ZKIZ Archives


李书福调控内外市场 吉利扩产兰州基地


http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-20/162956.html


从兰州市区到兰州空港循环经济产业园,一个多小时的路程,几乎看不到任何的建筑物,没有生活设施,没有工业厂区。一座座连绵不绝的低山丘陵护送你直接抵达吉利汽车的兰州基地。

当你身临其境的时候,自然会生发出这样的疑问:吉利汽车为何要在甘肃兰州建立这样一个生产基地。

1月15日,也是与福特就收购沃尔沃所有重要商业条款达成一致后的半个多月,吉利集团董事长李书福又做出了重要的部署,与兰州市人民政府签订了吉利兰州基地扩建项目合作协议,有意将其打造成百亿汽车产业基地。

自由舰挽救兰州基地?

2005年10月,吉利汽车曾与兰州市政府签订《合作建设兰州吉利汽车生产基地框架协议》,2007年初,兰州基地第一辆车下线,经过两年多的运行,兰州基地去年产销是1.8万辆,而一期工程规划产能是5万辆,目前尚未达到产能极限。

在 国家提倡西部大开发的时候,吉利就顺势进入兰州。甘肃省对于吉利的支持是非常重视的,一是成立吉利发展协调领导小组,甘肃常务副省长亲自担任组长;二是通 过大企业服务直通车,为吉利搞好服务;三是优化环境,加快基础设施建设;四是在资金、销售方面给予全面支持。 多名甘肃省政府最高领导出席了15日的签约仪式, 当日还特地安排了警务用车、出租用车等一共400辆的政府采购协议。

据吉利集团副总裁、 吉利汽车总经理安聪慧介绍,扩建后的兰州将达到12万辆产能的水平,在1年的扩建时间内,兰州基地将同时完成4万辆自由舰的生产任务。“我们一期的规划产 能5万辆,但实际投入的是2万辆,”安聪慧说,之所以急于扩大兰州规模,一个很重要的原因是目前兰州基地虽然产销增长迅速,但一直受制于物流。“兰州工厂 从投产到现在,通过两年的运行情况来看,它的单车成本是比宁波基地高一点,主要是零部件的运输成本问题。”

而西部建立汽车企业,优势是显而易见的。“整个西部有包括铝、铁、石油、化工等大量的原材料。”安聪慧说,但如果达不到一定的产量,零部件企业达不到规模效应,就不愿意与整车厂同来西部,这导致吉利兰州基地的零部件成本都要损耗在路上。

吉利计划把自由舰的产能提升到10万台,帝豪车是2万台左右,将把吉利兰州生产基地打造成为西北地区集轿车整车制造、零部件配套与汽车工程科研于一体、收入超百亿的汽车产业基地。吉利兰州生产基地也将成为向欧亚大陆桥沿桥国家和地区出口的战略基地。

“这次在西部、在兰州提高自由舰的生产能力,同时也是为了达到降低成本的目标。”安聪慧表示,吉利计划在扩产后引进越来越多的零部件企业到兰州落地生根。吉利二期工程签约之际,已有四家零部件企业计划同吉利共同进驻兰州,吉利计划未来再增加8家。

回归国内为沃尔沃开路?

在兰州基地二期签约之际,李书福同时宣布了新的战略调整——在2015年200万的战略目标不变的前提下,二分之一出口,二分之一内销。这使吉利针对国内市场的销量目标由此前的三分之一,上调到二分之一。

李书福坦言,到目前为止,兰州基地是没有盈利的。吉利制订了“9+3”国内外基地布局的发展战略,而在收购VOLVO之前首先必须确保每个基地都能赢利,这样吉利才能将更多的时间和精力投入到VOLVO的运营中。

去 年在金融危机影响的情况下,作为出口基地的兰州吉利,在投产的两年多里,尚未实现出口,相反,吉利国内销售却取得历史性的突破,全年实现整车销售33万 辆,同比增长48%;实现销售收入165亿元,同比增长28%;实现利税近24亿元,同比增长35%,资产总值达到230亿元,同比增长64%。

盖世汽车网CEO陈文凯认为,吉利的此次调整,更加符合VOLVO发展国内市场的需求。“目前也是吉利的战略迅速调整的时机。”陈文凯认为,一方面受国际金融危机的影响,出口形式整体不好,需要吉利做出调整,另一方面吉利国内市场的增长,也给吉利立足国内增强了信心。

据国外媒体报道, 吉利汽车正与重庆市政府商谈,继续在当地生产沃尔沃轿车。吉利汽车的初步计划是,收购长安汽车的沃尔沃生产线,并与中国其他企业合作,联合投资重庆的沃尔沃新厂。






李書福 調控 內外 市場 吉利 擴產 蘭州 基地
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13917

华润水泥72亿扩产


http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-24/169911.html


台湾水泥收购昌兴矿业旗下的水泥贸易公司成为华南“一哥”后,当地曾经的水泥业老大华润水泥,亦迅速做出反应:2010、 2011年,其将投资72亿元,以扩充产能。

3月23日,华润水泥主席兼执行董事周俊卿称,预计到2010年底,华润水泥的三大产品水泥、 熟料和混凝土的产能将分别达到3370万吨、4510万吨和2310万立方米。通过今明两年72亿的投资,计划3年后则分别达到5000万吨、6500万 吨和4000万立方米,市占率从目前的11%提升至25%。

“38号文对水泥过剩已有明确表述,而目前这种过剩局面还在扩大,新建生产线很 难获得通过,所以,华润水泥要达到如此的目标,未来恐怕更多的还是要依赖并购。”数字水泥网总裁刘作毅的观点是,华南市场未来的并购重组将会加剧,而下一 个整合的热点在福建。

所谓的“38号文”,即2009年9月30日国务院出台的《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若 干意见》。该文对于水泥行业的产能过剩现象措辞严厉,不仅要求严格控制新增产能,对尚未开工的水泥项目也一律暂停建设并进行清理,而对不符合条件项目,则 严禁开工建设。

周俊卿隐讳地表示,华润水泥现时在建水泥生产线多达19条,为配合产能扩张,未来会主力开拓粤东、粤西市场。同时,华润水泥 将进一步研究在华南、广东、广西、福建及海南等地的并购机会。目前,虽然华润调研的时间比较长,但一经落实便会“很快出手”。

“华润水泥之 前都在走新建扩张的发展道路,未来,公司不排除会在行业并购重组方面有更大的举措。”华润水泥战略发展总监余忠良对记者表示。

2009年的 11、12月,华润水泥两度出手,入主了国投海南水泥公司及广东春湾水泥,由此控制了海南三分之一的水泥市场,以春湾水泥2500吨/日新型干法水泥熟料 项目为进入粤西的跳板。

刘作毅分析,2009年全国有各类水泥生产企业5103家,但平均生产规模只有30万吨左右,排列前10位的大企业 总规模占全部水泥比重只有20%多,与国外70%以上的比例成鲜明对比,从产业进度的角度衡量,并购重组仍将是未来五年中国水泥业的主题,“理想状态是, 到2015年,水泥业只存在300至500家”。

此前的2月23日,台泥国际股东大会通过了收购昌兴矿业旗下的水泥贸易公司的议案。由此, 台湾水泥的国内产能已从目前的2450万吨升至4400万吨,在华南市场的占有率将突破30%,成为华南最大的水泥企业。而海螺水泥今年则预留100多亿 的投资用于扩张,而对其利润贡献比例达到20%以上的华南市场更为其器重。

“下一步华南区域的并购对象可能会集中于福建,特别是福建水 泥。”刘作毅认为,与广东、广西、海南三省的水泥市场基本由三大巨头把控不同,福建水泥约4000万吨的市场容量,没有出现领军者,最大的福建水泥影响力 亦较为有限,更遑论红狮等中型企业,“所以,华南区域三大巨头并购的目标可能是福建水泥”。



華潤 水泥 72 擴產
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14846

玖龙纸业扩产能 理文造纸引外援


http://www.yicai.com/news/2010/06/365650.html


年前,中国最大造纸企业玖龙纸业(02689.HK)曾“感叹”股价为何低于国内最大竞争对手理文造纸 (02314.HK);几年后的今天,“败”下阵来的理文造纸不仅发出同样的感叹,并开始寻求日本外援了。

昨天,与玖龙纸业“贴身作战”多年的理文造纸与日本制纸集团(Nippon Paper Group)“联姻”:后者以35.5亿港元收购理文造纸12%的股权,成为其第二大股东,也由此获得开拓中国市场的机会。

对于引进外援,理文造纸董事总经理李文斌昨天表示,合作使技术转移速度更快,有利于发展新产品。对于缘何向日本制纸出售旧股而不发新股,李文斌解释 称,公司发展不用太多资金。

但事情并没有这么简单。接近理文造纸的一位专家告诉《第一财经日报》,理文造纸引进外援有两个考虑,担忧扩张太快带来产能过剩,以及资金链紧张。

2008年和2009年,由于金融危机的冲击,国内排名前两位的这两家造纸企业同时陷入了困境。当时许多投行给玖龙纸业董事长张茵出谋划策,试图让 她放弃一些股权,但张茵不稀释股权,选择债权融资。结果张茵度过危机;而理文造纸在后金融危机时代被稀释了股权。

从两家公司的发展轨迹上看,理文造纸此举早就埋下伏笔。

从两家公司负债率看,自2003年以来,两家公司正好呈完全相反的发展态势。理文造纸从2003年26%的负债率,上升到了2009年的55%;而 玖龙纸业的负债率则从2003年的80.2%,下降到了2009年的55.6%。

在净利润率上,两家公司亦呈现了相反的走势。理文造纸的净利润率从2003年20.7%下降到了2009年的3.1%;而玖龙纸业则从2003年的 4.9%上升到了2009年的12.2%。

不过两家公司的起点却是几乎相当的。1996 年香港人李运强创办的理文造纸在东莞的厂房开始施工,从此拉开在内地的扩张帷幕。这一年,张茵也在东莞创建了玖龙纸业,上马的第一个项目是年产20万吨包 装纸。此后,理文造纸在2002年、2004年、2006年、2007年分别在江苏常熟、广东东莞、重庆以及越南投资了生产基地,目前共拥有455万吨产 能。

而玖龙纸业的扩张比理文造纸稍慢一些,在2002年、2006年、2007年、2008年分别在东莞、江苏太仓、重庆、天津和越南兴建了生产基地。 不过玖龙的单个项目产能高于理文造纸。四大基地目前总产能为882万吨。

理文造纸起初的资本运作领先于玖龙纸业。2003年,理文造纸就已在港交所主板上市。而3年后,玖龙纸业才挂牌H股。但随着金融危机的爆发,玖龙纸 业的资本运作模式逐渐显现出来。上述专家说,玖龙纸业在境内的银行信贷做得较大。相比而言,理文造纸的主要来往银行为汇丰和恒生等境外银行,这些银行对信 贷风险控制较强,金融危机爆发后,他们收紧信贷,而内资银行在经济刺激政策的影响下反而扩大了信贷规模,这让玖龙纸业度过了最艰难的危机时刻。

理文造纸逐渐被玖龙纸业甩在身后的另一个重要因素是,两家公司的客户群定位。虽然两家公司此前大客户都是出口商,但在金融危机之前,理文造纸的出口 商客户比例达七成,玖龙纸业只有五成。此后,两家公司都大幅增加了内销比例。

“不过,两家公司竞争区域重复太多。玖龙还在大规模扩张的形势下,暂时失去优势的理文造纸引进外援可在新的纸种上寻求突破。”上述专家说,对日本造 纸企业而言,日本国内市场需求停滞不前,必须寻找一个新市场,如果独资新建,产能目前很难获批,与中国企业在股权、技术等方面进行合作则是最佳选择。

李文斌称,公司目前计划发展食物类型的包装纸。而最近张茵则计划不惜重金在福建泉州、湖南衡山分别上马200万吨包装纸、200万吨箱板纸项目。玖 龙纸业的产能届时将逼近1300万吨,与理文造纸进一步拉开距离。




玖龍 紙業 擴產 理文 造紙 外援
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16258

HTC内地扩产 周永明披露结盟谷歌始末


http://www.21cbh.com/HTML/2010-7-27/yMMDAwMDE4ODgyMQ.html

HTC 內地 擴產 永明 披露 結盟 谷歌 始末
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17035

扭亏艰巨 中铝不改百亿募资逆市扩产计划

http://www.21cbh.com/HTML/2010-10-28/2NMDAwMDIwMzI2Nw.html

10月27日,本报记者从中国铝业公司(下称中铝)旗下上市公司中国铝业(601600.SH)定向增发承销商瑞银证券相关人士处获悉,中国铝业A股定向增发计划正在筹备当中,但目前尚未确定最终增发方案。

一位接近中国铝业的市场人士对本报记者表示,中铝定向增发的资金投向不会改变,但随着市场形势变化,增发价格及额度可能会有相应调整。

去年7月,中国铝业宣布拟非公开发行不超过10亿A股,拟募集资金不超过100亿元,募集资金将用于中国铝业公司重庆80万吨氧化铝项目、中国铝业兴县氧化铝项目、中国铝业中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目。

上述计划的批文已于10月14日到期。中国铝业董秘办公室工作人员对本报记者表示,公司董事会已延长非公开发行A股方案和授权决议的有效期十二个月。

然而,在全国电解铝和氧化铝产能过剩的背景下,中国铝业上述募资扩产计划遭到市场质疑。

此外,继今年二季度出现亏损后,中国铝业刚出炉的三季报显示,今年第三季度,中国铝业亏损1.18亿元,每股亏损0.0087元。

经历了二、三季度的连续亏损后,1-9月份,中国铝业净利润减至4.13亿元。这意味着,今年四季度的业绩对中铝实现全年扭亏目标至关重要。

逆市扩产

重庆80万吨氧化铝项目、兴县氧化铝项目、中州分公司选矿拜耳法系统扩建项目建成后,中国铝业将新增230万吨氧化铝产能。

这 一扩产计划,与当前国内氧化铝产能过剩相悖。据上海有色网的调研数据显示,根据目前中国新建项目,至2010年年底中国氧化铝产能将达到4200万吨/ 年,同时未来三年仍将有超过500万吨/年的电解铝项目和800万吨/年的氧化铝项目建成投产,氧化铝作为从铝土矿直接加工出来的初级产品,也是电解铝生 产的重要原料,目前,氧化铝的扩产速度已经超过电解铝的产能增速,因此,控制产能的任务非常严峻。

中铝一位内部人士对本报记者表示,虽然氧化铝总体存在过剩现象,但局部依然有需求。“国内有将近一半的氧化铝依赖进口,我们自己为什么不能新建呢?”

