ZKIZ Archives


下半年最火 逾20企業搶發寶島債

2014-07-28   TCW  
 

 

這天,證券櫃檯買賣中心接到一堆投資人抱怨的電話,「為什麼買不到?給我個理由??。很多投資人都來詢問,但是很快就賣光了,」櫃買中心副總經理黃品鈞說。

而這些投資人所搶買的標的,是燁輝子公司GD控股(Golden Developments Holdings Ltd.)在七月十六日,以人民幣發行的寶島債。此批債券創下兩個第一:首檔在國內與新加坡雙掛牌的寶島債,年利率達五%刷新寶島債最高紀錄。熱潮才剛開始!

國內一成人民幣將轉債市

誘人的利率,讓GD控股在掛牌當日,人民幣三億元(約合新台幣十五億元)額度一下子就被搶光。櫃買中心總經理李啟賢預估,國內的人民幣資金水位高達人民幣二千九百多億元,至少有一成的資金會流向債券市場,預估下半年至少還有人民幣八十億元到一百二十億元的寶島債需求。

據瞭解,中國農業銀行、統一中控(編按:統一轉投資的中國控股公司)等超過二十家的企業、銀行,下半年都將來台發行寶島債,加入搶錢風潮。

中國交通銀行香港分行於六月二十三日,同步在台灣、香港及新加坡銷售發行人民幣二十億元債券,光是台灣地區,認購額度超過八成。顯示出,台灣的法人為了幫滿手的人民幣找出路,對投資風險相對低的寶島債有高度興趣。

「燁輝中國廠準備要擴建,有資金需求,去年底開始就等著政策鬆綁要發(指寶島債)。」燁輝財務副總經理陳永賢說:「透過發債取得的資金成本便宜很多。」一語道破企業發行寶島債的目的。在國內,屬於義集團的燁輝,向來以精打細算又勇於嘗試新金融商品著稱,此次投身發寶島債,肯定又是嗅到機會。

台商募資新歡!成本比在中國借款低六成

過去,台商要募集人民幣資金,只能到香港發行點心債,但到香港發債的成本比新加坡還要高出約兩成。現在,國內的管道開放、費用又低,燁輝同步在台灣、新加坡兩地掛牌,除了可以多元化募資,還可以同時增加國際曝光度。

燁輝發行寶島債的事件,也凸顯出台商的兩個規畫。首先,台商在中國融資的難度增加,必須尋找新的資金活水,才能擴大生產規模;其次是,發行寶島債的利率比向中國的銀行借款低,有助於降低營運成本。

截至目前,在國內發行的寶島債有十九檔,其中只有四檔是企業發行,其餘的發行單位都是銀行。

去年底,據傳金管會主委曾銘宗曾找銀行業者溝通,希望寶島債的利率不要低於香港的點心債,至少要有相同的定價水準,以吸引投資。

今年來,發行寶島債的利率水準,雖然一檔比一檔高,但仍低於向中國銀行的借款利率。以燁輝為例,以需求人民幣三億元計算,若在中國當地借款利率七%,每年要付出的利息為人民幣二千一百萬元,若以寶島債票面利率五%計算,每年利息只要人民幣一千五百萬元,後者可以減少每年利息支出人民幣六百萬元。

今年初,統一中控發行三年期,額度人民幣十億、年利率三.六%的寶島債,算起來,只需要付出一半的利息,就可取得同樣的資金運用。統一中控下半年還要繼續發行寶島債,就是深知箇中好處。

如果票面利率壓更低,甚至可為企業節省二八%到六○%的利息支出,非常可觀。

大戶投資樂透!匯兌風險低、收益更勝保險

統一、燁輝嗅到了降低資金成本的方式,對擁有現金的「大戶」投資人來說,也多了增加投資收益的產品。

同樣的資金,存在國內銀行的人民幣帳戶,或是購買三年期的人民幣保單,利率大約在三%到四%之間;若購買寶島債,只要發行單位在這段期間營運正常,可以獲得比保險、存款最多高出六成的投資收益,手中的人民幣還可繼續持有,降低匯兌風險。

「這是台商新的融資路徑,前提是要先取得中國批准,才能把在非中國地區以外募集到的人民幣,匯進中國。」黃品鈞提醒。早在去年,中國已經開了一條路徑,讓台商在境外募到的人民幣資金,透過崑山與自由經濟貿易區,流進中國。既然投資收益誘人,一般投資人能否投資寶島債呢?

六月二十六日前,寶島債的銷售對象分為兩種,在發行說明書上就會寫清楚,此檔是銷售給投資門檻人民幣一萬元以上的一般投資人,或是銷售給專業投資機構、亦即法人。如果是銷售給後者,一般投資人就不能購買。

但金管會在六月二十六日放寬寶島債的購買對象,所謂的「專業投資機構」,也包括投資門檻新台幣三千萬元以上的「專業投資人」、亦即大戶。

GD控股寶島債成為第一批適用上述規定的投資標的,引來法人與大戶搶購,但是,小額投資人仍是看得到、卻吃不到。許多小投資人期待金管會可以開扇窗,讓他們可購買所有的寶島債。

