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悶局 黎智英

2010-8-5  NM





我問:「喂!我可以公開你的名字嗎?」「不可以!」阿侔婉拒了我的要求,他是我眼中的大師。他的相貌平凡不過,但事業卻非常之棒。

阿侔是個有心人,為了把造詣傳授給另一位有心人,這些年來他收了不少年輕精英做徒弟,可是始終不成功,因為沒有一個年輕人捱得下去,大都覺得太沉悶,不消多久便憤然辭退。有些年輕人甚至懷疑他旨在找廉價勞工幫他捱世界,而不是真的找徒弟傳授造詣。

「對,他絕對是位大師。在他身邊工作的人無不對他的本事嘆為觀止,故此他吸引了不少像我那樣讀飽書的精英跟他學藝。不過我追隨他一年多,他可沒有教過我任何功夫,只是拿我當菲傭般差使。來來去去都是做些基本不過的東西,悶都悶死人呢,我怎可能浪費青春跟他做下去?」

這位世姪離開了阿侔,找我吐苦水。那也可能算是向我作個交代吧,是我介紹他給阿侔的。我雖然沒有推薦阿侔收他做徒弟,可是見他精靈聰明,阿侔揀了他承繼衣 鉢。聽世姪這樣憤憤不平訴說了半天委屈之情,我沒有說什麼。有什麼好說的呢?即使說了,他也不一定懂得。像他這樣聰明的年輕人更不可能懂得我要說的道理, 極其量他只會當我替阿侔開脫罷了。算了,還是少費唇舌,免得傷了大家的和氣,就讓他理直氣壯地走好了。

世姪走後,我開始思考這到底是個什麼的問題:學超凡的造詣為什麼這麼困難?愈是聰明、愈是條件好的人愈是難於衝出平凡,登入非凡的境界,因為他們都撐不過 悶局這一關。他們不知道過不了這一關,他們都還只是在用力做事而已;要過了這一關,他們才曉得不再要用力做事,才開始掌握到事情的神韻、進入事情的精髓; 才開始以精神直覺支配意志和思想,而不為事情的起伏所牽制,真正洞悉事情的本末關鍵。一如《聖經》說,走向神的道路是條又窄又長的通道,不正是這個意思 嗎?愈是聰明的人愈易覺得悶,也因而愈難走出又窄又長的悶局。

阿侔跟我由我家出發,經過九龍塘走到大埔道的運動徑一直往獅子山走去。走了兩個多鐘頭,累得不想動了,阿侔可堅持要走過山坡,到前面的溪邊才歇腳。他說, 走累了,在溪邊脫下鞋浸雙腳在水中,那種清涼的感覺,妙不可言,怎也不許我放棄。我也只好跟着他捱過了山頭。咦,為什麼走過這段路,步伐反而輕鬆起來,氣 力也順暢了?

我們坐在樹蔭下,用溪水泡茶,赤足浸着清涼的溪水,喝着新採清茶(新採下沒有焙過火的鐵觀音),茶香撲鼻溪水透心涼,What a life! 我們聊到我世姪找我吐苦水的事,我給他說了一位大廚講的故事。

話說有一天皇帝聽說天下第一食神路過京城,於是下令請他進宮一同用膳。飯後皇帝問食神,宮廷肴饌的水準如何?食神答:如此而已。皇帝問食神可否為他找天下第一廚神來為他掌廚?他說,可以。

離開宮殿後,食神穿州過省去找天下第一廚神。每到一處地方就問誰是那裡最好的廚師,找他來做菜。有的為他做了山珍海錯,有的為他做了滿漢全席,全是大魚大肉的筵席,只吃上一口食神便皺起眉頭丟下筷子匆匆走了。到後來甚至在門前聞到肴饌的香味便掉頭而走。

覓遍天下,無一合意廚師,他開始心慌:答應了皇帝,交不了差豈不是要斬頭?最後食神到了廣東順德,問遍衙門官吏工商巨賈茶樓食客,眾說紛紜,每個人都有自 己的說法。食神不知如何是好,驚惶失措間,他忽然靈機一觸,唏,何不問每天挨門逐戶討飯吃的乞丐,他們應該知道誰家的飯菜最好吃吧。他於是找丐幫阿頭來 問。果然,幫主說他知道誰是天下第一廚神。

幫主帶食神來到一間茅舍,跟他說,裡面什麼都沒有,只有個廚房,而那個坐在爐灶前托腮發愁的便是天下第一廚神了。

食神推門進去,爐灶前果然有個四十來歲的漢子,他一手執着把青菜,另一隻手托腮在發愁。食神見到這個人眉清目秀,氣宇非凡,知道他的廚技必定非同凡響。於是急急向他打躬作揖,奉上銀兩,央求他做道菜來嘗嘗。

那個漢子徐徐地站起來,向食神微笑點頭,輕輕推開他拿着銀兩的手,一言不發,把菜搣成小小的一段段,開火滾油下鑊炒了碟青菜放到他前面,淡淡地說:「趁熱 食吧!」他拿起筷子夾起一箸放入口。噢,神奇啊!熱辣辣的青菜怎麼一點也不燙口,而口感爽嫩,味道鮮甜得只許天上有,他知道天下第一廚神就在眼前了。

食神感動得熱淚盈眶,雙膝發軟頓然下跪,正想說明來意,可是念頭一轉:何必委屈這位天才為皇帝做菜,這樣的高手只會為快活做菜,何必枉作小人,送他入宮? 他於是改變主意,央求這個漢子讓他在這裡借棧住上幾天,好讓他盡情品嘗天下第一廚神的造詣。這個漢子二話不說,讓他留了下來,在廚房住了幾天。這幾天食神 雖然席地而睡,卻吃到了他當食神以來食得最好、吃得最快樂的幾天。

原來這個天下第一廚神十歲入廚學藝,開頭十年,每天學揀青菜搣青菜和炒青菜。頭三五年,的確非常沉悶,可是過了這厭悶的幾年,他開始每天起來都為當天要炒的青菜興奮不已,有時甚至興奮到睡不着覺,天未亮便起來到田間或市場去觀察和揀青菜。

