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重溫 Peter Lynch 的教導 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=11198


在市場動盪和群眾恐慌的時刻,我又再次重溫一下投資大師 Peter Lynch 的教導(上次我出英文版,有網友唔明,今次我出中文譯本):

-也許是下個月、明年,或者是三年後,股市就會出現一次大跌。

-股市下跌是你買進你喜愛股票的最好機會,股價「修正」會讓績優股出現值得買進的低價。

-最好的股票,可能就是你手上已經持有的那幾支。

-不要因為股價下跌了,就認為自己挑錯股票。

-根據上市公司的基本面,謹慎地調節手中持股部位並換擋操作,就可以改善投資績效。當股價偏離現實,而且有其他好股票出現時,就可以換擋操作。

-世界上總有擔心不完的煩惱。

-保持心胸開放,不要排斥新的想法。

-誰也沒辦法一網打盡、滴水不漏,我就錯過許多十壘安打 (ten-baggers),但還是能夠打敗大盤。

 
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如何教導子女從D到A 巴黎

http://blog.yahoo.com/_6TLACXZVBOZGXZUIY5NCVMWRHY/articles/582572/index

巴黎:

最近我的女兒來了一個Email,叫我替她在Amazon網站買兩本數學練習書,她希望可以為下學期作準備,雖然距離大學還有兩年時間。
女兒從不要我為她選那間大學、將來做那一行操心。而事實,我也從來不打算做這些事情,為什麼呢?!


我女兒幼小時很蠢,她讀書的成績都在尾後,數學最差。作為父親,我發現,即使我如何教她,她的吸收力好像總不及別人的兒女。

最後我放棄幻想自已的女兒長大成人後會成為一個聰明出眾的精英,而是選擇盡力令平凡的她有一個快樂的童年。
令自已的兒女快樂較使他們聰明容易一百倍,女兒只要分數較上一次多一點時,即使仍只得15分不合格,只較上一次的14分多一分,都能聽到我的讚

對她來說,獲得父親稱讚的快樂,完全是她能力可以做得到-----只要盡力,她忘記了自已天資是較別人差的事實,而兒童對這種事實引起的不快樂,99%來於父母不自覺的流露而來,我學懂忘記這些。

後來我發現女兒的成績進步到一個程度,很容易無可避免有時會下跌,因此我改為對她盡力的多小而非分數進步而讚她,這就可以把一時的好運與否排除在外,更令保證有讚無彈了。

女兒變得不單樂於接受失敗,簡直當失敗不是一回事。

如果你的女兒願意為一件她不拿手的事、無人能知會否成功的事情盡力做,你還有什麼不快樂的理由呢?她亦感受到我的真心的快樂,而她的成功的次數,因為有多次失敗的經驗而變得多很多。

她的快樂是從父親讚賞她付出多小而非分數的高低。


而我的工作亦只教導她,那些會令人沉輪的事,一次也不能嘗試,其它的,我都任她、鼓勵她,有時也暗地為她選擇好同學,例如如果她與好同學上街,我都盡力抽時間滿足並親自接送,透過觀察朋友、同學,她找到一個更能適合她自已的學習方法。

最近看到一篇關於理智和情感的科學文章。

我們的腦,對事情和感受的記入,是獨立存於腦的不同部分,而快樂和痛苦也分開在二處地方,有一些人,因為腦中對悲痛感覺的記憶部份受損,同一件事情雖然猶在,痛苦的部份卻再沒有感覺。

如果腦部果真如此運作,我的女兒腦部感應普通人對事實失敗的應有痛苦、恐懼部份,可能被我在她幼小時"扭曲"而變得不活躍,或努力未必達到成功的無力、失敗感反而被腦部對盡力就會快樂的感應部份加強了而被取代。

最 近我的女兒一半以上的科目都能拿到是A,其中包括從前不合格的數學科,她說希望下次要全A。我對她說,無論是什麼成績,即使我是他的父親也不能拿走她為自 已努力的自豪感,這樣說是因為無論女兒如何努力、付出,未來在社會上仍被別人無情的打擊是不可能避免,我希望她能養成為自已而活、能聳然面對這些。

我亂打亂踫教導到女兒從D到A,

我的女兒讓我體會什麼才是求學不是求分數,人生不過只是一場遊戲。

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投資札記【390】巴菲特半世紀前的教導 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e45o.html

佐羅讀後:半世紀前得東西,久遠的投資經,如果目前還在堅持,那麼我就必須得承認它應該是極為有效的和經典的,但問題的關鍵是:你是否也能幾十年如一日地堅守信條?當你都厭煩了再聽什麼巴菲特投資經的時候,他卻不厭其煩地堅持了半個世紀!!

