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央媽救市,不是靈丹妙藥 Raging Bull

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/07/06/%E5%A4%AE%E5%AA%BD%E6%95%91%E5%B8%82%EF%BC%8C%E4%B8%8D%E6%98%AF%E9%9D%88%E4%B8%B9%E5%A6%99%E8%97%A5/

過去一年內地A股走勢只可以用驚濤駭浪來形容,這一輪升市由2014年11月開始,當時上證綜合指數只不過是2400點,滬港通在11月開通後,為A股帶來新動力,外資進入內地,有新資金註入,刺激A股急升,11月底便升至2600點。到12月升勢轉急,12月底已經升到3300點。2015年初1月至2月A股橫行,在3100點至3400點徘徊。但到了3月A股進入瘋牛市期,全民皆股,官媒支持,場外融資如雨後春筍衍生。

資金極速澎漲,滬深兩地成交額達到兩萬億元人民幣,成為全球成交最大股市。深圳創業板更製造奇蹟,一隻7元上市的全通竟然二個月內升破400元。深圳股市平均市盈率升至65倍,創業板平均市盈率更升至150倍。在這風高浪急的時候,任何有理智的分析都認為A股泡沫化,應會大幅調整才對。美國債王高魯斯在5 月預言深圳股市應該大幅下挫。但A股瘋狂到6月,上證綜合指數在6月12日升至今年高位5178點。中國大媽每天賺15萬元,深圳每個月製造一個億萬富翁,著名基金經理劉央表示今天A股會升至一萬點。

市場永遠是對的,升的股市也會下跌。外資自5月開始沽貨,官方也認為A股太瘋狂,需要調整一下,開始收緊融資,尤其是場外融資。怎知一發不可收拾,A股自6月13日開始暴跌,上週官方幾乎日日出招也不能阻止A股下跌,在短短三個星期A股急跌了30%,A股市值蒸發了20萬億元。民間怨言不止,直指是外資惡意破壞,但實際上,散戶上週已經開始大量沽期指來套利。

有位記者訪問我,問是否外資引起最近跌市。我回答,不錯外資自五月開始便沽貨套利,但不單止外資,本地資金一樣沽期指套利。分別是聰明資金,或是愚蠢資金。聰明資金明白股市有升有跌,過高的股票一定會回落。愚蠢資金以為股市只會升,不會跌。盲目以為中央是萬能,央媽一定會救市。

內地21間大型證券商上週決定成立1200億元救市基金,在低位買入股票托市。並在4500點以下不會沽股票,以及盡量增持股票,來穩定股市。更有消息指中央指示,中證監,保監,銀監,財政部及中央共同出資一萬六千億元,穩定股市。有人稱為暴力幹預股市,A股只可升不可跌。中央幹預金融市場,只會造成散戶有不理性的期望,一切都有中央包底,股市只會瘋狂到一發不可收拾。

一次幹預,可能造成以後需要經常幹預,形成極大的財政壓力。雖然A股高開7.8%,中央發揮穩定作用,金融市場應該由市場力量發揮,自我調節才是正道。

Raging Bull

央媽 救市 不是 靈丹 妙藥 Raging Bull
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達觀心戰:「不予置評」非妙藥

1 : GS(14)@2017-07-01 09:32:56

梁振英與加拿大總理賈斯汀.杜魯多沒有甚麼共通點,但二人迴避問題的手法卻是如出一轍。本周二,特首被記者追問根據甚麼準則,只邀請部份非建制派立法會議員與行將訪港的習近平主席會面。梁先後四次表示不評論邀請名單之後,索性結束答問。其實,他這一招早有前科,在上任之初接受彭博電視訪問時,他被問會如何處置當時人在香港的洩密者史諾登。梁振英合共14次表示「不予置評」。上月中,杜魯多在國會的一次答問環節中,打破了梁氏的紀錄。事緣是他去年與家人前往富豪朋友位於巴哈馬的私人島嶼度假,現正被道德操守專員調查有否涉及不當行為。反對派議員非常之有隊形,他們一個接一個的追問杜魯多,有否與專員會面以及會面次數。這本來是一條簡單接直接的資料性問題,他只要直話直說其實不會有太大的負面影響,因為他被調查早已是公開的新聞。然而,杜魯多卻拒絕正面回答這條問題達18次,只重複樂意與專員會面並回答她可能有的問題。他比梁振英高明之處是懂得把握機會,在不如實回答之餘,傲慢地要求議員把精神放在一連串政府正在處理的民生議題之上。杜魯多在當選後,揚言要帶領加拿大政府在陽光之下透明運作。可惜事隔一年半,他的承諾已經變了形、走了樣,竟然連有沒有與操守專員會面都要隱瞞,令黨友尷尬,支持者大失所望。



何安達
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97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




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達觀 心戰 不予 置評 妙藥
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