跟住的第二個十年他已經成為煮大魚大肉山珍海錯的高手。最近的十年他返璞歸真,又再每天學揀青菜搣青菜炒青菜。愈是炒青菜他愈是覺得過癮,愈是覺得自己仍 未到家,愈是發覺簡簡單單的一碟青菜原來是片無垠的學海。炒最簡單的青菜猶如練功,捱過悶局、練好功夫,以後做起什麼菜來都得心應手。

我們說做事要下苦功,最苦的就是捱過悶局。撐過初期的悶局,便進入意會神通的境界,事情的竅妙瞭然在胸,那樣才有機會超凡脫俗。悶局是走往神通的血路。做事之難是難在撐過悶局這一關,而這正是易生厭悶的聰明人的死穴,太多的聰明人一生一事無成也正是這個原因。
 



悶局 黎智 智英
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悶局 PARTIPRAL 派得好

http://partipral-hk.blogspot.com/2012/04/blog-post_19.html
港股最近異常沉悶, 有多少近似3月份既市況, 維持響一千點左右既範圍波動, 唔上唔落. 當然目前成交低迷會係比較大既問題, 看似氣勢澎湃既急升急跌, 但實際講緊既成交額都只係500億左右, 感覺上大家都無心戀戰, 短打為上. 當然, 大市由16,000點起步升左足足5千點有多, 需要有段時間回氣, 稍作調整都屬正常動作. 不過有留意到既情況係港股個股戰線近排收得好窄, 能夠創新高既版塊日益減少, 同以往大市呆滯, 細股接力輪流炒作既情況好似有D唔同. 恆安, 維達, 合生元, 騰訊, 數碼通, 澳門股, 餐飲業呢幾類股份算係眾多類別之中強中之強, 大家既共通點都係業務簡單直接, 屬於盈利相對地較穩定既公司. 個人感覺此現象係反映緊市場風險胃納在不斷下降中, 雖然唔能夠肯定會否突然出現向下突破, 但肯定目前唔係值得全力進攻既好時機.

當然, 大市如何發展基本上唔會對我日常操作有好大影響. 個人操作股票除選股以外, 最大既宗旨都係儘量減低交易次數. 交易費用當然係其中一個原因之一, 其次係買股票係實實在在買緊一間公司既股權, 個情況係無論邊間公司既老闆, 都無可能話: "咦, 我地隻野今日無左半成喎, 不如聽日休息一日抖抖先". 既然公司生意必然照做, 我認為操作時亦無必要將時間線收得太短, 盲目跟隨市場起伏, 又沽又買.

自己目前既操作概念仍然係傾向繼續為組合提升現金比重, 希望儘量保持到3成或以上. 縱觀整個組合, 大快活近期不斷創下歷史新高, 而聯亞, 永旺, 利亞零售目前亦非常貼近歷史高位, 純以P/E, 息率作簡單估值, 個人認為四股仍值得持有. 既然唔賣股, 要增加現金就唯有儲多個錢, 等月底出糧後就會做. 若果有特別睇中新目標, 可能會係換馬而非動用手頭現金.

海通證券(6837)下星期五會掛牌上市, 我認為會係短期悶市中既小亮點. 95%國際配售+5%公開發售, 今日睇新聞話目前公開發售部份5間證券行加埋只係得3千幾萬孖展額, 公眾反應冷淡有機會令原本已經分得多既國際配售部份最終透過重新分配, 可能會獲得更多股份, 貨源歸邊, 有利上市初期表現; 加上今日收市後市傳海通傾向以每股$10.6近下限定價, 而如果用今日海通証券A股(600837)收市價RMB 10.09作比較, 折讓達15%, 對比同類中信証券A+H幾近0%差價, 今次海通H股以近下限定價, 似乎係有意為投資者預留較多水位.

供求效應以及AH折讓, 會係自己今次投機認購海通H股既原因. 當然, 海通H下星期五先上市會係其中一個風險, 呢段時間A股表現如何無從估計, 所以注碼唔應該下得太大. 孖展基本上係唔需要考慮, 原因係目前公開發售距離足額認購似乎仍有大段距離, 若然聽日截飛前仍無大變, 散戶中籤率應該相當高. 用孖展最大目的係搶股, 但依家情況係要幾多有幾多, 為免中到一屋都係導致風險失控, 我認為無必要動用孖展入飛.

海通証券H股我自己就入左飛抽兩千股, 預期都係擺一至兩個星期左右. 由於對海通基本面無甚好感, 若然上市後比招股價跌10-15%, 就會止蝕離場; 而根據AH折讓推算, 上望亦應該係10-15%附近. 風險回報, 算係五五波之比. 若計牌面 (供求失衡), 上市後股價向上發展機會應該較高, 所以相對上亦算值搏.
悶局 PARTIPRAL 派得 得好
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電視劇悶局 創.作.人杜若飛

來源: http://kwahto2006.blogspot.hk/2014/09/blog-post.html

  近年有一齣在內地頗受歡迎的電視劇"一僕二主",內容講述男司機與女老板幾經兜轉磨合,最終愛情修成正果,乍看起來,真有點像都市成人童話。而無獨有偶,TVB近期就播出一齣"載得有情人",講述黎耀祥飾的小巴司機兼好男人、單親好爸爸,如何與富家千金蘇玉華邂逅相識,而至摯誠相愛的故事。前者純以現代都市男女情感作主題,加插不少輕鬆喜劇元素;後者呢,TVB製作人似怕觀眾嫌齋講愛情太"寡",刻意加入不少倫理煽情,再加豪門爭產奪權元素,可惜這樣一來,又未免予人太過熟口熟面之感,新意欠奉,自然就很難吸引人追看下去。

