新《新世紀》記者稱。這樣一來,拿到配額的企業幾乎可以「不勞而獲」,在此刺激之下,生產企業更迫切的想要在貿易環節吃掉更多的利潤。

  此外,更多的業內人士指出,目前狂飆突進的稀土產業重組整合是導致漲價的更重要原因。包鋼稀土研究院顧問竇學宏對財新《新世紀》記者稱,產業整合助長了壟斷的預期,大量中小企業已經或即將面臨「關停並轉」,這直接觸發了市場價格的上行。

  一批第一代稀土老專家為此憂心忡忡。他們認為現在的稀土行業被一些觀點所裹挾,「好像稀土就應該賣成『黃金價』,這種觀點甚至綁架了一些政府部門、官員和企業。稀土不能賣成『白菜價』,也不能賣成『黃金價』,就應該是稀土價。」

  在中國表面上爭回稀土「定價權」的背後,中國對於稀土行業的管理思路、出口政策等都需要仔細審視。這些措施造成了什麼後果?是否具有可持續性?整個行業可能為此付出什麼樣的代價?

專營權整合

  稀土不能賣成「白菜價」,而產業整合可以掌握定價權。正是這兩個思路催生了近年來的一系列稀土政策。

內蒙古有很多沒有任何審批註冊手續的「黑工廠」,這些企業的產能總和是包鋼的好幾倍,實際上,這才是包鋼實現稀土專營的最大的「攔路虎」。麥圈/東方IC


  稀土產業整合並非始於今年。早在2008年底,北方稀土行業就曾掀起過一波整合浪潮。當年12月,包鋼稀土和內蒙古高新控股有限公司(系包頭稀 土高新區控股子公司)牽頭,整合了包括包頭華美稀土高科公司在內的數家民營企業,希望通過統一組織生產、收購、價格和銷售,掌控稀土產業話語權。

  在稀土資源較為分散的南方省份,近年來,五礦、包鋼、中鋁、中國有色、廣晟和廈鎢等幾家大企業積極展開收購重組行動。南方稀土分散在江西、福 建、湖南、廣東、廣西五省,採礦權證總計超過100個,多集中在當地企業手中。上述多家央企或大型地方國企,紛紛通過兼併收購爭奪這些採礦權。

  但是今年開始的稀土行業第二輪整合潮與此前有所不同,這次是自上而下的政策推動。5月初,國務院發佈《關於促進稀土行業持續健康發展的若干意 見》,明確提出要加快大企業大集團戰略,進一步提高稀土行業集中度,基本形成以大型企業為主導的稀土行業格局,南方離子型稀土行業排名前三位的企業集團產 業集中度將達到80%以上。

  北方稀土市場是包頭鋼鐵(集團)有限公司(下稱包鋼集團)一家獨大。今年4月25日,內蒙古自治區辦公廳下發《關於徵求對<內蒙古自治區 稀土上游企業整合淘汰工作方案>意見的通知》,要求採取兼併重組、補償關閉、淘汰關停等手段,對稀土上游企業整合淘汰,以實現內蒙古由包鋼集團對稀 土採選、冶煉分離生產實行專營。這份方案明確提出要在6月底前完成檢查驗收總結工作。但現在時至8月,這項整合計劃卻陷入進退兩難的困局。

  根據方案,包鋼集團要向31家列入關停名單的企業停止原料供應,並負責其中21家關停企業的補償,工商部門負責吊銷這些企業的稀土生產營業執照,電力部門則要對這些企業停止供電。

  目前,只有包鋼集團按照這一方案停止了向關停企業的原料供應,工商和電力部門並未採取行動。「這是內蒙古自治區政府發佈的文件,但主要波及包頭市,而包頭市可能還是想慢慢來。」達茂稀土有限責任公司(下稱達茂稀土)的負責人告訴財新《新世紀》記者。

  自5月4日被包鋼「斷糧」之後,達茂稀土只能靠庫存原料生產,「也就能堅持不到一個月了」,達茂稀土負責人稱,至於補償,「我覺得包鋼還不想出錢呢,包鋼抱怨稱『我們也是企業,卻要幫著政府搞整合』。」

  財新《新世紀》記者看到,達茂稀土的冶煉和分離車間的生產線已經停了,碳酸氫銨等原料堆放在角落裡,只有選礦車間還有幾十名工人在生產,其餘300多名工人現在無法上崗,只能每月領取公司發放的低保。

  據財新《新世紀》記者多方採訪,此次內蒙古稀土整合主要的爭議有兩點:一是整合應該是市場行為,而不是政府的一紙行政命令;二是整合方案脫離企業實際情況,企業難以接受關停理由。