以中国铝业重庆80万吨氧化铝项目为例,该项目“将改变重庆氧化铝长期依赖外地进口的现状”,以前重庆的氧化铝主要依靠进口或从青海等地购买,“成本比本地产的氧化铝高两成”。

负责兴县氧化铝项目招商引资的一位人士对记者表示,该项目于2007年引入中铝作为投资方,当时双方一致认为该项目建成后,可缓解中铝位于西部的电解铝冶炼厂原材料供应紧张的局面。

上述中铝内部人士反对“中铝不顾行业产能过剩一味扩产”的说法,“我倒是认为,这些项目能够完善公司铝产业链,降低电解铝的冶炼成本,帮助中铝获得更多资源。”

但据本报记者了解,重庆市除了引入中铝投资80万吨氧化铝项目,还计划发展配套的电解铝项目,而电解铝全球产能过剩已是一个不争的事实。

“如果氧化铝扩建同时伴随着电解铝扩建,我认为这不会有很大市场前景,新建的氧化铝产能应该用于降低进口比例,而不是电解铝扩产的依据。”光大证券的一位分析师表示。

扭亏艰难

即便中铝扩充氧化铝产能有益完善其产业链,但中铝的经营形势依然不乐观。

中金公司方面表示,尽管现在有色金属价格呈现涨势,但由于产能严重过剩,铝是最不被看好的有色金属。

不久前,中铝总经理熊伟平曾对本报记者表示,中铝今年要克服的困难很多。

中 铝最大的困难依然是降低成本。据本报记者了解,氧化铝和能源价格是电解铝生产成本的主要组成部分。在电解铝生产成本中,氧化铝原料成本占到了总成本的 33%,能源成本则占比重更大达到了39%,人工成本只占6%,其他生产原料成本占13%,其余9%则是生产必须的其他成本。

在上述几项成本中,中铝的人工成本不但较同类企业偏高,氧化铝原料及能源成本也不具备竞争优势。

除了氧化铝原料进口程度较高,各地取消电解铝等高能耗企业的优惠电价,提高限制类与淘汰类企业电价加价标准,并对超能耗产品制定惩罚性的电价,另外,国家拟推行的直购电试点工作也暂停实施,都为中铝居高不下的成本雪上加霜。

但中国铝业预计2010年全年公司将实现盈利。

多位分析人士对此并不抱乐观态度。“即使盈利,幅度也不会太大,四季度电解铝和氧化铝价格都有望提升,但在国家调控房地产的背景下,铝业的需求有限。”上述光大证券分析人士表示。

另一位分析人士则认为,股份公司在账面上实现盈利并不难,但放大至集团层面,利润会打折扣。

转型短期难见效

正是由于铝业的市场空间备受挤压,中铝谋求向多金属公司转型。

面对缺乏增长想象力的行业形势,中铝开始转型。熊维平曾表示,公司计划用三年时间完成战略转型,已进军煤炭和铁矿石领域。

上述两块业务的拓展未来主要由上市公司中国铝业来完成,其中煤炭方面拟用三年时间建成2-3个资源利用率高、与下游铝产业链合理配套的煤炭生产基地,以形成完善的煤电铝产业链。

铁矿石方面,7月29日公司与澳大利亚力拓签署正式协议,成立合资公司共同开发经营位于几内亚的西芒杜铁矿项目。

10月27日,本报记者从中铝获悉,中国铝业将参与山西介休煤炭资源整合,与山西铝厂、介休路鑫煤炭气化有限公司以及自然人股东共同成立山西介休鑫峪沟煤业(集团)有限公司。其中,中国铝业出资约5.37亿元,持有煤业集团34%的股权。

此外,中铝还计划进军江西稀土业,整合南方稀土。

但上述转型计划难以在短期内见效。据本报记者了解,几内亚铁矿项目尚处于前期调研阶段,中铝对进军江西稀土业也抱着半遮半掩的态度。

中铝方面对本报记者表示,尽管过程艰难,但中铝转型的决心很大,路径清晰。


扭虧 艱巨 中鋁 不改 改百 百億 募資 逆市 擴產 計劃
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18866

蘋果4000萬出貨瘋狂 iPad2供應鏈集體擴產

http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-18/1MMDAwMDIyNzM1Mw.html

「整整21個小時,我在大雨中排隊等候。」家住紐約的藥劑師Andrew Christian排在曼哈頓第五大道蘋果店外,既疲憊又興奮。

這是蘋果iPad2一個多星期前正式開賣的一幕。當時,在短短幾個小時之內,在美國全部銷售點均告售罄。蘋果在線商店不得不貼出通知:消費者在線下單後,需要3到4周後才能拿到貨。

此時此刻,在地球的另一端,一條分工精密的龐大供應鏈正24小時不中斷地運轉。此情此景,蘋果的供應鏈可要加把勁了。

本報記者調查顯示,為跟上蘋果今年iPad出貨量4000萬台的「瘋狂」腳步,近期蘋果位於中國大陸和台灣地區的一眾供應商都在積極擴產。

iPad2供應鏈拆解

為了搶時效,蘋果宣佈於3月開始銷售iPad2,喬布斯打了所有競爭對手一個措手不及,卻給上游蘋果供應商造成了較大壓力。

蘋果的供應鏈並沒有完全準備好。據美國分析師預測,iPad2在上市第一週將賣出100萬台,可是,iPad2上游生產商的零部件庫存,基本都告出盡。

全球第二大代工企業偉創力的技術副總裁上官東愷告訴記者,代工商通常在準備一項新產品上市時需要做大量製造環節的研發。這一過程通常需要花費比較長的時間,各個代工廠商都需要花費較長週期以提升生產線良率。

從台灣地區蘋果供應商處傳出的消息顯示,目前制約iPad2供貨的最大瓶頸在於A5處理器和觸控面板,此外組裝供貨速度也未達到預期。

iPad2採用的A5處理器由三星的韓國工廠代工,按照喬布斯的說法,A5處理器的性能比上一代A4處理器有了成倍提升,iSuppli公司的拆機報告顯示其成本約為19.5美元。

此外,iPad2在生產上的另一大挑戰來自於超薄的觸控面板。iPad 2將液晶面板厚度削薄近0.8mm,而覆蓋玻璃則從0.85mm減少到0.62mm,從上游至下游供應鏈業者在技術集成必須完美搭配,其中有一個環節的產能上不來,就會影響整個iPad發貨進度。

iSuppli公司的拆機報告顯示,iPad2的顯示屏主要由韓國LG公司供應,這一屏幕成本約為65美元,是iPad2中最昂貴的部件。而觸摸屏主要由台灣地區廠商宸鴻和勝華生產——這其中還包含大量的二級供應商,為液晶屏和觸摸屏供應部件。

iSuppli 的拆卸分析師凱文·凱勒(Kevin Keller)在拆機研究報告中稱,在iPad 2中,厚度減少最大的部件是電池系統。第一代iPad的電池組件厚度為6.1毫米,而iPad 2電池組件的厚度降低了59%,降低至2.5毫米。這意味著iPad2的電池生產商也需要重新設計製造工藝。

「相對於iPad 1來說,iPad 2的電池設計變化很大。」凱勒說,「蘋果將原來兩塊較厚的電池換成了三塊較薄的電池,從而減小了整個電池系統的厚度。

蘋果供應商紛紛擴產

根據本報記者的調查,日前蘋果的各大供應商,幾乎都在新建新廠或者擴充生產線,以應對飛漲的訂單。

按照蘋果給供應商的生產指標,iPad今年的出貨量要比去年增長170%——這是一個十分驚人的數字,許多蘋果供應商都正在新增產能以跟上這一變化。

「蘋果對產品質量的控制是非常高的。供應商如果能夠通過它的考驗,蘋果會保持和供應商的長期合作,而不會輕易更換供應商。」談到蘋果挑選供應商的習慣,IDC台灣地區資深分析師江芳韻表示,蘋果希望通過控制供應商的數量來保證對其產品信息的高度保密。

因此蘋果通常會要求現有供應商迅速擴充產能,而並不會輕易增加新的供應商。

目前富士康正在成都緊急招聘25萬名新員工,此前其董事長郭台銘已經宣佈成都將是未來iPad主要的生產基地之一。

生產iPhone和iPad2攝像頭的台灣地區廠商大立光宣佈2011年至少投入15億新台幣擴充生產線,包括在台灣地區精密機械園區新建工廠及新增生產設備。大立光是世界上最大的手機鏡頭製造商,其工廠位於台中市南屯區精密機械園區,並在東莞、蘇州有工廠。

另一家台灣地區手機鏡頭廠商玉晶光的董事會也剛剛通過決議,將增資20億元新台幣擴大手機鏡頭產能。擴產範圍包括計劃將原有兩層樓的台灣地區廠房往上加蓋至3層、4層,並擴增廈門廠生產設備等。

蘋果的石英元器件供應商晶技正在重慶建設一座新工廠。晶技為台灣地區最大的石英元器件製造商,工廠設在寧波,據稱重慶新廠規模與寧波工廠相當,產能規模將以1億顆規劃,預計2011年3季度投產。

iPad2的電池供應商新普科技則正在重慶建設一家新工廠,這一工廠佔地面積約200畝,投資總額9001萬美元,預計2011年6月建成,8月實現投產。

作為蘋果多年的連接器供應商,正崴正在成都、武漢、鄭州等地建設新廠。據估算正崴供應了蘋果80%的連接器,並和鴻海一起生產iPhone耳機。目前正崴的工廠設在東莞和崑山。

而同樣生產連接器的連展則是首次為蘋果供貨,該公司配合客戶就近生產,正投資1000萬美元在江西投資設廠,預計將於今年第四季度投產。

與此同時,爭搶蘋果供應商的招商引資大戰已經開始打響。在上一輪爭奪完蘋果組裝廠富士康的戰役已經基本宣告結束後,一些地方政府將招商引資的重點對準了蘋果的上游零部件供應商。


蘋果 4000 出貨 瘋狂 iPad2 供應鏈 供應 集體 擴產
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23299

保利協鑫擴產 應用材料獲最大訂單

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-10/wNMDAwMDIzNzMwNg.html

儘管面對著歐洲光伏發電補貼調整的政策風險,中國光伏產業仍保持著擴張的趨勢。

5月9日,光伏設備供應商美國應用材料公司宣佈,保利協鑫能源控股有限公司(下稱「保利協鑫」)嚮應用材料公司購買了HTC-B5線鋸設備,該訂單的硅片產能超過2.5GW,這是該公司歷史上最大的太陽能設備訂單。

「見過大訂單,但沒見過這麼大的。」應用材料公司中國首席技術官鄒剛對本報記者說,「現在有一些更大的玩家進來了。」

應用材料公司中國區太陽能銷售部總經理肖勁松稱:設備將於本年度交付至保利協鑫在蘇州、常州和太倉的工廠。

光伏產業逆勢擴產

「這是里程碑式的訂單。」應用材料公司執行副總裁馬克平說。從規模上看,一次性購置2.5GW產能的線鋸設備絕對是大手筆,而拋出這一訂單的保利協鑫則是中國目前最大的多晶硅硅片生產商。

保利協鑫在去年的硅片年產能已達到3.5GW,這次擴張的規模超過71%。「我們將繼續擴大製造產能。」保利協鑫董事會主席朱共山說。

就 在兩家敲定訂單之際,歐洲光伏補貼政策也在進行調整。據瞭解,世界第二大光伏市場——意大利開始為光伏發電補貼設置了補貼上限。天威新能源公司副總工程師 陸鐵征表示,意大利今後每年將提供60-70億歐元的光伏補貼,而且每年光伏發電組件的上限為5GW-7GW,這一政策將一直持續到2016年。「從政策 上看,意大利希望在2017年實現平價上網。」陸鐵征說。

應用材料太陽能總裁查理·蓋伊表示,光伏發電成本的下降和傳統發電成本的上升,將使得越來越多的國家實現太陽能平價上網。2013年,部分國家光伏發電成本與零售電價會非常接近,2018年大部分國家都會看到,光伏發電成本與零售電價相當。

「過去7年,光伏發電裝機年增長45%,去年全球新增光伏裝機18GW。」查理·蓋伊說,「2020年,全世界光伏發電年增長400GW是合理的。到時候,全世界用電需求約6000GW,其中1/15會由光伏發電提供。」

正因為看到了如此令人興奮的市場前景,歐洲方面補貼政策的波動沒有動搖中國光伏產業進一步擴產的積極性。與之相反的是,投入到光伏產業中的資金仍在上升。

中國成最主要市場

此次保利協鑫購買的HTC-B5設備是應用材料的較為成熟的一款產品,在全球市場的佔有率約40%-50%。同時,保利協鑫還從應用材料採購了Applied-E3自動化軟件,用於工藝監控、延長維護支持服務,提高良品率。