  老實說,既然愛情是類型劇集的永恆題材,那麼來自兩個不同階級身份間的男女愛情,自然也是"長拍長有"的煞食橋段。記憶中,好多年前,亞視就曾拍過一套"八號巴士站站情",故事講述陳庭威飾演的巴士司機,與李苑華飾演的刁蠻富家女如何由鬥氣冤家鬥出愛情火花,其中也穿插了若幹豪門中的爭名逐利,又如何勢利現實、爾虞我詐的描寫筆觸,唯可想而知,劇集播出後回響甚少。今已成TVB紅人之一的田蕊妮亦有份參予演出。儘管在現實中,不見得有很多人會相信有這種跨越身份階級的愛情,但在戲劇世界中,作為觀眾,我們也似乎不必太過死腦筋,何妨先看開一點,且看製作人又能搞出什麼樣的新意來?遺憾是,不論是"八"劇還是"載得有情人",甚至是"一僕二主",我認為似乎都不能滿足到這一點要求,致使我有時會有點懷疑,究竟是因為個人觀劇水平已在日漸下降,還是因為要求太高,以致看任何電視劇也已看不出新意來?如果說,"載"劇的煞食亮眼點全在於"視帝"黎耀祥與蘇玉華的演技,顯然頗不足夠。

  環看TVB近期劇集,如"叛逃"、"守業者"、"愛我請留言"、"點金勝手"、"寒山潛龍"、"忠奸人",以及播映中的"使徒行者"等等,真的讓人有種很厭倦的感覺。題材熟口熟面,加上演員也是來來去去的幾張熟悉臉孔,最明顯莫如"使徒行者",又是觀眾歷年看了N次的臥底再加黑社會警匪戲份(編審之一葉天成過去曾跟隨杜琪峰,且憑"黑社會"一片榮膺最佳編劇),坦白說,"臥底"二字幾乎已令我一聽就想打呵欠,即使是有一個即將告別TVB的林峰加一個重投TVB懷抱的佘詩曼擔綱演出。我想,便是"使徒行者"這個片名,取名靈感也很可能源自"無間道",只是人家搬來佛經,編創者便搬來聖經名詞。


  近期,稍能吸引我的,倒是韓劇"主君的太陽",講述一個具陰陽眼,能與鬼魂溝通的少女跟一位"高富帥"才俊的戀愛故事。可惜,劇情發展到後來,畢竟又再跌入無數韓劇愛情劇的窠臼,白白浪費一個原本可以大有發揮的題材。
電視劇 電視 悶局 杜若飛 杜若
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黃金延續橫盤悶局 說好的牛市呢?

自從7月初逼近1380美元/盎司高位後,黃金出現了震蕩回落走勢,最近兩周則進入了橫盤拉鋸行情,“大鱷”索羅斯在二季度拋售了黃金,美國加息預期依然不確定,黃金未來走勢再次引起了市場人士的激烈爭論,最近的橫盤震蕩更是讓人疑惑,說好的“黃金牛市”到底還有沒有?

華林證券策略分析師胡宇向《第一財經日報》記者表示,預期近期中美兩國暫時都不會繼續降息,這就為資產價格的上漲畫上停頓號,所以所謂的避險保值工具黃金也就沒有了利用的價值。對於近期看多黃金的觀點,看空黃金的胡宇認為,如果繼續沿著趨勢去判斷未來,就像是按照倒車鏡開車。

國際投資大鱷索羅斯大幅拋售黃金的消息引起市場警惕。8月15日,據美國證券交易委員會發布最新備案報告顯示,由索羅斯創建的索羅斯基金在今年一季度大幅削減與黃金有關公司的倉位。一季度,索羅斯基金將重倉股——巴里克黃金(Barrick Gold)的持倉大幅削減掉94%,從一季度的1835萬股削減至二季度的107萬股,約合2290萬美元。此外,該基金還將SPDR黃金信托股份大減77%,從一季度的105萬股買入期權減少到24萬股約合3040萬美元。

海通證券宏觀分析師姜超稱,最適合黃金配置的是滯脹期,也就是經濟沒增長、同時還有通脹,因此上半年黃金相當於有兩條腿在跑。但是假如未來通脹沒有了,那麽黃金相當於少了一條腿,雖然低增長的環境沒變,依然對黃金有利,但很難想象別的商品都不漲,而黃金一騎絕塵。因此,在全球貨幣超發的背景下,對於黃金的長期趨勢依然看好,但是可能短期內不會跑得有上半年那麽快了。

中信建投策略分析師周金濤則稱,黃金資產的戰略配置期已經到來。首先,從大的波段來看,目前已經到了配置黃金資產的重要時點。但在後續庫存周期的上行期中,將繼續感知全球經濟階段性企穩和價格體系修複的動力,在風險偏好相對改善的情況下,順應價格上漲的投資邏輯仍將是主線,這一階段美聯儲加息概率的逐步提升將是成為金價的抑制因素。當本輪庫存周期運行至中後期,隨著經濟動力逐漸消竭,實際利率的下行以及避險情緒的擴散將明顯推升黃金資產的相對收益。及至本輪庫存周期行至尾聲,經濟特征開始向通縮轉換時,也標誌著周期由衰退向蕭條切換的開始,而站在長周期角度上,彼時的黃金的相對投資價值將更高。黃金資產的配置價值在逐漸增強,雖然在此過程中全球庫存周期共振所帶來的經濟企穩和加息預期,有可能降低黃金資產的相對收益,但長期邊際阻力必定疲弱。相對於短期可能會出現的小幅折返,黃金資產戰略投資階段的來臨才是當前市場應關註的重點。

黃金 延續 橫盤 盤悶 悶局 說好 牛市
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招商證券H股上市或打破大盤悶局

每逢招商證券的策略會,A股大盤總是“跌跌不休”,成為了投資者喜歡調侃的談資,不過或許這一次招商證券能給大盤帶來正能量。

千呼萬喚之下,招商證券赴港上市終於基本塵埃落定。招商證券在9月19日的董事會會議上,審議並通過了《關於確定 H 股全球發售(香港公開發售及國際發售)及在香港聯交所上市的議案》。從過去經驗來看,這種大券商上市,可望帶領大盤向上放量突破,而這次招商證券能否打破A股大盤橫行悶局,也讓投資者充滿期待。

此前招商證券稱,H股保薦人已收到港交所向其發出的信函,確認已審閱其上市申請。據相關海外報道稱,招商證券9月13日開始為15-18億美元(約117-140.4億港元)預路演,本月稍後會展開正式路演,聯席保薦人為招商證券、摩根大通及摩根士丹利。

2009年11月17日招商證券在A股成功上市,從當年9月初開始,A股開始了接近3個月,超過700點的上漲行情,並在招商證券上市後一周見頂,2009年招商證券上市前後,正是大盤沖得最猛的一段時間。本輪大盤“吃飯行情”從5月底開始,招商證券的H股上市,又能否讓大盤再“飛一會兒”?

