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支援留外交換生 左丁山

2010-12-01  AD





 

銀行總經濟師K 憑面試經驗,知道曾經到外國交換,在外國大學上課一個學期以上嘅本地大學生,英語講得比較好,對國際事務亦知多啲,故此主張大學生多多爭取機會去外國做交 換生,但照左丁山所知,交換不是單向的,舉個例,如果一位本地生到布朗大學(Brown University)交換,佢嘅大學亦要接受一個布朗嘅學生,先至叫做exchange。換言之,本地大學要與布朗簽訂一個交換計劃,有咗機制,先至可 以送本地生出外。我地想送學生出去啫,人地大學肯唔肯同香港簽約呀?故此交換生計劃並非想像中咁容易,本地大學要搞好啲「外交」,努力與外地大學聯絡、交 流、打好關係,提升自己學校嘅學術地位,外國大學先至會覺得門當戶對,願與本地大學交流,或者吸引到外國大學生來港。某次有機會見到來自外國嘅博士生,佢 地根據Ph.D Fellowship Scheme來港,一位美國女孩子話畀左丁山聽,佢係本科生之時,到過理工大學交換,深受吸引,故此申請入理大讀應用社會學博士,僥倖得咗咁講。其實係冇 僥倖嘅,呢個博士生計劃有好多外國學生申請,競爭激烈,獲得取錄嘅,全部係外地精英之選。

本地大學要培養學生國際視野,增強學生在國際嘅競 爭力,等學生去到倫敦、紐約工作,仍然有得揮嘅話,當然要爭取國際化,跳出香港,不可留在香港閉關做鄉下仔女。但講到尾,要錢嘅噃,每年UGC(教資會) 撥款畀大學,有冇一筆專款係用作幫助「國際化」,幫助學生出外交換o架?諗真吓,唔多覺,希望教資會幫忙,向教育局爭取,教育局唔OK嘅話,財爺唔會批錢 嘅。

 

學生有個富爸爸,出外交換當然簡單到極,但如果只有一位窮媽媽,一出外買機票都唔多掂噃,如何是好?最理想嘅就係大學 有「交換津貼」,劉遵義為中大校長之時,說服日本富豪康本健守先生捐咗一億元畀中大,專為學生國際交換而設立一個基金,如果UGC連呢樣都能夠幫埋學生出 外交流交換,每年有經常撥款嘅話,對本港之Upward Mobility(向上流動)會產生好大貢獻!

 


支援 留外 交換 左丁 丁山
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支援人員 人在中環

http://manincentral.blogspot.com/2012/04/blog-post_22.html
早排公司打算招聘多一個IT Support,HR問我有冇乜野特別要求。我諗左一諗:「hmmm…其實最緊要脾氣好。」

畢業之後,我短暫地做過一陣子IT Support既工作。老實講,呢個部門既工作,到呢一刻我都依然認為係吃力不討好。做Support唔係搵錢部門,儘管我認為一間公司冇左 support部門其實運作會好唔掂,但響香港既企業文化底下,呢個部門既地位一直唔高亦係事實。

我記得當時Support team裡面清一色係男仔,大家都血氣方剛。其他部門經常投訴我地唔合作,效率慢,而且喜歡搞對抗。效率慢我不能認同,但某程度上有「唔合作」既時候,則 確係事實。之但係咁,唔合作既源頭又究竟係乜野?我當時既感受係,我地一班做support既同事,係極度唔受尊重。其他部門既同事,部腦有乜問題,總係 習慣將責任推落你度。總之部腦行得慢唔識郁成日死…總之乜都好,都係入你數。做Support冇錯係being paid去幫佢地解決呢方面既問題,但係令一班support team手足勞氣既,卻係因為佢地部腦出左問題既時候,佢地會覺得係「IT」既錯。大佬, 究竟大家明唔明白,當你部腦出左問題既時候,最大既原因,係因為作為user既你不適當地使用電腦?俾你催命符咁催上黎幫你解決問題,仲要俾你硬砌一鑊, 唔火就假既。 support team長久以黎都響一個咁既環境同氣氛之下工作,有時「有限度地」唔合作,算係些少心理補償。

部門之間既合作,係建基於一個循環既關係。你對我禮貌一點,感激多一點,自然我又會為你賣力多一點。 然而對負責支援既部門欠缺尊重,我多少覺得係香港地既企業文化,好難改變。我公司既同事知道我以前做過支援人員,我亦經常向佢地要求大家對支援部門既同事 應該禮貌一d,客氣一d,但情況其實還是一樣。總之在我面前,大家說話也許會收斂一些,但在我既背後,總有些同事會八婆上身, 面對住班support同事,說話總是不留情面,一副我尊你卑既姿態。

我自覺無力改變這種文化,公司人少的時候,情況還比較控制得住。人多了,這種問題也就浮現出來。 唯有期望support既同事EQ夠高,可以百毒不侵。

*****

我是這樣離開這一行…

當年做support既時候,遇過一次這樣既情況。公司高層正準備做業績發佈會,殊不知,高層準備做presentation果部laptop突然上唔到 網。仲有幾分鐘發佈會就開始,我地幾個support既同事自然心急到不得了。經過檢驗之後,發現原來係部Laptop既Lan cable插口有點鬆脫。高層怒不可歇,狂柄我地幾個support人員點X樣做野。我地其實覺得無奈,因為呢個高層果部laptop,平日像國家機密一 樣,從來都唔俾我地部門既人掂。 你部腦我平時連見都未見過,臨時臨急有hardware problem你走黎入我數,唔岩規矩下話?

十幾年前既Laptop係唔興有built-in Wi-Fi既,otherwise就唔會發生以下既事情。高層發晒爛渣,話無論如何都唔可以響個發佈會裡面出錯。所以佢諗出黎既方法係,叫我地其中一個 support既同事, 全程企響佢隔離,用隻手襟實條Lan線。你冇估錯,佢揀左我。個發佈會有press黎影相同錄影,小弟當日一碌木咁企響老細隔離,自然亦被攝入鏡頭。無啦 啦上左鏡自然有親戚朋友同事睇到,俾人笑到面黃自然在所難免。當日年少氣盛兼且薄皮怕樣衰既我自然覺得氣難下,一怒之下就返屋企打辭職信,從此離開左呢 行。

當然,受得人二分四自然要幫人頂屎。當日忍唔住啖氣亦證明我EQ唔合格。不過當日其中一樣令我最火滾既係,果位高層大吵大鬧話部機上唔到網唔可以接受,要 求我做人肉接駁器棟響鏡頭前面,但當我全程企響老細隔離,雙眼緊盯住Laptop既螢光幕,慌死自己隻手一鬆會害死公司,但我企左成粒鐘,卻發覺高層既 presentation powerpoint,根本早就存左響部腦既harddisk裡面。發佈會既presentation內容,根本冇一秒鐘係需要用到上網裝置。唔知係個高 層電腦知識太弱,還是我有所誤會,咁即是話,查實根本冇需要有個傻仔棟響佢身邊,而我地之前發晒茅咁幫佢fix部腦既上網裝置,查實都係多X餘。
支援 人員 人在 中環
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人口勞動力不足 在職媽媽亦缺支援

http://thehousenews.com/finance/%E4%BA%BA%E5%8F%A3%E5%8B%9E%E5%8B%95%E5%8A%9B%E4%B8%8D%E8%B6%B3-%E5%9C%A8%E8%81%B7%E5%AA%BD%E5%AA%BD%E4%BA%A6%E7%BC%BA%E6%94%AF%E6%8F%B4/

▶過去十年,香港的女性勞動參與率一直停留在50%以下
▶「目前政府能提供的托兒服務,僅是現時需要被照顧小孩總數的1.6%」

每日早上6點,天還未光亮,Sharon就得起床照顧剛滿一歲的小女兒。她起床後要用一個多小時為女兒整理、餵奶、換尿片,7點35分之前她自己得裝扮好出門上班。

30歲的Sharon是債券交易員,工作必須用公司電腦系統,沒辦法在家工作;上班時間彈性小,準時早上8點至晚上6點,而且行業競爭激烈,分秒必爭。「所以產假一結束就直接上班了,自己的身體還沒恢復好。」

雖然Sharon一如大部份中產家庭,孩子一出世就聘請菲律賓外傭在家幫忙,但她作為全職媽媽仍感到非常疲憊。根據政府統計處資料,香港有12歲以下兒童家庭中,有16.4%聘請外傭,每月最低需要支出4000港元作為外傭薪金。「菲傭只可以幫助家務,親子教育等都要媽媽親力親為,所以我總感時間不夠,」Sharon說。

香港社會服務聯會研究主任黃健偉指出,過去十年,香港女性為了多留在職場幾年,不斷推遲結婚及生育年齡。香港女性結婚年齡中位數從2003年的28延遲至現時的30歲,女性首次生育年齡中位數亦由2001年的29.4歲退遲至2012年 30.5歲。而女性結婚生育後,為了照顧孩子及家庭會選擇離開職場。據政府統計處資料,女性勞動人口參與率於30至39歲期間急遽下降,30至59歲的女性料理家務者有52.5萬名,佔該年齡組別非從事經濟活動的女性人口83.8%。

「從統計數據中很明顯可以看到,有一部份30歲左右的年齡層勞動人口突然不見了,大部份都是女性,」黃健偉說。在160萬名15至64歲非從事經濟活動人口中,近40%是家庭主婦。過去十年,香港的已婚女性勞動參與率一直只有50%左右。

香港經濟活動一向依賴本地勞動力,九成就業人口是本地人。但在老齡化和低生育率威脅下,勞動人口卻不斷下降。2011年香港生育率只有1.2,低於日本1.39、南韓1.24、新加坡1.23等同區發達經濟體。同時,隨着二次大戰後的嬰兒潮一代於未來數年陸續退休,香港勞動人口將於2018年達至高峰371萬後,由2012
年的58.8%下降至2041年的49.5%。

就這一問題,香港政府上月公佈人口政策諮詢文件,表示解決勞動人口危機刻不容緩。當中提及引入外勞,多個勞工團體立即反對。香港勞工團體之一的工聯會更在月初約見特首梁振英及財政司司長曾俊華,工聯會榮譽會長陳婉嫻在會後引述梁振英指,目前進行的人口政策諮詢文件重點並非輸入外勞,而是如何釋放本地勞動力,當中鼓勵女性投入勞動市場成為重要一項。香港民政事務局副局長許曉暉11月6日晚間在彭博於香港舉辦的一個主題為香港經濟中的女性角色(Women In Hong Kong Economy)研討會後表示,香港有50多萬年齡在30至59歲之間的家庭主婦,政府將通過有效的人口政策鼓勵這群最有潛質的勞動大軍加入職場。

鼓勵女性產後工作的最基本措施是制定合適產假。現時香港勞工法例規定產假只有10星期,遠遠落後於發達國家,更少於國際勞工組織《保護生育公約》規定的14星期。工聯會婦女事務委員會在2011年11至12月期間進行「懷孕及產後工作保障」網上問卷調查,受訪的各行業僱員中,九成認為在職婦女懷孕及產後工作保障不足。在香港只有少量的大機構會為了吸引更多女性員工產後留任而增加員工支援。匯豐銀行從2012年7月,將有薪產假增至12周。因為請人困難增加,懷孕員工的福利也成為吸引人才的手段之一。萬寶盛華的一份報告顯示,目前香港有57%的僱主難以找到合適的員工,是2008年以來最高水平。

中原人力資源顧問董事總經理周綺萍認為,這種自願性福利,令僱主有比較優勢。但她同時亦強調,如果政府強制要求企業增加相關福利,反而可能令女性在職場上被排斥:「因為香港九成的僱主都是中小企業,很難願意為了聘請女性而增加額外負擔。」

