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弥补国内业绩 华能收购美电力公司50%股权

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-1/5MMDAwMDIwODQ5MA.html

獨家調查：過半數民眾贊成電費漲價部分用以發展綠能彌補台電虧損外 政府應有更積極作為

為彌補「倫敦鯨」虧損小摩大舉出售優質資產

北京時間5月29日晚間消息，據外電報導，在至少造成20億美元投資虧損的「倫敦鯨」事件發生後，為了支撐業績，預計摩根大通已經出售了250億美元盈利證券資產。

據路透社報導，摩根大通CEO傑米-戴蒙本月早些時候曾表示，公司通過發售企業債券和其它證券獲得了10億美元收益，可以抵免部分虧損。因此，摩根大通第二季度盈利不會遭到太大衝擊。

不過，出售投資組合中的盈利證券需要繳納利得稅，從而提高成本，而且這些資產的未來收益也因此被消除。分析師表示，資產出售將貢獻16美分的每股盈利，約佔摩根大通第二季度利潤的1/5。這項交易僅僅是利得在不同財務報告中的轉移，而不是為投資者創造新的價值。

美國證券交易委員會(SEC)顧問、前總會計師Lynn Turner表示：「他們確實做了兩個愚蠢的決定，首先是冒了衍生品的風險，這塊他們並不熟悉；其次是出售不可替代的高收益資產。」他表示，在一個低利率 的環境中，銀行想利用出售證券獲得的現金獲得回報並不容易。

戴蒙5月10日宣佈「倫敦鯨」虧損事件時首次公開了資產出售計劃。他還表示，通過出售一系列債務證券，摩根大通還可以獲得另外80億美元的收益。

至於摩根大通具體是何時出售這些證券的還不得而知，該公司也沒有披露所出售證券的價值等細節，為了提振第二季度盈利還要出售多少資產也並不清楚。

摩根大通發言人拒絕就此進行評論。

可以肯定的是，摩根大通擁有充足的理由出售資產，而且這一行為不會破壞法律也不會傷害自身的穩定。

公開資料顯示，摩根大通以往出售此類證券收益率不足4%，也即為了獲得10億美元的收益需要出售250億美元的資產。按照38%的利得稅率計算，出售成本搞到3.8億美元。也就是說淨收益僅為6.2億美元，或者每股收益16美分。

FBR Capital Markets分析師Paul Miller表示，摩根大通應該直接跳過資產出售，承受報告較低利潤的陣痛。戴蒙自己也曾表示很不願將優質資產兌現。

「上一代過太爽」造成無法彌補的財政黑洞 希臘年金爛帳 明日台灣借鏡

獨家 | 就醫160回應凍薪：將用股權激勵彌補員工工資

在今日（10月21日）早間，第一財經記者曝出就醫160(寧遠科技，834750)大規模凍薪裁員事件後，就醫160方面給予了第一財經獨家回應，其指出，公司目前資金充裕，延遲部分員工的工資發放，是因為公司目前在確定相關員工崗位的考核指標，以及公司正在實施新一輪的大範圍的股權激勵政策。

就醫160宣布凍薪的郵件

第一財經記者追問校招生解聘事宜，對方表示，目前已無更多回應。

一直以來，就醫160就是互聯網醫療領域融資不斷壯大的代表。

根據公開的融資信息，2012年，就醫160年獲得來自啟賦資本的500萬人民幣天使投資;2014年5月，再次獲得啟賦資本和北京阿普瑞投資領投的2500萬人民幣A輪投資;2015年5月，宣布完成由基石資本和光信資本聯合投資的1.3億人民幣B輪投資;並在2015年十月宣布啟動C輪融資。

盡管在本次回複中，就醫160並未宣布C輪融資已經完成，但其透露，從宣布C輪融資到現在的一年實踐中，目前完成的融資金額僅為5650萬元。這一數額和完成速度相比去年已經大幅縮水。

裁員、凍薪，一方面是由於受魏則西事件後民營醫院廣告減少，另一方面，公司管理層為了兌現投資人盈利承諾，不得不削減開支。

根據2015年寧遠科技的財報，該公司實現營收2371萬元，凈利潤虧損7141.04萬元，比上年同期下降309.38%。在這其中，公司營收中，單民營醫院廣告業務這一條業務就貢獻了63%近1500萬元，民營醫院推廣可謂是就醫160目前賴以生存的核心業務。