券商赴港上市前,利好的釋放早已經成為了家常便飯:8月18日光大證券H股上市前,各方明確了深港通年內一定開通,中國恒大等產業資本也在A股上演瘋狂“掃貨”;7月初東方證券H股上市前,中央強調要“做大做優做強”國有企業,推動供給側結構性改革,也有消息稱中金公司可能要收購中投證券。

去年的情況也類似,2015年4月初廣發證券上市前,監管部門宣布允許公募基金通過滬港通通道投資港股;2015年5月底華泰證券上市前也有兩地基金互認推進,大盤進入最後瘋狂;2015年11月10日中金公司發行H股前,因為股災而一度冰凍的IPO也基本重啟,A股在去年11月初也在券商股帶動下,展開了兩次股災後最“肥美”的反彈行情。

綜合近日各大券商的策略報告來看,比較明確看多的,就只有招商證券、中信建投、中信證券等少數幾家,其余大多數主流券商都認為,隨著美國加息預期逐步升溫,全球各國的利率都逐步回升,貨幣政策或有專向,這都會對股市等風險資產形成制約,A股自然也無法獨善其身,這些賣方分析師都表達了比較謹慎的態度。

不過或許真理是在少數人的一邊,這也是市場最常見的現象。9月20日,A股成交只是略多於3500億元,最近逐步回落到這個水平左右,投資者無心戀戰,觀望心態比較濃厚。其實,今年3月開始的反彈行情前,A股單日成交最低也是在3000億元左右,這一方面顯示了在大多數券商都看空的背景下,當前3500億成交左右的A股殺跌動能有限,另一方面也說明指數在3000點以上有一定支撐。

在當前大盤成交低迷的背景下,券商股也同樣在低位徘徊,這也給予了投資者較好的機會作好布局,為接下來的大概率上漲行情做好準備。

招商 證券 上市 打破 大盤 悶局
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湯臣倍健推10億級大單品戰略 打破經營悶局

3月20日,湯臣倍健股份有限公司(下稱“湯臣倍健” 300146.SZ)召開年度股東大會,對公司2016年度年報等事項進行審議。

這是湯臣倍健上市以來,相當受投資者關註的一場年度股東大會:一方面,公司業績經歷過上市後連續5年的高增長,2016年已經進入增長乏力和停滯的狀態;另一方面,公司管理層也將2017年視為具有戰略意義的一年,提出要“重構大藥業格局”、“啟動大單品戰略”、“發力跨境電商”,以實現中短期內銷售收入和凈利潤重新回複雙位數增長。

在年度股東大會前,湯臣倍健CEO林誌成接受了第一財經記者的專訪。

2010年上市當年,湯臣倍健實現3.46億營業收入,9189萬凈利潤起步,此後連續數年業績高速增長, 據2016年年報,公司實現營業收入23.09億元,同比僅增長1.9%;凈利潤為5.35億元,同比下跌15.78%。湯臣倍健的凈利潤率由前幾年的28%降至23%。

湯臣倍健年報將凈利潤下滑的原因歸於報告期內公司進行業務整合、結構性調整以及下半年全面啟動以“湯臣倍健”主品牌升級為核心的系列調整,對公司業績造成壓力。

林誌成認為,公司去年確實出現了問題:收入結構中80%是來自於藥店,2016年藥店保健品品類的整體增長率大概只有1%左右,湯臣倍健品牌的增長率雖然高於此,但也影響了整個公司的戰略。

而過去幾年公司投入的多個新品和新項目尚未達到預期,轉型效果不明顯,也是業績增長乏力、利潤倒退的重要原因。

湯臣倍健除原有“湯臣倍健”品牌之外,還有單品品牌“健力多”、傳統中藥材保健品牌“無限能”、專業運動品牌“健樂多”、以及自然之寶(Nature's Bounty)和美瑞克斯(Met-RX)兩個跨境電商品牌。上述品牌業務上各有側重,但也部分存在渠道高度重合、模式相似,導致費用高企、經營虧損等問題。

公司董事會報告提出,2017 年,公司將把渠道上高度重合、模式上相似的業務進行合並,重點整合“湯臣倍健”主品牌、健力多、無限能的商務團隊,在此基礎上形成了包含上述三個品牌的湯臣大藥業系統。在保持市場與推廣獨立的基礎上,集中資源,形成合力,提高經營質量和盈利水平。

以“單一爆款”帶動增長

2017年,啟動大單品戰略和跨境電商,被林誌成視為 “打破經營悶局”的重要手段。

未來每兩到三年,推出一個銷售收入可以達到10億元級別的單品。以此開啟公司新一輪的增長周期。這是湯臣倍健提出的大單品戰略。而目前主品牌湯臣倍健擁有70多個產品,負責運營的子公司湯臣倍健藥業有限公司2016年銷售額約18億元。

公司日前公告,預計2017年一季度歸屬於上市公司股東的凈利潤為25857.07萬元-30353.95萬元,與上年同期相比增長15%-35%。已經扭轉了2017年第四季度單季業績虧損的勢頭。

過往幾年,湯臣倍健推出的新品都不太成功,導致新品在銷售中的占比很低。“在新品的推出包括整個模式創新方面,有點類似於中老年人了。整個反應機制和模式已經有點固化了。” 林誌成說。

