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刘姝威的烦恼:怎么打靶(贾)才能不偏?

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作者:格隆汇 Dave

小编提示:

本文只是分享会员的研究成果,格隆汇对相关公司不持任何立场,请投资者自行判断其中的机会与风险。



今 天,对于刘姝威刘老师来说,也许是个心情糟糕的日子。原因我想大家都已知晓了:本来放出狠话,憋了许久放出的大招《乐视网分析报告》,到头来却沦为众人嘲 笑的对象。遥想当年自己顶住压力,以一己之力揭露蓝田造假,被称作“股市良知”,并冠以“中国经济环境的清洁师”这样的美誉,如今却被后辈奚落“廉颇老 矣、尚能饭否”,何其悲哉。

下面是网络上对其的一些评论:


1、哇,终于等到刘老师的乐视网报告了,我还想序言怎么这么长?结果就结束了。这就是正文?你说啥了?怎么看着像利好呢?刘老师是贾跃亭的水军吧?

2、乐视和蓝田最大的不同是,刘姝威看明白了蓝田造假,但没看明白乐视在干什么。

3、万众期待之中,刘姝威教授发布了《乐视研究报告》,可惜是个哑弹……现在是贾跃亭们的天下,我们的天下。主角、话语权都在进行巨大的迁移——抵抗是没有用的。

4、读了刘姝威的乐视网报告……贾跃亭哭的心估计都有了,躲在地洞里等轰炸,结果等来三张二……明天乐视要涨停。


评论的确不太入耳,但也说出了大多数人的心声。说实话,昨晚刘老师发出这份报告,我第一时间看后感觉非常诧异。因为如果说刘姝威对乐视商业模式、互联网公司玩法的不熟悉还能理解,毕竟在蓝田上市的那个时代,互联网还是个稀缺的事物,但在分析乐视财务状况上体现出的不专业性则让人异常诧异,要知道刘老师可是陈岱孙和厉以宁的学生,这可是中国经济学界两个响当当的人物。而且她是中央财经大学财经研究所研究员,中国企业研究中心主任,专攻信贷研究,出版有专著《上市公司虚假会计报表识别技术》,说她在财务分析上不专业可是让人笑掉大牙的。可是,她所出的这样一份《乐视网分析报告》给人的感觉恰似一位金融专业实习生的水平,零零散散,浅尝则止,似乎尿了一半?!不信,你看:

1、仅凭董事、高管构成判断乐视的优势在传媒领域刘 姝威拿乐视与华为两家公司董事会成员的出身分析乐视得出结论:乐视的优势在传媒领域。姑且先不论这样仅凭出身就决定未来的观点对不对,我们分析其这部分原 文内容(第一部分),相当粗糙,仅仅把财务报表上两家董事、高管的名称职位往上一摆就妄下结论:华为都是通信专家所以做信息通信NB,乐视都是网络视频从业人员,所以就该老老实实去做传媒。我就纳闷了,好歹也分析分析两家董事或高管中有哪些NB之人啊,在做决定……

2、主营业务分析简单罗列图表,照本宣科在这一部分,感觉又是粗糙了事,仅仅罗列一些利润、现金流指标图表,然后下结论:乐视营业收入大幅度提高,而盈利能力却大幅度下降,乐视TV是其主要原因。其中对于现金流量的分析,似乎没有必要,而且也没有指出痛点所在。刘所指的“现金流量充足”(乐视网的销售商品、提供劳务收到的现金相当于营业收入的85%),其实准确说只是收入中现金交收的比例高而已,不知道刘想用这个指标说明什么。

以上两点,是对刘姝威在财务分析所表现出的简单粗糙产生的疑虑。这让我摸不着头脑的地方,这样的分析过程刘姝威难道看不出问题吗?还是中间不通的地方,刻意留给我们足够多的想象空间……而且,阅读全文给人这样的感觉:读起来好多地方连不上,似乎删除了许多实质内容。难道,3天的时间,很多事情已经改变?此处省去一万字……众所周知,刘姝威曾经成功把蓝田给打下去,其“打假”能力是有目共睹的,不过这一次,不管有没有其他原因,刘姝威老师打靶(贾)打得确实太偏了。其实在我看来,还有别的姿势能让刘老师打中靶(贾)心。

刘老师,你还可以这样打靶(贾):

按照刘姝威报告中的说法:目前,股市正在“去金融杠杆”,新股上市速度明显加快。但是,我国证券市场还有一个很大的风险:以“故事”和“概念”的想象空间吹高股价。如果任其发展下去,不论是讲故事的人还是听故事的人都会遭遇灭顶之灾。那么,如果刘姝威的初衷是呼吁人们在股市奋亢的情绪中保持理性。其实,要我说,刘老师你还可以这样质疑(这部分其实我在上周五贾跃亭的烦恼:刘姝威为何盯上乐视网?这篇文章中就有具体阐述,这里我就简要说下观点):

1、乐视的财务手法简 单来说就是乐视合理利用会计准则中收入确认的问题,巧妙的利用了会计准则里并表的规定,用通过把损失转嫁到乐视致新,由自己控制的鑫乐资产和乐视控股承担 一部分损失,让上市公司做出一份靓丽的成绩单,来维持乐视网业绩的高增长。其实就是左右倒右手,都是一家人,只是上市公司大哥要出去抛头露面罢了,所以外 表要光鲜点,整个大家庭还是非常拮据的,不然为何贾跃亭老喊着缺钱,需要融资。