此外，根據寧遠科技此前公布的2016年半年度報告，報告期內歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為虧損5151.92萬元，較上年同期虧損程度有所增加。

要想減少虧損，開源若成難題，另一個方式就是節流，而對於輕資產的移動醫療公司而言，人力成本便是最大的成本。

此前，就醫160 CEO羅寧政就曾在公開場合透露，上半年該公司支付的人力成本為5919萬元，而去年同期僅為1432萬元，增加了三倍多。這或許成為了就醫160選擇用股權激勵來取代部分員工工資收入的直接原因。

“很多初創公司在創業前期因為資金鏈緊張會采取期權激勵的形式來留住優質的人才，這是一種比較常見的激勵手段。就醫160用期權激勵來取代正常的工資發放能否對員工奏效，最關鍵的還是看員工對於公司的前景判斷是否有信心，因為期權的價值是根據公司的運營情況而判斷的。運營得不好，期權可能就成了一紙空文，但如果公司估值後期得到爆發，那麽期權的價值會有比工資更高的體現，比如早期阿里巴巴的上市就是典型的例子。”一位不願具名的醫療領域投資人對第一財經記者表示。

另一方面，就醫160融資困境背後，移動醫療領域的投融資正迎來大規模降溫。與前兩年移動醫療行業大談顛覆並換回大量真金白銀的“美好時代”不同的是，從今年開始，移動醫療的融資溫度開始大幅降溫，從不少投資機構給第一財經記者提供的數據上看，上半年天使投資和VC對移動醫療投資額均在不同程度下降了1/3。

分享投資合夥人黃反之此前在接受媒體采訪時表示，雖然這些移動醫療項目往往聚集了數千萬的用戶，知名度非常高，估值非常高，也融了很多輪融資，但是共同的問題是沒有現金流，沒有商業模式。在他看來，目前多數移動醫療項目並沒有抓住醫療資源的核心——好醫院、好醫生，而是簡單地把線下的搬到線上來。二是大多數的互聯網慢病管理，並沒有抓住用戶的剛需，解決真正的痛點。所以他們無法產生黏性。

可以看到的是，在今年以來，不少互聯網醫療項目都已經開始嘗試了掛號業務的轉型，比如丁香園開啟線下診所、春雨醫生開通國際業務，打開海外醫療市場，而這些由“輕資產”向“重資產”的商業模式轉型能否成功，仍有待時間考驗。

獨家 | 就醫160回應凍薪：將用股權激勵彌補員工工資收入

在今日（10月21日）早間，第一財經記者曝出就醫160(寧遠科技，834750)大規模凍薪裁員事件後，就醫160方面給予了第一財經獨家回應，其指出，公司目前資金充裕，延遲部分員工的工資發放，是因為公司目前在確定相關員工崗位的考核指標，以及公司正在實施新一輪的大範圍的股權激勵政策。

就醫160宣布凍薪的郵件

第一財經記者追問校招生解聘事宜，對方表示，目前已無更多回應。

一直以來，就醫160就是互聯網醫療領域融資不斷壯大的代表。

根據公開的融資信息，2012年，就醫160年獲得來自啟賦資本的500萬人民幣天使投資;2014年5月，再次獲得啟賦資本和北京阿普瑞投資領投的2500萬人民幣A輪投資;2015年5月，宣布完成由基石資本和光信資本聯合投資的1.3億人民幣B輪投資;並在2015年十月宣布啟動C輪融資。

盡管在本次回複中，就醫160並未宣布C輪融資已經完成，但其透露，從宣布C輪融資到現在的一年實踐中，目前完成的融資金額僅為5650萬元。這一數額和完成速度相比去年已經大幅縮水。

裁員、凍薪，一方面是由於受魏則西事件後民營醫院廣告減少，另一方面，公司管理層為了兌現投資人盈利承諾，不得不削減開支。

根據2015年寧遠科技的財報，該公司實現營收2371萬元，凈利潤虧損7141.04萬元，比上年同期下降309.38%。在這其中，公司營收中，單民營醫院廣告業務這一條業務就貢獻了63%近1500萬元，民營醫院推廣可謂是就醫160目前賴以生存的核心業務。