  這次包鋼集團主導的整合方案直接選擇了「一刀切」。對於兼併重組和關停的判斷標準是,對由自治區級以上投資主管部門立項審批的4戶稀土冶煉分離 企業,由包鋼集團與其商談重組合作;對有關盟市、旗縣(市、區)立項審批的21戶企業,由包鋼集團出資,相關地方政府酌情予以補償,使其關閉並退出稀土 業;對沒有立項審批文件的10戶企業,則淘汰關停。

  但眾多業內人士都認為,真正的標準是看包鋼對這個企業感不感興趣,重組合作的四家企業中,有三家從事金屬生產,而被關停的主要是冶煉分離企業,「這部分包鋼不想要,因為現在不缺產能」。

  接受財新《新世紀》記者採訪的待關停企業都表示,他們的立項審批手續都齊備。直到2008年之後,稀土企業的立項才需要國家發改委或內蒙古發改 委的審批,而此前,市區一級都有審批資格。這些企業裡,有包頭市招商引資引來的項目,而達茂稀土所在的達茂旗還和包鋼集團有40年的水源換礦石協議。

  「稀土是國家戰略資源,需要產業整合,這個政策意圖我們都理解。但是具體到操作上,要符合實際情況」,一位企業負責人稱。據他透露,內蒙古經信 委和包鋼集團人員在擬寫整合方案前,「只是過來問了很簡單的幾個問題,也就10分鐘」,草率而出的方案裡,作為各家企業補償款依據的產能數據與實際情況差 距很大,絕大多數企業可獲補償的產能大大低於其實際產能。

  陳隆淮也指出,有些要關停的企業相當優秀,整合的價格不合理,「整合不是一紙下令就能整合下來的,它是一個經過詳細調研,要有企業出路、整合方式和渠道等問題的解決方案。」

  儘管此次整合幾乎將註冊在案的稀土企業全部包括在內,但卻無法解決一個問題——內蒙古還有很多沒有任何審批註冊手續的「黑工廠」,這些企業的產 能總和是包鋼的好幾倍,實際上,這才是包鋼實現稀土專營的最大的「攔路虎」。這些隨時以停產應付檢查,完全地下交易的「黑工廠」,幾乎無據可查。「他們的 原料多數盜挖盜採自包鋼的稀土礦和尾礦庫,要想真正實現整合,包鋼首先要在自己身上加強管理。」一位熟悉包鋼的人士指出。

  清除「諸侯割據」的戰火也已蔓延到福建、廣東、廣西等其他稀土富裕省份。「政府對資源的控制,就是通過央企或央企控制企業來實現的,不大可能通過民營企業來發展稀土。」一位與五礦合作的江西稀土企業負責人出於這樣的想法,最終選擇了拱手相讓。

  但在竇學宏看來,目前大型國企的整合動作還只是爭奪資源的短期行為,「應把精力放到發展尖端技術上來,不是單純的做大做強,只看總量。」

  諮詢公司歐亞集團(The Eurasia Group)的多份研究報告都認為,中國目前稀土整合的思路與之前的煤炭、鋼鐵行業整合非常相似,而這些整合幾乎都遭遇了失敗。

受傷的下游

  歐亞集團分析師馬達明(Damien Ma)認為,中國本輪密集出台的稀土管理政策,特別是出口管理,主要意在保證國內戰略性新興產業的稀土供應。問題在於,即便是良好的政策意圖,其實施結果也往往是南轅北轍。

  原包頭鋼鐵公司總工程師、包鋼稀土研究院院長馬鵬起直言,「限制稀土出口並不能限制國外,反而是限制了自己。」目前,國內的需求量約佔中國稀土 總產量的70%。但在眾多稀土行業專家看來,稀土的真正價值是在應用上,近年來國內稀土應用技術發展緩慢,如今的高價更是給下游企業帶來了巨大的壓力。

  中國稀土螢光粉燈協作網的吳虹告訴財新《新世紀》記者,生產稀土三基色螢光粉燈的企業有三分之一都已經停產,因為螢光粉的價格已經漲到了3000元/千克,有些企業甚至開始使用成本只要每千克20幾元的鹵粉來代替螢光粉。

  不只是螢光粉這樣較為低端的應用。竇學宏告訴財新《新世紀》記者,山西等地有不少磁性材料生產企業也已經停產,它們大多是民營中小型企業,「這 些企業資金實力有限,之前的存貨也不多」。而像中科三環(000970.SZ)等行業裡的大企業也陷入了一種矛盾的心理,「它們的成本壓力也很大,但又覺 得再扛一扛可以把小企業都扛死。」

  磁性材料下游的風機生產行業日子也不好過,特別是以生產永磁直驅電機為主的企業,稀土約佔其永磁體原材料成本的30%。湘電股份(600416.SH)目前已經停止了釹鐵硼材料的現貨採購。

  中金公司一份研究報告測算稱,永磁材料現貨價格從每公斤100元飆升至700元,相當於每台1.5MW永磁直驅機型成本每千瓦增加400元,如果全部在現貨市場採購,壓縮毛利率超過10%。