 

為了簡便以下內容,我總結一下,

1、需要比較長的時間來驗證你的投資,至少包含一個完整的大牛熊階段。-與之前我們五年做好一次買賣的理念基本一樣持有長期理念。

2、要瞭解什麼是真正的價值,什麼是真正的風險;什麼狀況才值得去恐慌,什麼狀況反而值得貪婪。

3、遵守低迷時候買進,持有一個較長時期的策略,賣出只要在合理水平就應有不錯收益了。

4、絕不盲從主流或是顯赫的人物。

5、從你的投資假設、理論依據、過程整體的考察下去,再經過一段時間實踐才能知道自己的投資行為是否正確,大概三至五年的投資可以真正檢驗投資的正確性,

巴菲特半世紀前的教導

來源:長微博作者:@佐羅投資札記 2012-08-02 10:52:22摘自新浪美股

 

美股評論:巴菲特半世紀前的教導
     導讀:MarketWatch投資理財編輯波萊蒂(Therese Poletti)回顧了巴菲特半個世紀之前寫給股東和合夥人的一些信件,指出這些信件中的理念對於現在的投資者其實尤其具有指導意義。

  以下即波頓的評論文章全文:

  通常,巴菲特(Warren Buffett)都不會去預測市場的走勢,但是在7月上旬寫給股東的信件當中,這位傳奇經理人卻提供了自己的一些看法,來幫助大家展望股市未來的崎嶇道路。

  「我想,我們可以確信,未來十年當中,將有少數年頭,大盤可以獲得20%甚至25%的漲幅,還有一些少數年頭,則可能會有同樣程度的跌幅,而大多數年頭的表現則在兩者之間。」巴菲特寫道,「至於這些年頭將以怎樣的順序出現,我沒有任何概念,我認為,對於長期投資者而言,這順序並沒有什麼重要意義。」

  看到這些話,有人可能會感到奇怪,因為巴菲特似乎並沒有這樣說,事實上,這封信確實是7月寫的,但是,是在1962年的7月6日。

  半個世紀過去了,巴菲特要大家不要去在意市場波動的建議依然是值得我們考慮的。許多投資者,要他們忍十天都要了命一樣,更不必說十年了。當然,今天的投資者確實也有正當的理由為了自己的財產,以及管理這些財產的人感到恐懼。資本的安全回歸是首要的,而為了可觀的回報率去冒過高的風險是不理智的。

  其實,陽光底下並無任何真正的新鮮事。討厭風險原本就是人類的天性。一個貪婪的市場正是由恐懼為基礎構築。不然的話,巴菲特也就不必提醒投資者保持長期視角了。

  1962年的投資者確實有害怕的理由。儘管世界最終從古巴導彈危機的核懸崖邊走了回來,但是美國與前蘇聯之間的冷戰確實在不斷升溫。道瓊斯工業平均指數在1962年的前六個月當中下跌了23%,讓前一年22%的漲幅變得了無意義。5月29日的「閃電崩盤」讓道指單日損失了大約6%。

  保持冷靜

  在所有這一切發生時,巴菲特始終保持冷靜。他強調,股票買家必須要有長期眼光。「六個月,甚至一年時間的業績都不值得過分重視。」他在致巴菲特合夥公司投資者的信中強調,「要評估投資表現,必須是在一段足夠長的時間當中,這段時間必須同時包括了牛市和熊市。」

  我們可以在線上看到巴菲特的這封信,以及他1950年代晚期及1960年代與股東的其他通信,其中還包括1969年5月29日的那一封,這封信當中,他告知投資者,他將解散自己的有限合夥公司,用伯克希爾(BRK.A)(BRK.B)的股份來交換他們手中的股份。

  站在半個世紀之後來回顧,我們發現,巴菲特1962年的這封信,以及1963年1月的一封,其實都很適合今日的投資者閱讀。我們現在正面臨著一個全球經濟岌岌可危——如果不是已經陷入災難的話——而且還有重大變革正在發生的時代。

