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中美歐大打貿易戰 第一季急單湧入 台灣太陽能廠榮景 能持續多久?

2013-04-08  TWM
 
 

 

隨著急單駕到,二○一三年第一季台灣太陽能產業需求急轉直上,太陽能供應鏈股價、營收屢創新高。但這源自於中、歐貿易大戰所帶來的急單效應,恐怕將在貿易戰火退燒之後停止,太陽能產業大好榮景,會同步褪色嗎?

撰文‧顏雅娟

三月以來,中國太陽能產業風波不斷,太陽能巨擘無錫尚德宣布破產保護,英利綠色能源則攜手保利協鑫在三月下旬達成策略合作,走入血腥的產業整併潮。但相較於中國太陽能市場的風風雨雨,在海峽的另一端,台灣太陽能業者則彷似走入好久不見的太平盛世。

即使去年年報出爐,國內太陽能業者幾乎全數慘賠,但相關個股在年報揭露後,股價反以「利空出盡」反映。今年一月以來,歐盟與中國的「雙反」議題熱炒,讓台廠營運明顯升溫,產能利用率與訂單能見度持續維持高檔,國碩更預計將在第二季啟動擴廠計畫。

問題在於,這場太平盛世能維持多久,「雙反」效應會是國內太陽能業者的長期利多嗎?

「雙反」效應 急單轉進台廠所謂「雙反」,指的是「反傾銷、反補貼」。由於中國太陽能廠長期接受官方補助,以低價產品傾銷全球各地,使得美國、歐洲、印度等地的太陽能料源指標大廠面臨經營危機,因此去年年中,美國率先對中國太陽能電池廠展開反傾銷、反補貼的「雙反」調查,並在十一月祭出中國製太陽能電池輸美,最高課徵二五○%的懲罰性關稅。

除了美國確定祭出雙反大棒之外,歐盟也有樣學樣,從去年九月開始對外放出消息,將對大陸矽晶圓、電池、模組等產品展開雙反調查,並預計最快將在六月公布傾銷稅率初裁。

雖然歐盟雙反案尚未拍板定案,但在消息四竄的同時,已足夠讓大陸業者人心惶惶。「記得去年消息一出,當時大陸太陽能電池廠就開始瘋狂到歐洲市場『倒貨』,深怕歐盟祭出高關稅之後,將使貨源少了龐大的出海口。」業內人士回憶指出,這一輪的中國出貨潮,也是導致去年下半年太陽能報價急跌的重要原因之一。

至於後續發展,台灣業者表示:「中、美、歐之間的貿易大戰怎麼走下去,是接下來牽動產業變化的主要變數,不同的劇本,很可能讓整個太陽能產業出現戲劇性的變化。」劇本一,或許可以說是目前國內業者最樂見的發展,即是「貿易大戰愈演愈烈」。在美國、歐盟相繼祭出雙反箝制手段後,中國也不甘示弱,宣稱將主動反擊,對歐、美、韓料源廠也祭出太陽能雙反調查。

眼看三方貿易戰一觸即發,倘若各國都對大陸太陽能材料祭出高額懲罰性關稅,對國內業者來說,雖害怕大陸廠未來築起垂直整合的高牆,但在另一方面,卻將可能受惠於中國淡出全球太陽能市場之後的轉單效應,自然算是一大利多。

但這套劇本能否成真,目前沒人敢樂觀預期。相反的,劇情截然不同的「劇本二」,目前看來如期上演的機率不小,而在這套劇本中,貿易戰為台廠所帶來的急單效應,恐怕已經快要過了賞味期。

劇本二的基本戲碼,就是「貿易大戰只是假議題」。業者分析,雖然中國宣布將對歐、美上游業者祭出雙反調查,但由於中國境內也有眾多下游整合廠,一旦中國對歐、美、韓多晶矽廠祭出高額進口稅,雖然可保護境內多晶矽料源價格跟著調升,但隨著上游材料價格高漲,也等於對大陸下游垂直整合廠揮了重重一擊。這種「損人不利己」的作法是否確實上路執行,機率恐怕相對有限。

另一方面,歐盟雖然從三月六日開始,啟動對大陸的太陽能產品實施進口登記,壓在大陸太陽能產業身上的雙反戰看似勢在必行。但業內人士研判,以歐盟危機四伏的財務狀況之下,啟動雙反調查、引爆大規模的貿易戰,對區域經濟將再度造成新的變數,因此,預料歐盟的動作不過是紙老虎虛張聲勢,調查結果到最後,很可能只是「重重提起、輕輕放下」。