彈性工作上班時間,對於企業(僱主)可能是更好及更容易實行的安排。香港中文大學香港亞太研究所性別研究中心主任蔡玉萍教授表示,工作彈性(work -exibility)正在被很多國家用來鼓勵國家生育率及女性就業,已獲得社會及學術界認可。彈性包括工作日、工時、工作地點、假期安排四方面。她指在香港現時的教育氣氛下,小孩子很多活動需要有家長參與,因此聘請傭人並不能代替媽媽的位置。

黃健偉也認為:「尤其香港新一代媽媽非常注重親子相處,對於上班的時間看重也高過從前。」Sharon也直言:「如果寶寶適齡上學以後有表演、比賽等課外活動,還是希望能有時間陪她。」

「有效的工作時間在這方面尤其重要,如果能夠安排家中辦公,不一定會增加僱主成本,生完小孩子第一年如果有這樣的安排,可以減輕在職母親很大壓力,」蔡玉萍說。

「政府本身是最大的僱主,實行彈性上班時間這方面可以從政府公務員做起,之後鼓勵更多僱主採用同樣方法,」蔡玉萍表示。而黃健偉就提議,政府亦可以通過退減稅等優惠,鼓勵僱主增加產假、做出彈性工作等安排。

托兒資源不足,是女性重返職場的另一大障礙。私人的托兒服務普遍存在名額少、費用貴、時間不配合家長工作等問題。隨著香港家庭結構改變,家庭組織已非70年代的幾代同堂的結構,兒童照顧不再能交托祖父祖母。80年代引入外籍傭工支援家庭照顧,但黃健偉指出,兒童照顧(child care)需要一定專業性,並非外傭可以做到。相比中產家庭,低收入媽媽更沒有餘錢聘請傭工,大部份都會選擇放棄工作。香港婦女中心協會總幹事廖珮珊表示,雖然政府現下有提供免費的公共托兒服務,但非常缺乏:「我們作過統計,目前政府能提供的托兒服務,僅是現時需要被照顧小孩總數的1.6%,排隊等候服務至少半年。」

現時香港的幼稚園大部分都是半日制,小學下午3點放學,之後需要家長照顧。提供課後照顧的私人機構都設於校外,家長需要額外接送。蔡玉萍教授分享,她曾在英國工作,當地的學校都有課後托兒服務,家長可以根據自己需要申請,按時收費。「如果香港政府能許可類同的托兒照顧在現時學校進行,相信是一個不錯的選擇。」

【總之】 香港的人口老化和低生育率已經威脅經濟增長。女性是最有潛力的勞動人口,著力提供更多對在職母親的支援,對社會生產力尤其重要。

人口 勞動力 勞動 不足 在職 媽媽 亦缺 支援
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PSL首度亮相!央行發行1萬億支援國開行

來源: http://wallstreetcn.com/node/100349

周末,財新《新世紀周刊》報道稱,國務院今年二季度已經批複央行1萬億元再貸款,用來支持國開行的住宅金融事業部。但據《第一財經日報》消息,這1萬億為抵押補充貸款(PSL),還款來源內部意見並不統一。 PSL與再貸款的區別在於,其需要抵押品,而再貸款則是無抵押的信用貸款,因此PSL的利率較低,一財報道稱國開行的1萬億PSL利率要低於此前報道的6%。至於抵押品為何物,文中並未提及。 PSL是央行近來極力打造的中期政策利率的新工具,國開行可以通過PSL從央行獲得定向的低成本融資,投向周期長、政策性強的棚改、保障房等領域。 以下為一財網的報道全文: 《第一財經日報》日前從國家開發銀行內部獲悉,該行已經從央行獲得3年期1萬億元的抵押補充貸款(PSL),但目前上述PSL的償還來源在國開行內部尚未有統一安排。 有分析人士對《第一財經日報》表示,央行向國開行發放1萬億元PSL,意味著央行通過PSL打造中期政策利率邁開了第一步。 7月10日,央行行長周小川曾對媒體表示,央行要通過貨幣市場的有效傳導機制,來體現央行政策利率對市場的引導作用,央行正為短期利率和中期利率準備工具。此言一出,市場分析便將PSL列為最可能的中期政策利率工具。 中期政策利率新工具 日前有報道稱,央行於今年二季度給予國開行3年期的再貸款1萬億元,專門用於支持住房金融事業部,貸款利率6%,還款來源是國開行住宅金融事業部未來在銀行間債市發行的住宅金融專項債券。 有知情人士對《第一財經日報》記者表示,國開行的確已經獲得央行的1萬億元PSL,但貸款利率不是6%,而且行內也沒有關於償還資金來源於住宅金融債券的說法,甚至連主管國開行債券發行的部門也沒有上述消息。 “行內對這個說法意見不統一,都沒聽過要通過發行住宅金融專向債券的說法,而且本次貸款利率並非6%,而是要低於這個水平。”上述知情人士表示。 另有知情人士對《第一財經日報》稱,與央行PSL方式平行的還有財政部方案,後者希望通過國開行發行支持棚改的專項債券進行融資然後放貸。“但相比PSL而言,專向債券的資金來源和成本的確定性都較弱,相比之下PSL的貸款利率整體較低。”該知情人士說。 PSL利率較低的一個原因在於其需要抵押,而再貸款則是無抵押的信用貸款。 上述分析人士表示,利率較低也許是國開行選擇PSL的重要原因,但這並非是央行選擇這一工具的全部原因。對於央行而言,PSL還承擔著引導中期利率走勢的功能。 在新增外匯占款走低的趨勢之下,央行貨幣調控的主動權有了提升,同時,央行也有必要尋找新的基礎貨幣調控工具,而PSL正是選擇項之一。更為重要的是,PSL既是數量型工具,也是價格型工具,它可能成為央行打造中期政策利率的新工具。 在日前舉行的第六輪中美戰略與經濟對話框架下經濟對話中,中方表示將繼續推進利率市場化改革,繼續完善市場基準利率體系建設。周小川亦對媒體表示,利率市場化“兩年內應該可以實現”,“感覺中國的最高層領導對改革有緊迫感,只爭朝夕,所以我依然按此準備”。談及利率政策方面,周小川稱:“央行正準備兩個或三個政策工具,並正為短期利率和中期利率準備工具。” 民生證券研究所副院長管清友表示,周小川的思路與此前資本市場熱議的PSL一致。 此前,《第一財經日報》報道稱,央行正在研究PSL的創設,其目標是借PSL的利率水平來引導中期政策利率,以實現央行在短期利率控制之外,對中長期利率水平的引導和掌控。自2013年底以來,央行在短期利率水平上通過SLF(常設借貸便利)已經構建了利率走廊機制。“彈性利率走廊+中期政策利率”,成為央行對市場利率調控能力的兩大思路。未來央行對中期政策利率的引導,需要PSL規模大幅提升。(見本報6月18日《央行將創設基礎貨幣投放工具PSL》) 給棚改“加油” 對於國開行而言,PSL的好處之一在於從央行獲得了定向低成本融資。 “央行給國開行提供棚改專項貸款可以理解,國開行作為政策性銀行,發放棚改類貸款是其政治任務,而且貸款利率不能等同於商業貸款;同時國開行不具有吸儲功能,其主要的資金來源在於國開行發行的金融債,不過自去年下半年以來,國開行債券發行成本居高不下,成本和收益倒掛顯著。”一名評論人士對《第一財經日報》表示。 國開債發行成本高企一直是債市的焦點問題之一。7月初國開行發行的四期增發金融債中10年期固息金融債中標收益率為5.5016%,落在招標區間上限,同時高出二級市場收益率約55個基點。目前國開行債券平均收益率在5.3%左右,而且伴隨存貸比可能放開,商業銀行調整資產負債結構過程中對債券類資產的配置需求降低,國開行債券融資成本甚至有進一步上行的可能。 另一方面,國開行的棚改貸款發放卻在加碼。據國開行二季度工作會議上公布的數據,截至6月末,國開行新增承諾棚改貸款6760億元,是去年同期的18倍;發放2195億元,占到上半年國開行新增人民幣貸款4737億元的46%,發放額同比增長433%。 國開行董事長胡懷邦在會上表示,下半年國開行要加快住宅金融事業部開業運轉,同時打好支持棚改攻堅戰,爭取全年發放貸款4000億元以上。 國開行行長鄭之傑則透露,截至今年6月末,全行資產總額9.9萬億元,資產規模比上季度增加1.56萬億元。 除了用好增量,盤活存量也是國開行的重要工作之一。就在7月16日,國開行發行了2014年第四期開元信貸資產證券化產品,規模109.3317億元,這是該行第三次推出超百億元的證券化大單。至此,國開行已累計發行9期信貸資產證券化產品,規模共計657億元,發行期數、規模、種類均居國內銀行業首位,市場占有率33%。 另外國開行還充分利用其優勢,多樣化創新棚改投融資工具,5月中旬,國開行幫助陜西煤業化工集團有限責任公司發行專門用於棚改的15億元中期票據,成為國開行“貸債結合”支持棚改的又一典型舉措。
PSL 首度 亮相 央行 發行 萬億 支援 開行
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美國的尷尬:卡塔爾購買美國武器支援哈馬斯

來源: http://wallstreetcn.com/node/101518

巴以沖突進入第21天之際,美國外交政策遭遇尷尬:一方面,卡塔爾是美國武器的大買家之一;但另一方面,卡塔爾的武器不但支援了極端激進組織哈馬斯,還是該組織最大的出資人。而美國並不支持作為極端組織的哈馬斯。(更多全球財經資訊,請加微信號:wallstreetcn) 上周,卡塔爾與美國完成了今年最大規模的武器交易。這個中東國家購買了價值110億美元的愛國者導彈發射裝置和阿帕奇攻擊型直升機。 但加沙地區巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動(哈馬斯)與以色列的軍事沖突顯示了美國外交政策的尷尬:哈馬斯使用的武器恰恰是由卡塔爾支援的。 在與以色列的對抗中,哈馬斯的強硬立場恰恰是其背後有卡塔爾的支持。在資金層面,卡塔爾是該激進組織的大金主;在政治層面,卡塔爾是哈馬斯幾位高層領導人背後的堅實靠山。 卡塔爾是哈馬斯最可靠的國際夥伴。2012年10月,時任卡塔爾國王Emir Sheikh Hamad bin Khalifa al-Thani對哈馬斯控制的加沙地區開展首次正式訪問。當時,他承諾將對該地區開展4億美元的援助,其中的一大筆錢都流進了哈馬斯的口袋。 美國研究和顧問組織保衛民主基金會(Foundation for Defense of Democracies)研究部門副總裁Jonathan Schanzer表示,卡塔爾被認為是“哈馬斯的首主要出資人”。預計卡塔爾對哈馬斯每年的資金支持高達10億美元。 6月,卡塔爾試圖通過阿拉伯銀行(Arab Bank)為哈馬斯轉賬。而美國地方法院曾判決總部位於約旦的阿拉伯銀行向恐怖組織提供援助。 在長達十年的巴以沖突中,卡塔爾可能扮演著適得其反的角色。卡塔爾是美國武器的國際大買家之一,與美國保持著良好的貿易合作。 而隨著事態持續惡化,部分國會議員有可能已經開始擔心卡塔爾對加沙地區產生的影響。 保衛民主基金會的另一位海灣國家研究學者David Weinberg指出,在向卡塔爾出售武器的問題上,美國並沒有足夠的擔心。他還證實,奧巴馬政府最近提名的駐多哈大使是毫無爭議的。 在中東處處爆發太多看起來錯誤的問題之際,在(奧巴馬)政府似乎在對卡塔爾的行為進行擔保之時,不清楚國會是否會就此問題與卡塔爾這個表面上的盟友發生爭執。
美國 尷尬 卡塔爾 卡塔 購買 武器 支援 哈馬斯 哈馬
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烏克蘭稱俄羅斯軍車喬裝入境 支援烏分裂勢力

