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滙海探戈:儲局搬龍門 港樓業主有排賺

1 : GS(14)@2016-09-27 07:11:47

美日兩大央行議息落幕,前者一如市場預期按兵不動,後者有推出新猷,卻僅屬畫龍點精之舉難有作為。印證金融海嘯後,環球貨幣政策寬鬆路向已走到「盡頭」,加上聯儲局連番調低加息預測,此消彼長下,就算聯儲局獨自加息,美元亦難復去年勇。受累聯儲局調低息口目標預測,美滙指數上周下跌0.7%收報95.477。主流貨幣中,澳元升1.7%最省鏡,多得央行暗示不減息;日本議息結果冇乜料到,吸引好友推波助瀾,日圓升1.2%;歐元亦有0.6%進賬。新西蘭央行暗未要透過減息遏抑滙價,而英國外相約翰遜指英國明年被正式啟動脫歐程序,令紐元和英鎊各自逆市跌0.3%。聯儲局上周三沒有加息,但今次有多達三位理事主張加息,加上主席耶倫明言加息理據增強,如無特朗普贏總統大選等變數,估計12月加息機會甚濃。記招上,耶倫就今次不加息解畫,指現時未見經濟出現過熱情況,但同時表明貨幣政策要有前瞻性,不應等到通脹殺到埋身才採取行動,其言論是否外界批評般充斥矛盾見仁見智。有趣的是,之前狂吹儲局加息的債王格羅斯就被激到話無話可說,他近年頻頻估錯市,真的予人英雄遲暮感覺。根據儲局今次同時發表最新經濟評估:當中今、明、後年年底的利率預測分別下調至0.625厘、1.125厘及1.875厘。以此推算,即今,明和後年分別會加息0.25厘、0.5厘及0.75厘,換言之,未來兩年多只會合總共加息1.5厘。翻查資料,聯儲局委員於2015年9月時預測,聯邦基金利率今年底和2017年底將升至1.375厘和2.625厘,估不到短短一年間就大搬龍門。以現時預測2018年底的1.875厘推算,未必足以抵銷港美的銀行優惠利率(Prime Rate)差距,即是香港2018年加息可能性不大。就算以美國長線預測的2.9厘計,香港未來的潛在加息幅度估計約為1厘多,坐享超低息的業主大可繼續高歌「供樓日日賺」。回說日本央行,當局調整策略,決定擴大貨幣直至通脹超越2%目標為止,並透過取消持債平均年期目標,變相調控孳息曲線,以免長債息過低損害金融業。市場曾擔心央行此舉矯枉過正,恐觸發債市大亂醞釀金融炸彈,尤幸當局決定將10年期國債孳息目標設定為零,變相為債價跌勢封底,相信搞出大頭佛的風險大大降低。當然,日本央行今次的舉動再予人技窮感覺,加上美息納米式趨升,市場有風吹草動,日圓恐怕又被挾高。奇兵本欄逢周一刊出




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