  竇學宏擔心的則是,「這種高價傳導到下游,下游就可能找別的替代了」。愛建證券在一份分析報告中也指出,釹鐵硼價格高企,直驅風機生產企業可能 會選擇另外的技術路線規避稀土成本,如轉而採用電勵磁直驅路線。「稀土的真正價值是在應用,特別是高端應用,這樣下去的話,咱們這麼多年的稀土開發成果可 能就被破壞掉了。」一位在包鋼稀土研究院工作多年的老專家評論稱。

  他進一步稱,「我們一直在講稀土的話語權。真正要爭的是技術上的話語權,而不是價格上的話語權。」

  目前,稀土高端應用的核心技術仍然掌握在日本和歐美企業手中,而國內的思路是資源換技術。早在2002年8月,國家計委發佈《外商投資稀土行業 管理暫行規定》(計產業[2002]1259號)提出,禁止外商在中國境內建立稀土礦山企業,禁止外商獨資建立稀土冶煉、分離項目,但同時鼓勵外商投資稀 土深加工、新材料和稀土應用產品。

  包頭市自上世紀90年代初建立稀土高新開發區後,一直希望能夠吸引像GE這樣的外資企業進駐,通過稀土下游產業的發展提升應用技術水平,但在馬達明看來,由於城市環境、文化和社會發展等條件的限制,包頭並沒有吸引力。

產業鏈之危

  在國內政策漸趨收緊之際,出口配額也相應減少,這使得稀土成為最近一年來中國對外貿易摩擦中最受關注的領域。

  商務部從一年前開始驟然收緊稀土配額。2010年稀土出口配額總量為3.03萬噸,較2009年降幅接近40%,2011年的配額較上年又略降74噸。從2011年5月20日起,中國將稀土鐵合金也納入配額管理,有分析認為這相當於進一步減少了出口配額。

  目前中國的稀土儲量佔全球的30%,但出口量超過全球貿易量的90%。配額的大幅減少引起了日本、美國等稀土進口國的不滿。據《華爾街日報》報 導,有美國高級貿易官員7月21日表示,中國對稀土出口的限制是一個全球性問題,稀土出口配額將導致市場扭曲,這對中國而言應是一個危險信號。

  讓西方國家認為其佔據有利地位的是世界貿易組織(WTO)最近的一項裁決。

  7月5日,世界貿易組織向成員方散發了美國、歐盟、墨西哥訴中國九種原材料出口限制措施案的專家組報告,認為中國出口關稅和出口配額措施,違背中方入世承諾和有關世貿規則。雖然這一案件並未涉及稀土,但分析普遍認為,稀土很可能受此牽連。

  中國政府高層在多個場合表示,中國出於環境保護的需要,不僅是對稀土出口進行限制,還對開採、生產、貿易的整個鏈條進行限制,這樣的做法是符合世貿規則的。

  瞭解這一案件應訴情況的中國五礦化工進出口商會(下稱五礦商會)人士對財新《新世紀》記者表示,WTO確實有環保例外的條款,但這一條款的使用是有附帶條件的,「焦點在於,在限制對外出口的同時,中國國內相關原材料的生產、消費是否也受到限制。」

  WTO專家組報告即認為,在限制出口的同時,中國政府並沒有採取措施限制國內的開採、消費。這意味著對內對外並不一視同仁。

  近年來,工信部對多種原材料實行指令性生產計劃,加大對落後生產能力淘汰力度。這些措施的實施效果是否達到預期,並不清楚。「以焦炭為例,生產限制能找到文件,但實際上各地都不願關掉,而消費是否限制並沒有證據,中國鋼產量還在增長。」前述五礦商會人士稱。

  稀土也面臨著類似的問題。2007年中國政府對稀土生產計劃由指導性調整為指令性,且指令性生產計劃確實呈下降趨勢。

  但「政策歸政策,執行歸執行」,一位熟悉包鋼稀土的人士對財新《新世紀》記者表示,包鋼稀土去年獲得的指令性計劃是5萬噸,但「實際生產的精礦估計有20萬噸」。

  「可以說沒有一家遵守(指令性計劃)的。」中國有色工程設計總院原副院長王國珍對財新《新世紀》記者表示。

  對於國內的稀土儲量,陳隆淮甚至用「取之不盡,用之不竭」來形容,不僅有尾礦,很多廢渣都存在稀土。稀土本身又是一種使用壽命很長,用量較省的金屬,前述包鋼稀土研究院的專家告訴財新《新世紀》記者,「只靠包頭的礦,全世界還能用200年。」