此外，根據寧遠科技此前公布的2016年半年度報告，報告期內歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為虧損5151.92萬元，較上年同期虧損程度有所增加。

要想減少虧損，開源若成難題，另一個方式就是節流，而對於輕資產的移動醫療公司而言，人力成本便是最大的成本。

此前，就醫160 CEO羅寧政就曾在公開場合透露，上半年該公司支付的人力成本為5919萬元，而去年同期僅為1432萬元，增加了三倍多。這或許成為了就醫160選擇用股權激勵來取代部分員工工資收入的直接原因。

“很多初創公司在創業前期因為資金鏈緊張會采取期權激勵的形式來留住優質的人才，這是一種比較常見的激勵手段。就醫160用期權激勵來取代正常的工資發放能否對員工奏效，最關鍵的還是看員工對於公司的前景判斷是否有信心，因為期權的價值是根據公司的運營情況而判斷的。運營得不好，期權可能就成了一紙空文，但如果公司估值後期得到爆發，那麽期權的價值會有比工資更高的體現，比如早期阿里巴巴的上市就是典型的例子。”一位不願具名的醫療領域投資人對第一財經記者表示。

另一方面，就醫160融資困境背後，移動醫療領域的投融資正迎來大規模降溫。與前兩年移動醫療行業大談顛覆並換回大量真金白銀的“美好時代”不同的是，從今年開始，移動醫療的融資溫度開始大幅降溫，從不少投資機構給第一財經記者提供的數據上看，上半年天使投資和VC對移動醫療投資額均在不同程度下降了1/3。

分享投資合夥人黃反之此前在接受媒體采訪時表示，雖然這些移動醫療項目往往聚集了數千萬的用戶，知名度非常高，估值非常高，也融了很多輪融資，但是共同的問題是沒有現金流，沒有商業模式。在他看來，目前多數移動醫療項目並沒有抓住醫療資源的核心——好醫院、好醫生，而是簡單地把線下的搬到線上來。二是大多數的互聯網慢病管理，並沒有抓住用戶的剛需，解決真正的痛點。所以他們無法產生黏性。

可以看到的是，在今年以來，不少互聯網醫療項目都已經開始嘗試了掛號業務的轉型，比如丁香園開啟線下診所、春雨醫生開通國際業務，打開海外醫療市場，而這些由“輕資產”向“重資產”的商業模式轉型能否成功，仍有待時間考驗。

5個季度要處置40億壞賬 紅嶺創投寄望3年彌補虧損

近日因卷入輝山乳業危機，深圳P2P平臺紅嶺創投也受到了外界的頗多關註。

據悉，P2P平臺是輝山乳業除了銀行貸款、融資租賃、地方金交所等之外的融資渠道之一。紅嶺創投3月24日透露，今年年初，輝山乳業全資子公司輝山乳業(中國)有限公司在該平臺借款5000萬元，放款時間為2月9日，該筆借款由遼寧輝山集團(錦州)有限公司、遼寧輝山乳業集團(沈陽)有限公司提供擔保。

事實上，紅嶺創投遭遇的麻煩遠不止於此。已經成立8年的這家老牌P2P平臺，正在迎來艱難時刻。

2016年全年，收回、盤活的不良資產就接近25億元。而2017年一季度，預計還將處置不良資產15億元以上。在3月25日的股東大會上，紅嶺創投公布了上述不良資產數據，由此可見其壞賬壓力之大。

紅嶺創投董事長周世平稱，不良資產的處置，是紅嶺創投當前的首要任務，並希望未來3年的時間，能完成消化不良資產，同時將組建紅嶺控股，置入其他資產，幫助化解紅嶺創投目前的困難。

巨額壞賬壓力

根據紅嶺創投股東大會披露，截至2016年12月31日，其累計成交量達到2093.3億元，待收余額216.2億元，比年初增加18.11億元，增長9.19%。其中，對公貸款余額132.9億元，比年初增長5.28%;線下零售貸款余額12.36億元，線上零售貸款70億元，分別比年初增加217.8%和3.53%。

自2014年以來，紅嶺創投開展了大量的大額借款業務，但這也為其帶來了極大的壞賬壓力。根據會上披露的數據，截至2016年底，對公項目逾期貸款余額較上年增長了12.19%。當年，該公司選派了25人的骨幹隊伍，深入15家經營單位30個重點項目駐點清收。截至當年12月底，已收回、盤活的不良資產就接近25億元，其中，現金回收8.08億元。

