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若無人幣莊家制 花旗:短息或20厘

1 : GS(14)@2015-02-10 01:02:20





【訪問】離岸人民幣隔夜拆息近日被搶貴至逾十厘歷史高位,作為本港離岸人幣市場莊家行之一的花旗銀行,其大中華金融市場主管及香港區司庫莫兆鴻肯定,莊家制「起定心丸作用」,若無莊家制及金管局百億回購措施緩衝市場,估計近日短息或已「拉緊到二十厘」。記者:劉美儀



近期花旗亦有積極使用金管局提供的二十億元(人民幣.下同)回購協議,再拆放資金支持同業,滿足「敲門(拆借需求)多咗」。對於近月使用莊家回購協議次數及資金總量,他在訪問中沒評論,只透露自去年十一月莊家制啟動後,花旗在十一、十二月份的離岸人幣外滙及掉期交易量,按月計跟去年一至十月份的平均數比較,錄得雙位數增長,今年一月料持續增長,反映莊家制帶來交易增長、滬港通開車、及農曆年前資金需求特別熱切等因素。金管局去年十一月宣佈,委任包括花旗等七間銀行,為本港離岸人幣市場的一級流動性提供行(Primarily Liquidity Provider,PLP),俗稱市場莊家,並為各行提供二十億元回購協議,支持莊家在市場保持開價及拆放。該局亦向人幣業務參加行,提供總額不逾一百億元的日間人幣流動資金安排。



需時間熟習莊家制

上周五,離岸人幣隔夜息曾升至十二厘。莫兆鴻說,以外滙掉期引伸計,水平更達十四厘,尾市回落至1.8厘,全日利率波動巨大,上下午支付時段尤甚。有財資市場人士謂,金管局及莊家制安排雖啟用,但拆息仍緊,反映市場仍未熟習,仍懼怕向該局「敲門」有標籤凡作用。莫兆鴻認為,新安排確需時間熟習,但莊家制推出,發揮到穩定市場作用。最近同業的即日或隔日拆借需求頻繁,「花旗是其中一間非常積極使用PLP(二十億元額度)的莊家行之一,我哋用咗PLP,再以外滙掉期形式拆畀同業」。近日曾出現「臨收市最後一分鐘有交易」,正因有PLP作後盾,花旗才放水心「咁晏」仍拆予對手。對金管局百億元額度,他指若市場有需要,當局又可增加「當然好啲」,但現在首要是熟習運作。財資界曾建議,當局讓境外銀行利用在內地持有的銀行間債券向人行回購,並將資金調撥離岸使用。莫兆鴻同意此乃可行途徑,人行亦關注到近期離岸資金偏緊,如何加強人幣雙邊跨境有序流通,他認為有關構思為疏導問題提供一個「很好理據」。



資金池不會越來越縮

本港人幣資金池去年底突破萬一億元。他估計真正在本地流轉的資金佔比仍少,短期內拆息會續波動,惟他不同意人幣資金池會越來越縮,因跨境貿易資金往來,會更趨頻繁,本港作為最重要的人幣離岸中心會受惠,合格境內機構投資者(QDII)或將來允許的個人海外買股(俗稱QDII2),額度亦會增多,有利本地資金池增長。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150209/19034750
無人 莊家 花旗 短息 息或 20
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經絡:按息或低見H+1厘

1 : GS(14)@2016-09-27 08:00:58

【本報訊】今年按揭市場競爭激烈,經絡按揭轉介市場總監劉圓圓預料,今年第四季大型銀行將更積極提升競爭力,搶佔市場佔有率,料按息有機會低至同業拆息(H)+1厘低位,較現時市場平均H+1.4厘低0.4厘。劉圓圓分析,回顧本港上次低息周期於09年出現,當時按息僅H+0.65厘或H+0.7厘,銀行結餘有3,200億港元;再觀望近期銀行結餘維持於2,595億港元,可見銀行資金成本仍然偏低,息口仍有下調空間。劉圓圓指,對銀行而言按揭貸款壞賬率偏低,亦能吸納按揭業務的優質客戶群,相比信用卡及私人貸款業務,按揭借貸的金額普遍較大,年期較長,可建立長遠關係之餘,亦能進行交叉銷售。