  如今稀土賣上了「黃金價」,很快就刺激了世界市場的供應。澳大利亞企業萊納斯去年9月斥資4.5億美元開發旗下的韋爾德稀土礦(Mt. Weld),計劃今年三季度投產。

  根據美國地質調查局的數據,中國的稀土儲量約為3600噸REO(REO為稀土氧化物),佔全球儲量的36%,美國和澳大利亞的儲量分佔19 %和5%。目前已知的中國之外的最大稀土礦藏,位於美國加州的帕斯稀土礦(Mt. Pass)在2002年停產之後,現在也在恢復生產。

  從目前的形勢判斷,中國在中長期內不可能繼續壟斷全球的稀土供應。竇學宏的擔心是,「就算是價格降下來,外國也不會買我們的稀土了,行業信譽已經壞了,可是我們的應用還沒有發展起來,這個產業鏈就被傷害了。」

稀土 政策 限制 了誰
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LED太貴沒補貼 蔡力行調侃綠能政策

2011-8-15  TWM




台積電新事業總經理蔡力行日前出席由經濟部主辦的「二○一一國際能源前瞻論壇」,與主持論壇的經濟部長施顏祥有一段幽默的對話與交鋒,讓台下觀眾都發出會心一笑。

蔡力行說,目前LED(發光二極體)價格還是很貴,一個LED燈泡要賣到六十美元,這種價位還是讓很多人買不下手。未來太陽能及LED的價格一定要大幅下降,才能讓綠能產業更普及、更蓬勃發展。

講 到這裡,施顏祥先嘉許台積電,過去台積電在半導體的技術研發及降低成本擁有優勢,讓台灣成為全球半導體重鎮,跨入綠能產業後,一定也能夠快速降低成本。接 著,施顏祥就把問題丟給蔡力行,「請問蔡總經理,您認為以台積電的優勢與能耐,何時可以讓太陽能及LED達到普及的境界?」蔡力行不示弱地笑說,「若政府 考慮進行補貼政策,速度一定會加快許多!」話一說完,台下聽眾報以熱烈掌聲,顯然是講出業界心聲,也表達對政府在太陽能及LED補助政策的不滿。

蔡力行說,台積電對薄膜太陽能的研究,到二○一五或一六年,應可降到每度電十五到十六美分,屆時將非常具競爭力,至於LED燈泡一顆應降到十美元以下,才能讓LED照明更普及,這些都需要產業界努力。

(林宏文)

 


太貴 補貼 力行 調侃 綠能 政策
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雙打政策讓三千家山寨機店家關門 平板電腦 能讓山寨市場起死回生?


2011-8-15  TWM




半年多來,深圳華強北電子商城遭到「雙打」,導致曾經輝煌的山寨手機市場,成了明日黃花。山寨小廠們轉進山寨平板,但是否真能找到轉機?抑或只是曇花一現?

撰文‧楊方儒

來到深圳,曾經不可一世的華強北電子商城,如今光環黯淡。開了三年多山寨機批發賣場的阿喬(化名),大嘆生意愈來愈不好做。

「你看看四周,很多人都關門了,店面租金更跌到只剩四分之一!」阿喬的委靡語氣,印證了他眼裡的蕭條。

大衰敗

兩大政策讓山寨機沒落

以前華強北商場人氣鼎盛之際,每平方公尺的店租,最高可衝上四百元人民幣,但如今好風光不再,只剩一百元人民幣出頭,甚至還可以再殺個一、兩成。根據非正式統計,這一陣子起碼有三千家山寨機商戶收店不幹。

因為從去年十一月以來,中國政府祭出打擊侵犯智慧財產權,以及假冒、偽劣商品的「雙打」政策,讓大家生意都很難做。過去,政府偶爾做做秀、在媒體上整頓一下,從來不曾影響華強北的繁華,但這次卻持續了大半年,這讓很多賣高仿機、冒牌機的違法商戶,全都被送進了法院。

在阿喬口中,起碼要到八月初的世界大學生運動會結束後,風聲才不會那麼緊。畢竟這是深圳首度舉辦國際性運動會,當然要把最好的一面呈現出來,政府超高規格的籌辦工作,甚至讓深圳全體市民屆時都放假一周。

中國政府風聲鶴唳「打假」,又持續大半年,看來像是玩真的,這讓業者人人自危。這次的「雙打」政策,市場下了注解,「二○ ○七是山寨機元年,二○一一年可能就是山寨手機末年。」除了政策打擊,山寨機大衰敗的另一關鍵是,中國政府大幅放寬開放手機牌照申請。早年大陸嚴管手機內 銷牌照,當時連明基(BenQ)這樣的台灣大廠,都花了很大心力、靠很多關係才申請下來,但如今要拿牌照很簡單,只要有商標、工廠合作協定,以及一、二十 萬元人民幣的資金,就可以申請下來。

山寨機導向正軌化的結果是,半年內光是在深圳,手機新品牌就大增兩百多個,如今已經超過七百家。當然,這些中小手機品牌不容易形成氣候,將來肯定會再洗牌。

大家都在找出路!在山寨機生存日益艱難之下,越來越多的廠商開始謀求轉型,這段時間也有不少人改行做山寨平板電腦。

根據DisplaySearch的統計,白牌與山寨平板電腦今年第一季的出貨量,達到一九○萬台,甚至擠下三星的一○○萬台,全球市占率達到一九.六%,是蘋果之後的第二大「品牌」。

山寨平板能夠生存,主因還是低價。以一款最近在華強北銷售不惡的「普耐爾MOMO3」平板來說,七吋螢幕搭配8GB存儲容量,主打Android 2.2作業系統,開價竟然只要四九九元人民幣!