2、最终乐视的模式能吹得响吗?其实就像早期的阿里、腾讯,不像传统企业,互联网企业初期是没法给投资人一个确定的未来的,那么,你要不看好某家互联网公司就需要从其商业模式、发展逻辑等等上面去否定。目前看来,乐视突破、创新的商业模式渐渐被资本市场认可和接受,但是否真的能成功?
如 果真要对乐视质疑,便要挖掘其生态系统的漏洞。确实,乐视现在的业务太多、太杂,众多业务不成体系而且是处在激烈竞争的行业(本人感觉就乐视视频、电视、 体育业务还有些优势),贾跃亭在没有形成一项明显业务优势(主心骨)的情况下,把摊子铺的这么开,要能支撑未来的全面发展确实太难、太难,不像阿里有电 商、腾讯有社交、百度有搜索。而刘姝威居然用摩尔定律来说明乐视做硬件没前途,真是打靶打到10环外了。然而,没打中其实也情有可原。就像我上文说的,刘老师辉煌的“蓝田年代”已经过去,三十年河东三十年河西,如今的时代是互联网+新经济时代了。

互联网+时代新经济模式
刘姝威昨晚21:20的报告发布后,我觉得反应最快的就是乐视了。昨晚23:20,即《乐视网报告》发布两小时后,乐视网投资者关系微博发表回应刘姝威:谢谢刘教授。希望您有机会来公司考察指导,了解一个与众不同的真实乐视和独一无二的乐视生态;同时期望就互联网+时代新经济模式对于一个公司未来价值判断的差异等课题,能深入交流。

其实,当我看到“互联网+新经济模式对于一个公司未来价值判断的差异”几个字眼时,我想乐视已经料到争论的焦点了,而且一定在一旁偷着乐呢。这个新经济模式是什么呢?宏观点说是互联网+、万众创新、新兴科技等等这些当然有利于中国的经济转型,但是当所有资本都涌入这里时,我们也需要认识到:对于互联网企业来说,烧钱似乎已成为成功的必经之路。刘姝威提醒我们“烧钱模式难以持续”是有一定道理的,毕竟不是所有企业都会成为阿里巴巴和腾讯。但就像“2009年,福布斯曾撰文质疑社交网站Facebook实现盈利难度极大,而如今Facebook市值达到2432亿美元,并将沃尔玛踢出了10大美国企业名单”一样,一件真正能够促进社会进步、交流、发展的事就值得我们去做。

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劉姝 姝威 威的 煩惱 打靶 才能 不偏
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國家隊打靶歸來 明天須站回生命線

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4662068.html

國家隊打靶歸來 明天須站回生命線

一財網禪宗七祖 2015-07-29 16:04:00

明天如果多空發生了反複爭奪20天線的戰鬥,多方一定要堅持,國家隊也要舍得投入,必須站上去。只有在三天內重回生命線,未來的市場才會穩定下來,人氣人心才會回來。

筆者昨天寫下《三次探底企穩 國家隊護盤策略有變》,可惜還是那個反應,很多人將信將疑。所以,在今天許多人要麽開盤出貨就不敢再進,要麽就是午後快速下滑就割肉了。沒想到尾盤國家隊終於發飆,讓昨天的假陽線上面加了一根實打實的真陽線,收盤3789.17,漲幅3.44%,這讓許多相信國家隊的投資者揚眉吐氣。

收盤後來看,兩市僅80余只股下跌,題材股活躍,中字頭股走強,軍工股、旅遊、鐵路基建等板塊漲幅居前,相關龍頭股漲停家數不少,有人稱之為海陸空走強。深證成指報12823.07點,漲幅4.11%。中小板8611.22,漲幅4.37%。創業板指2693.86,漲幅4.33%。創業板尾盤的走強讓人欣慰,因為它午後的跌幅3.7%也頗為驚人,最後強勢翻紅,助漲了人氣。

今天盤中抄底做T+0的投資者,真是爽到了,他們通常控制倉位,保有機動資金,隨時伏擊好股票。從領漲的板塊來看,軍工股依然是強者恒強,當然還有基建、裝備之類,國家隊青睞的股票也不錯。看來國家隊的打法不斷變換中,一方面是戰術在變,從原來的掃貨拉升,到現在的碎步扶持;另一方面是戰場在變,一會兒在金融保險,一會兒在軍工,還有一會兒到一帶一路。

 

 

投資者需要踏準國家隊的節奏,跟著他們有肉吃。筆者早前分析過國家隊的四步走戰略,第三步就是不斷做題材,轉換熱點,讓市場跟風,讓人氣回歸。無論那些流傳的陰謀論是真是假,筆者是相信當前的國家隊有能力應對當前的危機,所以,現在最缺的不是流動性,也不是利好消息,而是信心。

如果投資者總是逆著這個趨勢來操作,那還不如遠離股市,因為這個股市最大的股份持有者就是國家,他們救市有動力:一方面能夠讓國資股份增值,另一方面維護經濟穩定信心。大量散戶只有看清楚這點,才能隨風起舞,不要是空抱怨。

等到趨勢非常明朗,傻瓜進來挑一個股買進持有就能賺錢的階段,那時候又是另一個風險階段。正是在迷茫期間,大家還看不清方向的時候,你買對了,就在低點守住了利潤。筆者一再強調,炒股是一門學問,你這是和億萬競爭者在鬥智鬥勇,如果你拿半副身家為了將來的財務自由拼搏,為什麽不肯花點力氣做研究呢。