造成這一局面,既跟湯臣倍健過去賴以高速增長的推廣模式有關,也與已經固化的利益格局有關。

湯臣倍健開創了國內VMS(膳食補充劑)在藥店銷售的新領域,無論是從經銷商到渠道商,都有比較高的毛利,在很多醫藥連鎖,湯臣倍健是單一品牌最大利益貢獻者。但這一品牌高毛利的模式與快消品行業高廣告投入是相悖的。新品的推廣和銷售需要大量廣告投入拉動,但原有的利益格局並不支持。

林誌成認為,大單品戰略的推出,可以有效破解這一困局。存量部分分配不能動,但可以改變增量部分的分配規則。

此前已經獨立運作三年時間的“健力多”氨糖軟骨素,有著較好的市場基礎,被選作湯臣倍健2017年啟動的第一個“爆款”單品。湯臣倍健內部定的銷售目標,今年這一單品要達到100%到150%的增長,實現收入3億元以上。

林誌成認為,過去五年,國內骨骼健康品類的年複合增長率為25%,氨糖是其中最大的單品。與美國、日本兩個最發達的膳食補充劑市場相比,氨糖這一品類在國內還有非常大的成長空間。

此外,“健力多”氨糖軟骨素一直是由湯臣倍健子公司廣東佰嘉藥業有限公司作為單品推廣, 其定價政策與“湯臣倍健”品牌屬於不同體系,也符合公司做大單品所需要的毛利空間。

林誌成說:“即使大單品的利潤稍薄,但只要帶來的銷售量足夠大,藥店也是樂意接受的,而且對於藥店渠道而言,單品的管理成本更低。”

與大單品戰略相匹配的是,渠道商少拿的那部分利潤,將用於加大品牌及營銷資源投放。2017年,湯臣倍健在品牌建設費用方面的比例將比以往任何一年都要高。

此前由姚明代言的蛋白質粉的廣告曾是湯臣倍健最為外界熟知的形象產品。林誌成表示,這正是湯臣倍健得以成功的獨特模式,姚明其實只是代言了蛋白粉一個產品,但是公司成功地用一個形象產品帶動起整個湯臣倍健系列產品的品牌。未來兩三年,作為大單品的“健力多”氨糖軟骨素也將承擔帶動整個湯臣倍健系列的品牌推廣。

林誌成說,只要今年的大單品戰略打贏了,接下來整個增長空間就打開了。後續的功能性單品已經在儲備之中,每隔兩三年成熟一個推出一個,保持業績增長的持續爆發力。

電商差異化發展

2015年中,湯臣倍健發布整體戰略:公司將從單一產品提供商逐步升級為健康幹預的綜合解決方案提供商。圍繞這一目標,湯臣倍健陸續進行了新產品、新品牌、新渠道和健康管理內容服務方面的系列新項目投資。但目前多個投資項目的效果都未如理想。

林誌成認為,之前做的大健康投資並購都是為了企業未來的布局,是解決企業長期發展的方向問題。類似健康管理領域的投資,必然是未來的方向,但目前來看,依然還在培育階段。

而除了依靠持續推出的大單品戰略之外,電商品牌化、尤其是跨境電商的快速發展,也是解決公司中短期內的業績持續增長的重要手段。湯臣倍健去年線上業務增長迅速,去年上市公司所有電商的收入占到公司收入的14%左右。

2016年,湯臣倍健與NBTY,INC.(以下簡稱“NBTY”)成立合資公司,NBTY將原有在中國市場的自然之寶(Nature's Bounty)和美瑞克斯(Met-RX)兩大品牌的業務以及跨境電商業務註入合資公司,經過整合之後今年正式發力跨境電商業務。

相比Blackmores、Swisse等目前相當有熱度的跨境電商知名保健品牌,自然之寶早在2008年就開始進入中國市場,但一開始是發展一般國內貿易,2015年之後才開始起步跨境電商業務。

雖然落了後手,林誌成表示,借助現有湯臣倍健品牌優勢,公司的電商業務跟第三方平臺談判時把所有資源打包。由於湯臣倍健目前在阿里系等多家電商平臺保健食品排名第一,投入的資源巨大,阿里系、京東都會把自然之寶作為戰略性品牌給予支持。

目前相關政策不確定性是一個不可預知的風險因素。林誌成表示,如果2017年底遭遇政策的限制,大部分的跨境電商都會考慮采用跨境直郵方式。

林誌成預計,線上業務的快速增長會成為一個亮點,但未來公司收入還是以超過3萬多家藥店和商超等其他線下渠道為主,線下收入占比肯定在50%以上。“目前來看,真正在線下的競爭對手還主要是國內的一些品牌,國際的品牌還不足以在線下對湯臣倍健構成足夠的威脅。”

湯臣倍健的策略是發展電商業務時,註重跟線下現有利益的平衡:線上部分主推專供的產品,以差異化的產品發展電子商務;同時把握三個原則:保線下,因為湯臣倍健80%收入在線下;保價格,不打價格戰;保品牌。

湯臣 倍健 健推 10 億級 級大 大單 單品 戰略 打破 經營 悶局
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阿里光棍節創瀏覽新高 藉新興節日 破傳統淡季悶局

1 : GS(14)@2013-11-12 00:25:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131111/news/ea_eaa1.htm
我仲是一條光棍,但無考慮購物







近年內地興起一個名為「光棍節」的民間節日(見另文),阿里旗下的網絡購物平台天貓則把握促銷機會,在2009年開始,將之打造成購物節日。天貓內的商戶在當日會減價促銷,貨品折扣由5折起。今年集團非常隆重其事,廣邀中外逾300名媒體到場,觀察開賣情。

阿里首席運營官張勇昨晚在杭州表示,雙十一未正式開始,但瀏覽量已超越去年的高峰。他認為,由於集團今年已準備充足,相信去年因太多人同時進入天貓網站,發生系統故障的機會不大。

銷售目標300億 總理肯定消費時點

在日前一場經濟學者與企業家的座談會上,總理李克強對馬雲說阿里創造了一個消費時點,馬雲更當場預計今年光棍節銷售可達300億,當天將有2億隻包裹。雙十一的總成交額由2009年逾5000萬元,激增至去年的191億元,增幅達381倍(見圖)。其中天貓在去年雙十一的交易額,則達到132億元,阿里從中收取2%至5%的佣金。粗略計算,阿里在去年雙十一單日的收入最少有2.64億元。