換言之,在中國與歐盟都恐怕「只會叫陣、不會真打」的情況下,今年第一季以來國內太陽能業者的「雙反效應」,預料只能算是短期利多,效力不易向後延伸。

不過,這不代表太陽能產業又將重返低迷幽谷,畢竟,在中國一連串的產業風波之後,太陽能產業已經出現某種程度的「結構性」變化。

中國淡出 帶來產業春天一直以來,中國就被視為太陽能產業大幅跌價的最大凶手。為了壯大自家太陽能廠商,中國政府從二○○九年開始卯足勁扶持光電產業,藉著土地、租稅等補助優勢,大陸廠得以用低價產品傾銷全球各地,引來「浪費公帑、過於慷慨」等罵名亦在所不惜。

對此,國碩總經理兼碩禾董事長陳繼仁感嘆:「大陸廠最大的問題在於運用太高的槓桿倍數!」大陸廠有八成資金都是貸款來的,在產業急劇變化之下,自有資金不足,一旦貨款收不回來,就付不出錢給上游材料商,沒有材料供應,就無法再進貨,最終產線停擺。如今,中國太陽能產業就已陷入這樣的惡性循環當中。

此外,在一代巨人無錫尚德應聲倒下的同時,也可能標誌中國政府積極護航的「金太陽」計畫,很可能隨之落幕,高度仰賴補貼的大陸太陽能產業,將回歸自由市場競爭。

小廠陷入惡性循環,產能不易立即恢復,而中國政府的補貼也將縮手,對全球太陽能產業來說,中國的淡出都算是長期利多因素。在此之下,即使雙反議題為台廠所帶來的急單效應僅屬短線,但國內業者的春天,或許仍然可期。

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銀行拆借證券行 按季急升3倍

1 : GS(14)@2015-05-02 00:12:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150501/news/ec_ecf1.htm

銀行拆借證券行 按季急升3倍
  2015年5月1日

【明報專訊】港股於4月展開大升浪,但金管局數據顯示,首季銀行向證券經紀借出的資金,卻已按季大幅增加超過3倍,反映資金早於4月展開升浪前已有所部署。

金管局指出,首季在香港使用的貸款增加5.5%,主要由對證券經紀的貸款、貿易融資,以及住宅按揭貸款帶動。當中向證券經紀的貸款額高達2251億元,較前一季急升3.4倍,貿易融資則按季升4.2%至5656億元,對財務公司的貸款則按季微跌0.5%至3879億元。

3月份方面,貸款與墊款總額上升3.6%,主要受月底約2000億元的新股認購貸款所帶動。人民幣存款總額則持續減少,3月再減2.2%至9520億元人民幣,但跨境貿易結算的人民幣匯款總額則按月增33%至6162億元人民幣。
銀行 拆借 證券行 證券 按季 季急 急升
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兆康苑麗晶花園 估價按季急升12%

1 : GS(14)@2016-07-11 23:34:26

【明報專訊】經歷首季調整期,次季樓市稍見回暖,除私樓外,兩大銀行包括匯豐及中銀對居屋物業的估價亦漸見回升。本報追蹤全港十大居屋屋苑、共40個估價個案(已補地價計‧下同),發現當中有18個個案估價按季都見升幅,其中屯門兆康苑及九龍灣麗晶花園,有單位估值按季勁升12%(表2)。

追蹤40居屋單位 估價近半回升

本報統計兩家銀行對10個屋苑共20個單位之估價(即涉及40個個案),7月初較4月初錄得的估價升幅個案共有18個,佔整體45%,比例上較私樓為少,而估價升值則由1.6%至超過12%不等,期內估值並無變化則有16個個案,佔整體40%,另餘下的6個個案,按季估值仍錄跌幅,即佔整體15%,跌幅介乎不足1%至2.5%。

較高峰期估值仍低一成

其中兆康苑M座低層3室,本月初匯豐估價336萬元,實用548方呎,實呎6131元,而今年4月初的匯豐估價僅為299萬元,即最新估價按季升37萬元或12.3%。值得一提的是,單位若與去年9月高峰期估值383萬元對比,最新估價仍較高峰期低約12%。

另一方面,本月初麗晶花園一個實用407方呎(建築474方呎)的14座高層B室,匯豐估價401萬元,較4月初的358萬元高出43萬元,升幅12%。若與去年9月高峰期估值431萬元比較,仍有近7%的距離。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0512&issue=20160711
兆康 康苑 麗晶 花園 估價 按季 季急 急升 12%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=303168

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