「最先使用先進生產設備的幾乎都是中國企業。」肖勁松說,「中國光伏生產商走在了光伏技術的前沿,引導技術的創新。」

因此,中國不僅成為應用材料最為重要的市場,而且也成為其在全球的技術研發的創新基地。2009年,應用材料在西安建立了世界上最大的太陽能光伏技術研發中心。

此外,應用材料還在組織一些公益性的活動,希望擴大其在中國的影響力。今年,應用材料組織中美間進行「清潔技術競賽」,並將在2013年與國家能源局、美國能源部、北京大學合作舉辦中國國際太陽能十項全能競賽,前者針對13-18歲的青少年、後者針對大學生。

「我們大部分客戶都在這邊。」鄒剛說,「我們非常重視中國市場。」據介紹,應用材料去年全球營收95億美元,中國佔16%。其在全球92個辦公地點中,中國佔12個。

查理·蓋伊預計,今年全球新增光伏裝機將可能達到22GW-25GW。應用材料的營收增長與市場的增長率保持同步,甚至會更高一些。「今年第一季度,應用材料獲得的訂單超過了以往任何一年同期水平。」查理·蓋伊說,「中國市場在其中佔據了主要份額。」

他表示,中國將在2018年實現光伏發電平價上網,屆時中國光伏產業將獲得更多的發展機會。


保利 協鑫 擴產 應用 材料 最大 訂單
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24871

下游擴產廝殺 上游材料前景看漲 全球LED熱 投資聚焦藍寶石「F5」

2011-5-16  TWM




台灣發展LED產業超過二十年,如今才逐漸掌握關鍵藍寶石晶棒及基板材料,在今年未上市一百強調查中,就有五家居國內領先族群的藍寶石材料廠,未來一、兩年內都將陸續掛牌,預料這五家「興櫃藍寶石F5」,將吸引許多投資人的關注。

撰文‧林宏文

五月五日,全球第一大藍寶石長晶廠美商Rubicon,公布今年第一季財務數字,結果營收三千八百萬美元,較上月成長二九%,每股稅後純益(EPS)達○.八美元,也較上季的○.六四美元增加二五%。這個令人驚豔的季報公布後,Rubicon盤後股價也因此大漲六%。

在全球發光二極體(LED)產業持續成長的驅動下,對於上游藍寶石材料的需求也不斷成長,尤其是台灣、南韓及中國客戶不斷擴充產能,讓Rubicon財務 長威廉(William Weissman)在法說會上興奮地說,「我們的業務人員,不斷被客戶追著跑。」也因此,威廉不僅預測第二季業績會再創新高,而過去Rubicon的營收 與獲利,也已呈現連續兩年、六個季度不斷創新高的情況。

在此次未上市一百強調查中,也一樣可以感受到台灣藍寶石產業的狂熱,包括即將於六月初掛牌、聯電董事長洪嘉聰投資的兆遠,還有鴻海、奇美集團投資的鑫晶鑽及兆晶,大同集團旗下的晶美,以及合晶科技投資的合晶光電,都已吸引許多投資人的目光。

這五家公司的規模,目前在國內都居領先族群,例如兆遠、兆晶與晶美是國內前三大藍寶石基板廠,至於鑫晶鑽也是僅次於台聚光電的第二大廠,五家公司都將於未 來一、兩年內陸續掛牌,目前每天在興櫃的成交量也都位居前幾名,若稱這五家公司為「興櫃藍寶石F5」,的確相當貼切。

鑫晶鑽:毛利率達六三%

從產品來區分,藍寶石長晶由於製程難度高,目前全球最大廠為Rubicon,其次為俄羅斯的Monocrystal、日本的京瓷及韓國的STC。至於在台 灣,除了越峰旗下的台聚光電產能與技術最為領先外,緊接其後的就是鑫晶鑽,至於尚志也開始積極投資,中美晶(將分割為藍寶科技)與合晶光電則以自用為主。

在下游藍寶石基板廠部分,目前國內基板廠的營運大致分成兩大模式,合晶光、中美晶是自長晶切片、研磨、拋光至圖案化藍寶石的一貫化垂直整合的廠商;至於兆晶、兆遠和晶美則以切片為主,晶棒則是外購或由策略廠商供應,例如台聚光電、鑫晶鑽與尚志。

在毛利率部分,長晶與基板廠也大不相同,去年晶棒大缺貨造成價格飆高,晶棒大廠Rubicon毛利率都已達五成以上,鑫晶鑽去年底毛利率也在四成以上。如今,Rubicon與鑫晶鑽公布第一季季報,兩家毛利率更進一步飆高到六三%。

至於基板廠部分,由於承受晶棒的高價原料,雖然可部分轉嫁給客戶LED晶粒廠,但仍有部分須自行吸收。以國內前三大基板廠兆遠、兆晶、晶美來看,去年毛利率在二五%至三五%,至於合晶光則低於二○%,都較長晶廠遜色。

兆遠:率先上櫃 聯電撐腰在興櫃藍寶石F5中,即將於六月上櫃交易的兆遠,是F5中的第一炮。兆遠是國內最老牌的藍寶石基板廠,董事長為聯電董事長洪嘉聰,公司最大股東則 是股市名人林滄海,至於晶電與聯電都是股東成員。由於聯電在LED產業上下游布局完整,兆遠不僅成為晶電最大的藍寶石基板供應商,也成為聯電集團發展 LED產業關鍵要角之一。

目前,聯電已積極赴中國山東地區投資LED產業,主要合作對象也是晶電,雙方在山東濟寧合資成立元鴻光電材料,去年七月已成功完成第一座藍寶石長晶爐,並拉出一根重達八十九.五公斤的藍寶石晶棒。

兆遠去年每股稅後純益五.三三元,今年第一季則只有一元,主因是高價晶棒使成本提高,此外,也認列了子公司元鴻光電虧損六百多萬元。不過,公司預估第二季毛利率可望提升,獲利可望比第一季好。

至於兆晶與鑫晶鑽兩家公司,主要大股東是鴻海與奇美集團。在國內LED產業布局中,鴻海與奇美很明顯是後來居上的廠商。除了鴻海轉投資的封裝廠沛鑫,以及 奇美電投資的LED磊晶廠奇力光電、LED封裝廠啟耀外,過去兩年也入股兆晶與鑫晶鑽,讓集團在LED的布局一氣呵成,形成上下游完全整合的形態。

兆晶:營收連十五月創新高兆晶去年每股稅後純益達八.○六元,比兆遠的獲利還要好,單月營收與兆遠的差距也逐步拉近,且營收已連續十五個月創新高,在產能持續擴充下,加上鴻海集團龐大的下游出海口,預料未來成長空間仍然很大。

至於四月二十五日才在興櫃掛牌的鑫晶鑽,則是另一顆受矚目的新星。由於目前藍寶石晶棒仍然供貨緊俏,鑫晶鑽很早就掌握來自俄羅斯的技術來源,也成為目前少數能夠供貨的國內晶棒業者。

其實,大部分投資人都只知道兆晶與鑫晶鑽是鴻海與奇美電轉投資,但兩家公司董事長謝建福與郭莉莉夫婦,才是實際的大股東與經營者。早在奇美電與鴻海入股前,由於LED產業歷經多年不景氣,兆晶也是虧損累累,兩夫婦就不斷拿出個人資金挹注公司,如此苦撐了好幾年。

謝建福與郭莉莉夫婦早年從事營建、遠洋漁業及銀樓等事業,十多年前開始投資電子業,兆晶就是其中的一家,原本只想當股東,卻因為公司大幅虧損,只好被迫跳下來接手。後來兆晶因為有多次拿不到晶棒材料,為了以後不再受制於人,因此又決定成立以長晶為主的鑫晶鑽。

晶美:大舉擴廠 產能激增郭莉莉說,早年做銀樓時,就知道有藍寶石做的人造鑽石,也知道俄羅斯在此領域有深厚技術,因此鑫晶鑽初期引進俄羅斯的技術團隊,讓生產良率逐步拉 高,如今,鑫晶鑽的技術實力已經建立,可以生產的晶體重量及良率都大幅提高,營收及獲利也跟著跳躍成長。

例如在晶體重量部分,成立於二○○七年三月的鑫晶鑽,當年十月就成功產出第一顆二十五公斤的藍寶石晶體,隔年十月又產出五十二公斤級的產品,去年十一月則進一步產出達八十公斤的藍寶石晶體。

在營收部分,○八年達二五九六萬元,隔年達四五八七萬元,去年則提升至二.九億元並轉虧為盈,全年稅後純益六四一一萬元,EPS一.五二元。今年首季營收 更達一.四億元,毛利從去年四八%躍升至六三%,稅後純益達○.七三億元,以目前股本六.三七億元計算,EPS為一.一六元。

此外,晶美由於股本比兆遠及兆晶小,雖然產能比較少,但去年每股稅後純益達九.六一元,比兆晶及兆遠都要高。由於大同集團也加緊布局藍寶石長晶業務,旗下 的尚志已決定投資七.六億元,大手筆擴張藍寶石長晶設備,預計年底新廠完成後,晶棒產能將大幅增加六成,也讓晶美未來可確保晶棒來源。

合晶光:可生產長晶及基板至於目前產能最少的合晶光電,則是從合晶科技切割出來的公司,目前長晶及基板都做。合晶光電去年每股稅後純益一.一五元,今年第一季營收為一.八億元,稅前純益為○.二二億元,以股本五.五億元計算,每股稅前盈餘○.四元。

對於藍寶石未來的價格走勢,國內最大的LED廠晶電董事長李秉傑說,由於下游LED磊晶廠的MOCVD機台投資量實在太多,對藍寶石的需求依然很大,因此 藍寶石價格欲小不易。目前晶電已與藍寶石基板廠談定一年的供貨合約,七成供應量將以合約價進行,三成則以市價交易,至於合約價部分將逐季調降,但調降幅度 並不高,從年初到年底大約降了一五%。

以目前第一季藍寶石基板在二十八美元計算,即使逐季下降一五%,年底前仍可維持在二十美元以上,比前波低點五美元仍高出許多,只要市價不出現大幅崩跌,今 年對很多藍寶石廠來說仍有高額利潤,預料將是豐收的一年,隨著LED產業的應用日益擴增,從背光再擴大到照明市場,興櫃的藍寶石F5,也將吸引更多投資人 的目光,成為聚焦興櫃投資不可或缺的一個重要族群。

台灣藍寶石「F5」都是高獲利族群!

基板

兆遠

月產能:50萬片

主要股東:

林滄海、聯電、晶電

股價:71.57 元

兆晶

月產能:45萬片

主要股東:

謝建福、奇美電(元奇投資)

股價:69.5 元

晶美

月產能:35~40萬片

主要股東:

何素珠、張謙敏、尚志

股價:82 元

晶棒

鑫晶鑽

月產能:5~10萬毫米

主要股東:

郭莉莉、鴻海、

奇美電(元奇投資)

股價70 元

晶棒及基板

合晶光

月產能:10萬片

主要股東:

合晶科技

股價:44.6 元

註:1. 藍寶石基板月產能以約當2吋計算。

2. 股價為5月6日收盤價。


下遊 擴產 廝殺 上遊 材料 前景 看漲 全球 投資 聚焦 藍寶石 藍寶
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25170

英利稱今年擴產計劃不變 毛利率將回落

http://www.yicai.com/news/2011/05/828755.html

第一財訊:英利綠色能源(NYSE:YGE)首席戰略官王亦逾5月31日接受《第一財經日報》採訪時表示,儘管 今年光伏市場形勢嚴峻,公司今年擴產計劃不變,仍將按計劃在今年年底達到近2GW產能,出貨量則可以達到1.7-1.75GW。他並預計,今年公司的毛利 率將回落至20-25%。

作為世界第四大光伏電池生產商,英利去年的光伏組件出貨量為1.06GW。王亦逾稱,今年一季度後,儘管作為光伏最大市場的歐洲市場發生巨大變化,但公司的保定四期600兆瓦擴產計劃和海南一期擴產項目100兆瓦擴產計劃仍在如期進行。

今年3月,去年最大的光伏需求增加國意大利突然放棄固有的光伏電價補貼機制,不再對電價補貼進行明確,引發市場對後市發展的恐慌。

王亦逾表示,全球光伏市場可能會在未來18個月內都進入一個較為緩慢發展的調整期。他預計2011年全球的光伏組件發貨量,悲觀一點估計可能只有17-18GW左右,樂觀一點可能在20GW上下,可能略低於去年全球大約21-22GW的發貨量。

儘管今年市場前景慘淡,王亦逾稱,預計英利今年全年的毛利率雖不能像去年產業高速發展時達到33%,仍能達到20-25%左右。在世界前幾大光伏組件供應商中,英利的毛利率一直較高。

王亦逾還表示,英利暫時不考慮併購其他廠商。目前,光伏市場前景不明朗正引發二三線光伏品牌的經營危機。有消息稱,中國部分地區的部分光伏廠商正面臨停產或倒閉的窘境。


英利 利稱 今年 擴產 計劃 不變 毛利率 毛利 回落
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25431

環保措施投資不足,華晨寶馬擴產計劃受阻

http://wallstreetcn.com/node/51586

寶馬與華晨中國合資公司旗下的鐵西工廠三期擴建計劃因環保措施投資不足,未能獲得中國環境保護部的批准。這令寶馬公司欲提高其中國業務年產能一倍至40萬輛的計劃受挫。

金融時報評論稱,

雖然目前擴建計劃只是暫時未能通過,但環保部此次的態度凸顯了過去30年中爭論不休的中國經濟快速增長的真實成本問題。

中國環保部部長周生賢在接受人民日報採訪時表示,

「開寶馬車,喝污染水,顯然不是我們期待的工業化、現代化。」

寶馬公司總部的一位發言人表示,

」中國環保部已經向我們要求提供額外的文件及申請細節,華晨寶馬工廠擴建的申請並沒有被環保部拒絕。我們未收到任何信號這個投資將不被批准,但我們有信心能通過申請。「

華晨寶馬此次提出的擴產申請,可將其年產能提高一倍至40萬輛;同時公司在瀋陽的下屬發動機廠也擴大的生產規模。但根據環境部網站上發佈的」意見「顯示,

該合資公司提交的環境影響報告書不充分,並且未能滿足政府防污減排的目標。「意見」還指出,該筆總額為92.3億人民幣的投資中僅有7030萬元用於環保措施。

外媒評論稱,

華晨寶馬在十年前就已被廣泛的認為是一個極其成功的例子。這10年中,中國汽車市場增長迅猛,超越美國成為世界首位。對於寶馬這種高檔汽車,生產本土化能夠降低成本,進而提高銷售量。價格優勢之外,對品牌宣傳也很有幫助。寶馬集團董事長雷瑟夫博士曾表示,