來源: http://wallstreetcn.com/node/104944

俄羅斯, 烏克蘭, 人道主義援助, 地緣政治

(白色的人道主義救援車輛駛入烏克蘭東部戰亂地區,烏克蘭政府擔心其中可能混有援助叛軍的俄羅斯軍車,目前在俄烏邊境嚴查入境車輛。圖片來自BBC。)

烏克蘭高官稱,俄羅斯仍在支持烏東部分裂勢力,俄方的軍車偽裝成提供人道援助的車輛越過邊境,進入烏境內支援親俄的叛亂武裝。本周稍早烏克蘭就拒絕過280輛俄羅斯卡車的救援隊入境,惟恐俄方趁機入侵。

烏克蘭國防部發言人Leonid Matyukhin接受彭博采訪時稱,昨晚闖入烏克蘭的俄羅斯軍車車身塗成白色,偽裝成執行維和任務的車輛。但烏方並未將此視為俄羅斯可能開始入侵。

烏克蘭國家安全與防務委員會發言人Andriy Lysenko表示,上述俄羅斯軍車駛入反政府分裂勢力控制的地區,並未裝載人道主義救援物資的車輛。

北約秘書長拉斯穆森也表示,“昨晚我們確實看到了俄方侵犯行為,即跨越烏克蘭邊界”。但拉斯姆森只將之說成“侵犯(incursion)”,而非定性為更嚴重的“侵略行為(invasion)”,“這只是確認有武器和戰士從俄方流入烏克蘭的事實,這表明俄羅斯有介入”。

本月11日,俄羅斯政府發布聲明稱,將與國際紅十字會合作,向烏克蘭派遣救援隊。次日,280輛卡車組成的俄羅斯救援隊出發開往烏克蘭。

但本應協調救援行動的國際紅十字會表示並不知曉這些卡車在運送什麽、將運往哪里。烏克蘭和西方對於俄羅斯或以人道救援作為入侵借口的擔憂升級。

12日當天,Lysenko表示,俄羅斯派往烏克蘭東部的人道主義救援隊“未通過國際紅十字會認證”,不會允許其進入烏克蘭。

烏克蘭總統波羅申科的助理Valery Chaly稱:“我們不會允許任何俄羅斯緊急情況部或俄羅斯軍方的護送,運送過程將由烏克蘭負責。”

烏克蘭外長 Pavlo Klimkin今日向彭博表示:“我們現在需要的是讓局勢降溫,要制止車輛越境,雇傭兵、資金、武器都不能過來。現在要終止俄羅斯的影響。”

烏克蘭方面還表示,俄羅斯的人道救援運輸車輛抵達邊境時,烏方邊境守軍會在紅十字會代表在場的情況下檢查,這些車輛到底運載哪些物品。

華爾街見聞今日上午文章提到,俄羅斯媒體Novoye Vremya和烏克蘭媒體Hromadske的記者都看到,俄羅斯的裝甲運兵車駛入烏克蘭。烏克蘭政府過去幾個月來一再表示,烏克蘭反政府武裝獲得的增援來自俄羅斯。不過俄方一再否認牽涉其中。


烏克蘭 烏克 俄羅斯 軍車 喬裝 入境 支援 分裂 勢力
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希臘副外長:中國和俄羅斯已提議支援希臘

來源: http://wallstreetcn.com/node/214238

希臘

路透社消息,希臘副外長Nikos Chountis周二對希臘電臺稱,中國和俄羅斯已提出向希臘提供經濟支援,而希臘政府並未要求中俄伸出援手。Chountis未進一步給出詳情。

Chountis稱,希臘並未要求經濟援助,但希臘政府正在討論兩國提出的經濟援助建議:

希臘大選之後不久,俄羅斯和中國提出了經濟支援的建議,有關援助、投資的可能性。但我們並未主動要求,我們正在討論。

華爾街見聞網站昨天曾提到,希臘國防部長Panos Kammenos表示,如果希臘不能就債務協議與歐元區達成一致,希臘可能轉向包括美國,俄羅斯和中國在內的其它國家尋求幫助。

華爾街見聞網站還提到,彭博社援引消息人士稱,歐盟委員會提議向希臘提供為期6個月的救助延長計劃。若協議達成,歐洲央行將接受希臘債券作為抵押品。但德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)在G20峰會上表示,此前所謂“消息人士”透露,“歐盟同意給希臘6個月時間”這一報道並不屬實。

朔伊布勒還稱,如果希臘不願意接受新的方案,“就由他去吧!”

希臘財長Nikos Kotzias將於當地時間本周三到訪俄羅斯。Chountis稱,雖然希臘尚未排除向其他國家尋求援助,希臘仍將最先“盡其所能”與歐洲夥伴達成協議。

法國巴黎銀行此前列出的時間線顯示,希臘有一大筆債務要到期了:

2月12日:歐盟領導人峰會在布魯塞爾召開,Tsipras會參加。

2月13日:希臘14億歐元的短期國債到期。

2月16日:另一場討論希臘當前局勢的歐元集團會議會召開。

2月28日:歐洲當前的救助計劃到期,如果希臘能夠滿足三家馬車的條件,就能獲得18億歐元的貸款。

3月6日:希臘12億歐元的短期國債到期。

3月13日:希臘16億歐元的短期國債到期。

3月19日:另一場歐盟領導人峰會。

3月20日:希臘16億歐元的短期國債到期。

2015年1季度:經濟學家預計希臘需要籌集約43億美元的資金支付債務,希臘政府可能不得不向IMF和歐元區國家尋求幫助。

4月14日:希臘14億歐元的短期國債到期。

4月17日:希臘10億歐元的短期國債到期。

5月8日:希臘14億歐元的短期國債到期。

6月12日:希臘20億歐元的短期國債到期。

2015年三季度:希臘有88億歐元的國債到期。

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希臘 外長 中國 俄羅斯 提議 支援
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佳兆業深圳8項目“解鎖” 生命人壽火速支援13.77億貸款

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-04-10/908567.html

◎每經記者 區家彥 發自廣州

由於“鎖房”事件,佳兆業(01638,HK)遭遇了一連串債務危機,如今出現重大轉機。

昨日(4月9日),佳兆業發布公告稱,公司位於深圳的八個項目部分房源已經“解鎖”,項目狀態從房管局鎖定變為司法查封,這意味著引發佳兆業此次危機的行政封鎖正式退出。但受限於司法查封狀態,這些項目仍無法正常銷售。緊接著,佳兆業二股東生命人壽宣布擬向佳兆業提供13.77億元的兩年期貸款,以用於繳付公司去年拿下的深圳大鵬新區地塊土地款。

但這並不意味著佳兆業完全從債務泥淖中獲救。隨著境內債權人紛紛提出資產保全申請,佳兆業的經營狀態已全面停滯,公司只是贏得暫時喘息機會。由於債務重組談判停滯不前,佳兆業債務危機結局仍撲朔迷離。

香港粵海證券投資銀行董事黃立沖向《每日經濟新聞》記者表示,由於境內債權人大多數是有抵押的債務,在目前房地產市場逐步回暖的情況下,通過將佳兆業的項目分拆出售,他們能大大降低損失的概率。但對於缺乏抵押物的境外債權人與股東而言,一旦破產清算,他們可能血本無歸。

房源“解鎖”又遭法院查封

公告顯示,佳兆業位於深圳的四個處於預售階段的項目部分房源於4月7日已經獲得“解鎖”,分別為佳兆業大鵬假日廣場、悅峰花園、中央廣場以及山海美域花園(佳兆業前海廣場)。此外,公司位於深圳的三項已落成物業項目所有未售單位,以及一項用作出租的物業也獲解除鎖定。

上述八個項目是從去年12月初起,被深圳市規土委的相應地方分支機關陸續鎖定買賣協議備案、限制任何轉讓或抵押的登記以及限制業權。據公司估算這批被“鎖定”房源總價值超過50億元,導致佳兆業位於深圳區域的所有經營活動隨即處於“休克”狀態。此次項目獲得解鎖,意味著政府層面對項目的行政封鎖解除。

然而,房源“解鎖”並不意味著佳兆業的經營狀況隨即重回正軌。公告顯示,在上述“解鎖”的項目中,大量未售單位遭地方法院司法查封。截至4月7日,上述八個深圳項目合計受司法查封的物業面積約為14.52萬平方米。

金融機構爭相“踩踏”以求自保,是導致佳兆業全國項目陸續被債權人申請查封資產的主要原因。佳兆業透露,截至4月7日,公司債權人已經向相關法院提出共70份境內貸款下的資產保全申請,公司已接獲相關法院對其增加至約148.27億元境內貸款下的資產保全,共有28份民事裁定書與60份法院應訴通知書。

據《每日經濟新聞》記者了解,深圳佳兆業接獲6份應訴書,法院責令公司需要以被告身份出席4月16日以及5月5日的案件庭審。

由於流動性面臨枯竭,如今佳兆業只能依賴外部融資維持現金流開支。昨日,佳兆業發布公告稱,二股東生命人壽將向公司提供13.77億元的貸款,用於支付公司與生命人壽在去年聯合拿下的大鵬地塊地價款,以避免因延期支付地價款而受罰。

海外債權人寄望新接盤者

盡管房源“解鎖”是融創此前提出要約收購佳兆業的前提條件之一,但這並不意味著收購進程有望提速。由於房源“解鎖”提升了債權人談判的底氣,在各方利益的糾纏下,佳兆業危機的結局更加撲朔迷離。

對於融創而言,拿下佳兆業的難度變得更大。黃立沖向記者表示,由於深圳樓市回暖明顯,這意味著“解鎖”後佳兆業在深圳的資產變得更加值錢,債權人也因此有更多的籌碼談判,融創很難找到合適的理由讓債權人讓步。盡管在首輪境外債務重組談判失敗後,佳兆業與債權人仍在溝通新的重組方案,但除非融創為達成交易作出大幅讓步,否則交易完成的可能性並不大。

境外債權人則寄望於能有新的“白武士”接盤。一位佳兆業離岸債券投資者告訴《每日經濟新聞》記者,隨著行政封鎖的解除,佳兆業在一線城市的資產吸引力明顯提升,他們希望實力更強的大房企接盤,以提出更優的債務重組方案。

一位不願具名的房企高管認為,由於佳兆業的現狀已經較融創提出要約收購時更加惡劣,公司流動性接近枯竭,短期債務急劇上升,即便有新的“白武士”出現,提出的債務重組條件也許會更差,境外債權人有可能得不償失。

其實,對於境內債權人而言,如果收購僵局遲遲沒有進展,他們有可能提出清算的要求,讓佳兆業最終走向破產。

《《《

佳兆業債務危機大事記

2014年11月28日

佳兆業深圳4個項目超2000套房源被“鎖定”。

12月4日

佳兆業宣布主要股東大正出售11.21%股權予生命人壽。

12月10日

佳兆業董事會主席郭英成辭職,第二大股東生命人壽代表接任。

12月31日

上海萬科將接手佳兆業上海青灣兆業房地產開發有限公司100%股權及股東貸款。

2015年1月1日

郭英成辭職觸發提前還款條文,共涉及貸款本金4億港元及利息。佳兆業未如約償還。

1月6日

佳兆業龍崗區舊改項目合作夥伴要求終止合作協議,並退回已經支付的12億元人民幣。

1月8日

佳兆業無法按時支付一筆2020年到期債券的2600萬美元利息。

2月1日

融創收購佳兆業上海4個項目,代價總計近23.75億元。

2月5日

融創購入佳兆業25.29億股份,正式成為佳兆業第一大股東。

佳兆 深圳 項目 解鎖 生命 人壽 火速 支援 13.77 貸款
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支援牙醫的合作醫療模式