紅嶺創投總裁項旭稱，2016年，紅嶺創投新增存量資產不良率降低至5%以下。通過重組方式已經盤活、預計一年內可盤活的不良資產8個，總金額15億元，通過以物抵債方式回收1.3億元，經該公司初步測算，2017年可收回、盤活60%～80%的不良資產。

“不良資產的處置，是紅嶺創投的首要任務，通過訴訟保全、拍賣、並購重組等手段，跟合作機構建立戰略合作。”周世平說，今年一季度，該平臺將處置不良資產15億元以上，並將於3月28日起正式停發線上額度100萬以上標的。

周世平稱，在資產重組中，紅嶺創投引入有實力的第三方機構，由第三方參與或收購債權，使不良資產轉為正常資產。目前，合作機構有黑龍江建工集團、五洲國際、雲南物流集團、貴陽城投等。

試圖三年化解風險

盈利在P2P乃至整個互聯網金融領域，一直都是一個敏感而又隱秘的話題。背負大額借款壞賬壓力的紅嶺創投，自然也不能例外。

周世平說，目前必須保守一點，不能再像以前盲目擴大規模。今後3年，必須以效益為先，而不是只求規模不求收益。雖然最困難的時候已經過去，但是任務仍然很重，需要通過3年的時間才能消化不良資產。“能通過3年把前面的壞賬彌補掉的話，我認為已經是很好的規劃了。”

監管合規也是紅嶺創投亟待解決的的問題。周世平稱，如果現在清盤，初步估算損失可能在8億元左右，而且品牌也有較為可觀的價值。今年一季度，已經正在組建紅嶺控股，將紅嶺創投、紅嶺資本、深南資產，以及上市公司股份等資產置入控股公司，化解紅嶺創投遇到的困難。目前已跟多家機構深入溝通，等待進一步資本層面的合作。

“我們希望通過紅嶺控股化解紅嶺創投的風險，投資人已經盈利，但股東還是很難退出。希望通過紅嶺控股，一方面讓股東有退出的渠道，另一方面保持紅嶺的品牌存在，不會造成整體的不安。”周世平說。

江蘇“吸才”殺手鐧：多招彌補“個稅扣除”，到手工資等於稅前

（21世紀經濟報道/圖）

此前，江蘇曾出臺政策，對人才個稅扣除部分可給予“最高三年、最多30萬”的補貼。而此次《意見》給出了具體突破性的政策：鼓勵地方政府創新人才政策，使引進人才的實際收入等於其工資薪金的稅前收入。

近日，先有杭州擬出臺“租購同分”，為“杭漂”安居打下基礎；後有武漢市委書記高調宣布大學生八折購房；再之後是江蘇提出部分人才可以補貼扣稅收入。可以看到，各種政策既有針對高端人才，也有專門吸引畢業生。而地方人才大戰的打法，也開始向更“貼心”的方向轉變。

經過近半年的調研匯總，8月28日，江蘇省政府對外公布了《關於切實減輕企業負擔的意見》（下稱《意見》），試圖持續減輕企業負擔，切實提升企業競爭力，不斷增強企業的獲得感。

據21世紀經濟報道記者了解，這已是近兩年來，江蘇第三次下文減輕企業負擔。據江蘇省“減負辦”（掛靠省經信委）統計，預計到2017年底可累計為省域內企業減負超過2310億元。

《意見》由17條具體的政策組成，包含“完善營改增、確保稅負只減不增”，規範中介和協會收費，減少省級涉企收費，加大對職工培訓補貼力度的措施以及在用電、融資、人才引進獎補“等方面。

尤其值得關註的是，此次《意見》在吸引人才方面使出“殺手鐧”：鼓勵地方政府創新人才政策，使引進人才的實際收入等於其工資薪金的稅前收入。

在這背後，體現了江蘇的發展思路：通過引進人才，減輕企業負擔，帶動整個江蘇經濟健康、可持續發展。

江蘇省政府副秘書長王誌忠表示，江蘇自1997年開始根據中央規定減輕企業負擔。在本次《意見》出臺後，省級政府為企業減輕負擔的政策操作空間已很有限。

補貼人才扣稅收入

21世紀經濟報道記者在采訪中獲悉，江蘇減輕企業負擔工作此前大致經歷了治亂減負、清費減負階段，共為企業減負約150億元。2016年，隨著江蘇省政府降低實體經濟成本意見的出臺，正式進入“降本減負”階段。

