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誌在必得,眾投行備戰阿里IPO

來源: http://wallstreetcn.com/node/81135

阿里巴巴集團周日在官方微博上公告,決定正式啟動在美上市事宜,紐約預計將迎來2012年Facebook上市以來最受矚目的互聯網企業IPO。誌在必得,瑞信和摩根士丹利啟動代號“阿凡達”項目備戰阿里IPO爭奪戰,高盛、德銀等六大投行入圍候選。 知情人士稱,此次IPO可能將籌資逾150億美元,阿里巴巴也有望成為有史以來中國公司赴美上市規模最大的IPO。中國另一互聯網巨頭百度,2005年通過IPO僅籌資1.24億美元,目前其市值達560億美元。 如果IPO規模約150億美元,那麽阿里巴巴的估值將達800-1,000億美元。華爾街見聞此前介紹,據巨人網絡所持阿里的股份給老虎基金的轉讓價計算,阿里巴巴估值達1280億美元。據網易財經,阿里巴巴正考慮向承銷IPO的投行支付相同的費率,但尚未定論。Facebook和Twitter等互聯網企業IPO的慣例則是指定一家銀行承擔主要角色,並向其支付更高的費用。能夠斬獲此次IPO承銷資格的投行不僅能賺得盆滿缽滿,對其業內排名的提升也將有所幫助。 據華爾街日報援引消息人士稱,阿里巴巴正與包括花旗、瑞信、德銀、高盛、摩根大通和摩根士丹利在內的六家銀行商洽美國首次公開發行(IPO)承銷事宜。該不願透露身份的消息人士稱,稱六家銀行中的多數將贏得聯席全球協調人的頭銜,但是花旗所扮演的角色相比其他投行將會弱一些。但是目前還沒有哪家銀行被正式委任為上市承銷商。 3月14日路透便援引兩位知情消息人士稱,瑞士信貸和摩根士丹利已著手準備項目代號為“阿凡達”的里巴巴集團上市的工作,為贏得正式IPO承銷商資格做好了充分準備。
誌在 在必 必得 眾投 投行 備戰 阿里 IPO
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半年估值漲4億 餓了麽行業第一勢在必得

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1225/148584.html

2013年11月,餓了麽得到紅杉資本領投的2500萬美元C輪融資,估值1億美元。6個月後,獲得大眾點評8000萬美元投資,估值已達5億美元。
 
面對即將打響的行業惡戰,至2014年底估值或將超過10億美元的餓了麽仍在分秒必爭。餓了麽創始人張旭豪鬥誌昂揚:“只要打贏這場仗,行業地位可能也就奠定了。”
 
\本文刊發在《創業家》雜誌 2014,12月刊
 
張旭豪告訴《創業家》,繼今年5月初接受大眾點評領投8000萬美元D輪融資後,新一輪融資又將啟動,屆時餓了麽估值應在10億美元之上。張旭豪說,那些平時一塊兒玩兒的同學、鄰居,並不清楚他做了這麽大一件事兒。“我還跟朋友去打籃球,他們沒覺得我有什麽變化。他們知道以後,會不會都不敢撞我了?哈哈哈。”
 
 
創業如比賽
 
今年29歲的張旭豪,還保持著每周打一次籃球的習慣,即使是在酷暑40度的高溫下。他覺得,這是“執行力”“,說好每禮拜六打,就每禮拜六打,不要因為太熱就不打了嘛。”
 
從初中每天打“野球”,到高中去了體校,張旭豪的目標只有一個,拿冠軍。
 
“如果不進體校打籃球的話,兄弟幾個其實玩得都會很安逸,但你選擇了打籃球,就應該獲得全國冠軍,要不然這個過程有什麽
 
意義呢?不就是在浪費時間嘛。只有拿冠軍,才是對大家負責。”張旭豪說,他平時和朋友隨便打球時,都會非常認真,而打球得到快樂這件事,他覺得,沒意義。
 
這個例子被張旭豪用來解釋他的管理風格:結果導向,嚴苛。“以前訓練時,本該投進的球沒投進,教練不會說‘你再投一個’,肯定會說,‘他媽的你回去再練一萬個’。”
 
最後,他們雖然沒能全國奪冠,但上海市冠軍是拿了一次的。
 
上大學後,張旭豪打籃球的次數少了很多,他感覺自己由於身體天賦的限制,水平已經到極限,除非再花很長時間,才能再突破自己。
 
張旭豪說,他對自己挺“狠”的,對自己做的事情目標極其明確,並且全力以赴,但他同時又說,自己比較隨性:“表面看,是有矛盾的。但隨性是說,什麽事情都是自己說了算,很多事情想到了就去做,執行力很強。有些人比較顧及家人感受,我相對要直接得多。”
 