2015-11-09  TWM

從牙醫開始,或許未來有許多延伸性的醫療服務可逐一開展,比如在家復健等,雖然需要社會環境與法規的整體配合,仍值得相關行業從現在就開始思考。

在台北,即使牙醫診所林立,想看牙也不容易,預約日期至少在一周後,醫療資源相對稀缺的偏鄉,又該怎麼辦?比台灣大上十倍的日本,全國牙醫診所多達六萬八千間,比便利商店的五萬四千間還要多,但仍有許多行動不便的高齡者難以親赴醫療院所看病。

另一方面,為了避免病患全都擠到大醫院求診,日本立法規定,凡住家距離醫療診所十六公里之外,病患須全額自費,但這也造成都會與鄉鎮的醫療資源不對等。

在此種困境下,日本發展出「支援到府診斷」的私人企業,企圖打破醫療資源不對等的情況,病患提出診斷需求後,由公司聯絡配合的牙醫師,並備妥所有醫療器材、設備,甚至有合格的護理師以及車輛載送到府,牙醫師只要人出現即可,其他全由支援公司包辦。

這家企業叫作「Dental Support」,在一九八九年成立,事業內容除了診療協助,還提供齒科技工、開業支援、辦理研討會、居家照護支援、老人安養院醫療支援等,創辦人寒竹郁 夫本身是牙醫師,創業理念為「小醫治病,中醫治人,大醫治國」,迄今員工已逼近七百人,年營業額達四十八億日圓。

簡單地說,Dental Support可以說是「牙醫的助理公司」;出診時,由公司所屬的支援人員與配合的牙醫師共同前往患者家中,支援人員熟知整套診療程序,會負責準備診療空間,為醫師掌燈、遞器材,連心理層面都顧及,會與患者溝通、溫柔地為患者打氣,讓牙醫師能專心治療。

Dental Support出現後,許多高齡者互相告知:「原來社會上有這麼好的服務啊!不必大老遠跑一趟到醫院了。」這種方便性,其實就是現代社會、高齡社會的需求所在。

在台灣,養老院的老人們生病,還得整批帶到醫院看診,一群坐輪椅的老人家一樣得在醫院苦苦等候;未來「到府診療」勢必愈來愈多,分工也愈來愈細,如Dental Support就以老人療養院為據點,定期提供檢查服務。

仔細想想,戰後嬰兒潮的這一代,有許多都是在家裡由助產士所接生,青壯年時期醫療設施開始普及,看病可以自己去醫院,但等到白髮蒼蒼之時,又會需要有人能到家中服務。

從牙醫開始,或許未來有許多延伸性的醫療服務可逐一開展,比如在家復健等,雖然需要社會環境與法規的整體配合,仍值得相關行業從現在就開始思考。

撰文 / 徐重仁


支援 牙醫 合作 醫療 模式
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湖北江蘇回應數萬高考計劃支援中西部 扶貧與公平如何兼顧?

來源: http://www.yicai.com/news/5013210.html

近日,教育部、國家發改委安排湖北、江蘇、浙江等省面向中西部省(區)編制招生計劃。其中,2016年安排湖北省地方高校編制4萬名計劃支持中西部;安排江蘇省地方高校編制3.8萬名計劃支持中西部和錄取率較低的人口大省。這一決定引發了一部分高考考生及家長對於省內招生計劃減少、高考錄取率下降的擔心。

兩省教育部門隨即作出回應,今年省內高考各批次錄取率不會下降,甚至會略有提高。

湖北省教育廳有關負責人表示,4萬名跨省招生計劃為指導性計劃,而非指令性計劃,既可作本科計劃安排,也可作專科計劃安排。據介紹,今年國家下達湖北省省屬高校本科招生計劃比去年增加2300人,而該省普通高中畢業生高考報名人數比去年減少1.8萬人。湖北省教育廳將積極爭取省外重點高校,特別是“985”和“211”高校,根據湖北省高考生源情況向該省多投放招生計劃;在招生錄取過程中,湖北省還將通過再次征集意願、高職高專補錄等方式,為廣大考生創造更多的升學機會。綜合上述各因素,預計該省2016年各批次高考錄取率與去年持平,甚至有所上升。

江蘇省教育廳亦表示,今年該省高考報名人數為36.04萬,比去年下降3.25萬人,調出計劃不會影響考生本專科各批次錄取比例。據悉,江蘇省本科調出專項任務計劃占本科總計劃的比例較低。其中關於38000人的調出計劃為指導性計劃,既可安排本科,也可安排專科。具體安排為本科9000人和專科29000人,已經充分考慮了省內高考考生的本專科錄取率不降低的因素。江蘇省教育廳預計,今年該省高考錄取比例將不低於去年,甚至略有提高。

據教發[2016]7號文件,“2016年部分地區跨省生源計劃調控方案”中,湖北、江蘇、浙江三省調出計劃數位列前三,占總調出計劃編制的60%。

《第一財經日報》記者查閱2015年全國各省市高考一本錄取率發現,北京、天津、上海三個直轄市排名前三,分別為24.13%、23.39%、20%。而三直轄市中,僅上海市拿出5000個編制支持中西部,北京、天津兩市則無需安排高校編制支持中西部和錄取率較低的人口大省。

武漢市二中一名高三學生家長朱女士在接受本報記者采訪時反問道,為什麽升學壓力最小的北京、天津“一毛不拔”,相反卻要湖北、江蘇這些升學壓力較大的省份來扶貧?

事實上,社會各界一直對高校招生名額分配制度不公頗有微詞。今年全國“兩會”期間,全國人大代表、東方電氣風電有限公司研發中心主任工程師趙萍就向十二屆全國人大四次會議建議,盡快對目前的高校招生計劃分配制度進行改革,逐漸向教育完全公平的目標推進。

“目前高等教育不同省(市)學生受教育權不平等的問題仍然較為嚴重。”趙萍指出,高校在不同地區招生的不平衡問題主要體現在大學招生計劃分配上,投放給個別省(市)的大學學額(特別是名牌大學)太高,而另一些考生大省卻投放不足。對於掌握國內絕大多數優質高等教育資源的部屬高校,在一些省份招生名額與考生人數比例遠高於其他省份。

趙萍以北京大學為例。趙萍指出,2015年,北京大學(不包括北大醫學部)在北京計劃招生人數318人(實際招生人數大於此數)、北京考生人數約6.8萬,錄取比例約0.47%;同年,北京大學在河南招生201人、河南考生人數約77.2萬,錄取比例不到0.03%。

據了解,分省配額制是我國目前高等教育招生錄取的主要選拔方式。在區域間差異較大的情況下,合理地使用分省配額制,可以積極補償西部邊遠地區或少數民族地區較為薄弱的教育基礎。然而,由於過去數據上的限制,大部分政策的推行均以東部、中部和西部為劃分標準。

鑒於此,有教育界專家建議,采用基於歷史數據的建模方式,對院校分省招生名額進行科學合理的劃分。具體建模以適齡人口基數為核心變量,並結合地區的基礎教育水平、優質高校資源以及優質高校入學機會的歷史數據設定科學的權重。

湖北 江蘇 回應 數萬 高考 計劃 支援 中西部 中西 扶貧 公平 如何 兼顧
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教育部回應高考招生計劃跨省支援確保各省今年錄取率穩中有升

來源: http://www.infzm.com/content/117141

 

(視覺中國/圖)

針對近日社會關註的江蘇、湖北等省2016年普通高校招生計劃安排問題,教育部5月14日晚在其官網回應,自2008年起,教育部會同國家發改委啟動實施支援中西部地區招生協作計劃,每年安排增量計劃,由高等教育資源相對豐富、錄取率較高省份的高校承擔。而教育部承諾,安排協作計劃,以不降低各支援省份的高考錄取率、本科錄取率為基本前提。教育部有關負責人表示,預計江蘇、湖北兩省2016年的高考錄取率和本科錄取率都將比2015年有所提高。

一問:每年的高校招生計劃是怎麽安排的?

教育部:每年的全國普通高校招生計劃總量,是根據國民經濟和社會發展需求以及國家教育事業發展規劃確定的目標,由國家發改委會同教育部研究提出初步建議,經全國人大審議確定的。之後,教育部主要根據各省高考報名人數、高校辦學條件等因素,綜合測算提出各省的招生計劃安排建議,商國家發改委研究確定。

二問:為什麽要實施支援中西部地區招生協作計劃?

教育部:由於歷史形成的高等教育資源布局不平衡,部分省份高等教育資源相對不足,各省高考錄取率存在差距。黨中央、國務院對此高度重視,做出了“縮小區域發展差距,促進教育公平”的決策部署。2008年,教育部會同國家發改委啟動實施支援中西部地區招生協作計劃,每年專門安排增量計劃,由高等教育資源相對豐富、錄取率較高省份的高校承擔,面向高等教育資源不足、錄取率較低的中西部省份和人口大省招生。通過多年努力,省際高考錄取率差距明顯縮小,2015年,錄取率最低省份與全國平均水平的差距從2010年的15.3個百分點縮小到5個百分點以內。

三問:協作計劃的實施是否會對支援省份的高考錄取率造成影響?

教育部:安排協作計劃,以不降低各支援省份的高考錄取率、本科錄取率為基本前提。從實際執行情況看,各支援省份近年來的高考錄取率、本科錄取率均明顯高於全國平均水平並逐年提高。如2013-2015年,江蘇省的高考錄取率從85.8%提高到88.8%,湖北省的高考錄取率從80.4%提高到87.0%。據測算,預計兩省2016年的高考錄取率和本科錄取率都將比2015年有所提高。關於兩省今年的計劃安排問題,兩省教育廳已與教育部進行了溝通,並向社會做了說明。

四問:對於做好2016年的招生計劃安排,教育部還有哪些考慮?

教育部:下一步,教育部將指導各省按照國家統一部署,精心編制招生計劃,確保各省2016年高考錄取率、本科錄取率穩中有升。請廣大考生和家長放心,全心投入備考,爭取好的成績。

教育部 教育 回應 高考 招生 計劃 跨省 支援 確保 各省 今年 錄取率 錄取 穩中 中有 有升
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韓國慰安婦支援團體重申:拒絕日本10億日元資金

據共同社報道,韓國的原慰安婦支援團體“韓國挺身隊問題對策協議會”(挺對協)常任代表尹美香,重申拒絕日本為援助慰安婦向韓國提供的10億日元(約合人民幣6620萬元)資金。

據報道,尹美香24日在首爾的日本駐韓國大使館前出席慰安婦問題集會時再次強調稱,“我們拒絕”日本政府在內閣會議上批準、為援助原慰安婦向韓國財團提供的10億日元(約合人民幣6620萬元)資金。

據新華社報道,日本政府24日上午通過了向韓國“慰安婦”基金支出10億日元(1美元約合100日元)的內閣決議後,外務省當天公開了10億日元“治愈金”具體細節。

日本通過在韓國設立的“和解與治愈基金會”,以現金形式向韓國幸存“慰安婦”支付每人最高1000萬日元,並向已故“慰安婦”支付每人最高200萬日元。該基金還將覆蓋對受害“慰安婦”的醫療和看護費用。

“治愈金”支付對象為韓國245名“慰安婦”(包括已故者和代理人)。日本政府一再強調稱,該支出並非“賠償金”。

日本內閣官房長官菅義偉當天在記者會上表示:“如果資金支出完畢,就意味著日本履行了日韓去年就‘慰安婦’問題達成一致中約定的日方責任和義務。”但據日媒援引韓國政府人士的話稱,如果日本付了錢就了事,那將很難向韓國國內“慰安婦”受害者解釋,韓國希望日本政府能夠再次向“慰安婦”受害者道歉並反省。

關於商定日方撥款10億日元的去年年底日韓共識,尹美香批評稱:“其內容不承認慰安婦問題是戰爭犯罪,既無官方道歉也沒有法律賠償。韓國政府為了10億日元就把我們的訴求給賣了。”