如果沒有其他安排,筆者每天差不多花十個小時在觀察和思考盤面,查看所有能看到的對股市有影響的信息。另外,也給第一財經電視做個廣告,很多專業投資者都是一邊看盤面,一邊放著第一財經電視節目(網絡視頻)。盡管節目里的嘉賓觀點不一定正確,而且常常有分歧,但是作為一種參考,總會有你沒考慮到的方面,兼聽則明。

正因為如此,筆者兩個月來幾十篇股評有上千萬讀者閱看過。雖然罵聲也不少,但是自問錯誤沒有那麽多,也沒有那麽明顯。市場永遠是對的,我們不可能每次都判斷準確,甚至都不能保證有60%的準確度,但是我們在和自己比較,過去判斷是40%準確,只要現在判斷是45%準確,這就是巨大的進步。

今天似乎還有一個好消息,就是美國量子基金創始人之一吉姆·羅傑斯蒞臨南京,有媒體報道提問A股的看法,他回答說:“今天上午我還買進了中國A股,每當市場出現恐慌的時候我就會買,越恐慌越買,因為中國資本市場不可能消失,所以機會一直都在。”回答是昨天發生,報道是今天早上發出來,或許也會有點人氣,中國股市常常是外來和尚會念經。

言歸正傳,今天的震蕩上行,很顯然是多部門聯手申明救市鼓舞了士氣,早上的高開代表了一些期許,遺憾的是,近期股市高開都不容易延續,很容易被拋壓拖累。筆者之前反複提出,持續的低開高走才是恢複信心的好方案。只有讓早上逢低買入的人有錢可賺,市場才能吸引更多人的人和資金,今天投入救市的所有錢,將來都會有豐厚的回報。

不過,國家隊沒有讓7月6日的歷史重演,當天早上由於央行的降息降準,大盤大幅高開,隨後走低,並且一去不回頭。這種特別殺傷人氣的走勢,此後成為一種魔咒。所以今天的高開以及隨後的低走,確實讓人捏一把汗,如果今天沒有能守住紅盤,站回二次探底時3688的低點,那麽明天繼續往下走的概率加大。

而且,再次下探可能會沖破原來3373的低點,因為W底的第二個低點往往會破位,讓意誌不堅定的投資者割肉出局。說到W底,筆者在7月17日《下周複仇者歸來,股民要Hold住》中分析說:“在二次探底時,它可能會走出一個W底,但是目前看來它更像一個頭肩底。”市場的變化總是出乎意料,二次探底像是一個頭肩底,結果三次探底像是一個W底,總體上形成一個複合底部,而不是標準底部。

當然,今天的走勢也不是特別讓人放心,雖然大盤有126點的上漲,但是量能偏小,成交不活躍。而且大盤還在20天線下面,它需要在明天站回這條線,否則後期還將是一個弱勢的盤整,甚至不排除再次探底。另外,銀行、券商、保險三大金融板塊都偏弱,沒有起到真正的護盤穩定作用,當然,這也可能是當前融資配資受限,炒作這些大家夥,需要大資金。

所以,目前看明天的走勢,筆者認為大致還會延續今天的走勢,幾大股指期貨的尾盤走勢也是延續向上,這會為明天早上的開盤打下基礎。但是能否持續走強,即便出現巨幅震蕩,也能在尾盤收複失地,明天對於國家隊是一個更大的考驗。對於投資者而言,更多是跟風者,只有看到勝利曙光時,他們才會扛著真金白銀沖進來。

所以,明天如果多空發生了反複爭奪20天線(估計在3850點左右)的戰鬥,多方一定要堅持,國家隊也要舍得投入,必須站上去。只有在三天內重回生命線,未來的市場才會穩定下來,人氣人心才會回來。按照西方國家乃至香港地區應付股災的經驗,這些資金投入通常在幾年甚至十幾年後才會出來,而且都是賺的不亦樂乎。所以,今天的投入,不在乎現在的回報,將來會有獎賞,國家隊不會輸,也不能輸。(一財網-禪宗七祖)

 

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編輯:田享華

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國家隊 國家 打靶 歸來 明天 須站 站回 生命線 生命
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打靶後反手買 望「平反文革」 周顯

1 : GS(14)@2014-07-23 14:13:48

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】在我的寫股生涯中,一直有3個大痛,第一是天工國際(0826),第二是星美文化(2366),第三則是中國家居(0692)。

要知道,寫股票不可能次次中,但是跌得太慘太肉酸,就是一場災難了。這三隻股票就是跌得太慘,幾乎是gap down下去,這就是三場大災難了。

在這三場災難發生了之後,星美文化竟然在一個早上之內,倒升上去,本來我以為這是一場大平反,誰知它又戲劇性地突然停牌,然後宣布供股,呀呀呀,除非散戶能夠把握到那幾十分鐘的逃生門,否則便又被慘遭屠殺了。

對於這事件,我自我安慰地說﹕「都叫做仲有幾十分鐘逃生門,不是大平反,都是小平反!」

寫股生涯 三大傷痛

至於中國家居,它升下升下,昨天(星期二)一看股價,居然已經0.78元了,距離低位,升了兩倍,距離我第一次推介時,跌了兩成幾,都叫做「合理跌幅」。看它的走勢,升回1元以上,也是有可能的事。

這隻股票,都算是平反了一部分?

至於天工國際,是我推介了多次的,自己買了不少,也叫了很多親朋戚友買,後來大跌時,我忍痛打了靶,所以受傷程度也很重,很痛。不過,它最近公布了猛人入股,我查過這位猛人的資料,可說是「此馬來頭大」,所以我也反手再次買進這股票,而且買突了,希望它可以為我「平反文革」!