  Auxier Focus Fund(AUXFX)長期持有伯克希爾的股票,經理人奧克謝(Jeff Auxier)評價道:「(這些信件當中)有很好的教導,讓我們認識自己的性格,瞭解什麼是真正的價值,以及保持學習熱情的必要性。」

  「所有偉大的投資人其實都是和巴菲特一樣行事的。」他補充道,「你必須自己進行大量的研究,而且要有耐心等待合適的價位出現。任何拿自己的錢去投資的人,動手之前都應該做些功課。」

  巴菲特今年8月30日就要年滿82週歲了,這些1960年代的信件顯示,巴菲特幾十年來確實是一以貫之。和現在一樣,那時他也強調在大盤下跌時注重資本保值,在大盤上漲時不要追逐表現,強調專注於長期挑戰和長期結果。

  可是,許多投資者都未能準確領會,巴菲特所謂的長期絕不是消極的買進持有,而是在低價位買進,持有並監控。實踐起來,就意味著發現估值偏低的普通股,處在特殊的重組境況中的企業,然後完全或者是大部分控股,形成帶有明顯巴菲特色彩的企業。

  巴菲特在1963年1月寫給股東的信件當中強調:「永遠不要指望賣個多好的價錢。我們應該確保買進價格足夠低廉,這樣普通地賣出,也能夠得到不錯的結果。」

  巴菲特最初的有限合夥公司創建於1956年5月,當時,這位二十五歲的年輕人,價值型投資大師格雷厄姆(Benjamin Graham)的忠誠信徒是靠著10萬5000美元來自親友的資金走出了未來帝國的第一步。勞工統計局的數據顯示,到1963年初,巴菲特的若干合夥已經控制了940萬美元資金——根據通貨膨脹數字進行調整,大約相當於今天的7000萬美元——其中有140萬美元是屬於巴菲特自己的。

  巴菲特能夠獲得成功,原因其實不難理解:在之前的五年當中,道指的年平均回報率達到了8.3%,扣除費用之後,巴菲特的合夥年平均回報率21%。

  巴菲特再三告誡自己的夥伴們,自己的深度價值型策略往往在上漲乏力,甚至下跌的市場環境中表現出色,而在牛市當中則可能會落後。

  事實上,1962年,道指不計股息,損失幅度為10.8%,巴菲特的普通股投資組合也沒有賺錢,但是由於完全控股的那些企業表現出色,基本上與大盤無關,他的合夥最終獲得了11.9%的費後回報。(這些私有投資在其他年頭當中則可能會拖後腿。)

  在1963年1月的信件當中,巴菲特表示,五年間表現年平均超過道指13個百分點的業績超過了他自己的目標,他的長期目標是超過基準10個百分點,他建議自己的合夥人「在心理上調整」自己的預期。

  巴菲特再次重複了自己關於表現的看法:「我們的工作,就是不斷積累每年的表現相對於道指的優勢,而不去過分擔心某一特定年頭的絕對回報是正數還是負數」。(到1967年晚些時候,巴菲特發現可以找到的機會變少了,於是他將自己相對於道指的表現優勢預期降低到了5個百分點。)

  基本法則

  在1963年的信件當中,巴菲特還對自己的合夥人們提出了七條要求,他將這些要求稱作是「基本法則」,其中兩條與家庭理財有關,而另外五條是非常值得重複的:

  ——「向合夥人擔保會獲得怎樣的回報,這是沒有任何意義的。合夥人每月提取半個百分點,這就是提款,別無其他意義。」

  ——「我們的工作是出色還是糟糕,並不是決定於我們今年賺錢還是賠錢。」儘管巴菲特的投資組合構成與道指大不相同,而他的投資風格也與共同基金大相逕庭,但巴菲特還是堅持將道指和若干支大型美股基金當作是自己的終極參照,他指出,「只要我們的記錄是好於這些指標的,我們就會認為這是個不錯的年頭,不管實際回報是正數還是負數。如果我們的表現不及指標,我們就活該挨西紅柿。」

  ——「儘管我更傾向於使用五年的時間段來評估表現,但是我想,作為絕對最短時間段,或許三年也可以。顯然,總有些特定的年頭,我們的表現會不如道指,甚至大大不如道指。如果在三年,甚至更長的時間當中,我們的表現都是糟糕的,我們就應該去另找地方投資了。」

