若無人幣莊家制 花旗：短息或20厘
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GS(14)@2015-02-10 01:02:20
【訪問】離岸人民幣隔夜拆息近日被搶貴至逾十厘歷史高位，作為本港離岸人幣市場莊家行之一的花旗銀行，其大中華金融市場主管及香港區司庫莫兆鴻肯定，莊家制「起定心丸作用」，若無莊家制及金管局百億回購措施緩衝市場，估計近日短息或已「拉緊到二十厘」。記者：劉美儀
近期花旗亦有積極使用金管局提供的二十億元（人民幣．下同）回購協議，再拆放資金支持同業，滿足「敲門（拆借需求）多咗」。對於近月使用莊家回購協議次數及資金總量，他在訪問中沒評論，只透露自去年十一月莊家制啟動後，花旗在十一、十二月份的離岸人幣外滙及掉期交易量，按月計跟去年一至十月份的平均數比較，錄得雙位數增長，今年一月料持續增長，反映莊家制帶來交易增長、滬港通開車、及農曆年前資金需求特別熱切等因素。金管局去年十一月宣佈，委任包括花旗等七間銀行，為本港離岸人幣市場的一級流動性提供行（Primarily Liquidity Provider，PLP），俗稱市場莊家，並為各行提供二十億元回購協議，支持莊家在市場保持開價及拆放。該局亦向人幣業務參加行，提供總額不逾一百億元的日間人幣流動資金安排。
需時間熟習莊家制
上周五，離岸人幣隔夜息曾升至十二厘。莫兆鴻說，以外滙掉期引伸計，水平更達十四厘，尾市回落至1.8厘，全日利率波動巨大，上下午支付時段尤甚。有財資市場人士謂，金管局及莊家制安排雖啟用，但拆息仍緊，反映市場仍未熟習，仍懼怕向該局「敲門」有標籤凡作用。莫兆鴻認為，新安排確需時間熟習，但莊家制推出，發揮到穩定市場作用。最近同業的即日或隔日拆借需求頻繁，「花旗是其中一間非常積極使用PLP（二十億元額度）的莊家行之一，我哋用咗PLP，再以外滙掉期形式拆畀同業」。近日曾出現「臨收市最後一分鐘有交易」，正因有PLP作後盾，花旗才放水心「咁晏」仍拆予對手。對金管局百億元額度，他指若市場有需要，當局又可增加「當然好啲」，但現在首要是熟習運作。財資界曾建議，當局讓境外銀行利用在內地持有的銀行間債券向人行回購，並將資金調撥離岸使用。莫兆鴻同意此乃可行途徑，人行亦關注到近期離岸資金偏緊，如何加強人幣雙邊跨境有序流通，他認為有關構思為疏導問題提供一個「很好理據」。
資金池不會越來越縮
本港人幣資金池去年底突破萬一億元。他估計真正在本地流轉的資金佔比仍少，短期內拆息會續波動，惟他不同意人幣資金池會越來越縮，因跨境貿易資金往來，會更趨頻繁，本港作為最重要的人幣離岸中心會受惠，合格境內機構投資者（QDII）或將來允許的個人海外買股（俗稱QDII2），額度亦會增多，有利本地資金池增長。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150209/19034750