「這一合資項目為寶馬進入未來全球最重要的汽車市場之一的中國市場奠定了基礎。 通過在中國建設生產基地,寶馬集團將進一步推進其亞洲戰略的實施。「

但環保部此次的表態也標誌著中國政府開始對知名跨國企業針對腐敗,定價差以及售後客服等問題採取行動。葛蘭素史克中國區團隊」行賄門「事件就是一個很好的例子。

寶馬公司駐北京顧問Bill Russo評論稱,

」最近中國政府對外國在華的公司的處理方式很高調,而且這是政府的一種模式了。「

環保 措施 投資 不足 華晨 寶馬 擴產 計劃 受阻
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=70558

鐵礦石擴產價難跌

2013-10-14  NCW
 
 

 

沒有人懷疑鐵礦石供應增長快於需求,但仍在發揮作用的中國因素決定了鐵礦石只是從高額利潤回歸均值◎ 本刊記者 蒲俊 張伯玲 文pujun.blog.caixin.com|zhangboling.blog.caixin.com 鐵礦石的價格走勢讓悲觀人士多少有些意外,以至於國際銀行都在越來越多地參與鐵礦石貿易。

「澳大利亞第三大鐵礦石出口商FMG 現在將鐵礦石賣給銀行,具體的操作就是銀行給 FMG 融資,FMG 給 銀行一定量的長協,價格低於市場價。 」一家年產千萬噸的河北鋼鐵企業鐵礦石採購總經理告訴財新記者, 「給銀行的量不會太大,銀行有很多鋼廠客戶、貿易商客戶,幾百萬噸還是能賣出去的。 」數位熟悉鐵礦石貿易的人士也向財新記者證實,不少國外銀行都在參與鐵礦石貿易,主要是銀行幫助企業融資,例如南非標準銀行主要購買的是非洲礦。而一些美國銀行則由於政府對於大宗商品交易的限制未能參與其中。這一趨勢已經持續數年,不過尚未成為主流模式。兩個月前,一家鐵礦石交易平台的市場人士轉至渣打銀行從事鐵礦石相關銀行產品的銷售。

這展示了銀行業的一種偏好。不過,對於鐵礦石未來的價格和供需,市場看法並不一致。今年8月中旬,普氏指數62% 品位鐵礦石價格曾達到142.5 美元 / 噸的高點,之後隨著澳大利亞和巴西出貨量的增加,鐵礦石價格有所回落,10月9日,普氏指數62% 鐵礦石價格為132美元 / 噸。9月下旬,摩根士丹利(Morgan Stanley)的一份分析報告預計,今年四季度和明年一季度鐵礦石均價分別為125美元 / 噸和120美元 / 噸。

花旗集團(Citigroup)則是短期看跌,認為今年四季度由於海運市場供應量的預期增加,看跌均價至115美元 /噸。麥格理證券甚至認為,受中國鋼廠補充庫存等因素支撐,鐵礦石價格可能會在四季度達到每噸150美元-160美元。

今年8月末,力拓(Rio Tinto)年產2.9億噸鐵礦石擴展項目開始發貨,這是西澳最大、全球第二的鐵礦石項目。

礦山擴產相關的供應側風險再次引發關注。沒有人懷疑鐵礦石供應增長快於需求,但現狀更多的還是是動態平衡。

西澳擴產正酣

就在力拓實現2.9億噸產能後的十多天后,其鐵礦石部門首席執行官何彥樞 (Andrew Harding)接受了財新記者專訪。他幾乎迴避了所有對價格和供需進行預測的問題。 「現在如果你從長期角度去看鐵礦石市場,供需之間自己會取得平衡,未來的某個時點一定會發生,但要說具體是什麼時候是不可能的任務。 」他說, 「我們只能保證低成本,為客戶提供產品,滿足需求,這是我們能做的事情。 」到達2.9億噸後,力拓的下一步是3.6億噸,這一階段擴張的基礎設施建設已經開始,何彥樞預計將在2015年上半年實現。為了這兩個階段的產能增長,力拓在2010年和2012年分別批准了31 億和34億美元的資本支出。

必和必拓在西澳的擴產主要來自Jimblebar項目,今年12月出產後,必和必拓的年產能將達到2.2億噸,項目完成時點略早於2011年項目批準時的預期。

一家大型礦山的人士今年早些時候曾向財新記者表示,未來三年,幾乎所有傳統和新興礦山仍都將投入資金擴產,主流低成本礦山的產品會進入市場,現在已經到了供應增長大於需求增長的時候。

2009年,FMG 推出了野心勃勃的擴產計劃——將產能提升至1.55億噸。

儘管在去年三季度,由於市況不佳,該計劃曾有所收縮,隨著 Kings 礦區4000 萬噸的完成,FMG 稱這一目標將在今年12月實現。FMG 是上一輪超級繁榮週期帶來的擴產熱潮的一個縮影,2008 年開始第一船鐵礦石出貨,2010財年出貨4000萬噸,2011財年是5750萬噸,2013財年就達到了8090萬噸。

力拓對自己的擴產計劃曾解釋說,先於時間表並低於預算的完成擴產,能夠創造更大的價值。但並不是所有的項目都能順利實現。按照力拓的統計,計劃2008年 -2010年間完成的擴產項目合計超過6億噸,而在2010年四季度完成的只有約2億噸;宣佈將在2010年 -2014 年完成的約8億噸產能,到今年二季度完成的也只有2億噸。

導致擴產進程低於預期的因素,既包括項目融資來源的減少,也包括審批過程的拖延、在偏遠地區的工作難度等。

力拓與中鋁等合作的幾內亞西芒杜項目原計劃在2015年開始產出,但近期有消息傳出,該項目可能將在2018年才能夠投產。何彥樞也向財新記者表示,這一在建項目還有很多討論正在進行。

世界第一大鐵礦石生產和出口商巴西淡水河谷在本輪擴產中相對沉寂,其鐵礦石及戰略部門執行董事馬定思 (JoséCarlos Martins)10月7日在巴西表示,卡拉加斯(Carajas)擴建項目計劃在2016年開始運營,將新增9000萬噸產能,佔2013年淡水河谷預期產能的三分之一,更長遠的計劃是2018年在 Serra Sul 項目完成後,產能將較現在增長50%至4.5億噸。

供應側壓力

儘管今年鐵礦石價格沒有出現去年9月大幅跳水至90美元 / 噸以下的局面,但掉期市場給出了2015年 -2016年100美元 / 噸 -110美元 / 噸的價格,仍反映出了中長期的悲觀預期。

比起盈利情況不佳的鋼鐵行業,投資在過去數年和目前仍然更加傾向上游,供應增長超過需求增長。馬定思認為這種供應增長速度減少了未來對價格的支撐,最早到2018年,全球鐵礦石產能將比需求高出5%-6%,他預期2020年全球供應能夠達到16億噸,消費量在15 億噸。不過他認為鐵礦石價格仍將維持在100美元 /噸以上。

「供應超出需求5% 仍可認為偏緊。 」他解釋說,如果一個港口或者礦出了問題,比如天氣變化,就又會進入供應短缺的情況, 「因此新增供應將減少價格的波動,並不會出現之前那樣的峰值」 。

中國因素也是國際鐵礦石市場的一個關鍵性變量。2012年中國粗鋼產量增長3.1%,至7.17億噸,創下歷史新高,對鐵礦石的需求量在10.5億噸左右,同比增長3.7%。今年1月 -6月,全國累計生產粗鋼3.9億噸,同比增長7.4%,相當於年產粗鋼7.86億噸,再創歷史最高水平。礦山對中國需求的預期差別不大:儘管增長速度有所放緩,但仍將在一個更大的基數上保持增長。何彥樞向財新記者表示,中國的鋼鐵需求未來十餘年年增長率將維持在3%-4%,頂點要到2030年左右才會出現。

另一方面,雄心勃勃的產能擴張和實際產量是兩回事。聯合鋼鐵網鐵礦石高級分析師張佳賓向財新記者分析,產能在時點上逐步釋放,給市場帶來的壓力有限,而印度礦的減少趨勢明顯,國內粗鋼產量也在維持增長, 「目前仍是鐵礦石從高額利潤回歸均值的過程」 。

供需平衡甚至過剩的時點可能不會如買方期待中來的那麼早。不過,礦山為了應對可能的壓力,已經開始在銷售策略上進行一些調整。 「我們一年的進口礦在1500萬噸左右,今年長協在400 萬噸左右,明年有所增加,達到900萬噸。 FMG增加了1倍,力拓也將近1倍。 」前述鋼鐵企業採購負責人表示。他的另一個觀察是,由於產量的增加,以前三大礦山的壟斷聯盟,也逐漸會由於各自的利益而單獨行動。

有分析人士認為,礦山通過後台的「協議礦」保證出貨量,也能夠避免新增產量進入招標渠道拉低價格。

成本仍是關鍵

成本仍是礦山生存的關鍵。談到實現更低成本的方法,何彥樞表示,需要在所有環節進行努力。 「不只是在管理層,而是每一個人,在礦山運營、鐵路運營、港口等各個環節更有效率。 」他說。

9月初,力拓首席執行官山姆 · 威爾士(Sam Walsh)曾表示,西澳皮爾巴拉鐵礦的現金成本將從2012年的47美元/噸降至2020年35.5美元 /噸。在技術創 新和提高效率方面,力拓的舉措包括無人駕駛列車、遠程運營採礦中心以及一些新鑽探技術等。

10月3日,必和必拓營銷及技術總裁韓慕睿(Mike Henry)在澳大利亞國家資源與能源會議的演講上也強調,必和必拓現在的努力集中在降低運營成本以及提高生產效率,2013財年已經降低了27億美元的可控現金成本。

一位熟悉礦山的投行人士分析,FMG 要降低成本,產能擴至1.55億噸是必須邁過的檻,而兩拓這樣成本更低的生產商,則能夠通過擴產從成本曲線末端的供應者那裡奪取更多市場份額。

對於澳大利亞礦業界,一個可能的好消息是,新政府可能會對之前工黨政府推行的礦業資源租賃稅和碳稅進行調整。中國五礦資源CEO、澳大利亞人米安卓(Andrew Michelmore)告訴財 新記者,這兩項政策已經再次被提交審查。礦業界認為這兩項政策的變化應該 帶來更多確定性與合理性。米安卓對這 一問題的解決持樂觀態度: 「政府必須釋 放清晰的信息——澳大利亞仍是一個好的投資目的地。 」他同時也是澳大利亞礦業理事會主席。

韓慕睿亦在前述會議上呼籲,政府應該在保護未來投資方面發揮作用,特別是稅收以及行業相關政策上;稅收政策應該致力於更具有競爭性,更可持續的改革,並且使整個系統更有效率,更具有國際競爭力。


鐵礦石 鐵礦 擴產 價難 難跌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=78104

分散客戶、擴產、價格戰 宸鴻付出千億元代價 背後的一堂課

2013-11-04  TWM
 
 

 

宸鴻掛牌三年,就從近千元股價到跌破承銷價,江朝瑞面對的三大關卡難題,說到底,是多數台灣企業都會面對的問題,到底我們該如何從這堂策略管理課上學到什麼?

撰文‧賴筱凡

一堂策略管理課的代價有多貴?對宸鴻董事長江朝瑞來說,三年市值蒸發一二七五億元,可能是他繳過最慘痛的學費。

從客戶風險、如何擴產到面對低價競爭,這些都是策略管理課堂上,永遠都沒有絕對答案的題目。

然而,這卻又是上自台積電、鴻海、宸鴻董事長,下至百萬企業老闆,都會面臨的抉擇關卡。做對決策,會讓生意大賺百億元;相反的,若選錯方向,可能會讓身價少千億元。

Q1 單養一家大客戶,還是擁抱十家小客戶?

當年宸鴻以蘋果iPhone觸控面板第一供應商之姿,驚豔市場,但近兩年,蘋果持續尋找第二、第三供應商分散訂單風險。後來甚至在新一代觸控面板技術上,選擇宸鴻所沒有的內嵌式觸控(in-cell)技術,轉投索尼懷抱;頓時,宸鴻宛如成了孤兒一般。

看在台灣大學工商管理學系暨商學研究所系主任朱文儀眼中,這個課題的標準答案,無疑是「擁抱十家小客戶」的風險,相對小於「單養一家大客戶」。朱文儀解釋,「台灣電子業多是OEM廠或ODM廠,能分散風險是比較好的。」若能在蘋果之外,又供貨給Android的三星,這當然最理想,只是現實上卻不是如此。

「通常,蘋果、三星都會要求供應商只能為一家服務,嚴禁替競爭對手接單。原因就在於,蘋果、三星議價能力較高,讓台灣供應商沒有說不的權利,也難再為其他客戶生產。」由於台灣缺乏內需市場,尤其,蘋果在培植一項新技術時,多會在設備、技術上與供應商共同投資;因此,我們常會聽到某家廠商有專屬於蘋果的生產線,「一來是蘋果有出資、出技術;二來是蘋果對保密性的要求。」這在朱文儀看來,相對地也削弱了台灣供應商的談判籌碼。

所以,儘管多數台灣電子業老闆知道分散客戶風險的重要性,卻還是一步步地吃下裹著糖衣的毒蘋果。

Q2 有商機就擴產,卻剩滿手庫存賣不完?