[周顯 投資二三事]
打靶 反手 平反 文革 周顯
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223牛證打靶 史上最多

1 : GS(14)@2015-06-30 12:20:12

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150630/news/ea_eaa3.htm
【明報專訊】恒指昨日曾瀉逾千點,全日大屠牛,令多達223隻牛證被強制收回,創下歷史紀錄。但市場資金趁機博反彈,更有恒指牛證即日沽清。惟有分析認為大市波動加大,宜選擇部署遠價牛證。

上一次強制收回牛證最多的一天已是兩年前的2013年6月13日,當時收回牛熊證數目為185隻。根據大和認股證網站資料,經過大跌後,資金集中流入牛證,最新牛熊街貨比例為8比2。現時牛證重貨區介乎25400點至25599點兩百點之間,街貨量達5.58億份,相當於1030張對期指。貼近恒指收市價的25600點至25699點,牛證街貨亦有多達1.33億份。隔夜牛證及認購證淨流入1.83億元,熊證及認沽證淨流出912萬元。

投資者博反彈 牛熊比例8:2

渣打結構性產品及認股證銷售主管翁世權表示,就昨日即市資金所見,當港股跌逾千點時,大量資金湧入恒指牛證或認購證。以該行發行一隻收回點數處於25480點的恒指牛證為例,昨日單日已經出售近1億股,令該隻牛證全數售罄。

法興證券環球股票產品部副總裁蔡秀虹稱,恒指跌400點時,已經有資金部署博反彈,跌穿26000點後市場依然相當進取,街貨重貨區挪移到25300至25800點之間,非常貼近現貨價。不過她指外圍影響加大,恒指昨日波幅高達1000點,意味距離現價500點範圍已經有機會被收回,建議投資者選擇收回價較遠的牛證。
223 牛證 打靶 史上 上最 最多
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騰訊熊證競價時段打靶

1 : GS(14)@2016-07-26 07:53:42

【明報專訊】騰訊控股(0700)昨日在收市競價時段(CAS)內再升0.48%,收報188元,觸發一隻由匯豐發行的騰訊熊證被強制收回。對此,匯豐表示早前已做足投資者教育,故昨日亦無收到太多相關查詢;另外亦有輪證發行商表示,推出CAS後,由於正股及輪證市場仍有8至10分鐘差異,故無可避免投資者仍會對正股及輪證市場產生混亂,故希望業界共同做好投資者教育工作。

匯豐:做足教育 未收太多查詢

市場昨日首日重推CAS,正股將會在4時08分至4時10分隨機收市。在上周已有輪商表示,掛鈎資產如在競價收市時升穿或跌穿牛熊證的收回價,相關牛熊證亦會被強制收回。昨日騰訊在4點時股價為187.1元,但CAS後股價升至188元,故令一隻收回價187.88元的匯豐發行騰訊熊證(65027)被觸及,成為「第一滴血」被打靶。匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理銷售亞洲區聯席總監劉嘉輝表示,早前已對投資者作出很多教育,故投資者明白收回價要看多10分鐘,故即使出現有牛熊證被收回,也沒有太多查詢。

輪證CAS內觸及收回價 也被打靶

法巴上市衍生產品部執行董事黃集恩亦表示,早在昨日重推CAS前,業界包括港交所及其他輪證發行商,均已經開始進行投資者教育工作,例如提醒投資者輪證的收市時間為下午4時,不同於正股等;不過他亦認為接下來投資者還會無可避免地對正股及輪證市場有所混亂,故希望業界繼續共同做好投資者教育。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2218&issue=20160726
騰訊 熊證 競價 時段 打靶
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打瞌睡激怒金正恩北韓副總理打靶

1 : GS(14)@2016-09-01 06:24:17

■金勇進(紅圈示)成最新被金正恩(右二)處死高官。美聯社



北韓再有高層官員被領袖金正恩處決及處分。南韓統一部發言人鄭俊熙昨日表示,當局從多個渠道證實,北韓副總理金勇進在7月因「反黨反革命」罪名被槍決;統一戰線部部長金英哲、宣傳煽動部副部長崔輝先後被下放接受「革命再教育」。



消息指,63歲的金勇進在6月29日出席第十三屆最高人民會議期間,因「姿勢不恭」而遭國家安全保衞部調查,其後被判定為「反黨反革命分子」及「現代版宗派分子」,招致殺身之禍。


高官被下放農村

南韓《中央日報》則指,他在一個由金正恩主持的會議上打瞌睡,令後者怒不可遏,當場將他逮捕。金勇進曾官拜教育相,亦是勞動黨已故元老李乙雪、金養健及姜錫柱的國家治喪委員會成員。至於71歲的金英哲就被指倚老賣老、氣燄乖張及大力擴張統戰部權力,犯下濫權罪名,在7月中至8月中被下放農村,接受革命再教育,現已復職。南韓憂慮本屬鷹派的金英哲重回權力核心後,會為了向金正恩表忠而採取更強硬的態度,正密切關注他的動向。被下放的還有61歲高官崔輝,他在5月底因金正恩不滿其宣傳工作而遭訓斥及處分。


處決過百名官員

據韓聯社統計,金正恩自正式掌權以來,已處決了超過100名官員。北韓的官方電視台,甚至不時播出資深高官向金正恩磕頭和下跪的畫面,反映金正恩極欲透過高壓手段,建立個人權威。韓聯社/美聯社/法新社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160901/19756472
打瞌睡 激怒 金正 北韓 副總理 副總 打靶
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周顯:放貴利不會輕易將債仔「打靶」