研究生時的一天,張旭豪和幾個同學在宿舍里聯網玩《實況足球》,結果夜里餓了找不到吃的,於是當晚開會到淩晨4點,決定圍繞學校做外賣送餐服務。第二天上午十點,他們便出去找小飯館談了。
 
在學校周邊轉了轉,發現電話接單送外賣的還真不少。下午,他們幾個騎著電動車,一家一家飯館去談,他們負責全部外送工作,收15個點的傭金。一些餐廳最初並無合作意向,張旭豪采取的對策是,“跟他們談,談到他們不想再見到你為止,就談下來了”。
 
接著馬上建網站,連夜學Photoshop,做了本小冊子,上邊登記著已達成合作的二十多家飯館的信息。
 
團隊初始成員共四人,除張旭豪外,另一人為室友、現合夥人康嘉,其余兩人均為校友,後退出。其中一人甚至將學費投入到了業務中。一年後,業務開始走上正軌,但張旭豪發現,由自己的團隊做配送,模式太重了。“當時在線支付還不發達,每天結帳、對賬就很麻煩,我們決定,只做網站,只提供訂單信息。”張旭豪說,那時正好孟加拉國有個名為“ele.me”的域名開放,於是“餓了麽”這一名字正式啟用,取代了之前已用一年的“飯急送”。
 
2009年4月,餓了麽訂餐網站上線。張旭豪團隊這時發現,學校內已有一些和他們模式相同的競爭對手,而且對方已成立公司,會給餐廳一些補貼,而餓了麽只靠營業額來做,很被動。
 
和競爭對手耗著顯然不是長久之計。他們很快做了一個讓飯館迅速接單的工具,而且改變了對飯館的收費方式——從傭金變為固定費用。“這樣餐廳對我們的粘性就高了。當競爭對手反應過來時,已經不管用了,用戶都轉到我們這里來了。我們真的改變了商家的運營方式。”
 
張旭豪那時的策略是,先把上海各高校覆蓋,然後將業務擴展到杭州、北京等高校密集的城市。
 
幾年後,他實現了這一點。
 
 
樂觀看未來
 
\餓了麽發展迅猛。2013年11月,餓了麽得到紅杉資本領投的2500萬美元C輪融資,估值1億美元。這時,日訂單量已逾10萬,入駐商家近2萬。
 
競爭對手亦已適時出現:在2013年底,美團和阿里都上線了自己的移動餐飲服務平臺“美團外賣”和“淘點點”。2014年4月,百度外賣上線。
 
同樣在外賣O2O領域占有一席之地的“到家美食匯”,卻不被張旭豪視為競爭對手。“我們是平臺型,‘到家’是物流型,因為他已經放棄做品牌,只想把物流網絡這塊兒做做”,因此張旭豪認為,未來,到家美食匯和餓了麽會是合作夥伴的關系。
 
張旭豪說,未來一年,外賣O2O行業將確立格局。“其中有一家,將占到市場份額的百分之六七十。”張旭豪覺得,那一家公司是餓了麽的可能性比較大,“我們可能在用戶體驗上做得更深更透,畢竟這是我們的主營業務,對他們(美團、阿里、百度等)來說,這只是周邊業務。並且外賣如果不是餓了麽做起來,大家也不會做,是我們把這個行業從零帶起來的,它是我們整個夢想的起源,我們的投入度跟其他人也是不一樣的。”
 
現實也許並不那麽樂觀。目前美團外賣的日訂單數已經趕上餓了麽,也已過百萬。知情人士稱,王興近日表示,外賣O2O領域,“該清盤了”。
 
 
下一場“千團大戰”、“打車應用補貼戰”,即將打響。拼的是不只是資本。張旭豪成竹在胸。這種強大自信與他的成長經歷不無關系。
 
張旭豪的父親大他48歲,母親大他36歲,一家三口全都屬牛。張父曾經是“資本家”,八十年代時,政府返還其部分被抄家產。張父的這些錢不能被用來做生意,於是將大部分外借出去。
 
初三開始,張旭豪開始幫父親討債。“九十年代的時候,有些人耍賴,我爸年紀又大了,只能我去幫他討回來。那時候其實未成年,但自己感覺很大了,染了個黃頭發”。
 
不少債務由於時間比較久,已失去了法律效力,對於不認賬的人,張旭豪用了很多辦法。“需要重新寫一份借款協議,無論通過哄啊、騙啊、軟的、硬的手段,讓他在上面簽字。有的人會講究一些情誼,有的人以禮相待就能搞定,有的人嚇嚇他就服了。但有些無賴,你實在拿他沒辦法,畢竟之前的協議已經失效了。但在這一過程中,我碰到了各式各樣的人,慢慢學會了談判。”
 