找出路

從山寨機轉戰平板電腦

如果仔細觀察亞馬遜網站上的平板電腦排行榜,甚至也可發現「SuperPad」、「Coby8902」、「iRobot」、「Zenithink10」等聽都沒聽過的白牌,其實也全都來自深圳。其中最暢銷的SuperPad要價也只要二○○美元。

山寨平板在Android作業系統的免費開放屬性,以及瑞芯微、威信、新岸線等ARM架構芯片解決方案供應商全力支持下,門檻不高,每個人都可以進場玩 玩,深圳山寨廠主攻兩百美元以下價格帶,神舟等大陸本土電腦品牌搶占兩百到四百美元之間,至於蘋果、三星、宏碁、聯想、華碩等國際品牌,則在四百美元以上 競爭。

蘋果iPad 2最低規格的四九九美元,已經被視為平板電腦走進價格戰的開端,但各大國際品牌,仍將平板電腦主打成熟市場。現在一百、兩百美元的價格,就能入手一台山寨平板,象徵平板能夠複製山寨機成功經驗,滿足中低端消費者需求。

另外一大關鍵在於,小筆電沒有滿足的開發中國家市場,平板電腦取而代之了。

小筆電最初源自於麻省理工學院的「OLPC」計畫,希望讓一百美元的電腦,能夠讓更多貧窮國家的小朋友,跨越數位鴻溝。但三、四年過去了,雖然英特爾、AMD等電腦巨頭都積極推動,一度成為企業社會責任的最佳秀場,但這兩年已經無聲無息,沒有聽到太多成果。

如今大家都知道,小筆電受平板打壓,出貨量已經陷入負成長窘境。低度開發國家的「只求有、求便宜、不求好」的需求,山寨平板正好進場卡位。

畢竟價格最低廉的一台山寨平板,只要五百元人民幣,正是當初一百美元的夢幻價位。

目前山寨手機主要靠印度、中東、巴西、俄羅斯、非洲來的買家撐場面,以印度來說,一年總共仍有八千萬支的巨量。從今年初以來,很多山寨廠都發現,這些操著難懂英文口音的客戶們,似乎也帶了不少山寨平板回去當地的市場試水溫。

過去兩、三年,山寨廠商投入小筆電與電子書,市場接受度似乎都不如預期,一票人賠了一屁股。這證明山寨模式並非適用所有科技商品。

電子書市場胃納量本來就不大,小筆電則仍然算是「電腦」,消費者比較認品牌,也重視售後服務,但平板電腦則更像手機。一方面能夠吃到更多低端用戶,另一方面,移動世界的遊戲規則也完全不一樣。

話說回來,華強北這條「中國電子第一街」,能否藉平板電腦,再次讓山寨小廠們找回第二春?這仍須拉長時間來觀察。


雙打 政策 讓三 千家 山寨 店家 關門 平板 電腦 能讓 市場 起死 回生
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政策調頭,新能源車千億補貼成泡影?

http://www.infzm.com/content/62984

新能源車的核心技術研發遲緩,使得政策制定者對其發展方向猶疑不決,坐等千億補貼的車商們現在也面臨著騎虎難下的局面。

新能源車廠商在等待政府「充電」。 (東方IC/圖)

2011年還剩下不到4個月的時間,《節能與新能源汽車產業規劃(2011-2020年)》(以下簡稱「規劃」)在一次又一次「馬上要出來了」的預期中,依舊沒能登場。

到了9月4日,在天津參加2011年中國汽車產業發展國際論壇之時,中國汽車技術研究中心主任趙航在接受鳳凰網採訪時透露,這個規劃也有可能不出台。

這個結果恐怕要讓很多人失望。因為按照此前透露的規劃草案,中央財政在10年內將投入1000億元人民幣用於支持節能與新能源車產業的研發和推廣。現在,這1000億元會不會下來、以何種方式下來,都成了疑問。

方向之爭

中國工信部副部長蘇波在2011年中國汽車產業發展國際論壇中的講話,特別澄清了各部委意見不統一導致規劃沒有出台的傳聞。他說,包括工信部、發改 委、科技部、財政部,對十二五規劃確定的節能與新能源汽車的技術路線等等一切的意見是高度一致的,而且這個文件是各部門會簽以後報國務院的。