1 : GS(14)@2017-02-06 07:33:54

【明報專訊】話說不久前,某位莊家default了,金主當然大怒,沒收了其collateral啦,誰知探子再探,回來居然說:「唔係喎,件架生仲喺個債仔手上噃!」

食飯時,我就問某位專家啦,專家說:「你真係唔夠班,都唔知道放貴利的心態。如果把債仔的資產打靶,還咗啲債,咁咪無息收囉?橫掂又未找到新買家,不如暫時繼續收息,等找到下家接手先至講啦!」

原來是咁的,真的是活到老,學到老了,唯有老老實實的說:「貴利佬的心態,你識條鐵咩。」

貴利佬心態 收住息等新買家

有讀者問我,肖建華的「肖」,究竟是讀「蕭」還是讀「俏」?我回答說,在簡體字,「蕭」和「肖」是不分的,因此古時的「蕭」姓人,都改姓「肖」了。因此,如果你要知道廣東話是「蕭」還是「肖」,得要知道他老豆姓乜才可以。

不過,如果論到姓氏的人數,古時姓「蕭」的當然遠遠比姓「肖」的多得多,如果堅要撞一個,我一定試「蕭建華」,再說,行內人稱呼他時也是讀「蕭」。

最後,吹簫的「簫」,也沒有改為「吹肖」,照樣是「吹簫」,不過簡體字是「箫」。

前幾天看到一則新聞,問到中國國民黨主席洪秀柱交過幾個男朋友,她回答說,這是國家機密。她長得不差,肯定有人愛。這令我記得有人問過關於香港政客類似的問題,據說梁愛詩也曾經交過男朋友,但李志喜就應該沒有了,譚惠珠相信也沒有交過男友,不過如果我沒有記錯,吳靄儀好像曾經結過婚。

至於蔡英文,當選總統之後,第一件搞的大事,就是同性婚姻合法化,我忍不住笑說:「這件國家大事,相信馬英九都好想搞,但當了8年總統,都不敢做,蔡英文居然做了,這就叫做『當基立斷』了!」

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5232&issue=20170206
周顯 放貴 貴利 不會 輕易 將債 債仔 打靶
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周顯:細價股連續打靶 見底徵兆

1 : GS(14)@2017-06-21 07:45:10

【明報專訊】上星期五,某隻細價股大跌九成,然後停牌,市場的衝擊其實不算太過嚴重,同系的某股票甚至倒升?!我問朋友為何有這現象,他說:「唓!隻同系股票1億市值,都跌無可跌啦!」其實,大市雖然在這一年回升,升到26,000點,但是細價股仲死吓死吓,只有幾個非常強悍的出貨專家,在這期間仍然搵到吓食。

說起出貨專家,兩年幾前,股市還是㷫烚烚,他居然說,還是先前的情况更好,我問他原因,他說:「以前成個市場,只有我一個出到貨,幾威呀!?家牛市三期,我雖然賺多過以前好多,但係周圍那些不夠班的莊家都在賺錢,我個心仲唔順呀!」

上市門檻收緊 殼價仍會再升

換言之,今日細價股已經連跌了3年,幾時可以回升呢?通常,有幾隻連續頂不順,打靶,就是見底的前夕了。我的看法是,因為上市收緊了,未來殼價還是看升,由於有兩個新板的出現,主板和創業板的殼價再升1倍,也不無可能,畢竟,主板殼價再升1倍,也不過是A股殼價的一半而已。

有一天,看到網上有建制派人士評論,指反對派企圖經濟問題、政治解決,意指反對派的政綱就是香港的經濟不景,只要有了民主,就可以解決經濟問題,又或者是,只要香港獨立了,也可以解決經濟問題。

我當然同意這種說法,但是要補充:建制派何嘗不是企圖政治問題、經濟解決,認為只要把經濟搞好了,政治矛盾便可以迎刃而解?

以上兩種「解決方式」,先不說有沒有效,但是,現在香港既沒有民主,也沒有獨立,因此經濟問題,也沒有政治解決的可能。反之,香港的經濟搞來搞去也搞不好,所以政治問題,也不可能經濟解決……所以,其實雙方都是胡扯。

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7588&issue=20170619
周顯 細價 價股 連續 打靶 見底 徵兆
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262隻牛證「打靶」 恒指騰訊為主

1 : GS(14)@2017-12-10 20:34:51

【明報專訊】恒指連續跌穿多個整數位,拖累多隻牛證被「打靶」,據聯交所資料,昨日共有262隻牛證被強制收回,當中包括不少恒指及騰訊(0700)牛證。

34隻甫上市即被收回

262隻牛證被強制收回,相信是近期最高紀錄。事實上,今年10月底港股午後一度大跌近600點當天,全日亦只有74隻牛證被殺。近日投資者轉趨進取,輪證市場成交大增,造就這次牛證大屠殺。昨日更有34隻牛證甫上市便被收回,不少是輪商早前發行、行使價在29,000點以上的恒指牛證,或行使價400元以上的騰訊牛證。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事周國威表示,近日不少投資者已先沽出貼價的騰訊牛證,轉倉至收回價360元以下的牛證。截至周二晚騰訊牛證的街貨量相當於不足1000萬股正股,估計往後對正股的影響力會減弱。相反,恒指牛證的投資者仍然進取,資金湧入貼價的牛證。

恒指牛證28000至28049點重貨區

據摩根大通數據,截至昨晚,恒指牛證最新的血肉長城為收回價28,000點至28,049點,共有2.54億份街貨,相當於507張期指。但新增最多的是收回價28,200點至28,249點的牛證,新增期指張數達95張。