由於過去數年營造搶購貨品的熱潮,故今年參加購物節的天貓商戶,由去年的1萬間,增至今年的2萬間。今年最特別是內地有3萬間門店,會加入促銷活動,包括Uniqlo、GAP、IT及銀泰等。

除了將網絡與門店打通外,今年亦將促銷及送貨範圍,由內地擴展至港澳台。香港消費者可在特設的香港會場內購物,但當中較為知名的品牌只有馬莎、Camel、迪士尼等。

菜鳥物流擧動 監控數據協調運輸

與此同時,今年3月才成立的菜鳥智能物流系統,首次投入使用,透過監控天貓及淘寶的交易數據,去協調及指揮今次雙十一的物流運輸公司。

天貓其中一個商戶,專門代理海外旅行箱品牌的行家中國,電子商務事業部總經理曹軼寧表示,今年的銷量數量目標為10萬宗,較去年增加1倍,而去年成交額為890萬元。他指出,平時銷售貨品時,折扣為7折至8折,但雙十一當日會減至5折。他認為,價格貼近成本,但雙十一非為賺錢,而是希望幫助品牌宣傳。

明報記者 岑䓪豪 李萌 陳子凌
2 : GS(14)@2013-11-12 00:26:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131111/news/ea_eaa3.htm
光棍節源自校園 淘寶借勢促銷
  2013年11月11日

【明報專訊】光棍節最初是由內地年輕人之間慶祝的非傳統節日,但近年在網絡廣泛傳播和商家渲染下,逐漸變成了一個購物時節,創造出獨特的「單身經濟」效應。

究竟光棍節怎樣出現已難考究,廣泛認可起源是1993年南京大學4名單身大學生想到以11月11日作為光棍節去組織活動,其後逐漸發展成為一種校園趣味文化。隨覑當年的大學生投身社會,再加上網絡論壇等媒體渲染,令光棍節從一小撮人的活動變成民間認可節日。

早期的光棍節比較簡單,多數是單身一族分享「過節」心得,同時還有「應節食品」四條油條加一個包子,取其「11.11」之形。其後逐漸得到普遍年輕人認同,開始有自發組織慶祝單身,亦有舉辦交友活動,更有人選擇以出遊避開這「敏感日子」,從而帶動了餐飲、娛樂、禮品、鮮花及旅遊等消費需求,再加上一些刻意選擇這日子結婚作為紀念的情侶,令婚嫁消費也活躍起來。

光棍節真正成為一個購物節日,要歸功於網上購物平台。在「有節過節、無節造節」的宣傳模式下,過去幾年淘寶刻意在光棍節大打促銷宣傳爭取單身客目光,並十分成功,釋放出「單身經濟」的強大消費力,令原來是傳統消費淡季的11月,變成一個新興的商機。

學者:釋放單身大學生購買力

內地學者分析,光棍節之所以成功打造成消費時節,一方面年輕單身大學生經濟能力富裕,光棍節成為釋放他們消費潛力的好時機;同時,單身者較多上網,他們接觸網上購物平台信息會比百貨公司更容易,這亦是光棍節的網上消費比實體消費更強勁的原因。
3 : hellohk(32085)@2013-11-12 08:46:47

阿LEE近排咁多NEWS 好似路演新股上市咁
阿里 光棍 節創 瀏覽 新高 新興 節日 傳統 淡季 悶局
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港股悶局 今年難望翻身

1 : GS(14)@2016-12-28 08:10:39

【本報訊】港股難望收復今年失地。港股今年只餘三個交易日,但恒指全年計暫仍輕微倒跌,兼已逼近俗稱牛熊分界線的250日線,多位專家都認為年底前可守住牛熊線,但本周最樂觀亦料僅挾上百多二百點,無法突破二萬二。


或藉挾淡倉輕微反彈

恒指上周收報21574點,創逾五個月低位,距牛熊線(昨處21448點)僅百餘點,兼較去年底收市價21914點低340點。在跌多過升下,恒指9天RSI(相對強弱指標)跌至22的超賣水平。另整體大市上周起偏靜,日均成交僅約500億元,按周勁縮近三成,走勢呈陰乾格局。本報散戶調查顯示樂觀情緒全面降溫,看好後市的散戶指標,由前周3.66降至0。展望本周,周四雖為期結日,但分析認為年結前悶局仍持續。耀才證券研究部總監植耀輝指港股長假期前後較淡靜,恒指本周大翻身機會不大,雖不排除有機會因挾淡倉而彈升一、二百點,但「頂盡」只能見二萬二,即與去年收市價相若,向下看250日線相信有支持。招銀國際策略師蘇沛豐看法相近,同意港股縱有反彈亦僅有二百點動力,全年倒升機會微,恒指本周料21500至22000點上落。信誠證券聯席董事張智威直言恒指今年底料無法守住去年底21914點的收市水平,因在中央棄守6.5%的經濟增長底線下,A股近日較波動,港股弱勢料持續,大市有機會失守牛熊線,支持位在21200點。康證及康宏資產管理董事黃敏碩表示,美元偏強加上內地資金荒,投資氣氛及意欲低迷,博年結前挾上的值博率低,應待明年初才重新建倉。






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港股 悶局 今年 難望 翻身
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港股悶局 國壽 瑞聲逆市升

1 : GS(14)@2017-02-08 22:11:23

【本報訊】大市欠方向,資金跟大行報告尋寶。恒指昨偏軟跌16點,收報23331點;H指微升5點報9846點。主板成交額687億元,與周一相若。悶市下,大行報告成指路燈,國壽(2628)、瑞聲(2018)、聯通(762)及中電信(728)齊齊逆市上揚。國壽周一勁飆7.5%後,昨再升逾2%,續創逾1年新高。大和昨將國壽目標價由24元升至26元,指利率上升會大幅紓緩壽險公司的負息差風險,國壽料可受惠於壽險行業轉勢。該股昨再錄近12.9億元北水買盤,經滬港通累計吸資28.8億元。不過淡友亦同時瞄準該股,國壽昨沽空額8.6億元,沽空率達23.3%,分別創逾3年及1個月高。


