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港兌人幣撤限 高息勢吸客

1 : GS(14)@2014-11-14 10:04:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141113/news/ec_gaa1.htm




【明報專訊】滬港通於下周一啟動,香港人每日兌換人民幣的2萬元上限亦將於同日撤銷。金融管理局總裁陳德霖昨日宣布,經過與內地人民銀行多番商討,最終決定把兌換業務由在岸(即內地)市場搬至離岸人民幣市場進行,變相取消了這個設了11年的兌換限制。銀行公會指這項措施是一舉三得,可滿足市民需求,又能鞏固香港的離岸人民幣中心地位,以及推動人民幣國際化發展。


近年低息環境持續,資金存放在港元接近零息,但人民幣定期存款普遍達3厘(見圖),同時有機會賺取匯率升值,可謂「財息兼收」,因此港人鍾情人民幣產品,或更甚於買樓及炒股,奈何兌換人民幣一直存在每天2萬元的限額。據悉中港相關部門去年已討論放寬限制,陳德霖亦表示,曾經研究把限額放寬至10萬元,但最後決定全數取消,方法是把港人辦理人民幣兌換業務而產生的頭寸,在離岸人民幣市場進行平盤。

不再日限2萬 兌換轉離岸市場

人民幣是不自由流動的貨幣,分為在岸及離岸兩個資金池。香港自2004年初開展人民幣業務以來,由於離岸人民幣資金池尚小,居民兌換的是在岸(內地)人民幣,並有每日限額。2009年起人民幣業務擴至企業和機構,離岸人民幣資金池開始大幅增加,至今已超過1萬億元,因此金管局決定把居民兌換轉至離岸市場進行,而離岸市場則沒有限制。

部分結構存款年息逾6厘

匯豐香港區總裁馮婉眉表示,這標誌香港作為全球最大離岸人民幣中心的發展里程碑,亦有助市場日後拓展更多不同種類的離岸人民幣產品。事實上,昨日宣布撤限後,部分銀行已乘勢推出高息定存或人民幣投資產品,部分結構性存款年息更超過6厘,遠高於內地現時一年定存的3厘息。

過往內地人民幣存息較本港高,但德盛安聯資產管理高級基金經理鍾秀霞指出,這是由於以往離岸人民幣市場供大於求,預料未來隨需求增加,無論人民幣債券或者定存的息率亦會貼近在岸人民幣水平。澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆同樣認為,受撤限消息刺激,港人對人民幣需求將會增加,銀行為了吸客,會推高人民幣定存息。

人民幣兌美元自從2005年匯改以來已升值35%,但市場認為還有升值空間。星展銀行財富管理產品主管及執行董事莊希看好人民幣一年後會升值2%,兌美元將升至6.07。但楊宇霆認為,市場低估了人行可能出手干預的政策風險,人民幣在未來一兩個月可能會出現調整。

升值神話破滅 年初曾貶3.6%

事實上,人民幣的升值神話已在今年初破滅,匯價曾意外貶值,兌港元由1月高位至5月低位貶值了3.6%,5月至今又升值約2%。匯豐昨日發表報告指出,內地持續推進人民幣國際化並不意味人民幣會持續升值,當人民幣不再被視為遭低估,以及其交易機制變得更加市場化,它的波動性將更接近其他貨幣,意味港人兌人民幣賺高息的同時,要留意匯率波動風險。

■明報報料熱線﹕inews@mingpao.com / 9181 4676
2 : GS(14)@2014-11-14 10:04:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141113/news/ec_gaa2.htm



離岸資金池規模細 匯率波動風險增


2014年11月13日





【明報專訊】現時人民幣資金池分為在岸(即內地)及離岸,過往港人兌換人民幣,是從超過90萬億元人民幣的在岸資金池提取,亦促使離岸資金池急速增長。然而,下周一起改為在只有約1萬億元人民幣的離岸市場兌換,有業界指出這無疑是「塘水滾塘魚」,由於離岸資金池較小,匯率可能較波動,日後兩個市場的匯價更可能出現較大偏差,引發「套戥」交易。


所謂「套戥」,是指某種資產出現兩種價格時,市場會買入較低價格一方並在較高價一方賣出,以賺取差價,情跟現時港股炒作A、H股差價相似。在岸及離岸人民幣匯價過往曾出現較大差距(見圖),例如2010年,境外市場對人民幣需求急速增加,導致離岸價較在岸價高2.6%,但2011年由於需求回落,離岸價較在岸價低接近2%。

分析師:料溢價相當輕微

澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆指出,港人兌換人民幣的交易改為在離岸市場進行,會刺激離岸市場對人民幣的需求,推高離岸人民幣匯價,使其從現時較在岸價少許折讓,改為較在岸價高。但他估計溢價只會相當輕微,大概只有0.1%至0.2%,因為差距擴闊時便會立刻出現套戥,收窄差距。而且港人需求增加後,離岸人民幣資金池會出現緊張,銀行便會透過清算行(即中銀香港)在上海兌換在岸人民幣,補充離岸資金池。