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262 隻牛 牛證 打靶 騰訊 為主
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兩日瀉913點 港股今年最超賣強勢股成重災區 騰訊再有41牛證打靶

1 : GS(14)@2017-12-10 23:51:22

【本報訊】港股兩日瀉近千點,今年最超賣!亞洲股市昨走弱,港股昨以近全日低位28224點收市,大跌618點或2.1%,失守50天線(昨處28720點),為去年9月中以來最大下跌點數,累計兩日跌913點,9日RSI(相對強弱指數)跌至今年最低的25。基金冀大市守住二萬八,否則或有新一浪減持。記者:莫亦熙 黃尹華


大市昨全日共有約1,520隻個股錄跌,僅約300隻股份逆市走高,俗稱港股恐慌指數的恒指波幅指數急升一成,至近四個月最高的18.3。H指隨大市走低,跌322點或2.8%,收報11504點。全日主板成交額1,626億元,沽空佔10.7%。


騰訊或受累accumulator

騰訊(700)昨再挫2.7%,領跌大市,收報366元,9日RSI亦跌至29的今年最低水平。該股屠牛之路未完,昨共41隻牛證被打靶,但在連日大屠殺後,騰訊牛證重貨情況略有改善,收回價在360元以上的牛證街貨有3.5億份,收回價在350元至360元間的牛證亦為3.5億份,合計7億份,較前日同樣在收市價以下16元範圍內的11.5億份,大減四成。至於100%街貨的騰訊牛證則只剩2隻,前日則有9隻。另有券商表示,市傳有中資行的私銀早前售出大量380元水平的騰訊股票累計期權(accumulator),或成騰訊近日跌勢轉急原因之一。其他強勢藍籌股亦成為資金大手套現目標,平保(2318)插4.2%、舜宇光學(2382)大瀉12.5%、瑞聲科技(2018)再跌7.3%,三股今年累積升幅仍介乎88%至2.2倍。豐盛金融資產管理董事黃國英認為,「市場俾價位影響睇法」,即使本來未考慮獲利的資金,昨亦被迫先行套現鎖定利潤,造成人踩人式跌市。他相信短線大市應喘穩,再現大瀉機會微,因此昨日尾市曾做小量低吸,「如果聽日(今日)跌穿28000點會好意外,真係穿咗都死心嘞」。他又指,由於炒風集中小量股份,不少人在今浪跌勢「冇份贏、但有份輸」,資金縱反攻亦只集中數隻股份,令市場邊緣化情況更嚴重、資金賭性更強,估計後市波動更大。


專家續看好明年大市

事實上,大市在1月5日突破10天線後,本年曾三度跌穿50天線,但往往均能在短時間內收復失地並展現升勢,故恒指短期能否收復相關技術指標對後市走向極為重要。而昨日大跌市下有94隻恒指牛證被打靶,好友防線已下移至28000點。瑞銀財富管理投資總監辦公室董事林世康則表示,恒指今年已累積顯著升幅,故投資者或鎖定利潤令大市出現調整,但他對港股明年看法正面,認為投資者可趁調整時機買貨,當中MSCI中國指數明年企業盈利增長料能保持雙位數,故尤其看好H股,環球股市料明年仍向好,若投資者過早離場,或錯失可觀回報。



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兩日 日瀉 913 港股 今年 最超 超賣 強勢 股成 重災區 重災 騰訊 再有 41 牛證 打靶
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港股微升 29隻熊證打靶

1 : GS(14)@2018-01-08 01:26:24

■港股聖誕假後昨復市,微升19點。張柏基攝


【本報訊】港股假後悶升,熊證退守三萬關!港股聖誕假後昨復市,早段承接港股美國預託證券(ADR)強勢,高開54點,至29632點,其後升幅擴大,最高見29693點,令淡友失守29600關的重倉區,按輪證發行商數據,最新熊證重倉區亦後移至30000點水平,全日有29隻恒指熊證遭打靶。港股延續假期前悶局,平保(2318)及騰訊(700)兩股昨衝高後隨即倒跌,拖累大市升幅收窄至只有19點或不足0.1%,收報29597點,H指則在金融股走低下逆市報跌,收報11617點,挫35點或0.3%。主板成交額繼續低於千億元,僅827億元,全日高低波幅亦只得177點。


內房股炒上 專家籲觀望

內房、汽車股炒上成市場焦點,碧桂園(2007)飆5.7%,成升幅最大藍籌、融創(1918)大升4.8%、恒大(3333)漲3%;內地公佈明年1月起至2020年12月31日對購置的新能源汽車免徵車輛購置稅,比亞迪(1211)彈高5.8%、北汽(1958)揚3.6%。獨立股評人黃志陽表示,港股在今年餘下的兩個交易日仍將悶局,更相信恒指在29700點或現回吐,料大市將於29500點至29600點水平年結。至於昨見異動的內房股,黃志陽稱,部份股份早前錄逾三成跌幅,故在內地未有新的壓抑樓市政策措施推出下出現技術性反彈。但他補充,是次板塊異動不代表新升浪展開,建議未有貨的投資者先待內地政府明年推出更多指導性文件、樓市方向更見明確方才考慮追貨。



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港股 微升 29 隻熊 熊證 打靶
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本月近六百隻恒指熊證打靶