大行報告發威

最強藍籌瑞聲昨同獲大行唱好,瑞信將其目標價由86.9元升至91.2元,預期公司可受惠聲學產品今年的強勁表現,而無線射頻與機械元件亦是今年股價動力,瑞聲昨升3.5%見逾4個月高。大行報告威力在中資電訊股中更突出,聯通與中電信齊獲瑞銀將評級升至「買入」,兼分別獲上調目標價至11.5元及4.5元,兩股昨分別逆市升2.6%及1.4%。至於被削目標價至112元但維持「買入」評級的中移動(941),昨跌0.5%收場。另大和指長汽(2333)上月銷售表現疲弱,但維持「持有」評級與目標價8元不變,長汽跌2.3%,成第二最差H指成份股。




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港股 悶局 國壽 瑞聲 逆市
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港股復活假前難破悶局

1 : GS(14)@2017-04-10 23:34:30

【本報訊】大市復活節前難破上落悶局。恒指近3周橫行,本周將迎來多項內地重磅數據,惟長假在即下好淡爭持局面恐難破,大市料續受制於23800至24500點區間。


內地重磅數據陸續出爐

港股預託證券(ADR)上周五牛皮,綜合主要藍籌表現,恒指今早料靠穩,輕微高開12點。恒指上星期進賬155點或0.7%,收報24267點,最近3周每周高低波幅均在500點內;在淡友抬頭情況下,大市沽空率上周五上升至13.6%的超過7個月高。展望本周,復活節長假下僅4日市,上月工業生產者出廠價格指數(PPI)及居民消費價格指數(CPI)周三出爐,進出口數據周四揭盅,而廣義貨幣供應(M2)、新增貸款及社融則在周六前公佈。


本報調查顯示散戶氣氛一般,看好後市的散戶指數報5.55,連續兩周於個位數徘徊。但另一邊廂,外資近期一直積極吸納港股,據富瑞的基金及ETF(指數買賣基金)資金流數據,截至4月5日止一周,中國股票基金連續3周淨吸資,上周淨流入5.7億美元;港股基金更已連續6周淨吸資,上周錄1.1億美元淨流入。耀才證券研究部總監植耀輝指市底仍強,但提醒本周觀望氣氛濃,恒指料仍維持23800至24500點區間上落。另中石油(857)及江銅(358)盈喜,但植耀輝對資源股前景未敢看好,因個別資源股如鞍鋼(347),成本會受資源價格上升影響。另中保監主席項俊波落馬,騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示,觀乎肖建華事件,相關派系的股份只見短線震盪,相信內險即使受累,亦只會走軟一至兩日,中長線影響不大。中投傲揚基金經理溫鋼城亦指,A股抑或內險都未必會對消息有太大反應,估計周一市場反應溫和。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170410/19985321
港股 復活 假前 前難 難破 破悶 悶局
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港股悶局 專家料下周突破

1 : GS(14)@2017-04-14 10:34:14

【本報訊】復活節長假前港股未有方向,恒指昨早段隨外圍跌逾155點,午後曾一度倒升,尾市再受壓,全日跌51點,報24261點,成交縮至671.5億元,H指微跌4點,報10204點。綜合本周港股維持牛皮,四個交易日恒指累跌5點,H指則跌約69點。大市無方向,惟珠寶股和內房股有炒作。周大福(1929)港澳同店銷售終結束連續三年跌勢,上季同店銷售錄4%升幅,股價急升5.8%,帶動同業六福(590)亦飆8.2%。高盛發報告唱好內房並上調多股目標價,獲納入「確信買入」名單的富力(2777)急升7.3%,升級至「買入」的合景泰富(1813)升5.6%,維持「買入」的中海宏洋(081)升9.2%。君陽證券董事鄧聲興表示,本周市場面對諸多不利因素,包括北韓及敍利亞局勢惡化、內銀加強監管及美股走弱等,但港股沒有顯著下跌,顯示市底偏強。他認為下周市況向好的機會較大,恒指有望突破24500點的阻力位。


滙控完成第二輪回購

內地股市則全日表現反覆,滬綜指收市微升2點,報3276點,深成指升0.6%,兩市成交4,931億元人民幣。昨有14隻雄安概念A股停牌,當中11隻自新區政策出台後股價累漲超過77%,公司均表示雄安對業務沒有實質性影響,停牌是要保障投資者權益及揭示風險,其中包括金隅A股,金隅H股(2009)則跌2.4%。另外,滙控周三晚發公告指,2月22日至4月11日的第二輪回購計劃已完成,共回購1.23億股涉約10萬美元(約78億港元)。滙控在第二輪回購期內股價累跌2.8%,去年的第一輪回購則累升約27%。




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港股 悶局 專家 下周 突破
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山頂La Hacienda 1.6億易手破悶局

1 : GS(14)@2018-03-11 23:42:44

【本報訊】山頂加列山道27至33號豪宅La Hacienda,打破一年來未聞洋房成交悶局,錄1.6億元洋房成交。中原地產李本立表示,La Hacienda雙號屋,建築面積3,200平方呎,實用面積2,756平方呎,四房連雙套房間隔,剛以1.6億元易手,實用呎價58,055元。原業主於2012年9月以1.398億元購入上址,持貨約六年,賬面賺2,020萬元,升14.4%。La Hacienda建有21座洋房,對上一宗成交追溯至去年3月,據知為食肆福臨門家族成員以1.388億元沽出單號屋,賬面賺1.1億元。

又一村屋地5.2億放售

此外,九龍傳統豪宅區又一村高槐路單號屋地,市場傳出透過賣殼方式以5.2億元出售。該地盤面積約8,747方呎,地積比率為1.65倍,若以5.2億股權轉讓方式轉售,樓面呎價約3.56萬元。據知,原業主從事建材業,曾於西貢發展豪宅,於2009年透過公司名義斥1.168億購入洋房,是次若以上述造價轉售,九年賺4.03億元。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180306/20323795
山頂 La Hacienda 1.6 易手 破悶 悶局
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上月4757伙批預售 16年新高 新申請預售2376伙 破10月「零」悶局