另外,是次放寬的是香港居民每日兌換限制,但涉及與內地跨境資金流動的人民幣業務,包括跨境貿易結算或匯款業務,仍要繼續符合內地法規,例如港人匯款至內地仍限每日8萬元人民幣。金管局總裁陳德霖稱,如果業界要求放寬,亦會與內地當局磋商。

明報記者
3 : GS(14)@2014-11-14 10:04:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141113/news/ec_gaa3.htm



撤限下周一實施 120億人幣國債同日發行


2014年11月13日





【明報專訊】下周一將是本港人民幣業務的重要里程碑,除了滬港通「通車」、港人可買內地A股外,港人每日兌換人民幣限制亦在下周一取消;同日財政部亦會在港發行120億元人民幣國債,其中90億元人民幣針對機構投資者,30億元人民幣可讓香港居民認購。


本地銀行成大贏家

另一方面,港人兌人民幣不再有限制,銀行將更方便推出各款人民幣投資產品。這項措施除了方便港人及推動人民幣國際化外,銀行亦不容忽視會成為大贏家,因為將有更多人選擇在銀行兌換人民幣,而在參與滬港通時,銀行亦不再較券商「輸蝕」,在推出人民幣產品時不再綁手綁腳。

大新零售銀行處銀行產品及巿務部主管鄧子健指出,比如人民幣保單,以往若有10萬元的保單,銀行要分5日替客戶兌換,增加成本,現時沒有限制,推新產品不再有顧慮。現時銀行有許多類型的人民幣投資產品,例如與匯率表現掛的結構性存款,及受股價表現影響的股票掛投資等。

市民洪先生對本報稱,以往有找換店不受兌換限制,故一直使用找換店兌換人民幣,而且價格相宜,他沒有因為銀行之前有限制而減少兌換所需人民幣,因此亦不會因為撤限而兌換更多人民幣。不過,他認為銀行的操作更安全和方便,日後會考慮多用銀行兌換。
4 : chenzhen(39156)@2014-11-15 12:45:02

隻86615 領野見過鬼都怕
港兌 兌人 人幣 幣撤 撤限 高息 勢吸 吸客
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286467

中央谷內銀放水 貸存比撤限

1 : GS(14)@2015-06-25 12:54:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150625/news/ea_eaa1.htm
【明報專訊】中央繼續出手救經濟,繼加大中央財政投資後,昨日國務院常務會議再出4招,除提出成立3000億元(人民幣‧下同)保險基金、降低企業保險費率及推動「互聯網+」外,更取消內銀存貸比不得超過75%的規定及將存貸比由法定監管指標轉為流動性監測指標。多位經濟學者認為,此舉將有利於銀行重新調配業務,實現盈利多元化,以及刺激信貸投放以扶持實體經濟,但強調取消存貸比不等同於降準,流動性不會因此一下子猛增。

明報記者 陳子凌、魏嘉儀

會議指出,取消存貸比有利增強金融機構擴大「三農」、小微企業等貸款能力,已提請全國人大常委會審議。交行首席經濟學家連平估計,此次修訂僅涉及存貸比單一條款,人大審議後就生效,料最快7月實施,意味實行了20年的存貸比監管指標將成歷史。

受消息刺激,昨晚恒指夜期由跌逾百變倒升,昨晚11時半報27,313點,較日間期指升35點。新加坡買賣的富時A50期貨升逾1%。根據已公布數據,本港上市銀行以交行(3328)及建行(0939)存貸比率最接近75%的上限。

不用高息攬存款 助穩定利率

根據中銀監今年首季數據,內地銀行存貸比為65.7%,未觸及75%底線,但中小銀行長期受制於高存貸比,影響信貸發放能力。興業銀行首席經濟學家魯政委指出,過去受制於存貸比考核,銀行往往月中超標放貸,月底高息攬存,間接做成貨幣利率季節性波動,而今次取消存貸比的出發點是降低銀行高息攬存成本,鼓勵信貸投放同時,也對穩定利率有幫助。

另一方面,取消存貸比亦有助銀行重新配置業務,中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇解釋,20年前銀行存貸款業務比較簡單,故有監管需要,但隨業務多元化,近年銀行因存貸比限制,越來越依賴表外業務去尋求收益,「表外業務讓存貸比在資產負債中的重要性形同虛設,取消了反更有利於銀行重新調整資產負債」,他相信沒有存貸比後,銀行在資產負債及表外業務結構分佈上比現時更自由及多元化,利於創新及提高收益,符合利率市場化發展,也可降低銀行過份依賴表外業務,導致低透明度及監管難的風險。

有利銀行調整資產負債

兩人也認為沒有存貸比不等於銀行可無責任放貸。魯政委表示,內銀貸款限制不僅存貸比一個指標,還受資本充足率等多項指標規管,像巴塞爾III中的流動資金覆蓋率與淨穩定資金比率,便勝任代替存貸比。中國社會科學院金融研究所研究員易憲容提醒,存貸比取消雖對提高中小銀行競爭力有幫助,但這些農村合作銀行及城商行本來的債權業務風險就很高,讓其貸款更自由或帶來更大風險。
2 : GS(14)@2015-06-25 12:54:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150625/news/ea_eaa2.htm
設保險投資基金 3000億搞基建
2015年6月25日