在宸鴻的這堂課裡,第二個重要的啟示,就是擴產。

在蘋果開始降低宸鴻的下單比重後,江朝瑞也警覺應尋覓新客戶來源,當時微軟大為提倡的Win 8,成了江朝瑞寄望可以彌補蘋果訂單的新燈塔。事與願違的是,微軟Win 8並未如預期帶動觸控NB起飛,就連英特爾樂觀預估觸控NB滲透率可望達二○%,最後也只聞樓梯響,不見人下來。

「經濟學其實是門悲觀的理論,看到商機就擴產,最後又被庫存燙到,這在經濟學裡,是必然的現象。」朱文儀說。

經濟學裡的「蛛網理論」就點出,產品價格、產量與生產期之間是變動的;當價格對供給的影響大過需求時,就會讓波動加劇,整體供需系統也無法達到平衡。

朱文儀這麼解釋,「當一看到需求(指商機)大增而決定擴產,但擴產需要時間,擴產完畢時,需求已下滑,連帶價格也降低,這就是所謂的供過於求。」反之,供過於求的現象將讓企業縮減生產規模,需求回來時,又造成了供不應求。

這在消費性電子產業裡,價格、產量的波動,遠比任何產業都大,「原因就在於,消費性電子產品是高資本、高技術密集產業,所以擴產時間(指生產期)較長,產品生命週期又較短,像服務業就比較沒有這個問題。」朱文儀說。若希望解決擴產課題,較好的作法就是外包,像蘋果就是把擴產的風險轉嫁給供應鏈。

以宸鴻來看,去年江朝瑞看到觸控NB商機而決定擴產,以相對較高的成本買下達鴻,而不是將訂單外包給達鴻,這也讓宸鴻冒了較大的庫存風險。

相反的,台積電卻選擇將部分成熟技術、利潤低的訂單外包給世界先進,台積電本身則集中在先進技術的擴產,這樣的作法,將擴產風險轉嫁給了世界先進,是相對聰明的作法。

Q3 後有追兵,就發動價格戰?

第三個課題,則是價格戰。這對所有企業來說,幾乎是萬年不變的策略課,但真正站上第一線時,能夠善加處理的企業卻不多;原因就在於,發動價格戰結果很明確,一來成功殺退追兵,獨霸市場,否則,低價競爭最後傷的是自身利潤。

台灣電子業專長於縮減成本(cost down),幾乎早已是全球聞名,但是這樣的競爭優勢在朱文儀看來,是相當令人感嘆的。「因為生產成本更低的企業,大有人在,今日我們面對的是大陸的低價競爭,但明、後年,大陸可能變成了印尼,如果只cost down,這是不夠的。」隨著大陸競爭對手以低價搶市,宸鴻也不得不加入價格戰,連帶地傷害了自己的毛利,其實並不利於宸鴻的長期經營。在交通大學科技管理研究所長洪志洋看來,目前大陸廠商的低價搶單策略,背後明顯有大陸政策支撐,透過一些補貼、差別稅率的方法,降低大陸業者的成本。

因此,宸鴻很難在成本上與其競爭,最好的出路還是持續往高階技術產品走,以技術領先換取生存空間。

「最完美的方法,當然是創造藍海,但最重要的是,企業在面對競爭的同時,一方面思考長期可能遇到的經營瓶頸;而不是頭痛醫頭、腳痛醫腳,這才是策略管理之於一家企業關鍵的所在。」朱文儀說,多數企業都是遇到難題,才開始回頭檢視策略管理,這都緩不濟急;重要的是,如果在每個重要關卡做對決策,才能讓一家企業經營得長久。

分散 客戶 擴產 價格戰 價格 宸鴻 付出 千億 億元 代價 背後 一堂
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=80703

股王大立光 砸200億擴產背後布局

2014-10-11  TCW  
 

 

股王大立光站穩世界第一寶座的最後拼圖,終於到手。

九月二十九日,台中精密機械科技創新園區一期規畫中,最後一塊占地逾一萬三千坪的空地開標,唯一投標的廠商,正是大立光。

擴產問題解決股價回升至二千四百元

三天後,台中市政府也宣布,待十月中辦妥手續後,大立光便可以把這塊等了快一年半的土地買回家。

煩惱已久的擴產問題得以解決,九月營收又創下六個月來新高,今年每股盈餘上看一百二十元,十月五日,行政院院長江宜樺參訪大立光時,大立光執行長林恩平喜上眉梢,還向江宜樺保證,等新廠建設完畢,將接更多台灣訂單,讓MIT揚名國際。

歷時近一年半,股王獵地成功,將啟動成立二十七年來最大筆投資,砸下逾二百億元擴建廠房,並招募近二千二百五十名員工。消息一出,大立光十月三日股價一度重新站回二千四百元。究竟,已是全球第一大手機鏡頭製造商的大立光,為何仍急於找地擴產?

過去,因產能吃緊挑單接可望吞中高階手機全部訂單

「它要當真正的第一名,穩固現在的地位。」凱基證券分析師柯良蔚說。

一位曾任職於大立光的業界人士也表示,雖然大立光已是世界第一,但整體手機鏡頭市占率才二一%。比起第二大的玉晶光,雖高了約十個百分點,但成長空間還很大;外傳大立光每月量產約一億顆鏡頭,從同業只有它的一半或甚至十分之一來看,這次擴產幅度達三成,等二○一六年順利投產後,接著至少三年內,「它都是贏者全拿。」可望吃下全數中高階智慧型手機訂單。

另一位光學廠總經理也感慨,如今大立光不只技術領先、靠專利戰防堵對手,連唯一阻擋它前進的擴產問題都解決了,「大家真的剉咧等!」

在光學業界,除技術、良率,比的還有產能。但考量到手機鏡頭體積小、精度高,須在耐震、土壤鹽度低,溫濕度穩定環境下生產,加上總部相鄰的地利之便,讓大立光對園區內這塊地情有獨鍾,擴產進度卻因土地變更問題,延宕多時。

過去,當產能吃緊,面對送上門的客戶,大立光只能「挑單做」,把不少生意送給對手,以這次的iPhone 6和iPhone 6 plus為例,截至今年底,季出貨量已上看九千萬支,其中部分鏡頭訂單就被玉晶光分食。尤其,近年來手機鏡頭規格提升速度放緩,更給了對手追趕機會。

即便大立光囊括全球智慧型手機近五成訂單,千萬畫素以上鏡頭,幾乎都由它包辦,但與對手的差距還不到高枕無憂的階段,這也是大立光要快馬加鞭前進的原因。

據光學業人士透露,不只玉晶光,連先進光、今國光等台廠,甚至韓國三星旗下的鏡頭廠,也曾挖腳大立光、亞光的高階主管,搶人動作不斷。加上中國第一大手機鏡頭廠舜宇光學去年成功拿下三星訂單,都讓大立光不得不小心。

「退休潮也是他們現在煩惱的一個問題。」該位人士說,大立光三、四位模具製造、成形部門經理將在明年退休,少了這些與大立光創辦人林耀英一起打天下的老臣。另一創辦人陳世卿的姪子、現任大立光技術執行長黃有執只好繃緊神經,經常帶下屬外出,選購最新的加工機和自動化設備,「不久前,大立光才買了一台瑞士製造的模具加工機,就是為了提升鏡頭精度。」該位人士表示。

因此,唯有等順利擴產,大立光才有足夠的空間,吃下更多訂單,進一步提升市占率,同時,引進更新的設備,維持技術領先優勢,甩開對手。

其中,大立光想要克服手機畫素極限,解方也藏在即將動工的新廠區裡。

現在,能開發新獲利來源一改手機鏡頭獨占營收局面

「等鏡頭到兩千萬畫素以上,現在手機根本放不下,」一位光學廠技術主管分析,二十多年前,大立光率先將塑膠鏡片用於手機鏡頭,解決過去使用玻璃鏡片造成的易碎、高成本問題,因此成為該技術龍頭。

但當鏡頭畫素不斷往上提升,若要加裝鏡片,手機厚度卻不夠,只好改用「混合式鏡頭」設計,在原有的塑膠鏡片上,裝上一片「模造玻璃」,才能達到規定的折射標準,突破畫素瓶頸。

但玻璃鏡片很多技術有待大立光補足,因此,據該主管說,大立光從工研院找了一、兩位技術專家,協助開發,等客戶開始採用該規格產品,未來,便可能在新廠區量產。

而像車用、醫療用內視鏡等,待擴產後,也可能改變目前手機鏡頭收入仍占總營收近九成的局面,變成大立光新獲利的來源。

二十七年前,大立光落腳台中,靠一顆顆比米粒還小的手機鏡頭,站上第一位置;如今,在新產能加持下,未來,大立光能否成為全球光學產業之霸,各界等著看。

【延伸閱讀】不只當世界第一,還要贏者全拿—大立光近2年重大事件

一、整合上下游

●事件:2012/4,與光寶科、日本TDK合資成立手機鏡頭模組廠宏翔光電●目的:整合鏡頭、模組上下游,提供一條龍服務,打入中國市場

二、用官司防堵對手

●事件:2013/6,先後對玉晶光、先進光、韓國三星提起專利侵權告訴●目的:手機鏡頭規格進展遇瓶頸,在對手追上前,先用專利防堵

三、領先開發規格

●事件:2014/2,農曆春酒,林恩平表示,研發多時的3倍變焦鏡頭,今年將正式出貨●目的:開發領先對手的手機鏡頭規格,爭取大廠訂單

四、加速中國布局

●事件:2014/3,傳與中國模組廠歐菲光結盟●目的:宏翔光電撤資後,直接與中國業者合作,加速布局中國市場

五、解決產地問題

●事件:2014/9,順利取得台中精密機械科技創新園區逾1.3萬坪土地,預計投資超過200億元●目的:解決產能不足問題,提升市占率,鞏固全球第一地位

六、增加獲利來源

●事件:2014/10,子公司星歐光學第一間門市於台中一中街商圈開幕,正式進軍隱形眼鏡市場●目的:開拓非手機鏡頭業務,增加獲利來源

整理:康育萍

王大 立光 200 擴產 背後 布局
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=115514

三星擴產 台灣DRAM會重回慘業?

2015-03-16  
 

 

記憶體產業近兩年的好光景,是承平時期的開端,或曇花一現的泡影?

二○一三年以來,記憶體產業進入三星、海力士與美光三巨頭寡占、「西線無戰事」的和平年代,據估計,使代工廠華亞科與南亞科去年稅後淨利創歷史新高,合計逾八百億元,華亞科去年股價漲幅,最高逾一.六倍。

然而,去年十月起,記憶體產業便籠罩著「三星增產」的烏雲。三星宣布將斥資約一百五十億美元(約合新台幣四千七百四十億元)擴建新廠,雖未說明究竟將擴充多少DRAM(動態隨機存取記憶體)產能,但已令資本市場回憶起過去三星增產,以致記憶體價格崩盤的惡夢。

三星不會無節制擴產手機虧損,沒本錢打割喉戰

三星真的可能讓記憶體產業,再回到「慘業」窘境嗎?當時,三星宣布增產後,身為全球記憶體三巨頭,並且與台灣記憶體產業合作關係最深的美光,股價在六個交易日內大跌逾二○%,足見全球投資人的恐慌。

面對眾說紛紜的狀況,美光總裁亞當斯(Mark Adams)接受《商業周刊》獨家專訪時表示:不認為三星會無節制擴產。

亞當斯認為,記憶體市場上剩下的三大家廠商,包括市占率逾四○%的三星、約二七%的海力士,和約二四%的美光,想做的都是「能賺錢的生意」,從財報上看,若三星再度發動價格割喉戰,自己也將賠錢。

但過去,三星就是以增產、削價的方式,消滅對手而崛起,為什麼現在不會如法炮製?

亞當斯分析,首先,只剩三家廠商狀況下,無論代工廠或品牌廠,都不想要仰賴單一或少數供應商,使議價能力降低,因此不會再讓廠商出局,並且在三分天下的時代,三星就算做賠錢生意,也無法再用同樣手段消滅對手。

「如果真的發生了(指三星大幅度擴產),無論海力士或美光的經營者退出市場,一定會有人來接手,可能是中國政府或其他人,這些工廠跟機台依然存在,只是換人經營,我不認為他們會這樣浪費自己的錢,」亞當斯表示。

如果三星無法消滅對手,那增產為的是什麼?