2016年，江蘇直接降低企業成本1070億元。當年，規模以上工業企業實現主營業務收入15.7萬億元，同比增長7.5%；實現利潤1.05萬億元，同比增長10.0%；收入、利潤均居全國第一，分別占全國的13.7%、15.3%。這意味著，江蘇前兩輪降成本意見的深入實施，取得了階段性成效。

自2017年以來，江蘇減輕企業負擔工作不斷推出新的措施，包括精準落實國家政策，停止征收一批行政事業性收費和政府性基金項目，進一步下調工業企業電價等。2017年1-6月，江蘇直接降低企業成本590億元以上。其中，降低企業人工、物流成本約65.4億元；降低用能、用地成本約13.5億元；為企業減輕稅費負擔約507億元。

而此次印發的《意見》，是江蘇近兩年來第三次由省政府直接下文減輕企業負擔的政策。這與之前的有何不同？

王誌忠對此解釋，從精準貫徹中央精神和省級開展的“大走訪”活動反饋看，企業對“稅費”負擔的問題反映仍然較為強烈，這主要是因為當下經濟下行壓力依然較大，市場風險點增多。因此，在企業負擔重、成本高問題凸顯的背景下，不斷降低實體經濟企業成本、提升企業盈利能力尤為重要。

江蘇省經信委副主任高清也認為，隨著供給側結構性改革的深入，實體經濟發展的政策環境和市場環境發生了新變化，需要更大力度地釋放降本減負政策紅利。

21世紀經濟報道記者了解到，此次“降本減負”，很多政策圍繞著企業用人方面。據了解，有企業通過“高薪”招納高級人才，但在繳納個稅之後，其收入會打折扣，與高級人才的預期有差距。

此前，江蘇曾出臺政策，對人才個稅扣除部分可給予“最高三年、最多30萬”的補貼。而此次《意見》給出了具體突破性的政策：鼓勵地方政府創新人才政策，使引進人才的實際收入等於其工資薪金的稅前收入。

21世紀經濟報道記者通過采訪了解到，地方政府可在租房補貼、項目資助等方面加大力度，彌補“個稅扣除部分”。

另一條創新性的政策在於，可將“地方教育附加”這部分的費用，用於職工技能培訓補助。該政策為江蘇在第一輪降成本意見中的全國首創，但因為缺乏操作細則難以落地。

本次《意見》則要求在2017年9月底之前發布具體的實施細則，加大對勞動密集型企業的傾斜力度。

江蘇省財政廳副巡視員徐洪林對此表示，“地方教育附加”在江蘇提取的規模已達到約130億元的，這將為企業在轉型升級中提供“人”的支撐，防止人才流失。

多措施“減負”

針對企業減負，《意見》還提出了其他的措施。

比如，作為國家的重要財稅政策，“營改增”減稅效果明顯，但一些行業由於進項抵扣不足，上繳稅收不降反增。《意見》提出進一步幫助納稅人用足各項過渡安排和優惠政策，對符合條件的企業，繼續按簡易方式繳納增值稅。王誌忠指出，必須確保所有行業稅負只減不增。

而在減少省級涉企收費上，企業普遍反映的一項為“工會收費”。對此，王誌忠表示，收取比例由國家工會法規定，地方沒有調整的權限。因此，《意見》提出對按規定免征增值稅的小微企業，暫緩收繳工會經費，盡最大可能地減少制度羈絆。目前，江蘇省級涉企收費在政府收費清單中占比已低於25%。

高清進一步表示，《意見》明確審批部門在審批過程中委托開展的技術性服務活動，必須通過競爭方式選擇服務機構，並由審批部門支付相關費用，並按規定納入部門預算。“過去靠收費養的人由財政保證，並逐步進行精簡。”

同時，針對企業反映的金融機構存在的轉嫁貸款評估成本、已承兌匯票代替貸款等問題，依據現有相關政策，《意見》提出進一步加強對金融機構行為的監管舉措，督促銀行業金融機構不斷挖掘為企業減費讓利空間，努力實現收費項目和收費標準“雙降”。

