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西進折損兩大將 周俊吉親上火線

2011-8-8  TCW




台北直飛青島、青島轉內地成都,再赴飛行里程一千七百公里之外的上海。這是七月下旬,短短不到十天,信義房屋董事長周俊吉的差旅行程。

今 年初以來,成為兩岸空中飛人的周俊吉,一週坐鎮台北信義路總部,一週飛大陸,親上信義房屋對岸門市火線。已十年不曾踏進門市督導業務,周俊吉此刻御駕親 征,除趁中國房市調控力道加重之際,展現彎道加速勁道外,三年前,高薪禮聘分別擁有惠普(HP)、IBM外商背景的蘇海、黃慧珠,出任信義房屋執行長與人 資長,此兩人近期卻相繼離職走人,也是周俊吉得勤跑中國,身先士卒的原因。

「講實在,當初(二○○八年)做錯一件事,就是找執行長過來,」 「他(蘇海)人很好,對大陸市場也熟,卻沒法經營起來,沒能產生真正貢獻就沒辦法(留下來),」在青島喜來登酒店商務中心內,被公認是台灣房仲業轉型關鍵 推手的周俊吉坦承,決策錯誤,是過去兩年多來,信義房屋開拓大陸市場受挫,經營績效轉盈為虧的肇因。

翻開信義房屋最新年報,去年不管營收破 百億元,抑或獲利表現,均締造創業三十年來的歷史新高,每股盈餘五‧四二元,更較前年的四‧○七元成長逾三成。然而,根據年報記載的大陸投資資訊,百分之 百轉投資的上海信義、北京世邦信義、蘇州信義、浙江信義、以及與當地建商合資的成都世邦信義、青島城建信義等六家子公司,去年僅有由上海人張建平出任總經 理的蘇州信義,獲利一千三百餘萬元,其他五家子公司虧損合計達新台幣一億七千萬元。

難關一:高層水土不服外商菁英未獲得充分授權

其中,光是上海信義,即認列一億二千五百萬元投資虧損,相較信義房屋去年約二十億元的獲利金額,雖尚不致動搖國本,但中國內需仍熱,上海子公司卻連兩年虧損,讓周俊吉警覺到,有必要展現決斷力,調整作戰團隊因應危機。

顯然,過去在美商惠普服務長達二十五年,曾登上過《世界經理人文摘》封面人物的蘇海,以及台灣IBM前人資副總經理黃慧珠等外商菁英,未能在本土房仲品牌落腳生根,對信義房屋來說,浮上檯面的第一道問題,是難與外商人才進行接軌的障礙。

曾 近距離觀察信義房屋經營實況的中央大學人資所副教授林文政認為,不若外商科技業,強調對專業經理人給予以目標管理為前提的充分授權,決策過程更鼓勵創造性 衝突對話,信義房屋代表多數台商企業,老闆包辦經營權與管理權,並握有絕對決策權的典型,如此的企業內部氣氛下,外商空降的高階經理人若出現水土不服情 形,不難理解。

國內最大獵頭公司藝珂人事顧問總經理陳玉芬認為,二○○八年金融海嘯,除重創外商科技業,台商企業同樣歷經裁員瘦身,但隨兩 岸簽署ECFA(兩岸經濟架構合作協議),為加速兩岸布局,台商掀起一波重金搶聘外商人才熱潮,對這批習慣跨國運作的外商經理人而言,除要調整身段融入台 商的企業文化,更面臨快速建立戰功的雙重考驗。

林文政同意,台商要進行國際化布局,的確有必要延攬國際化經驗豐富的人才,但如果把人才比喻為種子,企業主有責任提供種子適合發芽的土壤和氣候,如何建立更趨開放的溝通與管理文化,是信義房屋需自我克服的障礙。

難關二:兩岸規則迥異中國屋源多受制國營勢力

另外,對於一九九三年就卡位上海,卻遲未能晉身中國通路收成概念股的信義房屋,這波高階人事異動,浮上檯面的第二道問題是,國際化策略是否該改弦易轍?