「就我看來,三星現在的作為,是因為知道我們目前產能較低(指處於製程轉換磨合期),因此,藉此時增加產能,盡可能賺取更多利潤。」亞當斯認為,目前DRAM仍供不應求,三星只是企圖填補供需缺口。

華亞科董事長高啟全也附和。他指出,三星因手機事業虧損,反而會更珍惜記憶體的高獲利。「它(三星)要用這市場賺更多的錢,去投資十四奈米的技術(三星晶圓代工最新製程),去做快閃記憶體(NAND)跟東芝(Toshiba)拚,萬一他連這個都不賺錢,獲利就沒有了嘛……,三星只會小量、小心的增產。」

目前看來,外資對記憶體產業趨於樂觀。截至二月上旬,包括美林、麥格理、瑞信等二十四家券商,均將美光評為「買進」或「強烈建議買進」,六家券商建議持有。僅有野村證券在三月時因三星市占率不斷擴張,將美光由「買進」降為「中立」。只是,這不代表外資也因此持續看好台灣相關類股。其實,間接衝擊還在發生中。

美光將取得技術領先台廠提升製程腳步仍落後

以華亞科為例,三星宣布擴產後,對華亞科給予評等的外資有五家,其中巴克萊、里昂與摩根大通均給予優於大盤或買進,摩根士丹利給予中立,美林則評為賣出。

多空分歧原因是,華亞科獲利雖亮眼,前景卻充滿未知數。如占華亞科營收約四成的PC DRAM價格持續走跌,而且美光與華亞科新議定的合約將於明年生效,美光在因應新戰局考量下,給後者的讓利減少,這讓華亞科毛利將減少約五%。

在價格受老大哥三星左右下,今年,台灣記憶體廠能努力的,是不斷提升製程,使成本下降,讓利潤極大化。

亞當斯坦言,目前供應美光產能近四成的華亞科,提升製程的腳步落後三星與海力士,「是危險的」、「但我們並不擔心這個,(華亞科製程轉換成功後)我們將會在DRAM上取得技術領先地位。」

肩負華亞科製程轉進任務的高啟全則強調,最先進的二十奈米製程有信心在今年第二季,便能有產出。

至於三星擴產的烏雲,是否影響台灣眾多利基型廠如南亞科、華邦或精豪科等?集邦科技研究協理吳雅婷認為,影響很間接,因市場研判三星不會大量擴產利基型產品,同時目前台廠所接利基訂單,與三星未重疊。

記憶體產業究竟能否在三分天下的狀況,長期歌舞昇平,亞當斯的說法是一個參考方向。實際情況會如何,等三星產能明年第二季後開出,就可見分曉。

三星 擴產 臺灣 DRAM 重回 慘業
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=138494

澳第四礦商擴產賭局失策 旗下礦山將陸續停產

來源: http://www.yicai.com/news/2015/04/4605006.html

澳第四礦商擴產賭局失策 旗下礦山將陸續停產

第一財經日報 張國棟 2015-04-12 20:24:00

宣布停產是他們對面對自己的財務狀況而做出的艱難決定。阿特拉斯認為鐵礦石的價格最終會反轉上漲,但市場現階段並不明朗。

最近,阿特拉斯(Atlas)做出了一個艱難的決定。由於鐵礦價格的快速下降,這家貴為澳大利亞第四大鐵礦石生產商的礦山企業將陸續停產。

根據一份官方公告,阿特拉斯在4月份會陸續停止生產,其對外出口也將停止,具體是下周停止MtWebber項目,14天後將停止Abydos項目,Wodgina礦區的項目將在4月末停止。所有Altas鐵礦項目將進入維護階段,何時複產取決於鐵礦石的走向。

兩年前可不是這樣的情景。相反,在鐵礦石供過於求尚未明顯到來之前,這家公司在2012年就選擇逆市擴產,希望通過盡可能提升產能,從中國市場上搶奪到盡可能多的市場份額。

在澳大利亞,阿特拉斯排在兩拓(力拓和必和必拓)和FMG之後,是中國鋼廠的重要的鐵礦石原料供應方,2011年年初,這家礦山收購了當地一家鐵礦石生產企業Giralia,此後又拿下了鐵礦石生產企業FerrAus。兩次並購也為阿特拉斯帶來了巨額的直運鐵礦石資源。

阿特拉斯還有一個更大的“賭局”。根據當時董事會制訂的投資計劃——2013年將鐵礦石年產量提升至1200萬噸,到2015年提至1500萬噸,隨著Hedlang港阿特拉斯新的泊位於2015年建成,2017年公司計劃產量提升至4600萬噸。

當時,盡管中國市場的需求已經開始下滑,特別是鋼材價格已經連續數月下滑,但阿特拉斯並未表現出太多擔憂。2012年7月,該公司董事總經理KenBrinsden曾在接受《第一財經日報》記者等媒體采訪時判斷,“中國需求是非常好的,不用太過擔心,而且公司的礦成本很低,現金流又非常好,所以競爭力很強。”

到去年2月份,阿特拉斯對鐵礦石價格依然很有信心。這個時候的阿特拉斯除了擴大海外其他市場,已經將把重心放在中國,逐漸取代中國國內成本較高的礦山。

實際上,三大礦山(淡水河谷、力拓、必和必拓)的鐵礦石品位相對較高,但價格也在相對高位,為減少長期高礦價帶來的成本壓力,中國一直有意減少對國際三大礦商的依賴,而以阿特拉斯為代表的獨立礦山實施產,也是中國鋼廠們希望看到的。

但現在,鐵礦石價格的快速下跌,似乎超出了阿特拉斯的底線。在他們取代中國高成本礦之前,很有可能先被那些實力雄厚且更低成本的礦山取代。

目前,鐵礦石價格風向標——普氏鐵礦石指數已經跌破了50美元(噸價),截至4月9日,普氏指數報48美元/噸,預計短期進口礦價仍將弱勢調整。華爾街著名投行Jefferies分析師甚至在最近的報告中稱,未來幾年,鐵礦石價格不太可能從當前的急劇下挫中明顯回升,甚至有可能會進一步走低。Jefferies預計,2015年和2016年鐵礦石平均價格分別為56美元/噸和52美元/噸。

事實上,由於礦價下跌的影響,那些生產成本較高的國內外鐵礦山均陷入虧損,停產或者出局成了一些礦山的選擇。本報記者獲悉,阿特拉斯在2014財年上半年凈利潤曾達到7357萬美元,將該公司所有的成本計算在內,其鐵礦石平衡收支成本為75美元/噸。此後,隨著礦價進一步下跌,這家礦山雖未停產,但已是虧損運營。

KenBrinsden表示,宣布停產是他們對面對自己的財務狀況而做出的艱難決定。阿特拉斯認為鐵礦石的價格最終會反轉上漲,但市場現階段並不明朗。

阿特拉斯還在公告中表示,他們也在同自己的債權方一直保持溝通,以保證一旦時機成熟,複產不會產生問題。

編輯:吳狄

更多精彩內容
關註第一財經網微信號
澳第 第四 四礦 礦商 擴產 賭局 失策 旗下 礦山 陸續 停產
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=139380

全面二孩撬動逾200億奶粉市場 奶粉君不擴產能都去幹啥了?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4705210.html

全面二孩撬動逾200億奶粉市場 奶粉君不擴產能都去幹啥了?

一財網 陸琨倩 2015-10-30 19:19:00

這到底是一個多大的市場?在奶粉行業,據艾瑞咨詢的統計,2014年中國配方奶粉市場規模為682.7億元左右,如果不考慮配方奶粉價格以及餵養率的變化,那麽全面二胎所帶來的約35%的新生兒增量可以讓配方奶粉市場擴容240億左右。

全面開放二孩,讓一眾乳品企業樂開了懷,首先歡騰起來的是資本市場,10月30日,貝因美的股價漲了10.2%,雅士利的股價漲了6.25%。

二孩究竟能帶來利好有多大?根據艾瑞咨詢的統計,2014年中國配方奶粉市場規模為682.7億元左右,不考慮其他因素,若全面二孩帶來35%的新生兒增量,這個市場將擴容240億元左右。

不過,奶粉商們早就不在產能上擔心。“現在奶粉的產能都是國際產能了,不存在人口增長出現的產能短缺問題。”有大型乳品公司有關負責人接受《第一財經日報》記者采訪表示。相反,他們已經在紛紛開發嬰幼兒相關的產業,加速布局二孩紅利產業。

未來不是產能競賽

“如果按照目前行業內人士的測算,全面二胎將會帶來20%的增長幅度,對比目前GDP的增長幅度,這是非常高的。”合生元有相關負責人接受《第一財經日報》記者采訪認為,相比單獨二孩,全面二孩更有實際意義。雅士利有關負責人車稱。“這是一個極大的利好消息。”美贊臣、多美滋等外資乳企就新政策接受采訪時表示,將密切的關註具體內容。

這到底是一個多大的市場?在奶粉行業,據艾瑞咨詢的統計,2014年中國配方奶粉市場規模為682.7億元左右,如果不考慮配方奶粉價格以及餵養率的變化,那麽全面二孩所帶來的約35%的新生兒增量可以讓配方奶粉市場擴容240億左右,這對於配方奶粉市場無疑是重大利好。華泰證券測算,這個市場大概在239億~314億元之間。

雖然市場巨大,但記者采訪了解到,二孩開放的紅利下,奶粉廠商們已經不需要再在產能上布局了。合生元方面坦言,收購法國ISM並新建的奶粉生產線已在2015年5月正式生產的同時在長沙的生產基地經過一年多的運營,產能還沒有完全釋放。未來全面二孩,能滿足未來的增長需求。“未來都是品牌上的競爭,而不是產能競賽。”

澳優乳業有關負責人也表示,對奶粉行業,全面二孩絕對是個利好的消息,能搭上奶粉的快車,但單獨針對二孩的布局,其實戰略布局已經做好了,未來主要是在加快市場擴張,提升銷售能力上努力。

乳業專家宋亮接受《第一財經日報》記者坦言,目前,中國奶粉的產能,在國內建廠的國內、外奶粉商,加上國內奶粉在海外建廠的奶粉商,合共產能在150萬噸左右,但目前的奶粉消費量只有60萬噸~70萬噸,預計全面二孩開放後,估計需求量會達到80萬噸,目前的奶粉產能完全能夠滿足全面二孩的需求。他甚至認為,由於目前跨境電商的開放,越來越多低價、質優的進口奶粉湧進國內市場,即使整體市場大了,但目前的競爭未必就能得到緩解。

不過,無論如何,資本市場已率先興奮。消息發布後的首個交易日,知名的乳品公司幾乎全線上證,其中,聖元國際大漲了5.04%,美贊臣漲了3.79%,貝因美漲了10.02%,合生元漲5.11%,雅士利漲了6.25%,伊利漲了2.38%。

布局更廣的市場

不布局產能的乳品公司到底想幹嘛?

宋亮認為,就目前而言,由於乳品行業的產能問題不是一時三刻可以緩解,所以目前不少乳品企業都開始轉型,合生元的投資澳洲營養品Swisse就是這個趨勢的代表。2015年9月17日,合生元以76.67億港元收購澳洲營養保健品巨頭Swisse約83%股權。

全面二胎開放,帶來的紅利中,乳品只是其中很少的一個部分。華泰證券的一份報告指出,根據測算,每年增加的出生人口估計最高有500萬~600萬,加上目前1600萬左右的年出生人口,年出生人口峰值在2200萬左右。根據中國社科院的一項研究成果,中國父母把孩子帶大到16歲的撫養總成本平均已達25萬元,平均每年的花費就是1.6萬元。如果每年新增出生人口在600萬左右,那麽將拉動1000億左右的消費市場。

合生元有關負責人在談及二孩紅利時特別講到,未來不光是奶粉,嬰童行業都會有紅利爆發,“嬰幼兒營養品與護理用品也是我們兩條重要的主線之一,除了之前在澳洲收購的Swisse,還有早教這塊,未來都會受益,帶來增長”。

“目前,無論是聖元、貝因美、飛鶴、澳優都紛紛發展嬰幼兒奶粉的其他產品,很多都是營養品,這種趨勢明顯。”宋亮表示。而這種營養品類,也與嬰幼兒行業緊緊掛鉤的,比如貝因美開始銷售兒童奶,該公司在北海年產6萬噸的兒童奶項目預計在年底投產,飛鶴乳業則選擇在羊奶粉上下功夫。

澳優乳業的有關負責人坦言,未來肯定會在配方奶粉以外的市場上布局,“我們的定位是做配方奶粉和營養食品的健康服務商,也會看好健康營養食品,但近兩三年仍會以乳品為核心,母嬰為核心關註周邊的產品。”有熟悉情況的業內人士向記者透露,“澳優乳業也正在謀劃在營養品方面發力,現在在調研階段。”

對於乳品行業來說,未來的市場或許已不再是“奶粉”市場,而是整個嬰幼兒產業鏈的大市場,尼爾森大中華區總裁嚴旋在2015第二屆中國嬰幼兒發展論壇上披露,整個嬰兒用品行業在過去一年增長了18%,達1028億元,其中,嬰兒食品增長了15%,非嬰兒食品類增長了23%,分別達到700億元和328億元,遠超於快消品的增長率,“未來五年將迎來第四次嬰兒潮,嬰幼兒產業黃金時期將要到來。”

“未來肯定會有奶粉的升級產品出現,比如說液態的配方奶,相信不出兩年就會在中國市場出現。”宋亮表示。

編輯:任小璋

更多精彩內容
關註第一財經網微信號
全面 二孩 撬動 200 奶粉 市場 君不 擴產 能都 都去 去幹 幹啥 啥了
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=167236

英業達雙引擎發威 葉國一逆勢大擴產

2016-02-15  TNM

交出董事長棒子7年的英業達會長葉國一,去年底突然閃電出手,以60.6億元購入宏達電位於桃園的3.6萬坪廠房。外界認為買貴了,但葉國一接受本刊專訪,盤算起他擴大伺服器生產線的布局效益,直說划得來。英業達近年拚轉型有成,左吃小米訂單、右攻伺服器,農曆年前封關市值838億元,已經超越電子五哥中的仁寶827億元。

75歲的的葉國一,是台灣科技業唯一能讓鴻海郭台銘及廣達林百里稱為「老大」的人。這幾年,他樂於幫助出問題的公司,「一家企業背後有多少員工、多少家庭要養?這是在做善事。」6年前,葉國一出面相挺的三峽大板根度假酒店,去年首度轉虧為盈,大板根董事長蔡春隆心懷感謝地說:「葉董真的幫了大忙。」

「英業達的雲端伺服器出貨量是業界第一,只是我們沒有對外講而已。」才開春,葉國一就報喜訊。提起雲端,外界大多會想到廣達,但迥異於廣達以自有品牌搶攻Google及亞馬遜等網路公司,英業達主攻IBM、惠普以及戴爾等大廠代工,鴨子划水闖出一片天。