韓國 慰安婦 慰安 支援 團體 重申 拒絕 日本 10 日元 資金
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【教育】這個腦洞有點大,LED龍頭轉型做幼教為哪般:二孩時代幼兒園供應告急,八方諸侯來支援

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11443&summary=

【教育】這個腦洞有點大,LED龍頭轉型做幼教為哪般:二孩時代幼兒園供應告急,八方諸侯來支援
CY_young15 轉載自【安信證券 焦娟】
2017-02-06

方集團:LED 龍頭開啟教育轉型


1. 歷史沿革:積極外延打造 LED+教育雙主業


十一年深耕 LED 市場。長方集團成立於 2005 年,2010 年變更為股份有限公司,於 2012年 3 月在深交所創業板上市。公司是集研發、設計、生產、銷售為一體的專業 LED 光源及照明燈廠商,長期深耕 LED 市場,發展為 LED 封裝領域行業龍頭。



收購康銘盛,實現產業鏈縱向整合。自成立至 2014 年,公司始終專註內生發展,主要從事LED 封裝業務,下遊照明產品占比較小。但隨著 LED 行業市場規模的快速擴大,競爭企業的數量和規模不斷增長,行業競爭日趨激烈,整合趨勢愈發明顯。為積極應對競爭,公司於2013 年確立了產業鏈縱向一體化的發展戰略,意圖通過垂直整合,形成協同效應,實現規模收益,迅速拓展終端市場,提升利潤空間。


在此背景下,公司於 2014 年 6 月以 5.28 億元收購移動照明產品生產商康銘盛 60%股權,切入移動照明領域,打造 LED 封裝及下遊應用制造的垂直型企業。


設立金融平臺,助力主業發展。2015 年 3 月,公司以自有資金 1 億元設立互聯網金融平臺深圳前海長方金融控股有限公司,依托互聯網,借力資本市場,圍繞公司照明主營業務提供金融服務,打造照明產業生態圈。


布局幼教,開啟教育轉型。2016 年公司啟動轉型,進軍教育領域,在半年的時間內頻頻落子,通過成立教育子公司、設立產業基金和對外收購等一系列舉措,迅速切入教育行業。成立教育子公司。2016 年 6 月公司董事會第二十七次會議審議通過了《關於設立深圳前海長方教育管理有限公司的議案》,決定以自有資金 1 億元設立子公司深圳前海長方教育管理有限公司。


設立產業基金。2016 年 6 月董事會會議同時通過了《關於參與設立教育產業投資並購基金的議案》,公司與深圳前海易德資本投資管理有限公司共同投資設立長方易德教育產業投資並購基金。基金規模不超過 20 億,公司以自有資金出資 4 億元。


收購特蕾新,教育外延第一子。2016 年 11 月 23 日,公司與郭小娜、林運堅簽署了《合作框架協議》,擬通過受讓股權和增資的方式合計取得深圳特蕾新教育集團有限公司 60%的股權。特蕾新在全國範圍直營 40 余所中高端幼兒園,此次收購標誌公司教育外延布局首次落地,通過線下幼兒園切入幼教產業。



收購貝殼金寶,幼教布局再下一城。2016 年 11 月 28 日,公司旗下教育產業並購基金長方易德與北京蟬鳴信息科技有限公司、吳心鋒、周顏妮、貝殼育德教育科技簽訂了《投資框架協議》,以 1.2 億元收購貝殼金寶 51%的股權,交易於 17 年 1 月 4 日正式完成。貝殼金寶旗下擁有高端幼兒園品牌“金寶國際幼兒園”,此次收購進一步夯實公司線下幼教布局,中高端幼兒園板塊初步搭建起差異化產品線,盈利基礎得以有效拓展。


通過叠次外延,公司在鞏固 LED 主業競爭力的同時,以幼教為入口積極進軍教育領域,形成了 LED+教育的一體兩翼產業格局。LED 業務方面,垂直一體化布局可以對沖部分行業競爭壓力,而教育行業的抗周期特性,可以進一步為公司提供穩健的業績支持,未來通過內生、外延同步增長,公司的盈利能力有望持續提升。


2. 公司業績:積極外延擴大盈利基礎


外延並表帶動業績提升。LED 市場競爭日趨激烈,公司主業承壓。收購康銘盛實現產業鏈延伸後,公司業績得到大幅增厚。2015 年,公司實現營收 14.19 億元,同比增長 53.99%,實現歸母凈利潤 1.01 億元,同比增長 84.36%。其中康銘盛的移動照明應用產品貢獻營收 6.64億元,占比達到 46.79%,對業績的拉動作用顯著。


業務調整期盈利水平下降。2016 年前三季度,公司實現營收 11.37 億元,同比增長 11.73%,實現歸母凈利潤 0.53 億元,同比下降 15.74%。利潤下滑的原因主要是市場競爭加劇,致使產品銷售價格下降,毛利空間壓縮,同時公司坪山生產基地部分開始搬遷至惠州工業園,導致公司產能不能有效釋放,兩因素疊加造成 LED 業務利潤下降。另外教育子公司長方國際教育處於投資初期,尚未產生利潤,但費用增加,也導致利潤下滑。


公司於 2017 年 1 月 14 日發布業績預告,預計 2016 年實現歸母凈利潤 5500 萬元-7000 萬元,同比下降 30.60%-45.47%。


公司主營業務包括貼片式 LED、直插式 LED、封裝配套產品、家居照明應用產品,以及收購康銘盛新增的移動照明應用產品等。2015 年移動照明產品貢獻最多營收,占比 47.47%,其次為傳統的貼片式 LED 業務,占營收比重 40.40%,兩類優勢產品合計貢獻近九成營收。



靜待調整完成,重回增長軌道。目前公司在惠州的產業園即將竣工,投入使用後將成為集研發、生產、銷售為一體的 LED 燈具總裝基地,公司計劃將成品燈具、封裝產品及封裝配套產品等全部搬遷至惠州產業園,子公司康銘盛也將一並搬遷,公司部分客戶、供應商也將租賃產業園長方,有利於控制成本,實現產業集群效應。


同時公司申請將原坪山工業園變更為教育用地,租賃給國內外有知名度且有辦學資質的教育管理公司,將其建設成教育基地。未來待《民促法》具體實施細則公布後,公司有權依據相關規定,結合公司教育整體戰略布局,決定是否收購該教育管理公司至少 51%股權。


我們認為公司目前處於業務調整期,園區搬遷後產能將逐漸釋放,同時通過用地類型變更,為未來進一步的教育外延奠定良好基礎,同時也體現了公司立足長遠布局教育的決心,未來在內生增長和外延擴張上均值得期待。



3. 股權結構:實控人股權占比近半,戰略控制力強


目前鄧子長(董事長)、鄧子權(總經理)、鄧子華、鄧子賢兄弟四人合計持有公司 41.59%的股份,為公司控股股東和實際控制人。公司董事、子公司康銘盛董事長李迪初持股 5.31%。公司股權集中度高,管理層利益一致、高度捆綁,對公司的控制力強,有利於在深度轉型過程中保持戰略一致性和執行力。



民辦園將形成二元格局,《民促法》過會利好中高端園發展


1. 民辦園規模持續擴大,占比提升


2005 年以來民辦幼兒園規模穩定增長,園所數量及人數均已超過公辦幼兒園,成為學前教育的主要力量。


從園所數量看,民辦幼兒園增速在 2010 年前後達到高峰,在全國幼兒園中的占比最高達69.2%。此後增速有所下滑,而公辦園在 2010 年《國家中長期教育改革和發展規劃綱要》出臺後增速加快,民辦園占比小幅下降。2015 年,全國共有幼兒園 22.4 萬所,其中民辦園14.6 萬所,占比 65.4%。學生數量上,民辦園在園人數不斷攀升,2005 年至 2015 年,民辦園學生人數占比從 30.7%升至 54.0%。相比之下,公辦園學生增速明顯較低,占比也由2005 年的 50.6%降至 2015 年的僅有 37.7%。



從市場規模看,2016 年民辦幼教市場達 3102 億元,未來適齡幼兒數量、入園率、人均收費均將持續增長,預計 2020 年市場規模將突破 5000 億元,CAGR 為 14.3%。



2. 消費升級打開存量市場,二胎政策提供增量空間


年輕父母消費意願強、育兒觀念先進,疊加現階段特有的兩代撫養一代的家庭格局,釋放 存量市場的 需求 潛力 。我國教育市場整體受益於消費升級的紅利,收入水平提升、教育支出增加推動存量用戶價值不斷釋放。具體到幼教市場,目前 0-6 歲嬰幼兒父母以 80、90 後的第一代獨生子女為主,該人群在成長過程中物質條件相對富足,因此消費觀念開放、價格敏感度較低,對於子女教育消費的投入意願高。同時第一代獨生子女生育後多形成 4+2+1 的代際格局。這種兩代人共同撫養的大家庭,比僅由父母承擔子女消費的小家庭,在嬰幼兒消費,尤其是教育消費上的能力和意願均高出很多。


另外獨生一代父母信息來源更為廣泛、育兒觀念也更為先進。據艾瑞咨詢統計,目前 0-6 歲嬰幼兒的家長中有 65.8%通過網絡媒體渠道獲得育兒信息。作為互聯網深度使用者,他們能夠接觸到多樣化的育兒信息,在教育理念上更強調子女的自我發展、素質提升,因此對於學前教育的質量有更高要求,也願意為此付出相應溢價。



幼教市場的增量機會在於嬰幼兒人口的增加 。市場通常觀點認為,我國 1982-1991 年(一說為 86-90 年)的第三次人口出生高峰會導致 2005-2020 年之間的一波回聲嬰兒潮,從而形成第四次生育高峰,同時全面二胎政策的實施也會進一步增加新生兒的數量,兩種因素疊加將為幼教市場帶來增量需求。我們認為回聲嬰兒潮的影響在人口學上已被證偽。實際上,2000年以來,出生人口數量始終圍繞 1600 萬上下波動,波動區間僅在百萬左右,05 年後反而經歷了一波小幅下降,11 年起才有所回升。因此回聲嬰兒潮實際上並未出現。



但全面二胎的實施確將帶來幼教市場增量。綜合目前官方及學界的觀點,二胎放開後每年出生人口將增加200萬-250萬,以1600萬為基數計算,新生兒數量增幅在12.5%-15.6%之間,可以被認定為實質性的增量。同時按 200 萬新生兒、年均幼兒園學費 5000 元做保守測算,二胎政策帶來的市場增量空間達百億量級,將有效推動幼教市場發展。如果考慮到生育二胎的父母有更好的經濟基礎、但同時能分配的育兒時間又相對較少等因素,二胎增加對於全日托、高端園的需求將會更加旺盛。


3. 優質資源供不應求、師資短缺是幼教市場最大痛點


當前幼兒園市場面臨的主要問題是優質平價幼教機構供不應求。入園難問題長期伴隨學前教育發展。2010 年以來隨著幼兒園數量,尤其是公辦園數量的快速增加,入園率得到大幅提升。《國家中長期教育改革和發展規劃綱要》中提出到 2020 年學前教育毛入園率達到 70%,而 2014 毛入園率已達 70.5%,比 2009 年提高 19.6 個百分點,提前六年完成指標,2015年毛入園率進一步提升至 75%,絕對意義上的入園難問題得到極大緩解。但據中青報 2016年所做的調查,仍有高達 84.6%的受訪者表示當地存在入園難問題。



我們認為當前入園難主要為相對意義上的,表現優質平價幼兒園尤其是教學質量相對較好的公立園供應不足。公辦園及民辦園收費機制不同,公辦園收費標準由地方人民政府確定,並可獲得財政補貼,相對收費低且條件好,但數量有限。而民辦園采取市場化定價,園所質量兩極化明顯。低價園缺乏財政支持,在師資力量、硬件設施、管理水平等方面均落後於公辦園;高端園在教學理念、教師配備、辦園條件等軟硬件上雖有優勢,但高收費抑制了多數消費需求。因此民辦園雖在數量上對公辦園是重要補充,但在滿足教育需求方面並不理想。