當年,信義房屋赴對岸展店之際,台灣尚不到百家直營店,但這段時間以來,同樣信義房屋直營店,台灣新增近三百家,對岸卻只新開八十家,周俊吉也坦言,靠派出台籍高階主管登陸作戰的模式,並未奏效,有必要思考更因地制宜的方法。

因此,青島、成都信義,目前就改派駐協理級的主管出任總經理,帶領一批台灣店長做為種子部隊,由中階主管推動人力資源在地化的扎根任務。

台 灣服務業發展協會秘書長李培芬指出,台商房仲品牌延伸既有優勢登陸中國市場,截至目前為止,普遍來說成績皆不理想,主要原因是,兩岸房仲業市場遊戲規則殊 異,有別於本地低度受管制的房地產市場結構,大陸房地產市場不但政府高度控管,大半屋源更控制在有國營背景的房產集團,即便中古屋,由於公務員持有比例 高,交易網絡也掌握在當地政商。

因此,若無法改變自行培養人才的直營思維、讓出大股給合資方借力使力,或靈活轉進二、三線城市發展,光靠複製台灣成功經驗,很容易陷入經營泥淖。

解方:標準化管理 須減少總部的人為干涉

林文政也表示,服務業要走向國際化,管理模式必須標準化、簡單化,減少來自總部的人為干涉,但這條路對自創品牌有成的台商來說,才剛開始摸索。

教育訓練先於業務發展,不用有經驗的房仲業務員,強調先義後利價值觀等,獨樹一格的經營思考,是信義房屋成就品牌基礎的基石,但「基石」會不會變成勇闖大陸市場,達成二○二○年開出一萬家門市經營願景的「絆腳石」,正考驗著周俊吉的變革與突圍智慧。


西進 折損 損兩 大將 周俊 俊吉 吉親 親上 火線
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醜聞之後,羽球一哥林丹商業價值將折損

偉大的運動員不一定是偉大的榜樣。那些登上巔峰的運動員出於某種目的而被推向了神壇,但隨著這些神話制造的愈演愈烈,運動員維持神話的能力卻在減弱。這是英國《金融時報》早前提出的觀點。

國內知名羽毛球運動員林丹正用親身經歷來印證這句話,其今日被爆出的醜聞受到廣泛關註。

這位被譽為中國最有商業價值的現役運動員個人形象也突然跌落,有觀點認為雖然沒有退役,但已處於運動生涯末期的林丹經歷這一負面新聞後,商業代言活動勢必受影響。

如是這樣,對於林丹而言則打擊巨大。

在國內的運動員中,林丹無疑是“最貴”的那幾個。

早前林丹的經紀人曾對外透露,林丹商業代言價值一年1000萬左右,出席一次活動的最高費用達200萬。據福布斯2015年中國名人榜,體育圈內上榜的只有李娜和林丹。其中,已經退役的李娜排在第15位,而現役運動員只有林丹一人入圍,列72。該份榜單曾公布,林丹去年收入達 2750萬元。

林丹從成名到現在則代言過多個品牌,目前在手的包括日本運動品牌尤尼克斯、德國奢侈品萬寶龍、美國眼鏡品牌歐克利等幾家。

2015年伊始,尤尼克斯花重金簽下林丹,而彼時林丹也成為跳出中國羽毛球隊統一裝備贊助的第一人。圈內有傳,當時尤尼克斯砸下九位數重金簽下林丹,合約長達十年。但雙方都沒有透露具體的簽約細節。

第一財經記者在詢問尤尼克斯中國市場部人士對上述事件的看法時,對方回應“已經知曉此事,但日本總部還未有所反應。”不過,該人士也表示,“這是關於個人的事件,和公司合作的影響不大。”

而今年八月,還有東風日產的相關門店打出“中國奧運一哥林丹,代言天籟,征戰里約,邀你來店看奧運”的廣告語。

除了為品牌代言,林丹在2014年通過微博宣布,正式推出個人品牌“Intimate by LIN DAN”,一年之後便落地銷售男士內褲產品,目前林丹的同名品牌在線下有位於四川成都的實體店,線上也有天貓旗艦店。

記者在林丹天貓旗艦店上看到,產品價格集中在100-200元左右,或因剛做了“雙十一”營銷活動,不少單品銷售量超三位數。而從評論看,不少顧客都是林丹的粉絲。

雖然截止目前,林丹合作的商業品牌方尚未作出過激反應,但體壇名星因醜聞在商業價值上受損的例子倒不在少數。就在今年,網壇名將莎拉波娃因禁藥醜聞商業價值大幅縮水,耐克、豪雅等合作夥伴紛紛與其撇清關系。這些商業網合同的終止讓莎拉波娃經濟損失達到數千萬美元。而再往前,更加知名的是老虎伍茲嫖妓醜聞以及婚外情的連續被曝,讓偶像神話轟然倒塌。彼時,《華盛頓郵報》和美國全國廣播公司(NBC)最新的一項民意調查顯示,超過40%的美國人認為,他們不再看好之前心中的“英雄”老虎·伍茲,因為他玷汙了高爾夫球運動員的美好形象。這讓伍茲失去的不僅是“民心”還有價值上億元的廣告合同,不可謂不慘重。