已有四十一年歷史英業達,雖是電子代工大廠的老大哥,但過去連電子五哥的邊都沾不上。電子五哥起於二○○三年鴻海股東會,郭台銘稱廣達是台灣龍頭企業,因此董事長林百里是大哥,仁寶總經理陳瑞聰、華碩董事長施崇棠、明基董事長李焜耀分居二、三、四名,他謙稱自己只能排第五。

沒想到,十年河東、十年河西,而今英業達在非蘋陣營出頭,吃下五成以上小米訂單,加上伺服器大爆發,在雙引擎促動下,英業達不畏景氣寒冬衝出佳績,集團去年營收三千九百五十五億元,今年可望維持兩位數的成長。農曆年前,集團的航空母艦英業達,封關市值達八三八億元,比電子五哥中的二哥仁寶八二七億元還高。

精打細算 買新廠

葉國一表示,早在三十多年前,英業達就切入伺服器生產,算是台灣市場的鼻祖。當時美商康柏(Compaq)電腦想結束在台的伺服器廠,葉國一評估後決定併購,同時承接康柏的伺服器代工訂單,因此英業達在伺服器市場扎根雄厚。

法人估計,伺服器業務目前占英業達營收達三分之一,約一二○○億元,獲利貢獻更達五成以上。為了擴張伺服器業務,葉國一去年底砸六○.六億元買下宏達電的桃園廠辦,建坪達三萬六千坪,比英業達原本大溪廠的一萬四千坪多出一倍以上。

宏達電是在去年十一月底和仲介簽約要賣桃園廠、開價七十億元;當時葉國一為擴大伺服器廠,也四處洽詢找地看廠。得知王雪紅要賣桃園廠,葉國一馬上心動,盤算著這樣連蓋廠的時間都省下來了。

葉國一和王雪紅通電話後,雙方各找兩家鑑價公司,成交價就是四個價格平均下來的結果。對外界認為宏達電轉手賺了二○億元,英業達買貴了,葉國一不以為然,「我算給你們聽,宏達電桃園廠地坪一萬六千多坪,土地每坪二○萬元也要三十五億元,建坪三萬六千坪,建造成本以最便宜的每坪十萬元算,就要三十六億,相加七十一億元,英業達用六○?六億元買,等於還賺十億元,何況每坪十萬元根本蓋不出像宏達電這麼漂亮的廠辦大樓。」

葉國一有條不紊的算給我們看,展現他做生意的精明與快準,「伺服器部門預計兩個月後會從大溪搬到新廠,舊廠除了讓能源事業部用,也考慮都更。」

革命情感吃小米

全球景氣拉警報,英業達卻逆勢擴產,除了伺服器搶下全球龍頭地位外,葉國一近年低調布局,在小米手機剛起步,創辦人雷軍苦尋不著代工廠組裝之際,只有英業達伸出援手,讓雷軍如人飲水,雙方因此建立革命情感。去年,小米手機市占率攀升到全球第三位,交給英業達的訂單逾五成。

一名鴻海主管透露,雷軍剛成立時曾找上郭台銘,說明小米用互聯網賣手機的獨特營運模式,可惜鴻海並未看出小米潛力。如今小米已非吳下阿蒙,英業達也因此翻身,據了解,英業達旗下英華達的會議室中有一張雷軍親筆簽名的空白支票,顯示雙方合作關係非常密切。

英華達南京廠二期去年底完工,年產能達八六〇〇萬支手機,是現在的一倍以上,雷軍日前參訪發下豪語,兩年內要把南京廠產能填滿。

葉國一在二〇〇八年交出董事長位子給李詩欽,自己隱身幕後,他開玩笑地說:「我沒有退休,當會長以後更忙了,這個會長的會,是開會的會,大大小小的會都參與。」

伹提到接班問題,他正色嚴肅的說:「小孩不一定對科技有興趣,況且我們的團隊做得很好,以後讓專業經理人去接。」葉國一的兩個兒子葉力銓及葉力誠,分別經營地產與蘭花事業,並未在集團任職。

白手起家樂助人

在業界,葉國一因熱心助人,有「老大」之稱。包括國泰金董事長蔡宏圖、廣達董事長林百里及前中華開發董事長劉泰英都喊他「老大」,「就連最霸氣的那一個(鴻海董事長郭台銘)也叫我老大。」七十五歲的葉國一笑著說。

然而,身家數百億元的葉國一其實曾為貧戶,有一段辛苦的過去。他出身大稻埕,父親是生意人,家境原本小康,十三歲時父親投資香蕉出口生意失敗,家裡經濟一落千丈,成為登記有案的貧戶。當時葉家是靠母親洗衣做代工維持家計,葉母因操勞過度早逝,至今仍是葉國一最大的遺憾。

為盡快脫貧,葉國一念完商職後,不到二十歲便進入社會工作。他曾在板橋郭姓大地主家擔任會計,有一天老闆決定投入飼料業並邀請他人股三萬元,葉國一拿不出錢,與太太對坐床頭煩惱一個晚上。後來葉太太籌到錢,讓他做了生平第一筆大投資,他從此發願,將來有能力一定要幫助別人;也因為賣過雞飼料,葉國一開玩笑說:「賣電腦前,我是做「禽獸」生意的。」

當時他努力工作,忙得連小孩都不認識他,「只要看到戴眼鏡的,他們都叫爸爸,現在想想,真是很對不起他們。」

一九七一年,三德集團高家出資創立三愛電子,找來三十歲的葉國一管財務,台大剛畢業的林百里和溫世仁負責研發。不到一年,台大幫就因高家堅持做音響而離開三愛,找到許潮英做金主,在金寶另闢天地。當時,葉國一沒有跟著跳槽金寶,但兩年後,他和三愛外銷部經理鄭清和成立英業達。他說:「人總有創業的夢。」

葉國一以生產計算機起家,幾年後,英業達生產的無敵牌計算機已是家喻戶曉,一度是國內最大計算機製造廠,他並邀溫世仁加入。

發達後,葉國一也兌現承諾,四處助人,最讓外界津津樂道的就是他出資四千萬元幫林百里創廣達。

投資廣達賺千倍

葉國一表示,一九八八年林百里創業缺錢,他和溫世仁各投資四千萬元、占五〇%,林百里與經營團隊也出資一半,並由葉國一幫廣達背書保證,解決銀行融資問題。

廣達上市前,葉國一告訴溫世仁:「我們當年是幫助林百里創業,並不是想占有它。」溫世仁也贊同葉國一想法,兩人因此放棄上市前的增資認股,空出的額度完全交由林百里統籌分配,個人持股比率因此大幅降低至十二.五%。據估計,葉國一在廣達的投資報酬率高達一千倍,他拿出四千萬元,最後回收四百億元。

英業達與廣達同時進入筆記型電腦(NB)代工,保守的葉國一堅持走單一客戶,緊抓住大廠康柏。一九九七年,隨著康柏成長,英業達躍為全球第一大NB代工廠;但二〇〇〇年康柏與惠普合併,英業達頓失優勢。相對的,大膽狠準的林百里則與戴爾搭上線,多方搶攻客戶,竄出成為龍頭,將英業達拋到三、四名。但葉國一不以為意:「廣達賺錢,我也很高興,缺錢時我就賣一張廣達股票。」

後來,葉國一又陸續金援華國飯店、大板根度假酒店、以及亞歷山大等企業,甚至連穩懋董事長陳進財、國泰集團創辦人蔡萬春長子蔡辰男,以及前中華開發董事長劉泰英等人也曾接受葉國一幫忙。

華國飯店在二〇〇四年出現財務危機,葉國一因經常到華國用餐,不忍見員工沒頭路,決定出資二十三.四億元買下華國。

經過減資再增資、重新裝潢後,華國順利轉虧為盈,葉國一也在二〇一二年將飯店以四十六億元賣給台灣人壽。華國飯店總經理廖裕輝提到此事,總說:「老大(葉國一)是貴人。」

救大板根幫背書

去年由虧轉盈的大板根,是葉國一救企業的另個代表作。「七年前大板根瀕臨倒閉邊緣,幸好葉董出面幫我們背書,他真的幫了大忙!」大板根度假酒店董事長蔡春隆說。

二〇〇八年,蔡春隆向銀行貸款,斥資十五億元蓋大板根度假酒店,卻遇上金融風暴,頓時陷入財務危機,心急如焚的蔡春隆得知葉國一曾救華國飯店,於是請廖裕輝幫忙介紹,「我先約葉董到大板根爬山,讓他了解環境,再開口求助。」

當時,葉國一剛援助亞歷山大六億元,「我一聽大板根狀況,就立刻問他(蔡春隆)有沒有收會員?」葉國一說,唐雅君(亞歷山大負責人)最大問題就是預收會員費用,同時還跟地下錢莊借錢,財務缺口愈滾愈大,最後還是倒閉。

蔡春隆坦承大板根也收會員之後,葉國一先縮減會員權利並取得諒解,再由他出面還清銀行貸款,接著打電話給國泰金控董事長蔡宏圖貸款二十六億元,「蔡宏圖一聽就說,老大如果你願意背書保證,那當然沒有問題。」葉國一回憶。

當時葉國胸有成竹,他認為大板根有溫泉,又有五萬多坪的土地可以爬山、賞花休閒,位置僅在新北市近郊的三峽低海拔地區,對台北市民相當方便,只要新客房大樓蓋起來,達到經濟規模就能吸客賺錢。果然,經過整頓後,大板根營收從二〇一二年的二.八億元,倍增到去年的四.六六億元。

期許政府拼經濟

如今大板根不收陸客團,但假日幾乎都客滿,葉國一每週到大板根一趟,給蔡春隆建議,像開拓商務會議行程、餐點改進等。他走到大板根一樓大廳旁的展示廳,指著日據時代遺留的日東紅茶發動機,「過去這裡是製茶中心,我打算找日東紅茶社長過來看這些歷史文物。」

葉國一說,他不玩股票,救企業都只是幫朋友,心裡很少計算投報率,「一家企業背後有多少員工、多少家庭要養?這是在做善事。如果每天想幾年可以回本的話,晚上都睡不著覺了。」

葉國一常拿錢幫朋友度難關,他的兒子抱怨:「我們拿錢好像很困難,別人向老爸拿錢這麼容易。」為此,葉國一特別解釋,「老爸的錢是自己賺的,我要怎麼花,有自己的想法,每個人應該要自己努力賺錢。」

其實,錢早已不是葉國一所關心的,他憂心的是,現在科技發展速度與變化實在太大,台灣追趕不及。「政府口頭說要拚經濟,實際上掌權的卻是財政部,經濟部和經建會(現為國家發展委員會)幾乎完全沒有聲音,根本沒有政策。」他說,「柯P上台以後走了兩百多個人,台北市政府還是可以照常運作,台灣究竟還有多少冗員呢?」

「政府拚經濟,中國可以兩免三減半(外商投資企業從獲利年度起二年免徵、三至五年減丰徵收企業所得稅),台灣為什麼不行呢?」葉國一語重心長地說,如果一個政策推出後,就被說是圖利財團,經濟就很難發展,台灣社會恐怕就還要苦好幾年。

英業達 英業 雙引擎 發威 國一 逆勢 擴產
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=186764

東陽三年砸百億 沒訂單也要擴產的祕密 潛力黑馬》它抓住兩岸三地成長引擎 市值激增四六%

2016-05-09  TWM

全球最大汽車保險桿製造廠東陽,不斷優化產線提升效率, 不僅讓營收、獲利雙創新高, 更是受惠精密製造和內需消費等中國十三五商機的潛力股。

五五%,這是來自台南的汽車零件大廠東陽最新一季交出的獲利成長數字。而且二○一六年第一季,東陽合併營收近六十億元、每股稅前盈利一.二三元,雙雙寫下歷史新高。

不只如此,東陽近一年來市值更逆勢成長四六%。

亮麗數字背後,正是東陽搭上生產自動化與內需消費升級等兩岸三地新成長引擎才有的成果。在今天看見明天,台灣製造業未來要持續再創營收、獲利新高,東陽不斷精實產線的工廠改造經驗值得參考。

四月下旬,《今周刊》來到東陽台南總廠,這裡有東陽生產保險桿等產品的大本營,也有全球最大、市占七成的售後服務(AM)汽車保險桿生產基地。「我們工廠的特色就是大!」這一天,總裁吳永祥開著高爾夫球車,帶我們花了近兩小時看工廠,各廠內二十四小時運轉的機器聲轟轟隆隆,只見經過塑膠射出、塗裝、包裝等一條龍自動化生產,每七十秒,一支支汽車保險桿就這樣送往全世界一百七十多國銷售。

工廠改造〉

機器人密度,比日本平均高2.7倍東陽營收、獲利創新高的關鍵,正是多年來生產線優化的布局發揮了功效。過去,東陽生產一支保險桿的時間要花一百二十秒,透過自動化,四年來效能提高了四二%,這不過是東陽不斷優化產線而來的競爭力縮影。

在保險桿生產線,我們看到六台德國品牌的大型機械手臂一字排開。算一算,它因為持續布局產線自動化等工廠改造,光台南廠各產線就建置超過兩百台機器人,機器人密度約達八%(每萬名員工採用八百台機器人),比全球產業機器人密度最高的日本工廠平均數,還高出二.七倍,自動化程度可見一斑。

一條條的自動化產線,帶動東陽今年保險桿產能上看一千一百萬支,六年來產能效益成長一二九%。

接著,再來到汽車儀表板模具生產線,眼前足足有三噸重的模具要價一千五百萬元,現場看不到一般同類產線的鐵屑與油汙,乾淨無塵得讓人吃驚,原來所有切削鐵屑,都經由特別設計的地下管道輸送集中回收。除了自動化,產線還不斷朝環保等精品化、精緻化邁進,這些,正是吳永祥十五年來不斷精實優化生產線的成果。