幼兒園普遍存在師資短缺。師資短缺是與幼兒園供不應求相伴而生的問題,公辦和民辦園都普遍存在。教育部 2015 年 12 月發布的《幼兒園工作規程》中對幼兒園教職工配臵、每班學生人數均做出詳細規定,其中全日制幼兒園師生比為 1:1.55-1:6,寄宿制要求更為嚴格,為1:35-1:4。但從現狀看,公辦、民辦園都遠未達到這一標準。公辦園自國家加大財政投入、規模高速擴大以來,師生比明顯下降,但截至 2015 年仍高達 1:28.5。民辦園情況相對較好,15 年師生比為 1:18.1。但較低的低師生比並不代表更高的辦學水準和教學質量,相反可能是家長對公辦園的青睞導致其學生數量更多。



4. 民辦園將形成普惠園+中高端園二元格局


國務院於 2010 年出臺的《關於當前發展學前教育的若幹意見》中提出“鼓勵社會力量以多種形式舉辦幼兒園”,“積極扶持民辦幼兒園特別是面向大眾、收費較低的普惠性民辦幼兒園發展”。我們認為該意見一方面明確支持民辦普惠性幼兒園的發展,另一方面對包括高端園在內的多種形式幼兒園也持鼓勵態度,並未予以限制。此後一系列政策均強調對社會力量參與舉辦幼兒園的鼓勵以及對普惠園發展的鼓勵。



普惠園有助提升行業規範化及標準化。民辦普惠園的認定標準及要求,由各地方政府自主確定,但基本上都在辦園條件、教師資質、收費等方面對標公辦園,同時享受與公辦園一致的政府補貼,部分地區民辦普惠園還可獲得減免租金、派駐公辦教師、免費師資培訓等支持。我們認為在辦園標準上對標公辦園有助於提高民辦園質量和規範化水平,而給予等同於公辦的政策扶持可以最大程度鼓勵社會力量參與。兩方面因素對於增加有效供給、更好實現民辦園對公辦園的補充作用都將產生積極效果。


與此同時,支持高端園繼續以自主定價方式發展,可通過高回報率進一步釋放社會資本對幼教市場的參與熱情,同時提供差異化產品,滿足高端教育需求。


因此我們認為在政策引導和資本自主選擇的共同作用下,未來民辦幼教將逐漸發展為規範化、平價化、公益性的普惠園和高質量、高溢價、營利性的高端園共同發展的二元模式,形成供求匹配、經營可持續的健康產業生態。


民辦園整合空間大。當前幼教市場競爭格局分散,品牌林立,標準化經營的連鎖幼兒園數量有限,絕大多數仍為散亂的單體園。粗略統計 2016 年紅纓、北京博苑等前五大民辦園品牌共計擁有 5400 所幼兒園。假設 2016 年幼兒園總量和民辦園數量相比 2015 年的 22.4 萬、14.6 萬所均增加 5%,分別達到 23.5 萬、15.4 萬所,則前五大民辦園占全部幼兒園比例僅為 2.3%,占民辦園比例也僅為 3.5%。結合前面對於民辦園,尤其是中低端園管理粗放等現狀的分析,未來市場龍頭憑借建園標準化、運營規範化、理念科學化等優勢,在加速擴張、整合市場方面有巨大空間。



對於采取直營還是加盟的路徑進行擴張,我們認為當前的政策環境更適宜加盟園模式。首先,民辦幼兒園開辦分園受政策限制,難以通過新設實現大規模擴張,可行的途徑是收購現有園所。其次,目前政策大力支持普惠園發展,未來民辦園將逐漸形成普惠園、高端園二元發展格局。其中民辦普惠園在收費上接受政府指導,與公辦園一致,因此單園盈利能力受限,並購價值不大;高端園盡管盈利能力強,但現有數量少,並購標的有限。因此在政策未放開民辦幼兒園新設分支、且並購擴張局限性大的前提下,采取直營模式擴大規模難度較大。


相比之下加盟模式擴張門檻低,但局限性在於單園利潤低(僅有加盟費收入,通常在每年 5 萬-35 萬)、對加盟園經營質量(教師素質、教學內容、管理水平等)的控制相對較弱。目前采取加盟模式的機構提供的多是管理指導、教師培訓、教材供應等後端服務,加盟園在實際運作過程中基本各自為政,加盟體量膨脹後很難進行有效的前端控制。 因此加盟品牌在擴張過程中能否強化前端監督和後端培訓,維持標準化、規範化,實現經營模式的精確複制,是判斷其能否成為市場整合龍頭的核心標準。


中高端園面向高端教育消費需求,《民促法》通過 利好規模 擴張 。相比於公辦園和普惠民辦園,中高端幼兒園擁有硬件設施先進,師資力量雄厚、教學理念先進、培養體系完善等優勢。在收入提高、消費升級的背景下,市場對於高質量園所的需求不斷增加,供給缺口較大,市場仍為藍海。2016 年 11 月《民促法》修法通過,確立了民辦教育機構的營利性與非營利性分類管理原則,營利性教育機構的企業法人地位得以明確,未來可順利對接資本市場,證券化進程有望提速。中高端幼兒園基本為營利性民辦園,因此可充分受益於《民促法》政策紅利,優質品牌將獲更多資本助力,實現加速擴張。



收購中高端幼教品牌,開啟轉型之路


1. 深耕 LED 市場打造行業龍頭


公司自成立以來致力於推進 LED 在照明領域的發展,主要從事 LED 照明光源器件和 LED 照明成品的研發、設計、生產和銷售,屬於電子元器件行業的半導體光電器件制造業。公司擁有 LED 光源、LED 封裝配套產品和 LED 照明應用產品三類,產品獲得 GS、UL、CE、EMC、LVD、FCC、ROHS 等多項國際權威認證,並於 2010 年、2014 年連續獲得國家高新技術企業認證。


政策驅動下,國內 LED 市場實現高速增長。近年來隨著 LED 照明技術發展,其節能減排效果日益明顯。我國政府借由一系列政策措施刺激 LED 照明內需,帶動 LED 照明市場啟動。主要政策包括安排 22 億元推廣節能燈和 LED 燈,並在 2012 年 10 月 1 日正式實施白熾燈禁令,內容包含禁止銷售 100W 以上白熾燈以及一定能效指標以下的鹵鎢燈。由此釋放出的替代需求大大刺激了 LED 照明在國內市場的推進。



2006 至 2016 年,國內 LED 市場規模持續擴大,由 356 億元增加至 5216 億元,增幅近 14倍,CAGR達30.79%。其中LED封裝市場規模由146億元擴大至748億元,CAGR 17.75%。


公司作為 LED 封裝領域的行業龍頭,充分受益於市場規模擴大紅利,營收持續增長。隨著行業規模快速擴大,競爭企業數量不斷增加,近年來經歷價格戰和產品同質化等激烈競爭,盈利空間壓縮,行業面臨洗牌。在此情況下,公司積極謀求產業鏈縱向整合,選擇市場空間更大的下遊應用產品作為新賽道,通過收購 LED 移動照明產品龍頭康銘盛切入下遊市場。此次收購構建了垂直一體化產業鏈,實現優勢互補,並有效增厚了公司業績,對沖了傳統主業價格下降、毛利空間縮窄的風險。



2. 教育布局接連落子,轉型步伐緊湊堅決


收購康銘盛以來,公司繼續鞏固 LED 業務的內生增長,同時積極謀求產業外延拓展,尋找新的業績增長點。2016 年 6 月以來,公司外延戰略陸續落地,以幼教市場作為切入口展開教育布局。


2.1. 新設教育公司+並購基金啟動轉型


2016 年 6 月公司董事會通過議案,以自有資金出資 1 億元設立全資子公司深圳前海長方教育管理有限公司。子公司將主營早幼教機構投資與建設、國際學校建設等業務,推進公司轉型教育的戰略發展目標,同時將引進具有教育、管理等專業知識及豐富從業經驗的中高端人才,促進公司教育布局的長期穩定發展。


同時公司董事會另通過議案,與深圳易德資本共同投資設立長方易德教育產業投資並購基金。基金規模不超過人民幣 20 億元,其中公司作為劣後級有限合夥人,擬以自有資金出資 4 億元,易德資本作為普通合夥人,擬出資 6 億元,作為劣後資金,其余資金根據需求向合格投資者非公開募集,作為優先級資金。該教育並購基金將主要參與教育產業投資、投資興辦教育實業和創業投資業務,尤其以學前教育產業作為投資重點。


設立教育子公司及並購基金是公司進軍教育的奠基之舉,一方面建立了後續外延的資本基礎,另一方面通過組建專業團隊,可提高對賽道的把握及對並購標的的判斷。


2.2. 收購幼教集團特蕾新,外延首落地


2016 年 11 月公司與郭小娜、林運堅簽署《合作框架協議》,擬通過受讓股權和增資方式獲得深圳特蕾新教育集團有限公司 60%的股權,公司以幼兒園為切入口的教育外延布局正式落地。


本次交易中,特蕾新全部股權預估值 8 億元,公司擬以 6 億元通過受讓股權(4 億元)及增資(2 億元)的方式取得該部分股權。郭小娜、林運堅承諾特蕾新 2016 年合並凈利潤不低於 2500 萬元,2017-2019 年扣非歸母凈利潤分別為 5000 萬元、6500 萬元和 8450 萬元,且自交割日起三年內特蕾新旗下全資或控股的直營幼兒園不少於 100 家;同時承諾獲得全部股權轉讓款後 180 個交易日內購入不低於 1.2 億元的公司股票,並鎖定至 2019 年度審計報告正式簽署日。


起步廣深,布局全國 的幼教集團。 。特蕾新教育集團的前身深圳市英達幼兒園於 1996 年創辦,立足建設中高端幼兒園。在擴張過程中重點布局一二線城市,尤以廣東特別是深圳為主,目前已在深圳、廣州、北京、天津、武漢、太原、鄭州、東莞、惠州、河源、昆明等地開辦了近四十所直營幼兒園,四十二所參股共建園,一千一百多所聯盟園所,在職員工人數達三千五百多人,並擁有一所直屬幼兒藝術師範學校,在校學員達一千多人,形成頗具規模、實力及影響力的幼兒教育集團。



依托運營體系標準化+師資培訓規範化+教學研究專業化,打造優質幼教品牌。在運營上,特蕾新教育集團以“特蕾新”為統一品牌,對所有下屬幼兒園實行統一師資,統一管理,形成集團總部平臺為根基,區域旗艦園為中心,聯動區域直營園的獨特發展模式,打造穩固為主,快速發展的幼兒園經營平臺與聯動體系,實現幼兒園規模與品牌效益的持續增長。同時下設多元教育研究院,為旗下幼兒園建立統一使用的教材和教學方法,實現教學、管理的全面標準化。



在師資上,特蕾新堅持對教師素質的高標準要求,建立一整套師資培訓體系。對於教師的初始培養,特蕾新在廣東河源開辦了自主運營的特蕾新藝術幼兒師範學校,同時充分利用與各幼師中專學校建立的良好關系,通過校企合作方式與學校聯合開辦中專幼師專業,目前已有二十多個合作辦學單位。特蕾新和幼師學校從學生入學起就嚴格把關,根據特蕾新辦學多年的經驗總結,對這些準老師進行更為科學合理的培訓教育,為旗下幼兒園輸送實用型的優秀教師。對於在職教師的繼續提升,特蕾新的師資培訓部與各高等院校聯合辦學,開設“教育管理”、“學前教育”、“心理教育”、“音樂教育”等專業的大專或本科學歷班。目前,已和廣東省惠州學院、廣東第二師範學院、湖北省江漢藝術職業學院聯辦了國家承認學歷的本科、大專班;並積極與華南師大聯系,在集團設立學前教育研究生課程班教學點,由公司出資,讓公司管理人員及骨幹教師參與學習,滿足了對教師繼續教育培訓的需要,提升了教師業務能力和專業素養。