這意味著,規劃難產是卡在了國務院審批環節。這是官方對此話題的第一次明示。而在此之前,《求是》雜誌節選刊登國務院總理溫家寶在中國科協第八次全 國代表大會上的講話內容,已經有了鋪墊——「發展方向和最終目標是什麼,現在重點發展的混合動力車和電動車是不是最終產品,並不十分明確。混合動力車現在 有了一些進展,但技術上與發達國家還有較大差距。電動車開發剛剛起步,總體上還處於初級探索和跟蹤外國技術階段,主要設備和材料都依靠進口。」

這意味著,四部委會簽通過的規劃,國務院並不認同。

71歲的中國汽車技術研究中心主任顧問張書林告訴南方週末記者,四部委對規劃達成了共識,之所以批不下來,他估計是有些國內知名專家學者、熱衷汽車發展的老領導,通過各自渠道向國務院反映情況,跟上報國務院的規劃內容有出入,讓高層覺得很混亂。

這些不同意見,極有可能來自替代性燃料車和低速電動車的支持者,他們不讚成政府完全押寶在主流廠商投入的電動車身上,而希望對其他嘗試也有所關照。

電動車和混合動力車是不是新能源車的最終產品?眼下這個問題恐怕誰都沒法回答,各國的政策方向也並不統一。

根據五年前美國國會批准的計劃,美國環保局2012財年預算將取消清潔柴油車補助,同時將現有對能源公司納稅優惠政策改為援助電動車發展。

2011年1月,丹麥Ea能源分析公司發佈一份報告稱,根據該公司的測算,使用電動車的減排成本要比使用低能耗的高效柴油動力車高4倍,而且減排效果也不顯著。目前,混合動力車和電動車的二氧化碳排放大致相同,而柴油車的二氧化碳排放也只比電動車每公里多8%。

「我們不想讓政府來指明我們的方向,告訴我們是朝左,還是朝右,應該是讓工程師、教授、研究人員去探明未來的發展方向。」2011年6月25日,在北京舉行的2011年全球節能與新能源汽車峰會上,瑞典汽車工業協會主席Bertil Moldem說。

難產的新能源車

2011年4月11日,在杭州城區示範運行的一輛眾泰電動出租車發生自燃;7月18日,上海825路一輛雙電(電池+超級電容)公交車發生自燃。

這兩起事故暴露了新能源汽車在電池技術方面的不成熟,此前業內一直強調能量密度、充電時間、續航里程,此刻電動車安全問題才被置於重要位置。

新能源車要取代汽油車,在實用性、可靠性、價格方面突破,這並不容易。國務院總理溫家寶一針見血,點到了中國新能源車的核心問題——核心技術需要進一步發展。

但這似乎變成了雞生蛋蛋生雞的問題。國內車商希望拿到政府補貼促進技術研發,而政府則在車商技術不成熟的情況下,不願發放補貼。

比亞迪混合動力車F3DM月銷量在50台以下,目前主要在深圳銷售。比亞迪公關經理杜國忠解釋說,因為各地關於新能源車補貼政策的紅頭文件還沒有下來,所以比較謹慎。

力帆電動車2011年銷售目標是1000輛,現今總銷量還不到20台,上海中科力帆電動汽車有限公司總經理陳曉海將其歸結為國家新能源汽車補貼細則未出台、車企拿不到補貼所致。

政策 調頭 新能源 車千 千億 補貼 泡影
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政府制定規則牛步 農民與產業開發雙輸 竹北「璞玉計畫」 又一政策犧牲品?

2011-9-29  TWM




﹁璞玉計畫﹂過程歷經十一年,至今卻還懸宕未決,該開發的未開發,該保護的也未能妥善保護,演變至今成為雙輸的局面,政府實在難辭其咎。

撰文‧燕珍宜

日前,總統馬英九前往新竹生醫園區剪綵,兩派民眾聚集示威,支持與反對各據一方,為的是新竹縣竹北地區、緊鄰新竹高鐵站的都市開發計畫──「台灣知識經濟 旗艦園區特定區計畫」(俗稱「璞玉計畫」)。

位於新竹高鐵站附近的「璞玉田」,是傳統客家農民的聚集地。整個璞玉計畫,涵蓋面積高達四四七公頃的非都市用地,其中私人土地三八二.五公頃,占八成五以 上,牽涉二千三百多戶、超過八千多位居民受到影響。但當地三千多位農民居然多數支持璞玉計畫,與大埔農民誓死反對很不一樣。

二○○九年璞玉計畫委託政大民調中心抽樣調查,有九○%地主支持;去年縣府重做意願調查,也有八一%地主繳回區段徵收同意書,支持比率均跨越都更門檻。

農民未被保護

多數地主同意 卻遲未執行灌溉水渠邊,一位戴著斗笠、正在清洗著剛採收的韭菜農郭中天解釋,「種田是辛苦而沒有前途的行業,一年辛苦的結果,收入只有十幾萬元而已,怎麼 養活一家子,太辛苦了。」因此,許多已無力耕種的老農只有選擇休耕一途。