【明報專訊】除了取消內地銀行存貸比限制,中央昨日再推出一系列幫助實體經濟的措施。國務院常務會議指,將適當降低社會保險費率,預計每年可為企業減輕270億元(人民幣.下同)的稅務負擔,並且確定設立規模為3000億元的中國保險投資基金。且發改委也發文,允許企業借新債還舊債。

降保險費率 減輕負擔

常務會議決定,在已降低失業保險費率基礎上,從10月1日起,將工傷保險平均費率由1%降至0.75%,生育保險費率從不超過1%降到不超過0.5%,預計實施政策後,每年將減輕企業負擔約270億元。另常務會議已確定設立中國保險投資基金。該基金採取有限合夥制,規模為3000億元,主要向保險機構募集,以股權、債權方式開展直接投資或作為母基金投入國內外各類投資基金,投向城市基礎設施、水利工程、中西部交通設施等,以及「一帶一路」和國際產能合作重大項目。

而繼早前國務院批下兩批共達2萬億元的地方債務置換後,發改委昨日發文件允許債務「以新換舊」。若企業滿足主體信用等級不低於AA,且債券級別不低於AA+,將被允許使用不超過40%的募集資金作償還銀行貸款和補充營運資金。此外,文件又對目前社會資本參與熱情不足的PPP項目提供支持,規定「已實現市場化運營的城投公司開展規範的PPP項目發債融資,不受發債企業數量指標的限制」,社會資本參與PPP招投標時,可發行企業債券納入項目融資方案,由省級發債改革部門提前預審。
中央 谷內 放水 貸存比 撤限
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=291166

特朗普訪華成果 金融外資鬆綁 銀行證券保險三大領域 投資比例逐步撤限

1 : GS(14)@2017-11-12 16:51:52

【明報專訊】外資在中國金融企業的持股比例獲得全面放寬,財政部副部長朱光耀昨在介紹中美元首會晤經濟成果的記者會上表示,投資於證券、基金管理、期貨公司的比例將放寬至51%,限制於放寬3年後全面取消;中資銀行和資產管理公司外資持股限制取消,實施內外一致的股權規則;外資持有壽險業務的保險公司將於3年後股權比例放寬至51%,並於5年後完全放寬。

明報記者 歐陽偉昉、廖毅然

現時外資在證券和基金公司的持股限制為49%;單一外資持有中資銀行和資產管理公司不超過20%,合計不得超過25%;持有壽險業務的保險公司不得超過50%。朱光耀表示,是次開放對於證券、基金、銀行和保險業,特別是人身保險業務有巨大的決定性影響。至於宣布政策時間,他表示相關金融監管機構須制訂具體實施法規,「這個時間我想是非常快的」。

放寬外資限制超預期

這項公布正值美國總統特朗普剛完成在中國的訪問。渣打銀行中國宏觀策略師劉潔表示,這是其中一個最重要的金融業開放,放寬外資的限制超出市場預期。她指對中資和外資銀行而言開放是好事,外資可更大規模地進軍中國金融市場,同時帶來產品設計、信用分析、計價、風險和流動性管理等經驗,有助中資銀行更快融入國際市場。

面對外資進入市場,中資資產管理公司拔萃資本副總裁兼高級分析師趙嘉陽認為長遠而言是相當正面,現在不少中小型中資券商業務相對單一,產品服務同質化較嚴重,缺少競爭力,未來必然出現整合,對券商行業來說是好事。惟短期對金融機構或帶來一定挑戰,是一個在競爭中學習、改進的良性過程。

料外資投資城商行農商行 券商或現整合潮

至於會否觸發外資大舉收購中資基金公司,趙嘉陽表示,目前中國資本市場本身尚不健全,也相對封閉,在資本項目沒有完全開放、資本跨境流動受到的諸多限制未得到解除之前,外資不會貿然大舉進軍中國收購現有券商,否則必然「水土不服」,目前合資基金公司表現也比較一般。對於保險行業,趙嘉陽認為,若外資入股中資保險公司,肯定是利好消息,如果是直接發展業務則會帶來短期衝擊,不過中國保險業務增長空間還非常大,長遠還有利行業良性發展。

華泰證券首席金融分析師陳姝瑾認為,現時外資銀行在中國競爭力偏弱,過去10年市場佔有率只有約1%至2%,長遠而言中國城商行和農商行或成為外資投資對象,現時其估值較低,與資本市場進出較難有關,現進一步開放,即使回報率較低外資也願意參與,相較起來,收購大型股份制銀行機會則較低。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3141&issue=20171111
特朗普 特朗 訪華 成果 金融 外資 鬆綁 銀行 證券 保險 三大 領域 投資 比例 逐步 撤限
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=344032

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