在教學研究上,特蕾新通過創新教研方式提高教學水平。特蕾新主要以園本培訓為主陣地,聘請楊寧、李忠忱、那文等資深幼教專家等組成專家顧問團隊,引領幼兒教育教學研究,加強對教師的業務培訓和幼兒教育探索研究。同時充分利用教研組活動,通過每周進行展示研討,不斷優化教學方式。除此之外,特蕾新還與各大幼教機構或知名幼兒園結成姐妹交流園,組織骨幹教師在幼兒園精細化管理、園所常規業務、師資隊伍建設等方面進行深度調研與學習交流,通過此類合作交流,不斷提升園所管理水平及師資素質能力。



建設多元發展型課程體系。特蕾新在總結全國各地豐富教學經驗的基礎上,引進由世界著名教育心理學家、美國哈佛大學發展心理學家加德納提出的多元智能理論。同時與哈佛大學教育研究生院合作,借鑒國外先進教育理念,並結合中國幼兒學習心理和特點,在哈佛大學郝和平博士及其研究生團隊的主持指導下,開發“多元發展型課程”,探索幼兒教育新途徑,同時開發幼兒多元智能教具,建立系統、全面的多元智能課程體系,發掘幼兒自身潛能。以多元智能課程為核心,特蕾新進一步打造國際雙語課程、體育運動課程、才藝美學課程以及互動多媒體教學等創新特色課程,實現兒童能力的全面培養。



特蕾新旗下還設有多元學前教育研究院。研究院是在與中國教育科學研究院共建的優課教學研究中心、以及與全國各大師範院校合作的教育研發基地的基礎上設立的,集合聘請了眾多國家級知名教育專家學者和一線教育研究團隊。研究院著重開展學前教育專項課題的理論研究、教育管理研究和課堂實踐應用研究,同時研發具有國際前瞻性的幼兒教育課程體系與產品,並輔以教育網絡門戶平臺,為全國的幼兒教育機構、園所、學校及家庭提供完整的幼兒教育教學課程系統。


2.3. 收購高端幼兒園品牌貝殼金寶,加碼幼教布局


2016 年 11 月,公司參與設立的長方易德教育並購基金,與北京蟬鳴信息科技有限公司、吳心鋒、周顏妮、貝殼育德教育科技(北京)等四方簽訂《投資框架協議》,擬通過股權轉讓及增資的方式投資貝殼金寶教育科技(北京)有限公司,獲得其 51%的股權。交易金額共1.2 億元,其中 6000 萬支付股權轉讓對價,6000 萬用於增資。2017 年 1 月公司公告收購完成。


本次交易中,北京蟬鳴、吳心鋒和周顏妮承諾 2017-2019 年度貝殼金寶扣非歸母凈利潤分別不低於 1000 萬元、2000 萬元和 3600 萬元,並承諾自交割日起三年內,貝殼金寶名下全資或控股的直營幼兒園不少於30家。如貝殼金寶在承諾期內實現凈利潤總額高於業績承諾額,則各方一致同意對貝殼金寶核心團隊進行股權激勵。


以先進教學理念打造高端幼教品牌。貝殼金寶旗下的高端幼教品牌金寶國際幼兒園,源於全球早教第一品牌美國“金寶貝”早教中心。金寶幼兒園於 2010 年創立,教學理念基於國際先進的瑞吉歐教學法。采用適合兒童全面發展的學習區教學+方案教學模式,兒童可自由選擇參與不同的項目,所有的活動方案均由興趣生發,同時重視兒童團體討論並融入全語言教學,有效提升孩子在品德、自理、領導力、解決問題能力和創造性思考能力等方面的表現。



金寶幼兒園的教學班分為國際班和雙語班,其中國際班由一名外教和兩名中教老師帶班,配有生活老師,英文為主要語言。雙語班則是三位中教老師帶班,每天的下午會上一堂英語課。課程體系上,金寶根據兒童生理及心理發展特點,依時令季節制定作息計劃,每年按照春夏秋冬劃分為四個學期,將社會參訪、節日慶典、特殊紀念日等體驗穿插其中。在日常教學之外,金寶還提供豐富的資源和專業的學習環境,培養孩子的英文、跆拳道、戲劇表演、兒童網球、舞蹈及樂器等特殊技能。


金寶強調家長在幼兒教育上的參與,鼓勵親子學習,為孩子設計學習單,通過親子閱讀、共同查閱資料、繪畫、手工等方式完成。同時會不定期安排針對家長的培訓課程,內容包括育兒新知、安全運動、食譜健康等各個方面。每學年結束,家長會得到一份學業報告,對孩子的語言、認知、身體動作、美感、情緒、社會發展、英文能力等方面做出評估。


金寶幼兒園擁有教學理念先進、經驗豐富的管理團隊,確保以先進理念引領先進教學。總園長吳慧美是臺灣私立愛兒群幼教機構創辦人兼董事長,臺北蒙特梭利幼教聯誼會理事長,在幼教領域積累了超過三十年經驗。其他管理團隊成員也均擁有專業的幼教背景和豐富從業經驗。依靠高質量的教學模式,金寶幼兒園在過去五年中獲得過新浪、網易等主流門戶網站頒發的“最具投資價值的中國幼兒教育品牌十強”、“最具品牌兒童教育機構”、“年度十大教育機構”等獎項。



在幼小銜接上,金寶和清華大學校企啟迪控股合資成立紫荊教育科技有限公司,專註於幼小銜接課程的研發。在清華大學專家團隊的幫助下,自 2014 年起在大班課程中為預備就讀公立小學的孩子開設系統的幼小銜接課程,讓金寶畢業生可以順利適應公立小學。


緩擴張、高收費確保教學水準。高端幼兒園收費高、單園盈利能力強,但對師資素質和運營標準有更高要求,因此在擴張上通常較為穩健,確保每所新園的教學水準。金寶自 2010 年成立以來在北京、上海、深圳、包頭、貴陽、鞍山、濰坊等地建有 9 家幼兒園,且收費均處於所在城市的最高層次。金寶北京校在冊學生約 500 人,2016 年新生收費標準達到雙語班7.5 萬元/年,國際班 10.3 萬元/年。2016 年 9 月新開學的上海金寶校,以北京金寶的教育沈澱為基礎,在裝修成本大幅度降低的情況下,按照雙語班 7 萬元/年,國際班 9 萬元/年的收費,實現了三周招生近 200 人,當年即可實現盈利。金寶廣州校 2016 年新生收費標準也已超過 6 萬元/年。


打造紫荊夥伴計劃吸收夥伴園,儲備收購標的。金寶推出紫荊夥伴計劃,為夥伴園所提供從選址、裝修、開園、教師培訓、幼兒園管理、夥伴園老師來京培訓在內的所有內容,同時為夥伴園提供專屬的培訓師與課程指導師,監督夥伴園的學習。夥伴園不同於一般加盟園,可以不采用金寶的品牌,但金寶會從中選擇優質園所作為潛在收購標的。目前紫荊夥伴計劃已吸收二百余所夥伴園,為金寶的長期擴張建立充足儲備。未來金寶將更多通過控股方式擇優進行收購,在擴大盈利基礎的同時降低風險,預計大概率可完成擴張目標。


2.4. 特蕾新+貝殼金寶搭建差異化幼教體系


消費升級趨勢下幼教市場成長空間巨大,公司布局中高端幼兒園,未來業績增長的確定性強。特蕾新和貝殼金寶均立足經濟實力較強的一二線城市,在當前居民收入水平提高、教育支出增加,但優質園所稀缺的情況下,二者憑借豐富的運營經驗和良好的品牌美譽度,能夠更為順利地實現擴張。


同時特蕾新和貝殼金寶作為分別定位中端、高端的幼教品牌,在教學理念、軟硬件、師資力量和收費等方面均有差異,覆蓋人群也不存在明顯重疊。因此二者盡管都將著力開拓一二線市場,但不形成直接競爭,反而可通過品牌、運營、收費的差異化,助力公司實現對幼教市場的多層滲透,有效擴大盈利來源。


投資建議


(1)LED 業務中期內仍將是公司營收主要來源。國內 LED 市場,尤其是下遊照明產品市場保持較高增速,公司收購康銘盛實現產業鏈縱向一體化布局,能夠進一步分享行業增長紅利,同時有效分散封裝業務競爭壓力,強化盈利基礎。2016 年公司主業處於調整期,園區搬遷產能受限,同時疊加產品價格下行壓力,導致利潤下降。預計調整完成後產能釋放,加上新園區的產業集群效應,主業將重回增長軌道,內生增長能力將進一步夯實。


(2)公司收購中高端幼兒園開啟教育轉型,打開外延增長空間。幼教市場優質資源供不應求,家庭收入增長、新生代父母先進的教育觀念、以及全面二胎帶來的人口增量,都推動需求不斷增加,民辦幼兒園將持續受益,其中收費高、質量優的中高端幼兒園將尤其受益於消費升級趨勢。公司連續收購特蕾新(中端園)、貝殼金寶(高端園)兩家優質幼教機構,構建差異化幼教體系,轉型戰略精準堅決。兩家機構均深耕幼教市場多年,教學運營體系成熟,品牌影響力強,在規模擴張上擁有紮實基礎。 此次獲公司資本助力,擴張節奏有望 加快 , 尤其貝殼金寶夥伴園收購將陸續落地,能夠有效帶動業績提升。


(3)暫不考慮對貝殼金寶的投資收益,同時假設 2017 年完成對特蕾新的收購及並表,預計2016-2018 年凈利潤分別為 0.66 億元、1.56 億元、1.82 億元,EPS 0.08 元、0.20 元、0.23元,對應當前股價 PE 為 93、40、34 倍。公司外延初啟,後續收購落地帶來市值增厚,估值向上彈性大,給予 17 年目標市值 100 億,對應目標價 12.66 元,買入-A 評級。


風險提示


LED 市場競爭加劇,幼兒園擴張進度不及預期。(完)


股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。


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教育 這個 腦洞 有點 LED 龍頭 轉型 幼教 哪般 二孩 時代 幼兒園 幼兒 供應 告急 八方 諸侯 支援
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=234444

居然之家130億融資:去年借款增44億 阿里54億“支援”

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-02-12/1192249.html

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圖片來源:攝圖網

每經記者 舒曼曼 每經編輯 賈運可

昨日(2月11日),居然之家宣布,獲得阿里巴巴、泰康集團等投資機構高達130億元的聯合投資,付出的代價則是公司36%的股權。

值得一提的是,阿里及關聯投資方的投資額達54.53億元,以15%的持股成為居然之家第二大股東。一家非上市公司一下子獲得上百億元的融資,居然之家究竟有著怎樣的吸引力?或者說,馬雲他們看中了居然之家什麽地方?