務農難以為生,而璞玉計畫採「區段徵收」方式進行,與「一般徵收」政府只補償地主現金不同,「區段徵收」地主可以領取約四成左右的抵價地。璞玉計畫的推 動,雖然尚未定案,但田中處處可見﹁一坪六萬元以上﹂的出售招牌。不過,這地區農地公告現值一坪只有四千五百元。

農民土地被徵收後的利益有多驚人?一甲地約二九三四坪,如果一坪賣六萬元,那就是一億七千六百多萬元,就算徵收之後只能領取四成土地,也有七千多萬元。因 此,七十二歲的老農民呂芳德才會在璞玉計畫的說明會上激動地說,「為了後代的子孫,我一定要璞玉計畫實現、能夠徵收。」姑且不論農地如何被哄抬,同為新竹 高鐵站附近的「竹北縣治三期區段徵收配餘地」公開標售案,新竹縣地政處處長鄭福生表示,日前已標出一坪八十萬元天價。

大部分農民地主贊成璞玉計畫,理由昭然若揭,因為農民地主是受益者。璞玉計畫前召集人、交通大學教授林健正解釋,區段徵收與一般徵收不同,區段徵收對地主 有利,而居民會全力抗爭,主要是為了爭取提高抵價地的價值。

事實上,反對璞玉計畫者有四:一、佃農,地不是自己的,徵收後,什麼都得不到。二、有屋無地者,只有地上建築物權,只能得到建築物補償金。三、純一般住 戶,只有小透天或是公寓,如果徵收後,配回的土地不夠蓋房子。四、非法經營的工廠,工廠得關門,並得不到任何補償。

因受苗栗大埔怪手強硬徵收農田事件影響,政府對於徵收農地更為謹慎。新竹縣縣長邱鏡淳表示,現階段正努力整合反對意見,對璞玉計畫的弱勢者也有安置方案, 將佃農和有屋無地者列為安置對象,必要時興建社會住宅支應。至於想要繼續務農者,縣府也設置農業專區,縣政府並於今年進行農民務農意願調查,結果只有一人 有意願,申請面積為○.九一平方公尺。

事實上,歷時十一年的璞玉計畫,早在二○○九年底內政部營建署大會就已經原則通過。但因局部調整計畫位址,因此又辦理公開展覽、說明會,並經新竹縣都市計 畫審查委員會審議通過。璞玉計畫促進會理事長曾金榮表示,「目前大家提出的都是舊陳情意見,既然內政部大會已經決議通過,舊的陳情意見就不應該再舊調重 彈。但是,政府卻在沒有新的陳情意見下,擅自又重回到專案小組會議,重新來過,完全無視之前大會的決議。」

產業未被保護

開發案通過 卻有泡沫疑慮反對璞玉計畫者,除了主張農地徵收傷害農民權益外,更質疑竹北產業開發的泡沫危機。

台灣農村陣線發言人、世新大學社研所副教授蔡培慧表示,「這些年來,全台灣到處都在搞『科學園區』,但卻一個接著一個變泡沫,竹北的未來,是不是像政客所 畫出來的那麼美麗?誰也不知道。」實地走訪新竹高鐵站,步出場站後映入眼簾的,是一棟棟現代感十足的高大建築。高鐵通車後,半小時車程讓新竹成為大台北的 一日生活圈。可是,轉個彎,不過短短三分鐘車程,就如同進入時光隧道回到幾十年前,放眼望去有老屋、低層住宅,稻田中矗立著工廠。

林健正表示,緊鄰新竹高鐵站的農業特定區,住宅、工廠交錯在農田裡,生活、工業與農業相互干擾,汙水排放汙染農田,已面臨都市嚴重失序與快速發展的壓力。

事實上,竹北市是台灣少數人口正成長的城市,在過去十年內,竹北每年增加五千人,預計十年內可達二十萬人口的規模。新竹高鐵場站周邊的「非都市土地」,正 面臨人口成長壓力,處於待開發城市經常面臨的尷尬期。

曾參與新市鎮開發案的中華大學建築系教授林明則點出問題癥結:當老農逐漸凋零,緊鄰都會的周邊還有多少願意從事農作的人口?如果要繼續維持農業用途,又該 如何防止濫建、搶建以及違規使用,以維持名副其實的農業用途?