1 : GS(14)@2018-01-28 18:33:38

【本報訊】港股昨曾升穿三萬三,單月近600隻恒指熊證陣亡!港股再單日倒升,恒指昨低開後一度跌202點至全日最低位32728點。不過大市午後重拾動力,尾市更曾升穿三萬三,高見33018點,直搗熊證重倉區,大市最終收報32958點,倒升27點或不足0.1%。分析指投資者對後市信心強,難料港股何時方現回調。

油股飆升 港股曾破三萬三

多隻強勢藍籌股昨回吐,騰訊(700)挫1.2%、平保(2318)跌2.5%、建行(939)下滑0.5%,令恒指早段走低,但在「三桶油」領漲下,大市午後倒升。當中,中石化(386)飆4.6%、中海油(883)揚3.1%、中石油(857)漲5.3%;另外被視為升市「藍燈籠」的中移動(941)又見異動,彈高1.5%。
A股昨再報捷,券商股中信証券(6030)狂飆12%、海通證券(6837)大升4.3%、華泰證券(6886)彈高5.3%,帶動H指上漲130點或接近1%,收報13620點,連續兩日跑贏大市。全日主板成交額1,878億元,沽空佔9.5%。港股本年來連番上漲,短短17個交易日內大漲3,039點或10.2%,不但衝破三萬大關,其後更一口氣連升三關,更曾升穿三萬三,累計共收回597張恒指熊證。目前恒指熊證重倉區已上移至33500點水平。港股近來多次午後倒升,招銀國際策略師蘇沛豐認為,相關情況或反映投資者對後市信心越來越強,看到港股即日出現調整時已急不及待入貨,另外不同板塊近來輪流接力炒上亦令大市獲支持並「跌唔落去」。蘇沛豐又稱,雖然多項指標均顯示港股正超買,但暫時仍難估計大市何時調整。他續指,港股中線升勢不變,今年恒指目標看35000點,但提醒投資者需留意美元走勢及北水流向。



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本月 近六 六百 百隻 指熊 熊證 打靶
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495隻牛證打靶 歷來最慘烈

1 : GS(14)@2018-02-12 07:12:49

【明報專訊】恒指昨急瀉1649點,成為歷來第二大跌市,同日大量牛證遭打靶。據港交所數據,昨日共有495隻牛證遭打靶,創歷史新高,為2015年7月8日後,再次有逾400隻牛熊證被強制收回。495隻牛證當中,176隻為恒指牛,96隻則為騰訊(0700)牛,被屠的港交所(0388)牛、平保(2318)牛和匯控(0005)牛亦分別有44、27和18隻。

券商:不少投資者「撈底」購證

瑞萬通博執行董事兼香港上市產品銷售部主管翁世權表示,見投資者昨日開倉做淡指數,同時亦有不少「撈底」購入個股認購證。

昨日窩輪總成交約200億元,牛熊證總成交則為102億元,兩者佔大市成交只有約一成,有見輪證市場成交減少。

收市後牛熊街貨比例為64比36,30,100點至30,199點為牛證最多新增和重貨區間,相對期指對冲張數206張,較上日增加96張,街貨量1.24億份,較上日增加6653萬份。32,600至32,699點區間的熊證為新增最多的區間,32,700至32,799點則為熊證重貨區間,重貨區間中,相對期指對冲張數為161張,較上日減少6張,街貨量為0.83億份,較上日減少81萬份。

另外,港交所昨公布由明天(8日)起調整按金比率,恒指「大期」、「細期」、國指「大期」和「細期」等最低按金率均有所提升。


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495 隻牛 牛證 打靶 歷來 慘烈
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ADR急挫 港股今料低開逾600點31900牛證重倉區恐打靶

1 : GS(14)@2018-02-13 00:56:54

■港股今或低開逾600點,近22億份恒指牛證街貨將遭打靶。

【本報訊】港股ADR挫逾600點,近21.9億份恒指牛證街貨勢危!美國上月非農新增職位向好,通脹預期升溫,累美股大插。港股美國預託證券(ADR)走低,並預示港股今日或低開628點,連31900點的牛證重倉區隨時打靶。分析指,好友大本營勢失守,但港股基本面未算差,大市未見頂。記者:莫亦熙


強勢藍籌股ADR全線受壓,以騰訊(700)最傷,場外插約3.5%、中石油(857)下滑2.9%,綜合港股藍籌ADR場內外表現,相當於恒指今日低開628點,不但令收回價介乎32000點至32399點的13.8億份恒指牛證街貨或見光即死,亦已攻入收回價介乎31900點至31999點、涉及8.1億份街貨的牛證重倉區。換言之,若恒指今低開後進一步下跌至低於31900點,近21.9億份恒指牛證街貨將遭打靶,相當於逾4,100張期指合約張數。當散戶買入恒指牛證,發行商會買入一定數目期指作對冲,一旦牛證觸及收回價打靶,發行商須沽出期指平倉,加劇跌勢,變相助造淡大戶一把,殺落下一個重倉收回價牛證。

溫鋼城:31440點有支持

中投傲揚基金經理溫鋼城預期,牛證重倉區勢被攻陷。他解釋,「上月牛證收唔夠數」,且恒指今日若跟足ADR走勢,低開後只要再多跌數十點即可令好友大本營失守,「咁近好難唔掃埋」。溫鋼城補充,根據過往經驗,大市需同時符合多項條件方才見頂,當中包括指數單月大漲超過一成、9日RSI(相對強弱指數)升穿90見頂後,大市從高位回調至少一成、港交所(388)單月狂飆逾五成、美國國債孳息率曲線倒掛,以及恒指市盈率(P/E)高於美國。而觀乎目前市況,溫鋼城認為港股尚未見頂,且基本面仍向好,只要恒指未回落至低於29500點水平,投資者仍未宜過早離場。而按恒指於去年12月起的升浪按黃金比率回調0.382倍推算,溫鋼城料恒指是次回調應在31440點有支持。