而除了運動員之外,一些演藝圈明星因醜聞事件而令個人形象折損的也不乏有人,比如著名演員董潔。無論是在舞臺上表演,還是在競技場上秀球技,不要忘了,作為名人你是透明的,所作所為都在聚光燈下,在擁抱了名譽與金錢的同時,更應“且行且珍惜”,懂得它們的來之不易。

醜聞 之後 羽球 哥林 商業 價值 將折 折損
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上市公司“悔婚”阿拉丁   業績不佳估值折損

3月8日,新三板創新層企業阿拉丁(830793.OC)發布2016年業績快報,公司預計實現凈利潤2322萬元,同比下滑22%。同時,其被上市公司收購的計劃也宣告“流產”。

阿拉丁自去年9月起因股權收購事項停牌,目前重大不確定性因素已消除,將於3月10日恢複轉讓。

去年10月,中小板上市公司西隴科學(002584.OC)公告稱要收購阿拉丁64%的股權,估值8.28億。該收購案引發市場的高度關註。為確保交易完成,西隴科學於2016年9月向阿拉丁支付了定金2000萬元。

今年1月19日,西隴科學向阿拉丁中小股東發出《告知函》,《告知函》顯示西隴科學對阿拉丁的收購從部分收購變為100%收購,收購阿拉丁的價格為評估機構預估的6.80億元,對應阿拉丁2016年預計實現的扣非後歸屬母公司股東每股收益的PE倍數為34倍左右。

阿拉丁6.8億元的初步估值較去年10月的8.28億下降了21.76%,對應阿拉丁總股本3785萬股,每股價格從21.87元降到17.97元,而阿拉丁停牌前60日均價為25.88元。

據公開資料顯示,6.8億的收購估值是西隴科學在2016年預估的阿拉丁凈利潤以及與大股東對賭業績承諾的基礎上,由第三方專業評估機構做出的,最開始估值8.28億元是因為阿拉丁預計2016年利潤能超過3000萬元。但阿拉丁的業績快報顯示,公司2016年的凈利潤下滑幅度較大。

一名南方創投機構合夥人表示,並購對上市公司自身的業績也會產生波動,所以上市公司的策略是比較粗放的,就是大家承諾利潤,利潤達成了風險就沒了。

3月1日晚,西隴科學發布公告稱決定終止本次收購,理由是主要交易對方一再拖延項目進度,導致本次重大資產重組項目目前已不具備按期完成的可行性。

西隴科學還表示,本次重大資產重組項目的終止一定程度上會影響投資者對於公司發展的信心與投資預期,針對主要交易對手方一再拖延項目進度導致本次重組終止給公司帶來的不利影響,公司保留采取法律手段維護自身合法權益的權利。

阿拉丁掛牌新三板時的名稱為晶純生化,其公開轉讓說明書中表示,西隴化工(002584)(西隴科學曾用名)是其國產試劑領域的競爭對手之一,且兩家公司都開設有電商平臺,雙方面臨著收購同業競爭的難題。2016年1月,阿拉丁已進入上市輔導階段。

對於一些現階段業績不及預期、未來發展前景與盈利模式存在不確定性的新三板企業,中泰證券研究所認為,這些公司針對上市公司的議價能力相對較弱,在並購過程中產生不同程度的估值折價。

新三板智庫負責人邱翼對第一財經記者表示,基本上現有收購都是按業績定估值,價格是企業和機構博弈的最終結果。某些新三板企業估值偏高,不夠優秀的業績會成為企業被並購的障礙。

2016年7月,上市公司西安旅遊(000610)發布公告稱擬以發行股份和支付現金的方式合計作價11.04億元收購新三板企業三人行(832288.OC)100%股權,三人行實際控制人則給出了2016年度實現的凈利潤不低於8000萬元的業績承諾。

然而根據三人行2016年半年報,公司上半年實現凈利潤2137萬元,與實控人給出的8000萬凈利潤承諾相距甚遠。西安旅遊在投資者說明會上也表示,三人行公司2016年1-8月已實現業績按照時間進度的推算不及預期,進而對本次交易的估值會產生影響。

去年10月,三人行發布了終止籌劃重大事項的公告,稱因對交易估值雙方未達成一致意見導致並購計劃“流產”。

(第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻)

上市 公司 悔婚 阿拉丁 阿拉 業績 不佳 估值 折損
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