1 : GS(14)@2018-12-07 09:48:38

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3086&issue=20181207
【明報專訊】樓市冷鋒襲港,發展商放慢推盤步伐,然而,地政總署卻於上月批出5份住宅預售樓花同意書,共涉4757個單位,創2002年11月批出6215伙後的16年來單月新高(見圖)。有業界預計,樓市受外圍股市波動及加息等負面因素影響,加上批出的樓花數目增加,未來新盤定價將不會一如以往過分進取,首批或以低價招徠帶動市場,但相信不會出現大幅劈價潮。

明報記者 甘潔瑩

上月獲批預售項目中,有3個項目為逾千伙的大型新盤,包括新地(0016)及港鐵(0066)合作發展的南昌站匯璽第5期(1172伙)、億京大埔白石角海日灣II(1408伙)及剛開價的信置(0083)觀塘凱滙第1及2期(分別1025及974伙),另永泰地產(0369)屯門The Carmel(178伙)亦獲批預售,以上合共4757伙(表1),較上月批出1481伙按月增逾2.2倍。其中除已開價的凱滙第1期外,匯璽第5期勢將亦成市場焦點。

匯璽第5期1172伙擬新春後推

新地副董事總經理雷霆表示,集團未來兩個月會集中推售北角海璇、何文田天鑄等現樓項目餘貨,以及土瓜灣北帝街38號全新項目(228伙),其中北帝街項目將於今日命名及公布最新部署;而匯璽第5期則計劃明年農曆新年後推出。

另外,對於近月樓市不明朗,近日有發展商預計明年樓價最多下跌三成,雷霆稱,過去兩年一手成交量高,現時樓市處於回氣階段,樓市正積聚購買力,預料農曆新年後樓市會再活躍,另近期豪宅成交量及價錢理想,反映豪宅市場並未受到影響。他續稱,中美關係緩和,加上新居屋抽籤結果已定,料有向隅客回流一手市場,帶動成交量。

業界料新盤首批低開帶動市場

對於同期多個大型新盤獲批預售,資深測量師張翹楚稱,因每個樓花物業設有最遲落成時限,故發展商不會囤積,料將按市况推售,惟劈價推盤會「做壞規矩」,因此相信發展商將會先以首批優惠價推盤。

另經過10月份「零」新申請預售樓花同意書後,地政總署上月接獲4個全新項目申請預售,分別為高銀金融(0530)主席潘蘇通持有的何文田常盛街17號(401伙)、永泰屯門掃管笏路108號(465伙)、嘉華(0173)啟德第1K區2號項目(1006伙),以及會德豐(0020)與港鐵合作發展的日出康城第7B期項目(504伙),4盤共涉2376伙(表2)。若扣除上月獲批預售樓花單位4757伙,累積待批樓花單位按月將跌約17.7%至11,407伙,創一年新低。
上月 4757 夥批 預售 16 新高 申請 2376 10 悶局
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文禮苑破一年悶局 雙號屋1.7億易手

1 : GS(14)@2019-02-21 16:26:53

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5278&issue=20190221
【明報專訊】除了大型屋苑二手價量齊升外,港島傳統豪宅亦錄得近月大額成交,其中壽臣山文禮苑打破一年來的悶局。土地註冊處資料顯示,屋苑一個雙號洋房上月以1.7億元成交,單位實用面積3160方呎,實呎53,797元。

持貨23年 帳面賺1.4億

資料顯示,上述單位原業主於1996年以3250萬元購入,帳面獲利1.375億元,賺幅達4.2倍。屋苑對上成交要追溯至去年2月,今次成交為屋苑近一年來首宗買賣。

文禮苑最高售價及呎價成交紀錄,為曾由「娛圈富婆」鄺美雲持有的一幢雙號屋所保持,物業實用面積3200方呎,鄺美雲於1999年透過海外註冊公司名義以2750萬元購入後並入住,至2012年以1.18億元售予退役馬「愛寶駒」的馬主盧楚鏘等人,盧氏於2017年以1.8億元售出,實呎約5.6萬元。
文禮 苑破 破一 一年 年悶 悶局 雙號 號屋 1.7 易手
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嘉樂苑1.4億易手 破兩年多悶局

1 : GS(14)@2019-04-04 11:40:49

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6094&issue=20190404
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【明報專訊】樓市暢旺,部分成交疏落的豪宅物業亦打破悶局。市場消息指,山頂嘉樂苑錄得過去兩年多以來首宗成交,一個實用面積2448方呎的高層B單位以約1.4億元售出,實呎約5.7萬元;原業主1984年以380萬元購入,物業升值近36倍。

另淺水灣麗景園中層40室,實用面積2049方呎,連兩個車位以6200萬元售出,實呎3.02萬元。原業主2010年以3870萬元購入,持貨9年帳面獲利2330萬元或六成。

南豐深水灣徑8號上月以逾2.21億元售出1座5樓B室,實用面積3641方呎,實呎6.08萬元。土地註冊處資料顯示,新買家為盧晟堅(LO SHING KIN),與百營環球前主要股東盧晟堅中英文名字相同,料為同一人。

百營環球前股東2.2億購深水灣徑8號

盧晟堅近年多次購入港島新盤單位,包括2014年以1.689億元購入恒地(0012)西半山天匯一個實用面積2666方呎高層B單位,去年1月以近億元購入6個中環28 Aberdeen St.單位,去年3月再以近6500萬元購入九建(0034)西營盤63 Pokfulam 8伙。

此外,中原(工商舖)寫字樓部高級資深分區營業董事謝立生表示,灣仔胡忠大廈22樓其中半層約8995方呎樓面,現分拆成6個單位出售,面積約1038至2068方呎,先推出4個,意向呎價2.48萬至2.65萬元,入場費約2574萬元。
嘉樂 1.4 易手 破兩 兩年 年多 多悶 悶局
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