思惟翻轉〉

產線乾淨無塵,品質較傳統穩定一位主管透露,吳永祥每天上班時間上午八點半前一到公司,車子都先開進工廠,看完廠才進辦公室,「工廠產線真的每天都在進化,我們一個月沒進去就會迷路。」連這次帶我們訪廠,他邊講解產線,還不時用手機拍下設備定位,和物流自動化等最新改進成果,再轉發給各主管當作教育訓練。

「每天跟人家拚價錢,怎麼會有利潤,你騙鬼。」吳永祥不諱言,推動自動化不只為節省人力,既有助於效率提升,又可確保產品品質穩定,少量多樣彈性生產,與不斷優化產線的能耐,是東陽競爭力來源,如此才不會被中國等拚價錢的競爭對手取代。

打開東陽年報,今年第一季售後服務汽車零件產品,合併營收破四十億元,相較去年同期成長七%;去年毛利率達二三%,年增一個百分點,今年第一季最新毛利率則來到二六%。這些數字都顯示,東陽自動化在內的產線優化等工廠改造布局成果,已同步展現在訂單與毛利率。

「獲利是附屬品!」手指夾一根菸,東陽副董事長吳永茂貌似輕鬆地說;其實公司業務根基,來自吳永茂長年在中國等市場扎根、深化,與中國一線汽車廠打下的基礎;再加上吳永祥同步聚焦新產品技術研發、製程自動化與合理化,兄弟聯手後,當廠務奏效,技術、品質上來,利潤自然就來。

但自動化、生產精實的工廠改造看似簡單,做起來難度很高,東陽今日的成果,其實已持續深耕十五年。

「我們是穿著西裝改西裝!」吳永祥解釋,改造同時必須兼顧產能、品質與交期,還要搭配合理生產動線、製程、機器設備汰舊換新等整體安排,「一次打掉就不用生產,一定要這邊做完再做那邊,那是最累的地方。」這也等於是舊房子裝修,人還要住裡面。他不諱言,改造初期不知道成果如何,原本以為好像對,實際發現不對,再改,現有九成舊廠房產線已重整改造,預計還要再四年才算全數完成,原來東陽的產線優化,是這樣一步步改造出來的,「這不辛苦,是很快樂的路,只要做了真的有成效、拉出跟競爭者差距,你會越來越爽。」只不過,工廠改造也必須付出代價。吳永祥接任總裁四年以來,資本支出在三年內,共砸下超過百億元,去年也有近三十億元的水準,這個數字已逼近東陽一半的資本額,沒有決心不可能做到。

著重利潤〉

年砸二十億元,積極投入研發東陽董事長吳永豐則認為,東陽競爭力比其他競爭者好,關鍵是每年投入二十億元左右的研發經費,並持續改造生產線,「產品一定要有利潤才可以做,沒有利潤的話,一直擴廠做太大也沒有用。」技術要提高,生產線要自動化、合理化,當然要先投資,所以儘管布局新技術、新產線的機器設備一台要價兩億元,即使還沒有訂單,東陽仍有魄力拍板投資。「不然你獲利從哪邊來?」吳永茂強調。事實上,東陽獲利成長,一大來源靠的就是設備投資,改善生產效能而來。這種效能也成為開發國際客戶的利器,據了解,今年就有國際新客戶在見識過東陽的工廠之後,決定合作下單,在中國內需消費成長引擎帶動下,下半年起就能為業績帶來大進補。

今年五月,東陽斥資超過五億元、年產能達三百萬支的電鍍廠也將正式量產,到時這裡將誕生設備產能居全球電鍍廠之冠的工廠,其競爭力又會再往前跨一步。

「我們要一直轉『形』,不是轉行。」吳永豐認為,不管如何變動,汽車還是會存在,東陽要用既有的核心技術,變形進化到其他汽車業新產品,並持續深耕中國和東南亞原廠委託代工(OEM),不碰其他轉投資。

東陽藉著每年砸近半個資本額的決心,持續深耕本業,才能在今天累積明天的競爭力,交出一張營收、獲利和市值成長的亮眼成績單。

撰文 / 萬年生

東陽 三年 年砸 砸百 百億 訂單 也要 擴產 的祕 祕密 潛力 黑馬 抓住 兩岸 三地 成長 引擎 市值 激增 四六
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=196217

瀘州老窖定增30億逆勢擴產能 高管都為此"節衣縮食"了

來源: http://www.yicai.com/news/5014794.html

停牌一個月,瀘州老窖(000568.SZ)終於拋出定增方案,這回,瀘州老窖又“瘋狂”了一把,擬募集不超過30億元投入釀酒工程技改項目,直接將瀘州老窖的基酒生產能力擴大3.5萬噸,儲藏能力擴大10萬噸,為此,瀘州老窖的高官們還得“節衣縮食”一番。

白酒行業雖然已經觸底,但仍處於產能過剩的環境中。一位長期關註白酒行業的分析師就對第一財經記者坦言,就目前來看,技改是方向,但通過融資加速技改似乎沒有太大必要性,瀘州老窖完全可以一步步來。“在資本層面,我們還沒看透這個項目的真正意義,還需要觀望。”他表示。

根據瀘州老窖披露,本次擬以不低於21.86元/股的價格,非公開發行不超過1.37億股,募集資金總額不超過30億元,全部投入釀酒工程技改項目(一期工程)。其中,瀘州酒業投資有限公司承諾以不超過2億元認購,包括瀘州酒業投資有限公司在內,定增對象不超過10名,包括基金、證券公司、信托公司、財務公司等等。

預計項目建成後,瀘州老窖將擁有3.5萬噸生產能力,以及儲酒10萬噸的儲藏能力,預計項目年均可實現銷售收入18.46億元,年均凈利潤3.23億元。第一財經記者了解到,本次募集的僅是瀘州老窖釀酒工程技改項目的一期工程。而根據瀘州老窖已經披露的規劃,整個技改項目的投資達74.14億元,項目完成之後,將形成年產優質基酒10萬噸,曲藥10萬噸,儲酒能力30萬噸的現代化產業基地。第一期工程預計完成時間是2020年12月,二期工程預計完成時間是2025年12月。項目建成後,瀘州老窖將形成了制曲自動化、拌糟自動化、自動摘酒輸酒、自動攤晾下曲等較為成熟工藝。

這項技改項目的規模到底有多大?或許通過對比2015財年的狀況可以了解一二。以2015財年為例,瀘州老窖全年銷售量才19萬噸,庫存量3.63萬噸,生產量19.1萬噸,瀘州老窖30萬噸的儲酒能力的項目規劃相當於目前庫存量的8倍。

而由於此次定增項目,還會攤薄現有股東的即期回報,根據目前的估算,瀘州老窖擬募集不超過30億元。如果2016年度,公司凈利潤與2015年度持平,那麽當年每股收益將會因定增被從1.0327元下滑到1.008元,如果利潤較2015年上漲20%,那麽每股收益則會從1.2392元下滑至1.2096元。

在瀘州老窖看來,項目建設具有必要性。瀘州老窖方面表示,公司目前的產能結構已經不能適應白酒市場未來消費升級的需求,通過本次技改,逐步淘汰落後基酒產能,提高優質基酒生產能力,形成以中檔酒為主,高檔酒和低檔酒為輔的“橄欖形”產品結構,抓住消費升級契機。

而且因為項目攤薄了股東即期回報,瀘州老窖的高管們也要為此“節衣縮食”一番。記者看到,瀘州老窖董事、高級管理人員,包括瀘州老窖董事長劉渺、總經理林鋒在內的13名高管都需要為此次定增簽訂一份填補措施的承諾,當中包括承諾對“董事和高級管理人員的職務消費行為進行約束”、“股權激勵的行權條件將與公司填補回報措施的執行情況相掛鉤”等,作為攤薄股東即期回報的填補承諾。

瀘州老窖方面解釋,由於募集資金項目有一定的建設周期,且從項目實施到投產實現效益也需一定時間。在上述期間內,公司每股收益、凈資產收益率等指標在短期內可能出現一定幅度的下降,因此短期內可能存在每股收益被攤薄的風險。

中泰證券最新的研報認為,從資本市場角度而言,總體感覺定增項目略顯粗糙,稀釋股東的利益(8.9%)影響負面,大股東股權被稀釋也讓資本市場對大股東的真實想法尚存疑慮,但是也將強化進一步釋放業績的預期。“結合公司定增的意圖、資本市場反饋,我們認為公司的定增褒貶不一,未來的核心還是將來自於業績的成長,而從現有的中高端產品20%~30%的增長來看,即使股本增加了8.9%,我們依舊對公司未來的成長抱有較強的信心。”

瀘州 老窖 定增 30 逆勢 擴產 高管 為此 節衣 衣縮 縮食
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=197202

格力、誌高再掀空調業擴產潮背後:是否將現供過於求隱憂?

空調業正掀起新一輪擴產潮。

誌高集團董事局主席兼總裁李興浩近日向包括第一財經在內的記者透露,誌高將新打造年產400萬套空調的先進整機制造基地。而格力電器本周也在公告中透露,規劃在洛陽、南京建設新空調基地,杭州空調基地已在建設中。

去年,海爾、奧克斯、長虹都曾公布空調擴產計劃。如今,空調業再次掀起擴產潮,各家有什麽不同的盤算?是否將出現供過於求的隱憂?經歷2017年空調業的“大年”,這些都將決定著空調業在2018年能否繼續取得“好收成”。

放棄低附加值的OEM

李興浩表示,空調業從以變頻空調主導的2.0時代(定頻空調地為1.0時代),進入智能雲空調的3.0時代。為把握智能時代機會,誌高不僅擴大智能雲空調的產能、打造智能空調的生態圈,還要提升智能制造的水平,將新打造年產能400萬套的先進整機制造基地。

擴大產能,不只滿足國內市場,還有進一步擴大海外市場的份額。從1998年誌高第一臺空調出口黎巴嫩起,誌高開始進軍海外市場。 今年,誌高將繼續擴大對“一帶一路”沿線國家等海外市場的出口,並大力推廣自主品牌。近年,誌高放棄一些低附加值的OEM代工訂單,更多地轉向樹立自己的品牌。

對於中美貿易摩擦的影響,李興浩認為,從中國空調企業在全球產業鏈的布局來分析,一方面中國空調企業無論是在上遊零部件環節,還是在整機制造環節,以及在技術、產品上都有擁有優勢,其產業鏈配套體系短時間內肯定無法被複制或替代,另一方面其它國家短期內也難以消化中國原有的市場份額,所以中國空調產業全球制造中心和市場中心的霸主地位並不會因為此次中美貿易摩擦而受到影響。但短期內在美國市場出現的波折、成本的上升等影響,則在所難免。

據誌高2017年年報,其去年營收107.37億元,同比增長15.4%。此外,誌高在美洲、歐洲及大洋洲的銷售額分別同比增長50.1%、31.1%及11.8%。李興浩透露,誌高已經定下2018年增長10%~20%左右的目標。

空調業醞釀新一輪優勝劣汰

去年,海爾、奧克斯、長虹去年都公布了擴產計劃。海爾將新增1500萬套空調產能,擬全部采取智能制造的模式生產;長虹空調投資 10.9億元在綿陽經濟開發區實施搬遷及擴能升級項目,建設年產 420 萬套空調的生產基地;奧克斯也將新增700萬套年產能。

今年,除上述誌高的擴產計劃外,格力空調業務擴產的版圖也浮出水面。公開資料顯示,格力將在洛陽、南京,分別投資20億元和100億元建設中央空調基地,杭州基地則將生產和銷售家用、中央空調等智能電器。

為什麽這兩年空調業接連掀起擴產潮?

 奧維雲網(AVC)副總裁郭梅德向第一財經解釋說,國內空調市場每百戶擁有量仍然較低:與日本每百戶擁有量248臺空調相比,2016年國內市場空調的每百戶擁有量城鎮僅124臺, 農村僅47.6臺。隨著國家城鎮化進程推進,國內市場還存在很大的需求空間。而且,2016年、2017年國內空調市場的快速爆發,部分企業出現斷貨,倒逼企業擴產。另外,老的生產線效率低下,很難滿足市場爆發性需求,企業都在上馬自動化程度較高的新生產線。

郭梅德認為,海爾、奧克斯、長虹、誌高擴產的主要是家用空調產品,但是格力擴產的主要是家用中央空調產品。隨著近幾年來精裝修市場的火熱,家用中央空調產品成為下一個藍海市場,而且這個市場主要以大金為首的外資品牌主導,市場潛力很大。

擴產背後,空調產能是否有供過於求的隱憂?郭梅德說,從供給端看,空調行業連續兩年的高增長,吸引力眾多企業積極擴產;從需求端來說,2017年房地產政策開始收緊,從2018一季度數據可以看出,北京、上海、廣州等主要嚴控城市出現負增長,那麽對於三四線城市來說,經過兩年的增長,市場需求已經被透支,所以基於此,整個空調市場將供過於求。

對空調業來說,有大小年之分。2017年是空調業的“大年”,國內市場需求旺盛,各家企業都有不錯的收成。而奧維雲網推總數據顯示,2018年空調業將進入“小年”,預計今年國內空調總零售額為1860億元,將同比下滑3.7%;總零售量為5313萬套,將同比下滑5.4%。

這意味著,空調業醞釀著新一輪優勝劣汰。郭梅德說,當市場需求萎靡的時候,對於空調企業來說,拼的就是過硬的產品、良好的服務及強大的渠道體系和運營能力,並不是所有企業都具備這些能力。奧維雲網監測數據顯示,今年新進入品牌數量多達十幾家。空調市場的馬太效應將會更加明顯,後期將會有部分企業被優化掉。

 

格力 、誌 誌高 高再 再掀 空調業 空調 擴產 背後 是否 將現 現供 過於 隱憂
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=263277

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019