就過去電費只收“現金”的問題，高清指出，江蘇已獲批售電側改革試點，《意見》提出堅持市場化方向，對信用評價為良好的企業，由供用電雙方協商，選擇靈活的電費結算方式。

此外，考慮到目前全國至少有23個省市頒布了減輕企業負擔的法規或規章，《意見》就此明確，2017年9月底之前對原有《進一步改善企業發展環境規定的通知》（2004年）進行修改完善，確保減負“依法”進行，不走“回頭路”。

21世紀經濟報道記者了解到，《意見》還要求加強對壟斷商品及服務的價格管理，嚴肅查處濫用市場支配地位以不公平高價銷售商品或者以不公平低價購買商品的行為，堅決制止和依法查處通過壟斷協議等方式操縱市場價格的行為。

（來源：21世紀經濟報道）

江蘇“吸才”殺手鐧：多招彌補“個稅扣除”，到手工資等於稅前

（21世紀經濟報道/圖）

此前，江蘇曾出臺政策，對人才個稅扣除部分可給予“最高三年、最多30萬”的補貼。而此次《意見》給出了具體突破性的政策：鼓勵地方政府創新人才政策，使引進人才的實際收入等於其工資薪金的稅前收入。

近日，先有杭州擬出臺“租購同分”，為“杭漂”安居打下基礎；後有武漢市委書記高調宣布大學生八折購房；再之後是江蘇提出部分人才可以補貼扣稅收入。可以看到，各種政策既有針對高端人才，也有專門吸引畢業生。而地方人才大戰的打法，也開始向更“貼心”的方向轉變。

經過近半年的調研匯總，8月28日，江蘇省政府對外公布了《關於切實減輕企業負擔的意見》（下稱《意見》），試圖持續減輕企業負擔，切實提升企業競爭力，不斷增強企業的獲得感。

據21世紀經濟報道記者了解，這已是近兩年來，江蘇第三次下文減輕企業負擔。據江蘇省“減負辦”（掛靠省經信委）統計，預計到2017年底可累計為省域內企業減負超過2310億元。

《意見》由17條具體的政策組成，包含“完善營改增、確保稅負只減不增”，規範中介和協會收費，減少省級涉企收費，加大對職工培訓補貼力度的措施以及在用電、融資、人才引進獎補“等方面。

尤其值得關註的是，此次《意見》在吸引人才方面使出“殺手鐧”：鼓勵地方政府創新人才政策，使引進人才的實際收入等於其工資薪金的稅前收入。

在這背後，體現了江蘇的發展思路：通過引進人才，減輕企業負擔，帶動整個江蘇經濟健康、可持續發展。

江蘇省政府副秘書長王誌忠表示，江蘇自1997年開始根據中央規定減輕企業負擔。在本次《意見》出臺後，省級政府為企業減輕負擔的政策操作空間已很有限。

補貼人才扣稅收入

21世紀經濟報道記者在采訪中獲悉，江蘇減輕企業負擔工作此前大致經歷了治亂減負、清費減負階段，共為企業減負約150億元。2016年，隨著江蘇省政府降低實體經濟成本意見的出臺，正式進入“降本減負”階段。

2016年，江蘇直接降低企業成本1070億元。當年，規模以上工業企業實現主營業務收入15.7萬億元，同比增長7.5%；實現利潤1.05萬億元，同比增長10.0%；收入、利潤均居全國第一，分別占全國的13.7%、15.3%。這意味著，江蘇前兩輪降成本意見的深入實施，取得了階段性成效。

自2017年以來，江蘇減輕企業負擔工作不斷推出新的措施，包括精準落實國家政策，停止征收一批行政事業性收費和政府性基金項目，進一步下調工業企業電價等。2017年1-6月，江蘇直接降低企業成本590億元以上。其中，降低企業人工、物流成本約65.4億元；降低用能、用地成本約13.5億元；為企業減輕稅費負擔約507億元。

而此次印發的《意見》，是江蘇近兩年來第三次由省政府直接下文減輕企業負擔的政策。這與之前的有何不同？

王誌忠對此解釋，從精準貫徹中央精神和省級開展的“大走訪”活動反饋看，企業對“稅費”負擔的問題反映仍然較為強烈，這主要是因為當下經濟下行壓力依然較大，市場風險點增多。因此，在企業負擔重、成本高問題凸顯的背景下，不斷降低實體經濟企業成本、提升企業盈利能力尤為重要。