  ——「大盤會怎樣漲跌,或者企業會怎樣起伏,我的工作不是預測這些的。如果你以為我能夠做到,或者以為這是一個投資計劃不可缺少的一部分,請不要加入我們的合夥。」

  「我無法向合夥人做出具體的回報許諾。」巴菲特宣稱,「我能夠許諾,而且確實許諾的,是我們的投資將依據價值原則,而非受歡迎程度進行挑選;是我們將努力使得資本損失的風險降低……到絕對最低的程度,方法就是在每一筆投資上都採取足夠的安全措施,同時做到多元化;是我的妻子、孩子和我自己會將我們幾乎全部的財富都投入這一合夥。」

  幾十年過去了,巴菲特這些信件中的坦誠態度仍然令人怦然心動。說坦誠,當然不是指其投資組合的構成,對此巴菲特並未披露,而是指他是如此誠實,毫不隱瞞自己的投資哲學。今天的投資者已經見慣了太多宣傳材料,後者說得天花亂墜,卻幾乎從不說明經理人的決策過程是怎樣的,當然也就無法和巴菲特的信件相提並論。他確實是拿合夥人當成年人來對待的。

  一定程度上,也正是因為如此,伯克希爾的股東信件才會得到投資者的廣泛重視,同樣因為如此,許多其他的恐懼與貪婪產品的推銷者總是試圖將巴菲特描繪成一個老態龍鍾的,已經被時代淘汰的形象。

  別相信那些人的花言巧語。在今日的推銷者們被徹底遺忘的時候,我們還將繼續遵從巴菲特的建議。

  正如巴菲特在1962年1月的信件中對合夥人所說:「很多人都會立刻同意你的意見,並不等於你是正確的。某些重要人物同意你的意見,也不等於你是正確的。」

  「你的正確,是要靠許多的過程來證明的,只有你的假設是正確的,你的根據是正確的,你的推理過程也是正確的才可以。」

  巴菲特其實早就告訴了我們投資的秘密:任何一個孩子都可以隨隨便便賺到一美元,但只有成年人才知道如何保住它。(子衿) 
 

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馬雲、王健林、馬化騰、李彥宏......扒一扒他們的父親都是怎麽教導他們的?

來源: http://www.iheima.com/top/2016/0619/156688.shtml

馬雲、王健林、馬化騰、李彥宏......扒一扒他們的父親都是怎麽教導他們的?
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馬雲、王健林、馬化騰、李彥宏......扒一扒他們的父親都是怎麽教導他們的?

父愛如山,大愛無言。一起看看互聯網大佬的父親都是怎麽教導他們的....

在每個人心里,都住著一個蓋世英雄。  

父愛如山,寬廣、深沈、堅毅,情深不變卻百變深情。  

今天是父親節。在今天特殊日子里,黑馬哥與大家分享中外創業大佬與父親們不得不說的故事:馬雲的父親是曲藝界元老;喬布斯一生未與父親修複關系;馬化騰父親開著奔馳給兒子做賬......

馬雲的爸爸:曲藝界元老不願過多提及兒子

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馬雲的父親,馬來法在我國曲藝界堪稱元老級人物。長期以來,他從事著浙江曲藝的理論和史料研究工作,十分關註省內一些瀕臨危亡、亟待搶救的曲藝種類,雖年事已高,仍經常赴各地輔導排演曲藝新曲目。

說起曲藝,馬來法如數家珍,滔滔不絕,當被問到自己喜歡曲藝是否影響到兒子馬雲的時候,馬來法連忙表示,“我們家有一個原則,各人有各人的事業”,便不再多說。

喬布斯:只給生父簡單回複過郵件

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喬布斯父親現年80有余,在內華達州里諾市郊外荒山中的Boomtown賭場擔任總經理,管理著約450名賭場工作人員,他因安靜的領導風格和精通營銷而受到了同事們的稱贊。但他最大的貢獻,或許就是有喬布斯這樣一個兒子。但喬布斯對於他的親生父親是沒有感情的。

喬布斯出生一星期便被美國舊金山附近芒廷維尤市一對夫婦抱養。他的親生父親在得知兒子成為蘋果CEO後,曾數次發送電子郵件給喬布斯,如生日快樂、早日康複等。他收到的最後一封信是在喬布斯去世前六周收到的,信中只是說,謝謝。在《史蒂夫·喬布斯傳》中有喬布斯寫道,曾經見過自己的生父,盡管當時他還不知道那是自己的父親。 