那幾年,張旭豪共討回欠款近三分之二。
 
張旭豪給餓了麽的定位是:在高速發展的行業中,成為比較領先的初創型公司,手上有錢。“只要打贏這場仗,行業地位可能也就奠定了。”
 
張旭豪喜歡邁克爾·喬丹、阿倫·艾佛森這種把整支球隊扛在自己肩上的球員。“他們是有殺手鐧的,關鍵時刻能挺身而出,鬥誌旺盛,再困難、受傷也要上。”
 
他不喜歡現在NBA聯盟中綜合能力最強的勒布朗·詹姆斯,“心理素質比較差,關鍵球總是分出去。”
 

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半年 估值 餓了 了麼 行業 第一 一勢 勢在 在必 必得
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寶能觸25%舉牌線:買萬科誌在必得 誰是神秘盟軍

“5日看到有數十億巨資在跌停板掃貨,我就跟著買了幾百萬元的萬科;6日低開後繼續買,早上翻紅後,就馬上把5日買的那部分賣掉了,11點後見到大跌傻眼了,好在最終翻紅,收益還過得去!”A股6日收盤後,這兩天倒騰萬科(000002.SZ;02202.HK)A股的一名市場人士向第一財經記者表示。

繼5日公告鉅盛華當日買入7529.3萬股股票後,萬科6日晚間再次發布公告稱,鉅盛華5~6日通過資產管理計劃在二級市場一共增持了萬科7839.23萬股A股股票,占公司總股份的0.710%。減去5日買入的7529.3萬股,“寶能系”6日買入了309.93萬股,按照6日萬科A收盤價19.8元/股計算,耗資6136.6萬元。

本次權益變動完成後,鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有公司A股27.6億股,占總股份的比例為25.00%。至此,雖然本次權益變動不觸及要約收購,且未導致公司第一大股東發生變化,但“寶能系”再次觸及了舉牌線。這意味著,7~8日兩天內,“寶能系”不能再買賣萬科的股票了。

兩天來,“寶能系”投入了15.5億元資金,使得複牌以來的萬科A走勢跌宕起伏。業內人士在接受第一財經記者采訪時認為,5日在跌停板上掃貨,6日又觸及25%舉牌線,加上賣房節奏加快、頻頻發債等募資舉動,“寶能系”似乎並沒有賣掉萬科股票的計劃,且讓人感覺他們“誌在必得”。

“寶能系”掌門人姚振華

第五次觸及舉牌線

萬科A複牌前的6月30日,曾跌到14.56港元的H股就已經開始拉升了,在A股複牌這幾天,盡管經歷了兩個跌停,但H股依然維持強勢,連續大幅反彈。

4日,萬科A複牌首日一字跌停,截至收盤,跌停板上仍掛著770萬手賣單;5日開盤後再次封住跌停,最終報價為19.79元,但在臨近收盤的15分鐘內,巨額買單陸續出現,從數千萬至十余億元不等。“所有人都覺得,寶能又出手了。”一名市場參與者對第一財經記者表示。

果不其然,萬科5日晚間公告稱,“寶能系”旗下鉅盛華於5日購入公司A股7529.3萬股,股份數量占公司總股本的0.682%,本次購入後,鉅盛華及其一致行動人合計持有公司股份數量占公司總股本的24.972%。按照當時萬科A收盤價計算,“寶能系”動用了14.9億元資金。

受“寶能系”巨資增持影響,萬科6日低開後迅速翻紅一度上漲5%,之後迅速跌至19.1元附近,這個價格已經低於“寶能系”個別資管計劃的持股成本。下午在大量買盤追捧下,萬科收盤勉強翻紅,僅僅漲了1分錢,報19.8元,成交量則達到了史無前例的201億元,換手率也高達10.59%。萬科H股則微升0.85%,報收16.56港元。

萬科A6日走勢

萬眾期待下,萬科6日晚間再次發布公告,“寶能系”5~6日在二級市場一共增持了萬科7839.23萬股A股股票,持股觸及了25%的舉牌線。據《上市公司收購管理辦法》,投資者擁有權益的股份占該上市公司已發行股份的比例每增加或者減少5%,應依照規定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告後2日內,不得再行買賣該上市公司的股票。也就是說,“寶能系”未來兩天不能再交易萬科的股票了。

上海某私募基金經理對第一財經記者表示,不少投資者去年四季度買萬科股票賺錢,是因為“寶能系”不斷在買;這次複牌跌得少,只跌了兩個跌停板,到第三天就翻紅,也是因為寶能5~6日花了15.5億元增持萬科A股。但相比5日的增持數額,“寶能系”6日只買入了310萬股,萬科全天的波動更多是遊資在相互博弈,其中很可能存在“寶能系”的“盟友”。另外,華潤明確表態15.88元的重組對價,對萬科來說是嚴重低估,換句話說,萬科A一旦跌到17~18元就會有大量買盤抄底。因此,就算“寶能系”不買,出現第三個跌停的可能性不算大,對“寶能系”來說,在第二個跌停尾盤就抄底可以在穩定價格拿到很多籌碼。

