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八十後投機客:你怕贏嗎?

1 : GS(14)@2017-04-09 10:43:06

常言道股市之道,在於贏谷輸縮,可是要達到這一境界的修為實在非一朝一夕。以統計學的想法去想贏谷輸縮,可以想像把一生中在股市交易的回報和頻率全部繪製出來,X軸為交易回報,Y軸為頻率。原本因為股市是一個負和遊戲,交易盈虧的眾數(Mode)——即最多出現的交易回報應是在零線左方,即負數方向。透過贏谷輸縮,減少虧損的頻率,更大大避免大幅虧損的出現,同時增加大幅盈利的頻率,製造盈虧的非對稱性,使得總計的交易盈虧次數的眾數向右方移動,使眾數出現的地方趨向正數,如此一來長此下去才有機會在股市中做到最終贏家。可是莫說是贏谷輸縮,因為人性使然,要做到贏揸輸縮已經十分不易。因為人性的盈利和虧損的喜好本身就是有非對稱性。1979年,有兩個心理學家Kahneman和Tversky發現,當處理盈利和虧損時,人是不會同樣對待。理論上,一個人得到一百時的開心數值和失去一百時的不開心數值幅度上應該一樣,可是在問及以下兩種情境時:情境1:你本身有100元,必須在以下兩個選項中選擇一個:選擇A:你有50%的機率可以得到1,000元,50%的機率會得到0元。選擇B:你有100%的機率可以得到50元。情境2:你有200元,必須在以下兩個選項中選擇一個:選擇A:你有50%的機率會損失100元,有50%的機率不會有任何損失。選擇B:你有100%的機率會損失50元。大部份人在情境1中會選擇B,袋袋平安先算,而在情境2中則選擇A,希望單車變摩托,這反映人在面對浮動盈利時,會頃向保守,相信或多或少是基於想叻、想啱的心態,可是有浮動虧損時,反而變成鴕鳥,想無視錯誤,結果當然越踩越深。而這種怕贏唔怕輸的心態正正是大眾投資者不能食足整個升浪的原因,更是令交易回報更多出現在負數方向,令負和遊戲更難玩。很多趨勢性技術分析或指標都不是靠高勝率製造盈利,而是靠一次命中時要侵略如火,盡量贏大錢,當中需要的是坐足整個大浪,輸時早早認錯離場,即係贏揸輸縮,可是又有多少個直升無回頭的升浪,而每次回調皆是考驗怕贏心態的挑戰,很容易便震走一眾已有微利但怕把盈利倒輸出去的人。心態上,比起怕贏,更應忘掉浮盈,一直讓子彈飛,而非在趨勢中途過早下車。灝昇
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