業界指按息太低損盈利

不過,兩大按揭龍頭銀行滙豐及中銀香港(2388),已經分別有按揭主管明言按息再降空間已經相當狹窄,而且在加息預期下,按息過低或會令銀行有虧損之虞。有銀行業務主管指出,金管局雖然並未有為按息設下限,不過若果按息太低,令銀行業務有機會出現虧損時,仍然會作出「溫馨提示」,故此不認為按息可以重返H+1厘水平。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160927/19783102
經絡 按息 息或 或低 低見
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機管局零售債息或達3.5厘

1 : GS(14)@2017-10-09 04:02:25

【本報訊】為興建三跑,機管局擬明年第三季後向公眾發行零售債,規模達30億至50億元,為3年期定息票據。財務執行總監羅志聰指,現時難估計零售債券票面息率,僅指較機構債券息率昂貴,初步估算最少貴150點子(即1.5厘),料多付2.25億元利息。當局稱這樣做是為了讓公眾參與,「分享本港機場的成功」。綜合市場人士估算,現時機管局發行企業債,息率介乎最低1.3厘至2厘不等,故此零售債券息率現階段為2.8厘3.5厘。富邦香港資產負債管理及交易部主管張宇翹指出,以3年期政府債券為例,現時利率約1.05厘至1.1厘,雖然機管局屬政府全資擁有,但仍然是獨立機構,倒閉風險較政府高,估計機構債有輕微溢價,達1.3至1.4厘。另一不願具名財資人士估算,公營機構若今天發3年期企業債,港元利率為1.8厘至2厘,故此零售債可達3.3厘至3.5厘,尚未計及加息因素;他亦坦言這零售債息率並非市場價,「而是機管局聯繫市民所付出的成本。」


多付利息 冀公眾分享成功

羅志聰指,零售債在貴1.5厘前提下,機管局1年須支付多7,500萬利息,3年則為2.25億元,「都係財務負擔,所以發行額50億元屬合理數字。」他又解釋出爐前尚有不少細節要研究及磋商,例如須參考通脹掛鈎債券(iBond),邀請銀行作公開發售。機管局行政總裁林天福指出,發行零售債屬整體財務安排一部份,並經財務顧問研究,整體可以接受,而發售零售債是順應民意,可讓公眾參與,分享本港機場的成功,同時有助推動債券市場成熟。新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為機管局明年推零售債可以認購,料市場需求高,原因是機管局本身可信,而債券息率吸引,屬股票以外另一財富增值工具。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170927/20165400
機管局 零售 債息 息或 或達 3.5
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海航363天期美元債 票息或達9厘

1 : GS(14)@2017-11-04 15:38:47

【明報專訊】日前中國發行的美元國債備受追捧,理論上應拖低中資企業的發債成本,但對備受監管當局關注的海航集團而言,發債成本卻持續上升。據外電報道,海航正在發行中國有史以來最貴的一筆短期美元債券,僅363天期,票息可能達到9厘。

據彭博引述知情人士報道,海航正以9厘的票息推介363天期債券,是近期中資發行人債券息率的新高。據彭博數據顯示,前一個紀錄高位是8厘,為合潤控股(Herun Holdings Ltd.)在9月發行的債券票息。

彭博﹕海航280億美元債臨到期

報道續稱,海航去年以來豪擲逾400億美元收購海外資產,先後成為德銀和希爾頓集團等公司的大股東,累積了約280億美元短期債務,現時正迎來到期高峰。數據顯示,海航上半年利息費用增加逾一倍。今次並非海航近期首次發高息債,《華爾街日報》報道,海航集團子公司海航(香港)上周發行的3億美元債券,票息為6.35厘,投資者均認為,海航債務及流動性風險上升,故要求更高利息。

海航4.73億美元、票息8.125厘的2018年到期債券孳息率上漲33個基點(100個基點等如1%),創出9月14日以來最大漲幅。海航旗下的香港國際建投(0687)股價昨跌3.3%,海航實業(0521)無升跌。

市場料流動性風險增

這次海航發行363天期債券,亦趕上中資企業發行超短期境外債的潮流。現時,發改委規定,發行1年期或以上境外債券的企業,必須先向當局備案。這規矩導致近期大量企業發行1年期以下超短期債券,但日前已有傳發改委醞釀修例,1年以下的境外債券亦須備案。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9593&issue=20171103
海航 363 天期 美元 票息 息或 或達
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