寶能的“華山一條路”

對於“寶能系”5~6日的再次開啟“買買買”模式,不少市場人士認為,這基本表明“寶能系”沒有想過賣掉萬科的股票來賺錢,已經選擇了“華山一條路”——堅定持有萬科。

《證券法》第四十七條規定,上市公司董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東,將其持有的該公司的股票在買入後六個月內賣出,或者在賣出後六個月內又買入,由此所得收益歸該公司所有,公司董事會應當收回其所得收益。但是,證券公司因包銷購入售後剩余股票而持有百分之五以上股份的,賣出該股票不受六個月時間限制。

深圳某上市公司證券事務代表向第一財經記者表示,按照上述規定,因為“寶能系”6日作出了增持動作,那麽半年鎖定期就要從6日重新算起,假如日後“寶能系”繼續增持,那麽就要繼續往後推。在實際執行上,就算是2015年“寶能系”買入的萬科所有股票,如果在近日複牌後賣掉的話,都要按照上述規定執行,買賣價差的收益歸上市公司所有。

多名券商業內人士對第一財經記者表示,雖然條文字面上稱“將其持有的該公司的股票在買入後六個月內賣出”,但從過去實際執行案例來看,即使是把持股超過半年的股票賣掉,同樣會被罰。

深圳一位券商投行人士稱,如果真的資金緊張,“寶能系”以後也可以硬著頭皮賣掉萬科股票,只是反向交易的收益歸入上市公司,“賣相”比較難看。當然,假如“寶能系”遭遇強行平倉,平倉價低於買入價,沒有產生收益,就無需上繳公司;如果平倉價高於買入價,那麽差價的收益部分將歸上市公司所有。

據第一財經記者此前測算,萬科A一旦下跌至15.7元左右,就將觸及“寶能系”資管計劃的平倉線(甚至更低才會觸發平倉)。不過,除了繼續護盤,“寶能系”也可以通過增加保證金來避免這一情況的發生。

上述深圳券商投行人士稱,對“寶能系”來說,既然5日就選擇繼續增持萬科,那麽表明他們已經不考慮賣了,否則沒必要這樣搬起石頭砸自己的腳,斷了減持萬科股票的後路。

賣房發債籌資

事實上,為了應對萬科A複牌,“寶能系”在過去半年多里已經使出渾身解數籌集資金,主要方式就是賣房和發債。有不少市場人士認為,因為過去兩年深圳房價暴漲,房地產項目銷售可望為“寶能系”補血,讓“寶能系”有更充足的資金增持萬科,並且償還此前各種債務。

公開信息顯示,從寶能地產項目貨值來看,以深圳主要兩個項目為例,寶能公館可售面積18萬平方米,2015年下半年開盤時每平方米8.5萬元左右,但因為深圳房價暴漲,近日這個樓盤已經可以賣到每平方米12萬元,也就是這個項目可望為“寶能系”回流超過200億元的收入(每年可能有幾十億元左右);寶能城可售面積50萬平方米,貨值超過300億元,僅深圳兩個項目共計超過500億元的總貨值。

發債方面,深交所近期披露,已受理海通證券承銷的鉅盛華150億元的公募債、50億元私募債,以及對招商證券承銷的寶能地產30億元私募債反饋了意見,加上此前獲批的深業物流50億元私募債,“寶能系”在短短一月內共有280億元債券現身。

在《深圳市鉅盛華股份有限公司2016 年面向合格投資者公開發行公司債券募集說明書》中,鉅盛華發債的資金用途是償還借款金額 78.59 億元,剩余部分擬用於補充公司營運資金;償債的資金78.59億元,由鵬華資產管理公司作為建設銀行通道貸出,到期時間為2018年11月18日。文件也稱,截至2015年12月31日,鉅盛華獲得的授信額度共91.2億元,未使用額度僅剩2.05億元,即已提取89.15億元。其中工商銀行授信18.8億元,渤海信托15億元,中誠信托13.2億元,交通銀行12億元,平安銀行10億元。

深圳一名私募人士則表示,根據這兩天在二級市場的舉動,“寶能系”最希望的還是控制萬科,逼走王石等管理層,甚至未來會把寶能自身項目註入到萬科的上市平臺,這樣可以很好地降低“寶能系”地產項目的融資成本。

寶能 能觸 25% 舉牌 牌線 萬科 誌在 在必 必得 誰是 神秘 盟軍
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