無論未來寶島債是否會一律降低投資門檻,可預見的是,下半年企業發行寶島債會越來越熱,民間龐大的人民幣部位,將熱烈追逐這些籌碼。

【延伸閱讀】台企搶錢,利率一檔比一檔高——4檔企業發行的寶島債

發行公司:燁輝子公司GD控股票面利率(%):5.00 發行總額(人民幣億元):3銷售對象:法人與大戶

發行公司:統一中控票面利率(%):3.60發行總額(人民幣億元):10銷售對象:法人

發行公司:東元票面利率(%):3.00發行總額(人民幣億元):3銷售對象:一般投資人

發行公司:遠東新世紀票面利率(%):2.95發行總額(人民幣億元):5銷售對象:一般投資人

註:此4 檔企業寶島債為近1 年內所發行,時間排序由近至遠資料來源:證券櫃檯買賣中心整理:吳美慧

下半年 最火 20 企業 搶發 寶島
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107909

《慈善法》問世備案制成最大突破 興業信托搶發首只慈善信托

近十多年來,中國的公益慈善行業飛速發展,公募基金會、非公募基金會、民間公益組織如雨後春筍般不斷湧現。9月1日實施的《慈善法》,不僅對慈善信托進行了專門規定,信托設立由審批制改為備案制,公益類信托有望獲得突破。

《第一財經日報》記者了解到,在《慈善法》首日落定之時,首只慈善信托花落興業,9月1日,興業信托發行“興業信托·幸福一期慈善信托計劃”。興業信托相關負責人預計,目前市場對慈善信托的需求量較大,主要受眾範圍包括“養老、扶老”、“教育、助學”、“扶貧、濟困”等多個領域,上述負責人表示,該只慈善信托已經通過民政廳備案。

公益信托不再是困獸

自2001年,《中華人民共和國信托法》將公益信托以法規的形式公布於眾以來,國內68家信托公司已經有多家公司通過各類形式參與公益慈善事業。

平安信托曾於2002年受深證市政府委托,由市財政部撥款一億設立專項新疆助學公益信托。興業信托也分別於2012年、2013年成立了兩款專項信托計劃,用於家庭困難人士的生活安置、地震救災、幫困助學等公益活動,累計運用善款一百八十余萬元。

根據基金會中心網的公開數據,截至2016年3月,公募基金和非公募基金會捐贈總額從2006年不足100億元發展到目前大約1000億元。

上述負責人對《第一財經日報》記者表示,9月1日起實施的《慈善法》,對慈善活動及其主體進行了界定,對慈善組織的行為準則和內部治理方面提出了公信要求,突出強化了慈善組織的信息公開義務,明文規範了慈善募捐行為,明確了慈善活動享受稅收優惠等。

慈善信托屬於公益信托,是指委托人基於慈善目的,依法將其財產委托給受托人,由受托人按照委托人意願以受托人名義進行管理和處分,開展慈善活動的行為。慈善信托在《慈善法》中得以明確規定,既是對我國慈善運作方式的豐富,也是對信托制度根植社會生活的促進。

對於慈善事業而言,信托機制的引入將帶來多種積極因素,一是慈善信托的規則更加嚴密,有利於引導慈善活動進一步規範;二是對於慈善捐款形成的財產更好地保值增值。

據記者了解,慈善信托除了遵照《慈善法》和相關法規進行募集和管理,還需要按照《信托法》對於受托人的規範履行受托職責;慈善信托募集形成的善款一旦成為信托財產,就與捐贈人、受托人和受益人的財產形成隔離,不會受到其他利益糾紛的影響。

“特別是信托公司作為慈善信托的主體,可以充分發揮專業資產管理和甄選公益組織和項目的作用,擴大和提高善款對弱勢群體幫助的範圍、持久度和有效性。”上述相關負責人對記者稱。

慈善事業專業化

隨著高凈值人群數量的增加,“將財富融入慈善”的概念有望逐步落地。興業信托相關負責人認為,《慈善法》明確了慈善信托的備案制度,明確了受托人、監察人的義務,這些充分說明我國的慈善事業將走上專業化管理道路。

其還稱,慈善信托能夠實現家族精神財富的傳承與擔當,並讓之永遠流傳,這對中產階級也具有相當的吸引力。信托公司若能充分發揮信托在“財產傳承”、“慈善事業”、“資產管理”方面的獨特優勢,應對社會越來越多的此類需求,不斷推出創新產品,必能為慈善事業的發展做出的貢獻。

然而,慈善信托在開展過程中,仍可能存在受托人將信托財產及其收益用於非慈善目的,或未按照規定將信托事務處理情況及財務狀況向民政部門報告或者向社會公開;借慈善信托名義從事非法集資、洗錢等活動;受托人未嚴格按照有關規定管理慈善信托財產等風險。

相比慈善組織,信托公司開展慈善信托,具備監管架構嚴密、發揮公益普惠功能、具備金融資產管理能力、采用“信托+專業組織架構”等特點。

信托設計了嚴密監督機制,有助於保護善款安全,同時,在設計上不設捐贈門檻、不限定捐贈群體,所有具備公益慈善意願的捐贈人都可委托信托公司為其受托人,管理運用善款。

上述負責人表示,信托公司應嚴格按照《慈善法》相關法律法規要求,按照規定將信托事務處理情況及財務狀況及時向民政部門報告或向社會公開。

慈善 問世 備案制 備案 最大 突破 興業 信托 搶發 首只
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=212910

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019