“以家居為核心主業,5年內開店600家,10年內開店1200家。”居然之家董事長汪林朋在發布會現場的表態豪情滿懷。不過,《每日經濟新聞》記者註意到,在快速擴張的背後,2017年居然之家累計新增借款43.8億元,占2016年末凈資產的比例超過40%,中誠信國際的評級報告也提示關註公司的債務規模快速增長問題。

對於此次融資與公司債務問題的關系及對公司債務結構的影響,《每日經濟新聞》記者致電居然之家相關負責人並發送采訪提綱,但對方表示“暫時無法回應”。

計劃十年開店1000家

近年來,為了實現汪林朋預想中的“家居行業絕對的龍頭老大”地位,居然之家選擇從一二線城市向三四線城市“下沈”。

居然之家副總裁任成告訴《每日經濟新聞》記者,“三四線城市是企業發展的必然(選擇),城市化進程中地級市和縣級市經濟發展迅速,這給房地產和家居行業都帶來許多新的機會,與一二線城市相比,三四線城市(市場開發)相對滯後,但品質和改善的需求,也給我們後期發展帶來了機會。”

除自身發展需要外,行業激烈的競爭壓力,或許也是居然之家的一個考量因素。

從目前家居行業的市場格局來看,居然之家在家居領域的最大競爭對手之一紅星美凱龍在店面數量上一度領先居然之家,而且近期也在各線城市戰略性拓展商場網絡以提升市場份額。紅星美凱龍官網顯示,截至2017年6月30日,共經營214家商場。而近期紅星美凱龍實現A股上市後,融資能力的提升為其門店和業務擴張帶來更多“彈藥”。

為搶占市場有利位置,居然之家於2017年下半年開始高頻率高密度開店。《每日經濟新聞》記者梳理發現,公司用了15年時間讓門店突破100家,而從100家店到200家店只用了3年時間。截至2017年底,居然之家在全國開設223家門店,市場銷售額超600億元。其中,僅2017年12月16日至31日就開店23家。

按照汪林朋的設想,到2027年,居然之家開店規模要達到1200家,市場年銷售額超過2000億元。十年增加約1000家門店,這意味著居然之家在市場空間越來越飽和的情況下需要以平均一年約100家店的速度擴張。

“建設方面砸了很多錢”

汪林朋在發布會上坦言,“我們圍繞家居行業的建設方面猛砸錢,砸了很多錢”。《每日經濟新聞》記者註意到,這些錢中有不少是通過融資得來。

居然之家相關債券(17居然01)公告顯示,2017年1月1日至2017年12月31日,公司累計新增借款為43.8億元,占2016年末凈資產的比例為43.18%。其中,累計新增銀行貸款約36億元,截至2017年末銀行貸款余額約55億元。不過,居然之家在公告中解釋稱,上述借款增加主要是因為公司調整債務結構及業務發展需要,均屬於正常經營活動範圍,對公司償債能力無重大影響。

居然之家債務結構的變化也引起了評級機構的註意。中誠信國際在對公司的跟蹤評級報告中提示的關註因素就包括債務規模快速增長一項。中誠信國際指出,在杠桿水平方面,2016年當期公司總資本化比率同比大幅增長4.15個百分點至33.52%;資產負債率方面,受總資產和凈資產規模增加影響,資產負債率下降6.7個百分點至58.29%。此外,居然之家曾於2017年3月末拆借給關聯方的借款余額為15.33億元,此資金占用對於居然之家整體信用狀況將產生負面影響。

盡管如此,中誠信國際對居然之家整體債務結構和盈利能力仍表樂觀,在2017年7月的信用評級中,將公司主體信用等級由AA調升至AA+,評級展望為穩定。記者梳理發現,近年來居然之家營收與凈利潤確實步履穩健。2015~2016年、2017年上半年,公司分別實現營業收入68.89億元、73.17億元、41.77億元,凈利潤10.58億元、18.64億元、8.15億元。

居然 之家 130 融資 去年 借款 44 阿里 54 支援
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=260862

現在能支援國內視頻網站貼上了

1 : GS(14)@2012-07-15 23:09:47

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=37228&page=0
2 : abbychau(1)@2012-07-15 23:16:28

一直可以, 你們沒試用而已
3 : GS(14)@2012-07-15 23:17:06

沒人告訴就不知道了
現在 支援 國內 視頻 網站 貼上 上了
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=280263

新 Office支援輕觸芒

1 : GS(14)@2012-07-18 23:16:11

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20120718/16523800
預覽版已可下載
新 Office軟件具備快速流暢的操作介面,配合將於10月面世的 Windows8作業系統使用,適用於搭載 Windows8的板腦和其他流動電子產品,新軟件有以下功能:
•可透過觸控屏幕、手寫筆、鍵盤或滑鼠發出指令,例如用筆在屏幕寫字,就可自動轉化成黑體字。
•既支援離線使用,亦預設了以微軟雲端服務 SkyDrive儲存資料,讓用家結合雲端 Office365使用,在網上共同修改檔案和共享資料。
•整合了企業社交網絡服務 Yammer和視像通話功能 Skype,方便用家以語音或短訊溝通。
新軟件預覽版已在網上供下載,微軟暫時未公佈軟件上市日期和定價,但預計明年面世。
有科技網站編輯在平板電腦上試用新軟件後,大讚方便好用,「觸控式屏幕的虛擬鍵盤靈敏流暢,能夠以接近全速打字,而點擊數字鍵就會彈出數字小鍵盤,方便在 Excel輸入數字」。
英國《每日郵報》/法新社
Office 支援 輕觸 觸芒
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=280330

Samsung Note 2 支援不了此壇

1 : GS(14)@2014-08-19 00:06:39

有人說打不了字,詳情問lemonwongwong
2 : abbychau(1)@2014-08-20 00:46:10

@lemonwongwong
3 : abbychau(1)@2014-08-20 00:46:19

@lemonwongwong
4 : greatsoup38(830)@2014-08-20 00:52:24

他話打唔到字,即是login 那個username 同password 好似移左位
5 : MEIR(13)@2014-08-25 02:00:21

testing …
6 : abbychau(1)@2014-09-21 00:46:20

@MEIR 用Note2??
7 : MEIR(13)@2014-09-24 13:14:54

@abbychau 係呀 我上到
8 : greatsoup38(830)@2014-09-24 22:46:50

MEIR7樓提及
@abbychau 係呀 我上到


@meir @abbychau 我遲d買第2d pad 試試
Samsung Note 支援 不了 此壇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285088

內地首個「創業孵化平台」 支援中韓美

1 : GS(14)@2014-10-16 10:34:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141016/news/ec_ecc1.htm

【明報專訊】出身內地一個地產家族的羅力力,為打破財團壟斷,成立了首個連接中國、韓國及美國矽谷的科技產業孵化項目:畢隆嘉(TriBeluga),將在首爾和北京分設孵化中心,整合三地資源,為中韓兩地的創業者「搭橋鋪路」,提供投資、技術及營銷支援。不過,香港租金太貴,令羅力力暫時無意在港開業。


首爾北京設中心

羅力力表示,韓國是高科技前沿,政府鼓勵創業,有很多經驗可以共享。因此畢隆嘉的團隊聚集了中韓兩地財務、創業、法律等多方面人才為創業者做顧問,還將邀請矽谷前50強的創業公司提供技術支援。

被選中的團隊,可免費使用孵化中心的辦公室,項目將一條龍支持一個創意產品落地,甚至拓展海外市場。資金方面,羅力力說畢隆嘉將主要尋找央企投資,「這次就有央企和我們一起去韓國」。

畢隆嘉專注環境、健康、教育三個領域的科技項目,羅力力表示,雖然高科技是大方向,但定位也要准,這三個恰恰是與中國最相關的產業,「起碼讓空氣好一點吧。」她又坦言,中國市場大且複雜,畢隆嘉的孵化平台無法支持所有創業者,選擇時「對初創產品會非常謹慎,傾向成長階段的產品。」

創辦人﹕幫助年輕人

說起創辦畢隆嘉,羅力力頗有感觸地說:「大財團發展太巨大,反而導致經濟環境不公平,我們希望可以幫助有衝勁、有智慧的年輕人做點事。」畢隆嘉的北京孵化中心,將在今年12月啟動。羅力力坦言,香港租金太貴,未來若有機會,也希望在香港設點。說起自己的孵化中心,羅力力表示,這裏充分考慮創業者需求,提供瑜伽房、空中花園等等,幫助創業者放鬆思考及建立人脈。
內地 首個 創業 化平 支援 中韓 韓美
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286064

內地首個「創業孵化平台」 支援中韓美

1 : GS(14)@2014-10-27 19:13:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141027/news/ec_ece1.htm

【明報專訊】出身內地一個地產家族的羅力力,為打破財團壟斷,成立了首個連接中國、韓國及美國矽谷的科技產業孵化項目:畢隆嘉(TriBeluga),將在首爾和北京分設孵化中心,整合三地資源,為中韓兩地的創業者「搭橋鋪路」,提供投資、技術及營銷支援。不過,香港租金太貴,令羅力力暫時無意在港開業。


首爾北京設中心

羅力力表示,韓國是高科技前沿,政府鼓勵創業,有很多經驗可以共享。因此畢隆嘉的團隊聚集了中韓兩地財務、創業、法律等多方面人才為創業者做顧問,還將邀請矽谷前50強的創業公司提供技術支援。

被選中的團隊,可免費使用孵化中心的辦公室,項目將一條龍支持一個創意產品落地,甚至拓展海外市場。資金方面,羅力力說畢隆嘉將主要尋找央企投資,「這次就有央企和我們一起去韓國」。

畢隆嘉專注環境、健康、教育三個領域的科技項目,羅力力表示,雖然高科技是大方向,但定位也要准,這三個恰恰是與中國最相關的產業,「起碼讓空氣好一點吧。」她又坦言,中國市場大且複雜,畢隆嘉的孵化平台無法支持所有創業者,選擇時「對初創產品會非常謹慎,傾向成長階段的產品。」

創辦人﹕幫助年輕人

說起創辦畢隆嘉,羅力力頗有感觸地說:「大財團發展太巨大,反而導致經濟環境不公平,我們希望可以幫助有衝勁、有智慧的年輕人做點事。」畢隆嘉的北京孵化中心,將在今年12月啟動。羅力力坦言,香港租金太貴,未來若有機會,也希望在香港設點。說起自己的孵化中心,羅力力表示,這裏充分考慮創業者需求,提供瑜伽房、空中花園等等,幫助創業者放鬆思考及建立人脈。
內地 首個 創業 化平 支援 中韓 韓美
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286234

被指侵私隱 欠app支援Google Glass 未賣已叫停

1 : GS(14)@2015-01-18 21:38:55





潮人引頸以待的智能眼鏡Google Glass出師未捷身先死?Google Glass全面推售日期一直只聞樓梯聲響,Google前晚突然宣佈,下周一起停售試用版智能眼鏡,連讓用家體驗的「開發者計劃」亦暫停。Google否認放棄計劃,稱會待「適當時候」推出新版本。


■Google Glass團隊前年於三藩巿展示新產品。


Google Glass會離開Google的「X項目」,並納入智能家居組別,有關團隊將直接向法戴爾(Tony Fadell)匯報。過往亦有產品如Indoor Maps轉到其他組別發展,意味這些產品已經「成長」;不過分析員和業界都相信,Google Glass此舉是倒退,並非成長,又指它的發展根本未成熟。



曾被譽為潮物


英國中蘭開夏大學高級講師達尼翁(Nicky Danino)認為,Google Glass欠缺應用程式(app)支援是致命傷,「許多人花了錢買試用版,但Google Glass到手後才發現用處不大」。
Google Glass二○一二年起推出體驗計劃,透過邀請特定對象如開發商、比賽得獎者等參加試用,當時反應熱烈,被譽為潮人之物;去年五月,Google Glass開放予美國民眾購買,其後擴展至英國,訂購價為一千五百美元(約一萬一千七百港元)。



股東大會禁用


可是當民眾拿到試用版智能眼鏡使用時,卻發現乏味外表令用家大呼沒趣,而鏡框上的微型鏡頭更有侵犯他人私隱之嫌,因為用家可以暗中拍照和錄影,三藩巿有酒吧更因顧客為私隱問題發生多次爭執,遂禁止客人戴Google Glass光顧;最終連駕車、戲院、賭場、醫院和銀行,甚至連Google股東大會都禁止使用。
Google雖然不再出售Google Glass,但會繼續支援使用的公司,並強調沒有放棄智能眼鏡巿場,又指會繼續投資企業發展和公司的適用版本,待適當時候就會推出。英國《每日電訊報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150117/19005823
被指 指侵 侵私 私隱 app 支援 Google Glass 未賣 賣已 叫停
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=287260

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