江蘇省經信委副主任高清也認為，隨著供給側結構性改革的深入，實體經濟發展的政策環境和市場環境發生了新變化，需要更大力度地釋放降本減負政策紅利。

21世紀經濟報道記者了解到，此次“降本減負”，很多政策圍繞著企業用人方面。據了解，有企業通過“高薪”招納高級人才，但在繳納個稅之後，其收入會打折扣，與高級人才的預期有差距。

此前，江蘇曾出臺政策，對人才個稅扣除部分可給予“最高三年、最多30萬”的補貼。而此次《意見》給出了具體突破性的政策：鼓勵地方政府創新人才政策，使引進人才的實際收入等於其工資薪金的稅前收入。

21世紀經濟報道記者通過采訪了解到，地方政府可在租房補貼、項目資助等方面加大力度，彌補“個稅扣除部分”。

另一條創新性的政策在於，可將“地方教育附加”這部分的費用，用於職工技能培訓補助。該政策為江蘇在第一輪降成本意見中的全國首創，但因為缺乏操作細則難以落地。

本次《意見》則要求在2017年9月底之前發布具體的實施細則，加大對勞動密集型企業的傾斜力度。

江蘇省財政廳副巡視員徐洪林對此表示，“地方教育附加”在江蘇提取的規模已達到約130億元的，這將為企業在轉型升級中提供“人”的支撐，防止人才流失。

多措施“減負”

針對企業減負，《意見》還提出了其他的措施。

比如，作為國家的重要財稅政策，“營改增”減稅效果明顯，但一些行業由於進項抵扣不足，上繳稅收不降反增。《意見》提出進一步幫助納稅人用足各項過渡安排和優惠政策，對符合條件的企業，繼續按簡易方式繳納增值稅。王誌忠指出，必須確保所有行業稅負只減不增。

而在減少省級涉企收費上，企業普遍反映的一項為“工會收費”。對此，王誌忠表示，收取比例由國家工會法規定，地方沒有調整的權限。因此，《意見》提出對按規定免征增值稅的小微企業，暫緩收繳工會經費，盡最大可能地減少制度羈絆。目前，江蘇省級涉企收費在政府收費清單中占比已低於25%。

高清進一步表示，《意見》明確審批部門在審批過程中委托開展的技術性服務活動，必須通過競爭方式選擇服務機構，並由審批部門支付相關費用，並按規定納入部門預算。“過去靠收費養的人由財政保證，並逐步進行精簡。”

同時，針對企業反映的金融機構存在的轉嫁貸款評估成本、已承兌匯票代替貸款等問題，依據現有相關政策，《意見》提出進一步加強對金融機構行為的監管舉措，督促銀行業金融機構不斷挖掘為企業減費讓利空間，努力實現收費項目和收費標準“雙降”。

就過去電費只收“現金”的問題，高清指出，江蘇已獲批售電側改革試點，《意見》提出堅持市場化方向，對信用評價為良好的企業，由供用電雙方協商，選擇靈活的電費結算方式。

此外，考慮到目前全國至少有23個省市頒布了減輕企業負擔的法規或規章，《意見》就此明確，2017年9月底之前對原有《進一步改善企業發展環境規定的通知》（2004年）進行修改完善，確保減負“依法”進行，不走“回頭路”。

21世紀經濟報道記者了解到，《意見》還要求加強對壟斷商品及服務的價格管理，嚴肅查處濫用市場支配地位以不公平高價銷售商品或者以不公平低價購買商品的行為，堅決制止和依法查處通過壟斷協議等方式操縱市場價格的行為。

（來源：21世紀經濟報道）

中報眼|土地補償款不夠彌補損失，株冶集團半年虧損13.6億

上市14年，株冶集團（600961.SH）2018年上半年凈利潤巨虧13.6億元，同比下滑近200倍。該公司給出的解釋是，生產用地被當地政府收回，政府給與的13億補償不足以彌補損失，還需計提資產減值損失13.6億元，這對利潤造成巨大影響。