遺憾的是,喬布斯到最後,也沒修複和父親的關系。

馬化騰的爸爸:開著奔馳給兒子做賬

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馬化騰的父親馬陳術集眾多標簽於一身!中共黨員、曾擔任交通部海南八所港務局副局長、深圳市鹽田港集團有限公司副總經理,1997年被選為鹽田港上市公司的董事。

馬陳術對兒子最直接的幫助主要是在騰訊公司早期開著奔馳前來給兒子做賬,而間接的幫助可能是公司治理和資本市場運營方面的經驗傳承。馬陳術說,“騰訊”這個名字也是他起的,寓意“萬馬奔騰的信息時代”。

紮克伯格:被父親的大愛潛移默化得影響

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在馬克·紮克伯格出生的那一年,父親愛德華購買了他的第一臺電腦,並成為世界上第一批擁有個人電腦的人。也正因此,馬克·紮克伯格在很早就接觸到了電腦。對於這種高新科技產品,年幼的馬克·紮克伯格產生了濃厚的興趣,他的這種興趣恰好被父親重視了起來,而且在孩子11歲時,還特地請來了一位計算機工程師傳授軟件開發技術。

愛德華說,“為人父母,我只能說,你的確可以為子女安排你想要他們過的生活,但這不一定就是他們想要的。父母應該鼓勵他們追逐自己的夢想,此外,就是盡量多地與孩子們相處。”

王健林的爸爸:首富的父親是紅軍

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不怵官場、往來自如、花錢如流水,天生的大院氣質,言出必行的個性,這樣的勢能讓王健林頗顯神秘——在很多人的眼中,受政府青睞的萬達似乎遊離於市場競爭之外。

提到王健林,大家更多的想到的是他的“首富”頭銜,還有他那以“毒舌”著稱的兒子王思聰。而他的父親則是一位農民出身的紅軍老兵,曾經擔任過西藏自治區的副主席。

王思聰的爸爸:我的父親是首富

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盡管國民老公的名氣並不輸給他的首富爸爸,但王思聰在被問到面對最大的挑戰是什麽時,答道:作為首富的兒子,最大的挑戰一定是不能辜負大家的期望,能夠超越父親,有生之年超過我父親成功的高度。

比爾·蓋茨:父親是我的人生楷模

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2014年的父親節,比爾·蓋發表了一篇博文,稱他的父親——威廉·蓋茨是自己的人生楷模。“我特別欽佩他的誠信。他是我所認識的最聰明和最冷靜的人之一,他在如何思考問題方面使我受益匪淺。”

作為比爾·蓋茨的父親,威廉·蓋茨的人生經歷鮮為人知。他曾是西雅圖地區的知名律師。據此前媒體的報道,為了給予兒子事業上的支持,他曾利用自己當律師建立的社會關系,向西雅圖的商業人士大力“推銷”微軟;他所在的律師公司成為微軟當時最大的客戶。

馬斯克:父親是富豪

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父親埃羅·馬斯克是一名生於南非的英國人,從事電氣及機械工程師的工作。馬斯克的父母於1980年離婚,兒時的馬斯克大部分情況下與父親一同居住。

馬斯克的父親埃羅通過咨詢服務生意和房地產開發賺到了不少錢,並早早地選擇了退休。埃羅當時擁有賽馬、遊艇、幾處房產,甚至一架塞斯納飛機。他在比勒陀利亞Waterkloof擁有一處房產,而這是被許多外交官青睞的一處社區。

李彥宏的爸爸:教誨兒子別當鍋爐工

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相比其它商業大佬,李彥宏的出身可謂真正的草根。他出生於山西省陽泉縣一個普通的工人家庭。父親李貴富是晉東化工廠(現更名為晉東集團)的鍋爐工。少年時期,父親一直教育他要想找個好工作,只能考大學。

而上北大後,李彥宏因圖書館系的計算機課程很簡單而產生厭學情緒,父親施了“冰棍計劃”,使李彥宏重新重視起圖書情報專業來,成績也名列前茅。在這基礎上,他又利用選修的機會,去學計算機。那之後,李彥宏發掘出了自己的網絡天賦。

馬雲馬化騰李彥宏父親節互聯網大佬
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