農村悲歌,與其說是建商、地方政府掠奪良田,還不如說是農委會遲遲未制訂遊戲規則,謹慎評估台灣所需要的農產數量、種類,指定最低必須保留的「良田」面 積,如同國家公園一般,不允許開發他用,才能避免良田不斷變成工業區、科學園區和綜合開發區。

璞玉計畫經新竹縣政府、交通大學與台大城鄉研究發展基金會共同規畫,並由行政院核定為國家重大建設計畫,歷經十一年,至今卻還懸宕未決。該開發的未開發, 該保護的也未能妥善保護,成為雙輸的局面,政府實在難辭其咎。


政府 制定 規則 牛步 農民 產業 開發 雙輸 竹北 璞玉 計畫 又一 政策 犧牲品 犧牲
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艾瑞:5173网上市很奇怪 面临政策风险

http://news.imeigu.com/a/1317009578463.html

9月22日消息 据经济之声《天下公司》报道 经常玩“网络游戏”的人,肯定对5173网不陌生。在这个网站上,网民可以对网络游戏中的各种装备,进行交易。运气好的时候,还能够以比较低廉的价格买到 心仪的道具,由于价格公道,同时采用了第三方支付平台,安全有保证,因此这个网站很受网络游戏爱好者的欢迎。

谁也没有想到,这家专心做网游道具平台的网站,如今却悄然有了上市的计划。据媒体报道,5173已向港交所提交了上市申请,最快将于第四季度上市, 筹集的资金将达到1.5亿至2亿美元。资料显示,目前5173注册用户已超过4000多万,平均日交易标的约为80万笔,实际日交易量约16万笔。去年, 公司的交易额超过70亿元,在国内电商行业整体市场中,交易规模仅次于淘宝商城和京东商城。

艾瑞咨询网游分析师曹迪对5173网站很熟悉,他给记者详细介绍了这个网站的盈利模式。

曹迪:它是一个做第三方交易的平台,可以把它理解为游戏行业里面的淘宝,淘宝是什么都做包括游戏也做,5173可以理解为只做游戏产品的淘宝。交易的方式有很多种,最简单的就是游戏商品,游戏中的金币或者装备之类的。

记者:那它怎么盈利呢?

曹迪:有很多种方式,最简单的就是抽里面的佣金,还有跟工作室的合作或者是自己成立的工作室利润会更高。

记者:这个工作室是干嘛的?

曹迪:工作室比如说网友打打更、打装备这些,可以认为是除了像淘宝之类的网站是垂直里面游戏交易平台最大的。

曹迪认为,5173作为网游中的“淘宝”,其实并不缺钱。但是此次却毅然决然的选择上市融资,令人费解。

曹迪:其实说实话我觉得它上市挺奇怪的,一方面来说我觉得他已经赚到了钱了,以他目前的规模在中国游戏行业已经算是比较有话语权的,在这种情况下要 去做上市融资,如果想继续做大自己的产业我觉得他已经够大了,而且就现在的发展趋势来说也没有谁能对他形成比较大的威胁。另外一个可能想做其他的业务,单 纯以他现在的商业模式和他的情况来看,我觉得他已经做的很好了,不需要上市。

有人猜测,5173有“居安思危”的想法,可能来自于网游公司的压力。游戏道具交易是一块肥肉,谁都想吃。对于网游公司来说,我的地盘我做主,网游 道具交易这一块,迟早就要收归己有。比如说,史玉柱这回重金打造的《征途2》,既不卖道具,也不卖点卡,就是收道具交易手续费。不过,这种说法在曹迪看 来,只是远虑,并非近忧,不构成5173急于上市的主要原因。

曹迪:第三方的这种C2C模式的交易其实从一定程度上来说是减少了游戏运营商的收入,所以说游戏运营商看到这样的交易平台从内心底说实话应该是不喜 欢的,因为这些平台发展的越好就意味着更多的流水是进了你们的口袋而不是进了运营商的口袋。但是在这个情况能够被完全调整过来之前这样的平台其实也给用户 整体参与游戏的活性增加了很多。从人气或者从用户活跃的角度来说也为游戏本身提供了很大的共性,所以说运营商可能看着觉得挺纠结的,很多钱都被你赚去,但 是没他了也不行,因为如果说没了他那就意味着你里面很多游戏内的功能是无法实现的,用户之间的相互交易和活跃度就会下降,从未来的情况来说可能游戏场商很 多都会想做,在完全能够成型和形成用户的消费习惯之前他还是要和这些第三方的交易平台保持一个不错的合作关系。

不过,曹迪认为,5173网作为一家网络游戏道具交易平台,目前最大的风险来自于政策。

曹迪:因为其实从它的业务模式里面,他最大的问题是政策方面的问题,因为像这种交易像国外的话很多是直接不允许的,第三方是严厉打击的,因为国内现在还没有到这个程度,但是这一类的法律法规很可能以后出现,也是危机之一。

《天下公司》就此问题试图联系5173网站,但截止到节目开播前,5173网站仍旧没有回应。

来源:搜狐

艾瑞 5173 上市 奇怪 面臨 政策 風險
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