今年4月，株冶集團發公告稱，根據國家發展和改革委員會的通知，公司所在的湖南省株洲市清水塘地區被列為全國第一批城區老工業區改造試點地區之一。截至目前，株洲市已啟動清水塘地區生態新城建設，目前已關停企業148家，要求公司及與公司有高度關聯的4家中小企業在清水塘地區的生產線於2018年年底前關停退出。株冶集團的清水塘生產用地擬由株洲市政府依法收回，對其土地及相關資產擬予以13億元補償，相關資金支付、土地修複治理、各方責任等由相關方另行簽署協議約定。

7月28日，公司發布半年報稱，公司因政府補償不足計提固定資產減值損失13.6816億元，對本期利潤產生重大影響。今年上半年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為負13.6億元，去年同期凈利為0.07億元，同比下滑近200倍。

株冶集團固定資產包括房屋及建築物、機器設備、運輸工具、電氣設備。2018年上半年固定資產為12.23億元， 比2017年末減少約15億元，其中機器設備減值計提了13.6億元。某中小型券商有色金融行業分析師對第一財經表示，有色金屬行業屬於重資產行業，這一事件對公司影響較大。

盡管上市14年中有11年均有盈利，但是近年來株冶集團的業績仍不理想。自2011年以來從歸母凈利潤上看株冶集團有4年盈利，但若從扣非後的凈利潤上看過去7年2011年~2015連續5年虧損，僅有2年盈利。即使是在2016年、2017年實現扣非後的盈利也並非是主營業務有大的突破，也主要是靠營業外收入、營業成本的降低才實現扭虧。

比如，2017年得益於營業外收入為0.69億元，來自政府的補助達8900萬元，當年扣非後凈利潤達0.36億元。2016年則是依靠營業成本的降低實現盈利。2016年其營業成本為125.86億元，比2015年降低19億元、降幅13%；當年實現扣費後凈利潤0.90億元。

前述有色金融行業分析師表示，國有有色金融公司比私營的更需要資金。因為作為國企，它們更需要符合行業標準、環保要求建設，資金投入巨大。私營企業要耗費自身的資金，它們多按照最低的環保要求，達到最低的準入門檻、生產門檻進駐行業內即可。株冶集團實際控制人為中國五礦集團有限責任公司。

據第一財經記者統計，自上市以來株冶集團僅發生2次直接融資，分別在2004年8月IPO融資4.2億元，2007年定向增發融資8億元。不過，根據不完全統計自2004年以來截至目前其靠間接融資，即借債有15次，累計取得借款收到現金達593億元。

公司半年報稱，鉛鋅產品價格處於相對高位，公司的正常業務開展占用資金相對增加，加上轉移項目正在建設當中，均需要有大量的資金投入，由於近年來公司資產負債率持續偏高，造成融資能力減弱，資金和財務風險較大。

從資本市場看株冶集團受到市場冷待。截至到目前，株冶集團總市值為30余億元，市值最高是在2011年彼時可達120億元，此後幾年市值震蕩下行。自2012年以後株冶集團的股東戶數呈下降態勢，從高位的7.6萬戶下降到如今的3.2萬戶，降幅近6成。

從券商研報來看最近的研報是在2016年，這也意味著近2年幾乎沒有券商分析師推薦該股票。這從持股這家公司的機構數量上也可窺見。2018年中報顯示前10大股東中有2只基金持股，分別是中國銀行-金鷹成份股優選證券投資基金、交通銀行股份有限公司-金鷹紅利價值靈活配置混合型證券投資基金，持股比例分別為0.67%、0.55%。2016年則有3家基金持股，2014年則有5家機構持股。

根據株冶集團規劃，到2022年，該公司將形成100萬噸銅鉛鋅冶煉和加工產能，營業收入超過300億元，其目標是技術裝備全新、環保過硬、規模更大、營收能力更強。但是需要註意的是株冶集團仍以單一冶煉加工模式為主，沒有自主礦山，利潤實現受制於鉛鋅市場加工費空間，存在不確定影響因素。

前述有色金融行業分析師說：“受宏觀歡迎影響和行業供求影響，有色金屬行業自2011年以來邁入下行周期，2015年是行業最不景氣的階段。當前有色金融行業行情有所回暖，但依舊不理想。有色金屬公司受經濟大環境和行業供求影響大，多數公司盈利狀況不並理想。除此之外，有色金屬行業的公司，生產線、產品的升級換代周期也都比較長。”

責編：杜卿卿