黃國英:起碼跌三至四日

事實上,按恒指去年起的走勢推算,大市即使出現大幅調整,在插穿50天線後,最多只需兩星期便能收復失地並重拾升勢,現時恒指50天線處於30527點,若港股延續去年規律,50天線水平或為重大支持位。豐盛金融資產管理董事黃國英表示,債息抽升下,投資者應避免沾手利率敏感股如公用及地產,旗下基金亦有機會稍減磅以增加彈性,並待大市跌勢喘定、開始回升時方才追貨。他料大市「起碼跌三、四日」,更指現時不宜估底。不過,黃國英相信騰訊、內銀股,以及北水概念股的表現不會太差。



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ADR 急挫 港股 今料 料低 低開 開逾 600 31900 牛證 證重 重倉 倉區 區恐 打靶
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好友損失慘重 263隻牛證遭打靶

1 : GS(14)@2018-02-13 03:03:12

■昨多達263隻牛證遭打靶,不少投資者損手。


【本報訊】港股大屠牛,多達263隻牛證遭打靶!美債息上周五抽高,拖低美股表現,港股ADR(港股美國預託證券)亦因而幾近全線走低。受外圍影響,恒指昨日即低開超過800點,最低更見31712點,令88隻恒指牛證見光死,大跌市下全日更有263隻牛證遭強制收回。經此一役,恒指處31900點水平的牛證重倉區已遭攻陷,目前已下移至介乎31500點至31599點水平,涉及3.98億牛證街貨,相對期指對沖張數約770張。

輪證發行商輸3,000萬

港股早段大瀉,多隻股份急插,據港交所資料顯示,除了一隻瑞聲(2018)及一隻舜宇光學(2382)熊證,其餘被強制收回的全數為牛證,反映好友損失或慘重。而跌市下昨日輪證交投亦有所減少,只得約373億元,為上月12日以來最低,佔全日主板成交額僅22%。中銀國際股票衍生產品聯席董事葉匯豪表示,雖然大市低開,投資者普遍仍以追入牛證為主,過夜牛證亦多。輪場方面,資金昨積極撈騰訊(700)及平保(2318)認購證博反彈。葉匯豪補充,恒指昨大幅低開下,輪證發行商亦損失慘重。他解釋,由於市場早前有一批收回價與行使價僅100點距離的牛證,而大市裂口式低開後不單跌穿牛證收回價,亦插穿行使價,令輪證發行商「(高位)沽唔切期指」,並只能在31700點水平沽出,估計輪證發行商因此輸逾3,000萬元,形容情況罕見。瑞通執行董事翁世權亦指,昨有88隻恒指牛證被收回,而騰訊亦有68隻牛證被打靶,「投資者喺恒指牛輸咗1.2億,但喺恒指熊贏咗1.7億!」



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好友 損失 慘重 263 隻牛 牛證 證遭 打靶
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港股升598點 五周新高131隻恒指熊證打靶

1 : GS(14)@2018-03-19 04:36:44

【本報訊】恒指飆近600點創5周高位,131隻恒指熊證死亡。外圍貿易戰與美國加息憂慮緩和,連同A股向好,港股昨走高598點,一舉攻破多個熊證重倉區。連升三日累計進賬1,398點後,分析料恒指下關暫看31800點,至下周有望挾重磅股業績闖三萬二。記者:余倩敏


恒指昨高開逾500點後升幅一度收窄,午後發力下收市升598點或1.9%,收報31594點,收復50天線(處31259點)兼重上5周高位;H指升266點或2.1%,收報12697點見兩周高。主板成交錄1,197億元,是超過一周最多。內地股市昨同樣造好,上證指數升0.6%,收報3326點,收復2月底以來失地。不過上海港股通昨輕微走資3.7億元人民幣,而上海與深圳港股通昨合計有10.5億元人民幣北水南下,是一周最少。

建行友邦騰訊造好

港股昨近1,200股向上,上升下跌股份比例為6.8對3.2。內銀股續向好,建行(939)升3.7%成最勁藍籌,與友邦(1299)、工行(1398)及騰訊(700)4股,齊齊貢獻大市昨近半點數升幅。醫藥股落鑊,神威藥業(2877)彈5.5%;中資航空股起飛,國航(753)與南航(1055)齊升近半成。全日有131隻恒指熊證遭打靶,31100至31399點的熊證重貨區淪陷,合共涉及14.7億份街貨,熊證重貨區最新已上移至31900至32099點區域。中銀國際股票衍生產品聯席董事葉匯豪稱,牛熊證投資者昨以反手造淡為主,當中以收回價處32000點的熊證錄最多資金流入。窩輪方面,他表示資金昨傾向順勢追入Call輪,熱炒股騰訊及平保(2318)的價外Call輪,錄最多資金坐貨,相信由於兩股即將公佈業績,投資者因而「炒業績」部署相關Call輪,「趁佢平就買,博佢由價外變價內享受升值幅度」。

專家:下周或闖32000

展望後市,鼎成證券投資策略總監熊麗萍指,恒指本周先看31800點左右位置,料大市下周有機會借助騰訊或重磅內銀股與內險股業績升破三萬二關。她認為除非股價在放榜前已大升,否則整體中資股仍可揸貨至業績期前,再視乎情況決定是否「睇埋業績」才走貨。



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港股 598 五周 新高 131 指熊 熊證 打靶
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